model totalne profitabilnosti

MODEL TOTALNE PROFITABILNOSTI

Osnove modela

INTEGRALNA STRATEGIJA

• FINANSIJE– CILJEVI – profit, prinos, likvidnost– PROGRAM – mere i aktivnosti (upravljanje

cenama, maržama, troškovima, ...)

• MARKETING– CILJEVI – tržišno učešće, rast, novi SBU,

nova SBA– PROGRAM – marketing mix

MEDJUZAVISNOST FINANSIJA I MARKETINGA

Upravljanje sredstvimaI kapitalom(AktivnostProduktiv.)

Neto prometUk. posl.sred.

Upravljanje maržom pf(profita-bilnost)

Neto profitNeto promet

Finansijsko upravljanje(Zaduživanje)

Neto profit x Uk.posl.sred. Uk. posl.sred. Sop.kapital

Neto profitSop.kapital

marketingfinansije

PRINOSTotalnaprofitabilnost

RONW različitih trgovinskih branši91.96

52.34

34.72

16.936.05

17.9212.75 10.85

17.58 18.4715.36

22.1120.97

13.1815.68

17.28

-10.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00

100.00

The

Lim

ited,

Inc.

Gap

, Inc

.

TJX

Bes

t Buy

Circ

uit C

ity

Wal

gree

n

CV

S

Rite

Aid

May

Dep

.Sto

res

Wal

Mar

t

Tar

get

Sea

rs

Nor

dstr

om

K M

art

Hom

eD

epot

Low

e's

Moda Elektronika Drugstores General Merchandise HomeImprovement

%

RONW

BENCHMARKING

0

2

4

6

8

10

12

MayDep.Stores

Wal Mart Target Sears Nordstrom K Mart

Fin Lev

Obrt K

Neto pf'

STRATEGIJE OSTVARENJA PRINOSA

(STRUKTURA RONW KOD UNIVERZALNIH TRGOVACA)

KAKO UPRAVLJATI PRINOSOM ?

• RAŠČLANITI BILANSE• ANALIZA I PLANIRANJE PROFITA (planiranje

BU – Income statement)• ANALIZA I PLANIRANJE AKTIVNOSTI

(planiranje odnosa prometa i aktive tj. imovine u BS)

• ANALIZA I PLANIRANJE ZADUŽENOSTI (planiranje pasive u BS)

• ANALIZA PRINOSA – BENCHMARKING• ANALIZA OSTALIH RACIO BROJEVA

Osnovne bilansne veličine

• Aktiva =Sop.Kapital + Dug

• Sopstveni kapitalAkcije+ Zadržani profit

• DugDugoročni+ Kratkoročni

OsnovnaSredstva

Zalihe

Potraživanja

Gotovina

Sopstvenikapital

Dugoročnikredit

Kratkoročnidug

Aktiva Izvori (ukupni K)

Osnovne veličineBilansa uspeha

• Ukupni prihod– Neposlovni prihod

• Bruto Promet (poslovni prihod)– Porez na dodatu vrednost

• Neto promet– NVPR

• Razlika u ceni– Operativni troškovi

• MASPUL

– Kamate

• Profit pre oporezivanja– Porez na dobit korporacija

• Neto profit

Model totalne profitabilnosti

Neto profit

Sopstveni kapitalRONW =

Neto profit

Ukupni kapitalRONW =

Ukupni kapital

Sopstveni kapitalx

RONW = Return on Assets (ROA) x Financial LeverageRONW = ROA x L

Model totalne profitabilnosti

Neto pfUk. kapital

RONW =Uk. kapital

Sop. kapitalx x

Neto promet

Neto promet

RONW = Profitna stopa x Obrt uk. Sredstava (K) x Fin. Leveridž

RONW = Pf’ x Ko x L

RONW = ROA x L

ROA = Pf’ x Ko

Model profitabilnosti

Branša Trgovac Neto pf' Obrt K Fin Lev ROA RONW

Moda The Limited, Inc. 21.99 2.05 2.04 45.08 91.96 Gap, Inc. 9.11 2.28 2.52 20.77 52.34 TJX 5.34 2.89 2.25 15.43 34.72

Model profitabilnostiBranša Trgovac Neto pf' Obrt K Fin Lev ROA RONW

General Merchandise May Dep.Stores 6.33 1.27 2.75 8.04 22.11 Wal Mart 3.18 2.83 2.33 9.00 20.97 Target 3.02 1.98 2.94 5.98 17.58 Sears 2.53 1.1 6.21 2.78 17.28 Nordstrom 4.11 1.61 2.37 6.62 15.68 K Mart 1.69 2.37 3.29 4.01 13.18

2004.

Federated – 15.630 mln USD

May – 14.441 mln USD