notering av studsvik

Notering av Studsvik

Presenteras av:

Carsten Olsson, President och CEO

Jerry Ericsson, CFO

ÖversiktVarför Studsvik?

• Högteknologiskt– Spjutspetskompetens – Anläggningar

• Stabil underliggande marknad – långsiktig tillväxt– Åldrande kärnkraftsbestånd– Växande avfallsmängder– Avveckling/utbyggnad

• Värdepotential – hög risknivå– THOR– BNCT– Nya projekt

Studsviks historia

1947 1960 1990-talet

PrivatiseringR2-reaktornAB Atomenergi

Översikt

Verksamhet

Studsvik är ett högteknologiskt företag med fokus på kärnkraftindustrin

och nukleär teknik

Översikt

Nuclear MedicineUtvecklar och erbjuder produkter och

metoder för medicinskt bruk med anknytning till nukleär teknik

Nuclear TechnologyErbjuder produkter och tjänster

till kärnkraftsindustrin

Waste & DecommissioningBehandlar låg- och medelaktivt avfall från

kärnkraftverk, sjukhus och andra institutioner

Industrial ServicesErbjuder miljöanpassad industriservice ex.

dekontaminering och strålskydd

Studsvik i världen

Nettoomsättning 2000

Antal anställda 2000

Översikt

SverigeNorge

TysklandSchweiz

Storbritannien

Japan

Boston

Tennessee

Indiana

USA:

Sverige59%

Tyskland38%

USA2%

Övriga1%

Sverige42%

Europa34%

USA16%

Asien7%

Övriga1%

ÖversiktStrategier

• Internationell närvaro

• Organisk tillväxt i kombination med allianser, Joint Ventures och förvärv

• Helhetslösningar

• Lösa miljö-, säkerhets- och kvalitetsproblem för kunderna

• Forskning och utveckling

Marknad

Europa, 189

Övriga, 9

Nordamerika, 118

Asien, inkl Ryssland, 122

Asien, inkl Ryssland, 24

Övriga, 4

Europa, 9

Asien, inkl Ryssland, 7

Nordamerika, 33

Övriga, 2

Europa, 51

Kärnkraftsindustrin

• 438 kommersiella reaktorer i drift

• Nybyggnation pågår främst i Asien och Östeuropa

• Avveckling sker främst i Västeuropa och Nordamerika

Marknad

Befintliga reaktorer Under uppförande Avvecklade reaktorer

Kärnkraftsindustrin

• Tillväxten i beståndet har avtagit

• Men genomsnittsåldern ökar

Marknad

Beståndet äldre än 30 år Antal reaktorer och medeleffekt

MarknadDrivkrafter

• Stigande ålder i kärnkraftsbeståndet

• Växande mängd radioaktivt avfall

• Ökande krav på kvalitet och säkerhet

• Avveckling/utbyggnad

• Outsourcing

• Nya tillämpningsområden för nukleär teknik

Affärsområden

Trend

Nuclear Technology

• Testning och analys av kärnbränsle och material

• Programvara för optimering av reaktordrift

• Konsulttjänster inom säkerhets- och miljöanalyser

• Neutronbestrålning och neutronstrålar för forskning

• De viktigaste konkurrenterna inom testning och analys är: Halden reaktorn (Norge), HFR Petten (Holland), OSIRIS (Frankrike) samt JMTR (Japan)

• Konkurrenter inom programvara: BNFL Westinghouse Atom, Framatome ANP, General Electric, Toshiba samt Hitachi

R2-0 STORAGENDT

R2

Nuclear TechnologyAnläggningar

• R2-reaktorn– Byggd 1960– Användningsområden:

test av kärnbränsle och material produktion av radioisotoper neutronbestrålningstjänster

• R2-0 reaktorn– Byggd 1960, ombyggd 2000– Används främst för BNCT

• Hot Cell Laboratorium – Lab för analys av bestrålat kärnbränsle och material

Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000

Nettoomsättning 256,8 313,7 282,3 311,7319,3

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 15,3 33,6 23,2 32,511,3

Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 6,0 10,7 8,2 10,43,5

Investeringar 17,4 7,1 48,3 38,531,4

Medelantal anställda 257 259250

37%

Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000

• Svag utveckling 2000 hänförbar främst till problem i bestrålnings-projekt, får effekt på resultatet även under 2001

• Årliga investeringar cirka 30 mkr, främst bränsle

Finansiell informationNuclear

Technology

Nuclear TechnologyFramtidsutsikter

• Stor marknad trots minskat antal kunder

• Japanska marknaden central – viktigt att lösa problem i bestrålningsprojekt

• Nya bränsletyper och ökad utbränning av bränsle– Nya applikationsområden för programvara – Ökad efterfrågan på tester

?

Waste & Decommissioning

• Behandling av torrt låg- och medelaktivt avfall

• Behandling av metalliskt låg- och medelaktivt avfall

• Volymreduktion av jonbytarmassor

• Konsulttjänster

• De viktigaste konkurrenterna inom torrt låg- och medelaktivt avfall: Socodei (Frankrike), Cilva (Belgien) samt Forschungszentrum (Tyskland)

• Konkurrenter inom metalliskt låg- och medelaktivt avfall: Socodei (Frankrike), Siempelkamp (Tyskland) samt British Nuclear Fuels (Storbritannien)

Trend

Waste & DecommissioningAnläggningar

• Förbränningsanläggning i Studsvik– Kapacitet 2000: 475 ton/år– Kapacitetsutnyttjande 2000: 50,7%

• Smältanläggningen i Studsvik– Tillstånd 2000: 2.500 ton/år– Tillståndsutnyttjande 2000: 37,3%

• Pyrolysanläggning i Erwin– Projekterad kapacitet: 60.000 ft3/år– Kapacitetsutnyttjande 2000: 38,3%

Waste & DecommissioningErwin-anläggningen

• Volymreduktion av jonbytarmassor

• Baseras på egenutvecklad pyrolysprocess – THOR

• Kan leda till stora kostnadsbesparingar för kunden

• Produktion av jonbytarmassa: 80 - 100.000 fot3 per år– Pris idag 325 - 350 dollar per ft3

– Historiskt pris 450 - 500 dollar per ft3

• Framgångsfaktorer– Prisutveckling avseende slutdeponi– Uppnådd produktionskapacitet– Uppnådd volymreduktion– Ytterligare användningsområden

Break-even analys

Rörlig kostnad, Pris, USD/fot3 USD/fot3 300 350 400 450

234 (VR=4) 92.000 52.000 37.000 28.000

154 (VR=7) 42.000 31.000 25.000 21.000

Nödvändig produktion för break-even (EBITDA)

Waste & Decommissioning

Finansiell information

Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000

Nettoomsättning 77,2 61,6 73,9 92,2159,5

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 9,3 -4,7 12,1 16,0-50,3

Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 12,0 neg, 16,4 17,4neg.

Investeringar 15,7 76,0 166,6 93,8145,4

Medelantal anställda 56 5561 18%

Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000

• Såväl intäktsökning som resultatförsämring 2000 är hänförbar till Erwin

• Investeringsbehov 2001 cirka 13 mkr

Waste & Decommissioning

Framtidsutsikter

• Erwin-anläggningen – Stor potential men hög risk– DOE-avfall

• Andra marknader för THOR-processen

• Ökat behov av smält- och förbränningstjänster generellt

• Potential utanför kärnkraftsektorn

Waste & Decommissioning

Industrial Services

• Tjänster till kärnkraftindustrin

• Tjänster till process- och tillverkningsindustrin

• De viktigaste konkurrenterna rörande tjänster till kärnkraftsindustrin: NFI, Elajo och StrålskyddsPoolen i Sverige samt RTK (Finland), Lieblang Cosmos, KEI och Safetec i Tyskland

• Konkurrenter rörande tjänster till process- och tillverkningsindustrin: NFI (Sverige) samt ett antal mindre lokala aktörer

Trend

Finansiell information

Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000

Nettoomsättning 105,3 149,3 257,1 365,8376,1

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 14,2 19,8 26,6 26,329,5

Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 13,5 13,3 10,3 7,27,8

Investeringar, inkl förvärv 13,6 1,4 101,0 18,024,9

Medelantal anställda 601 836857 43%

Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000

• Förvärv av konkurrenten SINA i Tyskland fördubblade omsättningen 1998/1999

• Lägre marginal i SINA

• Årligt investeringsbehov cirka 13 mkr

Industrial Services

Framtidsutsikter

• Tillväxt huvudsakligen inom – Driftsentreprenad för kärnkraftverk samt process- och

tillverkningsindustri– Kommande avställningsprojekt inom kärnkraftindustrin,

i huvudsak utanför Sverige

• Förvärv på fragmenterade marknader

Industrial Services

Trend

Nuclear Medicine

• BNCT

• Radioisotoper

• Konkurrenter inom BNCT: andra behandlingsformer

• Konkurrenter inom radioisotoper: HFR i Petten (Holland), Nordions NRU (Canada), MURR och ATR (USA) samt RIAR reaktorerna (Ryssland)

Nuclear MedicineBNCT-anläggningen

• Teknik för behandling av svåra cancersjukdomar

• Patentsökt litiumfilter - ökar metodens effekt väsentligt

• Behandling sker vid R2-0

• Inledningsvis med snabbväxande hjärntumörer

• Första patienten behandlades 13 mars 2001

• Kapacitet för upp till 1.000 patienter/år

Finansiell information

Belopp i miljoner kronor 1996 1997 1998 19992000

Nettoomsättning 9.3 9.5 9.2 13.316.0

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 1.2 0.8 1.3 1.91.5

Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 12.9 8.4 14.1 14.39.4

Investeringar 0.0 0.0 1.0 20.317.1

Medelantal anställda 6 67

2%

Andel av koncernens nettoomsättning före koncernelimineringar 2000

• Omsättning och resultat hänförligt till försäljning av radioisotoper, medan investeringar avser BNCT

• Framtida investeringar beror på BNCTs framgång

Nuclear Medicine

Nuclear MedicineFramtidsutsikter

• BNCT – möjligt genombrott i behandlingen av snabbväxande tumörer– Bättre livskvalitet– Förlängd livstid

• Samarbete med andra reaktorer– BNCT– Isotoper

Finansiell information

Nettoomsättning per affärsområde

• Tillväxt om 17 procent per år 1996 - 2000

• Industrial Services har svarat för merparten av tillväxten– Främst tack vare förvärvet av SINA i Tyskland

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1996 1997 1998 1999 2000

Nuclear Technology Waste & DecommissioningIndustrial Services Nuclear MedicineOther Business

Mkr Nettoomsättning 2000

1996 1997 1998 1999 2000

Nuclear Technology

Industrial Services

Other Business

Waste & Decommissioning

Nuclear Medicine

Rörelsemarginal

• Rörelsemarginalen 1996 - 99: 4,6 - 7,6%

• Rörelsemarginalen 2000: negativ

–0

–100

–200

–300

–400

–500

–600

–700

–800

–900

–1996 –1997 –1998 –1999 –2000

–-10%

–-8%

–-6%

–-4%

–-2%

–0%

–2%

–4%

–6%

–8%

–10%

–Nettoomsättning –Rörelsemarginal1996 1997 1998 1999 2000

Resultaträkningar i sammandrag

Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000

Nettoomsättning 609.7 773.3 818.8

Rörelsekostnader exklusive avskrivningar -532.7 -671.5 -818.7

Återbäringsmedel från SPP m m - - 130.8

Rörelseresultat före avskrivningar 77.0 101.8 130.9

Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -30.6 -35,8 -63.1

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 46.4 66.0 67.8

Avskrivningar på goodwill -6.7 -7.3 -9.9

Rörelseresultat 39.7 58.7 57.9

Financiella poster, netto 7.4 0.4 -13.1

Resultat efter finansiella poster 47.1 59.1 44.8

Skatt -10.4 -19.3 -51.2

Minoritetsintresse 0.0 0.3 0.0

Årets resultat 36.7 40.1 -6.4

Proforma balansräkning 2000

Belopp i miljoner kronor Nyemission/ Utfall Tillskott Proforma

Goodwill 87.8 87.8

Övriga anläggningstillgångar 716.6 716.6

Kundfordringar 104.7 104.7

Övriga icke räntebärande omsättningstillgångar 191.8 191.8

Kassa och bank 31.8 31.8

Summa tillgångar 1,132.7 0.0 1,132.7

Eget kapital och minoritet 354.0 320,5 674.5

Långfristiga räntebärande skulder 281.2 -260,5 20.7

Långfristiga icke räntebärande skulder 162.9 162.9

Kortfristiga räntebärande skulder 61.3 -60,0 1.3

Kortfristiga icke räntebärande skulder 273.3 273.3

Summa eget kapital och skulder 1,132.7 0.0 1,132.7

Kassaflödesanalyser i sammandrag

Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000

Rörelseresultat 39.7 58.7 57.9

Återläggning av avskrivningar 37.3 43.1 73.0

Övriga ej likviditetspåverkande poster -7.7 34.8 54.3

69.3 136.6 185.2

Finansiella poster, netto 6.6 0.7 -11.9

Skatt -5.3 -8.1 -29.3

Kassaflödes före förändringar i rörelsekapital 70.6 129.2 144.0

Förändringar i rörelsekapital -18.2 -25.0 -56.2

Kassaflöde före investeringar 52.4 104.2 87.8

Investeringar -321.4 -178.5 -219.5

Kassaflöde efter investeringar -269.0 -74.3 -131.7

Data per aktie

1 Efter kapitaltillskott och nyemission

Belopp i miljoner kronor 1998 1999 2000 2000P1

Antal aktier vid periodens slut 5,800,000 5,800,000 5,800,000 8,114,211

Genomsnittligt antal aktier 5,800,000 5,800,000 5,800,000 8,114,211

Vinst per aktie 6.33 6.91 -17.33 -10.83

Eget kapital per aktie 45.82 54.92 60.98 83.09

1 Efter kapitaltillskott och nyemission.

Finansiella mål, exkl. Erwin

• Organisk tillväxt – Lägst fem procent per år under den kommande treårsperioden

• Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar – Långsiktigt lägst 8 procent

• Räntabilitet på sysselsatt kapital– I nya projekt, anläggningar och bolag ej understigande 15 procent

• Soliditet – Långsiktigt ej understigande 30 procent

Utdelning av Atles aktier i Studsvik

• Varje 10-tal aktier i Atle ger en aktie i Studsvik

• Beslut om utdelning fattas av Atles bolagsstämmaden 19 april

• Sista dag för handel inklusive rätt är den 19 april 2001

• Avstämningsdagen för erhållande av aktier i Studsvik är den 24 april 2001

• Notering på OM Stockholmsbörsens O-lista den 4 maj

Resultat Januari-Mars 2001

Finansiell information Q1

• Omsättningen ökade med 7,5 procent till MSEK 196,9 (183,1)

• Resultatet före goodwillavskrivningar, rensat för engångs-

poster, blev MSEK -17,3 (0,7). Verksamheten i Erwin ingår med

ett resultat uppgående till MSEK ‑20,0 (4,3).

• De första patienterna behandlades i BNCT-anläggningen

• Efter ett omfattande åtgärdsprogram har Erwin-anläggningen i

huvudsak nått planerade tekniska prestanda. Marknadspriserna är

dock fortfarande låga.

• Nyemission och aktieägartillskott tillförde Studsvik MSEK

320,5.

Resultaträkningar i sammandrag

Belopp i miljoner kronor 2001 2000 2000 3 mån 3 mån Helår

Nettoomsättning 196,9 183,1 818,8

Rörelsekostnader exklusive avskrivningar -206,0 -172,4 -815,4

Återbäringsmedel från SPP m m - 20,1 130,8

Rörelseresultat före avskrivningar -9,1 30,8 134,2

Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -20,4 -9,9 -67,8

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -29,5 20,9 66,4

Avskrivningar på goodwill -2,5 -2,1 -9,9

Rörelseresultat -32,0 18,8 56,5

Finansiella poster, netto -4,2 -0,7 -13,1

Resultat efter finansiella poster -36,2 18,1 43,4

Skatt -5,7 -0,8 -50,8

Minoritetsintresse 0,0 0,0 0,0

Periodens resultat -41,9 17,3 -7,4

Belopp i miljoner kronor 2001 2000

3 mån 3 mån

Rörelseresultat före avskrivningar - 9,1 30,8

Avskrivningar exklusive goodwillavskrivningar -20,4 -9,9

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar - 29,5 20,9

Återläggning engångsposter 12,2 -20,1

Avskrivningar på goodwill -2,5 -2,1

Rörelseresultat justerat för engångsposter -19,8 -1,3

Varav Erwinverksamheten -20,0 4,3

Rörelseresultat justerat för engångsposter och Erwin 0,2 -5,6

Resultatanalys koncernen Q 1

Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår

Nettoomsättning 89,4 90,3 319,3

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -6,7 7,8 11,3

Rörelseresultat -6,7 7,8 11,3

Investeringar 8,7 11,3 31,4

Medelantal anställda 211 250 250

• Positiv utveckling för Studsvik Scandpower

• Fortsatt behov av extra resurser i bränsleprojekt pressar resultatet för Studsvik Nuclear AB

• Engångskostnader för avveckling av Studsvik Instrumentteknik AB på MSEK -5,7

Finansiell information Q1Nuclear

Technology

Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår

Nettoomsättning 42,1 33,9 159,5

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar -13,1 1,7 -50,3

Rörelseresultat -13,1 1,7 -50,3

Investeringar 3,2 24,6 145,4

Medelantal anställda 54 60 61

Finansiell information Q1Waste &

Decommissioning

• Studsvik RadWaste AB utvecklas väl

• Erwinanläggningen har i huvudsak nått planerade tekniska prestanda

• Resultatet pressas f.n. av såväl låga priser som låga volymer

• Verksamheten i USA belastade resultatet med MSEK -20,0

Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår

Nettoomsättning 74,1 69,9 376,1

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 2,0 1,2 29,5

Rörelseresultat -0,3 -0,5 20,3

Investeringar 3,2 1,4 24,9

Medelantal anställda 812 796 857

Finansiell information Q1 Industrial Services

• SINA endast verksamt inom det nukleära området sedan del av verksamheten avyttrats

• Strålskyddsverksamheten utvecklas positivt, uppdrag i såväl Sverige och Tyskland som i Storbritannien och USA

Belopp i miljoner kronor 2001 2000 20003 mån 3 mån Helår

Nettoomsättning 0,6 2,5 16,0

Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 0,1 0,3 1,5

Rörelseresultat 0,1 0,3 1,5

Investeringar 2,0 5,0 17,1

Medelantal anställda 7 6 7

Finansiell information Q1 Nuclear Medicine

• Första patienterna behandlade i BNCT-anläggningen

Varför Studsvik?

• Högteknologiskt– Spjutspetskompetens – Anläggningar

• Stabil underliggande marknad – långsiktig tillväxt– Åldrande kärnkraftsbestånd– Växande avfallsmängder– Avveckling/utbyggnad

• Värdepotential – hög risknivå– THOR– BNCT– Nya projekt