o setor externo da economia balanço de pagamentos. variação das reservas internacionais....
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O Setor Externo da Economia
Balanço de pagamentos.
Variação das reservas internacionais.
Funcionalidade macroeconômica.
Equilíbrio do balanço de pagamentos.
Deslocamentos do equilíbrio externo.
27/04/23
BALANÇO DE PAGAMENTOS
CONTA CORRENTE
1 - Balança Comercial registra os valores das exportações e importações de mercadorias.
2 - Serviços não fatores tais como fretes, seguros, turismo e serviços diplomáticos.
1 + 2 = Saldo das transações reais: ( x m )
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Registro realizado pelo Bacen do valor de todas as transações entre os residentes e os não residentes no país (residentes em outro país) durante um período de tempo.
BALANÇO DE PAGAMENTOSCONTA CORRENTE3 - Serviços de fatores (remetidos ou recebidos do exterior pelos não residentes) salários, aluguéis, juros, lucros e dividendos.
4 - Transferências unilaterais doações entre países (ou seus residentes) e as remessas ou recebimentos de migrantes.
3 + 4 = Renda líquida enviada ao exterior: ( rl ) ( x - m ) ( rl ) = ( scc )
( Saldo da conta corrente do balanço de pagamentos )
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BALANÇO DE PAGAMENTOSCONTA DE CAPITAL5 - Investimento direto ( id )representa o saldo das contas dos investimentos de empresas estrangeiras no
país e de empresas do país no exterior.
6 - Empréstimos e financiamentos ( ef )contraídos ou concedidos por bancos, empresas nacionais e governos.
7 - Amortizações ( am )parcelas vincendas de empréstimos obtidos ou concedidos.
8 - Outros capitais ( ok )englobam pequenas contas, não contabilizadas nos itens anteriores.
Saldo da conta de capital do balanço de pagamentos: ( sck )Saldo do Balanço de Pagamentos: ( sbp ) = scc + sck + seo
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VARIAÇÃO DAS RESERVAS INTERNACIONAIS
Se o (sbp) é positivo ( RI 0 ).Se o (sbp) é negativo ( RI 0 ).
Ofertantes de divisas: exportadores de mercadorias e vendedores de serviços ao exterior; as empresas que recebem investimentos; os bancos e as empresas que obtêm empréstimos ou financiamentos no exterior.
Demandantes de divisas: importadores de mercadorias e compradores de serviços ao exterior; as empresas que liquidam compromissos externos; os residentes que investem no exterior.
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VARIAÇÃO DAS RESERVAS INTERNACIONAIS
Se a demanda por divisas oferta saldo de caixa do balanço de pagamentos negativo.
Reduzem-se as reservas internacionais do Bacen ( RI 0 );
Ocorrendo uma redução da base monetária.
Se o mercado de divisas é totalmente livre, os excessos de demanda ou de oferta de divisas são, automaticamente, eliminados por meio das variações das taxas de câmbio.
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FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA
SALDO DAS TRANSAÇÕES REAIS: ( x m )Preço doméstico (P)
x = x (P(-)) m = m (P(+))
Preço externo (P*) x = x (P(-), P*(+)) m = m (P(+), P*(-))
Taxa de câmbio (TC) x = x (P(-), P*(+), TC(+)) m = m (P(+), P*(-), TC(-))
Rendas interna (y) e externa (y*) x = x (P(-), P*(+), TC(+), y*(+)) m = m (P(+), P*(-), TC(-), y(+))
str = (x – m) = str (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+))
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FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA
Serviços de fatores A renda líquida enviada ao exterior relaciona-se diretamente
com o montante da dívida externa (DE) e com a taxa internacional de juros (r*).
rl = rl(r*(+), DE(+))
SALDO EM CONTA CORRENTE (scc)
scc = str (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+)) rl(r*(+), DE(+))
scc = scc (P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-))
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FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA
scc(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-)) conhecidos os valores das demais variáveis, sempre que a renda
aumenta, o saldo em conta corrente reduz-se.
Gráfico 4.1 Conta corrente
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FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA
CONTA DE CAPITALInvestimento direto: (id) = id(r(+), r*(-))Empréstimos e financ.: (ef) = ef(r(+), r*(-))Amortizações: (am) = am (r(-), r*(+))
SALDO EM CONTA CAPITAL (sck)
sck = id(r(+), r*(-)) + (ef) = ef(r(+), r*(-)) am (r(-), r*(+))sck = sck(r(+), r*(-))
sck = sck[ (r r*)(+) ]
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FUNCIONALIDADE MACROECONÔMICA
sck = sck[(r r*)(+)] conhecido o valor da (r*), quando a taxa doméstica de juros
aumenta, o saldo da conta capital também aumenta.
Gráfico 4.2 Conta de capital
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EQUILÍBRIO DOBALANÇO DE PAGAMENTOS
Balanço de pagamentos e as reservas internacionais
No equilíbrio:
sbp = (scc + sck) = 0 scc = sck RI = 0
scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-))
sbp = sbp(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r(+), r*(-), DE(-))
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EQUILÍBRIO DOBALNAÇO DE PAGAMENTOS
scc(P(-), P*(+), TC(+), y(-), y*(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+), r*(-))
OBTENÇÃO DA CURVA BP
SCCSCK A1 SCK (r1
(+) , r*0
()) SCC( y()) SCK (r0
(+) , r*0
()) A0
A2
SCK (r2(+) , r*
0())
0 Y1 Y0 Y2 Y
r BP0(P0)
r2 Nos pontos de equilíbrio RI = 0 r0
r1
0 Y1 Y0 Y2 YO Setor Externo da Economia 1327/04/23
27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 14
SITUAÇÕES DE DESEQUILÍBRIO EXTERNOBALANÇO DE PAGAMENTOS BP: r = f(y+)
No ponto B (desequilíbrio): r r0 < r2 (taxa de equilíbrio do BP) SCC < SCK (Déficit no BP) RI < 0 BP0(P0) r2 A2 r0 A0 B (y2, r0)
y0 y2 y
27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 15
SITUAÇÕES DE DESEQUILÍBRIO EXTERNOBALANÇO DE PAGAMENTOS BP: r = f(y+)
No ponto C (desequilíbrio): r r0 > r1 (taxa de equilíbrio do BP) SCC > SCK (Superávit no BP) RI > 0 BP0(P0) r0 A0 C (y1, r0) r1 A1
y1 y0 y
27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 16
DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOy*0 y*1: x y scc sbp RI > 0
scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) /r*(-)) RI = 0
r BP0(P0) BP1(P0) r0 A0 A1
y0 y1 y
27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 17
DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOr*0 r*1: Fk sck sbp RI < 0r*0 r*1: rl y scc sbp RI < 0
scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-)) RI = 0 r BP1(P0) BP0(P0) r0 A1 A0
y1 y0 y
27/04/23 Políticas Fiscal e Monetária 18
DESLOCAMENTOS DO EQUILÍBRIO EXTERNOr*
0 r*1: Fk sck sbp RI > 0
scc(y(-) / y*(+), P(-), P*(+), TC(+), r*(-), DE(-)) = sck(r(+) / r*(-)) RI = 0 r BP0(P0) BP1(P0) r0 A0 A1
y0 y1 y
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