deden08m.com prof. dr. h. deden mulyana, se., m.si. 1¡ membeliefek yg bukandari penawaran umum...
Post on 15-May-2018
236 Views
Preview:
TRANSCRIPT
SEJARAH LAHIRNYA REKSA DANA
1822 Mulai dikenal di Belgia dengan bentuk Reksa Dana tertutup (closed-end fund)
Menyebar ke Inggris dan Skotlandia dengan bentuk Unit Investment Trust
1860
Mulai dikenal di Amerika Serikat
Undang-undang Reksa Dana dibuat di AS yang dikenal dengan Investment Company Act 1940
Reksa Dana dikenal di Indonesia dengan bentuk tertutup berdasarkan Kep Menkeu 1548
1920
1940
1990
Berdasarkan UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal diperbolehkan Reksa Dana berbentuk Tertutup dan Terbuka
1995
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 2
PERKEMBANGAN REKSA DANAAMERIKA SERIKAT
1940 Pada saat UU Reksa Dana diterbitkan di AS nilai aset Reksa Dana berjumlah sekitar US$ 448 juta yang dimiliki oleh 298.000 investor
Aset Reksa Dana berkembang menjadi US$ 50 milyar yang berasal dari 400 Reksa Dana
1960
Aset Reksa Dana menjadi US$ 2 trilyun dengan jumlah 5.000 Reksa Dana, serta jumlah investor 38 juta orang
Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 3,6 trilyun dengan jumlahReksa Dana sekitar 6.000Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 6,9 trilyun dengan jumlah Reksa Dana 8.171
1994
1997
2000
INDONESIASept 1995 PT BDNI Reksa Dana menerbitkan Reksa Dana tertutup dengan saham
berjumlah 600.000.000 dengan nilai total sebesar Rp. 300 milyar
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 3
Reksa Dana, Apa itu?¡ Definisi Menurut UU Pasar Modal:
Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakanuntuk menghimpun dana dari masyarakatpemodal untuk selanjutnya diinvestasikandalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi
§ Dapat berbentuk:§ Kontrak Investasi Kolektif (KIK), Terbuka§ Perseroan Terbatas, Terbuka/Tertutup
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 4
REKSA DANA TERTUTUP(CLOSED-END)
¡ Tidak diperbolehkan membeli kembali saham-sahamyang telah dijual kepada Investor, atau investor tidakdapat menjual kembali saham reksadana yangdimilikinya kepada Reksa Dana yang bersangkutan.
¡ Saham Reksa Dana dapat di catatkan di Bursa Efek.¡ Jual Beli Reksa Dana di lakukan di Bursa Efek.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 5
REKSA DANA TERBUKA(OPEN-END)
¡ Reksa Dana Dapat mengeluarkan/menjual saham/unit penyertaan secara terus menerus,sepanjang ada pemodal yang mau membelinya.
¡ Saham Reksa Dana tidak perlu di catatkan diBursa Efek.
¡ Investor dapat membeli kembali saham/unitpenyertaan Reksa Dana yang dimilikinya kepadaReksa Dana yang bersangkutan.
¡ Harga jual/beli saham/unit penyertaan ReksaDana berdasarkan Nilai Aktiva Bersih (Net AssetValue) Pada hari yang bersangkutan.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 6
Keunggulan Reksa Dana¡ Dikelola oleh Manajer Investasi yang
professional¡ Risiko relatif rendah karena terdiversifikasi¡ Cocok untuk pemodal pemula, yang tidak
terlalu menguasai teknik-teknik portofolio¡ Cocok untuk investor dengan kemampuan
finansial yang tidak terlalu besar¡ Secara relatif, biaya rendah
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 7
Data StatistikDalam Milyar RP
0100002000030000400005000060000700008000090000
100000
1999 2000 2001 2002 2003 2005RD SAHAM RD CAMPURAN RD PU RD PT
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 8
INVESTOR
OJK/BAPEPAM
MANAJERINVESTASI
BANKKUSTODIAN
PERANTARAPEDAGANG EFEK
PASAR MODAL PASAR UANG
Efektif Mengajukan Pernyataan Pendaftaran
Instruksi Jual/Beli
Penawaran Umum/
penjualan terus menerus
Menempatkan uang tunai 1%
Pembayaran atas pembelian
Melaksanakan Instruksi Jual/Beli
MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA(Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif)
Kontrak memuat:• Hak dan Kewajiban MI• Hak dan Kewajiban BK• Hak dan Kewajiban
Investor
Pembayaran pelunasan(redemption)
Mengawasi
Permintaan redemption Konfirmasi
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si.9
Reksa Dana & Kegiatan Perbankan
¡ Menawarkan alternatif fee based incomeyang potensial;
¡ ‘Exercise’ bagi bank untuk mengenalkan ‘one stop service’ atau ‘service mall’
¡ Salah satu wahana untuk ‘retain’ nasabah;
¡ Bagi bank pemegang Obligasi Rekapitalisasi, dapat menekan cost of funds
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 10
Reksa Dana dan ‘Cost of Capital’
¡ Terutama relevan bagi bank yang direkap; di mana kemungkinan terjadi negative spread, sebagai selisih antara bunga deposito dan bunga obligasi rekap;
¡ Introduksi produk yg di’link’ dgn RD dapat mengurangi ‘negative spread’;
¡ Juga akan menurunkan beban GWM ‘implisit’;¡ Juga akan menurunkan beban ‘fee untuk
blanket guarantee’
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 11
Reksa Dana dan Implikasi Moneter
¡ Tidak mengakibatkan bertambahnya jumlah uang beredar;
¡ Tidak bersifat inflatoir;¡ Uang yang ditanamkan dalam instrumen
RD tidak dikeluarkan dari sistem perbankan.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 12
JENIS REKSA DANA¡ Reksa Dana Pasar Uang
adalah Reksa Dana yang melalukan investasi padapasar uang ( efek bersifat surat hutang yang jatuhtempo kurang dari satu tahun)
¡ Reksa Dana Pendapatan Tetapadalah Reksa Dana yang melakukan investasisekurang-kurangnya 80% dari aktivanya dalam bentukefek bersifat surat hutang.
¡ Reksa Dana Sahamadalah Reksa Dana yang melakukan investasisekurang-kurangnya 80 % dari aktivenya dalam efekbersifat ekuitas.
¡ Reksa Dana Campurandeden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 13
Perizinan MI¡ Pasal 30 ayat 1 UUPasar Modal: Yang
dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Perusahaan Efek adalah Perseroan yang telah memperoleh Ijin Usaha dari Bapepam
¡ Tata cara dan proses perijinan lebih lanjut diatur dalam Peraturan Bapepam No. V.A.1
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 14
Perizinan BK
¡ Pasal 43 ayat 1 UUPM: Yang dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Perusahaan Efek, atau Bank Umum yang telah memperoleh persetujuan dari Bapepam
¡ Tata cara dan proses persetujuan lebih lanjut diatur dalam Peraturan Bapepam No. VI.A.1
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 15
Kewajiban BK
¡ Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4, IV.B.1 dan No. IV.B.2 , antara lain menggariskan bahwa Bank Kustodian wajib:Ø Memberikan jasa penitipan kolektif dan
kustodian
Ø Menghitung NAB setiap hari bursa
Ø Membayar biaya-biaya yang berkaitan dengan reksa dana sesuai perintah Manajer Investasi
Ø Menyimpan catatan terpisah tentang pemegang unit
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 16
Kewajiban BKØ … lanjutan …
Ø Membuat ketentuan pembukuan dan pelaporanØ Membuat tata cara pemutusan kontrakØ Membukukan semua perubahan dalam portofolio,
jumlah unit penyertaan, biaya-biaya pengelolaan, dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain sesuai dengan ketentuan Bapepam
Ø Membuat rekening terpisah bagi kekayaan reksa danaØ Membayar kepada pemegang unit setiap pembagian
uang tunai yang ditetapkan dalam kontrakØ Menyelesaikan transaksi efek sesuai instruksi Manajer
Investasi
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 17
LARANGAN DLM INVESTASI
¡ Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4, IV.B.1 dan No. IV.B.2 memuat larangan-larangan dalam berinvestasi bagi Manajer Investasi, antara lain:Ø Membeli efek luar negeri >15% dari NABØ Membelli efek >5% dari modal disetor emitenØ Membeli efek >10% dari NABØ Membeli efek tidak melalui penawaran umumØ Terlibat kegiatan selain investasi, investasi
kembali, atau perdagangan efekØ Terlibat short-sale
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 18
Kewajiban Pelaporan Reksa Dana
¡ Peraturan Bapepam No. X.D.1:Ø Pelaporan Reksa Dana wajib disampaikan Kustodian
tiap hari/bulan kepada Bapepam dengan mengacu pada pedoman akuntansi sebagaimana ditetapkan dalam Peraturan Bapepam No. VIII.G.8
¡ Hal-hal yang tercakup dalam laporan tersebut, antara lain:Ø Laporan aktiva dan kewajiban reksa danaØ Laporan operasi reksa danaØ Laporan perubahan aktiva bersih reksa danaØ Informasi operasi dan rasio-rasio reksa danaØ Isi portofolio reksa dana
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 19
Dokumen Pernyataan Pendaftaran Reksa Dana
¡ Prospektus¡ Spesimen Unit Penyertaan¡ Contoh Formulir Pemesanan Pembelian Unit
Penyertaan¡ Kontrak Investasi Kolektif¡ Laporan Pemeriksaan Hukum dan Pendapat
hukum oleh Konsultan Hukum¡ Laporan Keuangan RD yg telah diaudit Akuntan¡ Dokumen tentang Manajer Investasi¡ Dokumen Bank Kustodian¡ Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar
Modal (Notaris, Konsultan Hukum dan Akuntan)
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 20
Prospektus Reksa Dana
¡ Ringkasan:l Faktor Risiko l Informasi Material ttg kegiatan
operasional RDl Uraian ttg Unit Penyertaan yg dijual,
termasuk harga penawaranl Jumlah manksimum dan minimum Unit
Pernyertaan yg dapat dibelil Pernyataan mengenai Kebijakan
Investasi
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 21
Prospektus Reksa Dana
¡ Informasi ttg RD;l Ikhtisan Keuangan singkatl Uraian ttg biaya operasionall Riwayat singkat RDl Manajemen dan Pengelolal Jangka waktu pembayaran Unit
Penyertaan¡ Ikhtisar pengalaman MI¡ Ikhtisar pengalaman Bank
Kustodiandeden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 22
Prospektus Reksa Dana
¡ Kebijakan dan tujuan investasi¡ Perpajakan¡ Profesi Penunjang Pasar Modal¡ Faktor-faktor risiko utama RD¡ Hak-hak Pemegang Unit Penyertaan
l Hak memperoleh laporan periodikl Hak memperoleh informasil Hak untuk menjual kembali RDl Hak Dividenl Pembagian uang tunai secara berkalal Hak atas likuidasi
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 23
Prospektus Reksa Dana
¡ Hal-hal material lainnya yg perlu diketahui oleh Pemegang Unit Penyertaan
¡ Persyaratan pemesanan Unit Penyertaan
¡ Pembelian kembali Unit Penyertaan
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 24
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Memuat, antara lain:l Nama dan Alamat MIl Nama dan Alamat Kustodianl Komposisi Diversifikasi Portofiliol Larangan Pembelian Efek tertentu:
¡ Membeli Efek >5% dr modal disetor Emiten¡ Membeli Efek satu perusahaan > 10% dari
NAV¡ Menjual Pemegang Unit > 2% ke satu
pemodal¡ Membeli Efek yg bukan dari Penawaran
Umumdeden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 25
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
l Alokasi biaya yg menjadi beban MI, Bank Kustodian, portofolio RD, dan pemodal
¡ Kewajiban dan Tanggung Jawab MI, antara lain:l Pembukuan dan pelaporanl Tata cara pemutusan kontrakl Larangan penghentian pengelolaan RD
sebelum ditunjuk MI yg baru
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 26
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Kewajiban & Tanggung Jawab MI ….l Pemisahan harta RD dan MIl Tata cara penjualan Unit Penyetaanl Tata cara pembelian kembali
(pelunasan)l Kewenangan menunjuk Kustodian
penggantil Melakukan invesasi sesuai kebijakan
investasi dlm kontrak
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 27
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Kewajiban & Tanggung Jawab MI …l Membeli kembali Unit Penyertaanl Membuat dan menyampaikan laporan
keuangan kepada Pemegang Unit dan Bapepam
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 28
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK¡ Kewajiban & Tanggung Jawab
Kustodian:l Ketentuan pembukuan dan pelaporanl Tatacara pemutusan kontrakl Membayar kerugian yg timbul karena
tindakannyal Menghitung NAV setiap hari bursal Membukukan setiap perubahan
portofoliol Menyelesaikan transaksi sesuai
instruksi MIdeden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 29
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK¡ Kewajiban & Tanggung Jawab
Kustodian….l Membayar biaya pengelolaan dan biaya
lain-lainl Membayar kepada Pemegang Unit
Penyertaan untuk pembagian uangtunai
l Menyimpan catatanl Membuat rekening terpisah bagi
kekayaan RD dari Bank Kustodian
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 30
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Kewajiban & Tanggung Jawab Kustodian …l Memberikan jasa penitipan kolektifl Membuat dan menyampaikan laporan
kepada MI, Bapepam, dan Pemegang Unit¡ Hak dari Pemegang Unit Penyertaan¡ Kebijakan pembagian hasil secara
berkala
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 31
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Kewajiban laporan Keuangan diperiksa Akuntan
¡ Tata cara pembubaran & likuidasi, serta biaya yg berkaitan.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 32
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Laporan Keuangan Tahunan Reksa Dana wajib diperiksa oleh Akuntan yang terdaftardi Bapepam serta wajib disampaikankepada Bapepam oleh Manajer Investasiselambat-lambatnya pada akhir bulanketiga setelah tanggal laporan keuangantahunan berakhir
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 33
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Reksa Dana wajib menerbitkanpembaharuan prospektus yang disertailaporan keuangan serta wajib disampaikankepada Bapepam oleh Manajer Investasiselambat-lambatnya pada akhir bulanketiga setelah tanggal laporan keuangantahunan berakhir
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 34
Pedoman Kontrak Reksa DanaBerbentuk KIK
¡ Dalam hal reksa dana dibubarkan makabiaya Konsultan Hukum, Akuntan, danbeban lain kepada pihak ketiga menjaditanggung jawab dan wajib dibayar olehManajer Investasi kepada pihak-pihak yang bersangkutan
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 35
NILAI AKTIVA BERSIH (NAB)NAB adalah nilai pasar wajar dari suatu efek dan kekayaan lain dari reksa dana dikurangi seluruh
kewajibannya.
AKTIVA PEMILIKAN(lembar)
NILAI PASAR (Rp)
NILAI AKTIVA(Rp)
I SAHAM1. TLKM2. PGAS3. SMGR4. BHIT5. AAL
500.0001.000.000
100.0002.000.0001.000.000
10.25011.60036.500
48012.600
Sub total
5.125.000.00011.600.000.0003.650.000.000
960.000.00012.600.000.000
33.935.000.000
II OBLIGASI1. PLN2. Pegadaian
Sub total
10.350.000.00010.270.000.000
22.620.000.000
III DEPOSITO1.PT. Bank Dapat Dipercaya
Sub totalTotal 15.075.000.000
71.630.000.000
IV KEWAJIBAN1. Managemen Fee 1,75 %/th2.Bank Kustudion Fee 0,25 %/th NILAI AKTIVA
104.460.41614.922.916
71.510.616.668
Jumlah Unit/Saham di terbitkan 70.000.000NAB per/Unit/saham Rp.71.510.616.668,- : 70.000.000 = Rp.1.021,58
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 36
Grafik NAB Reksa Dana BIG Dana Likuid Satu Sejak Inceptiom Sampai 16 Maret 2007
1,000
1,005
1,010
1,015
1,020
1,025
1,030
3-Jan-07 17-Jan-07 31-Jan-07 14-Feb-07 28-Feb-07 14-Mar-07
TANGGAL
NAB
BIG DANA LIKUIDSATU
BIG DANA LIKUID SATU
1 Bulan Terakhir
16-Feb-07 16-Mar-07 Return
1,014.290 1,025.345 1.090%
Sejak Inception
3-Jan-07 16-Mar-07 Return
1,000.000 1,025.345 2.535%
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 37
NILAI AKTIVA BERSIH PER UNIT (NAB) BIG DANA LIKUID SEJAK INCEPTION SAMPAI 16 MARET 2007
1,000
1,100
1,200
1,300
1,400
1,500
1,600
3-Dec-01 21-Feb-03 8-May-04
TANGGAL
NAB
(Rp/U
nit)
BIG DANA LIKUID
16-Mar-
BIG DANA LIKUID
1 Bulan Terakhir
16-Feb-07 16-Mar-07 Return
1,655.592 1,675.606 1.209%
1 Tahun Terakhir
16-Mar-06 16-Mar-07 Return
1,427.098 1,675.606 17.414%
Sejak Inception
3-Dec-01 16-Mar-07 Return
1,000.000 1,675.606 67.561%
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 38
STRATEGI INVESTASIREKSA DANA
¡ PERSIAPAN1. Tujuan Investasi
a. Kemampuan Keuanganb. Horizon Investasi
(jangka panjang/menengah/pendek)2. Pahami Resiko Investasi di reksadana3. Pelajari Instruments Reksadana
a. Perekonomian Makrob. Jenis reksadanac. Prospektus reksadanad. Karakteristik dan track record Manajer Investasi
dan perusahaan sekuritasnya.e. Track record produk reksadananya
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 39
¡ PELAKSANAAN1. Pilih reksadana saham/fixed income/pasar
uang/campuran/terproteksi sesuaikan dengan horizon investasi dan makro ekonomi.
2. Pilih Perusahaan Asset managent dan Manager investasi yang memiliki track record baik.
3. Pilih produk reksadana yang memiliki pertumbuhankonstan dan tinggi untuk jangka waktu 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan, satu tahun, dan sejak bediri. Tapi dipilih yang jauh di bawah lima tahun.
4. Hindari produk reksadana yang mayoritas portofolionyatertumpu pada satu instrumens yang terafiliasi denganperusahaan Asset Management.
5. Pilih produk reksadana yang memberikan kemudahanadministrasi dengan tanpa entry fee dan redemtion fee.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 40
¡ MONITORING DAN EVALUASI
1. Manfaatkan monitoring secara terus menerus dan evaluasisecara berkala baik per bulan, triwulan, semester, dantahunan.
2. Perhatikan Perkembangan Ekonomi khususnya pergerakansuku bunga BI rate dan The fed walaupun nun jauh disana.
3. Manfaatkan redemtion pada saat NAB tinggi ataucenderung akan turun selain menyesuaikan horizon investasi.
4. Alihkan ke jenis produk reksadana yang memilikipertumbuhan lebih baik terutama pada satu Perusahaan Asset Management.
5. Monitor Perkembangan Asset management terhadapkepatuhan arahan investasi yang sudah dibuat.
deden08m.com Prof. Dr. H. Deden Mulyana, SE., M.Si. 41
top related