tkh bouwworkshop 14 oktober 2010

WELKOM

CREDIT RATING

woensdag 14 oktober 2010

Agenda:16.00 – 16.45 uur presentatie TKH

Jan-Willem Lowik16.45 – 17.30 uur presentatie Graydon

Martin Limburg17.30uur afsluitende borrel

Agenda Bouwacademie 2010

Wat is een rating? Wat is een credit rating? Waarom wordt een creditrating in de bouw

uitgevoerd? Wat zijn de voordelen van een creditrating? Wat zijn de nadelen van een creditrating? Afsluiting met vragen

Wat is een rating?

Een rating (of 'waardebepaling') is de classificatie van zaken in verschillende categorieën aan de hand van vooraf gestelde criteria.

Voorbeelden van een rating zijn:- Energielabel (brandstofverbruik) auto’s- Energielabel woningen- Kredietrating (credit rating)

Wat is een credit rating?

Een credit rating is een door een financiële instelling, op basis van vooraf bepaalde variabelen, berekende score, waarmee de kredietwaardigheid (financiële draagkracht) van een organisatie bepaald wordt.

Waarom wordt een creditrating in de bouw uitgevoerd?

Ter verkrijging van zekerheid omtrent de financiële positie van (onder)aannemers in de huidige onzekere tijden.

Achterliggende gedachte:- Veel bouwbedrijven actief in de markt- Weinig werk/opdrachten- Krappe en zelfs negatieve financiële marges- Hoog aantal faillissementen in de bouw- Behoefte aan financiële zekerheid

Credit rating bezien vanuit de afnemer/opdrachtgever:

Bij veel aanbestedingen (waaronder Europese aanbestedingen) wordt een creditrating verlangd met minimaal een “A” rating of een rapportcijfers van minimaal een 7,0.

Hoe komt de “A” rating of het rapportcijfer 7,0 tot stand?

Creditrating bezien vanuit de leverancier:

Een lage creditrating kan leiden tot een (ongewenste) lagere kredietlimiet.

Verzekeren, (al dan niet verplicht verzekeren), van de debiteurenvordering vanuit bijvoorbeeld de leverancier van bouwmaterialen.

Bij het inkopen van materialen en/of onderaanneming kun je hier veel last van hebben. (bijvoorbeeld alleen levering mogelijk bij vooruitbetaling).

Creditrating bezien vanuit de bankier:

De bankier kan op basis van een creditrating een extra (risico) opslag toevoegen aan het financieringsvoorstel of toevoegen aan de reeds bestaande financiering.

Tip: Beoordeel de financieringsvoorwaarden op basis waarvan de bankier éénzijdig de financieringsovereenkomst kan wijzigen.

Voordelen verrichten rating op eigen organisatie

- Verkrijging informatie omtrent financiële draagkracht. Hoe kijken andere ondernemingen (concurrenten/leveranciers/ afnemers naar de organisatie).

- Verkrijging informatie omtrent mogelijke huidige tekortkomingen.

- Handreikingen ter verbeteren eigen interne organisatie (waarborgen tijdige betaling etc).

Belangrijke ratio’s

Solvabiliteit (Eigen vermogen gedeeld door totaalvermogen)

Liquiditeit (Kortlopende vorderingen gedeeld door kortlopende schulden = current ratio)

Quick ratio (Kortlopende vorderingen minus voorraad en onderhanden werk voor eigen gebruik gedeeld door kortlopende schulden)

Interest coverage ratio (winst + betaalde rente gedeeld door betaalde rente)

Belangrijke veronderstellingen:

-Een credit rating is een momentopname, veelal bepaald op balansdatum

-Door de wijzigingen in de presentatie van de onderhanden projecten (RJ 221), kunnen de kengetallen van het huidige jaar en de afgelopen jaren fors fluctueren.

- Financiële balans kengetallen zeggen niets over kasstromen.

Mogelijkheden om de financiële balans kengetallen te beïnvloeden

Voorbeeld 1:Betalen van een grote crediteur vóór balansdatum

Voorbeeld 2:Wachten met een factuurrun tot na balansdatum

Voorbeeld 3:Aflossen van een rekening courantverhouding vóór balansdatum

Voorbeeld 1:

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 300Onderhanden projecten 500Debiteuren 200 Korlopende schulden 700Liquide middelen 200

Totaal 1000 Totaal 1000

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 30%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,29

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Stel dat op 20 december 2009 een crediteur ad € 200 is betaald. Wat is het effect op de solvabiliteit en liquiditeit?

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 300Onderhanden projecten 500Debiteuren 200 Korlopende schulden 500Liquide middelen 0

Totaal 800 Totaal 800

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 38%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,40

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Door de betaling wordt de balans verkort, waardoor de solvabiliteit stijgt en verbetert de verhouding tussen de kortlopende vorderingen en schulden.

Voorbeeld 2:

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 100Debiteuren 200 Onderhanden projecten

Kosten 400Liquide middelen 200 Gefactureerd 600

Saldo 200Korlopende schulden 200

Totaal 500 Totaal 500

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 20%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,00

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Stel dat op 20 december 2009 de factuurrun ad € 100 op onderhanden projecten uitgesteld wordt tot 3 januari 2010. Wat is het effect op de solvabiliteit en liquiditeit?

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 100Debiteuren 100 Onderhanden projecten

Kosten 400Liquide middelen 200 Gefactureerd 500

Saldo 100Korlopende schulden 200

Totaal 400 Totaal 400

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 25%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,00

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Door de latere facturatie wordt de balans verkort, waardoor de solvabiliteit stijgt. De verhouding tussen de kortlopende vorderingen en schulden wijzigt niet en blijft gelijk.

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 100Debiteuren 200 Rekening courant

Groepsmaatschappij 200Liquide middelen 200 Korlopende schulden 200

Totaal 500 Totaal 500

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 20%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,00

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Stel dat op 20 december 2009 de rekening courant groepsmaatschappij ad € 200 wordt afgelost. Wat is het effect op de solvabiliteit en liquiditeit?

Voorbeeld 3:

Materiële vaste activa 100 Eigen vermogen 100Debiteuren 200 Rekening courant

Groepsmaatschappij 0Liquide middelen 0 Korlopende schulden 200

Totaal 300 Totaal 300

Solvabiliteit (Eigen vermogen / Totaal vermogen) 33%Liquiditeit (kortlopende vorderingen / kortlopende schulden) 1,00

Balans Bouwconcern A per 31-12-2009 (in € * 1000)

Door de latere facturatie wordt de balans verkort, waardoor de solvabiliteit stijgt. De verhouding tussen de kortlopende vorderingen en schulden wijzigt niet en blijft gelijk.

VPB tarief

De vennootschapsbelasting kent twee tarieven, het zogenaamde MKB-tarief van 20% over een winst tot € 200.000 en het algemene tarief van 25,5%.

Dit laatste tarief wordt verlaagd tot 25%. De schijflengte voor het MKB-tarief van € 200.000 is nu structureel.

Willekeurige afschrijving

Eén van de maatregelen ter bestrijding van de economische crisis is de tijdelijke willekeurige afschrijving voor investeringen in bedrijfsmiddelen. Deze regeling biedt de mogelijkheid om investeringen die bedrijven in 2009 en 2010 hebben gedaan voor maximaal 50% af te schrijven in het investeringsjaar. Het restant mag in een of meer van de volgende jaren willekeurig worden afgeschreven.

Deze tijdelijke maatregel is met een jaar verlengd en geldt nu ook voor 2011.

Vragen?

DANK VOOR UWBELANGSTELLING