analisis kinerja keuangan dengan metode economic value added...

i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN METODE ECONOMIC

VALUE ADDED (EVA), MARKET VALUE ADDED (MVA) DAN

FINANCIAL VALUE ADDED (FVA) PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

SKRIPSI

Oleh:

Lelly Narolita Dwi Anggraeny

201510160311132

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

ii





SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:


201510160311132

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2019

vii

SURAT PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI

Saya menyatakan dengan sebenar – benarnya bahwa sepanjang

pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang

pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu

Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang telah diteliti atau

diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini

dandisebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.

Malang, 14 Agustus 2019


201510160311132

viii






Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang

Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang

Email: [email protected]

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis kinerja

keuangan perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI)

berdasarkan metode Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA)

dan Financial Value Added (FVA) pada tahun 2013 – 2017. Jenis penelitian ini

merupakan deskriptif kuantitatif. Populasi pada penelitian ini yaitu perusahaan

manufaktur sektor makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia

(BEI) dan sampel yang digunakan pada penelitian ini yaitu metode purposive

sampling. Teknik analisis data yang digunakan yaitu dengan menggunakan

metode time series. Hasil yang diperoleh pada penelitian ini yaitu perhitungan

nilai EV, MVA dan FVA periode 2013 – 2017 perusahaan manufaktur sektor

makanan dan minuman yang tercatat di BEI ada yang menghasilkan nilai tambah

ekonomis, nilai tambah pasar dan nilai tambah financial yang berarti perusahaan

dapat menciptakan nilai tambah dan kinerja keuangan perusahaan sehat karena

hasil nilai EVA, MVA dan FVA pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan

minuman banyak yang bernilai positif atau > 0, sehingga perusahaan bisa

dijadikan untuk berinvestasi. Perusahaan yang memiliki nilai EVA tertinggi

adalah INDF tahun 2014. Perusahaan yang memiliki nilai MVA tertinggi adalah

MYOR tahun 2015 dan perusahaan yang memiliki nilai FVA tertinggi adalah

INDF tahun 2014.

Kata Kunci: EVA, FVA, kinerja keuangan, MVA

mailto:[email protected]

ix

FINANCIAL PERFORMANCE ANALYSIS WITH THE METHOD OF

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), MARKET VALUE ADDED (MVA)

AND FINANCIAL VALUE ADDED (FVA) IN MANUFACTURING

COMPANIES THAT ARE LISTED ON THE INDONESIA STOCK

EXCHANGE (IDX)


Management Study Program of the Faculty of Economics and Business

Muhammadiyah University of Malang

Address Tlogomas Street Number 246 Malang

Email: [email protected]

ABSTRACT

The purpose of this study is to determine and analyze the financial performance of

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) based on

the methods of Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) and

Financial Value Added (FVA) in 2013 - 2017. Types of research this is descriptive

quantitative. The population in this study is the food and beverage sector

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) and the

sample used in this study is the purposive sampling method. The data analysis

technique used is by using the time series method. The results obtained in this

study are the calculation of the value of EV, MVA and FVA for the period 2013-

2017, the food and beverage sector manufacturing companies listed on the IDX

have economic value added, market value added and financial value added which

means companies can create added value and healthy company financial

performance because the results of EVA, MVA and FVA in many food and

beverage sector manufacturing companies are positive or> 0, so the company can

be used as an investment. The company that has the highest EVA value is INDF in

2014. The company that has the highest MVA value is MYOR in 2015 and the

company that has the highest FVA value is INDF in 2014.

Keywords: eva, financial performance, fva, mva

mailto:[email protected]

x

KATA PENGANTAR

Bismillahirrohmanirrohim, Assalamu’alaikum Wr.Wb

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta

hidayahnya, sehingga penelitian ini dapat berjalan dengan lancar guna

menyelesaikan tugas akhir skripsi. Shalawat serta salam tak lupa pula kita

junjungkan kepada baginda nabi Muhammad SAW karena berkat perjuangannya

kita dapat merasakan indahnya nikmat islam, iman dan ihsan.

Tujuan penulis dalam menulis skripsi ini adalah untuk memenuhi persyaratan

guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas

Muhammadiyah Malang, adapun judul penelitian ini adalah Analisis Kinerja

Keuangan dengan Metode Economic Value Added (EVA), Market Value Added

(MVA) dan Financial Value Added (FVA) pada Perusahaan Manufaktur yang

Tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Perlunya tekad, semangat yang besar dan kerja sama beserta bantuan dari

pihak – pihak lain, sehingga peneliti ingin mengucapkan terimakasih dan

penghargaan sebesar –besarnya kepada:

1. Dr. Hj. Idah Zuhro, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu memberikan motivasi

kepada semua mahasiswa FEB UMM.

2. Dr. H. Marsudi, M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen yang telah

memberikan pengarahan dan petunjuk kepada seluruh mahasiswa

Manajemen UMM.

3. Dr. H. Jihadi, S.E., M.Si., selaku Dosen Pembimbing I yang telah banyak

memberikan motivasi, bimbingan, masukan dan arahan dalam proses

menyelesaikan skripsi ini.

4. Dra. Hj. Erna Retna Rahadjeng, M.M., selaku Dosen Pembimbing II yang

telah banyak memberikan motivasi, bimbingan, masukan dan arahan

dalam proses menyelesaikan skripsi ini.

xi

5. Dra. Titiek Ambarwati, M.M., selaku Dosen Wali Manajemen C 2015,

yang selalu membimbing dan memberikan motivasi kepada semua anak

walinya.

6. Seluruh Dosen Jurusan Manajemen yang senantiasa membimbing dan

memberikan ilmu pengetahuannya untuk mahasiswa – mahasiswinya.

7. Kepada Ayah Edi Susilo (Alm) dan Ibu Mistin, yang tiada hentinya

mendoakan serta memberikan semangat dan motivasi untuk

menyelesaikan skripsi ini.

8. Kepada Pipi Syahri, yang senantiasa mendoakan dan selalu memberikan

semangat.

9. Kawan – kawan srondeng goreng: Denok, Bujel, Sabol, Ferdi, Nida,

Nyomen, Arip, Noven, Morin, Fika dan Gopal yang selalu ada disaat

susah dan senang dalam proses menyelesaikan skripsi ini.

10. Kawan terbaik Eli dan Selfi yang selalu memberikan doa, semangat,

motivasi dan dukungan dalam proses penyelesaian skripsi ini.

Kepada mereka semua hanyalah ungkapan terimakasih dan doa tulus yang

dapat penulis berikan. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kata

sempurna, oleh sebab itu penulis mengharapkan kritik dan saran agar kemudian

dapat direvisi untuk penyempurnaan hasil skripsi ini. Sekian.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb

Malang, 21 Mei 2019

Penulis


xii

DAFTAR ISI

LEMBAR PENGESAHAN ...................................................................... iii

PERNYATAAN ORISINILITAS ............................................................ vii

ABSTRAK ................................................................................................. viii

ABSTRACT ............................................................................................... ix

KATA PENGANTAR ............................................................................... x

DAFTAR ISI .............................................................................................. xii

DAFTAR TABEL ..................................................................................... xiv

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xv

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xvi

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................... 1

A. Latar Belakang ............................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................... 5

C. Batasan Masalah .............................................................................. 6

D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ..................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................... 8

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................ 8

B. Tinjauan Teori ................................................................................. 10

C. Kerangka Pikir ................................................................................. 19

D. Hipotesis .......................................................................................... 20

BAB III METODE PENELITIAN .......................................................... 21

A. Jenis Penilitan .................................................................................. 21

B. Populasi dan Sampel ....................................................................... 21

C. Definisi Operasional Variabel ......................................................... 24

D. Jenis dan Sumber Data .................................................................... 27

E. Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 28

F. Teknik Analisis Data ....................................................................... 29

G. Uji Hipotesis .................................................................................... 32

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................. 34

A. Gambaran Umum Penelitian ........................................................... 34

xiii

B. Analisis Data ................................................................................... 35

C. Uji Hipotesis .................................................................................... 46

D. Pembahasan .................................................................................... 49

BAB V PENUTUP ..................................................................................... 52

A. Kesimpulan ..................................................................................... 52

B. Saran ................................................................................................ 52

DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 54

LAMPIRAN

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Laba Bersih Perusahaan Manufaktur .......................................... 3

Tabel 3.1 Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI ................................ 22

Tabel 3.2 Penentuan Sampel Penelitian ...................................................... 23

Tabel 3.3 Perusahaan Manufaktur yang Memenuhi Kriteria ...................... 24

Tabel 4.1 Penentuan Sampel Penelitian ...................................................... 34

Tabel 4.2 Perhitungan NOPAT ................................................................... 35

Tabel 4.3 Perhitungan Invested Capital (IC) .............................................. 36

Tabel 4.4 Perhitungan WACC .................................................................... 37

Tabel 4.5 Perhitungan Capital Charges (CC) ............................................. 38

Tabel 4.6 Perhitungan Nilai EVA ............................................................... 39

Tabel 4.7 Perhitungan MVE ....................................................................... 40

Tabel 4.8 Perhitungan BVE ........................................................................ 41

Tabel 4.9 Perhitungan MVA ....................................................................... 42

Tabel 4.10 Perhitungan NOPAT ................................................................. 43

Tabel 4.11 Perhitungan ED (Equivalent Depreciation) .............................. 44

Tabel 4.12 Perhitungan Depresiasi (D) ....................................................... 44

Tabel 4.13 Perhitungan FVA ...................................................................... 45

Tabel 4.14 Perhitungan Nilai EVA ............................................................. 46

Tabel 4.15 Perhitungan Nilai MVA ............................................................ 47

Tabel 4.16 Perhitungan Nilai FVA ............................................................. 48

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Tren Data Pertumbuhan Industri ............................................. 2

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................................ 20

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. NOPAT

Lampiran 2. D (Total Hutang)

Lampiran 3. Beban Bunga

Lampiran 4. Rd (Biaya Bunga Hutang)

Lampiran 5. E (Total Ekuitas)

Lampiran 6. Re (Biaya Bunga Ekuitas)

Lampiran 7. T (Tingkat Pajak)

Lampiran 8. WACC

Lampiran 9. IC (Invested Capital)

Lampiran 10. CC (Capital Charges)

Lampiran 11. EVA

Lampiran 12. MVE

Lampiran 13. BVE

Lampiran 14. MVA

Lampiran 15. TR (Total Resources)

Lampiran 16. ED (Equivalent Depreciation)

Lampiran 17. Nilai Depresiasi

Lampiran 18. FVA

55

54

DAFTAR PUSTAKA

Saputra, Agung T. 2010. Analysis of Influence Economic Value Added and Market Added to Return to Share in Manufacturing in BEI. Accounting and Business Journal. Gunadarma University.

Bakar, Abu. 2010. Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Telekomunikasi dengan Menggunakan EVA, REVA, FVA dan MVA. Jurnal Itenas Rekayasa, XIV (1): 19 – 27.

Baridwan, Zaky dan Ary Legowo. 2002. Asosiasi Antara Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan Vol III, September. Yogyakarta: BPFE.

Brigham, Eugene F & Houston, Joel F. 2010. Essentials of Financial Management: Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi ke 11. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, E.F dan Joel F. Houston. 2014. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan Buku I Edisi II. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: AlfaBeta.

Fabyanto, Nasviandri. 2010. Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Metode Economic Value Added, Market Value Added dan Financial Value Added pada Industri Telekomunikasi yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Skripsi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Telkom.

Iramani dan Eric Febrian. 2005. Financial Value Added: Suatu Paradigma dalam Pengukuran Kinerja dan Nilai Tambah Perusahaan. Jurnal Akuntansi & Keuangan. 7 (1): 1 – 10.

Hermawan, Andik. Analisis Economic Value Added dan Financial Value Added Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Terdaftar di BEI (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Bergerak di Bidang Makanan dan Minuman Periode 2013 – 2015). Jurnal Simki-Economic. 01 (4): 2 – 9.

Kasmir. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Liestiyowati. 2011. Cara 1 : Menghitung EVA (Economic Value Added). http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/menghitung-eva-economic-value-added.html (7 Maret 2019).

Liestiyowati. 2011. Alat Ukur Kinerja Perusahaan EVA (Economic Value Added. http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/alat-ukur-kinerja-perusahaan-eva.html. (7 Maret 2019).

Liestiyowati. 2017. Pengertian Financial Value Added. http://akuntan-si.blogspot.com/2017/04/contoh-perhitungan-financial-value-aded.html. (21 Maret 2019).

http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/menghitung-eva-economic-value-added.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/menghitung-eva-economic-value-added.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/alat-ukur-kinerja-perusahaan-eva.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2011/10/alat-ukur-kinerja-perusahaan-eva.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2017/04/contoh-perhitungan-financial-value-aded.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2017/04/contoh-perhitungan-financial-value-aded.html

55

54

Liestiyowati. 2013. Definisi Market Value Added (MVA). http://akuntan-si.blogspot.com/2013/06/definisi-market-value-added-mva.html. (12 Desember 2018).

Martini, Dwi dkk. 2012. Akuntansi Keuangan Menengah. Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Manurung, Elvy Maria. 2011. Akuntansi Dasar (untuk pemula). Jakrta: Erlangga.

Munawir. 2010. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.

Munawir 2012. Analisis Informasi Keuangan. Yogyakarta: Liberty.

Ratih Pratiwi. 2015. Analisis Laporan Keuangan. http://ratihpratiwi13.wordpress.com/2015/04/25/laporan-perhitungan-eva-pt-indofood-sukses-makmur-tbk-th-2013.html (7 Maret 2019).

Rudianto. 2006. Akuntansi Manajemen. Jakarta Grasindo.

Ridho Firdausi, M dkk. 2017. Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA), Financial Value Added (FVA) dan Market Value Added (MVA) Studi Kasus pada Operator Telekomunikasi yang Terdaftar di BEI 2008 – 2015. Jurnal e-Proceeding of Management. 4 (2): 1413 – 1420.

Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D). Bandung: AlfaBeta.

Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: AlfaBeta.

Sutrisno. 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. Yogyakarta: Ekonisia.

Tunggal, Amin W. 2008. Memaham Economic Value Added. Bandung: Harvando.

Young, S. D and O’Byrne, S. F.2001. EVA dan Manajemen Berdasarkan Nilai. Jakarta: Salemba Empat.

www.IDX.go.id diakses Desember 2018 dan Februari 2019

www.dataindustri.com diakses Desember 2018

www.sahamoke.com diakses November 2018

http://akuntan-si.blogspot.com/2013/06/definisi-market-value-added-mva.html

http://akuntan-si.blogspot.com/2013/06/definisi-market-value-added-mva.html

http://ratihpratiwi13.wordpress.com/2015/04/25/laporan-perhitungan-eva-pt-indofood-sukses-makmur-tbk-th-2013.html

http://ratihpratiwi13.wordpress.com/2015/04/25/laporan-perhitungan-eva-pt-indofood-sukses-makmur-tbk-th-2013.html

http://www.idx.go.id/

http://www.dataindustri.com/

http://www.sahamoke.com/

analisis kinerja keuangan dengan metode economic value added...

Documents