ANALISIS PENGARUH TINGKAT INFLASI, BI RATE, KURS, DAN STANDARD

& POOR’S 500 TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI

BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2014-2016.

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Syarat guna Memperoleh Gelar Sarjana

Ekonomi (S.E) pada Program Studi Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Disusun oleh:

IKKA WIJAYANTI

B300130099

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2017

ii

hhhhhhh

iii

iv

v

MOTTO

“Barangsiapa bertawakkal pada Allah, maka Allah akan memberikan

kecukupan padanya, sesungguhnya Allah lah yang akan melaksanakan

urusan (yang dikehendaki)-Nya.”

(QS. Ath-Thalaq: 3).

“Jika kamu berbuat baik (berarti) kamu berbuat baik bagi dirimu

sendiri, dan jika kamu berbuat jahat, maka kejahatan itu untuk

dirimu sendiri..”

(QS. Al-Isra’: 7)

Sesungguhnya allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum sehingga

mereka merubah diri mereka sendiri.

(QS. Al-Ra’d: 11)

Think Big And Act Now, Mimpi Adalah Harapan Bangkitlah Karna

Harapan Itu Selalu Ada.

(Penulis)

“Success is achieved by development of our strengths, not by

elimination of our weakness.” ~

(Marilyn Vos Savant)

vi

“Four steps to achievement: Plan purposefully. Prepare prayerfully.

Proceed positively. Pursue persistently.”

(William A. Ward)

"Before you can transform your wallet from poor to rich, you've got

to transform your spirit from poor to rich”

(R. T. Kiyosaki)

“To accomplish great things, we must not only act, but also dream;

not only plan, but also believe.”

(Anatole France)

“Life is short, live bold! Be heard, be you, dream big, take risks,

don’t wait!”

(Misty Gibbs)

"The secret of success is to know something nobody else knows."

(Aristotle Onassis)

“Too many people are thinking of security instead of opportunity.

They seem more afraid of life than death.”

(James F. Byrnes)

vii

Keberhasilan adalah kemampuan untuk melewai dan mengatasi dari

satu kegagalan ke kegagalan berikutnya tanpa kehilangan semangat.

(Winston Chuchill)

Kesalahan orang lain terletak pada mata kita, tetapi kesalahan kita

sendiri terletak di punggung kita.

(Ruchert)

“Mulai” adalah kata yang penuh kekuatan. Cara terbaik untuk

menyelesaikan sesuatu adalah, “mulai”. Tapi juga mengherankan,

pekerjaan apa yang dapat kita selesaikan kalau kita hanya

memulainya.

(Clifford Warren)

viii

PERSEMBAHAN

Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SAW atas rahmat dan karunia-Nya hingga

terselesikan skripsi ini, kupersembahkan untuk :

Allah SAW yang telah memberi anugerah dan karunia serta senantiasa

mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau

Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

Orang tua tercinta bapak Rohadi dan Ibu Nur Hidayah, yang selalu

mendukug secara moril dan materiil. Terima kasih atas segala doa, motivasi,

nasehat, cinta dan kasih sayang yang tulus serta pengorbanan yang tiada henti

selama ini.

Adiku tercinta Eva Arnaz Sari dan nenekku Ngarepah yang telah

memberikan semngat, doa, nasehat dan kasih sayang selama ini.

Keluarga besar tercinta yang senantiasa mendukung dan mendoakan.

Semua dosen-dosen yang telah memberikan dukungan kepada penulis dalam

pembuatan skripsi terutama dosen pembimbing.

Segenap teman-teman LEPM FEB UMS, khususnya angkatan 2015. Terima

kasih atas kebersamaan, canda tawa, perhatian dan pengalaman yang telah

kita jalani bersama. Aku belajar banyak bersam kalian. Semoga LEPMA FEB

UMS semakin jaya dengan generasi-generasi yang gemilang.

Sahabat-sahabatku yang dipertemukan semasa menempuh studi di UMS, Nur

Widia Ningsih, Suci Nurhayati, Wari Nila, Jodi Hartanto, Anis Tunas,

Terima kasih atas kebersamaan dan kasih sayang selama ini. Terima kasih

senantiasa menemani, memberikan semangat, dukungan, bantuan dan doa.

Someone Special sekaligus sahabat yang selalu ada disamping penulis dalam

suka maupun duka. Terima kasih untuk semuanya dan semoga selepas dari

sini tidak akan memutus ikatan yang terjalin.

Segenap teman-teman BEM FEB UMS periode 2015. Terima kasih atas

kerjasama dan pengalaman yang telah kita jalani bersama. Semoga

ix

kedepannya kita semua dapat menjadi orang yang sukses dimanapun kita

berada.

Segenap teman-teman KSPM UMS 2016, Asep Saputra, mas adi santoso,

Arinda, Nurul Ema, Andik, Rafelito, Bagus P, Danang fajar, Rismar, Sasa,

Dodyk Roset, Ninda, Parka dan semua yang memberika kenangan pada

penulis, penulis meminta maaf bila tidak bisa menyebutkan satu-satu, Terima

kasih atas kerjasama dan pengalaman yang telah kita jalani bersama. Semoga

kedepannya kita semua dapat menjadi orang yang sukses dimanapun kita

berada.

Segenap teman-teman kos Athala, Puspa, Riris, Parka, Nis, Nila. Terima

kasih atas kebersamaannya selama ini yang tela berbagi rumah bersama.

Segenap teman-teman magang KP BEI SOLO, Yulia Wari Maulidini, Wiwis

Widiastutik, Nurrohman, Bapak Aldiansah, Bapak Irfan Noor Riza, Bapak

Bambang, yang sudah memberikan semangat, doa dan motivasi kepada

penulis.

Semua pihak yang telah membantu dan memberikan dukungan yang tidak

bisa penulis sebutan satu persatu. Penulis mengucapkan terima kasih yang

sebesar-besarnya.

x

KATA PENGANTAR

Assalamu’alakum Wr. Wb

Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta memberikan kekuatan, ketabahan,

kemudahan, dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang

berjudul “ANALISIS PENGARUH TINGKAT INFLASI, BI RATE, KURS, DAN

STANDARD & POOR’S 500 TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM

GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2014-2016”

dengan lancar.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat

guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Ekonomi Pembangunan pada

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis

menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbaai

pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan

segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Syamsudin, SE, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisns

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Ibu Ir. Maulidiyah Indira Hasmarini, MS selaku Pembimbing Utama dan Ketua

Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

xi

3. Bapak Dr. Daryono Soebagyo, M.Ec selaku Pembimbing Akademik yang dengan

sabar telah memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses

penyusunan skripi dan studi penulis.

4. Seluruh Dosen Program Studi Ekonomi Pembangunan fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyan surakarta yang telah memberikan ilmu

pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.

5. Kedua orang tua yang telah banyak memberikan bantuan baik moril dan materiil

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Univeritas

Muhammadiyah Surakarta.

6. Semua pihak yng telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu per

satu.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan,

oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yng bersifat membangun sangat kami

apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang

membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, 07 Agustus 2017

Penulis

IKKA WIJAYANTI

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .................................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .............................................. iv

HALAMAN MOTTO ................................................................................................ v

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................................ viii

KATA PENGANTAR ............................................................................................... x

DAFTAR ISI .............................................................................................................. xii

DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xv

DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xvi

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. xvii

ABSTRAK ................................................................................................................. xviii

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ................................................................................. 1

B. Rumusan Masalah .......................................................................................... 5

C. Tujuan Penelitian ........................................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian ......................................................................................... 6

E. Metode Analisis Data ..................................................................................... 6

1. Uji Asumsi Klasik .................................................................................... 8

2. Uji Statistik .............................................................................................. 9

F. Sistematika Penulisan .................................................................................... 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................................ 12

A. Pengertian, Peran dan Pertumbuhan Bursa Efek............................................ 12

xiii

B. Macam-Macam Indeks Saham ....................................................................... 14

C. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG ......................................................... 14

D. Perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan ................................................. 15

E. Faktor Internal dan Eksternal Penggerak Indeks Harga Saham Gabungan

(IHSG ............................................................................................................. 16

1. Tingkat Inflasi .......................................................................................... 17

2. BI Rate ...................................................................................................... 18

3. Kurs .......................................................................................................... 18

4. Standard Poor’s 500 ................................................................................ 19

F. Penelitian Terdahulu ...................................................................................... 20

G. Kerangka Pikir ............................................................................................... 22

H. Paradigma Pemikiran ..................................................................................... 26

I. Hipotesis Penelitian ........................................................................................ 27

BAB III METODE PENELITIAN............................................................................. 28

A. Desain Penelitian ............................................................................................ 28

B. Defisi Oprasional Variabel ............................................................................. 28

1. Variabel Dependen ................................................................................... 28

2. Variabel Independen ................................................................................ 29

C. Tempat dan Waktu Penelitian ........................................................................ 31

D. Objek Penelitian ............................................................................................. 32

E. Jenis Data dan Teknik Pengumpulan Data..................................................... 32

F. Teknik Analisis Data ...................................................................................... 33

xiv

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................................... 42

A. Deskripsi Data dan Variabel Independen ....................................................... 42

1. Tingkat Inflasi di Indoensia ..................................................................... 42

2. BI Rate di Indonesia ................................................................................. 44

3. Kurs di Indonesia ..................................................................................... 46

4. Perkembangan Standard Poor’s 500 ....................................................... 47

B. Hasil Analisis Data ......................................................................................... 49

1. Hasil Pengujian Error Corection Model (ECM ....................................... 49

2. Uji Kebaikan Model ................................................................................. 54

3. Uji Validitas Pengaruh (Uji t ................................................................... 56

C. Interpretasi Pengaruh ..................................................................................... 57

D. Interpretasi Ekonomi ...................................................................................... 58

BAB V PENUTUP ..................................................................................................... 64

A. Kesimpulan .................................................................................................... 64

B. Saran ............................................................................................................... 65

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Tingkat Inflasi Bulanan 2014-2016 ...................................................... 44

Tabel 4.2 BI Rate Bulanan 2014-2016 .................................................................. 46

Tabel 4.3 Transaksi Kurs Jual dalam USD ........................................................... 47

Tabel 4.4 Standard Poor’s 500 2014-2016 ........................................................... 48

Tabel 4.5 Koefisien Regresi Jangka Pendek ......................................................... 49

Tabel 4.6 Koefisien Regresi Jangka Panjang ........................................................ 50

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................... 51

Tabel 4.8 Hasil Uji Validasi Pengaruh (Uji t ........................................................ 56

xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Paradigma Penelitian ........................................................................... 26

Gambar 3.1 Daerah Krisis Uji t .............................................................................. 38

Gambar 3.2 Daerah Krisis Uji F ............................................................................. 39

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Penelitian Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), Tingkat Inflasi,

BI Rate, Kurs dan Standard & Poor’s 500 Tahun 2014-2016 ............... 70

Lampiran 2 Hasil Uji Statistik ..................................................................................... 71

xviii

ABSTRAK

Pasar modal memiliki peran penting bagi perekonomian suatu negara, indikator yang

sering digunakan untuk melihat perkembangan pasar modal di Indonesia adalah

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) yang merupakan indeks gabungan dari

seluruh jenis saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pergerakan IHSG

dipengaruhi beberapa faktor internal yaitu Tingkat Inflasi, BI Rate, Kurs dan faktor

eksternal yaitu Standard & Poor’s 500 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis

pengaruh Tingkat Inflasi, BI Rate, Kurs, dan Standard & Poor’s 500 Terhadap Indeks

Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2014-2016.

Jenis data penelitian ini adalah kuantitaif dan menggunakan sumber data sekunder.

Metode pengumpulan data dalam penelitian ini adalah dengan dokumentasi yaitu

mencatat data tahunan (time series). Teknis analisis data dalam penelitian ini

menggunakan Error Corection Model (ECM). Hasil dari penelitian ini menunjukkan

bahwa dalam jangka pendek Tingkat Inflasi, BI Rate tidak berpengaruh signifikan,

Kurs, Standard & Poor’s 500 berpengaruh signifikan sedangkan dalam jangka

panjang Tingkat Inflasi, BI Rate, Kurs berpengaruh signifikan, Standard & Poor’s

500 tidak berpengaruh signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di

Bursa Efek Indonesia (BEI).

Keyword: Tingkat Inflasi, BI Rate, Kurs, Standard & Poor’s 500, Indeks Harga

Saham Gabungan (IHSG).

xix

ABSTRAK

The capital market has an important role for the economy of a country. The most

commonly used indicator for capital market development in Indonesia is the

Composite Stock Price Index (IHSG) which is a composite index of all stocks listed

on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The movement of IHSG is influenced by

several internal factors, namely Inflation Rate, BI Rate, Exchange Rate and external

factor that is Standard & Poor's 500 This study aims to analyze the influence of

Inflation Rate, BI Rate, Exchange Rate and Standard & Poor's 500 Against

Composite Stock Price Index (IHSG) in Indonesia Stock Exchange (BEI) Year 2014-

2016. The data type of this research is quantitative and using secondary data source.

Data collection method in this research is by documentation that is recorded annual

data (time series). Technical analysis of data in this research using Error Corection

Model (ECM). The results of this study indicate that in the short term Inflation rate,

BI Rate has no significant effect, Exchange rate, Standard & Poor's 500 have

significant effect while in the long term Inflation rate, BI Rate, Exchange rate

significantly, Standard & Poor's 500 no significant effect on Price Index Joint Stocks

(IHSG) in Indonesia Stock Exchange (BEI).

Keyword: Inflation Rate, BI Rate, Exchange Rate, Standard & Poor's 500, Composite

Stock Price Index (IHSG).