análisis regional nº 10 - fundación del tucumán

ANALISISNúmero 10 - Julio de 2011 - Tucumán - Argentina

AREA DE ECONOMIA

REGIONAL

PanoramaEconómicoNacional

Petróleo y combustibles líquidos: situación internacional

Combustibles líquidos en Argentina

El mercado de combustiblesen el NOA

Indicadores de la actividad económicade Tucumán

Panorama EconómicoInternacional

“Promover el desarrollo responsable de la comunidad de la región, conel fin de generar compromiso de participación ciudadana para

fortalecer las instituciones republicanas que garanticen el ejercicio de lalibertad, a través de la articulación de sectores públicos y privados, contribuyendo al desarrollo del capital humano, social y económico”

Articulación y conocimientopara el desarrollo regional

ANTONIO LUQUÍN S.A. ARCOR S.A CERVECERÍA Y MALTERÍA QUILMES S.A. CÍA. DE CIRCUITOS CERRADOS S.A.

EMPRESAS SOCIAS FUNDADORAS

EMPRESAS SOCIAS ADHERENTES

CITRUSVIL S.A. EDET S.A. EXPRESO BISONTE S.R.L. GASNOR S.A.

La Fundación del Tucumán es una organización empresaria que nació en 1985, con el objetivode contribuir al desarrollo económico, social y ambiental sostenible de Tucumán y de la región.La integran empresarios de distintos sectores económicos; y su staff está formado por investigadores, docentes y profesionales de diversas ramas. Todos ellos, en un marco de diálogo y trabajo en red, plasman la misión de la Fundación del Tucumán:

MINERA ALUMBRERA LTD. REFINOR S.A. SCANIA ARGENTINA S.A. TENSOLITE S.A

A.T.I.C.A.N.A.AGROLAJITAS S.A.ASISPRE - FLORES SERVICIOS SOCIALES S.A.AVAL S.A. PRODUCTORES ASESORES DE SEGUROSBANCO GALICIA S.A.BANCO PATAGONIA S.A.BANCO SANTANDER RÍO S.A.BANCO DEL TUCUMANBERCOVICH S.A.C.I.F.I.A.CASTILLO S.A.C.I.F.I.ACENSYS S.A.CENTRO RADIOLÓGICO MENDEZ COLLADO S.R.L.CITIBANK N.A.CORRESNOA CORREO PRIVADOCREDIMAS S.A.

DINAR S.A.EL MANGRULLO S.R.L.EL RAYO BUS S.R.L.ESTUDIO CAZZOLA, FIORITO Y ASOCIADOSESTUDIO ENRIQUE J. MONMANYESTUDIO IGNACIO COLOMBRES GARMENDIA & ASOC.EXPRESO SAN JOSÉ S.A.FACTOR S.A.FÁBRICA DE FIDEOS RÍVOLI S.A.FLASH CORREO PRIVADOFULL COVER S.R.L.HELPA S.R.L.HOTEL CARLOS V S.R.LHSBC BANK ARGENTINA S.A.JUAN JOSÉ BUDEGUER S.A.JUMBO RETAIL ARGENTINA S.A.

LA GACETA S.A.MANTENIMIENTO Y SERVICIO LA LUZS.R.L.MAPFRE ARGENTINA S.A.MARCHESE, GRANDI, MESÓN & ASOCIADOSMASTER GROUP SEGURIDAD OSDEPRINTER S.R.L.S. A. AZUCARERA JUSTINIAN FRÍASS.A. SAN MIGUELSEDA S.A.SESA INTERNATIONAL S.A.SISTEMAS BEJERMANTERMINAL DEL TUCUMÁN S.A.TRANSPORTE 9 DE JULIO S.A.TRANSPORTE LA SEVILLANITA S.R.L.TRASUR S.A.ZAFRA S.A

25 de Mayo 1095 - (4000)

San Miguel de Tucumán

República Argentina

Tel.: +54 (381) 422-2811 / 431-1712

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www.fundaciondeltucuman.org.ar

S t a f f :ANALISIS REGIONAL-------------------------------------------Director Área de EconomíaLic. Eduardo Robinson [email protected]

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Lic. Santiago [email protected]

Coordinación editorialLic. Andrés Battig

Presidente

García González, José Manuel

Consejeros Titulares

Luquín, Oscar (Antonio Luquín S.A.)

Sardi, Paolo (Arcor S.A.)

Cambiano, Rafael (Quilmes)

Lucci, Daniel (Citrusvil S.A.)

Domínguez, Ricardo J. (C.C.C. S.A.)

Hoffman, Gunther (Edet S.A.)

Lenis, Román (Expreso Bisonte SRL)

Freyre, Rodolfo (Gasnor S.A.)

Lisiak, Jorge H. (Minera Alumbrera Ltd)

Vismara, Hugo (Refinor S.A.)

Björk, Peter (Scania Argentina S.A.)

Di Bacco, Rodolfo (Tensolite S.A..)

Bach, Fernando

Consejeros Suplentes

Galiana, Martín (Arcor S.A.)

Lucci, Pablo (Citrusvil S.A.)

Mirande, Carlos (C.C.C.)

García, Luis (Edet S.A.)

Hernández, Elio (Gasnor S.A.)

Laudani, Ricardo (Refinor S.A.)

Palacios, José L. (Refinor S.A.)

Chaves, Rodolfo (Scania Argentina S.A.)

Director EjecutivoLuis Fernando Mentz

ANALISIS REGIONAL // Julio 2011 // Pág 3

C O N T E N I D O

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ANALISISREGIONAL

PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONALUn mundo en el que no sólo crece la economía

5PANORAMA ECONÓMICO NACIONALEl déficit menos pensado

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PETRÓLEO Y COMBUSTIBLES LÍQUIDOS: SITUACIÓNINTERNACIONAL.

COMBUSTIBLES LÍQUIDOS EN ARGENTINA

EL MERCADO DE COMBUSTIBLES EN EL NOA

22INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICADE TUCUMÁN

Número 10 // Julio de 2011

Tucumán - Argentina

Area de EconomíaFundación del Tucumán

PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL

A poco de transcurrir el primer semestre del corrienteaño, la economía global presenta una situación ambigua:recuperación de la economía internacional, pero conshock global debido a los elevados precios del petróleo ylas materias primas.Así, de acuerdo con los pronósticos internacionales la eco-nomía mundial crecería entre el 4 y 5% en 2011, principal-mente por la evolución de las economías emergentes(China, India, Brasil, entre las más sobresalientes). Perotambién crecen la incertidumbre y el riesgo de presionesinflacionarias en la mayoría de regiones dados los elevadosprecios de las materias primas, en especial el petróleo. El panorama, región por región, es el siguiente:

• Europa: alta probabilidad de que continúen la ten-sión financiera y las dudas relacionadas con la susten-tabilidad de la deuda en Grecia, Portugal e Irlanda. Apesar de que el año pasado obtuvo asistencia financiera acambio de la implementación de un severo ajuste fiscal,Grecia continúa sin presentar perspectivas positivas: el dé-ficit proyectado para 2011 supera el 7% del PBI, mientrasque su nivel de endeudamiento ascendería a 160% delproducto. Para peor, recuperar competitividad por la vía de-flacionaria agrava la situación al incrementar el peso realde la deuda. Sin demasiadas alternativas, la reestructura-ción de la deuda se encuentra en medio del debate e in-cluso se considera la imposición de un plan deprivatizaciones por € 50.000 millones como precondicióna las negociaciones. No obstante, el principal obstáculopara avanzar con la reestructuración es la exposición delos bancos europeos, por un total de USD 130.000 millo-nes, casi la mitad de la deuda griega.• Estados Unidos: crecen las dudas acerca de cómocontinuará la política de estímulos a la economía unavez que termine el período de relajamiento monetario.

El producto creció 2,3% el primer trimestre 2011, contraigual periodo de 2010. Tal incremento implica la segundadesaceleración consecutiva; mientras que el desempleose mantiene estancado alrededor del 9%. Asimismo, elabultado déficit fiscal (11% del PIB) y un alto nivel de en-deudamiento (91% del PIB) dificultan una política de gas-tos más expansiva. La oposición republicana peleaagresivamente para lograr recortes presupuestarios y, pa-ralelamente, mantiene estancado el debate para elevar ellímite máximo al endeudamiento estatal, que de alcan-zarse implicaría un congelamiento de facto del gasto pú-blico. Ello deja en soledad a la política monetaria paraimpulsar la economía norteamericana, con alcances limi-tados. El escenario de bajo crecimiento y escasa inflación(2,8% y 2,2%, respectivamente, proyectados en 2011)determinó que la Reserva Federal mantenga la tasa de re-ferencia en 0,25%, tal como ocurre desde fines de 2008.Sin embargo, por esta vía no logrará empujar el crédito,dado que el aún elevado endeudamiento del sector pri-vado neutraliza una de las principales cadenas de transmi-sión de la política monetaria. Por ello, la compra de activostóxicos por parte de la autoridad monetaria (QE o “Relaja-miento Cuantitativo”) se mantiene como la única herra-mienta capaz de traccionar la economía. Al bajar las tasasdeinterés de largo plazo y depreciar el tipo de cambio sepuede añadir impulso al crecimiento vía mayor inflaciónesperada o estímulo exportador. Crece, además, la con-fusión política acerca de las propuestas orientadas a la con-solidación fiscal en EE.UU. Esto es una fuente más deincertidumbre en los mercados.•Mercados emergentes: se incrementan las presio-nes de recalentamiento. Las economías asiáticas, conexcepción de Japón, muestran una fuerte expansión,impulsada por las exportaciones, una demanda internarobusta y un aumento del crédito interno. China crecería

Un mundo en el que nosólo crece la economíaLas presiones inflacionarias y la incertidumbre global aumentan a la par de la actividad económica.¿Qué pasará con los estímulos monetarios en Estados Unidos? ¿Europa se sobrepondrá a las tensionesfinancieras? La cuestión del petróleo.


ANALISISREGIONAL


PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL

Un mundo en el que nosólo crece la economía

9,6% e India un 8,2% este año. Se espera que auncuando se produzca cierta desaceleración, este grupo depaíses siga creciendo a buen ritmo debido a la continui-dad de los flujos de capitales, la fortaleza del consumointerno y la dinámica del comercio intrarregional, el cualcompensa la caída en la demanda de países avanzados.La recuperación asiática y ciertos problemas de oferta(dificultades climáticas en países productores agrícolasy conflictos geopolíticos que obstruyen la producción depetróleo) impulsan los precios de los commodities alalza. Más allá de los factores especulativos que exacer-ban el ciclo, la suba de precios de los commodities res-ponde a la creciente demanda de países asiáticos y lautilización en la producción de biocombustibles. • Países productores de alimentos y materias primas:el incremento de precios configura un significativoefecto ingreso que estimula el crecimiento de cortoplazo.Esta dinámica, sin embargo, implica presiones infla-cionarias globales que afectan a otras economías. En lasavanzadas, la suba del precio del petróleo impacta negati-vamente sobre las posibilidades de mayor crecimiento,mientras que en las economías en desarrollo la suba de pre-cios se traduce en un encarecimiento significativo de la ca-nasta alimenticia y el surgimiento de tensiones sociales de

magnitud, como por ejemplo, en el norte de África y MedioOriente. Latinoamérica aparece, así, como uno de los prin-cipales beneficiados por el actual contexto económico mun-dial. La robusta demanda china y los altos precios de lasmaterias primas impulsan las ventas externas, a la vez quelas exportaciones a otros destinos también ganaron dina-mismo. A esto se suma un masivo ingreso de capitales de-rivado de las bajas tasas de interés globales, financiandoparte del crecimiento de la demanda interna y alentando unaumento del crédito doméstico.En estos días, el principal riesgo que enfrenta la economíaglobal es el aumento en los precios del petróleo. La inesta-bilidad política en Oriente Medio y África del Norte (MENA),continúa provocando elevada incertidumbre, puesto que lasituación en la región se mantiene tensa. No obstante, seadvierte que son muy bajas las probabilidades de que seinterrumpa la producción de petróleo en otros países apartede Libia. Por ello, se espera que la prima de riesgo geopo-lítico incorporada en los precios del petróleo se reduzca pau-latinamente. Sin embargo, los precios del petróleo semantendrán en niveles altos, oscilando entre 110 y 120 dó-lares por barril durante los meses que restan de 2011, parabajar lentamente a cerca de 100 dólares en los primerosmeses de 2012.

El déficit menos pensadoEn 1988 la Argentina alcanzó el autoabastecimiento. Durante la década de 1990 se redujeron las reservas por las crecientes exportaciones, derivadas de producir más de lo que se podía refinar. Hoy, elpaís es importador neto: trae desde el extranjero combustibles, electricidad y gas.

Hay varios problemas que preocupan al sector em-presario, de cara a las elecciones de octubre: el niveldel tipo de cambio, la sostenibilidad del gasto público,los efectos de la inflación, el atraso en las tarifas deservicios públicos, la presión tributaria y, desde elpunto de vista estructural, el desabastecimientoenergético. La balanza energética en Argentina ya esdeficitaria: se importa más energía y derivados de pe-tróleo que lo que se exporta. Si bien en 1907 se descubre petróleo en Argentina y

en 1922 el Estado funda YPF, es recién en 1988cuando se logra el autoabastecimiento energético.En 1988 Argentina producía 26 millones de m3 de pe-tróleo y disponía de 14 años de reservas. En 1992 seincrementa sensiblemente la extracción de petróleohasta alcanzar un máximo de 49 millones de m3 en1998. El incremento en la producción, por encima delo necesario para la refinación de combustibles, sedestinaba íntegramente a la exportación. A ese ritmode extracción las reservas se redujeron a 9 años

PANORAMA ECONÓMICO NACIONAL





PANORAMA ECONÓMICO NACIONAL

vista, pese a mantener el mismo ritmo de exploraciónde nuevos yacimientos que la década previa. Desdeel máximo de 1988, la extracción de petróleo en Argen-tina empezó a declinar paulatinamente ante pozos quemaduran y no se reponen. En efecto, de 1998 a 2010 laextracción de petróleo disminuyó un 27%, a un total de36 m3, al mismo tiempo que la refinación de petróleosubió un 12% en igual periodo, ante la mayor demandade naftas en el mercado local. Como consecuencia, laArgentina no sólo dejó de exportar petróleo crudo en2007, sino que empezó a importar directamente deriva-dos para poder abastecer la demanda interna que operaal límite desde hace décadas. La menor extracción depetróleo sostuvo las reservas en 8 años vista en 2010. Entre 1990 y 2010 la Argentina exportó petróleo crudopor el equivalente a cinco años de reservas al nivel deproducción actual, que generó ingresos por USD36.000 millones. En estos momentos en que la Argen-tina vuelve a perder la condición de autoabastecimientoenergético, si quiere importar esa misma cantidad decrudo a los precios actuales, debería pagar USD114.000 millones. Este año, nuestro país se convertirá en un importador netode energía. Importará combustibles, gas y electricidad. Lasuma de todo ello se reflejará en un déficit comercial ener-gético que podría superar los USD 2.200 millones. En suma, con errores y aciertos, la Argentina demorócasi un siglo hasta lograr en 1988 el autoabastecimientoenergético. Pero las permanentes intervenciones delEstado, la falta de un diseño coherente de incentivos yel mantener artificialmente desfasados los precios in-ternos respecto del contexto internacional, derivaron nosólo en un incremento exacerbado de la demanda, sinoen un permanente deterioro de la oferta de energía engeneral y de combustible en particular. Cuando en 2008 aparecieron los primeros indicios de

limitaciones energéticas, el Gobierno negó el problema.En lugar de corregir el rumbo disimuló los desaciertosinyectando crecientes cantidades de subsidios que en-grosan improductivamente el gasto público. Continúaprimando la superficialidad política ante un problemaque se fue agravando y que a futuro restará competiti-vidad a la economía, porque en los próximos años seencarecerá la canasta energética. Argentina importa gasoil de Venezuela, que, a su vez,lo adquiere en el mercado internacional y cobra por ellouna comisión. Como consecuencia del encadena-miento de operaciones, se acumuló una deuda quepasa los USD 1.000 millones. Las compras para cubrirnecesidades del sector energético aumentaron en elprimer trimestre de 2011, con respecto al año pasado,un 153%. Para abastecer a las centrales térmicas, seimporta gasoil y fuel provenientes de Venezuela, gasnatural de Bolivia, y gas licuado de Trinidad y Tobago. Porlo tanto, en materia energética, la dependencia externaes cada vez mayor.De acuerdo con datos del INDEC, el balance comercialenergético en el primer cuatrimestre fue deficitario enUSD 142 millones, al alcanzar las importaciones USD1.943 millones contra los USD 803 registrados en elmismo periodo de 2010. En el año 2004 las importacio-nes energéticas fueron de USD 1.003 millones, mien-tras que el año pasado sumaron USD 4.443 millones(es decir, 345% de incremento). Desde la óptica del Gobierno se argumenta que las im-portaciones y los problemas de abastecimiento ener-gético se explican por el crecimiento de la actividadeconómica. Sin embargo, esto se debe a la falta de pre-visión, puesto que es factible proyectar la demanda deenergía. Aquel argumento puede ser utilizado unospocos meses, pero no durante ocho años de Gobierno.

ANALISISREGIONAL


Desde hace algunos años, Argentina empezó a eviden-ciar problemas relacionados con el abastecimientoenergético. El informe Análisis Regional de septiembredel año pasado abordó la problemática concentrandola atención en la provisión de gas, petróleo y electrici-dad en Argentina y el NOA. En esta edición, se estudia

el abastecimiento de combustibles líquidos, con el ob-jeto de profundizar si los reiterados episodios de fal-tantes de naftas y gasoil responden a problemaspuntuales o, por el contrario, son de carácter estructu-ral. Bajo esta premisa, se analiza la situación en el mer-cado internacional de petróleo.

Combustibles líquidos: producción, demanda y condiciones internacionales¿Cuál es la situación actual y las perspectivas en torno de los precios del petróleo en el mundo? ¿Quéocurre con la matriz energética argentina, y con las ventas de naftas y gasoil en el NOA? Radiografíade un factor de competitividad que, en los últimos años, muestra algunas señales de alarma.

Petróleo: Situación Estructural Mundial

A. PreciosEl comportamiento del precio del crudo WTI (el mercado dereferencia del continente americano) tuvo una serie de perí-odos de movimientos muy definidos, que reflejan los vaive-nes de la economía internacional y también una serie deeventos de orden político en los países exportadores de pe-tróleo (Revolución Iraní, guerra del Golfo Pérsico, etc.).(1) Antes de 1970: Este período (no incluido en el gráfico)se caracterizó por una estabilidad en el precio del petróleo,cuyo valor se mantenía por largos períodos en el mismovalor. Otra característica es que el mercado estaba contro-lado por un cartel formado por las grandes compañías pe-troleras (Standard Oil, Shell, British Petrol, etc.), quienesfijaban el precio internacional; motivo por el cual los princi-pales países exportadores decidieron forman un cartel pro-pio, la Organización de Países Exportadores de Petróleo(OPEP) en 1960, quién pasó a controlar la oferta mundial depetróleo desde entonces.

(2)1970-1985: Durante estos años, tuvo lugar una serie dehechos de origen político que empujaron al alza al precio delpetróleo hasta llegar a máximos históricos. En primer lugar,la crisis petrolera de 1973, originada por un embargo de lospaíses árabes miembros de la OPEP a Estados Unidos porhaber apoyado a Israel durante la guerra del Yom Kippur, quetuvo como consecuencia una duplicación del precio del barril(pasó de USD 15 en julio de 1973 a USD 38 en enero de1974). Otro evento notable fue la revolución iraní en 1979,que llevó al derrocamiento del régimen del Shah, tras lo cualsu producción de petróleo se detuvo, situación que seagravó al año siguiente tras el inicio de la guerra entre Irán eIrak (1980-1989). Los precios volvieron a bajar una vez quelos demás países productores cubrieron el excedente deoferta creado por Irán.(3) 1985-2000: Éste período se caracterizó por una rever-sión en la situación del mercado petrolero, puesto que la

PETRÓLEO Y COMBUSTIBLES LÍQUIDOS





demanda de combustibles cayó por los precios récord dela década anterior, el mercado se vio sofreofertado y losprecios cayeron hasta ubicarse en torno a los USD 20 porbarril. La situación sólo se modificó temporalmente en1990-1991 por la guerra del Golfo Pérsico, que implicó unacaída de la producción de Iraq y Ku-wait, y una consecuente suba del pre-cio, aunque en esta ocasión tuvo unaduración mucho menor.(4) 2000 en adelante:Tras la Crisis fi-nanciera en el Sudeste Asiático y el in-greso de China en la OMC endiciembre de 2001, los precios del pe-tróleo comenzaron a recuperarse, ayu-dados por una creciente debilidad deldólar estadounidense, la cual puedeobservarse en el gráfico de precios co-rrientes y constantes del barril de pe-tróleo WTI por medio de la divergenciaentre ambas series. Esta recuperacióndel precio se debe, en gran parte, a

que la oferta de petróleo no reacciona con la mismavelocidad que le exige la demanda: un incremento enésta no puede ser cubierto inmediatamente por laoferta, debido a que las perforaciones de nuevospozos llevan tiempo en comenzar a producir.

Fuente: FMI Y Administración de Información de Energía (EEUU)

Los precios del petróleo en dólares constantes po-seen una mayor volatilidad que los valores en precioscorrientes, lo cual se debe a que en la década del 70los precios nominales no registraron demasiadoscambios mes a mes (salvo el mencionado en 1974),

mientras que los precios deflactados sí poseen va-riabilidad, causada por las fluctuaciones en el valordel dólar. Por ello los precios a valor constante, resul-tan con mayor variabilidad que al considerarse en va-lores corrientes.

El crudo, según la gravedad API

Una de las variables que determinan el precio del petróleo son suscaracterísticas físicas. Se denomina Crudo dulce si contiene relativa-mente poco azufre, caso contrario se denomina Crudo ácido.También se considera la Gravedad API, que mide la relación entre ladensidad del petróleo y la densidad del agua pura. Cuanto más altosea el API, mayor será el precio del barril del petróleo: los mayoresprecios lo tienen los petróleos cuyo API se encuentra entre 40° y 45°.La clasificación del petróleo crudo en función de su gravedad API es:


ANALISISREGIONAL


El crudo, según su lugar de origenOtro factor que influye en los precios del petróleo crudo es la zona geográfica de extracción. Los mer-cados de referencia más importantes son:

En función de los volúmenes operados, se destacan los de Texas, Londres y Dubai. Los precios del pe-tróleo negociado en ellos son muy similares por la existencia de arbitraje, pero el de Dubai es levementeinferior debido a su menor calidad (32 API vs. 40 API de los otros dos).El petróleo de Dubai proviene en su mayoría de Arabia Saudita e Irán; el Brent es principalmente petróleoruso entregado en el puerto de Primorsk; y el WTI es petróleo entregado en Harding (Canadá).

La variación porcentual intermensual del precio WTIposee algunas características destacables, como ser elnotorio incremento en la volatilidad a partir de 1986 y laexistencia de cuatro variaciones de gran magnitud. Laprimera, que implicó una suba del 37% en el precioentre diciembre de 1973 y enero de 1974, es atribuiblea la crisis del petróleo de 1973; la segunda es una caídadel 17% durante febrero de 1986, fruto del exceso deoferta de petróleo imperante durante dicha década;luego hubo una suba del 17%durante la Guerra del Golfo; ypor último la corrección del pre-cio del petróleo durante la crisisde 2008-2009 (cayó 17% en oc-tubre de 2008).El precio del petróleo se com-porta de manera similar al índicede precios de commodities quecalcula mensualmente el FondoMonetario Internacional. Si bienla razón de ello es que el precioWTI se utiliza para calcular elvalor de dicho índice, el si-guiente gráfico muestra que al

agregar los precios de los demás commodities sus va-riaciones se ven atenuadas.Desde principios de 2002, el dólar estadounidense seha debilitado progresivamente en relación a sus princi-pales socios comerciales (Unión Europea, Japón, China,Canadá). Actualmente se ubica en un mínimo histórico,de manera tal que dicha caída explica en gran medidael “boom” en los precios de los commodities, inclu-yendo al petróleo.

Fuente: FMI





Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Luis

En la terminología de la industria petrolera, las reservas depetróleo se definen como las cantidades de petróleo quese estima pueden extraerse de un yacimiento en base asu profundidad y extensión. Debe diferenciarse este con-cepto del de Reservas Estratégicas, el cual refiere a los in-ventarios de petróleo que mantienen los gobiernos yempresas privadas de un determinado país, con el propó-sito de asegurar el abastecimiento energético en caso deuna crisis como la de 1973.En base a estos datos, es posible calcular el total de reser-vas de un país o región en un determinado momento detiempo agregando el total de reservas de los yacimientosen cada país.

El grueso de las reservas mundiales se encuentra ubi-cado en Medio Oriente y Eurasia. En el primer caso, so-bresale la participación de Arabia Saudita (yacimientosde Ghawar y Safaniya), Kuwait (Yacimiento de Burgán) eIrán (yacimiento de Azadegán), mientras que en el se-gundo grupo el principal elemento es Rusia, debido engran parte a los yacimientos de Siberia Oriental (yaci-mientos de Samotlor, Romashkino y Priobskoye), se-guido por Kazajistán (yacimiento de Tengiz).

B. Reservas

Fuente: BP Fuente: BP


El gráfico muestra que la razón por la cual la partici-pación de los países de la OPEP se ha mantenido es-table es que la producción de dichos países y de losque no pertenecen a ésta ha evolucionado de formasimilar desde fines de la década del 70. La única ex-cepción fue el período 1980-1991, cuando la produc-ción de los países de la OPEP cayó a casi la mitad delperíodo previo, mientras que los demás países au-mentaron su producción para cubrir el faltante gene-rado. Pero desde 1992 en adelante, ambas seriesevolucionaron de forma similar.No obstante, los datos muestran que la variabilidadde la producción de los países que pertenecen a laOPEP es mucho mayor que la de los que no pertene-cen a ella. El motivo radica en los cupos de produc-ción que la Organización impone a los países que laintegran, de manera tal que si durante un mes exce-den o no llegan a cubrir el cupo, deben corregirlo almes siguiente.Por último, debe señalarse que en ambos casos lasseries se “amesetan” a partir de 2005, debido a lafalta de nuevos descubrimientos de yacimientos du-rante la década de 1990 que se encuentren en condi-ciones de operar. Durante 2009 (último año para el cual se dispone dedatos de la totalidad de países del mundo), el primerlugar en producción de petróleo fue ocupado porRusia, quien superó por poco al líder histórico, ArabiaSaudita; éste es seguido de cerca por Estados Unidos

y, bastante por detrás, están Irán yChina.En lo referente a América del Sur,los principales productores de pe-tróleo crudo en 2010 fueron Brasil(36% del total del continente), Ve-nezuela (31%), Colombia (11%) yArgentina (10%). El líder históricoen producción fue Venezuela(único miembro de la OPEP en laregión hasta 2007, cuando Ecuadorse unió a dicha organización), perodicho liderazgo ha sido socavadopor Brasil, cuya producción ha ve-nido creciendo fuertemente desdemediados de la década de 1990.

ANALISISREGIONAL


C. Producción

Por su parte, América Latina se encuentra dominadapor Venezuela, seguida en un lejano segundo lugar porBolivia, que sobrepasó a Argentina en la última década,debido a la falta de perforación de nuevos yacimientos.Por otra parte, aún no está contabilizado el yacimientode Tupí (Brasil) el cual, según Petrobras, producirá apro-ximadamente 4.900 barriles de petróleo por día.

La producción mundial de petróleo crudo se encuen-tra dominada por los países de la Organización dePaíses Exportadores de Petróleo (OPEP), integradopor Arabia Saudita, Argelia, Angola, Ecuador, Irán,Iraq, libia, Kuwait, Nigeria, Qatar, Emiratos ÁrabesUnidos y Venezuela. En el agregado, estos paísesprodujeron el 43% de la producción mundial de pe-tróleo en 2009. Sin embargo, sólo tres de los diezprimeros productores de petróleo a nivel mundialpertenecen a ésta.La participación de los países de la OPEP se ha man-tenido relativamente estable desde mediados de ladécada de 1990 alrededor del 40% del total mundial;aunque su poder de mercado, que le permite manejarel precio internacional del petróleo, se ha visto redu-cido en los últimos años. Esto se debe, fundamental-mente, a la mayor producción de países como Rusia,Brasil y Canadá que no pertenecen a ésta.

Fuente: Secretaría de energía de EEUU






Por otro lado, Venezuela ha visto disminuida su produc-ción tras haber alcanzado un pico en 2000, aunque toda-vía no llegó a su mínimo histórico de la década de 1980.Asimismo, el petróleo extraído en Venezuela se caracte-riza por ser más pesado que el promedio de los extraídosde otras partes del mundo, razón por la cual sólo resultaeconómicamente rentable su refinación en dicho país oen Estados Unidos, que posee refinerías preparadas paraprocesar crudo con tales características.En tanto, la producción petrolera de Argentina se es-tancó alrededor de los 750 a 800 mil barriles diarios afines de la década de 1990, tendencia que aún no seha revertido. En el año 1980 Argentina producía un 92%más de petróleo que Brasil, mientras que en 2010, Bra-sil produjo un 260% de petróleo más que Argentina.

Los principales consumidores mundiales de petróleo crudoson Estados Unidos, China, Japón, India y Rusia. El primerlugar, y con un gran margen sobre el segundo, es ocupadopor Estados Unidos, que consumió casi 20 millones de ba-rriles de petróleo por día, seguido por China, cuyo consumofue de cerca de 9 millones de barriles por día. Dicho paísdesbancó a Japón del segundo puesto, con 4 millones debarriles por día. Luego se ubican India (3,2 millones de barri-les por día) y la Federación Rusa (2,6 millones).

D. Consumo


El análisis mencionado lleva a suponer que existe unarelación estrecha entre consumo de petróleo y ta-maño de la economía. Esta afirmación se evidenciacon claridad si se observa la relación entre el con-sumo de petróleo y el tamaño de la economía paraun conjunto de países. En este caso interesa calcularel valor de la Elasticidad Ingreso. Esta medida indicacuántos puntos porcentuales crece el consumo depetróleo por cada punto de crecimiento del productoen un país. Los resultados se observan en el si-guiente gráfico:

Fuente: BP

El valor estimado de dicha elasticidad es 0,76; por loque por cada punto de crecimiento del PBI entre paí-ses, el consumo de petróleo crecerá 0,76 veces. Seobserva también, que hay países que poseen unaelasticidad superior al promedio, como ser EstadosUnidos; otros que poseen una inferior (Alemania, porejemplo) y otros cuya elasticidad se encuentra dentrodel promedio (Argentina, entre otros). La principalconsecuencia de esto es que cuanto más crezca laeconomía mundial más crecerá la demanda de petró-leo, a menos que surjan tecnologías que permitan re-ducir el consumo per cápita de petróleo, o bienreemplazarlo por fuentes de alternativas de energía.


ANALISISREGIONAL


El sector de refinación de petróleo en Argentina secaracterizó por tener un comportamiento diferente

Cuando la economía entró en períodos recesivos (las barrasgrises del gráfico) el sector de refinación reflejó la contraccióneconómica; sin embargo, este comportamiento se vio mo-dificado a partir de 2007, cuando comenzó una caída pese a

Refinación de petróleo en Argentina

Fuente: INDEC

que la economía continuó expandiéndose hasta mediadosde 2008. La caída en la actividad de la industria tuvo unabreve recuperación en el segundo semestre de 2009, perodesde febrero de 2010 retomó su trayectoria descendente.

Fuente: INDEC

del resto de sectores de la actividad económica, talcual puede apreciarse en el gráfico a continuación.





La mencionada disociación entre la actividad de refineríasy la del agregado de rubros industriales puede apreciarsecon en el gráfico anterior, dónde se muestra cómo diver-gen ambas series a partir de junio de 2007.Este fenómeno tiene lugar también, independiente-mente de los precios del petróleo, debido a que el preciointerno se en-cuentra reguladopor el Gobierno,de modo que,como se apreciaen el siguientegráfico, el com-portamiento dela actividad der e f i n a c i ó nguarda poca rela-ción con la evolu-ción del preciointernacional delpetróleo.Coincidente conla caída en la ac-

Cabría ahora preguntarse, ¿cuál es el motivo de ésta caídaen la actividad de la industria de refinación del petróleo? Larespuesta es la producción de petróleo argentina, la cual al-canzó su pico enel año 1998 y,desde entonces,ha caído en formaconstante.Esta caída sedebe al agota-miento de losprincipales yaci-mientos de nues-tro país y a la faltade exploración deyacimientos nue-vos. Dicho pro-ceso se observaen el gráfico acontinuación,

dónde se representan las series tendencia/ciclo de la pro-ducción de petróleo de nuestro país y de la actividad de lasrefinerías.

tividad de refinación de petróleo, tuvo lugar la promulga-ción de la Resolución 394/07 del Ministerio de Economíade la Nación, la cual impuso un régimen de retencionesmóviles a la exportación de hidrocarburos, motivada porla fuerte suba del precio del petróleo. Esta resolucióncontinúa vigente.

Fuente: INDEC y FMI

Fuente: INDEC, Secretaría de Energía de la Nación e Instituto Argentino del Petróleo y el Gas


ANALISISREGIONAL


Puede verse que la razón de la caída en la actividad del sectorrefinación se debe, fundamentalmente, a la falta de su prin-cipal insumo, cuya producción también está cayendo. Almismo tiempo, su precio interno no sube debido a que seencuentra fuertemente regulado.

Dicha situación (producción en declinación y precios artifi-cialmente bajos) tiene como consecuencia que desaparez-can los incentivos a que se exploren nuevos yacimientos,puesto que, muy probablemente, la rentabilidad de éstosno compensará el costo de exploración y extracción.

Combustibles Líquidos en Argentina

La Argentina enfrenta dificultades energéticas de característi-cas estructurales, y sus consecuencias se van agravando añotras año. Los desbalances entre inversión, producción y de-manda que configuran la actual matriz energética se manifies-tan en problemas de abastecimiento, lo que afecta no sólo aproductores e industriales, sino también al público en general. Las disputas, negociaciones e inconvenientes sufridos du-rante los últimos meses son consecuencia de una tendenciadecreciente en la producción de petróleo y gas natural. Estotiene implicancias sobre la oferta de combustibles líquidos,la cual se encuentra excedida por una demanda acelerada,resultante de la regulación de precios, el elevado nivel de ac-tividad económica y el boom de ventas en automotores.

• USD 58es el precio del barril de crudo argentino, mientrasque el precio internacional ya superó los USD 100. • 44% fue el incremento en el precio interno de crudo enArgentina desde enero de 2009. El precio internacional delbarril fue 130% superior a fines de 2010.• Entre 44% y 36% es la incidencia de los impuestos inter-nos sobre el precio al consumidor. Esto, sumado a los dere-chos de exportación, mantienen atrasado el precio alproductor, en comparación a países de la región.

• 15% es el crecimiento anual en las ventas de auto-motores. 70 mil unidades 0km se vendieron en 2010;9,5 millones de unidades es la estimación del parqueautomotor a nivel nacional.

De las causas...

Precios regulados

Boom en ventas de automotores

• 7,6% es la tasa de crecimiento promedio del PBIargentino desde 2004. Existe una marcada correla-ción positiva entre PBI y las ventas de combustibles.• 24% es el acuerdo salarial conseguido por el gre-mio petrolero. Este impacto en los costos de los pro-ductores indica que habrá ajustes en los precios.

Elevados niveles de actividadeconómica y de inflación

… A las concecuencias

Mayor crecimiento en la demanda que en la oferta

• 1.460.000 m3 de gasoil importado fueron necesariospara cubrir el exceso de demanda en 2010. Esto significaun aumento del 134% respecto al promedio importadoanualmente. En el año se importó USD 2.210 millonesen Gasoil, lo cual representó perdidas para el sector porUSD 1.300 millones. El déficit en gasoil se agudiza añotras año desde 2004.• 430.000 m3 fue el excedente de nafta Súper quepudo exportarse en 2010. Sin embargo, es notable lacaída del excedente en los últimos 6 años, pasando del30% de la producción en 2004, al 7% en 2010.

Déficit en gasoil y caída en los excedentes de las naftas

• 4,2% es el crecimiento en el consumo de gasoil (pro-medio anual desde 2003), mientras que la producción seencuentra casi estancada, creciendo al 1,2% anual.• 6,3% es el ritmo de expansión en la producción denaftas Súper y Ultra (promedio anual desde 2003),mientras que las ventas crecen al 9%.

A. Precios





La evolución de los precios de los crudos locales se desarro-lla en función del negocio de oportunidad que ofrece el mer-cado externo. Si el crudo no se vende localmente, se puedeexportar, mientras que se importa cuando existen faltantes.Los derechos de exportación que actúan sobre el crudo ar-gentino1, mantuvieron en promedio elprecio del barril argentino un 36% pordebajo del precio internacional (el pro-medio del precio local se mantiene al-rededor de USD 49 por barril, desde2008). Las consecuencias de esta po-lítica de precios se pueden resumir entres puntos:1.Evolución mucho más suave delprecio interno en relación con el ex-terno: además de disminuir el preciointerno, las variaciones son más redu-cidas, lo que permite mayor estabilidad,de acuerdo a la propia naturaleza de la

2. En el corto plazo, genera una ganancia al consumidor:un precio doméstico inferior permite al consumidor mayoresexcedentes (se puede entender como consumidores do-mésticos a todos los actores de la cadena: refinerías, bocasde expendio y consumidores finales). Este es uno de los fac-tores que favorecieron la rápida expansión en el consumode los últimos años.3. En el largo plazo, la oferta se reduce y se incrementael precio interno: los derechos de exportación afectan larentabilidad del productor. En el mercado de hidrocarburos,la distinción entre oferta de corto y largo plazo es importante,dado el tiempo que requiere la oferta para ajustarse.La evolución de los precios al productor muestra un retrasoconsiderable respecto del precio internacional. El índice dealineamiento muestra que el precio del crudo argentino se

1 El derecho de exportación se define como un porcentaje entre el precio internacional de referencia (WTI), y un valor de corte fijado en la resolución394/07, a partir de diciembre de 2007.2 Sin embargo, posteriormente a la caída de los precios internacionales del crudo, se dio lugar a aumentos en el valor de corte para permitir incrementosen los precios internos. Esto se manifiesta en los precios locales actuales, los cuales son 19% mayores a los alcanzados durante junio de 2008, momentodonde el WTI alcanzó valores promedios máximos. La regulación en los precios es uno de los factores que apalancan mas fuertemente el consumo, llevaa descalces con la oferta. En Argentina, los precios de los combustibles se encuentran sostenidos desde el 2003, con incrementos graduales, y algunosajustes más importantes en 2009-10.

alícuota de retención . El precio internacional se incrementó128%, mientras que el alza del precio doméstico fue de44%, tomando el período desde el mínimo alcanzado en fe-brero de 2009 hasta diciembre de 20102 .

(*)Referencia: el Índice de Alineamiento se define como el cociente entre el precio del crudo local

de referencia (crudo argentino Medanito) y el precio del crudo internacional de referencia (WTI)

mantiene 37% por debajo del internacional. Tal política se re-laciona con el atraso del precio relativo de los combustibleslíquidos con respecto a otros bienes de la economía argen-tina.En el caso del gasoil, en el último mes hubo mayores ajus-tes, llegando el aumento al 30%, mientras que el precio deimportación creció 25%. Justamente, el incremento en losprecios de importación y la elevada demanda doméstica die-ron lugar a dichos ajustes, principalmente desde 2009 (48%en total). Si se toma el primer trimestre como base de com-paración, la suba en los precios fue del 115%, mientras queel precio de importación se incrementó el 100%. Sin em-bargo, los ajustes pueden resultar insuficientes, dado eltiempo requerido para que se acomode la oferta en estemercado.


ANALISISREGIONAL


Fuente: elaboración en base a Montamat & Asociados: Informe Mensual de Precios de la Energía.

(*) Precio de colocar un litro de gasoil que puede

exportarse, en el surtidor de una estación de ser-

vicio. Se considera el litro de gasoil de importa-

ción porque el país tiene déficit de este

combustible.

(*) Precio de colocar un litro de nafta (sin

retenciones) que puede exportarse, en el

surtidor de una estación de servicio. Se

considera el litro de nafta de exportación

porque el país tiene excedente de este

combustible.

Comparativamente frente a países vecinos, los preciosde los combustibles en los surtidores argentinos se en-cuentran por debajo del promedio regional, y mantienen

Precios de combustibles en surtidor por países de la región a Marzo de 2011(pesos argentinos por litro)

menor volatilidad. En lo que va del año, el incremento denaftas y gasoil en argentina fue casi nulo, mientras queen la región el incremento promedio rondó el 9%.

• Argentina es el país del Mercosur que mantiene elprecio más reducido en combustibles: es un 30% in-ferior al promedio de los valores en surtidores de laregión.

• La incidencia de los impuestos internos genera unabrecha entre precio con y sin impuesto del 44% paranaftas y 36% para gasoil, la más alta en comparacióna los países mencionados3.

3 El 44% corresponde a la diferencia entre precio con y sin impuestos sobre el precio sin impuestos.





Al mantenerse relativamente constante el precio del pro-ducto, e incrementarse las ventas, tiende a producirse unexcedente de demanda. Esta situa-ción está siendo cubierta con caídasen los stocks (la otra parte de la oferta)o bien mediante compra de produc-ción de terceros (importaciones).Claro que de tornarse insostenibleslas dos alternativas anteriores, todavíaqueda la posibilidad de dejar fluctuarel precio de manera que oferta y de-manda se ajusten; o, en última instan-cia, no cubrir esa demandaexcedente, que es el caso donde sellega a faltantes de combustibles. En

B. Producción y Demanda la realidad argentina actual, coexisten estos escenarios enmayor o menor grado.

• La producción anual de gasoil se en-cuentra estancada alrededor de 12,5 mi-llones de m3. Desde 2003 creció enpromedio al 1,2% anual y los niveles al-canzados en 2010 están por debajo delos de 2000; luego del pico alcanzado en2007, la tendencia es declinante. • Por el contrario, las ventas al mercadointerno crecieron sostenidamente al4,2%, y el nivel de ventas es 20% supe-rior al demandado en 2000. El consumoen 2010 alcanzó los 13,8 millones de m3.

La caída en los excedentes (producción menos ventas al mer-cado interno), comenzó en 2005 y se agudizó en los últimosaños. El cambio en los saldos de excedentes a déficits en laoferta local significa desajustes con la demanda, se traducen aresultados comerciales negativos y reflejan la debilidad del sec-tor. Las importaciones de gasoil para cubrirlos excesos en la demanda fueron en au-mento, tanto en metros cúbicos como endólares:• Entre 2004 y 2009, se importaron anual-mente en promedio 620.000 m3, lo cualequivale al 6% de las ventas locales. • Durante 2010, el volumen importado degasoil llegó a 1,46 millones de m3 (el 14%de las ventas locales), lo cual significó un in-

cremento de 134% respecto al nivel de importación promedio.• En valores, se importaron USD 2.120 millones en 2010, con locual el incremento en dólares fue del 200% respecto a los va-lores importados durante 2008. Este aumento responde a la re-cuperación de los precios del petróleo post-crisis.


ANALISISREGIONAL


• La producción de nafta Súper mantuvo un buen nivel de re-cuperación desde 2004, creciendo a tasas del 6,7% anual.• La evolución de las ventas de naftas Súper y Ultra muestraun crecimiento sostenido desde 2003: el registro promedio decrecimiento es de 9,3% anual, con tasas más moderadas del4%y 1% en 2009-2010 como consecuencia del ajuste en losprecios.• La expansión de la demanda más rápida que el crecimientode la oferta lleva a presiones en precios y problemas de abas-tecimiento: los excedentes cayeron significativamente, pa-sando de representar el 33% de la producción durante 2000al 7% en 2010.Finalmente, en el último quinquenio existieron algunos cambiosen la utilización del petróleo, considerando los subproductoselaborados a partir del crudo en el país:• Se diversifico la producción: en 2010 se elaboraron 31 sub-productos, mientras que en 2005 se llegaba a 20.• El Gasoil es el principal demandante de crudo,y es el primer producto dentro de la canasta dederivados del petróleo (se mantiene en el 33%del volumen en m3). • Productos que aumentaron su participación:Nafta Súper (del 9% al 13%), Nafta Ultra (del 2%al 5%), Fueloil (del 6% al 10%). Productos queperdieron participación: en Nafta Común, quemantuvo el 13% en la década de 1990, actual-mente llega a menos del 1%, y se espera quedeje de producirse.

La relación entre elnivel de actividad eco-nómica y las ventasde combustibles almercado interno secaracteriza por serfuertemente procí-clica; es decir, sus va-riaciones acompañan

y amplifican los movi-mientos del PBI. Por eso, el nivel de actividad económica es uno de losdeterminantes de la demanda de combustibles. Existe una fuerte rela-ción entre el nivel de actividad y las ventas de gasoil, mientras que lasventas de nafta súper son mucho más sensibles a variaciones en elPBI4 . Entre 2004 y 2010, el crecimiento promedio interanual fue de11,6% para nafta súper, 4,3% para gasoil y 7,6% en el PBI.

También las ventas de vehículos automotores están fuertementerelacionadas con el nivel de actividad y es otra variable clave que ex-plica el consumo de combustibles (principalmente, naftas). Desde2003, las ventas de vehículos crecen sostenidamente al 15% anualy se espera que continúe el crecimiento, aunque posiblemente conniveles más moderados

4 Para las ventas de gasoil, laelasticidad ingreso estimada es casi unitaria: por cada punto porcentual en que aumenta el PBI, las ventas de gasoil incrementan 0,9%;para nafta súper, las ventas aumentan en promedio 1,6% por cada punto de incremento en el PBI. Las elasticidades difieren entre largo y corto plazo.

Ventas de 0km

Parque automotor

•700 mil vehiculos se vendieron durante 2010,entre autos, unitarios y camiones.•17,5% es el crecimiento estimado para 2011.•16% es la tasa de crecimiento media en los últi-mos 6 años.•Ventas en el NOA 2010: Tucumán 14.000, Salta13.000, Jujuy 8.000, Sgo. de Estero 6.000, Cata-marca 4.000.

• 9,5 millones de unidades se estima sería el parque auto-motor nacional.• 670 mil unidades se registraron en 2010 en todo el país.11% es el aumento anual en el número registrado de au-tomotores.• Parque Aut. en el NOA: Tucumán 175.000, Salta135.000, Jujuy 86.000, Sgo. de Estero 74.000, Catamarca43.000.

Fuente: elaboración en base a Secretaria de Energía de la Nación.





En las provincias de la región Noroeste la comercializaciónde combustibles al público tuvo mejor performance que laobservada a nivel nacional. En la primera parte de 2011, el vo-lumen de ventas acumulado de enero a abril, comparativa-mente al mismo período de 2010, demostró un crecimientoimportante en todos los productos. Se destacan las ventasde nafta Ultra, creciendo al 58%. Esto demuestra la impor-tancia que está teniendo en la región la adquisición de auto-móviles 0km y de mayor gama. En nafta Súper, el incrementoen el consumo fue del 14%, seis puntos por encima del cre-cimiento en el país.Incluso para gasoil,donde la variaciónen el volumen ven-dido fue negativa (-0,2% respecto de2010), el promedioen el NOA registraun alza del 6%.Pero el alto nivel deventas en el Nor-oeste no es sólo

coyuntural: en comparación con 2005, el aumento en el vo-lumen de ventas de naftas fue del 140%, frente al 89% delpaís. Esto permitió a la región posicionarse como un impor-tante punto de ventas en el país, llevando su participacióndel 6% mantenido en la década de 1990 al 8% actual. Entanto, las ventas de gasoil tuvieron un crecimiento más pa-rejo con el nacional: si bien provincias como Catamarca yJujuy tuvieron incrementos significativos, Salta y Tucumán -las principales demandantes del combustible en la región-registraron mejoras moderadas en el último quinquenio.

En cuanto a los precios, se mantienen superiores al promedionacional y a Buenos Aires. La diferencia se debe tanto a cos-tos de transporte como a mayores impuestos. Por ejemplo,en comparación con los residentes en CABA, el precio pa-gado es 7% superior; pero el precio percibido por la boca deexpendio (sin impuesto) es un 13% superior en el NOA5 . Sin

embargo, en comparación con Chubut (provincia productora),el precio que recibe la estación de servicio es igual al prome-dio del NOA, pero los impuestos pagados por el consumidorson inferiores (39% de incidencia en el NOA frente a 33%en Chubut), por lo cual el precio pagado en las provincias pa-tagónicas es $ 0,40 inferior.6

5 Como se mencionó, debe considerarse las cargas en el precio por costos de transporte y otros gastos de comercialización.6 Debe considerarse que en la provincia de Chubut, por tratarse de una provincia productora, existen algunas exenciones impositivas, que fueron reducidas desde junio de 2010.

Referencia: en el volumen de ventas tam-

bién se incluyen las ventas de Nafta Ultra. En

la localidad CABA/Nacional, hace referencia

a CABA para el Precio en surtidor, y a Nación

para las Ventas a nivel país.

El mercado de combustibles en el NOA


Nafta Súper: el incremento interanual (últimos 12meses desde abril de 2010) alcanza el 16% entre lasprovincias del NOA, tres puntos por debajo del incre-mento en CABA.

Volumen de ventas: la tasa de crecimiento anualpromedio fue superior al 10% enlas provincias del NOA. El con-sumo de naftas creció con mayorintensidad en las provincias delnoroeste que en el resto del país(140% vs 89% desde 2005 a

2010).Salta tiene el liderazgo en creci-

miento a nivel nacional: 191% de

Para gasoil, en general existe mayor dispersión en los pre-cios: los incrementos más importantes en los últimos 12meses se dieron en Tucumán (28%) y Salta (27%). En el planonacional el aumento rondaría el 20%. En todos los casos, lamayor parte del incremento se produjo desde inicios de 2011.

ANALISISREGIONAL


Fuentes: todos los gráficos y tablas en la sección Combustibles líquidos en Argentina fueron elaborados enbase a datos de la Secretaría de Energía de la Nación.

Otros datos del sector:

incremento en comparación a los m3 vendidos en2005.Tucumán es la principal consumidora en la re-gión: en 2010 alcanzo los 124 mil m3, lo cual repre-senta el 33% del consumo regional y el 2,4% delnacional.

El volumen de ventas creció un 11% en el NOA du-rante 2010, y a nivel nacional fue de 7%. El creci-miento en la región estuvo liderado por Catamarca,secundado por Santiago del Estero. En Tucumán, losincrementos en el consumo fueron más moderados.




INDICADORES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA DE TUCUMÁN


Fuente: Asoc. De Fabricantes de Cemento Portland, Dir. Nac. De Registro Automotor e INDEC

Fuente: ENARGAS

Fuente: Secretaría de Energía de la Nación

Fuente: INDEC

Fuente: Dirección General de Rentas de Tucumán

análisis regional nº 10 - fundación del tucumán

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