analiza inansowa‚adowa... · 2020. 4. 13. · tablica 1.1. analiza aktywów spółki przykład...
TRANSCRIPT
-
Niniejsze opracowanie należy traktować wyłącznie informacyjnie.
ANALIZA FINANSOWA
spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 - 3
ANALIZY – PROGNOZY
Paweł Grad
Tel.: 782 463 149
E-mail: [email protected]
www.analizy-prognozy.pl
Aktualizacja: 14.04.2020 r.
mailto:%[email protected]://analizy-prognozy.pl/
-
str. 2
Organizm gospodarczy przedsiębiorstwa jest układem szczególnie złożonym.
Trudno podporządkować go prostym, a nawet rozwiniętym regułom matematycznym.
Szczegółowe i wielopoziomowe analizowanie zjawisk gospodarczych ułatwia podejmowanie optymalnych
decyzji finansowych, umożliwiając lepsze wykorzystanie zasobów, poprawę wyników działalności,
sprostanie potrzebom rynku i oczekiwaniom właścicieli. Ponadto, pobudza do myślenia opartego na logice
ekonomicznej i sprzyja pogłębianiu oceny osiąganych wyników działalności gospodarczej.
-
str. 3
Spis treści
1. Analiza bilansu ......................................................................................................................................... 5
Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ....................................................... 5
Tablica 1.2. Analiza pasywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ....................................................... 6
Wykres 1.1. Struktura aktywów obrotowych .................................................................................................. 7
Wykres 1.2. Struktura zobowiązań i rezerw .................................................................................................... 7
2. Analiza rachunku zysków i strat........................................................................................................ 7
Tablica 2.1. Analiza rachunku zysków i strat spółki Przykład S.A. w okresach 1-3 ......................... 8
Wykres 2.1. Wyniki finansowe ............................................................................................................................... 9
Wykres 2.2. Struktura kosztów rodzajowych .................................................................................................. 9
3. Analiza rachunku przepływów pieniężnych ................................................................................. 9
Tablica 3.1. Analiza rachunku przepływów pieniężnych spółki Przykład S.A. w okresach 1-3
Wykres 3.1. Przepływy pieniężne ...................................................................................................................... 11
4. Analiza wskaźnikowa ......................................................................................................................... 11
Tablica 4.1. Analiza struktury majątkowej ...................................................................................................... 11
Tablica 4.2. Analiza struktury kapitałowej ..................................................................................................... 11
Tablica 4.3. Analiza struktury majątkowo - kapitałowej ........................................................................... 12
Wykres 4.1. Struktura majątkowo – kapitałowa ......................................................................................... 12
Tablica 4.4. Analiza płynności finansowej ....................................................................................................... 12
Wykres 4.2. Wskaźniki płynności finansowej ............................................................................................... 12
Tablica 4.5. Analiza cyklu kasowego ................................................................................................................. 13
Tablica 4.6. Analiza zapotrzebowania kapitału obrotowego netto ...................................................... 13
Wykres 4.3. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie cykliczności ............................ 13
Tablica 4.7. Analiza kapitału obrotowego netto ........................................................................................... 14
Wykres 4.4. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie wartościowe .......................... 14
Tablica 4.8. Analiza poziomu kapitału obrotowego .................................................................................... 14
Tablica 4.9. Analiza strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto .......................................... 15
Wykres 4.5. Macierz strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto ....................................... 15
Tablica 4.10. Analiza wydajności gotówkowej ............................................................................................. 15
Tablica 4.11. Analiza wypłacalności dynamicznej ....................................................................................... 16
Tablica 4.12. Analiza stopnia zadłużenia ......................................................................................................... 16
-
str. 4
Wykres 4.6. Wskaźniki zadłużenia .................................................................................................................... 16
Tablica 4.13. Analiza sprawności pracy ........................................................................................................... 17
Wykres 4.7. Produktywność kosztów pracy.................................................................................................. 17
Tablica 4.14. Analiza kosztochłonności przychodów ................................................................................. 17
Wykres 4.8. Wskaźniki poziomu kosztów ...................................................................................................... 18
Tablica 4.15. Analiza rotacji aktywów .............................................................................................................. 18
Wykres 4.9. Wskaźniki rotacji ............................................................................................................................. 18
Tablica 4.16. Analiza rentowności ...................................................................................................................... 19
Wykres 4.10. Wskaźnik rentowności ROS, ROA, ROE ............................................................................... 19
5. Wzorcowe układy nierówności wskaźników ............................................................................. 20
Tablica 5.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników ........................................................................ 20
6. Analiza piramidalna ............................................................................................................................ 20
Tablica 6.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego .............................. 21
Tablica 6.2. Model Du Ponta .................................................................................................................................. 22
7. Analiza ryzyka ....................................................................................................................................... 23
Tablica 7.1. Wskaźniki ryzyka .............................................................................................................................. 23
Wykres 7.1. Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kapitału własnego .................... 24
Tablica 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej .............................................................................................. 24
Tablica 7.3. Zmienne niezależne .......................................................................................................................... 24
Wykres 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej ............................................................................................ 25
Wykres 7.3. Poziom zagrożenia bankructwem ............................................................................................ 25
Tablica 7.4. System wczesnego ostrzegania przed bankructwem ........................................................ 26
Wykres 7.4. Poziom zagrożenia / bezpieczeństwa ..................................................................................... 26
8. Informacje dodatkowe ....................................................................................................................... 27
Tablica 1. Pomocnicze wyliczenia ...................................................................................................................... 27
Uwagi .............................................................................................................................................................................. 27
Kontakt: ......................................................................................................................................................................... 27
-
str. 5
1. Analiza bilansu Tablica 1.1. Analiza aktywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3
1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3
A. Aktywa trwałe 653 166 630 654 637 359 52,2 55,2 46,3
I. Wartości niematerialne i prawne 4 329 3 594 2 864 0,3 0,3 0,2
II. Rzeczowe aktywa trwałe 629 690 614 300 618 310 50,4 53,8 44,9
IV. Inwestycje długoterminowe 2 238 1 351 1 681 0,2 0,1 0,1
V. Długoterminowe rozliczenia między. 16 909 11 409 14 504 1,4 1,0 1,1
B. Aktywa obrotowe 597 411 511 166 740 171 47,8 44,8 53,7
I. Zapasy 219 516 167 243 231 571 17,6 14,6 16,8
II. Należności krótkoterminowe 345 735 266 852 456 349 27,6 23,4 33,1
1. Od jednostek powiązanych 286 160 213 760 351 477 22,9 18,7 25,5
a) z tytułu dostaw i usłu, w okresie spłaty: 260 549 213 760 351 477 20,8 18,7 25,5
- do 12 miesięcy 260 549 213 760 351 477 20,8 18,7 25,5
3. Od pozostałych jednostek 59 575 53 092 104 872 4,8 4,6 7,6
a) z tytułu dostaw i usług w okresie spłaty: 34 251 37 506 82 436 2,7 3,3 6,0
- do 12 miesięcy 34 251 37 506 82 436 2,7 3,3 6,0
III. Inwestycje krótkoterminowe 31 517 76 396 51 664 2,5 6,7 3,8
1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 31 517 76 396 51 664 2,5 6,7 3,8
b) w pozostałych jednostkach 709 1 069 5 311 0,1 0,1 0,4
c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 30 808 75 327 46 353 2,5 6,6 3,4
IV. Krótkoterminowe rozliczenia między. 643 675 587 0,1 0,1 0,0
1 250 577 1 141 820 1 377 530 100 100 100
Struktura w %Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %
150,8
150,561,5
87,0 91,3105,0
242,4
244,5
163,9
67,6
242,4
496,8
219,8109,5
109,5
89,1
74,7
219,8
82,0
82,0
171,0
134,9
164,4
164,4
197,5
77,2 132,0
123,9
122,8
134,9
138,5
164,4
76,2
127,1
163,9
240,7
176,0
110,2
749,1
67,6
91,3 120,6
A K T Y W A
Razem aktywa (A + B + C + D)
144,8
124,4
67,5
85,6
96,6
83,0
60,4
105,5
85,8
75,1
240,7
97,6 100,7
101,1
79,7
97,6
98,2
66,2
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 6
Tablica 1.2. Analiza pasywów spółki Przykład S.A. w okresach 1-3
1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3
A. Kapitał własny 620 774 629 719 687 292 49,6 55,2 49,9
I. Kapitał (fundusz) podstawowy 110 422 110 422 110 422 8,8 9,7 8,0
II. Kapitał (fundusz) zapasowy w tym: 310 603 310 603 318 893 24,8 27,2 23,1
III. Kapitał z aktualizacji wyceny w tym: 81 955 81 955 73 665 6,6 7,2 5,3
IV. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe 27 794 54 710 102 626 2,2 4,8 7,5
VI. Zysk (strata) netto 90 000 72 029 81 686 7,2 6,3 5,9
B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 629 803 512 101 690 238 50,4 44,8 50,1
I. Rezerwy na zobowiązania 97 380 81 478 83 742 7,8 7,1 6,1
II. Zobowiązania długoterminowe 80 176 120 880 84 416 6,4 10,6 6,1
a) kredyty i pożyczki 80 176 120 880 84 416 6,4 10,6 6,1
III. Zobowiązania krótkoterminowe 452 236 309 680 522 080 36,2 27,1 37,9
1. Wobec jednostek powiązanych 67 660 70 457 150 632 5,4 6,2 10,9
a) z tytułu dostaw i usłu, w okresie wym.: 47 159 54 246 112 580 3,8 4,8 8,2
- do 12 miesięcy 47 159 54 246 112 580 3,8 4,8 8,2
3. Wobec pozostałych jednostek 383 206 238 332 370 314 30,6 20,9 26,9
a) kredyty i pożyczki 135 863 31 264 36 958 10,9 2,7 2,7
d) z tytułu dostaw i usług, w okresie wym.: 220 260 189 044 302 384 17,6 16,6 22,0
- do 12 miesięcy 220 260 189 044 302 384 17,6 16,6 22,0
IV. Rozliczenia międzyokresowe 11 63 0 0,0 0,0 0,0
1 250 577 1 141 820 1 377 530 100 100 100
Struktura w %Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %
83,7
100,0
102,8
115,0
69,8
207,5
115,0
150,8
91,3
572,7
120,6
62,2
118,2
85,8 160,0
85,8
0,0
160,0
68,5
150,8
213,8104,1
23,0
155,4
168,6
207,5
69,8
105,3
115,4
86,0
105,3
102,7
89,9
369,2
90,8
109,6
110,7
100,0
100,0
196,8
109,1
100,0
100,0
89,9
134,8
113,4
101,4
187,6
81,3
102,7
80,0
P A S Y W A
Razem Pasywa (A + B)
238,7
238,7
222,6
96,6
27,2
137,3
137,3
110,2
0,0
-
str. 7
Wykres 1.1. Struktura aktywów obrotowych
Wykres 1.2. Struktura zobowiązań i rezerw
Więcej o analizie bilansu:
analiza bilansu ...>>
zakres wstępnej analizy bilansu ...>>
2. Analiza rachunku zysków i strat
Zapasy Należności krótkoterminowe
Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe rozliczenia między.
37%
58%
5% 0%
1
33%
52%
15% 0%
2
31%
62%
7% 0%
3
Rezerwy na zobowiązania Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania krótkoterminowe Rozliczenia międzyokresowe
15%
13%
72%
0%
1
16%
24%60%
0%
2
12%
12%
76%
0%
3
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/bilans/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86
-
str. 8
Tablica 2.1. Analiza rachunku zysków i strat spółki Przykład S.A. w okresach 1-3
1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3
- Przychody i zyski ogółem 1 589 904 1 415 832 1 834 959 100 100 100
- Koszty i straty ogółem 1 483 090 1 329 093 1 737 126 100 100 100
A. Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751 1 412 964 1 834 063 97,5 99,8 100,0
- Przychody netto ze sprzedaży po korekcie 1 467 212 1 422 559 1 793 351 92,3 100,5 97,7
I. Produktów 1 441 770 1 399 002 1 763 547 90,7 98,8 96,1
II. Zmiana stanu produktów 43 906 -37 745 22 347 2,8 -2,7 1,2
III. Koszty wytw. prod. na własne potrzeby 38 633 28 150 18 365 2,4 2,0 1,0
IV. Towarów i materiałów 25 442 23 557 29 804 1,6 1,7 1,6
B. Koszty działalności operacyjnej 1 396 035 1 274 233 1 712 599 94,1 95,9 98,6
- Koszty działalności operacyjnej po korekcie 1 313 496 1 283 828 1 671 887 88,6 96,6 96,2
I. Amortyzacja 51 783 60 674 64 988 3,5 4,6 3,7
II. Zużycie materiałów i energii 866 670 802 774 1 150 737 58,4 60,4 66,2
III. Usługi obce 257 115 219 079 275 823 17,3 16,5 15,9
IV. Podatki i opłaty w tym: 7 445 9 623 10 551 0,5 0,7 0,6
V. Wynagrodzenia 137 038 110 270 128 791 9,2 8,3 7,4
VI. Ubezpieczenia społ. i inne świadczenia w tym: 34 989 35 964 37 614 2,4 2,7 2,2
VII. Pozostałe koszty rodzajowe 19 828 18 022 20 952 1,3 1,4 1,2
VIII. Wartość sprzed. towarów i materiałów 21 167 17 827 23 143 1,4 1,3 1,3
C. Zysk (strata) netto ze sprzedaży 153 716 138 731 121 464 X X X
- Wynik pozostałej działalności operacyjnej -28 055 -35 801 -11 144 X X X
D. Pozostałe przychody operacyjne 28 245 1 843 632 1,8 0,1 0,0
E. Pozostałe koszty operacyjne 56 300 37 644 11 776 3,8 2,8 0,7
F. Zysk (strata) z działalności operacyjnej 125 661 102 930 110 320 X X X
- Wynik działalności finansowej -18 847 -16 191 -12 487 X X X
G. Przychody finansowe 11 908 1 025 264 0,7 0,1 0,0
H. Koszty finansowe 30 755 17 216 12 751 2,1 1,3 0,7
I. Odsetki, w tym: 18 152 12 212 10 090 1,2 0,9 0,6
K. Zysk (strata) brutto 106 814 86 739 97 833 X X X
L. Podatek dochodowy 21 814 17 710 20 162 X X X
N. Zysk (strata) netto 85 000 69 029 77 671 X X X
Za okres od 1 sty. do 31 gru. w tys. zł Dynamika w % Struktura w %
91,4112,5
81,2 113,8
74,156,0
92,4
67,3 82,6
81,2
81,2 112,8
55,6
2,2
66,3
39,7127,6
2,2
117,1
50,9
115,489,1 129,6
91,2 129,8
47,5
118,3
122,2
117,1
-59,2
97,0 126,1
122,3
130,7
92,6 126,5
-86,0
97,0 126,1
89,6
72,9
97,7
65,2
W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E
34,3
79,0
143,3
109,6
31,366,9
87,6
31,1
90,3
6,5
130,2 127,3
102,8
122,7
107,1
80,5 94,0
109,3
85,2 125,9
141,7
132,8
117,2
129,3
92,6
105,7
91,3 134,4
116,8
125,5
107,3
116,3
107,5
90,9
20,9
87,8
104,6
84,2 129,8
107,2
25,8
81,9
77,185,9
8,6
41,5
91,6
-
str. 9
Wykres 2.1. Wyniki finansowe
Wykres 2.2. Struktura kosztów rodzajowych
Więcej o analizie rachunku zysków i strat:
analiza rachunku zysków i strat ...>>
analiza przychodów ...>>
analiza kosztów ...>>
zakres wstępnej analizy rachunku zysków i strat ...>>
3. Analiza rachunku przepływów pieniężnych
0 zł
20 000 zł
40 000 zł
60 000 zł
80 000 zł
100 000 zł
120 000 zł
140 000 zł
160 000 zł
1 2 3
Zysk (strata) netto ze sprzedaży Zysk (strata) z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto Zysk (strata) netto
Wykres 2.3. Struktura kosztów rodzajowych
0
10
20
30
40
50
60
70
1 2 3
Amortyzacja w tym: Zużycie materiałów i energii
Usługi obce Podatki i opłaty, w tym:
Wynagrodzenia, w tym: Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia, w tym:
Pozostałe koszty rodzajowe, w tym:
%
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/przychody/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rzis/koszty/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86
-
str. 10
Tablica 3.1. Analiza rachunku przepływów pieniężnych spółki Przykład S.A. w okresach 1-3
1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1 1 2 3
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Zysk (strata) netto 85 000 69 029 77 671 100,6 28,2 78,9
II. Korekty razem -546 175 493 20 723 -0,7 71,9 21,1
1. Amortyzacja 51 783 60 674 64 988 61,3 24,8 66,0
2. Zysk (straty) z tytułu różnic kursowych -637 -469 1 844 -0,8 -0,2 1,9
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 9 247 6 245 3 319 10,9 2,6 3,4
4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej 6 402 -238 1 984 7,6 -0,1 2,0
5. Zmiana stanu rezerw -1 403 -15 902 2 263 -1,7 -6,5 2,3
6. Zmiana stanu zapasów -45 183 52 273 -64 327 -53,5 21,4 -65,4
7. Zmiana stanu należności -45 694 78 883 -193 679 -54,1 32,3 -196,8
8. Zmiana stanu zob. krót. (z wyjąt. poż i kred) 15 162 -11 585 206 895 18,0 -4,7 210,3
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych -3 053 5 520 -3 070 -3,6 2,3 -3,1
10. Inne korekty 12 830 92 506 15,2 0,0 0,5
III. P. pien. netto z działalności operacyjnej 84 454 244 522 98 394 100 100 100
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
I. Wpływy 3 093 1 508 2 810 100 100 100
II. Wydatki 130 074 70 481 70 663 100 100 100
III. P. pien. netto z działalności inwestycyjnej -126 981 -68 973 -67 853 X X X
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy 67 467 0 5 694 100 - 100
II. Wydatki 39 801 134 499 67 380 100 100 100
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właści. 28 986 22 084 62 113 72,8 16,4 92,2
4. Spłaty kredytów i pożyczek 0 104 599 0 0,0 77,8 0,0
7. Spłata zob. z tytułu leasingu finansowe. 1 378 1 431 1 803 3,5 1,1 2,7
8. Odsetki zapłacone 9 437 6 385 3 464 23,7 4,7 5,1
III. P. pien. netto z działalności finansowej 27 666 -134 499 -61 686 X X X
D. Przepływy pieniężne netto razem -14 861 41 050 -31 145 X X X
E. Bilansowa zmiana stanu śr. pieniężnych -8 607 44 519 -28 974 X X X
- Zmiana stanu środ. pienięż. z tyt. różnic kurso. 367 469 -1 844 X X X
F. Środki pieniężne na początek okresu 39 415 30 808 75 327 X X X
G. Środki pieniężne na koniec okresu 30 808 75 327 46 353 X X X
Za okres od 1 sty. do 31 gru. w tys. zł Dynamika w % Struktura w %W Y S Z C Z E G Ó L N I E N I E
81,2 112,5 91,4
125,5117,2 107,1
-3 795,4-32 141,6 11,8
35,967,5 53,1
-289,573,6 -393,2
-161,31 133,4 -14,2
31,0-3,7 -833,6
423,9-172,6 -245,5
142,4-115,7 -123,1
100,6-180,8 -55,6
1 364,6-76,4 -1 785,9
0,7 550,0
116,5
3,9
289,5 40,2
90,9186,3
54,2 100,3
54,3 98,4
48,8
54,3
53,4
0,0 - 8,4
76,2 281,3
169,3337,9 50,1
214,3
- 0,0 -
103,8 126,0
67,7 54,3 36,7
-486,2 45,9 -223,0
209,6
-502,5
336,6
244,5 61,5
127,8 -393,2
78,2 244,5
150,5
191,1
130,8
-517,2 -65,1
-276,2 -75,9
-
str. 11
Wykres 3.1. Przepływy pieniężne
Więcej o analizie rachunku przepływów pieniężnych:
analiza rachunku przepływów pieniężnych ...>>
zakres wstępnej analizy rachunku przepływów pieniężnych ...>>
4. Analiza wskaźnikowa
Tablica 4.1. Analiza struktury majątkowej
Tablica 4.2. Analiza struktury kapitałowej
-200 000 zł
-150 000 zł
-100 000 zł
-50 000 zł
0 zł
50 000 zł
100 000 zł
150 000 zł
200 000 zł
250 000 zł
300 000 zł
1 2 3P. pien. netto z działalności operacyjnej P. pien. netto z działalności inwestycyjnej
P. pien. netto z działalności finansowej Przepływy pieniężne netto razem
1 2 3
Wskaźnik ustalony za:
2. Wskaźnik udziału aktywów trwałychaktywa razem
aktywa trwałe52,2% 55,2% 46,3%
4.aktywa razem
44,8% 53,7%
aktywa stałe 52,2% 55,2%
aktywa obrotowe47,8%
Nazwa wskaźnika
5. 109,3%
47,8% 44,8% 53,7%Wskaźnik udziału aktywów bieżących aktywa bieżące
aktywa razem
86,1%123,4%
Sposób wyliczenia
aktywa trwałe
aktywa obrotowe
1.
aktywa razem
Wskaźnik udziału aktywów stałych
Wskaźnik unieruchomienia aktywów
46,3%
3.
Wskaźnik udziału aktywów
obrotowych
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
pasywa razem
4.Wskaźnik udziału zobowiązań
długoterminowych ogółem
zobowiązania długoter. ogółem 12,1% 15,8% 10,5%
71,0%
Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
kapitały własne
61,7%1.
pasywa razem
60,4%
pasywa razem
3. Wskaźnik udziału kapitałów obcych zobowiązania i rezerwy
50,4% 44,8% 50,1%
49,6% 55,2% 49,9%2. Wskaźnik udziału kapitałów własnych
kapitały stałe
pasywa razem
Wskaźnik udziału kap. stałych
(trwałość struktury finansowania)
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/rpp/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/sprawozdania/#odniesienie86
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 12
Tablica 4.3. Analiza struktury majątkowo - kapitałowej
Wykres 4.1. Struktura majątkowo – kapitałowa
Tablica 4.4. Analiza płynności finansowej
Wykres 4.2. Wskaźniki płynności finansowej
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
107,8%
Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
73,7%
Wskaźnik utrzymania zdolności
płatniczej III (złotej reguły finansowej)1.1.
1.2.Wskaźnik zastosowania pasywów
bieżących 1
128,5%
aktywa trwałe
130,6%
99,9%
aktywa bieżące80,2%
118,1%kapitał stały
aktywa stałe
pasywa bieżące
kapitał własny
aktywa trwałe
2.1.Wskaźnik utrzymania zdolności
płatniczej II (złotej regułu bankowej)118,1% 128,5% 130,6%
3.1.Wskaźnik utrzymania zdolności
płatniczej I (złotej reguły bilansowej)95,0%
64,8%
kapitał stały
31 2
Aktywa bieżące - Pasywa bieżące
Aktywa stałe - Kapitały stałe
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
1 2 3
Wskaźnik ustalony za:
0,1
aktywa bieżące
0,8pasywa bieżące
1,0
pasywa bieżące
pasywa bieżące
pasywa bieżące0,1
2.
środki pieniężneWskaźnik płynności gotówkowej
Wskaźnik bieżącej płynności
finansowej (III stopień płynności)1,41,2
Nazwa wskaźnika
0,1
0,9
1. 1,5
Sposób wyliczenia
0,2
inwestycje krótko. + nal. krótko.
0,1 0,2
Wskaźnik podwyższonej płynności
finansowej (II stopień płynności)
3.Wskaźnik natychmiastowej płynności
fin. (I stopień płynności)
4.
inwestycje krótkoterminowe
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1 2 3
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej (III stopień płynności)
Wskaźnik podwyższonej płynności finansowej (II stopień płynności)
Wskaźnik natychmiastowej płynności fin. (I stopień płynności)
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 13
Tablica 4.5. Analiza cyklu kasowego
Tablica 4.6. Analiza zapotrzebowania kapitału obrotowego netto
Wykres 4.3. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie cykliczności
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
zapasy x 365
należności x 365
rozlicz. międzyokr. x 365
stan zobowiązań x 365
41
52 43
91przychody netto ze sprzedaży
0 0
Okres płacenia zobowiązań w dniach
cykl zapasów + cykl należności
+ cykl rozl. międzyokr.Cykl operacyjny4.
72
Sposób wyliczenia
Wskaźnik cyklu należności w dniach
Wskaźnik cyklu rozliczeń międzyokr.
2.
Cykl kasowy 59 406.
5.
przychody netto ze sprzedaży461.
przychody netto ze sprzedaży
cykl operacyjny minus okres
płacenia zobowiązań
Wskaźnik cyklu zapasów w dniach
133
96
przychody netto ze sprzedaży
112 137
3. 0
Nazwa wskaźnika
81
74
69
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
kapitał obrotowy netto x 365
środki pieniężne x 365
95,1%
2
7
0
cykl kapitału obrotowego netto
minus cykl kasowy
115,0%
28
-
0
39
-
9
2
6
24
niedobór kapitału obrotowego
netto + cykl środków pieniężnych
Stopień pokrycia zap. na kap. obr.
netto przez środki pieniężne6.
Nadwyżka kapitału obrotowego netto
w dniach obrotu
cykl kasowy minus cykl kapitału
obrotowego netto
Niedobór kapitału obrotowego w
daniach
5.
4.
19
Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania
na kapitał obrotowy netto47,5%
7
Wskaźnik cyklu środków pieniężnych
w dniach
46
7.
kapitał obrotowy netto
Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
1.
0
przychody netto ze sprzedaży
niedobór kap. obr. netto minus
stopień pokrycia przez śr. pien.
2.cykl kasowy
Pozostały niedobór kapitału
obrotowego netto w daniach
przychody netto ze sprzedaży
3. -
31
Cykl kapitału obrotowego netto w
dniach
0
10
20
30
40
50
60
70
1 2 3
Cykl kasowy Cykl kapitału obrotowego netto w dniach
Dni
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 14
Tablica 4.7. Analiza kapitału obrotowego netto
Wykres 4.4. Strategie finansowania działalności bieżącej – ujęcie wartościowe
Tablica 4.8. Analiza poziomu kapitału obrotowego
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
10 279
Sposób wyliczenia
0
95,0%
46 353
205 132
179 856
aktywa bieżące minus inwest.
krót. minus zob. bieżące nieopro.
132 172 -
aktywa bieżące minus pasywa
bieżące
22 195
250 635
30 808
101 364
0 10 279
Kapitał obrotowy netto w zł - ujęcie
majątkowe194 853118 463
Niedobór kapitału obrotowego netto
w zł
47,3%
75 327
-
0
kapitał obrotowy netto minus zap.
na kapitał obrotowy netto
zap. na kapitał obr. netto
kapitał obrotowy netto
4.
1.
Nazwa wskaźnika
Pozostały niedobór kapitału
obrotowego netto w zł
5.zapotrzebowanie na kapitał obr.
netto minus kapitał obr. netto
Wskaźnik pokrycia zapotrzebowania
na kapitał obrotowy netto
Bilans, wiersz B.III.c
niedobór kapitału obrotowego
netto + cykl środków pieniężnych
Środki pieniężne i inne aktywa
pieniężne w zł
8.
157 661
Nadwyżka kapitału obrotowego netto
w zł
niedobór kap. obr. netto minus
stopień pokrycia przez śr. pien.
2.
Stopień pokrycia zap. na kap. obr.
netto przez środki pieniężne7.
6.
3.
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy
netto w zł
-
30 808
114,1%
0 zł
50 000 zł
100 000 zł
150 000 zł
200 000 zł
250 000 zł
300 000 zł
1 2 3
Zapotrzebowanie na kapitał obrotowy netto w zł Kapitał obrotowy netto w zł - ujęcie majątkowe
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
aktywa ogółem
42,5%
9,5%
19,8%
14,1%
28,3%
26,5%
12,7%
gotówka + krót. pap. wart.
15,8%
26,3%
41,4%
5.
7,6%
kapitał obrotowy netto
kapitał obrotowy netto
kapitał obrotowy netto
Relacja środków pieniężnych do
kapitału obrotowego netto
zapasy + należności
majątek obrotowy
Sposób wyliczenia
1.
2.
Udział kapitału obrotowego w
majątku obrotowym3.
kapitał obrotowy netto
26,6%
kapitał obrotowy netto
35,2%
Nazwa wskaźnika
10,6%
21,0%Udział kapitału obrotowego w
wartości zapasów i należności4.
Poziom kap. obr. w relacji do
przychodów netto ze sprzedaży przychody netto ze sprzedaży
Udział kapitału obrotowego w
finansowaniu majątku ogółem
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 15
Tablica 4.9. Analiza strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto
Wykres 4.5. Macierz strategii zarządzania kapitałem obrotowym brutto
Tablica 4.10. Analiza wydajności gotówkowej
1 2 3
Wskaźnik ustalony za:
39,6%
7,0%
1,4aktywa bieżące
53,7%
3.
pasywa bieżące5.
5,3%
47,8%
pasywa razem
Wskaźnik bieżącej płynności
finansowej
pasywa bieżące
4.
2.
Wskaźnik płynności aktywów
bieżących
6,6%
pasywa bieżące
14,9%gotówka + pap. krótkoterminowe
9,5%
1.
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik udziału aktywów bieżących
w aktywach ogółem
aktywa bieżące
gotówka + pap. krótkoterminowe
29,0%
23,1%
44,8%aktywa bieżące
38,3%
Wskaźnik wypłacalności pasywów
bieżących
aktywa razem
1,2
Wskaźnik udziału pasywów bieżących
w pasywach ogółem
1,5
Sposób wyliczenia
1
2
3
0%
50%
100%
0% 50% 100%
P
A
S
Y
W
A
B
I
E
Ż
Ą
C
E
AKTYWA BIEŻĄCE
AGRESYWNA
KONSERWATYWNA
Duży zysk i ryzyko Umiarkowany zysk i ryzyko
Mały zysk i ryzykoUmiarkowany zysk i ryzyko
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
2.
4.
przepływy z dział. operacyjnej
5,4%
Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
przychody ze sprzedaży5,4%17,3%
6,8%
15,4%38,8%
47,8%
237,6%
5.Wskaźnik wydajności gotówkowej
majątku obrotowego
1.
Wskaźnik wydajności gotówkowej
majątku trwałego
zysk z dział. operacyjnej
majątek trwały
3.
przepływy z dział. operacyjnej
Wskaźnik wydajności gotówkowej
sprzedaży
Wskaźnik wydajności gotówkowej
zysku
Wskaźnik gotówkowej wydajności
majątku
przepływy z dział. operacyjnej
majątek obrotowy
67,2%
przepływy z dział. operacyjnej
przepływy z dział. operacyjnej
12,9%
14,1%
21,4%majątek ogółem
13,3%
7,1%
89,2%
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 16
Tablica 4.11. Analiza wypłacalności dynamicznej
Tablica 4.12. Analiza stopnia zadłużenia
Wykres 4.6. Wskaźniki zadłużenia
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
1.Wskaźnik wypłacalności długu z
gotówki operacyjnej
przep. pien. netto z dział. opera.4,3 2,1 8,3
raty kapitałowe + odsetki
2.Wskaźnik wypłacalności odsetek z
gotówki operacyjnej
przep. pien. netto z dział. opera.4,7 20,0 9,8
odsetki
3.Wskaźnik wypłacalności zob.
długoter. z gotówki operacyjnej
przep. pien. netto z dział. opera.0,6 1,4 0,7
zobowiązania długoterinowe
4.Wskaźnik wypłacalności zob.
oprocentowanych z got. opera.
przep. pien. netto z dział. opera.0,4 1,6 0,8
zobowiązania oprocentowane
5.Wskaźnik wypłacalności zobowiązań
ogółem z got. operac.
przep. pien. netto z dział. opera.0,1 0,5 0,1
zobowiązania ogółem
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
3.
101,5%
Sposób wyliczenia
aktywa razem
Wskaźnik udziału zob. długoter. w
kapitale stałym
aktywa razem
zobowiązania długoter. ogółem19,6%
4.2.kapitał własnyWskaźnik udziału kapitału własnego w
kapitale stałym
2.zobowiązania ogółem
kapitał własny
5.
4.1. 22,3%
Wskaźnik długoterminowego
zadłużenia ogółem
35,3%
77,7%
zobowiązania długoter. ogółem
28,7%4.
zobowiązania długoter. ogółem
1.
Wskaźnik zadłużenia kapitału
własnego
Wskaźnik długoterminowego
zadłużenia kapitału własnego
zobowiązania długoter. ogółem
kapitał stały
81,3%
Nazwa wskaźnika
zobowiązania ogółem
Wskaźnik ogólnego zadłużenia
12,1%
zobowiązania ogółem
Wskaźnik udziału zobowiązań
długoterminowych
24,3%
17,4%
kapitał stały
21,1%
50,4%
kapitał własny
44,8%
80,4%
24,0% 21,0%
10,5%15,8%
50,1%
100,4%
82,6%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
1 2 3
Wskaźnik ogólnego zadłużeniaWskaźnik zadłużenia kapitału własnegoWskaźnik długoterminowego zadłużenia kapitału własnego
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 17
Tablica 4.13. Analiza sprawności pracy
Wykres 4.7. Produktywność kosztów pracy
Tablica 4.14. Analiza kosztochłonności przychodów
1 2 3
48
30
528
aktywa razem
Nazwa wskaźnika
26
przychody netto ze sprzedaży
zysk netto
liczba zatrudnionych
przychody netto ze sprzedaży
wynagrodzenia
12,811,3
Zaangażowanie majątku na jednego
zatrudnionego w zł
5.
Wydajność pracy na jednego
zatrudnionego w zł
Koszty pracy na jednego
zatrudnionego w zł
Rentowność pracy na jednego
zatrudnionego w zł
Sposób wyliczenia
liczba zatrudnionych
441
Produktywność kosztów pracy
546
wynagrodzenia
4.
3.
1.
41
2.
426
liczba zatrudnionych
14,2
48
29
liczba zatrudnionych514
685
Wskaźnik ustalony za:
0 zł
2 zł
4 zł
6 zł
8 zł
10 zł
12 zł
14 zł
16 zł
1 2 3
Produktywność kosztów pracy
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
6.
Wskaźnik poziomu kosztów
zmiennych
przychody netto ze sprzedaży
9.
8.
258,3%
90,2%
88,1%
przychody netto ze sprzedaży
przychody finansowe
Wskaźnik poziomu kosztu produktów
199,3%
Wskaźnik poziomu kosztów ogółem
75,7%
Wskaźnik poziomu kosztów ogólnego
zarządu
1,7%
4829,9%
3,5%
73,6%
koszty ogółem
koszty działalności operacyjnej
1.
4.
93,9%
83,7%
3,9%
Wskaźnik poziomu kosztów
sprzedaży1,8%
3,4%
2042,5%
wartość sprzedanych tow. i mat.
koszty ogólnego zarządu
przychody ogółem
1679,6%
93,4%
Nazwa wskaźnika Sposób wyliczenia
83,2%
2.
73,9%
koszty wytworzenia sprzed. prod.
przychody netto ze sprzedaży prod.
93,3% 94,7%
przychody netto ze sprzedaży
Wskaźnik poziomu kosztu towarów
5.
7.
2,1%
przychody netto ze sprzedaży
Wskaźnik poziomu kosztów
działalności operacyjnej
koszty sprzedaży
Wskaźnik poziomu pozostałych
kosztów operacyjnych
3.
Wskaźnik poziomu kosztów
finansowych
90,1%
przych. netto ze sprzed. tow. i mat.
koszty zmienne
1863,3%
84,7%
79,0%
pozostałe koszty operacyjne
koszty finansowe
77,7%
pozostałe przychody operacyjne
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 18
Wykres 4.8. Wskaźniki poziomu kosztów
Tablica 4.15. Analiza rotacji aktywów
Wykres 4.9. Wskaźniki rotacji
87%
88%
89%
90%
91%
92%
93%
94%
95%
96%
1 2 3
Wskaźnik poziomu kosztów ogółem Wskaźnik poziomu kosztów działalności operacyjnej
1 2 3
Wskaźnik rotacji aktywów
obrotowych aktywa obrotowe
2,4środki trwałe
Wskaźnik rotacji należności
2.
3. 2,3
Wskaźnik rotacji środków
pieniężnych
przychody netto ze sprzedaży1. 1,2
przychody netto ze sprzedaży2,8
5.
należności6.
zapasy
Sposób wyliczenia
2,5
przychody netto ze sprzedaży
Nazwa wskaźnika
Wskaźnik rotacji środków trwałych
przychody netto ze sprzedaży
przychody netto ze sprzedaży7.
Wskaźnik rotacji zapasów
4.
1,2
4,5
39,6
2,2
8,4
2,6
7,1
środki pieniężne
przychody netto ze sprzedaży
rzeczowe aktywa trwałe
50,3
2,5 3,0
Wskaźnik rotacji aktywów
Wskaźnik rotacji rzeczowych
aktywów trwałych
18,8
przychody netto ze sprzedaży
5,3 4,0
aktywa razem1,3
7,9
2,9
Wskaźnik ustalony za:
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
1 2 3
Wskaźnik rotacji aktywów Wskaźnik rotacji środków trwałych
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 19
Tablica 4.16. Analiza rentowności
Wykres 4.10. Wskaźnik rentowności ROS, ROA, ROE
Więcej o analizie wskaźnikowej: analiza struktury majątku ...>> analiza struktury kapitału ...>> analiza struktury majątkowo-kapitałowej ...>> analiza płynności finansowej ...>> analiza cyklu kasowego ...>> analiza płynności dynamicznej ...>> analiza kapitału obrotowego brutto ...>> analiza kapitału obrotowego netto ...>> analiza poziomu kapitału obrotowego ...>> analiza zadłużenia ...>> analiza wypłacalności ...>> analiza sprawności działania ...>>
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
4,9%
11,3%
20,6%
4,2%
14,0%
6,9
5,5% 4,2%
zysk netto
13,7%
6,7%
6,0%
rentowność kap własnego minus
rentowność kapitału ogółem
20,7%
podatek dochodowy
5,3%
przychody netto ze sprzedaży
przychody netto ze sprzedaży
15.
Rentowność sprzedaży netto
16.
Nazwa wskaźnika
6,6%
przychody ze sprzedaży
5.
zysk z działalności operacyjnej
zysk brutto20,4%
7,3%
Efektywna stopa opodatkowania
5,3%
Rentowność operacyjna
10.
6,0%przych netto ze sprz. + p.p. oper.
5,7 5,0
20,4%
3.
5,6%
6.
Sposób wyliczenia
zysk brutto ze sprzedaży
zysk brutto
aktywa razem
2.
1.
zysk netto
9,8%
Rentowność sprzedaży netto ROS
6,8%
Rentowność bruttoprzych ze sprz + p.p. + p.f.
14,9%
Dźwignia finansowa w pkt proc.
zysk netto
Rentowność sprzedaży brutto
zysk netto
Rentowność aktywów netto ROA
4.
przych ze sprz + p.p. + p.f.
14.Rentowność kapitał własnego netto
ROE
Rentowność netto
8,0%
6,1%
zysk netto ze sprzedaży9,9%
kapitał własny11,0%
4,9%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1 2 3
Rentowność sprzedaży netto ROS Rentowność aktywów netto ROA Rentowność kapitał własnego netto ROE
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza%20finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/majatku/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/kapitalu/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/struktury/majatkowo-kapitalowa/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/#odniesienie11https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/plynnosci-dynamicznej/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/kapital-obrotowy-brutto/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/kapital-obrotowy-netto/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/plynnosci-finansowej/poziom-kapitalu-obrotowego/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/zadluzenia/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/zadluzenia/wyplacalnosc/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 20
analiza sprawności pracy ...>> analiza kosztochłonności ...>> analiza rentowności ...>>
5. Wzorcowe układy nierówności wskaźników
Tablica 5.1. Wzorcowe układy nierówności wskaźników
Więcej o wzorcowych układach nierówności:
wzorcowe układy nierówności wskaźników… >>
6. Analiza piramidalna
Wzorzec nr 1 iK < iż < > =
2 93,5 > 81,2 1 0
3 103,5 < 112,5
Wzorzec nr 2 iR < iM < iP < iż
2 94,4 > 91,3 > 91,2 > 81,2
3 100,0 < 120,6 < 129,8 > 112,5
Wzorzec nr 2 iR < iW < iP < iż
2 94,4 > 80,5 < 91,2 > 81,2
3 100,0 < 116,8 < 129,8 > 112,5
Wzorzec nr 3 iMR < iPM < iPR < iZP < iZM < iZR
2 96,6 < 100,0 > 96,7 > 89,1 > 88,2 > 86,7
3 120,7 > 108,3 < 129,7 > 85,7 < 93,3 < 111,5
Wzorzec nr 3 iWR < iPW < iPR < iZP < iZM < iZR
2 85,4 < 113,3 > 96,7 > 89,1 > 88,2 > 86,7
3 117,1 > 110,9 < 129,7 > 85,7 < 93,3 < 111,5
iK - dynamika kapitału zainwestowanego iW - dynamika kosztów pracy iZM - dynamika rentowności aktywów
iż - dynamika zysku netto iPM - dynamika obrotowości majątku iZR - dynamika rentowności pracy na jednego zatrudnionego
iR - dynamika zatrudnienia iMR - dyn. zaangażo. maj. na jednego zatrudnio. iWR - dynamika kosztów pracy na jednego zatrudnionego
iM - dynamika przyrostu majątku iPR - dyn. wydajności pracy na jednego zatrudnio. iPW - dynamika produktywności kosztów pracy
iP - dyna. przych. ze sprzedaży iZP - dynamika rentowności sprzedaży
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/pracy/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/dzialania/kosztochlonnosc/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/wskaznikowa/rentownosci/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/uklady/
-
str. 21
Tablica 6.1. Piramidalna rentowność sprzedaży, majątku i kapitału własnego
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751
Koszty działalności operacyjnej 1 396 035
Aktywa trwałe 653 166
Aktywa obrotowe 597 411
Mnożnik kapitału własnego 2,0
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 412 964
Koszty działalności operacyjnej 1 274 233
Aktywa trwałe 630 654
Aktywa obrotowe 511 166
Mnożnik kapitału własnego 1,8
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 834 063
Koszty działalności operacyjnej 1 712 599
Aktywa trwałe 637 359
Aktywa obrotowe 740 171
Mnożnik kapitału własnego 2,0
22,0%
Rentowność kapitału
własnego17,7%
Rentowność aktywów
Rentowność aktywów
12,1%
8,8%1,3
9,8%
Aktywa ogółem 1 377 530
1,2
Rotacja aktywów
Rentowność sprzedaży 6,6%
Zysk (strata) netto ze
sprzedaży
Zysk (strata) netto ze
sprzedaży121 464
138 731
Aktywa ogółem 1 141 820
Rentowność kapitału
własnego
1
2
3
12,3%Rentowność kapitału
własnego24,8%
9,9%
Rotacja aktywów 1,2Rentowność aktywów
Zysk (strata) netto ze
sprzedaży
Aktywa ogółem 1 250 577
153 716 Rentowność sprzedaży
Rentowność sprzedaży
Rotacja aktywów
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 22
Tablica 6.2. Model Du Ponta
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 549 751 Przychody ogółem 1 589 904
Koszty ogółem 1 483 090
Zysk netto 85 000
Koszty działalności operacyjnej 1 396 035 Kapitał własny 620 774
Pozostałe koszty 87 055 Zobowiązania ogółem 629 803 Kapitał ogółem 1 250 577
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 412 964 Przychody ogółem 1 415 832
Koszty ogółem 1 329 093
Zysk netto 69 029
Koszty działalności operacyjnej 1 274 233 Kapitał własny 629 719
Pozostałe koszty 54 860 Zobowiązania ogółem 512 101 Kapitał ogółem 1 141 820
Przychody netto ze sprzedaży, w tym: 1 834 063 Przychody ogółem 1 834 959
Koszty ogółem 1 737 126
Zysk netto 77 671
Koszty działalności operacyjnej 1 712 599 Kapitał własny 687 292
Pozostałe koszty 24 527 Zobowiązania ogółem 690 238 Kapitał ogółem 1 377 530
Rentowność kapitału
własnego ROE13,7%
3
Rentowność sprzedaży
ROS4,2%
Rentowność aktywów
ROA5,6%
Rentowność kapitału
własnego ROE11,3%
Pozostałe przychody 896
Rotacja aktywów 1,3 Struktura kapitału 0,5
1
Rentowność sprzedaży
ROS
2
Rentowność sprzedaży
ROS4,9%
Rentowność aktywów
ROA6,0%
Rentowność kapitału
własnego ROE11,0%
Pozostałe przychody 2 868
Rotacja aktywów 1,2 Struktura kapitału 0,4
Rentowność aktywów
ROA6,8%
Struktura kapitału 0,5
Pozostałe przychody 40 1535,5%
Rotacja aktywów 1,2
-
str. 23
Więcej o analizie piramidalnej: analiza piramidalna ...>> ROE na sprzedaży ...>>
model Du Ponta …>>
7. Analiza ryzyka Tablica 7.1. Wskaźniki ryzyka
1 2 3
2.
Dźwigni połączona DTL
1,2
4.
Ryzyko przychodów netto ze
sprzedaży
stopa zwrotu z kap. zainw. IC
minus koszt kapitału obcego
12,6%
EBIT
odchylenie standardowe
Nazwa wskaźnika
18,0%
9.
4,6
8.
14.
13.
Koszt kapitału obcego
X
1,1Stopień dźwigni finansowej DFL
Udział kosztów stałych w kosztach
ogółem
Stopa zwrotu z kapitału
zainwestowanego
koszty ogółem
7.
Rentowność zainwestowanego
kapitału własnego
98 951124 966
zysk netto
EBIT (finansowy)
Efekt dźwignii finansowej w pkt proc.
Przewidywany EBIT
8,0%
6,5%
2,4
6.
EBIT
Stopień dźwigni operacyjnej DOL
2,6
1,8
EBIT minus odsetki
Dźwignia operacyjna DOL
11.
kapitał zainwestowany IC
EBITx minus kwota odsetek x (1
minus st. pod.) / zainw. kap. wł.
1. 13,4%
14,9%3.
0,7
16.
107 923
6,5%średnia przychodów ze sprzedaży
10.
DFL x DOL
5.
zainwestowany kapitał obcy
6,5
Stopień dźwigni połączonej DTL DFL x DOL
15.
12.
70 386
6,8%
4,0
1,1
0,7
2,7
Dźwignia finansowa DFL
zain. kap. obcy / zainw. kap. wł. x (EBIT /
kap. zainw.) minus 1 minus st. pod. x
100
3,6EBIT
0,9
Graniczny poziom rentowności
zainwestowanego kap. wł. rx
4,7
3,2
przych. ze sprzed. minus koszty zmienne /
przych. ze sprzed. minus koszty zmienne
minus koszty stałe
Przyrost stopy zwrotu z zainw.
kapitału własnego w pkt proc.
4,23,8
Sposób wyliczenia
zaiwestowany kapitał własny
zain. kap. obcy / zainw. kap. wł. x (EBIT /
kap. zainw.) minus 1 minus st. pod. x
100
1,8
13,7%
66 454
odsetki8,4%
18,4%
2,2
11,0%
przych. ze sprzed. minus koszty zmienne3,8
15,4%
13,3%
0,9
koszty stałe
3,2
6,6%
Graniczny EBITxkapitał zainwestowany IC x koszt
kapitału obcego62 654
5,1
11,3%
8,2%
Wskaźnik ustalony za:
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/roe-na-sprzedazy/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/piramidalna/du-pont/
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 24
Wykres 7.1. Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kapitału własnego
Tablica 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej
Tablica 7.3. Zmienne niezależne
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
1 2 3
Rentowność zainwestowanego kapitału własnego Graniczny poziom rentowności zainwestowanego kap. wł. rx
Wskaźnik ustalony za:
1 2 3
2,14 2,28 2,13
1,90 1,84 1,66
0,81 1,08 0,88
2,44 3,20 2,35
0,48 0,50 0,45
3.
4.
Nazwa modelu
(1,5*M1)+(0,08*M2)+(10*M3)+(5*M4)+
(0,3*M5)+(0,1*M6)
Model Hołdy
0,7732059-
(0,0856425*G1)+(0,0007747*G2)+(0,9220
985*G3)+(0,6535995*G4)-(0,594687*G5)
2. Model Mączyńskiej
Model Gajdki i Stosa
0,605+(6,81*10^-1)*H1-(1,96*10^ -
2)*H2+(9,69*10^-3)*H3+(6,72*10^ -
4)*H4+(1,5*10^-1)*H5
Sposób wyliczenia
5.
1.
Model Poznański
(0,717*A1)+(0,847*A2)+(3,107*A3)+(0,4
20*A4)+(0,998*A5)
(3,562*P1)+(1,588*P2)+(4,288*P3)+(6,71
9*P4)-2,368
Model Altmana
H3M3
Sposób wyliczenia
przychody ze sprzedaży
koszt wytworz prod sprzed
Model
Poznański
Model
HołdySposób wyliczenia
A1zobowiązania krótkoterminowe
zobowiązania ogółem x 100
M1 H1
Sposób wyliczenia
aktywa razem
zobowiązania krótkoG2
Model
GajdkiSposób wyliczenia
zysk brutto + amortyzacja
Model
Mączyńskiej
Model
Altmana
G1
P2
P1zysk netto
aktywa razem
majątek obrotowy - zapasy
P3aktywa razem
kapitał obrotowy netto
A2zobowiązania ogółem
G3
Sposób wyliczenia
zobowiązania ogółem
zobowiązania krótkoter
zysk netto x 100EBIT
M2
aktywa razem
aktywa razem
aktywa razem
aktywa razem
zysk zatrzymany
A3
H2aktywa razem
majątek obrotowy
przychody ogółemA5 M5 H5
aktywa razem
kapitał własny
koszt sprzed prod tow i mat
aktywa razem
zysk brutto kapitał stały
aktywa razem
zysk netto
aktywa razem
P4zysk ze sprzedaży
zobowiązania ogółem
przychody ze sprzedażyprzychody ze sprzedaży
X
G4
G5
zob kró x ilość dni w okrA4 M4 H4
zysk brutto zysk brutto
aktywa razem
aktywa razem
X M6 X
aktywa razemprzychody ze sprzedaży
zobowiązania ogółem przychody ze sprzedaży
przychody ze sprzedaży zapasy
X Xprzychody ze sprzedaży
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 25
Wykres 7.2. Modele analizy dyskryminacyjnej
Wykres 7.3. Poziom zagrożenia bankructwem
2,0
2,2
2,4
1 2 3
ModelAltmana
1,4
1,6
1,8
2,0
1 2 3
ModelMączyńskiej
0,0
1,0
2,0
1 2 3
Model Hołdy
0,0
2,0
4,0
1 2 3
ModelPoznański
0,4
0,5
0,6
1 2 3
Model Gajdki iStosa
1 2 3
BANKRUT
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 26
Tablica 7.4. System wczesnego ostrzegania przed bankructwem
Wykres 7.4. Poziom zagrożenia / bezpieczeństwa
Więcej o analizie ryzyka:
dźwignie ekonomiczne ...>> dźwignia operacyjna DOL ...>> dźwignia finansowa DFL ...>> dźwignia całkowita DTL ...>> analiza dyskryminacyjna ...>>
system wczesnego ostrzegania przed bankructwem ...>>
Wynik ustalony za:
1 2 3
12,5 13,0 15,9
11,6 12,1 15,3
11,3 11,8 14,9
8,9 8,7 10,6
2,6 3,0 2,5
2,5 2,9 2,4
2,4 2,8 2,3
51,8 54,3 63,9
"C"
"E"
"F"
7. "G"
Razem
X2 x 9,478 + X5 x 3,613 + X7 x 3,246 + X9 x 0,455 + X11 x 0,802 +
X13
5.
X1x5,896+X2x2,831+X5x0,539+X6x2,538+X7x3,655+X8x0,467+X9x0,
179+X10x0,226+X11x0,168+X13
X2 x 9,498 + X5 x 3,566 + X7 x 2,903 + X9 x 0,452 + X13
Nazwa modelu Sposób wyliczenia
4.
X1x5,837+X2x2,231+X3x0,222+X4x0,496+X5x0,945+X6x2,028+X7x3,
472+X8x0,495+X9x0,166+X10x0,195+X11x0,03+X132. "B"
6.
3.
X1x6,029+X2x6,546+X5x1,546+X6x1,463+X7x3,585+X9x0,363+X10x
0,172+X11x0,114+X13"D"
1. "A"X1x5,577+X2x1,427+X3x0,154+X4x0,31+X5x1,937+X6x1,598+X7x3,2
03+X8x0,436+X9x0,192+X10x0,14+X11x0,386+X12x1,715+X13
X2 x 9,004 + X5 x 1,177 + X6 x 1,889 + X7 x 3,134 + X9 x 0,500 + X10
x 0,160 + X11 x 0,749 + X13
-70
-50
-30
-10
10
30
50
70
1 2 3
https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie56https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie55https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/inwestycje/dzwignie/#odniesienie57https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/dyskryminacyjna/https://analizy-prognozy.pl/analiza-prognoza-finansowa/analiza/dyskryminacyjna/system/
-
Analiza finansowa spółki „Przykład” S.A. w okresach 1 – 3 Wersja przykładowa
str. 27
8. Informacje dodatkowe
Tablica 1. Pomocnicze wyliczenia
Więcej informacji dodatkowych: informacje uzupełniające ...>>
Uwagi Bazę źródłową niniejszej przykładowej analizie finansowej stanowiła literatura przedmiotu (Bibliografia) oraz sprawozdanie finansowe konkretnej spółki produkcyjnej. Będę wdzięczny za wszelkie komentarze, a zwłaszcza krytyczne uwagi i sugestie Użytkowników dotyczące treści zawartych w niniejszej przykładowej analizie finansowej. Kontakt: Paweł Grad Tel.: 782 463 149 E-mail: [email protected]
1 2 3 2 \ 1 3 \ 2 3 \ 1
1. Aktywa bieżące (aktywa obrot. - nal. w okr. spł. pow. 12 m-cy)597 411 511 166 740 171
2. Pasywa bieżące (zob. krótko. - zob. w okr. wym. pow. 12 m-cy + korekty)478 948 331 310 545 318
3. Zobowiązania długoterminowe ogółem 150 855 180 791 144 920
4. Kapitał stały (kapitał własny + zobowiązania długoterminowe + korekty)771 629 810 510 832 212
5. Kapitał obrotowy netto (kapitał stały - majątek trwały) 118 463 179 856 194 853
6. Kapitały netto (kapitał ogółem - zobowiązania ogółem) 620 774 629 719 687 292
7. Aktywa stałe 653 166 630 654 637 359
8. EBITDA (EBIT upr. + amortyzacja) 205 499 199 405 186 452
9. EBIT uproszczony (zysk netto ze sprzedaży) 153 716 138 731 121 464
10. EBIT księgowy (marża brutto - koszty stałe) 70 447 -23 687 -5 362
11. EBIT finansowy (zysk brutto + odsetki) 124 966 98 951 107 923
12. Kapitał zainwestowany IC (kap. własny+kap. obcy) 837 927 783 170 810 413
13. Dochód oczekiwany (IC x WACC) 68 710 65 003 68 075
14. Dochód rezydualny RI (NOPAT - (WACC x IC)) 32 512 15 147 19 343
15. NOPAT uproszczony (EBIT upr. x (1 - stawka podatku)) 124 510 112 372 98 386
16. NOPAT księgowy (EBIT księ. x (1 - stawka podatku)) 57 062 -19 186 -4 343
17. NOPAT finansowy (EBIT fin. x (1 - stawka podatku)) 101 222 80 150 87 418
18. Saldo płynności netto (inwest. krótko. - kred. i pożycz.krótko.)-125 961 27 614 -34 488
19. Raty kapitałowe 1 378 106 030 1 803
20. Zysk zatrzymany (zysk netto - wypłacone dywidendy) 56 014 46 945 15 558
21. Kapitał zainwestowany własny 620 774 629 719 687 292
22. Kapitał zainwestowany obcy 217 153 153 451 123 121
23. Zatrudnienie 2 837 2 678 2 678
Stan na dzień 31 grudnia w tys. zł Dynamika w %
1,7
70,7
-21,9
79,2
102,7105,0
108,3
104,7
85,6
119,8
103,5
22,6
69,2
127,746,6
7 694,5
80,2
97,0
94,6
151,8
96,6
-33,6
93,5
90,3
93,5
101,1
109,1
N A Z W A
96,7
113,9
99,1
90,7
110,7
96,1
123,9
164,5
59,5
86,4
97,6
79,0
-7,6
109,1
164,6
144,8
87,6
79,2
101,4
109,1
33,1
94,4 94,4
110,7101,4
100,0
-124,9
80,2 56,7
27,4
27,8
79,0
-7,6
86,4
107,9
130,8
87,690,3
22,6-33,6
83,8
109,1
https://analizy-prognozy.pl/uzupelnienie/https://analizy-prognozy.pl/bibliografia/mailto:%[email protected]