analiza viorica cosmetic

7/25/2019 Analiza Viorica Cosmetic

1/20

2

Structura, analiza i evaluarea profitului i ratelor de rentabilitatea la

ntreprinderea Viorica- Cosmetic SA.

Pentru argumentarea analizei profitului i rentabilit ii n cele ce urmeaz,

vom folosi cu titlu de exemplu informa ii preluate de la ntreprinderea Viorica

-Cosmetic SA

!Viorica-Cosmetic SA, cu sediul n mun C"i#inu, str $esager, %, s-a

fondat n baza &otrrii Parlamentului 'epublicii $oldova nr()* din +*%%%, pe

baza fabricii de parfumerie #i cosmetice !Viorica #i a fost nregistart, conformCertificatului de nregistrare .r%++%/+ din ))+)%( 0anexa nr%1, eliberat de

Camera de 2nregistrare de Stat pe lng $inisterul 3usti4iei al 'epublicii $oldova 5a

momentul dat !Viorica-Cosmetic SA are un personal de %6 anga7a4i, inclusiv

personalul administrativ, personalul productiv #i personalul auxiliarCapitalul statutar al intreprinderii constitue %66/86+ lei a fost transformat in

%66/86 actiuni simple cu valoarea nominala de %+ lei , 8) 9 din actiuni apar in

:epartamentului privatizrii i administrrii propriet4ii de stat i /,%/89 apartin

personalului de anga7a4iPrincipalul gen de activitate al ntreprinderii, este fabricarea produselor de

parfumerie #i cosmetice2n prezent ntreprinderea produe peste )++ de articole de

parfumerii #i cosmetice, acord sevicii n crearea compozi4iilor i odorantelor pentru

parfumerii, cosmetice #i produse c"imico-casnice, ndepline te comenzi pentru

executarea ambala7ului i articolelor din mase plasticePrincipalele pie e de desfacere; 'omania, 'usia +++%


2/20

3

Procesul te"nologic se efectueaz n ncperi de producere proprii, cu suprafa4a

de )+8++ mp

2.1 Estimarea rezultatelor financiare i formarea profitului.

A a cum am prezentat n capitolul = al lucrrii, profitul e o surs indispensabil

de informa ie i apreciere, este un ?barometru? care ofer informa ii n legatur cu

deciziile luate pentru adaptarea activit ii la cerin ele pie ei , iar sursa informa ional

primar n baza creia se face analiza profitului i rentabilit ii este Raportul privind

rezultatele financiare, component a Bilan ului Contabil. Continu ul i structura

'aportului privind rezultatele financiare permite analiza dinamic i structural aprofitului pornind de la gruparea veniturilor i c"eltuielilor dup natura lor

Pentru a ne forma o imagine asupra dimensiunii activit ii i a performan elor

ntreprinderii, se prezent sintetic valoarea principalilor indicatori pentru anii )++(-

)++6;Analiza rezultatelor financiare ale Viorica-Cosmetic SA

@abelul )%% 0mii lei1

Indicatori/An Anul 2! Anul 2" Variatiaabsoluta

Venitul din vnzri 24591,4 24701,2 %+,8Costul vnzrilor 16849,6 17898,7 %+/,%Profitul brut 66/%,8 (8+),/ -*,**6'ezultatul activit ii opera ionale (/,/ %+(%,) (,6'ezultatul activitatii de investitii )%,/ )),% +,6'ezultatul activitatii financiare %*),) -%/,* -%/(,Profit net *)+,/ %*)(, %++(,/

Capital propriu **()+,) */)*,8 %*+*,:atorii pe termen lung 8),6 6)/, -)6,8:atorii pe termen scurt %+6%++ 6+88/ -*)8)%(Active curente %/(((68 %*6%)( -%++)Active pe termen lung *+8)6%) )(++*) -)68(688+

Aprecierea nivelului de dezvoltare a ntreprinderii, a modului n care sunt

utilizate resursele economice i financiare de care dispune implic, n mod necesar,

msurarea rezultatelor activit ilor desfa urate Aceste rezultate pot fi exprimate n

forma fizic isau valoric


3/20

4

Bxprimarea fizic a rezultatelor activit ii financiare este legat de principalele

particularit i i caracteristici specifice ale diferitelor valori de ntrebuin are, fiind

efectuat n unit i naturale, n unit i natural-conven ionale i n unit i de timp de

munc; tone, m*, m), litri, numar de unit i, ore, m etc:e i sunt relevan i n caracterizarea performan elor cantitative ale activi t ii

ntreprinderii, indicatorii fizici prezint D deficien ma7or legat de faptul c nu

suport agregarea, neputnd fi totaliza i pentru produse sau servicii diferite,

exprimate n unit i de msura diferite :e aceea, n practic, se recurge la evaluarea

rezultatelor in unit i valorice.

Punctul de plecare n diagnosticarea profitului ntreprinderii este analiza

dinamic i structural Varia ia absolut i relativ a profitului permite aprecierea

global a rentabilit ii absolute a activit ii ntreprinderii i va avea efect direct asupra

rentabilit ii relative :imensiunea profitului i evolu ia nregistrat pe categorii de

activit i se afla sub inciden a politicii ntreprinderii de promovare a activit ii

opera ionale sau a investi iilor financiare

:eparta7area rezultatului n func ie de aportul adus de cele trei tipuri de

activit i permite eviden ierea contribu iei fiecrui tip de activitate la formarea

rezultatului brut 2n func ie de evolu ia nregistrat de rezultatul din activitatea

opra ional, financiar sau extraordinar, se stabilesc obiectivele de coordonare a

activit ii viitoare n scopul maximizrii rezultatelor

2n analiza dinamic a profitului sunt frecvent folosi i indicii cu baz fix sau n

lan , ritmul mediu de cre tere i modificarea absolut Caracterizarea dimensiunii profitului se face pe baza evolu iei veniturilor i c"eltuielilor


4/20

5

acela i timp analiza modului de formare a acestora pe categorii de activi i Se ofer

informa ii privind evolu ia 7ustificat sau ne7ustificat a elementelor de venituri i

c"eltuieliE n acest scop sunt eviden iate resursele neutilizate sau utilizate

necorespunztor n activitatea ntreprinderii 0punctele slabe) dar i evolu ia

pozitiv, uneori nea teptat, a unor elemente care se regse te n cre terea profitului

=mpactul favorabil al acestor informa ii n procesul decizional este de necontestatAnaliza rezultatelor financiare ncepe cu aprecierea n dinamic a structurii

profitului pn la impozitareRezultatul perioadei de gestiune pn la impozitare (PPI) se ob ine prin

nsumarea rezultatelor ce provin din cele patru activit i ale ntreprinderii; ope

ra ionala, investi ionala, financiar i excep ional :ac n urma calcului rezult D marime mai mare dect zero, este vorba deprofitul

perioadei de gestiune pn la impozitare# dac rezultatul este negativ, este vorba de

pierdere Profitul se supune impozitrii, rezultnd profitul net, cel care ramne la

dispozi ia ntreprinderii i care reprezint principala surs de cre tere economic, dar i

motiva ia obiectiv a proprietarilor de a-% reinvesti n orga nizarea produc iei de noi

bunuri i servicii cu scopul de maximizare n timp Formula de calcul a profitului pn

la impozitare arat n felul urmtor;$$I %&A' ( &AI ( &A) ( &A* 0)%%1

unde;PP-profitul pn la impozitareR!"- rezultatul activit ii opera ionale R!-rezultatul activit ii de investi ii R!#-rezultatul activit ii financiareR!$-rezultatul excep ional


5/20

6

Figura )%% *tapele form+rii profitului

&ezultatul activit+ ii opera ionale &A' :ep irea c"eltuielilor generate de activitatea de produc ie i comerciali zare a

bunurilor i serviciilor i celor de gestiune, n ansamblu, a ntreprinderii de ctre

veniturile ncasate din activitatea opera ional semnific ob inerea de profit, care

constituie principalul garant al unui viitor prosper al ntreprinderii&ezultatul activit+ ii investi ionale &AI se calculeaz ca diferen a

dintre veniturile investi ionale i c"eltuielile investi ionale 'ezultatul pozitiv

0profit1 ori negativ 0pierderi1 generat de activitatea investi ional permite s

facem aprecieri asupra competen ei ec"ipei manageriale de a estima i plasa

capitaluri pe termen lung, de gestionare a acestora

&ezultatul activit+ ii financiare &A)1 se determin ca diferen a dintre veniturile i c"eltuielile legate de modificarea capitalului propriu i celui mprumutat


6/20

7

&ezultatul activit+ ii economico-financiare % &A' &AI &A) &ezultatul ecep ional se calculeaz ca diferen a dintre veniturile excep-

ionale i pierderile ce apar n legatur cu apari ia unor evenimente nefavorabile

ntreprinderii >b inerea profitului este posibil n cazul n care ec"ipa manageria-l a putut s prote7eze ntreprinderea fa de eventualele riscuri ce pot aprea %

5a Viorica Cosmetic SA, evolu ia rezultatului pe categorii de activit i se

prezint dup cum urmeaz;Analiza rezultatelor financiare a SA Viorica Cosmetic pe anii 2!-2"

@abelul )%)0mii lei1

Indicatori Anul 2006

Anul

2007

Variatia

absolutaRAO (/,/ %+(%,) +996,7RAI )%,/ )),% +0,7RAF %*),) -%/,* -146,5Rezultatul activitiiecoo!ico"aacia#e )%8,) %+(,% +850,8RA$ + + 0Proftul pn la

impozitare )%8,) %+(,% +850,8I!%ozitul %e veit -%+),) -)6,8 -155,5$rofit net *)+,/ %*)(, +1006,4

Prin activitatea desf urat n anul )++6, Viorica Cosmetic SA a nregistrat

profit net n valoare de %*)(%% lei 5a formarea profitului a contribuit n cea mai

mare parte 'ezultatul activitatii opera ionale; %+(%))+ lei ce a cunoscut o cre tere

foarte mare, comparativ cu )++(, deasemenea pozitiv a fost nregistrat 'ezulatatul%.ade7da Gotnari Finan ele ntreprinderii


7/20

8

activit ii de investi ii ce a contribuit la rezultatul final cu )))+ lei, i o cre tere

nesemnificativ de 6() lei fa de anul precedent'ezultatul activit ii financiare a avut un impact negativ asupra profitului net #i

a dus la diminuarea acestuia cu %/ *%+ lei, pe cnd rezulatul excep ional,ca #i n )++(a avut valoarea + 'ezultatul financiar pozitiv n )++( i negativ in )++6 se datoreaz

n ntregime diferen elor de curs valutar Aceasta se explic prin faptul c

ntreprinderea cumpar materie prim de peste "otare, #i respectiv export o bun

parte din produsele finite, fapt ce implic o activ cumprare i vnzare de valut2n

dependen de evolu ia cursului valutar va evolua i acest rezultat 'ezultatul activit ii de investi ii e n mare parte determinat de dividendele

primite pentru de4inerea actiunilor altor companii Hrafic, profitul pentru anul )++6

se prezint astfel;

)i0 2.1.1. Structura profitului pentru anul 2"=n contextul pierderii din activitatea financiar de -%/*%+ lei, acest rezultat nu

a fost inclus n diagram Cota ma7oritar n profitul pe anul )++6 il de ine rezultatul

din activitatea opera ional, situa ie ordinar la o intreprindere producatoare de

bunuri, unde respectiv cel mai mare venit revine vnzrilor fcute

2.2 Analiza factorial a profitului

Analiza dinamic i structural a profitului permite cunoa terea varia iei i

dinamicii profitului ntreprinderii, cunoa terea evolu iei structurale nregistrate pe

parcursul unei perioade date =nforma iile oferite prin analiza dinamic i structural

sunt utile dar nu i suficiente n procesul decizional Bsen ial pentru ntreprinztori

este att cunoa terea efectului 0marimea profitului, fluctua iile nregistrate1 dar i a cauzelor care au stat la baza efectului A a cum am artat, evolu ia profitului se afl


8/20

9

sub influen a unei pleiade de factori interni sau externi, controlabili sau

necontrolabili, cu influen ma7or sau mai pu in important, cu ac iune direct sau

indirect 2n mrimea profitului se regase te evolu ia fiecrui factor men ionat

Comensurarea impactului varia iei factorilor asupra profitului, caracterizarea

evolu iei lor ntr-un anumit context i a repercursiunilor asupra profitului asigur

informatii suplimentare, cu o rezonan4 aparte asupra calit4ii activit4ii viitoare a

ntreprinderii


9/20

10

determina factorii ce influen eaz modificare rezultatului acitivt ii opera ionale se

prezint formula;

RA ! Profitul "rut # Alte $enituri operationale % &'eltuieli comerciale

&'eltuieli generale i administrati$e Alte c'eltuieli opertionale 0))%1Analiza factorial a 'A>, deoarece factorii sunt corela i adi ional, se face prin

metoda bilan ier

5a Viorica Cosmetic SA, evolutia veniturilor, c"eltuielilor #i a rezultatului

din exploatare se prezint dup cum urmeaz;Analiza structurii rezultatului activit+ ii opera ionale la Viorica Cosmtic SA

@abelul ))%0mii lei1

Indicatorii 2006 2007

&evie#ea

a'(oluta#elativa)

*eitu#i i v.z#i 24591,4 24701,2 %+,8 0,4/o(tul v.z#ilo# 16849,6 17898,7 %+/,% 6,2#o"tul '#ut 66/%,8 (8+),/ -*,* -12,1Alte veitu#i

o%e#aioale 3062,0 2830,4 -)*%,( -7,6/eltuieli co!e#ciale 2283,7 2021,6 -)(),+ -11,5/eltuieli e iA!i 5129,7 3426,9 -%6+),8 -33,2Alte celtuielio%e#aioale 3325,8 3123,0 -)+),8 -6,1RAO 64,4 1061,2 (,6 1545,3

Pentru o mai clar percepere a evolu iei structurii veniturilor i c"eltuielilor pe

categorii, se prezint urmatoarele diagrame;


10/20

11

Figura ))% Figura ))):e i venitul din vnzri cunoa te o cre tere cu %+8)8 lei n )++6 fa de

)++(, profitul brut nregistrez o scdere de -***6 lei Aceasta se datoreaz n

primul rnd ma7orrii costului vnzrilor cu %+/%( lei ceea ce semnific un ritm decre tere de (,) 9 pe cnd ritmul cre terii venitului din vnzri e de doar +,/9 #i

respectiv %+8)8 lei :easemenea la diminuarea valoric a rezultatului activit ii

opera ionale a influen at i descre terea Altor venituri opera ionale cu -)*%(/* lei, ce

semnific procentual o mic orare nu prea semnificativ de 6,(9 =ntr-o masur

notificabil la ma7orarea 'A> au contribuit n msura descre terii deasemenea i

C"eltuielile Comerciale i Alte C"eltuieli >pera ionale care n )++6 s-au diminuat cu -)()+8* lei si respectiv -)+)8%/ lei , care exprimate procentual ar valora %%,9 si

(,%9 Ki cel din urm dar #i cel mai important factor, n situa ia prezentatm, ce a

fcut n cea mai mare parte posibila cre terea 'A> cu %/,*9, situa ie excep ional,

sunt C"eltuielile Henerale i Administrative care s-au diminuat cu **,)9 fa de

)++(, valoric ec"ivalnd cu suma de -%6+)8+/ lei :atorit reducerii acestor

c"eltuieli, s-a modificat substan ial att rezultatul activit ii opera ionale ct i cel total

netPentru a vedea sintetizat evolu ia c"eltuielilor i veniturilor opera ionale, care ne-ar

da posibilitatea sa analizm trendul 'A> pe viitor se prezint urmtorul grafic;

Figura ))* odificare veniturilor i c3eltuielilor n anii 24-2" :in figura se observ ca cresterea profitului final, per general, nu se

datoreaz nicidecum cre terii produc iei sau veniturilor din activitatea de baz, care

n situa ia prezentat c"iar se reduc, ci datorit reducerii substan iale a c"eltuielilor

opera ionale, fapt laudabil #i apreciabil pentru ec"ipa managerial


11/20

12

:e obicei pentru o n elegere mai bun a proceselor ce au loc la nivelul

produc iei de baz a ntreprinderii se analizeaz profitul brut i factorii care duc

nemi7locit la modificarea acestuia or aceasta este sursa sau indicatorul principal ce

reflecta activitatea ntreprinderii n mrimi absoluteProfitul brut reprezint rezultatul

ob inut n urma vnzrii produdelor fabricate, marfurilor i prestrii serviciilorAcest

indicator se determin n felul urmtor;$5 % VV- CV 0 )))

unde;%%-venitul din vnzri,C%- costul vnzrilor

Analiza profitului brut @abelul )))0mii lei1

Indicatorii2006

(q0p0)2007

(qp)Abatereaabsolut

eitu#i iv.z#i 24591,4 24701,2 %+,8/o(tul v.z#ilo# 16849,6 17898,7 %+/,%%#o"tul '#ut 66/%,8 (8+),/ -*,*

Analiza profituui brut ncepe cu aprecierea evolu iei acestuia n compara ie cu realizrile anului precedent0 fapt prezentat n tabelul de mai sus1,ca mai apoi s se

examineze cauzele care au condi ionat modificarea lui :evierea profitului brut

depinde de influen a urmtorilor factori;

&) 'odificarea volumului vnzrilor

() 'odificarea structurii vnzrilor

) 'odificarea costului de vnzare

*) 'odificarea pre ului de vnzare

Pe baza datelor din tabel, comparnd veniturile din vnzri pe cei ) ani,

observm c ele nu a crescut decit cu %+,8 mii lei ceea ce denot c n anul )++6

volumul vnzrilor a crescut prea pu in pentru a aduce o contribu ie notificabil n

rezultatul net 'eferindu-ne la tabelul ))% acesta a suferit o cre tere de doar +,/9

Comparativ cu veniturile, o cre tere semnificabil a avut-o costul vnzrilor care n

)++6 s-au ma7orat cu %+/,% mii lei sau o cre tere de (,)9 fa de perioada

precedent i respectiv a dus la diminuarea profitului brut n aceea i mrime


12/20

13

Pentru a n elege natura modificrilor n costul de produc ie se recomand a

examina mai detaliat structura consumurilor pentru a determina cauzele care au

generat aceste cre teri

Analiza structurii consumurilor@abelul ))* 0mii lei1

Consumuri 2! 6 2" 6odificarea

Abs. 6

Consumuri directe de materii prime imateriale %+*), (,( %)*6, 6/,% )+)6 /,Consumuri directe privind retribuireamuncii %/ %+,6 %6/(, %+, %), -+,*

Consumuri indirecte )*(, %,6 )8%,* %, -*,) -/,*7otal consumuri %/88* %++,+ %(6+6,* %++,+ %8)/,* L

Consumurile directe de materii prime i materiale se eviden iaz prin o

cre tere de peste ) milioane lei, pe cnd veniturile din vnzri sporesc foarte pu in

Aceasta se poate explica prin posibile scumpiri de materie prim pe care

ntreprinderea este nevoit s o procure de peste "otare Ca o solu ie se recomand a

diversifica baza de date cu furnizori i gsirea unor parteneri care ar oferi aceea i

marfa la un pre mai mic 2n plus consumul de materii prime i materiale ocup cu

/,9 mai mult n structura consumurilor, fapt ce vine s confirme importan a

utilizrii materiei prime i materialelor ct mai eficient:easemenea are loc o cre tere a consumurilor directe privind retribuirea

muncii prestate de anga7a ii sec iilor de produc ie cu %)++ lei 2n condi iile

macroeconomice ale 'ebublicii $oldova, aceast cre tere vine mai mult ca o

actualizare a veniturilor muncitorilor Pozitiv se apreciaz diminuarea Consumurilor =ndirecte cu **)++ lei i

respectiv dimiuarea cotei n total consumuri cu /,*9, ccea ce semnific c

ntreprinderea a diminuat c"eltuielile pentru ntre inerea mi7loacelor fixe i uzura lor

precum i celelalte componenete ale consumurilor indirecte

2. Analiza renta*ilit ii.

.ivelul eficien ei economice se msoar cu a7utorul unui sistem de indicatori,

ntre care cei ai rentabilit ii ocup un loc deosebit de important


13/20

14

Studierea profitului n mrimi absolute nu constituie decMt o etap preliminar

a analizei rentabilit4ii, pentru relevan4a ra4ionamentului fiind necesar raportarea la

al4i indicatori, ratele rezultate furniznd informa4ii cu semnifica4ii economico-

financiare complexe $etoda ratelor const, n principal, n posibilitatea efecturii de

o manier simpl #i eficient de compara4ii n toate cele trei dimensiuni; norme, timp

#i spa4iu 'ata de rentabilitate reprezint un raport ntre un indicator de rezultate

0profit sau pierdere1 #i un indicator care reflect un flux de activitate 0cifra de afaceri

net, resurse consumate1 sau un stoc 0capital propriu, active totale1 'ata rentabilit4ii

este o mrime relativ care exprim gradul n care capitalul n ntregul su aduce

profit 2n ansamblul indicatorilor economico-financiari rata rentabilit4ii se situeazprintre cei mai sintetici indicatori de eficien4 ai activit4ii ntreprinderii 2n profit #i

rata rentabilit4ii se reflect rezultatele activit4ii ntreprinderii din toate stadiile

circuitului economic Comparativ cu costurile pe produs, care reflect rezultatele din

stadiul produc4iei, rata rentabilit4ii le sintetizeaz #i pe cele din stadiul distribu4iei

'ata rentabilit4ii, ca indicator de eficien4, poate cpta forme diferite, dup cum se

ia n considerare profitul brut sau profitul net la numrtor, sau se sc"imb baza deraportare care exprim efortul sau c"eltuiala procesului de produc4ie :iferitele

modele utilizate pentru exprimarea ratei rentabilit4ii au putere informativ diferit,

oglindind eficien4a diferitelor laturi ale activit4ii economice ale ntreprinderii

=ndicatorii construi4i n func4ie de capitalul avansat sau ocupat exprim predominant

interesele investitorilor, n timp ce indicatorii construi4i pe resurse consumate

exprim preponderent interesele managerilor unit4ii economice:up cum am mai men ionat 'ata mar7ei comerciale e carateristic mai mult

pentru ntreprinderile ce se ocup cu vnzrile cu amnuntul sau pur si smplu cu

comercializarea mrfurilor, i deci vom face referin ini ial la 'ata rentabilit ii

vnzrilorCalitatea gestiunii unei ntreprinderi este validat prin aprecierea produselor

sale pe pia4, situa4ie eviden4iat prin venitul din vnzri 'aportul dintre rezultatul

ob4inut #i venitul din vnzri reprezint rata rentabilit4ii vnzrilor 0comercial1+(..&)


14/20

15

&ata rentabilit+ ii vnz+rilor &v# 'vN O%++9

'v)++(N66/%8%8 )/%//*O%++9N*%,/89

'v)++6N(8+)/8% )/6+%)6%O%++9N)6,/9

=ndicatorul arat profitul care se ob ine de la un leu venit din vnzri Prin

compararea lui cu media pe ramur, se poate aprecia n ce masur ntreprinderea a

asigurat poten ialul pie ei, precum i eficien a aplicrii politicilor de pia i de

pre uri =n condi ii normale de activitate mrimea acestui indicator nu trebuie s fie

mai mic de )+9Analiza factorial a ratei rentabilit4ii comerciale se poate realiza pe baza

modelului;&v% 81 +(..()

$a7oritatea autorilor consider c ordinea n care ac4ioneaz factorii asupra

ratei rentabilit4ii comerciale este urmtoarea;-structura venitului din vnzri pe produseE

- pre4ul de vMnzare pe produs, fr @VAE- costul complet unitar +(..) &ata &A'&A' %Rezultatul acti$ita ii opera ionale+,enitul din $nzri

&A'2!%(// )/%//*O%++9NN+,)(9

&A'2"%%+(%))+)/6+%)6%O%++9NN/,*9

:e i activitatea opera ional e principal la ntreprindere, luat independent de

celelate rezultate, n cazul de fa , de i cunoa te o cre tere procentual destul de semnificativ, indicatorul rmne a avea valori destul de mici

'ata mar7ei nete exprim eficien4a global a ntreprinderii, respectiv

capacitatea sa de a realiza profit #i de a rezista concuren4ei

&. mar9ei nete&mn %Profit net+ ,enit din $nzri +(..*)

&mn2!%*)+/)()/%//*O%++9NN%,*+9

&mn2"%%*)(%%)/6+%)6%O%++9NN,*69


15/20

16

Fcndu-se analiza comparativ a acestui indicator cu 'ata 'A>, se poate u or

identifica aportul rezultatelor celorlate activit i n corelare cu venitul din vnzri

Analiza acestui indicator, dup cum s-a men ionat i n primul capitol al tezei, e

relevant pentru ntreprinderile mai mici i doar pe o perioad scurt de

timp, deoarece n timp rezultatele celorlalte activit i se pot modifica semnificativ i

atunci indicatorul i pierde din esen 'ata mar7ei nete s-a ma7orat att datorit

cre terii profitului net ct i datorit reducerii venitului din vnzri n anul )++6

&etabilitatea economic+ activelor&a

Avanta7ele induse de rata rentabilit4ii economice n cMmpul analitic se

datoreaz faptului c ea este independent de structura financiar, politica fiscal astatului prin care se impoziteaz profitul, precum #i de elementele excep4ionale

'aN %++9 +(..)

'a)++(N)%8)%) /*/+O%++9N+,/89

'a)++6N

%+(%++ /*%6/8O%++9N),/892n trile dezvoltate se consider satisfctoare o renatbililtate economic mai

mare de ) 9, ceea ce nsemn c, n maxim / ani ntreprinderea i poate rennoi

capitalurile anga7ate n prin profitul ob inut :in datele ob inute se observa c

performan a ntreprinderii de i s-a mbunt it, mai are mult de crescut $a7orarea a

fost n general influen at de mic orarea c"eltuielilor activita ii opera ionale 2n fun ie de resursele consumate i de veniturile ncasate rentabilitatea

economic poate fi descompus n mai multe rate, fiecare exprimnd o rela ie dintr-

un rezultat i capitalul investit pentru a-l ob ine &ata rentabilit+ ii fa + de resursele consumate & cost

Bviden4ierea consumurilor de resurse se realizeaz n conturile de c"eltuieli

Bficien4a acestor consumuri se poate aprecia n raport cu rezultatele ob4inute, pe baza

ratei rentabilit4ii resurselor consumate, cunoscut #i sub denumirea de rata

rentabilit4ii costurilor


16/20

17

Prin defini4ie, rata rentabilit-ii resurselor consumate reflect raportul dintre

rezultatul aferent cifrei de afaceri #i costurile totale aferente vMnzrilor;

'costN O%++9 +(..)

'cost)++(N66/%8%8%(8/()O%++9N /, 9

'cost)++6N(8+)/8%%6886+O%++9N *8,+% 9

Producerea anual de bunuri competitive reprezint principalul factor care

determin evolu ia pozitiv a acestui indicator i situarea pe o treapt superioar fa

de concuren i 'ezervele interne de ma7orare a indicatorului po fi ; reducerea

costurilor fixe, reducerea pirderilor de materii prime i materiale n procesul de

produc ie, accelerarea vitezei de rota ie a stocurilor :iminuarea indicatorului in

perioada de gestiune vine ca efect al ma7orarii costului vnzrilor ct i al reducerii

profitului brut Renata*ilitatea mi-loacelor fie+Rmf)/

'mf +(..0)

'mf)++(N )%8)%) ((*%/%6O%++9N +,**

'mf)++6N %+(%++ (6)6*(+O%++9N %,

2n condi iile concuren ei de pia , dotarea te"nic a ntreprinderii ocup un loc

deosebit de important n producerea unor produse competitive2n aceast situa ie,rentabilitatea mi7loacelor fixe va produce un impact favorabil asupra rentabilit ii n

ansamblu, fapt ce va permite rennoirea mi7loacelor economice ntr-un termen mai

scurt &entabilitatea capitalului permanent&cp

&cp%$$I/Capitalul $ermanent816 +(..1)

&cp2!%)%8)%) */(+*++O%++9N +,(*

&cp2"%%+(%++ *(/886/O%++9N*,++


17/20

18

'entabililitatea capitalului permanent s-a ma7orat sub influen a pozitiv a celortrei factori ce-o determin; s-a ma7orat valoarea capitalului propriu, a avut loc odiminuare a datoriilor pe termen lung i respectiv a avut loc o cre tere a profitului

pn la impozitare

&entabilitatea financiar+0'f1;

Bxprima capacitatea n treprinderii de a realiza profit net prin capitalurile

proprii anga7ate n activitatea sa 'entabilitatea financiar reflect scopul final al

ac ionarilor unei ntreprinderi, exprimat prin rata de remunerare a investi iei de

capital facut de ace tia n procurarea de ac iuni sau reinvestirea total sau par ial a

profiturilor ce le revin pe drept

'ata rentabilit4ii financiare, cunoscut n teoria interna4ional sub denumirea de

!return on euitQ, permite aprecierea eficien4ei investi4iilor de capital ale ac4ionarilor

#i oportunitatea men4inerii acestora, calculMndu-se ca raport ntre rezultatul net al

exerci4iului financiar #i capitalul propriu;

'fN O%++9 +(..2)

'f)++(N *)+/)( **()+)8O%++9N +,

'f)++6N %*)(%% */)*8/O%++9N *,8+

=n situa ia prezentat mai sus am luat profitul net la numitor de i s-ar fi putut

face raportul i cu profitul inaite de impozitare, dar ceasta situa ie nu ar fi reflectat

stiu ia final, urmnd sa fie extras impozitul pe venit Pentru a desfa ura o activitate

de produc ie prosper, nivelul acestui indice trebuia sa dep easca % 9, situ ia la

!Viorica Cosmetic fiind pu4in delicat acest indicator abia de depa#e#te *,9 de#i a

a vut o cre#tere considerabil a profitabilit4ii comparativ cu )++(

Aceast rat constituie un indicator relevant n aprecierea pozi4iei ntreprinderii pe

pia4 > remunerare n cre#tere a capitalurilor investite asigur;


18/20

19

un acces facil la resurse financiare datorit ncrederii proprietarilor actuali de a

reinvesti n ntreprindere #i a poten4ialilor investitori I de4intori de resurse

financiare disponibile pentru plasamenteE

capacitatea de dezvoltare

+(..&3)

unde;

%t 4 venituri totale5

!t 4 activul total5

%t6!t 4 viteza de rota-ie a activului total e7primat prin nr de rota-ii5

8p 4 capitalul propriu5

!t68p 4 factorul de multiplicare al capitalului propriu +bra-ul p9rg:iei financiare)5Pn 4 profitul net5

Pn6%t 4 profit net la & leu venituri.

Analiza factorial+ a ratei rentabilit+:ii financiare 0@abelul )*%1

;r. Indicatori 2006 2007Abatereaabsolut

1 otal activ453945

90431574

58

-

2237132,00

2 /a%ital %#o%#iu **()+)8 */)*8/1303596,0

0

3 otal veitu#i790168

94780833

59-

933535,00

4 #o"t et *)+/)( %*)(%%1006485,0

05 Pir!"ia fnanciara(#2$) 0,35 0,24 -0,11

6Viteza de rotatie aacti%ului() 1,74 1,81 0,07

7Proft net la leu%enituri('#&) 0,41 1,70 1,29


19/20

20

:in situ ia reflectat n tabelul de mai sus, e u or de sesizat ca n perioada de

gestiune a avut loc o modificare a structurii financiarea a ntreprinderii n )++6

capacitatea de ndatorare a ntreprinderii crescnd cu %% puncte procentuale ceea ce

ec"ivaleaz cu aproximativ %() lei .u se poate spune cu certitudine c acest

modificare are un efect pozitiv, ntruct aceast situa ie depinde mult de inten iile

ec"ipei manageriale i de planificrile viitoare 2n )++6 deasemenea a avut loc o

ncetinire a vitezei de rota ie a activului, modificarea ins e att de mic nct poate

nici sa nu fie luat n considera ie Ca un ultim factor lum profitul net la % leu

venituri care de i cunoaste o cre tere de %,) 9 rmine a fi destul de redus i denot

o rentabilitate foarte mic a veniturilor totale

&re terea rezultatelor financiare se poate realiza prin/

Accelerarea vitezei de rota4ie a activului total reprezint o condi4ie esen4ial

pentru cre#terea ratei rentabilit4ii financiare a ntreprinderii, exprimat n baza

capitalurilor proprii Cu cMt factorul de multiplicare a capitalului propriu este mai mare, cu atMt

rentabilitatea financiar este mai mare 2n practica economic exist ns o

limit a gradului de ndatorare, fixat de bnci, ma7oritatea acestora

considerMnd c limita maxim admis pentru gradul de ndatorare este de 6+9

din sursele totale ale ntreprinderii #i c dep#irea acestei limite trebuie s

atrag pentru ntreprinderea n cauz dobMnzi mai mari #i garan4iisuplimentare, ntrucMt riscul financiar este mai mare, iar factorul de

multiplicare este mai mare

Cre#terea rentabilit4ii nete a veniturilor totale reprezint calea cea mai sigur

pentru cre#terea profitului net, fiind determinat n primul rMnd de

eficien4a activit4ii de exploatare a firmei

2n concluzie men ionm c ntreprinderea a nregistrat urmatoarele rate derentabilitate;


20/20

21

Sistemul de rate de rentabilitate la Viorica Cosmetic SA 0 @abelul )*)1

Indicatori Anul 2! Anul 2"AbatereaAbsolut+

'v *%,/8 )6,/ -*,/'cost /, *8,+% -6,/'ata 'A> +,)( /,*+ R/,+/'a +,6% ),/8 R%,66'mf +,** %, R%,)(' cap permanent +,(* *,++ R),*6'ata mar7ei nete0P.VV1 %,*+ ,*6 R/,+6'f +, *,8+ R),8

:in tabelul de mai sus e lesne de observat tendin a de ameliorare a situa iei la

ntreprindere@oate tipurile de rentabilitate au avut o cre tere n )++6 fa de perioada

precedent Cea mai acut cre tere a ratei se observ la rata mar7ei nete precum i

cea a ratei activit ii opera ionale :ac analizm comparativ datele din tabelul

prezentat mai sus n afar de rentabilitatea venitului din vnzri i rentabilitatea

costului vnzrilor toate celelalte rate i mresc valoarea n )++6 .e aflam ntr-o

situa ie cu un caracter paradoxal la prima vedere; n timp ce rentabilitatea venitului

din vnzri i costului vnzrilor scad cu -*,/9 i respectiv -6,/9, fapt ce denot

un mic declin n activitatea de produc ie, celelalte rate cresc, iar unele destul de

considerabil Aceast situa ie s-a analizat in teza anterior, i se explica prin faptul c

toat acesta cre tere se datoreaz n ntregime reducerii C"eltuielilor activit ii

opera ionale, situa ie ce s-a reflectat n toate ratele de rentabilitate i mai putin n

rezultatul brut :eci toate aceste cre teri sunt binevenite i apreciabile ns ele nu

reflect o mbunt ire a activit ii de produc ie, situa ie care ar trebui atent analizat

de ec"ipa managerial Aboradrea sistematic a problematicii renatbilit ii permite pozi ionare

corect a ntreprinderii n segmentul strategic cruia i apar ine i, totodat,

fundamentarea corect obiectiv a orientrilor de perspectiv

analiza viorica cosmetic

Documents