apresentação 2t15
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Resultados 2T15 Agosto de 2015
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Aviso
Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados
financeiros realizados, nem informação histórica.
Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os
resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes
riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em
controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o
comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a
habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto
político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas,
incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em
bases global, nacional ou regional.
Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências. A
CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que
devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação.
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Agenda
Destaques
Análise dos Resultados
Perspectivas
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Destaques do 2T15
TRÁFEGO:
O tráfego consolidado pró-forma1 excluindo a Ponte apresentou decréscimo de 2,0% no
2T15.
ARRECADAÇÂO ELETRÔNICA:
O número de usuários da STP expandiu-se 10,6%, em relação a junho de 2014, atingindo
5.005 mil tags ativos.
EBITDA AJUSTADO:
O EBITDA pró-forma ajustado na mesma base2 apresentou crescimento de 4,9%, com
margem de 62,6% (-1,1 p.p).
LUCRO LÍQUIDO:
O Lucro Líquido na mesma base2 atingiu R$ 284,6 milhões, decréscimo de 0,5% no 2T15.
DIVIDENDOS:
A Diretoria da CCR propôs ao Conselho de Administração a distribuição de dividendos
intermediários de aproximadamente R$ 0,76 por ação, sujeito a aprovação do referido órgão.
1 Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto. ² Valores “mesma base” excluem: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) Ponte, cujo contrato encerrou-se
em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente no lucro e nas comparações pró-forma, exclui Controlar, ViaRio e VLT.
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Principais Indicadores – 2T15
1- A receita líquida exclui a receita de construção.
2- Valores “mesma base” excluem: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia e MSVia; (iii) Ponte, cujo contrato encerrou-se em 31 de
maio de 2015; e (iv) adicionalmente no lucro e nas comparações pró-forma, exclui Controlar, ViaRio e VLT.
3- Calculado somando Receita Líquida, Receita de Construção, Custos dos Serviços Prestados e Despesas Administrativas.
4- As margens EBIT e EBITDA ajustadas foram calculadas por meio da divisão do EBIT e EBITDA pelas receitas líquidas, excluídas as receitas de construção, dado que este
é um requerimento do IFRS, cuja contrapartida de igual valor afeta os custos totais.
5- Calculado excluindo-se as despesas não-caixa: depreciação e amortização, provisão de manutenção e apropriação de despesas antecipadas da outorga.
Receita Líquida1 1.317,7 1.424,4 8,1% 1.507,2 1.657,3 10,0%
Receita Líquida ajustada mesma base2 1.282,5 1.342,4 4,7% 1.472,1 1.573,1 6,9%
EBIT ajustado3 563,0 583,0 3,6% 653,4 682,1 4,4%
Mg. EBIT ajustada4 42,7% 40,9% -1,8 p.p. 43,4% 41,2% -2,2 p.p.
EBIT mesma base2 589,7 594,8 0,9% 682,9 694,2 1,7%
Margem EBIT mesma base2 46,0% 44,3% -1,7 p.p. 46,4% 44,1% -2,3 p.p.
EBITDA ajustado5 797,5 845,2 6,0% 916,9 980,9 7,0%
Mg. EBITDA ajustada4 60,5% 59,3% -1,2 p.p. 60,8% 59,2% -1,6 p.p.
EBITDA ajustado mesma base2 815,6 848,1 4,0% 937,8 984,0 4,9%
Mg. EBITDA ajustada mesma base2 63,6% 63,2% -0,4 p.p. 63,7% 62,6% -1,1 p.p.
Lucro Líquido 275,8 183,7 -33,4% 275,8 183,7 -33,4%
Lucro Líquido mesma base2 286,1 284,6 -0,5% 286,1 284,6 -0,5%
Indicadores Financeiros (R$ MM) 2T14 2T15 Var %
IFRS Pró-forma
2T14 2T15 Var %
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AutoBAn NovaDutra Rodonorte ViaLagos ViaOeste Renovias Rodoanel SPVias
-2,0
-8,8 -5,8
-1,1
2,0
-1,1 -1,7
1,7 3,5
-1,6 -1,3
4,4
8,7
5,0 4,9
9,6
Tráfego Receita de Pedágio
2T10 2T11 2T12 2T13 2T14 2T15
211.840
237.859 238.811 253.634
263.465 253.194
6
Tráfego – Variação Trimestral (Pró-forma*)
Consolidado - VEQ
Receita e tráfego 2T15 X 2T14 (%)
* Informações incluindo a Renovias, que é contemplada no método pró-forma.
Excluindo
Ponte
243.599 (-2%)
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2T12 2T13 2T14 2T15
67% 69% 70% 70%
33% 31% 30% 30%
Meios Eletrônicos À Vista
AutoBAn26,6%
NovaDutra15,0%
ViaOeste13,4%
RodoNorte8,8%
Aeroportos8,5%
SPVias7,9%
STP4,1%
ViaQuatro3,3%
RodoAnel3,1%
Renovias2,2%
Barcas2,2%
Ponte1,5%
ViaLagos1,3%
Outros2,1%
7
Análise da Receita (Pró-forma*)
Meios de Pagamento de Pedágio
Receita Operacional Bruta Breakdown de Receita Bruta
* Incluindo os resultados proporcionais das investidas controladas em conjunto.
2T12 2T13 2T14 2T15
90% 84% 84% 78%
10% 16% 16% 22%
Pedágio Outras
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2T14 Depreciaçãoe
Amortização
Serviços deTerceiros
Custo deOutorga e
Desp.
Antecipadas
Custo comPessoal
Custo deConstrução
Provisão deManutenção
OutrosCustos
2T15 Novos Negócios
Ponte 2T15Mesma Base
1.229
1.476
883
35 34 7 17
160 (7) 2 (589)
(4)
8
Evolução dos Custos IFRS (2T15 X 2T14)
20%
Custos Totais (R$ milhões)
Construção de Marginais,
Duplicação, Novos Negócios e Ponte
9%
34% 20%
21%
Novos Negócios,
Custos Diretos e Ponte
Novos Negócios, Reajuste
Salarial e Ponte
Obras Realizadas e
Novos Negócios
Custos Caixa
na Mesma
Base: +5,6%
(15)%
Redução das Provisões na RodoNorte
2%
Novos Negócios e
Ponte
8%
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EBITDAPró-forma
2T14
EBITDAPró-forma
2T15
NovosNegócios
Ponte EBITDA Pró-forma
2T15Mesma Base
917981 984
28 (25)
9
EBITDA Pró-forma*
Mg. de
60,8%
Mg. de
59,2% Mg. de
62,6%
* Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia, MSVia, VLT e ViaRio; (iii) Ponte, cujo contrato
encerrou-se em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente, exclui Controlar.
*
Em R$ milhões
Ex Novos
Negócios 2T14
R$ MM 938
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10
Resultado Financeiro IFRS
92%
• Var. do CDI médio 2T15 X 2T14 = +2,3p.p.
• Dívida Bruta = R$ 12,2 bi (+37,5%)
Em R$ milhões
Variação
Mesma Base
Pró-forma:
32%
Resultado Financeiro
Líquido 2T14
Resultado comOperação de
Hedge
Variação Monetária sobre Empréstimos,
Financiamentos e Debêntures
Variação Monetária sobre Obrigações com
o Poder Concedente
Variação Cambial sobre Empréstimos,
Financiamentos e Debêntures
Ajuste a Valor Presente da Provisão de
Manutenção e Obrigações com
o Poder
Concedente
Juros sobre Empréstimos,
Financiamentos
e Debêntures
Rendimento sobre
Aplicações e
Outras Receitas
Valor Justo de Operação com
Hedge
Outros Resultado Financeiro
Líquido 2T15
(202,9)
(389,3)
(75,4)
(40,6)
(54,9) 29,3(11,6)
(78,1) 29,3 29,0
(13,4)
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Lucro Líquido2T14
Lucro Líquido2T15
NovosNegócios
Ponte Lucro Líquido2T15
Mesma Base
276
184
96 5 285
11
Lucro Líquido
* Ajuste excluindo: (i) BH Airport; (ii) novos negócios, que ainda não estão operacionais: Metrô Bahia, MSVia, VLT e ViaRio; (iii) ) Ponte, cujo contrato encerrou-se
em 31 de maio de 2015; e (iv) adicionalmente, exclui Controlar.
Em R$ milhões
Ex Novos Negócios
R$ MM 286
*
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CDI61,5%
IPCA19,6%
USD9,6%
TJLP9,3%
12
Endividamento em 30 de junho de 2015
Endividamento bruto por indexador
Cronograma de amortização (R$ milhões)
• Dívida bruta total : R$ 12,2 bi
(R$13,4 bi pró-forma)
• Dív. Líquida / EBITDA: 2,6X
2015 2016 2017 2018 A partirde 2019
1,051
4,162
2,085
275
205
302
664
13
CDI USD Outros
1.358975
3.094
5.559
1.326
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5.8936.330 6.344
7.212 7.018 6.944 6.600
7.609 7.620 7.859 8.081
9.562 9.82610.413
9.0059.615
1,9 2,0 1,92,2 2,1 2,0 1,8
2,0 1,9 2,0 2,02,3 2,4 2,5 2,5 2,6
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 1T15 2T15
Dívida Líquida (R$ MM) Dív. Líquida/EBITDA (x)
13
Endividamento
Div. Líquida / EBITDA LTM
IFRS10 e 11
Dados Pró-forma
R$ MM
O índice de alavancagem reflete a necessidade de investimentos nos novos negócios, ...
... porém ainda não contempla o potencial de geração de caixa destes.
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Investimentos e Manutenção Realizados
1- Os investimentos realizados pela Companhia, que serão reembolsados pelos poderes concedentes como contraprestação pecuniária ou aporte,
compõem o ativo financeiro.
2- Para 100% do projeto, o investimento total foi de R$ 297,9 milhões, dos quais R$ 88,9 milhões referentes à parcela da Concessionária e R$ 209,0
milhões ao subsídio do Poder Concedente.
3- Inclui CCR, MTH, CPC, SPCP e Eliminações.
2T15 2T15 2T15 2T15
AutoBAn 21,8 3,4 25,2 2,5 0,0
NovaDutra 24,3 3,7 28,0 19,1 0,0
ViaOeste 14,4 1,7 16,2 4,5 0,0
RodoNorte (100%) 29,2 1,2 30,4 6,3 0,0
Ponte 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0
ViaLagos 10,7 2,0 12,8 2,3 0,0
SPVias 15,0 1,4 16,4 8,7 0,0
ViaQuatro (58%) 17,7 0,9 18,6 0,0 3,4
Renovias (40%) 0,3 0,2 0,6 1,0 0,0
RodoAnel (100%) 0,5 0,6 1,0 0,0 0,0
SAMM 0,1 6,8 6,8 0,0 0,0
ViaRio2 (33,33%) 29,3 0,0 29,3 0,0 0,0
Quito 8,5 0,6 9,1 0,0 0,0
San José 9,4 0,1 9,5 0,0 0,0
Curaçao 3,7 0,0 3,7 0,0 0,0
Barcas 1,4 0,1 1,4 0,0 0,0
VLT (24,88%) 13,0 2,3 15,3 0,0 13,6
Metrô Bahia 309,0 1,0 310,0 0,0 42,5
BH Airport 26,5 2,0 28,5 0,0 0,0
MSVia 155,8 26,8 182,7 0,0 0,0
STP (34,24%) 2,8 23,9 26,7 0,0 0,0
Outras3 0,3 4,2 4,5 0,0 0,0
Consolidado 693,9 82,8 776,7 44,4 59,4
Ativo IntangívelManutenção
Realizada
Obras de MelhoriasEquipamentos e
OutrosTotal
Custo com
Manutenção
Ativo Financeiro1
Controladas em
Conjunto
2T15R$ MM
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