asas pengurusan kewangan
DESCRIPTION
nota ringkas tentang asas pengurusan kewangan bab pengenalan dan pembuatan keputusan keputusan kewanganTRANSCRIPT
BENTUK ORGANISASI PERNIAGAAN
1. Perniagaan Tunggal <Dimiliki seorang pemilik> <Pemilik biasanya merupakan pengurus firma> <daftar bawah Pendaftar Perniagaan>
Kelebihan Paling mudah ditubuhkan Pendapatan perniagaan adalah merupakan pendapatan sendiri (xda bezanya) Kadar cukai lebih rendah berbanding kadar cukai syarikat Operasi boleh ditamatkan ikut kehendak pemilik atau sebaik pemilik sudah
meninggal dunia
Kelemahan Pemilik dan perniagaan adalah entiti yang sama Jika bisnes gagal, pemiutang boleh menuntut segala aset persendirian pemilik Dana modal terhad kepada harta yang dimiliki sahaja. Jika buat pinjaman, perlu atas nama pemilik dan cagaran adalah harta milik
pemilik Tanggungan terhad. Kekayaan pemilik terdedah kepada risiko perniagaan
2. Perniagaan Perkongsian
• Terdiri dari 2 hingga 20 ahli ( perbankan=10, profesional= no limit )
• Mudah ditubuhkan kerana bebas dari kawalan undang-undang
• Daftar dengan Pendaftar Perniagaan
• Boleh ditubuhkan sebagai Perkongsian biasa (semua ahli adalah
ahli biasa dan mereka punyai kuasa dalam pengurusan perniagaan
itu) atau Perkongsian Berhad (ahli terdiri daripada perkongsian
biasa dan berhad, Berhad ni tiada kuasa dalam pengurusan hanya
sumbang pendapat dan check akaun bisnes)
• Tanggungan tidak terhad ( harta pemilik boleh dituntut pemiutang )
• Modal hanya terhad kepada jumlah aset yang dimiliki pemilik untuk dicagarkan.
• Wujud kepakaran yang berbeza antara ahli
• Keharmonian antara ahli ~ada perjanjian dimeterai dalam Artikel Perkongsian~
• Artikel Perkongsian :-1. Pembahagian untung rugi2. Pembuatan kuasa dalam bisnes3. Langkah perlu jika bisnes ditamatkan, samada sukarela atau
terpaksa
• Pemilik dan bisnes adalah satu entiti, so pendapatan bisnes adalah pendapatan persendirisn, dan kadar cukai yang ditanggung oleh biasa adalah kadar cukai pendapatan persendirian
3. Syarikat
• sebuah entiti yang sah ditubuhkan di bawah undang-undang
• Jadi syarikat boleh menandatangani kontrak perjanjian, memiliki harta atas
nama sendiri, disaman atau menyaman
• Daftar bisnes dengan Pendaftar Syarikat
• Pemilik dan pengurus bukan orang sama (entiti berasingan) memberikan
kelebihan :-
1. Usia bisnes yang tidak terhad (even pemilik atau pengurus mati coz
pemilikan boleh ditukar milik)
2. Pemilikan yang bertukarganti kerana pemilikan diwakili oleh jumlah
saham yang dimiliki
3. Tanggungan terhad
Tanggungan risiko hanya terhad kepada jumlah modal
dilaburkan untuk beli saham syarikat
Syarikat boleh wujudkan ekuiti (dengan terbitkan saham baru)
atau wujudkan hutang dengan mudah untuk biayai sebarang
pelaburan ~ jika firma dapat buktikan prestasi kukuh~
Jika firma gagal, pemiutang hanya boleh tuntut apa yang
firma miliki sahaja, dan jika aset firma x mencukupi, harta
kekayaan pemilik x akan disentuh
• Kelemahan syarikat :-
1. Percukaian dua kali ganda :- cukai pendapatan perniagaan dan cukai
pendapatan persendirian yang diperoleh oleh shareholder dalam
bentuk dividen. Dividen ni diperoleh daripada pendapatan bersih firma
setelah membayar cukai pendapatan perniagaan (nampak shareholder
kena bayar 2 kali cukai)
2. Proses penubuhan yang panjang lagi rumit, banyak borang diisi kerana
penubuhan syarikat dikawal di bawah Akta Syarikat 1965
Syarikat ada jenis
3. Syarikat Sendirian Berhad
4. Syarikat Berhad
Syarikat Sendirian Berhad
• Didaftarkan dengan Pendaftar Syarikat
• Dikenakan cukai pendapatan syarikat
• Sebuah entiti berasingan, tanggungan risiko terhad pada modal dilaburkan
dalam syarikat sahaja
• Perolehan modal: peroleh daripada jualan saham kepada sekumpulan orang
perseorangan sahaja
• Pemegang saham syarikat juga merupakan pemilik syarikat dan biasanya
setiap pemilik mengenali antara satu sama lain
• Bilangan min pemegang saham 2 dan terhad kepada 20 orang
• Kebanyakan syarikat ini punyai matlamat untuk disenaraikan di bursa saham
sebagai syarikat berhad dan ada juga yang mahu kekal kerana tak mahu
hilang kuasa pengurusan.
Syarikat Berhad (pendaftaran sama dengan syarikat sdn.bhd)
• Diwajibkan simpan akaun dan segala rekod seperti dinyatakan dalam
Seksyen 167 Akta Syarikat 1965
• Bezanya ia telah disenaraikan di bursa saham
• Perolehan modal =terbit kan saham untuk orang ramai
• Kelebihan :-
1. Profil yang lebih menyerlah, senang dapat publisiti, akhbar dan
internet, ini menyumbang kepada pertumbuhan syarikat dan dapat
menarik peluang perniagaan baru
2. Kepercayaan Pelabur lebih kerana sebelum disenaraikan di Papan
Utama atau Papan Kedua BSKL, syarikat terlebih dahulu memenuhi
syarat penyenaraikan BSKL
3. Dana Tambahan. Boleh mewujudkan kecairan di dalam sistem penilaian
yang cekap. Bila dah disenaraikan, pelabur boleh jual saham pada bila-
bila masa pada harga yang ditetapkan pasaran dan harga saham ini
diterima umum
4. Peluang untuk membesar.
Dana dari Pemegang saham dengan terbitkan hak dan saham
pinjaman.
Dana ini boleh digunakan untuk mengembangkan bisnes, untuk projek
baru, untuk keuntungan, atau untuk kurankan hutang
5. Peluang perniagaan baru
Bila disenaraikan senang dapat peluang untuk kembangkan bisnes
terutama di luar negeri kerana syarikat ini lebih dipercayai berbanding
dengan yang tidak disenaraikan
MASALAH AjENSI…
• Ejen = pihak pengurusan, Prinsipal= pemilik saham..hubungan yang
terbentuk adalah hubungan ajensi
• Prinsipal nak maksimakan kekayaan mereka, so mereka mengharapkan
pihak pengurusan yang mereka lantik akan memaksimakan keuntungan
(x ambil sebarang risiko perniagaan dan kewangan yang tidak
munasabah) supaya pemilik saham memperoleh kekayaan yang tinggi
dalam bentuk dividen
• Jika pendapatan syarikat dan perolehan dividen meningkat,maka saham
syarikat akan meningkat dan membolehkan pemilik saham memperoleh
keuntungan dari segi pendapatan yang lebih tinggi (dari dividen) dan
keuntungan modal (dari harga saham yang tinggi)
• Pengurus sememang akan bertindak untuk memaksimakan kekayaan
shareholder tetapi mereka juga ada matlamat tersendiri
• Pengurus tidak akan bekerja untuk shareholder sekiranya faedah
mereka tidak terpelihara
• Pengurus menginginkan gaji yang yang tinggi, faedah sampingan,
kenderaan, pejabat yang lebih mewah, bonus tetap setiap tahun dan
sebagainya. Jika pengurus selesa, mereka tidak akan mahu terlibat di
dalam sebarang pelaburan yang mempunyai risiko tinggi kerana jika
risiko tinggi, akan memberi kesan kepada pulangan, kedudukan mereka
juga akan terancam
• Jika pengurus berniat untuk meningkatkan saham dirinya sendiri (untuk
dilamar syarikat lebih besar), mereka akan meluaskan kuasa syarikatnya
di pasaran dengan membuka banyak cawangan, hasilkan banyak
produk, buat pelaburan di luar negeri untuk lebih menonjolkan syarikat
dan juga dirinya (agresif) lalu membuka peluan untuk dirinya dilamar
syarikat besar lain, ini mendedahkan syarikat kepada risiko yang tinggi
• Kadang-kadang, hubungan ajensi ini disebut sebagai masalah ajensi
• Jika pihak pengurusan tidak memiliki ekuiti/sikit akuiti dalam syarikat,
pemilik saham akan terdedah kepada kos ajensi.
• Kos ajensi terdiri daripada kos langsung dan tidak langsung
• Contoh kos langsung
• Contoh kos langsung
1.Kos pengawalan = wujud daripada perbelanjaan mengodit penyata
kewangan syarikat
2.Kos perbelanjaan pengurusan = pengurusan cenderung membazir
wang syarikat seperti beli kereta import mewah, bayar gaji pengurus
terlampau tinggi, cuti tahunan pengurus di tanggung syarikat dan lain-
lain. Juga pihak pengurusan nak amik alih syarikat lain dengan bayar
harga tinggi. Semua kos ini hanya beri faedah kepada pihak
pengurusan tetapi pemilik saham yang akan menanggungnya
• Contoh kos tidak langsung = kos lepas yang disebabkan pihak
pengurusan tidak selari matlamatnya dengan pemilik saham, maka
segala peluang yang menguntungkan mungkin dilepaskan begitu
sahaja.
JENIS-JENIS KEPUTUSAN KEWANGAN
1. Bahagian Pengawalan
Perancangan untuk kawalan = segala kos operasi firma harus dikawal
melalui dasar serta prosedur perakaunan dan kewangan agar matlamat
firma dapat dicapai
Melaporkan dan mentafsirkan = pengurus kewangan harus beupaya
menyediakan serta mentafsirkan data-data serta laporan perakaunan dan
kewangan dengan cepat dan tepat kerana pihak pengurusan atasan
memerlukan maklumat kemaskini ini untuk bersaing dengan berkesan
Penilaian dan penasihatan = pengurus kewangan menilai serta bincang
dengan pengurus lain tentang pencapaian firma serta keberkesanan dasar,
struktur serta peraturan firma.
Pentadbiran cukai = bahagian kewangan firma bertanggungjawab
mentadbir dasar dan peraturan cukai dan pengurus kewangan perlu
mencari jalan untuk mengurangkan beban cukai syarikat
Laporan kerajaan = bahagian kewangan perlu sediakan semua laporan
yang telah ditetapkan kerajaan
Perlindungan Aset = melalui sistem kawalan dalaman yang berkesan,
aset firma dapat dilindungi dari berlaku kesilapan dari segi catatan dan
juga dari berlaku penipuan dan pencurian
Penilaian Ekonomi = Pengurus kewangan perlusentiasa mengawasi
kesan daripada tekanan ekonomi dan sosial terhadap kebajikan firma
2.Bahagian Perbendaharaan
Penyediaan Modal = PK perlu dapatkan dan sediakan modal untuk perjalanan serta pertumbuhan firma pada kadar kos minimum
Perhubungan dengan Pelabur = perhubungan harmoni dengan pembekal
modal dan masyarakat perniagaan demi kepentingan firma
Pembiayaan Jangka Pendek = keperluaan kewangan jangka pendek harus
dipenuhi dengan tepat dan pada kos yang terendah, if not, perjalanan firma akan
tergendala dan firma terpaksa tanggung kos kewangan yang tinggi
Urusan Bank dan Penyimpanan = Pk terlibat dengan urusan bank bagi tujuan
menjaga keselamatan wang dan sekuriti firma
Kredit dan Pungutan = Pk buat aktiviti memberi dan memungut kredit
Pelaburan = Pk melaburkan dana firma ikut dasar yang ditetapkan B.O.D firma
Insurans = perlindungan insurans yang mencukupi perlu diambil untuk
melindungi sumber-sumber organisasi
KEPUTUSAN PEMBIAYAAN Keputusan-keputusan yang diambil tentang masalah
pembiayaan aset ( firma perlukan aset untuk jalankan perniagaan)
Unsur-unsur utama yang perlu dipertimbangkan ialah :-
1.Tempoh aset digunakan Tempoh ini akan menentukan jenis pembiayaan yang akan
diperlukan. Jika aset itu digunakan untuk jangka panjang, sumber pembiayaannya juga harus berbentuk j/panjang. Jika tempoh masa pendek, pembiayaan j/pendek digunakan
2.Struktur Modal Struktur modal yang dikehendaki oleh pihak pengurusan
secara langsung menentukan sumber modal utama firma. Jika hutang, maka sumber modalnya adalah hutang. Jika struktur modal lebih kepada ekuiti, maka sumber modalnya ialah pendapatan tertahan dan saham biasa baru. Struktu modal yang dipilih juga bergantung kepada tahap risiko yang sanggup mereka tanggung
3. Kos Sumber Pembiayaan Pk boleh pilih sumber modal seperti hutang, saham biasa
baru, pendapatan tertahan atau saham keutamaan baru. Tapi tiap-tiap itu ada kos modalnya. So, Pk perlu tetapkan kos sumber modal yang digunakan dengan matlamat nak min kos modal. Ini dapat memaks nilai pasaran firma
KEPUTUSAN PELABURAN (penting untuk maksimakan nilai pasaran saham biasa firma)
Untuk menentukan sumber-sumber pelaburan dana firma, jadi apa keputusan yang diambil untuk selesaikan masalah ini disebut Keputusan pelaburan
Pelaburan Dana firma boleh jadi untuk jangka pendek (aset semasa) atau jangka panjang (aset tetap)
Pelaburan jangka panjang :-• Kewujudan dan pertumbuhan firma sangat bergantung
pada pelaburan aset tetap firma• Pk perlu fikirkan dan tentukan pelaburan aset tetap yang
sesuai demi kepentinganj.panjang firma melalui aktiviti perbelanjawan modal
• Pk menilai peluang-peluang pelaburan berdasarkan keuntungan,nilai masa wang dan risiko analisisnya
Pelaburan jangka pendek :-• Pk perlu tentukan tahap optimum aset semasa yang
diperlukan untuk operasi harian• Berapa banyakkah tunai, inventori dan ABT yang harus
disimpan supaya kendalian firma tidak terganggu.• Faktor kos lepas juga mesti diambil kira kerana
penyimpanan aset semasa ini melibatkan modal tertanam dalam aset-aset tertentu
• Aktiviti-aktiviti yang dijalankan untuk memastikan pelaburan optimum dalam aset semasa disebut sebagai pengurusan modal kerja
KEPUTUSAN PEMBIAYAAN DIVIDEN
Masalah pembiayaan dan masalah pembayaran dividen saling berkait kerana pembayaran dividen akan mengurangkan pendapatan tertahan firma yang akan digunakan untuk membiayai pelaburan-pelaburan lain
Contoh :- Pendapatan bersih selepas cukai = Rm150,000 (pndapatn tertahan)
(-) Dividen Biasa = Rm 40,000
Pendapatan bersih selepas Dividen = Rm 110,000
• Sebelum bayar dividen, firma mempunyai sumber pembiayaan yang tinggi tapi selepas dividen, firma kekurangan sumber pembiayaan. Ini menyebabkan firma perlu mencari sumber pembiayaan yang lain bagi menampung kekurangan itu atau kurangkan aktiviti pelaburan sebanyak Rm 40k itu.. Jika Pk xnak bayar dividen, dia kena fikir kesannya pada nilai pasaran saham biasa ( takut orang xnak beli)
• Keputusan pembayaran dividen termaktub dalam dasar dividen firma
DASAR DIVIDEN FIRMA…1.Sikap Pelabur terhadap Dividen
- Pelabur dapat ganjaran melalui dividen dan laba modal- Ada yang suka dividen lebh dari laba modal dan sebaliknya- Jika ramai pelabur dalam firma tu suka dividen, Pk kena
pastikan keputusan pembayaran dividen akan memuaskan pemegang saham jenis ini
2.Kandungan Maklumat tentang pengumuman Dividen- Setiap kali pengisytiharan dividen dibuat, secara tidak
langsung memberi info kepada shareholders tentang potensi firma membayar dividen pada masa depan
- Jika pembayaran dibuat konsisten, mereka menjangkakan yang sama untuk akan datang
- Ini mengukuhkan kepercayaan mereka kepada firma3.Peluang-peluang Pelaburan
- Teori mencadangkan firma bayar dividen setelah kehabisan pelaburan dalam peluang-peluang pelaburan yang menguntungkan, so, pemegang saham akan dapat pembayaran dividen yang rendah
4.Keadaan Mudah Tunai- Firma bayar dividen hanya bila firma punyai tunai yang cukup bukan saja nak bayar dividen tapi untuk tampung keperluan tunai syarikat setiap hari
- Jika pengurusan tunai firm atak cekap, maybe pembayaran dividen kepada shareholder bermasalah
KRITERIA MEMBUAT KEPUTUSAN KEWANGAN…
1. Haruslah berdasarkan kepentingan para pemilik
firma (shareholders)
2. Haruslah munasabah, jelas dan tepat
3. Dapat digunakan untuk semua jenis keputusan
kewangan termasuk keputusan pembiayaan,
keputusan pelaburan, dan keputusan pembayaraan
dividen
4. Kriteria ini adalah kriteria pemaksimuman kekayaan
pemegang saham
5. Pk perlu memilih alternatif optimum yang dapat
meningkatkan nilai pasaran pemilik syarikat dengan
banyak sekali
6. Semua keputusan kewangan firma harus berupaya
memaksimumkannilai pasaran saham syarikat