aurora textile industry analysis

8/13/2019 Aurora Textile Industry Analysis

1/5

1. Dari tahun 1999 sampai 2002, kinerja keuangan Aurora tidak menarik danmengecewakan. Hal ini dapat dikaitkan dengan risiko bisnis yang muncul dari

persaingan yang ketat yang mencirikan industri di mana Aurora beroperasi.

Absen tolok ukur industri atau sebanding dengan yang guna mengukur kinerja

Aurora, kami menggunakan analisis trend dari periode 1999 sampai 2002.

Dengan tahun 1999 sebagai titik acuan, kita melihat bahwa semua tindakan

profitabilitas memburuk. Pada basis tahunan kumulatif, penjualan bersih telah

menurun sebesar 15%, sementara margin keuntungan dan ROA selalu di

negatif (lihat exhibit 1). Sementara biaya bahan baku sebagai persentase dari

penjualan bersih telah menurun, biaya konversi meningkat dan mempengaruhi

garis bawah (lihat exhibit 1). Hal ini jelas bahwa Aurora perlu untuk mengelola

biaya untuk menghasilkan keuntungan dari penjualan. Sementara di

permukaan, langkah-langkah likuiditas telah meningkat (lihat exhibit 1),

diragukan bahwa perusahaan memiliki kemampuan untuk memenuhi

kewajiban saat ini hanya dengan kas dan setara kas. Hal ini sebagian

disebabkan oleh kenyataan bahwa banyak dari aset perusahaan saat ini

didominasi piutang dan inventori. Meskipun benar bahwa perusahaan,

pesaingnya, dan industri terus kehilangan uang, strategi pengendalian biaya

yang efektif yaitu strategi yang meningkatkan margin keuntungan, mengurangi

biaya operasi, dan tepat mengelola piutang persediaan dan laporan akan sangat

penting bagi Aurora untuk tetap berkelanjutan.

2. a3. Status Quo pada tahun pertama dari proyek ini, kita menghitung penjualan

bersih dengan asumsi saat ini 500.000 per minggu tingkat produksi dengan

harga jual $ 1,0235 per pon (52-minggu tahun). Setelah 3 tahun pertama, kita

asumsikan penjualan akan tumbuh sebesar 2% dalam volume dan 1% pada

harga. Bahan dan konversi biaya tidak akan berubah, namun akan meningkat

pada laju 1%. Biaya SG & A yang sebesar 7% dari penjualan bersih sehingga

akan menyesuaikan perubahan dalam persediaan adalah kas yang dikeluarkan

sehingga harus dipertimbangkan ketika menghitung arus kas. Dalam analisis

kami, kami menghitung persediaan dengan membagi beban pokok penjualan


2/5

dengan jumlah hari dalam satu tahun dan kemudian mengalikannya dengan

jumlah hari persediaan diadakan, 30 hari dalam skenario status quo. Peralatan

berjalan akan disusutkan dengan metode garis lurus dengan nilai sisa nol. Nilai

mesin tercatat saat ini adalah $ 800.000 dan beban depresiasi adalah $ 200.000

untuk empat tahun ke depan. Menggunakan asumsi ini, menyimpan sesuatu

lain yang konstan, dalam 10 tahun, NPV dari Pabrik Hunter adalah sekitar $

8.910.000 (lihat exhibit 2).

Proyek Baru - Investasi di Mesin Zinser

Perusahaan Tekstil Aurora juga memiliki pilihan untuk berinvestasi di mesin

Zinser baru untuk pabrik Hunter. Perbedaan utama antara berinvestasi di mesin

Zinser dan mempertahankan status quo adalah investasi awal sebesar $

8.250.000 dan penerimaan $ 608.000 setelah pajak penjualan atas penjualan

mesin yang ada. Selain itu, ada awal $ 50.000 ($ 32.000 setelah pajak) biaya

untuk pelatihan karyawan, tetapi biaya ini hanya terjadi sekali (lihat exhibit 3).

Pada tahun pertama mereka menggunakan mesin Zinser akan ada penurunan

sebesar 5% pada volume penjualan, namun harga jual akan meningkat 10%.

Biaya bahan per pound akan sama dengan status quo, tetapi biaya konversi

akan menurun ke $ 0,4077 per pound per tahun karena daya listrik yang

rendah, pemeliharaan dan biaya kembali. Konversi persediaan diadakan juga

akan berkurang menjadi sekitar 20 hari. Semua asumsi lain adalah sama

dengan status quo. Dalam skenario ini, NPV dari Pabrik Hunter adalah sekitar

$ 15.87million jika Aurora berinvestasi di mesin Zisner baru (lihat exhibit 3).

Arus Kas Tambahan - Pengaruh Neto Pada Proyek Baru

Ketika melihat arus kas tambahan untuk proyek baru, menggantikan mesin

lama dengan mesin Zinser adalah investasi yang baik. NPV dari investasi

adalah $ 6.330.000 dan IRR 28%, jauh lebih tinggi dari tingkat rintangan 10%

(lihat exhibit 4). Sementara semua asumsi yang dibuat dapat mempengaruhi

NPV proyek, kekhawatiran utama yang bisa mengikis nilai proyek adalah

apakah Aurora dapat bertahan selama 10 tahun. Dalam analisis terminasi dini

kami (lihat exhibit 5), jika kita mengabaikan nilai sisa waktu titik impas dari


3/5

tambahan NPV adalah antara 4 dan 5 tahun, sekitar 4,5 tahun. Namun, bahkan

jika Aurora menutup, sebelumnya mereka mengakhiri, akan semakin tinggi

nilai sisa dari mesin Zinser. Oleh karena itu, periode waktu untuk breakeven

mungkin kurang dari 4 tahun. Jika mesin Zinser bisa dijual untuk nilai tercatat

50% tersebut pada terminasi dini, hanya diperlukan 2 tahun untuk proyek

memberikan nilai tambah ke Perusahaan Tekstil Aurora.

4. Untuk analisis sensitivitas kami, hal-hal utama yang kita fokuskan beradapada tingkat produksi dan harga. Berikut adalah tabel yang mewakili IRR

untuk tingkat produksi tertentu dan harga.

Perkiraan tingkat produksi kami didasarkan pada kenyataan bahwa kita

tidak tahu bagaimana pasar akan bereaksi dengan meningkatnya kompetisi

asing.Tingkat pertumbuhan tekstil kita digunakan untuk model yang paling

mungkin kami adalah tingkat pertumbuhan dalam negeri, bukan tingkat

pertumbuhan dunia. Kita tidak tahu apakah membiarkan pesaing asing ke

pasar akan secara signifikan menggeser industri dari Amerika atau jika itu

akan menjaga pertumbuhan konstan (sebesar 2%). Perkiraan harga kami

didasarkan pada WTO mandat baru yang akan berlaku pada tahun 2005.

Dengan tarif dan kuota pada industri tekstil yang diangkat, akan ada

pertumbuhan yang signifikan dalam jumlah barang tekstil diimpor ke

Amerika. Meskipun biaya mungkin tinggi untuk mengangkut barang ini ke

negara.

5. Industri tekstil AS akan melalui waktu yang penuh gejolak, dan sebagianbesar perusahaan mengalami kerugian. Oleh karena itu, akan tampak ganjil

untuk berinvestasi lebih banyak uang ke dalam perusahaan. Namun, seperti

industri berkembang, Perusahaan Tekstil Aurora perlu berinovasi untuk

tetap kompetitif. Industri ini bergerak ke arah permintaan untuk kualitas

produk yang lebih tinggi, dan Aurora tidak mampu untuk tertinggal. Mesin

Zinser akan membantu Aurora memenuhi permintaan ini. Jika proyek

diterima, mesin Zinser akan menggantikan mesin saat ini di pabrik Hunter.


4/5

Karena, yang tiga lainnya di pabrik Aurora tidak akan terpengaruh oleh

keputusan ini, kami membandingkan arus kas pabrik Hunter dengan mesin

baru dan tanpa mesin baru. NPV dari pabrik Hunter adalah sekitar $

15.860.000 jika Aurora berinvestasi di mesin Zisner, dan hanya $ 8.910.000

tanpa investasi. Selain itu, ketika melihat arus kas tambahan dari investasi,

NPV adalah $ 6.960.000 dan IRR 28%, jauh lebih tinggi dari tingkat

rintangan 10%. Dengan semua ini menjadikan pertimbangan Aurora untuk

berinvestasi ke dalam proyek tersebut. Selain menerima proyek ini,

penurunan harga spot kapas dapat bermanfaat bagi perusahaan tekstil

Aurora di masa depan. Namun, perusahaan juga perlu menerapkan strategi

lain untuk meningkatkan margin keuntungan mereka, termasuk mengurangi

biaya operasi dan tepat mengelola piutang persediaan dan laporan.

Perubahan ini akan membantu Aurora bergerak ke arah yang benar untuk

memastikan bahwa mereka tidak dipaksa untuk menutup operasinya di

masa mendatang.

Perusahaan tekstil Aurora

Analisis Kasus Individu

Michael Pogonowski adalah kepala keuangan perusahaan tekstilAurora.

Jika sebuah mesin ring spinning-baru, Zinser 351, dipasang:o Keuntungan Menghasilkan kualitas benang yang lebih halus yang akan

digunakan untuk kualitas yang lebih tinggi dan produk margin

yang lebih tinggi.

Kualitas benang yang lebih halus bisa menjadi permintaan dipasar ceruk yang akan memberikan kenaikan 10% dari harga jual.

Peningkatan Efisiensi.

Mengurangi biaya operasio Konsumsi daya yang rendah


5/5

o Biaya perawatan lebih sedikit Keandalan yang lebih besar

o Kerugian Penurunan volume penjualan sebesar 5% Pengembalian pelanggan yang lebih tinggi Biaya pemasangan sebesar 8,25 juta

o Keputusan ini juga diperumit oleh: Kinerja keuangan yang buruk Kemampuan untuk layanan pesaing asing Harga Zinser telah meningkat sebesar 5% per tahun

Perusahaan:o Didirikan pada awal 1900-an untuk melayani pelanggan domestik

dan internasional

o Empat segmen pelanggan utama Pendapatan dari kaus kaki sebesar 43%

Lebih dari setengah dari kita memiliki bentuk kaus kaki yangdisediakan oleh Aurora

Penjualan dari rajutan pakaian sebesar 35% Turunnya harga konstan Kemeja

Pendapatan dari kain woven sebesar 13% Bahan denim celana jeans Sebagian besar produksi ini berasal dari luar negeri. Tapi kebanyakan

penenun dalam negeri terus membeli karena risiko berkurangnya

pasokan

Kesempatan yang sangat baik untuk pertumbuhan

aurora textile industry analysis

Documents