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UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERPCentro de Educao a DistnciaPolo Brigadeiro/SP.

CURSO DE CINCIAS CONTBEIS - 5 SEMESTRE - TURMA DISCIPLINA: Anlise de InvestimentosTEMA: Elaborao de anlise de um Projeto de Investimento.

INSTRUTOR: Prof. Me. Jefferson Dias

ALUNOS: Bruno Gomes de Lima - RA 3875743903 Maria da Conceio Fraga Alves - RA 5773155677 Marclio Roberto Ferreira - RA 4571871623

So Paulo, abril de 2014.

ALUNOS:

Bruno Gomes de Lima - RA 3875743903 Maria da Conceio Fraga Alves - RA 5773155677 Marclio Roberto Ferreira - RA 4571871623

TTULO: Elaborao de anlise de um Projeto de Investimento.

Trabalho apresentado como requisito de avaliao final para obteno de nota na disciplina de Anlise de Investimentos, do Curso de Cincias Contbeis - 5 Semestre da Faculdade Anhanguera Educacional, sob a orientao do Prof. Me. Jefferson Dias..

So Paulo, abril de 2014. ALUNOS:

Bruno Gomes de Lima - RA 3875743903 Maria da Conceio Fraga Alves - RA 5773155677 Marclio Roberto Ferreira - RA 4571871623

TTULO: Elaborao de anlise de um Projeto de Investimento. Trabalho apresentado como requisito de avaliao final para obteno de nota na disciplina de Anlise de Investimentos, do Curso de Cincias Contbeis - 5 Semestre da Faculdade Anhanguera Educacional, sob a orientao do Prof. Me. Jefferson Dias.

Aprovada em ______de____________2014.

EXAMINADOR (A)

______________________________________Tutora a Distncia: Anlia Pereira Barbosa JubanskiUNIVERSIDADE ANHANGUERA-UNIDERPCentro de Educao a DistnciaPolo Brigadeiro/SP.RESUMO

Este trabalho consiste na elaborao de anlise de um Projeto de Investimento, no qual ser analisada a viabilidade econmica por meio de critrios estudados (TIR, VPL e Payback), onde sero apontados os aspectos favorveis, os aspectos que precisam de melhoria e as sugestes de aperfeioamento das prticas.Ser apresentada uma breve sntese sobre o conceito de investimento, sua importncia e os tipos de investimentos, como tambm a criao de um Projeto de Investimento de uma empresa, cuja atividade ser no ramo do setor da economia terciria, no qual o ramo do negcio ser uma empresa voltada na prestao de servios contbeis (Escritrio de Contabilidade). Palavra chave: Anlise, Projeto, Investimento, Empresa.

ABSTRACT

This work is the development of an analysis Investment Project, which will assess the economic viability through criteria studied (IRR, NPV and Payback), where the favorable aspects will be pointed out, aspects that need improvement and suggestions improvement of practices. A brief summary of the investment concept, its importance and types of investments, as well as the creation of an Investment Project in a company whose activity is the branch of the service economy sector will be presented, in which branch of the business will be a company focused on providing financial services (Accounting Office).Keyword: Analysis, Design, Investment Company.

SUMRIO

INTRODUO.........................................................................................................................8

CAPTULO 1 INVESTIMENTOS. 1.1 Tipos de Investimentos...............................................................................9 1.2 Tipo de negcio escolhido pelo grupo......................................................10 1.3 Servios comercializados pela Empresa...................................................13

CAPTULO 2 FLUXO DE CAIXA E ESTIMATIVAS. 2.1 Fluxo de Caixa Relevante.........................................................................15 2.2 Clculos e Estimativas..............................................................................16 2.3 Diagrama do Fluxo de Caixa Relevante da Empresa................................21

CAPTULO 3 TAXA SELIC E TCNICAS DE INVESTIMENTOS. 3.1 Taxa Selic..................................................................................................21 3.2 Tcnicas de Investimentos........................................................................22 3.3 Clculo da TIR, VPL e Payback...............................................................23 3.4 Avaliao dos Resultados Obtidos............................................................24

CAPTULO 4 OS EFEITOS DA INFLAO, DO IMPOSTO DE RENDA E DA DEPRECIAO. 4.1 Os efeitos da Inflao................................................................................24 4.2 Do Imposto de Renda................................................................................25 4.3 Da Depreciao.........................................................................................26

CONSIDERAES FINAIS.................................................................................................27

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS..................................................................................28

INTRODUO

O Estudo de Viabilidade Econmica e Financeira (EVEF) tem como objetivo ajudar o empresrio a avaliar o plano de investimento a ser realizado, demonstrando a viabilidade ou inviabilidade do projeto. O planejamento fundamental para se conhecer as possibilidades reais de abertura de um empreendimento e escolher as melhores decises para se atingir esse objetivo. Estudar a viabilidade de abertura de uma empresa essencial para essa se destacar no mercado e para que sejam reduzidas as chances de possveis erros com a incerteza e constantes mudanas no mercado. Atravs dessa anlise, o empreendedor possui subsdios para tomada de deciso, uma vez que observa o mercado para o seu negcio, desenvolve projees e verifica o retorno do seu investimento. A anlise de investimento uma das maneiras de minimizar os riscos de um negcio, pois torna possvel constatar o quo interessante o investimento previsto, analisando nmeros e possibilidade de rendimento e retorno. O presente trabalho objetivou analisar a viabilidade de abertura de um escritrio de contabilidade na regio de So Paulo/SP. Atravs de uma viso de literatura centrada nos temas de contabilidade gerencial, empreendedorismo e anlise de viabilidade de um projeto, foram realizados os estudos referentes ao mercado com a anlise do setor, clientes e concorrentes, alm delimitar as estratgias de marketing abordadas. A partir desses dados, elaborou-se a anlise econmico-financeira, centrada na necessidade de uma abordagem contbil para tomada de deciso.Atravs da apurao do resultado do negcio e da anlise custo/volume/lucro, foram projetados os fluxos de caixa para anlise financeira, permitindo observar o retorno do investimento pelo Payback, valor presente lquido (VPL) e taxa interna de retorno (TIR).

CAPTULO 1 INVESTIMENTOS

Investimento um conceito originrio do campo da Economia e que tem uma grande importncia tanto para a economia quanto para as organizaes. Em sentido econmico, investimento significa utilizar de recursos disponveis no presente para criar mais recursos no futuro. Essa a caracterstica principal e comum em todos os investimentos. J nas organizaes, investimentos esto relacionados sobrevivncia a longo prazo, j que isso est condicionado ao volume de investimentos realizado por elas.

1.1 Tipos de InvestimentosPodem ser de diversos tipos, mas basicamente se divide em trs grandes categorias, quando definidos em relao a sua origem. Dessa forma, temos os seguintes tipos bsicos de investimento:

Investimentos pblicosSo recursos disponibilizados pelos governos ou entidades pblicas a fim de gerar bem-estar social. Os investimentos pblicos, em geral, no tm por objetivo gerar retornos monetrios, mas sim retornos sociais. Alguns exemplos deste tipo de investimentos so: hospitais, escolas, rede de saneamento bsico, pavimentao de ruas, dentre outros.

Investimentos privadosSo recursos disponibilizados por pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado, a fim de gerar retorno monetrio aos investidores. Esses tipos de investimentos so os maiores geradores de empregos e tributos de qualquer pas capitalista. Alguns exemplos: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers, dentre outros.

Investimentos mistosSo recursos disponibilizados em parte pelo governo ou entidades pblicas, e em parte, porte pessoas fsicas ou jurdicas de direito privado. Esse tipo de investimento geralmente se estrutura em forma de uma empresa de capital misto e tem o objetivo de gerar tanto bem-estar social como retorno monetrio. Alguns exemplos: Petrobrs e o Banco do Brasil.

1.2 Tipo de negcio escolhido pelo grupo

Nosso grupo decidiu elaborar um Projeto de Anlise de uma empresa no ramo de servios contbeis, conforme apresentado abaixo:

Escritrio de Contabilidade: Contabilidade um trabalho minucioso que atua nas reas fiscal, tributria e trabalhista, exigindo muita anlise e tempo. Por isso, a maioria das empresas contratam firmas ou escritrios de especializados para prestar-lhes esses servios, alm de ser menos oneroso que manter contador habilitado no seu quadro de pessoal. Assim, mais conveniente a empresa firmar um contrato de prestao de servios com um escritrio de contabilidade, que tambm o responsvel pelo balano, pagamento de tributos, resolues de problemas de quadro de funcionrios, etc.

Tendncias e MercadoO mercado para escritrio de contabilidade oferece condies propcias de instalao e manuteno com renda relativamente boa para aqueles profissionais que tm conhecimentos tcnicos, tanto tericos quanto prticos. Por ser um mercado crescente, carece bastante de contabilistas que agreguem valor aplicao das tcnicas e princpios contbeis no cotidiano das empresas. Toda empresa precisa das informaes fornecidas pela contabilidade, seja de que ramo ou segmento empresarial for.

Clientes pessoa fsica ou jurdica que espera estar firmando contrato com um profissional que resolva os problemas de ordem fiscal, jurdica, trabalhista e tributria. a pessoa que deseja conhecer a sade financeira da empresa e ao mesmo tempo se orientar corretamente a respeito do pagamento de tributos, entre outros.

EstruturaO ideal para o incio contar com espao fsico mnimo de 40 m, considerando a premissa de que, no incio, praticamente todas as atividades profissionais sejam desempenhadas por apenas um contabilista e alguns funcionrios auxiliares. Caso queira atender uma grande demanda de empresas, ser necessrio ter espao fsico para os seguintes departamentos:

Arquivo: Local destinado ao arquivamento de todos os processos, documentos, contratos, dentre outros, tanto do escritrio de contabilidade quanto de terceiros. Escrita Fiscal: Espao exclusivo para as pessoas que iro atuar com a parte fiscal das empresas para as quais o escritrio de contabilidade preste servio. Recursos Humanos: Responsvel pela parte de pessoal das empresas, incluindo as obrigaes acessrias, como: gerao de CAGED, SEFIP, RAIS, etc. Contabilidade: Onde ocorrem as consolidaes contbeis de todos os departamentos, finalizando e emitindo os relatrios contbeis como um todo. Sala do Contador: Alm de ser a sala para o profissional responsvel tcnico, usada no recebimento de empresrios ou outros que busquem o escritrio. Banheiro: Para uso dos funcionrios e dos visitantes; Copa: Para uso dos funcionrios em seus lanches e para preparao de caf para oferecer aos visitantes.

LocalizaoA localizao de um escritrio de contabilidade, caso a venda o servio s empresas e seja direta, no necessita prioritariamente ser montado em locais de grande visibilidade, podendo ser instalado em galerias, bairros afastados, etc., sendo esses locais normalmente mais amplos e seguros. No entanto, se a prioridade do for esperar pela procura de seus servios no escritrio, nesse caso ser necessrio estruturar seu estabelecimento em um local amplamente visvel, com grande circulao de pessoas, tanto pedestres quanto motorizadas.O ideal se considerar um local que tenha boa visibilidade, mas que oferea tambm uma estrutura de segurana, j que os bens mveis e tambm a documentao de clientes que possa estar sob a responsabilidade do profissional de contabilidade.

Equipamentos bsicosOs equipamentos necessrios para a montagem de um escritrio de contabilidade dependero do tamanho e estilo do negcio, mas no geral, os equipamentos bsicos so:

Mesas e cadeiras; Armrios para arquivo; Estantes para livros; Computadores, impressoras; Calculadora simples e financeira; Telefones e fax; Ar condicionado; Materiais de expediente, etc.; Pastas AZ lombo largo e pastas suspensas; Assinatura de material informativo para consulta;

Alm disso, h a necessidade de aquisio de softwares especficos para folha de pagamento, livros fiscais, DAP, estatsticas, controle de estoque, faturamento, ordem de servio, contas a pagar e receber, livro caixa eletrnico, etc., pois estes, alm de facilitar bastante a vida dos contabilistas, deixam o servio mais rpido e seguro.

Estimativa do InvestimentoO investimento inicial do nosso Projeto de Anlise est estimado conforme apresentado abaixo:

DESCRIOVALOR

1 Despesas com a legalizao da empresa1.000,00

2 Despesas com locao das salas para a instalao do empreendimento10.000,00

3 Reforma das Salas (servios gerais)15.000,00

4 Compra de Equipamentos e moblia35.500,00

5 Compra de Software2.500,00

6 - Automvel para utilizao nas visitas aos clientes30.000,00

7 Compra de materiais de expediente3.000,00

8 Confeco de materiais de divulgao da empresa4.000,00

9 Custos com gua, luz, telefone2.000,00

10 - Pr-labore + Encargos21.750,00

11 Folha de pagamento + encargos25.520,00

12 Impostos2.693,70

13 - Reserva de recursos (caixa)47.036,30

Total200.000,00

Capital Social da Empresa.

Quadro pessoalO nmero de funcionrios varia em funo do volume de contratos firmados.Para a anlise desse projeto, nosso grupo estimou o quadro de funcionrios, conforme apresentado abaixo para a execuo da mo-de-obra dos servios:DEPARTAMENTOPROFISSIONALSALRIO

Analista

Departamento Contbil013.000,00

Departamento Fiscal012.800,00

Departamento de Pessoal012.600,00

Departamento Financeiro012.500,00

Departamento de TI013.000,00

Departamento Comercial012.800,00

Servios Gerais01900,00

Total0717.600,00

Quadro Societrio e Capital SocialO Quadro Societrio e o Capital Social foram estimados conforme o quadro apresentado abaixo:QUADRO SOCIETRIO

SCIOVALOR (R$)PARTICIPAO (%)

Bruno Gomes de Lima70.000,0035%

Maria da Conceio Fraga Alves60.000,0030%

Marclio Roberto Ferreira70.000,0035%

Total...................................................................200.000,00100%

1.3 Servios comercializados pela empresaOs principais servios prestados pelos escritrios de contabilidade so:

Contbil: Lucro Real, Lucro Presumido, Simples, ME, Balancetes, Razo, Analtico, Dirio, Livro-caixa, etc.; Fiscal: Livros de Entrada, Livros de Sada, Livros de Apurao do IPI, Livros de Apurao do ICMS, etc. Trabalhista: Apontamento, Folha de Pagamento, GPS, SEFIP, DARFS, FGTS, Folhas de Pagamento, Concesso de Frias, etc. Outros: Abertura, Transferncia e Baixa de Empresas, DIRPF, Consultoria, Assessoria, Certides Negativas, etc. Enquadramento TributrioNo nosso Projeto, a atividade da empresa ter a forma de tributao pelo Lucro Presumido (Competncia), conforme quadro apresentado abaixo:QUADRO DOS IMPOSTOS - TRIBUTAO PELO LUCRO PRESUMIDO

IMPOSTOALQUOTA (%)OBSERVAO

PIS0,65%Sobre o faturamento mensal

COFINS3%Sobre o faturamento mensal

IRPJ15% + adicional de 10%IRPJ sobre o faturamento trimestral - Se a parcela do Lucro Presumido (base de clculo) exceder ao valor resultante da multiplicao de R$ 20.000,00 pelo nmero de meses do respectivo perodo de apurao, sujeitar incidncia de adicional de imposto alquota de 10%.

CSLL9%Sobre o Lucro Lquido trimestral

ISS5%Sociedade Uniprofissional - Recolhimento trimestral - Base de Clculo R$ 1.2292,61 sobre cada profissional devidamente habilitado. Conforme previsto na Legislao do ISS do Municpio de So Paulo (Ano de 2013).

Estimativa do custo com DepreciaoA depreciao ou desvalorizao o custo ou a despesa decorrentes do desgaste ou da obsolescncia dos ativos imobilizados, como por exemplo: mquinas, veculos, mveis, imveis ou instalaes. Ao longo do tempo, com a obsolescncia natural ou desgaste com o uso na produo, os ativos vo perdendo o seu valor. Essa perda de valor apropriada pela contabilidade periodicamente at que esse ativo tenha valor reduzido a zero. A depreciao do ativo imobilizado diretamente empregado na produo ser alocada como custo. Por sua vez, os ativos que no forem usados diretamente na produo tero suas depreciaes contabilizadas como despesas. DEPRECIAO

DISCRIMINAOValor BaseDepreciao (1)

(%) MensalValor Mensal (%) anualValor Anual

Projetado:

- Obras Civis15.000,000,33%49,504,00%600,00

- Prdios0,33%0,004,00%0,00

- Mquinas / Equipamentos5.800,000,83%48,3310,00%580,00

- Instalaes0,000,83%0,0010,00%0,00

- Computadores11.700,001,67%195,0020,00%2.340,00

- Veculos30.000,001,67%501,0020,00%6.000,00

- Ferramentas1,67%0,0020,00%0,00

- Mveis e utenslios18.000,000,83%150,0010,00%1.800,00

Total Geral80.500,00943,8311.320,00

(1) Percentuais de acordo com o regulamento do Imposto de Renda (devem ser averiguados periodicamente).

CAPTULO 2 FLUXO DE CAIXA E ESTIMATIVASTodas as principais tcnicas de anlises de investimentos se baseiam no conceito de fluxo de caixa projetado, que uma estimativa de ganhos ou perdas futuros, j que o projeto de investimento ainda no foi implantado.

2.1 Fluxo de Caixa Relevante

Fluxo de caixa relevante aquele que ser projetado e utilizado para analisar os investimentos das organizaes, podendo ter quaisquer valores a apresentando um formato padro, este que composto por trs partes:

1. Investimento inicial

Podem ser tanto na forma de bens fsicos ou na forma de capital de giro para suportar o projeto. Como so sadas de caixa, devem ter o sinal negativo no fluxo de caixa.

2. Retornos de caixa do investimento

Aps alguns perodos, o projeto se torna rentvel e comea a gerar fluxos de caixas positivos para a empresa e para o investidor.

3. Valores residuais

So geralmente positivos e ocorrem no final do investimento, causados pela venda de um ativo ou por uma vantagem tributria adquirida. Em alguns casos, podem ser negativas como obrigaes ou gastos com o passivo ambiental.

2.2 Clculos e estimativasa) Estimar o preo unitrio de venda e a quantidade mensal a ser comercializada.Tabela de Preo dos Servios

Nome do ServioPreo Unit. Qtd. mensal a ser comercializada

Servio AServios Contbeis / Fiscal (Lucro Real)2.460,0005

Servio BServios Contbeis / Fiscal (Lucro Presumido)2.050,0010

Servio CServios Contbeis / Fiscal (Simples Nacional)1.640,0010

Servio DServios Trabalhistas / Previdencirios (Folha de Pagamento)2.460,0010

b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12.Faturamento Mensal =73.800,00X 12 =885.600,00

Faturamento Anual =885.600,00

c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos cinco anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior.ServiosEstimativa de Receitas

1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 Ano

Quant.ValorQuant.ValorQuant.ValorQuant.ValorQuant.Valor

A60147.600,0060162.360,0060178.596,0060196.455,6060216.101,16

B120246.000,00120270.600,00120297.660,00120327.426,00120360.168,60

C120196.800,00120216.480,00120238.128,00120261.940,80120288.134,88

D120295.200,00120324.720,00120357.192,00120392.911,20120432.202,32

Total420885.600,00420974.160,004201.071.576,004201.178.733,604201.296.606,96

NOTA: A partir do 2 ano, os valores unitrios de cada servio foram reajustados em 10% de um ano para o outro.

d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a.Descrio Qtd.Vlr. Unit.Vlr. Total Mensal (R$)

Pr-labore035.000,0015.000,00

Encargos Sociais s/ Pr-labore (45%) - Estimativa016.750,006.750,00

Salrios Colaboradores (Folha de Pagamento - 07 Funcionrios)0117.600,0017.600,00

Encargos Trabalhistas (45%) - Estimativa017.920,007.920,00

Despesas Administrativas013.000,003.000,00

gua, Luz, Telefone 2.000,00

Aluguel / Condomnio10.000,00

Impostos Sobre o Faturamento (Lucro Presumido):

PIS - 0,65%479,70

COFINS - 3%2.214,00

TOTAL64.963,70

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior.DEPESAS MENSAISDESPESAS ANUAIS

Descrio QtdVlr Unit.Vlr Total Mensal (R$)1 Ano2 Ano3 Ano4 Ano5 Ano

Pr-labore035.000,0015.000,00180.000,00198.000,00217.800,00239.580,00263.538,00

Enc.Sociais-Pr-labore (45%) Estimativa016.750,006.750,0081.000,0089.100,0098.010,00107.811,00118.592,10

Salrios Colaboradores (Folha de Pagamento - 07 Funcionrios)0117.600,0017.600,00211.200,00232.320,00255.552,00281.107,20309.217,92

Encargos Trabalhistas (45%) Estimativa017.920,007.920,0095.040,00104.544,00114.998,40126.498,24139.148,06

Despesas Administrativas013.000,003.000,004.800,005.280,005.808,006.388,807.027,68

gua, Luz, Telefone 2.000,0024.000,0026.400,0029.040,0031.944,0035.138,40

Aluguel / Condomnio10.000,00120.000,0013.200,00145.200,00159.720,00175.692,00

Impostos Sobre o Faturamento (Lucro Presumido):

PIS - 0,65%479,705.756,406.332,046.965,247.661,778.427,95

COFINS - 3%2.214,0026.568,0029.224,8032.147,2835.362,0138.898,21

TOTAL64.963,70748.364,40704.400,84905.520,92996.073,021.095.680,32

Nota: A partir do 2 ano, os valores das despesas anuais foram reajustados em 10%.

f) Estimar os demais valores solicitados na planilha, como: lista de investimento inicial, insumos (se for o caso), valor da mo de obra com os respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuies, contas do Balano Patrimonial etc.INVESTIMENTO INICIAL

DISCRIMINAO ORAMENTO

Qt.R$ Unit.R$ Total

1 - Projetos

2 - Obras civis

2.1 - Servios Gerais (Reformas, Pintura, Instalao Eltrica / Hidrulica e outros)0115.000,0015.000,00

Total15.000,00

3 - Mquinas e equipamentos

3.1 - Computadores091.300,0011.700,00

3.2 - Outras mquinas e equipamentos015.800,005.800,00

3.3 - Software012.500,002.500,00

Total20.000,00

4 - Instalaes

5 - Veculos

5.1 Automvel (para utilizao de visita aos clientes)0135.000,0030.000,00

Total30.000,00

6 - Moveis e utenslios

6.1 - Moveis para escritrio0118.000,0018.000,00

Total18.000,00

7 - Capital de giro

7.1 - Reserva de recursos (caixa)0147.036,3047.036,30

Total47.036,30

8 - Outros (Despesas pr-operacionais, taxas, etc)

8.1 - Despesas com a Legalizao da empresa (Taxas, Cartrios e outros)011.000,001.000,00

8.2 - Material de divulgao (Camisetas, Bons, Canetas, Adesivos e outros)014.000,004.000,00

8.3 - Materiais de expedientes013.000,003.000,00

8.4 - Aluguel / Condomnio 0110.000,0010.000,00

8.5 - gua, Luz, Telefone012.000,002.000,00

8.6 - Pr-labore035.000,0015.000,00

8.7 - Encargos sobre o Pr-labore (45%)016.750,006.750,00

8.8 - Salrios0117.600,0017.600,00

8.9 - Encargos Trabalhistas017.920,007.920,00

8.1 - Impostos012.693,702.693,70

Total69.963,70

TOTAL200.000,00

Demonstrativo do Resultado do Exerccio DREA demonstrao do resultado do exerccio (DRE) uma demonstrao contabilstica dinmica que se destina a evidenciar a formao do resultado lquido em um exerccio, atravs do confronto das receitas, custos e resultados, apuradas segundo o princpio contbil do regime de competncia.A demonstrao do resultado do exerccio oferece uma sntese financeira dos resultados operacionais e no operacionais de uma empresa em certo perodo. Embora sejam elaboradas anualmente para fins de divulgao, em geral so feitas mensalmente para fins administrativos e, trimestralmente para fins fiscais.

PROJETO - ESCRITRIO DE CONTABILIDADE

DEMONSTRATIVO DO RESULTADO DO EXERCCIO - DRE

RECEITA OPERACIONAL BRUTAAno 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5

Vendas de Mercadorias-----

Prestao de Servios885.600,00974.160,001.071.576,001.178.733,601.296.606,96

(-) DEDUES DA RECEITA BRUTA

Impostos:

PIS - 0,65%5.756,406.332,046.965,247.661,778.427,95

COFINS - 3%26.568,0029.224,8032.147,2835.362,0138.898,21

ISS - 5%775,57853,12938,441.032,281.135,51

(=) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA852.500,03937.750,041.031.525,041.134.677,541.248.145,29

(-) CUSTOS DAS VENDAS-----

(=) RESULTADO OPERACIONAL BRUTO852.500,03937.750,041.031.525,041.134.677,541.248.145,29

(-) DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas com Vendas

Pr-labore + Encargos261.000,00287.100,00315.810,00347.391,00382.130,10

Despesas com Salrios + Encargos306.240,00336.864,00370.550,40407.605,44448.365,98

Comisso-----

Despesas com Depreciao11.320,0011.320,0011.320,0011.320,0011.320,00

Aluguel / Condomnio120.000,00132.000,00145.200,00159.720,00175.692,00

Despesas com gua, luz, telefone24.000,0026.400,0029.040,0031.944,0035.138,40

Despesas Administrativas36.000,0039.600,0043.560,0047.916,0052.707,60

(-) DESPESAS FINANCEIRAS LQUIDAS-----

(-) OUTRAS RECEITAS E DESPESAS OPERACIONAIS-----

= RESULTADO OPERACIONAL LQUIDO93.940,03104.466,04116.044,64128.781,10142.791,21

RESULTADO NO OPERACIONAIS-----

= LUCRO LQUIDO ANTES DO IR E DA CSLL93.940,03104.466,04116.044,64128.781,10142.791,21

(-) Proviso p/ Imp. de Renda e Contribuio Social Sobre o Lucro

IRRPJ46.848,0053.932,8061.726,0870.298,6879.728,56

CSLL25.505,2828.055,8030.861,4033.947,5237.342,28

= RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO21.586,7522.477,4423.457,1624.534,9025.720,37

Balano PatrimonialO Balano Patrimonial uma demonstrao contbil que tem por finalidade apresentar a posio contbil, financeira e econmica de uma entidade (em geral uma empresa) em determinada data, representando uma posio esttica (posio ou situao do patrimnio em determinada data). O Balano Patrimonial apresenta os Ativos (bens e direitos) e Passivos (exigibilidades e obrigaes) e o Patrimnio Lquido, que resultante da diferena entre o total de ativos e passivos.BALANO PATRIMONIAL

ATIVOAno 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5

CIRCULANTE

DISPONVEL

Caixa152.520,20154.840,33156.624,23160.266,82163.393,47

Bancos84.386,5592.857,11102.142,93112.357,09123.592,81

Total Ativo Circulante236.906,75247.697,44258.767,16272.623,91286.986,28

REALIZVEL A LONGO PRAZO

Total Realizvel a Longo Prazo0,000,000,000,000,00

PERMANENTE

INVESTIMENTOS

IMOBILIZADO

Mveis e Utenslios18.000,0018.000,0018.000,0018.000,0018.000,00

Maquinrios5.800,005.800,005.800,005.800,005.800,00

Veculos30.000,0030.000,0030.000,0030.000,0030.000,00

Equipamentos de Informtica11.700,0011.700,0011.700,0011.700,0011.700,00

Benfeitoria em Imveis de Terceiros15.000,0015.000,0015.000,0015.000,0015.000,00

(-) Depreciao Acumulada11.320,0011.320,0011.320,0011.320,0011.320,00

INTAMGVEL

Software2.500,002.500,002.500,002.500,002.500,00

Total Ativo Permanente71.680,0071.680,0071.680,0071.680,0071.680,00

TOTAL DO ATIVO308.586,75319.377,44330.447,16344.303,91358.666,28

PASSIVOAno 1Ano 2Ano 3Ano 4Ano 5

Circulante

Contas a Pagar24.289,0027.318,0030.649,8034.314,7935.104,74

Pr-labore /Encargos a pagar21.750,0023.925,0026.317,5028.949,2531.844,18

Salrios / Enc. a pagar25.520,0028.072,0030.079,2033.967,1237.363,83

Impostos a pagar15.441,0017.585,0019.943,5022.537,8528.633,16

Financiamentos0,000,000,000,000,00

Emprstimos0,000,000,000,000,00

Total Passivo Circulante87.000,0096.900,00106.990,00119.769,01132.945,91

Exigvel a Longo Prazo

Financiamentos L. P.0,000,000,000,000,00

Outras Contas L.P.0,000,000,000,000,00

Total Exigvel a Longo Prazo0,000,000,000,000,00

Patrimnio Lquido

Capital Social200.000,00200.000,00200.000,00200.000,00200.000,00

Lucros Acum/Retidos21.586,7522.477,4423.457,1624.534,9025.720,37

Total Patrimnio Lquido221.586,75222.477,44223.457,16224.534,90225.720,37

TOTA DO PASSIVO308.586,75319.377,44330.447,16344.303,91358.666,28

2.3 Diagrama do Fluxo de Caixa Relevante da empresa

ANOFATURAMENTO ANUALDESPESA ANUALLUCRO LQUIDO ANUAL

1885.600,00801.213,4584.386,55

2974.160,00881.302,8992.857,11

31.071.576,00969.433,17102.142,83

41.178.733,601.066.376,51112.357,09

51.296.606,961.173.014,15123.592,81

84.386,55

92.857,11

102.142,83

112.357,09

123.592,81

0i%

12345

200.000,00

CAPTULO 3 TAXA SELIC E TCNICAS DE INVESTIMENTOS

3.1 Taxa Selic

A taxa Selic o instrumento primrio de poltica monetria do Copom, a taxa de juros mdia que incide sobre os financiamentos dirios com prazo de um dia til (overnight) lastreados por ttulos pblicos registrados no Sistema Especial da Liquidao de Custdia (Selic). O Copom estabelece a meta para a Selic, e cabe a mesa de operaes do mercado aberto do Banco Central manter a taxa diria prxima meta. Ela foi criada em 1979 para tornar mais transparente e segura a negociao de ttulos pblicos.A dvida pblica brasileira gigantesca e a Selic uma forma do estado brasileiro compensar seus credores pelo risco de emprestar ainda mais dinheiro ao governo. A compensao feita na forma de juros altos. A Selic tambm o principal instrumento de controle da inflao, funcionando como taxa de juros bsica adotada no pas.

3.2 Tcnicas de Investimentos

A avaliao de projetos de investimentos comumente envolve um conjunto de tcnicas que buscam determinar sua viabilidade econmica e financeira, considerando uma determinada Taxa Mnima de Atratividade.Desta forma, normalmente esses parmetros so medidos pelo:

Payback (prazo de retorno do investimento inicial); TIR (Taxa Interna de Retorno); VPL (Valor Presente Lquido).

Mtodo do Payback O Payback ou prazo de retorno de um projeto a extenso de tempo necessria para que seus fluxos de caixa nominais cubram o investimento inicial.

Taxa Interna de Retorno TIRA TIR Taxa Interna de Retorno aquela taxa de desconto que iguala os fluxos de entradas como os fluxos de sadas de um investimento. Com ela procura-se determinar uma nica taxa de retorno, dependente exclusivamente dos fluxos de caixa do investimento, que sintetize os mritos de um projeto.

Valor Presente Lquido - VPL O Valor Presente Lquido a ferramenta mais utilizada pelas grandes empresas na anlise de investimentos e consiste em calcular o valor presente dos demais termo do fluxo de caixa para som-los ao investimento inicial, utilizando para descontar o fluxo uma taxa mnima de atratividade.3.3 Clculo da TIR, VPL e Payback

TMA - Taxa Mnima de Atratividade

Base Selic

Fundos DIRentabilidade BrutaTaxa de Administrao(-) 20% IRTaxa Lquida

Selic9,90%1,48%1,68%6,74%

Mdia6,74%

Nota: Foi considerada a taxa Selic acumulada do ano de 2013 = 9,90%

PAYBACK

Payback Descontado

AnoFluxo de CaixaValorSaldo a

Lquido (R$)PresenteRetornar

0-200.000,00-200.000,00-200.000,00

184.386,5579.058,04-120.941,96

292.857,1181.500,59-39.441,37

3102.142,8383.989,7544.548,38

4112.357,0986.554,91131.103,29

5123.592,8189.198,43220.301,72

TMA =6,74%

TIR

Taxa Interna de Retorno (TIR)

AnoFluxo de Caixa

Lquido (R$)

0-200.000,00

184.386,55

292.857,11

3102.142,83

4112.357,09

5123.592,81

TIR =39,20%

VPL

Valor Presente Lquido (VPL)

AnoFluxo de Caixa

Lquido (R$)

0-200.000,00

184.386,55

292.857,11

3102.142,83

4112.357,09

5123.592,81

VPL =220.301,72

3.4 Avaliao dos Resultados Obtidosa) PAYBACKVerificando os trs primeiros exerccios, os valores do lucro lquido so:84.386,55 + 92.857,11 + 102.142,83 = 279.386,49

Desta forma, verifica-se que o valor do investimento da empresa ter o seu retorno no 3 ano de sua existncia, portanto, o projeto vivel.b) TIRA Taxa Interna de Retorno encontrada foi de 39,20%, bem superior Taxa Mnima de Atratividade que de 6,74%, mostrando que o projeto tem viabilidade.c) VPLO VPL encontrado foi de 230.301,72 demonstrando que, segundo estimativas, esse projeto capaz de recuperar o investimento inicial de R$ 200.000,00, proporcionando um retorno de 6,74% ao ano referente a TMA mostrando ser um projeto vivel.

CAPTULO 4 OS EFEITOS DA INFLAO, DO IMPOSTO DE RENDA E DA DEPRECIAO.

4.1 - Os efeitos da InflaoPodemos definir a inflao como o crescimento persistente e generalizado do nvel de preos, ou seja, a mdia do crescimento dos preos de um conjunto de bens e servios em um determinado perodo. A inflao um fenmeno de longo prazo. Estas duas caractersticas (persistente/generalizado) so muito importantes na identificao da inflao. Se apenas uns poucos preos aumentam, enquanto outros no, no h como caracterizar um processo inflacionrio, ainda que o ndice de preos mostre valores positivos. Da mesma forma, se h um aumento de todos os preos num dado ms, por exemplo, por conta da imposio de algum tributo, mas estabilidade em seguida, tambm no temos inflao. Por isso, ela definida como aumento de preos de forma: generalizada e persistente.O descontrole inflacionrio tem fortes repercusses sobre os investimentos, podendo ocasionar uma defasagem dos preos praticados no mercado em comparao aos custos associados ao projeto, seja por dificuldades legais de reajuste de preos, muitos dos quais controlados pelo Estado, seja por problemas de concorrncia que no permitem a necessria equiparao dos preos aos custos incorridos, pois o mercado incapaz de absorver o aumento de preos sem reaes drsticas. Quando existe risco de descontrole inflacionrio, os fluxos de caixa so afetados no apenas quanto sua distribuio ao longo do tempo, mas tambm em relao ao seu poder de compra. Ademais, a seleo da taxa de atratividade apropriada, na presena de riscos inflacionrios, muito mais complexa.

4.2 - Do Imposto de RendaDo ponto de vista de um indivduo ou de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Anlise de investimentos, o que se ganha aps os impostos. A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir o valor dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona, muitas vezes, a transformao de projetos rentveis antes da considerao de sua incidncia em antieconmicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto, torna-se importante a incluso do imposto de renda na anlise econmica de projetos. O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da empresa que, por sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao, que visam assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar necessrio continuidade das operaes. Por esta razo, a legislao tributria permite s empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para fins de clculo do imposto de renda. Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apurado pela aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por ms) aplicada uma taxa de 10 % sobre o lucro que excede a este limite. Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser considerada na anlise de investimentos. Com base na legislao atual, os prestadores de servios que optarem pelo Lucro Presumido recolhero a CSLL (alquota de 9%) sobre base de clculo correspondente a 12%. Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele sobre o qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses.

4.3 - Da DepreciaoA depreciao uma despesa de verdade, todavia sem impacto no caixa da empresa. A depreciao o custo do investimento alocado durante a vida til estimada para o empreendimento. As despesas de depreciao so dedutveis para fins de imposto de renda. Logo, interessante para a empresa depreciar ao mximo os seus investimentos. As despesas de depreciao, contudo, so limitadas pela legislao especfica. Caber ao analista do projeto verificar quais itens do investimento podem ser depreciados e em que intensidade. A depreciao entra no fluxo de caixa de um projeto em dois momentos: primeiro, somada aos custos fixos, para que o projeto sofra os efeitos fiscais da deduo das despesas de depreciao do imposto de renda e da contribuio social. Depois, a depreciao somada ao lucro lquido do projeto, para que seja apurado o caixa gerado (uma vez que, como j foi dito, a depreciao no sai do caixa da empresa).

CONSIDERAES FINAIS

O presente trabalho teve como objetivo geral analisar os diferentes critrios de avaliao de investimentos a fim de analisar a viabilidade do projeto de criao de uma empresa Prestadora de Servios Contbeis. O estudo de avaliao de investimentos se refere basicamente s decises de aplicaes de capital em projetos que prometem retornos por vrios perodos consecutivos.O tema se insere no mbito da administrao financeira em longo prazo, promovendo repercusses importantes sobre o desempenho futuro da empresa e, ainda em termos agregados, sobre o crescimento da economia.Uma empresa, em determinado instante, pode ser vista como um conjunto de projetos de investimento em diferentes momentos de execuo. O seu objetivo financeiro, ao avaliar alternativas de investimento, o de maximizar a contribuio marginal desses recursos de capital, promovendo o incremento de sua riqueza lquida. importante ressaltar que o investimento de capital se apresenta geralmente como uma parte (algumas vezes pequena) do processo de tomada de decises empresariais. Frequentemente, objetivos estratgicos se apresentam como fatores decisrios relevantes na seleo de projetos de investimentos. Esta realidade frusta, em diversos momentos, posies mais tericas de se identificar as melhores alternativas a partir unicamente dos mtodos quantitativos de avaliao de investimentos. Outros fatores de importncia so tambm considerados na avaliao, permitindo incorporar um estudo de natureza qualitativa.O segmento de investimento de capital bastante complexo e amplo, envolvendo inmeros critrios e mtodos de anlise. O presente trabalho no tem o intuito de abordar todas as suas partes. O objetivo bsico o de avaliar, dentro de um posicionamento mais crtico, os principais aspectos dos mtodos quantitativos mais utilizados pelas empresas para anlise de investimentos.Desta forma, conclumos que no projeto apresentado, a viabilidade foi confirmada por meio do levantamento das variveis de investimento e do clculo dos indicadores de viabilidade como: Payback, TIR e VPL, respondendo o problema do estudo e que o projeto deve ser aprovado, uma vez que todos os indicadores de viabilidade apontam um cenrio favorvel.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

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