bahan makalah.akldocx
TRANSCRIPT
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
1/9
MATERI MAKALAH
Pengertian Merger dan Akuisisi,
Merger adalah penggabungan dua perusahaan menjadi satu, dimana perusahaan yang me-merger
mengambil/membeli semua assets dan liabilities perusahaan yang di-merger dengan begitu
perusahaan yang me-merger memiliki paling tidak 50% saham dan perusahaan yang di-merger
berhenti beroperasi dan pemegang sahamnya menerima sejumlah uang tunai atau saham di
perusahaan yang baru (Brealey, Myers, & Marcus, !!!, p"5!#$" einisi merger yang lain yaitu
sebagai penyerapan dari suatu perusahaan oleh perusahaan yang lain" alam hal ini perusahaan
yang membeli akan melanjutkan nama dan identitasnya" 'erusahaan pembeli juga akan
mengambil baik aset maupun keajiban perusahaan yang dibeli" )etelah merger, perusahaan
yang dibeli akan kehilangan/berhenti beroperasi (*arianto dan )udomo, +00, p"0$"
Akuisisi adalah pengambil-alihan (takeo.er$ sebuah perusahaan dengan membeli saham atau
aset perusahaan tersebut, perusahaan yang dibeli tetap ada" (Brealey, Myers, & Marcus, !!!,
p"5!#$"
Jenis-jenis Merger dan Akusisi
Menurut amodaran +00, suatu perusahaan dapat diakuisisi perusahaan lain dengan beberapa
cara, yaitu
a. Merger'ada merger, para direktur kedua pihak setuju untuk bergabung dengan persetujuan para
pemegang saham" 'ada umumnya, penggabungan ini disetujui oleh paling sedikit 50%
shareholder dari target irm dan bidding irm" 'ada akhirnya target irm akan menghilang
(dengan atau tanpa proses likuidasi$ dan menjadi bagian dari bidding irm"
b. Konsolidasi
)etelah proses merger selesai, sebuah perusahaan baru tercipta dan pemegang saham kedua belah
pihak menerima saham baru di perusahaan ini"
c. Tender oer
erjadi ketika sebuah perusahaan membeli saham yang beredar perusahaan lain tanpa
persetujuan manajemen target irm, dan disebut tender oer karena merupakan hostile takeo.er"
arget irm akan tetap bertahan selama tetap ada penolakan terhadap penaaran" Banyak tender
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
2/9
oer yang kemudian berubah menjadi merger karena bidding irm berhasil mengambil alih
kontrol target irm"
d. Ac!uisistion o assets
)ebuah perusahaan membeli aset perusahaan lain melalui persetujuan pemegang saham target
irm" (p"#15$"
'embagian akuisisi tersebut berbeda menurut 2oss, 3esterield, dan 4ae +00+" Menurut mereka
hanya ada tiga cara untuk melakukan akuisisi, yaitu
a. Merger atau konsolidasi
Merger adalah bergabungnya perusahaan dengan perusahaan lain" Bidding irm tetap berdiri
dengan identitas dan namanya, dan memperoleh semua aset dan keajiban milik target irm"
)etelah merger target irm berhenti untuk menjadi bagian dari bidding irm" onsolidasi sama
dengan merger kecuali terbentuknya perusahaan baru" edua perusahaan sama-sama
menghilangkan keberadaan perusahaan secara hukum dan menjadi bagian dari perusahaan baru
itu, dan antara perusahaan yang di-merger atau yang me-merger tidak dibedakan"
b. Ac!uisition o stock
6kuisisi dapat juga dilakukan dengan cara membeli .oting stock perusahaan, dapat dengan cara
membeli sacara tunai, saham, atau surat berharga lain" 6c7uisition o stock dapat dilakukan
dengan mengajukan penaaran dari suatu perusahaan terhadap perusahaan lain, dan pada
beberapa kasus, penaaran diberikan langsung kepada pemilik perusahaan yang menjual" *al ini
dapat disesuaikan dengan melakukan tender oer" ender oer adalah penaaran kepada publik
untuk membeli saham target irm, diajukan dari sebuah perusahaan langsung kepada pemilik
perusahaan lain"
c. Ac!uisition o assets
'erusahaan dapat mengakuisisi perusahaan lain dengan membeli semua asetnya" 'ada jenis ini,
dibutuhkan suara pemegang saham target irm sehingga tidak terdapat halangan dari pemegang
saham minoritas, seperti yang terdapat pada ac7uisition o stock (p"#8-##$"
)edangkan berdasarkan jenis perusahaan yang bergabung, merger atau akuisisi dapat dibedakan
a" *ori9ontal merger terjadi ketika dua atau lebih perusahaan yang bergerak di bidang industri
yang sama bergabung"
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
3/9
b" :ertical merger terjadi ketika suatu perusahaan mengakuisisi perusahaan supplier atau
customernya"
c" ;ongeneric merger terjadi ketika perusahaan dalam industri yang sama tetapi tidak dalam garis
bisnis yang sama dengan supplier atau customernya" euntungannya adalah perusahaan dapat
menggunakan penjualan dan distribusi yang sama"
d" ;onglomerate merger terjadi ketika perusahaan yang tidak berhubungan bisnis melakukan
merger" euntungannya adalah dapat mengurangi resiko" (
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
4/9
d. Mena"bah ketra"%ilan "anaje"en atau teknologi
Beberapa perusahaan tidak dapat berkembang dengan baik karena tidak adanya eisiensi pada
manajemennya atau kurangnya teknologi" 'erusahaan yang tidak dapat mengeisiensikan
manajemennya dan tidak dapat membayar untuk mengembangkan teknologinya, dapat
menggabungkan diri dengan perusahaan yang memiliki manajemen atau teknologi yang ahli"
e. Perti"bangan %ajak
'erusahaan dapat membaa kerugian pajak sampai lebih +0 tahun ke depan atau sampai
kerugian pajak dapat tertutupi" 'erusahaan yang memiliki kerugian pajak dapat melakukan
akuisisi dengan perusahaan yang menghasilkan laba untuk memanaatkan kerugian pajak" 'ada
kasus ini perusahaan yang mengakuisisi akan menaikkan kombinasi pendapatan setelah pajakdengan mengurangkan pendapatan sebelum pajak dari perusahaan yang diakuisisi"Bagaimanapun
merger tidak hanya dikarenakan keuntungan dari pajak, tetapi berdasarkan dari tujuan
memaksimisasi kesejahteraan pemilik"
. Meningkatkan likuiditas %e"ilik
Merger antar perusahaan memungkinkan perusahaan memiliki likuiditas yang lebih besar" 4ika
perusahaan lebih besar, maka pasar saham akan lebih luas dan saham lebih mudah diperoleh
sehingga lebih likuid dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil"
g. Melindungi diri dari %enga"bilalihan
*al ini terjadi ketika sebuah perusahaan menjadi incaran pengambilalihan yang tidak bersahabat"
arget irm mengakuisisi perusahaan lain, dan membiayai pengambilalihannya dengan hutang,
karena beban hutang ini, keajiban perusahaan menjadi terlalu tinggi untuk ditanggung oleh
bidding irm yang berminat (
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
5/9
Kekurangan Merger
ibandingkan akuisisi merger memiliki beberapa kekurangan, yaitu harus ada persetujuan dari
para pemegang saham masing-masing perusahaan,sedangkan untuk mendapatkan persetujuan
tersebut diperlukan aktu yang lama" (*arianto dan )udomo, +00, p"+$
Kelebihan dan Kekurangan Akuisisi
Kelebihan Akuisisi
euntungan-keuntungan akuisisi saham dan akuisisi aset adalah sebagai berikut
a" 6kuisisi )aham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan suara pemegang saham
sehingga jika pemegang saham tidak menyukai taaran Bidding irm, mereka dapat menahan
sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding irm"
b" alam 6kusisi )aham, perusahaan yang membeli dapat berurusan langsung dengan pemegang
saham perusahaan yang dibeli dengan melakukan tender oer sehingga tidak diperlukan
persetujuan manajemen perusahaan"
c" arena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan komisaris perusahaan, akuisisi saham
dapat digunakan untuk pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat (hostile takeo.er$"
d" 6kuisisi 6set memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak memerlukan mayoritas suara
pemegang saham seperti pada akuisisi saham sehingga tidak ada halangan bagi pemegang saham
minoritas jika mereka tidak menyetujui akuisisi (*arianto dan )udomo, +00, p"1-$"
Kekurangan Akuisisi
erugian-kerugian akuisisi saham dan akuisisi aset sebagai berikut
a" 4ika cukup banyak pemegang saham minoritas yang tidak menyetujui pengambilalihan
tersebut, maka akuisisi akan batal" 'ada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan
paling sedikit dua per tiga (sekitar 8%$ suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi"
b" 6pabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang dibeli maka terjadi merger"
c" 'ada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi aset harus secara hukum dibalik nama
sehingga menimbulkan biaya legal yang tinggi" (*arianto dan )udomo, +00, p"1$
'2=)>) M>22
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
6/9
'roses hukum (prosedur$ yang harus dilalui oleh perseroan yang hendak melakukan merger
(penggabungan$ adalah sebagai berikut
6" Memenuhi syarat-syarat penggabungan
)yarat umum penggabungan ini diatur dalam 'asal + ?? @o" 0 ahun +008 tentang
'erseroan erbatas (A??'$ jo" 'asal ayat ($ '' @o" +8 ahun !!# tentang 'enggabungan,
'eleburan dan 'engambilalihan 'erseroan erbatas (A'' +8/!!#$ baha perbuatan hukum
'enggabungan, 'eleburan, 'engambilalihan, atau 'emisahan ajib memperhatikan kepentingan
a$ 'erseroan, pemegang saham minoritas, karyaan 'erseroanC
b$ kreditor dan mitra usaha lainnya dari 'erseroanC dan
c$ masyarakat dan persaingan sehat dalam melakukan usaha"
alam buku A*ukum 'erseroan erbatas, M" Dahya harahap, )"* (hal" #$ menyatakan baha
syarat-syarat tersebut bersiat Akumulati, sehingga satu saja di antaranya dilanggar,
mengakibatkan perbuatan hukum penggabungan tidak dapat dilaksanakan"
Eebih lanjut, Dahya harahapmenambahkan baha selain syarat tersebut, 'asal +1 ayat ($
??' menambah satu lagi syarat bagi 'erseroan tertentu yang akan melakukan penggabungan
syaratnya, perlu mendapat Apersetujuan dari Ainstansi terkait" Menurut penjelasan pasal ini,
yang dimaksud 'erseroan tertentu yang memerlukan persyaratan persetujuan dari instansi terkait
adalah 'erseroan yang mempunyai Abidang usaha khusus" 6ntara lain lembaga keuangan bank
dan yang non-bank" )edang yang dimaksud dengan instansi terkait, antara lain Bank Fndonesia
(ABF$ untuk penggabungan perseroan perbankan"
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
7/9
B" Menyusun rancangan penggabungan
)etelah memenuhi syarat-syarat tersebut di atas, 'erseroan harus menyusun rancangan
penggabungan" 2ancangan penggabungan ini diatur dalam 'asal +1 ??' jo 'asal 8 ''
+8/!!#
" ireksi perseroan yang akan menggabungkan diri dan yang menerima penggabungan
menyusun rancangan penggabunganC
+" 2ancangan penggabungan harus memuat sekurang-kurangnya
a$ nama dan tempat kedudukan dari setiap 'erseroan yang akan melakukan 'enggabunganC b$ alasan serta penjelasan ireksi 'erseroan yang akan melakukan 'enggabungan dan
persyaratan 'enggabunganC
c$ tata cara penilaian dan kon.ersi saham 'erseroan yang menggabungkan diri terhadap
saham 'erseroan yang menerima 'enggabunganC
d$ rancangan perubahan anggaran dasar 'erseroan yang menerima 'enggabungan apabila
adaC
e$ laporan keuangan sebagaimana dimaksud dalam 'asal ayat (+$ huru a yang meliputi 1
(tiga$ tahun buku terakhir dari setiap 'erseroan yang akan melakukan 'enggabunganC$ rencana kelanjutan atau pengakhiran kegiatan usaha dari 'erseroan yang akan melakukan
'enggabunganC
g$ neraca proorma 'erseroan yang menerima 'enggabungan sesuai dengan prinsip
akuntansi yang berlaku umum di FndonesiaC
h$ cara penyelesaian status, hak dan keajiban anggota ireksi, ean omisaris, dan
karyaan 'erseroan yang akan melakukan 'enggabungan diriC
i$ cara penyelesaian hak dan keajiban 'erseroan yang akan menggabungkan diri terhadap
pihak ketigaC j$ cara penyelesaian hak pemegang saham yang tidak setuju terhadap 'enggabungan
'erseroanC
k$ nama anggota ireksi dan ean omisaris serta gaji, honorarium dan tunjangan bagi
anggota ireksi dan ean omisaris 'erseroan yang menerima 'enggabunganCl$ perkiraan jangka aktu pelaksanaan 'enggabunganC
m$ laporan mengenai keadaan, perkembangan, dan hasil yang dicapai dari setiap 'erseroan
yang akan melakukan 'enggabunganC
n$ kegiatan utama setiap 'erseroan yang melakukan 'enggabungan dan perubahan yang
terjadi selama tahun buku yang sedang berjalanC dan
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
8/9
)umber *ukum =nline"com
')6 ++ 6kuntansi 'enggabungan ?saha (2eormat +008$
0#-0-+00# 01
'ernyataan )tandar 6kuntansi euangan @o" ++ bertujuan untuk mengatur perlakuan akuntansi
untuk penggabungan usaha (business combination$" 'ernyataan ini mengatur akuisisi
(ac7uisition$ suatu perusahaan oleh perusahaan lainnya dan juga penyatuan kepemilikan
(uniting/pooling o interest$ apabila pengakuisisi tidak dapat diidentiikasi" 6kuntansi untuk
akuisisi mencakup penentuan biaya perolehan (cost o ac7uisition$, alokasi biaya perolehan
(cost$ pada aset dan keajiban dari perusahaan yang diakuisisi, dan akuntansi untuk goodill
yang timbul pada saat dan setelah akuisisi" Masalah akuntansi lain sehubungan dengan
penggabungan usaha adalah penentuan jumlah kepemilikan minoritas, akuntansi untuk
serangkaian akuisisi selama suatu periode, perubahan yang terjadi atas biaya perolehan,
identiikasi terhadap aset dan keajiban, dan pengungkapan yang diperlukan"
'enggabungan usaha (business combination$ adalah penyatuan dua atau lebih perusahaan yang
terpisah menjadi satu entitas ekonomi karena satu perusahaan menyatu dengan (uniting ith$
perusahaan lain atau memperoleh kendali (control$ atas aset dan operasi perusahaan lain"
'ada ')6 ini juga dibahas tentang siat penggabungan usaha, akuisisi, penyatuan kepemilikkan
dalam suatu perusahaan"
')6 ++ mengatur penerapan metode penyatuan kepemilikan, unsur-unsur laporan keuangan
dari perusahaan yang bergabung untuk periode terjadinya penggabungan tersebut dan periode
perbandingan yang diungkapkan harus dimasukkan dalam laporan keuangan gabungan, seolah-
olah perusahaan tersebut telah bergabung sejak permulaan periode yang disajikan tersebut"
Eaporan keuangan suatu perusahaan tidak boleh memasukkan adanya penyatuan kepemilikan
alaupun perusahaan tersebut adalah salah satu pihak yang bergabung, apabila penyatuan
kepemilikan terjadi pada suatu tanggal setelah tanggal neraca terakhir yang isajikan"
-
8/17/2019 BAHAN MAKALAH.AKLdocx
9/9
?ntuk semua penggabungan usaha, pengungkapan berikut harus dibuat dalam laporan keuangan
pada periode terjadinya penggabungan usaha nama dan penjelasan tentang perusahaan yang
bergabungC metode akuntansi yang digunakan untuk penggabungan usaha tersebutC tanggal
eekti penggabungan usaha untuk tujuan akuntansiC operasi atau kegiatan usaha yang telah
diputuskan untuk dijual atau dihentikan akibat penggabungan usaha tersebut"
'enerapan pernyataan ini secara retrospekti dianjurkan tetapi tidak diajibkan" 4ika pernyataan
ini diterapkan secara retrospekti, saldo goodill sebelum akuisisi dilaksanakan (jika ada$ harus
ditentukan dengan layak dan diperlakukan sesuai dengan 'ernyataan ini" 'eriode amortisasi
goodill harus lebih pendek dari sisa masa manaatnya seperti digambarkan pada kebijakan
amortisasi dan periode amortisasi yang digambarkan pada 'ernyataan ini"
'ernyataan ini berlaku eekti untuk laporan keuangan yang mencakup periode laporan yang
dimulai pada atau setelah tanggal 4anuari !!5" 'enerapan lebih dini dianjurkan"
)tandar 6kuntansi yang lain
)umber http//"iaiglobal"or"id/