balanza de pagos: colombia vs mexico

BALANZA DE PAGOS: COLOMBIA VS MEXICO

COMPARATIVO DE LA BALANZA DE PAGOS COLOMBIA VS MEXICO: UN ANÁLISIS

CRÍTICO DE LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS1

Resumen

El presente artículo está basado en un análisis crítico-comparativo entre Colombia y

México alrededor de la balanza de pagos, como fenómeno económico que involucra a todos los

países del mundo en el giro de sus transacciones económicas y los elementos que la componen; a

través de la cual se logran identificar cada uno de aquellos objetos macroeconómicos que les

afectan positiva o negativamente en su eslabón de crecimiento y reconocimiento económico, su

posición y nivel con respecto de otros y las garantías que se tienen en inversión y ahorro. La

balanza de pago es un registro económico fundamental en la presentación de las transacciones

que un país ejerce con el resto del mundo, puesto que involucra todo los movimientos y

operaciones que realiza en un determinado periodo dejando ver aquellas que le generan un

acertado nivel económico a las que no, y de este resultado mantener el equilibrio en la economía

de un país.

Palabras clave: Exportaciones, importaciones, déficit, superávit, cuenta corriente, cuenta de

capital, inversiones, reservas internaciones.

1 Artículo presentado para optar al título de Contadora Publica, Facultad de Ciencias Empresariales, Universidad de

San Buenaventura Seccional Medellín, 2015. Asesor María Yaniced Balbín Tamayo

Amanda María Betancur Ríos

[email protected]


Abstract

This article is based on a critical –comparative analysis between Colombia and Mexico

about the balance of payments as an economic phenomenon that involves all countries of the

world in the course of its business transactions and its components; through which they can

identify each of those macroeconomic objects that affect them positively or negatively on your

link growth and economic recognition, your position and level with respect of others and the

guarantees that your have in savings and investment. The balance of payments is a fundamental

economic record in the presentation of transactions that a country has with the rest of the world,

as it involves all the movements and operations that performed in a period determined, revealing

those that generate a successful economic level those that do not, and this result maintain balance

in the economy of a country.

Keywords: Exports, imports, deficit, surplus, current account, capital account, investments,

international reserves.

Introducción

La globalización y el empoderamiento de los negocios a nivel mundial en el crecimiento

de la economía ha generado una gran incertidumbre entre los países con respecto a sus

actividades comerciales, financieras y económicas con el resto de mundo, les genera

interrogantes acerca de cuál es el valor agregado que pueden estar generando a través de ellos, y

de qué manera pueden alcanzar una alta competitividad; también implica una mejor explotación

de sus recursos monetarios que les permitan solventar todas las necesidades económicas en

dichos países; es por eso que la investigación enfocada a la balanza de pagos nos lleva a

comprobar y a indagar a profundidad como todas las transacciones económicas que se llevan a

cabo en un país afecta a todo los países sin discriminar si se tienen o no relaciones comerciales


entre sí, dejando ver todas aquellos desequilibrios económicos que ocasionan decrecimiento en

la economía de una nación.

Mediante este análisis crítico y comparativo se pretende identificar a través de la balanza

de pagos las falencias económicas que afectan a Colombia y en cuales se enmarcan sus

transacciones de manera positiva, deficiente o desequilibrada, haciendo una comparación con

países como México.

Desarrollo del tema

El crecimiento económico de un país y su relación con el resto del mundo es un aspecto

que compete no solo al estado, sino a todos los involucrados en el desarrollo de las actividades

económicas, tanto por su valor monetario como por todas las implicaciones que esto trae en las

relaciones comerciales de país a país; por ello para entender la situación económica y financiera

de un país es importante entrar a definir en primer lugar el concepto de balanza de pagos, los

aspectos y características que la componen así como sus aplicaciones: “Registro contable y

sistemático, por partida doble de todas las transacciones económicas efectuadas de valores

monetarios entre los residentes de un país y los residentes de otras naciones durante un período

determinado, generalmente se presenta como un informe anual, aunque también puede ser

trimestral; normalmente este registro se efectúa en dólares, que es el medio más usual de pago

por tratarse de la moneda local” (Mena, Carrero, & Noguera, 2009). Lo que significa que para

un país es un indicador que registra las operaciones comerciales y de capitales de sus residentes

con el resto del mundo, es así como las salidas de dinero de un país se reconocen en los débitos y

se asocian con las importaciones, con los gastos que realizan turistas nacionales en el exterior,

entre otros, y se representan en signo negativo en la balanza de pagos; por el contrario las

entradas de dinero garantizan un crédito y se asocian con las exportaciones, inversiones

extranjeras y se representan en signo positivo.


La balanza de pagos refleja la relación existente entre las transacciones exteriores y las

ofertas monetarias nacionales, también mide las variaciones del nivel de endeudamiento exterior

de un país, así como el movimiento de las exportaciones e importaciones de sus sectores

competitivos que además deben permanecer equilibradas puesto que no es conveniente presentar

un déficit o superávit, ni tener más importaciones que exportaciones, o viceversa ya que

cualquier diferencia por irrisoria que se considere podría afectar y crear una inestabilidad

económica en el país a causa de mal manejo de las transacciones comerciales; como lo señalan

(Mena, Carrero, & Noguera, 2009) “La Balanza de Pagos es un catálogo de flujo de

transacciones económicas y no de tendencias económicas: En la cuentas de la Balanza de Pagos

se miden los intercambios (flujos) de riquezas, como son las transferencias de bienes, servicios y

capital; pero no se mide en la Balanza de Pagos el monto de la riqueza relativa entre los países,

como lo hace la Balanza de endeudamiento”; es decir que no se puede ver como un fenómeno

momentáneo, sino como un mecanismo esencial en la medición de la economía de los países.

La balanza de pagos es afectada por toda transacción económica, monetaria y no

monetaria que incluye: la cuenta corriente, la cuenta de capital, además de las variaciones de las

reservas internacionales considerado como el patrimonio de un país ya que es el capital con el

que cuenta un estado para sostenerse en momentos de crisis; y de manera particular las omisiones

y errores que se presentan por situaciones externas.

La Cuenta Corriente comprende los flujos de bienes y servicios, la cuenta del ingreso

primario y la cuenta del ingreso secundario; el saldo en cuenta corriente, ya sea deficitario o

superavitario, es el resultado del saldo neto de las cuentas que la componen; un superávit (déficit)

se presenta cuando la suma de las exportaciones de bienes y servicios producidos localmente más

los ingresos netos recibidos del resto del mundo (ingreso primario y secundario) supera (es

inferior) al valor de las importaciones y egresos pagados por los mismos conceptos; un superávit

en cuenta corriente se traduce en la capacidad de prestar recursos (ahorro) al resto del mundo, en

tanto que un déficit significa una necesidad de financiamiento externo por parte de la economía

local. La Cuenta de Capital y financiera comprende las transferencias de capital (donaciones de

activos fijos) y transacciones realizadas con activos tangibles que se utilizan para la producción

de bienes y servicios y que no han sido producidos (por ejemplo tierras y derechos sobre recursos


del subsuelo, derechos de pesca y derechos sobre el uso del espacio aéreo y electromagnético) y

las relacionadas con activos intangibles no producidos (patentes, marcas registradas, derechos de

autor, etc.); las cuentas están representadas en Inversión Directa, Inversión de Cartera y

Derivados Financieros (Banco de la Republica, 2015). En nuestro país son controladas y

vigiladas por el Banco de la Republica y el Fondo Monetario Internacional, y orientadas bajo el

Manual de Balanza de Pagos y la Posición de Inversión Internacional del Fondo Monetario,

quienes sustentan un papel fundamental al momento de evaluar y decidir sobre los asuntos

económicos del país.

Según el (Fondo Monetario Internacional, 2009) se puede decir que la medición de los

bienes está determinada por la exportación e importación de un bien físico por el cual se

establecen derechos de propiedad y sobre los cuales puede ser traspasada a otra propiedad o

unidad económica mediante transacciones. Estos bienes se pueden determinar y analizar

dependiendo de su categoría y manejo económico, es decir, bienes transaccionales en el comercio

general, que son los medidos por las operaciones realizadas en el comercio exterior de zonas

francas, las exportaciones e importaciones de las empresas con el resto del mundo; las

reexportaciones y los bienes comerciales en oro no monetario que corresponde a las

exportaciones e importaciones de oro mercancía que no está en poder de las autoridades como

activo de reserva. Mientras que para el Banco de la Republica la medición de los servicios son

el resultado de una actividad productiva que modifica el estado de las unidades consumidas o

facilita el intercambio de productos o activos financieros; por su naturaleza intangible los

servicios son de difícil diferenciación, sobre los cuales no es posible establecer derechos de

propiedad y, en la mayoría de los casos, no pueden separarse de la producción; en esta se

incluyen el servicio de transporte marítimo, aéreo y otros, tanto de mercancía como de pasajeros;

los servicios de seguros y pensiones; viajes, construcción, financieros; servicios de propiedad

intelectual; servicios de telecomunicaciones, informática e información; servicios empresariales,

culturales y recreativos; servicios de gobierno, que los residentes prestan a los no residentes o al

resto del mundo. (Banco de la Republica, 2015).

Mientras que el ingreso primario registra los flujos de ingreso primario entre unidades

institucionales residentes y no-residentes, está determinado por el ingreso que reciben las


unidades institucionales por el suministro al exterior de activos financieros, mano de obra y de

recursos naturales en forma de renta, bajo la modalidad de participaciones de capital e

instrumentos de deuda, utilidades distribuidas y reinvertidas sobre préstamos entre empresas con

vínculos muy definidos de inversión directa, y otros activos o pasivos y las asignaciones de los

derechos especiales de giro (DEG) por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI). El

ingreso secundario está determinado por las transferencias corrientes suministradas por un bien,

un servicio, activo financiero u otro activo no producido por una unidad institucional a otra

unidad institucional sin obtener a cambio otro artículo de valor económico. Este ingreso se puede

dar mediante transferencias o remesas personales, transferencias corrientes donde captura el

impuesto sobre el ingreso corriente pagado por trabajadores no residentes del gobierno de la

economía donde se desempeñan laboralmente o sobre el patrimonio más las contribuciones y

prestaciones sociales efectuadas por los trabajadores: primas, seguros de vida, indemnizaciones

por siniestros, cooperación internacional y remesas enviadas por canales formales. (Banco de la

Republica, 2015).

Dentro de la cuenta de capital en la clasificación de las transacciones se tiene en cuenta el

plazo de vencimiento; así, las obligaciones cuyo término de vencimiento es menor a un año se

consideran de corto plazo mientras que las de vencimiento superior a un año se estipulan de largo

plazo, en ambos casos, las transacciones se dividen en activos y pasivos. Así la Inversión directa

se entiende como la inversión realizada por residentes en empresas no residentes cuyo objeto es

obtener una participación duradera en la misma. En Colombia, para ser catalogado como

inversionista directo, una persona natural o jurídica debe poseer al menos el 10% de las acciones

ordinarias (que otorgan a su tenedor derechos políticos, es decir, voz y voto en la junta directiva;

y derechos económicos, que implican participación en las utilidades) de una empresa; además, la

inversión directa está bajo el marco jurídico del Estatuto de Inversiones Internacionales según la

resolución 51 de 1991 del Conpes. La Inversión de cartera comprende las transacciones de

compra y venta de acciones, bonos y pagarés, además de otros instrumentos financieros para

desintermediar recursos efectuados entre residentes y no residentes y cuya duración es superior a

un año. Por otro lado el Crédito externo incluye los préstamos, crédito comercial y los bonos; se

registran todas aquellas transacciones que se realizan entre residentes y no residentes y que

implican operaciones de crédito, activas o pasivas (Solano, 2006).


Por lo tanto para la economía Colombiana la cuenta corriente registra todas sus

operaciones reales con el sector externo, reportando las entradas o créditos, derivados de las

exportaciones y recursos que tienen como destino el extranjero, ya que estas implican ingresos

para el país; contrario a esto, se encuentran las salidas o débitos, derivados de las importaciones o

recursos que llegan al país provenientes del exterior, y que implican salidas de ingreso;

dependiendo de si los créditos son superiores a los débitos o viceversa, el saldo es positivo o

negativo y con ello, la balanza de pagos es superavitaria o deficitaria; mientras que su cuenta de

capital recoge todos los flujos de capital que salen y entran hacia y desde el exterior, lo que

implica variaciones de los activos y pasivos externos.

De otro lado las reservas internacionales brutas (RIB) se encuentran emergidas dentro de

la cuenta de capitales y están compuestas por los activos externos bajo Control de los bancos

centrales de cada país, en el caso colombiano, el Banco de la República. Estos activos son de

disponibilidad inmediata dado que en ocasiones se utilizan para financiar gastos en el exterior,

además, se pueden utilizar para intervenir el mercado cambiario cuando las autoridades

monetarias lo estimen necesario y para defender la tasa de cambio. Las reservas son el resultado

de todas las transacciones que el país realiza con el resto del mundo, estas transacciones implican

ingresos y egresos de divisas. Dentro los ingresos se encuentran los que entran al país por

concepto de exportaciones, créditos otorgados por la banca internacional, las transferencias

hechas por nacionales desde otras economías en las cuales trabajan como residentes y la

inversión extranjera. Dentro de los egresos de divisas, se contabilizan el pago de importaciones,

los pagos por intereses de deuda y los giros realizados por residentes hacia el sector externo en

forma de transferencias. Cuando los ingresos son mayores a los egresos se presenta una

acumulación de reservas. (Solano, 2006). Para Colombia siendo el Banco de la Republica el

administrador de estas reservas internacionales, es quien toma las decisiones de inversión de las

mismas.

Las Reservas internacionales están expresadas principalmente en oro monetario,

“Posición de Reserva en el Fondo Monetario Internacional” (FMI), derechos especiales de giro

(DEG), inversiones en títulos valores, moneda y depósitos y derivados financieros que deben

estar disponibles principalmente para satisfacer las necesidades de la Balanza de Pagos. Los


Derechos Especiales de Giro (DEG) son activos de reserva creados por el Fondo Monetario

Internacional exclusivamente para ser utilizados por países miembros para cubrir el déficit de la

balanza de Pagos. Así mismo la Posición de Reserva es la cuota de suscripción al FMI pagada en

activos de reserva (DEG) denominada tramo de Reserva y los préstamos que los países miembros

otorgan al organismo (Banco de la Republica, 2015).

Como lo indican (Duran, J. & Alvarez, M. 2009) la cuenta de Errores u Omisiones es una

partida contable que tiene en principio el objetivo de equilibrar contablemente la Balanza de

Pagos. Por definición, una vez sumados todos los créditos y restado todos los débitos, la Balanza

de Pagos debiera de arrojar cero como resultado, no obstante, esto no suele ocurrir,

principalmente debido a errores u omisiones en la compilación de datos; la función de esta cuenta

es compensar dichas falencias. Vale notar que, como muchas veces los errores se van

compensando entre sí, la magnitud de la cuenta de errores y omisiones, no es fiel representante de

la exactitud estadística de la Balanza, no obstante, es un representante aproximado digno de ser

considerado analíticamente. Algunas fuentes de los errores son los problemas estadísticos que se

producen en la recopilación de datos. Por ejemplo, hay datos que deben ser estimados, como lo

son el comercio no registrado por falta de declaración o contrabando, o aquellos movimientos

comerciales sobre-registrados o subregistrados en aduana, según sea el caso.

Como se aprecia en la gráfica 1, el saldo de la cuenta corriente de Colombia en el periodo

comprendido entre 2005-2014 genero un déficit por cuenta de un alto movimiento de

importaciones frente a las exportaciones representado significativamente en el ingreso primario

(renta factorial), que se elevó en un 8% frente a bienes y servicios; donde podemos ver como el

ingreso secundario (transferencias corrientes) genero créditos a la balanza de pagos por cuenta de

las Sociedades financieras, sociedades no financieras, hogares e Instituciones sin fines de lucro al

servicio de los hogares (ISFLSH), -estas son aquellas instituciones dotadas de personalidad

jurídica que sirven a los hogares y son productores privados de bienes y servicios pero no de

mercado, como es el caso de las asociaciones profesionales, científicas o religiosas, quienes

ofrecen bienes y servicios a los hogares de manera gratuita o a precios bajos- pero que finalmente

no alcanzaron un valor representativo. Al mismo tiempo muestra un superávit en la cuenta de

capital para ese mismo periodo; esto permite analizar que dicha caída en la cuenta corriente se da


a causa en la baja de precios del petróleo que se había considerado una fuente importante de

exportación en nuestro país, como en su momento lo fue el café y el banano que también

ocasionaron el mismo resultado económico para la balanza de pagos cuando se dio su caída, pero

la ventaja para Colombia a hoy, es que la inversión extranjera atrae otros sectores que han

alcanzado fuerza como la explotación de recursos hidro-energéticos-, la extracción minera y el

avance de la infraestructura vial.

Gráfica 1. Balanza de Pagos de Colombia Resumen - Millones de USD corrientes.

Durante 2014 la balanza de pagos del país registró un déficit en la cuenta corriente de

US$ 19,783 millones (m) (5.2% del PIB) que fue financiado con entradas de capital y

acumulación de reservas internacionales de US$ 19,512 m, equivalente al 5.2% del PIB. Los

errores y omisiones se estimaron en US$ 270 m. (Banco de la Republica, 2015).


El déficit corriente de 2014 fue superior en US$ 7,450 m al registrado un año atrás (US$

12,333 m), y como proporción del PIB se elevó de 3.2% a 5.2%. En igual periodo, la cuenta

financiera, incluyendo variación de reservas internacionales, registró entradas netas de capital por

US$ 19,512 m, superiores en US$ 7,677 m a lo observado un año atrás cuando se ubicó en US$

11,836 m. En términos del PIB, la cuenta financiera se elevó de 3.1% a 5.2%. En el período de

análisis, la acumulación de reservas internacionales fue de US$ 4,437 m. (Banco de la

Republica, 2015).

El detalle de estas cifras permite levantar el siguiente interrogante: ¿Aun se piensa que

Colombia no tiene crisis económica con una Balanza de pagos deficitaria?, según (Moreno, A.

2012) quien afirmo en una articulo web “La economía efectivamente ha crecido a tasas

importantes durante los últimos 10 años, pero ello ha estado acompañado con un déficit

persistente de la cuenta corriente o balance externo, pasamos de un superávit de 0,8 por ciento del

PIB en 2000 a un déficit de 3 por ciento en 2011”. Esto nos lleva a analizar de acuerdo a los

resultados arrojados por la gráfica, que aún se hacen evidentes las debilidades del crecimiento

económico en nuestro país, lo que ha dejado ver que hasta hoy la situación no ha generado

cambios o modificaciones positivas, o por lo menos no para la economía del común, ya quienes

se llevan la mejor parte de las riquezas económicas son los inversionistas extranjeros, quienes

aprovechan los recursos, los agotan y luego trasladan su inversión hacia otros países con más

garantías; mientras que se continua con una balanza de pagos deficitaria explicada en gran

medida por el déficit en cuenta corriente, que refleja el crecimiento de los egresos a causa de la

inversión directa e inversión de cartera.

En la siguiente gráfica se puede ver como en el proceso de la balanza de pagos para el

periodo comprendido entre al año 1994-2012, la cuenta corriente muestra un déficit prolongado a

partir del año 2004 y contrario, la cuenta de capital ha venido arrojando un superávit aunque

inestable, con unas reservas internacionales netas que han tratado de mantener controlado el

desajuste ocasionado; así como lo relata un artículo de la revista portafolio: “ Pese a que el déficit

en la cuenta corriente de la balanza de pagos del país llegó a 5,2 por ciento del PIB, como

consecuencia de la caída de las exportaciones petroleras durante el 2014, el nivel de reservas


internacionales que tiene el país para soportar los choques externos derivados de este fenómeno

es considerado suficiente” (Sandoval, H. 2015).

Gráfica 2. Evolucion anual de la Balanza de pagos Colombia 1994-2012.

Ahora bien si entramos a un comparativo con México podemos ver que la situación no es

del todo diferente, en el grafico siguiente se puede ver como este país de igual manera presenta

un déficit en su cuenta corriente a cargo de los bienes y servicios y con mayor fuerza por el

ingreso primario, mientras sus transferencias corrientes aportan un valor positivo de ingresos,

aunque no alcanza a dar valor representativo al resultado en la cuenta corriente.


Grafica 3. Balanza de Pagos de México Resumen - Millones de USD corrientes.

Fuente: Banco de México, de la Balanza de Pagos en 2014.

Durante 2014, la cuenta corriente de la balanza de pagos mostró un déficit de 26,545

millones de dólares, cifra que representó 2.1 por ciento del PIB. Este saldo fue resultado neto de

déficits en la balanza de bienes y servicios (16,040 millones de dólares) y en la de renta (34,382

millones de dólares), y de un superávit en la balanza de transferencias (23,877 millones de

dólares), (Banco de México, 2015).

El déficit de 2,442 millones de dólares que mostró la balanza de mercancías en 2014 se

compara con el de 1,184 millones de dólares que presentó en 2013. Este cambio fue resultado

neto de una disminución en el superávit de la balanza de mercancías petroleras, el cual pasó de

8,625 millones de dólares en 2013 a 1,489 millones de dólares en 2014, y de una reducción en el

déficit de la balanza de productos no petroleros, que pasó de 9,809 a 3,931 millones de dólares,

en la misma comparación. (Banco de México, 2015).


Grafica 4. Cuenta corriente México.


En 2014, el déficit de la balanza de servicios fue de 13,874 millones de dólares. Dicho

saldo fue resultado de ingresos por 21,037 millones de dólares y de egresos por 34,910 millones

de dólares. Al interior de esta balanza, la cuenta de viajeros internacionales mostró un superávit

de 6,601 millones de dólares, derivado de ingresos por 16,258 millones de dólares (incremento

anual de 16.6 por ciento) y de egresos por 9,657 millones de dólares (crecimiento de 5.9 por

ciento a tasa anual). Cabe destacar que la suma del resto de los renglones que integran la balanza

de servicios arrojó en el año que se reporta un déficit de 20,474 millones de dólares, reflejo en

buena medida de los gastos asociados al intercambio de mercancías con el exterior,

principalmente fletes y seguros. (Banco de México, 2015).

En 2014, la balanza de renta presentó un saldo deficitario de 34,382 millones de dólares,

el cual se originó de ingresos por 7,810 millones de dólares (reducción anual de 31.0 por ciento)

y de egresos por 42,192 millones de dólares (disminución anual de 16.0 por ciento). En el

periodo que se reporta, el pago neto por intereses al exterior resultó de 23,106 millones de

dólares, monto 10.5 por ciento superior al observado en 2013. (Banco de México, 2015).


En 2014, la cuenta de transferencias mostró un superávit de 23,877 millones de dólares.

El principal rubro de esta cuenta es el de las remesas familiares provenientes del exterior, mismas

que en el periodo que se reporta sumaron 23,607 millones de dólares, monto superior en 7.8 por

ciento al registrado en el año previo. Estos ingresos se originaron de 80.4 millones de

transferencias, con un valor promedio por remesa de 294 dólares. (Banco de México, 2015)

En 2014, la cuenta financiera de la balanza de pagos presentó un superávit de 55,962

millones de dólares. Dicho saldo se derivó de entradas netas por 14,958 millones de dólares en la

cuenta de inversión directa (ingresos de 22,568 millones de dólares por inversión extranjera

directa captada por México y egresos de 7,610 millones de dólares por inversiones directas en el

exterior de residentes en México) y por 46,490 millones de dólares en la cuenta de inversión de

cartera, y de una salida neta por 5,486 millones de dólares en la cuenta de otra inversión. (Banco

de México, 2015).

En 2014, la cuenta de inversión de cartera registró un ingreso neto de 46,490 millones de

dólares. Esta cifra se derivó de entradas de recursos en el mercado de dinero del sector público

por 23,913 millones de dólares; de la colocación neta en el exterior de valores emitidos por el

sector público por 12,956 millones de dólares; de un flujo de inversión extranjera en el mercado

accionario y de dinero del sector privado por 4,833 millones de dólares; de un aumento neto de

valores emitidos en el exterior por el sector privado por 5,541 millones de dólares; y de la compra

neta de valores extranjeros por parte de residentes en México por 752 millones de dólares.

(Banco de México, 2015).

La cuenta de otra inversión mostró una salida neta de recursos por 5,486 millones de

dólares durante el periodo que se reporta. Dicha cifra se derivó de la combinación de un

crecimiento de los créditos netos del sector público por 3,133 millones de dólares, de un

incremento de los créditos netos del sector privado por 11,480 millones de dólares y de una

expansión de los activos en el exterior propiedad de residentes en México por 20,099 millones de

dólares. (Banco de México, 2015).


Gráfica 5. Balanza de pagos México.


En particular, en 2014 la economía mexicana captó un monto de inversión extranjera

directa de 22,568 millones de dólares, en tanto que el valor de la inversión directa en el exterior

de residentes en México registró un flujo de 7,610 millones de dólares. Con estos resultados, el

saldo neto de la cuenta de inversión directa fue de 14,958 millones de dólares. El flujo de

inversión extranjera directa que ingresó al país se integró por 4,235 millones de dólares de nuevas

inversiones, 12,769 millones de dólares de reinversiones de utilidades y 5,565 millones de

dólares de un aumento de los pasivos netos de las empresas con sus matrices en el exterior

(cuentas entre compañías). (Banco de México, 2015).


Gráfica 6. Inversión Directa.


En 2014, el saldo de la reserva internacional bruta del Banco de México registró un

incremento de 15,482 millones de dólares. Así, al cierre de ese año dicho saldo se ubicó en

195,682 millones de dólares. El aumento de la reserva internacional se derivó de la combinación

de un déficit en la cuenta corriente por 26,545 millones de dólares; de un ingreso de recursos en

la cuenta financiera por 55,962 millones de dólares; de un flujo negativo de 13,088 millones de

dólares en el renglón de errores y omisiones; y de un cambio negativo por valoración de dicha

reserva por 847 millones de dólares (Banco de México, 2015).


Gráfica 7. Reservas Internacionales México.


En resumen, los principales aspectos que caracterizaron la evolución de la balanza de

pagos en 2014 fueron los siguientes: un déficit de la cuenta corriente de 26,545 millones de

dólares; una entrada neta de recursos en la cuenta financiera de 55,962 millones de dólares; un

flujo negativo de 13,088 millones de dólares en el renglón de errores y omisiones; un aumento de

la reserva internacional bruta del Banco de México por 15,482 millones de dólares; y un cambio

negativo por valoración de dicha reserva por 847 millones de dólares. Con esto último, el saldo

de la reserva internacional bruta se ubicó en 195,682 millones de dólares al cierre de 2014,

(Banco de México, 2015).


Gráfica 8. Exportaciones e Importaciones de Colombia.

Fuente: DANE, tomado de Procolombia.co

Aunque esta grafica muestre un crecimiento para Colombia en sus exportaciones en los

últimos diez años, esto no ha cambiado el resultado de su cuenta corriente en la balanza de pagos,

ya que las negociaciones de tratado de libre comercio de los últimos años ha permitido el ingreso

de productos que han enmarcado el comercio nacional, ocasionando el desplome de ciertos

productos colombianos con respecto a otros países, a causa de una marcada competitividad en

precio y tiempo; sin embargo este reporte es positivo en comparación con países como Argentina,

Venezuela, México, este último presento caídas en sus exportaciones durante el 2014 con

Estados Unidos su mayor aliado estratégico, debido a las condiciones climáticas dadas en este

país.

Sin embargo como muestra la gráfica 9, las exportaciones de México han presentado un

movimiento inestable con respecto a sus importaciones, mostrando una diferencia sustancial de

casi tres veces más de crecimiento en sus importaciones que sus exportaciones.


Grafica 9. Exportaciones e Importaciones de México.

Fuente: INEGI

Esto demuestra que las necesidades o los intercambios económicos de México en relación

con Colombia no es del todo diferente, pues ambos países presentan un déficit en la cuenta

corriente y en gran medida se debe a esa diferencia excesiva dada entre sus exportaciones e

importaciones, a causa de que las primeras se dan en niveles desproporcionales frente a las

segundas, generando un desequilibrio económico que ha llevado a ambos países a utilizar sus

reservas internacionales a cubrir dicho desajuste monetario estatal.

Discusión

Las nuevas disposiciones económicas han generado en las economías mundiales una serie

de conflictos y desegregaciones que afectan significativamente a la población más que a un


estado, puesto que los recursos que mitigan los impactos negativos o desfavorables evidenciados

en la balanza de pagos de un país, son captados de los usuarios finales quienes son los

consumidores de los productos ya sean bienes o servicios dentro de la cadena de la balanza de

pagos, que imparten los niveles de consumo, gasto e inversión; si bien la balanza de pagos es un

sistema donde se registran todas las transacciones de los recursos reales entre la economía de un

estado y el resto del mundo, también es una fuente de financiación externa con capacidad de

otorgar o recibir recursos del resto del mundo.

De igual manera si la Balanza de pagos permite medir a que nivel de crecimiento se

encuentra la economía de nuestro país en relación con sus exportaciones e importaciones a

comparación con el resto del mundo, facilitando el intercambio de mercancías y propiciando la

inversión; también se considera como un estado de la actividad económica que facilita

diagnosticar las tendencias favorables y desfavorables de las transacciones nacionales y

transnacionales, y permite definir políticas económicas, cambiarias y monetarias logrando

mantener los equilibrios necesarios entre las transferencias en cuenta corriente y en cuenta de

capital a un nivel que no afecte la economía y los recursos de tal país, las cuales son equilibradas

mediante las reservas internacionales como patrimonio y factor de respaldo financiero, cuyo

propósito fundamental es suplir todas las deficiencias presentadas en la economía nacional. De

esta manera si la Balanza de pagos es negativa, significa que el país presenta como resultado final

una mayor salida que entrada de recursos, lo que le implica que debe recurrir al endeudamiento

y suplir la falta de dinero para equilibrarla; pero si dentro de su interacción con el mundo, el país

refleja una balanza de pago positiva, significaría que está en condiciones óptimas para suplir las

necesidades de otros países, es decir otorgar ayuda externa, caso que para Colombia no es viable

dado su alto grado de endeudamiento externo.

Según las carencias que presenten los países, la balanza de pagos permite identificar y a la

vez emprender planes de acción que logren mitigar situaciones desfavorables que afecten

significativamente su economía, mediante diversas aplicaciones que conlleven a equilibrar esas

transacciones dadas con otros países. Para Colombia se podría considerar la atención a los

aranceles por exportación para así equilibrar la alta oferta de productos que ingresan al país a

causa de las ultimas concesiones del tratado de libre comercio que ha puesto en apuros a las

http://www.gerencie.com/dinero.html


pequeñas y medianas empresas por falta de apoyo económico por parte del estado para alcanzar

una competitividad en tecnología de punta y precio, con respecto a lo que ofrecen países del

exterior; también ayudaría a mitigar el impacto negativo en la economía colombiana generado

por la baja en el precio del petróleo en que se ha incurrido en el último año, lo que ha agudizado

la crisis que se evidencia en la cuenta corriente; estas condiciones deberían concientizar al estado

en buscar una alternativa que conlleve al equilibrio entre las importaciones y las exportaciones,

logrando un ajuste en la balanza comercial, y así mismo buscar una estabilización entre los

ingresos y gastos evitando un déficit o un superávit inconstantes que son poco o nada

beneficiosos desde la perspectiva económica y monetaria.

Cabe anotar que en la balanza de pagos juega un papel muy importante la composición

macroeconómica de los países, ya que aunque es un indicador económico-financiero, está

emergido dentro de factores políticos-sociales y hasta culturales que inciden en el desarrollo de la

economía de los países, por ello todo cambio en estos factores influyen dentro de los resultados

positivos o negativos que interfieran en ella, caso claro es el empleo o desempleo, la tasa de

crecimiento, la inflación, la tasa de cambio, entre otros, ya que forman parte del producto total

dentro de la escala de resultados de la cuenta corriente y cuenta de capital.

Por ello es importante resaltar que el comportamiento económico colombiano se ha

venido construyendo por condiciones macroeconómicas muy complejas como lo es una balanza

de pagos negativa, en gran medida por una cuenta corriente deficitaria; y una cuenta de capitales

y financiera superavitaria, esta con mucho menor impacto sobre el resultado de la balanza, pero

con ingresos de capital con tendencias afines hacia la especulación generada por los sistemas

capitalistas. En síntesis, la economía colombiana ha venido creciendo de manera muy frágil,

exportando una parte importante del ingreso producido hacia las casas matrices de las empresas

multinacionales instaladas en el territorio nacional, alcanzando una balanza de pagos bastante

negativa; pero además acrecentando la desigualdad, en detrimento de la mayor parte de los

colombianos, desigualdad que se ve reflejada en la participación negativa que los salarios tienen

en el PIB ya que año tras año va disminuyendo, y en el sistema de seguridad social que

constantemente se va desencajando de su propósito, lo que ha ido contribuyendo a que los

hogares colombianos destinen gran parte de sus ingresos, cubriendo lo que se considera servicios


y bienes básicos de primera necesidad que obligatoriamente el estado tendría que subsanar,

atribuyendo de igual manera la creciente tasa de informalidad laboral, que conlleva a dichas

personas que lo practican a ser excluidas de los beneficios mínimos que la seguridad social

representa; es así como la economía colombiana condena a un gran porcentaje de trabajadores y

de familias colombianas a gastar un porcentaje considerable de sus ingresos al consumo para la

subsistencia.

En la historia de la economía colombiana, esto tiene sentido, ya que la industria

manufacturera ha venido descendiendo en la participación del total de la producción; mientras

que la explotación de minas y canteras, y los recursos energéticos han venido tomando fuerza,

por lo que se evidencia un cambio sustancial hacia la reprimarización de la economía,

principalmente a partir del año 2007, donde la producción textilera, el café y el banano que eran

fuente indispensable de exportación para nuestro país, perdieron poder dentro de la escala de

bienes y servicios de la cuenta corriente; sin embargo, dicho cambio se enfocó hacia la extracción

minero-energética, que para los años entre el 2001 al 2014, dejo percibir como la producción

agrícola fue perdiendo participación; mientras el sector financiero ha ido contribuye a que la

producción nacional sea la más alta y con tendencia creciente en los últimos años. Si se hiciera

una revisión exhaustiva al comportamiento de crecimiento de cada una de las fuentes de actividad

de la producción en los últimos años en nuestro país, veríamos como la explotación de minas y

canteras, y la inversión hidroenergética e infraestructura tiene altas tasas de crecimiento a partir

de los años 2007-2008, mientras que las industrias manufactureras han tomado una decadencia

desfavorable; a su vez que las entidades financieras están dentro de los niveles más elevados de

crecimiento junto con entidades de seguros, inmobiliarias y servicios a las empresas, que además

presentan un crecimiento estable y de tendencia ascendentes.

Por lo que podemos decir que a hoy nuestra economía luego de la caída del petróleo

depende en gran medida del sector financiero y de la extracción minero-energética lo que ha

venido aumentando su participación en el modelo de ingreso del país, brindando confiabilidad a

la inversión extranjera frente a lo que de infraestructura y explotación de los recursos no

renovables se trata, con aval y apoyo del estado y sin ninguna objeción sobre los daños

medioambientales que esto conlleva, y dando paso a la desaparición de la industria


manufacturera, que cada vez más pierde espacio en la producción nacional, ocasionando una

desigualdad económica que va en deterioro de la calidad de vida de los trabajadores frente a lo

que de equidad social se trata, ya que no alcanzan una mínima participación en el producto total

de renta factorial, aun cuando la exigencia de productividad sea latente, en relación con

remuneración, dejando ver un ingreso primario desajustado. Es así como el crecimiento en la

economía del país que el estado quiere cubrir en torno a las reservas internacionales y no con un

buen balance de la cuenta corriente y la cuenta de capital, y del cual dice mejorara la condición

de vida para todos, es una contradicción a la realidad económica, puesto que se ha acrecentado

una brecha entre productividad y salario, ahorro y consumo, gasto e inversión, lo que nos lleva a

cuestionarnos sobre el funcionamiento de la economía en nuestro país, aferrando más un criterio

de injusticia económica alrededor de no solo uno, sino de varios agregados macroeconómicos; lo

que significa que mientras la economía del país aumenta inversión extranjera a favor del estado,

el consumo y el ahorro se ven afectados en proporción por las situaciones internas, lo que se

refleja en una crisis deficitaria en giro a la cuenta corriente de nuestro país, mitigado por unas

reservas internacionales temporales, y no por un equilibrio monetario y cambiario, teniendo en

cuenta que las reservas que el estado tiene para cubrir esa deficiencia presentada en la balanza de

pagos dentro de su cuenta corriente se va agotando a medida que cubre los intereses que la deuda

externa genera a medida que entra en aumento el dólar, agotando así, el recurso patrimonial del

país.

Caso similar ocurre en un país como México, donde la mayor parte de su población

sustenta su supervivencia con trabajos manufactureros, y el sector financiero juega un papel

fundamental en su economía con un significativo incremento en la balanza de pagos donde sus

instrumentos financieros se dieron en aumento por el ahorro financiero de no residentes en su

país; esto lo confirma los resultados dados en la balanza de pagos de México.

Para el año 2014, México siguió atrayendo recursos del exterior dirigidos a la adquisición

de instrumentos financieros en moneda nacional, en un contexto en el que en la segunda parte del

año se incrementó la volatilidad en los mercados financieros internacionales. Al respecto,

destaca que durante el último trimestre de 2014 el entorno internacional presentó un deterioro

importante ante la ocurrencia de dos choques. Por una parte, el precio internacional del petróleo

exhibió una caída significativa. Por otra, se observó una apreciación generalizada del dólar


estadounidense ante un ajuste de portafolio propiciado por las diferencias en el ritmo de

crecimiento y en las expectativas sobre las posturas monetarias de las principales economías

avanzadas. Lo anterior, se registró a la par de una desaceleración de la economía mundial ante la

debilidad prevaleciente en la mayoría de las economías avanzadas y emergentes, con la

excepción de la de Estados Unidos. Cabe señalar que, a pesar de la mayor volatilidad en los

mercados financieros internacionales, en términos generales, los ajustes en los mercados

nacionales se dieron de manera relativamente ordenada. En este contexto, en el cuarto trimestre

de 2014 el saldo del ahorro financiero de no residentes incrementó su ritmo de expansión

respecto al del trimestre previo, lo que fue reflejo de un aumento en su tenencia de instrumentos

de deuda gubernamental, en particular de valores de mediano y largo plazo. (Banco de México,

2015).

Las exportaciones manufactureras mostraron un mayor ritmo de crecimiento en 2014

respecto al observado en el año previo, lo cual se derivó, en buena medida, del impulso de las

exportaciones dirigidas a Estados Unidos. En contraste, las exportaciones petroleras registraron

una disminución anual. Lo anterior, en conjunto con el mejor desempeño que exhibieron las

importaciones en 2014 en relación con el de 2013, condujo a que se incrementara el déficit de la

balanza comercial, si bien éste continuó siendo moderado. Esto, a su vez, contribuyó a que la

cuenta corriente se mantuviera en niveles plenamente financiables. (Banco de México, 2015).

Como se puede evidenciar, las condiciones económicas favorables que muestran algunos

indicadores económicos para México no cambian la situación política y social que afronta, si bien

su cercana relación con Estados Unidos como su mayor y fuerte aliado económico por las altas

exportaciones hacia este país, lo cual le permite mantener una situación económica más estable,

no es una garantía para que favorezca los impactos negativos que agudizan su situación

económica entorno a la cobertura de sus condiciones básicas como lo son un ajuste salarial frente

a su inflación, la negociación de salarios frente a productividad, la baja en exportaciones, entre

otras; situaciones que aquejan su economía tanto interna como externamente, y han originado una

baja en el consumo en los últimos dos años, por lo cual el reto de México para el año 2015 era

incrementar el consumo, luego de la crisis propiciada en sus exportaciones; como lo indicaba un

artículo publicado por el diario CNN EXPANSION en el 2014 “La economía de México para el


2015 dependían de tres factores claves: el dinamismo de la economía Americana, por su baja en

las exportaciones debido a condiciones climáticas; la recuperación de la inversión privada; y el

gasto público” (Gonzalez, Y. 2014), lo que deja ver que estos casos no son ajenos a los sucesos

que se presentan en Colombia.

Finalmente, se puede decir que las economías de los países dependen en gran proporción

de todos los agregados macroeconómicos y microeconómicos que se almacenan en las

actividades que sustentan la balanza de pagos, que enlazan toda la estructura económica y

financiera de cada uno de los países con el mundo.

Conclusiones

Es evidente que la transformación y los cambios económicos generados por la

globalización han impactado sustancialmente la economía de muchos países, en especial de

América Latina, lo que nos lleva a considerar un importante interrogante: ¿serán capaz los

gobernantes de hoy de caminar al paso de la evolución constante de la economía sin dejar que

afecta sus países?

Todas las transacciones realizadas entre residentes y no residentes, de estado en estado

afectan significativamente la economía universal, por lo que es importante que cada país en

especial consideración Colombia, ejerza su funcionalidad frente a todas las fuentes económicas

que afecta la balanza de pagos.

El abrupto interés de mostrar un positivo crecimiento económico ha traído para Colombia

un detrimento a la calidad de vida de los trabajadores colombianos, que día tras día tienen menor

participación en la cadena del producto total (ingreso primario); quienes luchan por una

supervivencia, en vez de la posibilidad de tener una vida digna; como resultado una mayor

productividad, menor remuneración.


Países como México y Colombia no son ajenos de iniciar una economía global donde las

entidades financieras son el eje central y burocrático que establece el crecimiento económico,

monetario y cambiario, de unas economías con respecto de otras.

Sin duda el crecimiento de la economía colombiana está ligada a la reprimarización y

sujeto al fortalecimiento del sector financiero; lo cual ha dado como resultado una balanza de

pagos deficitaria, desequilibrada a razón de toda la intención política y social que gira en torno a

su desarrollo, sostenimiento y constante cambio, que decrementa la calidad de vida de la

población dada por las desigualdades e inequidades.

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