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Informe anual 2013
Marzo de 2013
BBVA EAGLEs Economías emergentes y líderes del crecimiento 2013 El papel de la “población emergente”
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Informe anual EAGLEs 2013
• Los nueve países emergentes que habían sido clasificados como EAGLEs el año pasado se mantienen este año después de revisar sus previsiones a largo plazo: China, India, Indonesia, Brasil, Rusia, Corea, Turquía, México y Taiwán.
• El grupo del Nido está formado por 14 países, la mayoría de ellos en Asia y América Latina
Los EAGLEs de BBVA: un grupo robusto
• Los EAGLEs y países del Nido tuvieron éxito de nuevo en la gestión de un entorno externo difícil en 2012. Las acciones de los bancos centrales occidentales reforzaron las entradas de capital y los retos para los responsables políticos en los mercados emergentes (“gestión del éxito”)
• La dependencia de los países occidentales es todavía alta. No hay lugar para la complacencia a pesar de los niveles de vulnerabilidad históricamente bajos en los EAGLEs
Elementos clave para EAGLEs y países del Nido en 2012
• Grandes cambios ya están en marcha para la población de los países emergentes. Una mayor inversión y ganancias en productividad son necesarios para hacer frente al envejecimiento de la población en algunas economías.
• La rápida urbanización, la disminución del tamaño del hogar y una creciente clase media van a cambiar radicalmente los patrones de consumo en estos países
El papel de la “población emergente”
Mensajes clave sobre los EAGLEs
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Informe anual EAGLEs 2013
Una guía para el informe de 2013
1. Referencias clave en 2012 para EAGLEs y el Nido
• Un entorno exterior desafiante
• ¿Cómo se comportaron los EAGLEs y el Nido?
2. Nuevas previsiones para la próxima década
• Recuadro: metodología EAGLEs y robustez de sus miembros
• Evaluación de la vulnerabilidad a largo plazo
3. El papel de la “población emergente" en el crecimiento sostenible
• El envejecimiento no es exclusivo de las economías desarrolladas
• La disminución del tamaño de los hogares
• Migración a las ciudades: el proceso de rápida urbanización
• La creciente clase media: cada vez mayores ingresos
• La nueva clase media no sólo impulsará el consumo global sino que cambiará su composición
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Informe anual EAGLEs 2013
Resumen
Sección 1
Un entorno exterior desafiante Sección 2
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Sección 3
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
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Informe anual EAGLEs 2013
Índice de tensión financiera para EE.UU. de BBVA Fuente: BBVA Research
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Flujo de capitales hacia los EAGLEs (media no ponderada como % del PIB) (1980-2011) Fuente: BBVA Research y FMI
Un entorno exterior desafiante
Un entorno exterior desafiante: los bancos centrales manejaron con éxito la entrada de capitales en los MEs
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IDE Cartera Otras inversiones
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Informe anual EAGLEs 2013
Ratios de deuda pública y privada en relación al PIB (2012) Fuente: BBVA Research
Ratings soberanos* para los EAGLEs y países del Nido (final de periodo) (2000-2012) *Promedio numérico de los ratings de Fitch, S&P y Moody’s, redondeado a cero decimales Fuente: BBVA Research y agencias de rating
Un entorno exterior desafiante
Surgen algunas tensiones pero los EAGLEs y el Nido están ahora mejor preparados (la “nueva normalidad” de riesgo)
DCC
CCC-CCC
CCC+B-B
B+BB-BB
BB+BBB-BBB
BBB+A-A
A+AA-AA
AA+AAA
Taiw
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Prime grade
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Deuda pública Deuda privada:hogares
Deuda privada:empresas
Deuda externa
G7 EAGLEs y Nido
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Informe anual EAGLEs 2013
G7, EAGLEs y Nido: PIB en niveles (balance neto en puntos porcentuales) (rango 0-100) Fuente: BBVA Research y Haver
Crecimiento del PIB (media no ponderada del cambio annual en %) Fuente: BBVA Research y Haver
Un entorno exterior desafiante
La debilidad de las economías desarrolladas se extendió a los MEs en 2012 y se amplió “la brecha de nivel”
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G7 EAGLEs Nido
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Informe anual EAGLEs 2013
Dinámica de las exportaciones 2010-2012 (media móvil 3 meses %a/a ajustada estacionalmente) Fuente: BBVA Research y CPB
EAGLEs y Nido: exportaciones por destino (% sobre el total de exportaciones de EAGLEs y el Nido) Fuente: BBVA Research y FMI
Un entorno exterior desafiante
Aparecen algunas señales de recuperación en el comercio mundial y domina el comercio sur-sur
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Exportaciones Mundiales
Economías Avanzadas
Economías Emergentes
Exportaciones mundiales (media anual)
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Enero-Sept/12
UEM Otros MDs MEs
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Informe anual EAGLEs 2013
Resumen
Sección 1
Un entorno exterior desafiante
Sección 2
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022 Sección 3
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Criterios para el periodo 2012-2022: los nuevos umbrales
Economías del G6 - promedio
Economías del G6 - mínimo
Países del Nido
EAGLEs
Resto de economías emergentes candidatas
446.000 mill. dólares
194.000 mill. dólares
Italia
Media G6
Incremento del PIB entre 2012 y 2022 en dólares de 2012
ajustados según PPA
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Los EAGLEs y países del Nido en 2013: geográficamente equilibrados
China
India
Indonesia
Brasil
Rusia
Corea
Turquía
México
Taiwán
Egipto
Nigeria
Tailandia
Colombia
Vietnam
Malasia
Polonia
Bangladesh
Sudáfrica
Filipinas
Perú
Argentina
Pakistán
Chile
EAGLEs Nido
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
China y la India continúan jugando en otra liga
Incremento del PIB entre 2012 y 2022 (% de participación en el crecimiento mundial y los 3 grandes actores en mil mill. dólares) Fuente: BBVA Research y FMI/WEO
EAGLEs57%
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Otros MEs3%
G717%
Otros MDs5%
RdM8%
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27500
China EE.UU. India
2012 2012-2022
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Otros actores importantes en Asia, América Latina y Europa
Incremento del PIB entre 2012-2022 y PIB en niveles de 2012 [EAGLEs] (mil mill. dólares) (incremento del PIB eje de ordenadas y nivel de 2012 bajo la etiqueta del país) (las burbujas son proporcionales a los niveles de 2012) Fuente: BBVA Research and FMI/WEO
Indonesia1219
Brasil2363
Rusia2520
Corea1618
Japón4623
Turquía1126
Alemania3207 México
1768
Reino Unido2335
Taiwán905
Media G6 2620
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Y hay más candidatos, algunos muy cerca del umbral
Incremento del PIB entre 2012-2022 y PIB en niveles de 2012 [Nido] (mil mill. dólares) (incremento del PIB eje de ordenadas y nivel de 2012 bajo la etiqueta del país) (las burbujas son proporcionales a los niveles de 2012) Fuente: BBVA Research and FMI/WEO
Media G6 2620
Egipto540
Nigeria453
Tail.655
Australia967
Arabia Saudita744
Francia2260
Canadá1451
Colombia500
Vietnam322
Malasia498
Polonia806
España1415
Bang.307
Sudáfrica580
Filip.425
Iraq156
Perú328
Argentina745
Pakistán517
Irán1002
Chile322
Min. G6 (Italia)1808
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Un enfoque robusto y “justo”: los países deciden
Previsiones de crecimiento y umbrales en el período 2012-2022 (crecimiento medio annual en %) Fuente: BBVA Research, FMI/WEO, OCDE y Consensus
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EAGLE Nido G6
BBVA Para ser un EAGLE Para ser del Nido FMI OCDE Consensus
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Informe anual EAGLEs 2013
Resumen
Sección 1
Un entorno exterior desafiante
Sección 2
Los EAGLEs de BBVA en 2013: cambios en el mapa de crecimiento mundial Sección 3
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: cambios en el mapa de crecimiento mundial
El mundo emergente liderará el crecimiento en la próxima década
Contribución al crecimiento del PIB mundial (puntos porcentuales) (dólares de 2012 ajustados por la PPA) Fuente: BBVA Research y FMI/WEO
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RdM G6 EE.UU. Nido EAGLEs Mundo
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: cambios en el mapa de crecimiento mundial
La conexión del Pacífico: Asia y América
Incremento del PIB entre 2012 y 2022 por región (%) Fuente: BBVA Research y FMI/WEO
10,9
América Latina
África Australia
Nueva Zelanda
América del Norte
Asia (ex. Japón)
Japón
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Europa del Este
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6,4
Europa Occidental
Oriente Medio
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Informe anual EAGLEs 2013
Los EAGLEs de BBVA en 2013: cambios en el mapa de crecimiento mundial
El crecimiento del comercio sur-sur
Cuota de exportaciones de los EAGLEs y países del Nido por grupos de países Fuente: BBVA Research y FMI
UEM; 15,8
Otros MDs; 58,8
MEs; 25,4
2000UEM; 14,9
Otros MDs; 43,5
MEs; 41,7
Enero-Sept/12
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Informe anual EAGLEs 2013
Resumen
Sección 1
Un entorno exterior desafiante
Sección 2
Los EAGLEs de BBVA en 2013: resultados para el periodo 2012-2022
Sección 3
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
El envejecimiento no es exclusivo de las economías desarrolladas
Crecimiento de la población en edad de trabajar (1980-2040) (cambio medio anual en %) Fuente: BBVA Research y ONU
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Mundo G7 China y Corea Europa Oriental Asia exc. China y Korea, LatAm, Turquía y África
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
Sin embargo, hay diferencias significativas entre países
Prirámides poblacionales (2010) (% de la población total) Fuente: BBVA Research y ONU
China, Rusia and Corea India, Indonesia, Brasil, México y Turquía Países del G7
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10-1415-1920-2425-2930-3435-3940-4445-4950-5455-5960-6465-6970-7475-7980-8485-8990-9495-99100+
Mujeres Hombres
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HombresMujeres
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Mujeres Hojbres
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
La “prima de población” seguirá siendo relevante para la mayoría de los MEs
Etapa en la transición demográfica en referencia a la población en edad de trabajar Fuente: BBVA Research y ONU
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%)
Año aproximado cuando la proporción de la población entre 15-64 años alcanza un máximo
Alemania
Japón
Italia
Francia
EE.UU.
Reino Unido
Ucrania
RusiaPolonia
Corea
Canadá
Argentina
China
Tailandia
Chile
VietnamMUNDO Brasil
Malasia
Indonesia
México
ColombiaTurquía
Perú
Bangladesh
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Pakistán
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Informe anual EAGLEs 2013
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Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
La reducción en el tamaño del hogar suavizará el efecto de el envejecimiento
Renta per capita y tamaño del hogar (c.2000) Fuente: BBVA Research, FMI, ONU y BM
Tamaño del hogar en el mundo
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PIB per cápita real aj. según PPA (en logs)
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
La población en MEs se mueve hacia las ciudades… muy rápidamente
Población según area de residencia (milliones de personas) Fuente: BBVA Research y ONU
Economías desarrolladas Economías emergentes
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
Un creciente número de aglomeraciones urbanas
Porcentaje de población urbana y aglomeraciones por volumen (2025) Fuente: BBVA Research y ONU
Porcentaje depoblación urbana
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Población urbana
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Pobres Ingreso bajo
Clase media baja Clase media media
Clase media alta Clase alta
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente"
Las clases medias emergentes se han acelerado desde el comienzo de este siglo
Población por rango* de PIB per capita en los EAGLEs y países del Nido (milliones de personas y cuota en %) *Clase alta más de 40.000 dólares de 2010 por año ajustados según PPA, clase media alta entre 25.000 y 40.000, clase media media 15.000-25.000, clase media baja 5.000-15.000, ingresos bajos 1.000-5.000 y pobres por debajo de 1.000. Fuente: BBVA Research
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente”
Las clases medias emergentes cambiarán los patrones de consumo… de forma significativa
Patrones de consumo y transición* del ingreso en MEs (% de la cesta de consumo del IPC y PIB per cápita) *Los países de ingresos bajos tienen un PIB per cápita entre 2.000 y 8.000 dólares de 2010 ajustados según la PPA (hasta 9 en logaritmo), de ingresos medios comprenden el rango entre 8.000 y 22.000 dólares (entre 9 y 10 en logaritmo) y países de ingresos altos son los mayores de 22.000 dólares Fuente: BBVA Research and Haver
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Brasil/PerúTail./Colomb./Sudáfrica
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Informe anual EAGLEs 2013
Factores de apoyo para el crecimiento a largo plazo: el papel de la “población emergente”
Algunas industrias se beneficiarán de el auge en la demanda… generando algunos desafíos
Mercados mundiales de acuerdo con el crecimiento anual de la flota de vehículos entre 2010 y 2020 Fuente: BBVA Research
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Informe anual EAGLEs 2013
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