bilancio consolidato 2008 bilancio d’esercizio 2008 · delegato, come società di consulenza...

Bilancio consolidato 2008 Bilancio d’esercizio 2008

Sede legale e Direzione Generale: via Cordero di Pamparato, 15 - Torino

• Codice Fiscale, Partita IVA, Registro delle Imprese di Torino n° 05513630011

• UIC : iscrizione elenco generale ex art. 106 T.U.B al n° 23109

• Banca D’Italia : iscrizione elenco speciale ex art.107 T.U.B n° 32573

• Associata UFI

• Associata Assofin

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Bilancio consolidato 2008

Sede legale e Direzione Generale: via Cordero di Pamparato, 15 - Torino

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• UIC : iscrizione elenco generale ex art. 106 T.U.B al n° 23109

• Banca D’Italia : iscrizione elenco speciale ex art.107 T.U.B n° 32573

• Associata UFI

• Associata Assofin

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INDICE

Organi di Amministrazione e controllo . ………………………………………………………………………………..…..5

Introduzione…………………………………………………………………………………………………………………….6 Mission..................................................................................................................................................................... 7 Storia........................................................................................................................................................................ 7 Modello di business e prodotti.................................................................................................................................. 8 Struttura del gruppo ............................................................................................................................................... 10 Avviso di convocazione di assemblea ordinaria..................................................................................................... 11

BILANCIO CONSOLIDATO GRUPPO CONAFI PRESTITÓ AL 31.12.2008 ......................................................... 12 Relazioni degli amministratori sulla gestione consolidata ...................................................................................... 13

Lettera del Presidente ........................................................................................................................................... 14 Azionisti.................................................................................................................................................................. 15

• Trend del titolo............................................................................................................................. 15 • Azioni proprie: Piano di buy back…………………………………………………………………..……17 • Internal dealing ………………………………………………………………………………….………...17

Mercato di riferimento al 31 dicembre 2008……………………………………………………………………….………18 • Quadro congiunturale ………………………………………………………………….…………………18

La Produzione consolidata .................................................................................................................................... 19 Analisi della situazione economica e finanziaria del gruppo Conafi ..................................................................... ..22

• Stato Patrimoniale………………………………………………………………………………….………23 • Conto Economico………………………………………………………………………………………….24

Prospetto di raccordo fra patrimonio netto di Conafi Spa e quello consolidato……………………………………….26 Principali rischi e incertezze ………………………………………………………………………………………………...26 Corporate Governance……………………………………………………………………………………………………….27 Rapporti infragruppo e con parti correlate …………………………………………………………..………….………....28 Controversie a passività potenziali ………………………………………………………………...…………………...….33 Eventi e operazioni significative non ricorrenti……………………………………………………………………………………………………………….……....33 Operazioni atipiche e/o inusuali…………………………………………………………………………………………………………………..…….33 Attività di ricerca e sviluppo.................................................................................................................................... 33 Altri fatti di rilievo del periodo ................................................................................................................................. 33 Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio ............................................................................................. 33 Evoluzione prevedibile della gestione ................................................................................................................... 33 Ulteriori informazioni sulle politiche d’impresa ....................................................................................................... 34 Schemi di bilancio consolidato ............................................................................................................................... 35

• Stato Patrimoniale Consolidato .................................................................................................... 36

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• Conto Economico Consolidato ..................................................................................................... 37 • Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato ........................................................ 38 • Rendiconto finanziario .................................................................................................................. 40

Nota integrativa al bilancio consolidato .................................................................................................................. 41

• Parte A: Politiche contabili ............................................................................................................ 42 • Parte B: Informazioni sullo Stato Patrimoniale ............................................................................. 57 • Parte C: Informazioni sul Conto Economico ................................................................................. 80 • Parte D: Altre informazioni............................................................................................................ 92

Attestazione ai sensi dell’art. 81-ter del regolamento Consob n. 11971/99 e successive modifiche e integrazioni109

BILANCIO D’ESERCIZIO DI CONAFI PRESTITÒ S.p.A. AL 31.12.2008............................................................ 110 Relazione degli amministratori sulla gestione………………………………………………………………………….. 111

Schemi di bilancio ................................................................................................................................................ 128 • Stato Patrimoniale ...................................................................................................................... 129 • Conto Economico ....................................................................................................................... 130 • Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto........................................................................... 131 • Rendiconto finanziario ................................................................................................................ 133

Nota integrativa .................................................................................................................................................... 134

• Parte A: Politiche contabili .......................................................................................................... 135 • Parte B: Informazioni sullo Stato Patrimoniale ........................................................................... 148 • Parte C: Informazioni sul Conto Economico ............................................................................... 168 • Parte D: Altre Informazioni ......................................................................................................... 178

Allegati al bilancio .............................................................................................................................................. .196

Attestazione ai sensi dell’art. 81-ter del regolamento Consob n. 11971/99 e successive modifiche e integrazioni 207 Relazione del Collegio Sindacale al progetto di bilancio d’esercizio 2008……………………………………………208 Relazione della Società di Revisione al progetto di bilancio consolidato 2008……………………………………....214 Relazione della Società di Revisione al progetto di bilancio d’esercizio 2008 ……………………………….……....216

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CARICHE SOCIALI E SOCIETÀ DI REVISIONE Consiglio di Amministrazione

Nunzio Chiolo Presidente e Amministratore Delegato

Giuseppe Vigorelli Consigliere Delegato

Giuseppe Vimercati Consigliere

Fabio Alfieri Consigliere

Mauro Pontillo Consigliere

Carlo Colombotti Consigliere

Massimiliano Naef Consigliere

Collegio Sindacale

Renato Bogoni Presidente

Giovanni Battista Palmisano Sindaco Effettivo

Michele Testa Sindaco Effettivo

Massimo Pellanda Sindaco Supplente Alfio Borletto Sindaco Supplente

Marco Gerardo Direttore Generale

Mazars & Guérard S.p.A. Società di Revisione

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INTRODUZIONE

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Mission

Il Gruppo Conafi è specializzato nei finanziamenti con rimborso mediante Cessione del Quinto dello Stipendio (CQS) o Pensione (CQP) e Delegazione di Pagamento (DP); si è da sempre contraddistinto quale fabbrica di prodotti e servizi, identificandosi tra i soggetti più innovativi del settore; il Gruppo ha ampliato nel corso del 2008 la sua operatività anche al mercato del credito e dei servizi “corporate”.

Storia

La Società viene costituita il 30 marzo 1988 su iniziativa di Nunzio Chiolo, attuale Presidente del Consiglio di Amministrazione ed Amministratore Delegato, come società di consulenza finanziaria e assicurativa, operativa in Piemonte e, in particolare, nella provincia di Torino.

Dall’inizio degli anni ‘90 la Società si specializza nel settore dei finanziamenti rimborsabili mediante cessione del quinto dello stipendio, e inizia ad operare su tutto il territorio nazionale in qualità di agente e consulente per diversi operatori del settore.

Il 2001 rappresenta un anno di grande importanza per la Società, sia dal punto di vista gestionale che societario.

• In aprile, Conafi acquista da Italfid Italiana Fiduciaria S.p.A. e da Nunzio Chiolo, rispettivamente, il 94% ed il 5% della società Tuttiservizi S.r.l. (società controllante Tuttiprestiti S.r.l.), al fine di affidare alla stessa la gestione dei servizi amministrativi (contabilità e bilancio), fiscali e legali della Società. Contestualmente la Società aumenta il proprio capitale sociale a Lire 1.006.860.400 (pari ad Euro 520.000 circa) e si trasforma in società per azioni con denominazione “Conafi S.p.A.”.

• In luglio, Conafi acquista da Tuttiservizi S.r.l. l’88% della controllata Tuttiprestiti S.r.l., titolare di una rete commerciale costituita da oltre 45 strutture in franchising localizzate in prevalenza nel centro-sud Italia con il marchio “Tuttiprestiti”, al fine di creare una rete commerciale monoprodotto dedicata ai finanziamenti da rimborsare mediante cessione del quinto dello stipendio o delegazione di pagamento.

• Alla fine del 2001 Conafi assume il ruolo di intermediario finanziario con l’iscrizione all’elenco generale ex art. 106 TUB ed inizia la progressiva dismissione delle strutture in franchising non più funzionali all’attività.

Inoltre nello stesso anno si inseriscono nella compagine societaria due investitori istituzionali:

• Meliorbanca S.p.A. con una partecipazione pari al 10% del capitale sociale;

• Banca Popolare dell’Emilia Romagna Soc. Coop. con una partecipazione pari al 5% attraverso la propria controllata EM.RO. S.r.l..

Nell’aprile 2006 la Società viene iscritta all’elenco speciale tenuto dalla Banca d’Italia ex art. 107 del TUB. Successivamente, al fine di ristrutturare il perimetro del Gruppo, anche in vista dell’ammissione a quotazione delle azioni ordinarie di Conafi S.p.A., la Società perfeziona l’acquisizione dell’intero capitale sociale di Italifin il 31 agosto 2006.

Il 12 aprile 2007 la Società approda in Borsa Italiana sul mercato Expandi attraverso un’Offerta di Pubblica Sottoscrizione riservata ad istituzionali e ampiamente sottoscritta.

Il 18 Luglio 2007 Conafi costituisce la società “Tuttiprestiti S.p.A.” ( ora Alba Finanziaria S.p.A) attiva nel mercato del credito al consumo. Con questa operazione il Gruppo intende ampliare il suo portafoglio prodotti, cogliendo le opportunità di un mercato in continua crescita.

Il 22 Ottobre 2007 viene Costituita la Holding Partecipazioni Business S.p.A. ( sigla HPB) con l’obiettivo di acquisire partecipazioni in società di intermediazione finanziarie e di servizi finanziari strumentali alla crescita del Gruppo.

Il 23 Ottobre 2007 Conafi Prestitò sigla un accordo con Banca delle Marche. L’accordo consente a Banca delle Marche di collocare prodotti CQS, CQP, e DP, avvalendosi dell’attività svolta da Conafi in qualità di mandataria, attraverso le proprie filiali. Conafi rafforza lo sviluppo del prodotto “CQS Chiavi in mano per Banche Retail”, realizzato per rispondere alle esigenze delle istituzioni finanziarie.

Il 23 Ottobre 2007 l’Assemblea degli azionisti autorizza il CDA all’esecuzione del piano di buy-back, funzionale ad operazioni strategiche e a politiche remunerative.

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Il 12 marzo 2008 Conafi Prestitò acquisisce, tramite la controllata Holding Partecipazioni Business S.p.A., il 60% della società Progefin S.p.A. società specializzata in soluzioni di leasing finanziario/operativo e in tutte le forme di finanziamento a medio e lungo termine e vanta importanti partnership con i principali gruppi bancari italiani ed esteri.

Il 17 Luglio 2008 Conafi Prestitò acquisisce, tramite la controllata Holding Partecipazioni Business S.p.A., il 51% della società Via Advisors Corporate Srl specializzata nel settore della Finanza Straordinaria e il 51% della Uniprestit Spa, mediatore creditizio attivo nel collocamento di prodotti finanziari alle famiglie.

Il 22 dicembre 2008 il Gruppo acquisisce, tramite la controllata Holding Partecipazioni Business S.p.A., il 51% della società Euris Europe Srl specializzata nel settore della Finanza Agevolata ampliando ulteriormente l’offerta dei servizi finanziari dedicati alle aziende e ai professionisti.

Modello di business e prodotti

Nuovi prodotti e servizi 2008

Attraverso l’acquisizioni di alcune partecipazioni di controllo, oltre ad ampliare la propria offerta ai clienti privati attraverso l’intermediazione di Mutui mediante l’acquisizione di Uniprestit Spa, il Gruppo e’ riuscito ad entrare nel segmento Corporate offrendo i propri servizi anche alle imprese mediante l’intermediazione di prodotti finanziari quali leasing, factoring, mutui industriali, oltre all’ assistenza e consulenza in tema di operazioni di finanza straordinaria. Piu’ in particolare con l’acquisizione della Progefin S.p.A., di Via Advisors Corporate Finance Srl e dell’ Euris Europe Srl, il Gruppo Conafi ha ulteriormente ampliato l’offerta di prodotti alle imprese e ai professionisti nei seguenti comparti:

• finanza ordinaria • finanza straordinaria • finanza agevolata

Prodotti tradizionali del Gruppo Conafi

Conafi Prestitò è un intermediario finanziario attivo nel mercato del credito al consumo, in particolare nel settore dei finanziamenti, iscritto all’elenco generale degli intermediari finanziari ex art. 106 TUB ed all’elenco speciale degli intermediari finanziari ex art. 107 TUB.

Il Gruppo Conafi offre ai propri clienti le seguenti tipologie di prodotto:

• finanziamenti con rimborso mediante cessione del quinto dello stipendio (CQS), che consistono in prestiti personali non finalizzati con tasso d’interesse fisso, riservati prevalentemente a lavoratori dipendenti a tempo indeterminato, statali, pubblici o privati, a fronte della cessione volontaria di una quota del proprio stipendio mensile netto, nella misura massima di un quinto;

• finanziamenti con rimborso mediante cessione del quinto della pensione (CQP), che consistono in prestiti personali non finalizzati con tasso d’interesse fisso, riservato a pensionati a fronte della cessione volontaria di una quota mensile del proprio trattamento pensionistico netto, nella misura massima di un quinto e fatto salvo il minimo vitale, stabilito annualmente per legge;

• finanziamenti con rimborso mediante delegazione di pagamento (DP), che consistono in prestiti personali non finalizzati con tasso d’interesse fisso riservati prevalentemente a lavoratori dipendenti a tempo indeterminato, statali, pubblici o privati, a fronte di un mandato irrevocabile al rispettivo datore di lavoro, previa sua accettazione, a trattenere e pagare periodicamente una quota parte dello stipendio mensile del lavoratore. Tale quota, fissata solitamente nella misura di un quinto della retribuzione netta, non supera per legge il limite massimo della metà dello stipendio.

Tali finanziamenti sono caratterizzati da:

• durata compresa tra 18 e 120 mesi circa

• tasso di interesse fisso

• garanzie assicurative obbligatorie per legge ovvero richieste per prassi.

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Oltrechè appetibili agli utenti finali, tali forme di finanziamento sono altamente compatibili con una adeguata remunerazione del rischio grazie sia alle garanzie adottate dal legislatore (es. lo spostamento nel CQS dell’onere della restituzione del finanziamento dal soggetto finanziato al datore di lavoro, le assicurazioni obbligatorie contro il rischio vita e contro il rischio impiego emesse da primarie compagnie di assicurazione) sia alla prassi adottata dagli operatori di settore (tra cui, in particolare, l’analisi sulla solvibilità del datore di lavoro terzo ceduto o terzo delegato).

Il Gruppo Conafi dispone di una rete commerciale esterna, che garantisce una capillare presenza su tutto il territorio nazionale.

Inoltre, attraverso il marchio “Prestitò”, il Gruppo Conafi acquisisce direttamente la clientela attraverso un attività pubblicitaria sui media estesa a tutto il territorio nazionale.

L’erogazione e/o il collocamento dei finanziamenti può avvenire secondo tre diverse modalità:

• in nome e per conto di istituzioni finanziarie, con cui sottoscrive un accordo di mandato con procura notarile nei limiti di un plafond rotativo concesso dall’istituzione finanziaria mandante;

• in nome proprio. Nel caso di erogazione diretta il Gruppo può valutare in qualunque momento la possibilità di procedere alla cessione pro-soluto del credito a primarie istituzioni finanziarie. La contestuale cessione del credito di fatto consente di trasferire il rischio sottostante in capo all’istituto di credito cessionario, limitando il rischio di credito in capo a “Conafi”;

• collocamento prodotti di terzi (c/terzi).

Sia nel caso di erogazione in nome proprio, sia nel caso di collocamento di finanziamenti in nome e per conto di istituzioni Finanziarie il Gruppo Conafi provvede direttamente alla completa gestione dell’ammortamento del finanziamento, curando l’incasso delle rate, sollecitando l’ATC (Amministrazioni Terze Cedute) il soggetto finanziato in ritardo con i pagamenti e richiedendo il risarcimento presso le compagnie di assicurazione in caso di sinistro avvalendosi del sistema informatico di proprietà, che consente al Gruppo Conafi di operare con grande efficienza.

Negli ultimi anni il Gruppo Conafi, avvalendosi sia dell’esperienza maturata dalla rete di vendita interna, sia dell’organizzazione della propria struttura, sia del software di proprietà CQSWeb sviluppato internamente, ha progettato e messo a punto i seguenti prodotti che consentono al Gruppo Conafi di raggiungere e finanziare segmenti di clientela sempre più ampi.

(i) CQS chiavi in mano per banche retail è un prodotto che la Conafi Prestitò ha progettato per gli istituti di credito che intendono proporre direttamente alla propria clientela una forma di finanziamento CQS. In particolare, tale prodotto consente alla banca erogante – avvalendosi dell’attività svolta da Conafi, in qualità di mandataria - di collocare il finanziamento direttamente tramite proprie filiali (e non tramite agenti terzi), ottenendo in tal modo rendimenti più elevati ed erogando i prestiti a condizioni più vantaggiose. Al Gruppo Conafi, in forza di apposita convenzione, sono riservate la gestione amministrativa (ivi inclusa la gestione della modulistica e dei flussi dei rimborsi) e la valutazione di fattibilità tecnica dei finanziamenti. Il prodotto utilizza il software di proprietà di Conafi “CQS Web”, che consente a tutti gli sportelli della banca un collegamento in tempo reale con il Gruppo Conafi per la predisposizione di preventivi, la stampa in remoto dei contratti di finanziamento, l’accesso a tutta la modulistica ed alle circolari, la verifica degli stati pratica, ecc.

(ii) CQS Corporate è un prodotto che la Conafi Prestitò ha progettato per aziende private e per amministrazioni pubbliche che intendono agevolare l’accesso dei propri dipendenti a forme di finanziamento con rimborso mediante cessione del quinto dello stipendio. Grazie a tale prodotto, la banca, per il tramite di Conafi in qualità di mandataria, eroga, a condizioni più vantaggiose, un finanziamento CQS ai lavoratori di dette aziende, i quali beneficiano di:

• accesso facilitato al prestito (che può essere richiesto presso l’azienda stessa, allo sportello bancario o tramite numero verde);

• particolari condizioni economiche agevolate dei prestiti;

• rapidità nella liquidazione della somma finanziata, anche grazie alla possibilità di evasione della pratica on line.

Per contro, l’azienda datrice di lavoro ottiene i seguenti vantaggi:

• un rimborso spese per il disbrigo delle pratiche amministrative (compilazione del certificato dimostrativo dello stipendio, stampa della modulistica contrattuale per il dipendente, ecc.);

• la possibilità di far pervenire elettronicamente alla Società il certificato dimostrativo dello stipendio del dipendente richiedente;

• il rimborso degli oneri per il pagamento mensile delle quote di stipendio all’azienda datrice di lavoro.

Anche il CQS Corporate utilizza il software “CQS Web” che consente all’azienda, con un semplice collegamento on line, di mettere immediatamente a disposizione preventivi, di stampare la documentazione ed inviare documenti via web riducendo enormemente i tempi per l’istruttoria e per la concessione del prestito in caso di esito favorevole, evitando l’intermediazione della rete commerciale con conseguente riduzione degli oneri connessi, nonché del rischio di frodi, manipolazioni, ecc.

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Punti di forza del Gruppo Conafi

Il management ha identificato come principali elementi di forza del Gruppo Conafi:

• la specializzazione e la competenza nella gestione dei finanziamenti con rimborso mediante cessione del quinto dello stipendio e delegazione di pagamento;

• la conoscenza approfondita del mercato di riferimento;

• la significativa capacità di gestione delle pratiche e degli incassi;

• lo sviluppo interno di un sistema informativo di proprietà, flessibile e modulato per le specifiche esigenze dell’attività svolta dal Gruppo;

• l’elevata riconoscibilità del marchio;

• le numerose convenzioni con le principali amministrazioni statali;

• la capillare presenza commerciale sul territorio nazionale, attraverso una presenza sia diretta, sia indiretta;

• la capacità di innovare i propri prodotti al fine di acquisire nuova clientela.

Struttura del Gruppo al 31 dicembre 2008

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AVVISO DI CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA

I Signori Azionisti sono convocati in Assemblea ordinaria per il giorno 29 aprile 2009 alle ore 14:30 in Torino presso l’Hotel Golden Palace sito in Via dell’Arcivescovado, n. 18 in prima convocazione e, occorrendo, per il giorno 30 aprile 2009 stessi ora e luogo, in seconda convocazione, per discutere e deliberare sul seguente ORDINE DEL GIORNO 1. Esame ed approvazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2008; delibere inerenti e conseguenti; distribuzione di riserve agli azionisti; delibere inerenti e conseguenti; 2. Determinazione del numero dei componenti del Consiglio di Amministrazione in 7 (sette), nomina del Consiglio di Amministrazione, determinazione della relativa durata in 3 esercizi, determinazione del relativo compenso; delibere inerenti e conseguenti; 3. Nomina del Collegio Sindacale e del suo Presidente, determinazione dei relativi compensi; delibere inerenti e conseguenti; 4. Autorizzazione all’acquisto e alla disposizione di azioni proprie; delibere inerenti e conseguenti. Possono intervenire in assemblea, nel rispetto delle norme di legge e delle disposizioni vigenti, i titolari di diritti di voto legittimati da apposita certificazione, ottenuta dall’intermediario incaricato della tenuta dei conti almeno due giorni non festivi precedenti la riunione assembleare, e comunicata alla Società in conformità alla normativa applicabile. La documentazione relativa all’ordine del giorno sarà messa a disposizione del pubblico, nei termini prescritti dalle vigenti disposizioni, presso la sede sociale e presso Borsa Italiana S.p.A., con facoltà per gli azionisti di ottenerne copia. La stessa documentazione sarà altresì oggetto di pubblicazione sul sito internet della Società, all’indirizzo www.conafi.it. In relazione ai punti 2 e 3 all’ordine del giorno si ricorda che la nomina del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale avverrà sulla base del voto di lista secondo quanto stabilito dagli articoli 15 e 20 dello Statuto. Con riferimento alla nomina dei componenti del Consiglio di Amministrazione si segnala che hanno diritto a presentare una lista oltre il consiglio di amministrazione uscente, tanti soci che rappresentino, individualmente o collettivamente, almeno il 2,5% del capitale sociale costituito da azioni aventi diritto di voto nell’assemblea ordinaria. Ciascuna lista dovrà indicare distintamente i candidati, ordinati progressivamente. Unitamente a ciascuna lista entro il termine di deposito della stessa, presso la sede sociale, devono depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la candidatura e attestano, sotto la propria responsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità, nonché la sussistenza dei requisiti prescritti dalle disposizioni di legge, di regolamenti e dallo Statuto per le rispettive cariche. Insieme a tali dichiarazioni dovrà essere depositata per ciascun candidato una esauriente descrizione delle caratteristiche personali e professionali. Ciascuna lista dovrà includere un numero di candidati – in conformità con quanto previsto dalla normativa vigente – in possesso dei requisiti di indipendenza prescritti dalle disposizioni di legge e regolamentari vigenti indicandoli distintamente ed inserendo uno di essi al primo posto della lista. Con riferimento alla nomina dei componenti del Collegio Sindacale si segnala che hanno diritto a presentare una lista tanti soci che rappresentino, individualmente o collettivamente, almeno il 2,5% del capitale sociale costituito da azioni aventi diritto di voto nell’assemblea ordinaria. Ciascuna lista deve contenere una o più candidature, precisando se esse si riferiscono alla carica di Sindaco effettivo o di Sindaco supplente. Unitamente a ciascuna lista, entro il termine di deposito della stessa, presso la sede sociale, devono depositarsi le dichiarazioni con le quali i singoli candidati accettano la propria candidatura ed attestano, sotto la propria responsabilità, l’inesistenza di cause di ineleggibilità e di incompatibilità nonché l’esistenza dei requisiti prescritti dalla normativa applicabile e dallo statuto per ricoprire la carica di sindaco della Società, ivi incluso il rispetto dei limiti al cumulo degli incarichi stabiliti dalle disposizioni di legge e di regolamento vigenti. Devono inoltre depositarsi il curriculum vitae di ciascun candidato ove siano esaurientemente riportate le caratteristiche personali e professionali dello stesso, l’elenco degli incarichi di amministrazione e controllo eventualmente ricoperti in altre società ed ogni ulteriore informazione richiesta dalle disposizioni di legge e di regolamento. Le liste dovranno essere depositate presso la sede sociale almeno 15 giorni prima di quello fissato per l’assemblea in prima convocazione. Al fine di comprovare la titolarità del numero delle azioni necessarie alla presentazione delle liste, i soci devono contestualmente presentare, presso la sede sociale, le azioni o apposita certificazione rilasciata ai sensi della vigente normativa da intermediario finanziario abilitato. Ciascun azionista potrà presentare o concorrere a presentare una sola lista di candidati e potrà votare una sola lista ed ogni candidato potrà candidarsi in una sola lista, a pena di ineleggibilità. I soci aderenti ad un patto parasociale, il soggetto controllante, le società controllate e quelle sottoposte a comune controllo ai sensi dell’art. 93 del D.lgs 24 febbraio 1998 n. 58, potranno presentare o concorrere a presentare soltanto una lista e potranno votare soltanto una lista. Le liste presentate senza l'osservanza delle disposizioni di legge e statuto si intendono non presentate e non vengono sottoposte a votazione. Si segnala infine che ai fini di quanto sopra previsto, si invitano i soci a tener conto delle raccomandazioni contenute nella Comunicazione Consob n. DEM/9017893 del 26 febbraio 2009 sulla “Nomina dei componenti gli organi di amministrazione e controllo”. Torino, 26 marzo 2009 Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente Nunzio dott. Chiolo

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BILANCIO CONSOLIDATO GRUPPO CONAFI PRESTITÓ AL 31.12.2008

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RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE CONSOLIDATA

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Lettera del Presidente

Signori Azionisti, l’esercizio 2008 è stato per il sistema economico e finanziario un anno particolarmente difficile con forti flessioni dei mercati azionari e con forti tensioni che hanno generato crescenti difficoltà nel sistema bancario. In questo quadro il Gruppo Conafi nell’esercizio 2008 ha conseguito un risultato negativo di 2,1 milioni di Euro contro un risultato positivo dell’esercizio 2007 di 3,3 milioni di Euro . Hanno contribuito a questo risultato, oltre il quadro congiunturale negativo anche la flessione dei volumi di intermediato del 52,2 % a causa delle seguenti ragioni:

- mancata regolamentazione del mercato di riferimento (ex disegno di legge “Pinza” per agenti e mediatori); - entrata a regime di una regolamentazione più stringente per le società finanziarie ex. Art. 107 che si sono trovate a dover competere con

soggetti finanziari ex art. 106 che, pur operando di fatto come agenti ossia non assumendosi alcun rischio di credito, hanno processato i finanziamenti come vere e proprie società finanziarie;

- tassi crescenti per i primi nove mesi dell’anno con conseguente maggiore onerosità dell’approvigionamento e marginalità decrescente per le campagne pubblicitarie “Prestitò”;

- impossibilità di ricorrere all’erogazione diretta per le difficoltà di cartolarizzare il credito a seguito dei noti eventi concernenti il “credit crunch” ;

- accentuazione del rischio finanziario e di credito con conseguente ridefinizione dei criteri assuntivi dei finanziamenti in ottica prudenziale, soprattutto con riferimento al comparto della clientela dipendente da imprese private.

Nel 2008 sono stati intermediati n. 7.166 contratti di finanziamento per un controvalore complessivo di 111,3 milioni di Euro contro n. 15.329 contratti e volumi per 232,7 milioni di euro del 2007. La riduzione dei volumi ha riguardato tutti i comparti con punte elevate di riduzione nei prestiti personali e nella cessione del quinto della pensione. L’intermediazione dei prestiti personali si è drasticamente ridotta in relazione all’adozione di criteri di valutazione del merito creditizio da parte delle società prodotto molto più stringenti rispetto al passato, ciò anche in ragione della stretta creditizia che ha causato problematicità nell’approvigionamento di queste società. Sul fronte della cessione del quinto della pensione ha pesato l’andamento altalenante dei tassi nella prima parte dell’anno. La controllata Alba Finanziaria aveva iniziato l’operatività in convenzione sui pensionati Inps a partire dal mese di maggio per poi sospenderla a decorrere dal mese di luglio, e per tutta la restante parte dell’anno in conseguenza dell’intervento rialzista della BCE, che ha peggiorato le nostre condizioni di approvvigionamento e quindi, di conseguenza, l’economicità di questi prestiti. Il canale diretto, inoltre, che vedeva nei prestiti personali e in quelli rimborsabili mediante cessione di quote della pensione i prodotti di punta e a maggior diffusione ha subito una drastica riduzione. In questo contesto il Gruppo Conafi ha intrapreso una profonda riorganizzazione, interamente spesata, nell’esercizio, con interventi volti a diversificare e sviluppare l’operatività e a recuperare efficienza . Sul primo fronte il Gruppo ha dato corso al processo di diversificazione, iniziato nel 2007 con la costituzione della società Holding Partecipazioni Business S.p.A., mediante l’acquisizione di seniority operative nei comparti della finanza ordinaria, straordinaria e agevolata. Le acquisizioni del 2008 sono state le seguenti:

• Progefin S.p.A., agente in attività finanziaria, specialista nel leasing, noleggio operativo e factoring; • Via Advisor Corporate Finance S.r.l., network di professionisti specializzati in operazioni di finanzia straordinaria; • Euris Europe S.r.l., acquisita sul finire dell’anno, specializzata nella consulenza per l’accesso ai finanziamenti agevolati; • Uniprestit S.p.A, mediatore creditizio con rete in franchising.

La Conafi ha altresì effettuato una complessa ristrutturazione della propria rete commerciale incentrata su tre figure professionali, il Key Account manager, l’Agency Io Prestitò e il Corner, che costituiscono tre nuovi canali di acquisizione e mantenimento della clientela. L’azione intrapresa sul fronte del contenimento dei costi ha riguardato la riduzione della spesa pubblicitaria a far data dal mese di luglio e la sostanziale sospensione della stessa a partire dal mese di settembre; ciò in ragione delle anzidette sfavorevoli condizioni di approvvigionamento per quanto attiene alla cessione del quinto della pensione ed ai restrittivi criteri assuntivi delle società prodotto per i prestiti personali. Per quanto riguarda il personale, nella seconda parte dell’anno si è proceduto ad una prima riduzione di quello a tempo determinato e interinale conseguendo un risparmio numerico di 29 risorse. Nell’ambito delle politiche poste in essere per il contenimento dei costi di struttura, l’Amministratore Delegato ha rinunciato al 35% del proprio compenso del 2008. Le strategie implementate nel corso dell’esercizio e le azioni effettuate nell’ambito del progetto di sviluppo della rete commerciale “Io Prestitò” costituiscono una solida base su cui fondare le prospettive di crescita dei ricavi e del conseguente ritorno di risultati economici positivi. Tuttavia, la mancanza di una chiara regolamentazione degli altri operatori di settore e le imprevedibili vicende del mercato del credito potrebbero non consentire una politica di approvvigionamento di medio lungo periodo e questo certamente potrebbe riflettersi sui risultati finali

Presidente e

Amministratore Delegato

Nunzio Chiolo

15

Azionisti

Trend del titolo

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

900.000

1.000.000

2/ 1/ 08 14/ 2/ 08 1/ 4/ 08 15/ 5/ 08 27/ 6/ 08 11/ 8/ 08 24/ 9 / 08 6/ 11/ 08 19/ 12/ 08 9/ 2/ 090,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Vo lume P rezzo Mercato Expandi ISIN IT0004105653 Reuters CNP.MI Bloomberg CNP IM Numero azioni 46.500.000 Capitalizzazione (€ mln) al 12/03/2009 40,1992 Volumi medi giornalieri (dal 02.01.2008) 68.529

Principali dati per azione Conafi Prestitò

(importi in euro)

2008 2007

Utile netto 40.916 2.948.391

Numero di azioni ordinarie all’inizio dell’esercizio 46.500.000 30.000.000

Azioni emesse nell’esercizio 0 16.500.000

Numero di azioni ordinarie alla fine dell’esercizio 46.500.000 46.500.000

Numero medio ponderato di azioni ordinarie 45.335.063 41.833.290

Utile base per azione (Euro) 0,00 0,08

16

Azionariato (situazione aggiornata all’11/03/2009)

La comunicazione finanziaria Conafi Prestitò mantiene un dialogo costante con i suoi Azionisti e Investitori attraverso un’attiva politica di comunicazione svolta dalla funzione di Investor Relations; a questa è affidato il compito di organizzare nel corso dell’anno presentazioni dal vivo o tramite conference call in occasione della pubblicazione periodica dei risultati del Gruppo.

Per ulteriori informazioni si può visitare il sito istituzionale www.conafi.it alla sezione Investor Relations, dove sono disponibili: dati economico-finanziari storici, presentazioni istituzionali, pubblicazioni periodiche e aggiornamenti in tempo reale sul titolo.

Sono inoltre disponibili agli azionisti i seguenti contatti: Conafi Prestitò S.p.A. IR TOP S.r.l. Via Cordero di Pamparato, 15 – 10143 Torino Via San Prospero, 4 - 20121 Milano Tel: +39 011 7710320 Tel: +39 02 45473884/3 Fax: +39 011 3719488 Fax: +39 02 91390665 e-mail: [email protected] e-mail: [email protected]

Calendario finanziario 2009 26 marzo 2009 CdA: Approvazione del Bilancio Consolidato e del Progetto di Bilancio di esercizio al 31.12.2008 29 - 30 aprile 2009 Assemblea degli Azionisti: Approvazione del Bilancio di esercizio al 31.12.2008 (1a e 2a convocazione) 14 maggio 2009 CdA: Approvazione del resoconto intermedio di gestione al 31.03.2009

27 agosto 2009 CdA: Approvazione della Relazione Semestrale al 30.06.2009

12 novembre 2009 CdA: Approvazione del resoconto intermedio di gestione al 30.09.2009

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Azioni proprie: Piano di buy back

Aggiornamento programma di acquisto azioni proprie

Nel corso del 2008 è proseguita la realizzazione del piano di acquisto di azioni proprie in applicazione alle autorizzazioni rilasciate dall’assemblea dei soci nel corso dell’esercizio precedente. In data 29 aprile 2008, successivamente all’approvazione del bilancio 2007, il Consiglio di Amministrazione ha autorizzato l’acquisto di massime ulteriori n° 811.130 azioni proprie, fermi restando gli elementi sostanziali del programma stabiliti nelle riunioni consiliari precedenti. La durata del programma rimane confermata fino al 23 aprile 2009. Nel corso del 2008 la Conafi ha complessivamente acquistato n° 1.021.233 azioni proprie per un controvalore totale pari ad Euro 1.591.204.

Le azioni sono state acquistate sia nel rispetto delle disposizioni di cui agli artt. 2357 ss. Del Codice Civile, 132 del D.L.vo 58/98 e 144-bis del regolamento Consob 11971/99, sia dei limiti e delle finalità stabiliti dall’assemblea e dell’organo amministrativo sopra citati. Al 31.12.08 il Gruppo Conafi detiene quindi n° 1.610.553 azioni proprie, per un controvalore pari a 2.978.453 Euro, pari allo 3,463555% del capitale sociale; per n. 20.000 azioni proprie acquistate nei giorni 23 – 29 – 30 dicembre 2008, il regolamento è avvenuto nei primi giorni dell’esercizio successivo. Allo stato attuale non sono state alienate azioni proprie.

Alla data del 10 marzo 2009 Conafi Prestitò detiene complessivamente n. 1.935.553 azioni proprie, pari al 4,162480% del capitale.

Internal Dealing

Nel corso del 2008 non si sono verificate operazioni di internal dealing.

Partecipazioni dei componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dei direttori generali e dei dirigenti con responsabilità strategiche

Nella tabella che segue si fornisce l’informativa richiesta dall’art. 79 del Regolamento Consob n° 11971 del 14/5/99 e successive modifiche e integrazioni relativa alle partecipazioni detenute dai componenti degli organi di amministrazione e di controllo, dai direttori generali e dai dirigenti con responsabilità strategica nella Conafi SpA.

Cognome e nome

Società Partecipata

Numero azioni possedute alla fine

dell’esercizio precedente

Numero azioni

acquistate

Numero azioni

vendute

Numero azioni possedute a fine

2008

Chiolo Nunzio (Presidente)

Conafi S.p.A 23.859.212 (*) 23.859.212

Vigorelli Giuseppe (Consigliere)

Conafi S.p.A 70.000 70.000

Vimercati Giuseppe (Consigliere)

Conafi S.p.A 75.000 75.000

Laperchia Maria(Dirigente)

Conafi S.p.A 902.438 902.438

(*) di cui indirettamente 23.859.212

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Mercato di riferimento al 31 dicembre 2008

Quadro congiunturale

L’economia italiana e internazionale

Nel 2008, per la prima volta dal 1975, l’economia italiana non e’ cresciuta: il PIL ha registrato una diminuzione dell’1% rispetto al 2007, in netta controtendenza rispetto ai principali partner europei Germania + 1,3%, Francia e Inghilterra + 0,7% e agli Stai Uniti +1,1%. Fra i principali Paesi industrializzati solo il Giappone realizza una decrescita del Pil attestandosi ad un livello di –0,7%. Ha contribuito al risultato negativo dell’Italia soprattutto l’andamento del Pil nell’ultimo trimestre dell’anno con una diminuzione dell’1,8% sul medesimo trimestre dell’anno precedente. Analoga tendenza al peggioramento del Pil nell’ultima parte dell’anno è stata registrata praticamente ovunque, con una diminuzione dell’area euro dell’1,5%. Con riferimento all’Italia la causa di questo risultato negativo è ascrivibile ad una forte diminuzione degli investimenti (-3%) e delle esportazioni (-4,5%) e ad una contrazione dei consumi (-0,5). Con l’ultimo trimestre dell’anno si è avuta la netta percezione di un aggravamento della situazione congiunturale che dovrebbe trovare il suo picco nel 2009. Le Autorità governative Italiane hanno posto in essere interventi a sostegno degli Istituti di credito e dell’economia reale, per scongiurare una drastica riduzione dei consumi e degli investimenti e per non interrompere il flusso di credito verso le imprese.

Il mercato monetario e la Borsa Italiana Il mercato monetario nel 2008 ha mostrato un andamento diametralmente opposto nel primo e nel secondo semestre dell’anno. La prima parte dell’anno ha visto nel mercato una tendenza al rialzo, culminata con l’aumento del tasso BCE nel mese di luglio dal 4% al 4,25%. Il repentino peggioramento della crisi economica a livello mondiale ha orientato le Istituzioni comunitarie ad una politica espansiva per rivitalizzare il sistema produttivo, attuata attraverso una continua riduzione del tasso di riferimento. Dal mese di ottobre a dicembre si è assistito a tre significative riduzione del tasso BCE dal 4,25% al 2,50%. Per conseguenza anche il tasso di riferimento dei plafond utilizzati dalla Conafi, l’IRS 5Y, ha mostrato una decisa correlazione con gli interventi della BCE. All’inizio dell’anno l’IRS 5Y era pari al 4,42% ed è progressivamente cresciuto in concomitanza con l’aumento del tasso BCE, fino al 5% toccato nel mese di luglio. A partire da mese di ottobre è iniziata una decisa flessione fino ad arrivare ad un livello del 3,24% di fine anno. In concomitanza con l’aggravamento della condizioni dell’economia e delle aspettative tutte le Borse valori hanno registrato nel 2008 pesanti ridimensionamenti. Nel mese di ottobre, nel giro di poco più di una settimana, vi sono state flessioni che trovano pochi precedenti nella storia: l’indice S&P 500 di Wall Street ha registrato una flessione del 25,9% ed il Dow Jones Industrial Average del 24,2%. Anche in Europa si sono avute rilevanti flessioni: il Dax 30 del 21,6%, il Cac 40 del 22,2%, l’Aex del 25%e l’Ftse100 del 21%. Fra gli altri Paesi industrializzati il Nikkei225 ha perso oltre 24 punti percentuali e l’indice brasiliano Bovespa ha conseguito un ribasso del 20%. Anche l’indice di riferimento italiano, S&P Mib, nel medesimo periodo di ottobre si è conformato alla generale flessione, riducendosi del 21%. Complessivamente nel 2008 l’indice S&P Mib ha registrato una flessione del 49% rispetto a fine 2007. La volatilità dell’indice Mib è passata dal 12,5% del 2007 al 30,5% del 2008. Nel mesi di ottobre è stata raggiunta la punta massima della volatilità nella storia del mercato italiano, raggiungendo un livello di 69,1%. Il comparto dei titoli bancari, soprattutto i grandi Istituti, ha particolarmente sofferto nel 2008 quale effetto della crisi finanziaria generatasi nel Stati Uniti, che ha interessato la credibilità stessa del sistema creditizio.

Il mercato del credito al consumo L’Osservatorio Assofin sul credito al consumo, che riguarda solamente le attività delle società associate, ha registrato una modesta crescita del mercato del credito al consumo, cresciuto solo dell’1,4% in termini di valore delle operazioni finanziate, dopo diversi anni di crescita sostenuta. La consistenza del credito in essere al 31/12/2008 era pari a 108,4 miliardi di Euro , con un incremento dell’11,7% rispetto al 2007. Esaminando le diverse componenti dei flussi 2008, si evidenziano andamenti significativamente diversi: accanto ad una crescita significativa dei prestiti personali (+11,7%) e della cessione del quinto (+39,3%), registrano sensibili diminuzioni i prestiti finalizzati (-12,7%) e revolving (- 13,9%) mentre le carte di credito segnano un progresso del 7,2%. Tale andamento sembra ben rappresentare l’attuale situazione di crisi: accanto ad una contrazione dell’indebitamento per acquisto di beni, fra cui spiccano la riduzione dell’acquisto di auto nuove (-14,4%), motocicli (-18,7%) ed elettrodomestici/elettronica (-21,5%), si ha la crescita ragguardevole dei prestiti contro cessione del quinto e personali. Segmentando la componente della cessione del quinto si registra il trend positivo dei prestiti a dipendenti statali/pubblici (+28,8%) e privati (+29,4%) mentre i pensionati crescono del 77,6% con un flusso annuo di n. 99.253 prestiti per un controvalore di € 1, 4 miliardi.

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La produzione 2008 consolidata

1. La produzione

La struttura del presente paragrafo prevede l’analisi separata delle operazioni di finanziamento alle famiglie ( Consumer Finance) e dei finanziamenti/servizi rivolti alle imprese ( Corporate Finance).

Finanziamenti alle famiglie

Finanziamenti erogati / collocati al 31/12/08

Tipologia di prodotti Nelle tabelle che seguono vengono riportati i volumi di vendita dei prodotti finanziari precisando che il 2008 contiene la produzione delle nuove società acquisite, effettuata a far data dalla loro acquisizione e non del loro intero esercizio. L’andamento delle diverse tipologie di prodotto offerte dal Gruppo è evidenziato nelle tabelle seguenti: Cessione del Quinto e Prestiti Personali valori espressi in euro

2008 2007

Famiglia Prodotto N° pratiche Montante

Lordo N° pratiche Montante Lordo

var.N° pratiche var. ML

CQP 2.782 43.429.464 8.640 138.211.308 (67,8)% (68,6)%

CQS 1.972 38.030.004 2.060 41.691.000 (4,3)% (8,8)%

DEL 386 8.663.376 531 11.721.240 (27,3)% (26,1)%

Altri 2.026 21.135.584 4.098 41.029.658 (50,6)% (48,5)%

Totale 7.166 111.258.428 15.329 232.653.206 (53,3)% (52,2)% Altri: comprensivo dei Prestiti Personali Il prodotto che ha risentito maggiormente della contrazione delle vendite è stato il CQP (cessione del quinto della pensione) che si è ridotto del 67,8% in termini di n° pratiche intermediate . La contrazione delle deleghe e della Cessione del quinto dello stipendio si sono attestate, rispettivamente, al 27,3% e al 4,3%. Gli altri prodotti ( che comprendono i prestiti personali) hanno invece subito una flessione 50,6% . Complessivamente il 2008 ha registrato un decremento della produzione del 53,3% rispetto all’anno precedente.

Mutui valori espressi in euro

2008 Famiglia Prodotto N° pratiche Erogato

Mutui 34 2.904.298

I mutui indicati in tabella si riferiscono ai Mutui intermediati a favore di clientela privata dalla società Uniprestit .

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Si precisa che le operazioni intermediate da Uniprestit sono da considerare relative all’attività di collocamento c/terzi e quindi escluse dalla rappresentazione delle tabelle successive.

Modalità di collocamento e erogazione Escludendo il collocamento dei prodotti di terzi (c/terzi) l’attività di collocamento dei finanziamenti del Gruppo Conafi, osservata secondo la modalità di collocamento si è svolta attraverso l’utilizzo di plafond rotativi concessi da primarie istituzioni finanziarie mandanti. valori espressi in euro

Produzione 2008 2007

Modalità Erogazione N. pratiche Montante

Lordo N. pratiche Montante Lordo

Variazione N. pratiche

Variazione ML

Diretta con cessione pro-soluto 6.679 117.224.100 (100,00%) (100,00%)

Indiretta 5.192 89.605.392 4.486 72.471.144 15,74% 23,64%

Diretta non ceduta 28 616.188 (100,00%) (100,00%)

Totale 5.192 89.605.392 11.193 190.311.432 (53,61%) (52,92%)

Settore La tabella seguente riporta la suddivisione della produzione, escluso il c/terzi, per settore di appartenenza della clientela . valori espressi in euro


Settore N. pratiche Montante Lordo N. pratiche Montante

Lordo Variazione N. pratiche

Variazione ML

Altri Enti 107 2.390.400 141 2.325.240 (24,11%) 2,80%

Pensionati 2.661 40.905.264 8.540 136.547.988 (68,84%) (70,04%)

Privati 1.489 23.102.916 1.276 18.950.580 16,69% 21,91%

Pubblici 717 17.333.568 784 20.014.464 (8,55%) (13,39%)

Statali 218 5.873.244 452 12.473.160 (51,77%) (52,91%)

Totale 5.192 89.605.392 11.193 190.311.432 (53,61%) (52,92%)

Area geografica Nella tabella che segue è riportata la produzione del Gruppo, con esclusione del collocamento di prodotti di terzi ripartita secondo il criterio territoriale. La suddivisione per area geografica evidenzia la maggiore concentrazione dei finanziamenti nel Centro con il 34%, segue il Sud con il 40% e infine il Nord con il 26%. valori espressi in euro


Zona N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante

Lordo Variazione N. pratiche

Variazione ML

Centro 2.045 32.762.016 2.646 44.944.920 (22,71%) (27,11%)

Nord 1.353 24.324.504 3.790 61.946.184 (64,30%) (60,73%)

Sud 1.794 32.518.872 4.757 83.420.328 (62,29%) (61,02%)

21

Totale 5.192 89.605.392 11.193 190.311.432 (53,61%) (52,92%)

Durata finanziamenti Nella tabella che segue è riportata la produzione della Società, con esclusione del collocamento di prodotti di terzi (es. prestiti personali) ripartita secondo la durata originaria del finanziamento.


Durata N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante

Lordo var. N°

pratiche var. ML

<= 5 anni 1.342 10.648.572 2.765 20.786.676 (51,46%) (48,77%)

> 5 anni 3.850 78.956.820 8.428 169.524.756 (54,32%) (53,42%)

Totale 5.192 89.605.392 11.193 190.311.432 (53,61%) (52,92%)

Come si evince dalla precedente tabella c’è stata una maggior riduzione dei finanziamenti a lungo termine rispetto a quelli inferiori a 5 anni. I finanziamenti a lungo termine hanno costituito nel 2008 l’ 88% delle pratiche intermediate in termini di montante lordo.

Finanziamenti e i servizi alle imprese

Con l’acquisizione della Progefin S.p.A. della Via Advsors Srl, e della Euris Europe srl, già citate in precedenza, il Gruppo Conafi è entrato nel segmento “Corporate” ampliando l’offerta di servizi finanziari, dedicati alle imprese e ai professionisti con particolare riferimento, rispettivamente, al settore dei prodotti finanziari (Leasing, Noleggio operativo, Factoring, Mutui industriali, Fideiussioni ecc) e al settore della Finanza straordinaria (IPO, M&A , valutazione d’aziende, investimenti ecc) . Finanziamenti alle imprese Con l’ingresso nel perimetro di consolidamento della Progefin avvenuto al termine del 1° trimestre 2008 il Gruppo ha conseguito ricavi per intermediazione di prodotti per l’impresa pari a 195 m€ . A titolo informativo la Progefin nel corso dell’intero 2007 aveva intermediato 36 contratti e conseguito ricavi per intermediazione di prodotti Corporate pari a 108 m€. Servizi alle imprese Con l’ingresso nel perimetro di consolidamento della Via Advisors avvenuto all’inizio del 2° semestre 2008 il Gruppo ha conseguito ricavi per consulenza in finanza straordinaria per a 245 m€ concentrandosi in particolare su attività di M&A , valutazioni d’azienda, e Aumento di capitale . A titolo informativo la Via Advisors nel corso dell’intero 2007 aveva conseguito ricavi pari a 594 m€.

2. Il personale

Al 31 dicembre 2008 il Gruppo Conafi disponeva di una forza lavoro pari a 166 unità di cui 149 dipendenti, 13 interinali e 4 lavoratori a progetto . Al 31.12.07 le risorse ammontavano a 206 unità di cui 117 dipendenti, 86 interinali e 3 i lavoratori a progetto. Le unita’ impiegate nel Gruppo a tempo parziale (part time) erano 46 al 31.12.08 e 28 al 31.12.07.

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Analisi della situazione economica e finanziaria del Gruppo Conafi

Ai fini comparativi , i dati di stato patrimoniale e di conto economico al 31.12.08 sono stati comparati con i dati del bilancio consolidato al 31.12.07 predisposti in conformità agli IAS/IFRS. In applicazione al principio della “coerenza di presentazione” se un criterio di presentazione o di classificazione viene modificato la variazione deve essere applicata, ove possibile, anche all’esercizio precedente. Nel presente bilancio sono state apportate alcune modifiche ai criteri di classificazione di alcuni valori di bilancio . Si precisa tuttavia che si tratta di mere riclassifiche di rappresentazione che non hanno prodotto effetti diversi sul bilancio precedente sia in termini economici che patrimoniali. Per quanto riguarda i dettagli si rimanda alla Parte A- sezione 2 “informativa comparativa” della Nota integrativa consolidata agli “Allegati di bilancio” . Gli schemi utilizzati sono quelli previsti dal provvedimento della Banca d’Italia per gli Enti Finanziari (Istruzioni per la redazione dei bilanci degli Intermediari Finanziari emanata in data 14 febbraio 2007), pubblicato sulla G.U della Repubblica in data 10 marzo 2007. Si riportano qui di seguito alcune tabelle con i principali aggregati patrimoniali ed economici seguite da una breve descrizione delle maggiori differenze intervenute fra i due periodi di riferimento.

Stato Patrimoniale (importi espressi in m€)

Voci dell’attivo 31.12.08 31.12.07 var. % Cassa e disponibilità liquide 12 7 71.4%

Attività finanziarie disponibili per la negoziazione 6 0 -

Attività finanziarie disponibili per la vendita 153 391 (60.9)%

Crediti 95.239 102.072 (6.7)%

Immobilizzazioni 3.707 1.912 93.9%

Altre attività 9.855 9.206 7.0%

TOTALE DELL’ATTIVO 108.972 113.588 (4.1)%

Voci del passivo 31.12.08 31.12.07 var. % Debiti 13.747 10.708 28.4 %

Altre passività 10.238 12.713 (19.5)%

Fondi per rischi e oneri e TFR 1.107 845 31.0%

Patrimonio netto 83.581 89.322 (6.4) %

Patrimonio netto di pertinenza di terzi 299 0 -

TOTALE DEL PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 108.972 113.588 (4.1) %

Il totale attivo del Gruppo al 31 dicembre 2008 ammonta a 108.972 m€ con un decremento del 4,1 % rispetto al 31 dicembre dell’esercizio precedente .

I crediti, che complessivamente si sono ridotti del 6,7%, comprendono sia i crediti verso banche pari a 85,3 milioni di euro al 31.12.08 e 90,6 al 31.12.07, e sia i crediti verso clienti per 9,9 milioni di euro al 31.12.08 e 11,5 al 31.12.07 che registrano una diminuzione del 13,6%.

La posizione finanziaria netta al 31.12.08 è pari a 76.027 m€ contro gli 82.611 m€ del 2007 registrando un decremento del 8%.

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Posizione finanziaria netta Valori espressi in Euro 2008 2007 var. %

Disponibilità liquide 12 7 71,40% C/C di corrispondenza attivi 80.479 78.822 2,10% Liquidità finanziaria (A) 80.491 78.829 2,10% C/C di corispondenza passivi (95) (7) 1.257,10% Liquidità finanziaria netta (B) 80.396 78.822 2,00% Finanziamenti in corso di accreditamento 4.830 11.797 (59,10%) Debiti per estinzioni anticipate e rimborsi (9.199) (8.008) 14,90% Saldo finanziario corrente ( C ) (4.369) 3.789 (215,30%) Posizione Finanziaria Netta (B+C) 76.027 82.611 (8,00%)

L’incremento delle immobilizzazioni accoglie soprattutto l’incremento dell’ Avviamento derivante dalle acquisizioni societarie avvenute nel corso dell’esercizio pari a 1.598 m€.

Le altre attività al 31.12.08 comprendono attività fiscali per 5.069 m€ e attività diverse per 4.786 m€ registrando complessivamente un incremento del 7,0% rispetto al 31 dicembre 2007. Le attività fiscali si sono ridotte del 19,3% a seguito della riduzione degli acconti d’imposta, e della svalutazione delle imposte anticipate per 450 m€, mentre fra le altre attività si registra un incremento dovuto in parte alle “altre attività’ delle nuove società acquisite e in parte all’incremento dei crediti per premi assicurativi e dei sinistri in attesa di liquidazione.

I debiti , che sono complessivamente aumentati del 28,4 %, accolgono l’aumento di debiti per estinzioni anticipate per rate da rimborsare agli istituti mandanti e per debiti verso clienti originati da incassi anticipati.

Le Altre passività accolgono i debiti di funzionamento quali i debiti verso banche, fornitori, intermediari e i risconti passivi, e sono complessivamente diminuiti del 19,5% .

La riduzione del patrimonio netto del Gruppo, evidenziata dettagliatamente nel “prospetto delle variazioni di patrimonio netto al 31.12.08 è pari a 5.741 m€ ed è principalmente ascrivibile per 1.592 m€ alla distribuzione di dividendi relativi all’utile 2007 della capogruppo Conafi , per 1.591 m€ all’ acquisto di azioni proprie, per 2.115 m€ alla perdita netta di competenza 2008 del Gruppo e per 450 m€ alla riduzione della riserva sovrapprezzo azioni relativamente alle perdite di valore sulle attività per imposte anticipate.

Il patrimonio netto di terzi è pari a 299 m€ ed è formato da riserve per 323 m€ dedotto della perdita 2008 di pertinenza di terzi per 24 m€.

Come richiesto dai principi contabili internazionali fra le riduzioni di patrimonio netto si configurano gli acquisti di azioni proprie che alla data del 31 dicembre 2008 risultano pari a 2.963 m€. Per maggiori informazioni si rimanda in altra parte della relazione sulla gestione in cui vengono dati aggiornamenti sul piano di buy back in corso di realizzazione.

24

Conto Economico (importi espressi in m€)

31.12.08 31.12.07 var. % Margine di interesse 3.977 2.549 56,0%

Commissioni nette di intermediazione e diversi

7.913 19.813 (60,1%)

Margine di intermediazione 11.890 22.362 (46,8%)

Spese amministrative (13.168) (15.592) (15,5%)

Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri

(40) (159) (74,8%)

Rettifiche di valore nette su immobilizzazioni

(265) (220) 20,5%

Rettifiche di valore su crediti (934) (776) 20,4%

Altri oneri/proventi di gestione 366 295 24,1%

Risultato della gestione operativa (2.151) 5.910 (136,4%)

Cessione investimenti 0 5 --

Imposte sul reddito 12 (2.581) (100,5%)

Utile netto (2.139) 3.334 (164,2%)

Risultato di terzi (24) 0 -

Utile netto di competenza del gruppo (2.115) 3.334 (163,4%)

INDICATORI 31.12.08 31.12.07 var. % Cost to income 110,2% 70,1% 57,3%

Spese amministrative complessive / margine intermediazione 110,7% 69,7% 58,8%

Spese per il personale / margine intermediazione 54,4% 27,1% 100,9%

Altre spese amministrative / margine intermediazione 56,3% 42,6% 32,1%

Altre spese amministrative senza spese pubblicitarie / margine intermediazione 28,2% 15,5% 81,6%

Risultato della gestione / margine intermediazione (18,1%) 26,4% (168,5%)

ROE ( utile netto/ patrimonio netto) (2,5%) 3,9% (164,4%)

Il risultato netto consolidato del 2008 riporta una perdita netta di gruppo di 2.115 m€, contro un utile netto di 3.334 m€ del 2007.

L’incremento del margine di interesse di 1.428 m€ è conseguente ai maggiori interessi attivi bancari maturati sui depositi di conto corrente, sui quali è stata allocata la liquidità generatasi dalla quotazione in borsa del titolo Conafi .

Il margine di intermediazione registra una flessione del 46,8%, il cui effetto è in parte dovuto al decremento delle commissioni nette del 60,1 %, e in parte alla crescita del margine di interessi del 56%.

Le commissioni nette di intermediazione si attestano a 7.912 m€ contro i 19.662 m€ dell’anno precedente registrando un decremento del 60,1%. Tale flessione è dovuta in parte alla contrazione della marginalità media dei prodotti ( espressa in margine / montante lordo), e, in massima parte, alla consistente riduzione dei volumi di produzione .

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Gli accantonamenti netti ai fondi rischi del 2008 sono stati pari a 40 m€, di cui 28 costituiti da accantonamenti netti per indennità suppletiva di clientela, registrando una riduzione del 75% in virtù della correlata riduzione della produzione.

Le rettifiche di valore sulle immobilizzazioni 2008 ammontano complessivamente a 265 m€, registrando un incremento del 20,5% a seguito del normale processo di ammortamento.

Fra le rettifiche di valore nette per deterioramento su crediti si ricomprendono sia le svalutazioni collettive effettuate a fronte di prestiti intermediati su mandato e collocati con la clausola del “Patto del non riscosso per riscosso”(voce 110 d) e sia le rettifiche specifiche correlate ai crediti in incaglio, sofferenza e a crediti scaduti da oltre 180 giorni (voce 110 a), così come previsto dalle Istruzioni di Banca d’Italia del 14/2/06. Le prime ammontano a 190 m€ mentre le seconde a 744 m€ . Le rettifiche complessive imputate a conto economico per 934 m€ (comprensive di 103 m€ di perdite realizzate nell’esercizio) evidenziano un incremento del 20,4% rispetto all’anno precedente.

Le spese amministrative sono complessivamente pari a 13.168 m€ ed evidenziano una riduzione del 15,5 % rispetto al 2007. Nell’ambito delle spese amministrative le spese per il personale (voce 120a) sono cresciute del 6,8% mentre le altre spese amministrative( voce 120b) sono diminuite del 29,8% .

Le altre spese amministrative (voce 120b) hanno subito complessivamente una riduzione di 2.836 m€ rispetto al 2007 e di queste, la spesa pubblicitaria costituisce il risparmio più importante.

Le imposte sul reddito registrano un segno positivo di 12 m€ quale somma algebrica fra il saldo positivo di 248 m€ dell’ Ires e il saldo negativo di 236 m€ dell’Irap . L’effetto positivo dell’Ires è attribuibile principalmente alle imposte anticipate rilevate sulla perdita fiscale della controllata Italifin. Nel 2008 le aliquote Ires e Irap hanno subito una riduzione: l’Ires è passata dal 33% al 27,5% mentre l’Irap è passata dal 5,25% al 4.82%( per le finanziarie) o dal 4,25% al 3,9% per le altre società . Oltre alla riduzione delle aliquote fiscali si è assistito anche al rafforzamento del principio di derivazione del reddito fiscale all’utile di bilancio sia ai fini Ires, per effetto delle modifiche introdotte dalla Finanziaria 2008 all’art. 83 TUIR per i soggetti che redigono il bilancio secondo i principi IFRS, sia ai fini Irap introducendo nuovi criteri per il calcolo del valore della produzione. Ulteriori novità e modifiche sono state altresì introdotte dal d.l. 112/08, c.d. “manovra d’estate”, che hanno interessato soprattutto le società bancarie e finanziarie. Si possono citare ,a titolo esemplificativo, la parziale deducibilità ai fini Ires e Irap degli interessi passivi ( 97%) o il limite di deducibilità della svalutazione dei crediti risultanti in bilancio, che si è ridotto dallo 0,4% allo 0,3% recuperando l’eccedenza indeducibile non più nei nove ma nei diciotto esercizi successivi.

In estrema sintesi si può rilevare come la variazione negativa dell’utile operativo lordo di 8.061 € è il risultato di un effetto negativo dovuto alla riduzione del margine di intermediazione per 10.472 m€ e ad un effetto positivo rinveniente dal contenimento di costi di struttura per 2.411 m€. Per maggiori dettagli e informazioni sulle dinamiche delle voci di bilancio si rimanda alle tabelle riportate nella Nota Integrativa. Per quanto riguarda invece i commenti relativi all’andamento della produzione effettuata si rimanda al capitolo precedente “la produzione consolidata 2008”.

In riferimento alla Raccomandazione del CESR 105-178B la Conafi ha ritenuto di non dover aderire alla facoltà concessa alle società quotate di utilizzare indicatori alternativi di performance diversi da quelli già forniti nella presente relazione.

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Prospetto di raccordo fra il patrimonio netto e il risultato della capogruppo Conafi S.p.A con quelli consolidati al 31 dicembre 2008

importi in m€

Capitale e riserve

Risultato di periodo Patrimonio netto

Patrimonio netto individuale di Conafi S.p.A 84.417 41 84.458

Differenze fra il valore di carico e il patrimonio netto delle società consolidate con il metodo integrale

a) Avviamento (2.919) (2.919) b) Utile a nuovo società consolidate 1.301 1.301 Risultato di periodo delle società consolidate ( di pertinenza del Gruppo) (2.158) (2.158)

Rettifiche di consolidamento a) Avviamento 2.919 2.919 b) Eliminazione utili infragruppo (23) 3 (20) Totali come da bilancio consolidato 85.695 (2.114) 83.581

Principali rischi ed incertezze a cui Conafi S.p.A. ed il Gruppo sono esposti

Per quanto attiene alla gestione dei rischi gli ultimi anni hanno visto un interesse sempre maggiore per le tematiche della gestione del rischio e Conafi Prestitò , al suo interno, si sta impegnando per adottare politiche di gestione del rischio adeguate . Vengono di seguito elencate le principali tipologie di rischio a cui è esposto il Gruppo. Le considerazioni espresse a livello di Gruppo valgono anche per la Conafi S.p.A. che, nella sua posizione di Capogruppo, è esposta, nella sostanza, agli stessi rischi ed incertezze.

Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia La situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo è influenzata dai vari fattori che compongono il quadro macro-economico, tra cui l’andamento dell’economia nazionale e l’andamento dei tassi di interesse, il tasso di disoccupazione, ecc. Nel corso del 2008, ed in modo particolare nel corso del secondo semestre, i mercati finanziari sono stati contraddistinti da una volatilità particolarmente marcata con pesanti ripercussioni su diverse istituzioni finanziarie e, più in generale, sull’intero andamento dell’economia. Il significativo e diffuso deterioramento delle condizioni di mercato è stato accentuato da una severa e generalizzata difficoltà nell’accesso al credito. Allo stesso modo il perdurare della stretta creditizia in atto e la contrazione degli accoglimenti da parte degli Istituti erogatori delle richieste di prestiti personali, potrebbe incidere negativamente sulle attese e sulle prospettive di sviluppo del Gruppo nel settore stesso. Ove tale situazione di debolezza ed incertezza dovesse prolungarsi, le attività e le prospettive del Gruppo potrebbero essere negativamente condizionate con implicazioni di carattere strategico e con impatti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Rischi connessi all’andamento del mercato Nel corso del 2008 la turbolenza finanziaria internazionale ha indotto un aumento dell’esposizione dei rischi di mercato connessi con la volatilità delle variabili finanziarie . In applicazione al principi IFRS 7 “strumenti finanziari: informazioni integrative” viene richiesto alle società di fornire informazioni circa la natura e l’entità dei rischi finanziari a cui sono esposti, con particolare riferimento al rischio di credito, di liquidità e di mercato, e il modo in cui vengono gestiti . Il Gruppo non detiene portafoglio di negoziazione ai fini di Vigilanza ( cfr Circolare Banca d’Italia n° 216, Capitolo V,Sez.I) per cui si può affermare che non sussiste il rischio di mercato così come e’ definito in tale documento. Inoltre, come descritto nella “Parte D” del bilancio individuale della Capogruppo la posizione finanziaria netta è tale da non far emergere problemi di liquidità .

Rischi connessi a concentrazione dell’attività In riferimento al rischio di concentrazione si è rilevata l’assenza di eventi sfavorevoli; ciò in quanto il valore delle esposizioni nei confronti di un soggetto, ovvero, verso soggetti collegati, non raggiunge la soglia considerata dalle vigenti disposizioni di vigilanza prudenziale per la determinazione di una posizione di grande rischio (10% del patrimonio di vigilanza);

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Rischi connessi a decisioni strategiche Il rischio strategico consiste nell’impatto negativo sugli utili futuri o sul capitale che potenzialmente può emergere da decisioni di business inadeguate, da una implementazione non corretta di strategie aziendali o da lentezza nel reagire a mutamenti di mercato. La realizzazione delle strategie indicate già citate in precedenza è strettamente correlata all’evoluzione della normativa di settore soprattutto in riferimento alla regolamentazione del mercato del credito al consumo. L’incertezza normativa con particolare riferimento alla definizione dei requisiti di cui si dovrebbero dotare tutti gli operatori finanziari del settore, non può che rallentare l’attività di acquisizione di nuove realtà finanziarie causando conseguentemente una mancata crescita dei volumi di vendita.

Rischi connessi al management La performance del Gruppo dipende in larga parte dall’abilità del proprio management di gestire efficacemente il Gruppo e le singole società che ne fanno parte. L’eventuale perdita delle prestazioni di alcune risorse chiave senza un’adeguata sostituzione, nonché l’incapacità di attrarre e trattenere risorse nuove e qualificate, potrebbe pertanto avere effetti negativi sulle prospettive, l’attività produttiva e commerciale e risultati economici e finanziari del Gruppo. Il rischio inoltre potrebbe essere accentuato in caso di concentrazione di poteri in pochi soggetti . Tale rischio e’ mitigato dall’attuazione di un sistema di deleghe di poteri.

Rischi ICT In riferimento ai rischi informatici legati alla sicurezza dei dati aziendali si comunica che il Documento Programmatico sulla Sicurezza della Conafi Spa previsto dal D.Lgs.n. 196/2003 risulta aggiornato nei termini di legge.

Per ulteriori e più dettagliate informazioni sui rischi e sulla loro gestione, si rimanda a quanto ampiamente descritto nella Parte D – Sezione 3 “ Informazioni sui rischi e sulle politiche di copertura” del Bilancio Individuale di Conafi Spa .

Corporate Governance

La Conafi Prestitò S.p.A. ha aderito al Codice di Autodisciplina delle società quotate promosso da Borsa Italiana S.p.A. e pubblicato nel marzo 2006.

Al fine di garantire una corretta informativa societaria, con cadenza annuale, viene data informativa al mercato sul proprio sistema di Corporate Governance, mediante la pubblicazione sul proprio sito internet istituzionale e mediante l'invio a Borsa Italiana S.p.A., della Relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi degli articoli 123 bis del TUF, 89 bis del Regolamento Emittenti e I.A.2.6 delle Istruzioni al Regolamento di Borsa. Tale relazione è consultabile sul sito internet: www.conafi.it, sezione Investor Relations. Ai fini della presente Relazione sulla gestione si evidenzia:

Attività di Direzione e Coordinamento Conafi S.p.A. non è soggetta da attività di direzione e coordinamento da parte di società o enti. Ai sensi dell’art. dell’art. 2497 bis del codice civile le società:

• Italifin S.rl. • Alba Finanziaria S.p.A. • H.P.B. S.p.A. • Consulenze & Finanza S.r.l. • Prestitò Case S.r.l. • Rencredit S.r.l.

hanno individuato Conafi S.p.A. quale soggetto che esercita l’attività di direzione e coordinamento. L’attività è svolta attraverso l’indicazione degli indirizzi strategici generali ed operativi di Gruppo e si concretizza nel coordinamento delle attività finanziarie, di tesoreria, di strategia e di indirizzo sull’operatività, societarie ed amministrative, di gestione delle risorse umane e di formazione. Le società controllate svolgono la propria attività in autonomia gestionale e operativa. Sistema di controllo interno Il sistema di controllo interno è l’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative volte a consentire, attraverso un adeguato processo di identificazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi, una conduzione dell’impresa sana, corretta e coerente con gli obiettivi prefissati.

Il Consiglio, in ossequio a quanto sancito dall’art. 8 del Codice di Autodisciplina, in data 11 settembre 2006 ha provveduto a costituire un comitato per il controllo interno, il quale svolge nei confronti del consiglio di amministrazione, le funzioni consultive e propositive previste dal Codice di Autodisciplina, ed ha nominato il preposto al controllo interno; in data 13 aprile 2007 il Consiglio, assistito dal comitato per il controllo interno, ha altresì individuato l’amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno.

http://www.conafi.it/�

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Il Consiglio, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, in data 27 marzo 2008 ha approvato un nuovo modello di Organizzazione, Gestione e Controllo previsto dal D.lgs 231/2001, in sostituzione di quello precedentemente approvato in data 1 aprile 2005; tale modello è stato implementato, al fine di prevedere le nuove fattispecie di reato in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro nonché le nuove fattispecie di reato in materia di antiriciclaggio introdotti dal D.lgs 231/2007.

Per ulteriori informazioni si rimanda alla Relazione sul Sistema di Corporate Governance pubblicato sul sito internet Istituzionale www.conafi.it, sezione investor relations.

Rapporti infragruppo e con parti correlate

Ai fini della presente Relazione sulla gestione si evidenzia che i rapporti tra le società appartenenti al Gruppo Conafi sono di natura commerciale, finanziaria e di prestazione di servizi, rese a condizioni di mercato. Ai fini della predisposizione del bilancio consolidato tali operazioni sono soggette a elisione come prevista dalle tecniche di consolidamento dei dati.

Le società soggette a Direzione e Coordinamento da parte di Conafi S.p.A. rientrano tutte nell’ambito del perimetro di consolidamento.

In particolare, con riferimento alle operazioni più significative, la controllante Conafi S.p.A. si avvale delle prestazioni di intermediazione della Italifin S.r.l. nell’ambito della propria attività.

Al tempo stesso una parte del personale di Conafi è stata distaccata alla controllata Italifin srl .

Vi sono inoltre dei rapporti di finanziamento della Conafi S.p.A. verso le società: Italifin Srl, HPB SpA , fruttiferi e a condizioni di mercato.

I rapporti economici e finanziari intrattenuti nell’esercizio tra la capogruppo Conafi S.p.A. e le sue controllate sono descritti nella Sezione 4 -Operazioni con parti correlate della Nota Integrativa del bilancio consolidato e del bilancio individuale di Conafi S.p.A.

Le informazioni sui rapporti con parti correlate, la cui definizione è stata estesa ai sensi del principio contabile IAS 24, richieste dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 sono presentate nella Sezione 4 - Operazioni con parti correlate della Nota Integrativa del bilancio individuale di Conafi S.p.A..

Sulla base delle informazioni ricevute dalle società del Gruppo, non sono state rilevate operazioni atipiche o inusuali, così come definite dalla Consob. Qui di seguito si riporta una sintesi dei dati relativi alle società controllate direttamente o indirettamente da Conafi S.p.A.:

Italifin S.r.l.

La società, agente in attività finanziaria e mediatore creditizio è attivo nel settore della cessione del quinto dello stipendio e della delegazione di pagamento. Attraverso il marchio “Prestitò” e l’acquisizione della partecipazione in Italifin il Gruppo Conafi si è dotato di una rete commerciale in grado di acquisire direttamente la clientela mediante attività pubblicitaria.

È controllata dalla Conafi S.p.A. che detiene il 100% delle azioni.

Sintesi del bilancio al 31 dicembre 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali.

(Valori espressi in migliaia di euro)

31.12.08 31.12.07 Attivo 2.008 4.631

Passivo 1.531 2.259

Patrimonio netto 2.372 1.957

Utile (perdita) netto (1895) 415

La riduzione dell’attivo, rispetto all’anno precedente, riflette principalmente la riduzione dei crediti verso clienti per commissioni di intermediazione a seguito della correlata riduzione della produzione. Fra le attività sono ricompresi i crediti per imposte anticipate sulle perdite conseguite nel 2008 e ritenute recuperabili fiscalmente nei cinque esercizi successivi.

Il patrimonio netto si e’ incrementato a seguito del rinvio a nuovo degli utili 2007 mentre l’esercizio 2008 si chiude con una perdita netta di 1.895 m€. Per la società il 2008 costituisce il primo anno in cui viene conseguita una perdita d’esercizio.

La perdita della gestione operativa del 2008, pari a 2.618 m€ , e’ dovuta alla riduzione delle pratiche intermediate (58%) e della loro marginalità media non compensate, tuttavia, da una immediata riduzione dei costi di struttura. Occorre tuttavia precisare che la perdita operativa si e’


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concentrata soprattutto nei primi sei mesi ( con 2.330 m€) quando la stretta creditizia operata dalle banche erogatrici ha impedito di fatto il ritorno dei risultati attesi e programmati degli investimenti pubblicitari in termini di finanziamenti intermediati . Nel secondo semestre la società ha quindi intrapreso un’azione di contenimento dei costi di gestione fra cui, in primis, la spesa pubblicitaria . Il costo del personale si e’ inoltre ridotto per effetto della naturale scadenza dei contratti a termine non piu’ rinnovati.

Alba Finanziaria S.p.A

È controllata dalla Conafi S.p.A. che detiene il 100% delle azioni.

La Società costituitasi in data 18.07.07, è iscritta all’elenco generale ex art. 106 T.U.B. e ha come principale obiettivo l’erogazione o il collocamento di prestiti CQP, CQS e DP, anche attraverso la sottoscrizione di apposite convenzioni con i principali Enti Previdenziali e con le più rilevanti Amministrazioni Pubbliche e Statali in modo da offrire agli iscritti e ai clienti pensionati le condizioni di maggiore favore previste dalle convenzioni stesse.


31.12.08 31.12.07 Attivo 1.289 1.209

Passivo 163 11


Utile (perdita) netto (73) (2)

La societa’ ha iniziato l’attivita’ di erogazione nel corso del secondo semestre 2008 intermediando 156 pratiche di cessione del quinto della pensione in convenzione con l’INPS per 1.767 m€ di montante lordo.

Holding Partecipazioni Business S.p.A

La società è controllata dalla Conafi S.p.A. che detiene il 100% delle azioni.

La società costituitasi in data 22.10.07, è iscritta all’elenco generale ex art. 113 del D.L.vo 385/93, è nata con lo scopo di effettuare investimenti partecipativi in società con business strumentali al piano di sviluppo di Conafi Prestitò S.p.A.


(Importi in migliaia di euro)

31.12.08 31.12.07 Attivo 2.221 122

Passivo 2.105 6

Patrimonio netto 264 120

Utile (perdita) netto (148) (4)

Nel corso del 2008 la HPB ha dato corso alle prime acquisizioni societarie. Il costo delle partecipazioni iscritto nell’attivo al 31.12.08 ammonta a 1.989 m€. L’elenco delle società e’ riportato nella Parte A :Politiche contabili- sezione 5 :area e metodi di consolidamento e delle quali tuttavia si riportano i dati essenziali nel proseguo di questo paragrafo.

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PrestitòCase srl ( ex Dreamfin srl)

La società, costituitasi in data 16.06.08, ha quale oggetto sociale l’esercizio di attività immobiliare e, alla data del 31.12.08, risulta ancora inattiva. È controllata dalla HPB S.p.A. che detiene il 100% delle azioni.



31.12.08 Attivo 6

Passivo 0

Patrimonio netto 10

Utile (perdita) netto -4

Consulenze & Finanze Srl

La società, costituitasi in data 4.07.08, ha quale oggetto sociale la prestazione di servizi e di consulenza alle imprese e, alla data del 31.12.08, risulta ancora inattiva. È controllata dalla HPB S.p.A. che ,al 31.12.08, detiene il 51% delle azioni.



31.12.08 Attivo 96

Passivo 0

Patrimonio netto 100

Utile (perdita) netto (4)

Rencredit Srl ( ex Starfin S.r.l.)

La società, costituitasi in data 16.06.08, ha quale oggetto sociale l’esercizio di attività per il recupero crediti e, alla data del 31.12.08, risulta ancora inattiva. È controllata dalla HPB S.p.A. che, al 31.12.08, detiene il 100% delle azioni.



31.12.08 Attivo 8

Passivo 0

Patrimonio netto 10


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Progefin S.r.l.

La società, acquisita in data 12.03.08 è indirettamente controllata dalla capogruppo tramite H.P.B.S.p.A. che ne detiene il 60% del capitale. La società si occupa di consulenza specializzata nell’intermediazione di operazioni di leasing finanziario/operativo e di finanziamenti a medio e lungo termine e può costituire un valido apporto sinergico con la realtà del Gruppo.

Sintesi del bilancio al 31 dicembre 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali. Lo stato patrimoniale al 31.12.08 viene raffrontato con la situazione patrimoniale al 31 marzo 2008, data di acquisizione della partecipazione di controllo . Il costo dell’acquisizione per HPB di 364 m€ , secondo quanto disposto dall’IFRS 3 è stato allocato al fair value delle attività/passività nette acquisite mentre l’eccedenza, pari a 248 m€ , all’ Avviamento classificato nella voce 110 “attività immateriali” del bilancio consolidato.


31.12.08 31.03.08 Attivo 304 273

Passivo 155 79



Uniprestit S.p.A

La società , acquisita nel corrente anno, è indirettamente controllata dalla capogruppo tramite H.P.B. S.p.A. che ne detiene il 51% del capitale. La società, agente in attività finanziaria e mediatore creditizio, si occupa di collocamento di prodotti finanziari alle famiglie ( prestiti personali, mutui, cessione del quinto dello stipendio e della pensione ) Sintesi del bilancio al 31 dicembre 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali.

Lo stato patrimoniale al 31.12.08 viene raffrontato con la situazione patrimoniale al 30 giugno 2008, data di acquisizione della partecipazione di controllo . Il costo dell’acquisizione per HPB di 338 m€ , secondo quanto disposto dall’IFRS 3 è stato allocato al fair value delle attività/passività nette acquisite mentre l’eccedenza, pari a 208 m€ , all’Avviamento classificato nella voce 110 “attività immateriali” del bilancio consolidato.


31.12.08 30.06.08 Attivo 517 582

Passivo 290 327



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Via Advisors Corporate Finance Srl

La società , acquisita nel corrente esercizio , è indirettamente controllata dalla capogruppo tramite H.P.B. S.p.A. che ne detiene il 51% del capitale. La società è specializzata nel comparto della finanza straordinaria . Sintesi del bilancio al 31 dicembre 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali.

Lo stato patrimoniale al 31.12.08 viene raffrontato con la situazione patrimoniale al 30 giugno 2008, data di acquisizione della partecipazione di controllo . Il costo dell’acquisizione per HPB di 458 m€ , secondo quanto disposto dall’IFRS 3, è stato allocato al fair value delle attività/passività nette acquisite mentre l’eccedenza, pari a 413 m€ , all’Avviamento, classificato nella voce 110 “attività immateriali” del bilancio consolidato.


31.12.08 30.06.08 Attivo 404 284

Passivo 296 197


Utile (perdita) netto 21

Euris Europe Srl

La società , acquisita al termiine del corrente esercizio , è indirettamente controllata dalla capogruppo tramite H.P.B. S.p.A. che ne detiene il 51% del capitale.

La società è specializzata nel settore della finanza agevolata.


Lo stato patrimoniale viene raffrontato con la situazione patrimoniale al 22 dicembre 2008, data di acquisizione della partecipazione di controllo. Il costo dell’acquisizione per HPB di 711 m€ , secondo quanto disposto dall’IFRS 3, è stato allocato al fair value delle attività/passività nette acquisite mentre l’eccedenza, pari a 681 m€ , all’Avviamento, classificato nella voce 110 “attività immateriali” del bilancio consolidato.


31.12.08 22.12.08 Attivo 165 159

Passivo 111 101



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Controversie e passività potenziali

A seguito di una verifica fiscale effettuata dal Nucleo di Polizia Tributaria della Guardia di Finanza di Torino nei confronti della Capogruppo nel corso del 2007 ai fini delle imposte sui redditi e Iva per i periodi 2003-2007 in data 9 luglio 2007 è stato notificato il processo verbale di constatazione nel quale venivano rilevate violazioni di carattere fiscale ai fini Ires, Irap ed Iva .

In data 9/6/08 sono stati notificati, da parte dell’Agenzia delle Entrate di Torino, gli avvisi di accertamento relativi ai periodi d’imposta 2003-2004 e 2005 con il quale sono state accertate maggiori imposte per euro 971.287 e sanzioni amministrative per complessivi 952 migliaia di euro.

In virtù della ritenuta infondatezza dei rilievi contenuti negli avvisi di accertamento, la Conafi ha presentato ricorso alla Commissione Tributaria Provinciale di Torino e Istanza di sospensione della cartella esattoriale pervenuta successivamente. La commissione Tributaria ha accolto l’istanza e rinviato la discussione al 6 maggio 2009.

La società peraltro ha ritenuto di richiedere comunque ad un autorevole indipendente esperto nella materia, se il comportamento della società in merito ai rilievi emersi dal p.v. di constatazione della Guardia di Finanza fosse stato corretto, avendone parere favorevole.

Il principio contabile internazionale n° 37 prevede che affinché sia necessaria la rilevazione in bilancio di una passività oltre alla determinabilità dell’importo e al fatto che l’obbligazione derivi da un evento passato è anche necessario che esista la probabilità di un futuro esborso finanziario. Nel caso di specie, nonostante che sulla base delle valutazioni fatte e del parere professionale su citato si ritenga improbabile, e quindi remoto, un futuro esborso finanziario, si è comunque ritenuto utile fornirne un’ informativa nel presente bilancio.

Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Nel corso del 2008 non sono state poste in essere operazioni significative non ricorrenti .

Operazioni atipiche e/o inusuali

A tutt’oggi non sono state poste in essere operazioni atipiche o inusuali che per la loro significatività e rilevanza possano compromettere la salvaguardia del patrimonio aziendale o ledere i diritti dei soci di minoranza.

Attività di ricerca e sviluppo

Il Gruppo Conafi non ha svolto attività di ricerca e sviluppo.

Altri fatti di rilievo del periodo

Non si sono verificati ulteriori fatti di rilievo del periodo diversi da quelli già citati nella precedente relazione sulla gestione

Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio

Sul fronte dei costi la società ha proseguito nel 2009 l’azione di contenimento che è stata avviata nella seconda parte del 2008. Nel mese di febbraio 2009, d’intesa con il personale dipendente ed al fine di mantenere in essere anche i contratti a tempo determinato nell’attesa che la congiuntura torni ad essere favorevole, si è dato corso ad un piano di contenimento del costo del lavoro attraverso la riduzione dell’orario di lavoro del personale dipendente fino ad un massimo del 50% dell’orario full-time. Nell’ambito di tale politica di razionalizzazione e contenimento dei costi di struttura l’Amministratore Delegato e il Consigliere Delegato hanno rinunciato al 30% dei propri compensi. Con riferimento agli altri costi operativi sono state poste in essere analoghe azioni di riduzione.

Evoluzione prevedibile della gestione

Il trend recessivo che ha investito l’economia mondiale nell’ultimo trimestre del 2008 sta proseguendo anche nei primi mesi del 2009 con previsioni di ampie flessioni del PIL dei principali paesi industrializzati. Nell’anno 2009 sul fronte dell’operatività il mese di gennaio ha registrato volumi inferiori a quelli dell’anno precedente, mentre il mese febbraio ha mostrato segnali di ripresa che stanno peraltro proseguendo anche nel mese di marzo. L’intensa attività di contatto con Istituti di Credito già avviata al fine di ottenere condizioni di approvigionamento stabili consentirà alla Conafi la ripresa dell’operatività sul canale diretto.

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Il completamento, nell’ambito del progetto “Cqs chiavi in mano per banche retail”, del sistema informatico di collegamento con un importante Istituto di credito consentirà a breve l’avvio dell’operatività delle filiali della banca sul prodotto cessione del quinto dello stipendio e pensione.

Ulteriori informazioni sulle politiche d’impresa

Non vi sono ulteriori informazioni oltre a quanto riportato nella Parte D delle note esplicative dedicata a tale aspetto.

Il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Nunzio Chiolo

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SCHEMI DI BILANCIO CONSOLIDATO

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Stato Patrimoniale Consolidato

(importi espressi in m€)

Voci dell’attivo 31.12.08 31.12.07 10. Cassa e disponibilità liquide 12 7

20. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 6 0

40. Attività finanziarie disponibili per la vendita 153 391

60. Crediti 95.239 102.072

100. Attività materiali 622 532

110. Attività immateriali 3.085 1.380

120. Attività fiscali 5.069 6.282

a) correnti 2.546 3.455

b) anticipate 2.523 2.827

140. Altre Attività 4.786 2.924

Totale dell’attivo 108.972 113.588

(importi espressi in m€ )

Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.08 31.12.07 10. Debiti 13.747 10.708

70. Passività fiscali: 609 2.856

a) correnti 531 2.569

b) differite 78 287

90. Altre passività 9.629 9.857

100. Trattamento di fine rapporto del personale 732 436

110. Fondi per rischi e oneri: 375 409

a) altri fondi 375 409

120. Capitale 11.160 11.160

130. Azioni proprie (-) (2.963) (1.372)

150. Sovrapprezzi di emissione 72.139 72.589

160. Riserve 5.336 3.594

170. Riserve da valutazione 24 17

180. Utile (Perdita) d’esercizio (+/-) (2.115) 3.334

190. Patrimonio netto di pertinenza di terzi (+/-) 299 0

Totale del passivo e del patrimonio netto 108.972 113.588

37

Conto Economico Consolidato


Voci 31.12.08 31.12.07 10. Interessi attivi e proventi assimilati 4.211 2.802

20. Interessi passivi e oneri assimilati (234) (253)

Margine di interesse 3.977 2.549

30. Commissioni attive 13.627 34.735

40. Commissioni passive (5.715) (15.073)

Commissione nette 7.912 19.662

60. Risultato netto dell’attività di negoziazione 0 (17)

100. Utile/perdita da cessione o riacquisto di: 1 168

a) crediti 1 0

b) attività finanziarie disponibili per la vendita 0 168

Margine di intermediazione 11.890 22.362

110. Rettifiche di valore nette per deterioramento di: (934) (776)

a) crediti (744) (695)

d) altre attività finanziarie (190) (81)

120. Spese amministrative: (13.168) (15.592)

a) spese per il personale (6.472) (6.059)

b) altre spese amministrative (6.696) (9.533)

130. Rettifiche di valore nette su attività materiali (212) (172)

140. Rettifiche di valore nette su attività immateriali (53) (48)

160. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (40) (159)

170. Altri oneri di gestione (136) (134)

180. Altri proventi di gestione 502 429

Risultato della Gestione Operativa (2.151) 5.910

200. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 0 5

Utile (Perdite) della operatività corrente al lordo delle imposte

(2.151) 5.915

210. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente 12 (2.581)

230. Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi (24) 0

Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte

(2.115) 3.334

Utile (Perdita) d’esercizio (2.115) 3.334

Utile per azione (euro) (0,05) 0,08

38

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 2008


Variazioni dell'esercizio Allocazione risultato esercizio

precedente Operazioni sul patrimonio

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8

Capitale 11.160 11.160 305 11.160 305 11.465

Sovrapprezzo emissioni 72.589 72.589 (450) 60 72.139 60 72.199

Riserve: 0 0 0 0 0

a) di utili 3.594 3.594 3.334 (1.592) (42) 5.336 (42) 5.294

b) altre 0 0 0 0 0

Riserve da valutazione 17 17 7 24 0 24

Strumenti di capitale 0 0 0 0 0

Azioni proprie (1.372) (1.372) (1.591) (2.963) 0 (2.963)

Utile (Perdita) di esercizio 3.334 3.334 (3.334) (2.115) (24) (2.115) (24) (2.139)

Patrimonio netto 89.322 0 89.322 (1.592) 7 0 (1.591) 0 (450) 323 (2.115) (24) 83.581 299 83.880

39

Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto Consolidato 2007

(m€)

Allocazione risultato esercizio

precedente Variazioni dell’esercizio

Utile

(per

dita)

2008

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Operazioni sul patrimonio netto

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Altre

varia

zioni

Capitale 7.200 7.200 3.960 11.160

Sovrapprezzo emissioni

78.540 (5.951) 72.589

Riserve

a) di utili 174 174 3.420 3.594

b) altre

Riserve da valutazione

2 2 15 17

Strumenti di capitale

0

Azioni proprie (1.372) (1.372)

Utile (Perdita) di esercizio

3.420 3.420 (3.420) 3.334 3.334

Patrimonio netto

10.797 10.797 0 15 82.500 (1.372) (5.951) 3.334 89.322

40

Rendiconto Finanziario

A. ATTIVITÀ OPERATIVA 31.12.08 31.12.07 1. GESTIONE (1.066) 4.408 - interessi attivi e proventi assimilati 4.211 2.802 - interessi passivi e oneri assimilati (234) (253) - commissioni attive 13.627 34.735 - commissioni passive (5.715) (15.073) -spese per il personale (6.472) (6.059) - altri costi (6.998) (9.765) - altri ricavi 503 602 - imposte 12 (2.581) 2. LIQUIDITÀ GENERATA DALLA RIDUZIONE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE 9.979 1.342 - attività finanziarie disponibili per la vendita 245 15 - crediti 8.521 0 - altre attività 1.213 1.327 3. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE (3.093) (15.447) - attività finanziarie detenute per la negoziazione (6) 0 - attività finanziarie disponibili per la vendita 0 (13) - crediti (775) (12.232) - altre attività (2.312) (3.202) 4. LIQUIDITÀ GENERATA DALL’INCREMENTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE 3.335 1.959 - debiti 3.039 1.843 - altre passività 296 116 5. LIQUIDITÀ ASSORBITA DAL RIMBORSO/RIACQUISTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE (2.551) (1.594) - debiti 0 (26) - altre passività (2.551) (1.568) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A) 6.604 (9.332)

B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO 31.12.08 31.12.07 2. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DI (1.761) (255) - attività materiali (302) (180) - attività immateriali (1.459) (75) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ D’INVESTIMENTO (B) (1.761) (255)

C. ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO 31.12.08 31.12.07 -acquisto azioni proprie (1.591) (1.372) - distribuzione dividendi e altre finalità (1.591) 0 - aumento capitale sociale 0 76.549 LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C) (3.182) 75.177 LIQUIDITÀ NETTA GENERATA /ASSORBITA NELL’ESERCIZIO 1.661 65.590

RICONCILIAZIONE 31.12.08 31.12.07 Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 78.830 13.240 Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 1.661 65.590 Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 80.491 78.830

41

NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO

42

Parte A: Politiche contabili

A.1 parte generale

Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Il Bilancio consolidato al 31 dicembre 2008 è stato redatto secondo i principi contabili emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione Europea, come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 12 Luglio 2002.

Sezione 2 - Principi generali di redazione

Il presente Bilancio è costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, dal Rendiconto Finanziario e dalla Nota Integrativa e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo e il risultato economico dell’esercizio.

La redazione del presente bilancio consolidato è avvenuta, come detto sopra, in base ai principi contabili internazionali omologati dalla Commissione Europea. A livello interpretativo e di supporto nell’applicazione sono stati utilizzati i seguenti documenti, seppure non omologati dalla Commissione Europea:

• Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements emanato dallo IASB nel 2001;

• Implementation Guidance, Basis for Conclusions, IFRIC ed eventuali altri documenti predisposti dallo IASB o dall’IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) a complemento dei principi contabili emanati;

• i documenti interpretativi sull’applicazione degli IAS/IFRS in Italia predisposti dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC) e dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI).

Nella predisposizione del bilancio consolidato sono stati applicati i principi IAS/IFRS omologati ed in vigore al 31.12.08 mentre la nuova versione dello IAS 23-Oneri finanziari, dello IAS 1-Presentazione del bilancio e alcune altre modifiche relative all’IFRS 2 verranno applicate a far data dalla loro entrata in vigore e quindi dal prossimo esercizio. Le modifiche apportate allo IAS 39 e all’IFRS 7 contenute nel Regolamento CE n. 1004/2008 che autorizzano ,in certi casi, la riclassifica di determinati strumenti finanziari, non sono state applicate in quanto non si detengono strumenti finanziari di trading . Il bilancio consolidato, redatto in migliaia di euro , si fonda sull’applicazione dei seguenti principi generali: Competenza economica

Costi e ricavi vengono rilevati per periodo di maturazione economica e secondo il criterio di correlazione.

Coerenza di presentazione

Presentazione e classificazione delle voci sono mantenute costanti nel tempo allo scopo di garantire la comparabilità delle informazioni, salvo che la loro variazione sia richiesta da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione oppure renda più appropriata, in termini di significatività e di affidabilità, la rappresentazione dei valori. Se un criterio di presentazione o di classificazione viene modificato, la variazione si applica - ove possibile - in modo retroattivo; in tal caso vengono anche indicati la natura e il motivo della modifica, nonché le voci interessate. Per la presentazione delle voci e delle tabelle di Nota integrativa sono stati adottati gli schemi predisposti dalla Banca d’Italia nelle istruzioni per la redazione dei bilanci degli intermediari finanziari e si precisa che le stesse , in assenza di importi, non sono state indicate.

Aggregazione e rilevanza

Tutti i raggruppamenti significativi di voci con natura o funzione simili sono riportati separatamente. Gli elementi di natura o funzione diversa, se rilevanti, vengono presentati in modo distinto.

43

Divieto di compensazione

Attività e passività, costi e ricavi non vengono compensati tra loro, salvo che ciò non sia richiesto o consentito da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione oppure dagli schemi predisposti dalla Banca d’Italia per i bilanci degli intermediari finanziari.

Informativa comparativa

Le informazioni comparative dell’esercizio precedente sono riportate per tutti i dati contenuti nel prospetto di bilancio, a meno che un Principio Contabile Internazionale o una Interpretazione non prescrivano o consentano diversamente. Sono incluse anche informazioni di natura descrittiva, quando utili per una migliore comprensione dei dati.

In applicazione ad una nota trasmessa da Banca d’Italia il 2.1.09 in ordine ad alcuni chiarimenti sui criteri da seguire per la formazione del bilancio 2008 si è proceduto a riclassificare con gli stessi criteri anche il bilancio 2007.

Le principali modifiche alle riclassifiche di cui sopra sono state le seguenti:

• nella voce 60 “Crediti verso clientela“ figurano anche i crediti di funzionamento correlati all’attività di finanziamento ( esempio: crediti per provvigioni assicurative ) anzichè fra le “Altre attività” di cui alla voce 140

• i crediti relativi a forniture di beni e servizi sono stati ricondotti nella voce 140 “Altre attività”

• le rettifiche di valore su posizioni deteriorate ( sofferenze , incagli e esposizioni scadute da oltre 180 gg ) sono state considerate quali “rettifiche di valore analitiche” ancorché calcolate in modo forfettario.

• I “costi pagati alle Amministrazioni terze cedute per la gestione del rimborso delle rate ” raggruppati nel 2007 sotto la voce Altri oneri di gestione (voce 170) sono stati riclassificati sotto la voce Commissioni passive (voce 40) in quanto i retativi ricavi sono appostati fra le Commissioni attive (voce 30).

• I costi relativi al collegio sindacale sono stati inseriti fra le Spese Amministrative (voce 120a) – spese per il personale – 2) amministratori e sindaci anziché nella voce 120b) sottovoce “compensi a Sindaci e Revisori ”.

Si precisa che le riclassifiche apportate al bilancio 2007 sono costituite esclusivamente da riallocazioni di alcuni conti contabili in diverse poste di bilancio e non hanno influito in alcun modo sul risultato d’esercizio o sul patrimonio netto

Negli Allegati vengono presentati i prospetti di raccordo tra i dati di stato patrimoniale, conto economico e rendiconto finanziario originariamente pubblicati nel bilancio 2007 e gli stessi dati riclassificati inclusi negli schemi del presente bilancio 2008 come colonna di comparazione.

Sezione 3 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio

Sul fronte dei costi la società ha proseguito nel 2009 l’azione di contenimento che è stata avviata nella seconda parte del 2008.

Nel mese di febbraio 2009, d’intesa con il personale dipendente ed al fine di mantenere in essere anche i contratti a tempo determinato nell’attesa che la congiuntura torni ad essere favorevole, si è dato corso ad un piano di contenimento del costo del lavoro attraverso la riduzione dell’orario di lavoro del personale dipendente fino ad un massimo del 50% dell’orario full-time.

Nell’ambito di tale politica di razionalizzazione e contenimento dei costi di struttura l’Amministratore Delegato e il Consigliere Delegato hanno rinunciato al 30% dei propri compensi.

Con riferimento agli altri costi operativi sono state poste in essere analoghe azioni di riduzione.

Sezione 4 – Altri aspetti

Le informazioni di cui al Documento Banca d’Italia / Consob / Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009

Come suggerito dal documento in oggetto si riporta qui di seguito l’informativa riguardante “le incertezze delle stime effettuate che potrebbero presentare un elevato rischio di dar luogo, entro l’esercizio successivo, a significative rettifiche dei valori contabili delle attività e delle passività riportate nelle relazioni finanziarie”.

44

La continuità aziendale

Come evidenziato nella parte introduttiva del presente bilancio la situazione economica attuale è stata ed è particolarmente difficile e nel 2008 il Gruppo ha sopportato una perdita netta di 2.115 m€. Nella preparazione del bilancio , tuttavia, la Direzione aziendale, dopo aver analizzato le possibili conseguenze economiche legate ad eventuali scenari negativi futuri e dall’altro verificata la concreta solidità patrimoniale del Gruppo ha ritenuto applicabile il presupposto della continuità aziendale come richiesto dal principio IAS n. 1.

Rischi finanziari

Per quanto riguarda i rischi finanziari, con particolare riferimento al rischio di liquidità,di mercato e di credito si rimanda alle apposite sezioni della nota integrativa dedicate a questi argomenti ( Parte D : altre informazioni) . Si precisa inoltre che il Gruppo non detiene portafoglio di negoziazione, se non in misura irrilevante ( 6 m€ ) e che il valore complessivo degli strumenti finanziari classificati fra le “Attività disponibili per la vendita” ammontano a 153 migliaia di euro ( quindi lo 0,14% dell’attivo) e sono costituiti da fondi monetari e polizze assicurative. Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. Le stime e le ipotesi di lavoro spesso si basano sull’utilizzo di informazioni gestionali o , se disponibili, da serie storiche. Va rilevato inoltre che, trattandosi di stime, esse potranno divergere dai risultati effettivi che si potranno verificare in futuro. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, oppure nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull’esercizio corrente, sia su quelli futuri. In questo contesto si segnala che la situazione causata dall’attuale crisi economica e finanziaria ha comportato la necessità di effettuare assunzioni riguardanti l’andamento futuro caratterizzate da significativa incertezza, per cui non si può escludere il concretizzarsi, nel prossimo esercizio, di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente né stimabili né prevedibili, anche significative, al valore contabile delle relative voci. Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal management nel processo di applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio consolidato o per le quali esiste il rischio che possano emergere rettifiche di valore significative al valore contabile delle attività e passività nell’esercizio successivo a quello di riferimento del bilancio. Le stime e le valutazioni che normalmente influenzano i valori iscritti nel bilancio consolidato sono: a) la determinazione delle rettifiche sui crediti b) la determinazione dei risconti passivi sulle commissioni attive c) la congruità dei valori di avviamento d) le stime e ipotesi poste a base della determinazione delle imposte differite attive/passive e) l’accantonamento ai fondi rischi Le poste di bilancio piu’ significativamente interessate da tali situazioni di incertezza sono rappresentate dalle rettifiche su crediti (punto a), seppur il prodotto Cessione del quinto abbia la caratteristica di essere un prodotto altamente garantito, e la congruità dei valori di avviamento (punto c). In riferimento al punto a) il prolungamento e l’eventuale peggioramento dell’attuale crisi economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti in bilancio. Per quanto riguarda il punto c) il rischio e’ correlato alla possibilità che le stime dei flussi di cassa attesi nonche’ i tassi di sconto utilizzati per il calcolo del valore attuale siano in futuro disattesi. Nella redazione della presente Relazione non si è fatto ricorso a procedure di stima diverse da quelle effettuati nell’esercizio precedente ma piuttosto all’integrazione di un componente economico nel calcolo del “risconto passivo sulle commissioni attive” ( punto b) non considerato in precedenza per l’incertezza in ordine sia alla sua qualificazione che quantificazione . In particolare si tratta delle commissioni di gestione incasso che la finanziaria e’ tenuta a pagare all’INPS sui finanziamenti contro “Cessione del quinto della pensione” e che sono indistintamente ricomprese nelle commissioni addebitate contrattualmente alla clientela. L’incertezza su citata riguardava sia l’effettiva richiesta di pagamento da parte dell’Inps ( comunicazione operativa giunta solo nel 2009) e sia la possibilità di poter richiedere la retrocessione di tali oneri alla clientela acquisita successivamente all’emanazione del Decreto attuativo della legge 80/2005 (31.5.07). Si precisa tuttavia che nel bilancio al 31.12.07, sulla base della delibera Inps n. 46 del 9.5.07 ( ma ancora in assenza di comunicazioni operative dell’Inps sul pagamento degli oneri dovuti), erano stati accertati i costi relativi al servizio prestato dall’Inps stesso per un importo pari a 55 migliaia di euro. La situazione attuale quindi ci induce a ritenere corretta l’iscrizione di un risconto passivo relativo alle pratiche già liquidate nel periodo successivo al 01.06.07 in applicazione ai postulati di bilancio della competenza economica e della correlazione dei costi con i ricavi.

Riduzioni di attività per perdite di valore

Premessa: l’incidenza delle attività soggette a valutazione sul totale dell’attivo sono le seguenti : Attività immateriali ( escluso avviamento) : 166 m€ (0,00%) Avviamento 2.919 m€ (2,68%) Totale Attivo di bilancio(di cui 80 milioni di euro su c/c bancari) 108.972 m€ (100%)

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Da quanto sopra evidenziato l’avviamento, seppur abbia ancora un peso non rilevante sul totale dell’attivo, costituisce l’attività a cui è necessario prestare maggiore attenzione. Poichè l’avviamento riportato nel bilancio consolidato si è originato esclusivamente dall’aggregazione di imprese si riportano qui di seguito le informazioni in merito alla metodologia adottata per la sua valutazione. Aggregazioni di imprese

Nel corso del 2008 il Gruppo ha acquisito il controllo di maggioranza in quattro società: Progefin Spa Uniprestit Spa Via Advisors corporate finance Srl Euris Europe Srl gli avviamenti generati dalle nuove acquisizioni, per un totale pari a 1.598 m€ sono riportati nel capitolo “Rapporti infragruppo e con parti correlate” della relazione degli amministratori. Per completezza si riporta nella tabella sottostante un prospetto riepilogativo dell’avviamento esposto in bilancio alla voce 110 di stato patrimoniale- attività immateriali

(valori in m€)

Denominazioni imprese

Anno formazione

Valore Avviamento

A. Imprese consolidate integralmente

Italifin S.r.l. 2006 1.321

Consulenze e finanze Srl 2008 48

Uniprestit S.pA 2008 208

Progefin S.p.A 2008 248

Via Advisors srl 2008 413

Euris Europe Srl 2008 681

Totale

2.919

Informazioni sui criteri di valutazione degli attivi soggetti ad impairment test

Modalità: Le aggregazioni aziendali verificatesi nel corso del 2008 hanno tutte dato origine ad un legame partecipativo,diretto o indiretto, fra la capogruppo e la controllata acquisita .

Criterio di contabilizzazione: Secondo l’IFRS 3 le aggregazioni aziendali sono contabilizzate secondo il metodo dell’acquisto che prevede le seguenti fasi:

• identificazione dell’acquirente • determinazione del costo dell’aggregazione • allocazione del costo di acquisizione alle attività nette acquisite alla data di acquisizione. L’eccedenza positiva è stata contabilizzata come

avviamento. Dopo la rilevazione iniziale l’avviamento è sottoposto almeno con cadenza annuale ad impairment test

Come previsto dal IFRS3 la contabilizzazione delle nuove aggregazioni al 31.12.08 potra’ essere considerata definitiva entro i dodici mesi dall’acquisizione e, di conseguenza, anche l’avviamento conseguente all’acquisizione sarà’ definitivamente allocato entro la stessa data.

Impairment test:

La valutazione di impairment test è stata effettuata attraverso la comparazione fra il valore di carico dell’attività a cui è allocato l’avviamento e il suo valore recuperabile . Secondo il principio IAS 36 il valore recuperabile è “ il più alto tra il prezzo netto di vendita e il valore d’uso di un’ attività”.

46

Il gruppo Conafi, ha determinato il valore recuperabile dell’ avviamento attraverso il calcolo del valore d’uso ossia il valore attuale dei flussi finanziari futuri attesi che ci si aspetta di ottenere dall’uso permanente dell’attività a cui esso è collegato . Tale metodo ha comportato la considerazione dei seguenti elementi:

• stima dei flussi di cassa futuri

• previsione temporale dei flussi di cassa

• il tasso di interesse da utilizzare per l’attualizzazione ( risk free)

• il premio per il rischio

In riferimento alla società controllata Italifin srl si precisa che le proiezioni dei flussi finanziari prospettici sono fondati su budget recenti predisposti dalla direzione aziendale e approvati dal relativo Consiglio di Amministrazione e coprono un periodo di tre anni.

Per tener conto della crisi in atto il budget dell’esercizio 2009 prevede una riduzione della produzione rispetto all’anno precedente del 57% ed e’ allineata alla produzione effettuata nei primi mesi del corrente esercizio.

Le previsioni del 2010 e 2011 consentono invece di stimare una crescita della produzione del 10% ( parallelamente ai costi) tenuto conto del fatto che il settore della Cessione del Quinto, nonostante le difficoltà in atto, e’ in forte crescita. Dal 4° anno in poi si e’ considerato prudentemente un tasso di crescita nullo .

Il tasso utilizzato per l’attualizzazione derivante dalla stima del costo medio del capitale WACC e’ stato pari a circa l’ 11% formato da un tasso Risk Free di circa il 4% e un premio per unita’ di rischio riconosciuto dal mercato pari a circa il 6,5% tenuto conto di un fattore correttivo beta di 1,2 .

Poichè l’acquisto della partecipazione in Italifin rappresenta un investimento strategico di lungo termine l’equity value è stato calcolato attraverso l’attualizzazione dei flussi di cassa a vita indefinita.

Risultati

Dai calcoli effettuati l’avviamento risulta recuperabile per oltre il 55% in 5 anni mentre l’attualizzazione a vita indefinita consente il suo recupero integrale. Per quanto sopra esposto la valutazione di impairment test dell’avviamento non ha fatto emergere riduzioni per perdite di valore. L’utilizzo del piano con ipotesi di crescita zero, come analisi di sensitività, permette di confermare le conclusioni sopra esposte.







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Sezione 5 - Area e metodi di consolidamento

Di seguito si espongono i criteri e i principi di consolidamento adottati nella predisposizione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2008.

Bilanci oggetto di consolidamento

Per il consolidamento sono stati utilizzati i progetti di bilancio al 31 dicembre 2008 della Capogruppo e delle Società consolidate integralmente, opportunamente riclassificati ed adeguati per tener conto delle esigenze di consolidamento e per uniformarli ai principi contabili internazionali IAS/IFRS.

L’area di consolidamento è definita con riferimento alle disposizioni degli IAS 27, 28 e 31.

1. Partecipazioni in Società controllate in via esclusiva e in modo congiunto

Società controllate

Sono controllate quelle Società nelle quali:

1. si possiede, direttamente o indirettamente, più della metà dei diritti di voto di un’impresa a meno che, in casi eccezionali, possa essere chiaramente dimostrato che tale possesso non costituisce controllo;

2. si possiede la metà, o una quota minore, dei voti esercitabili in assemblea e si ha:

a. il controllo di più della metà dei diritti di voto in virtù di un accordo con altri investitori;

b. il potere di determinare le politiche finanziarie e operative dell’entità in virtù di una clausola statutaria o di un contratto;

c. il potere di nominare o di rimuovere la maggioranza dei membri del consiglio di amministrazione o dell’equivalente organo di

governo societario, e la gestione dell’impresa compete a quel consiglio o organo;

d. il potere di esercitare la maggioranza dei diritti di voto nelle sedute del consiglio di amministrazione o dell’equivalente organo di

governo societario, e la gestione dell’impresa compete a quel consiglio o organo.

L’esistenza e l’effetto di diritti di voto potenziali che siano effettivamente esercitabili o convertibili sono presi in considerazione all’atto di valutare se una Società ha il potere o meno di governare le politiche finanziarie e gestionali di un’altra impresa.

Le società controllate sono consolidate con il metodo integrale.

Il valore contabile delle partecipazioni in Società consolidate integralmente, detenute dalla Capogruppo, è eliminato - a fronte dell’assunzione delle attività e passività delle partecipate - in contropartita della corrispondente frazione di patrimonio netto di pertinenza del Gruppo.

I rapporti patrimoniali attivi e passivi, le operazioni fuori bilancio, i proventi e gli oneri, nonché i profitti e le perdite intercorsi tra Società incluse nell’area di consolidamento sono elisi.

I costi e i ricavi di una controllata sono inclusi nel consolidato a partire dalla data di acquisizione del controllo.

I costi e i ricavi di una controllata ceduta sono inclusi nel conto economico consolidato fino alla data di cessione ossia fino alla data in cui si cessa di avere il controllo della controllata stessa. La differenza fra il corrispettivo incassato e il valore contabile delle sue attività nette alla stessa data è rilevata nella voce 200 “Utile (perdita) da cessione di investimenti”

Per le Società che sono incluse per la prima volta nell’area di consolidamento, il fair value del costo sostenuto per ottenere il controllo di tale partecipazione, comprensivo dei costi accessori, è misurato alla data di acquisizione

In caso di partecipazione non totalitaria, la quota di pertinenza di terzi è riportata nello stato patrimoniale alla voce 190 “ Patrimonio di pertinenza di terzi” mentre nel conto alla voce 230 “ <utile(perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi” viene rilevato la quota di terzi del risultato d’esercizio.

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A) Partecipazioni in società controllate consolidate con il metodo integrale alla data del 31.12.08

Denominazioni imprese Sede

Tipo di rapporto

(1) Rapporto di

partecipazione Capiltale Sociale Disponibilità

voti % A. Imprese consolidate

integralmente Impresa partecipante Quota %

Italifin S.r.l. Milano. Via Borgonuovo 5 1 Conafi S.p.A. 10.000 100% 100%

Alba Finanziaria S.p.A.

Torino. Via Cordero di

Pamparato 15 1 Conafi S.p.A. 1.200.000 100% 100%

Holding Partecipazioni Business S.p.A


Pamparato 15 1 Conafi S.p.A. 120.000 100% 100%

Consulenze e finanze Srl


Pamparato 15 1 HPB S.p.A 100.000 51% 51%

Prestitòcase Srl (ex Dreamfin srl)



Rencredit Srl (ex Starfin Srl)



Uniprestit S.pA Torino. Via

Aldo Barbaro 15

1 HPB S.p.A 245.000 51% 51%

Progefin S.p.A Torino. Via Cordero di

Pamparato 15 1 HPB S.p.A. 250.000 60% 60%

Via Advisors Corporate Finance srl

Milano, Via Borgonuovo 5 1 HPB S.p.A. 72.000 51% 51%

Euris Europe Srl Torino. Via Cordero di

Pamparato 15 1 HPB S.p.A. 100.000 51% 51%

(1) Tipo di rapporto: 1 = maggioranza dei diritti di voto nell’assemblea ordinaria

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A.2 parte relativa ai criteri di valutazione In osservanza a quanto richiesto dal Provvedimento Banca d’Italia, con riferimento ai principali aggregati dello stato patrimoniale e, in quanto compatibile, del conto economico, la presente nota integrativa descrive puntualmente:

• i criteri di classificazione;

• i criteri di iscrizione;

• i criteri di valutazione;

• i criteri di cancellazione;

• i criteri di rilevazione delle componenti reddituali.

Di seguito sono descritti i principi contabili che sono stati adottati con riferimento alle principali voci patrimoniali dell’attivo e del passivo per la redazione del Bilancio Consolidato.

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione

Criteri di classificazione

Un’attività finanziaria è iscritta nella presente voce se:

• è acquistata o sostenuta principalmente al fine di essere venduta o riacquistata a breve termine; • è parte di un portafoglio di identificati strumenti finanziari che sono gestiti unitariamente e per i quali esiste evidenza di una recente e

definitiva strategia rivolta all’ottenimento di un profitto nel breve periodo; • è un derivato non designato come strumento di copertura.

Criteri di iscrizione

L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria avviene alla data di regolamento ed è pari al costo, inteso come fair value dell’attività, con esclusione dei costi di transazione che sono immediatamente contabilizzati a conto economico ancorché direttamente attribuibili a tale attività finanziaria.

Criteri di valutazione

Successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie detenute per la negoziazione sono valutate al fair value. Sono invece valutati al costo, gli strumenti rappresentativi di capitale (titoli azionari) non quotati in un mercato attivo e il cui fair value non può essere determinato in modo attendibile, nonché i derivati ad essi correlati che sono regolati con la consegna dei titoli azionari.

Se per le attività di negoziazione eventualmente mantenute al costo vi è qualche obiettiva evidenza che abbiano subito una riduzione di valore (impairment), tali attività sono ridotte dell’importo della perdita - rilevata in conto economico nella voce 60. “Risultato netto dell’attività di negoziazione” - determinata come differenza tra il valore contabile delle stesse e il valore attuale dei futuri flussi finanziari attesi e attualizzati al tasso di rendimento corrente di mercato per attività finanziarie similari. Qualora tali perdite vengano meno, non è consentito il ripristino del valore originario.

Criteri di cancellazione

Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivati dalle attività stesse o quando l’attività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischi e benefici ad essa connessi.

Criteri di rilevazione delle componenti reddituali

Gli utili o le perdite derivanti dalla cessione o dal rimborso e gli utili e le perdite non realizzati derivanti dalle variazioni del fair value del portafoglio di negoziazione, sono iscritti nella voce 60 “Risultato netto dell’attività di negoziazione” del conto economico.

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2. Attività finanziarie disponibili per la vendita


Sono classificate “Disponibili per la vendita” le attività finanziarie che non sono classificate come crediti, attività finanziarie detenute sino alla scadenza, attività finanziarie detenute per la negoziazione, o attività finanziarie valutate al fair value. Tali attività sono detenute per un periodo di tempo non definito e rispondono all’eventuale necessità di ottenere liquidità.

Possono essere classificati come investimenti finanziari disponibili per la vendita i titoli del mercato monetario, gli altri strumenti di debito ed i titoli azionari.


L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria disponibile per la vendita avviene alla data di regolamento ed è pari al fair value, che corrisponde sostanzialmente al costo dell’operazione comprensivo delle spese, al netto delle commissioni.


Le attività finanziarie disponibili per la vendita sono valutate al fair value.

Per gli strumenti fruttiferi, gli interessi sono contabilizzati utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. Detti investimenti sono successivamente valutati al fair value. Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni del fair value sono rilevati nel patrimonio netto nella voce 170 “Riserve da valutazione”, fino a quando l’attività finanziaria non è alienata, momento in cui gli utili e le perdite cumulati sono iscritti nel conto economico.

Qualora vi sia qualche obiettiva evidenza che l’attività abbia subito una riduzione permanente di valore (impairment) la perdita cumulata, che è stata rilevata direttamente nel patrimonio netto, viene stornata e rilevata a conto economico anche se l’attività finanziaria non è stata eliminata. L’importo trasferito è pari alla differenza tra il valore di carico (costo di acquisizione) e il fair value corrente, dedotta qualsiasi perdita per riduzione di valore su quell’attività finanziaria rilevata precedentemente nel conto economico.

Se, in un periodo successivo, il fair value di uno strumento di debito classificato come disponibile per la vendita aumenta e l’incremento può essere oggettivamente correlato a un evento che si è verificato in un periodo successivo a quello in cui la perdita per riduzione di valore era stata rilevata nel conto economico, la perdita per riduzione di valore viene ripresa, rilevando il corrispondente importo alla medesima voce di conto economico. Il ripristino di valore non determina in ogni caso un valore contabile superiore a quello che risulterebbe dall’applicazione del costo ammortizzato qualora la perdita non fosse stata rilevata.

Le perdite per riduzione di valore rilevate a conto economico per un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale classificato come disponibile per la vendita sono stornate con effetto rilevato non nel conto economico bensì a patrimonio netto.


Un’attività finanziaria disponibile per la vendita viene eliminata quando: i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dall’attività finanziaria scadono; o la società trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività finanziaria.


L’allocazione delle componenti reddituali nelle relative voci di conto economico avviene sulla base di quanto riportato di seguito: gli interessi attivi maturati su attività finanziarie disponibili per la vendita vengono allocati nella voce 10 “interessi attivi e proventi assimilati” di conto economico; quando l’attività finanziaria viene alienata, gli utili e le perdite cumulati derivanti dalle variazioni del fair value, sono rilevati a conto economico alla voce 100 b) “Utili (perdite) da cessione o riacquisto di attività finanziarie disponibili per la vendita”; qualora l’attività abbia subito una riduzione permanente di valore (impairment), la perdita cumulata che è stata rilevata direttamente nel patrimonio netto, viene stornata e rilevata a conto economico alla voce 110 b) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento di attività finanziarie disponibili per la vendita”, anche se l’attività finanziaria non è stata eliminata; le riprese di valore degli strumenti di debito vengono allocate nella voce 110 b) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento di attività finanziarie disponibili per la vendita”.

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3. Crediti


Il portafoglio dei crediti include tutti i crediti per cassa, di qualunque forma tecnica, verso banche, verso società finanziarie e verso la clientela.


I crediti sono rilevati nella presente voce alla data di erogazione alla controparte o all’acquisto, e non possono formare oggetto di successivi trasferimenti in altri portafogli, né strumenti finanziari di altri portafogli possono essere trasferiti nel portafoglio crediti. Alla data dell’erogazione o dell’acquisto (data operazione), i crediti sono contabilizzati al fair value, corrispondente all’importo erogato o al prezzo di acquisto sostenuto, comprensivo dei costi di transazione che sono direttamente attribuibili all’acquisizione o all’erogazione dell’attività finanziaria (ancorché non ancora regolati).


La valutazione dei crediti si basa sul principio del costo ammortizzato, determinato sulla base del tasso di interesse effettivo, definito come il tasso che attualizza esattamente i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario. Al fine della determinazione del tasso di interesse effettivo, è necessario valutare i flussi finanziari tenendo in considerazione tutti i termini contrattuali dello strumento finanziario. Il calcolo include tutti gli oneri e proventi pagati o ricevuti tra le parti. Pertanto, tale modalità di valutazione consente di distribuire l’effetto economico dei costi/proventi lungo la vita residua attesa del credito. Ad ogni chiusura di bilancio o situazione infrannuale viene effettuata una ricognizione dei crediti volta ad individuare quelli che, a seguito del verificarsi di eventi occorsi dopo la loro iscrizione, mostrino oggettive evidenze di una possibile perdita di valore. L’impairment test sui crediti si articola in due fasi: valutazioni individuali, finalizzate alla individuazione dei singoli crediti deteriorati (impaired) ed alla determinazione delle relative perdite di valore; valutazioni collettive, finalizzate alla individuazione dei portafogli impaired (deteriorati) di crediti vivi ed alla determinazione forfetaria delle perdite in essi latenti, effettuata sulla base della percentuale delle perdite presunte sul totale degli impegni in essere alla data di bilancio. In base ai criteri dettati dalla Banca d’Italia, i crediti deteriorati oggetto delle valutazioni individuali sono rappresentati da:

• crediti in sofferenza; • crediti incagliati;

• crediti ristrutturati;

• crediti insoluti o sconfinanti da oltre 180 giorni.

Le perdite di valore attribuibili a ciascun credito deteriorato sono pari alla differenza tra il loro valore recuperabile e il relativo costo ammortizzato. I criteri per la determinazione del valore recuperabile dei crediti si basano sull’attualizzazione dei flussi finanziari attesi per capitale ed interessi al netto degli oneri di recupero e di eventuali anticipi ricevuti; ai fini della determinazione del valore attuale dei flussi, gli elementi fondamentali sono rappresentati dall’individuazione degli incassi stimati, delle relative scadenze e del tasso di attualizzazione da applicare. Per un’attività finanziaria iscritta al costo ammortizzato, il tasso di attualizzazione da applicare ai fini della determinazione della riduzione di valore è pari al tasso originario di interesse effettivo dello strumento finanziario. Il tasso di attualizzazione utilizzato per la determinazione delle rettifiche di valore su crediti deteriorati relativi a prestiti intermediati su mandato, è ottenuto facendo riferimento all’andamento dei tassi di mercato aventi scadenze omogenee rispetto alle durate medie dei finanziamenti erogati dalla Società. Tutti i crediti problematici sono rivisti ed analizzati ad ogni chiusura periodica di bilancio. Ogni cambiamento successivo nell’importo o nelle scadenze dei flussi di cassa attesi, che produca una variazione negativa rispetto alle stime iniziali, determina la rilevazione di una rettifica di valore alla voce di conto economico 110 a) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento”. Qualora la qualità del credito deteriorato risulti migliorata ed esista una ragionevole certezza del recupero tempestivo del capitale e degli interessi, concordemente ai termini contrattuali originari, viene apposta alla medesima voce di conto economico una ripresa di valore, nel limite massimo del costo ammortizzato che si sarebbe avuto in assenza di precedenti svalutazioni. La svalutazione per perdite su crediti è iscritta come una riduzione del valore contabile del credito, mentre il rischio a fronte delle voci fuori bilancio, come le garanzie rilasciate a fronte di prestiti erogati su mandato, danno luogo alla rilevazione di una posta tra le “Altre passività” dello Stato Patrimoniale.


I crediti sono cancellati dal bilancio se sono ceduti a terzi e tutti i rischi e i benefici connessi vengono sostanzialmente trasferiti alle controparti acquirenti (derecognition).

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In caso contrario, viene rilevata una passività d’importo pari alle somme riscosse e comprensiva dei costi corrispondenti e dei ricavi sugli attivi sottostanti.

Criteri di rilevazione dei componenti reddituali

L’allocazione delle componenti reddituali nelle relative voci di conto economico avviene sulla base di quanto riportato di seguito:

• gli interessi attivi maturati sui crediti sono allocati nella voce 10 “interessi attivi e proventi assimilati” e sono iscritti in base al principio della competenza temporale;

• gli utili e le perdite da cessione dei crediti vengono allocati nella voce 100 a) “utile/perdita da cessione o riacquisto di crediti”; le perdite da impairment e le riprese di valore dei crediti vengono allocate nella voce 110 a) “rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti”.

• per le pratiche intermediate in nome e per conto di Istituzioni finanziarie ( utilizzo di plafond concesso dalle banche mandanti) le commissioni attive maturate sui finanziamenti liquidati nel periodo sono allocate nella voce commissioni attive (voce 30) e sono imputate nell’esercizio di liquidazione della pratica (erogazione finanziamento) imputando tuttavia agli esercizi futuri la quota parte

ricavo derivante dalla futura attività di gestione degli incassi (utilizzo dei risconti passivi). Per i finanziamenti erogazioni in nome proprio (erogazioni dirette) le componenti reddituali, che sono incluse nel costo ammortizzato al fine della determinazione del tasso di interesse effettivo, sono rilevate fra gli interessi attivi.

4. Garanzie rilasciate

Il valore di prima iscrizione della garanzie rilasciate a fronte dei prestiti erogati su mandato, nonché le successive svalutazioni dovute al loro eventuale deterioramento, sono rilevati alla voce 90 “Altre passività”. Le svalutazioni per deterioramento sono iscritte alla voce 110.d “Rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie” di conto economico.

Le svalutazioni per deterioramento delle garanzie rilasciate sono determinate sulla base di criteri forfetari ottenuti dall’estrapolazione dell’esperienza storica.

5. Immobilizzazioni materiali


La voce include esclusivamente attività detenute per essere utilizzate nella produzione e nella fornitura di beni e servizi o per scopi amministrativi e, precisamente:

• automezzi;

• impianti e macchinari;

• mobili ed arredi;

• altre macchine e attrezzature.

Tali beni sono ad uso funzionale in quanto posseduti per essere utilizzati ai fini dell’espletamento delle attività istituzionali ed il cui utilizzo è ipotizzato su un arco temporale maggiore dell’esercizio.

Per poter classificare tali costi tra le immobilizzazioni materiali devono essere rispettati i presupposti per la rilevazione previsti dallo IAS 16, in particolare:

• devono essere riferiti a beni tangibili ad uso durevole;

• ci si attende che produrranno benefici economici futuri;

• il costo deve essere misurabile in maniera attendibile

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Le attività materiali sono inizialmente iscritte al costo, comprensivo di tutti gli oneri direttamente imputabili alla “messa in funzione” del bene (costi di transazione, oneri finanziari direttamente imputabili, oneri fiscali non recuperabili, sconti commerciali, onorari professionali, costi diretti di trasporto del bene nella località assegnata, costi di installazione, costi di smantellamento).

Le spese sostenute successivamente sono aggiunte al valore contabile del bene o rilevate come attività separate se è probabile che si godranno benefici economici futuri eccedenti quelli inizialmente stimati ed il costo può essere attendibilmente rilevato.

Tutte le altre spese sostenute successivamente (es. interventi di manutenzione ordinaria) sono rilevate nel conto economico, nell’esercizio nel quale sono sostenute, alla voce 120 b) “Altre spese amministrative”.


Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore per deterioramento. Le immobilizzazioni a vita utile limitata vengono sistematicamente ammortizzate a quote costanti durante la loro vita utile. La vita utile delle immobilizzazioni materiali viene rivista ad ogni chiusura di periodo e, se le attese sono difformi dalle stime precedenti, la quota di ammortamento per l’esercizio corrente e per quelli successivi viene rettificata. Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attività possa aver subito una riduzione di valore si procede alla comparazione tra il valore contabile dell’attività con il suo valore recuperabile, pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, ed il relativo valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall’attività. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate a conto economico. Qualora venga ripristinato il valore di un’attività precedentemente svalutata, il nuovo valore contabile non può eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell’attività negli anni precedenti.


Un’attività materiale è eliminata dallo stato patrimoniale all’atto della dismissione o quando per la stessa non sono previsti benefici economici futuri dal suo utilizzo o dalla sua dismissione. L’utile o la perdita generati dall’eliminazione contabile di un’immobilizzazione materiale è rilevato al conto economico quando l’attività è eliminata contabilmente e viene determinato come la differenza fra il corrispettivo netto dalla dismissione, qualora esista, e il valore contabile dell’attività.



• gli ammortamenti e le eventuali rettifiche di valore per deterioramento dell’attività materiale sono allocati nella voce 130 “Rettifiche di valore nette su attività materiali”;

• gli utili e le perdite da realizzo di investimenti in attività materiali sono allocati nella voce 200 “Utili (Perdite) da cessione di investimenti”.

6. Immobilizzazioni immateriali


Le attività immateriali sono attività non monetarie, identificabili pur se prive di consistenza fisica, dalle quali è probabile che affluiranno benefici economici futuri e per le quali il costo può essere misurato attendibilmente. Le attività immateriali sono principalmente relative ad avviamento, software, marchi e brevetti.


Le attività immateriali sono iscritte al costo d’acquisto, comprensivo degli oneri accessori ed aumentato delle spese successive sostenute per accrescerne il valore o la capacità produttiva iniziale.

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Le attività immateriali aventi vita utile definita sono relative a marchi e software e sono valutate in bilancio al costo d’acquisto, comprensivo di qualunque costo diretto sostenuto per predisporre l’attività all’utilizzo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore. Tali immobilizzazioni aventi durata limitata sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti in base alla stima della loro vita utile. Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attività possa aver subito una riduzione di valore si procede alla comparazione tra il valore contabile dell’attività con il suo valore recuperabile, pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, ed il relativo valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall’attività. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate a conto economico. Qualora venga ripristinato il valore precedentemente svalutato, il nuovo valore contabile non può eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell’attività negli anni precedenti. Le attività immateriali aventi vita utile indefinita non sono ammortizzate e sono costituite dall’avviamento sorto in relazione a un’operazione di acquisizione. Anche se non si rilevano indicazioni di riduzione di valore, l’avviamento viene annualmente sottoposto a test di impairment, in analogia al trattamento riservato alle attività immateriali aventi vita utile indefinita. Le rettifiche di valore dell’avviamento sono registrate nel conto economico e non sono eliminate negli esercizi successivi nel caso in cui si verifichi una ripresa di valore. L’avviamento è rappresentato dall’eccedenza del costo sostenuto per l’acquisizione rispetto al fair value netto delle attività e passività acquisite, alla data di acquisto. Criteri di cancellazione

Un’attività immateriale è eliminata dallo stato patrimoniale all’atto della dismissione o quando non sono previsti benefici economici futuri dal suo utilizzo o dalla sua dismissione e l’eventuale differenza tra il valore di cessione ed il valore contabile viene rilevata a conto economico.



• gli ammortamenti e le eventuali rettifiche di valore per deterioramento dell’attività immateriale sono allocati nella voce 140 “Rettifiche di valore nette su attività immateriali”;

• gli utili e le perdite da realizzo di investimenti in immobilizzazioni immateriali sono allocati nella voce 200 “Utili (Perdite) da cessione di investimenti”.

8. Fiscalità corrente e differita

Le poste della fiscalità corrente includono eccedenze di pagamenti (attività correnti) e debiti da assolvere (passività correnti) per imposte sul reddito di competenza del periodo. Le imposte sul reddito, calcolate nel rispetto delle legislazioni fiscali nazionali, sono contabilizzate come costo ed hanno la stessa competenza economica dei profitti che le hanno originate. Le poste della fiscalità differita rappresentano, invece, imposte sul reddito recuperabili in periodi futuri in connessione con differenze temporanee deducibili (attività differite) e imposte sul reddito pagabili in periodi futuri come conseguenza di differenze temporanee tassabili (passività differite). Le attività fiscali differite formano oggetto di rilevazione, conformemente al “balance sheet liability method”, soltanto a condizione che vi sia piena capienza di assorbimento delle differenze temporanee deducibili da parte dei redditi imponibili futuri, mentre le passività fiscali differite sono di regola sempre contabilizzate. Le attività e le passività fiscali differite sono determinate utilizzando le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell’esercizio nel quale sarà realizzata l’attività fiscale o sarà estinta la passività fiscale, sulla base della normativa fiscale in vigore o comunque di fatto in vigore al momento della loro rilevazione. Le imposte differite attive e passive possono essere compensate quando dovute alla stessa autorità fiscale ed è riconosciuto dalla legge il diritto alla compensazione. Le imposte correnti e differite sono rilevate a conto economico alla voce 210. “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”, ad eccezione di quelle relative ad operazioni i cui effetti vanno attribuiti direttamente al patrimonio netto, nel qual caso vengono imputate in contropartita del patrimonio.

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9. Debiti


I debiti includono tutte le passività finanziarie diverse dalle passività di negoziazione e dalle passività al fair value e costituiscono gli strumenti tipici di provvista bancaria, finanziaria e con clientela della società.


L’iscrizione di tali passività finanziarie avviene all’atto della ricezione delle somme raccolte ed è effettuata sulla base del fair value delle passività, normalmente pari all’ammontare incassato aumentato degli eventuali costi/proventi aggiuntivi direttamente attribuibili alla singola operazione di provvista e non rimborsati dalla controparte creditrice. Sono esclusi i costi interni di caratteri amministrativo. I debiti di natura commerciale sono rilevati al loro valore nominale.


Dopo l’iniziale rilevazione, le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. Fanno eccezione le passività a breve termine, ove il fattore temporale risulti trascurabile, che rimangono iscritte per il valore incassato.


Le passività finanziarie sono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione ovvero quando tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso sono stati trasferiti a terzi.



• gli interessi passivi e gli oneri finanziari maturati sulle passività finanziarie vengono allocati nella voce 20 “interessi passivi e oneri assimilati” e sono iscritti in base al principio della competenza temporale.

• per le pratiche intermediate in nome e per conto di Istituzioni finanziarie ( utilizzo di plafond concesso dalle banche mandanti) le correlate provvigioni passive maturate dalla rete di collaboratori sono classificate nella voce “commissioni passive” (voce 40) e sono imputate nell’esercizio di liquidazione della pratica (erogazione finanziamento).

10. Trattamento di fine rapporto del personale


I benefici ai dipendenti sono tutti i tipi di remunerazione erogati dall’azienda in cambio dell’attività lavorativa svolta dai dipendenti. Il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) del personale è da intendersi come una “prestazione successiva al rapporto di lavoro a benefici definiti”, pertanto la sua iscrizione in Bilancio ha richiesto la stima, con tecniche attuariali, dell’ammontare delle prestazioni maturate dai dipendenti e l’attualizzazione delle stesse.

Criteri di iscrizione e valutazione

La passività relativa al trattamento di fine rapporto del personale è iscritta in bilancio in base al valore attuariale della stessa, in quanto qualificabile quale beneficio ai dipendenti dovuto in base ad un piano a prestazioni definite. L’iscrizione in bilancio dei piani a prestazioni definite richiede la

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stima con tecniche attuariali dell’ammontare delle prestazioni maturate dai dipendenti in cambio dell’attività lavorativa prestata nell’esercizio corrente e in quelli precedenti e l’attualizzazione di tali prestazioni al fine di determinare il valore attuale degli impegni del Gruppo.

La determinazione del valore attuale degli impegni delle Società del Gruppo è effettuata da un perito esterno con il “metodo della proiezione unitaria del credito” (IAS 19). Tale metodo, che rientra nell’ambito più generale delle tecniche relative ai Piani a “benefici definiti”, considera ogni periodo di servizio prestato dai lavoratori presso l’azienda come una unità di diritto addizionale: la passività attuariale deve quindi essere quantificata sulla base delle sole anzianità maturate alla data di valutazione; pertanto, la passività totale viene di norma riproporzionata in base al rapporto tra gli anni di servizio maturati alla data di riferimento delle valutazioni e l’anzianità complessivamente raggiunta all’epoca prevista per la liquidazione del beneficio. Inoltre, il predetto metodo prevede di considerare i futuri incrementi retributivi, a qualsiasi causa dovuti (inflazione, carriera, rinnovi contrattuali etc.), fino all’epoca di cessazione del rapporto di lavoro. Il costo per il trattamento di fine rapporto maturato nell’anno e iscritto a conto economico nell’ambito delle spese per il personale è pari alla somma del valore attuale medio dei diritti maturati dai lavoratori presenti per l’attività prestata nell’esercizio (“current service cost”) e dell’interesse annuo maturato sul valore attuale degli impegni del Gruppo ad inizio anno, calcolato utilizzando il tasso di attualizzazione degli esborsi futuri adottato per la stima della passività al termine dell’esercizio precedente (“interest cost”).

Dal 1 gennaio 2007 ciascun lavoratore dipendente può scegliere di destinare il proprio TFR maturando alle forme pensionistiche complementari oppure di mantenerlo presso il datore di lavoro. Si precisa che, nel caso si sia optato per la destinazione del TFR maturando alle forme complementari, la valutazione attuariale ai fini IAS è stata fatta solo in riferimento al TFR rimasto in azienda, poiché la quota maturanda sarà periodicamente versata ad un’entità separata (ente pensionistico complementare) senza che tali versamenti comportino ulteriori obblighi a carico dell’azienda connessi all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente.


Le componenti economiche relative al trattamento di fine rapporto sono rilevate a conto economico, nella voce 120 a) “Spese amministrative - spese per il personale” ed includono il valore attuale medio delle prestazioni maturate nell’esercizio dai dipendenti in servizio (“current service cost”) e gli interessi maturati nell’anno sull’obbligazione (“interest cost”).

11.Fondi per rischi e oneri

I fondi per rischi ed oneri sono costituiti da passività rilevate quando:

• l’impresa ha un’obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato;

• è probabile che sarà necessario l’esborso di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere l’obbligazione;

• può essere effettuata una stima attendibile dell’ammontare dell’obbligazione.

Se queste condizioni non sono soddisfatte, non viene rilevata alcuna passività.

Gli importi accantonati sono determinati in modo che rappresentino la migliore stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni. Nel determinare tale stima si considerano i rischi e le incertezze che attengono ai fatti e alle circostanze in esame.

In particolare, laddove l’effetto del differimento temporale nel sostenimento dell’onere consista in un importo rilevante, l’ammontare dell’accantonamento è determinato come il valore attuale del costo che si suppone sarà necessario per estinguere l’obbligazione. Viene in tal caso utilizzato un tasso di attualizzazione tale da riflettere le valutazioni correnti di mercato del valore attuale del denaro ed i rischi specifici connessi alla passività.

I fondi accantonati sono periodicamente riesaminati ed eventualmente rettificati per riflettere la migliore stima corrente. Quando, a seguito del riesame, il sostenimento dell’onere diviene improbabile, l’accantonamento viene stornato.

Un accantonamento è utilizzato solo a fronte degli oneri per i quali è stato originariamente iscritto.

L’accantonamento dell’esercizio, registrato alla voce 160. “Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri” del conto economico, include gli incrementi dei fondi dovuti al trascorrere del tempo ed è al netto delle eventuali riprese di valore.

11. Azioni proprie

Le azioni proprie presenti nel portafoglio sono dedotte dal patrimonio netto. In caso di successiva cessione, la differenza tra il prezzo di vendita delle azioni proprie ed il relativo costo di riacquisto, al netto delle eventuali tasse, è rilevata direttamente in contropartita al patrimonio netto.

Stato Patrimoniale

57

Parte B: Informazioni sullo

ATTIVO

Sezione 1 1.1 Composizione della voce 10 “Cassa e disponibilità liquide”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 a) Cassa e valori bollati 12 7

Totale 12 7

La voce si riferisce al denaro ed ai valori in essere presso le casse del Gruppo alla data del bilancio.

Sezione 2 - Attività finanziarie detenute per la negoziazione - Voce 20 2.1 Composizione della voce 20 “Attività finanziarie detenute per la negoziazione”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Quotati Non Quotati Quotati Non Quotati

1. Titoli di debito

2. Titoli di capitale 6

3. Quote di O.I.C.R.

4. Finanziamenti

5. Altre Attività

6. Attività cedute non cancellate

6.1 Rilevate per intero

6.2 Rilevate parzialmente

7. Attività deteriorate

Totale 6

58

2.3 Attività finanziarie detenute per la negoziazione: composizione per debitori/emittenti

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


1. Titoli di debito

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti

2. Titoli di capitale

a) Banche

b) Enti finanziari

c) Altri emittenti 6

3. Quote di O.I.C.R

4. Finanziamenti

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti

5. Altre attività

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti


a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti


a) Banche

b) Enti finanziari

59

c) Altri emittenti

Totale 6

2.4 Attività finanziarie disponibili per la vendita: variazioni annue

Variazioni/ Tipologie

Titoli di debito

Titoli di capitale

Quote di O.I.C.R. Finanziamenti

Altre attività

Attività deteriorate Totale

A. Esistenze iniziali 0

B. Aumenti

B1. Acquisti

B2. Variazioni positive di fair value

B3. Altre variazioni 6

C. Diminuzioni

C1. Vendite

C2. Rimborsi

C3. Variazioni negative di fair value

C4. Altre variazioni

D. Rimanenze finali 6

Sezione 4 - Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40 4.1 Composizione della voce 40 “Attività finanziarie disponibili per la vendita”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


1. Titoli di debito 2. Titoli di capitale 3. Quote di O.I.C.R. 103 176 4. Finanziamenti 5. Altre Attività 50 215


6.1 Rilevate per intero 6.2 Rilevate parzialmente 7. Attività deteriorate Totale 103 50 176 215

60

La voce “attività finanziarie disponibili per la vendita” , fra i titoli quotati, rappresenta quote di fondi monetari sottoscritti dalla capogruppo per investire la liquidità derivante dalle trattenute per indennità di non concorrenza effettuate sulle provvigioni maturate agli agenti, così come previsto dai relativi accordi contrattuali. Il decremento rispetto all’esercizio precedente è relativo a svincoli di quote al termine del rapporto di agenzia ( vedi tab. 4.3) . Tali fondi sono stati svincolati al termine del rapporto di agenzia e retrocessi agli agenti dimissionari. I titoli non quotati sono rappresentati da investimenti in polizze assicurative effettuati dalla capogruppo a fronte del TFR maturato dal personale dipendente e finalizzati a garantire la liquidità necessaria al pagamento del TFR all’atto della cessazione del rapporto di lavoro. Una parte di queste polizze è stata riscattata nell’esercizio 2008.

4.2 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione per debitori/emittenti

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


1. Titoli di debito a) Enti pubblici

b) Banche c) Enti finanziari d) Altri emittenti

2. Titoli di capitale a) Banche

b) Enti finanziari c) Altri emittenti

3. Quote di O.I.C.R 103 176 4. Finanziamenti

a) Enti pubblici b) Banche

c) Enti finanziari d) Altri emittenti

5. Altre attività 50 215


c) Enti finanziari d) Altri emittenti 50 215



61

c) Enti finanziari d) Altri emittenti

7. Attività deteriorate a) Banche

b) Enti finanziari c) Altri emittenti

Totale 103 50 176 215


Variazioni/Tipologie Titoli di debito

Titoli di capitale

Quote di O.I.C.R. Finanziamenti Altre

attività Attività

deteriorate Totale

A. Esistenze iniziali 176 215 391

B. Aumenti 23 23

B1. Acquisti 22 22

B2. Variazioni positive di fair value 1 1

B3. Riprese di valore - imputate al conto economico - imputate al patrimonio netto B4. Trasferimenti da altri portafogli B5. Altre variazioni

C. Diminuzioni (96) (165) (261)

C1. Vendite (96) (165) (261)

C2. Rimborsi


C4. Rettifiche di valore

C5. Trasferimenti ad altri portafogli


D. Rimanenze finali 103 50 153

62

Sezione 6 - Crediti - Voce 60 6.1 “Crediti verso banche”

Composizione 31.12.08 31.12.07 1. Depositi e conti correnti 80.479 78.822

2. Pronti contro termine

3. Finanziamenti 4.830 11.797

3.1 da leasing finanziario

3.2 da attività di factoring 11.797

- crediti verso cedenti

- crediti verso debitori ceduti

3.3 altri finanziamenti 4.830

4. Titoli di debito

5. Altre attività 27


6.1. rilevate per intero

6.2. rilevate parzialmente



7.2 da attività di factoring

7.3 altri finanziamenti

Totale valore di bilancio 4.830 85.336 11.797 90.619

Totale fair value 4.830 85.336 11.797 90.619

La voce “depositi e conti correnti” si riferisce ai saldi attivi di conti correnti accesi presso banche.

La voce crediti per finanziamenti si riferisce ai crediti verso banche per finanziamenti collocati e già perfezionati per conto delle banche mandanti stesse ma che alla data di bilancio risultano in attesa di accreditamento.

Le altre attività si riferiscono a crediti per commissioni maturate sul collocamento di prodotti.

63

6.2 Crediti verso Banche costituiti in garanzia di proprie passività e impegni

Si tratta di un conto corrente bancario posto a garanzia di una primaria Istituzione Bancaria per l’operatività della cessione pro-soluto dei finanziamenti erogati ai clienti. Tale conto corrente bancario è incluso nella voce depositi e conti correnti e il saldo al 31.12.08 è pari a Euro 2.395.462 mentre al 31.12.07 ammontava a Euro 2.357.788.

6.3 Crediti verso enti finanziari

Composizione 31.12.08 31.12.07 1. Pronti contro termine

2. Finanziamenti






3. Titoli

4. Altre attività 4








Totale valore di bilancio 4

Totale fair value 4

6.5 “Crediti verso clientela”

Composizione 31.12.08 31.12.07

1. Leasing finanziario

1.1 Crediti per beni concessi in leasing finanziario

di cui: senza opzione finale d’acquisto

1.2 Altri Crediti

(da specificare)

2. Factoring



3. Credito al consumo (incluse carte revolving) 5.505 7.079

64

4. Carte di credito

5. Altri finanziamenti

di cui: da escussione di garanzie e impegni

6. Titoli





9. Attività deteriorate 3.946 3.794

- Leasing finanziario

- Factoring

- Credito al consumo (incluse carte revolving) 3.946 3.794

- Carte di credito

- Altri finanziamenti

Totale valore di bilancio 3.946 9.899 3.794 11.453

Totale fair value 3.946 9.899 3.794 11.453

La voce “credito al consumo” rappresenta il presunto valore di realizzo dei crediti in bonis e comprende principalmente:

• crediti verso amministrazioni terze cedute per quote scadute ma non ancora incassate per un importo pari ad m€ 2.532 (al 31.12.07 il credito ammontava a m€ 1.957);

• crediti verso clienti per prefinanziamenti e per crediti su finanziamenti diretti pari a m€ 1.224 ( pari a m€ 3.482 al 31.12.07);

• altri crediti verso clienti, inclusi crediti per addebito di oneri ai clienti, e crediti per le commissioni maturate sulle pratiche di finanziamento,per m€ 1.749 ( pari a m€ 1.844 al 31.12.07).

La voce Crediti per attività deteriorate nette rappresenta il presunto valore di realizzo dei crediti in sofferenza, incagliati e scaduti da oltre 180 giorni (rispettivamente pari a 1.982, 1.062 e 902 m€)

I crediti in bilancio sono stati sottoposti ad impairment test al fine di stimarne il presunto valore di realizzo. Le rettifiche di valore complessive ammontano al 31.12.08 a 2.249 m€ per svalutazioni specifiche ( incagli, sofferenze e scaduto oltre 180 gg).

65

6.7 “Crediti”: attività garantite

31.12.08 31.12.07

Crediti verso

banche

Crediti verso enti finanziari

Crediti verso

clientela

Crediti verso banche


Crediti verso clientela

1. Attività in bonis garantite da: 2.533 5.438

- Beni in leasing finanziario

- Crediti verso debitori ceduti

- Ipoteche

- Pegni

- Garanzie personali

- Derivati su crediti

- Altro 2.533 5.438

2. Attività deteriorate garantite da: 950 1.717



- Ipoteche

- Pegni



- Altro 950 1.717

Totale 3.483 7.155

La voce comprende le rate relative ai finanziamenti non ancora ricevute dalle amministrazioni terze cedute. Tali crediti sono garantiti da polizza assicurativa contro il rischio impiego e sulla vita salvo che per la quota parte derivante da insolvenza delle Amministrazioni Terze cedute e delle quali non si intenderà chiedere l’apertura di una procedura concorsuale.

66

Sezione 10 - Attività materiali - Voce 100 10.1 Composizione della voce 100 “Attività materiali”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Voci/Valutazione Attività valutate al costo

Attività valutate al fair value

o rivalutate

Attività valutate al costo


o rivalutate

1. Attività ad uso funzionale

1.1 di proprietà 622 532

a) terreni

b) fabbricati

c) mobili 398 330

d) strumentali 184 174

e) altri 40 28

1.2 acquisite in leasing finanziario

a) terreni

b) fabbricati

c) mobili

d) strumentali

e) altri

Totale 1 622 532

2. Attività riferibili al leasing finanziario

2.1 beni inoptati

2.2 beni ritirati a seguito di risoluzione

2.3 altri beni

Totale 2

3. Attività detenute a scopo di investimento

di cui: concesse in leasing operativo

(da specificare)

Totale 3

67

Totale (1+2+3) 622 532

Totale (attività al costo e rivalutate) 622 532

La voce immobilizzazioni materiali accoglie gli investimenti aventi utilità pluriennale effettuati dal Gruppo. La variazione della voce è da attribuirsi al normale processo di ammortamento. Si segnala che il Gruppo ha deciso di esercitare l’opzione prevista dall’IFRS 1 di mantenere al costo le attività materiali in sede di prima applicazione dei principi contabili internazionali.

10.2 Attività materiali: variazioni annue Terreni Fabbricati Mobili Strumentali Altri Totale A. Esistenze iniziali 331 174 27 532

B. Aumenti 281 87 55 423

B1. Acquisti 59 51 36 146

B2. Riprese di valore

B.3 Variazioni positive di fair value imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico

B.4 Altre variazioni 222 36 19 277

C. Diminuzioni (214) (77) (42) (333)

C1. Vendite

C.2 Ammortamenti (127) (56) (28) (211)

C.3 Rettifiche di valore da deterioramento imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico

C.4 Variazioni negative di fair value imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico

C.5 Altre variazioni (87) (21) (14) (122)

D. Rimanenze finali 398 184 40 622

Gli incrementi delle immobilizzazioni materiali sono relativi al potenziamento delle attrezzature informatiche e all’ammodernamento degli uffici.

68

Sezione 11 - Attività immateriali - Voce 110 11.1 Composizione della voce 110 “Attività immateriali”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Avviamento 2.919 1.321

2. Altre Attività immateriali:


- generate internamente

- altre 166 59


Totale 2 166 59


3.1 beni inoptati


3.3 altri beni

Totale 3

4. Attività concesse in leasing operativo

Totale (1+2+3+4) 3.085 1.380

Totale (Attività al costo + Attività al fair value) 3.085 1.380

La voce immobilizzazioni immateriali “altre” si riferisce a software per un importo pari a 86 m€, al netto dei relativi fondi ammortamento, a marchi per importo netto pari a 51 m€ e brevetti e licenze pari a 29 m€

69

11.2 Attività immateriali: variazioni annue

Voci/Valori 31.12.08 A. Esistenze iniziali 1.380

B. Aumenti 72

B1. Acquisti 72


B.3 Variazioni positive di fair value a:

- a patrimonio netto

- a conto economico

B.4 Altre variazioni 1.674

C. Diminuzioni (39)

C1. Vendite

C.2 Ammortamenti (39)

C.3 Rettifiche di valore


- a conto economico

C.4 Variazioni negative di fair value


- a conto economico

C.5 Altre variazioni (2)

D. Rimanenze finali 3.085

Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali sono inerenti per lo più alla licenza d’uso per nuovi software, e alla predisposizione del nuovo portale extranet.

70

Sezione 12 - Attività e Passività fiscali

Voci/Valori 31.12.08 La voce “Attività fiscali” è cosi composta 5.069

Crediti verso Erario 2.318

Imposte anticipate 2.523

Acconti d’imposta 228

La voce “Passività fiscali” è cosi composta 609

Debiti tributari 343

Imposte correnti 188

Imposte differite 78

La voce attività fiscali comprende:

• crediti verso erario :sono costituiti principalmente da ritenute d’acconto su interessi attivi bancari (1.077 m€) e da ritenute su proventi provvisionali di intermediazione e assicurativi (289 m€);

• credito verso l’erario derivante dall’esercizio precedente per 870 m€;

• imposte anticipate:ammontano a m€ 2.523 e si riferiscono principalmente alle differenze temporanee relative agli oneri sostenuti per la quotazione per m€ 1.232, alla svalutazione dei crediti eccedenti i limiti fiscalmente deducibili per m€ 500 e a imposte anticipate su perdite fiscali pari a 618 m€;

• acconti d’imposta Irap per m€ 114, acconti d’imposta IRES per m€ 16 e imposta di bollo per m€ 99.

La voce passività fiscali comprende:

• debiti tributari per un importo totale di m€ 343 costituiti principalmente da debiti per ritenute su provvigioni e lavoro dipendente, e da debiti per imposte di bollo;

• debiti per imposte dirette IRAP per m€ 188;

• imposte differite passive per un importo totale di 78 m€.

Nella determinazione delle imposte anticipate e differite al 31.12.08 come per le imposte correnti, si è tenuto conto delle aliquote fiscali introdotte con la Finanziaria 2008 , Ires pari al 27,5% e Irap pari al 4,82% ( o 3,9% a seconda delle società).

Le imposte anticipate , pari ad 2.523 m€ sono così suddivise:

• Ires: 2.255 m€;

• Irap: 268 m€.

Le imposte differite , pari a 78 m€ sono così suddivise:

• Ires: 70 m€;

• Irap: 8 m€.

71

12.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del conto economico)

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Esistenze iniziali 649 507

2. Aumenti 915 264

2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 348 264

a) relative a precedenti esercizi

b) dovute al mutamento di criteri contabili

c) riprese di valore

d) altre 348 264

2.2 Nuove imposte o incrementi di aliquote fiscali

2.3 Altri aumenti 567

3. Diminuzioni (770) (122)

3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio (769) (47)

a) rigiri (769) (47)

b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità

c) dovute al mutamento di criteri contabili

d) altre

3.2 Riduzioni di aliquote fiscali (75)

3.3 Altre diminuzioni (1)

4. Importo finale 794 649

72

12.4. Variazioni delle imposte differite (in contropartita del conto economico)


2. Aumenti 48

2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 48



c) altre 48


2.3 Altri aumenti


3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio (210)

a) rigiri (169)


c) altre


3.3 Altre diminuzioni (41)


Le passività per imposte differite sono calcolate sulle differenze di valore originatesi dall’applicazione dei diversi criteri di valutazione IAS/IFRS.

73

12.5 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Esistenze iniziali 2.179 0

2. Aumenti 2.724

2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 2.724



c) altre 2.724


2.3 Altri aumenti


3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio (545)

a) rigiri (545)

b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità (450)


3.2 Riduzioni di aliquote fiscali

3.3 Altre diminuzioni

4. Importo finale 1.729 2.179

Ai sensi del principio IAS n° 12 si e’ ritenuto di svalutare parzialmente il credito per fiscalita’ differita attiva (Ires ) relativo agli oneri sostenuti per la quotazione per 450 m€. La Perdita fiscale ai fini Ires dell’esercizio 2008 rende attualmente prudente non considerare probabile la realizzazione di un imponibile futuro sufficiente a recuperare per intero il credito per imposte anticipate maturato al 31.12.08 . Se nei futuri esercizi diventerà invece probabile il loro recupero tale riduzione dovrà essere stornata ( IAS 12 par.56)

12.6 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)


2. Aumenti 7

2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 7

74


2.3 Altri aumenti

3. Diminuzioni

3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio




14.1 Altre attività

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 Risconti attivi 410 301

Crediti diversi 1.568 533

Acconti provvigionali 723 1.343

Anticipi a broker 306 289

Crediti per altri servizi 395 -

Crediti verso assicurazioni 1.384 458

Totale 4.786 2.924

La voce altre attività include al 31.12.08:

• i risconti attivi che non hanno trovato allocazione specifica in altre voci dell’attivo;

• acconti su provvigioni maturate a favore di broker erogati dal Gruppo ai propri agenti in virtù di specifici accordi di natura commerciale;

• crediti verso assicurazioni costituiti da crediti per premi assicurativi versati alle compagnie di assicurazione e in attesa di rimborso dalle banche su pratiche perfezionate e da crediti verso assicurazioni per sinistri da liquidare. Le provvigioni attive da liquidare sono state riclassificate alla voce 60 “Crediti” di Stato Patrimoniale.

• i crediti diversi comprendono principalmente immobilizzazioni in corso per l’acquisto nel corso del 2008 di software e hardware pari a m€ 484, immobilizzazioni in corso per la ristrutturazione di nuovi uffici pari a m€ 355 e crediti vs INPS per m€ 280.

75

PASSIVO

Sezione 1 - Debiti - Voce 10 1.1 Debiti verso banche

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


2. Finanziamenti

3. Altri debiti 9.294 8.015

Totale 9.294 8.015

Fair value 9.294 8.015

La voce si riferisce in prevalenza a debiti per anticipate estinzioni ed a debiti per le quote di finanziamento da rimborsare agli istituti cessionari.

Sezione 1 - Debiti - Voce 10 1.2 Debiti verso clientela

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Pronti contro termine

2. Finanziamenti

3. Altri debiti 4.453 2.693

Totale 4.453 2.693

Fair value 4.453 2.693

76

La voce debiti verso la clientela comprende principalmente i debiti relativi alle quote da rimborsare ai clienti che hanno estinto anticipatamente i finanziamenti per un importo pari ad m€ 3.453 ( 2.323 m€ al 31.12.07).

L’aumento del debito è connesso al numero delle estinzioni anticipate in essere.

L’iscrizione del debito in bilancio è riferibile ai tempi tecnici connessi alla gestione delle estinzioni, periodi durante i quali le amministrazioni terze cedute possono effettuare trattenute non più dovute ai loro dipendenti.

Sezione 9 - Altre passività - Voce 90 9.1 Composizione della voce 90 “Altre passività”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 A. Altre Passività

1) Debiti verso fornitori 2.612 4.632

2) Debiti diversi 3.048 2.233

3) Ratei e risconti passivi 3.969 2.992

Totale A 9.629 9.857

La voce “debiti verso fornitori” comprende prevalentemente:

• debiti per provvigioni maturate;

• i debiti verso assicurazioni per premi non ancora versati su pratiche già perfezionate alla data di bilancio per un importo pari ad m€ 318.

La voce “debiti diversi” include le seguenti due voci principali:

• il debito per “anticipi TFR incassati”, riferito ad anticipazioni di TFR su finanziamenti in essere, ricevute dalle amministrazioni a fronte del vincolo di TFR, pari ad m€ 1.120;

• il fondo svalutazione garanzie rilasciate a fronte dei prestiti erogati su mandato, per un importo pari a m€ 412 ( pari a m€ 222 al 31.12.07)

La voce “ratei e risconti passivi” accoglie i valori che non hanno trovato specifica allocazione in altre voci di stato patrimoniale.

La voce risconti passivi pari ad m€ 3.566 comprende prevalentemente il risconto riferito alla quota di commissioni attive destinate alla copertura dei costi futuri in relazione alla gestione delle quote per conto degli istituti mandanti sui finanziamenti in essere al 31.12.08.

I risconti passivi sono stati determinati sulla base dei costi diretti e indiretti che si stimano saranno sostenuti per la gestione delle quote in relazione alla presunta durata media residua delle pratiche di finanziamento in essere sulla base dei dati storici della società (4,7 anni nel 2008 4,9 anni nel 2007).

77

Sezione 10 - Trattamento di fine rapporto del personale - Voce 100 10.1 “Trattamento di fine rapporto del personale”: variazioni annue

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 A. Esistenze iniziali 441 355

B. Aumenti 348 133

B1. Accantonamento dell’esercizio 230 133

B2. Altre variazioni in aumento 118

C. Diminuzioni 57 52

C1. Liquidazioni effettuate 57 52

C2. Altre variazioni in diminuzione

D. Esistenze finali 732 436

Il fondo in esame è stato rilevato sulla base di una perizia attuariale redatta secondo la metodologia del “Project Unit Method” prevista dallo Ias 19. Tale metodologia prevede, per ciascun dipendente, dei pagamenti di TFR che dovranno essere effettuati dalla Società in caso di cessazione del rapporto di lavoro.

Il tasso di attualizzazione di tale passività è stato determinato con riferimento al rendimento dei titoli emessi da primarie Società che operano sul mercato finanziario e al rendimento dei titoli di stato aventi durata comparabile con la residua vita lavorativa dei dipendenti. In particolare, è stato utilizzato un tasso di attualizzazione costante e pari al 3,9% ( 4,8% nel 2007) mentre il tasso di inflazione considerato per la valutazione delle prestazioni future è stato ipotizzato pari al 2 % ( 2,50% nel 2007).

Sezione 11 - Fondi per rischi ed oneri - Voce 110 11.1 “Fondi per rischi ed oneri” - composizione e movimentazione

Fondo indennità suppletiva clientela

Fondo patto di non concorrenza Totale fondi rischi

A. Esistenze iniziali 284 125 409

B. Aumenti 64 28 92

B.1 Incremento 61 1 62

B2. Altre variazioni in aumento 3 27 30

C. Diminuzioni 33 93 126

C1. Utilizzi 33 93 126

C2 . Altre variazioni in diminuzione 0 0 0

D. Esistenze finali 315 60 375

78

Il contratto di agenzia prevede che all’agente spetti al termine del mandato una indennità suppletiva di clientela tranne quando l’agente receda dal contratto di sua iniziativa o per dolo/colpa grave.

Le trattenute effettuate sulle provvigioni degli agenti per il rispetto del patto di non concorrenza rappresentano il debito dovuto agli agenti qualora rispettino l’obbligo di non concorrenza previsto nel mandato di agenzia nel lasso di tempo concordato nel mandato successivo alla cessazione del rapporto (in generale non è superiore a due anni).

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.1 Composizione della voce 120 “Capitale”

Tipologie Importo

1. Capitale 11.160

1.1 Azioni ordinarie 11.160

Al 31.12.08, il capitale sociale è costituito da n. 46.500.000 azioni ordinarie senza valore nominale determinato secondo quanto indicato dall’articolo 6 dello statuto sociale.

Le azioni risultano interamente sottoscritte e liberate.

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.1 Composizione della voce 130 “Azioni Proprie”

Tipologie Importo 1. Azioni proprie 2.963

1.1 Azioni ordinarie 2.963

Le azioni proprie ammontano a m€ 2.963, rispetto a m€ 1.372 al 31.12.07

Per ulteriori informazioni si rimanda alla relazione sulla gestione consolidata al paragrafo “ Azioni proprie e piano buy-back”.

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.4 Composizione della voce 150 “Sovrapprezzi di emissione”

Tipologie Importo 1. Esistenze iniziali 72.589

2. Aumenti 0

3. Utilizzi

4. Altre variazioni (450)

5. Esistenze finali 72.139

La riserva sovrapprezzo azioni si riduce per effetto della valutazione dei crediti per imposte anticipate relativi agli oneri di quotazione.

79

12.5 Composizione e variazioni della voce 160 “Riserve”

Legale Straordinaria Utili portati a nuovo

Riserva FTA Totale

A. Esistenze iniziali 248 - 3.396 (50) 3.594

B. Aumenti 146 1.210 1.977 3.333

B.1 Attribuzioni di utili 146 1.210 1.977 3.333

B.2 Altre variazioni -

C. Diminuzioni 1.591 1.591

C.1 Utilizzi -

- copertura perdite -

- distribuzione 1.591 1.591

- trasferimento a capitale

C.2 Altre variazioni -

D. Rimanenze finali 394 1.210 3.782 (50) 5.336

La riserva legale per euro 146 e la riserva straordinaria per euro 1.977 si sono incrementate per la destinazione di parte dell’utile d’esercizio chiuso al 31.12.07. La parte restante dell’utile 2007 è stata distribuita agli azionisti per euro 1.591 giusta delibera dell’Assemblea degli azionisti del 29.04.08

La Riserva FTA , costituitasi in occasione della transizione ai Principi Contabili Internazionali, è rimasta invariata rispetto al 31.12.07

80

12.6 Composizione e variazioni della voce 170 “Riserve da valutazione”

Attività

finanziarie disponibili per la

vendita

Attività materiali

Attività immateriali

Copertura dei flussi finanziari

Leggi speciali di rivalutazione Altre Totale

A. Esistenze iniziali 17 - - - - - 17

B. Aumenti 7 7


1 1

B2. Altre variazioni 6 6

C. Diminuzioni


-


D. Rimanenze finali 24 - - - - - 24

Sezione 13 – Patrimonio di pertinenza di terzi – Voce 19013.1 Composizione della voce 190 “Patrimonio di pertinenza di terzi”

Tipologia di spese/valori 31.12.08 31.12.07 1. Capitale 305

2. Azioni proprie

3.Strumenti di capitale

4 Sovrapprezzi di emissione 59

5.Riserve (42)

6.Riserve da valutazione

7.Utile (perdita d'esercizio (23)

Totale 299 0

Parte C: Informazioni sul Conto Economico

Sezione 1 - Interessi - Voci 10 e 20 1.1 Composizione della voce 10 “Interessi attivi e proventi assimilati”

Voci/Forme tecniche Titoli

di debito

Finanziamenti Attività deteriorate Altro 31.12.08 31.12.07

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione - - 50

81

2. Attività finanziarie al fair value - 3. Attività finanziarie disponibili per la vendita - 4. Attività finanziarie detenute sino alla scadenza - 5. Crediti - 97 81 4.033 4.211 2.752 5.1 Crediti verso banche 3.973 3.973 2.385 - per leasing finanziario - - per factoring - - per garanzie e impegni - - per altri crediti 3.973 3.973 2.385 5.2 Crediti verso enti finanziari - - - - - - per leasing finanziario - - - per factoring - - - per garanzie e impegni - - - per altri crediti - - - 5.3 Crediti verso clientela 97 81 60 238 367 - per leasing finanziario - - - per factoring - - - per credito al consumo 97 81 60 238 367 - per garanzie e impegni - - - per altri crediti - - 6. Altre attività - 0 - 0 - 7. Derivati di copertura - Totale - 97 81 4.033 4.211 2.802

La voce interessi attivi su “crediti verso banche” è costituite per l’intero dagli interessi attivi maturati su conti correnti bancari.

La voce interessi attivi per crediti verso la clientela comprende:

• gli interessi maturati sui prefinanziamenti alla clientela pari a m€ 60;

• interessi attivi di mora e su recupero crediti incassati per un importo pari ad m€ 81;

• interessi attivi su finanziamenti pari a m€ 97;

Gli interessi attivi relativi alle attualizzazione del 2007 previste dallo IAS 37 allocate precedentemente al punto 6- altre attività per 63 m€ sono stati riallocati al punto 5.3 – per credito al consumo.

82

1.3 Composizione della voce 20 “Interessi passivi e oneri assimilati”

Voci/Forme tecniche Finanziamenti Titoli Altro 31.12.08 31.12.07 1. Debiti verso banche 159 159 246

2. Debiti verso enti finanziari 0

3. Debiti verso clientela 33 33 1

4. Titoli in circolazione 0

5. Passività finanziarie di negoziazione 0

6. Passività finanziarie al fair value 0

7. Altre passività 42 42 6

8. Derivati di copertura 0

Totale 234 234 253

Gli interessi passivi su debiti verso banche sono costituiti da interessi maturati sui conti correnti bancari per 5 m€ e da interessi per addebiti su estinzioni anticipate per 154 m€.

Sezione 2 – Commissioni - Voci 30 e 40 2.1 Composizione della voce 30 “Commissioni attive”

Dettaglio 31.12.08 31.12.07 1. operazioni di leasing finanziario

2. operazioni di factoring

3. credito al consumo 10.745 28.591

4. attività di merchant banking

5. garanzie rilasciate

6. servizi di:

gestione fondi per conto terzi

intermediazione in cambi

distribuzione prodotti 2.441 6.144

altri

7. servizi di incasso e pagamento

8. servicing in operazioni di cartolarizzazione

9. altre commissioni 441

Totale 13.627 34.735

83

Le commissioni attive rappresentano i ricavi derivanti dall’attività tipica della Società.

Le commissioni per credito al consumo sono costituite da commissioni per intermediazione finanziaria , diretta e indiretta e dalle commissioni di istruttoria.

Le commissioni per servizi di distribuzione prodotti, sono costituite dalle commissioni per il collocamento prodotti finanziari per conto terzi e dalle commissioni per il collocamento di prodotti assicurativi.

Le altre commissioni ( sottovoce 9.) sono relative alle commissioni percepite dalle società del gruppo che non sono riferibili al credito al consumo o alla distribuzione di prodotti.

Il decremento delle commissioni maturate nel 2008 rispetto all’esercizio precedente è ascrivibile principalmente alla riduzione del volume delle erogazioni.

I valori rappresentati nei due esercizi sono esposti al netto della variazione del risconto passivo calcolato come quota di ricavo da imputare ai futuri esercizi per la gestione delle rate da incassare relativamente alle pratiche in essere alla data di bilancio

2.2 Composizione della voce 40 “Commissioni passive”

Dettaglio/Settori 31.12.08 31.12.07 1. garanzie ricevute 2. distribuzione di servizi da terzi 3. servizi di incasso e pagamento 4. provvigioni passive 5.715 15.073

Totale 5.715 15.073 Tali costi sono inerenti alle provvigioni corrisposte ai convenzionati e agli agenti e comprendono tutti i costi accessori alla prestazione (Enasarco, Firr, rimborsi spese e altri costi).

Il decremento delle commissioni passive è da imputare principalmente alla riduzione dei volumi dei finanziamenti collocati a cui sono correlate.

Sezione 8 – Utile ( Perdita) da cessione o riacquisto – Voce 100 8.1 Composizione della 100 “Utile (perdita) da cessione o riacquisto”

31.12.08 31.12.07

Voci/componenti reddituali Utile Perdita Risultato netto Utile Perdita Risultato netto

1. Attività finanziarie 1.1 Crediti 178 10 168

1.2 Attività disponibili per la vendita 1 1 1.3 Attività detenute sino a scadenza 1.4 Altre attività finanziarie

Totale (1) 1 1 178 10 168

2. Passività finanziarie 2.1 Debiti 2.2 Titoli in circolazione

84

2.3 Altre attività finanziarie Totale (2) Totale (1 +2 ) 1 1 178 10 168

I valori riportati in tabella si originano dalla differenza fra l’importo degli interessi attivi contrattuali ( TAN cliente) e l’importo degli stessi che la società cessionaria ha riconosciuto in sede di cessione del credito.

Sezione 9 - Rettifiche di valore nette per deterioramento - Voce 110 9.1 Composizione della sottovoce 110.a “Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti”

Voci/Rettifiche Rettifiche di valore Riprese di valore 31.12.08 31.12.07

specifiche di portafoglio specifiche di portafoglio

1. Crediti verso banche

per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti

2. Crediti verso enti finanziari

per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti

3. Crediti verso clientela 747 - - (3) 744 695

per leasing

per factoring

per credito al consumo 747 - - (3) 744 695

garanzie e impegni

altri crediti

Totale 747 - - (3) 744 695

La voce rappresenta l’allineamento del valore nominale dei crediti al loro presunto valore di realizzo, per la parte eccedente i fondi già accantonati dalla Società nel corso degli esercizi precedenti.

85

La rettifica è stata determinata secondo le modalità di calcolo previste dai principi contabili internazionali (IAS 39) e da specifiche disposizioni di legge.

9.4 Composizione della sottovoce 110.d “rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie”




per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti


per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti

3. Crediti verso clientela - 190 - - 190 81

per leasing

per factoring

per credito al consumo - 190 - - 190 81

garanzie e impegni

altri crediti

Totale - 190 - - 190 81

La rettifica corrisponde alle svalutazioni collettive effettuate a fronte di prestiti intermediati su mandato e collocati con la clausola del non riscosso per riscosso.

86

Sezione 10 - Spese Amministrative - Voce 120 10.1 Composizione della voce 120.a “Spese per il personale”

Voci/Settore 31.12.08 31.12.07

1) Personale dipendente 4.378 3.679

a) Salari e Stipendi 3.166 2.719

b) Oneri sociali 900 789

c) Indennità di fine rapporto 14 10

d) versamenti ai fondi di previdenza complementare: a contribuzione definita 8 5

e) Spese previdenziali 0 0

f) Accantonamento al trattamento di fine rapporto 230 133

g) Altre spese 60 23

2) Altro personale 994 1.515

3) Amministratori 1.100 865

Totale 6.472 6.059

L’aumento del costo del personale dipendente trova giustificazione nell’incremento di alcune unità del personale nel corso dell’esercizio 2009.

L’aumento dell’accantonamento al trattamento di fine rapporto, rispetto all’esercizio precedente, è dovuto prevalentemente all’effetto dell’applicazione della valutazione IAS 19 al fondo t.f.r.

La voce 2) “Altro personale” si riferisce al personale interinale e ad altre tipologie di lavoro temporaneo il cui decremento deriva principalmente dal passaggio a personale dipendente di alcuni lavoratori interinali nel corso del 2008.

La voce 3) “Amministratori” rappresenta gli emolumenti maturati a favore degli amministratori e al Collegio Sindacale per l’attività svolta nell’esercizio comprensivi degli oneri contributivi a carico della società e dei rimborsi spese.

87

Sezione 10 - Spese Amministrative - Voce 120 10.2 Composizione della voce 120.b “Altre spese Amministrative”

Voci/Settore 31.12.08 31.12.07

1) Spese amministrative

a) Consulenze 1.274 1.093

b) Postelegrafoniche 603 547

c) Compensi a Sindaci 71 33

d) Assicurazioni 62 47

e) imposte e tasse 144 206

f) Manutenzione ed assistenza 82 117

g) Locazioni e noleggi 351 229

h) Spese promozionali 3.482 6.212

i) Altri oneri amministrativi 627 1.049

Totale 6.696 9.533

La spesa più rilevante è costituita dagli investimenti pubblicitari , ed evidenzia nel 2008 un significativo contenimento della spesa.

Sezione 11 - Rettifiche di valore nette su attività materiali - Voce 130 11.1 Composizione della voce 130 “Rettifiche di valore nette su attività materiali”

Voci/Rettifiche e riprese di valore Ammortamento Rettifiche di valore per deterioramento

Riprese di valore

Risultato netto

1. Attività ad uso funzionale 212 212


a) terreni b) fabbricati c) mobili 127 127

d) strumentali 57 57

e) altri 28 28

1.2 acquisite in leasing finanziario a) terreni b) fabbricati c) mobili d) strumentali e) altri 2. Attività riferibili al leasing finanziario

88

3. Attività detenute a scopo di investimento di cui concesse in leasing operativo

Totale 212 212

Sezione 12 - Rettifiche di valore nette su attività immateriali - Voce 140 12.1 Composizione della voce 140 “Rettifiche di valore nette su attività immateriali”


Riprese di valore

Risultato netto

1. Avviamento

2. Altre Attività immateriali 53 53





Totale 53 53

Sezione 14 - Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri - Voce 160 14.1 Composizione della voce 160 “Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Fondo “Patto di non concorrenza” 11 51

2. Indennità suppletiva di clientela 29 108

Totale 40 159

Sezione 15 - Altri oneri di gestione - Voce 170 15.1 Composizione della voce 170 “Altri oneri di gestione”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Oneri incasso quote 0 0

2. Altri oneri dell’esercizio 85 94

3. Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive 51 40

Totale 136 134

89

La voce “Altri oneri dell’esercizio” è costituita principalmente dalle svalutazioni di crediti verso collaboratori e verso assicurazioni, appartenenti alla voce 140 .- Altre attività dello stato patrimoniale

La voce “Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive” rappresenta principalmente l’imputazione di costi non rilevati per competenza in esercizi precedenti.

Sezione 16 - Altri proventi di gestione - Voce 180 16.1 Composizione della voce 180 “Altri proventi di gestione”

Voci/Valori 31 12 08 31 12 07 1. Riaddebito costi ed oneri 221 301

2. Altri proventi dell’esercizio 35 56

3. Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze attive 246 72

Totale 502 429

La voce riaddebito costi ed oneri rappresenta principalmente il recupero dell’imposta di bollo sui finanziamenti ed il recupero delle spese legali.

La voce “Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive” rappresenta principalmente l’imputazione di ricavi non rilevati per competenza in esercizi precedenti.

Sezione 18 – Utili (Perdite ) da cessione di investimenti - Voce 200 18.1 Composizione della voce 200 “Utili (Perdite ) da cessione di investimenti ”

Tipologia di spese/valori 31.12.08 31.12.07 1. Immobili 0 0

1.1 Utile da cessione

1.2 Perdite da cessione


1.1 Utile da cessione 0 5


Risultato netto 0 5

90

Sezione 19 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 210 19.1 Composizione della voce 210 “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Imposte correnti 204 2.151

2. Variazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi 124 22

3. Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio

4. Variazione delle imposte anticipate (130) 403

5. Variazione delle imposte differite (210) 5

Imposte di competenza dell’esercizio (12) 2.581

Sezione 19 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 210 19.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio

IRES Utile (perdita) d'esercizio al lordo delle imposte (2.151)

Aliquota ordinaria 27,50%

Onere fiscale teorico 593

differenze permanenti su costi indeducibili (147)

variazione per fiscalità differita esercizio precedente (2)

imposte anticipate su perdita fiscale non contabilizzata (124)

imposte esercizi precedenti (63)

Onere fiscale effettivo ( perdita fiscale) 257

IRAP Utile (perdita) d'esercizio al lordo delle imposte (2.151)

Aliquota ordinaria 3,9%-4,82%

Onere fiscale teorico 69

Costi e proventi interamente non rilevanti ai fini IRAP

spese personale (268)

rettifiche di valore (44)

altre differenze permanenti (3)

Costi con indeducibilità parziale (22)

variazione per fiscalità differita esercizio precedente 99

imposte esercizi precedenti (76)

Onere fiscale effettivo (245)

Onere fiscale effettivo come da bilancio 12

91

21.1 - Composizione analitica degli interessi attivi e delle commissioni attive

Interessi attivi Commissioni attive Totale Totale Voci/Controparte

Banche Enti finanziari Clientela Banche Enti

finanziari Clientela 31-dic-08 31-dic-07

1. Leasing finanziario - beni immobili - beni mobili - beni strumentali - beni immateriali 2. Factoring - su crediti correnti - su crediti futuri - su crediti acquistati a titolo definitivo

- su crediti acquistati al di sotto del valore originario

- per altri finanziamenti 3. Credito al consumo - prestiti personali - prestiti finalizzati - cessione del quinto 238 10.745 10.983 0 4. Garanzie e impegni - di natura commerciale - di natura finanziaria

Totale 0 0 238 0 0 10.745 10.983 0

Utile per azione (€)

Nella seguente tabella vengono riportate le informazioni richieste dallo IAS 33 in merito al calcolo dell’utile per azione:

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Numero azioni 46.500.000 46.500.000 Numero medio azioni in circolazione (1) 45.335.063 41.833.290 Utile netto consolidato di periodo (m€) (2.115) 3.334 Utile per azione (0,05) 0.08

(1) al netto del numero medio delle azioni proprie

92

Sezione 22 – Utile (perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi - Voce 230 22.1 Composizione della voce 230 “Utile (Perdita) d’esercizio di pertinenza di terzi”

Utile di terzi 31.12.08 31.12.07

Italifin Srl 0 H.P.B. Spa 0 Alba Finanziaria Spa 0 Uniprestit Spa (13) Consulenze&Finanze Srl 0

Via Advisors Corporate Finance Srl 10 Euris Europe Srl (2) Progefin Spa (18)

Totale (23) 0

INFORMATIVA DI SETTORE

Non viene fornita nessuna informativa di settore in quanto il Gruppo opera esclusivamente sul territorio nazionale offrendo un’unica tipologia di prodotto.

Parte D: Altre informazioni

Sezione 1 - Riferimenti specifici sull’attività svolta

C. CREDITO AL CONSUMO C.1 - Composizione

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Valore lordo Rettifiche di valore Valore netto Valore lordo Rettifiche di

valore Valore netto

Prestiti personali

Prestiti con carte revolving

Prestiti finalizzati

Cessione del quinto 12.420 2.246 10.174 16.079 1.612 14.467

Totale 12.420 2.246 10.174 16.079 1.612 14.467

93

C.2 - Classificazione per fasce temporali

Crediti in bonis Crediti deteriorati 31.12.08 31.12.07

31.12.08 31.12.07

di cui:

sofferenze di cui:

sofferenze

a) fino a 3 mesi 9.184 10.387 31 - - -

b) da 3 mesi a 6 mesi 8 6 - - - -

c) da 6 mesi a un anno 17 13 - - - -

d) da un anno a 5 anni 151 121 3.916 1.062 3.794 531

e) da 5 a 10 anni 126 146 - - - -

f) oltre 10 anni - - - - - -

Totale 9.486 10.673 3.947 1.062 3.794 531

C.3 - Rettifiche di valore specifiche

Voce Saldo al 31.12.07 Incrementi Decrementi Saldo al 31.12.08 1. su attività in bonis

prestiti personali

prestiti con carte revolving

prestiti finalizzati

cessione del quinto

2. su attività deteriorate 1.612 717 80 2.249

Prestiti personali

in sofferenza

incagliate

ristrutturate

scadute


in sofferenza

incagliate

ristrutturate

94

scadute


in sofferenza

incagliate

ristrutturate

scadute

Cessione del quinto

in sofferenza 964 530 41 1.453

incagliate 562 187 - 749

ristrutturate

scadute 86 39 47

Totale 1.612 717 80 2.249

95

C.4 - Rettifiche di valore di portafoglio Non sussistono rettifiche di portafoglio . Quelle relative all’esercizio precedente sono state riclassificate nella tabella C.3 “rettifiche di valore specifiche in quanto relative a crediti scaduti oltre 180 giorni . ( vedi nota Banca d’Italia del 2.1.09 gia’ citata)

D. GARANZIE E IMPEGNI D.1 - Valore delle garanzie e degli impegni

31.12.08 31.12.07

Valori di bilancio Valori di bilancio

Variazioni Variazioni

Di cui: per rettifiche di

valore


valore

Valo

ri co

mpl

essiv

i

Valo

re o

rigin

ario

Spec

ifich

e

Di

porta

fogl

io Valo

re B

ilanc

io

Valo

ri co

mpl

essiv

i

Valo

re o

rigin

ario

Spec

ifich

e

Di

porta

fogl

io Valo

re B

ilanc

io

1. Garanzie

a) di natura finanziaria

Banche

Enti finanziari

Clientela

b) di natura commerciale 260.969 247.899

Banche 260.969 247.899

Enti finanziari

Clientela

2. Impegni

a) a erogare fondi (irrevocabili)

Banche

Enti finanziari

di cui: a utilizzo certo

Clientela

di cui: a utilizzo certo

b) Altri

Banche

Enti finanziari

96

Clientela

Totale 260.969 247.899

D.4 – Altre informazioni

L’importo indicato nella tabella D.1 rappresenta l’impegno del “non riscosso per riscosso” nei confronti delle banche mandanti ed è pari al montante lordo dei finanziamenti erogati al netto delle quote retrocesse alle banche stesse alla data del 31.12.08.

Le rate da incassare da parte della Amministrazioni terze cedute al 31.12.08 ammontano a 261 milioni di Euro ( 248 al 31.12.07) di cui 5,4 scaduti alla data del bilancio ( 3,7 milioni al 31.12.07).

Tale attività non forma oggetto di iscrizione in bilancio fatta eccezione per le rate scadute e impagate dai clienti e che sono state rimborsate alle banche mandanti. Gli importi relativi allo scaduto e non incassato sono esposti fra i “crediti” di cui alla voce 60 di stato patrimoniale.

Per tener conto del rischio di credito legato al “patto di non riscosso per riscosso” è costituito un fondo svalutazione generico pari a 412 m€ classificato alla voce 90 “Altre passività” di stato patrimoniale mentre l’accantonamento dell’esercizio è riportato alla voce 110d) “ rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie”. Le rate scadute da oltre 180 giorni sono evidenziate fra le attività deteriorate e opportunamente svalutate .

Occorre peraltro aggiungere che i finanziamenti soggetti alla clausola del “non riscosso per riscosso” sono assistiti da garanzia assicurativa sia per quanto riguarda il rischio vita del cliente, sia in relazione alla perdita dell’impiego per qualsiasi causa;

Nel corso dell’esercizio la società ha aderito alla sottoscrizione di quote di un fondo S.g.r., che alla data del 31.12.08 rappresentano un impegno finanziario complessivo di 3.000.000 €. Alla data del 31.12.08 il fondo non ha ancora richiesto alcuna contribuzione.

Sezione 3 Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura

Nella presente parte sono fornite le informazioni riguardanti i profili di rischio di seguito indicati, le relative politiche di gestione e copertura messe in atto dall’impresa.

3.1 - Rischio di credito Informazioni di natura qualitativa

1. Aspetti generali

Il rischio di credito è l’eventualità per il creditore che un’obbligazione non venga assolta in tutto o in parte (quota capitale, interessi e oneri accessori). Il rischio di credito si manifesta anche in presenza di un deterioramento del merito creditizio della controparte.

Sono individuabili tre aree ove si concentra il rischio di credito:

• erogazione di pre-finanziamenti alla clientela: nel corso dell’istruttoria di un finanziamento CQS, CQP o DP può sorgere l’esigenza, su richiesta del cliente, di erogare un pre-finanziamento a valere sul finanziamento principale (CQS, CQP o DP). Il pre-finanziamento ha durata non prestabilita – generalmente da 15 a 90 giorni dipendendo dalla velocità dell’istruttoria e dalla tipologia dell’Amministrazione terza ceduta. Questa anticipazione consiste in un puro rischio di credito se il finanziamento principale, per qualsiasi ragione, non possa essere erogato.

• anticipi provvigionali ad agenti, mediatori ed intermediari finanziari: è prassi abituale che vengano concesse anticipazioni ai c.d. collaboratori (agenti, mediatori, intermediari) sulle provvigioni che matureranno sui prestiti presentati. Le anticipazioni vengono generalmente concesse sulla base dei finanziamenti in corso di istruttoria, approvati ma non ancora perfezionati. In caso di annullamento dei prestiti la società si trova esposta ad un rischio di credito nei confronti del collaboratore.

• clausola “non riscosso per riscosso” nell’ambito della gestione degli incassi: alcuni rapporti contrattuali con Banche o Intermediari finanziari prevedono la clausola “non riscosso per riscosso” nella gestione dell’ammortamento dei prestiti che sta a significare che la Società è tenuta a pagare la rata d’ammortamento alla Banca o Intermediario anche se non è stata ancora materialmente incassata dal terzo debitore ceduto. L’inefficiente gestione degli incassi espone la società dapprima ad un rischio finanziario ed in taluni casi al rischio di perdita del credito.

2. Politiche di gestione del rischio di credito Principali fattori di rischio

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2.1 Aspetti organizzativi

Il Gruppo Conafi ritiene che il presidio dell’attività di approvazione dei finanziamenti, di corresponsione delle somme finanziate e di incasso delle rate d’ammortamento costituisca uno dei punti di forza del Gruppo. Solo una diretta presenza nel processo istruttorio e deliberativo, infatti, associata a rigorosi controlli di primo e di secondo livello, consente di tutelare gli importi finanziati e di contenere le possibilità di frode. Il Gruppo Conafi ha perciò profuso in questi settori operativi notevoli sforzi, sia in ambito di formazione del personale che di supporto tecnologico.

Gestione della pratica, della piattaforma informatica e del sistema di risk management

L’iter istruttorio ed il controllo del credito sono dettagliatamente regolamentati e proceduralizzati. Il processo si articola nelle seguenti fasi:

1. Contatto con il cliente - Il Convenzionato, entrato in contatto con il suo cliente, invia la documentazione necessaria per la valutazione della pratica di finanziamento all’Unità Operativa cui è stato assegnato, propone una tipologia di finanziamento e predispone un preventivo di massima;

2. Individuazione della tipologia di finanziamento - L’Unità Operativa verifica la forma tecnica del prestito proposta dal Convenzionato in relazione alle esigenze del cliente, alla sua situazione debitoria e retributiva e alla tipologia del suo datore di lavoro;

3. Raccolta della documentazione - Il Convenzionato provvede a raccogliere i documenti previsti per consentire al Gruppo Conafi di confermare il preventivo proposto e deliberare in merito alla concessione del finanziamento;

4. Avvio dell’iter istruttorio - L’Unità Operativa avvia l’iter istruttorio verificando i dati del preventivo, accertando la completezza della documentazione presentata ed effettuando una serie di attività di controllo successive, quali:

• analisi economico/patrimoniale e finanziaria del datore di lavoro, qualora sia una società privata;

• verifica del regolare pagamento delle rate d’ammortamento nel caso di ATC già censita;

• verifica presso l’ATC dei dati riportati sul certificato dimostrativo dello stipendio, della situazione aggiornata del dipendente (presenza o meno di pignoramenti), nonché dell’accettazione da parte dell’ATC del vincolo integrale sul T.F.R. maturato a garanzia del prestito (solo per le amministrazioni private).

5. Analisi di fattibilità - Si procede al calcolo della quota massima concedibile ed alla verifica dei presupposti della copertura assicurativa;

6. Deliberazione del finanziamento e dell’eventuale pre-finanziamento - Qualora il cliente richieda un pre-finanziamento, il responsabile dell’Unità Operativa può accordarlo nel caso in cui la pratica abbia già ottenuto esito favorevole e la documentazione sia completa e regolare;

7. Sottoscrizione del contratto e dei documenti da parte del cliente ed eventuale erogazione del pre-finanziamento;

8. Notifica del contratto di finanziamento e del vincolo sul T.F.R. - L’Unità Operativa notifica all’ATC l’avvenuta cessione del credito ed il vincolo sul T.F.R.;

9. Richiesta di polizza assicurativa;

10. Rientro dell’atto di benestare sottoscritto dal datore di lavoro - L’atto di benestare, che formalizza l’accettazione da parte dell’ATC della CQS (per prassi) o della DP (per necessità normativa), può essere subordinato all’anticipata estinzione di altri prestiti o pignoramenti in corso a carico del dipendente per rientrare nei limiti di legge. In tal caso, parte del finanziamento viene destinata all’estinzione del prestito o del pignoramento preesistente;

11. Erogazione del saldo;

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12. Perfezionamento del finanziamento – Consiste nella raccolta e all’ inoltro alla banca della documentazione prevista per l’utilizzo del plafond ovvero per la cessione pro soluto del credito.

I controlli sui crediti possono essere di primo livello, ove esercitati dagli addetti e responsabili di ogni Unità Operativa, ovvero di secondo livello, ove esercitati dalla funzione Risk Controller.

2.2 Sistemi di gestione, misurazione e controllo.

La politica di gestione del rischio di credito prevede una serie di operazioni che assicurino in fase di iter istruttorio una valutazione accurata del merito creditizio. Precisamente si vuole fare riferimento a tre importanti step dell’analisi preliminare per la concessione del finanziamento che sono:

• rispetto dei criteri assuntivi

• valutazione della solidità dell’azienda terza ceduta

• corretta valutazione della documentazione a supporto

Il primo punto fa riferimento ad una serie di limitazioni dettate dalle Compagnie Assicurative entro le quali il finanziamento ha buone possibilità di ottenere un esito positivo.

I criteri assuntivi definiscono per ogni settore, statale, pubblico e privato, le caratteristiche che deve possedere l’azienda terza ceduta e il dipendente richiedente il prestito, affinché si possa concedere un finanziamento coperto da garanzia assicurativa ( obbligatoria per le operazioni di prestiti rimborsabili mediante cessione del quinto dello stipendio). Per il settore privato le Compagnie Assicurative dettano regole più o meno rigide che consentono di fare una prima valutazione di massima dell’azienda terza ceduta; tali regole si riferiscono ai seguenti fattori:

• Forma giuridica ammessa ( es. S.p.A, S.r.l);

• N° dipendenti minimo.

Per quanto riguarda i requisiti che deve possedere il richiedente, i parametri da rispettare si riferiscono a:

• Età;

• Anzianità di servizio;

• Rapporto massimo TFR / montante lordo ( per aziende private);

• Massimo capitale assicurabile;

• Massima durata del finanziamento.

I criteri assuntivi vengono aggiornati periodicamente e resi disponibili e scaricabili dal nostro sistema informativo.

Il secondo punto, che riguarda esclusivamente il settore privato, consiste in una analisi approfondita dell’amministrazione da cui dipende il richiedente il prestito. Questa analisi si effettua attraverso la verifica della visura camerale e dall’analisi almeno di almeno gli ultimi due bilanci della società per ottenere un parere sulla solvibilità e solidità dell’azienda in questione.

Il terzo punto, si riferisce alla verifica della correttezza, validità e veridicità di tutta la documentazione a supporto della richiesta del finanziamento. In particolare occorre, in fase di istruttoria, verificare attraverso telefonata in amministrazione, la bontà della documentazione a nostre mani.

La precisa e corretta esecuzione di tutte le operazioni sopra descritte consentono di gestire e limitare il rischio di credito.

Il monitoraggio del rischio di credito avviene mediante la predisposizione da parte del responsabile della Divisione crediti di reports settimanali volti ad individuare le anomalie relative alle nuove pratiche inserite, alle pratiche approvate e a quelle liquidate; tali verifiche permettono di individuare eventuali pre-finanziamenti erogati a fronte di pratiche non perfezionate nelle tempistiche previste dalle procedure interne .

La situazione degli insoluti relativa alle pratiche già perfezionate viene gestita mensilmente dalla Divisione crediti mediante appositi reports che evidenziano il ritardo nella messa in quota da parte delle ATC, ed il numero delle posizioni aventi rate arretrate oltre la terza. L’ attività di recupero stragiudiziale nei confronti di tali pratiche si concretizza mediante solleciti epistolari e telefonici inviati sia all’ ATC che al cedente/ delegante al fine di eliminare le anomalie tecnico/procedurali implicite nel complesso iter burocratico previsto dalla normativa che regola la tipologia dei nostri finanziamenti.

Qualora le anomalie persistano oltre la settima rata insoluta si avviano le procedure volte al recupero prelegale del credito, con contestuale passaggio della gestione del credito all’ ufficio legale.

I finanziamenti erogati mediante cessione del quinto e di delegazione di pagamento, che sono assistiti dalla copertura di polizza assicurativa contro i rischi vita ed impiego, vengono gestiti dall’ ufficio “sinistri” qualora si verifichi uno degli eventi previsti dalla convenzione con le Compagnie Assicurative.

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Nel caso di collocamento di prestiti su mandato e quindi con l’assunzione in capo al Gruppo dell’impegno a versare le quote alla banca mandante nel rispetto della clausola “non riscosso per riscosso”, il rischio di credito è rappresentato dalle rate scadute e non versate da parte delle Amministrazioni terze cedute.

2.3 Tecniche di mitigazione del rischio di credito

Le principali tecniche di mitigazione del rischio possono sintetizzarsi come segue:

a) Per quanto riguarda i crediti sottoposti a clausola “non riscosso per riscosso”, l’art. 54 del D.P.R. n. 180/1950 prevede espressamente che i prestiti contro cessione del quinto dello stipendio devono obbligatoriamente avere sempre la copertura assicurativa:

1. sulla vita, a copertura del rischio derivante dal mancato rimborso del finanziamento in caso di premorienza del cliente finanziato;

2. contro i rischi di impiego, nei casi in cui, per cessazione del rapporto di lavoro o per riduzione dello stipendio, non sia possibile la continuazione dell’ammortamento o il recupero del residuo credito.

Tali garanzie assicurative possono essere rilasciate dall’Inpdap oppure da compagnie private. Con l’avvenuta abrogazione dell’art. 34 del D.P.R. n. 180/1950 da parte della L. n. 311/2004, i dipendenti statali possono oggi avvalersi anche di queste ultime e non più solo dell’Inpdap come in passato.

Anche se non obbligatorio e con il fine di mitigare il rischio di credito le attuali politiche di gestione del Gruppo prevedono il rilascio della polizza assicurativa anche per le deleghe di pagamento e non solo per le “cessioni del quinto dello stipendio”

b) Ulteriore garanzia posta a presidio del credito è la cessione per l’intero (e non solo del quinto) del trattamento di fine rapporto (artt. 43, 52 e 55 del D.P.R. 895/50) maturato e maturando in costanza del rapporto di lavoro. Pertanto, il soggetto cedente si impegna a non chiedere anticipi sul trattamento e a non costituire vincoli sullo stesso fino a concorrenza dell’importo lordo del finanziamento, se non previa autorizzazione della compagnia assicurativa. In caso di dimissioni o licenziamento il TFR viene versato dall’Amministrazione terza ceduta alla società erogatrice del credito.

In sintesi, il rischio di credito è trasferito, attraverso la copertura assicurativa citata atta al recupero del residuo credito, alle Società di assicurazione.

c) la cessione pro-soluto dei crediti è una forma di smobilizzo dei crediti che e’ stata utilizzata dal Gruppo negli esercizi precedenti, e costituisce di fatto un’altra tecnica di mitigazione del rischio in quanto tale cessione comporta il trasferimento definitivo del rischio di credito in capo al cessionario.

2.4 Attività finanziarie deteriorate Classificazione e gestione delle posizioni deteriorate

I crediti per le rate derivanti dai finanziamenti in essere vengono monitorate dall’ “ufficio gestione finanziamenti” il quale, sulla base di procedure interne predefinite, valuta il passaggio ad incaglio dei crediti vantati nei confronti dei datori di lavoro per rate scadute e non pagate.

La procedura differisce a seconda dello stato della pratica e del settore di appartenenza dell’ATC. Le pratiche perfezionate vengono passate in gestione al servizio contenzioso dopo 6 mesi di ritardo se l’ATC è pubblica e dopo 3 mesi se è privata.

I pre-finanziamenti vengono presi in carico dall’ufficio legale dopo 3 mesi dall’erogazione nel caso in cui la pratica non venga liquidata .

Il successivo passaggio a sofferenza e le conseguenti azioni legali sono intraprese dall’ufficio legale a seguito di valutazioni effettuate posizione per posizione.

Tali posizioni anomale possono riferirsi sia ad acconti erogati su pratiche non ancora perfezionate, sia a finanziamenti in corso che presentano rate insolute e sia ai sinistri aperti da oltre 90 gg. e non ancora liquidati dalle Compagnie di Assicurazione .

L’attività dell’ ufficio legale si esplicita preliminarmente con l’ invio di una raccomandata a.r. di intimazione .

Il passaggio al legale esterno per il recupero del credito in via giudiziale, con contestuale classificazione del credito tra le sofferenze, avviene qualora il gestore dei crediti deteriorati non abbia concordato almeno un piano di rientro che elimini le anomalie in tempi ragionevolmente brevi. L’esternalizzazione dell’attività di recupero al legale esterno deriva dalla necessità di dover esperire azioni esecutive, procedure concorsuali, decreti ingiuntivi o sequestri conservativi.

I crediti deteriorati, oltre ai crediti in incaglio e in sofferenza, comprendono anche le posizioni scadute da oltre 180 giorni così come richiesto nelle istruzioni di Banca d’Italia per la redazione dei bilanci degli intermediari finanziari. Si precisa tuttavia che la complessità dell’iter burocratico che porta alla messa in quota del finanziamento presso l’amministrazione terza ceduta o la lungaggine richiesta per il rimborsi dei sinistri in caso di cessazione del rapporto di lavoro fanno si che spesso il ritardo di oltre i 180 giorni possa configurarsi solo un ritardo tecnico e non un insolvenza vera e propria .

Il passaggio a perdita dei crediti inesigibili è proposto dall’ Ufficio legale all’Amministratore Delegato che provvede a far ratificare la delibera al primo Consiglio di amministrazione utile. La delibera di passaggio a perdita è analitica e si basa sull’ analisi delle relazioni del legale esterno in

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merito alla mancanza di beni aggredibili in capo al cliente, alla antieconomicità dell’ azione giudiziaria e alla conclusione negativa delle azioni giudiziarie intraprese, e comunque in caso di truffa conclamata. Deliberato il passaggio a perdita l’elenco delle pratiche e i relativi importi sono trasmessi all’ Ufficio Amministrativo per la verifica dei corretti requisiti contabili e la successiva contabilizzazione.

Rettifiche crediti

La valutazione dei crediti in bilancio viene effettuata nel seguente modo:

• impairment individuale delle posizioni in sofferenza e in incaglio

• impairment collettivo dei crediti in bonis e di quelli scaduti oltre 180 giorni

• impairment collettivo delle garanzie correlate ai prestiti collocati su mandato

La svalutazione dei crediti in bonis, comprese quelle relative ai prestiti su mandato, viene effettuata attraverso l’applicazioni di coefficienti di rettifica che tengono conto delle performance di recupero estrapolate dall’esperienza storica.

I crediti in incaglio e in sofferenza sono raggruppati secondo categorie di rischio omogenee. Per ciascuna fascia l’ufficio legale stima un tempo medio di recupero con il quale è possibile procedere all’attualizzazione del credito recuperabile . Nel caso di erogazioni dirette il credito ( costo ammortizzato) viene attualizzato utilizzando il tasso interno di rendimento mentre per i prestiti intermediati su mandato il valore attuale del credito è ottenuto facendo riferimento a tassi di mercato aventi scadenze omogenee alla durata media dei finanziamenti stessi.

Informazioni di natura quantitativa Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia

Portafogli/qualità Sofferenze Attività incagliate

Attività ristrutturate

Attività scadute

Altre attività Totale

1. Attività finanziarie detenute per la negoziazione 0

2. Attività finanziarie al fair value 0


4. Attività finanziarie detenute sino alla scadenza 0

5. Crediti verso banche 85.336 85.336

6. Crediti verso enti finanziari 4 4

7. Crediti verso clientela 1.062 1.982 903 5.952 9.899

8. Altre attività 255 4.531 4.786


Totale 31.12.08 1.317 1.982 0 903 95.976 100.178

Totale 31.12.07 745 1.630 0 1.632 104.393 108.400

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2 - Esposizione verso la clientela 2..1 Esposizioni: valori lordi e netti

Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda

Rettifiche di valore specifiche

Rettifiche di valore di portafoglio Esposizione netta

A. ATTIVITÀ DETERIORATE

1) Sofferenze 2.514 (1.452) 0 1.062

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma

- Impegni a erogare fondi

- Altre attività 2.514 (1.452) 0 1.062

2) Attività incagliate 2731 (749) 0 1.982

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 2731 (749) 0 1.982

3) Attività ristrutturate

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività

4) Attività scadute 950 (48) 902

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 950 (48) 902

Totale A 6.195 (2.249) 0 3.946

B. ATTIVITÀ IN BONIS

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 96.232 0 0 96.232

Totale B 96.232 0 0 96.232

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Totale (A+B) 102.427 (2.249) 0 100.178

3.2 Rischi di mercato 3.2.1 Rischio di tasso di interesse

Informazioni di natura qualitativa

1. Aspetti generali

Con rischio di tasso generalmente ci si riferisce alle ricadute sul Conto Economico e sullo Stato Patrimoniale delle variazioni dei tassi di interesse di mercato che si riferiscono all’attività tipica del Gruppo. Poiché allo stato attuale il Gruppo opera, con riferimento all’attività del collocamento di prestiti CQS, CQP e DP, nella duplice forma della cessione del credito e su plafond, tale rischio non è presente all’attività tipica del Gruppo Conafi. I crediti in essere rinvenienti dalle erogazioni dirette sono allo stato attuale di importo irrilevanti ( 288 m€ ) e quindi tali da non rendere ancora necessaria la copertura del rischio tasso con la tecnica finanziaria dei derivati di copertura.

Informazioni di natura quantitativa 1. Distribuzione per durata residua delle attività e delle passività finanziarie

Voci/durata residua Fino a 3 mesi

Da oltre 3 mesi fino a

6 mesi

Da oltre 6 mesi fino a

1 anno

Da oltre 1 anno fino a

5 anni

Da oltre 5 anni fino a

10 anni Oltre 10

anni Durata

indeterminata

1. Attività 88.676 8 17 4.067 126 0 2.498

1.1 Titoli di debito 1.2 Crediti 88.676 8 17 4.067 126 0 2.498

1.3 Altre attività 2. Passività 10.433 - - 3.314 - - -

2.1 Debiti 10.433 - - 3.314 - - -

2.2 Titoli in circolazione 2.3 Altre passività

3. Derivati

2. Modelli e altre metodologie per la misurazione e gestione del rischio di tasso di interesse Al fine di gestire il rischio di tasso di interesse, Conafi adotta la metodologia semplificata della Duration Gap, attraverso la quale le poste sensibili ai tassi di interesse sono suddivise in differenti fasce temporali, tenendo conto della loro scadenza (tassi fissi) o della data di negoziazione del tasso (tassi variabili). La funzione Risk Control, attraverso la metodologia sopra richiamata, misura il grado di esposizione al rischio di tasso di interesse della Società; e, se necessario, comunica tempestivamente al Consiglio di Amministrazione della Società le esigenze di intraprendere misure volte a ricondurre la situazione entro livelli ritenuti accettabili.

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3.2.2 Rischio di prezzo


Per le caratteristiche proprie della sua attività ill Gruppo Conafi non è soggetto al rischio prezzo

3.2.3 Rischio di cambio

Il Gruppo attualmente opera esclusivamente sul territorio nazionale, pertanto non sono presenti rischi di cambio.

3.2.4 Rischi operativi


Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio operativo

Secondo le vigenti disposizioni di vigilanza prudenziale, emanate dalla Banca d’Italia per dare attuazione alle direttive comunitarie in materia di adeguatezza patrimoniale degli intermediari finanziari, per rischio operativo si intende “il rischio di perdite derivanti dalla inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure, risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni. Tale definizione ricomprende il rischio legale; non sono invece inclusi quelli strategici e di reputazione”. (Circolare Banca d’Italia n. 216 del 5 agosto 1996 – 9° aggiornamento del 28 febbraio 2008 - Istruzioni di Vigilanza per gli Intermediari Finanziari iscritti nell’“Elenco Speciale”, Capitolo V, Sezione IX.)

La chiara e costante attività di identificazione dei rischi operativi è preliminare alla misurazione del loro livello di esposizione . A tal fine la funzione Risk Control ha la responsabilità di censire e curare la tracciabilità delle perdite operative subite nel passato per poi utilizzare queste informazioni come base storica per una corretta gestione degli eventi di rischio di volta in volta identificabili

La politica di gestione del rischio operativo Il processo di identificazione dei rischi aziendali è seguito da un’attenta fase di misurazione in cui gli eventi di rischio sono valutati in funzione del loro presumibile impatto in termini economico/patrimoniali e della loro probabilità di manifestazione (frequenza). Tale valutazione, di natura qualitativa, non può prescindere da un’attenta considerazione e valutazione del sistema dei controlli posti in essere al fine di presidiare i rischi, presuppone la ragionevolezza degli scenari sottoposti a valutazione e la condivisione dell’intera procedura con i “process owner” (responsabili di processo e/o unità operative). Il Gruppo dispone di una serie di strumenti destinati a fronteggiare i rischi operativi: si tratta sia di strumenti di gestione, destinati ad evitare e/o ridurre la manifestazione degli eventi di rischio (procedure operative, controlli di linea e di tipo gerarchico, ecc.), sia di strumenti di mitigazione degli effetti negativi derivanti dagli eventi sfavorevoli, una volta che gli stessi si siano manifestati. In particolare la Funzione Organizzazione, titolare del sistema di gestione delle procedure aziendali, utilizza soluzioni informatiche (le cosiddette “circolari informative”) al fine di diffondere a tutti i livelli della struttura adeguate indicazioni di interesse operativo Per ovviare all’eventuale inadeguatezza e/o disfunzioni di procedure e sistemi interni, sono stati predisposti una serie di strumenti, tra i quali:

• impostazione del “Normativa dei processi aziendali” attraverso la formalizzazione delle procedure operative, sia in termini di descrizione precisa dell’attività che di tempistica di svolgimento e integrazione delle stesse attività (flow chart);

• impostazione del “Sistema dei controlli aziendali” contenente l’analisi dei rischi caratteristici di ciascuna Unità/Funzione aziendale (ivi ricompresi quelli operativi) e i relativi presidi e controlli;

• definizione delle responsabilità in termini di gestione del rischio operativo;

• formalizzazione della struttura e delle risorse di riferimento per la gestione del rischio operativo;

• definizione di un linguaggio comune per la gestione dei rischi operativi, anche tramite l’invio delle già citate Circolari Informative a cura della Funzione Organizzazione.

Le procedure e le istruzioni operative sono oggetto di revisione periodica da parte della Funzione Organizzazione, per verificarne l’adeguatezza allo sviluppo della complessità operativa e dei volumi di attività. Per quanto riguarda i rischi operativi connessi ai sistemi informatici e/o ad eventi esogeni, quali interruzioni dell’operatività, indisponibilità dei sistemi, catastrofi naturali, Conafi si è dotata di un proprio piano di continuità operativa. Detto piano è monitorato e aggiornato a cura dalla Funzione ICT. La definizione di adeguati controlli di linea, all’interno delle procedure operative, unitamente allo svolgimento di verifiche periodiche pianificate dalla Funzione Risk Control, rappresentano un valido strumento per la prevenzione di frodi ed errori umani.

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Rischio di liquidità Il rischio di liquidità si manifesta sotto forma di inadempimento ai propri impegni di pagamento, che può essere causato da incapacità di reperire fondi (funding liquidity risk) ovvero dalla presenza di limiti allo smobilizzo delle attività (market liquidity risk).

In particolare, per funding risk si intende il rischio che la Società non sia in grado di far fronte, in modo ordinato ed efficiente (ovvero senza costi eccessivi e senza minare il proprio equilibrio finanziario), a deflussi di cassa attesi e inattesi.

Per market liquidity risk si intende il rischio che la Società, al fine di monetizzare in tempi brevi una consistente posizione in attività finanziarie, subisca perdite significative per effetto di una dinamica sfavorevole dei prezzi connesse ad un’insufficiente profondità del mercato finanziario in cui tali attività sono scambiate. Le due componenti sono tra loro correlate atteso che l’incapacità di reperire liquidità sul mercato potrebbe generare la necessità di smobilizzare attività finanziarie a prezzi poco convenienti. L’elevata patrimonializzazione del Gruppo unitamente alla politica di mantenere l’erogazione diretta su livelli minimi e la modesta incidenza delle esposizioni per anticipazioni alla clientela e alla rete commerciale, rendono questo rischio assai remoto.

Allo stato attuale il Gruppo non è soggetto al rischio in esame, in quanto evidenzia una posizione finanziaria netta positiva di circa 76 milioni di Euro e la distribuzione per durata delle attività e passività finanziarie rileva un sistematico equilibrio finanziario.

Si precisa inoltre che la Conafi detiene un deposito di conto corrente presso un singolo Istituto di credito per un totale di 63,9 milioni di euro a garanzia del quale la Banca capogruppo ci ha rilasciato apposita fideiussione.

Rischio reputazionale Per rischio di reputazione si intende il rischio attuale o prospettico di flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione negativa dell’immagine della Società da parte di clienti, controparti, azionisti, investitori o autorità di vigilanza.

Ancorché il rischio di reputazione viene classificato all’interno dei rischi “non quantificabili”, per la gestione dello stesso, Conafi si è dotata di presidi organizzativi e sistemi di controllo che tengono conto delle dimensioni aziendali, della natura e della complessità delle attività svolte. Inoltre, l’andamento dei corsi azionari del titolo Conafi Prestitò S.p.A., quotato sul mercato Expandi di Borsa Italiana, fornisce un’immediata evidenza della valutazione del mercato nei confronti della Società e dell’ immagine percepita dalla comunità finanziaria. Occorre altresì tenere in considerazione che l’oscillazione dei prezzi del titolo, influenzata dall’andamento generale dei mercati (ad esempio dinamiche di settore, congiuntura economica) può, a sua volta, costituire un fattore di rischio di reputazione, fornendo una rappresentazione distorta circa l’effettiva situazione della Società

La politica di gestione del rischio reputazione Per la gestione del rischio di reputazione la Società adotta, attraverso la conoscenza approfondita dell’articolazione delle proprie attività e dei propri processi, i seguenti presidi organizzativi ed attività di controllo:

• adozione di Codici di comportamento (“Manuale anti-truffe” distribuito ai Broker);

• implementazione di adeguati sistemi di controllo (regolamenti delle Funzioni, meccanismi di deleghe);

• monitoraggio del comportamento tenuto dai broker con i clienti;

• monitoraggio del personale dipendente coinvolto nelle attività commerciali;

• analisi delle cause che hanno generato i reclami ed efficiente gestione delle risposte fornite alla clientela;

• selezione accurata delle controparti (broker, banche convenzionate, Amministrazioni Terze Cedute);

• attenzione nel processo di comunicazione con i vari stakeholders.

La mancata o non corretta attivazione degli strumenti sopra delineati, potrebbe generare l’incapacità a rilevare eventi e/o circostanze lesive per l’immagine della Società.

Sezione 4 Operazioni con parti correlate

In data 23 ottobre 2007 il Consiglio di Amministrazione della Capogruppo , ai sensi all’art. 9 del Codice di Autodisciplina predisposto dal Comitato per la Corporate Governance delle Società Quotate attualmente in vigore , ha adottato misure volte ad assicurare che le operazioni poste in essere con parti correlate, nonché quelle nelle quali un amministratore sia portatore di un interesse, per conto proprio o di terzi, vengano compiute in modo

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trasparente e rispettando criteri di correttezza sostanziale e procedurale . Ai fini di cui sopra e ai sensi all’art. 2, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob 11971/1999 e successive modifiche si considerano “Parti Correlate” i soggetti definiti tali dal principio contabile internazionale n. 24 concernente l’informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate, adottato secondo la procedura di cui all’articolo 6 del regolamento (CE) n. 1606/2002.

In applicazione alla presente disciplina sono riservate all’esame e all’approvazione del Consiglio di Amministrazione di Conafi le Operazioni con Parti Correlate, che non siano ‘Operazioni Tipiche o non siano ‘Operazioni a Condizioni di Mercato intendendosi per tali, rispettivamente, le operazioni ricorrenti, usuali o comunque rientrante nel normale corso degli affari della Società per tipologia, oggetto e modalità di determinazione del corrispettivo, e le operazioni concluse a condizioni di mercato ovvero a condizioni conformi alla prassi negoziale normalmente seguita o comunque a condizioni non difformi da quelle praticate in operazioni simili.

Le Operazioni con Parti Correlate diverse da quelle sopra descritte sono invece rimesse alla competenza degli organi delegati, in conformità alle deleghe a questi rispettivamente attribuite vigendo comunque l’obbligo di informativa al Consiglio di Amministrazione.

In tema di interesse degli amministratori, fermo il principio di cui all’art 2391 del Codice Civile , è fatto obbligo a ciascun amministratore di informare preventivamente ed esaurientemente il Consiglio di Amministrazione su eventuali operazioni nei quali avessero un interesse personale.

Secondo lo IAS 24 rientrano nella definizione di parti correlate gli amministratori, i dirigenti con responsabilità strategiche , le società controllate e collegate, gli stretti famigliari dei soggetti che direttamente o indirettamente controllano l’entità e che sono potenzialmente in grado di influenzare la persona fisica correlata all’entità stessa .

Nel 2008 i rapporti fra le società del Gruppo sono riconducibili a rapporti di natura commerciale, di natura finanziaria (finanziamenti infragruppo) o da prestazioni di servizi quali, ad esempio, il “distacco del personale dipendente” . I rapporti intrattenuti dalla Capogruppo con gli altri soggetti “correlati” si riferiscono a prestazioni di servizi vari e di locazione immobili e si precisa che le operazioni e i saldi in essere con le parti correlate infragruppo sono state elise nella redazione del bilancio consolidato.

In riferimento alle operazioni infragruppo e/o con le parti correlate si precisa che tutte le operazioni sono state intrattenute applicando clausole standard ,in linea con le condizioni economiche di mercato e sulla base di valutazioni di reciproca convenienza .A tutt’oggi non sono state poste in essere, con le parti correlate su descritte, operazioni atipiche o inusuali che per la loro significatività o rilevanza possano compromettere la salvaguardia del patrimonio aziendale o ledere i diritti dei soci di minoranza.

4.1 Informazioni sui compensi degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche:

AMMINISTRATORI CONAFI PRESTITÒ SPA ITALIFIN SRL

ALBA FINANZIARIA

SPA H.P.B. SPA PROGEFIN SPA UNIPRESTIT SPA

Durata carica approvaz.bilancio 31/12/08

approvaz.bilancio 31/12/08





Abbattista Vincenzo Consigliere Alfieri Fabio Amministratore Anastasi Massimo Amm.re Delegato Ballistreri Giuseppe Consigliere Chiolo Angelo Consigliere

Chiolo Nunzio Presidente Presidente Amministratore unico Presidente Vice Presidente

Chiolo Salvatore Consigliere Consigliere Consigliere

Colombotti Carlo Amministratore indipendente

Lionello Jona Celesia Amministratore indipendente (1)

Mongillo Ciro Presidente

Neaf Massimiliano Amministratore indipendente (2)

Pontillo Mauro Amministratore Consigliere Consigliere Scalia Laura Consigliere Scandura Mario Presidente

Vigorelli Giuseppe Consigliere delegato

Vimercati Giuseppe Amministratore

TOTALI 565.998 101.096 - 5.242 111.225 58.536

SINDACI CONAFI ITALIFIN SRL ALBA H.P.B. SPA PROGEFIN SPA UNIPRESTIT SPA

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PRESTITÒ SPA FINANZIARIA SPA

Arcuri Ignazio Sindaco effettivo Bogoni Renato Presidente C.S. Presidente C.S. Presidente C.S. Carunchio Luigi Alfredo Sindaco effettivo

Dattola Antonino Sindaco effettivo Mavellia Nicola Presidente C.S. Palmisano Giovanni Battista Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco effettivo

Sottile Alfino Presidente C.S. Testa Michele Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco effettivo

TOTALI 139.132 - 34.118 26.150 14.181 15.766

TOTALE GENERALE 705.130 101.096 34.118 31.392 125.406 74.302 (1) cessato il 29 agosto 2008

(2) in carica da novembre 2008

COMPENSI AMMINISTRATORI

CONSULENZE&FINANZE SRL

VIA ADVISORS CORPORATE FINANCE SRL

RENCREDIT SRL PRESTITÒCASE SRL

EURIS EUROPE SRL

Durata carica fino a revoca approvaz.bilancio 31/12/10

approvaz.bilancio 31/12/11 fino a revoca approvaz.bilancio

31/12/11 Abbattista Vincenzo Consigliere Consigliere Consigliere Candini Massimo Consigliere Carunchio Luigi Presidente

Chiolo Nunzio Consigliere Consigliere Amministratore Unico Vice Presidente

Chiolo Salvatore Consigliere Consigliere Consigliere De March Eros Consigliere Meschi Giancarlo Consigliere Pontillo Mauro Consigliere Stecco Maurizio Presidente Targhetta Ruggiero Presidente Varotto Mauro Consigliere

TOTALI - 28.806 - - -

TOTALE GENERALE - 28.806 - - -

I compensi erogati dal Gruppo agli amministratori , così come richiesto dallo IAS 24 sono riepilogati qui di seguito con il dettaglio per tipologia di compenso. (importi in euro)

Esercizio 2008 Benefici a breve termine 870.903

Benefici successivi al rapporto di lavoro 0

Altri benefici a lungo termine 0

Indennità per la cessazione del rapporto di lavoro 0

Pagamenti in azioni 0

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4.2 Crediti e garanzie rilasciate a favore di amministratori e sindaci

Nei confronti di amministratori e sindaci non sono stati erogati finanziamenti né poste in essere garanzie.

4.3 Informazioni sulle transazioni con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2007 e come richiesto dal Principio Contabile Internazionale n. 24 , gli effetti dei rapporti con le parti correlate sono evidenziati negli schemi di Stato patrimoniale e di Conto Economico qui di seguito riportati.

Stato Patrimoniale Consolidato (importi espressi in m€)

Voci 31.12.08 di cui parti correlate 31.12.07 di cui parti

correlate ATTIVO Crediti (voce 60) 95.239 - 102.072 203

Altre attività (voce 140) 4.786 - 2.924 636

PASSIVO Altre passività ( voce 90) 9.629 - 9.857 2.341

Nel prospetto che segue sono riportate le attività e le passività in essere al 31.12.2008 distinte per tipologia di parti correlate.

Conto Economico Consolidato (importi espressi in m€)


correlate 30. Commissioni attive 13.627 232 34.735 1.112

40. Commissioni passive (5.715) (331) (15.073) (300)

Commissioni nette 7.912 19.662

120. Spese amministrative: (13.168) (15.592) a) spese per il personale (6.472) (1131) (6.059) (948)

b) altre spese amministrative (6.696) (191) (9.533) (181)

Di seguito sono altresì illustrate le operazioni evidenziate nella precedente tabella relative all’esercizio 31.12.08:

Commissioni attive:

• SPAQ S.r.l., subagente assicuratrice di Conafi di cui sono soci tra gli altri Nunzio Chiolo e Giuseppe Vigorelli, ha pagato provvigioni a Conafi per Euro 232;

Commissioni passive:

• Estfin S.r.l., in qualità di agente della Conafi, di cui è socio Angelo Chiolo, ha percepito provvigioni da Conafi per Euro 291.519;

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• Walter Santise, nipote di Nunzio Chiolo, agente della Conafi ha percepito provvigioni per Euro 38.092;

• Nicoletta Sotira, coniuge di Giuseppe Vigorelli, agente della Conafi ha percepito provvigioni per Euro 869;

Costo per il personale

• Conafi ha erogato stipendi in favore del dipendente Angelo Chiolo, fratello di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 65.336;

• Conafi ha erogato stipendi in favore della dipendente Alexandra Chiolo, figlia di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 10.246;

• Conafi ha erogato stipendi in favore del dipendente Salvatore Chiolo, nipote di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 63.792;

• Conafi ha erogato stipendi in favore della dipendente Simona Chiolo, figlia di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 10.414;

• Italifin ha erogato stipendi in favore della dipendente Maria Laperchia, coniuge di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 141.591;

Altre spese amministrative

• Nunzio Chiolo e Maria Laperchia hanno percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 47.172;

• Mauro Pontillo ha percepito compensi per consulenze amministrative per Euro 124.958;

• Alexandra Chiolo, figlia di Nunzio Chiolo ha percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 10.800;

• Walter Santise, nipote di Nunzio Chiolo, ha percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 9.000;

Sezione 5 Altri dettagli informativi

5.1 Numero medio dei dipendenti per categoria

Personale dipendente 31.12.08 31.12.07 Variazioni assolute

Dirigenti 2 2 0

Impiegati 131 116 15

Operai 5 5 0

Totali 138 123 15

Il numero medio dei dipendenti è stato calcolato come media aritmetica del numero dei dipendenti risultanti alla fine di ogni mese e considerando la variazione media del personale delle Società controllate acquisite nel corso dell’esercizio solo per la parte dell’anno successiva alla loro acquisizione.

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Attestazione del bilancio d’esercizio ai sensi dell’art.81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

1. I sottoscritti Nunzio Dott. Chiolo Presidente del Consiglio d’Amministrazione ed Amministratore Delegato, Giuseppe Dott. Vigorelli Consigliere Delegato e Forte Dott. Claudio Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Conafi Prestitò S.p.A., corrente in Torino – via Cordero di Pamparato n.15 attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art.154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa

e

- l’effettiva applicazione

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato nel corso del 2008.

2. La verifica dell’adeguatezza e dell’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato al 31 dicembre 2008 è stata svolta in un contesto di ridefinizione dei processi aziendali e dei sistemi informativi ed è avvenuta in coerenza con i modelli COSO , che costituiscono framework di riferimento per il sistema di controllo ineterno generalmente accettati a livello internazionale.

3. Si attesta, inoltre, che :

3.1 il bilancio consolidato :

a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n:1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento

3.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione dell’Emittente e dell’insieme delle società incluse nel consolidamento, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui sono esposte.

Data 26 marzo 2009

Nunzio Chiolo

Giuseppe Vigorelli

Claudio Forte

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Bilancio d’esercizio 2008

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RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULLA GESTIONE

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Signori Azionisti, l’esercizio 2008 è stato per il sistema creditizio internazionale e nazionale un anno particolarmente difficile, con forti tensioni che hanno generato un’ instabilità nel sistema bancario ed economico, che si è poi riflessa nella forte flessione di tutte le principali Borse valori. In questo quadro la Conafi nell’esercizio 2008 ha conseguito un sostanziale pareggio contro un risultato positivo dell’esercizio 2007 di 2,9 milioni di Euro . Hanno contribuito a questo risultato, oltre il quadro congiunturale negativo anche la flessione dei volumi di intermediato del 57,4 % a causa delle seguenti ragioni:

- mancata regolamentazione del mercato di riferimento (ex disegno di legge “Pinza” per agenti e mediatori); - entrata a regime di una regolamentazione più stringente per le società finanziarie ex. Art. 107 che si sono trovate a dover competere con

soggetti finanziari ex art. 106 che, pur operando di fatto come agenti ossia non assumendosi alcun rischio di credito, hanno processato i finanziamenti come vere e proprie società finanziarie;

- tassi crescenti per i primi nove mesi dell’anno con conseguente maggiore onerosità dell’approvigionamento e marginalità decrescente per le campagne pubblicitarie “Prestitò”;

- impossibilità di ricorrere all’erogazione diretta per le difficoltà di cartolarizzare il credito a seguito dei noti eventi concernenti il “credit crunch” ;

- accentuazione del rischio finanziario e di credito con conseguente ridefinizione dei criteri assuntivi dei finanziamenti in ottica prudenziale, soprattutto con riferimento al comparto della clientela dipendente da imprese private.

Nel 2008 sono stati intermediati n. 5.394 contratti di finanziamento per un controvalore complessivo di 92,3 milioni di Euro contro n. 13.754 contratti e volumi per 216,8 milioni di euro del 2007. La riduzione dei volumi ha riguardato tutti i comparti con punte elevate di riduzione nei prestiti personali e nella cessione del quinto della pensione. L’intermediazione dei prestiti personali si è drasticamente ridotta in relazione all’adozione di criteri di valutazione del merito creditizio da parte delle società prodotto molto più stringenti rispetto al passato, ciò anche in ragione della stretta creditizia che ha causato problematicità nell’approvigionamento di queste società. La Conafi ha altresì effettuato una complessa ristrutturazione della propria rete commerciale incentrata su tre figure professionali, il Key Account manager, l’Agency Io Prestitò e il Corner, che costituiscono tre nuovi canali di acquisizione e mantenimento della clientela. L’azione intrapresa sul fronte del contenimento dei costi ha riguardato la riduzione della spesa pubblicitaria a far data dal mese di luglio e la sostanziale sospensione della stessa a partire dal mese di settembre; ciò in ragione delle anzidette sfavorevoli condizioni di approvvigionamento per quanto attiene alla cessione del quinto della pensione ed ai restrittivi criteri assuntivi delle società prodotto per i prestiti personali. Per quanto riguarda il personale, nella seconda parte dell’anno si è proceduto ad una prima riduzione di quello a tempo determinato e interinale conseguendo un risparmio numerico di 29 risorse. Nell’ambito delle politiche poste in essere per il contenimento dei costi di struttura, l’Amministratore Delegato ha rinunciato al 35% del proprio compenso del 2008. Le strategie implementate nel corso dell’esercizio e le azioni effettuate nell’ambito del progetto di sviluppo della rete commerciale “Io Prestitò” costituiscono una solida base su cui fondare le prospettive di crescita dei ricavi e del conseguente ritorno di risultati economici positivi. Tuttavia, la mancanza di una chiara regolamentazione degli altri operatori di settore e le imprevedibili vicende del mercato del credito potrebbero non consentire una politica di approvvigionamento di medio lungo periodo e questo certamente potrebbe riflettersi sui risultati finali.

Presidente e

Amministratore Delegato

Nunzio Chiolo

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Mercato di riferimento al 31 dicembre 2008

Quadro congiunturale

L’economia italiana e internazionale Nel 2008, per la prima volta dal 1975, l’economia italiana non è cresciuta: il PIL ha registrato una diminuzione dell’1% rispetto al 2007, in netta controtendenza rispetto ai principali partner europei Germania + 1,3%, Francia e Inghilterra + 0,7% e agli Stai Uniti +1,1%. Fra i principali Paesi industrializzati solo il Giappone realizza una decrescita del Pil attestandosi ad un livello di –0,7%. Ha contribuito al risultato negativo dell’Italia soprattutto l’andamento del Pil nell’ultimo trimestre dell’anno con una diminuzione dell’1,8% sul medesimo trimestre dell’anno precedente. Analoga tendenza al peggioramento del Pil nell’ultima parte dell’anno è stata registrata praticamente ovunque, con una diminuzione dell’area euro dell’1,5%. Con riferimento all’Italia la causa di questo risultato negativo è ascrivibile ad una forte diminuzione degli investimenti (-3%) e delle esportazioni (-4,5%) e ad una contrazione dei consumi (-0,5). Con l’ultimo trimestre dell’anno si è avuta la netta percezione di un aggravamento della situazione congiunturale che dovrebbe trovare il suo picco nel 2009. Le Autorità governative Italiane hanno posto in essere interventi a sostegno degli Istituti di credito e dell’economia reale per scongiurare una drastica riduzione dei consumi e degli investimenti e per non interrompere il flusso di credito verso le imprese.

Il mercato monetario e la Borsa Italiana Il mercato monetario nel 2008 ha mostrato un andamento diametralmente opposto nel primo e nel secondo semestre dell’anno. La prima parte dell’anno ha visto nel mercato una tendenza al rialzo, culminata con l’aumento del tasso BCE nel mese di luglio dal 4% al 4,25%. Il repentino peggioramento della crisi economica a livello mondiale ha orientato le Istituzioni comunitarie ad una politica espansiva per rivitalizzare il sistema produttivo, attuata attraverso una continua riduzione del tasso di riferimento. Dal mese di ottobre a dicembre si è assistito a tre significative riduzione del tasso BCE dal 4,25% al 2,50%. Per conseguenza anche il tasso di riferimento dei plafond utilizzati dalla Conafi, l’IRS 5Y, ha mostrato una decisa correlazione con gli interventi della BCE. All’inizio dell’anno l’IRS 5Y era pari al 4,42% ed è progressivamente cresciuto in concomitanza con l’aumento del tasso BCE, fino al 5% toccato nel mese di luglio. A partire da mese di ottobre è iniziata una decisa flessione fino ad arrivare ad un livello del 3,24% di fine anno. In concomitanza con l’aggravamento della condizioni dell’economia e delle aspettative tutte le Borse valori hanno registrato nel 2008 pesanti ridimensionamenti. Nel mese di ottobre, nel giro di poco più di una settimana, vi sono state flessioni che trovano pochi precedenti nella storia: l’indice S&P 500 di Wall Street ha registrato una flessione del 25,9% ed il Dow Jones Inustrial Average del 24,2%. Anche in Europa si sono avute rilevanti flessioni: il Dax 30 del 21,6%, il Cac 40 del 22,2%, l’Aex del 25%e l’Ftse100 del 21%. Fra gli altri Paesi industrializzati il Nikkei225 ha perso oltre 24 punti percentuali e l’indice brasiliano Bovespa ha conseguito un ribasso del 20%. Anche l’indice di riferimento italiano, S&P Mib, nel medesimo periodo di ottobre si è conformato alla generale flessione, riducendosi del 21%. Complessivamente nel 2008 l’indice S&P Mib ha registrato una flessione del 49% rispetto a fine 2007. La volatilità dell’indice Mib è passata dal 12,5% del 2007 al 30,5% del 2008. Nel mesi di ottobre è stata raggiunta la punta massima della volatilità nella storia del mercato italiano, raggiungendo un livello di 69,1%. Il comparto dei titoli bancari, soprattutto i grandi Istituti, ha particolarmente sofferto nel 2008 quale effetto della crisi finanziaria generatasi nel Stati Uniti, che ha interessato la credibilità stessa del sistema creditizio.

Il mercato del credito al consumo L’Osservatorio Assofin sul credito al consumo, che riguarda solamente le attività delle società associate, ha registrato una modesta crescita del mercato del credito al consumo, cresciuto solo dell’1,4% in termini di valore delle operazioni finanziate, dopo diversi anni di crescita sostenuta. La consistenza del credito in essere al 31/12/2008 era pari a 108,4 miliardi di Euro , con un incremento dell’11,7% rispetto al 2007. Esaminando le diverse componenti dei flussi 2008, si evidenziano andamenti significativamente diversi: accanto ad una crescita significativa dei prestiti personali (+11,7%) e della cessione del quinto (+39,3%), registrano sensibili diminuzioni i prestiti finalizzati (-12,7%) e revolving (- 13,9%) mentre le carte di credito segnano un progresso del 7,2%. Tale andamento sembra ben rappresentare l’attuale situazione di crisi: accanto ad una contrazione dell’indebitamento per acquisto di beni, fra cui spiccano la riduzione dell’acquisto di auto nuove (-14,4%), motocicli (-18,7%) ed elettrodomestici/elettronica (-21,5%), si ha la crescita ragguardevole dei prestiti contro cessione del quinto e personali. Segmentando la componente della cessione del quinto si registra il trend positivo dei prestiti a dipendenti statali/pubblici (+28,8%) e privati (+29,4%) mentre i pensionati crescono del 77,6% con un flusso annuo di n. 99.253 prestiti per un controvalore di € 1, 4 miliardi.

114

Analisi della situazione economico - finanziaria In applicazione al principio della “coerenza di presentazione” se un criterio di presentazione o di classificazione viene modificato la variazione deve essere applicata ,ove possibile, anche all’esercizio precedente. Nel presente bilancio sono state apportate alcune modifiche ai criteri di classificazione di alcuni valori di bilancio. Si precisa tuttavia che si tratta di mere riclassifiche di rappresentazione che non hanno prodotto effetti diversi sul bilancio precedente sia in termini economici che patrimoniali. Per quanto riguarda i dettagli si rimanda alla Parte A- sezione 2 “informativa comparativa” della Nota integrativa e gli Allegato di bilancio. Gli schemi utilizzati sono quelli previsti dal provvedimento della Banca d’Italia per gli Enti Finanziari (Istruzioni per la redazione dei bilanci degli Intermediari Finanziari emanata in data 14 febbraio 2007), pubblicato sulla G.U della Repubblica in data 10 marzo 2007. Qui di seguito vengono riportate alcune tabelle con i principali aggregati patrimoniali ed economici seguite da una breve descrizione delle maggiori differenze intervenute fra i due esercizi.

Stato patrimoniale 2008 (importi espressi in unità di Euro)

Voci dell’attivo 31.12.08 31.12.07 var. % Cassa e disponibilità liquide 3.050 5.950 (48,7%)

Attività finanziarie disponibili per la vendita 152.858 390.515 (60,9%)

Crediti 96.300.793 100.233.488 (3,90)

Partecipazioni 3.854.207 3.704.207 4,0%

Immobilizzazioni 413.473 442.293 (6,5%)

Altre attività 7.785.508 8.246.331 (5,6%)

TOTALE DELL’ATTIVO 108.509.889 113.022.784 (4,0%)

Voci del passivo 31.12.08 31.12.07 var. % Debiti 13.687.617 10.708.580 27,8%

Altre passività 9.475.960 13.477.999 (29,7%)

Fondi per rischi e oneri 887.982 793.110 12,0%

Patrimonio netto 84.458.330 88.043.095 (4,1%)

TOTALE DEL PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 108.509.889 113.022.784 (4,0%)

Il totale attivo della Società al 31 dicembre 2008 ammonta a 108.510 m€ con un decremento del 4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

La posizione finanziaria netta al 31.12.08 è pari a 74.451 m€ contro gli 81.149 m€ del 2007 registrando un decremento del 8,3%.

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Posizione finanziaria netta

Valori espressi in Euro 31.12.08 31.12.07 var. %

Disponibilità liquide 3.050 5.950 (48,7%)

C/C di corrispondenza attivi 78.879.464 77.361.316 2,0%

Liquidità finanziaria (A) 78.882.514 77.367.266 2,0%

C/C di corispondenza passivi (86.695) (6.721) 1.189,9%

Liquidità finanziaria netta (B) 78.795.819 77.360.545 1,9%

Finanziamenti in corso di accreditamento 4.803.280 11.796.933 (59,3%)

Debiti per estinzioni anticipate e rimborsi (9.147.586) (8.008.451) 14,2%

Saldo finanziario corrente ( C ) (4.344.306) 3.788.482 (214,7%)

Posizione Finanziaria Netta (B+C) 74.451.513 81.149.027 (8,3%)

I crediti, che complessivamente sono ridotti del 3,9%, comprendono sia i crediti verso banche che registrano un decremento di 5.475 m€ e sia i crediti verso clienti che aumentano di 1.507 m€.

Partecipazioni: l’incremento delle partecipazioni per 150 m€ è dovuto al mutamento di destinazione di un precedente finanziamento fruttifero erogato a favore della Holding Partecipazioni Business in versamento in conto futuro aumento di capitale.

Le altre attività, complessivamente diminuite del 5,6 % comprendono attività fiscali per 3.741 m€ e attività diverse per 4.044 m€. Le attività fiscali si sono ridotte del 32,2% sia per effetto del decremento degli acconti d’imposta che dell’annullamento delle imposte anticipate . Le attività diverse sono invece incrementate del 48,5% a causa dell’ aumento dei crediti per premi assicurativi e dei sinistri in attesa di liquidazione.

I debiti , che sono complessivamente aumentati del 27,8 %, accolgono l’aumento fisiologico di debiti per estinzioni anticipate per le rate da rimborsare agli istituti mandanti e a debiti verso clienti originati da incassi anticipati.

Le Altre passività accolgono i debiti di funzionamento quali i debiti verso fornitori, intermediari nonché i risconti passivi e sono complessivamente diminuiti del 29,7%.

La riduzione del patrimonio netto , evidenziata dettagliatamente nel “prospetto delle variazioni di patrimonio netto al 31.12.08 e pari a 3.585 m€ è principalmente ascrivibile per 1.591 m€ alla distribuzione di dividendi relativi all’utile 2007 controllante, per 1.591 m€e all’ acquisto di azioni proprie e alla riduzione della riserva sovrapprezzo azioni per 450 m€.

Come richiesto dai principi contabili internazionali fra le riduzioni di patrimonio netto si configurano gli acquisti di azioni proprie che alla data del 31 dicembre 2008 risultano pari a 2.963 m€ . Per maggiori informazioni si rimanda in altra parte della relazione sulla gestione in cui vengono dati aggiornamenti sul piano di buy back in corso di realizzazione.

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Conto economico 2008

(importi espressi in unità di Euro)

CONTO ECONOMICO 31.12.08 31.12.07 var. % Margine di interesse 4.006.087 2.523.406 58,8%

Commissioni nette di intermediazione e diversi 5.192.242 10.464.062 (50,4)%

Margine di intermediazione 9.198.329 12.987.468 (29,2)%

Spese amministrative (7.444.471) (6.938.205) 7,3%

Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri (39.678) (159.001) (75,0)%

Rettifiche di valore nette su immobilizzazioni (183.505) (188.329) (2,6)%

Rettifiche di valore su crediti (912.396) (775.783) 17,6%

Altri oneri / proventi di gestione 183.112 232.746 (21,3)%

Risultato della gestione operativa 801.391 5.158.896 (84,5)%

Utile da cessione investimenti 0 5.100 (100)%

Imposte sul reddito (760.475) (2.215.606) (65,7%)

Utile netto 40.916 2.948.390 (98,6%)

INDICATORI

Cost to income 81,4% 54,3% 49,8%

Totale spese amministrative/Margine intermediazione 80,9% 53,4% 51,5%

Spese per il personale/Margine intermediazione 46,5% 30,2% 53,8%

Altre spese amministrative/Margine intermediazione 34,4% 23,2% 48,5%

Risultato della gestione/Margine intermediazione 8,7% 39,7% (78,1)%

ROE ( utile netto / patrimonio netto) 0% 3,5% (98,6)%

L’utile netto è stato pari a 41 m€ ed evidenzia un decremento del 98,6 % rispetto al 2007.

L’incremento del margine di interesse é conseguente ai maggiori interessi attivi bancari maturati sui depositi di conto corrente riflettendo favorevolmente della crescita dei tassi di mercato verificatesi nel corso dell’esercizio 2008.

Il margine di intermediazione registra una flessione del 29,2%, che deriva in parte dal decremento delle commissioni nette del 49,74 % (esclusi altri ricavi) e in parte dalla crescita del margine di interesse del 58,8%.

Le commissioni nette di intermediazione si attestano a 5.192 m€ contro i 10.464 dell’anno precedente registrando un decremento del 50,4% . Tale flessione è dovuta essenzialmente alla riduzione dei volumi di produzione .

Le spese amministrative sono complessivamente pari a 7.444 m€ ed evidenziano un incremento del 7,3 % rispetto all’esercizio precedente . Tale crescita è correlata principalmente alle spese per il personale (voce 120 a) che ha registrato un incremento del 9% pari a 349 m€. I compensi per lavoro temporaneo e per amministratori/sindaci sono diminuiti, rispettivamente, di 123 e 86 m€ mentre il costo per lavoro dipendente si e’ incrementato di 558 m€.

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Le altre spese spese amministrative (voce 120b) sono cresciute del 5 % passando da 3.014 m€ del 2007 a 3.171 m€ del 2008. La spesa più importante è costituita dai compensi corrisposti a professionisti per le consulenze di carattere societario, organizzativo e legale che rappresentano il 32% della voce “altre spese amministrative”.

Gli accantonamenti netti ai fondi rischi del 2008 sono stati pari a 40 m€, di cui 28 costituiti da accantonamenti netti per indennità suppletiva di clientela, registrando una riduzione del 75% in virtù della correlata riduzione della produzione.

Le rettifiche di valore sulle immobilizzazioni del 2008 ammontano complessivamente a 184 m€ e risultano sostanzialmente invariate rispetto al 2007.

Fra le rettifiche di valore nette per deterioramento su crediti si ricomprendono sia le svalutazioni collettive effettuate a fronte di prestiti intermediati su mandato e collocati con la clausola del “Patto del non riscosso per riscosso”(voce 110 d) e sia le rettifiche specifiche correlate ai crediti in incaglio, sofferenza e a crediti scaduti da oltre 180 giorni (voce 110 a), così come previsto dalle Istruzioni di Banca d’Italia del 14/2/06. Le prime ammontano a 190 m€ mentre le seconde a 723 m€ . Le rettifiche complessive imputate a conto economico per 912 m€ (comprensive di 89 m€ di perdite realizzate nell’esercizio) evidenziano un incremento del 17,5% rispetto all’anno precedente. La copertura complessiva del rischio di credito dei “crediti verso la clientela” è passata dallo 0,72% del 31.12.07 allo 0,99% calcolato al 31.12.08 .

Le imposte sul reddito del 2008, pari a 760 m€, sono suddivise in 505 m€ per Ires e 255 m€ per Irap . Nel 2008 le aliquote Ires e Irap hanno subito una riduzione: l’Ires è passata dal 33% al 27,5% mentre l’Irap è passata dal 5,25% al 4.82%. Oltre alla riduzione delle aliquote fiscali si è assistito anche al rafforzamento del principio di derivazione del reddito fiscale all’utile di bilancio sia ai fini Ires, per effetto delle modifiche introdotte dalla Finanziaria 2008 all’art. 83 TUIR per i soggetti che redigono il bilancio secondo i principi IFRS, sia ai fini Irap introducendo nuovi criteri per il calcolo del valore della produzione. Ulteriori novità e modifiche sono state altresì introdotte dal d.l. 112/08, c.d. “manovra d’estate”, che hanno interessato soprattutto le società bancarie e finanziarie. Si possono citare ,a titolo esemplificativo, la parziale deducibilità ai fini Ires e Irap degli interessi passivi ( 97%) o il limite di deducibilità della svalutazione dei crediti risultanti in bilancio, che si è ridotto dallo 0,4% allo 0,3% recuperando l’eccedenza indeducibile non più nei nove ma nei diciotto esercizi successivi.

In estrema sintesi si può rilevare come la variazione negativa dell’utile operativo lordo di 4.357 m€ è il risultato di un effetto negativo dovuto alla riduzione del margine di intermediazione per 3.789 m€ e alla crescita delle spese generali per 568 m€ concentrate soprattutto nel costo del personale e in altre spese amministrative . Per maggiori dettagli e informazioni sulle dinamiche delle voci di bilancio si rimanda alle tabelle riportate nella Nota Integrativa.

Per quanto riguarda invece i commenti relativi all’andamento della produzione effettuata si rimanda al capitolo successivo .

118

La produzione 2008

1.1 Finanziamenti erogati /collocati nel 2008

Nel corso del 2008 la Conafi ha intermediato 5.394 pratiche per un valore complessivo, in termini di montante lordo, pari a circa 92 milioni di Euro di cui n° 358 ( per 4,5 milioni di euro) sono relative al collocomento di prodotti di terzi ( es. prestiti personali).

Tipologia di prodotti

L’andamento delle diverse tipologie di prodotto (e, in particolare, il numero dei finanziamenti collocati ed il loro Montante Lordo) offerte dalla società negli ultimi due esercizi è evidenziato nella tabella seguente:

Tot Produzione 2008 2007

Famiglia Prodotto N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante

Lordo var. N°

pratiche var. ML

CQP 2.609 41.405.856 8.640 138.211.308 (69,80%) (70,04%)

CQS 1.786 34.872.852 2.060 41.691.000 (13,30%) (16,35%)

DEL 382 8.608.872 531 11.721.240 (28,06%) (26,55%)

PP 215 2.282.512 2.512 25.054.788 (91,44%) (90,89%)

ALTRI 402 5.135.832 11 103.260 n.s n.s

Totale 5.394 92.305.924 13.754 216.781.596 (60,78%) (57,42%)

Il prodotto che ha risentito maggiormente della contrazione delle vendite è il prestito Personale che si è ridotto del 91,4%, seguito dalla cessione del Quinto della Pensione con una flessione del 70%.

Modalità di collocamento e erogazione

Escludendo il collocamento dei prodotti di terzi ( c/terzi) l’attività di collocamento dei finanziamenti di Conafi , osservata secondo la modalità di erogazione già descritte nella parte “ Modelli di business e prodotti” si è svolta nel seguente modo:

in nome e per conto di istituzioni finanziarie: le pratiche intermediate mediante utilizzo di un plafond rotativo concesso da primarie istituzioni finanziarie mandanti sono cresciute del 21,2% in termini di montante lordo mentre il n° delle pratiche è cresciuto del 12,2%.

in nome proprio: nel corso del 2008 non sono state effettuate erogazioni dirette

Tot Erogazione Anno 2008 Anno 2007

Modalità Erogazione N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante Lordo var. N°

pratiche var. ML

Dirette Cedute 6.679 117.224.100 (100,00%) (100,00%)

Indiretta 5.036 87.838.512 4.486 72.471.144 12,26% 21,20%

Dirette non cedute 28 616.188 (100,00%) (100,00%)

Totale 5.036 87.838.512 11.193 190.311.432 (55,01%) (53,84%)

119

Settore

La tabella seguente riporta la suddivisione della produzione, escluso il c/terzi, suddivisa per settore di appartenenza della clientela.

Anno 2008 Anno 2007

Settore N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante Lordo var. N° pratiche var. ML

Altri Enti 107 2.390.400 141 2.325.240 (24,11%) 2,80%

Pensionati 2.505 39.138.384 8.540 136.547.988 (70,67%) (71,34%)

Privati 1.489 23.102.916 1.276 18.950.580 16,69% 21,91%

Pubblici 717 17.333.568 784 20.014.464 (8,55%) (13,39%)

Statali 218 5.873.244 452 12.473.160 (51,77%) (52,91%)

Totale 5.036 87.838.512 11.193 190.311.432 (55,01%) (53,84%)

Area geografica

Nella tabella che segue è riportata la produzione della Conafi , con esclusione del collocamento di prodotti di terzi ( es. prestiti personali) ripartita secondo il criterio territoriale. La suddivisione per area geografica evidenzia la maggiore concentrazione dei finanziamenti 2008 nel Sud con il 34%, segue poi il Nord con il 26% e infine il centro con il 40%.

Tot Erogazione 2008 2007

Zona N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante Lordo var. N° var. ML

Centro 2.011 32.333.616 2.646 44.944.920 (24,00%) (28,06%)

Nord 1.319 23.984.028 3.790 61.946.184 (65,20%) (61,28%)

Sud 1.706 31.520.868 4.757 83.420.328 (64,14%) (62,21%)

Totale 5.036 87.838.512 11.193 190.311.432 (55,01%) (53,84%)

Durata finanziamenti

Nella tabella che segue è riportata la produzione della Società, con esclusione del collocamento di prodotti di terzi ( es. prestiti personali) ripartita secondo la durata originaria del finanziamento.

Tot Erogazione 2008 2007

Zona N pratiche Montante Lordo N pratiche Montante Lordo Zona N pratiche

<= 5 anni 1.299 10.375.692 2.765 20.786.676 (53,02%) (50,08%)

> 5 anni 3.737 77.462.820 8.428 169.524.756 (55,66%) (54,31%)

Totale 5.036 87.838.512 11.193 190.311.432 (55,01%) (53,84%)

Come si evince dalla precedente tabella c’è stata una maggior crescita dei finanziamenti a lungo termine rispetto a quelli inferiori a 5 anni . I finanziamenti a lungo termine hanno costituito nel 2008 il 74% delle pratiche intermediate .

120

1.2 Personale

Al 31 dicembre 2008 la Conafi disponeva di una forza lavoro pari a 108 unità di cui 103 dipendenti, 3 interinali e 2 lavoratori a progetto. (114 risorse al 31.12.07).

Principali rischi ed incertezze

Per quanto attiene alla gestione dei rischi gli ultimi anni hanno visto un interesse sempre maggiore per le tematiche della gestione del rischio e Conafi Prestitò , al suo interno, si sta impegnando per adottare politiche di gestione del rischio adeguate . Vengono di seguito elencate le principali tipologie di rischio a cui è esposta la Società.

Rischi connessi alle condizioni generali dell’economia La situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società è influenzata dai vari fattori che compongono il quadro macro-economico, tra cui l’andamento dell’economia nazionale e l’andamento dei tassi di interesse, il tasso di disoccupazione, ecc. Nel corso del 2008, ed in modo particolare nel corso del secondo semestre, i mercati finanziari sono stati contraddistinti da una volatilità particolarmente marcata con pesanti ripercussioni su diverse istituzioni finanziarie e, più in generale, sull’intero andamento dell’economia. Il significativo e diffuso deterioramento delle condizioni di mercato è stato accentuato da una severa e generalizzata difficoltà nell’accesso al credito. Allo stesso modo il perdurare della stretta creditizia in atto e la contrazione degli accoglimenti da parte degli Istituti erogatori delle richieste di prestiti personali, potrebbe incidere negativamente sulle attese e sulle prospettive di sviluppo della Conafi nel settore stesso. Ove tale situazione di debolezza ed incertezza dovesse prolungarsi, le attività e le prospettive della Società potrebbero essere negativamente condizionate con implicazioni di carattere strategico e con impatti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Rischi connessi all’andamento del mercato Nel corso del 2008 la turbolenza finanziaria internazionale ha indotto un aumento dell’esposizione dei rischi di mercato connessi con la volatilità delle variabili finanziarie . In applicazione al principi IFRS 7 “strumenti finanziari: informazioni integrative” viene richiesto alle società di fornire informazioni circa la natura e l’entità dei rischi finanziari a cui sono esposti, con particolare riferimento al rischio di credito, di liquidità e di mercato, e il modo in cui vengono gestiti . La Conafi Spa non detiene portafoglio di negoziazione ai fini di Vigilanza ( cfr Circolare Banca d’Italia n° 216, Capitolo V,Sez.I) per cui si può affermare che non sussiste il rischio di mercato così come e’ definito in tale documento. Inoltre, come descritto nella “Parte D” del bilancio la posizione finanziaria netta è tale da non far emergere problemi di liquidità .

Rischi connessi a concentrazione dell’attività In riferimento al rischio di concentrazione si è rilevata l’assenza di eventi sfavorevoli; ciò in quanto il valore delle esposizioni nei confronti di un soggetto, ovvero, verso soggetti collegati, non raggiunge la soglia considerata dalle vigenti disposizioni di vigilanza prudenziale per la determinazione di una posizione di grande rischio (10% del patrimonio di vigilanza);

Rischi connessi a decisioni strategiche Il rischio strategico consiste nell’impatto negativo sugli utili futuri o sul capitale che potenzialmente può emergere da decisioni di business inadeguate, da una implementazione non corretta di strategie aziendali o da lentezza nel reagire a mutamenti di mercato. La realizzazione delle strategie indicate già citate in precedenza è strettamente correlata all’evoluzione della normativa di settore soprattutto in riferimento alla regolamentazione del mercato del credito al consumo. L’incertezza normativa con particolare riferimento alla definizione dei requisiti di cui si dovrebbero dotare tutti gli operatori finanziari del settore, non può che rallentare l’attività di acquisizione di nuove realtà finanziarie causando conseguentemente una mancata crescita dei volumi di vendita.

Rischi connessi al management La performance della Società dipende in larga parte dalla capacità del proprio management di gestirla in modo efficace. L’eventuale perdita delle prestazioni di alcune risorse chiave senza un’adeguata sostituzione, nonché l’incapacità di attrarre e trattenere risorse nuove e qualificate, potrebbe pertanto avere effetti negativi sulle prospettive, l’attività produttiva e commerciale e risultati economici e finanziari della società. Il rischio inoltre potrebbe essere accentuato in caso di concentrazione di poteri in pochi soggetti . Tale rischio e’ mitigato dall’attuazione di un sistema di deleghe di poteri.

Rischi ICT

121

In riferimento ai rischi informatici legati alla sicurezza dei dati aziendali si comunica che il Documento Programmatico sulla Sicurezza della Conafi Spa previsto dal D.Lgs.n. 196/2003 risulta aggiornato nei termini di legge.

Per ulteriori e più dettagliate informazioni sui rischi e sulla loro gestione, si rimanda a quanto ampiamente descritto nella Parte D – Sezione 3 “ Informazioni sui rischi e sulle politiche di copertura” .

Normativa: le disposizioni di vigilanza prudenziale e la gestione dei rischi

Gli ultimi anni hanno visto un interesse sempre maggiore per le tematiche della gestione del rischio e la Conafi Prestitò , al suo interno, si sta impegnando per adottare politiche di gestione del rischio adeguate. A tal fine la Società presidia i rischi aziendali come più oltre definiti attraverso la codificazione delle procedure di erogazione e di collocamento dei finanziamenti con un sistema articolato di monitoraggio attribuito alla funzione Risk Control e all’Internal Auditor.

In applicazione al nuovo Accordo di Basilea 2 e le direttive 2007/48/ CE e 2007/49/CE del 14 giugno 2007 relative, rispettivamente, all’accesso all’attività degli enti creditizi e all’adeguatezza patrimoniale delle imprese la Banca d’Italia ha emanato la nuova disciplina prudenziale per gli intermediari finanziari iscritti nell’elenco speciale di cui all’art. 107 TUB.

In data 14 febbraio 2008 la banca d’Italia ha emanato il 7° aggiornamento della circolare 217 del 5/8/96 del “Manuale per la compilazione delle segnalazioni di Vigilanza per gli intermediari Finanziari iscritti nell’Elenco speciale” per tener conto delle modifiche intervenute sia con riferimento alla disciplina in materia di bilancio ( adeguamento ai principi contabili internazionali) sia con riguardo alle norme prudenziali più sopra citate .

La nuova disciplina, che recepisce le modifiche intervenute nella regolamentazione internazionale in materia di adeguatezza patrimoniale delle banche , prevede metodologie alternative di calcolo dei requisiti patrimoniali volti a fronteggiare i rischi tipici dell’attività finanziaria ( rischio di credito, di controparte, di mercato, di cambio e operativo).

Ulteriori innovazioni regolamentari riguardano :

• l’introduzione di un requisito patrimoniale per il rischio operativo

• le tecniche di mitigazione del rischio di credito

• il processo di valutazione dell’adeguatezza patrimoniale e la predisposizione del connesso rendiconto da presentare alla Banca d’Italia ( ICAAP) entro il 31 marzo 2009.

• obblighi di informativa al pubblico circa la solidità patrimoniale e l’esposizione ai rischi

Ai fini del processo ICAAP, il Consiglio di Amministrazione di Conafi Prestitò S.p.A è stato chiamato a definire i rischi ai quali intende esporsi, nonché la metodologia e gli strumenti per la loro rilevazione, misurazione, gestione e controllo.

In riferimento ai documenti interni all’azienda e utilizzati per la sua definizione si possono citare: • “Normativa dei processi” ovvero il manuale delle procedure operative di cui la Società si è dotata al fine di condurre le attività di

business. In particolare, il richiamato manuale regola la struttura organizzativa e l’operatività delle varie funzioni aziendali

• “Sistema dei controlli aziendali” ovvero il documento che, sulla base dei rischi individuati nell’ambito del processo ICAAP, descrive i controlli di I, II e III livello implementati dalla Società al fine di prevenire e mitigare i rischi caratteristici;

• “Politiche di gestione dei rischi” ovvero le policy che definiscono le tipologie di rischio cui la Società è esposta, i principi generali per la gestione degli stessi, in considerazione delle attività di business e i principali strumenti di gestione del rischio;

• la cosiddetta “Normativa interna rilevante”, ovvero l’insieme di tutte le circolari emesse dall’ufficio Organizzazione e rivolte al personale della Società. Dette circolari sono volte ad informare tempestivamente il personale rispetto a cambiamenti nelle procedure operative o nei controlli da effettuare, nonché aggiornamenti alla normativa di settore e/o ai sistemi informativi.

Le attività di rilevazione, misurazione e controllo dei rischi , sono posti in essere in maniera unitaria al fine di rispondere all’esigenza di fornire agli organi di Governo Societario una visione integrata e completa dei rischi complessivamente assunti da Conafi e, di conseguenza, giungere ad un allocazione efficiente del capitale.

Il capitale allocato a copertura dei rischi deve poi essere riconciliato con gli elementi che rappresentano il patrimonio di vigilanza, al fine di poter verificare la solidità patrimoniale della Società, ovvero, la presenza di eventuali deficit. La rilevazione e valutazione dei rischi a cui l’intermediario è esposto costituisce un passaggio fondamentale e la stessa disciplina di vigilanza prudenziale fornisce una classificazione delle differenti tipologie di rischio, prevedendo per alcune di esse specifici requisiti patrimoniali (si tratta dei rischi di Pillar I: credito, di mercato, operativi), mentre per altre categorie di rischio sono richiesti adeguati presidi organizzativi e di controllo, ancorché alcuni di tali rischi siano misurabili mediante l’utilizzo di adeguate metodologie quantitative (si tratta dei rischi di Pillar II: di liquidità, di tasso di interesse, di concentrazione, residuo, di cartolarizzazione - cd. rischi quantificabili; rischio strategico e rischio di reputazione - cd. rischi non quantificabili o di difficile misurazione). Le politiche di rischio definite dal Consiglio di Amministrazione costituiscono anche i punti di riferimento dell’attività del Risk Controller, il quale monitora il continuo andamento di tali rischi riferendo periodicamente al Consiglio di Amministrazione ed alla Direzione aziendale.

122

Per maggiori dettagli e informazioni sulla gestione dei rischi si rimanda alla sezione D “Altre informazioni” della nota integrativa.

Per quanto attiene all’obbligo annuale di pubblicazione delle informazioni inerenti l’adeguatezza patrimoniale, l’esposizione dei rischi, le caratteristiche generali dei sistemi preposti all’identificazione e infine alla misurazione e alla gestione di tali rischi, la Conafi Spa utilizzerà il proprio sito internet al seguente indirizzo : www.conafi.it

Corporate Governance

La Conafi Prestitò S.p.A. ha aderito al Codice di Autodisciplina delle società quotate promosso da Borsa Italiana S.p.A. e pubblicato nel marzo 2006.

Al fine di garantire una corretta informativa societaria, con cadenza annuale, viene data informativa al mercato sul proprio sistema di Corporate Governance, mediante la pubblicazione sul proprio sito internet istituzionale e mediante l'invio a Borsa Italiana S.p.A., della Relazione predisposta dal Consiglio di Amministrazione ai sensi degli articoli 123 bis del TUF, 89 bis del Regolamento Emittenti e I.A.2.6 delle Istruzioni al Regolamento di Borsa. Tale relazione è consultabile sul sito internet: www.conafi.it, sezione Investor Relations. Ai fini della presente Relazione sulla gestione si evidenzia:

Attività di Direzione e Coordinamento Conafi S.p.A. non è soggetta da attività di direzione e coordinamento da parte di società o enti. Ai sensi dell’art. dell’art. 2497 bis del codice civile le società:

• Italifin S.rl. • Alba Finanziaria S.p.A. • H.P.B. S.p.A. • Consulenze & Finanza S.r.l. • Prestitò Case S.r.l. • Rencredit S.r.l.

hanno individuato Conafi S.p.A. quale soggetto che esercita l’attività di direzione e coordinamento. L’attività è svolta attraverso l’indicazione degli indirizzi strategici generali ed operativi di Gruppo e si concretizza nel coordinamento delle attività finanziarie, di tesoreria, di strategia e di indirizzo sull’operatività, societarie ed amministrative, di gestione delle risorse umane e di formazione. Le società controllate svolgono la propria attività in autonomia gestionale e operativa. Sistema di controllo interno Il sistema di controllo interno è l’insieme delle regole, delle procedure e delle strutture organizzative volte a consentire, attraverso un adeguato processo di identificazione, misurazione, gestione e monitoraggio dei principali rischi, una conduzione dell’impresa sana, corretta e coerente con gli obiettivi prefissati.

Il Consiglio, in ossequio a quanto sancito dall’art. 8 del Codice di Autodisciplina, in data 11 settembre 2006 ha provveduto a costituire un comitato per il controllo interno, il quale svolge nei confronti del consiglio di amministrazione, le funzioni consultive e propositive previste dal Codice di Autodisciplina, ed ha nominato il preposto al controllo interno; in data 13 aprile 2007 il Consiglio, assistito dal comitato per il controllo interno, ha altresì individuato l’amministratore esecutivo incaricato di sovrintendere alla funzionalità del sistema di controllo interno.

Il Consiglio, con il parere favorevole del Collegio Sindacale, in data 27 marzo 2008 ha approvato un nuovo modello di Organizzazione, Gestione e Controllo previsto dal D.lgs 231/2001, in sostituzione di quello precedentemente approvato in data 1 aprile 2005; tale modello è stato implementato, al fine di prevedere le nuove fattispecie di reato in materia di sicurezza sui luoghi di lavoro nonché le nuove fattispecie di reato in materia di antiriciclaggio introdotti dal D.lgs 231/2007.

Per ulteriori informazioni si rimanda alla Relazione sul Sistema di Corporate Governance pubblicato sul sito internet Istituzionale www.conafi.it, sezione investor relations.

Rapporti con imprese del gruppo

Ai fini della presente Relazione sulla gestione si evidenzia che i rapporti tra le società controllate da Conafi sono di natura commerciale, finanziaria e di prestazione di servizi, rese a condizioni di mercato. Le società soggette a Direzione e Coordinamento da parte di Conafi S.p.A. rientrano tutte nell’ambito del perimetro di consolidamento.In particolare, con riferimento alle operazioni più significative, la controllante Conafi S.p.A. si avvale delle prestazioni di intermediazione della Italifin S.r.l. nell’ambito della propria attività. Al tempo stesso una parte del personale di Conafi è stata distaccata alla controllata Italifin srl . Vi sono inoltre dei rapporti di finanziamento della Conafi S.p.A. verso le società: Italifin Srl e HPB SpA , fruttiferi di interessi e a condizioni di mercato.




123

I rapporti economici e finanziari intrattenuti nell’esercizio tra la Conafi S.p.A. e le sue controllate sono anche descritti nella Sezione 4 -Operazioni con parti correlate della Nota Integrativa. Le informazioni sui rapporti con parti correlate, la cui definizione è stata estesa ai sensi del principio contabile IAS 24, richieste dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006 sono presentate nella Sezione 4 - Operazioni con parti correlate della Nota Integrativa del presente bilancio. Le società con le quali, nel corso del 2008, la Conafi ha intrattenuto rapporti commerciali e finanziari sono le seguenti:

Italifin s.r.l:

La società, agente in attività finanziaria e mediatore creditizio è attivo nel settore della cessione del quinto dello stipendio e della delegazione di pagamento. Attraverso il marchio “Prestitò” e l’acquisizione della partecipazione totalitaria in Italifin la Conafi si è dotata di una rete commerciale in grado di acquisire direttamente la clientela mediante attività pubblicitaria.

Sintesi del bilancio 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali.

(Importi in m€)

31.12.08 31.12.07

Attivo 2.008 4.631

Passivo 1.531 2.259



Rapporti infragruppo:

La Conafi espone debiti di natura commerciale nei confronti della Società controllata Italifin S.r.l. per 152 m€, crediti di natura commerciale per 54 m€ e crediti di natura finanziaria per 1.080 m€.

La Società ha riconosciuto provvigioni in favore della controllata per 1.279 m€; essa ha inoltre distaccato propri dipendenti presso la struttura della Italifin ribaltando il costo verso la controllata per complessivi 233 m€, e ha maturato interessi attivi relativo al finanziamento sopraccitato per 24 m€.

Alba Finanziaria S.p.A:

La società, costituitasi in data 18.07.07, è iscritta all’elenco generale ex art. 106 T.U.B .

È controllata dalla Conafi S.p.A che detiene il 100% delle azioni.

La Società ha come obiettivo l’erogazione o il collocamento di prestiti CQP, CQS e DP sottoscrivendo apposite convenzioni con i principali Enti Previdenziali e con le più rilevanti Amministrazioni Pubbliche e Statali in modo da offrire agli iscritti e ai clienti pensionati le condizioni di maggiore favore previste dalle convenzioni stesse.

Sintesi del bilancio 2008 redatto secondo i principi contabili internazionali

(Importi in m€)

31.12.08 31.12.07

Attivo 1.289 1.209

Passivo 163 11


Utile netto (73) (2)

124


La Conafi vanta crediti di natura commerciale nei confronti della Società controllata Alba Finanziaria S.p.a. per 36 m€, e ha maturato provvigioni attive per lo stesso importo.

Holding Partecipazioni Business S.p.A:

La società ,costituitasi in data 22.10.07, è iscritta all’elenco generale ex art. 113 del D.Lgs 385/93 .

È controllata dalla Conafi S.p.A che detiene il 100% delle azioni.

La società è stata costituita con lo scopo di effettuare investimenti partecipativi in società con business strumentali al piano di sviluppo di Conafi Prestitò S.p.A.. Vi sono infatti nella realtà italiana diverse strutture che detengono interessanti peculiarità in termini di rete commerciale, specializzazione di prodotto che possono costituire un valido apporto sinergico con la realtà della Conafi Prestitò.


(Importi in m€)

31.12.08 31.12.07

Attivo 2.221 122

Passivo 2.105 6


Utile netto (148) (4)


La Conafi vanta crediti di natura commerciale nei confronti della Società controllata H.P.B. S.p.a. per 36 m€,, crediti di natura finanziaria per un finanziamento pari 2.000 m€. maturando interessi attivi per 36 m€.

Progefin S.p.A

La società , costituitasi in data 14.07.06, è iscritta all’albo dei mediatori creditizi e degli agenti in attivita’ finanziaria .

La società e’ stata acquisita a marzo 2008 dalla controllata HPB S.p.A che detiene il 60% delle azioni.

La società si occupa di consulenza specializzata nell’intermediazione di operazioni di leasing finanziario/operativo e di finanziamenti a medio e lungo termine .


(Importi in m€)

31.12.08 30.06.08

Attivo 304 273

Passivo 155 79


Utile netto (45)

125


Al 31.12.08 la Conafi registra un debito verso Progefin per 61 m€ . Dalla data di acquisizione la società ha maturato costi provvisionali per 5 m€ e 60 m€ per riparto costi amministrativi.

Uniprestit S.p.A

La società , costituitasi in data 10.05.05, è iscritta all’albo dei mediatori creditizi .

La società e’ stata acquisita nel mese di luglio 2008 dalla controllata HPB S.p.A che detiene il 51% delle azioni.

La società dispone di una capillare rete commerciale nel territorio siciliano.


(Importi in m€)

31.12.08 30.06.08 Attivo 517 582

Passivo 290 327


Utile netto (27)


Al 31.12.08 la Conafi registra un debito verso Uniprestit Spa per 3 m€ . Dalla data di acquisizione la società ha maturato costi provvigionali per 27 m€ .

Nel corso del 2008 la Conafi non ha posto in essere operazioni infragruppo con le altre società del Gruppo quali la Via Advisors srl e la Euris Europe srl.


A seguito di una verifica fiscale effettuata dal Nucleo di Polizia Tributaria della Guardia di Finanza di Torino nei confronti della Capogruppo nel corso del 2007 ai fini delle imposte sui redditi e Iva per i periodi 2003-2007 in data 9 luglio 2007 è stato notificato il processo verbale di constatazione nel quale venivano rilevate violazioni di carattere fiscale ai fini Ires, Irap ed Iva . In data 9/6/08 sono stati notificati, da parte dell’Agenzia delle Entrate di Torino, gli avvisi di accertamento relativi ai periodi d’imposta 2003-2004 e 2005 con il quale sono state accertate maggiori imposte per euro 971.287 e sanzioni amministrative per complessivi 952 migliaia di euro. In virtù della ritenuta infondatezza dei rilievi contenuti negli avvisi di accertamento, la Conafi ha presentato ricorso alla Commissione Tributaria Provinciale di Torino e Istanza di sospensione della cartella esattoriale pervenuta successivamente. La commissione Tributaria ha accolto l’istanza e rinviato la discussione al 6 maggio 2009. La società peraltro ha ritenuto di richiedere comunque ad un autorevole indipendente esperto nella materia, se il comportamento della società in merito ai rilievi emersi dal p.v. di constatazione della Guardia di Finanza fosse stato corretto, avendone parere favorevole. Il principio contabile internazionale n° 37 prevede che affinché sia necessaria la rilevazione in bilancio di una passività oltre alla determinabilità dell’importo e al fatto che l’obbligazione derivi da un evento passato è anche necessario che esista la probabilità di un futuro esborso finanziario. Nel caso di specie, nonostante che sulla base delle valutazioni fatte e del parere professionale su citato si ritenga improbabile, e quindi remoto, un futuro esborso finanziario, si è comunque ritenuto utile fornirne un’ informativa nel presente bilancio.

Eventi e operazioni significative non ricorrenti

Nel corso del 2008 non sono state poste in essere operazioni significative non ricorrenti .

126

Operazioni atipiche e/o inusuali

A tutt’oggi non sono state poste in essere operazioni atipiche o inusuali che per la loro significatività e rilevanza possano compromettere la salvaguardia del patrimonio aziendale o ledere i diritti dei soci di minoranza.

Attività di ricerca e sviluppo

La Conafi non ha svolto attività di ricerca e sviluppo.

AZIONI PROPRIE: Piano di buy back

Aggiornamento programma di acquisto azioni proprie

Nel corso del 2008 è proseguita la realizzazione del piano di acquisto di azioni proprie in applicazione alle autorizzazioni rilasciate dall’assemblea dei soci nel corso dell’esercizio precedente. In data 29 aprile 2008, successivamente all’approvazione del bilancio 2007, il Consiglio di Amministrazione ha autorizzato l’acquisto di massime ulteriori n° 811.130 azioni proprie, fermi restando gli elementi sostanziali del programma stabiliti nelle riunioni consiliari precedenti. La durata del programma rimane confermata fino al 23 aprile 2009. Nel corso del 2008 la Conafi ha complessivamente acquistato n° 1.021.233 azioni proprie per un controvalore totale pari ad Euro 1.591.204.

Le azioni sono state acquistate sia nel rispetto delle disposizioni di cui agli artt. 2357 ss. Del Codice Civile, 132 del D.L.vo 58/98 e 144-bis del regolamento Consob 11971/99, sia dei limiti e delle finalità stabiliti dall’assemblea e dell’organo amministrativo sopra citati. Al 31.12.08 il Gruppo Conafi detiene quindi n° 1.610.553 azioni proprie, per un controvalore pari a 2.978.453 Euro, pari allo 3,463555% del capitale sociale; per n. 20.000 azioni proprie acquistate nei giorni 23 – 29 – 30 dicembre 2008, il regolamento è avvenuto nei primi giorni dell’esercizio successivo. Allo stato attuale non sono state alienate azioni proprie.

Alla data del 10 marzo 2009 Conafi Prestitò detiene complessivamente n. 1.935.553 azioni proprie, pari al 4,162480% del capitale.

Altri fatti di rilievo del periodo

Non si sono verificati ulteriori fatti di rilievo del periodo diversi da quelli già citati nella precedente relazione sulla gestione

Evoluzione prevedibile della gestione Il trend recessivo che ha investito l’economia mondiale nell’ultimo trimestre del 2008 sta proseguendo anche nei primi mesi del 2009 con previsioni di ampie flessioni del PIL dei principali paesi industrializzati.

Nell’anno 2009 sul fronte dell’operatività il mese di gennaio ha registrato volumi inferiori a quelli dell’anno precedente, mentre il mese febbraio ha mostrato segnali di ripresa che stanno peraltro proseguendo anche nel mese di marzo.

L’intensa attività di contatto con Istituti di Credito già avviata al fine di ottenere condizioni di approvigionamento stabili consentirà alla Conafi la ripresa dell’operatività sul canale diretto.

Il completamento, nell’ambito del progetto “Cqs chiavi in mano per banche retail”, del sistema informatico di collegamento con un importante Istituto di credito consentirà a breve l’avvio dell’operatività delle filiali della banca sul prodotto cessione del quinto dello stipendio e pensione.

Ulteriori informazioni sulle politiche d’impresa

Non vi sono ulteriori informazioni oltre a quanto riportato nella Parte D delle note esplicative dedicata a tale aspetto.

Progetto di destinazione dell’utile d’esercizio

Il Consiglio di Amministrazione, avuto riguardo alle disposizioni di legge e statutarie, propone all’Assemblea degli Azionisti di destinare l’utile netto d’esercizio pari a 40.916 come segue :

- a riserva legale Euro 2.045,8

127

- agli azionisti Euro 38.870,2

Si propone l’aumento della riserva legale per euro 1.836.196,2 con prelievo dalla riserva per Utile a nuovo

Si propone infine un ulteriore distribuzione di dividendi per Euro 4.146.129,8 con utilizzo delle seguenti riserve:

- Riserva di Utile a nuovo per euro 668.769,80

- Riserva straordinaria per euro 1.210.182,00

- Riserva Sovrapprezzo Azioni per euro 2.267.178,00

La distribuzione di dividendi complessiva ammonta quindi a euro 4.185.000,00 pari a circa 0,09 euro per azione

L’art. 47, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 (il “Testo Unico delle Imposte sui Redditi”) prevede che, indipendentemente da quanto deliberato dall’assemblea, si presumono prioritariamente distribuiti l’utile d’esercizio e le riserve diverse da quelle di capitale. In applicazione di tale principio, pertanto, precisiamo che ai fini fiscali, dell’importo distribuito complessivamente pari ad Euro 4.185.000.,00 solo Euro 1.917.822,00 (pari a circa Euro 0,04 per azione) si qualifica come utile ai fini fiscali. La restante parte, pari ad Euro 2.267.178,00 (pari a circa Euro 0,05 per azione) si qualifica ai fini fiscali come distribuzioni di riserve di capitale ex art. 47, comma 5, del Testo Unico delle Imposte sui Redditi. Il dividendo unitario per azione potrà subire delle variazioni in funzione del numero delle azioni proprie che risulteranno in portafoglio la sera antecedente lo stacco della cedola. Se deliberato dall’assemblea, il pagamento della distribuzione di riserve di cui sopra sarà posto in pagamento con data di stacco cedola il 8/6/09.

Il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente

Nunzio Chiolo

128

SCHEMI DI BILANCIO

129

Stato Patrimoniale


Voci dell’attivo 31.12.08 31.12.07 10 Cassa e disponibilità liquide 3.050 5.950 40 Attività finanziarie disponibili per la vendita 152.858 390.515 60 Crediti 96.300.793 100.233.488 90 Partecipazioni 3.854.207 3.704.207 100 Attività materiali 324.830 385.977 110 Attività immateriali 88.643 56.316 120 Attività fiscali 3.741.491 5.522.272

a) correnti 1.887.772 2.726.314 b) anticipate 1.853.719 2.795.958

140 Altre Attività 4.044.017 2.724.059 Totale dell’attivo 108.509.889 113.022.784


Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.08 31.12.07 10 Debiti 13.687.617 10.708.580 70 Passività fiscali: 417.921 2.199.872 a) correnti 397.453 2.139.298 b) differite 20.468 60.574 90 Altre passività 9.058.039 11.278.127 100 Trattamento di fine rapporto del personale 512.520 384.340 110 Fondi per rischi e oneri: 375.462 408.770 b) altri fondi 375.462 408.770 120 Capitale 11.160.000 11.160.000 130 Azioni proprie (-) (2.963.392) (1.372.188) 150 Sovrapprezzi di emissione 72.138.560 72.588.560 160 Riserve 4.058.579 2.700.978 170 Riserve da valutazione 23.667 17.355 180 Utile (Perdita) d’esercizio (+/-) 40.916 2.948.390 Totale del passivo e del patrimonio netto 108.509.889 113.022.784

130

Conto economico (importi espressi in unità di Euro)

Voci 2008 2007 10 Interessi attivi e proventi assimilati 4.229.965 2.775.939 20 Interessi passivi e oneri assimilati (223.878) (252.533) Margine di interesse 4.006.087 2.523.406

30 Commissioni attive 11.642.699 32.958.491 40 Commissioni passive (6.451.453) (22.645.040) Commissioni nette 5.191.246 10.313.451

60 Risultato netto dell’attività di negoziazione 0 (17.201) 100 Utile/perdita da cessione o riacquisto di: 996 167.812

a) crediti 0 167.688 b) attività finanziarie disponibili per la vendita 996 124 Margine di intermediazione 9.198.329 12.987.468

110 Rettifiche di valore nette per deterioramento di: (912.396) (775.783) a) crediti (722.862) (695.254) d) altre attività finanziarie (189.534) (80.529)

120 Spese amministrative: (7.444.471) (6.938.205) a) spese per il personale (4.273.382) (3.924.052) b) altre spese amministrative (3.171.089) (3.014.153)

130 Rettifiche di valore nette su attività materiali (146.127) (142.030) 140 Rettifiche di valore nette su attività immateriali (37.378) (46.299) 160 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (39.678) (159.001) 170 Altri oneri di gestione (129.901) (133.644) 180 Altri proventi di gestione 313.013 366.390

Risultato della Gestione Operativa 801.391 5.158.896 200 Utile (perdite) da cessione di investimenti 0 5.100

Utile (Perdite) della operatività corrente al lordo delle imposte 801.391 5.163.996

210 Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (760.475) (2.215.606)

Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 40.916 2.948.390

220 Utile (Perdita) d’esercizio 40.916 2.948.390

131

Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto 2008

Variazioni dell'esercizio Allocazione risultato esercizio precedente


Esist

enze

al 31

.12.20

07

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ldi ap

ertur

a

Esist

enze

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1.200

8

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Varia

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Altre

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Utile

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cizio

2008

Patrim

onio

netto

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1-12

-.200

8

Capitale 11.160.000 11.160.000 11.160.000

Sovrapprezzo emissioni 72.588.560 72.588.560

(450.000)

72.138.560

Riserve: 0 0 0

a) di utili 2.700.978 2.700.978 1.357.601 4.058.579

b) altre 0 0

0

Riserve da valutazione 17.355 17.355 6.312 23.667

Strumenti di capitale 0 0 0

Azioni proprie (1.372.188) (1.372.188) (1.591.204) (2.963.392)

Utile (Perdita) di esercizio 2.948.391 2.948.391

(1.357.601) (1.590.790) 40.916 40.916

Patrimonio netto 88.043.096 0 88.043.096 0 (1.590.790) 6.312 0 (1.591.204) 0 0 (450.000)

40.916 84.458.330

132

Prospetto delle variazioni del Patrimonio netto 2007

Allocazione risultato esercizio

precedente

Variazioni dell’esercizio


Esist

enze

al 31

.12.20

06

Modif

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ldi ap

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a

Esist

enze

al 1.

1.200

7

Rise

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Divid

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Emiss

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Utile

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dita)

eser

cizio

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7

Patrim

onio

netto

al 31

.12.20

07

Capitale 7.200.000 7.200.000 3.960.000 11.160.000

Sovrapprezzo emissioni

78.540.000 (5.951.440) 72.588.560

Riserve:

a) di utili 174.200 174.200 2.526.778 2.700.978

b) altre

Riserve da valutazione

2.231 2.231 15.124 17.355

Strumenti di capitale

Azioni proprie (1.372.188) (1.372.188)

Utile (Perdita) di esercizio

2.526.779 2.526.779 (2.526.778) 2.948.391 2.948.391

Patrimonio netto

9.903.210 0 9.903.210 0 15.124 82.500.000 (1.372.188) (5.951.440) 2.948.391 88.043.096

133

Rendiconto finanziario

A. ATTIVITÀ OPERATIVA 31.12.08 31.12.07 1. GESTIONE 986.962 3.990.974 - interessi attivi e proventi assimilati 4.229.965 2.775.939 - interessi passivi e oneri assimilati (223.878) (252.533) - commissioni attive 11.642.699 32.958.489 - commissioni passive (6.451.452) (22.645.038) -spese per il personale (4.273.382) (3.924.052) - altri costi (3.490.524) (3.245.527) - altri ricavi 314.009 539.302 - imposte (760.475) (2.215.606) 2. LIQUIDITÀ GENERATA DALLA RIDUZIONE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE 8.568.403 1.681.168 - attività finanziarie disponibili per la vendita 243.969 15.124 - crediti 6.993.653 - altre attività 1.330.781 1.666.044

3. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE (3.585.630) (14.984.115) - attività finanziarie disponibili per la vendita 0 (12.993) - crediti (2.265.672) (12.007.210) - altre attività (1.319.958) (2.963.912) 4. LIQUIDITÀ GENERATA DALL’INCREMENTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE 3.107.217 1.954.882 - debiti 2.979.037 1.843.493 - altre passività 128.180 111.389 5. LIQUIDITÀ ASSORBITA DAL RIMBORSO/RIACQUISTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE (4.075.025) (734.598) - debiti 0 (26.121) - altre passività (4.075.025) (708.477) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A) 5.001.927 (8.091.689)

B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO 31.12.08 31.12.07 2. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DI (304.685) (1.500.024) - attività materiali (84.980) (110.253) - attività immateriali (69.705) (69.771) - partecipazioni (150.000) (1.320.000)

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ D’INVESTIMENTO (B) (304.685) (1.500.024)

C. ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO 31.12.08 31.12.07 - emissione nuove azioni e aumento di capitale 76.548.560 - distribuzione dividendi e altre finalità (1.590.790) - acquisto azioni proprie (1.591.204) (1.372.188) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO ( C ) (3.181.994) 75.176.372 LIQUIDITÀ NETTA GENERATA /ASSORBITA NELL’ESERCIZIO (A +B+C) 1.515.248 65.584.659

RICONCILIAZIONE: 31.12.08 31.12.07 Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 77.367.266 11.782.607 Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 1.515.248 65.584.659 Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 78.882.514 77.367.266

134

NOTA INTEGRATIVA

135

Parte A: Politiche contabili

A.1 PARTE GENERALE

Sezione 1 - Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali

Il Bilancio chiuso al 31 dicembre 2008 è stato redatto secondo i principi contabili emanati dall’International Accounting Standards Board (IASB) e le relative interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e adottati dalla Commissione Europea, come stabilito dal Regolamento Comunitario n. 1606 del 12 Luglio 2002.

Sezione 2 - Principi generali di redazione

Il presente Bilancio è costituito dallo Stato Patrimoniale, dal Conto Economico, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, dal Rendiconto Finanziario e dalla Nota Integrativa e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria della Società e il risultato economico dell’esercizio.

La redazione del presente bilancio è avvenuta, come detto sopra, in base ai principi contabili internazionali omologati dalla Commissione Europea. A livello interpretativo e di supporto nell’applicazione sono stati utilizzati i seguenti documenti, seppure non omologati dalla Commissione Europea:

• Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements emanato dallo IASB nel 2001;

• Implementation Guidance, Basis for Conclusions, IFRIC ed eventuali altri documenti predisposti dallo IASB o dall’IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) a complemento dei principi contabili emanati;

• i documenti interpretativi sull’applicazione degli IAS/IFRS in Italia predisposti dall’Organismo Italiano di Contabilità (OIC) e dall’Associazione Bancaria Italiana (ABI).

Nella predisposizione del bilancio consolidato sono stati applicati i principi IAS/IFRS omologati ed in vigore al 31.12.08 mentre la nuova versione dello IAS 23-Oneri finanziari, dello IAS 1-Presentazione del bilancio e alcune altre modifiche relative all’IFRS 2 verranno applicate a far data dalla loro entrata in vigore e quindi dal prossimo esercizio. Le modifiche apportate allo IAS 39 e all’IFRS 7 contenute nel Regolamento CE n. 1004/2008 che autorizzano ,in certi casi, la riclassifica di determinati strumenti finanziari non sono state applicate in quanto non si detengono strumenti finanziari di trading .

Il bilancio , redatto in unità di euro, si fonda sull’applicazione dei seguenti principi generali:

Continuità aziendale

Il bilancio e’ stato redatto nella prospettiva della continuazione dell’attività aziendale

Competenza economica

Costi e ricavi vengono rilevati per periodo di maturazione economica e secondo il criterio di correlazione.

Coerenza di presentazione

Presentazione e classificazione delle voci sono mantenute costanti nel tempo allo scopo di garantire la comparabilità delle informazioni, salvo che la loro variazione sia richiesta da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione oppure renda più appropriata, in termini di significatività e di affidabilità, la rappresentazione dei valori. Se un criterio di presentazione o di classificazione viene modificato, la variazione si applica - ove possibile - in modo retroattivo; in tal caso vengono anche indicati la natura e il motivo della modifica, nonché le voci interessate. Per la presentazione delle voci e delle tabelle di Nota integrativa sono stati adottati gli schemi predisposti dalla Banca d’Italia nelle istruzioni per la redazione dei bilanci degli intermediari finanziari e si precisa che le stesse , in assenza di importi, non sono state indicate.

136

Aggregazione e rilevanza

Tutti i raggruppamenti significativi di voci con natura o funzione simili sono riportati separatamente. Gli elementi di natura o funzione diversa, se rilevanti, vengono presentati in modo distinto.

Divieto di compensazione

Attività e passività, costi e ricavi non vengono compensati tra loro, salvo che ciò non sia richiesto o consentito da un Principio Contabile Internazionale o da una Interpretazione oppure dagli schemi predisposti dalla Banca d’Italia per i bilanci degli intermediari finanziari.

Informativa comparativa

Le informazioni comparative dell’esercizio precedente sono riportate per tutti i dati contenuti nel prospetto di bilancio, a meno che un Principio Contabile Internazionale o una Interpretazione non prescrivano o consentano diversamente. Sono incluse anche informazioni di natura descrittiva, quando utili per una migliore comprensione dei dati.

In applicazione ad una nota trasmessa da Banca d’Italia il 2.1.09 in ordine ad alcuni chiarimenti sui criteri da seguire per la formazione del bilancio 2008 si è proceduto a riclassificare con gli stessi criteri anche il bilancio 2007.

Le principali modifiche alle riclassifiche di cui sopra sono state le seguenti:

• nella voce 60 “Crediti verso clientela“ figurano anche i crediti di funzionamento correlati all’attività di finanziamento ( esempio: crediti per provvigioni assicurative ) anziché fra le “Altre attività” di cui alla voce 140

• i crediti relativi a forniture di beni e servizi sono stati ricondotti nella voce 140 “Altre attività”

• le rettifiche di valore su posizioni deteriorate ( sofferenze , incagli e esposizioni scadute da oltre 180 gg ) sono state considerate quali “rettifiche di valore analitiche” ancorché calcolate in modo forfettario

• I “costi pagati alle Amministrazioni terze cedute per la gestione del rimborso delle rate ” raggruppati nel 2007 sotto la voce Altri oneri di gestione (voce 170) sono stati riclassificati sotto la voce Commissioni passive (voce 40) in quanto i relativi ricavi sono appostati fra le Commissioni attive (voce 30)

• I costi relativi al collegio sindacale sono stati inseriti fra le Spese Amministrative (voce 120a) – spese per il personale – 2) amministratori e sindaci anziché nella voce 120b) sottovoce “compensi a Sindaci e Revisori ” .

Si precisa che le riclassifiche apportate al bilancio 2007 sono costituite esclusivamente da riallocazioni di alcuni conti contabili in diverse poste di bilancio e non hanno influito in alcun modo sul risultato d’esercizio o sul patrimonio netto

Negli Allegati vengono presentati i prospetti di raccordo tra i dati di stato patrimoniale, conto economico e rendiconto finanziario originariamente pubblicati nel bilancio 2007 e gli stessi dati riclassificati inclusi negli schemi del presente bilancio 2008 come colonna di comparazione.

Sezione 3 - Eventi successivi alla data di riferimento del bilancio

Sul fronte dei costi la società ha proseguito nel 2009 l’azione di contenimento che è stata avviata nella seconda parte del 2008.

Nel mese di febbraio 2009, d’intesa con il personale dipendente ed al fine di mantenere in essere anche i contratti a tempo determinato nell’attesa che la congiuntura torni ad essere favorevole, si è dato corso ad un piano di contenimento del costo del lavoro attraverso la riduzione dell’orario di lavoro del personale dipendente fino ad un massimo del 50% dell’orario full-time.

Nell’ambito di tale politica di razionalizzazione e contenimento dei costi di struttura l’Amministratore Delegato e il Consigliere Delegato hanno rinunciato al 30% dei propri compensi.

Con riferimento agli altri costi operativi sono state poste in essere analoghe azioni di riduzione.

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Sezione 4 – Altri aspetti

Le informazioni di cui al Documento Banca d’Italia / Consob / Isvap n. 2 del 6 febbraio 2009

Come suggerito dal documento in oggetto si riporta qui di seguito l’informativa riguardante “le incertezze delle stime effettuate che potrebbero presentare un elevato rischio di dar luogo, entro l’esercizio successivo, a significative rettifiche dei valori contabili delle attività e delle passività riportate nelle relazioni finanziarie”. La continuità aziendale

Come evidenziato nella parte introduttiva del presente bilancio la situazione economica attuale è stata ed è particolarmente difficile e la Conafi ha chiuso il bilancio 2008 con un utile netto di 41m€. Nella preparazione del bilancio , tuttavia, la Direzione aziendale, dopo aver analizzato le possibili conseguenze economiche legate ad eventuali scenari negativi futuri e dall’altro verificata la concreta solidità patrimoniale della Società ha ritenuto applicabile il presupposto della continuità aziendale come richiesto dal principio IAS n. 1. Rischi finanziari

Per quanto riguarda i rischi finanziari, con particolare riferimento al rischio di liquidità,di mercato e di credito si rimanda alle apposite sezioni della nota integrativa dedicate a questi argomenti ( Parte D : altre informazioni) . Si precisa inoltre che la Società non detiene portafoglio di negoziazione e che il valore complessivo degli strumenti finanziari classificati fra le “Attività disponibili per la vendita” ammontano a 153 migliaia di euro ( quindi lo 0,14% dell’attivo) e sono costituiti da fondi monetari e polizze assicurative. Uso di stime

La redazione del bilancio e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della direzione l’effettuazione di stime e di assunzioni che hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull’informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio. Le stime e le ipotesi di lavoro spesso si basano sull’utilizzo di informazioni gestionali o , se disponibili, da serie storiche. Va rilevato inoltre che, trattandosi di stime, esse potranno divergere dai risultati effettivi che si potranno verificare in futuro. Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione ad esse apportate sono riflesse a conto economico nel periodo in cui avviene la revisione di stima se la revisione stessa ha effetti solo su tale periodo, oppure nei periodi successivi se la revisione ha effetti sia sull’esercizio corrente, sia su quelli futuri.

In questo contesto si segnala che la situazione causata dall’attuale crisi economica e finanziaria ha comportato la necessità di effettuare assunzioni riguardanti l’andamento futuro caratterizzate da significativa incertezza, per cui non si può escludere il concretizzarsi, nel prossimo esercizio, di risultati diversi da quanto stimato e che quindi potrebbero richiedere rettifiche, ad oggi ovviamente né stimabili né prevedibili, anche significative, al valore contabile delle relative voci.

Di seguito sono riepilogati i processi critici di valutazione e le assunzioni chiave utilizzate dal management nel processo di applicazione dei principi contabili riguardo al futuro e che possono avere effetti significativi sui valori rilevati nel bilancio o per le quali esiste il rischio che possano emergere rettifiche di valore significative al valore contabile delle attività e passività nell’esercizio successivo a quello di riferimento del bilancio.

Le stime e le valutazioni che normalmente influenzano i valori iscritti nel bilancio sono: a) la determinazione delle rettifiche sui crediti b) la determinazione dei risconti passivi sulle commissioni attive c) la congruità del valore delle partecipazioni d) le stime e ipotesi poste a base della determinazione delle imposte differite attive/passive e) l’accantonamento ai fondi rischi Le poste di bilancio piu’ significativamente interessate da tali situazioni di incertezza sono rappresentate dalle rettifiche su crediti (punto a), seppur il prodotto Cessione del quinto abbia la caratteristica di essere un prodotto altamente garantito, e la congruità del valore delle partecipazioni (punto c). In riferimento al punto a) il prolungamento e l’eventuale peggioramento dell’attuale crisi economica e finanziaria potrebbe comportare un ulteriore deterioramento delle condizioni finanziarie dei debitori del Gruppo rispetto al peggioramento già preso in considerazione nella quantificazione dei fondi iscritti in bilancio. Per quanto riguarda il punto c) il rischio e’ correlato alla possibilità che le stime dei flussi di cassa attesi nonche’ i tassi di sconto utilizzati per il calcolo del valore attuale siano in futuro disattesi. Nella redazione della presente Relazione non si è fatto ricorso a procedure di stima diverse da quelle effettuati nell’esercizio precedente ma piuttosto all’integrazione di un componente economico nel calcolo del “risconto passivo sulle commissioni attive” ( punto b) non considerato in precedenza per l’incertezza in ordine sia alla sua qualificazione che quantificazione . In particolare si tratta

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delle commissioni di gestione incasso che la finanziaria e’ tenuta a pagare all’INPS sui finanziamenti contro “Cessione del quinto della pensione” e che sono indistintamente ricomprese nelle commissioni addebitate contrattualmente alla clientela. L’incertezza su citata riguardava sia l’effettiva richiesta di pagamento da parte dell’Inps ( comunicazione operativa giunta solo nel 2009) e sia la possibilità di poter richiedere la retrocessione di tali oneri alla clientela acquisita successivamente all’emanazione del Decreto attuativo della legge 80/2005 (31.5.07). Si precisa tuttavia che nel bilancio al 31.12.07, sulla base della delibera Inps n. 46 del 9.5.07 ( ma ancora in assenza di comunicazioni operative dell’Inps sul pagamento degli oneri dovuti), erano stati accertati i costi relativi al servizio prestato dall’Inps stesso per un importo pari a 55 migliaia di euro. La situazione attuale quindi ci induce a ritenere corretta l’iscrizione di un risconto passivo relativo alle pratiche già liquidate nel periodo successivo al 01.06.07 in applicazione ai postulati di bilancio della competenza economica e della correlazione dei costi con i ricavi.

Riduzioni di attività per perdite di valore

Premessa: l’incidenza delle attività soggette a valutazione sul totale dell’attivo sono le seguenti : Attività immateriali : 166 m€ (0,00%) Partecipazioni 3.854 m€ (3,55%) Totale Attivo di bilancio(di cui 80 milioni di euro su c/c bancari) 108.510 m€ (100%) Da quanto sopra evidenziato la voce “Partecipazioni” , seppur abbia ancora un peso non rilevante sul totale dell’attivo, costituisce l’attività a cui è necessario prestare maggiore attenzione. In riferimento al dettaglio delle partecipazioni si rimanda alla Parte B: informazioni sullo stato patrimoniale – Sezione 9: Partecipazioni. Mentre le societa’ Alba Finanziaria Spa e HPB Spa sono state originariamente costituite da Conafi Spa quale unico azionista nel secondo semestre 2007 e sono divenute operative solo in questo esercizio l’Italifin e’ stata acquisita nel 2006 a seguito di aggregazione aziendale.

Informazioni sui criteri di valutazione degli attivi soggetti ad impairment test

Le partecipazioni sono state assoggettate ad impairment test per verificare la presenza di perdite durevoli.

Impairment test:

La valutazione di impairment test è stata effettuata attraverso la comparazione fra il valore di carico della partecipazione e il suo valore recuperabile . Secondo il principio IAS 36 il valore recuperabile è “ il più alto tra il prezzo netto di vendita e il valore d’uso di un’ attività”.

La Conafi, ha determinato il valore recuperabile attraverso il calcolo del valore d’uso ossia il valore attuale dei flussi finanziari futuri attesi che ci si aspetta di ottenere dall’uso permanente dell’attività a cui esso è collegato .

Per quanto attiene alla società controllata Italifin srl si rimanda a quanto già descritto nella Parte A-politiche contabili.-sezione 4 Altri aspetti del bilancio consolidato.

Risultati

Per quanto sopra esposto la valutazione di impairment test della partecipazione non ha fatto emergere riduzioni per perdite di valore.






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A.2 PARTE RELATIVA AI CRITERI DI VALUTAZIONE

In osservanza a quanto richiesto dal Provvedimento Banca d’Italia, con riferimento ai principali aggregati dello stato patrimoniale e, in quanto compatibile, del conto economico, la presente nota integrativa descrive puntualmente:

• i criteri di classificazione;

• i criteri di iscrizione;

• i criteri di valutazione;

• i criteri di cancellazione;

• i criteri di rilevazione delle componenti reddituali.

Di seguito sono descritti i principi contabili che sono stati adottati con riferimento alle principali voci patrimoniali dell’attivo e del passivo per la redazione del Bilancio.



Un’attività finanziaria è iscritta nella presente voce se:

è acquistata o sostenuta principalmente al fine di essere venduta o riacquistata a breve termine;

è parte di un portafoglio di identificati strumenti finanziari che sono gestiti unitariamente e per i quali esiste evidenza di una recente e definitiva strategia rivolta all’ottenimento di un profitto nel breve periodo;

è un derivato non designato come strumento di copertura.

La Società, nella presente voce, ha classificato le attività finanziarie detenute con finalità di negoziazione.


L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria avviene alla data di regolamento ed è pari al costo, inteso come fair value dell’attività, con esclusione dei costi di transazione che sono immediatamente contabilizzati a conto economico ancorché direttamente attribuibili a tale attività finanziaria.


Successivamente alla rilevazione iniziale, le attività finanziarie detenute per la negoziazione sono valutate al fair value. Sono invece valutati al costo, gli strumenti rappresentativi di capitale (titoli azionari) non quotati in un mercato attivo e il cui fair value non può essere determinato in modo attendibile, nonché i derivati ad essi correlati che sono regolati con la consegna dei titoli azionari.

Se per le attività di negoziazione eventualmente mantenute al costo vi è qualche obiettiva evidenza che abbiano subito una riduzione di valore (impairment), tali attività sono ridotte dell’importo della perdita - rilevata in conto economico nella voce 60. “Risultato netto dell’attività di negoziazione” - determinata come differenza tra il valore contabile delle stesse e il valore attuale dei futuri flussi finanziari attesi e attualizzati al tasso di rendimento corrente di mercato per attività finanziarie similari. Qualora tali perdite vengano meno, non è consentito il ripristino del valore originario.

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Le attività finanziarie vengono cancellate quando scadono i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivati dalle attività stesse o quando l’attività finanziaria viene ceduta trasferendo sostanzialmente tutti i rischi e benefici ad essa connessi.


Gli utili o le perdite derivanti dalla cessione o dal rimborso e gli utili e le perdite non realizzati derivanti dalle variazioni del fair value del portafoglio di negoziazione, sono iscritti nella voce 60 “Risultato netto dell’attività di negoziazione” del conto economico.



Sono classificate “Disponibili per la vendita” le attività finanziarie che non sono classificate come crediti, attività finanziarie detenute sino alla scadenza, attività finanziarie detenute per la negoziazione, o attività finanziarie valutate al fair value. Tali attività sono detenute per un periodo di tempo non definito e rispondono all’eventuale necessità di ottenere liquidità.

Possono essere classificati come investimenti finanziari disponibili per la vendita i titoli del mercato monetario, gli altri strumenti di debito ed i titoli azionari.


L’iscrizione iniziale dell’attività finanziaria disponibile per la vendita avviene alla data di regolamento ed è pari al fair value, che corrisponde sostanzialmente al costo dell’operazione comprensivo delle spese, al netto delle commissioni.


Le attività finanziarie disponibili per la vendita sono valutate al fair value.

Per gli strumenti fruttiferi, gli interessi sono contabilizzati utilizzando il criterio dell’interesse effettivo. Detti investimenti sono successivamente valutati al fair value.

Gli utili e le perdite derivanti dalle variazioni del fair value sono rilevati nel patrimonio netto nella voce 170 “Riserve da valutazione”, fino a quando l’attività finanziaria non è alienata, momento in cui gli utili e le perdite cumulati sono iscritti nel conto economico.

Qualora vi sia qualche obiettiva evidenza che l’attività abbia subito una riduzione permanente di valore (impairment) la perdita cumulata, che è stata rilevata direttamente nel patrimonio netto, viene stornata e rilevata a conto economico anche se l’attività finanziaria non è stata eliminata. L’importo trasferito è pari alla differenza tra il valore di carico (costo di acquisizione) e il fair value corrente, dedotta qualsiasi perdita per riduzione di valore su quell’attività finanziaria rilevata precedentemente nel conto economico.

Se, in un periodo successivo, il fair value di uno strumento di debito classificato come disponibile per la vendita aumenta e l’incremento può essere oggettivamente correlato a un evento che si è verificato in un periodo successivo a quello in cui la perdita per riduzione di valore era stata rilevata nel conto economico, la perdita per riduzione di valore viene ripresa, rilevando il corrispondente importo alla medesima voce di conto economico. Il ripristino di valore non determina in ogni caso un valore contabile superiore a quello che risulterebbe dall’applicazione del costo ammortizzato qualora la perdita non fosse stata rilevata.

Le perdite per riduzione di valore rilevate a conto economico per un investimento in uno strumento rappresentativo di capitale classificato come disponibile per la vendita sono stornate con effetto rilevato non nel conto economico bensì a patrimonio netto.


Un’attività finanziaria disponibile per la vendita viene eliminata quando:

i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dall’attività finanziaria scadono, o la società trasferisce sostanzialmente tutti i rischi e benefici della proprietà dell’attività finanziaria.

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gli interessi attivi maturati su attività finanziarie disponibili per la vendita vengono allocati nella voce 10 “interessi attivi e proventi assimilati” di conto economico;

quando l’attività finanziaria viene alienata, gli utili e le perdite cumulati derivanti dalle variazioni del fair value, sono rilevati a conto economico alla voce 100 b) “Utili (perdite) da cessione o riacquisto di attività finanziarie disponibili per la vendita”;

qualora l’attività abbia subito una riduzione permanente di valore (impairment), la perdita cumulata che è stata rilevata direttamente nel patrimonio netto, viene stornata e rilevata a conto economico alla voce 110 b) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento di attività finanziarie disponibili per la vendita”, anche se l’attività finanziaria non è stata eliminata;

le riprese di valore degli strumenti di debito vengono allocate nella voce 110 b) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento di attività finanziarie disponibili per la vendita”.

3. Crediti


Il portafoglio dei crediti include tutti i crediti per cassa, di qualunque forma tecnica, verso banche, verso società finanziarie e verso la clientela.


I crediti sono rilevati nella presente voce alla data di erogazione alla controparte o all’acquisto, e non possono formare oggetto di successivi trasferimenti in altri portafogli, né strumenti finanziari di altri portafogli possono essere trasferiti nel portafoglio crediti.

Alla data dell’erogazione o dell’acquisto (data operazione), i crediti sono contabilizzati al fair value, corrispondente all’importo erogato o al prezzo di acquisto sostenuto, comprensivo dei costi di transazione che sono direttamente attribuibili all’acquisizione o all’erogazione dell’attività finanziaria (ancorché non ancora regolati).


La valutazione dei crediti si basa sul principio del costo ammortizzato, determinato sulla base del tasso di interesse effettivo, definito come il tasso che attualizza esattamente i pagamenti o incassi futuri stimati lungo la vita attesa dello strumento finanziario.

Al fine della determinazione del tasso di interesse effettivo, è necessario valutare i flussi finanziari tenendo in considerazione tutti i termini contrattuali dello strumento finanziario. Il calcolo include tutti gli oneri e proventi pagati o ricevuti tra le parti. Pertanto, tale modalità di valutazione consente di distribuire l’effetto economico dei costi/proventi lungo la vita residua attesa del credito.

Ad ogni chiusura di bilancio o situazione infrannuale viene effettuata una ricognizione dei crediti volta ad individuare quelli che, a seguito del verificarsi di eventi occorsi dopo la loro iscrizione, mostrino oggettive evidenze di una possibile perdita di valore.

L’impairment test sui crediti si articola in due fasi:

valutazioni individuali, finalizzate alla individuazione dei singoli crediti deteriorati (impaired) ed alla determinazione delle relative perdite di valore;

valutazioni collettive, finalizzate alla individuazione dei portafogli impaired (deteriorati) di crediti vivi ed alla determinazione forfettaria delle perdite in essi latenti, effettuata sulla base della percentuale delle perdite presunte sul totale degli impegni in essere alla data di bilancio.

In base ai criteri dettati dalla Banca d’Italia, i crediti deteriorati oggetto delle valutazioni individuali sono rappresentati da:

crediti in sofferenza;

crediti incagliati;

crediti ristrutturati;

crediti insoluti o sconfinanti da oltre 180 giorni.

Le perdite di valore attribuibili a ciascun credito deteriorato sono pari alla differenza tra il loro valore recuperabile e il relativo costo ammortizzato.

I criteri per la determinazione del valore recuperabile dei crediti si basano sull’attualizzazione dei flussi finanziari attesi per capitale ed interessi al netto degli oneri di recupero e di eventuali anticipi ricevuti; ai fini della determinazione del valore attuale dei flussi, gli elementi fondamentali sono rappresentati dall’individuazione degli incassi stimati, delle relative scadenze e del tasso di attualizzazione da applicare.

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Per un’attività finanziaria iscritta al costo ammortizzato, il tasso di attualizzazione da applicare ai fini della determinazione della riduzione di valore è pari al tasso originario di interesse effettivo dello strumento finanziario.

Il tasso di attualizzazione utilizzato per la determinazione delle rettifiche di valore su crediti deteriorati relativi a prestiti intermediati su mandato, è ottenuto facendo riferimento all’andamento dei tassi di mercato aventi scadenze omogenee rispetto alle durate medie dei finanziamenti erogati dalla Società.

Tutti i crediti problematici sono rivisti ed analizzati ad ogni chiusura periodica di bilancio. Ogni cambiamento successivo nell’importo o nelle scadenze dei flussi di cassa attesi, che produca una variazione negativa rispetto alle stime iniziali, determina la rilevazione di una rettifica di valore alla voce di conto economico 110 a) “Rettifiche/Riprese di valore nette per deterioramento”.

Qualora la qualità del credito deteriorato risulti migliorata ed esista una ragionevole certezza del recupero tempestivo del capitale e degli interessi, concordemente ai termini contrattuali originari, viene apposta alla medesima voce di conto economico una ripresa di valore, nel limite massimo del costo ammortizzato che si sarebbe avuto in assenza di precedenti svalutazioni.

La svalutazione per perdite su crediti è iscritta come una riduzione del valore contabile del credito, mentre il rischio a fronte delle voci fuori bilancio, come le garanzie rilasciate a fronte di prestiti erogati su mandato, danno luogo alla rilevazione di una posta tra le “Altre passività” dello Stato Patrimoniale.


I crediti sono cancellati dal bilancio se sono ceduti a terzi e tutti i rischi e i benefici connessi vengono sostanzialmente trasferiti alle controparti acquirenti (derecognition).

In caso contrario, viene rilevata una passività d’importo pari alle somme riscosse e comprensiva dei costi corrispondenti e dei ricavi sugli attivi sottostanti.



• gli interessi attivi maturati sui crediti sono allocati nella voce 10 “interessi attivi e proventi assimilati” e sono iscritti in base al principio della competenza temporale;

• gli utili e le perdite da cessione dei crediti vengono allocati nella voce 100 a) “utile/perdita da cessione o riacquisto di crediti”; • le perdite da impairment e le riprese di valore dei crediti vengono allocate nella voce 110 a) “rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti”.

• Per le pratiche intermediate in nome e per conto di Istituzioni finanziarie ( utilizzo di plafond concesso dalle banche mandanti) le commissioni attive maturate sui finanziamenti liquidati nel periodo sono allocate nella voce commissioni attive (voce 30) e sono imputate nell’esercizio di liquidazione della pratica (erogazione finanziamento) imputando tuttavia agli esercizi futuri la quota parte di ricavo derivante dalla futura attività di gestione degli incassi (utilizzo dei risconti passivi). Per i finanziamenti erogazioni in nome proprio (erogazioni dirette) le componenti reddituali, che sono incluse nel costo ammortizzato al fine della determinazione del tasso di interesse effettivo, sono rilevate fra gli interessi attivi.

4.Garanzie rilasciate

Il valore di prima iscrizione della garanzie rilasciate per la clausola del “non riscosso per riscosso” a fronte dei prestiti erogati su mandato, nonché le successive svalutazioni dovute al loro eventuale deterioramento, sono rilevati alla voce 90 “Altre passività”. Le svalutazioni per deterioramento sono iscritte alla voce 110.d “Rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie” di conto economico.

Le svalutazioni per deterioramento delle garanzie rilasciate sono determinate sulla base di criteri forfetari ottenuti dall’estrapolazione dell’esperienza storica.

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5. Partecipazioni

Le partecipazioni sono iscritte al costo.

Il costo di acquisto è pari alla somma del fair value , alla data di acquisizione, delle attività cedute, delle passività assunte e degli strumenti di patrimonio netto emessi dall’acquirente , in cambio del controllo dell’impresa acquisita , più tutti i costi direttamente attribuibili all’acquisizione stessa ( es. parcelle professionisti , spese notarili ecc)

Se ricorrono evidenze sintomatiche dello stato di deterioramento della solvibilità di una Società partecipata, la relativa partecipazione viene assoggettata ad impairment test, per verificare la presenza di perdite durevoli di valore. Le perdite da impairment sono pari alla differenza tra il valore contabile delle partecipazioni impaired e, se più basso, il loro valore recuperabile: questo si ragguaglia al maggiore tra il valore d’uso (valore attuale dei flussi di cassa attesi) e il valore di scambio (presumibile valore di cessione al netto dei costi di transazione) delle medesime partecipazioni. Eventuali, successive riprese di valore non possono eccedere l’ammontare delle perdite da impairment in precedenza registrate.

La differenza positiva o negativa derivante dall’impairment test sono rilevate in conto economico alla voce 190 “ Utili/perdite delle partecipazioni”.

Le partecipazioni controllate in via esclusiva sono valutate con il metodo del costo (IAS 27 ). Secondo questo metodo devono essere iscritti a conto economico i soli proventi derivanti dalla partecipazione che derivino da dividendi relativi a utili realizzati successivamente alla data di acquisizione. La distribuzione di dividendi relativi al periodo precedente vanno a diminuire il costo della partecipazione.

6. Immobilizzazioni materiali


La voce include esclusivamente attività detenute per essere utilizzate nella produzione e nella fornitura di beni e servizi o per scopi amministrativi e, precisamente:

• automezzi;

• impianti e macchinari;

• mobili ed arredi;

• altre macchine e attrezzature.

Tali beni sono ad uso funzionale in quanto posseduti per essere utilizzati ai fini dell’espletamento delle attività istituzionali ed il cui utilizzo è ipotizzato su un arco temporale maggiore dell’esercizio.

Per poter classificare tali costi tra le immobilizzazioni materiali devono essere rispettati i presupposti per la rilevazione previsti dallo IAS 16, in particolare:

• devono essere riferiti a beni tangibili ad uso durevole;

• ci si attende che produrranno benefici economici futuri;

• il costo deve essere misurabile in maniera attendibile.


Le attività materiali sono inizialmente iscritte al costo, comprensivo di tutti gli oneri direttamente imputabili alla “messa in funzione” del bene (costi di transazione, oneri finanziari direttamente imputabili, oneri fiscali non recuperabili, sconti commerciali, onorari professionali, costi diretti di trasporto del bene nella località assegnata, costi di installazione, costi di smantellamento).

Le spese sostenute successivamente sono aggiunte al valore contabile del bene o rilevate come attività separate se è probabile che si godranno benefici economici futuri eccedenti quelli inizialmente stimati ed il costo può essere attendibilmente rilevato.

Tutte le altre spese sostenute successivamente (es. interventi di manutenzione ordinaria) sono rilevate nel conto economico, nell’esercizio nel quale sono sostenute, alla voce 120 b) “Altre spese amministrative”.


Le immobilizzazioni materiali sono valutate al costo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore per deterioramento.

Le immobilizzazioni a vita utile limitata vengono sistematicamente ammortizzate a quote costanti durante la loro vita utile.

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La vita utile delle immobilizzazioni materiali viene rivista ad ogni chiusura di periodo e, se le attese sono difformi dalle stime precedenti, la quota di ammortamento per l’esercizio corrente e per quelli successivi viene rettificata.

Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attività possa aver subito una riduzione di valore si procede alla comparazione tra il valore contabile dell’attività con il suo valore recuperabile, pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, ed il relativo valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall’attività. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate a conto economico.

Qualora venga ripristinato il valore di un’attività precedentemente svalutata, il nuovo valore contabile non può eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell’attività negli anni precedenti.


Un’attività materiale è eliminata dallo stato patrimoniale all’atto della dismissione o quando per la stessa non sono previsti benefici economici futuri dal suo utilizzo o dalla sua dismissione.

L’utile o la perdita generati dall’eliminazione contabile di un’immobilizzazione materiale è rilevato al conto economico quando l’attività è eliminata contabilmente e viene determinato come la differenza fra il corrispettivo netto dalla dismissione, qualora esista, e il valore contabile dell’attività.



• gli ammortamenti e le eventuali rettifiche di valore per deterioramento dell’attività materiale sono allocati nella voce 130 “Rettifiche di valore nette su attività materiali”;

• gli utili e le perdite da realizzo di investimenti in attività materiali sono allocati nella voce 200 “Utili (Perdite) da cessione di investimenti”.

7. Immobilizzazioni immateriali


Le attività immateriali sono attività non monetarie, identificabili pur se prive di consistenza fisica, dalle quali è probabile che affluiranno benefici economici futuri e per le quali il costo può essere misurato attendibilmente.

Le attività immateriali sono principalmente relative a, software, marchi e brevetti.


Le attività immateriali sono iscritte al costo d’acquisto, comprensivo degli oneri accessori ed aumentato delle spese successive sostenute per accrescerne il valore o la capacità produttiva iniziale.


Le attività immateriali aventi vita utile definita sono relative a marchi e software e sono valutate in bilancio al costo d’acquisto, comprensivo di qualunque costo diretto sostenuto per predisporre l’attività all’utilizzo, al netto degli ammortamenti accumulati e delle perdite di valore. Tali immobilizzazioni aventi durata limitata sono sistematicamente ammortizzate a quote costanti in base alla stima della loro vita utile.

Qualora vi sia obiettiva evidenza che una singola attività possa aver subito una riduzione di valore si procede alla comparazione tra il valore contabile dell’attività con il suo valore recuperabile, pari al maggiore tra il fair value, dedotti i costi di vendita, ed il relativo valore d’uso, inteso come il valore attuale dei flussi finanziari futuri che si prevede origineranno dall’attività. Le eventuali rettifiche di valore sono rilevate a Conto Economico.

Qualora venga ripristinato il valore precedentemente svalutato, il nuovo valore contabile non può eccedere il valore netto contabile che sarebbe stato determinato se non si fosse rilevata alcuna perdita per riduzione di valore dell’attività negli anni precedenti.

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Un’attività immateriale è eliminata dallo stato patrimoniale all’atto della dismissione o quando non sono previsti benefici economici futuri dal suo utilizzo o dalla sua dismissione e l’eventuale differenza tra il valore di cessione ed il valore contabile viene rilevata a Conto Economico.



• gli ammortamenti e le eventuali rettifiche di valore per deterioramento dell’attività immateriale sono allocati nella voce 140 “Rettifiche di valore nette su attività immateriali”;

• gli utili e le perdite da realizzo di investimenti in immobilizzazioni immateriali sono allocati nella voce 200 “Utili (Perdite) da cessione di investimenti”.

8. Fiscalità corrente e differita

• Le poste della fiscalità corrente includono eccedenze di pagamenti (attività correnti) e debiti da assolvere (passività correnti) per imposte sul reddito di competenza del periodo. Le imposte sul reddito, calcolate nel rispetto delle legislazioni fiscali nazionali, sono contabilizzate come costo ed hanno la stessa competenza economica dei profitti che le hanno originate.

• Le poste della fiscalità differita rappresentano, invece, imposte sul reddito recuperabili in periodi futuri in connessione con differenze temporanee deducibili (attività differite) e imposte sul reddito pagabili in periodi futuri come conseguenza di differenze temporanee tassabili (passività differite). Le attività fiscali differite formano oggetto di rilevazione, conformemente al “balance sheet liability method”, soltanto a condizione che vi sia piena capienza di assorbimento delle differenze temporanee deducibili da parte dei redditi imponibili futuri, mentre le passività fiscali differite sono di regola sempre contabilizzate.

• Le attività e le passività fiscali differite sono determinate utilizzando le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell’esercizio nel quale sarà realizzata l’attività fiscale o sarà estinta la passività fiscale, sulla base della normativa fiscale in vigore o comunque di fatto in vigore al momento della loro rilevazione.

• Le imposte differite attive e passive possono essere compensate quando dovute alla stessa autorità fiscale ed è riconosciuto dalla legge il diritto alla compensazione.

• Le imposte correnti e differite sono rilevate a conto economico alla voce 210. “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”, ad eccezione di quelle relative ad operazioni i cui effetti vanno attribuiti direttamente al patrimonio netto, nel qual caso vengono imputate in contropartita del patrimonio.

9. Debiti


I debiti includono tutte le passività finanziarie diverse dalle passività di negoziazione e dalle passività al fair value e costituiscono gli strumenti tipici di provvista bancaria, finanziaria e con clientela della società.


L’iscrizione di tali passività finanziarie avviene all’atto della ricezione delle somme raccolte ed è effettuata sulla base del fair value delle passività, normalmente pari all’ammontare incassato aumentato degli eventuali costi/proventi aggiuntivi direttamente attribuibili alla singola operazione di provvista e non rimborsati dalla controparte creditrice. Sono esclusi i costi interni di caratteri amministrativo. I debiti di natura commerciale sono iscritti alloro valore nominale.


Dopo l’iniziale rilevazione, le passività finanziarie sono valutate al costo ammortizzato, utilizzando il criterio dell’interesse effettivo.

Fanno eccezione le passività a breve termine, ove il fattore temporale risulti trascurabile, che rimangono iscritte per il valore incassato.

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Le passività finanziarie sono rimosse dal bilancio al momento della loro estinzione ovvero quando tutti i rischi e gli oneri relativi allo strumento stesso sono stati trasferiti a terzi.



- gli interessi passivi e gli oneri finanziari maturati sulle passività finanziarie vengono allocati nella voce 20 “interessi passivi e oneri assimilati” e sono iscritti in base al principio della competenza temporale.

-Per le pratiche intermediate in nome e per conto di Istituzioni finanziarie ( utilizzo di plafond concesso dalle banche mandanti) le correlate provvigioni passive maturate dalla rete di collaboratori sono classificate nella voce “commissioni passive” (voce 40) e sono imputate nell’esercizio di liquidazione della pratica (erogazione finanziamento).

10. Trattamento di fine rapporto del personale


I benefici ai dipendenti sono tutti i tipi di remunerazione erogati dall’azienda in cambio dell’attività lavorativa svolta dagli stessi. Il fondo trattamento di fine rapporto (TFR) del personale è da intendersi come una “prestazione successiva al rapporto di lavoro a benefici definiti”, pertanto la sua iscrizione in Bilancio ha richiesto la stima, con tecniche attuariali, dell’ammontare delle prestazioni maturate dai dipendenti e l’attualizzazione delle stesse.

Criteri di iscrizione e valutazione

La passività relativa al trattamento di fine rapporto del personale è iscritta in bilancio in base al valore attuariale della stessa, in quanto qualificabile quale beneficio ai dipendenti dovuto in base ad un piano a prestazioni definite. L’iscrizione in bilancio dei piani a prestazioni definite richiede la stima con tecniche attuariali dell’ammontare delle prestazioni maturate dai dipendenti in cambio dell’attività lavorativa prestata nell’esercizio corrente e in quelli precedenti e l’attualizzazione di tali prestazioni al fine di determinare il valore attuale degli impegni della Società.

La determinazione del valore attuale degli impegni delle Società è effettuata da un perito esterno con il “metodo della proiezione

unitaria del credito” (IAS 19). Tale metodo, che rientra nell’ambito più generale delle tecniche relative ai Piani a “benefici definiti”, considera ogni periodo di servizio prestato dai lavoratori presso l’azienda come una unità di diritto addizionale: la passività attuariale deve quindi essere quantificata sulla base delle sole anzianità maturate alla data di valutazione; pertanto, la passività totale viene di norma riproporzionata in base al rapporto tra gli anni di servizio maturati alla data di riferimento delle valutazioni e l’anzianità complessivamente raggiunta all’epoca prevista per la liquidazione del beneficio. Inoltre, il predetto metodo prevede di considerare i futuri incrementi retributivi, a qualsiasi causa dovuti (inflazione, carriera, rinnovi contrattuali etc.), fino all’epoca di cessazione del rapporto di lavoro. Il costo per il trattamento di fine rapporto maturato nell’anno e iscritto a conto economico nell’ambito delle spese per il personale è pari alla somma del valore attuale medio dei diritti maturati dai lavoratori presenti per l’attività prestata nell’esercizio (“current service cost”) e dell’interesse annuo maturato sul valore attuale degli impegni della Società ad inizio anno, calcolato utilizzando il tasso di attualizzazione degli esborsi futuri adottato per la stima della passività al termine dell’esercizio precedente (“interest cost”).

Dal 1 gennaio 2007 ciascun lavoratore dipendente può scegliere di destinare il proprio TFR maturando alle forme pensionistiche complementari oppure di mantenerlo presso il datore di lavoro. Si precisa che, nel caso si sia optato per la destinazione del TFR maturando alle forme complementari, la valutazione attuariale ai fini IAS è stata fatta solo in riferimento al TFR rimasto in azienda, poiché la quota maturanda sarà periodicamente versata ad un’entità separata (ente pensionistico complementare) senza che tali versamenti comportino ulteriori obblighi a carico dell’azienda connessi all’attività lavorativa prestata in futuro dal dipendente.

147


Le componenti economiche relative al trattamento di fine rapporto sono rilevate a conto economico, nella voce 120 a) “Spese amministrative - spese per il personale” ed includono il valore attuale medio delle prestazioni maturate nell’esercizio dai dipendenti in servizio (“current service cost”) e gli interessi maturati nell’anno sull’obbligazione (“interest cost”).

11. Fondi per rischi e oneri

I fondi per rischi ed oneri sono costituiti da passività rilevate quando:

• l’impresa ha un’obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato;

• è probabile che sarà necessario l’esborso di risorse atte a produrre benefici economici per adempiere l’obbligazione;

• può essere effettuata una stima attendibile dell’ammontare dell’obbligazione.

Se queste condizioni non sono soddisfatte, non viene rilevata alcuna passività.

Gli importi accantonati sono determinati in modo che rappresentino la migliore stima della spesa richiesta per adempiere alle obbligazioni. Nel determinare tale stima si considerano i rischi e le incertezze che attengono ai fatti e alle circostanze in esame.

In particolare, laddove l’effetto del differimento temporale nel sostenimento dell’onere consista in un importo rilevante, l’ammontare dell’accantonamento è determinato come il valore attuale del costo che si suppone sarà necessario per estinguere l’obbligazione. Viene in tal caso utilizzato un tasso di attualizzazione tale da riflettere le valutazioni correnti di mercato del valore attuale del denaro ed i rischi specifici connessi alla passività.

I fondi accantonati sono periodicamente riesaminati ed eventualmente rettificati per riflettere la migliore stima corrente. Quando, a seguito del riesame, il sostenimento dell’onere diviene improbabile, l’accantonamento viene stornato.

Un accantonamento è utilizzato solo a fronte degli oneri per i quali è stato originariamente iscritto.

L’accantonamento dell’esercizio, registrato alla voce 160. “Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri” del conto economico, include gli incrementi dei fondi dovuti al trascorrere del tempo ed è al netto delle eventuali liquidazioni.

12. Azioni proprie

Le azioni proprie presenti nel portafoglio sono dedotte dal patrimonio netto. In caso di successiva cessione, la differenza tra il prezzo di vendita delle azioni proprie ed il relativo costo di riacquisto, al netto delle eventuali tasse, è rilevata direttamente in contropartita al patrimonio netto..

148

Parte B: Informazioni sullo Stato Patrimoniale

ATTIVO

Sezione 1 1.1 Composizione della voce 10 “Cassa e disponibilità liquide”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 a) Cassa e valori bollati 3.050 5.950 Totale 3.050 5.950

La voce si riferisce al denaro ed ai valori in essere presso le casse della Società alla data del bilancio.

Sezione 4 - Attività finanziarie disponibili per la vendita - Voce 40 4.1 Composizione della voce 40 “Attività finanziarie disponibili per la vendita”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


1. Titoli di debito


3. Quote di O.I.C.R. 102.835 175.663

4. Finanziamenti

5. Altre Attività 50.023 214.851


6.1 Rilevate per intero

6.2 Rilevate parzialmente

7. Attività deteriorate Totale 102.835 50.023 175.663 214.851

La voce “attività finanziarie disponibili per la vendita” , fra i titoli quotati, rappresenta quote di fondi monetari sottoscritti dalla capogruppo per investire la liquidità derivante dalle trattenute per indennità di non concorrenza effettuate sulle provvigioni maturate agli agenti, così come previsto dai relativi accordi contrattuali. Il decremento rispetto all’esercizio precedente è relativo a svincoli di quote al termine del rapporto di agenzia ( vedi tab. 4.3) . Tali fondi sono stati svincolati al termine del rapporto di agenzia e retrocessi agli agenti dimissionari.

I titoli non quotati sono rappresentati da investimenti in polizze assicurative effettuati dalla società a fronte del TFR maturato dal personale dipendente e finalizzati a garantire la liquidità necessaria al pagamento del TFR all’atto della cessazione del rapporto di lavoro. Una parte di queste polizze è stata riscattata nell’esercizio 2008.

149

4.2 Attività finanziarie disponibili per la vendita: composizione per debitori/emittenti

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07


1. Titoli di debito

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti


a) Banche

b) Enti finanziari

c) Altri emittenti

3. Quote di O.I.C.R 102.835 175.663

4. Finanziamenti

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti

5. Altre attività 50.023 214.851

a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti 50.023 214.851


a) Enti pubblici

b) Banche

c) Enti finanziari

d) Altri emittenti


a) Banche

b) Enti finanziari

150

c) Altri emittenti Totale 102.835 50.023 175.663 214.851


Variazioni/Tipologie Titoli di debito

Titoli di capitale

Quote di O.I.C.R.

Finanziamenti attività Altre Attività

deteriorate Totale

A. Esistenze iniziali 175.663 214.851 390.514

B. Aumenti 23.331 23.331

B1. Acquisti 21.955 21.955

B2. Variazioni positive di fair value 1.376 1.376


- imputate al conto economico

- imputate al patrimonio netto

B4. Trasferimenti da altri portafogli

B5. Altre variazioni

C. Diminuzioni 96.158 164.829 260.987

C1. Vendite 96.158 164.829 260.987

C2. Rimborsi C3. Variazioni negative di fair

value

C4. Rettifiche di valore

C5. Trasferimenti ad altri portafogli


D. Rimanenze finali 102.836 50.022 152.858

Sezione 6 - Crediti - Voce 60 6.1 “Crediti verso banche”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07 1. Depositi e conti correnti 78.879.464 77.361.316


3. Finanziamenti 4.777.431 11.796.933

151





3.3 altri finanziamenti 4.777.431 11.796.933

4. Titoli di debito

5. Altre attività 25.846







7.3 altri finanziamenti Totale valore di bilancio 4.777.431 83.682.744 11.796.933 89.158.249

La voce “depositi e conti correnti” si riferisce ai saldi attivi di conti correnti accesi presso banche.

La voce crediti per finanziamenti si riferisce ai crediti verso banche per finanziamenti collocati e già perfezionati per conto delle banche mandanti stesse ma che alla data di bilancio risultano in attesa di accreditamento.

Le altre attività si riferiscono a crediti per commissioni maturate sul collocamento di prodotti.

6.2 Crediti verso Banche costituiti in garanzia di proprie passività e impegni Si tratta di un conto corrente bancario posto a garanzia di una primaria Istituzione Bancaria per l’operatività della cessione pro-soluto dei finanziamenti erogati ai clienti. Tale conto corrente bancario è incluso nella voce depositi e conti correnti e il saldo al 31.12.08 è pari a Euro 2.395.462 mentre al 31.12.07 ammontava a Euro 2.357.788.

6.3 “Crediti verso enti finanziari”



2. Finanziamenti 35.775





2.3 altri finanziamenti 35.775

3. Titoli

4. Altre attività -

152








Totale valore di bilancio 35.775 35.775 -

Totale fair value 35.775 - Tale voce è composta da crediti verso la società controllata Alba Finanziaria S.p.a., per servizi e commissioni maturate.

6.5 “Crediti verso clientela”



1.1 Crediti per beni concessi in leasing finanziario

di cui: senza opzione finale d’acquisto

1.2 Altri Crediti

(da specificare)

2. Factoring



3. Credito al consumo (incluse carte revolving) 5.586.186 7.281.598

4. Carte di credito

5. Altri finanziamenti 3.080.000

di cui: da escussione di garanzie e impegni

6. Titoli

7. Altre attività




153

9. Attività deteriorate 3.916.088 3.793.641

- Leasing finanziario

- Factoring

- Credito al consumo (incluse carte revolving) 3.916.088 3.793.641

- Carte di credito

- Altri finanziamenti

Totale valore di bilancio 3.916.088 12.582.274 3.793.641 11.075.239

Totale fair value 3.916.088 12.582.274 3.793.641 11.075.239

La voce “credito al consumo” rappresenta il presunto valore di realizzo dei crediti in bonis e comprende principalmente:

• crediti verso amministrazioni terze cedute per quote scadute ma non ancora incassate per un importo pari ad Euro 2.511.004 (al 31.12.07 il credito ammontava ad Euro 1.956.654);

• crediti verso clienti per prefinanziamenti e per crediti su finanziamenti diretti pari a Euro 1.216.076 ( pari a Euro 3.480.630 al 31.12.07)

• altri crediti verso clienti, inclusi crediti per addebito di oneri ai clienti, e crediti per le commissioni maturate sulle pratiche di finanziamento,per Euro 1.859.106 ( pari a Euro 1.844.314 al 31.12.07)

La voce altri finanziamenti , si riferisce a 2 finanziamenti fruttiferi di interessi, a condizioni di mercato, erogati nel corso dell’esercizio 2008 alle seguenti società controllate:

- Italifin S.r.l. per Euro 1.080.000.

- H.P.B. S.p.A. per Euro 2.000.000.

La voce Crediti per attività deteriorate rappresenta il presunto valore di realizzo dei crediti in sofferenza, incagliati e scaduti da oltre 180 giorni rispettivamente pari ad Euro 1.061.930, 1.951.317 e 902.841 euro.

I crediti in bilancio sono stati sottoposti ad impairment test al fine di stimarne il presunto valore di realizzo. Le rettifiche di valore complessive ammontano al 31.12.08 ad Euro 2.245.753 , tutte relative a svalutazioni analitiche ( incagli per Euro 746.095, sofferenze per Euro 1.452.140, e scaduto oltre 180 giorni per Euro 47.518 ).

6.7 “Crediti”: attività garantite

31.12.08 31.12.07

Crediti verso banche


Crediti verso clientela

Crediti verso

banche

Crediti verso enti finanziari Crediti verso clientela

1. Attività in bonis garantite da: 2.511.004 1.956.654



- Ipoteche

- Pegni

154



- Altro 2.511.004 1.956.654

2. Attività deteriorate garantite da: 950.359 1.717.626



- Ipoteche

- Pegni



- Altro 950.359 1.717.626

Totale 3.461.363 3.674.280

La voce comprende le rate relative ai finanziamenti non ancora ricevute dalle amministrazioni terze cedute. Tali crediti sono garantiti da polizza assicurativa contro il rischio impiego e sulla vita salvo che per la quota parte derivante da insolvenza delle Amministrazioni Terze cedute e delle quali non si intenderà chiedere l’apertura di una procedura concorsuale.

Sezione 9 - Partecipazioni - Voce 90

9.1 “Partecipazioni”: informazioni sui rapporti partecipativi

Denominazione imprese

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Quot

azio

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i/no)

A. Imprese controllate in via esclusiva

1. Italifin S.R.L 2.384.207 100 100 Milano 2.007.821 2.194.597 476.743 (1.895.013) No

2. Alba Finanziaria S.p.A 1.200.000 100 100 Torino 1.288.759 92.425 1.125.831 (72.633) No

3. HPB S.p.A 270.000 100 100 Torino 2.220.737 7.108 116.328 (147.872) No

B. Imprese controllate in modo congiunto

155

C. Imprese sottoposte ad influenza notevole

Totale 3.854.207 5.517.317 2.294.130 1.718.902 (2.115.518)

I dati riportati nel precedente prospetto fanno riferimento a quelli del bilancio delle Società controllate redatto in conformità ai principi contabili internazionali ai fini della redazione del bilancio consolidato del Gruppo Conafi. Il risultato dell’ultimo esercizio si riferisce all’utile (perdita) conseguito dalle società controllate nell’esercizio 2008. Si rimanda alla relazione sulla gestione nella parte “ Gestione delle società consolidate”.

Le partecipazioni possedute sono state valutate con il metodo del costo (IAS n.27) . Le societa’ Alba Finanziaria e HPB sono diventate operative dal 2008 e sono ancora in fase di start up . In merito alla società Italifin l’impairment test non ha determinato la necessita’ di operare rettifiche di valore. Per maggiori informazioni si rimanda alla Parte A: politiche contabili, sez.4: altri aspetti , del bilancio consolidato.

9.2-Variazione annue delle partecipazioni

Denominazione imprese Partecipazioni di gruppo Partecipazioni non di gruppo

Totale

A. Esistenze iniziali 3.704.207 3.704.207

B. Aumenti 150.000 150.000

B1. Acquisti 150.000 150.000

B2. Riprese di valore 0 0

B.3 Rivalutazioni 0 0

B.4 Altre variazioni 0 0

C. Diminuzioni 0 0

C1. Vendite 0 0

C.2 Rettifiche di valore 0 0

C.3 Altre variazioni 0 0

D. Rimanenze finali 3.854.207 3.854.207

L’incremento si riferisce al versamento soci in conto aumento del capitale della società controllata H.P.B S.p.A.

Sezione 10 - Attività materiali - Voce 100 10.1 Composizione della voce 100 “Attività materiali”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Voci/Valutazione Attività valutate al costo

Attività valutate al fair value o rivalutate


Attività valutate al fair value o rivalutate

156

1. Attività ad uso funzionale

1.1 di proprietà 324.830 385.977

a) terreni

b) fabbricati

c) mobili 216.955 269.356

d) strumentali 97.201 89.137

e) altri 10.674 27.484


a) terreni

b) fabbricati

c) mobili

d) strumentali

e) altri

Totale 1 324.830 385.977


2.1 beni inoptati


2.3 altri beni

Totale 2


di cui: concesse in leasing operativo

(da specificare)

Totale 3

Totale (1+2+3) 324.830 385.977

Totale (attività al costo e rivalutate) 324.830 385.977

La voce immobilizzazioni materiali accoglie gli investimenti aventi utilità pluriennale effettuati dalla Società. La variazione della voce è da attribuirsi al normale processo di ammortamento. Si segnala che la Società ha deciso di esercitare l’opzione prevista dall’IFRS 1 di mantenere al costo le attività materiali in sede di prima applicazione dei principi contabili internazionali.

157

10.2 Attività materiali: variazioni annue

Terreni Fabbricati Mobili Strumentali Altri Totale A. Esistenze iniziali 269.356 89.137 27.484 385.977

B. Aumenti 45.017 39.963 0 84.980

B1. Acquisti 45.017 39.963 0 84.980


B3. Variazioni positive di fair value imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico


C. Diminuzioni (97.418) (31.899) (16.810) (146.127)

C1. Vendite

C2. Ammortamenti (97.418) (31.899) (16.810) (146.127)

C3. Rettifiche di valore da deterioramento imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico

C4. Variazioni negative di fair value imputate a:

a) patrimonio netto

b) conto economico


D. Rimanenze finali 216.955 97.201 10.674 324.830

Gli incrementi delle immobilizzazioni materiali sono relativi principalmente all’ammodernamento degli uffici.

158

Sezione 11 - Attività immateriali - Voce 110 11.1 Composizione della voce 110 “Attività immateriali”

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07





1. Avviamento

2. Altre Attività immateriali:

2.1 di proprietà 88.643 56.316

- generate internamente

- altre 88.643 56.316


Totale 2 88.643 56.316


3.1 beni inoptati


3.3 altri beni

Totale 3


Totale (1+2+3+4) 88.643 56.316

Totale (Attività al costo + Attività al fair value) 88.643 56.316

La voce immobilizzazioni immateriali “altre” si riferisce a licenze software per un importo pari ad Euro 83.645 al netto dei relativi fondi ammortamento, ed a marchi per importo netto pari ad Euro 4.998.

11.2 Attività immateriali: variazioni annue

Totale

A. Esistenze iniziali 56.316

B. Aumenti 69.705

B1. Acquisti 69.705


159

B3. Variazioni positive di fair value:


- a conto economico


C. Diminuzioni (37.378)

C1. Vendite

C2. Ammortamenti (37.378)

C3. Rettifiche di valore:


- a conto economico

C4. Variazioni negative di fair value:


- a conto economico


D. Rimanenze finali 88.643 Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali sono inerenti per lo più alla licenza d’uso per nuovi software, e alla predisposizione del nuovo portale extranet.

Sezione 12 - Attività e passività fiscali

Totale

La voce “Attività fiscali” è così composta 3.741.491

Crediti verso Erario 1.689.139

Imposte anticipate 1.853.719

Acconti d’imposta 198.633

La voce “Passività fiscali” è così composta 417.921

Debiti tributari 225.293

Imposte correnti 172.160

Imposte differite 20.468

La voce attività fiscali comprende:

• crediti verso erario :sono costituiti principalmente da ritenute d’acconto su interessi attivi bancari (1.076.938 euro) e da ritenute su proventi provvigionali di intermediazione e assicurativi (65.519 euro);

• credito verso l’erario derivante dall’esercizio precedente per euro 538.660;

• credito verso l’erario per ritenute su capital gain per euro 4.106 e acconti imposte di bollo esercizi precedenti per euro 3.916;

160

• imposte anticipate:ammontano ad Euro 1.853.719 e si riferiscono principalmente alle differenze temporanee relative agli oneri sostenuti per la quotazione per Euro 1.232.366 e alla svalutazione dei crediti eccedenti i limiti fiscalmente deducibili per euro 500.005;

• acconti d’imposta Irap per euro 100.000, e imposta di bollo per euro 98.632.

La voce passività fiscali comprende:

• debiti tributari per un importo totale di Euro 225.293 costituiti principalmente da debiti per ritenute su provvigioni e lavoro dipendente, e da debiti per imposte di bollo

• debiti per imposte dirette IRAP per Euro 172.160.

• imposte differite passive per un importo pari ad Euro 20.468.

Nella determinazione delle imposte anticipate e differite al 31.12.08 come per le imposte correnti, si è tenuto conto delle aliquote fiscali vigenti introdotte con la Finanziaria 2008 , Ires pari al 27,5% e Irap pari al 4,82% .

Le imposte anticipate , pari ad Euro 1.853.719 sono così suddivise:

• Ires: 1.588.199 Euro

• Irap: 265.520 Euro

Le imposte differite, pari ad Euro 20.468 sono così suddivise:

• Ires: 19.173 Euro

• Irap: 1.295 Euro

12.3 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del Conto Economico)

31.12.08 31.12.07

1. Esistenze iniziali 616.655 482.405

2. Aumenti 271.099 251.433

2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 271.099 251.433



c) riprese di valore

d) altre 271.099 251.433


2.3 Altri aumenti

3. Diminuzioni (763.338) (117.183)

3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio (46.270)

a) rigiri (763.338) (46.270)

b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità


3.2 Riduzioni di aliquote fiscali (70.913)


4. Importo finale 124.416 616.655

161

12.4. Variazioni delle imposte differite (in contropartita del Conto Economico)

31.12.08 31.12.07


2. Aumenti 31.728

2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 31.728



c) altre 31.728


2.3 Altri aumenti

3. Diminuzioni (40.550) (3.605)

3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio (40.550)

a) rigiri


c) altre (40.550)

3.2 Riduzioni di aliquote fiscali (3.605)



12.5 Variazioni delle imposte anticipate (in contropartita del patrimonio netto)

31.12.08 31.12.07

1. Esistenze iniziali 2.179.303 0

2. Aumenti 0 2.724.129

2.1 Imposte anticipate rilevate nell’esercizio 2.724.129



c) altre 2.724.129


2.3 Altri aumenti

3. Diminuzioni (450.000) (544.826)

3.1 Imposte anticipate annullate nell’esercizio (544.826)

a) rigiri (544.826)

162

b) svalutazioni per sopravvenuta irrecuperabilità (450.000)




4. Importo finale 1.729.303 2.179.303

Ai sensi del principio IAS n° 12 si e’ ritenuto di svalutare parzialmente il credito per fiscalita’ differita attiva (Ires ) relativo agli oneri sostenuti per la quotazione per 450 m€. La Perdita fiscale ai fini Ires dell’esercizio 2008 rende attualmente prudente non considerare probabile la realizzazione di un imponibile futuro sufficiente a recuperare per intero il credito per imposte anticipate maturato al 31.12.08 . Se nei futuri esercizi diventerà invece probabile il loro recupero tale riduzione dovrà essere stornata ( IAS 12 par.56)

12.6 Variazioni delle imposte differite (in contropartita del patrimonio netto)

31.12.08 31.12.07


2. Aumenti 444 6.822

2.1 Imposte differite rilevate nell’esercizio 444 6.822


2.3 Altri aumenti

3. Diminuzioni (220)

3.1 Imposte differite annullate nell’esercizio




14.1 Altre attività

Voci/Valori 31.12.08 31.12.07

Risconti attivi 276.922 263.896

Crediti diversi 1.355.414 370.032

Acconti provvigionali 722.608 1.343.917

Anticipi a broker 305.800 288.574

Credito verso assicurazioni 1.383.271 457.640

Totale 4.044.015 2.724.059

La voce altre attività include al 31.12.08:

163

• i risconti attivi che non hanno trovato allocazione specifica in altre voci dell’attivo;

• acconti su provvigioni maturate a favore di broker erogati dalla Società ai propri agenti in virtù di specifici accordi di natura commerciale. La diminuzione è relativa alla riduzione dei finanziamenti e delle provvigioni passive.

• crediti verso assicurazioni costituiti da crediti per premi assicurativi versati alle compagnie di assicurazione e in attesa di rimborso dalle banche su pratiche perfezionate e da crediti verso assicurazioni per sinistri da liquidare. L’incremento è dovuto all’apertura di crediti per sinistri a fine anno, liquidati nel 2009.

• Le provvigioni attive da liquidare sono state riclassificate alla voce 60 “Crediti” di stato patrimoniale.

• i crediti diversi si sono incrementati nel 2008 principalmente per l’iscrizione di immobilizzazioni in corso per l’acquisto di software e hardware pari a Euro 483.617 , e immobilizzazioni in corso per la ristrutturazione di nuovi uffici pari a Euro 355.494

PASSIVO

Sezione 1 - Debiti - Voce 10 1.1 Debiti verso banche

31.12.08 31.12.07


2. Finanziamenti 5.043

3. Altri debiti 9.234.281 8.010.129

Totale 9.234.281 8.015.172

Fair value 9.234.281 8.015.172

La voce si riferisce in prevalenza a debiti per anticipate estinzioni ed a debiti per le quote di finanziamento da rimborsare agli istituti cessionari.

1.3 Debiti verso clientela

31.12.08 31.12.07


2. Finanziamenti

3. Altri debiti 4.453.336 2.693.408

Totale 4.453.336 2.693.408

Fair value 4.453.336 2.693.408

La voce debiti verso la clientela comprende principalmente i debiti relativi alle quote da rimborsare ai clienti che hanno estinto anticipatamente i finanziamenti per un importo pari ad Euro 3.453.281 (2.323.392 al 31.12.07).

L’aumento del debito è connesso al numero delle estinzioni anticipate in essere.

L’iscrizione del debito in bilancio è riferibile ai tempi tecnici connessi alla gestione delle estinzioni, periodi durante i quali le amministrazioni terze cedute possono effettuare trattenute non più dovute ai loro dipendenti.

164

Sezione 9 - Altre passività - Voce 90 9.1 “Composizione della voce 90 “Altre passività”

31.12.08 31.12.07

A. Altre Passività- Dettaglio

1) Debiti verso fornitori 2.342.815 6.137.117

2) Debiti diversi 2.880.073 2.148.962

3) Ratei e risconti passivi 3.835.151 2.992.048

Totale A 9.058.039 11.278.127

La voce “debiti verso fornitori” comprende prevalentemente:

• debiti per provvigioni maturate;

• i debiti verso assicurazioni per premi non ancora versati su pratiche già perfezionate alla data di bilancio per un importo pari ad Euro 317.963.

La voce “debiti diversi” include le seguenti due voci principali:

• il debito per “anticipi TFR incassati”, riferito ad anticipazioni di TFR su finanziamenti in essere, ricevute dalle amministrazioni a fronte del vincolo di TFR, pari ad Euro 1.119.570;

• il fondo svalutazione garanzie rilasciate a fronte dei prestiti erogati su mandato, per un importo pari a Euro 411.696 ( pari a Euro 222.162 al 31.12.07)

La voce “ratei e risconti passivi” accoglie i valori che non hanno trovato specifica allocazione in altre voci di stato patrimoniale.

La voce risconti passivi pari ad Euro 3.835151 comprende il risconto riferito alla quota di commissioni attive destinate alla copertura dei costi futuri in relazione alla gestione delle quote per conto degli istituti mandanti sui finanziamenti in essere al 31.12.08 pari a 3.516.285.

I risconti passivi sono stati determinati sulla base dei costi diretti e indiretti che si stimano saranno sostenuti per la gestione delle quote in relazione alla presunta durata media residua delle pratiche di finanziamento in essere sulla base dei dati storici della società (4,7 anni nel 2008 4,9 anni nel 2007).

Sezione 10 - Trattamento di fine rapporto del personale - Voce 100 10.1 “Trattamento di fine rapporto del personale”: variazioni annue

31.12.08 31.12.07

A. Esistenze iniziali 384.340 330.060

B. Aumenti 178.694 101.060

B1. Accantonamento dell’esercizio 178.694 101.060

B2. Altre variazioni in aumento

C. Diminuzioni (50.514) (46.780)

C1. Liquidazioni effettuate (50.514) (46.780)

C2 . Altre variazioni in diminuzione

D. Esistenze finali 512.520 384.340

165

Il fondo in esame è stato rilevato sulla base di una perizia attuariale redatta secondo la metodologia del “Project Unit Method” prevista dallo Ias 19. Tale metodologia prevede, per ciascun dipendente, dei pagamenti di TFR che dovranno essere effettuati dalla Società in caso di cessazione del rapporto di lavoro.

Il tasso di attualizzazione di tale passività è stato determinato con riferimento al rendimento dei titoli emessi da primarie Società che operano sul mercato finanziario e al rendimento dei titoli di stato aventi durata comparabile con la residua vita lavorativa dei dipendenti. In particolare, è stato utilizzato un tasso di attualizzazione costante e pari al 3,9% ( 4,8% nel 2007) mentre il tasso di inflazione considerato per la valutazione delle prestazioni future è stato ipotizzato pari al 2 % ( 2,50% nel 2007).

Sezione 11 - Fondi per rischi ed oneri - Voce 110 11.1 “Fondi per rischi ed oneri” - composizione e movimentazione

Fondo indennità

suppletiva clientela

Fondo patto di non concorrenza

Totale fondi rischi

A. Esistenze iniziali 31.12.07 283.539 125.230 408.770

B. Aumenti 64.211 28.869 93.079

B.1 Incremento 61.433 608 62.040

B2. Altre variazioni in aumento 2.778 28.261 31.039

C. Diminuzioni (33.211) (93.176) (126.387)

C1. Utilizzi (33.211) (93.176) (126.387)

C2 . Altre variazioni in diminuzione 0 0

D. Esistenze finali 31.12.08 314.539 60.923 375.462

Il contratto di agenzia prevede che all’agente spetti al termine del mandato una indennità suppletiva di clientela tranne quando l’agente receda dal contratto di sua iniziativa o per dolo/colpa grave.

Le trattenute effettuate sulle provvigioni degli agenti per il rispetto del patto di non concorrenza rappresentano il debito dovuto agli agenti qualora rispettino l’obbligo di non concorrenza previsto nel mandato di agenzia nel lasso di tempo concordato nel mandato successivo alla cessazione del rapporto (in generale non è superiore a due anni).

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.1 Composizione della voce 120 “Capitale”

Tipologie Importo

1. Capitale 11.160.000

1.1 Azioni ordinarie 11.160.000

Al 31.12.08, il capitale sociale è costituito da n. 46.500.000 azioni ordinarie senza valore nominale determinato secondo quanto indicato dall’articolo 6 dello statuto sociale.

Le azioni risultano interamente sottoscritte e liberate.

166

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.2 Composizione della voce 130 “Azioni Proprie”

Tipologie Importo

1. Azioni proprie 2.963.392

1.1 Azioni ordinarie 2.963.392

Le azioni proprie ammontano ad euro 2.963.392, rispetto a euro 1.372.188 al 31.12.07

Per ulteriori informazioni si rimanda alla relazione sulla gestione consolidata al paragrafo “ Azioni proprie e piano buy-back”.

Sezione 12 - Patrimonio - Voci 120, 130, 140, 150, 160 e 170 12.4 Composizione della voce 150 “Sovrapprezzi di emissione”

Tipologie Importo

1..Esistenze iniziali 72.588.560

2. Aumenti

3 Utilizzi

4 Altre variazioni (450.000)

5. Esistenze finali 72.138.560

La riserva sovrapprezzo azioni si è costituita a seguito dell’offerta pubblica di sottoscrizione connessa all’ammissione alla quotazione sul mercato Espandi in data 12 aprile 2007.

12.5 Composizione e variazioni della voce 160 “Riserve”

Legale Utili portati a nuovo Riserva FTA Riserva

straordinaria Totale

A. Esistenze iniziali 246.339 2.504.966 (50.327) 0 2.700.978 B. Aumenti 0 B.1 Attribuzioni di utili 147.419 1.590.790 1.210.182 2.948.391 B.2 Altre variazioni 0 0 C. Diminuzioni 0 C.1 Utilizzi 0 - copertura perdite 0 - distribuzione 1.590.790 1.590.790 - trasferimento a capitale 0 0 C.2 Altre variazioni 0 0 D. Rimanenze finali 393.758 2.504.966 (50.327) 1.210.182 4.058.579

167

La riserva legale per euro 147.419 e la riserva straordinaria per euro 1.210.182 si sono incrementate per la destinazione di parte dell’utile d’esercizio chiuso al 31.12.07 giusta delibera dell’Assemblea degli azionisti del 29.04.08. La parte restante dell’utile 2007 è stata distribuita agli azionisti per euro 1.590.790.

La Riserva FTA , costituitasi in occasione della transizione ai Principi Contabili Internazionali, è rimasta invariata rispetto al 31.12.07

Non sono inoltre distibuili riserve per euro 88.643 pari al valore netto dei beni immateriali esistenti al 31.12.08

12.6 Composizione e variazioni della voce 170 “Riserve da valutazione”

Attività finanziarie

disponibili per la vendita

Attività materiali

Attività immateriali

Leggi speciali di rivalutazione Altre Totale

A. Esistenze iniziali 17.355 0 0 0 0 17.355

B. Aumenti 7.434 7.434


1.375 1.375

B2. Altre variazioni 6.059 6.059

C. Diminuzioni (1.122) (1.122)


(678) (678)

C2. Altre variazioni (444) (444)

D. Rimanenze finali 23.667 0 0 0 0 23.667

Composizione delle riserve distribuibili e disponibili ai sensi dell'art. 2427 c.7 del codice civile

RISERVA saldo al 31/12/08 possibilità di utilizzo quota disponibile legenda

Sovrapprezzo emissioni 72.138.560 A-B-C 72.138.560 (*) riserva legale 393.758 A-B 393.758 (**) utili a nuovo 2.504.966 A-B-C 2.504.966 riserva FTA (50.327) (50.327) riserva straordinaria 1.210.182 A-B-C 1.210.182 Riserve da valutazione 23.667 B 0 Azioni proprie (2.963.392) (2.963.392)

LEGENDA A per aumento di capitale B per copertura perdite C per distribuzione soci

(*) è distribuibile solo quando la riserva legale è almeno pari al 20% del capitale sociale

(**) è disponibile per la parte eccedente il 20% del capitale sociale

168

Parte C: Informazioni sul Conto Economico

Sezione 1 - Interessi - Voci 10 e 20 1.1 Composizione della voce 10 “Interessi attivi e proventi assimilati”

Voci/Forme tecniche Titoli di debito Finanziamenti Attività

deteriorate Altro 31.12.08 31.12.07


50.071

2. Attività finanziarie al fair value


4. Attività finanziarie detenute sino alla scadenza

5. Crediti 96.908 80.801 3.991.763 4.169.472 2.725.868

5.1 Crediti verso banche 3.932.186 3.932.186 2.359.247

- per leasing finanziario - -

- per factoring - -

- per garanzie e impegni - -

- per altri crediti 3.932.186 3.932.186 2.359.247

5.2 Crediti verso enti finanziari

- per leasing finanziario

- per factoring

- per garanzie e impegni

- per altri crediti

5.3 Crediti verso clientela 96.908 80.801 59.577 237.287 366.621

- per leasing finanziario

- per factoring

- per credito al consumo 96.908 80.801 59.577 237.287 366.621

- per garanzie e impegni

- per altri crediti

6. Altre attività 60.493 60.493

7. Derivati di copertura

Totale 96.908 80.801 4.052.256 4.229.965 2.775.939

169

La voce interessi attivi su “crediti verso banche” è costituita per l’intero da interessi attivi maturati su conti correnti bancari, L’incremento rispetto all’esercizio precedente è conseguente dell’aumento dei tassi sui depositi bancari accordati nel corso del 2008.

La voce interessi attivi per crediti verso la clientela comprende:

• gli interessi maturati sui prefinanziamenti alla clientela pari a Euro 50.455;

• interessi attivi di mora e su recupero crediti incassati per un importo pari ad Euro 80.801;

• interessi attivi su finanziamenti pari a Euro 96.909;

• interessi attivi su finanziamenti a società controllate pari a Euro 60.493.

Gli interessi attivi relativi alle attualizzazione del 2007 previste dallo IAS 37 allocate precedentemente al punto 6- altre attività per 63 m€ sono stati riallocati al punto 5.3 – per credito al consumo.

1.3 Composizione della voce 20 “Interessi passivi e oneri assimilati”

Voci/Forma e tecniche Finanziamenti Titoli Altro 31.12.08 31.12.07

1. Debiti verso banche 155.692 155.692 246.401

2. Debiti verso enti finanziari

3. Debiti verso clientela 29.884 29.884 522

4. Titoli in circolazione

5. Passività finanziarie di negoziazione

6. Passività finanziarie al fair value

7. Altre passività 38.302 38.302 5.610

8. Derivati di copertura

Totale 223.878 223.878 252.533

Gli interessi passivi su debiti verso banche sono costituiti da interessi maturati sui conti correnti bancari per Euro 1.193 e da interessi per addebiti su estinzioni anticipate per Euro 154.498.

Sezione 2 – Commissioni - Voci 30 e 40 2.1 Composizione della voce 30 “Commissioni attive”

Dettaglio 31.12.08 31.12.07

1. operazioni di leasing finanziario

2. operazioni di factoring

3. credito al consumo 10.718.443 28.825.688

4. attività di merchant banking

5. garanzie rilasciate

6. servizi di:

gestione fondi per conto terzi

intermediazione in cambi

170

distribuzione prodotti 924.256 4.132.803

altri


8. servicing in operazioni di cartolarizzazione

9. altre commissioni

Totale 11.642.699 32.958.491

Le commissioni attive rappresentano i ricavi derivanti dall’attività tipica della Società.

Le commissioni per credito al consumo sono costituite da commissioni per intermediazione finanziaria , diretta e indiretta e dalle commissioni di istruttoria.

Le commissioni per servizi di distribuzione prodotti, sono costituite dalle commissioni per il collocamento prodotti finanziari per conto terzi e dalle commissioni per il collocamento di prodotti assicurativi.

Il decremento delle commissioni maturate nel 2008 rispetto all’esercizio precedente è ascrivibile principalmente alla riduzione del volume delle erogazioni.

I valori rappresentati nei due esercizi sono esposti al netto della variazione del risconto passivo calcolato come quota di ricavo da imputare ai futuri esercizi per la gestione delle rate da incassare relativamente alle pratiche in essere alla data di bilancio

2.2 Composizione della voce 40 “Commissioni passive”

Dettaglio/Settori 31.12.08 31.12.07

1. garanzie ricevute

2. distribuzione di servizi da terzi


4. a) provvigioni passive 6.451.453 22.645.040

4. b) altre commissioni

Totale 6.451.453 22.645.040

Tali costi sono inerenti alle provvigioni corrisposte ai convenzionati e agli agenti e comprendono tutti i costi accessori alla prestazione (Enasarco, Firr, rimborsi spese e altri costi).

Il decremento delle commissioni passive è da imputare principalmente alla riduzione dei volumi dei finanziamenti collocati a cui sono correlate.

Sezione 8 – Utile ( Perdita) da cessione o riacquisto – Voce 100 8.1 Composizione della 100 “Utile (perdita) da cessione o riacquisto”

31.12.08 31.12.07

Voci/componenti reddituali Utile Perdita Risultato netto Utile Perdita Risultato

netto

1. Attività finanziarie

1.1 Crediti 178.267 (10.579) 167.688

171

1.2 Attività disponibili per la vendita 996 996 124 124

1.3 Attività detenute sino a scadenza

1.4 Altre attività finanziarie

Totale (1) 996 0 996 178.391 (10.579) 167.812

2. Passività finanziarie

2.1 Debiti

2.2 Titoli in circolazione

2.3 Altre attività finanziarie

Totale (2) 0 0 0 0 0 0

Totale (1 +2 ) 996 0 996 178.391 (10.579) 167.812

I valori riportati in tabella si originano dalla differenza fra l’importo degli interessi attivi contrattuali ( TAN cliente) e l’importo degli stessi che la società cessionaria ha riconosciuto in sede di cessione del credito.

Sezione 9 - Rettifiche di valore nette per deterioramento - Voce 110 9.1 Composizione della sottovoce 110.a “Rettifiche di valore nette per deterioramento di crediti”




per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti


per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti

3. Crediti verso clientela 722.862 722.862 695.254

per leasing

per factoring

per credito al consumo 722.862 722.862 695.254

172

garanzie e impegni

altri crediti

Totale 722.862 722.862 695.254

La voce rappresenta l’allineamento del valore nominale dei crediti al loro presunto valore di realizzo, per la parte eccedente i fondi già accantonati dalla Società nel corso degli esercizi precedenti.

La rettifica è stata determinata secondo le modalità di calcolo previste dai principi contabili internazionali (IAS 39) e da specifiche disposizioni di legge.

9.4 Composizione della sottovoce 110.d “rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie




per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti


per leasing

per factoring

garanzie e impegni

altri crediti

3. Crediti verso clientela 189.534 189.534 80.529

per leasing

per factoring

per credito al consumo 189.534 189.534 80.529

garanzie e impegni

altri crediti

Totale 189.534 189.534 80.529

La rettifica corrisponde alle svalutazioni collettive effettuate a fronte di prestiti intermediati su mandato e collocati con la clausola del non riscosso per riscosso.

173

Sezione 10 - Spese Amministrative - Voce 120 10.1 Composizione della voce 120.a “Spese per il personale”

Voci/Settore 31.12.08 31.12.07 1) Personale dipendente 3.184.613 2.626.574

a) Salari e Stipendi 2.275.493 1.881.183

b) Oneri sociali 667.577 615.249

c) Indennità di fine rapporto 11.719 4.203

d) Versamenti ai fondi di previdenza complementare 8.180 5.238 e) Spese previdenziali 0 0

f) Accantonamento al trattamento di fine rapporto 178.694 101.059

g) Altre spese 42.950 19.642

2) Altro personale 383.639 506.196

3) Amministratori / Sindaci 705.130 791.282

Totale 4.273.382 3.924.052 L’aumento del costo del personale dipendente trova giustificazione nell’incremento di alcune unità del personale nel corso dell’esercizio 2009, tra cui un dirigente.

L’aumento dell’accantonamento al trattamento di fine rapporto, rispetto all’esercizio precedente, è dovuto prevalentemente all’effetto dell’applicazione della valutazione IAS 19 al fondo t.f.r.

La voce 2) “Altro personale” si riferisce al personale interinale e ad altre tipologie di lavoro temporaneo il cui decremento deriva dal passaggio a personale dipendente di alcuni lavoratori interinali nel corso del 2008.

La voce 3) “Amministratori” rappresenta gli emolumenti maturati a favore degli amministratori e al Collegio Sindacale per l’attività svolta nell’esercizio comprensivi degli oneri contributivi a carico della società e dei rimborsi spese.

Sezione 10 - Spese Amministrative - Voce 120 10.2 Composizione della voce 120.b “Altre spese Amministrative”

Voci/Settore 31.12.08 31.12.07

a) Consulenze 1.021.743 1.064.214

b) Postelegrafoniche 363.803 229.293

c) Compensi a Sindaci e Revisori 51.630 11.160

d) Assicurazioni 56.167 45.163

e) Imposte e tasse 129.990 198.903

f) Manutenzione ed assistenza 49.913 106.398

g) Locazioni e noleggi 201.366 153.250

h) Promozionali e pubblicità 820.515 347.575

i) Altri oneri amministrativi 475.962 858.197

Totale 3.171.089 3.014.153

174

Sezione 11 - Rettifiche di valore nette su attività materiali - Voce 130 11.1 Composizione della voce 130 “Rettifiche di valore nette su attività materiali”


Riprese di valore Risultato netto

1. Attività ad uso funzionale 146.127 146.127 1.1 di proprietà 146.127 146.127 a) terreni

b) fabbricati

c) mobili 97.418 97.418

d) strumentali 31.899 31.899

e) altri 16.810 16.810 1.2 acquisite in leasing finanziario a) terreni

b) fabbricati

c) mobili

d) strumentali

e) altri



di cui concesse in leasing operativo Totale 146.127 146.127

Sezione 12 - Rettifiche di valore nette su attività immateriali - Voce 140 12.1 Composizione della voce 140 “Rettifiche di valore nette su attività immateriali”


Riprese di valore Risultato netto

1. Avviamento 2. Altre Attività immateriali 37.378 37.378

2.1 di proprietà 37.378 37.378

2.2 acquisite in leasing finanziario 3. Attività riferibili al leasing finanziario 4. Attività concesse in leasing operativo Totale 37.378 37.378

Sezione 14 - Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri - Voce 160 1.3 Composizione della voce 160 “Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri”

Voci/Settore 31.12.08 31.12.07 1. Fondo “Patto di non concorrenza” 11.457 50.637

2. Indennità suppletiva di clientela 28.221 108.364

Totale 39.678 159.001

175

Sezione 15 - Altri oneri di gestione - Voce 170 15.1 Composizione della voce 170 “Altri oneri di gestione”

Tipologia di spese/valori 31.12.08 31.12.07 1. Altri oneri dell’esercizio 79.735 94.367

2. Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive 50.166 39.277

Totale 129.901 133.644

La voce “Altri oneri dell’esercizio” è costituita principalmente dalle svalutazioni di crediti verso collaboratori e verso assicurazioni, appartenenti alla voce 140 .- Altre attività dello stato patrimoniale

La voce “Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive” rappresenta principalmente l’imputazione di costi non rilevati per competenza in esercizi precedenti.

Sezione 16 - Altri proventi di gestione - Voce 180 16.1 Composizione della voce 180 “Altri proventi di gestione”

Tipologia di proventi/valori 31.12.08 31.12.07 1. Riaddebito costi ed oneri 217.145 295.310

2. Altri proventi dell’esercizio 0 0

3. Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze attive 95.868 71.080

Totale 313.013 366.390

La voce riaddebito costi ed oneri rappresenta principalmente il recupero dell’imposta di bollo sui finanziamenti ed il recupero delle spese legali.

La voce “Arrotondamenti, abbuoni e sopravvenienze passive” rappresenta principalmente l’imputazione di ricavi non rilevati per competenza in esercizi precedenti.

Sezione 18 – Utili (Perdite ) da cessione di investimenti - Voce 200 18.1 Composizione della voce 200 “Utili (Perdite ) da cessione di investimenti ”

Tipologia di spese/valori 31.12.08 31.12.07 1. Immobili 0 0

1.1 Utile da cessione


2. Altre attività 0 5.100

2.1 Utile da cessione 0 5.100


176

Risultato netto 0 5.100

Sezione 19 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 210 19.1 Composizione della voce 210 “Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente”

31.12.08 31.12.07

1. Imposte correnti 172.160 1.757.414

2. Variazioni delle imposte correnti dei precedenti esercizi 136.626 19.494

3. Riduzione delle imposte correnti dell’esercizio 0 0

4. Variazione delle imposte anticipate 492.239 410.575

5. Variazione delle imposte differite (40.550) 28.123

Imposte di competenza dell’esercizio 760.475 2.215.606

Sezione 19 - Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente - Voce 210n 19.2 Riconciliazione tra onere fiscale teorico e onere fiscale effettivo di bilancio

IRES Utile (perdita) d'esercizio al lordo delle imposte 801.391


Onere fiscale teorico (220.383)

differenze permanenti su costi indeducibili (101.535)

variazione per fiscalità differita esercizio precedente (2.295)

imposte anticipate su perdita fiscale non contabilizzata (119.932)

imposte esercizi precedenti (60.776)

Onere fiscale effettivo ( perdita fiscale) (504.920) (63,01%)

IRAP Utile (perdita) d'esercizio al lordo delle imposte 801.391


Onere fiscale teorico (38.627)

Costi e proventi interamente non rilevanti ai fini IRAP

spese personale (205.977)

rettifiche di valore (43.977)

altre differenze permanenti 32.281

Costi con indeducibilità parziale (22.096)

variazione per fiscalità differita esercizio precedente 98.691

imposte esercizi precedenti (75.850)

Onere fiscale effettivo (255.555) (31,89%)

Onere fiscale effettivo come da bilancio (760.475)

177

Sezione 21 - Conto economico: altre informazioni 21.1 - Composizione analitica degli interessi attivi e delle commissioni attive

Voci/Controparte Interessi attivi Commissioni attive Totale Totale Banche

Enti finanziari

Clientela Banche Enti

finanziari Clientela 31.12.08 31.12.07


- beni immobili

- beni mobili

- beni strumentali

- beni immateriali

2. Factoring

- su crediti correnti

- su crediti futuri

- su crediti acquistati a titolo definitivo

- su crediti acquistati al di sotto del valore originario

- per altri finanziamenti

3. Credito al consumo 237.287,00 10.718.443 10.955.730 29.192.309

- prestiti personali

- prestiti finalizzati

- cessione del quinto 237.287,00 10.718.443 10.955.730 29.192.309

4. Garanzie e impegni

- di natura commerciale

- di natura finanziaria

Totale 237.287,00 10.718.443 10.955.730 29.192.309

Utile per azione Nella seguente tabella vengono riportate le informazioni richieste dallo IAS 33 in merito al calcolo dell’utile per azione:

31.12.08 31.12.07

Numero azioni 46.500.000 46.500.000

Numero medio azioni in circolazione (1) 45.335.063 41.833.290

Utile netto di periodo 40.916 2.948.391

Utile per azione 0,00 0,07

(1) al netto del numero medio delle azioni proprie

178

INFORMATIVA DI SETTORE

Non viene fornita nessuna informativa di settore in quanto la Società opera esclusivamente sul territorio nazionale offrendo un’unica tipologia di prodotto.

Parte D: Altre Informazioni

Sezione 1 : Riferimenti specifici sull’attività svolta

C. CREDITO AL CONSUMO C.1 – Composizione

31.12.08 31.12.07

Valore lordo Rettifiche di valore Valore netto Valore lordo Rettifiche

di valore Valore netto

Prestiti personali



Cessione del quinto 11.748.027 (2.245.753) 9.502.274 12.149.927 (1.612.057) 10.537.870

Totale 11.748.027 (2.245.753) 9.502.274 12.149.927 (1.612.057) 10.537.870

C.2 - Classificazione per fasce temporali

Crediti in bonis Crediti deteriorati

31.12.08 31.12.07

31.12.08 31.12.07

di cui:

sofferenze di cui: sofferenze

fino a 3 mesi 8.363.893

6.995.325 - -

tra 3 mesi a 1 anno 25.416

19.802 - -

tra 1 anno e 5 anni 150.641

120.611 3.916.088 1.061.931 3.793.641 531.415

oltre 5 anni 126.236

145.860 - -

durata indeterminata -

- - -

Totale 8.666.186

7.281.598 3.916.088 1.061.931 3.793.641 531.415

179

C.3 - Rettifiche di valore specifiche

Voce Saldo al 31.12.07 Incrementi Decrementi Saldo al

31.12.08 1. su attività in bonis

prestiti personali

prestiti con carte revolving

prestiti finalizzati

cessione del quinto

2. su attività deteriorate 1.612.057 713.445 (79.749) 2.245.752

Prestiti personali

in sofferenza

incagliate

ristrutturate

scadute


in sofferenza

incagliate

ristrutturate

scadute


in sofferenza

incagliate

ristrutturate

scadute

Cessione del quinto

in sofferenza 963.566 529.961 (41.386) 1.452.141

incagliate 562.610 183.484 - 746.094

ristrutturate

180

scadute 85.881 (38.363) 47.518

Totale 1.612.057 713.445 (79.749) 2.245.752

C.4 - Rettifiche di valore di portafoglio

Non sussistono rettifiche di portafoglio . Quelle relative all’esercizio precedente sono state riclassificate nella tabella C.3 “rettifiche di valore specifiche in quanto relative a crediti scaduti oltre 180 giorni . ( vedi nota Banca d’Italia del 2.1.09 gia’ citata)

D. GARANZIE E IMPEGNI

D.1 - Valore delle garanzie e degli impegni

31.12.08 31.12.07

Valori di bilancio Valori di bilancio

Variazioni Variazioni


valore

Di cui: per rettifiche di valore

Valo

ri co

mpl

essiv

i

Valo

re o

rigin

ario

Spec

ifich

e

Di p

orta

fogl

io

Valo

re d

i bila

ncio

Valo

re co

mpl

essiv

i

Valo

re o

rigin

ario

Spec

ifich

e

Di p

orta

fogl

io

Valo

re d

i bila

ncio

1. Garanzie 259.272.660 247.898.687 a) di natura finanziaria Banche Enti finanziari Clientela b) di natura commerciale 259.272.660 247.898.687 Banche 259.272.660 247.898.687 Enti finanziari Clientela 2. Impegni a) a erogare fondi (irrevocabili) Banche Enti finanziari di cui: a utilizzo certo Clientela

181

di cui: a utilizzo certo b) Altri Banche Enti finanziari Clientela Totale 259.272.660 247.898.687

D.4 – Altre informazioni

L’importo indicato nella tabella D.1 rappresenta l’impegno del “non riscosso per riscosso” nei confronti delle banche mandanti ed è pari al montante lordo dei finanziamenti erogati al netto delle quote retrocesse alle banche stesse alla data del 31.12.08.

Le rate da incassare da parte della Amministrazioni terze cedute al 31.12.08 ammontano a 259 milioni di Euro ( 246 al 31.12.07) di cui 5,4 scaduti alla data del bilancio ( 3,7 milioni al 31.12.07).

Tale attività non forma oggetto di iscrizione in bilancio fatta eccezione per le rate scadute e impagate dai clienti e che sono state rimborsate alle banche mandanti. Gli importi relativi allo scaduto e non incassato sono esposti fra i “crediti” di cui alla voce 60 di stato patrimoniale.

Per tener conto del rischio di credito legato al “patto di non riscosso per riscosso” è costituito un fondo svalutazione generico pari a 412 m€ classificato alla voce 90 “Altre passività” di stato patrimoniale mentre l’accantonamento dell’esercizio è riportato alla voce 110d) “ rettifiche di valore nette per deterioramento di altre attività finanziarie”. Le rate scadute da oltre 180 giorni sono evidenziate fra le attività deteriorate e opportunamente svalutate .

Occorre peraltro aggiungere che i finanziamenti soggetti alla clausola del “non riscosso per riscosso” sono assistiti da garanzia assicurativa sia per quanto riguarda il rischio vita del cliente, sia in relazione alla perdita dell’impiego per qualsiasi causa;

Nel corso dell’esercizio la società ha aderito alla sottoscrizione di quote di un fondo S.g.r., che alla data del 31.12.08 rappresentano un impegno finanziario complessivo di 3.000.000 €. Alla data del 31.12.08 il fondo non ha ancora richiesto alcuna contribuzione.

Sezione 3 Informazioni sui rischi e sulle relative politiche di copertura

Nella presente parte sono fornite le informazioni riguardanti i profili di rischio di seguito indicati, le relative politiche di gestione e copertura messe in atto dall’impresa.

3.1 - Rischio di credito Informazioni di natura qualitativa

1. Aspetti generali

Il rischio di credito è l’eventualità per il creditore che un’obbligazione non venga assolta in tutto o in parte (quota capitale, interessi e oneri accessori). Il rischio di credito si manifesta anche in presenza di un deterioramento del merito creditizio della controparte.

Sono individuabili tre aree ove si concentra il rischio di credito:

• erogazione di pre-finanziamenti alla clientela: nel corso dell’istruttoria di un finanziamento CQS, CQP o DP può sorgere l’esigenza, su richiesta del cliente, di erogare un pre-finanziamento a valere sul finanziamento principale (CQS, CQP o DP). Il pre-finaziamento ha durata non prestabilita – generalmente da 15 a 90 giorni dipendendo dalla velocità dell’istruttoria e dalla tipologia dell’Amministrazione terza ceduta. Questa anticipazione consiste in un puro rischio di credito se il finanziamento principale, per qualsiasi ragione, non possa essere erogato.

• anticipi provvigionali ad agenti, mediatori ed intermediari finanziari: è prassi abituale che vengano concesse anticipazioni ai c.d. collaboratori (agenti, mediatori, intermediari) sulle provvigioni che matureranno sui prestiti presentati. Le anticipazioni vengono generalmente concesse sulla base dei finanziamenti in corso di istruttoria, approvati ma non ancora perfezionati. In caso di annullamento dei prestiti la società si trova esposta ad un rischio di credito nei confronti del collaboratore.

• clausola “non riscosso per riscosso” nell’ambito della gestione degli incassi: alcuni rapporti contrattuali con Banche o Intermediari finanziari prevedono la clausola “non riscosso per riscosso” nella gestione dell’ammortamento dei prestiti che sta a significare che la Società è tenuta a

182

pagare la rata d’ammortamento alla Banca o Intermediario anche se non è stata ancora materialmente incassata dal terzo debitore ceduto. L’inefficiente gestione degli incassi espone la società dapprima ad un rischio finanziario ed in taluni casi al rischio di perdita del credito.

2. Politiche di gestione del rischio di credito Principali fattori di rischio 2.1 Aspetti organizzativi

Il Gruppo Conafi ritiene che il presidio dell’attività di approvazione dei finanziamenti, di corresponsione delle somme finanziate e di incasso delle rate d’ammortamento costituisca uno dei punti di forza del Gruppo. Solo una diretta presenza nel processo istruttorio e deliberativo, infatti, associata a rigorosi controlli di primo e di secondo livello, consente di tutelare gli importi finanziati e di contenere le possibilità di frode. Il Gruppo Conafi ha perciò profuso in questi settori operativi notevoli sforzi, sia in ambito di formazione del personale che di supporto tecnologico.

Gestione della pratica, della piattaforma informatica e del sistema di risk management

L’iter istruttorio ed il controllo del credito sono dettagliatamente regolamentati e proceduralizzati. Il processo si articola nelle seguenti fasi:

1. Contatto con il cliente - Il Convenzionato, entrato in contatto con il suo cliente, invia la documentazione necessaria per la valutazione della pratica di finanziamento all’Unità Operativa cui è stato assegnato, propone una tipologia di finanziamento e predispone un preventivo di massima;

2. Individuazione della tipologia di finanziamento - L’Unità Operativa verifica la forma tecnica del prestito proposta dal Convenzionato in relazione alle esigenze del cliente, alla sua situazione debitoria e retributiva e alla tipologia del suo datore di lavoro;

3. Raccolta della documentazione - Il Convenzionato provvede a raccogliere i documenti previsti per consentire al Gruppo Conafi di confermare il preventivo proposto e deliberare in merito alla concessione del finanziamento;

4. Avvio dell’iter istruttorio - L’Unità Operativa avvia l’iter istruttorio verificando i dati del preventivo, accertando la completezza della documentazione presentata ed effettuando una serie di attività di controllo successive, quali:

• analisi economico/patrimoniale e finanziaria del datore di lavoro, qualora sia una società privata;

• verifica del regolare pagamento delle rate d’ammortamento nel caso di ATC già censita;

• verifica presso l’ATC dei dati riportati sul certificato dimostrativo dello stipendio, della situazione aggiornata del dipendente (presenza o meno di pignoramenti), nonché dell’accettazione da parte dell’ATC del vincolo integrale sul T.F.R. maturato a garanzia del prestito (solo per le amministrazioni private).

5. Analisi di fattibilità - Si procede al calcolo della quota massima concedibile ed alla verifica dei presupposti della copertura assicurativa;

6. Deliberazione del finanziamento e dell’eventuale pre-finanziamento - Qualora il cliente richieda un pre-finanziamento, il responsabile dell’Unità Operativa può accordarlo nel caso in cui la pratica abbia già ottenuto esito favorevole e la documentazione sia completa e regolare;

7. Sottoscrizione del contratto e dei documenti da parte del cliente ed eventuale erogazione del pre-finanziamento;

8. Notifica del contratto di finanziamento e del vincolo sul T.F.R. - L’Unità Operativa notifica all’ATC l’avvenuta cessione del credito ed il vincolo sul T.F.R.;

9. Richiesta di polizza assicurativa;

10. Rientro dell’atto di benestare sottoscritto dal datore di lavoro - L’atto di benestare, che formalizza l’accettazione da parte dell’ATC della CQS (per prassi) o della DP (per necessità normativa), può essere subordinato all’anticipata estinzione di altri prestiti o pignoramenti in corso a

183

carico del dipendente per rientrare nei limiti di legge. In tal caso, parte del finanziamento viene destinata all’estinzione del prestito o del pignoramento preesistente;

11. Erogazione del saldo;

12. Perfezionamento del finanziamento – Consiste nella raccolta e all’ inoltro alla banca della documentazione prevista per l’utilizzo del plafond ovvero per la cessione pro soluto del credito.

I controlli sui crediti possono essere di primo livello, ove esercitati dagli addetti e responsabili di ogni Unità Operativa, ovvero di secondo livello, ove esercitati dalla funzione Risk Controller.

2.2 Sistemi di gestione, misurazione e controllo.

La politica di gestione del rischio di credito prevede una serie di operazioni che assicurino in fase di iter istruttorio una valutazione accurata del merito creditizio. Precisamente si vuole fare riferimento a tre importanti step dell’analisi preliminare per la concessione del finanziamento che sono:

• rispetto dei criteri assuntivi

• valutazione della solidità dell’azienda terza ceduta

• corretta valutazione della documentazione a supporto

Il primo punto fa riferimento ad una serie di limitazioni dettate dalle Compagnie Assicurative entro le quali il finanziamento ha buone possibilità di ottenere un esito positivo.

I criteri assuntivi definiscono per ogni settore, statale, pubblico e privato, le caratteristiche che deve possedere l’azienda terza ceduta e il dipendente richiedente il prestito, affinché si possa concedere un finanziamento coperto da garanzia assicurativa ( obbligatoria per le operazioni di prestiti rimborsabili mediante cessione del quinto dello stipendio). Per il settore privato le Compagnie Assicurative dettano regole più o meno rigide che consentono di fare una prima valutazione di massima dell’azienda terza ceduta; tali regole si riferiscono ai seguenti fattori:

• Forma giuridica ammessa ( es. S.p.A, S.r.l);

• N° dipendenti minimo.

Per quanto riguarda i requisiti che deve possedere il richiedente, i parametri da rispettare si riferiscono a:

• Età;

• Anzianità di servizio;

• Rapporto massimo TFR / montante lordo ( per aziende private);

• Massimo capitale assicurabile;

• Massima durata del finanziamento.

I criteri assuntivi vengono aggiornati periodicamente e resi disponibili e scaricabili dal nostro sistema informativo.

Il secondo punto, che riguarda esclusivamente il settore privato, consiste in una analisi approfondita dell’amministrazione da cui dipende il richiedente il prestito. Questa analisi si effettua attraverso la verifica della visura camerale e dall’analisi almeno di almeno gli ultimi due bilanci della società per ottenere un parere sulla solvibilità e solidità dell’azienda in questione.

Il terzo punto, si riferisce alla verifica della correttezza, validità e veridicità di tutta la documentazione a supporto della richiesta del finanziamento. In particolare occorre, in fase di istruttoria, verificare attraverso telefonata in amministrazione, la bontà della documentazione a nostre mani.

La precisa e corretta esecuzione di tutte le operazioni sopra descritte consentono di gestire e limitare il rischio di credito.

Il monitoraggio del rischio di credito avviene mediante la predisposizione da parte del responsabile della Divisione crediti di reports settimanali volti ad individuare le anomalie relative alle nuove pratiche inserite, alle pratiche approvate e a quelle liquidate; tali verifiche permettono di individuare eventuali pre-finanziamenti erogati a fronte di pratiche non perfezionate nelle tempistiche previste dalle procedure interne .

La situazione degli insoluti relativa alle pratiche già perfezionate viene gestita mensilmente dalla Divisione crediti mediante appositi reports che evidenziano il ritardo nella messa in quota da parte delle ATC, ed il numero delle posizioni aventi rate arretrate oltre la terza. L’ attività di recupero stragiudiziale nei confronti di tali pratiche si concretizza mediante solleciti epistolari e telefonici inviati sia all’ ATC che al cedente/ delegante al fine di eliminare le anomalie tecnico/procedurali implicite nel complesso iter burocratico previsto dalla normativa che regola la tipologia dei nostri finanziamenti.

184

Qualora le anomalie persistano oltre la settima rata insoluta si avviano le procedure volte al recupero prelegale del credito, con contestuale passaggio della gestione del credito all’ ufficio legale.

I finanziamenti erogati mediante cessione del quinto e di delegazione di pagamento, che sono assistiti dalla copertura di polizza assicurativa contro i rischi vita ed impiego, vengono gestiti dall’ ufficio “sinistri” qualora si verifichi uno degli eventi previsti dalla convenzione con le Compagnie Assicurative.

Nel caso di collocamento di prestiti su mandato e quindi con l’assunzione in capo al Gruppo dell’impegno a versare le quote alla banca mandante nel rispetto della clausola “non riscosso per riscosso”, il rischio di credito è rappresentato dalle rate scadute e non versate da parte delle Amministrazioni terze cedute.

2.3 Tecniche di mitigazione del rischio di credito

Le principali tecniche di mitigazione del rischio possono sintetizzarsi come segue:

a) Per quanto riguarda i crediti sottoposti a clausola “non riscosso per riscosso”, l’art. 54 del D.P.R. n. 180/1950 prevede espressamente che i prestiti contro cessione del quinto dello stipendio devono obbligatoriamente avere sempre la copertura assicurativa:

1. sulla vita, a copertura del rischio derivante dal mancato rimborso del finanziamento in caso di premorienza del cliente finanziato;

2. contro i rischi di impiego, nei casi in cui, per cessazione del rapporto di lavoro o per riduzione dello stipendio, non sia possibile la continuazione dell’ammortamento o il recupero del residuo credito.

Tali garanzie assicurative possono essere rilasciate dall’Inpdap oppure da compagnie private. Con l’avvenuta abrogazione dell’art. 34 del D.P.R. n. 180/1950 da parte della L. n. 311/2004, i dipendenti statali possono oggi avvalersi anche di queste ultime e non più solo dell’Inpdap come in passato.

Anche se non obbligatorio e con il fine di mitigare il rischio di credito le attuali politiche di gestione della Società prevedono il rilascio della polizza assicurativa anche per le deleghe di pagamento e non solo per le “cessioni del quinto dello stipendio”

b) Ulteriore garanzia posta a presidio del credito è la cessione per l’intero (e non solo del quinto) del trattamento di fine rapporto (artt. 43, 52 e 55 del D.P.R. 895/50) maturato e maturando in costanza del rapporto di lavoro. Pertanto, il soggetto cedente si impegna a non chiedere anticipi sul trattamento e a non costituire vincoli sullo stesso fino a concorrenza dell’importo lordo del finanziamento, se non previa autorizzazione della compagnia assicurativa. In caso di dimissioni o licenziamento il TFR viene versato dall’Amministrazione terza ceduta alla società erogatrice del credito.

In sintesi, il rischio di credito è trasferito, attraverso la copertura assicurativa citata atta al recupero del residuo credito, alle Società di assicurazione.

c) la cessione pro-soluto dei crediti è una forma di smobilizzo dei crediti utilizzata dalla Conafi negli esercizi precedenti, che costituisce di fatto un’altra tecnica di mitigazione del rischio in quanto tale cessione comporta il trasferimento definitivo del rischio di credito.

2.4 Attività finanziarie deteriorate Classificazione e gestione delle posizioni deteriorate

I crediti per le rate derivanti dai finanziamenti in essere vengono monitorate dall’ “ufficio gestione finanziamenti” il quale, sulla base di procedure interne predefinite, valuta il passaggio ad incaglio dei crediti vantati nei confronti dei datori di lavoro per rate scadute e non pagate.

La procedura differisce a seconda dello stato della pratica e del settore di appartenenza dell’ATC. Le pratiche perfezionate vengono passate in gestione al servizio contenzioso dopo 6 mesi di ritardo se l’ATC è pubblica e dopo 3 mesi se è privata.

I pre-finanziamenti vengono presi in carico dall’ufficio legale dopo 3 mesi dall’erogazione nel caso in cui la pratica non venga liquidata .

Il successivo passaggio a sofferenza e le conseguenti azioni legali sono intraprese dall’ufficio legale a seguito di valutazioni effettuate posizione per posizione.

Tali posizioni anomale possono riferirsi sia ad acconti erogati su pratiche non ancora perfezionate, sia a finanziamenti in corso che presentano rate insolute e sia ai sinistri aperti da oltre 90 gg. e non ancora liquidati dalle Compagnie di Assicurazione .

L’attività dell’ ufficio legale si esplicita preliminarmente con l’ invio di una raccomandata a.r. di intimazione .

Il passaggio al legale esterno per il recupero del credito in via giudiziale, con contestuale classificazione del credito tra le sofferenze, avviene qualora il gestore dei crediti deteriorati non abbia concordato almeno un piano di rientro che elimini le anomalie in tempi ragionevolmente brevi. L’esternalizzazione dell’attività di recupero al legale esterno deriva dalla necessità di dover esperire azioni esecutive, procedure concorsuali, decreti ingiuntivi o sequestri conservativi.

I crediti deteriorati, oltre ai crediti in incaglio e in sofferenza, comprendono anche le posizioni scadute da oltre 180 giorni così come richiesto nelle istruzioni di Banca d’Italia per la redazione dei bilanci degli intermediari finanziari. Si precisa tuttavia che la complessità dell’iter burocratico che

185

porta alla messa in quota del finanziamento presso l’amministrazione terza ceduta o la lungaggine richiesta per il rimborsi dei sinistri in caso di cessazione del rapporto di lavoro fanno si che spesso il ritardo di oltre i 180 giorni possa configurarsi solo un ritardo tecnico e non un insolvenza vera e propria .

Il passaggio a perdita dei crediti inesigibili è proposto dall’ Ufficio legale all’Amministratore Delegato che provvede a far ratificare la delibera al primo Consiglio di amministrazione utile. La delibera di passaggio a perdita è analitica e si basa sull’ analisi delle relazioni del legale esterno in merito alla mancanza di beni aggredibili in capo al cliente, alla antieconomicità dell’ azione giudiziaria e alla conclusione negativa delle azioni giudiziarie intraprese, e comunque in caso di truffa conclamata. Deliberato il passaggio a perdita l’elenco delle pratiche e i relativi importi sono trasmessi all’ Ufficio Amministrativo per la verifica dei corretti requisiti contabili e la successiva contabilizzazione.

Rettifiche crediti

La valutazione dei crediti in bilancio viene effettuata nel seguente modo:

• impairment individuale delle posizioni in sofferenza e in incaglio

• impairment collettivo dei crediti in bonis e di quelli scaduti oltre 180 giorni

• impairment collettivo delle garanzie correlate ai prestiti collocati su mandato

La svalutazione dei crediti in bonis, comprese quelle relative ai prestiti su mandato, viene effettuata attraverso l’applicazioni di coefficienti di rettifica che tengono conto delle performance di recupero estrapolate dall’esperienza storica.

I crediti in incaglio e in sofferenza sono raggruppati secondo categorie di rischio omogenee. Per ciascuna fascia l’ufficio legale stima un tempo medio di recupero con il quale è possibile procedere all’attualizzazione del credito recuperabile . Nel caso di erogazioni dirette il credito ( costo ammortizzato) viene attualizzato utilizzando il tasso interno di rendimento mentre per i prestiti intermediati su mandato il valore attuale del credito è ottenuto facendo riferimento a tassi di mercato aventi scadenze omogenee alla durata media dei finanziamenti stessi.

Informazioni di natura quantitativa Distribuzione delle attività finanziarie per portafogli di appartenenza e per qualità creditizia

Portafogli/qualità Sofferenze Attività incagliate

Attività ristrutturate

Attività scadute Altre attività Totale


0

2. Attività finanziarie al fair value 0


152.858 152.858

4. Attività finanziarie detenute sino alla scadenza

0

5. Crediti verso banche 83.682.744 83.682.744

6. Crediti verso enti finanziari 35.775 35.775

7. Crediti verso clientela 1.061.931 1.951.317 902.841 8.666.185 12.582.274

8. Altre attività 254.692 3.789.323 4.044.015


Totale 31.12.08 1.316.623 1.951.317 0 902.841 96.326.885 100.497.666

Totale 31.12.07 745.217 1.630.480 0 1.631.745 99.340.619 103.348.062

186

2 - Esposizione verso la clientela 2.1 Esposizioni: valori lordi e netti

Tipologie esposizioni/valori Esposizione lorda

Rettifiche di valore specifiche

Rettifiche di valore di portafoglio Esposizione netta

A. ATTIVITÀ DETERIORATE

1) Sofferenze 2.514.071 (1.452.140) 0 1.061.931

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 2.514.071 (1.452.140) 0 1.061.931

2) Attività incagliate 2.697.411 (746.095) 0 1.951.316

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 2.697.411 (746.095) 0 1.951.316

3) Attività ristrutturate 0 0 0 0

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività

4) Attività scadute 950.359 (47.518) 0 902.841

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 950.359 (47.518) 0 902.841

187

Totale A 6.161.841 (2.245.753) 0 3.916.088

B. ATTIVITÀ IN BONIS

- Finanziamenti

- Titoli

- Crediti di firma


- Altre attività 96.581.580 96.581.580

Totale B 96.581.580 0 0 96.581.580

Totale (A+B) 102.743.421 (2.245.753) 0 100.497.668

3.2 Rischi di mercato 3.2.1 Rischio di tasso di interesse


1. Aspetti generali

Con rischio di tasso generalmente ci si riferisce alle ricadute sul Conto Economico e sullo Stato Patrimoniale delle variazioni dei tassi di interesse di mercato che si riferiscono all’attività tipica della Società. Poiché allo stato attuale la Conafi opera, con riferimento all’attività del collocamento di prestiti CQS, CQP e DP, nella duplice forma della cessione del credito e su plafond, tale rischio non è presente all’attività tipica della Società . I crediti in essere rinvenienti dalle erogazioni dirette sono allo stato attuale di importo irrilevanti ( 288 m€ ) e quindi tali da non rendere ancora necessaria la copertura del rischio tasso con la tecnica finanziaria dei derivati di copertura.

Informazioni di natura quantitativa Distribuzione per durata residua delle attività e delle passività finanziarie

Voci/durata residua

Fino

a 3 m

esi

Da o

ltre 3

mes

i fin

o a

6 mes

i

Da o

ltre 6

mes

i fin

o a

1 ann

o

Da o

ltre 1

anno

fino

a 5 a

nni

Da o

ltre 5

anni

fino

a 10

anni

Oltre

10 an

ni

Dura

ta

inde

term

inat

a

1. Attività 89.736.973 8.323 17.092 4.066.729 126.236 - 2.498.298

1.1 Titoli di debito -

1.2 Crediti 89.736.973 8.323 17.092 4.066.729 126.236 - 2.498.298

1.3 Altre attività

2. Passività 13.687.617 - - - - - -

188

2.1 Debiti 13.687.617 - - - - - -

2.2 Titoli in circolazione

2.3 Altre passività

3. Derivati

2. Modelli e altre metodologie per la misurazione e gestione del rischio di tasso di interesse Al fine di gestire il rischio di tasso di interesse, Conafi adotta la metodologia semplificata della Duration Gap, attraverso la quale le poste sensibili ai tassi di interesse sono suddivise in differenti fasce temporali, tenendo conto della loro scadenza (tassi fissi) o della data di negoziazione del tasso (tassi variabili).

La funzione Risk Control, attraverso la metodologia sopra richiamata, misura il grado di esposizione al rischio di tasso di interesse della Società e, se necessario, comunica tempestivamente al Consiglio di Amministrazione della Società le esigenze di intraprendere misure volte a ricondurre la situazione entro livelli ritenuti accettabili.

3.2.2 Rischio di prezzo


Per le caratteristiche proprie della sua attività il Gruppo Conafi non è soggetto al rischio prezzo

3.2.3 Rischio di cambio

Il Gruppo attualmente opera esclusivamente sul territorio nazionale, pertanto non sono presenti rischi di cambio.

3.2.4 Rischi operativi


Aspetti generali, processi di gestione e metodi di misurazione del rischio operativo

Secondo le vigenti disposizioni di vigilanza prudenziale, emanate dalla Banca d’Italia per dare attuazione alle direttive comunitarie in materia di adeguatezza patrimoniale degli intermediari finanziari, per rischio operativo si intende “il rischio di perdite derivanti dalla inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure, risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni. Tale definizione ricomprende il rischio legale; non sono invece inclusi quelli strategici e di reputazione”. (Circolare Banca d’Italia n. 216 del 5 agosto 1996 – 9° aggiornamento del 28 febbraio 2008 - Istruzioni di Vigilanza per gli Intermediari Finanziari iscritti nell’“Elenco Speciale”, Capitolo V, Sezione IX.) La chiara e costante attività di identificazione dei rischi operativi è preliminare alla misurazione del loro livello di esposizione . A tal fine la funzione Risk Control ha la responsabilità di censire e curare la tracciabilità delle perdite operative subite nel passato per poi utilizzare queste informazioni come base storica per una corretta gestione degli eventi di rischio di volta in volta identificabili

La politica di gestione del rischio operativo

Il processo di identificazione dei rischi aziendali è seguito da un’attenta fase di misurazione in cui gli eventi di rischio sono valutati in funzione del loro presumibile impatto in termini economico/patrimoniali e della loro probabilità di manifestazione (frequenza). Tale valutazione, di natura qualitativa, non può prescindere da un’attenta considerazione e valutazione del sistema dei controlli posti in essere al fine di presidiare i rischi, presuppone la ragionevolezza degli scenari sottoposti a valutazione e la condivisione dell’intera procedura con i “process owner” (responsabili di processo e/o unità operative). Il Gruppo dispone di una serie di strumenti destinati a fronteggiare i rischi operativi: si tratta sia di strumenti di gestione, destinati ad evitare e/o ridurre la manifestazione degli eventi di rischio (procedure operative, controlli di linea e di tipo gerarchico, ecc.), sia di strumenti di mitigazione degli effetti negativi derivanti dagli eventi sfavorevoli, una volta che gli stessi si siano manifestati.

189

In particolare la Funzione Organizzazione, titolare del sistema di gestione delle procedure aziendali, utilizza soluzioni informatiche (le cosiddette “circolari informative”) al fine di diffondere a tutti i livelli della struttura adeguate indicazioni di interesse operativo Per ovviare all’eventuale inadeguatezza e/o disfunzioni di procedure e sistemi interni, sono stati predisposti una serie di strumenti, tra i quali:

• impostazione del “Normativa dei processi aziendali” attraverso la formalizzazione delle procedure operative, sia in termini di descrizione precisa dell’attività che di tempistica di svolgimento e integrazione delle stesse attività (flow chart);

• impostazione del “Sistema dei controlli aziendali” contenente l’analisi dei rischi caratteristici di ciascuna Unità/Funzione aziendale (ivi ricompresi quelli operativi) e i relativi presidi e controlli;

• definizione delle responsabilità in termini di gestione del rischio operativo;

• formalizzazione della struttura e delle risorse di riferimento per la gestione del rischio operativo;

• definizione di un linguaggio comune per la gestione dei rischi operativi, anche tramite l’invio delle già citate Circolari Informative a cura della Funzione Organizzazione.

Le procedure e le istruzioni operative sono oggetto di revisione periodica da parte della Funzione Organizzazione, per verificarne l’adeguatezza allo sviluppo della complessità operativa e dei volumi di attività. Per quanto riguarda i rischi operativi connessi ai sistemi informatici e/o ad eventi esogeni, quali interruzioni dell’operatività, indisponibilità dei sistemi, catastrofi naturali, Conafi si è dotata di un proprio piano di continuità operativa. Detto piano è monitorato e aggiornato a cura dalla Funzione ICT. La definizione di adeguati controlli di linea, all’interno delle procedure operative, unitamente allo svolgimento di verifiche periodiche pianificate dalla Funzione Risk Control, rappresentano un valido strumento per la prevenzione di frodi ed errori umani. Rischio di liquidità Il rischio di liquidità si manifesta sotto forma di inadempimento ai propri impegni di pagamento, che può essere causato da incapacità di reperire fondi (funding liquidity risk) ovvero dalla presenza di limiti allo smobilizzo delle attività (market liquidity risk).

In particolare, per funding risk si intende il rischio che la Società non sia in grado di far fronte, in modo ordinato ed efficiente (ovvero senza costi eccessivi e senza minare il proprio equilibrio finanziario), a deflussi di cassa attesi e inattesi.

Per market liquidity risk si intende il rischio che la Società, al fine di monetizzare in tempi brevi una consistente posizione in attività finanziarie, subisca perdite significative per effetto di una dinamica sfavorevole dei prezzi connesse ad un’insufficiente profondità del mercato finanziario in cui tali attività sono scambiate. Le due componenti sono tra loro correlate atteso che l’incapacità di reperire liquidità sul mercato potrebbe generare la necessità di smobilizzare attività finanziarie a prezzi poco convenienti. L’elevata patrimonializzazione della Società unitamente alla politica di mantenere l’erogazione diretta su livelli minimi e la modesta incidenza delle esposizioni per anticipazioni alla clientela e alla rete commerciale, rendono questo rischio assai remoto.

Allo stato attuale la Conafi non è soggetta al rischio in esame, in quanto evidenzia una posizione finanziaria netta positiva di circa 74 milioni di Euro e la distribuzione per durata delle attività e passività finanziarie rileva un sistematico equilibrio finanziario.

Si precisa inoltre che la Conafi detiene un deposito di conto corrente presso un singolo Istituto di credito per un totale di 63,9 milioni di euro a garanzia del quale la Banca capogruppo ci ha rilasciato apposita fideiussione.

Rischio reputazionale Per rischio di reputazione si intende il rischio attuale o prospettico di flessione degli utili o del capitale derivante da una percezione negativa dell’immagine della Società da parte di clienti, controparti, azionisti, investitori o autorità di vigilanza.

Ancorché il rischio di reputazione viene classificato all’interno dei rischi “non quantificabili”, per la gestione dello stesso, Conafi si è dotata di presidi organizzativi e sistemi di controllo che tengono conto delle dimensioni aziendali, della natura e della complessità delle attività svolte. Inoltre, l’andamento dei corsi azionari del titolo Conafi Prestitò S.p.A., quotato sul mercato Expandi di Borsa Italiana, fornisce un’immediata evidenza della valutazione del mercato nei confronti della Società e dell’ immagine percepita dalla comunità finanziaria. Occorre altresì tenere in considerazione che l’oscillazione dei prezzi del titolo, influenzata dall’andamento generale dei mercati (ad esempio dinamiche di settore, congiuntura economica) può, a sua volta, costituire un fattore di rischio di reputazione, fornendo una rappresentazione distorta circa l’effettiva situazione della Società

La politica di gestione del rischio reputazione Per la gestione del rischio di reputazione la Società adotta, attraverso la conoscenza approfondita dell’articolazione delle proprie attività e dei propri processi, i seguenti presidi organizzativi ed attività di controllo:

190

• adozione di Codici di comportamento (“Manuale anti-truffe” distribuito ai Broker);

• implementazione di adeguati sistemi di controllo (regolamenti delle Funzioni, meccanismi di deleghe);

• monitoraggio del comportamento tenuto dai broker con i clienti;

• monitoraggio del personale dipendente coinvolto nelle attività commerciali;

• analisi delle cause che hanno generato i reclami ed efficiente gestione delle risposte fornite alla clientela;

• selezione accurata delle controparti (broker, banche convenzionate, Amministrazioni Terze Cedute);

• attenzione nel processo di comunicazione con i vari stakeholders.

La mancata o non corretta attivazione degli strumenti sopra delineati, potrebbe generare l’incapacità a rilevare eventi e/o circostanze lesive per l’immagine della Società.

Sezione 4 Operazioni con parti correlate

In data 23 ottobre 2007 il Consiglio di Amministrazione , ai sensi all’art. 9 del Codice di Autodisciplina predisposto dal Comitato per la Corporate Governance delle Società Quotate attualmente in vigore , ha adottato misure volte ad assicurare che le operazioni poste in essere con parti correlate, nonché quelle nelle quali un amministratore sia portatore di un interesse, per conto proprio o di terzi, vengano compiute in modo trasparente e rispettando criteri di correttezza sostanziale e procedurale . Ai fini di cui sopra e ai sensi all’art. 2, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob 11971/1999 e successive modifiche si considerano “Parti Correlate” i soggetti definiti tali dal principio contabile internazionale n. 24 concernente l’informativa di bilancio sulle operazioni con parti correlate, adottato secondo la procedura di cui all’articolo 6 del regolamento (CE) n. 1606/2002.

In applicazione alla presente disciplina sono riservate all’esame e all’approvazione del Consiglio di Amministrazione di Conafi le Operazioni con Parti Correlate, che non siano ‘Operazioni Tipiche o non siano ‘Operazioni a Condizioni di Mercato intendendosi per tali, rispettivamente, le operazioni ricorrenti, usuali o comunque rientrante nel normale corso degli affari della Società per tipologia, oggetto e modalità di determinazione del corrispettivo, e le operazioni concluse a condizioni di mercato ovvero a condizioni conformi alla prassi negoziale normalmente seguita o comunque a condizioni non difformi da quelle praticate in operazioni simili.

Le Operazioni con Parti Correlate diverse da quelle sopra descritte sono invece rimesse alla competenza degli organi delegati, in conformità alle deleghe a questi rispettivamente attribuite vigendo comunque l’obbligo di informativa al Consiglio di Amministrazione.

In tema di interesse degli amministratori, fermo il principio di cui all’art 2391 del Codice Civile , è fatto obbligo a ciascun amministratore di informare preventivamente ed esaurientemente il Consiglio di Amministrazione su eventuali operazioni nei quali avessero un interesse personale.

Secondo lo IAS 24 rientrano nella definizione di parti correlate gli amministratori, i dirigenti con responsabilità strategiche , le società controllate e collegate, gli stretti famigliari dei soggetti che direttamente o indirettamente controllano l’entità e che sono potenzialmente in grado di influenzare la persona fisica correlata all’entità stessa .

Nel 2008 i rapporti con le società del Gruppo sono riconducibili a rapporti di natura commerciale di natura finanziaria (finanziamenti infragruppo) o da prestazioni di servizi quali, ad esempio, il “distacco del personale dipendente” . I rapporti intrattenuti dalla Capogruppo con gli altri soggetti “correlati” si riferiscono a prestazioni di servizi vari e di locazione immobili come meglio descritti nella parte 4.3 della presente sezione.

In riferimento alle operazioni infragruppo e/o con le parti correlate si precisa che tutte le operazioni sono state intrattenute applicando clausole standard ,in linea con le condizioni economiche di mercato e sulla base di valutazioni di reciproca convenienza .A tutt’oggi non sono state poste in essere, con le parti correlate su descritte, operazioni atipiche o inusuali che per la loro significatività o rilevanza possano compromettere la salvaguardia del patrimonio aziendale o ledere i diritti dei soci di minoranza.

In riferimento alle operazioni infragruppo e/o con le parti correlate si precisa che tutte le operazioni sono state intrattenute applicando clausole standard ,in linea con le condizioni economiche di mercato e sulla base di valutazioni di reciproca convenienza .

191

4.1 Informazioni sui compensi degli amministratori e dei dirigenti con responsabilità strategiche :

I compensi agli organi di amministrazione e controllo della Conafi S.p.A. per l’anno 2008 sono i seguenti:

Nominativo Descrizione della carica Compensi competenza 2008

Nome cognome Carica ricoperta

Periodo per cui è stata ricoperta la

carica

Durata della carica

Emolumenti per la carica

Benefici non monetari

Bonus e altri incentivi

Altri compensi (stipendi)

Nunzio Chiolo Presidente CDA 1.01.08-31.12.08

Approvazione bilancio 31/12/08

263.609

Giuseppe Vigorelli Consigliere 1.01.08-31.12.08


191.200

Giuseppe Vimercati Consigliere 1.01.08-31.12.08


24.960

Fabio Alfieri Consigliere 1.01.08-31.12.08 Approvazione

bilancio 31/12/08

22.266

Mauro Pontillo Consigliere 1.01.08-31.12.08 Approvazione

bilancio 31/12/08

24.000

Carlo Colombotti Consigliere 1.01.08-31.08.08 Approvazione

bilancio 31/12/08

20.519

Naef Massimiliano

Ammi.re indipendente 15.11.08- 31.12.08

Fino alla prossima assenblea

2.912

Lionello Jona Celesia Consigliere 1.01.08-31.08.08


16.532

Renato Bogoni Presidente

Collegio Sindacale

1.01.08-31.12.08 Approvazione

bilancio 31/12/08

55.159

Giovanni Battista Palmisano

Sindaco effettivo 1.01.08-31.12.08


40.393

Michele Testa Sindaco effettivo 1.01.08-31.12.08


43.579

Massimo Pellanda

Sindaco supplente 1.01.08-31.12.08 Approvazione

bilancio0

192

31/12/08

Alfio Borletto Sindaco supplente 1.01.08-31.12.08


0

I compensi erogati agli amministratori , così come richiesto dallo IAS 24 sono riepilogati qui di seguito con il dettaglio per tipologia di compenso.


Esercizio 2008

Benefici a breve termine 565.998

Benefici successivi al rapporto di lavoro 0

Altri benefici a lungo termine 0

Indennità per la cessazione del rapporto di lavoro 0

Pagamenti in azioni 0

4.2 Crediti e garanzie rilasciate a favore di amministratori e sindaci

Nei confronti di amministratori e sindaci non sono stati erogati finanziamenti né poste in essere garanzie.

4.3 Informazioni sulle transazioni con parti correlate

Ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2007 e come richiesto dal Principio Contabile Internazionale n. 24 , gli effetti dei rapporti con le parti correlate sono evidenziati negli schemi di Stato patrimoniale e di Conto Economico qui di seguito riportati .

Stato Patrimoniale


Voci 31.12.08 di cui parti correlate 31.12.07 di cui parti correlate

ATTIVO

Crediti (voce 60) 96.300.793 3.251.762 100.233.488 203.067

Altre attività (voce 140) 4.044.017 1.048 2.724.059 636.903

PASSIVO

Altre passività ( voce 90) 11.691.080 216.364 11.278.127 2.340.617

Nel prospetto che segue sono riportate le attività e le passività in essere al 31.12.2008 distinte per tipologia di parti correlate:

Crediti ( voce 60):

193

• Verso controllata Italifin : Euro 1.179.998

• Verso controllata Hpb : Euro 2.035.989

• Verso controllata Alba Finanziaria : Euro 35.775

Altre attività:

• Verso controllata Italifin : Euro 1.048

Altre passività:

• Verso controllata Italifin : Euro 152.332

• Verso collegata Progefin : Euro 61.426

• Verso collegata Uniprestit : Euro 2.607

Conto Economico



correlate

30. Commissioni attive 11.642.699 89.251 32.932.737 1.112.364

40. Commissioni passive (6.451.453) (1.641.803) (22.373.988) (8.338.191)

Commissioni nette 5.191.246 10.558.749

120. Spese amministrative: (7.444.471) (6.938.205)

a) spese per il personale (4.273.382) (435.293) (3.928.023) (498.477)

b) altre spese amministrative (3.171.089) (250.930) (3.010.182) (181.182)

Di seguito sono altresì illustrate le operazioni evidenziate nella precedente tabella relative all’esercizio 31.12.08:

Interessi attivi:

• H.p.b. S.p.a., Società controllata di Conafi S.p.A., ha maturato interessi passivi per Euro 36.799 su un finanziamento ricevuto dalla controllante;

• Italifin S.r.l., Società controllata di Conafi S.p.A., ha maturato interessi passivi per Euro 23.694 su un finanziamento ricevuto dalla controllante;

Commissioni attive:

• SPAQ S.r.l., subagente assicuratrice di Conafi di cui sono soci tra gli altri Nunzio Chiolo e Giuseppe Vigorelli, ha corrisposto provvigioni a Conafi per Euro 232.477;

• ALBA FINANZIARIA SPA Società controllata di Conafi S.p.A., ha corrisposto provvigioni alla controllante per Euro 35.775;

Commissioni passive:

• Estfin S.r.l., in qualità di agente della Conafi, di cui è socio Angelo Chiolo, ha percepito provvigioni da Conafi per Euro 291.519;

• Italifin S.r.l., Società controllata di Conafi S.p.A., agente della stessa ha percepito provvigioni per Euro 1.278.674;

• Walter Santise, nipote di Nunzio Chiolo, agente della Conafi ha percepito provvigioni per Euro 38.092;

• Nicoletta Sotira, coniuge di Giuseppe Vigorelli, agente della Conafi ha percepito provvigioni per Euro 868.80;

194

• Uniprestit S.p.a Società collegata di Conafi S.p.A., ha percepito provvigioni per Euro 27.400;

• Progefin S.p.a Società collegata di Conafi S.p.A., ha percepito provvigioni per Euro 5.248;

Costo per il personale

• Conafi ha erogato stipendi in favore del dipendente Angelo Chiolo, fratello di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 65.336;

• Conafi ha erogato stipendi in favore della dipendente Alexandra Chiolo, figlia di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 10.247;

• Conafi ha erogato stipendi in favore del dipendente Salvatore Chiolo, nipote di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 63.792;

• Conafi ha erogato stipendi in favore della dipendente Simona Chiolo, figlia di Nunzio Chiolo, per un costo di Euro 10.414;

• Conafi ha addebitato stipendi per distacco di personale a carico della Italifin S.r.l., per un ricavo di Euro 233.367;

* Conafi ha erogato compensi all’organo amministrativo per un costo complessivo pari ad Euro 565.998.

Altre spese amministrative

• Nunzio Chiolo e Maria Laperchia hanno percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 47.172;

• Mauro Pontillo ha percepito compensi per consulenze amministrative per Euro 123.958;

• Alexandra Chiolo , figlia di Nunzio Chiolo ha percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 10.800.

• Walter Santise, nipote di Nunzio Chiolo, ha percepito da Conafi canoni di locazione per Euro 9.000.

• Progefin S.p.a Società collegata di Conafi S.p.A., ha percepito compensi per servizi amministrativi per Euro 60.000;

195

Sezione 5 Altri dettagli informativi

5.1 Numero medio dei dipendenti per categoria

Personale dipendente 31.12.08 31.12.07 Variazioni assolute Dirigenti 1 1 -

Impiegati 96 88 8

Operai 5 5 -

Totali 102 94 8

Il numero medio dei dipendenti è stato calcolato come media aritmetica del numero dei dipendenti risultante alla fine di ogni mese

196

ALLEGATI AL BILANCIO

197

ALLEGATO 1

Allegati al bilancio consolidato

1.1 Prospetti di raccordo fra i dati di stato patrimoniale , conto economico, rendiconto finanziario pubblicati nel bilancio consolidato 2007 e gli stessi dati riclassificati inclusi degli schemi del bilancio 2008 ai fini comparativi.

Stato Patrimoniale Consolidato (importi espressi in m€)

Voci dell’attivo 31.12.07 Pubblicato

31.12.07 Riclassificato Variazione

10. Cassa e disponibilità liquide 7 7


60. Crediti 102.159 102.072 -87

100. Attività materiali 532 532

110. Attività immateriali 1380 1.380

120. Attività fiscali 6.282 6.282

a) correnti 3.454 3.455 1

b) anticipate 2.828 2.827 -1

140. Altre Attività 3.249 2.924 -325

Totale dell’attivo 114.000 113.588 -412

Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.07 Pubblicato


10. Debiti 10.709 10.708 -1

70. Passività fiscali: 2.856 2.856

a) correnti 2.569 2.569

b) differite 287 287

90. Altre passività 10.269 9.857 -412

100. Trattamento di fine rapporto del personale 436 436

110. Fondi per rischi e oneri: 409 409

a) altri fondi 409 409

120. Capitale 11.160 11.160

130. Azioni proprie (-) (1.372) (1.372)

150. Sovrapprezzi di emissione 72.589 72.589

160. Riserve 3.594 3.594

198

170. Riserve da valutazione 17 17

180. Utile (Perdita) d’esercizio (+/-) 3.334 3.334

Totale del passivo e del patrimonio netto 114.000 113.588 -412

Conto Economico Consolidato (importi espressi in m€)

Voci 31.12.07 Pubblicato


10. Interessi attivi e proventi assimilati 2.745 2.802 57

20. Interessi passivi e oneri assimilati (253) (253)

Margine di interesse 2.492 2.549 57

30. Commissioni attive 34.710 34.735 25

40. Commissioni passive (14.802) (15.073) -271

Commissione nette 19.907 19.662 -245

60. Risultato netto dell’attività di negoziazione (17) (17)

100. Utile/perdita da cessione o riacquisto di: 168 168

a) crediti 168 0 -168

b) attività finanziarie disponibili per la vendita 0 168 168

Margine di intermediazione 22.550 22.362 -188

110. Rettifiche di valore nette per deterioramento di: (776) (776)

a) crediti (695) (695)

d) altre attività finanziarie (81) (81)

120. Spese amministrative: (15.592) (15.592)

a) spese per il personale (6.054) (6.059) -5

b) altre spese amministrative (9.539) (9.533) 6

130. Rettifiche di valore nette su attività materiali (172) (172)

140. Rettifiche di valore nette su attività immateriali (48) (48)

160. Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (159) (159) 0

170. Altri oneri di gestione (323) (134) 189

180. Altri proventi di gestione 429 429

Risultato della Gestione Operativa 5.910 5.910 0

200. Utili (Perdite) da cessione di investimenti 5 5 0

Utile (Perdite) della operatività corrente al lordo delle imposte

5.915 5.915 0

210. Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività (2.581) (2.581) 0

199

corrente

Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte

3.334 3.334 0

Utile (Perdita) d’esercizio 3.334 3.334 0

Rendiconto Finanziario

A. ATTIVITÀ OPERATIVA 31.12.07 Pubblicato


1. GESTIONE 4.407 4.408 1

- interessi attivi e proventi assimilati 2.745 2.802 57

- interessi passivi e oneri assimilati (253) (253)

- commissioni attive 34.710 34.735 25

- commissioni passive (14.802) (15.073) -271

-spese per il personale (6.054) (6.059) -5

- altri costi (9.960) (9.765) 195

- altri ricavi 602 602

- imposte (2.581) (2.581)

2. LIQUIDITÀ GENERATA DALLA RIDUZIONE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE 1.342 1.342

- attività finanziarie disponibili per la vendita 15 15

- altre attività 1.327 1.327

3. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE

(15.448) (15.447) 1

- attività finanziarie disponibili per la vendita (13) (13)

- crediti (12.232) (12.232)

- altre attività (3.202) (3.202)

4. LIQUIDITÀ GENERATA DALL’INCREMENTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE

1.960 1.959 -1

- debiti 1.843 1.843

- altre passività 116 116

5. LIQUIDITÀ ASSORBITA DAL RIMBORSO/RIACQUISTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE

(1.595) (1.594) 1

- debiti (26) (26)

- altre passività (1.569) (1.568) 1

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A)

(9.334) (9.332) 2

B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO 31.12.07 31.12.07 Variazione 2. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DI (253) (255) -2

- attività materiali (179) (180) -1

- attività immateriali (73) (75) -2

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ D’INVESTIMENTO (B)

(253) (255) -2

C. ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO 31.12.07 31.12.07 Variazione -acquisto azioni proprie (1.372) (1.372)

200

- aumento capitale sociale 76.549 76.549

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO (C)

75.176 75.177 1

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA /ASSORBITA NELL’ESERCIZIO

65.589 65.590 1

RICONCILIAZIONE 31.12.07 31.12.07 Variazione Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 13.240 13.240

Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 65.589 65.590 1

Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 78.830 78.830

1.2 Prospetti di raccordo fra gli aggregati patrimoniali ed economici riportati nella relazione sulla gestione del bilancio 2007 pubblicato e gli stessi dati riclassificati inclusi nei prospetti riportati nella relazione sulla gestione del bilancio 2008 ai fini comparativi

Stato Patrimoniale consolidato




Cassa e disponibilità liquide 7 7

Attività finanziarie disponibili per la vendita 391 391

Crediti 102.159 102.072 -87

Immobilizzazioni 1.912 1.912

Altre attività 9.530 9.206 -324

TOTALE DELL’ATTIVO 114.000 113.588 -412

Voci del passivo 31.12.07 Pubblicato


Debiti 10.709 10.708 -1

Altre passività 13.125 12.713 -412

Fondi per rischi e oneri e TFR 845 845


TOTALE DEL PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 114.000 113.588 -412

201

Conto Economico consolidato (importi espressi in m€)

31.12.07 Pubblicato


Margine di interesse 2.492 2.549 57

Commissioni nette di intermediazione e diversi

20.058 19.813 -245

Margine di intermediazione 22.550 22.362 -188

Spese amministrative (15.592) (15.592)

Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri

(159) (159)

Rettifiche di valore nette su immobilizzazioni

(219) (220) -1

Rettifiche di valore su crediti (776) (776)

Altri oneri/proventi di gestione 106 295 189

Risultato della gestione operativa

5.910 5.910

Cessione investimenti 5 5

Imposte sul reddito (2.581) (2.581)

Utile netto 3.334 3.334

Utile netto di competenza del gruppo

3.334 3.334

INDICATORI 31.12.07 Pubblicato


Cost to income 70,4% 70,1% -0,30%

Spese amministrative complessive / margine intermediazione

69,1% 69,7% 0,60%

Spese per il personale / margine intermediazione

26,8% 27,1% 0,30%

Altre spese amministrative / margine intermediazione

42,3% 42,6% 0,30%

Altre spese amministrative senza spese pubblicitarie / margine intermediazione

15,4% 15,5% 0,10%

Risultato della gestione / margine intermediazione

26,2% 26,4% 0,20%

ROE ( utile netto/ patrimonio netto) 3,9% 3,9% 0,00%

202

Allegati al bilancio individuale

2.1 Prospetti di raccordo fra i dati di stato patrimoniale , conto economico, rendiconto finanziario pubblicati nel bilancio separato 2007 e gli stessi dati riclassificati inclusi degli schemi del bilancio 2008 ai fini comparativi.

Stato Patrimoniale Conafi SpA (importi espressi in unità di Euro)


31.12.07 Riclassificato

Variazione

10 Cassa e disponibilità liquide 5.950 5.950

40 Attività finanziarie disponibili per la vendita 390.515 390.515

60 Crediti 100.321.530 100.233.488 -88.042

90 Partecipazioni 3.704.207 3.704.207

100 Attività materiali 385.977 385.977

110 Attività immateriali 56.316 56.316

120 Attività fiscali 5.522.272 5.522.272

a) correnti 2.726.314 2.726.314

b) anticipate 2.795.958 2.795.958

140 Altre Attività 3.048.971 2.724.059 -324.912

Totale dell’attivo 113.435.738 113.022.784 -412.954


Voci del passivo e del patrimonio netto 31.12.07 Pubblicato


10 Debiti 10.708.580 10.708.580 0

70 Passività fiscali: 2.199.872 2.199.872 0

a) correnti 2.139.298 2.139.298 0

b) differite 60.574 60.574 0

90 Altre passività 11.691.080 11.278.127 -412.953

100 Trattamento di fine rapporto del personale 384.340 384.340 0

110 Fondi per rischi e oneri: 408.770 408.770 0

b) altri fondi 408.770 408.770 0

120 Capitale 11.160.000 11.160.000 0

130 Azioni proprie (-) (1.372.188) (1.372.188) 0

150 Sovrapprezzi di emissione 72.588.560 72.588.560 0

160 Riserve 2.700.978 2.700.978 0

170 Riserve da valutazione 17.355 17.355 0

180 Utile (Perdita) d’esercizio (+/-) 2.948.391 2.948.391 0

Totale del passivo e del patrimonio netto 113.435.738 113.022.784 -412.954

203

Conto Economico Conafi SpA


Voci 2007 Pubblicato

2007 Riclassificato Variazione

10 Interessi attivi e proventi assimilati 2.719.164 2.775.939 56.775

20 Interessi passivi e oneri assimilati (252.533) (252.533)

Margine di interesse 2.466.631 2.523.406 56.775

30 Commissioni attive 32.932.737 32.958.491 25.754

40 Commissioni passive (22.373.988) (22.645.040) -271.052

Commissioni nette 10.588.749 10.313.451 -275.298

60 Risultato netto dell’attività di negoziazione (17.201) (17.201)

100 Utile/perdita da cessione o riacquisto di: 167.812 167.812

a) crediti 167.688 167.688

b) attività finanziarie disponibili per la vendita 124 124

Margine di intermediazione 13.175.991 12.987.468 -188.523

110 Rettifiche di valore nette per deterioramento di: (775.783) (775.783)

a) crediti (695.254) (695.254)

d) altre attività finanziarie (80.529) (80.529)

120 Spese amministrative: (6.938.205) (6.938.205)

a) spese per il personale (3.928.023) (3.924.052) 3.971

b) altre spese amministrative (3.010.182) (3.014.153) -3.971

130 Rettifiche di valore nette su attività materiali (142.030) (142.030)

140 Rettifiche di valore nette su attività immateriali (46.299) (46.299)

160 Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (159.001) (159.001)

170 Altri oneri di gestione (323.161) (133.644) 189.517

180 Altri proventi di gestione 367.385 366.390 -995

Risultato della Gestione Operativa 5.158.897 5.158.897

200 Utile (perdite) da cessione di investimenti 5.100 5.100

Utile (Perdite) della operatività corrente al lordo delle imposte 5.163.997 5.163.997

210 Imposte sul reddito dell’esercizio dell’operatività corrente (2.215.606) (2.215.606)

Utile (Perdita) della operatività corrente al netto delle imposte 2.948.391 2.948.391

220 Utile (Perdita) d’esercizio 2.948.391 2.948.391

204

Rendiconto finanziario

A. ATTIVITÀ OPERATIVA 31.12.07 Pubblicato

31.12.07 Riclassificato 31.12.07

1. GESTIONE 3.990.972 3.990.974 2 - interessi attivi e proventi assimilati 2.719.164 2.775.939 56.775 - interessi passivi e oneri assimilati (252.533) (252.533) - commissioni attive 32.932.734 32.958.489 25.755 - commissioni passive (22.373.988) (22.645.038) -271.050 -spese per il personale (3.928.023) (3.924.052) 3.971 - altri costi (3.431.073) (3.245.527) 185.546 - altri ricavi 540.297 539.302 -995 - imposte (2.215.606) (2.215.606) 2. LIQUIDITÀ GENERATA DALLA RIDUZIONE DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE

1.356.256 1.681.168 324.912

- attività finanziarie disponibili per la vendita 15.124 15.124 - altre attività 1.341.132 1.666.044 324.912 3. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DELLE ATTIVITÀ FINANZIARIE

(15.072.156) (14.984.115) 88.041

- attività finanziarie disponibili per la vendita (12.993) (12.993) - crediti (12.095.251) (12.007.210) 88.041 - altre attività (2.963.912) (2.963.912) 4. LIQUIDITÀ GENERATA DALL’INCREMENTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE

1.954.883 1.954.882 -1

- debiti 1.843.493 1.843.493 - altre passività 111.389 111.389 5. LIQUIDITÀ ASSORBITA DAL RIMBORSO/RIACQUISTO DELLE PASSIVITÀ FINANZIARIE

(321.645) (734.598) -412.953

- debiti (26.121) (26.121) - altre passività (295.524) (708.477) -412.953 LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (A)

(8.091.691) (8.091.689) 2

B. ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO 31.12.07 Pubblicato


2. LIQUIDITÀ ASSORBITA DALL’INCREMENTO DI (1.500.024) (1.500.024) - attività materiali (110.253) (110.253) - attività immateriali (69.771) (69.771) - partecipazioni (1.320.000) (1.320.000) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ D’INVESTIMENTO (B)

(1.500.024) (1.500.024)

C. ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO 31.12.07 Pubblicato


- emissione nuove azioni e aumento di capitale 76.548.560 76.548.560 - acquisto azioni proprie (1.372.188) (1.372.188) LIQUIDITÀ NETTA GENERATA/ASSORBITA DALL’ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO ( C )

75.176.372 75.176.372

LIQUIDITÀ NETTA GENERATA /ASSORBITA NELL’ESERCIZIO (A +B+C)

65.584.657 65.584.659 2

RICONCILIAZIONE: 31.12.07 Pubblicato


Cassa e disponibilità liquide all’inizio dell’esercizio 11.782.609 11.782.607 -2 Liquidità totale netta generata/assorbita nell’esercizio 65.584.657 65.584.659 2 Cassa e disponibilità liquide alla chiusura dell’esercizio 77.367.266 77.367.266

205

2.2 Prospetti di raccordo fra gli aggregati patrimoniali ed economici riportati nella relazione sulla gestione del bilancio separato 2007 pubblicato e gli stessi dati riclassificati inclusi nei prospetti riportati nella relazione sulla gestione del bilancio 2008 ai fini comparativi

Stato patrimoniale Conafi Spa (importi espressi in unità di Euro)



Cassa e disponibilità liquide 5.950 5.950

Attività finanziarie disponibili per la vendita 390.515 390.515

Crediti 100.321.530 100.233.488 -88.042

Partecipazioni 3.704.207 3.704.207

Immobilizzazioni 442.293 442.293

Altre attività 8.571.243 8.246.331 -324.912

TOTALE DELL’ATTIVO 113.435.738 113.022.784 -412.954

Voci del passivo 31.12.07 Pubblicato


Debiti 10.708.580 10.708.580

Altre passività 13.890.952 13.477.999 -412.953

Fondi per rischi e oneri 793.110 793.110

Patrimonio netto 88.043.095 88.043.095

TOTALE DEL PASSIVO E PATRIMONIO NETTO 113.435.738 113.022.784 -412.954

Conto economico Conafi Spa (importi espressi in unità di Euro)

CONTO ECONOMICO 31.12.07 Pubblicato


Margine di interesse 2.466.631 2.523.406 56.775

Commissioni nette di intermediazione e diversi 10.709.360 10.464.062 -245.298

Margine di intermediazione 13.175.991 12.987.468 -188.523

Spese amministrative (6.938.205) (6.938.205)

Accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri (159.001) (159.001)

Rettifiche di valore nette su immobilizzazioni (188.329) (188.329)

Rettifiche di valore su crediti (775.783) (775.783)

Altri oneri / proventi di gestione 44.224 232.746 188.522

Risultato della gestione operativa 5.158.897 5.158.896 -1

Utile da cessione investimenti 5.100 5.100

206

Imposte sul reddito (2.215.606) (2.215.606)

Utile netto 2.948.391 2.948.391

INDICATORI 31.12.07 Pubblicato


Cost to income 55,00% 54,30% (0,70)%

Totale spese amministrative/Margine intermediazione 52,70% 53,40% 0,70 %

Spese per il personale/Margine intermediazione 29,80% 30,20% 0,40%

Altre spese amministrative/Margine intermediazione 22,80% 23,20% 0,40%

Risultato della gestione/Margine intermediazione 39,20% 39,70% 0,50%

ROE ( utile netto / patrimonio netto) 3,30% 3,50% 0,20%

ALLEGATO 2

Corrispettivi di revisione contabile e di servizi diversi dalla revisione

Nel presente prospetto redatto ai sensi dell’art. 149-duodecies del regolamento Emittenti Consob, sono riportati i corrispettivi di competenza dell’esercizio 2008 per i servizi di revisione resi dalla stessa Società di revisione e da entità appartenenti alla sua rete.

(valore in euro)

Tipologia di servizi Soggetto che ha erogato il servizio destinatario Corrispettivo

(1) Revisione contabile Mazars & Guerards S.p.A Capoguppo Conafi 31.341

Revisione contabile Mazars & Guerards S.p.A Società controllate (2) 15.190

Altri servizi Mazars & Guerards S.p.A Società controllate (3) 35.001

Totale 81.532

(1) : Iva e spese escluse (2) : società Italifin srl (3) Due Diligence società in acquisizione

207

Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell’art.81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni

1. I sottoscritti Nunzio Dott. Chiolo Presidente del Consiglio d’Amministrazione ed Amministratore Delegato, Giuseppe Dott. Vigorelli Consigliere Delegato e Forte Dott. Claudio Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari della Conafi Prestitò S.p.A., corrente in Torino – via Cordero di Pamparato n.15 attestano, tenuto anche conto di quanto previsto dall’art.154-bis, commi 3 e 4, del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:

- l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa

e

- l’effettiva applicazione

delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio nel corso del 2008.

2. La verifica dell’adeguatezza e dell’effettiva applicazione delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio d’esercizio al 31 dicembre 2008 è stata svolta in un contesto di ridefinizione dei processi aziendali e dei sistemi informativi ed è avvenuta in coerenza con i modelli COSO , che costituiscono framework di riferimento per il sistema di controllo ineterno generalmente accettati a livello internazionale.

3. Si attesta, inoltre, che :

3.1 il bilancio d’esercizio :

d) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali applicabili riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del regolamento (CE) n:1606/2002 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 19 luglio 2002;

e) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;

f) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento

3.2 La relazione sulla gestione comprende un’analisi attendibile dell’andamento e del risultato della gestione, nonché della situazione di Conafi Spa, in qualità di ’Emittente, unitamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui è esposta.

Data : 26 marzo 2009

Nunzio Chiolo

Giuseppe Vigorelli

Claudio Forte

bilancio consolidato 2008 bilancio d’esercizio 2008 · delegato, come società di consulenza...

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