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Bio Pappel, S.A.B. de C.V. Av. Ejército Nacional Mexicano No. 1130

Colonia Los Morales Polanco México, Distrito Federal C.P. 11510

México www.biopappel.com

Clave de Cotización: “PAPPEL”

DECLARACIÓN DE INFORMACIÓN SOBRE REESTRUCTURACIÓN SOCIETARIA

6 de mayo de 2015

De conformidad con el artículo 104 fracción IV de la Ley del Mercado de Valores (la “LMV”), el artículo 35 y el Anexo P de las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a otros Participantes del Mercado de Valores (incluyendo sus modificaciones, las “Disposiciones”), expedidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la “CNBV”), se informa a los accionistas y al público inversionista en general, sobre la adquisición (la “Adquisición”) , de la totalidad de las acciones (las “Acciones”) de la sociedad denominada Corporación Scribe, S.A.P.I. de C.V. (“Scribe”) y subsidiarias, incluyendo Grupo Papelero Scribe, S.A. de C.V. (“GPS”), empresa industrial y comercial líder en México en la fabricación y distribución de papel bond y productos de escritura e impresión al consumidor, destacando su reconocida marca comercial "SCRIBE" en papel bond y papel para copias e impresión y cuadernos, Adquisición que llevaría a cabo Bio Pappel, S.A.B. de C.V. (“Bio Pappel”, la “Emisora” o la “Sociedad”) sujeto a los términos y condiciones posteriormente descritos.

Breve Resumen de la Adquisición

Como se divulgó por la Sociedad el 25 de agosto de 2014, Grupo Bio Pappel, S.A. de C.V. (“GBP”) celebró el 21 de agosto de 2014, un contrato de compraventa de acciones (el “Contrato de Compraventa”), conforme al cual adquiriría las acciones representativas de la totalidad del capital social de Scribe, sujeto a las condiciones previstas en el contrato mencionado e incluyendo, enunciativa mas no limitativamente, la condición de que la Adquisición sea aprobada por la Comisión Federal de Competencia Económica.

La Comisión Federal de Competencia Económica emitirá su opinión en las próximas semanas respecto a la Adquisición, por lo que GBP podría llevar a cabo el cierre de la misma; no obstante y por así convenir a sus intereses y con el consentimiento de la parte vendedora, GBP cederá a título gratuito a Bio Pappel, los derechos y obligaciones derivados del Contrato de Compraventa, por lo que será Bio Pappel quien procederá a ejecutar la Adquisición, siempre sujeta a las condiciones señaladas posteriormente.

La Adquisición forma parte de la estrategia de crecimiento de Bio Pappel y le permitirá complementar sus líneas de negocio, diversificando las fuentes de ingresos y brindando mayor estabilidad a la generación de flujo de efectivo. La participación de Bio Pappel en el segmento de papeles blancos y cuadernos donde el líder es Scribe, es menor o no participa.

Scribe es una empresa reconocida en el mercado, con sólidas marcas y un equipo de trabajo con amplia experiencia. Cuenta con 5 plantas de producción, 4 en México y 1 en Colombia y 2,170 empleados.

La presente Declaración de Información no es una oferta de venta de valores en México, sino que se ha preparado y se pone a disposición del público, a efecto de que los accionistas de la Sociedad consideren y, de estar de acuerdo, aprueben la Adquisición, conforme a lo previsto por la LMV y los estatutos de la Sociedad.

Copias de la presente Declaración de Información se encuentran a disposición de los accionistas de Bio Pappel que así lo requieran en el área de Relación con Inversionistas de Bio Pappel, cuyas oficinas se encuentran ubicadas en Ejército Nacional Mexicano 1130, Colonia Los Morales Polanco, Delegación Miguel Hidalgo, C.P. 11510, México, D.F., Atención: Elizabeth Jurado Enríquez, teléfonos: 52 (55) 9126-6025 y 52 (55) 9126-6000, correo electrónico: ejurado@biopappel.com

Las acciones representativas del capital social de Bio Pappel se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores, y cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (la “Bolsa”), bajo la clave de pizarra “PAPPEL”. La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores, la solvencia de Bio Pappel o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en esta Declaración de Información ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes. Se advierte que cualquier declaración prospectiva están, y serán, según sea el caso, sujetas a muchos riesgos, incertidumbres y factores relacionados con las operaciones y el entorno empresarial de Bio Pappel y sus filiales que pueden causar que los resultados reales de la Sociedad sean materialmente diferentes de los resultados futuros expresados o implícitos en dichas declaraciones a futuro.

La versión electrónica de la presente Declaración de Información podrá ser consultada en la página de internet de Bio Pappel en:

www.biopappel.com y en la página de internet de la Bolsa Mexicana de Valores en: www.bmv.com.mx.

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Índice

1. RESUMEN EJECUTIVO. 3

2. INFORMACIÓN DETALLADA SOBRE LA ADQUISICIÓN. 4

2.1. Descripción Detallada de la Adquisición. 4

2.2. Objetivo de la Adquisición. 6

2.3. Fuentes de Financiamiento. 6

2.4. Costos de la Adquisición. 6

2.5. Fecha de Aprobación de la Adquisición. 6

2.6. Tratamiento Contable de la Adquisición. 6

2.7. Consecuencias Fiscales de la Adquisición. 7

3. PARTES DE LA ADQUISICIÓN. 7

3.1. Bio Pappel. 7

3.1.1. Nombre de la Emisora. 7

3.1.2. Descripción del Negocio. 7

3.1.3. Evolución y Acontecimientos Recientes. 7

3.1.4. Estructura de Capital. 7

3.1.5. Cambios Significativos en los Estados Financieros desde el Último Reporte Trimestral. 7

3.2. Scribe. 7

3.2.1. Nombre de la Sociedad. 7

3.2.2. Descripción del Negocio. 7

3.2.3. Evolución y Acontecimientos Recientes. 8

3.2.4. Estructura de Capital. 8

3.2.5. Cambios Significativos en los Estados Financieros desde el Último Reporte Trimestral Scribe. 8

4. FACTORES DE RIESGO 9

4.1. Factores de Riesgo Relacionados con Bio Pappel. 9

4.2. Factores de Riesgo Relacionados con la Adquisición. 9

5. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA 10

5.1. Bases de presentación de los estados financieros pro forma 13

5.2. Ajustes pro forma 2014 y 2013 14

6. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN Y SITUACIÓN

FINANCIERA DE LA SOCIEDAD. 15

6.1. Resultados de Operación. 15

6.2. Situación financiera, liquidez y recursos de Capital. 16

7. PERSONAS RESPONSABLES 17

8. ANEXOS 18

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1. RESUMEN EJECUTIVO.

Este resumen comprende una breve descripción de los aspectos más relevantes de la Adquisición y no pretende contener toda la información

que pudiera ser relevante sobre la misma, por lo que se complementa con la información más detallada y la información financiera incluida en otras secciones de esta Declaración de Información, así como con el Reporte Anual y el Reporte Trimestral de Bio Pappel, los cuales pueden ser consultados en www.biopappel.com, así como en la página de la Bolsa en la siguiente dirección: www.bmv.com.mx.

Bio Pappel es una empresa Bio-Sustentable que se distingue por producir papel sin cortar árboles, utilizando solo papel reciclado del “Bosque Urbano”. Más que una “empresa verde”, es también una “empresa azul” porque no sólo lleva a cabo acciones para proteger los bosques, sino también cuida de los ríos, lagunas, océanos y el cielo.

Bio Pappel es el mayor productor de papel y productos de papel en México y América Latina; producimos alrededor de 2.5 millones de toneladas al año. Somos líderes nacionales en la fabricación de papel para empaque y en la fabricación de empaques sustentables de cartón corrugado. Somos el mayor productor de papel periódico en México, así como la empresa líder en producción de papel bond reciclado, libre de cloro en su blanqueado y también en la fabricación de sacos de papel sustentables.

Bio Pappel está conformada por cuatro unidades de negocio:

Bio Pappel Packaging

Bio Pappel Printing Bio Pappel Kraft Bio Pappel International

Al 31 de diciembre de 2014 y 31 de marzo de 2015, Bio Pappel tuvo ventas por $12,298,939 miles de Pesos y $3,338,406 miles de Pesos

respectivamente, y el UAFIRDA (utilidad de operación antes de otros gastos e ingresos más depreciación y amortización) se ubicó en $1,919,696 miles de Pesos y $529,332 miles de Pesos respectivamente.

Las acciones de la Sociedad están inscritas en el Registro Nacional de Valores y cotizan en la Bolsa, bajo la clave de pizarra “PAPPEL”. Una descripción completa de los negocios, operaciones y situación financiera de Bio Pappel se encuentra en el Reporte Anual y el Reporte Trimestral, los cuales se incorporan por referencia a la presente Declaración de Información y los cuales pueden ser consultados en la página de internet de Bio Pappel en la siguiente dirección: www.biopappel.com, así como en la página de internet de la Bolsa en la siguiente dirección: www.bmv.com.mx.

Como se informó, Grupo Bio Pappel, S.A. de C.V. (“Grupo Bio Pappel” o “GBP”), principal tenedora de las acciones de la Sociedad, celebró

el 21 de agosto de 2014, un contrato de compraventa de acciones (el “Contrato de Compraventa”) conforme al cual y, sujeto a diversas condiciones incluyendo la aprobación de la Comisión Federal de Competencia Económica (“COFECE”), GBP adquiriría la totalidad de las acciones (las “Acciones”) de la sociedad denominada Corporación Scribe, S.A.P.I. de C.V. (“SCRIBE”) y subsidiarias, a un precio por determinar y que resulte de los ajustes que procedan conforme al Contrato de Compraventa.

Una vez se haya obtenido la aprobación de la COFECE, GBP tendría la posibilidad de cerrar la compraventa referida; no obstante y por así convenir a sus intereses, GBP cedería a título gratuito a Bio Pappel (la “Cesión”), los derechos y obligaciones derivados del Contrato de Compraventa, siempre y cuando cuente con la aprobación de la parte vendedora, por lo que, sería Bio Pappel quien ejecutaría la Adquisición, siempre y cuando se cumplan las condiciones antes mencionadas y las señaladas posteriormente. La Cesión se realizaría a título gratuito con la previa opinión favorable del Consejo de Administración y del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de Bio Pappel.

El Contrato de Compraventa contiene una serie de disposiciones comunes para este tipo de operaciones, incluyendo (i) declaraciones de los Vendedores respecto de las Acciones, (ii) la estructura de capital, los negocios, activos y situación financiera de SCRIBE, (iii) obligaciones de hacer y prohibiciones aplicables al periodo posterior a la firma del Contrato de Compraventa, (iv) condiciones suspensivas para el cierre definitivo de la Adquisición, (v) mecanismos de ajuste del Precio de Adquisición y (vi) obligaciones de indemnizar. Una descripción de dichas disposiciones se incluye más adelante en la presente Declaración de Información.

La Adquisición forma parte de la estrategia de crecimiento de Bio Pappel, a través de la adquisición de una de las marcas insignia en el mercado mexicano, y permitirá a Bio Pappel complementar sus líneas de negocio, diversificar las fuentes de ingresos y brindar mayor estabilidad a la generación de flujo de efectivo.

Scribe es una empresa reconocida en el mercado, con marcas sólidas y con un equipo de trabajo con amplia experiencia y que conoce la industria. Scribe cuenta con 5 plantas de producción, 4 en México y una en Colombia, y 2,170 empleados.

Partiendo de la posición de liderazgo de las marcas de SCRIBE y los casi 50 años de operación, Bio Pappel pretende complementar sus líneas de negocio, diversificando las fuentes de ingresos y brindando mayor estabilidad a la generación de flujo de efectivo.

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En 2014, SCRIBE tuvo ventas por $6,293,661 miles de Pesos, con un UAFIRDA de $700,259 miles de Pesos, lo que representa un margen de 11.1%. Durante el primer trimestre su UAFIRDA fue $120,253 miles de Pesos lo que representa un margen de 8.8%; su crecimiento en ventas durante 2014 fue de 7.5 por ciento. Para mayor información acerca de SCRIBE, se puede consultar su página: www.scribe.com.mx.

En cumplimiento con las disposiciones aplicables de la LMV, la Cesión y la Adquisición han sido puestas a consideración del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias y del Consejo de Administración, quienes adoptaron resoluciones favorables en sesiones de fecha 4 de mayo de 2015. Adicionalmente, la Adquisición deberá ser aprobada por la Asamblea General de Accionistas de Bio Pappel a la que se ha convocado y que, en su caso, tendrá verificativo el día 21 de mayo de 2015.

Para efectos de financiar en parte la Adquisición y pagar anticipadamente los títulos de deuda emitidos por la Sociedad el 27 de agosto de 2009 con vencimiento en 2016 (las “Notas Bio Pappel”), con saldo a la fecha de $200 millones de Dólares más los intereses vencidos y no pagados, se está gestionando con Credit Suisse, un crédito sindicado (el “Crédito Sindicado”) por la suma de $255 millones de Dólares, de la cual se destinarán $200 millones de Dólares a liquidar las Notas Bio Pappel y los $55 millones de Dólares restantes a financiar parcialmente el Precio de Adquisición. Para una descripción del Crédito Sindicado, ver la sección “Información Detallada Sobre la Adquisición – Fuentes de Financiamiento” contenida más adelante.

2. INFORMACIÓN DETALLADA SOBRE LA ADQUISICIÓN.

2.1. Descripción Detallada de la Adquisición.

Grupo Bio Pappel, S.A. de C.V. ( “GBP”), principal tenedora de las acciones de Bio Pappel, S.A.B. de C.V.( “Bio Pappel” o “la Sociedad”), celebró el 21 de agosto de 2014, un contrato de compraventa de acciones (el “Contrato de Compraventa”) conforme al cual y, sujeto a las condiciones previstas en el mismo, incluyendo, enunciativa mas no limitativamente, la aprobación de la Comisión Federal de Competencia Económica (“COFECE”), GBP adquiriría la totalidad de las acciones (las “Acciones”) de la sociedad denominada Corporación Scribe, S.A.P.I. de C.V. (“Scribe”) y subsidiarias y con ello, (i) la propiedad de la marca “SCRIBE” y otros derechos de propiedad intelectual relacionados (la “Propiedad Intelectual”) y (ii) en general, la maquinaria, equipo, bienes, contratos, concesiones, derechos, cuentas por cobrar y por pagar, inmuebles y construcciones que conforman actualmente el negocio de Scribe, a un precio por determinar y que resulte de los ajustes que procedan conforme al Contrato de Compraventa.

En el entendido que se haya cumplido la condición relativa a la aprobación de la COFECE, GBP tendría la posibilidad de cerrar la compraventa referida y proceder a celebrar la Adquisición; no obstante y por así convenir a sus intereses, GBP cederá a título gratuito a Bio Pappel (la “Cesión”), los derechos y obligaciones derivados del Contrato de Compraventa, siempre y cuando cuente con la aprobación de la parte vendedora, por lo que sería Bio Pappel quien ejecutaría la Adquisición, siempre y cuando se cumplan las condiciones mencionadas y las señaladas posteriormente. La Cesión se realizará a título gratuito con la previa opinión favorable del Consejo de Administración y del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias de Bio Pappel.

En consecuencia, Bio Pappel ejecutaría la Adquisición y, en su caso: (i) celebrará un Crédito Sindicado, recibirá los fondos necesarios y pagará

anticipadamente el saldo de 200 millones de Dólares de las Notas Bio Pappel; (ii) recibirá en crédito la suma de 55 millones de Dólares y cuenta con los recursos adicionales necesarios para pagar las Acciones en efectivo; y (iii) celebrará la Cesión con GBP. Lo anterior, en el entendido que se ha aprobado la Adquisición a través del Comité de Auditoría y Prácticas Societarias y del Consejo de Administración, quedando únicamente pendiente, la aprobación de la Asamblea General de Accionistas de Bio Pappel, la cual ha sido recientemente convocada.

El Contrato de Compraventa contiene una serie de disposiciones comunes para este tipo de operaciones, incluyendo (i) declaraciones de los Vendedores, (ii) la estructura de capital, los negocios, activos y situación financiera de Scribe, (iii) obligaciones de hacer y prohibiciones aplicables al periodo posterior a la firma del Contrato de Compraventa, (iv) mecanismos de ajuste del Precio de Adquisición, (v) causales de terminación, (vi) obligaciones de indemnización, y (iv) ciertas condiciones suspensivas para el cierre definitivo de la Adquisición que incluyen, entre otras, las siguientes:

que las declaraciones fundamentales del vendedor y las declaraciones materiales del comprador (según se definen en el Contrato de Compraventa) sean correctas, verdaderas y completas a la fecha de cierre y las demás declaraciones, deberán ser ciertas y verdaderas en sus aspectos materiales a la misma fecha;

que las partes hayan cumplido con sus respectivas obligaciones de hacer y no hacer al amparo del Contrato de Compraventa;

que se haya obtenido la autorización de la COFECE;

ciertas aprobaciones corporativas de distintos órganos sociales de las partes (incluyendo la aprobación de la Asamblea General de Accionistas de Bio Pappel respecto de la cual, se emite la presente Declaración de Información), y

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que el Comprador, GPS y Scribe hayan consumado la operación con los tenedores de los certificado de deuda de GPS, consistente en la obtención de una renuncia o consentimiento, la realización de un canje de títulos, o la conclusión de cualquier otra operación con los tenedores de los certificados de deuda de GPS a fin de que se permita la consumación del Contrato de Compraventa.

Las condiciones suspensivas pueden ser renunciadas por las partes a cuyo favor se estipulan en el Contrato de Compraventa.

Como se indica, el Contrato de Compraventa también contiene una serie de declaraciones realizadas por el vendedor, GPS y Scribe que versan, entre otros temas, sobre:

las Acciones, la Propiedad Intelectual y los demás bienes de Scribe;

la personalidad, situación corporativa y estructura de capital del vendedor y de Scribe;

el cumplimiento del negocio de Scribe con diversas leyes (incluyendo normas ambientales, normas relativas a licencias y permisos, normas laborales, entre otras);

la situación financiera y fiscal de Scribe y sus subsidiarias (incluyendo estados financieros, niveles de inventario, capital de trabajo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar, entre otras cosas);

la descripción y situación de los activos de Scribe y sus subsidiarias, incluyendo los inmuebles;

la ausencia de contingencias ambientales, litigios o procedimientos distintos a los revelados por el vendedor en el Contrato de Compraventa;

ciertos contratos materiales suscritos por Scribe y sus subsidiarias; y

la situación laboral de Scribe y sus subsidiarias.

Las declaraciones del comprador son más limitadas, conforme a lo usual en este tipo de transacciones, incluyendo declaraciones respecto de la suficiencia de recursos para completar la Adquisición o la seguridad de contar con el o los financiamientos necesarios.

El Contrato de Compraventa prevé obligaciones de las partes de indemnizarse en caso de falsedad en declaraciones efectuadas e incumplimiento de obligaciones correspondiente a cada una de dichas partes.

La obligación de indemnizar de las partes está limitada a un cierto monto máximo, salvo que medie dolo o fraude o derive de falsedades en

Declaraciones Fundamentales (en cuyo caso el límite será el precio de adquisición), ni procederá por pérdidas individuales menores a 40 mil Dólares, salvo que esas pérdidas individuales acumulen más de cierta suma y con una cantidad a deducir definida en el Contrato de Compraventa. El tiempo de duración de las declaraciones respectivas, no podrá ser de más de 2 años y, en ciertos casos especiales relacionados con las Declaraciones Fundamentales, no habrá periodo de expiración.

Conforme al Contrato de Compraventa, las partes asumen diversas obligaciones de hacer y prohibiciones comunes para este tipo de operaciones, incluyendo obligaciones de los vendedores de causar que los negocios de Scribe y sus subsidiarias se operen en el curso ordinario de su negocio y prohibiciones de realizar ciertos actos específicos, en ambos casos con el ánimo de mantener el estado del negocio en los mismos términos en que se mantenía al celebrar el Contrato de Compraventa. Adicionalmente se establecen cláusulas que imponen obligaciones de confidencialidad y obligaciones de realizar ciertos actos para consumar la transacción.

Adicionalmente, el Contrato de Compraventa contempla ciertas situaciones limitadas en las cuales la transacción podría no completarse y

en las que el Contrato de Compraventa podría darse por terminado. Específicamente, el Contrato de Compraventa puede darse por terminado en caso de que la consumación sea ilícita o esté prohibido de conformidad con la legislación aplicable o en caso de que alguna autoridad gubernamental emita una orden que impida el que se lleven a cabo las operaciones previstas en el Contrato de Compraventa.

En caso de que el incumplimiento de alguna obligación o la falsedad de alguna declaración prevista en el Contrato de Compraventa impidan el cumplimiento de alguna de las condiciones señaladas, la parte que no se encuentre en incumplimiento podrá darlo por terminado.

El Contrato de Compraventa también puede darse por terminado en caso que las condiciones suspensivas para el cierre no queden cumplidas dentro de cierto plazo siguiente a la fecha de firma, el cual se ha ampliado en diversas ocasiones y con la opción de que la parte vendedora podrá ampliar el plazo de cierre.

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2.2. Objetivo de la Adquisición.

La Adquisición forma parte de la estrategia de crecimiento de Bio Pappel y permitirá complementar sus líneas de negocio, diversificando las fuentes de ingresos y brindando mayor estabilidad en la generación de flujo de efectivo.

Bio Pappel participa más en el segmento de papel industrial café (Kraft). Por otro lado, las estacionalidades de las líneas de negocio de papeles Kraft y empaques corrugados se complementan bien con la de papel blanco (bond). Al mismo tiempo se planea reforzar el negocio uniendo fuerzas con una empresa reconocida en el mercado, que cuenta con marcas sólidas y con un equipo de trabajo con amplia experiencia.

Tenemos un modelo de negocio sustentable bajo el cual Bio PAPPEL ha logrado un crecimiento sostenido y orgánico, el cual buscaremos implementar en Scribe, adaptándolo a sus propias sinergias, para impulsar su crecimiento y optimizar sus resultados.

2.3. Fuentes de Financiamiento.

Para efectos de financiar la Adquisición, Bio Pappel está gestionando con Credit Suisse, un contrato de crédito sindicado (el “Crédito Sindicado”), conforme al cual se financiarán $55 millones de Dólares del Precio de Adquisición. El resto del Precio de Adquisición será pagado en la fecha de cierre con recursos propios.

De conformidad con los términos y condiciones bajo los cuales se contratará el Crédito Sindicado, el Crédito Sindicado será otorgado a Bio

Pappel con garantías de sus subsidiarias e incluyendo la transmisión de inmuebles en garantía fiduciaria y la afectación en prenda sin posesión de la maquinaria y equipo propiedad de las principales subsidiarias. El monto principal del Crédito Sindicado es la cantidad de $255 millones de Dólares, con un plazo de 5 (cinco) años contados a partir de la fecha de cada disposición. De dicha suma, $200 millones de Dólares se destinarán al pago de las Notas Bio Pappel y el resto será utilizado en parte de la Adquisición.

Asimismo, se contempla que la amortización de principal se realice mediante 16 pagos trimestrales y consecutivos, a partir del décimo segundo mes posterior a la fecha de la disposición de que se trate. Los intereses se pagarán trimestralmente y se calcularán sobre el saldo insoluto de principal del Crédito Sindicado, a una tasa anual equivalente a la tasa TIIE más un porcentaje por la parte en pesos y LIBOR más un porcentaje por la parte en Dólares. Lo anterior, toda vez que el Crédito Sindicado podría desembolsarse en pesos mexicanos o en Dólares.

Los términos y condiciones bajo los cuales se contratará el Crédito Sindicado prevén, asimismo, pagos anticipados sin comisión de prepago a partir del segundo aniversario (con montos mínimos de prepago y otros requisitos usuales). La Emisora estará obligada al pago de ciertas comisiones, incluyendo el pago de comisiones por estructuración y por saldos no dispuestos.

En adición a los términos anteriormente descritos, el contrato que documentaría el Crédito Sindicado debería contener disposiciones que

establecerían obligaciones de hacer y obligaciones de no hacer a cargo de la Emisora y causas de vencimiento anticipado, entre otras disposiciones usuales para este tipo de contratos. Bio Pappel considera que los términos y condiciones acordados con relación al Crédito Sindicado, son de mercado.

2.4. Costos de la Adquisición.

Bio Pappel estima que los gastos relacionados con la Adquisición (incluyendo comisiones a los tenedores de deuda de Scribe derivadas del consentimiento a la Adquisición, honorarios de asesores, auditores, derechos y otros costos, sin incluir gastos de financiamiento) ascenderán a aproximadamente $5 millones de Dólares.

2.5. Fecha de Aprobación de la Adquisición.

De conformidad con lo previsto en la LMV, la Asamblea General de Accionistas de Bio Pappel, en cumplimiento de lo previsto en el Artículo 47 de la LMV, debe aprobar las operaciones previstas para la Adquisición.

El Consejo de Administración de Bio Pappel, en sesión de fecha 4 de mayo de 2015, aprobó la Adquisición y con fecha 5 de mayo de 2015,

se convocó a una Asamblea General Ordinaria de Accionistas de Bio Pappel que se celebrará el día 21 de mayo de 2015, a efecto de aprobar, entre otros asuntos, las operaciones relativas a la Adquisición (la celebración del Crédito Sindicado fue aprobada anteriormente). Dicha convocatoria se divulgó a la BMV y a la CNBV a través del sistema electrónico de envío de información “Emisnet” y “STIV2”, respectivamente.

2.6. Tratamiento Contable de la Adquisición.

Considerando la contratación del Crédito Sindicado, se dará un incremento en la deuda a largo plazo por $861,500 miles de Pesos. Adicionalmente, se estima registrar una utilidad en la compra de acciones por la diferencia del valor contable de Scribe a la fecha de compra menos el precio de compra de dicho capital. Esta utilidad se reconocerá dentro de “otros ingresos” y estará en proceso de medición de acuerdo al método de compra establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) (“IFRS” por sus siglas en inglés).

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2.7. Consecuencias Fiscales de la Adquisición.

Bio Pappel no considera tener consecuencias fiscales exclusivamente como resultado de la Adquisición.

3. PARTES DE LA ADQUISICIÓN.

3.1. Bio Pappel.

3.1.1. Nombre de la Emisora.

Bio Pappel, S.A.B. de C.V.

3.1.2. Descripción del Negocio.

Para información relacionada con la descripción del negocio de Bio Pappel, ver el Reporte Anual 2014 y el Reporte del Primer Trimestre de 2015, los cuales se incorporan por referencia a esta Declaración de Información.

3.1.3. Evolución y Acontecimientos Recientes.

La evolución y desempeño que han mostrado los negocios de Bio Pappel en el último año y en fechas recientes se describen en el Reporte Anual y el Reporte Trimestral, los cuales se incorporan por referencia a esta Declaración de Información.

Adicionalmente, Bio Pappel publicó el 24 de agosto de 2014 un evento relevante relativo a la Adquisición, el cual puede ser consultado en la página de internet de Bio Pappel en la dirección: www.biopappel.com y en la página de internet de la Bolsa en la dirección: www.bmv.com.mx.

3.1.4. Estructura de Capital.

Para información relacionada con la descripción de la estructura de capital de Bio Pappel, ver el Reporte Anual, el cual se incorpora por referencia a la presente Declaración de Información.

3.1.5. Cambios Significativos en los Estados Financieros desde el Último Reporte

Trimestral.

Bio Pappel considera que desde la publicación del reporte del primer trimestre 2015, no ha habido cambios significativos en los estados financieros de Bio Pappel distintos a los revelados al mercado. Bio Pappel no ha realizado cambios en las políticas contables para la elaboración de sus estados financieros.

3.2. Scribe.

3.2.1. Nombre de la Sociedad.

Corporación SCRIBE, S.A.P.I. de C.V.

3.2.2. Descripción del Negocio.

Scribe es el mayor productor de papel bond y cuadernos en México con más de 50 años de operación y experiencia.

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3.2.3. Evolución y Acontecimientos Recientes.

Scribe es una compañía con una de las mayores capacidades instaladas de papel en México, cuenta con 4 plantas de producción estratégicamente ubicadas en México y una más en Colombia, verticalmente integrada. Cuenta con una plataforma de distribución multicanal, con el apoyo de una fuerza de ventas especializada en todo el país.

Actualmente la empresa tiene dos líneas de productos:

1) Cuadernos: Fabrica y comercializa cuadernos y blocs de notas en varios formatos y tamaño, con o sin accesorios.

2) Papel: Fabrica y comercializa productos de impresión fina y papel para escribir (papel bond), incluyendo hojas de papel y rollos de papel bond y papeles cortados sin recubrimiento. Opera en todos los segmentos de consumo de papel mexicanos, incluyendo los papeles para copia, papeles para de las artes gráficas, papeles de publicación, papeles de impresión comercial, formularios comerciales, convertidores y papel para uso gubernamental.

Scribe tiene dos segmentos de negocios:

1) Industrial: Participa en el mercado a través de la venta de rollos de papel, hojas planas y papel de especialidad, orientado a clientes industriales a través de una estrategia diseñada para conservar las relaciones comerciales a largo plazo y proporcionan estabilidad a los ingresos de la Compañía.

2) Consumo: Participa el mercado a través de la venta de cuadernos, papeles cortados y de especialidad, orientado al consumidor individual a través de los canales de distribución diseñados para llegar a una amplia gama de consumidores.

Los cuadernos de Scribe se comercializan bajo varias marcas, incluyendo "Scribe” que ha sido reconocida ampliamente en México desde que fue lanzada en 1962. Sus productos de papel incluyen algunos de los nombres de marcas de papel más reconocidas y preferidas en México, incluyendo, entre otros, "duplicador", "Fotobond", "Leeds Fotocopia" "Scribe Ecológico" y "Kromos Gráfico.”.

3.2.4. Estructura de Capital.

Deutsche Bank en su carácter de Fiduciario es el representante de los accionistas de Eton Park que tienen 49% del capital y de Grupo IDESA que tiene el 51% restante.

3.2.5. Cambios Significativos en los Estados Financieros desde el Último Reporte Trimestral

Scribe.

Bio Pappel no tiene conocimiento de que hayan existido cambios significativos en los estados financieros de Scribe, desde la obtención del dictamen de auditores externos por el ejercicio 2014. Hasta donde tiene conocimiento Bio Pappel, Scribe no ha realizado cambios en las políticas contables para la elaboración de los estados financieros al 31 de marzo de 2015.

LA INFORMACIÓN RELATIVA A SCRIBE QUE SE CONTIENE EN ESTA DECLARACIÓN DE INFORMACIÓN NO ES RESPONSABILIDAD DE BIO PAPPEL Y PROVIENE EXCLUSIVAMENTE DE LOS REPORTES DIVULGADOS POR SCRIBE.

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4. FACTORES DE RIESGO

4.1. Factores de Riesgo Relacionados con Bio Pappel.

Para mayor información sobre los factores de riesgo inherentes al negocio de Bio Pappel, ver el Reporte Anual, el cual se incorpora por referencia a la presente Declaración de Información.

4.2. Factores de Riesgo Relacionados con la Adquisición.

En relación con la Adquisición, Bio Pappel incurrirá en deuda adicional por $55 millones de Dólares.

Para efectos de concluir la Adquisición, Bio Pappel incurrirá en $55 millones de Dólares de deuda al amparo del Crédito Sindicado, en comparación con sus niveles de deuda actual, lo cual podría tener un efecto adverso en su estructura de capital y reducir, en la medida que no se vea compensado por el flujo creado por la integración de SCRIBE, el flujo disponible de efectivo de Bio Pappel. El contrato que documenta dichos Créditos contiene diversas obligaciones de hacer y no hacer que pueden limitar las operaciones de Bio Pappel (incluyendo limitantes en la contratación de pasivos adicionales, inversiones de capital, pago de dividendos, ciertas razones financieras, entre otros). En consecuencia, la capacidad de Bio Pappel para distribuir dividendos, financiar adquisiciones, expansiones, mantenimiento e inversiones, y mantener flexibilidad en el manejo de sus negocios, podría limitarse de manera importante afectando negativamente sus operaciones, situación financiera, resultados de operación futuros y el precio de cotización de sus valores.

Para una descripción del financiamiento que Bio Pappel contratará en relación con la Adquisición, ver “Información Detallada Sobre la

Adquisición – Fuentes de Financiamiento” en esta Declaración de Información.

Las sinergias esperadas podrían no generarse en su totalidad ni con la velocidad esperada.

Dentro de los objetivos de la Adquisición se encuentra lograr sinergias en costos y gastos, tales como menores precios en la compra de insumos y servicios por una mayor escala y mayores ventas. Sin embargo, la Sociedad no puede garantizar que dichas sinergias se logren en su totalidad y con la velocidad con la cual se están pronosticando, por lo que podrían generarse retrasos en la obtención de ahorros o no generarse ingresos adicionales que afecten la rentabilidad esperada y en el tiempo esperado.

Somos vulnerables a la ciclicidad y fluctuación de los precios.

Nuestro negocio se podría ver afectado por las tendencias en los precios y en la demanda internacional de la pulpa y el papel. Los precios también pudieran verse modificados por el crecimiento económico, pero también por los actuales niveles de inventarios de los clientes. Cualquier decremento en la demanda o incremento en el suministro podría afectar adversamente los precios de nuestros productos y nuestras ventas netas. Adicionalmente, el precio de la pulpa se ha incrementado en los últimos meses y se estima que la industria de productos de papel está operando entre el 80 y 85% de su capacidad.

Podría experimentarse estacionalidad significativa en los resultados de operación.

La demanda de productos en la línea de negocios de cuadernos es típicamente la más fuerte durante mayo a agosto debido al incremento de las órdenes establecidas en preparación para la temporada de regreso a clases. Generalmente embarcamos una mayor parte de nuestros productos a clientes en este mercado en el período de marzo a julio. Una interrupción en nuestra cadena de distribución de ventas para cuadernos o una falla de nuestra parte para satisfacer la demanda de un producto específico de cuadernos puede resultar en una reducción de ventas, lo cual podría tener un resultado adverso en los resultados de operación del año.

Información sobre estimaciones y riesgos asociados.

La información que se incluye en la presente Declaración de Información refleja la perspectiva de Bio Pappel en relación con acontecimientos futuros, y puede contener información sobre resultados financieros, situaciones económicas, tendencias y hechos inciertos. Las expresiones “cree”, “espera”, “estima”, “considera”, “prevé”, “planea” y otras expresiones similares, identifican dichas proyecciones o estimaciones. Al evaluar dichas proyecciones o estimaciones, los accionistas e inversionistas deben tener en cuenta los factores descritos en esta sección y otras advertencias contenidas en esta Declaración de Información o en cualquier otro documento divulgado al público en relación con la Adquisición. Dichos factores de riesgo y proyecciones describen las circunstancias que podrían ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de los esperados. Además se advierte que cualquier declaración prospectiva están, y serán, según sea el caso, sujetas a muchos riesgos, incertidumbres y factores relacionados con las operaciones y el entorno empresarial de Bio Pappel y sus filiales que pueden causar que los resultados reales de la Compañía sean materialmente diferentes de los resultados futuros expresados o implícitos en dichas declaraciones a futuro.

Bio Pappel 2015 10

5. INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA

A continuación se detalla la información financiera seleccionada de Bio Pappel a las fechas señaladas dando efecto a la Adquisición. Para efectos de la información financiera pro-forma contenida en esta Declaración de Información, se ha supuesto que Bio Pappel adquiriría el 100% de las Acciones de SCRIBE con recursos propios y a través de la contratación de cierto crédito.

Estado de Situación Financiera pro forma no auditado Al 31 de marzo de 2015 (en miles de pesos)

Cifras de ajustes pro forma (no auditado)

Más Debe Haber

Bio Pappel

consolidadas base ( no auditadas)

Corporación Scribe ( no auditadas)

Ajustes proforma

pro forma (no auditadas)

Activo ACTIVO CIRCULANTE: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,805,913 $ 843,654 $4,186,280 $5,120,091 $ 1,715,756 Cuentas por cobrar – Neto 2,259,119 1,839,612 10,133 153,028 3,955,836 Impuestos por recuperar 18,510 18,510 Inventarios 1,428,922 1,313,577 2,742,499 Pagos anticipados 59,961 187,997 247,958

Total activo circulante 5,572,425 4,184,840 8,680,559 ACTIVO NO CIRCULANTE: Partes relacionadas 310,182 310,182 - Inversión en acciones y asociadas 71,965 2,244,503 2,244,503 71,965 Propiedad, planta y equipo, neto 12,967,381 4,916,747 17,884,128 Impuesto sobre la renta diferido 490,536 490,536 Pagos anticipados y otros activos 71,944 157,674 38,274 191,344

Total activo no circulante 13,912,008 5,074,421 18,637,973 Total activos $ 19,484,433 $ 9,259,261 $ 27,318,532

Pasivo PASIVO A CORTO PLAZO: Deuda 42,626 20,877 63,503 Documentos por pagar 146,605 103,692 250,297 Proveedores 1,266,499 1,106,560 76,814 2,296,245 Otros pasivos 799,299 680,498 1,479,797 Beneficios a empleados 85,649 2,767 88,416

Total pasivo a corto plazo 2,340,678 1,914,394 4,178,258 PASIVO A LARGO PLAZO: Deuda 2,918,690 4,540,484 3,155,239 4,016,739 8,320,674 Documentos por pagar 397,976 397,976 Impuesto sobre la renta diferido 2,168,897 403,262 2,572,159 Obligaciones por Beneficios a empleados

326,247 156,618

482,865

Total pasivo a largo plazo 5,811,810 5,100,364 11,773,674 Total pasivo 8,152,488 7,014,758 15,951,932

CAPITAL CONTABLE: Capital social 5,346,304 815,201 815,201 5,346,304 Reservas 511,848 1,207,188 1,207,188 511,848 Utilidades acumuladas 5,273,655 225,120 225,120 34,655 5,308,310 Conversión de entidades extranjeras 172,059 (3,006) (3,006) 172,059

Participación controladora 11,303,866 2,244,503 11,338,521 Participación no controladora 28,079 28,079 Total capital contable 11,331,945 2,244,503 11,366,600

Total pasivo y capital contable $ 19,484,433 $ 9,259,261 $11,917,472 $11,917,472 $ 27,318,532

Bio Pappel 2015 11

Estado de Resultados pro forma no auditado Por el año terminado el 31 de marzo de 2015 (en miles de pesos)

Cifras de ajustes pro forma (no auditado)

Más Debe Haber

Bio Pappel cifras consolidadas base

( no auditadas) Corporación Scribe

( no auditadas)

Ajustes proforma

Cifras pro forma ( no auditadas)

Ventas netas $ 3,338,406 $ 1,370,451 $ 88,195 $ 4,620,662

Costo de ventas 2,736,826 1,182,846 $ 88,195 3,831,477

Utilidad bruta 601,580 187,605 789,185

Gastos de administración 178,171 68,404 975 245,600

Gastos de venta 46,602 122,404 169,006

Otros (ingresos) gastos (192) (3,201) 75,000 262,952 (191,345)

Utilidad de operación 376,999 (2) 565,924

Costos de financiamiento:

Gastos por intereses – Neto 73,920 105,551 34,555 214,026

Pérdida cambiaria – Neta 47,893 171,957 10,133 209,717

Costo amortizado de instrumentos financieros – Neto 30,801

129,850 160,651

Total costos de financiamiento 152,614 277,508 584,394

Utilidad (pérdida) antes de Impuestos a la utilidad 224,385 (277,510) (18,470)

Impuestos sobre la renta causado 57,509 57,509

Impuestos sobre la renta diferido (90,593) (60,202) (150,795)

Utilidad (pérdida) neta consolidada. 257,469 (217,308) 74,816

Otras partidas de la utilidad integral neta de impuesto 25,935 (7,506) 18,429

Utilidad (pérdida) integral consolidada 283,404 (224,814) 93,245

Participación controladora 257,353 (217,308) 74,700

Participación no controladora 116 116

Utilidad neta consolidada del ejercicio $ 257,469 ($ 217,308) $ 74,816

Bio Pappel 2015 12

Estado de Situación Financiera pro forma no auditado

Al 31 de diciembre de 2014 (en miles de pesos)

Cifras de ajustes pro forma (no auditado)

Más Debe Haber

Bio Pappel

consolidadas base (auditadas)

Corporación Scribe ( auditadas)

Ajustes proforma

pro forma (no auditadas)

Activo ACTIVO CIRCULANTE: Efectivo y equivalentes de efectivo $ 1,333,156 $ 923,536 $4,053,403 $4,950,317 $ 1,359,778 Cuentas por cobrar - Neto 2,348,428 1,872,733 7,593 120,312 4,108,442 Impuestos por recuperar 26,606 5,044 31,650 Inventarios 1,417,067 1,094,860 2,511,927 Pagos anticipados 44,178 199,447 243,625

Total activo circulante 5,169,435 4,095,620 8,255,422 ACTIVO NO CIRCULANTE: Partes relacionadas 303,895 303,895 - Inversión en acciones y asociadas 71,965 2,469,317 2,469,317 71,965 Propiedad, planta y equipo, neto 12,921,187 5,024,598 17,945,785 Impuesto sobre la renta diferido 434,580 434,580 Pagos anticipados y otros activos 72,618 160,886 38,274 195,230

Total activo no circulante 13,804,245 5,185,484 18,647,560 Total activos $ 18,973,680 $ 9,281,104 $ 26,902,982

Pasivo PASIVO A CORTO PLAZO: Deuda 26,297 38,225 $ 64,522 Documentos por pagar 148,290 119,697 267,987 Proveedores 1,231,339 1,078,154 46,638 2,262,855 Otros pasivos 700,788 576,989 1,277,777 Beneficios a empleados 77,635 6,768 84,403

Total pasivo a corto plazo 2,184,349 1,819,833 3,957,544 PASIVO A LARGO PLAZO: Deuda 2,793,865 4,382,332 3,050,104 3,910,469 8,036,562 Documentos por pagar 423,627 423,627 Impuesto sobre la renta diferido 2,202,903 462,084 2,664,987 Obligaciones por Beneficios a empleados

320,395 147,538

467,933

Total pasivo a largo plazo 5,740,790 4,991,954 11,593,109 Total pasivo 7,925,139 6,811,787 15,550,653

CAPITAL CONTABLE: Capital social 5,346,304 815,201 815,201 5,346,304 Reservas 511,848 1,207,188 1,207,188 511,848 Utilidades acumuladas 5,022,650 446,928 446,928 303,788 5,326,438 Conversión de entidades extranjeras 139,776 139,776 Prima en compra de acciones

Participación controladora 11,020,578 2,469,317 11,324,366 Participación no controladora 27,963 27,963 Total capital contable 11,048,541 2,469,317 11,352,329

Total pasivo y capital contable $ 18,973,680 $ 9,281,104 $12,096,372 $12,096,372 $ 26,902,982

Bio Pappel 2015 13

Estado de Resultados pro forma no auditado Por el año terminado el 31 de diciembre de 2014 (en miles de pesos)

Cifras de ajustes pro forma (no auditado)

Más Debe Haber

Bio Pappel cifras consolidadas base

(auditadas)

Corporación Scribe

( auditadas)

Ajustes proforma

Cifras pro forma ( no

auditadas)

Ventas netas

$ 12,298,939

$ 6,293,661

$ 100,987

$ 18,491,613

Costo de ventas 9,940,293 5,311,291 $ 100,987 15,150,597

Utilidad bruta 2,358,646 982,370 3,341,016

Gastos de administración 734,494 220,834 3,900 951,428

Gastos de venta 108,794 532,338 641,132

Otros (ingresos) gastos (118,334) 11,941 75,000 553,794 (585,187)

Utilidad de operación 1,633,692 217,257 2,333,643

Costos de financiamiento:

Gastos por intereses - Neto 278,593 386,215 33,404 698,212

Pérdida cambiaria - Neta 331,623 587,077 7,593 911,107

Costo amortizado de instrumentos financieros - Neto 88,179

153,095 241,274

Valuación de instrumentos financieros derivados 51 51

Total costos de financiamiento 698,446 973,292 1,850,644 Participación en los resultados de compañías asociadas 2,889

2,889

Utilidad (pérdida) antes de Impuestos a la utilidad 938,135 (756,035) 485,888

Impuestos sobre la renta causado 183,116 823 183,939

Impuestos sobre la renta diferido 99,690 (218,230) (118,540)

Utilidad (pérdida) neta consolidada. 655,329 (538,628) 420,489

Otras partidas de la utilidad integral neta de impuesto 76,154 23,205 99,359

Utilidad (pérdida) integral consolidada 731,483 (515,423) 519,848

Participación controladora 654,778 (538,628) 419,938

Participación no controladora 551 551

Utilidad neta consolidada del ejercicio $ 655,329 ($ 538,628) $ 420,489

Notas a los Estados Financieros Pro forma:

5.1. Bases de presentación de los estados financieros pro forma

Con motivo de la adquisición de Scribe antes mencionada y en cumplimiento de las Disposiciones se ha preparado la información financiera pro forma bajo las siguientes bases de presentación:

a. Estado de situación financiera y de resultados pro forma, sumando los estados financieros consolidados auditados de Bio Pappel al 31

de diciembre de 2014 y por el año terminado en esa fecha presentados con base en IFRS, y los estados financieros auditados de Scribe a esa misma fecha, preparados sobre las mismas bases de IFRS.

b. Estado de situación financiera y de resultados pro forma sumando los estados financieros consolidados no auditados de Bio Pappel al 31 de Marzo del 2015 y los estados financieros pro forma no auditados de Scribe a esa misma fecha preparados con base en IFRS .

La información financiera de Scribe que fue utilizada para preparar los estados financieros proforma anexos, fue preparada por la administración de Scribe.

Bio Pappel 2015 14

5.2. Ajustes pro forma al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014

Los ajustes proforma al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 incluidos en los estados de situación financiera y estados de resultados de ambos periodos representan los efectos de la Adquisición contra las deudas a contratar así como ciertas operaciones derivadas de la Adquisición misma y de la propia combinación de negocios; La información no pretende representar los resultados de las operaciones o la situación financiera de Bio Pappel como si Scribe y las transacciones de formación relacionadas ocurrieran en las fechas indicadas, ni tampoco la información pretende proyectar los resultados de la operación y situación financiera de Bio Pappel en ningún período futuro o en fechas futuras.

Una vez que la transacción quede autorizada por las autoridades competentes y se cumplan el resto de las condiciones indicadas en esta

declaración, Bio Pappel procederá a integrar la información financiera de la Adquisic ión y a partir de ese momento, contará con el período de medición que establecen las IFRS 3 “Combinaciones de negocios” para obtener los valores razonables de los activos intangibles adquiridos.

Los efectos de los ajustes son los siguientes:

5.2.1.- Ajustes por la contratación del crédito sindicado de $255 millones de Dólares al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

a) Se reconoció como entrada a bancos la contratación de un crédito sindicado por $255 millones de Dólares cuyo monto en pesos mexicanos al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 son de $3,886,889 y $3,757,374 miles de pesos respectivamente.

b) Se reconoció como salida de bancos el pago por anticipado de $200 millones de Dólares por el pago de las Notas Bio Pappel con vencimiento en agosto de 2016 con importes al 31 de marzo de 2015 por $3,048,540 miles de pesos y $2,946,960 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014, ambos a valor nominal. Como resultado de lo anterior incrementa el saldo de bancos por $55 millones de Dólares.

c) Se reconoció como un cargo en el Resultado Integral de Financiamiento en ambos periodos el efecto de reconocer el diferencial entre el costo amortizado y el valor nominal de la deuda con vencimiento en 2016 y cuyo importe al 31 de marzo de 2015 era de $129,850 miles de pesos y $153,095 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

d) Se considera gastos asociados al crédito sindicado por $7 millones de Dólares, equivalentes a $106,699 al 31 de marzo de 2015 y $103,144 al 31 de diciembre de 2014.

e) Se reconoce el costo financiero de la deuda de $200 millones de Dólares por el periodo del 1 de abril d e 2 0 1 5 a la fecha del comunicado por $34,555 miles de pesos al 31 de marzo de 2015 y $33,404 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

5.2.2.- Ajustes por la adquisición con efectos al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

a) Se reconoció como alta en inversión en acciones el valor del capital contable de Scribe al 31 de marzo de 2015 por $2,244,503 miles de pesos y $2,469,317 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

b) Se reconoce salida de bancos por el monto de la adquisición de las acciones de Scribe al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014.

c) Se actualiza y se aplica anticipo de $5 millones de Dólares depositados como garantía de la compra de las acciones de Scribe en “Cuentas por Cobrar” cuyo monto en miles de pesos al 31 de marzo de 2015 era de $76,214 y $73,674 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014. Previo a esta aplicación se reconoció un ajuste favorable por tipos de cambio por las cantidades de $10,133 miles de pesos al 31 marzo de 2015 y $7,593 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

d) El diferencial entre el valor del capital contable de Scribe y el precio de adquisición se reconoce como una utilidad en “Otros Ingresos” la cual estará sujeta a su valuación conforme a las IFRS.

e) Se estima cobrar a Grupo Bio Pappel el día del cierre la cuenta por cobrar que se tiene con dicha empresa por $298,416 miles de pesos al 31 de marzo de 2015 y $292,129 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

f) Se eliminan gastos corporativos que se pagan a los actuales accionistas por $975 miles de pesos en el primer trimestre de 2015 y $3,900 miles de pesos durante el año completo de 2014.

g) Ajuste en “Otros Gastos” por el reconocimiento de los gastos de compra correspondientes a asesorías y consentimiento por $75,000 miles de pesos aproximadamente al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

h) Se eliminan saldos en “Clientes y Proveedores” entre ambas compañías al 31 de marzo de 2015 por $ 76,814 miles de pesos y $46,638 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014 por operaciones de compraventa de productos dentro del curso normal de los negocios a precios de mercado.

i) Se eliminan operaciones en “Ventas” y “Costo de Ventas” entre ambas compañías al 31 de marzo de 2015 por $88,195 y $100,987 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014.

j) Se reconoce el método de participación en ambos periodos para efecto de presentar el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados en forma consolidada con la incorporación de Scribe.

Bio Pappel 2015 15

6. COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE

OPERACIÓN Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA SOCIEDAD.

El análisis a continuación está elaborado con la intención de proveer una mayor descripción de algunos de los elementos relevantes de los

estados financieros base de Bio Pappel y pro-forma que incluyen los efectos a dichos estados financieros consecuencia de la Adquisición. No pretende ser una descripción de la totalidad de los efectos que resulten de la misma.

El siguiente análisis debe leerse en conjunto con el Reporte Anual y los Estados Financieros Dictaminados de Bio Pappel y Estados Financieros Dictaminados de Scribe al 31 de diciembre de 2014 y estados trimestrales al 31 de marzo de 2015.

6.1. Resultados de Operación.

Análisis comparativo de los estados financieros base y pro-forma al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

Estado de Resultados

Ventas Netas

Las ventas totales de Bio Pappel hubieran experimentado un crecimiento del 38.4% al 31 de marzo de 2015 y de un 50.3% para el período 2014, como resultado de sólidos incrementos en las operaciones de Bio Pappel y de Scribe en conjunto. De esta forma, al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, las ventas netas de Scribe hubieran representado 29.7% y un 34.0% respectivamente con respecto a las ventas proforma.

Utilidad de Operación

Al incorporar la utilidad de Scribe al 31 de marzo de 2015 la utilidad de operación hubiera ascendido a $565,924 miles de pesos es decir un incremento del 50% respecto a la utilidad de operación de Bio Pappel. Para el ejercicio 2014 la utilidad de operación hubiera ascendido a $2,333,643 miles de pesos, es decir, 42.8% superior a la registrada en ese período respecto a la utilidad de operación de Bio Pappel.

Costo de Financiamiento

Al incorporar el costo de financiamiento de Scribe y el efecto de la actualización de la deuda de B io Pappel al 31 de marzo de 2015, hubiera ascendido a $584,394 miles de pesos y al cierre de 2014 a $1,850,644 miles de pesos. En porcentajes los incrementos serían del 282.9% y 165.0% en dichos periodos respecto al de Bio Pappel.

Impuestos

La variación en este rubro para ambos periodos corresponde principalmente a e f e c t o s f a v o r a b l e s e n i m p u e s t o s d i f e r i d o s o r i g i n a d o s p o r las operaciones de Scribe.

Participación Controladora

Al incorporar los resultados de Scribe, la utilidad neta mayoritaria de Bio Pappel al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 hubiera sido de $74,700 y $419,938 miles de pesos, respectivamente.

Balance General

Efectivo y Equivalentes de Efectivo

Después de incorporar los ajustes proforma, el Efectivo y Equivalentes de Efectivo hubiera disminuido $90,157 miles de pesos al 31 de marzo de 2015 y aumentado $26,622 miles de pesos al cierre del 2014 con respecto a Bio Pappel.

Cuentas por Cobrar

Las cuentas por cobrar experimentan un incremento de $1,696,717 miles de pesos al 31 de marzo de 2015 representando un 75.1% y $1,760,014 miles de pesos al 31 de diciembre de 2014 representando un 74.9% .

Inventarios

Los inventarios al 31 de marzo de 2015 tienen un incremento de $1,313,577 miles de pesos representando un 91.9 % y $1,094,860 miles de pesos representando un 77.3 % al cierre del 2014, que se explica en su totalidad por las operaciones de Scribe.

Bio Pappel 2015 16

Activo Fijo

El activo fijo al 31 de marzo de 2015 hubiera experimentado un incremento de $4,916,747 miles de pesos representando un 37.9% y $5,024,598 miles de pesos representando el 38.9% al cierre del 2014.

Activos Intangibles

Los activos intangibles al 31 de marzo hubieran experimentado un incremento de $119,400 miles de pesos y $122,612 miles de pesos al cierre del 2014, principalmente por el valor de marca de Scribe.

Deuda a Largo Plazo

La deuda a largo plazo al 31 de marzo de 2015 hubiera experimentado un incremento de $5,401,984 miles de pesos la cual incluye la propia deuda de Scribe más la deuda adicional de Bio Pappel por la compra de Scribe . La deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2014 hubiera experimentado un incremento de $5,242,697 miles de pesos la cual incluye la propia deuda de Scribe más la deuda adicional de Bio Pappel por la compra de Scribe.

Capital Contable

El capital contable no sufre ajustes por la incorporación de Scribe.

6.2. Situación financiera, liquidez y recursos de Capital.

Los días de clientes al 31 de marzo de 2015 como resultado del proforma pasan de 49 a 63 días de venta derivado de una cartera estacional de Scribe.

Los días inventario al 31 de marzo de 2015 como resultados del proforma pasan de 46 a 70 días.

La prueba de liquidez al 31 de marzo de 2015 como resultado del proforma pasan de 1.8 veces a 1.4 veces derivado de un mayor apalancamiento originado por la adquisición de Scribe.