bird monthly · tingkat pengangguran di jerman masih berada di level terendah dalam sejarah pada...

1

BIRD MONTHLY (MNC Research Division)

Mei 2016

www.mncsecurities.com

PERKEMBANGAN BURSA GLOBAL

• Bursa Hongkong pada bulan April meru-

pakan bursa yang mengalami kenaikan tertinggi di dunia sebesar 1,40%.

• Bursa Malaysia termasuk bursa yang men-

galami penurunan tertinggi selama bulan April sebesar –2,61%.

BURSA GLOBAL

INDEKS 30/12/15 % MoM % YTD

IHSG 4,593.01 -0.14% 5.35%

DOW 17,425.03 0.50% 2.00%

DAX 10,743.01 0.74% -6.55%

SHANGHAI 3,539.18 -2.18% -16.98%

STI 2,885.51 -0.08% -1.63%

+/-

-6.79

88.55

73.46

-65.60

-2.38

SENSEX 26,117.54 264.76 1.04% -1.96%

KLSE 1,692.51 -44.86 -2.61% -1.17%

FTSE 6,242.10 67.00 1.09% 0.00%

NASDAQ 5,007.41 -94.49 -1.94% -4.63%

S&P 500 2,043.94 5.56 0.27% 1.05%

CAC 4,637.06 43.90 1.00% -4.49%

30/04/16

4,838.58

17,773.64

4,775.36

2,065.30

4,428.96

10,038.97

6,241.90

1,672.72

25,606.62

2,938.32

2,838.52

HANG SENG 21,882.15 21,067.05 290.35 1.40% -3.72%

KOSPI 1,961.31 1,994.15 -1.70 -0.09% 1.67%

NIKKEI 19,033.71 16,666.05 -92.62 -0.55% -12.44%

HARGA KOMODITAS

KOMODITAS 30/12/15 30/04/16 +/- % MoM % YTD

NYMEX 37.07 45.99 7.84 20.55% 24.06%

NICKEL 8,820.00 9,445.00 955.00 11.25% 7.09%

TIN 14,555.00 17,720.00 1,020.00 6.11% 21.75%

CPO 2,485.00 2,593.00 -132.00 -4.84% 4.35%

GOLD 1,067.80 1,294.90 60.50 4.90% 21.27%

COAL 43.63 45.85 0.90 2.00% 5.09%

COPPER 2.13 2.27 0.09 4.13% 6.57%

NILAI TUKAR

MATA UANG 30/12/15 30/04/16 +/- % MoM % YTD

USD 13,795 13,204 -72.00 -0.54% -4.28%

MYR 3,210 3,395 5.90 0.17% 5.77%

THB 382 378 1.26 0.33% -1.10%

AUD 10,064 10,091 -71.63 -0.70% 0.26%

GBP 20,451 19,336 278.25 1.46% -5.45%

EUR 15,070 15,030 0.37 0.00% -0.26%

CNY 2,124 2,044 -10.42 -0.51% -3.77%

HKD 1,780 1,702 -10.05 -0.59% -4.37%

JPY 115 123 4.83 4.09% 7.41%

SGD 9,751 9,832 2.01 0.02% 0.83%

PERKEMBANGAN EKONOMI GLOBAL

• The Federal Reserve AS kemungkinan

akan menaikkan suku bunga pada bulan

Juni jika data pertumbuhan ekonomi

kuartal kedua lebih kuat serta inflasi dan

pasar kerja menguat.

• CPI naik 1,1% dalam 12 bulan yang

berakhir April setelah naik 0,9% pada

periode sebelumnya.

• Nonfarm payrolls meningkat 160.000 pada

bulan April.

• Penjualan ritel melonjak 1,3% bulan lalu,

kenaikan terbesar sejak Maret 2015.

PERKEMBANGAN EKONOMI INDONESIA

• BPS pada April 2016 Indonesia mengalami

deflasi sebesar 0.45%. Tingkat inflasi April

2015 sampai dengan April 2016 mencapai

3,6%.

• BPS merilis neraca perdagangan Indonesia

pada bulan April 2016 mengalami surplus

USD667,2 juta dengan ekspor mencapai

USD11,45 miliar dan impor USD10,78 mil-

iar.

PERKEMBANGAN BURSA INDONESIA

• Bursa Indonesia pada bulan April 2016

mengalami pelemahan 0,14%.

• Mata uang Rupiah mengalami apresiasi

terhadap dolar AS pada bulan April 2016

sebesar 0,54%.

RINGKASAN

Follow us on: BIRDMsec

Bird Msec

2

BIRD MONTHLY


EKONOMI GLOBAL

AMERIKA SERIKAT

Biaya hidup di Amerika Serikat meningkat pada bulan

April, tertinggi dalam tiga tahun yang merupakan indikasi

bahwa inflasi mendekati target Federal Reserve. Inflasi

inti, yang didorong dari biaya makanan dan energi, naik

0,2% setelah naik 0,1% pada bulan sebelumnya. CPI naik

1,1 persen dalam 12 bulan yang berakhir April setelah

naik 0,9 persen pada periode sebelumnya. Inflasi inti

didorong oleh peningkatan harga sewa, perawatan medis,

asuransi mobil dan tarif maskapai. Penurunan biaya dari

peralatan rumah tangga, pakaian dan mobil baru dan

bekas menahan kenaikan.

Penjualan ritel pada bulan April mencatat kenaikan

terbesar dalam satu tahun dengan peningkatkan akan

pembelian mobil dan berbagai barang lainnya.

Departemen Perdagangan AS mengatakan bahwa

penjualan ritel melonjak 1,3% bulan lalu, kenaikan

terbesar sejak Maret 2015. Termasuk mobil, bensin,

bahan bangunan dan jasa makanan, penjualan ritel

melonjak 0,9% bulan lalu setelah kenaikan direvisi naik

0,2% pada Maret.

The Federal Reserve AS kemungkinan akan menaikkan

suku bunga pada bulan Juni jika data pertumbuhan

ekonomi kuartal kedua lebih kuat serta inflasi dan pasar

kerja menguat. Pandangan itu, diungkapkan oleh

sebagian besar pembuat kebijakan Fed pada pertemuan

Mei ini, menunjukkan bank sentral mantap untuk

mengangkat suku bunga lagi dipertemuan mendatang.

Lowongan pekerjaan di Amerika Serikat meningkat pada

bulan Maret yang merupakan tingkat tertinggi dalam

delapan bulan dan PHK terus menurun. Hal tersebut

menunjukkan pasar tenaga kerja masih cukup kuat

meskipun terjadi perlambatan dalam kenaikan jumlah

pekerjaan pada bulan April. Pemerintah melaporkan

bahwa nonfarm payrolls meningkat 160.000 pada bulan

April, yang merupakan kenaikan terkecil dalam tujuh

bulan, setelah 208.000 pekerjaan tercatat pada bulan

Maret.

3

BIRD MONTHLY


EKONOMI GLOBAL

EROPA

Pertumbuhan ekonomi Zona Eropa Q1 2016 naik 0,6%

secara triwulanan (qoq), dan 1,6% secara tahunan (yoy).

Pertumbuhan ekonomi tersebut lebih baik dibandingkan

Q4 2015 yang tercatat sebesar 0,3% (qoq), namun tidak

lebih baik jika dihitung secara tahunan yang waktu itu

mencapai 2,2% (yoy). Pertumbuhan ekonomi Q1 2016

ditopang oleh membaiknya sektor ketenagakerjaan

meskipun belum cukup untuk menjamin tercapainya tar-

get inflasi 2%.

Pada bulan April 2016, inflasi tahunan Uni Eropa turun

0,2% (deflasi), sementara secara bulanan, inflasi tetap

datar pada 0,0%.

Ekspor barang ke seluruh dunia Maret 2016 diperkirakan

mencapai EUR 177.8 miliar, menunjukkan penurunan 3%

dibandingkan dengan Maret tahun lalu (EUR 182,8 miliar).

Impor dari seluruh dunia berdiri di EUR 149,2 miliar, jatuh

dari 8% dibandingkan dengan Maret 2015 (EUR 162,9

miliar). Akibatnya, kawasan euro mencatat EUR 28,6 mil-

iar surplus perdagangan barang dengan seluruh dunia

pada bulan Maret 2016, dibandingkan dengan EUR 19,9

miliar Maret 2015.

Tingkat pengangguran di Jerman masih berada di level

terendah dalam sejarah pada April 2016 saat pemulihan di

negara dengan perekonomian terbesar di Eropa itu berada

di jalan yang benar, tidak terpengaruh ketidakpastian

global dan besarnya arus masuk pengungsi. Tingkat pen-

gangguran masih berada di angka 6,2% pada April, tidak

berubah dari bulan Maret.

Rapat ECB telah memutuskan bahwa tidak merubah ting-

kat suku bunganya. Disamping itu, ECB telah menetapkan

suku bunga untuk deposit tetap pada minus 0,4% , se-

dangkan tingkat suku bunga fasilitas pinjaman marjinal

juga tidak berubah yaitu 0.25%. Suku bunga pinjaman

marjinal tersebut adalah tingkat suku bunga yang bank-

bank umum harus bayarkan dalam pinjaman uang dari

ECB. Selain itu, Gubernur ECB juga tidak merubah kebija-

kan Quantitative Easing yaitu pada kisaran 80 miliar euro

per bulan.

4

BIRD MONTHLY


EKONOMI GLOBAL

ASIA

Bank sentral Tiongkok sedang menyelidiki keakuratan data

non-performing loan (NPL) akibat meningkatnya

kekhawatiran tentang peningkatan utang di negara

Tiongkok. Data resmi menunjukkan bahwa NPL bank umum

Tiongkok naik ke 11 tahun tinggi 1,4 triliun yuan (S $

294.100.000.000), atau 1,75% dari total kredit perbankan,

pada akhir Maret. Bank sentral juga memeriksa untuk

melihat apakah aset bermasalah telah diam-diam

dipindahkan dari neraca dan jika jadwal pembayaran

pinjaman wajar, sumber tersebut menambahkan. Kantor

lokal dari PBOC akan melakukan sidak dan penyelidikan di

lokasi, dan menerbitkan laporan evaluasi, kata sumber itu.

Dalam empat bulan pertama, Produksi industri Tiongkok

naik 5,8% dari tahun sebelumnya, menurut Biro Statistik

Nasional. Produksi industri menyumbang 40,5% dari total

PDB Tiongkok pada tahun 2015, menjadikannya salah satu

indikator utama pertumbuhan ekonomi.

Penjualan ritel barang konsumsi Tiongkok tumbuh 10,1%

secara tahunan di bulan April, atau turun dibandingkan

dengan pertumbuhan 10,5% untuk Maret. Dalam empat

bulan pertama, penjualan ritel naik 10,3% YoY, menurut

Biro Statistik Nasional. Konsumen perkotaan berkontribusi

besar terhadap peningkatan tersebut. Penjualan ritel telah

memberikan kontribusi signifikan terhadap pertumbuhan

ekonomi Tiongkok.

IHK Tiongkok terus meningkat dalam level yang sehat

walaupun masih di bawah target yang ditetapkan oleh pe-

merintah. Indeks CPI China meningkat 2,3% dalam basis

tahunan pada bulan April. Indeks harga produsen menurun

3,4%, lebih kecil dibandingkan perkiraan penurunan sebesar

3,7% dan penurunan 4,9% pada bulan Maret. Inflasi yang

lebih kuat, yang dikontribusikan oleh harga makanan, bisa

memberikan alasan bagi PBoC untuk kembali mereduksi

suku bunga acuan Tiongkok, yang sebetulnya sudah berada

dalam level rendah.

5

BIRD MONTHLY


EKONOMI INDONESIA

INFLASI

Menurut Badan Pusat Statistik (BPS), pada April 2016

Indonesia mengalami deflasi sebesar 0.45% dengan Indeks

Harga Konsumen (IHK) sebesar 123,19. Deflasi terjadi karena

penurunan beberapa indeks kelompok pengeluaran, seperti

kelompok transpor, komunikasi, dan jasa keuangan sebesar –

1,6%; kelompok bahan makanan sebesar –0,94%; dan

kelompok perumahan,air, listrik, gas, dan bahan bakar

sebesar –0,13%. Sedangkan kelompok yang mengalami inflasi

adalah kelompok makanan jadi, minuman, rokok, dan

tembakau sebesar 0,35%; kelompok kesehatan sebesar

0,31%; kelompok sandang sebesar 0,22%; dan kelompok

pendidikan, rekreasi, dan olahraga sebesar 0,03%. Tingkat

inflasi April 2015 sampai dengan April 2016 mencapai 3,6%.

Nilai ekspor Indonesia pada bulan April 2016 mencapai US$45

miliar atau turun sebesar 3,07% mom dibandingkan dengan

Maret 2016. Jika dibandingkan dengan April tahun 2015,

maka ekspor Indonesia pada bulan April 2016 mengalami

penurunan sebesar 12,65% yoy. Ekspor nonmigas April 2016

mencapai US$10,56 miliar atau menurun 0,10% dibandingkan

Maret 2016, sedangkan jika dibandingkan April 2015 maka

terjadi penurunan sebesar 9,32% yoy. Penurunan terbesar

pada ekspor nonmigas pada April 2016 terhadap Maret 2016

berasal dari perhiasan/permata yang turun 18,05% mom;

sedangkan peningkatan tertinggi berasal dari lemak dan

minyak hewan/nabati sebesar 12,75% mom.

Nilai impor Indonesia pada bulan April 2016 mencapai

US$10,78 miliar atau turun sebesar 4,62% mom dibandingkan

dengan Maret 2016. Jika dibandingkan dengan April tahun

2015, maka impor Indonesia April 2016 mengalami penurunan

sebesar 14,62% yoy. Impor nonmigas April 2016 mencapai

US$9,42 miliar atau turun 3,39% mom, jika dibandingkan

dengan April 2015 maka terjadi penurunan 8,46% yoy. Impor

migas April 2016 mencapai US$1,36 miliar atau turun 12,32%

mom terhadap Maret 2016. Jika dibandingkan dengan April

2015, maka impor April 2016 terjadi penurunan sebesar

41,74% yoy.

EKSPOR

IMPOR

6

BIRD MONTHLY


EKONOMI INDONESIA

NERACA PERDAGANGAN

Badan Pusat Statistik (BPS) melansir neraca perdagangan In-

donesia pada bulan April 2016 mengalami surplus USD667,2

juta dengan ekspor mencapai USD11,45 miliar dan impor

USD10,78 miliar. Ekspor Indonesia mencapai USD11,45 mil-

iar turun 3,07% jika dibandingkan Maret 2016. Impor pada

bulan April 2016 mencapai USD 10,78 miliar atau turun

4,62% dibanding Maret 2016. Penurunan terjadi di sektor mi-

gas sebesar 12,32% atau USD1,36 miliar. Untuk total ekspor

Januari-April USD45,05 miliar turun 13,63% (yoy). Sedang-

kan untuk ekspor nonmigas Januari-April USD40,60miliar tu-

run 9,54% .Untuk total impor Januari-April 2016 USD42,72

miliar turun 13,44% (yoy). Impor non migas Januari- April

2016 USD37,47 miliar turun 8,44% (yoy).

PDB

Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat pertumbuhan ekonomi

Indonesia di kuartal 1 2016 tumbuh sebesar 4,92%. Jika di-

bandingkan dengan kuartal 1 2015, angka ini tumbuh positif

karena pada periode tersebut pertumbuhan ekonomi menca-

pai 4,73%. Namun jika dibandingkan dengan kuartal IV 2015,

angka ini turun karena pada periode saat itu pertumbuhan

ekonomi mencapai 5,04%. Terdapat beberapa faktor yang

mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia baik faktor

global maupun domestic seperti harga komoditas di pasar in-

ternasional yang masih rendah saat ini.

7

BIRD MONTHLY


REKOMENDASI SAHAM PILIHAN

PT Pakuwon Jati Tbk (PWON)

Last Price Rp 515

Target Price Rp 565 (Target Price end of year 2016)

Reasons:

• Target pertumbuhan pendapatan tahun 2016 di atas

20% atau lebih dari pencapaian tahun 2015. Target

marketing sales sebesar Rp 3,1 triliun di tahun 2016.

Perseroan akan akan terus menjaga pertumbuhan penda-

patan berulang alias (recurring income) sebanding dengan

pendapatan penjualan properti development.

• Perseroan akan menambah porsi pendapatan beru-

lang dari Tunjungan Plaza 5 dan perluasan superblok

Tunjungan City. Perseroan akan mengoperasikan 182

unit service apartement yang dikelola Ascot International

dan Hotel Sheraton di Gandaria City.

• Belanja modal tahun 2016 sekitar Rp 1,7 triliun - Rp

1,9 triliun. Belanja modal akan digunakan untuk men-

danai konstruksi proyek. Belanja modal akan dibiayai dari

kas internal dan pinjaman bank dengan komposisi masing-

masing 50%.

PT Japfa Comfeed Indonesia TBK (JPFA)

Price (01/04/2016) : Rp 492

Price (02/05/2016) : Rp 505

Change : +13 (+2,64%)

52wk Low—High : Rp 313-540

Market Capitalization : 24,08 triliun

EPS 2016F : Rp 27

P/E 2016F : 20,9x

PBV 2016F : 3,7x

Price (01/04/2016) : Rp 815

Price (02/05/2016) : Rp 900

Change : +85 (+10,43%)

52wk Low—High : Rp 296-1040

Market Capitalization : 9,59 triliun

EPS 2015F : Rp 95

P/E 2015F : 11,05x

PBV 2015F : 1,2x

Last Price Rp 910

Target Price Rp 1.050 (Target Price end of year 2016)

Reasons:

• Harga jual ayam pulih setelah dilakukan culling pada

indukan ayam sehingga pasokan ayam menipis.

Pulihnya harga jual serta daya beli masyarakat yang

diperkirakan akan sedikit meningkat akan memberikan

dampak baik bagi keuangan perseroan.

• Konsumsi ayam di Indonesia diproyeksikan akan

terus bertumbuh dengan CAGR 8%-11% minimal

hingga 2017 mendatang didukung pertumbuhan masyara-

kat kelas menengah hingga tahun 2030 mendatang.

• Perseroan merupakan pengusaha pakan ternak ter-

besar kedua yang terintegrasi penuh dari industri hulu-

hilir dari peternakan mamalia, unggas dan ikan.

• Target perseroan untuk mengurangi hutang berde-

nominasi dollar akan berdampak baik pada net income,

karena eksposur dollar terhadap net income cukup besar.

8

BIRD MONTHLY


JADWAL RILIS DATA EKONOMI GLOBAL

Date Economic Data Country Period Prev

5/1 PMI Manufacturing Japan APR P 49.1

PMI Manufacturing Indonesia APR 50.6

5/2 Core CPI (Y-o-Y) Indonesia APR 3.50%

CPI (Y-o-Y) Indonesia APR 4.45%

PMI Manufacturing Eurozone APR F 51.6

PMI Manufacturing United States APR F 51.5

PMI Manufacturing China APR 49.7

5/3 PPI (M-o-M) Eurozone MAR -0.70%

5/4 GDP (Q-o-Q) Indonesia Q1 -1.83%

GDP (Y-o-Y) Indonesia Q1 5.04%

PMI Composite Eurozone APR F 53.1

PMI Services Eurozone APR F 53.1

Retail Sales (Y-o-Y) Eurozone MAR 2.7 (R) %

Exports United States MAR $ 178.16

(R) B

Imports United States MAR $ 225.13

B

Trade Balance United States MAR $ -46.96

(R) B

PMI Services United States APR F 51.3

PMI Composite China APR 51.3

PMI Services China APR 52.2

5/5 Initial Jobless Claims United States 30-Apr 257 K

PMI Composite Japan APR 49.9

PMI Services Japan APR 50

5/6 Unemployment Rate United States APR 5.00%

5/8 Exports China APR 11.50%

Imports China APR -7.60%

Trade Balance China APR $ 29.86 B

Monetary Policy Meeting

Minutes

Japan

5/9 Consumer Confidence

Index

Japan APR 41.7

CPI (Y-o-Y) China APR 2.30%

PPI (Y-o-Y) China APR -4.30%

5/10 Official Foreign Reserves Indonesia APR $ 107.5 B

Official Foreign Reserves Japan APR $ 1262.1

B

5/11 Coincidence Index Japan MAR P 110.70%

5/12 Exports (Y-o-Y) United States APR -6.10%

Initial Jobless Claims United States 7-May 274 K

5/13 GDP (Y-o-Y) Eurozone Q1 P 1.60%

PPI (Y-o-Y) United States APR -0.10%

5/14 Retail Sales (Y-o-Y) China MAR 10.50%

5/15 Domestic CGPI (Y-o-Y) Japan APR -3.80%

Date Economic Data Country Period Prev

5/16 Exports Indonesia APR $ 11.79 B

Imports Indonesia APR $ 11.30 B

Trade Balance Indonesia APR $ 0.49 B

5/17 Exports Eurozone MAR € 167.3

(R) B

Imports Eurozone MAR € 146.8

Trade Balance Eurozone MAR € 20.6

CPI (Y-o-Y) United APR 0.90%

GDP (Y-o-Y) Japan Q1 P -1.10%

5/18 Core CPI (Y-o-Y) Eurozone APR 1.00%

CPI (Y-o-Y) Eurozone APR 0.00%

FOMC Meeting Minutes United

5/19 Monetary Policy Meet- Indonesia

Monetary Policy Meet-

ing Accounts

Eurozone

5/20 Current Account Bal- Eurozone MAR € 19.0 B

5/22 PMI Manufacturing Japan APR F 49.1

5/23 Coincidence Index Japan MAR F 110.70%

PMI Manufacturing Eurozone MAY P 51.7

PMI Composite Eurozone MAY P 53

PMI Manufacturing United MAY P 50.8

PMI Services United MAY P 51.3

5/24 Exports Japan APR -6.80%

Imports Japan APR -14.90%

Trade Balance Japan APR ¥ 755 B

5/25 House Price Index (Q-o

-Q)

United

States

Q1 1.45%

PMI Composite United MAY P 52.4

EIA Crude Oil Price United 20-May $45.45

5/26 Durable Goods Orders

(M-o-M)

United

States

APR 0.80%

Core CPI (Y-o-Y) Japan APR 0.70%

CPI (Y-o-Y) Japan APR -0.10%

5/29 Retail Trade (Y-o-Y) Japan APR -1.10%

5/30 Business Climate Indi-

cator

Eurozone MAY 0.13

Unemployment Rate Japan APR 3.20%

5/31 Unemployment Rate Eurozone APR 10.20%

PMI Manufacturing Indonesia MAY 50.9

9

BIRD MONTHLY


REKOMENDASI TEKNIKAL

4.600 – 4.796 Berdasarkan chart bulanan, terbentuk Pola Black

Marubozu atas IHSG mengindikasikan munculnya

peluang profit taking selama bulan Juni 2016.

IHSG

413-637

Pola Evening Doji Star terbentuk atas ELSA men-

gindikasikan melambatnya aksi beli.

PT Elnusa Tbk (ELSA)

36.800-42.200

Pola Four White Soldiers terbentuk atas MYOR

mengindikasikan Bullish Continuation.

PT Mayora Indah Tbk (MYOR )

2.310-2.600

Pola Five White Soldiers terbentuk atas WSKT


PT Waskita Karya Tbk (WSKT)

10

BIRD MONTHLY


REKOMENDASI TEKNIKAL

485-815

Pola Four White Soldiers terbentuk atas INDY men-

gindikasikan Bullish Continuation.

PT Indika Energy Tbk (INDY)

3.425-3.810

Pola Three White Soldiers terbentuk atas TLKM


PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM)

67.500-77.700

Pola Eight White Soldiers terbentuk atas GGRM


PT Gudang Garam Tbk (GGRM)

15.200-17.225

Pola Three Inside Up terbentuk atas

ICBP mengindikasikan Bullish Continuation.

PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP)

11

BIRD MONTHLY


Disclaimer

This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for

any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not

independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accu-

racy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This

document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC

Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any

investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as

market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may

sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting ser-

vices for or relating to those companies.

MNC Securities MNC Financial Center Lt 14—16 Jl. Kebon Sirih No.21—27 Jakarta 10340

P. 021-29803111

F. 021-39836857

Research

Edwin J. Sebayang Head of research

[email protected] ext.52233

mining, energy, company groups

Victoria Venny ext.52236

[email protected]

telecommunication, tower

Gilang A. Dhirobroto ext.52235

[email protected]

construction, property

Yosua Zisokhi ext.52234

[email protected]

plantation, poultry, cement

Rr. Nurulita Harwaningrum ext.52237

[email protected]

banking

bird monthly · tingkat pengangguran di jerman masih berada di level terendah dalam sejarah pada...

Documents