blockchain für kmu - willkommen bei der st.galler ... · 21 definition ico und sto • bei icos...
TRANSCRIPT
![Page 1: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Prof. Ernesto Turnes, CFA, M.A. HSG Banking & Finance, M.A. HSG Economics
Blockchain für KMU
7. November 2019, St. Galler Kantonalbank (Uznach)
![Page 2: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Technologische Megatrends
Quelle: PwC (2017)
![Page 3: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/3.jpg)
3
EY Bankenbarometer 2019
![Page 4: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Deloitte Global Blockchain Survey (2019, n = 1'386, GL-Stufe, alle Branchen)
![Page 5: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Definition Blockchain
Blockchain = verteilte Transaktionsdatenbank (Oberbegriff: Distributed Ledger Technology, DLT)
• Datenbank: Register, Liste oder Hauptbuch zur Erfassung von Transaktionen
• Transaktionen: Speicherung und Transfer von Daten, Werten und Programmen
• Verteilt: Peer-to-Peer-Netzwerk (P2P) anstelle von zentralem Intermediär-System
![Page 6: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Blockchain als verteilte Transaktionsdatenbank
Blockchain
Transaktionen
Programme
verpacken
Block
hinzufügenWerte
Daten
Quelle: Egloff & Turnes (2019): Blockchain für die Praxis.
![Page 7: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Blockchain als verteilte Transaktionsdatenbank
• Machtverteilung
• Geschwindigkeit
• Kostenersparnis
• Sicherheit
• Transparenz
Centralized Distributed
![Page 8: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Anforderungen an ein Transaktionssystem
Überprüfbarkeit
Verfügbarkeit
Fälschungssicherheit
Eigentumssicherung
Skalierbarkeit
Kryptografie
Hashing
Konsensverfahren
Wachstumsfähigkeit
P2P-Netzwerk
![Page 9: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Eigentumssicherung durch Kryptografie (Verschlüsselung)
Anna Ben
signieren
verschlüsseln
Privater Schlüssel
A
B
verifizieren
B
A
entschlüsseln
Öffentlicher Schlüssel
Wallet Wallet
![Page 10: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Eigentumssicherung durch Kryptografie (Verschlüsselung)
Öffentlicher Schlüssel
• Ist öffentlich, nicht vertraulich
• Kann problemlos geteilt werden (z.B.
Kontonummer, Briefkasten)
• Verschlüsselung von Transaktionen
• Verifizierung von Transaktionen
Privater Schlüssel
• Ist privat, geheim, vertraulich
• Darf auf keinen Fall geteilt werden
(z.B. PIN-Code, Schlüssel Briefkasten)
• Entschlüsselung von Transaktionen
• Digitale Signatur für Transaktionen
Aus dem Private Key wird der Public Key erzeugt.
Aus dem Public Key kann der Private Key nicht erzeugt werden.
![Page 11: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Trans-aktionen
Werte
Daten
Fälschungssicherheit durch Hashing
Hashing(Algorithmus)
Input
Output
640D3BEF9165E00C48EA3B9BB0662746774A8BBC1267F020F0184F5EB7BB81B
Hashwert = Prüfsumme = Fingerprint
![Page 12: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Fälschungssicherheit durch Hashing
Block 1 (Genesis Block)
Header
Block 2
Header
Block 3
Header
Hash Block 1 Hash Block 2Hashing …Hashing
![Page 13: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Arten von Blockchains
Public(alle können teilnehmen
und Transaktionen lesen)
Private(nur autorisierte Nutzer können
teilnehmen und Transaktionen lesen)
Permissionless(alle können schreiben und
Transaktionen validieren)
Permissioned(nur autorisierte Nutzer können
schreiben und Transaktionen validieren)
selten
![Page 14: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Smart Contracts und
Anwendungsbeispiele der Blockchain
![Page 15: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Smart Contracts
• Smart Contracts sind Computerprogramme, die bei Erfüllung bestimmter Bedingungenautomatisch ausgeführt werden.
• Bei der automatischen Ausführung ist keine zentrale Gegenpartei involviert.
• Bei Smart Contracts werden Inputs und Outputs definiert. Dabei handelt es sich um eine "Wenn-Dann"-Beziehung.
• Beispiel: Flugverspätungsversicherung
![Page 16: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/16.jpg)
16
Smart Contracts und Oracles
InputSmart
ContractOutput
Blockchain
Oracle Oracle
![Page 17: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Anwendungsbeispiele der Blockchain
Herkunftsnachweis: z.B. Lebensmittel, Markenartikel, Diamanten, Kunst
Gesundheitswesen: z.B. Patientendossier
Bildungswesen: z.B. Diplome, Forschungsergebnisse
Identitätsnachweis: z.B. Pass/ID, Führerschein
Versicherungen: z.B. Flugverspätung, Ernteausfälle
Banking: z.B. Zahlungsverkehr, Finanzierung (ICO/STO), Trade Finance
Börsen: z.B. Wertpapierabwicklung (Settlement)
![Page 18: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Anwendungsbeispiele der Blockchain
Öffentliche Verwaltung: z.B. Grundbuch, Wahlen, Betreibungs- / Handelsregister
Logistik/Lieferkette: z.B. internationaler Handel
Autohandel: z.B. Occasionsmarkt
Energiebranche: z.B. Eigenverbrauchsgemeinschaften
Sportwetten: z.B. Fussball
Ersetzen eines Intermediärs, Prozessoptimierungen, neue
Geschäftsmodelle, Kooperationen (Ökosysteme), …
![Page 19: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Initial Coin Offering (ICO) und Security Token Offering (STO)
![Page 20: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Arten von Tokens/Kryptowährungen
Kategorisierung nach Schweizer Finanzmarktaufsicht (FINMA):
Zahlungs-Tokens (Payment Tokens) dienen als Zahlungsmittel
Nutzungs-Tokens (Utility Tokens) dienen zur Nutzung von Plattformen und Applikationen
Anlage-Tokens (Asset oder Security Tokens) repräsentieren Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen
oder Immobilien Tokenisierung von Assets. Stablecoins zählen auch zu den Anlage-Tokens.
![Page 21: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Definition ICO und STO
• Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben (Crowdfunding).
• Beim ICOs werden Nutzungs-Token (ohne Rechte) ausgegeben, bei STOs dagegen Security Tokens (Eigentumsrechte). Die Tokens sind jedoch nicht automatisch an der Börse handelbar.
• Die neuen Tokens werden gegen Fiatwährung (USD, EUR) oder Kryptowährungen wie BTC (Bitcoin) und ETH (Ether) emittiert.
• Aufgrund von Betrugsfällen sind ICOs in Verruf geraten. STOs gelten daher als ICO 2.0 bzw. als regulierte Version von ICOs.
![Page 22: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Definition ICO und STO
• Sämtliche Details zum ICO/STO werden im White Paper festgehalten und veröffentlicht.
• Die ICO/STO-Unternehmen benötigen nicht nur die Unterstützung von Anwälten, IT-Experten und Marketing-Spezialisten, sondern auch eine Bankbeziehung. Die Banken sind jedoch meist (noch) sehr zurückhaltend.
• Die Schweizer Börse plant die Lancierung einer eigenen STO- und Digital-Assets-Handels-plattform (SIX Digital Exchange, SDX) mit einer eigenen Kryptowährung (Stablecoin).
![Page 23: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Motive für ICO/STO-Finanzierungen
• (Einfacherer) Zugang zu Kapital
• Tiefere Kosten?
• Breite Investorenbasis
• Kleine Stückelung
• Handelbarkeit (erst nach Börsenkotierung)
• Sammeln von Erfahrungswerten
• Digitale Ausübung von Stimmrechten (z.B. Equity Tokens)
• …
![Page 24: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Die 15 grössten ICO/STO seit 2016
PwC ICO/STO Report March 2019
![Page 25: Blockchain für KMU - Willkommen bei der St.Galler ... · 21 Definition ICO und STO • Bei ICOs und STOs werden zur Finanzierung von Projekten und Unternehmen neue Tokens ausgegeben](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022081613/5fb5425bb2443c014f3a9894/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Zitat von Roy Amara:
«Wir tendieren dazu, Technologien kurzfristig zu überschätzen und langfristig zu unterschätzen.»