blog capital de trabajo
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El capital de trabajo resulta útil para establecer el equilibrio patrimonial de cada organización empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a la hora de realizar un análisis interno de la firma, ya que evidencia un vínculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en ella.TRANSCRIPT
UNIVERSIDAD FERMÍN TORO
VICERECTORADO ACADÉMICO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION
Junio, 2014
CONCEPTO DE CAPITAL DE TRABAJO
Profesor: José Salcedo
Alumno: Daniel Maccarrone Lapi
C.I: 18.759.670
El capital de trabajo puede definirse como "la diferencia que se presenta entre los activos y los pasivos corrientes de la empresa". Se puede decir que una empresa tiene un capital neto de trabajo cuando sus activos corrientes sean mayores que sus pasivos a corto plazo, esto conlleva a que si una entidad organizativa desea empezar alguna operación comercial o de
producción debe manejar un mínimo de capital de trabajo que dependerá de la actividad de cada una.
Los pilares en que se basa la administración del capital de trabajo se sustentan en la medida en la que se pueda hacer un buen manejo sobre el nivel de liquidez, ya que mientras más amplio sea el margen entre
los activos corrientes que posee la organización y sus pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo, sin embargo, se presenta un gran inconveniente porque cuando exista un grado diferente de liquidez relacionado con cada recurso y cada obligación, al momento de no poder convertir los activos corrientes más líquidos en dinero, los siguientes activos tendrán que sustituirlos ya que mientras más de estos se tengan mayor será la probabilidad de tomar y convertir cualquiera de ellos para cumplir con los compromisos contraídos.
Componentes
Activo Corriente: El activo corriente o también conocido como activo
circulante forma parte del activo total de una empresa y está compuesto
por los activos más líquidos de la empresa, incluyendo a aquellas cuentas
que representan los bienes y derechos que se convertirán en dinero en un
período de tiempo no mayor de un año; es decir son aquellos activos que
se espera ser convertirán en efectivo, vender o consumir ya sea en el
transcurso del año o durante un ciclo de operación
Pasivo Corriente: Se incluyen dentro de esta clasificación todas aquellas
partidas que representen obligaciones de la empresa cuyo pago debe
efectuarse durante su ciclo operacional (corto plazo).
Las empresas desde el momento en que hacen uso del crédito crean una
obligación por tal razón cuando las mercaderías, materiales, insumos y
servicios se adquieren al crédito el pasivo se incrementa y permanece
mientras no se pague o amortice la obligación. Constituyen una de las
fuentes de financiamiento.
Funciones de la administración financiera
• El activo circulante, fundamentalmente las cuentas por cobrar y el
inventario, representan la inversión más alta de la inversión en activos
dentro de muchas empresas. El pasivo circulante constituye a menudo una
fuente de financiamiento importante, ya que muchas veces es imposible
conseguir préstamos.
• El capital de trabajo representa la primera línea de defensa de un negocio
contra la disminución de ventas. Ante una declinación de la ventas poco hay
que hacer por parte del financiero sobre los compromisos de activos fijos o
deudas a largo plazo; sin embargo puede hacer mucho con respecto a las
políticas de crédito, control de inventario, cuentas por cobrar, renovar los
inventarios con mayor rapidez, adoptar una política más agresiva de cobros a
fin de tener mayor liquidez, e igualmente se pueden proteger los pagos para
contar con una fuente adicional de financiamiento.
Capital de trabajo neto
El Capital Neto de Trabajo, o Fondo de Maniobras, es un indicador de tipo
financiero muy importante que toda empresa debe tener constantemente
analizado, con el objetivo de conocer de dónde provienen y hacia dónde van
sus flujos de efectivo e incluso con el objetivo de llegar a prever los
movimientos futuros, de tal manera que se pudieran hacer predicciones del
capital neto de trabajo presupuestado o necesario.
CNT = AC-PC
Capital de Trabajo Neto = Activo Circulante – Pasivo Circulante
Tal relación resulta del hecho de que el activo circulante es una fuente u
origen de influjos de efectivo, en tanto que el pasivo a corto plazo es una
fuente de desembolsos de efectivo.
Políticas de capital de trabajo
Las políticas del capital de trabajo están asociadas a las decisiones que
toman los directivos de las finanzas en relación con los niveles de activo y
pasivo circulantes que se fijen para realizar las operaciones de la empresa.
Estos niveles tienen un impacto directo en el binomio riesgo – rentabilidad
empresarial. A partir de lo anterior, en el artículo se explican las bases que
sustentan la asociación de los niveles de activos y pasivos circulantes con los
niveles de operación, el contenido de cada una de las políticas de capital de
trabajo: de inversión y financiación a corto plazo, así como el impacto de las
mismas en la alternativa riesgo - rentabilidad.
Las políticas del capital de trabajo están asociadas a los niveles de activo y
pasivo circulante que se fijen para realizar las operaciones de la
empresa, teniendo en cuenta su interrelación, así como con los niveles
operativos, por lo que se pueden categorizar tres elementos fundamentales
en este sentido.
Factores que afectan el Capital de Trabajo
El monto o cantidad adecuada del Capital de Trabajo se determina, luego de
estudiar ciertos factores que lo afectan, como son:
• Necesidad de la Inversión
• Capacidad de Endeudamiento
• Plazo de los Vencimientos
Proteger el negocio del efecto de los factores macroeconómicos como la
inflación y devaluación de la moneda que puede traer como consecuencia
una disminución de los valores del Activo Corriente, ya que la moneda pierde
valor adquisitivo.
a) Mantener una relación sólida con sus proveedores, permitiéndole el
mantenimiento del crédito, que en situaciones emergentes podrán
ayudar a la empresa a sobrellevar este tipo de desastres.
b) Tener un stock suficiente de inventarios lo cual le va permitir al
negocio poder cumplir con los requerimientos y necesidades de sus
clientes oportunamente.
c) Ofrecer a sus clientes condiciones de crédito favorables, de acuerdo a
la política que haya adoptado la empresa.
Importancia del capital de trabajo
El Capital de Trabajo es importante pues permite a la empresa en general
dirigir las actividades operativas, sin limitaciones financieras significativas,
posibilitando a la empresa hacer frente a situaciones emergentes sin peligro
de un desequilibrio financiero. Además le permite a la empresa cumplir con el
pago oportuno de las deudas u obligaciones contraídas, asegurando de esta
manera el crédito de la empresa.
El capital de trabajo es el recurso económico destinado al funcionamiento
inicial y permanente el negocio, que cubre el desfase natural entre el flujo de
ingresos y egresos. Entre los activos circulantes y los pasivos circulantes.
El capital de trabajo sólo se usa para financiar la operación de un negocio y
dar margen a recuperar la cartera de ventas.
INDICADORES FINANCIEROS
Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de
entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir
en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar
el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la
cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad.
Las razones o indicadores financieros, pueden compararse con los indicadores de la misma empresa o con empresas similares para conocer la situación financiera, su situación económica y el desempeño financiero a lo largo de tiempo.
Razones De Liquidez: La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos corrientes.
- Razones de liquidez- Capital de trabajo (cnt):
Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones de la empresa todos sus derechos.
CNT = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Solvencia (IS) : Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de
la misma actividad.
IS = Activo total / Pasivo total
PRUEBA DEL ÁCIDO (ÁCIDO)
Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo circulante no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
ÁCIDO = (Activo corriente – Inventario) / Pasivo corriente
Razones de Actividad (Eficiencia): Las razones de actividad persiguen medir el desempeño de la administración y del uso que se realiza de los activos de la empresa en la generación ingresos relacionados con la actividad económica y del uso de los activos en general.
Rotación de Inventario (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido / Promedio Inventario
Plazo Promedio de Inventario (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360 / Rotación del Inventario
Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
RCC = Ventas anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar
Plazo Promedio de Cuentas por Cobrar (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar
Rotación de cuentas por pagar (RCP): Mide el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por Pagar
Plazo promedio de cuentas por pagar (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
PPCP = 360 / Rotación de Cuentas por Pagar
Razones de endeudamiento: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
RE = Pasivo total / Activo total
Razón Pasivo-Capital (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable
Razón Pasivo a Capitalización Total (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también permite medir el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo / Capitalización total
Razones de rentabilidad: Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
Margen Bruto de Utilidades (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Utilidad bruta o margen de contribución / Ventas
Margen de Utilidades Operacionales (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.
Margen Neto de Utilidades (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
Rotación del Activo Total (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales / Activos totales
Rendimiento de la Inversión (REI): Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos / Activos totales
Rendimiento del Capital Común (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = (Utilidades después de impuestos - Dividendos preferentes) / (Capital contable - Capital preferente)
Utilidades por Acción (UPA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación
Dividendos por Acción (DpA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
DA = Dividendos pagados / Número de acciones ordinarias vigentes
Razones de cobertura: Estas razones evalúan la capacidad de la
empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más
frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la
empresa.
Veces que se ha Ganado el Interés (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos / Pago anual por intereses
Cobertura Total del Pasivo (CTP): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal
Razón de Cobertura Total (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
Por qué deben Aplicarse los Indicadores Financieros
La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y
financieros está en función directa a las actividades, organización y controles
internos de las Empresas como también a los períodos cambiantes causados
por los diversos agentes internos y externos que las afectan.
Un buen análisis financiero de la empresa puede otorgar la seguridad de
mantener nuestra empresa vigente y con excelentes índices de rentabilidad.
Conclusión
Los indicadores financieros permite tomar tres clases de decisiones
de carácter financiero: decisiones operativas, de inversión y de
financiación.
Se pueden definir innumerables indicadores financieros, solo está
definida con el cociente de un número y otro dependiendo de la
naturaleza de la empresa se puede definir los indicadores de
financieros.
Los índices financieros se pueden compararse con los índices del sector
industrial al cual pertenece la empresa y con los índices de estados
financieros de períodos anteriores.
Los índices financieros son relaciones o cocientes resumidas de
los estados financieros estado de ganancias y pérdidas, estado de flujo
de efectivo y balance general.
Los índices financieros son expresiones cuantitativas
de comportamiento cuya magnitud puede ser comparada con un nivel
de referencia.
ANÁLISIS ESTADOS FINANCIEROS
Los estados financieros son toda la información financiera pertinente,
presentada de una manera estructurada y en una forma fácil de entender.
Por lo general incluyen cuatro estados financieros básicos, acompañados de
una explicación y análisis.
Balance de Situación: también se conoce como un balance general o
balance contable, informa sobre los activos de una empresa, pasivos y
patrimonio neto o fondos propios en un punto momento dado.
Cuenta de Resultados: también se le conoce como cuenta de pérdidas y
ganancias e informa sobre los ingresos de una empresa, los gastos y las
ganancias o pérdidas en un período de tiempo. Incluye por tanto las ventas y
los diversos gastos en que ha incurrido para conseguirlas.
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto: explica los cambios en los
fondos propios o patrimonio neto de la empresa durante el período que se
examina.
Estado de flujos de efectivo: informa sobre los movimientos de flujos de
efectivo de la empresa en contraposición con la cuenta de resultados que
utiliza el criterio del devengo y no tiene en cuenta
los movimientos ocasionados por la inversión y
financiación.
Informe de Gestión: consiste en una explicación
y análisis de los datos más significativos de los
estados anteriores y de las decisiones que han
llevado a ellos, así como de las decisiones y
expectativas de la organización para el futuro.
Notas de los Estados Financieros: Para las grandes empresas, la
declaración de los estados financieros es compleja y por lo que incluyen un
amplio conjunto de notas con la explicación de las políticas financieras y los
distintos criterios que se han seguido. Las notas suelen describir cada
elemento en el balance de situación, cuenta de resultados y el estado de
flujos de efectivo con mayor detalle y son parte integrante de los estados
financieros.
Además de lo anteriormente expuesto, y con objeto de una más fácil
interpretación de los estados financieros, incluimos otras secciones donde
definiremos cuales son los objetivos de los estados financieros, y como
calcular los estados financieros proyectados, como se confeccionan
los estados financieros consolidados y comparativos, así como en que
consiste su análisis.
Importancia
El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la
posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones
y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.
Para el análisis e interpretación de los Estados Financieros se utiliza las
razones financieras, las que permiten un rápido diagnóstico de la situación
económica y financiera de la entidad. El análisis a través de las razones
consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencias que existen
al comparar las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de
los estados financieros.
Una sola razón generalmente no ofrece la información necesaria para
conocer como funciona la entidad, por lo que debe utilizarse un grupo de
razones que permitirá determinar la situación financiera de la empresa.
Componentes de los Estados Financieros
Balance de situación general.
Estado de resultados.
Un estado que muestre: Todos los cambios habidos en el patrimonio
neto.
Los cambios en el patrimonio neto distintos de los procedentes de las
operaciones de aportación y reembolso de capital, así como de la
distribución de dividendos a los propietarios;
Estado de flujos de efectivo.
Políticas contables utilizadas y demás notas explicativas.
Métodos de Análisis Financieros
Se consideran como los procedimientos utilizados para simplificar, separar o
reducir los datos descriptivos y numéricos que integran los estados
financieros, con el objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los
cambios presentados en varios ejercicios contables.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,
existen los siguientes métodos de evaluación:
Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar estados
financieros como el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.
Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en
comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos
consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de
gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los
cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por
ser cambios significativos en la marcha.
A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y
compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico
porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o
disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones
en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretación y toma de decisiones.
Importancia para cualquier Organización
Los estados financieros son importantes porque son documentos serios y con validez oficial que permiten tener una idea muy organizada sobre las finanzas. Ayudan no sólo a ver el pasado, sino a aprender de éste para mejorar al año siguiente. También permiten estudiar de manera clara y eficaz en qué se ahorró y en que se gastó de más.
El principal objetivo que se propone la interpretación financiera es el de
ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca
de los financiamientos determinando si fueron los más apropiados, y de esta
manera determinar el futuro de las inversiones de la organización; sin
embargo, existen otros elementos intrínsecos o extrínsecos que de igual
manera están interesados en conocer e interpretar estos datos financieros,
con el fin de determinar la situación en que se encuentra la empresa, debido
a lo anterior a continuación se presenta un resumen enunciativo del beneficio
o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de
los estados financieros.
Proveer información sobre el patrimonio del ente emisor a una fecha y su
evolución económica y financiera en el período que abarcan, para facilitar
la toma de decisiones económicas. Se considera que la información a ser
brindada en los estados financieros debe referirse a los siguientes aspectos
del ente emisor:
Su situación patrimonial a la fecha de dichos estados
Un resumen de las causas del resultado asignable a ese lapso;
La evolución de su patrimonio durante el período;
La evolución de su situación financiera por el mismo período,
Otros hechos que ayuden a evaluar los montos, momentos e
incertidumbres de los futuros flujos de fondos que los inversores y
acreedores recibirán del ente por distintos conceptos
EJEMPLO
Analizar los estados financieros de las Empresas de Transporte de Carga por
Carretera, a fin de conocer la situación económico-financiera de las mismas
mediante la aplicación de indicadores financieros, para evidenciar la
eficiencia y eficacia en la aplicación de sus recursos financieros.
A continuación realizaremos el análisis de los estados financieros de la
Empresa de Transporte de Carga por Carretera, tomando como base los
Estados Financieros del cierre de diciembre de 2005, 2006 hasta el cierre de
diciembre de 2007, con el objetivo de realizar la proyección futura de su
situación económico- financiera.
- Análisis de la estructura económica: Los activos de las empresas de
transporte de carga, lo constituyen las cuentas inversiones, disponible,
deudores, inventarios, diferidos, propiedades planta y equipo, aportes en
sociedades y otros activos. Mientras que el pasivo lo constituyen las
obligaciones financieras, las cuentas por pagar, impuestos gravámenes y
tasas, obligaciones laborales, pasivos estimados y provisiones,
obligaciones financieras y otros pasivos. Las fuentes de financiación de las
empresas de transporte de carga, son la autofinanciación y créditos de
financiación. La autofinanciación, tiene por finalidad conservar intacto el
activo de las empresas de transporte de carga, ya que a lo largo de un
determinado número de períodos se van recuperando, a través del ingreso
de los servicios prestados.
- Análisis de la situación financiera
- Análisis de la variación del Capital de Trabajo
Capital de Trabajo = Activo Circulante - Pasivo Circulante
En la tabla anterior se observa un aumento en el capital de trabajo en el
2006 con relación al año 2005. Básicamente se evidencia un aumento en el
Activo Circulante de 47 % con relación al año anterior, por otra parte el
Pasivo Circulante aumentó en 40 % con relación al 2003, el resultado final, es
decir el aumento del Capital de Trabajo, se vio afectado por ambas
variaciones. Este aumento del Activo Circulante se debe fundamentalmente
al aumento de los Efectos y Cuentas por Cobrar a Corto Plazo y a la cuenta
de deudores clientes.
En el año 2007 aumentó el Capital de Trabajo con relación al año 2006,
debido a un aumento en el Activo Circulante en un 67 %. El Pasivo Circulante
aumentó también en un 65 % aproximadamente, en este aumento
sobresalen los gastos pagados por anticipado, los deudores varios, Nominas
por Pagar, Retenciones por Pagar y Préstamos Recibidos.
Las Empresas logran un aumento en el Capital de Trabajo por las operaciones
normales de la empresa en el año 2006 con relación al año 2005 y de este
con el año 2004, en los que se evidencia un aumento en la cuenta del
Efectivo en Caja, Efectivo en Banco y en los Inventarios de Materias Primas y
Productos en Proceso.
Como se puede observar, en el año 2007 el Capital de Trabajo aumentó con
respecto al año 2006, y del año 2006 respecto al año 2007, debido
fundamentalmente al aumento entre el Activo Circulante y el Pasivo
Circulante.
Concluyendo podemos referir que el Capital de Trabajo ha tenido un
comportamiento comparativamente alto en los años 2005, 2006 y 2007, al
establecerse una variación de $ 98.203.786.754,30.
- Liquidez General o Solvencia TécnicaActivo Circulante/Pasivo Circulante
Cuando analizamos la tabla anterior percibimos que la liquidez general de la
empresa aumenta a partir del año 2005, según el indicador para el año 2005
se tiene una solvencia técnica de $1.21, en el año 2006 $1.28 y en el año
2007 $1.30, observándose una variación de $0.07 entre el año 2005 y 2006,
mientras que en el año 2007 solo se registró un incremento de $0.02
respecto al año 2006. Adicionalmente, se puede observar que el aumento fue
el resultado de un moderado aumento de los Pasivos Circulantes a partir del
año 2005, lo anterior se manifiesta en las Cuentas por pagar a Corto Plazo,
Costos y gastos por pagar, Nóminas por pagar y Retenciones por pagar.
El Activo Circulante se mantuvo al alza durante el período de análisis, lo
anterior debido al aumento del Efectivo en Banco y las partidas relacionadas
con los inventarios que no afecto el resultado en dicho sentido. Podría
pensarse que entre más alta sea la razón corriente, será mejor la gestión
financiera. Si se analiza objetivamente este caso, un indicador muy alto
aunque sea estimulante para proveedores y entidades financieras, es
también señal de una mala administración del efectivo y de un exceso en la
inversión propia y afectara la tasa de rendimiento asociada a dicha inversión.
Las empresas de transporte de carga pueden poseer altos niveles de
inventarios, esto contribuirá a un indicador de liquidez general mayor,
aunque no necesariamente esto indique una mejor posibilidad para atender
las obligaciones a corto plazo, pues puede existir una baja rotación de
inventarios obsoletos cuya realización en el mercado no sea fácil de llevar a
cabo.
- Prueba Ácida o Liquidez InmediataActivo Corriente-Inventarios/Pasivo Corriente
Como se puede observar en los años 2005, 2006 y 2007 las empresas de
transporte de carga, mantienen una liquidez inmediata en una proporción de
$1.20 al año 2005, $1.27 al año 2006 y $1.27 al año 2007. Lo anterior debido
principalmente a una aumento relativo del Activo Circulante, y a un
incremento respectivo de los inventarios y de los Pasivos Circulantes.
En el 2006, la liquidez inmediata aumentó en 0.07 centavos con respecto al
año anterior (2005), mientras que en el 2007 solo aumento en 0.01 centavos,
causado por un crecimiento en mayor proporción de los activos más líquidos,
o sea del Efectivo en Caja y el Efectivo en Banco.
Después de haber restado el inventario percibimos que la liquidez inmediata
se quedó estable, debido a que los Inventarios en materiales, diferidos y
deudores influyeron notablemente en la liquidez general y tienen un valor
significativo en las empresas de transporte de carga.
- Liquidez Disponible o Razón de Tesorería
Disponible =Activos Circulantes Disponibles/ Pasivo Circulante
Consideramos el Activo Circulante Disponible como Efectivo en Caja y
Efectivo en Banco, analizando la razón de tesorería observamos que los
valores en los años 2005 y 2006 de este indicador han disminuido, debido a
que en el 2006, se experimentó una reducción de 0.10 centavos del activo
disponible circulante con respecto al 2005, mientras que en el 2007 se
registró un aumento de 0.36 centavos con respecto al año 2006, debido a un
incremento de los activos disponibles circulantes en $12.263 millones de
pesos aproximadamente.
En el 2005 las empresas de transporte de carga contaron con 46 centavos en
efectivo disponible para cubrir sus obligaciones inmediatas, en el año 2006
se fijó en 0.37 centavos y en el año 2007 se contó con 0.73 centavos para
cubrir sus obligaciones financieras. Este aumento viene dado por los
crecimientos del efectivo en caja y banco, remesas en tránsito cuentas de
ahorro y fondos.
En el año 2006, este indicador decreció en 0.09 centavos respecto al año
2005, mientras que en el año 2007, se incrementó en 0.73 centavos respecto
al año 2006, incluso superior al año 2005. Esto sucedió básicamente porque
los Activos Circulantes Disponible se incrementaron considerablemente, con
relación a los Pasivos Circulantes (Cuentas por Pagar a Corto Plazo, Nóminas
por pagar y Préstamos Recibidos), que sí aumentaron en una proporción
considerable respecto a los pasivos circulantes.
- Medidas de endeudamiento
Razón de Endeudamiento
Endeudamiento = Pasivos Totales/Activos Totales
Analizando la información que nos brinda el cálculo de este indicador
podríamos decir que en el año 2005 las empresas de transporte de carga
financiaron sus activos con deudas en un 0.53%, en el 2007 con un 0.56%,
mientras que en el año 2007 financio sus deudas en un 0.58%, lo anterior
evidencia que las empresas de transporte de carga no han presentado
aparentemente mayores dificultades financieras debido a que utilizaron
mayor cantidad de dinero de terceros para generar utilidades, sin embargo,
el índice se encuentra entre 0.50 y 0.60 que es el valor óptimo de este ratio.
Las variaciones presentadas en los años 2005 a 2006 son del 0.03%,
mientras que en el periodo 2006-2007 el indicador registra una variación del
0.02%.
Resumiendo podríamos referir que en los dos últimos años las empresas de
transporte de carga, han utilizado más fuentes de financiamiento propio para
cubrir sus obligaciones a Corto Plazo, lo que pudiera ser un problema porque
significa que la empresa puede tener exceso de capitales propios.
- Solvencia
Solvencia = Activo Total/Pasivo Total
Donde Activo Real=Activo Corriente + Activo Fijo
Pasivo Total= Pasivo Corriente + Otros Pasivos
La empresa cuenta con 1.90 centavos en el año 2005, 1.79 centavos en el
año 2006 y 1.74 centavos en el 2007 para garantizar $1.00 de su deuda
total. En cuanto a la solvencia como se muestra en la tabla anterior la
proporción corrobora la tendencia conservadora de las empresas de
transporte de carga en su estructura de financiamiento, o sea, que la misma
tiene exceso de Activos Reales, sin embargo, también podemos observar un
crecimiento en los dos últimos años del financiamiento ajeno, afectándose
principalmente las Cuentas por Pagar a Corto Plazo, Nóminas por Pagar y
Préstamos Recibidos.
- Calidad de la Deuda
Pasivo Corriente/Total de Pasivos
En los tres primeros años analizados podemos observar que la empresa no
presenta riesgos financieros a corto plazo según los cálculos, debido a que la
calidad de la deuda se mantiene estable entre 0.74 y 0.78 %. Sin embargo, a
partir del año 2007 el índice se aproxima notablemente al 100 %, resultado
del aumento de las Cuentas por pagar a Corto Plazo, las Cuentas por Pagar
Activo Fijo Tangible y los Préstamos Recibidos dentro del Pasivo Circulante,
manteniéndose el monto muy cercano al Total de Pasivos. Por tanto,
podemos concluir que las empresas de transporte de carga se encuentran
solventes para poder cumplir con los pagos en sus términos de vencimiento.