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BOLETIN TRIMESTRAL Nº 10

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BOLETIN TRIMESTRAL Nº 10

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Diciembre

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BOLETIN TRIMESTRAL Nº 10- BVPASA

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Cancelación de Registro....................................................................................................7

ÍNDICE

Estimados Amigos/as:

Les presentamos el 10mo boletín trimestral de la BVPASA, el cual es distribuido en forma regular cada

tres meses con el propósito de seguir haciéndolos partícipes del trabajo que diariamente venimos

realizando en la Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A. para todas aquellas personas

interesadas en conocer más sobre el desarrollo del Mercado de Capitales y su constante desarrollo.

En esta edición incorporamos artículos acerca de un tema de interés general, nuevos proyectos,

capacitaciones y estadísticas del mercado.

Agradecemos el interés y esperamos les sea de utilidad!

Nuevas Empresas Registradas........................................................................................6-7

Noticias Bursátiles Relevantes.....................................................................................19-26

Fondos Mutuos de Inversión–Participante del Mercado..................................................3-5

Nuevas Emisiones........................................................................................................9-11

Estadísticas- 2015………….........................................................................................11-18

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PARTICIPANTE DEL MERCADO DE

VALORES

Siguiendo con las públicaciones

anteriores en cuanto a los participantes

del mercado de valores, en esta ocasión

describiremos a los “Fondos Mutuos de

Inversión”

Algunas de las preguntas que nos

realizamos constantemente sobre este

participante son las siguientes:

¿Qué son los Fondos Mutuos? ¿Cómo

funcionan? ¿ Cómo invertir?

¿Qué son los Fondos de Inversión?

Los fondos patrimoniales de inversión

se crean con la Ley 811/96.

Los fondos patrimoniales de inversión

son aquellos que se forman con

recursos monetarios de personas

físicas o jurídicas y que son captados

por sociedades especializadas

exclusivamente en la administración de

los mismos, para ser invertidos, por

cuenta y riesgo de los partícipes,

aportantes o cuotapartistas.

La Administración de Fondos de

Inversion anteriormente se encontraba

regulada por la Ley N° 811/96, sin

embargo recientemente dicha Ley ha

sido derogada por una nueva Ley, la

5452/15, su control y fiscalizacion

corresponde a la Comisión Nacional de

Valores, la que ejerce su función con

las mismas atribuciones y facultades

normativas, reguladoras, fiscalizadora y

de sanción, la cual está investida por la

Ley 1284/98 del Mercado de Valores.

¿Cuál es la diferencia entre un Fondo

Mutuo y Fondo de Inversión?

1) Fondo Mutuo: es el patrimonio

integrado con aportes de personas

físicas o jurídicas, cuyas cuotas de

participación son esencialmente

rescatables.

2) Fondo de Inversión: es un patrimonio

integrado con aportes de personas

físicas o jurídicas, cuyos aportes

quedarán expresados en cuotas de

participación no rescatables.

En la actualidad en nuestro país existe

un único Fondo Mutuo, Cadiem

Administradora de Fondos Mutuos S.A.,

la sociedad del GRUPO CADIEM, se

encarga de administrar este primer

fondo. Nace ante la necesidad de

brindar a los inversionistas mejores

oportunidades de inversión y buscando

administrar Fondos Mutuos que

brinden rentabilidades acordes a

riesgos asumidos, con buena liquidez,

diversificación y adecuada seguridad,

pilares básicos de una buena inversión.

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En esta oportunidad hemos contactado

con la Presidenta de dicho Fondo, la

Econ. Liliana Meza quién amablemente

nos ha respondido las siguientes

preguntas:

1- ¿Cómo nace la idea del Fondo

Mutuo?

Teniendo en cuenta el gran

volumen de dinero que hoy en

nuestro país se encuentra

ocioso, a la vista y, a partir de la

necesidad de darle rentabilidad

a ese dinero, nace el Fondo

Mutuo.

2- ¿Cómo funciona el Fondo

Mutuo?

Funciona como una caja de

ahorro a la vista (dinero

disponible) pero que genera

intereses. Se pueden realizar

inversiones todos los días y, si

el cliente desea retirar su

dinero, en 72 horas lo tiene en

su cuenta bancaria.

3- ¿Cuál es el objeto y la ventaja

del Fondo Mutuo?

El objeto del Fondo Mutuo es

dar rentabilidad a ese dinero

que hoy esta ocioso. Las

principales ventajas son:

Rentabilidad, Liquidez y

Diversificación.

4- ¿Cuáles son los requisitos para

invertir en un Fondo Mutuo?

Los requisitos son copia de

cédula de identidad, factura de

servicio básico y comprobante

de ingreso.

5- ¿Quiénes pueden invertir a

través de un Fondo Mutuo y cuál

es el monto mínimo de

inversión?

Pueden invertir tanto personas

físicas como jurídicas. Para

quienes no son clientes de

Cadiem Casa de Bolsa S.A. es de

Gs. 50.000.000., para quienes

ya son clientes de la Casa de

Bolsa es desde Gs. 500.000.-

6- ¿Qué tipo de instrumentos son

los que conforman el Fondo

Mutuo?

Este Fondo Mutuo invierte en

títulos de renta fija

exclusivamente en Bonos del

tesoro y en CDAs de Bancos y

Financieras con calificación de

riesgo A en adelante.

7- ¿Qué rentabilidad otorga al

inversionista invertir en un

Fondo Mutuo y cuál es la

periodicidad de retorno de la

inversión?

La rentabilidad es variable, pero

tiene como objetivo 4% anual,

que se capitaliza diariamente.

8- ¿Existe un plazo mínimo de

inversión en dicho Fondo?

El plazo mínimo de inversión es

de 3 días hábiles (72 horas)

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9- ¿Cuánto es la cartera de

inversión que manejan

actualmente?

Actualmente administramos

más de Gs. 48.000.000.000.-

(guaraníes cuarenta y ocho mil

millones).

10- ¿Qué desafío tiene el Fondo de

aquí a 5 años?

El desafío del Fondo Mutuo es

seguir captando clientes, seguir

creciendo, que conozcan acerca de

esta alternativa de inversión.

Quebrar el esquema tradicional de

invertir sólo en ciertos títulos,

apuntando a la diversificación.

Además, dar apertura a otros

fondos con diferentes

características.

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En el último trimestre del año se ha registrado a nuevos participantes en el mercado,

así como también nuevos Operadores de Bolsa.

MILLENIA CAPITAL CBSA

Actividad: Facilitar el acceso a fondos desde el exterior con las mejores condiciones del

mercado local, acompañando a la inversión local de sus clientes, operar como

organizador para garantizar correctamente toda la operación para inversores y

tomadores de créditos.

Dirección: Avda. Boggiani 6260 c/ R.I. 4 Curupayty

Teléfono: (021) 612-630

Sitio Web: www.milleniacapital.com.py

En fecha 13-10-2015 por Res. CNV N° 57E/15 la Comisión Nacional de Valores

inscribe en sus registros a Millenia Capital Casa de Bolsa como sociedad anónima y en

fecha 19-10-2015 la BVPASA vía Res. N° 1451/15.

FINEXPAR S.A.E.C.A.

Actividad: La Sociedad tiene por objeto operar como una entidad Financiera en los

términos de la Ley 861/96 General de Bancos, Financieras y otras Entidades de

Créditos, en conformidad con las reglamentaciones vigentes y a las que pudiera emitir

el Banco Central del Paraguay

Sector: Financiero

Código: FIN

Dirección: Mariscal López 837 esq. Mary Lions

Teléfono: (021) 448060 - (021) 448766 - (021) 218 7000

Sitio Web: www.finexpar.com.py

NUEVAS EMPRESAS REGISTRADAS EN LA BVPASA

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En fecha 06-08-2015 por Res. CNV N° 54E/15 la Comisión Nacional de Valores

inscribe en sus registros a FINEXPAR S.A.E.C.A como sociedad emisora de capital

abierto y en fecha 13-10-2015 la BVPASA vía Res. N° 1448/15.

BLUE DESING S.A.E.

Actividad: La Sociedad tiene por objeto Producción, Industrialización, comercialización,

transformación de materia prima elaboración de prendas de vestir.

Sector: Industrial

Código: BDA

Dirección: Carmen N°300 c/Higinio Torales - San Lorenzo, Paraguay

Teléfono: +595-21-570-526

Sitio Web: http://www.bdamerica.com

En fecha 29-10-2015 por Res. CNV N° 62E/15 la Comisión Nacional de Valores

inscribe en sus registros a BLUE DESING S.A.E. como sociedad emisora y en fecha 04-

11-2015 la BVPASA vía Res. N° 1459/15.

Al cierre del último trimestre una empresa ha solicitado el retiro voluntario del régimen

de oferta pública.

Nombre: Cooperativa Multiactiva Neuland.

En fecha 18-11-2015 la empresa solicitó a la BVPASA el retiro voluntario de la

sociedad y en fecha 19-11-2015 por Resolución BVPASA N° 1464/15 se registró la

cancelación de la inscripción y habilitación de la empresa como Sociedad Emisora.

CANCELACIÓN DE REGISTRO EN LA BVPASA

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Nombre: EMILIANO GABRIEL MERENDA

Casa de Bolsa a la que representa: PUENTE C.B.S.A.

En fecha 04-11-2015 por Resolución BVPASA N° 1458/15 se ha registrado la

inscripción del Señor Emiliano Gabriel Merenda como Operador de Puente C.B.S.A.

Nombre: NICOLAS BROCH DURÁN

Casa de Bolsa a la que representa: MILLENIA CAPITAL C.B.S.A.

En fecha 09-12-2015 por Resolución BVPASA N° 1469/15 se ha registrado la

inscripción del Señor Nicolas Broch Durán como Operador de Millenia Capital C.B.S.A.

INSCRIPCIÓN DE NUEVOS OPERADORES EN BOLSA

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El volumen acumulado de emisiones registradas al cierre del año asciende a Gs.

1.193.400.000.000 y Usd. 96.800.000, así como también emisiones de acciones por Gs.

656.751.685.000

En el último trimestre del año fueron registradas las siguientes emisiones:

EMISIONES DE SERIES EN GUARANIES

N° Cod.

Negociación Emisor Instrumento Tasa Periodicidad

Fecha Colocación

Fecha Vto Plazo (Días)

Monto Emisión

1 PYSAF09F5383

SOLAR AHORRO Y FINANZAS S.A.E.C.A.

Bono Subordinado

15,00% Mensual 01/10/2015 01/09/2025 3.623 2.000.000.000

2 PYTAU01F5431 BANCO ITAÚ

PARAGUAY S.A. Bono

Financiero 9,15% Semestral 20/10/2015 16/10/2018 1.092 30.000.000.000

3 PYATL01F5440 ATLANTIC

S.A.E. Bono 12,00% Variable 27/10/2015 21/11/2016 391 5.500.000.000

4 PYATL02F5456 ATLANTIC

S.A.E. Bono 13,00% Variable 27/10/2015 26/10/2017 730 5.500.000.000

5 PYAFD01F5461

AGENCIA FINANCIERA

DE DESARROLLO

Bono 6,20% Semestral 28/10/2015 28/10/2027 4.383 300.000.000.000

6 PYSAF10F5471

SOLAR AHORRO Y FINANZAS S.A.E.C.A.

Bono Subordinado

15,0% Mensual 02/11/2015 01/10/2025 3.621 2.000.000.000

7 PYTAU02F5505 BANCO ITAÚ

PARAGUAY S.A. Bono

Financiero 9,5% Semestral 17/11/2015 12/11/2019 1.456 30.000.000.000

8 PYLCR01F5580 LC RISK

MANAGEMENT S.A.E.C.A.

Bono 15,0% Trimestral 26/11/2015 21/11/2019 1.456 2.500.000.000

9 PYLCR02F5597 LC RISK

MANAGEMENT S.A.E.C.A.

Bono 16,0% Trimestral 26/11/2015 19/11/2020 1.820 2.500.000.000

10 PYSAF11F5603

SOLAR AHORRO Y FINANZAS S.A.E.C.A.

Bono Subordinado

15,0% Mensual 01/12/2015 03/11/2025 3.625 2.000.000.000

11 PYKUR02F5612 KUROSU & CÍA.

S.A. Bono 12,0% Semestral 15/12/2015 09/12/2020 1.821 7.000.000.000

12 PYINN04F5633 INNOVARE S.A.E.C.A.

Bono 13,0% Trimestral 17/12/2015 18/12/2019 1.462 3.500.000.000

13 PYINN05F5640 INNOVARE S.A.E.C.A.

Bono 13,3% Trimestral 17/12/2015 17/06/2020 1.644 3.500.000.000

14 PYINN06F5656 INNOVARE S.A.E.C.A.

Bono 13,8% Trimestral 17/12/2015 16/12/2020 1.826 3.000.000.000

15 PYTAU03F5694 BANCO ITAÚ

PARAGUAY S.A. Bono

Financiero 9,2% Semestral 28/12/2015 24/12/2018 1.092 50.000.000.000

16 PYAFD01F5701

AGENCIA FINANCIERA

DE DESARROLLO

Bono 6,2% Semestral 28/12/2015 27/12/2019 1.460 300.000.000.000

TOTAL 749.000.000.000

NUEVAS EMISIONES

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EMISIONES DE SERIES EN DÓLARES

N° Cod

Negociacion Emisor Instrumento Tasa Periodicidad

Fecha Colocación

Fecha Vto Plazo (Días)

Monto Emision

1 PYRIE28F5483 RIEDER & CÍA.

S.A.C.I. Bono 7,5% Variable 09/11/2015 27/09/2021 2.149 500.000

2 PYRIE29F5490 RIEDER & CÍA.

S.A.C.I. Bono 7,5% Variable 09/11/2015 26/04/2021 1.995 500.000

3 PYBBV02F5511

BANCO BILBAO VIZCAYA

ARGENTARIA PARAGUAY S.A.

Bono Subordinado

6,7% Semestral 24/11/2015 18/11/2022 2.551 25.000.000

4 PYBDA01F5523 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,5% Trimestral 26/11/2015 25/02/2019 1.187 500.000

5 PYBDA02F5530 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,6% Trimestral 26/11/2015 27/05/2019 1.278 500.000

6 PYBDA03F5547 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,7% Trimestral 26/11/2015 26/08/2019 1.369 500.000

7 PYBDA04F5553 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,8% Trimestral 26/11/2015 25/11/2019 1.460 500.000

8 PYBDA05F5560 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,8% Cuatrimestral 26/11/2015 25/03/2020 1.581 1.000.000

9 PYBDA06F5577 BLUE DESIGN

S.A.E. Bono 9,85% Cuatrimestral 26/11/2015 27/07/2020 1.705 1.000.000

10 PYKUR02F5620 KUROSU & CÍA.

S.A. Bono 8,0% Semestral 15/12/2015 09/12/2020 1.821 2.000.000

11 PYRIE30F5661 RIEDER & CÍA.

S.A.C.I. Bono 6,5% Variable 28/12/2015 27/07/2018 942 500.000

12 PYRIE31F5678 RIEDER & CÍA.

S.A.C.I. Bono 7,5% Trimestral 28/12/2015 25/06/2021 2.006 500.000

13 PYRIE32F5685 RIEDER & CÍA.

S.A.C.I. Bono 7,5% Variable 28/12/2015 26/08/2021 2.068 500.000

14 PYAFD01F5719 AGENCIA

FINANCIERA DE DESARROLLO

Bono 4,3% Semestral 28/12/2015 28/12/2018 1.096 2.000.000

15 PYAFD02F5734 AGENCIA

FINANCIERA DE DESARROLLO

Bono 4,5% Semestral 28/12/2015 28/12/2020 1.827 3.000.000

16 PYAFD03F5741 AGENCIA

FINANCIERA DE DESARROLLO

Bono 4,8% Semestral 28/12/2015 28/12/2022 2.557 3.000.000

TOTAL 41.500.000

Emisor Código Res. BVPASA

Monto Emitido Tipo y Cantidad

IBI SAECA IBI 1456 17.000.000.000

Acciones Ordinarias Simples

Nexo SAECA NEX 1457 8.350.000.000

Acciones Ordinarias Nominativas

LC Risck Management SAECA

LCR 1460 10.000.000.000

Acciones Preferidas Clase C

Innovare S.A.E.C.A. INN 1468 4.224.200.000

Acciones Preferidas Clase A

Banco Regional SAECA REG 1472 22.620.900.000

Acciones Ordinarias Simples A y B

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El volumen acumulado negociado al cierre del 2015 es de Gs. 2.720.047.381.994,

aproximadamente 465 millones de dólares, representando 204% de crecimiento respecto al

volumen acumulado del año 2014.

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015*

290 211368

497 562440

587 587

895

2720

Volumen Negociado Últimos AñosMiles de Millones de Guaraníes

2014 2015

814.372,4

2.447.863,9

80.542,3272.183,5

Volumen Negociado Enero a Diciembre -Comparativo 2014-2015Millones de Guaraníes

Sistema Electrónco Sistema Tradicional

ESTADISTICA BVPASA AL CIERRE DEL 2015

PARTICIPACIÓN DE LO OPERADO POR SISTEMAS

VOLUMEN HISTORICO OPERADO

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12

Al cierre del 2015 como se puede notar, el mercado secundario tuvo una participación

del 37% del total negociado, lo cual refleja la tendencia alcista en la reventa de los

títulos adquiridos por los inversionistas en el mercado primario.

El volumen negociado en el Mercado Secundario al cierre del 2015 totaliza Gs.

1.018.240.397.247, superando con esto en un 254% el volumen total negociado en

dicho mercado en el 2014 y siendo el mayor volumen negociado en dicho mercado

desde la reapertura de la BVPASA en el año 1993.

Primario63%

Secundario37%

Volumen Negociado por Mercado -Enero a Diciembre 2015

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 *2015

15.900 29.110 39.749 67.240 76.201 42.96886.172

134.813

287.475

1.018.240

Volumen Mercado SecundarioMillones de Guaraníes

+254%

PARTICIPACIÓN DE LO OPERADO POR MERCADO

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Diciembre

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13

El 90% del volumen negociado correspondió a instrumentos de Renta Fija, un 9,8% a

Renta Variable y 0,4% a Reporto

Fija89,8%

Variable9,8%

Reporto0,4%

Volumen Negociado por Tipo de Renta -Enero a Diciembre 2015

Dólares americanos

32%

Guaraníes 68%

Porcentaje Operado por Moneda - Enero a Diciembre 2015

PARTICIPACIÓN DE LO OPERADO POR TIPO DE MONEDA

PARTICIPACIÓN DE LO OPERADO POR TIPO DE RENTA

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Diciembre

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El 68% de la negociación total correspondió a títulos en Guaraníes y el 32% a títulos en

Dólares Americanos, demostrando una preferencia por parte de los inversionistas por

invertir en instrumentos en la moneda local.

Los Bonos fueron las de mayor preferencia por parte de los inversionistas con una

participación sobre la negociación total por encima del resto de los instrumentos. Los

Bonos representan el 47,9% del volumen, los Bonos Subordinados el 33,5%, las

Acciones el 9,8%, Bonos Financieros el 8,2% y los Títulos de Crédito el 0,5%.

Bonos47,9%

Bonos Subordinados

33,5%

Títulos de Crédito

0,5%

Acciones9,8%

Bonos Financieros

8,2%

Volumen Negociado por Tipo de Instrumento - Enero a Diciembre 2015

PARTICIPACION DE LO OPERADO POR TIPO DE INSTRUMENTO

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Volumen Total Negociado por Emisor - Enero a Diciembre 2015 Emisor ST SEN Volumen Gs %

AGENCIA FINANCIERA DE DESARROLLO - 602.963.999.556 602.963.999.556 22,17%

BANCO CONTINENTAL S.A.E.C.A. 206.088.297.244 209.567.468.912 415.655.766.156 15,28%

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA PARAGUAY S.A. - 413.449.372.537 413.449.372.537 15,20%

BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A. - 224.321.050.530 224.321.050.530 8,25%

RIEDER & CÍA. S.A.C.I. - 141.181.930.889 141.181.930.889 5,19%

BANCO AMAMBAY S.A. - 131.197.389.806 131.197.389.806 4,82%

MINISTERIO DE HACIENDA - 118.267.315.110 118.267.315.110 4,35%

CHACOMER S.A.E. - 116.208.816.349 116.208.816.349 4,27%

VISION BANCO S.A.E.C.A. 19.209.885.480 61.926.743.098 81.136.628.578 2,98%

FRIGORIFICO CONCEPCION S.A. - 71.225.144.437 71.225.144.437 2,62%

SUDAMERIS BANK S.A.E.C.A. - 52.100.000.000 52.100.000.000 1,92%

Banco Regional S.A.E.C.A. 31.824.439.000 7.487.426.279 39.311.865.279 1,45%

LC RISK MANAGEMENT S.A.E.C.A. 10.419.742.940 23.836.865.138 34.256.608.078 1,26%

IZAGUIRRE BARRAIL INVERSORA S.A.E.C.A. - 33.914.926.123 33.914.926.123 1,25%

ELECTROBAN S.A. - 27.422.695.460 27.422.695.460 1,01%

SOLAR AHORRO Y FINANZAS S.A.E.C.A. - 25.689.444.488 25.689.444.488 0,94%

INNOVARE S.A.E.C.A. - 25.359.302.450 25.359.302.450 0,93%

FRIGORIFICO SAN PEDRO S.A. - 24.994.762.081 24.994.762.081 0,92%

KUROSU & CÍA. S.A. - 20.785.423.945 20.785.423.945 0,76%

GAS CORONA S.A.E.C.A. - 20.561.771.366 20.561.771.366 0,76%

ATLANTIC S.A.E. - 11.000.000.000 11.000.000.000 0,40%

WISDOM PRODUCT S.A.E.C.A. 300.000.000 10.322.446.941 10.622.446.941 0,39%

TRACTOPAR S.A. - 9.489.998.293 9.489.998.293 0,35%

BEPSA DEL PARAGUAY S.A.E.C.A. - 7.341.080.166 7.341.080.166 0,27%

BLUE DESIGN S.A.E. - 6.788.099.945 6.788.099.945 0,25%

MUNICIPALIDAD DE ASUNCIÓN - 6.660.501.112 6.660.501.112 0,24%

FIDEICOMISO SERVICIOS RÁPIDOS DEL PARAGUAY - HANSEATICA C

- 5.597.637.770 5.597.637.770 0,21%

FINANCIERA RÍO S.A. - 5.391.589.573 5.391.589.573 0,20%

GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS S.A.E.C.A. (INTERFISA BANCO)

2.675.842.500 2.648.524.232 5.324.366.732 0,20%

FIDEICOMISO LA SUSANA - 4.224.499.122 4.224.499.122 0,16%

FIDEICOMISO CIDESA B - 2.585.289.823 2.585.289.823 0,10%

TRACTO AGRO VIAL S.A.E - 2.507.950.295 2.507.950.295 0,09%

EMSA INMOBILIARIA S.A. - 2.502.911.869 2.502.911.869 0,09%

FIDEICOMISO DP INTERNACIONAL S.A. 01 - 2.156.954.090 2.156.954.090 0,08%

FIDEICOMISO SERV. RAPIDOS DEL PARAGUAY-HANSEATICA B

- 2.012.935.311 2.012.935.311 0,07%

FIDEICOMISO STILO HOGAR 02 - 1.782.696.175 1.782.696.175 0,07%

VOLUMEN OPERADO POR EMPRESA EMISORA

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MUNICIPALIDAD DE FERNANDO DE LA MORA - 1.593.169.920 1.593.169.920 0,06%

GRUPO INTERNACIONAL DE FINANZAS S.A.E.C.A. - 1.443.174.672 1.443.174.672 0,05%

ALEMÁN PARAGUAYO CANADIENSE S.A. (ALPACASA) - 1.404.468.104 1.404.468.104 0,05%

IMPORT CENTER S.A. 1.281.725.885 1.281.725.85 0.05%

COMFAR S.A.E.C.A. - 1.224.904.163 1.224.904.163 0,05%

NICOLÁS GONZÁLEZ ODDONE S.A.E.C.A. 842.290.000 - 842.290.000 0,03%

INVERFIN S.A.E.C.A. - 837.277.091 837.277.091 0,03%

MUNICIPALIDAD DE CIUDAD DEL ESTE - 738.227.475 738.227.475 0,03%

SANITARIOS MATERSAN S.A. - 729.275.250 729.275.250 0,03%

MUNICIPALIDAD DE VILLA HAYES - 655.840.111 655.840.111 0,02%

BLUE DESIGN SAE - 645.240.000 645.240.000 0,02%

SALLUSTRO & CÍA. S.A. - 570.107.416 570.107.416 0,02%

BANCO FAMILIAR S.A.E.C.A. 423.006.000 - 423.006.000 0,02%

NEGOFIN S.A.E.C.A. 400.000.000 - 400.000.000 0,01%

PROYEC S.A. - 378.945.398 378.945.398 0,01%

CASA CENTRO S.A.E.C.A. - 375.904.837 375.904.837 0,01%

FIDEICOMISO STILO HOGAR 01 - 335.075.426 335.075.426 0,01%

MERCOTEC S.A.E. - 140.335.526 140.335.526 0,01%

DATA SYSTEMS S.A.E.C.A. - 30.079.420 30.079.420 0,00%

FIDEICOMISO SERVICIOS RÁPIDOS DEL PARAGUAY S.A.-HANSEATICA B

- 5.164.865 5.164.865 0,00%

Total 272.183.503.164 2.447.863.878.830 2.720.047.381.994 100%

Los 10 Emisores más Negociados en Secundario

Puesto Emisor SEN ST TOTAL %

1 BANCO CONTINENTAL S.A.E.C.A. 108.948.790.516 206.088.297.244 315.037.087.760 30,9%

2 BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA PARAGUAY S.A.

272.113.200.425 - 272.113.200.425 26,7%

3 BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A. 62.721.050.530 - 62.721.050.530 6,2%

4 VISION BANCO S.A.E.C.A. 30.211.789.692 19.209.885.480 49.421.675.172 4,9%

5 BANCO AMAMBAY S.A. 49.069.434.477 - 49.069.434.477 4,8%

6 RIEDER & CÍA. S.A.C.I. 47.216.745.511 - 47.216.745.511 4,6%

7 MINISTERIO DE HACIENDA 41.695.213.110 - 41.695.213.110 4,1%

8 FRIGORIFICO CONCEPCION S.A. 31.567.947.196 - 31.567.947.196 3,1%

9 IZAGUIRRE BARRAIL INVERSORA S.A.E.C.A.

21.340.845.639 - 21.340.845.639 2,1%

10 ELECTROBAN S.A. 17.422.695.460 - 17.422.695.460 1,7%

OTROS 102.871.436.527 7.763.065.440 110.634.501.967 10,9%

TOTAL SECUNDARIO 785.179.149.083 233.061.248.164 1.018.240.397.247 100%

LOS 10 EMISORES CON MAYOR VOLUMEN OPERADO EN SECUNDARIO-SEN

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Volumen Negociado por Casa de Bolsa - Ambas Puntas - Enero - Diciembre 2015

Casa de Bolsa ST SEN Total %

Valores CBSA 424.141.360.884 1.043.212.198.212 1.467.353.559.096 27,1%

Investor CBSA 58.224.230.000 1.091.925.779.475 1.150.150.009.475 21,2%

Puente CBSA - 998.274.241.010 998.274.241.010 18,4%

Cadiem CBSA 44.378.391.556 840.250.716.070 884.629.107.626 16,3%

BVPASA Licitación - 678.544.102.000 678.544.102.000 12,5%

Avalon CBSA - 148.024.308.314 148.024.308.314 2,7%

Capital Markets CBSA 14.009.000.000 48.378.778.423 62.387.778.423 1,2%

Fais CBSA 2.957.490.000 28.300.963.222 31.258.453.222 0,6%

Total 543.710.472.440 4.876.911.086.726 5.420.621.559.166 100%

Valores CBSA27,1%

Investor CBSA21,2%

Puente CBSA18,4%

Cadiem CBSA16,3%

BVPASA Licitación

12,5%

Avalon CBSA2,7%

Capital Markets CBSA1,2%

Fais CBSA0,6%

VOLUMEN OPERADO POR CASA DE BOLSA AMBAS PUNTAS

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Moneda Tasa Plazo (Días) Plazo (Años)

USD 7% 2243 6

Gs 13% 2.035 5

La Tasa Promedio Ponderado de los títulos en Guaraníes es del 13%, a un Plazo

Promedio Ponderado de 6 años. Por su parte, la Tasa Promedio Ponderado para títulos

en Dólares Americanos es del 7% con Plazo Promedio Ponderado de 5 años.

El total custodiado al último trimestre en Bolsa asciende a Gs. 2.143.049.000.000 y

Usd. 160.094.000, lo cual totalizan unos 530 millones de dólares aproximadamente.

1.228,06

2.143,05

-

500,00

1.000,00

1.500,00

2.000,00

2.500,00

2.014 2.015

Custodia en Miles de Millones de Guaranies

89,91

160,09

-

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

2.014 2.015

Custodia en Millones de Dólares

78%

Tasas y Plazos

Valores Custodiados

75%

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BVPASA CIERRA EL AÑO CON NUEVO ACCIONISTA Y EL PRECIO

DE LA ACCION SE DISPARA EN UN 62%

Los buenos resultados de los últimos años en el Mercado Bursátil, acompañado de una economía

estable, incentivó a que inversionistas locales y extranjeros se interesaran por adquirir la acción

de la Bolsa de Valores y Productos de Asunción S.A., tal es así que el 21/10/2015 se concretó la

venta de una acción de la BVPASA. el valor del título se cerró a favor del Banco Amambay; para el

efecto, se habilitó una rueda especial, en la que el precio base de la acción ofertada fue de 392

millones de guaraníes, que finalmente se cerró en 420 millones de guaraníes.

De esta forma la BVPASA cierra el 2015 con un aumento del 61,5% en el precio de su acción

respecto al último precio cerrado en el 2014.

Noticias Bursátiles Relevantes

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Diciembre

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BLUE DESING AMERICA S.A. REALIZA SU PRIMERA EMISIÓN DE

BONOS

BLUE DESING S.A.E, ha emitido bonos por primera vez a través del Sistema Electrónico

de Negociación del Mercado de Valores Paraguayo, el pasado 26/11/2015, el

colocador de esta emisión fue Valores Casa de Bolsa.

Desde 1996 BDA produce y diseña colecciones completas de jeans para las principales

marcas de moda internacionales. Blue Design América se ha posicionado como la

empresa número uno en desarrollo, producción y exportación de Denim en Paraguay.

En agosto del año 2013, la compañía inauguró una moderna fábrica en la ciudad de

San Lorenzo con una capacidad de producción instalada de 180.000 prendas por mes

dentro de un predio de 22.000 m2.

La firma Blue Design América opera bajo el régimen de maquila en nuestro país,

exportando la producción a los destinos Brasil, Argentina, Chile, Uruguay, España y

actualmente, bajo importantes acuerdos comerciales, se prevé para los primeros

meses del 2016, las primeras importaciones al mercado norteamericano.

En fecha 12/11/2015 la Comisión Nacional de Valores registró el Programa de Emisión

Global por un monto de Usd. 500.000.000

El monto total de las Series emitidas totalizan Usd 4.000.000, las Series emitidas

dentro del Programa tienen las siguientes características:

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BOLETIN TRIMESTRAL Nº 10- BVPASA

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Emisor Código ISIN Monto de

Emisión

Plazo (Días)

Plazo (Años)

Tasa Interés

Periodicidad Fecha de Vencimiento

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA01F5523 500.000 1.187 3,3 9,50% Trimestral 25/02/2019

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA02F5530 500.000 1.278 3,5 9,60% Trimestral 27/05/2019

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA03F5547 500.000 1.369 3,8 9,70% Trimestral 26/08/2019

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA04F5553 500.000 1.460 4,0 9,75% Trimestral 25/11/2019

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA05F5560 1.000.000 1.581 4,3 9,80% Cuatrimestral 25/03/2020

BLUE DESIGN S.A.E.

PYBDA06F5577 1.000.000 1.705 4,7 9,85% Cuatrimestral 27/07/2020

Destino de la emisión:

Con los recursos obtenidos mediante esta emisión, Blue Design SAE logrará

reestructurar sus pasivos y al mismo tiempo obtener una fuente alterna de

financiamiento para capital operativo dentro del giro normal comercial de la empresa.

De los recursos obtenidos entre un mínimo del 70% y un máximo del 80% será

destinado a reestructuración de pasivos y entre un mínimo del 20% y hasta un máximo

de 30% será destinado a capital operativo.

BONOS EMITIDOS POR LA AFD ADQUIERE EN UN 100% EL IPS

La Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) en fecha 28/10/2015 realizó su primera

licitación de bonos en lo que va del 2015, por un valor de G. 300.000 millones, los

cuales fueron adquiridos en un 100% por el Instituto de Previsión Social (IPS), a través

de Puente Casa de Bolsa.

Destino de la emisión:

Los fondos serán destinados a complementar la estructura de fondeo de las entidades

financieras de primer piso, cooperativas y otras entidades.

La adjudicación se realizó por subasta holandesa o precio único, donde se pusieron a

disposición bonos a un plazo de 12 años, con pago de intereses semestrales.

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Diciembre

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Los títulos manejan una tasa establecida de 6,2% para el vencimiento del primer cupón

(IPC al 31/12/2014 = 4.2% + prima anual 2%). En tanto, para los demás vencimientos,

la tasa de interés se calculará y actualizará anualmente, al día siguiente de la fecha de

vencimiento del primer cupón de cada año, en base al índice de Precios al Consumidor

(IPC) del 31 de diciembre del 2014, más prima anual de 2%.

BANCO ITAU COLOCA CON ÉXITO SUS PRIMEROS BONOS

FINANCIEROS EN MONEDA LOCAL

En fecha 20/10/2015 el Banco Itaú emitió con éxito los primeros Bonos Financieros en

moneda local del mercado a través de la Bolsa de Valores y Productos de Asunción. Los

bonos fueron colocados en su totalidad el mismo día de emisión confirmando así el

interés de los inversionistas por este tipo de papeles.

La emisión de Itaú es la primera Serie del Programa de Emisión Global G1 de Gs.

200.000.000.000 (Doscientos mil millones de guaraníes). El monto emitido fue de Gs.

30.000.000.000 (Treinta mil millones de guaraníes) a un plazo de 3 años. La tasa de

interés es de 9,15% anual, el pago de intereses pagados de forma semestral.

Destino de la emisión:

Los fondos de esta emisión serán destinados a capital operativo para financiamiento

de mediano y largo plazo al sector productivo y comercial.

Los Bonos Financieros tienen la particularidad de facilitar la participación de las

entidades financieras en el mercado bursátil emitiendo a sola firma, y sin aportar al

Fondo de Garantía de Depósitos. Otra característica de los Bonos Financieros es que

presentan cortes mínimos de negociación distintos para el Mercado Primario y en el

Mercado Secundario. En el Mercado Primario, el corte mínimo es de Gs. 500.000.000

(Quinientos millones de guaraníes) y en el Secundario es de Gs 100.000.000 (Cien

millones de guaraníes). Investor Casa de Bolsa S.A. es la empresa que realizó la

estructuración financiera de la Serie y fue la encargada de las colocaciones.

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BOLETIN TRIMESTRAL Nº 10- BVPASA

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NUEVOS OPERADORES EN EL MERCADO BURSÁTIL

En fecha 25/07/2015 inició el exitoso Curso de Operador de Bolsa 2015, el cual

estuvo compuesto de 8 módulos impartidos en 8 sesiones presenciales, del cual

participaron 44 interesados, quienes recibieron sus títulos.

En fecha 18/12/2015 se realizó la ceremonia de entrega de los certificados a los 44

egresados, la apertura de la ceremonia se dio con las palabras del Presidente de la

Bolsa de Valores y Productos de Asunción SA, Sr. RODRIGO CALLIZO LOPEZ MOREIRA,

el cual destacó el excepcional año 2015 de la Bolsa de Valores y Productos de

Asunción SA.

Posteriormente se realizó la entrega de los Certificados a los nuevos 44 egresados del

Curso, quienes serán en un futuro próximo los nuevos actores del mercado bursátil en

Paraguay.

Empresas emisoras referentes del Mercado de Valores paraguayo, han dado su apoyo

a la Bolsa de Valores y Productos de Asunción SA, en carácter de patrocinadores del

Curso de Operador de Bolsa 2015, como ser INTERFISA BANCO SAECA, LC RISCK

MANAGEMENT SAECA e IBI SAECA, las cuales contantemente acompañan al desarrollo

del Mercado de Valores en Paraguay.