boletÍn de anÁlisis econÓmico y financiero · david chaum en 1981, por la incertidumbre que...
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BOLETÍN DE ANÁLISIS ECONÓMICO Y FINANCIERO Número 22, octubre-noviembre-diciembre 2018
INSTITUTO TECNOLÓGICO METROPOLITANO
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Departamento de Finanzas
Dra. María Victoria Mejía Orozco Rectora
Ph.D. Jorge Iván Brand Ortiz Decano Facultad Ciencias Económicas y Administrativas
MSc. Daniel Velasquez Gaviria MSc. Juliana Arias Ciro Comité Editorial
Henry Buitrago Jiménez Diseño Grafico Instituto Tecnológico Metropolitano Institución Universitaria acreditada en alta calidad Adscrita al municipio de Medellín Calle 73 N°76ª-354 Medellín, Colombia [email protected] efectivo.itm.edu.co Tel: (57 4) 4600727 ext. 5642
ISSN: 269-502X (En línea)
Columnistas
Internacional: Los criptoactivos y su relación con algo más poderoso que el dinero. Eric Castañeda /Paul Ríos Docentes tiempo completo Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas [email protected] / [email protected]
Latinoamérica: Las criptomonedas y su evolución
comparativa en América Latina.
Diego Hernández Docente tiempo completo Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas [email protected]
Colombia: Los criptoactivos en Colombia.
Luis Eduardo Franco Docente tiempo completo Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas [email protected]
Mercados: Sobre la volatilidad de las criptomonedas.
Daniel Velásquez Docente tiempo completo Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas [email protected]
Finanzas personales: Las criptomonedas y su fiabilidad.
Romario Conto / Carlos Rojas Docente tiempo completo / Estudiante Sistemas de Información e integrante Semillero de Investigación. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas [email protected] / [email protected]
Internacional: Los criptoactivos y su relación con algo más poderoso que el dinero
“La confianza, aunque esté cimentada en la ignorancia, es una de las fuerzas más poderosas de todas las que impulsan la economía. Pero la confianza también es fundamental incluso cuando se tienen los pies en el suelo.”
Ignacio Escolar
En contra de algunos pronósticos pesimistas las criptomonedas han logrado superar los plazos y las causas señaladas para su desplome, entre las que se encontraban: la vulnerabilidad informática; la ausencia de un respaldo tangible y sólido; los fraudes asociados a un nuevo producto financiero y la pérdida de la confianza, entre otras.
Con la aparición del Bitcoin en 2009 se reactivó el debate internacional sobre el papel de los criptoactivos en el mercado financiero. Inicialmente, esta discusión pasó desapercibida cuando la propuso David Chaum en 1981, por la incertidumbre que representaba para muchos inversionistas de aquella época pensar en activos electrónicos seguros como el dinero o bonos, dado el riesgo inherente, y sobretodo el desconocimiento, que había en ese momento sobre el entorno informático.
Es curioso que el Bitcoin haya aparecido en 2009, ya que en ese año estaba latente el nerviosismo y la baja confianza en el entorno financiero pues en ese momento se estaban comprendiendo las causas y los efectos producidos por la “burbuja inmobiliaria” o crisis de las hipotecas subprime y sus derivados, que desplomaron los mercados en agosto de 2007, además, aún quedaba el mal sabor de las “Bad apples” o manzanas podridas, como se llamó la crisis causada por los fraudes contables detectados en 2001 y 2002 en decenas de empresas norteamericanas de gran renombre. Pero el Bitcoin como el nuevo actor en la
escena de los mercados atrajo la atención y aparecieron otros criptoactivos, poniendo a disposición de los inversionistas una variedad de nuevas opciones para enriquecer su portafolio.
En estos 9 años, luego de la inserción del Bitcoin en los mercados, los criptoactivos han pasado de ser un fenómeno aislado a convertirse en un vehículo de confianza que permite transar un monto significativo de operaciones y masa monetaria, donde personas y compañías, muchas de ellas del sector financiero, alcanzan a negociar sumas que ya se equiparan con el valor que registran las operaciones con tarjetas de crédito y otros mercados de grandes volúmenes a nivel mundial, por supuesto, en un ambiente fluctuante y de incertidumbre relativa, como sucede en todos los mercados.
Lo anterior, ha impactado en un corto espacio de tiempo, y de diferentes formas, las finanzas corporativas y personales, las decisiones de política económica de muchos países, así como ya entra a tener efectos en la contabilidad y, en general, en el comportamiento de la economía. En este sentido, Christine Lagarde, directora del Fondo Monetario Internacional ha invitado a los bancos centrales y al sistema financiero en general a mantener una postura abierta frente a los criptoactivos y a analizar cuidadosamente los proyectos de regulación para que no afecten el desarrollo innovador y creativo que han logrado. Es así como España, China, Rusia y otros
Por: Eric Castañeda y Paul Ríos
países comienzan a evaluar normas para establecer una relación regulada con los criptoactivos como fenómeno financiero emergente y disruptivo que implica nuevas formas de control por parte los Estados. Otros países se limitan a emitir mensajes de alerta, no muy claros, asociando las criptomonedas a posibles mecanismos para la financiación de actividades ilícitas o fraudes transnacionales, que más parecen actitudes defensivas frente a un modelo que, al igual que ellos, basan su emisión en la confianza que generan al mercado.
Con el respaldo de algoritmos programados de forma eficiente y más de 80 mil computadoras en todo el mundo, que garantizan una copia actualizada de registro, el Bitcoin y los demás criptoactivos han ganando un espacio de atención y confianza entre sus usuarios. Cada vez más, personas de todo el mundo se relacionan con valores electrónicos, creando un ambiente más transparente, cercano y posible para la inversión.
Casos como el de Richard Branson, empresario e inversionista reconocido, que desde 2017 ha logrado recaudar sumas significativas con una compañía de monederos virtuales que potencian las operaciones con una gran variedad de criptoactivos o el de James Rodríguez, quien asesorado por expertos financieros, lanzó en junio de 2018 el JR10 Token, a través de la plataforma SelfSell, son muestra de una propensión hacia estos activos por parte de diferentes tipos de inversionistas que están dispuestos a arriesgar en estos nuevos mercados.
Pero esta confianza radica realmente en el blockchain, como es llamado el sistema criptográfico que soporta la seguridad de estos activos y las transacciones que se pueden realizar con ellos, y este sistema es la fuente de diversos protocolos que mezclan la lógica de programación con algunas operaciones matemáticas
relativamente complejas, para asegurar la integridad y transparencia de la información.
A la luz del sentido común puede sonar controvertido, pero entre más abierto el protocolo puede resultar más seguro, en la medida que más personas y compañías querrán hacer uso de él y, así mismo, hacer parte de la comunidad alberga copias de seguridad de las operaciones, lo que refuerza la seguridad de la información y favorece los sofisticados desarrollos matemáticos y de programación. En algunos casos, como en el del Bitcoin, esta misma comunidad puede participar en la emisión de valores.
Cuando en 1977 se hizo público el protocolo RSA por Ron Rivest, Adi Shamir y Leonard Adleman, basado en una clave pública otra privada, cuya seguridad reposaba en la compleja factorización de números primos de muchos dígitos, comenzó una competencia pública por mejorar y enriquecer estos protocolos de seguridad informática hasta llegar hoy en día al BlockChain que mezclan avances en diferentes aspectos para permitir un intercambio seguro y transparente de información, en el que cada día más personas depositan su confianza. Y es así cómo triunfan las matemáticas con su precisión y la ingeniería con sus soluciones de software y hardware, sobre las especulaciones pesimistas y de inseguridad, señaladas por algunos analistas financieros.
Actualmente es muy valiosa esta concepción de confianza en la información, en la trazabilidad y en la transparencia de un proceso, un producto o un servicio, que en este caso está asociado a las criptomonedas y demás criptoactivos, pero que es aplicable a muchos otros campos de la vida cotidiana. Más, hoy en día, donde se hace evidente la corrupción en los aparatos de gobierno público y privado, donde el incumplimiento de las normas sociales, comerciales y ambientales de regulación, son situaciones cotidianas en las incurren actores privados con la
complicidad y auspicio de los poderes ejecutivo, legislativo y judicial, y donde los mecanismos de cárcel y otro tipo de sanciones o castigos quedan cortos en muchas naciones y son burlados por los diferentes actores con o sin poder económico.
Al parecer, la confianza que ha generado el blockchain es la verdadera preocupación subyacente frente las criptomonedas. Y es que detrás de su aparición y permanencia en los mercados, se han puesto a prueba los protocolos blockchain en uno de los sectores más ácidos para valorar la integridad de un instrumento. Lo que de alguna forma ha permitido ver la creación de confianza en un mundo huérfano, que siente cómo se esfuman muchos valores de la sociedad en manos de líderes mundiales que no representan los intereses de las mayorías, sino de una mezquina minoría privilegiada que se niega a abandonar los instrumentos de control, los puestos de poder y la prelación en organizaciones de usufructo rentista, donde por lo general, la grandes utilidades son obtenidas por intermediarios oportunistas que no agregan valor al producto o servicio y que no contribuyen al desarrollo de la sociedad.
Nuestro reto en el presente, donde hay gran variedad de protocolos blockchain disponibles al servicio de la sociedad, es identificar operaciones y procesos en los cuales se requiera mejorar la eficiencia y transparencia asociada a manejo de información, y allí evaluar las posibilidades de aplicación de estas herramientas que trascienden el papel fiduciario del dinero, y que en lugar de representar promesas de pago en oro o plata, contribuyen a la construcción de un mundo más justo y equitativo, donde la información y su certificación podrían ser la respuesta para recuperar la confianza en las personas y las organizaciones.
En la actualidad se adelantan desarrollos con diferentes protocolos blockchain en áreas diversas, en las que destacan: a. los sistemas de votación
electrónica de los países que han incorporado esta modalidad de participación en sus elecciones como India, Estados Unidos, Brasil o Francia; b. las cadenas de abastecimiento de productos perecederos en Europa, lo que incluye certificaciones de origen, esquemas de almacenamiento adecuado y seguimiento detallado y seguro a las cadenas de frío; c. sistemas de almacenamiento de información corporativa en la nube y los respectivos protocolos de interacción transaccional por perfiles con diferentes niveles de manejo; d. loterías electrónicas; e. gestión de identidades para instalaciones de alta seguridad como parte del Internet de las Cosas (IoT); f. historias clínicas unificadas e integrales; g. domótica en servicios de hotelería autónoma; h. contratos inteligentes para el sector de alquiler y aseguramiento de activos fijos y movibles, que abarcan desde edificios y vehículos hasta maquinaria y patentes; j. tecnología militar asistida no tripulada; k. los token ambientales, asociados a criptografía de producción eficiente con menos consumo de energía y vinculados a proyectos de conservación y protección de fauna y flora; i. certificación personal de avances académicos en diferentes países o “pasaportes educativos”, entre otras aplicaciones donde ya existen proyectos en marcha y evaluación de prototipos.
(Imagen en miniatura que se vincula a la infografía: Blockchain: tendencias y aplicaciones)
Latinoamérica: Las criptomonedas y su evolución comparativa en América Latina
El bitcóin es una moneda virtual, concebida por un programa público y transparente, al margen de los bancos y de las
autoridades monetarias; países como Japón, Eslovenia, Ucrania, Suiza, Países Bajos, Estonia, Corea del Sur entre
otros, han tenido gran acogida de esta moneda; pero ¿cuál ha sido la aceptación y crecimiento en países de América
Latina?
Las criptomonedas son un activo intangible, que pueden ser transferidas individualmente o intercambiadas, no es efectivo ni equivalente y mucho menos un activo no monetario, además de que no tienen una forma física, se pueden reconocer como un activo, pues cumple con la definición de este, en otras palabras, y como lo define Gonzáles (2018) “Las criptomonedas constituyen un activo que se ha erigido indiscutiblemente como una oportunidad y una alternativa de ahorro e inversión” (p.5).
Con respecto a su evolución a nivel mundial, las transacciones económicas bajo estas monedas virtuales han ido en aumento de forma exponencial, especialmente desde el año 2016 hasta lo corrido del año 2018 ver ilustración 1
Ilustración 1 Evolución de Criptomonedas
Elaboración propia. Fuente: Coin.Dance
Pero en América Latina (AL), las criptomonedas no son la excepción, las economías emergentes de la región, han encontrado mecanismos de intercambio de bienes y servicios transados con estas monedas virtuales, pues como es bien sabido, las pequeñas y medianas empresas que mueven la economía de los países se ven, en algunas ocasiones, imposibilitadas a los mercados financieros, razón por la cual los mecanismos de globalización financiera, surgen de acuerdo a los avances de las tecnologías de la informática y comunicación (TIC).
Caso México
Por: Diego Hernández
México es el primer país latinoamericano en reconocer las criptomonedas como activos virtuales, autorizando el envío y recepción de remesas bajo esta modalidad y autorizando al Banco de México, como el organismo encargado de vigilar a las casas de cambio de los criptoactivos.
De igual manera, México a través de la ley Fintech publicado en el Diario Oficial federal (Nueva Ley DOF 09-03-2018,) la cual entró en consulta pública el pasado 14 de agosto de 2018, establece el primer marco legal para el uso de criptomonedas y la marcha de las casas de cambio para el intercambio de este activo.
Por todo lo anterior, México es el país bandera en regulación de criptoativos, gracias a su gran demanda y el crecimiento acelerado de las criptotransacciones así lo revela. ver ilustración 2
Ilustración 2 Evolución Criptomonedas México
Elaboración propia. Fuente: Coin.Dance
Caso Argentina
La gran circulación de criptomonedas en Argentina, especialmente el Bitcoin pone la mirada de los especialistas en el ojo del huracán al referirse al movimiento de esta moneda virtual “el Bitcoin perdió casi mil dólares en su cotización y este domingo quedó
en torno a los u$s 6.300 la unidad. Es un activo más explosivo y caprichoso que el valor del dólar en Argentina. Y más riesgoso. Pero son las reglas del juego en el terreno de la especulación con criptomonedas. Muchos todavía lloran por aquellos tiempos en los que el Bitcoin rozaba los u$s 20.000, su cima en diciembre de 2017.” Gossweiler (2018). Ver ilustración 3
Ilustración 3 Evolución Criptomonedas Argentina
Elaboración propia. Fuente: Coin.Dance
Así mismo, por su gran demanda y transabilidad económica, Argentina cuenta con dos cajeros electrónicos de moneda virtual, estos equipos permiten a los ciudadanos de a pie la compra y venta de Bitcoins a cambio de pesos argentinos en un rango que va desde 2.5 dólares, aproximadamente 100 pesos argentinos hasta 1.000 dólares unos 37.000 pesos argentinos.
Caso Venezuela
El Petro, moneda virtual venezolana, lanzada por el gobierno y respaldada económicamente con los recursos naturales tales como: petróleo, oro, gas y diamantes, es una criptomoneda con funcionalidades similares al Bitcoin, pero según Cardona (2018)
informa que hasta la fecha no se ven resultados o movimientos económicos con dicho activo.
Por su parte, el Bitcoin como moneda virtual de mayor demanda a nivel mundial, también se encuentra circulando en nuestro país vecino. Ver ilustración 4
Ilustración 4 Evolución Criptomonedas Venezuela
Elaboración propia. Fuente: Coin.Dance
Caso Colombia
Al igual que los demás países Latinoamericanos, Colombia juega un papel significativo frente al manejo de las criptomonedas, pues según un rankin de Localbitcoins, confirmado por la revista dinero (2018) “las transacciones hechas con pesos colombianos crecieron 1.200% durante 2017” ubicándose “en el tercer puesto de los países, en porcentaje, en los que más crecieron los intercambios de moneda local por bitcoins (y viceversa) detrás de China y Nigeria, que superaron el 2.000% y 1.400% respectivamente”. Ver ilustración 5
Ilustración 5 Evolución Criptomonedas Colombia
Elaboración propia. Fuente: Coin.Dance
Como puede observarse, en Latino América existen alternativas para el manejo de transacciones virtuales, a través de las criptomonedas, pero éstas aún se encuentran en proceso de regulación por parte de los países de la región, por esta razón, realizar inversiones en criptomonedas es de alto riesgo y generar un alto costo en los flujos de efectivo para quienes transan con estas modalidades financieras.
Referencias
Cardona, A. (2018). Transacciones de la criptomoneda petro no se registran todavía en Venezuela. Retrieved from https://www.larepublica.co/globoeconomia/transacciones-de-la-criptomoneda-petro-no-se-registran-todavia-en-venezuela-2765436 Dinero. (2018). Cómo Colombia llegó a ser el país latino en el que más crece el mercado de bitcóin. Retrieved from https://www.dinero.com/economia/articulo/como-en-colombia-crecio-el-mercado-de-bitcoin/256116
González, I. A. P. (2018). Criptomonedas: naturaleza jurídica y riesgos en la regulación de su comercialización. Revista de derecho del mercado de valores, (22), 5. Gossweiler, G. (2018). Consejo para apostar por criptomonedas: 'El que recién empieza que invierta en Bitcoins'. Retrieved from http://www.ambito.com/933162-consejo-para-apostar-por-criptomonedas-el-que-recien-empieza-que-invierta-en-bitcoins. LEY PARA REGULAR LAS INSTITUCIONES DE TECNOLOGÍA FINANCIERA, Diario Oficial Federal, México, marzo 9 de 2018. Recuperado de: https://www.dof.gob.mx/nota_detalle.php?codigo=5515623&fecha=09/03/2018
Colombia: Las criptomonedas en Colombia
La aparición de nuevos tipos de inversiones, integrados con alta tecnología y el deseo de insubordinación frente a los sistemas financieros tradicionales conjugan una tríada, en el ámbito de los criptoactivos, que resulta muy llamativa para el público en general, pero que puede convertirse en altamente peligrosa en un contexto de alto analfabetismo financiero y ausencia de elementos legales claros que protejan a los inversores.
Aunque las criptomonedas son un nuevo invento de la era digital, el vacío que pretende abordar es tan antiguo como la propia sociedad humana: transferir valor a través del tiempo y el espacio (Ammous, 2018). Más allá de la incógnita por la identidad desconocida de Nakamoto (2008), creador del protocolo p2p con el cual funciona el Bitcoin, y la admiración por la tecnología Blockchain en la que se basan las criptomonedas y su gran impacto en las nuevas formas de hacer negocios y ofrecer servicios, la alternativa de los criptoactivos o criptomonedas como opción de inversión es, en todo caso, altamente riesgosa.
Como lo demuestran Baek y Elbeck (2015), el mercado del Bitcoin es altamente especulativo. Técnicamente, los criptoactivos corresponden a una opción de inversión que actualmente posee un alto riesgo de mercado, de liquidez, de crédito, legal y operacional. Por lo tanto, como activo candidato a conformar un portafolio de inversiones, y frente a las miles de opciones de inversión que existen, las criptomonedas corresponden a una opción con los niveles globales más altos de riesgo, y acorde para un perfil de riesgo de un especulador; que sabe que no hay forma fácil de obtener dinero, que tiene el perfil financiero y psicológico que le permite realizar grandes apuestas y que es consciente de que la proporción del dinero asignado a inversiones especulativas se podría desvanecer por la materialización, en este caso poco controlable, de alguno de sus potenciales riesgos. Además, como opción para aplicar la creatividad financiera en un portafolio, con el diseño de
estrategias de cobertura por medio de la Ingeniería Financiera, el Bitcoin, según Bouri et al. (2018), presenta un desempeño deficiente siendo solo recomendado como alternativa de diversificación.
Adicionalmente, en Colombia, el uso de criptomonedas representa diversos riesgos y retos para los entes de control. El conocido liderazgo de Colombia como productor de cocaína en el mundo convierte a las criptomonedas en una posibilidad obvia para el lavado de activos. Además, los bajos niveles de educación financiera de la población, la falta de regulación y control, y la popular y funesta reputación de los colombianos como exportadores a todo Latinoamérica de servicios financieros ilegales como los llamados préstamos gota a gota o las ya famosas pirámides, hacen que Colombia sea un país atractivo para los promotores de las criptomonedas. En ese sentido, ya son varias las investigaciones que se adelantan por estafas relacionadas por la mezcla de criptomonedas y estructuras piramidales que ofrecen grandiosas rentabilidades. Lo anterior es más preocupante al conocer que, según Bloomberg, durante 2017, y después de China y Nigeria, Colombia es el país en donde más se han incrementado las transacciones con Bitcoins. Además, en el caso de que el país aceptará las criptomonedas como medio de pago, y estas se popularizarán, el gobierno podría perder control sobre la política monetaria generándose múltiples efectos macroeconómicos.
Según el Banco de la Republica, en Colombia, las “monedas virtuales” no han sido reconocidas como
Por: Luis Eduardo Franco
moneda por el legislador ni la autoridad monetaria, y al no existir una normatividad clara, quienes interactúen en dichos mercados asumen los diversos riesgos y sus consecuencias. Por otro lado, y desde el punto de vista contable, para las empresas que se atrevan a usar criptomonedas, el Consejo Técnico de la Contaduría Pública de Colombia (CTCP), según lo expresado en el concepto 2018-472, afirma que actualmente no existe ninguna categoría de activos que sea apropiada para clasificar las criptomonedas; también explica que las mediciones del valor razonable son la base de medición apropiada siempre y cuando exista un mercado activo; de lo contrario, el costo menos deterioro seria la alternativa a usar para la contabilización. En este sentido, el CTCP recomienda la creación de una unidad de cuenta separada para las criptomonedas.
Con el ánimo de promover las criptomonedas y la confianza en quienes las adquieren, empresas privadas internacionales han instalado en ciudades como Bogotá y Pereira algunos cajeros Bitcoin, cuyo objetivo es tratar de demostrar que, efectivamente, es posible monetizar las monedas virtuales y así obtener moneda local. También algunos escasos comerciantes reciben Bitcoins; este es el caso, por ejemplo, del Teatro Matacandelas en Medellín, donde afirman recibir Bitcoin como medio de pago por las entradas a sus funciones.
La aparición de nuevos tipos de inversiones, integrados con alta tecnología y el deseo de insubordinación frente a los sistemas financieros tradicionales conjugan una tríada, en el ámbito de los criptoactivos, que resulta muy llamativa para el público en general, pero que puede convertirse en altamente peligrosa en un contexto de alto analfabetismo financiero y ausencia de elementos legales claros que protejan a los inversores. No obstante, el tema de las criptomonedas, con sus adeptos y críticos, corresponde a una realidad que hace parte de los continuos desarrollos financieros de las últimas décadas. En esa dirección, es necesario que los inversionistas conozcan el detalle del tipo de activos candidatos a conformar sus inversiones. Y,
recurriendo a una frase del famoso Warren Buffet: “La inversión debe tener una base racional. Si un negocio no se entiende, es mejor evitarlo”.
Referencias
Ammous, S. (2018). The Bitcoin Standard: The Decentralized Alternative to Central Banking. John Wiley & Sons.
Baek, C., & Elbeck, M. (2015). Bitcoins as an investment or speculative vehicle? A first look. Journal Applied Economics Letters, 22(1), 30-34.
Bouri, E., Molnár, P., Azzi, G., Roubaud, D., & Hagfors, L. I. (2017). On the hedge and safe haven properties of Bitcoin: Is it really more than a diversifier?. Finance Research Letters, 20, 192-198.
Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A peer-to-peer electronic cash system.
Mercados: Sobre la volatilidad de las criptomonedas
Existen muchos factores diferentes que ayudan a la volatilidad en el precio de las criptomonedas. Las variables
que incluyen el tamaño del mercado, la baja liquidez y la incipiente regulación pueden contribuir a las fuertes
fluctuaciones de los precios de las criptomonedas. Como resultado, los inversionistas que están interesados en
adquirir monedas digitales pueden beneficiarse significativamente si tienen en cuenta estos factores.
Las criptomonedas han sido sin duda alguna los activos financieros más nombrados del mercado desde el 2016. Como se observa en el grafico 1, el Bitcoin, la criptomoneda más conocida y con mayor capitalización de mercado, creció alrededor de 1.300% en el 2017, pero ni siquiera estuvo cerca de ser la más valorizada. Otras criptomonedas menos populares como Ethereum, Ripple y Litecoin se valorizaron en más del 9,000%, 12,000% y 36,000% respectivamente.
Estas increíbles ganancias han producido una nueva clase de inversionistas, los llamados “Millonarios del Bitcoin”, individuos que se enriquecieron comprando barato y vendiendo caro. Sin embargo, otros participantes del mercado financiero han enfatizado la naturaleza altamente volátil de las criptomonedas. Estos analistas señalan algunos factores para explicar la naturaleza volátil de las criptomonedas, en este artículo abordaremos algunos.
Gráfico 1. Precios históricos de las principales criptomonedas.
Fuente: Elaboración propia.
El tamaño del mercado.
Los inversores interesados en criptomonedas deben tener en cuenta que su mercado es relativamente pequeño comparado con los mercados de acciones, bonos, derivados, monedas y commodities. La capitalización total de mercado de las criptomonedas es cercana a los $ 800 mil millones de dólares en 2017, cuando el mercado bursátil global, tuvo aproximadamente $ 76.3 billones de dólares en el mismo año. En cuanto a por qué esto importa, los
Time
Price (
US
D)
2010 2012 2014 2016 2018
05000
10000
20000
Bitcoin price
2016 2017 2018
0200
600
1000
1400
Time
Price (
US
D)
Ethereum price
2016 2017 2018
0.0
0.1
0.2
0.3
Time
Price (
US
D)
Ripple price
2014 2015 2016 2017 2018
050
150
250
350
Time
Price (
US
D)
Litecoin price
Por: Daniel Velásquez
mercados pequeños son más vulnerables a la manipulación que los mercados grandes, es decir, son más vulnerables a las fluctuaciones de la oferta y la demanda. Si bien estos cambios en la oferta y la demanda podrían ser el resultado de factores como el cambio en el sentimiento del mercado o la reacción de los inversores a las noticias, también podrían deberse a los esfuerzos por manipular el mercado. Todo lo que necesita es un inversionista grande, o un grupo de inversionistas más pequeños que trabajen juntos, para crear una ganancia o pérdida es generar órdenes de compra o venta por altos valores.
Baja liquidez.
En general, todas las criptomonedas tienen poca liquidez. Tener menos liquidez puede aumentar las fluctuaciones de los precios, lo que hace que las inevitables caídas de la moneda digital sean más graves de lo que serían en un mercado más líquido, donde los desequilibrios entre la oferta y demanda se ajustan de manera más rápida y eficiente.
La regulación.
La regulación es otro factor que contribuye a la volatilidad de las criptomonedas. Desde su popularización en 2015, varios gobiernos han hecho esfuerzos para regularlas. USA y China han regulado la oferta y la demanda de criptomonedas con el fin de proteger a los inversores de posibles pérdidas de capital. Es claro que el precio de las criptomonedas responde de manera proporcional a la aceptación o no aceptación por parte de los gobiernos nacionales centrales como forma de pago o depósito de valor.
Las noticias
Otro factor que aumenta la volatilidad de los precios de las criptomonedas es el impacto de las nuevas noticias que conoce el mercado. Cuando son positivas, puede estimular el interés por las monedas digitales y hacer que los participantes del mercado las compren, debido a esto, aumenta la demanda y aumenta el precio. Sin embargo, los medios de comunicación publican una gran cantidad de noticias negativas, de hecho, en agosto de 2016 casi 120.000
unidades de Bitcoin desaparecieron de las plataformas de trading, esa cantidad se estima en aproximadamente $ 75 millones de dólares, el mismo día que se anunció esta noticia, el precio de Bitcoin disminuyó el 21%.
Sentimiento del mercado
Otra causa importante de la volatilidad de las criptomonedas es el cambio de opinión de los inversionistas o posibles inversionistas. Las noticias tienen un impacto significativo en las opiniones de los participantes del mercado, lo que hace que se tornen más o menos optimistas sobre las perspectivas futuras de las criptomonedas. Si el sentimiento es positivo, puede resultar en aumentos en la demanda y aumentos en el precio. Un aspecto importante es que los aumentos de precios y el optimismo pueden combinarse para formar ciclos de promoción de los medios de manera especulativa. Los cambios en el sentimiento pueden tener el efecto opuesto, si una burbuja especulativa estalla, como se observó en diciembre del 2017, y los inversores comienzan a huir de las criptomonedas y refugiarse en activos reales, por lo cual, los precios de las monedas digitales caerían.
Finanzas personales: Las criptomonedas y su fiabilidad
Las criptomonedas representan una alternativa para realizar transacciones de dineros entre sus tenedores,
las cuales prometen ser seguras y rentables, pero la realidad es que el riesgo asociado a ellas es alto, por lo
que hay que ser precavidos a la hora de invertir.
Las denominadas criptomonedas son dinero en la web, sin fronteras ni barreras, rápido y seguro; son monedas virtuales que presentan una alternativa para hacer intercambios y transacciones similares a una divisa tradicional. Las criptomonedas a diferencia de la moneda oficial de un país no están respaldadas por ninguna autoridad monetaria; el único respaldo lo brindan sus propios usuarios o tenedores (semana, 2016).
Las criptomonedas son divisas de alto riesgo, pues su valor es altamente fluctuante, ya que depende del número de transacciones realizadas y de la cantidad de personas que las estén usando. Adicionalmente, los tenedores de criptomonedas corren el riesgo de que los sitios web donde se negocian sean “hackeados” y que las transacciones que presenten inconvenientes no sean respaldadas, reversadas o corregidas (semana, 2016).
Las criptomonedas surgen como una necesidad de hacer transferencias virtuales entre personas sin intermediación de los bancos y de manera segura. Sus inicios se remontan al año 2009 con la aparición del bitcoin y gracias a su auge fue tomado fuerza y generando la creación de nuevas divisas, las cuales se cree llegan a ser unas 1.500 aproximadamente; de las cuales las que tienen mayor capitalización de mercado son unas pocas, entre ellas el bitcoin, bitcoin cash, ethereum, litecoin, ripple y dash. En la actualidad algunas figuras reconocidas han decidido invertir en estas divisas: por ejemplo, el jugador colombiano James Rodriguez lanzó su propia criptomoneda, llamada JR10 en 2018, permitiéndose
incursionar en nuevos negocios e impulsar el crecimiento del mercado deportivo a nivel mundial.
Las criptomonedas son un tema muy de moda a nivel financiero y económico, puesto que con estas se puede comercializar de manera libre en la web (vender, comprar, realizar transferencias, envíos internacionales, entre otros), lo que facilita las transacciones para personas que manejan finanzas en un alto nivel, o que desean explorar otro tipo de mercados.
El mundo actual tiene a su disposición diversas alternativas para realizar transacciones financieras, algunas más asequibles que otras, y es debido a esto que los empresarios y usuarios ven en las divisas web una alternativa de fácil acceso que les permite entrar a nuevos mercados, por lo que las criptomonedas juegan un papel importante. Pero surge una pregunta: ¿Qué tan seguro es el tema del dinero web? Para dar respuesta a este interrogante, se hace necesario mencionar qué beneficios y riegos son inherentes a estas divisas.
Una criptomoneda tiene aplicación global, por lo que no depende de la economía de un país específico, cualquier persona puede acceder a ellas y realizar transacciones desde cualquier parte del mundo. Son descentralizadas, dado que las transacciones se pueden realizar durante 24 horas al día los 7 días de la semana. Presentan un sistema de transferencia de información en el que al receptor sólo le llega la información que el transmisor desea transmitir y no toda su información, además sus precios presentan alta volatilidad, lo que las hace muy inestables como
Por: Romario Conto y Carlos Rojas
divisas, pero atractivas para realizar trading (IG, 2018). Estas divisas presentan también grandes riesgos, pues no hay un sistema que respalde posibles fallos o inconsistencias, están sujetas a decisiones en términos de regulación en cada país, su futuro es muy incierto y la alta volatilidad en el precio que puede generar grandes ganancias también genera amplia pérdida, por lo que la probabilidad de ganar no es significativamente mayor a la de perder (IG, 2018).
El bitcoin es la criptomoneda más transada y con mayor capitalización de mercado, lo que la hace más reconocida a nivel mundial. La gráfica 1 muestra cómo ha sido su evolución a lo largo de los últimos años, desde abril de 2013 a octubre de 2018.
Figura 1. Gráfico del Bitcoin
Fuente: Tomado de www. Coinmarketcap.com
Para comprender un poco más sobre el tema, es de interés estudiar cómo se maneja el bitcoin y cuál es el procedimiento interno. Primero se debe conocer las cadenas de bloque o blockchain, las cuales se definen como: “un gigantesco libro de cuentas en los que los registros (los bloques) están enlazados y cifrados para proteger la seguridad y privacidad de las transacciones. Es una base de datos distribuida y segura (gracias al cifrado) que se puede aplicar a todo tipo de transacciones, no necesariamente económicas” (Pastor, 2017). Teniendo en cuenta la anterior definición, ¿cómo funcionan estas transacciones? En primera instancia es un gran grupo
de personas o mejor llamados usuarios, interconectados por bloques, los cuales están siempre verificando que los procesos sean correctos. Por ejemplo, el usuario A quiere enviarle dinero al usuario B, lo que en la red se ve como un bloque, el cual es visto y compartido a todos los usuarios conectados a ese bloque, quienes están conectados en la red aprueban la transacción, es decir la validan y de esta manera el bloque se añade a la cadena proporcionando un registro indeleble, es decir que no se puede borrar y el envío en ese momento se hace efectivo. Con el paso del tiempo se van haciendo más efectivos los registros y los bloques se llenan según su capacidad, a lo que se debe validar o sellar el bloque; este proceso se conoce con el nombre de minería de bitcoin. Pero, ¿cómo funciona la minería de bitcoin?, minar bitcoin consiste en el proceso de invertir recursos computacionales para estudiar las transacciones realizadas, permitiendo garantizar la seguridad en la red y lograr que todos los participantes estén sincronizados (bitcoin, 2018). Quienes realizan este proceso reciben una comisión en bitcoin por agilizar las transacciones.
Tener bitcoin es lo mismo que manejar una billetera virtual a la cual puedes acceder cuando se quiera, ya sea para comprar, vender, negociar entre otras funciones, por lo que se puede citar que: “La tecnología Bitcoin - el protocolo y la criptografía - tiene un sólido historial de seguridad y la red Bitcoin es probablemente el mayor proyecto de computación distribuida en el mundo, donde vulnerabilidad más común es el fallo del usuario” (Bitcoin, 2018). El fallo de los usuarios se relaciona con los descuidos y de presenta principalmente con las claves privadas que por accidente pueden ser borradas, robadas y en el peor de los casos olvidadas; pues a diferencia de los bancos, en el bitcoin no existe un medio de recuperación de contraseñas.
Ahora bien, las prácticas de seguridad juegan el papel muy importante, pues se ha identificado que algunas casas de cambio o monederos virtuales no son confiables debido a sus fallos en seguridad. Por otra parte es importante tener cantidades pequeñas de
dineros para uso diario y el resto de fondos tenerlo en un lugar más seguro; también se debe mantener copia de seguridad de los monederos, pues gracias a estas copias se puede hacer una recuperación siempre y cuando se tengan las claves encriptados de su billetera y en caso de que le roben el móvil o el ordenador, se recomienda usar una contraseña fuerte, es decir, que tenga una longitud mínima de 16 caracteres y usar números, letras y signos. Además, existe la opción de tener un monedero fuera de línea, el cual no tendrá conexión y sólo estará disponible para ahorrar. Otro punto fundamental es mantener su software actualizado, para que las nuevas versiones del aplicativo generen estabilidad y seguridad. También está la opción de firma múltiple contra robo, la cual permite que durante la transacción sea necesaria la firma de más de una clave privada, aunque aún no está siendo muy usada en bitcoin para el público general ya que solo ciertos usuarios pueden acceder a ella.
Por otra parte, la computación cuántica puede llegar a afectar el bitcoin, puesto que los sistemas basados en criptografía y los de banca son vulnerables: “Básicamente, la criptografía es la técnica que protege documentos y datos. Funciona a través del uso de cifras o códigos para escribir algo secreto en documentos y datos confidenciales que circulan en redes locales o en internet” (tecnologia & informatica, 2018).
Finalmente se puede apreciar que ingresar al mundo de bitcoin y las criptomodenas consigue afectar drásticamente a los usuarios de divisas virtuales, puesto que es inminente caer en manos de la inseguridad informática, en bajas con la moneda, malas inversiones o, en un caso bien particular, en manos de los falsos inversores. Estos y otros casos son a los que cada usuario se verá expuesto a medida que se sumerge en el mundo del dinero virtual. Pero no todo puede ser malo, por otra parte, es posible obtener grandes ganancias en poco tiempo bajo asesoría con entidades confiables; la experticia como inversionista y una visión de negocio a largo plazo en las finanzas juegan un papel importante.
Referencias
Bitcoin (2018) ¿Cómo funciona la minería bitcoin? Recuperado de: https://bitcoin.org/es/faq#que-es-el-minado-de-bitcoins
IG (2018) ¿Qué son las criptomonedas? Recuperado de: https://www.ig.com/es/invertir-en-criptomonedas/que-son-las-criptomonedas
Pastor, J. (2018). Qué es blockchain: la explicación definitiva para la tecnología más de moda. Recuperado de: https://www.xataka.com/especiales/que-es-blockchain-la-explicacion-definitiva-para-la-tecnologia-mas-de-moda
Semana (2016) ¿El bitcoin es legal en Colombia? Recuperado de: https://www.semana.com/economia/articulo/bitcoin-legalidad-de-la-divisa-en-colombia/475730
Tecnología & Informática (2018) ¿Qué es la Criptografía? Recuperado de: https://tecnologia-informatica.com/que-es-la-criptografia/