brasília, 30 de novembro vii encontro de associados da apine investidores e o governo investimento...
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Brasília, 30 de novembro
VII Encontro de Associados da APINE
Investidores e o GovernoINVESTIMENTO EM GERAÇÃO:
Manoel Arlindo Zaroni Torres
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Agenda
1. A Tractebel Energia e o Grupo SUEZ
2. Análise dos Leilões e da Expansão da Oferta
3. Perspectiva para a Expansão da Oferta
4. Aperfeiçoamentos Visando a Expansão Sustentada da Oferta
5. Conclusões
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O Grupo SUEZ no Brasil: Tractebel Energia
• 5.860 MW instalados
– Maior produtor independente de energia elétrica no Brasil
– 8% da capacidade total do Brasil
• 29.801 GWh produzidos em 2005
– Hidrelétricas
– termelétricas à gás, carvão, óleo e biomassa
• Mais de 100 clientes livres
• 1.000 colaboradores
• Valor dos Investimentos atuais no Brasil: US$ 3,5 bilhões
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Objetivos do Setor Elétrico
Modicidade Tarifária
Remuneração Adequada
Assegurar a expansão da oferta
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Os Leilões e a Modicidade Tarifária
Base monetária: Outubro/2006
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
MW
-méd
ios
1.753 MWmed @ R$ 119,84/MWh
1.682 MWmed @ R$ 129,13/MWh
9.054 MWmed @ R$ 62,52/MWh
6.782 MWmed @ R$ 73,21/MWh
1.172 MWmed @ R$ 82,04/MWh
1.325 MWmed @ R$ 88,03/MWh
1.166 MWmed @ R$ 98,42/MWh
102 MWmed @ R$ 65,28/MWh
632 MWmed @ R$ 130,11/MWh
901 MWmed @ R$ 130,75/MWh
1.104 MWmed @ R$ 126,16/MWh
R$ 84,34 / MWh
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Análise dos Leilões: Visão Geral
• Energia existente
– 19.601 MW médios ao preço médio de R$ 65,96/MWh
• Energia Nova
– 6.072 MW médios ao preço médio de R$ 124,43/MWh
– Apenas 2.187 MW médios são proveniente de empreendimentos a construir, com a seguinte composição
Estatal Privado
Hidro 24% 16%
Termo
25% 35%
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Análise dos Leilões: Comparação com o Plano Decenal
Os leilões se mostraram eficientes para o alcance da modicidade tarifárias mas o mix das novas fontes não foi o esperado.
Plano Decenal 2005-2015*
Biomassa
6%
537 MWmed
Gás Natural
32%
3.102 MWmed
Carvão Mineral
10%
919 MWmed
Óleo Combustível
0%
0 MWmed
Óleo Diesel
1%
65 MWmed
Leilões de Energia Nova
Hidro
41%
1.449 MWmed
Carvão Mineral
16%
546 MWmed
Óleo Combustível
14%
471 MWmed
Óleo Diesel
7%
234 MWmedGás Natural
4%
141 MWmed
Biomassa
18%
626 MWmed
Hidro
51%
4.949 MWmed
* Expansão considerada até 2011
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PIB e Demanda - Histórico
-10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Va
riaç
ão
(%
)
-10,00
-8,00
-6,00
-4,00
-2,00
0,00
2,00
4,00
6,00
8,00
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Va
riaç
ão
(%
)
Demanda
PIB
9
Necessidade de Expansão da Oferta
45.000
50.000
55.000
60.000
65.000
70.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
MW
me
d
Oferta Nova
Oferta Existente
EPE Baixa (4,2%)
Histórico 10 Anos (3,2%)
EPE Referência (5,2%)
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• Global
– Tensão sobre os preços dos combustíveis (Petróleo ± US$65/Barril).
– Impacto sobre o preço do gás em decorrência de sua globalização via GNL
– Restrições climáticas com controle de emissões
– Competição por capital para investimento (China, Índia,....)
• Regional
– Necessidade de crescimento econômico não acompanhada de crescimento da infra-estrutura
– Pressão sobre a demanda de energia elétrica com prioridade para atendimento da demanda interna
» Importação/exportação firme é uma realidade?
– Redefinições político-institucionais na América do Sul
» Bolívia, Equador, Venezuela,...
Contexto Atual: Global e Regional
Incertezas
Incertezas
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• Brasil– Reforma política?– Reforma da previdência?– Reforma tributária?– Gastos correntes crescerão menos que o
crescimento do PIB?– Quando virá o grau de Investment Grade?
• Setor Elétrico– Eletrobrás amplia os investimentos?– Projetos estruturantes se viabilizam no
momento oportuno?– Expansão nuclear?– Usinas leiloadas não atrasam?– Maior pragmatismo para equacionar as
restrições ambientais?
Contexto Atual: Brasil e Setorial
Incertezas
Incertezas
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Diagnóstico da Expansão
• Preocupações» Desvios significativos no mix das fontes, com a presença de
termelétricas economicamente ineficientes
» Termelétricas podem não sustentar o despacho em caso de necessidade
» Incertezas com relação aos projetos estruturantes persistem
• Se a expansão com base em hidrelétricas e termelétricas eficientes não está seguindo a indicação planejamento, como aproximá-los?
– Ajustar o preço teto
– Adequar a alocação de riscos
– Aumentar o estoques de projetos
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Conclusões
• Com base nas premissas assumidas, o balanço estrutural do sistema tem o equilíbrio assegurado até 2010
• O mix de expansão resultante dos leilões não vem seguindo o planejado– O planejamento deveria ser um elemento indutor da expansão
• Eficiência econômica na expansão pode ser obtida com:– Ajuste dos tetos de preço dos leilões propiciando a adequada
remuneração e cobertura dos riscos
• Aperfeiçoar a alocação de risco entre investidores e consumidores– Delimitação objetiva dos riscos dos investidores (ambiental, combustível
e tarifa de transmissão)– Segurança jurídica
• Incentivos para aumentar o estoque de projetos– Mais estudos de inventário
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100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200
Custo de Geração (R$/MWh)
Preço Médio dos LENs
Remuneração Adequada e Viabilização dos Investimentos
Hidro
GNL
Carvão
Gás CC
Nuclear
Óleo Combustível
Custo por Fonte
Fonte: Estudos Tractebel Energia
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• Aspectos Sócio-ambientais– Legislação complexa - regras com margem a critérios subjetivos
– Ministério Público atuando como "órgão licenciador" – Segurança Jurídica
– Carência aguda das comunidades envolvidas com o empreendimento -
empreendedor é visto por governos e comunidades como a solução de
todos os problemas
– Demandas sociais se sobrepõem a questões legais
– Ação de ONG's nacionais e internacionais, de base ideológica e não técnica
– Prazo para licenciamento ambiental não é respeitado pelos órgãos
licenciadores
Adequada Alocação de Risco (a)
Definições objetivas das obrigações sociais dos investidores
A Licença Prévia deve conter Cadastro dos atingidos e Obrigações sociais seguindo padrões básicos
Mais pragmatismo no tratamento das questões ambientais
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• Garantia de suprimento do combustível– Setor elétrico, que respaldou o GASBOL, é submetido a restrição de
consumo» Geradores que não deram causa não podem arcar com esse ônus
– Decreto 5.163/04, Art. 6o, “A ANEEL deverá prever as hipóteses e os prazos de indisponibilidade de unidades geradoras, incluindo a importação, ou empreendimentos correlatos, estabelecendo os casos nos quais o agente vendedor, não tendo lastro suficiente para cumprimento de suas obrigações deverá celebrar contratos de compra de energia para atender...”
» Agente vendedor (Gerador ou Importador de Energia) tem a responsabilidade de assegurar o seu lastro
• Custo de uso da transmissão– Alocar aos usuários que fazem uso mais intenso da rede as maiores
tarifas de uso (intensificação do sinal locacional)– Previsibilidade das tarifas de uso sem alocar o ônus dessa medida aos
geradores existentes
Adequada Alocação de Risco (b)
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• Hidrelétricos– Incentivo à elaboração de estudos de inventário
• Termelétricos– Sinalização clara e inequívoca sobre a disponibilidade de combustível – Lei do Gás– Viabilização de GNL no tempo adequado– Regulamentação da CDE para usinas a carvão mineral nacional
Aumentar o Estoques de Projetos
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