cap.33 mankiw demanda y oferta agregadas

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Tema 11. LA DEMANDA Y LA OFERTA AGREGADAS. LAS FLUCTUACIONES ECONÓMICAS.

11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregada.11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y

desplazamientos.11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo:

pendiente y desplazamientos.11.4 El equilibrio macroeconómico.11.5 Desplazamientos de la oferta y la demanda agregadas.

Efectos.11.6 (*) La política de estabilización.

Bibliografía: Mankiw, Cap. 33.

11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregada.

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11.1 El corto plazo. El modelo de oferta y demanda agregadas.

• La actividad económica fluctúa de un año a otro.

• Existen periodos de disminución de la renta y aumento del desempleo, a lo que llamamos recesión.

• Si la recesión es grave, hablamos de depresión.

• Objetivo de este tema: responder a cuestiones como:

– ¿porqué se producen estas fluctuaciones a corto plazo de la actividad económica?

– ¿puede hacer algo la política económica para mitigar las recesiones?


Tres hechos clave sobre las fluctuaciones económicas:

1. Las fluctuaciones económicas son irregulares e impredecibles: no se producen a intervalos periódicos ni tienen la misma duración.

2. La mayoría de las cantidades macroeconómicas fluctúan al unísono: PIB real, renta personal, beneficios empresariales, consumo, inversión, ventas de viviendas, ventas de automóviles, etc., se mueven en la misma dirección en las recesiones y en las expansiones.

3. Cuando disminuye la producción, el desempleo aumenta.

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Figura 33-1 Un vistazo a las fluctuacioneseconómicas a corto plazo

Miles de millonesde $ de 1996

PIB real

(a) PIB real

$10,000

9,000

8,000

7,000

6,000

5,000

4,000

3,000

2,0001965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

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Miles de millonesde $ de 1996

(b) Gasto de inversión

$1,800

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

2001965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Investment spending


4


Porcentaje dela población activa

(c) Tasa de desempleo

0

2

4

6

8

10

12

1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

Tasa de desempleo



• El modelo de las fluctuaciones económicas a corto plazo centra la atención en el comportamiento de dos variables: el PIB real y el nivel general de precios (medido por medio del IPC o del deflactor de PIB).

• Las fluctuaciones de la economía en su conjunto se analizan, en general, con el modelo de oferta y demanda agregadas.

• La curva de demanda agregada (DA) muestra la cantidad de bienes y servicios que desean comprar todos los agentes de la economía (los hogares, las empresas y el Estado) en cada nivel de precios.

• La curva de oferta agregada muestra la cantidad de bienes y servicios que desean producir y vender el conjunto de todas las empresas en cada nivel de precios.

• El nivel de precios y la cantidad de producción se ajustan para equilibrar la DA y la OA.

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11.2 La curva de demanda agregada: pendiente y desplazamientos.


• La curva de DA tiene pendiente negativa.

• La demanda de bienes y servicios de la economía se presenta en forma de consumo (C), inversión (I), compras del Estado (G) y exportaciones netas (XN).

• Para comprender la pendiente de la curva de DA hemos de entender cómo afecta un cambio en el nivel general de precios (P) a estas variables.

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Tres razones de la pendiente negativa de la DA

1. El nivel de precios y el consumo: el efecto riqueza → cuando bajan los precios el dinero tiene mayor capacidad adquisitiva, lo que anima el gasto de consumo (aumenta DA).

2. El nivel de precios y la inversión: el efecto tipo de interés →cuando disminuye P, menos dinero es necesario para comprar y mayor cantidad de dinero puede prestarse, con lo que disminuye el tipo de interés. Esto anima la inversión (aumenta DA).

3. El nivel de precios y las exportaciones netas: el efecto tipo de cambio: el descenso en P lleva a una disminución del tipo de interés que se traduce en una reducción de la demanda de moneda nacional y un aumento de la oferta de moneda nacional, lo que deprecia el tipo de cambio. Esto estimula las exportaciones netas (aumenta DA).

Figura 33-3 La curva de demandaagregada

Cantidad de producción

Nivelprecios

0

Demanda agregada

P

Y Y2

P2

1. Un descensodel nivel deprecios . . .

2. . . aumenta la cantidaddemandada de bienes y servicios


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Desplazamientos de la curva de DA

La curva de DA se desplaza siempre que se modifique algún factor de los que afectan a sus componentes (consumo, inversión, gasto público, exportaciones netas) que no sea el nivel general de precios. Por tanto:

1. Desplazamientos causados por el consumo. Por ejemplo, un aumento de la preocupación por el ahorro o un cambio en el nivel de impuestos.

2. Desplazamientos causados por la inversión. Por ejemplo, cambios en las expectativas empresariales, deducciones fiscales por inversión o un aumento de la oferta monetaria que reduce los tipos de interés.

3. Desplazamientos provocados por las exportaciones netas. Por ejemplo, una recesión en EEUU conlleva una reducción de las exportacioneseuropeas.

* En todos los casos mencionados, se modifica la DA para un nivel dado de precios.

Desplazamientos de la curva de demanda agregada


Nivelprecios

0

Demandaagregada, D1

P1

Y1

D2

Y2

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11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos.


• La curva de OA indica la cantidad de bienes y servicios que producen y venden las empresas en cualquier nivel dado de precios.

• A diferencia de la curva de DA, que siempre tiene pendiente negativa, la pendiente de la curva de OA depende crucialmente del horizonte temporal examinado.

• Veremos que, a largo plazo, la curva de OA es vertical, mientras que a corto plazo tiene pendiente positiva.

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• Para explicar esta diferencia en la pendiente de la curva de OA a corto y a largo plazo debemos explicar porqué el comportamiento del lado de la oferta de la economía es distinto a corto y a largo plazo.

• Pensemos primero porqué establecimos al estudiar la oferta microeconómica de un producto que un aumento de su precio estimula su producción: la respuesta era que, ceteris paribus, esto supone una mayor rentabilidad de la producción, por lo que la incentiva.

• Existe una diferencia crucial en el análisis micro y macro: a nivel micro, cuando cambia el precio de un único producto el productor toma sus decisiones pensando que el resto de precios no ha variado; a nivel macro, cuando cambian todos los precios de la economía no sólo varía el precio de un producto individual, sino el de todos, incluidos factores, materias primas utilizadas en la producción, etc. Es decir, varían (o pueden variar) los costes.

• ¿Qué ocurriría con este incentivo a aumentar la producción si alaumentar los precios aumentasen los costes (ejemplo, salarios) en la misma proporción? No habría tal incentivo a incrementar la producción.


• Definimos entonces:

–Corto plazo: periodo de tiempo en el que los costes (precios de los factores) no se han ajustado al cambio en precios. Es decir, a corto plazo existen rigideces nominales.

–Largo plazo: periodo de tiempo en el que sí se ha producido tal ajuste. No existen rigideces nominales.

• Por tanto, a corto plazo existe una relación entre precios y nivel de producción agregada, mientras que a largo plazo no.

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OA a largo plazo

• A largo plazo la producción de bienes y servicios de la economía no depende del nivel general de precios. La tendencia de la economía a largo plazo es situarse en su producción potencial, que sólo se verá modificada si varían las dotaciones de factores (trabajo, capital y recursos naturales) ola tecnología.

• Por tanto, a largo plazo, la curva de OA es una vertical en el nivel de producción potencial.

Figura 33-4 La curva de oferta agregada a largo plazo

Cantidad de producciónTasa naturalde producción

Nivelprecios

0

Oferta agregadaa largo plazo

P2

1. Una variacióndel nivelde precios . . .

2. . . no afecta a la cantidadofrecida de bienes y serviciosa largo plazo

P


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OA a corto plazo

Como hemos señalado anteriormente, a corto plazo existe una relación positiva entre el nivel general de precios en la economía y el nivel de producción agregada causado por la existencia de rigideces nominales, es decir, por el hecho de que los costes (nominales) no reaccionan siempre rápidamente ante cambios en el nivel general de precios.

• Veamos con más detalle la teoría de la rigidez de los salarios.

Las empresas acuerdan de antemano pagar a sus trabajadores un determinado salario nominal basado en el nivel de precios que esperan que esté vigente (Pe). Si finalmente el nivel de precios efectivo (P) es menor que el esperado, y el salario nominal permanece fijo, entonces el salario en términos reales (W/P) es superior al que tenía previsto pagar la empresa. Esto es un incentivo a reducir la contratación de trabajadores y, con ello, el nivel de producción.


• Por tanto:

Si P < Pe entonces ↓ cantidad ofrecida

Si P > Pe entonces ↑ cantidad ofrecida

• Así pues, según esta teoría como los salarios no se ajustan inmediatamente al nivel de precios, una reducción/aumento del nivel de precios hace que el empleo y la producción sean menos/más rentables, lo cual induce a las empresas a reducir la cantidad ofrecida de bienes y servicios.

• Por tanto: a corto plazo, la curva de OA tiene pendiente positiva.

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• Así pues: la economía a largo plazo se encuentra en su nivel de producción potencial, mientras que, a corto plazo, el nivel de producción agregada se desvía de este nivel potencial en la medida en que el nivel de precios se aleja del que esperaban los individuos.

• Podemos expresar esta relación matemáticamente del modo siguiente:

Cantidad ofrecida de producción a corto plazo (Ycp) =

= producción potencial (Yp) + α (P – Pe)

Esto es:

Ycp = Yp + α (P – Pe)


• Otras teorías que explican la pendiente positiva de la curva de OA a corto plazo, y que son coherentes con la relación anterior son la teoría de la rigidez de precios y la teoría de las percepciones erróneas (Mankiw, págs. 458 y 459).

• Obsérvese que la desviación de los precios efectivos de su nivel esperado es un problema temporal: a la larga los individuos revisan sus expectativas y los salarios nominales se ajustan.

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Figura 33-6 La curva de oferta agregada a corto plazo


Nivelprecios

0

Oferta agregadaa corto plazo

1. Un descensodel nivel deprecios . . .

2. . . . reduce la cantidadofrecida de bienes y servicios a corto plazo

Y

P1

Y2

P2


11.3 La curva de oferta agregada a corto y largo plazo: pendiente y desplazamientos

ResumiendoLa producción (Ycp) se aleja de su tasa natural (o producción potencial (Yp) cuando el nivel de precios (P) se aleja del que esperaban los individuos (Pe)

äLa desviación (Ycp ≠ Yp) es sólo temporal (a la larga, cuando los individuos ajustan sus expectativas, los salarios nominales se ajustan a los nuevos precios)

Corto plazo: OA pendiente + Largo plazo: OA verticalä ä

P > Pe → Y > YpP < Pe → Y < Yp

Ycp = Yp + α (P – Pe)

P = Pe → Y = Yp

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Figura 33-7 El equilibrio macroeconómico a largo plazo

Tasa naturalde producción

(o producción potencial)


Nivelprecios

0

Oferta agregada a corto plazo

Ofertaagregadaa largo plazo

A


P = Pe


¿Por qué podrían desplazarse las curvas de OA?

DESPLAZAMIENTOS DE LA OA a largo plazo

• Cambios en la tecnología.• Cambios en la dotación de factores: trabajo, capital,

recursos naturales…

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DESPLAZAMIENTOS DE LA OA a corto plazo

Recordemos Ycp = Yp + α (P – Pe)

1. Todo aquello que desplace la Yp, es decir, cambios en la tecnología y/o en la dotación de factores.

2. Cambios en los costes de producción, es decir, en el precio de los factores de producción: salarios, precio de las materias primas, etc.

3. Cambios en Pe.

Nótese: en los tres casos, cambia la cantidad que las empresas están dispuestas a ofrecer para un mismo nivel de precios P.

11.4 El equilibrio macroeconómico.

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11.4 El equilibrio macroeconómico

Equilibrio a largo plazoä

Intersección entre DA y OALPä

Y = Yp

Conforme pasa el tiempo, los salarios (y demás costes) van ajustándose a los cambios en el nivel de precios de tal forma que en el equilibrio de largo plazo (A)

ä

OACP= DA = OALP

Recuérdese: a largo plazo, P=Pe → por tanto, sobre la curva de OALP el nivel de precios es el nivel de precios esperado.

Figura 33-7 El equilibrio macroeconómico a largo plazo

Tasa naturalde producción


Nivelprecios

0

Oferta agregada a corto plazo

Ofertaagregadaa largo plazo

Demanda agregada

APrecio deequilibrio


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11.5 Desplazamientos de la oferta y demanda agregadas. Efectos

i) Efectos de un desplazamiento de la DA

Situación inicial: equilibrio de LP (punto A: Y=Yp=Y1 y P = P1)

Cambio: una oleada de pesimismo invade de repente la economía

Consecuencias:

Los hogares reducen su gasto (⇓C) y las empresas posponen la adquisición denuevo equipo (⇓I) → Reducción DA → Desplazamiento de la curva DA a laizquierda (DA1 → DA2)

Corto plazo: movimiento a lo largo de la curva de oferta agregada inicial acorto plazo (OA1) del punto A al B

Nuevo equilibrio de corto plazo: punto B (Y2 < Y1 y P2 < P1)↓incremento del desempleo y deflación


A largo plazo: la producción vuelve al nivel inicial

ä

Dado que P2 < P1 las expectativas se adaptan y se reduce Pe

ä

⇓ Pe→ Desplazam. de OA a corto plazo a la derecha (OA1 → OA2)

äNuevo equilibrio de largo plazo: punto C (Y = Y1 y P = P3)

Resumiendo: 2 importantes lecciones:

• A corto plazo, los desplazamientos de la DA provocan fluctuaciones en la producción de bienes y servicios y cambios en el nivel general de precios.

• A largo plazo, los desplazamientos en la DA afectan al nivel general de precios, pero no a la producción.

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Figura 33-8 Una contracción de la demanda agregada


Nivel Precios

0

Oferta agregada a corto plazoOA


Demanda agregadaDA

AP

Y

DA2

OA2

1. Una disminuciónde la demanda agregada…

2. . . . provoca una reducción de la producción (y de los precios) a corto plazo…

3. . . con el pasodel tiempo, la curva deoferta agregada a cortoplazo se desplaza . . .

4. . . y la producciónretorna a su tasa natural

CP3

BP2

Y2



ii) Efectos de un desplazamiento de la OA

Situación inicial: equilibrio de LP (punto A: Y=Yp=Y1 y P = P1)

Cambio: de repente aumentan los costes de producción de algunas empresas

Consecuencias:

Dado un nivel cualquiera de precios, ahora las empresas quieren ofrecer unacantidad menor de bienes y servicios → Reducción OA → Desplazamiento dela curva OA a corto plazo a la izquierda (OA1 → OA2)

Corto plazo: movimiento a lo largo de la curva de demanda agregada inicial(DA1) del punto A al B

Nuevo equilibrio de corto plazo: punto B (Y2 < Y1 y P2 > P1)↓

estanflación: incremento del desempleo e inflación

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A largo plazo: el nivel efectivo de precios es inferior al esperado, y los individuos ajustan sus expectativas a la baja.

ä

⇓ W → Desplazam. de OA a corto plazo a la derecha (OA2 → OA1)

äNuevo equilibrio de largo plazo: punto A (Y = Y1 y P = P1)

Resumiendo, 2 importantes implicaciones:

• Los desplazamientos de la OA pueden provocar una estanflación, es decir, una recesión (reducción de la producción) combinada con una inflación (subida de precios).

• Los efectos solo se mantienen a corto plazo, pues a largo plazo el nivel de producción y de precios vuelve al nivel inicial.

Figura 33-10 Un desplazamiento negativo de la oferta agregada


Nivelprecios

0

Demanda agregada

3. . . y una subida del nivelde precios

2. . . . provoca una disminución de la producción…

1. Un desplazamiento adverso de lacurva de oferta agregada a corto plazo…


OA


Y

AP

OA2

B

Y2

P2


4. . . pero con el pasodel tiempo, la curva deoferta agregada a cortoplazo se desplaza . . .

5. . . y la producciónretorna a su tasa natural

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11.6 (*) La política de estabilización.

Figura 33-11 Acomodación de un desplazamientoadverso de la oferta agregada

Cantidad de producciónTasa naturalde producción

Nivelprecios

0


OA


Demanda agregada DA1

P2A

P

OA2

3. . .lo cual provoca unasubida aunmayor del nivelde precios...

4. . . pero mantiene laproducción en su tasanatural

2. . . Los responsables de lapolítica económica puedenacomodar este desplazamientoaumentando la demanda agregada…

1. Cuando la oferta agregadaa corto plazo disminuye…

DA2

CP3


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11.6 La política de estabilización

Política de estabilizaciónä

política que intenta estabilizar (corregir) el ciclo económico

i) Política fiscal: política gubernamental que hace referencia a las decisiones sobre el gasto público (G) y los impuestos (T)

Intrumentos de política fiscal: G y T

Política fiscal expansiva (⇑ G , ⇓ T):⇑ G → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha ⇓ T → ⇑ C → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha

Política fiscal contractiva (⇓ G , ⇑ T):⇓ G → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda ⇑ T → ⇓ C → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda


ii) Política monetaria: política gubernamental que hace referencia al control de la cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria = OM)

Intrumentos de política monetaria: coeficiente de caja (α), operaciones de mercado abierto y los préstamos de regulación monetaria (PRM)

Política monetaria expansiva (⇓ α, compra títulos deuda pública, ⇑ PRM)

⇓ α→ ⇑ OM → ⇓ tipo interés → ⇑ I → ⇑ DA → Desplazamiento curva de DA a la derecha

Política monetaria contractiva (⇑ α, venta títulos deuda pública, ⇓ PRM)

⇑ α→ ⇓ OM → ⇑ tipo interés → ⇓ I → ⇓ DA → Desplazamiento curva de DA a la izquierda

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Problemas que plantea la política de estabilizaciónä

Los retardos en la aplicación de la política económica reducen su utilidad comoinstrumento de estabilización a corto plazo

äEstabilizadores automáticos

Cambios automáticos de la política fiscal que estimulan la DA cuando la economíaentra en una recesión

Ejemplos:

• Sistema tributario

Recesión → ⇓ actividad económica → ⇓ impuestos recaudados → ⇑ DA

• Gasto público

Recesión → ⇑ desempleo → ⇑ nº de personas que solicitan prestaciones por desempleo → ⇑ G → ⇑ DA

cap.33 mankiw demanda y oferta agregadas

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