1. Explique las razones por las que un inversionista comprara bonos en un contexto de tasas de inters negativa Existen expectativas de que la tasa de inters de mercado siga cayendo, lo que conllevar a un aumento del precio del bono Inversionistas conservadores que prefieren comprar bonos del tesoro en los que perderan 0.2%, a arriesgarse a prdidas cercanas al 10% al ao Los fondos de pensiones administran el dinero de los que ya estn a punto de jubilarse y no pueden arriesgarse a perder la mitad de su dinero.

2. Explique brevemente la hiptesis de mercados eficientes y sus implicancias en la eleccin de estrategias de inversin.Los mercados financieros procesan toda la informacin importante sobre los valores de forma rpida y eficaz, es decir, que normalmente el precio del valor refleja toda la informacin disponible para los inversores y relativa al precio del valor.Segn esta hiptesis en cuanto existe informacin sobre un valor nuevo, el precio del mismo se ajusta rpidamente de forma que, en cualquier momento, se iguala a la estimacin de mercado del precio del mismo. Si esto fuera as no existiran valores infravalorados ni sobrevalorados.Mientras la gestin pasiva necesita carteras muy diversificadas, sin que se hagan esfuerzos ni que existan otros recursos para intentar mejorar el rendimiento de la inversin a travs de un anlisis de los valores; la gestin activa es el intento de mejorar el comportamiento bien mediante la identificacin de valores de bajo precio, o bien mediante el clculo del rendimiento de un tipo amplio de activos.Si los mercados son eficientes y los precios reflejan toda la informacin importante, quiz sea mejor adoptar una estrategia pasiva en lugar de gastar recursos en un ftil intento de adivinar la reaccin de la competencia en los mercados financieros.

3. Cules son las caractersticas de las acciones comunes y en que se diferencian de las acciones preferentes?Cada participacin de accin ordinaria acredita un voto al titular en cualquiera de los asuntos que la direccin de empresa someta a votacin en la junta general anual de la compaa y una participacin en los beneficios financieros.El derecho residual: indica que los accionistas son los ltimos en el orden de prelacin de todos aquellos que tienen derecho sobre los activos e ingresos de la empresa.La responsabilidad limitada: seala que lo ms que pueden perder los accionistas en caso de quiebra de la empresa es su inversin original.Las principales caractersticas de las acciones preferentes que las diferencian de las comunes son: promete una cantidad fija al ao, no tienen voto, se les paga antes que a las comunes.

4. Explique de qu forma se financia una firma o como emite sus papeles en los mercados financieros.Mercado Primarioa. Acciones comunesi. Ipo: primera emisin de la empresaii. Seasoned Equity Offerings: cuando la empresa ya ha emitido antes.b. Bonosi. Oferta pblica: cuando se hace pblica.ii. Oferta Privada: los inversores buscan los bonos, estos se emiten solo para ellos, ya no se anuncia.

5. Explique brevemente el proceso de venta en corto.Consiste en la venta de acciones, que no son propiedad del inversor pero que le son prestados por un brker, y la posterior compra para reemplazar el prstamo.

6. Liste los principales teoremas de la valuacin de bonos Si el precio de mercado de un bono aumenta, rendimiento disminuye Si rendimiento de un bono no cambia durante su vida, descuento/prima disminuir al acortarse su vida a una tasa creciente Una disminucin en el rendimiento de un bono aumentar su precio en una cantidad mayor que la cada del precio debida a un aumento similar en el rendimiento A mayor cupn/plazo de vencimiento, mayor volatilidad en el precio

7. Explique grficamente la relacin entre el rendimiento y el precio de un bono haciendo hincapi en la diferencia del impacto de una subida contra una cada en las tasas de rendimiento.

8. Explique breveente las teoras sobre las curvas de rendimiento. Segmentacin del mercado- Prestamistas y prestatarios prefieren madurez determinada- Pendiente positiva cuando exceso de oferta de fondos a corto plazo y exceso de demanda a largo plazo

Preferencia por la liquidez

-Inversionistas prefieren instrumentos a corto plazo, por lo que bonos largo plazo deben rendir ms

Expectativas

- La curva refleja expectativas del mercado para familia de tasas a corto plazo futuras. Si pendiente es positiva significa que mercado espera subida en tasas a corto plazo en el futuro.

9. Explique brevemente los problemas de la duracin como medida de riesgo