2

CAPITALUL SOCIAL I VALORILE MOBILIARE ALE SOCIETII PEACIUNI

Plan:Introducere2CAPITOLUL I. Patrimoniul societii comerciale peaciuni51.1.Noiuni generale despre patrimoniu5 Definiia patrimoniului.1.2.Bunurile ce fac parte din activul patrimoniului9CAPITOLUL II. Capitalul social al societilor pe aciuni...232.1 Capitalul social i funciile lui232.2. Formarea capitalului social302.2.1.Aporturile. Evaluarea aporturilor. Transmitereaaporturilor.2.3 Modificarea capitalului social422.3.1.Reducerea 2.3.2.MajorareaCAPITOLUL III. Valorile mobiliare a societilor peaciuni3.1.Aciunile ca valori mobiliare3.1.1.Noiunea i clasificarea 3.1.2.Registrul acionarilor 3.1.3.nregistrarea aciunilor 3.1.4.Emisiunea suplimentar a aciunilor 3.1.5 .Tranzaciile societii pe aciuni cu privire la valorilemobiliare3.2.Obligaiunile ca valori mobiliare3.2.1.Noiunea i clasificarea 3.2.2.Registrul 3.2.3 nregistrareancheiereActe normative, Bibliografie75

INTRODUCEREEvenimentele din ultimii 10 ani au determinat multiple i profunde mutaii n toate sferele vieii sociale. Impactul acestora s-a produs, dup cum era firesc, i asupra sistemului de drept, deoarece dreptul nu este altceva dect "viaa social n tiparele normelor juridice"'.Datorit acestui fapt sistemului de drept au fost aduse multiple modificri, ele au avut menirea de a crea un cadrul legislativ necesar economiei de 2 pia. Indisolubil cu tranziia spre economia de pia este necesar, desigur, pe plan juridic, renovarea cadrului legislativ. n acest sens, n decursul ultimelor ani au fost adoptate un ir de acte normative noi, eseniale pentru buna desfurare a activitii comerciale. Printre aceste acte normative la 2 aprilie 1997 a fost adoptat Legea privind societile pe aciuni.Societile pe aciuni prin puterea sa de concentrare a capitalurilor fragmentate, constituie unul din principalii factori de producie i n acela timp de mobilizare a resurselor n vederea realizrii unor investiii de anvergur, ea fiind destinat, n principiu, realizrii marilor afaceri ce necesit capitaluri nsemnate.nceputul acestor capitaluri este format din totalitatea aporturilor fcute pentru crearea i desfurarea activitii sale de antreprenor. n viziunea mea cel mai important ntr-o societate pe aciuni l constituie patrimonial su, adic capitalul social aporturile la acest capital, cota parte a fiecrui asociat, care n societatea pe aciuni se numete acionar, precum i valorile mobiliare a societii. Din acest motiv alegerea mea este "Capitalul Social i Valorile Mobiliare a Societii pe Aciuni"Lucrarea de fa are ca obiectiv cercetarea tuturor aspectelor problematicii pe care o ridic patrimoniul, capitalul social i valorile mobiliare a

1Sergiu Mmlig, Societatea pe aciuni, Comentariu la Legea nr. 1134/1997, p. 52Constituia Republicii Moldova din 29.07.94, art.126, alin. 1 "Economia Republicii Moldova este economia de pia"2societii pe aciuni, spre a oferi ntreaga informaie necesar, inclusiv cea privind particularitile acestor aspecte.Din acest motiv am structurat lucrarea n trei capitole: patrimonial societii pe aciuni, capitalul social al societii pe aciuni i valorile mobiliare a societii pe aciuni.In primul capitol, patrimoniul societii comerciale pe aciuni, scopul este de a elucida noiunea patrimoniului i apariia acestuia, adic formarea lui, i nu n ultimul rind bunurile ce fac parte din activul patrimoniului unei societi pe aciuni.Capitolul doi constituie o cercetare asupra noiunii de capital social i funciile acestuia. Un studiu aparte l constituie formarea (aporturile la capitalul social felul acestora, evaluarea aporturilor precum i transmiterea lor) i modificarea (reducerea i majorarea) capitalului social.In cel de al treilea capitol i ultimul este relevat problematica pe care o ridic valorile mobiliare a societii pe aciuni, adic aciunile (noiunea i clasificarea acestora, registrul deintorilor de aciuni, nregistrarea lor, emisiunea suplimentar de aciuni ca mijloc de modificare a capitalului social i tranzaciile societii pe aciuni cu aceste aciuni) i obligaiunile (noiunea i clasificarea acestora, registrul deintorilor de obligaiuni precum i nregistrarea lor).n lucrarea dat snt folosite un ir de acte normative i literatur de specialitate. Desigur cel mai important act normativ l constituie nsi legea privind societile pe aciuni, n ea snt relevate toate aspectele care snt elucidate n lucrare. Pentru capitolul trei a fost de mare folos Legea privind Comisia Naional a Volorilor Mobiliare i desigur Legea privind piaa valorilor mobiliare, n ele snt bine elucidate aspectele privind registrele acionarilor i obligaionarilor, nregistrarea acestora precum i aspectul privind tranzaciile societii pe aciuni cu valorile mobiliare.Din literatur de specialitate autohton cele mai semnificative a fost lucrarea Domnului Sergiu Mmlig "Societile pe aciuni" comentariul legii nr.1134/1997 privind societile pe aciuni (aceast lucrare are ca obiectiv principal un studiu amplu asupra problimaticii pe care o ridic nfiinarea i funcionarea societilor pe aciuni), lucrarea Domnului Roea Nicolae i Domnului Baie Sergiu "Dreptul afacerilor" Vol. I ( acest volum cuprinde materiale referitor la reglementarea juridic a activitii de ntreprinztor, la statutul juridic al acestuia precum i modul general de constituire, funcionare i ncetarea activitii de ntreprinztor), lucrarea Domnului Mrgineanu Gabriel i Doamnei Mrgineanu Lilia "Dreptul afacerilor" (n lucrarea dat matrerialul este bazat pe analiza legislaiei i doctrinei naionale, precum i a legislaiei i doctrinei statelor europene, iar reglementarea juridic a afacerilor este reflectat n toat complexitatea lor: constituirea, funcionarea i ncetarea).Din literatur strin cele mai semnificative lucrri snt: lucrarea Doamnei Elena Crcei "Funcionarea i ncetarea societilor comerciale pe aciuni" (lucrarea de fa este o cercetare privind regimul juridic al al societilor comerciale pe aciuni n dreptul romn), lucrarea profesorului Dr. Stanciu, D. Crpenaru "Drept commercial romn" (lucrarea dat reflect reglementarea juridic a dreptului commercial sub tote aspectele sale, adic reglementarea juridic a activitii de ntreprinztor, a statutului juridic al acestuia precum i modul general de constituire, funcionare i ncetarea activitii de ntreprinztor), lucrarea Domnului Ion Bcanu "Capitalul social al societilor comerciale" (lucrarea data reflecta formare, modificarea i lichidarea capitalului social al societilor comerciale), lucrarea Domnilor V.Popa, R.Motic, D.A.Crciunescu "Societile comerciale, instituii ale noului drept comercial" (lucrarea de fa este o cercetare privind reglementarea juridic a societilor comerciale sub tote aspectele sale: constituire, funcionare i ncetarea activitii de ntreprinztor).Lucrarea dat este un studio amplu a legislaiei i doctrinei naionale, precum i celei strine pentru a face o comparaie dintre legislaia naional cu cea strin i pentru a elucida obiectivul lucrrii date.CAPITOLUL I. Patrimoniul

societii pe aciuni.

1.1. Noiuni generale despre patrimoniu

Pentru a desfura activitatea de ntreprinztor persoana juridic i anume societatea comercial pe aciuni are nevoie de un patrimoniu. Patrimoniul reprezint suportul material al afacerii, deoarece totalitatea valorilor materiale i nemateriale ce-1 compun dau posibilitatea ntreprinztorului s participe la circuitul economic, s ncheie raporturi juridice n strns legtur cu obiectul i scopul su. Comeliu Birsan, Vasile Dobrinoiul, Alexandru Ticlea, Mircea Toma, Societile comerciale.organizarea, funcionarea, rspunderea., Bucureti 1993, p.93Patrimoniul societii comercile este suportul material care ofer acesteia posibilitatea realizrii scopului pentru care a fost nfiinat permindu-i s participe n nume propriu la raporturile juridice i s-i asume drepturile i obligaiile pe care aceast participare le presupune. Ibidem, p.17Toate bunurile societii fac parte component din patrimoniul (activul) ei. Iniial, aceata se constituie din bunurile transmise cu titlu de aport la capitalul social, suplimentndu-se cu bunurile dobindite de societate in procesul activitii.Patrimoniul societii este creat din aportul fondatorilor, din bunurile obinute n urma activitii economice i din cele procurate de ea pe alte ci admise de legislaie. Patrimoniul creat din aportul fondatorilor societii comerciale i cel dobndit n proces de activitate aparine acesteia cu drept de propriete, ceea ce determin autonomia din punct de vedere patrimonial al societii comerciale fade asociaii, iar patrimoniul ntreprinderilor de stat i municipale aparine acestora cu drept de gestiune.Autonomia patrimoniului societii fa de patrimoniul fiecrui asociat determin anumite consecine juridice:I.L.Geirgescu, Drept comercial roman, Voi II, Bucureti 1948, p. 114bunurile aduse ca aport de asociaii ies din patrimoniul lor i intr n cel al societii;

bunurile aduse ca aport de ctre asociai, cuprinse n activul social, formeaz gajul general al creditorilor societii;

obligaiile societii fa de teri nu se pot compensa cu obligaiile terilor fat de asociai;

aplicarea procedurii insolvabilitii fa de societate privete numai patrimoniul acesteia;

a. bunurile aduse ca aport de asociaii ies din patrimoniul lor i intr n cel al societii - aceste bunuri devin proprietatea societii, afar de cazul cnd s-a convenit altfel prin contractul de constituire. Asupra lor asociaii nu mai au nici un drept. n schimbul aportului ei dobndesc pri de interes - pri sociale, participaiuni sau aciuni, care le confer un drept de crean impotriva societii, de o natur special. De vreme ce bunurile aprtate au ieit din patrimoniul asociailor, nseamn c nici creditorii personali ai asociailor nu mai pot urmri aceste bunuri. Pe durata societii, creditorii asociatului pot s-i exercite drepturile lor numai asupra prii din beneficiile cuvenite asociatului dup bilanul socetii, iar dup dizolvarea societii asupra prii ce i s-ar cuveni prin lichidare. n afar de aceste drepturi creditorilor acociailor li se recunosc i alte drepturi speciale care sunt difereniate, dup forma juridic a

societii, ins, nici ntr-un caz nu se ncalc principiul autonomiei patrimoniului societii.b.Bunurile aduse ca aport de ctre asociai, cuprinse n activul social, formeazgajul general al creditorilor societii - ele vor putea fi urmrite numai de ctrecreditorii societii, adic pentru obligaiile asumate de ctre societate,indiferent de izvorul lor.c.Obligaiile societii fa de teri nu se pot compensa cu obligaiile terilor fade asociai - avnd patrimonii deosebite, societatea i asociaii sunt subiecte dedrept distincte. In consecin, dac societatea are o obligaie fa de un ter, iaracest ter are o obligaie fa de unul dintre asociai, cele dou obligaii nu se potstinge prin compensaii, deoarece obligaiile nu sunt reciproce - terul se afl nraporturi juridice cu dou subiecte de drept diferite, fiecare cu drepturile iobligaiile sale.d.Aplicarea procedurii insolvabilitii fa de societate privete numaipatrimoniul acesteia - deoarece societatea are un patrimoniu propriu, distinctde patrimoniul asociailor, procedura insollvabilitii are ca obiect exclusivpatrimoniul societii care a ncetat plile pentru datoriile sale comerciale. Definiia patrimoniuluiPrin patrimoniu in sens juridic se nelege totalitatea de drepturi si obligaii cu caracter economic (Codul Civil art.284.(l)) pe care persoana juridic le are in mod distinct si independent de cele ale altor subiecte de drept, precum si de cele ale persoanelor care o alctuiesc. Acest sens cuprinde o latura activ (drepturile) si o latura pasiv (obligaiile). Sensul economic al acestei noiuni include numai latura activ, adic totalitea de drepturi (bunurile corporale si incorprale) deinute de societate si utilizate mai frecvent. Distincia dintre ambele sensuri este evident. La aplicarea dispoziiilor legale, trebuie identificat sensul adecvat. O confuzie7comite nsui legiuitorul n definiia persoanei juridice din art.55 al Codului Civil. Imprecizia consta in dubla utilizare a termenului patrimoniu cu sens diferit. Indicnd c persoana juridic are patrimoniu distinct, legiuitorul evideniaz un element indispensabil al subiectului de drept. Reieind din noiunea de patrimoniu ca totalitatea de drepturi i obligaii cu caracter economic, afirmaia ca persoana juridic ar rspunde pentru obligaiile sale cu acest patrimoniu" este incorect. Nu se poate ca un subiect de drept s rspund cu totalitatea de drepturi si obligaii" pentru obligaiile" sale. Persoana rspunde cu toate drepturile (totalitatea de bunuri corporale si incorprale) pe care le deine pentru ai onora obligaiile. Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Dreptul afacerilor, Voi I, p. 27981.3. Bunurile ce fac parte din activul patrimoniului

Noiunea de bunuri" include toate lucrurile susceptibile apropierei individuale sau colective, precum i drepturile patrimoniale. Lucrurile sunt obiectele corporale n raport cu care pot exista drepturi i obligaii civile. Codul civil, din 6 iunie 2002, art.285n activul patrimoniului intr toate bunurile, asupra crora se rsfrng drepturile reale sau de crean.Cel mai important drept social al societii comercialle este dreptul de proprietate asupra bunurilor cei aparin. Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p.280 n acest sens, Codul Civil instituie, la art. 114 alin.(2), o prezumie, potrivit creia bunurile transmise de asociai ca aport la capitalul social au titlul de proprietate dac actul de constituire nu prevede altfel. n acest caz, dreptul de proprietate asupra bunului iese din patrimoniul fondatorului i intr n patrimoniul societii. De fapt, toate bunurile corporale deinute de societate se prezum ca proprietate a ei Codul civil, din 6 iunie 2002, art,106,alin.l dac din actele juridice nu rezult contrariul. Excepie face dreptul de proprietate asupra imobilelor, care apare la data nscrierii dreptului n registrul bunurilor imobile (art.321). Proba dreptului de proprietate asupra lucrurilor se face n dependen de natura lor juridic. Cele care se nscriu n registrele de stat (imobilele, mijloacele de transport) pot fi demonstrate att prin actul eliberat de organul competent care deine registrul, ct i prin actele contabile care demonstreaz c sunt luate la eviden i incluse n bilan. Dreptul asupra bunurilor care nu se nregistreaz se demonstrez, pn la proba contrarie, prin faptul posesiunii, precum i prin actele de contabilitate care indic procurarea sau fabricarea bunurilor.n patrimoniul societii comerciale se include i dreptul de uzufruct, dreptul de servitute sau dreptul de superficie, care pot fi transmise ca aport la capitalul social, dar care pot fi i dobndite de societate n cadrul activitii sale.Unele bunuri pot fi deinute de societate cu titlu de drept obligaional, adic drept ce rezult din contractul de societate, comodat, mprumut, locaiune, arend, leasing etc. Codul civil las n mod expres s se neleg la art. 114 alin.(2), c aportul n natur poate fi transmis i cu alt drept, iar Legea nr. 1134/1997 cu privire la societile pe aciuni prevede expres, la art. 41, c aporturile nebneti pot fi transmise societii ... i cu drept de folosin. n acest caz n patrimoniul societii comerciale se include nu bunul lucrul n valoarea sa, ci numai valoarea dreptului de folosin care poate fi echivalat cu mrimea arendei pltite pentru folosina bunului.Bunurile transmise sau dobndite de societatea comercial se afl n circuitul civil Codul civil, din 6 iunie 2002, art.l 14, i numai cu titlu de excepie unele bunuri de proprietate public se transmit ce drept de folosin".In activul patrimoniului pot fi evideniate urmtoarele bunuri:Bunuri corporale, care au o existen material, fiind perceptibile simurilor*12omului (o cas, o cantitate de alimente, un autoturism, un animal de traciune). Potrivit Codului civil art.285, bunuri corporale sunt lucrurile adic obiectele lumii nconjurtoare, n raport cu care pot exista drepturi i obligaii civile.Bunuri incorprale, care au o existen abstract, ideal, ele fiind percepute cu ochii minii". Astfel de bunuri sunt drepturile patrimoniale, cum ar fi dreptul ntreprinztorului asupra denumirii de firm, asupra mrcii de producie sau de serviciu, dreptului de autor, etc." Codul civil, din 6 iunie 2002, art.41,alin.4Bunurile mobile, care se pot mica dintr-un loc intr-altul, fie prin for proprie fie cu ajutorul energiei strine (o mas, un televizor, un autoturism, o carte) far a-ipierde forma sau valoarea economic. n aceast categorie intr banii i hrtiile de valoare, orice alt lucru care nu este imobil.Bunurile imobile, care, prin natura lor, au o aezare fix i nu pot fi mutate din loc n loc, far a-i pierde valoarea lor economic. Sergiu Baies, Structura dreptului de proprietate in Republica Moldova, Teza de doctor 1998, p. 47 Potrivit art. 288 din Codul civil, sunt imobile terenurile, poriunile de subsol, obiectivele acvatice separate, plantaiile prinse de sol prin rdcini, cldirile, construciile i orice alte lucrri legate solid de pmnt, precum i tot ceea ce, n mod natural sau artificial, este ncorporat durabil n acesta. Calitatea de imobil o pstreaz i acele materiale care, fiind separate provizoriu de un teren, sunt destinate reamplasrii n alt loc.Din activul patrimoniului societii comerciale poate face parte i societatea ca un compex patrimonial unic. Noiunea de societate are dou sensuri: unul juridic - ca subiect de drept, inclusiv ca societate comercil, i altul economic - ca un complex patrimonial unic. Dei, n unele cazuri, o noiune bisemantic poate provoca unele confuzii, excluderea unui sens sau a celuilalt din circuit duce la alte deficiene. Important este ca persoana care aplic legea s aib dexteritate profesional de a deslui sensul pe care legiuitorul 1-a ncorporat n norma respectiv.12Dogaru Ion. Elementele dreptului civil. Bucureti 1993, p.106Prin ntreprindere - obiect de drept trebuie neles un bun complex ce cuprinde un ansamblu de bunuri corporale i incorprale, mobile i imobile. Acest ansamblu de bunuri asigur ntreprinztorului, inclusiv societii comerciale, unirea factorilor de producie (mijloacele de producie, capitalul i fora de munc) astfel nct, n urma infraciunii lor, s apar mrfuri, lucrri i servicii. Exemplu de ntreprindere complex patrimonial unic pot servi fabricile (de conserve, de vin, de tricotaje, de ciment, etc.), uzinele de (maini - unelte, de tractoare), atelierele de reparaii, restaurantele, hotelurile, etc.In acest sens ntreprinderea pare ca un bun material deosebit cu nsuiri specifice:a)este destinat activitii de ntreprinztor i aparine, de regul, ntreprinztorului;

b)este distinct de alte bunuri ce aparin aceleiai persoane;

c)este un complex patrimonial unic, care nu reprezint un ansamblu de lucruri separate, ci un bun complex neconsumptibil, ., , In: "' ", 2003. .5, .62-70 destinat s asigure unei activiti un proces unic.

Un subiect de drept, ntreprinztor, persoan fizic ori societate comercial, poate avea n proprietate una sau mai multe ntreprinderi complexe patrimoniale. O societate comercial poate poate deine n proprietate o fabric de vin, o moar i un atelier de reparaie a automobilelor. O fabric de nclminte i o fabric de mobil se pot afla concomitent i n proprietate unui ntreprinztor persoan fizic, i n proprietatea unei societi comerciale. O fabric de vin, ca bun complex, poate fi n coproprietate a dou sau mai multe societi comerciale.Proprietarul unei ntreprinderi - complex patrimonial poate s-i realizeze dreptul de dispoziie asupra ei nstrinnd-o prin act de vnzare-cumprare Codul civil, din 6 iunie 2002, art. 817. De altfel, fiind un bun, ntreprinderea poate fi nstrinat sau dat n posesiune i prin alte acte juridice: schimb, act de societate, arend, ipotec, etc. ntreprinderea poate fi transmis i prin succesiune.n caz de nstrinare a ntreprinderii n stare funcional, n care procesul de producie a mrfurilor sau de prestare a serviciilor continu, poate s apar i problema salariailor. Dei preul ntreprinderii poate fi influenat de acest factor, fora de munc nu poate fi inclus n componena ei ca valoare.Nu consider c ntreprinderea ar putea ncorpora i obligaii. Legiuitorul stabilete c ntreprinderea este un comlex patrimonial, adic un ansamblu de bunuri, o parte a activului societii. Obligaiile ( datoriile) ns nu pot fi incluse n activ, deoarece ele snt prin excelen pasive i nu pot face parte din bunuri.n doctrina romn, patrimoniul comercial al unui ntreprinztor se desemneaz prin noiunea fond de comer Romul Petru Vonivca. Drept comercial partea general, 2000, p.752. Acesta din urm se definete ca ansamblu de bunuri mobile i imobile, corporale si incorporale pe care un comerciant le afecteaz desfurrii unei activiti comerciale n scopul atragerii clientelei i, implicit, obinerii de profit D. Crpenaru, Dr. Stanciu.Dre/^ comercial romn., p.l 12.n principiu, dac operm cu noiunea fond de comer, trebuie s menionm c toate bunurile societii comerciale fac parte din acest fond, deoarece sunt destinate unei activiti lucrative i obinerii de profit. n cazul n care ne referim la fondul de comer al unui ntreprinztor individual, n el vor fi incluse numai bunurile destinate activitii de ntreprinztor nu i cele destinate uzului personal al ntreprinztorului i al membrilor de familie. Noiunea fond de comer coincide cu noiunea de ntreprindere atunci cnd societatea comercial reprezint o singur ntreprindere, iar atunci cnd are mai multe ntreprinderi, fondul de comer va include toate ntreprinderile.n planul de conturi contabile al activitii economico - financiare a ntreprinderilor se d definiia fondului de comer sau fondului comercial (goodwill), afirmndu-se c acesta reprezint depirea valorii de procurare a ntreprinderii n ansamblu asupra valorii individuale de pia a tuturor activelor acestuia, diminuat cu suma datoriilor. Acest din urm sens difer de cel expus anterior, prin urmare, ele nu trebuie confundate.Mijloacele economice ale ntreprinztorului se formeaz din totalitatea activelor materiale i bneti ce servesc activitii de ntreprinztor. Activele societii comerciale, la rndul lor, se mpart n active fixe i active circulante.Activele fixe sunt bunuri materiale care e-au parte la mai multe cicluri de producie, consumndu-se treptat i transferndu-i parial valoarea, pe msura uzrii lor Brsan Corneliu, Dobrinoiu Vasile i alii.Op.cit., p.94, asupra produselor fabricate. Din grupul de mijloace fixe fac parte cldirile, mainile, agregatele, instalaiile, alte bunuri imobile. Activele fixe pot fi grupate, dup criteriul productivitii sau al posesiunii, n active productive i active neproductive , n active proprii i active nchiriate Romul Petru Vonica, Op. cit. p.746.Activele circulante sunt bunuri materiale care se consum integral n fiecare ciclu de producie, i schimb forma material i trec succesiv prin fazele de aprovizionare, producie, desfacere. In grupul de mijloace circulante intr materiile prime, materialele, combustibilul, mrfurile produse i stocate n depozite, semifabricatele, ambalajele, banii din casa societii sau de pe conturile bancare.Sursele mijloacelor economice Ibidem, p.96 reprezint locul de unde provin ele sau modul lor de dobndire. Astfel, mijloacele economice se clasific n capital propriu i capital asimilat.Capitalul propriu provine din fondurile bneti ale societii comerciale, adic din capitalul social, din capitalul de rezerv, din alte fonduri ale ei.Capitalul atras reprezint datoriile societii fa de creditori. Creditorii snt: agenii economici - pentru marfa vndut s-au serviciile prestate; statul - pentru sumele impozitelor nepltite; salariaii ntreprinderii - pentru salariul neprimit, deintorii de obligaiuni, instituiile financiare - pentru creditele i mprumuturile acordate i pentru dobnda la ele.Din punct de vedere al mijloacelor materiale, patrimoniul societii comerciale se mparte n activ i pasiv. n activ se includ toate bunurile pe care societatea le deine la un anumit moment, sumele bneti i creanele sale. n pasiv intr valoarea tuturor datoriilor societii comerciale indiferent de temeiul apariiei ( contractuale sau extracontractuale ). n bilan, capitalul social, capitalul de rezerv i beneficiile obinute, dar nedistribuite ntre asociai, se reflect la pasiv ca datorie fa de asociai.Bunurile incorprale Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 286 ocup n activul patrimoniului un loc deosebit. Ele au o reglementare specific, iar succesul ori insuccesul ntreprinztorului depinde n mare msur i de ele. Aceste bunuri explic att diferenele care exist n situaia pe pia a unei firme consolidate, cu o anumit vechime, fa de o firm n curs de dezvoltare, ct i eficiena, diferit, nregistrat de firme cu vechime i dotri materiale comparabile. Factorul care produce diferena de profit const tocmai n calitatea diferit a elementelor incorprale ale fondului de comer. Acestea concur la formarea reelei de relaii i parteneri, a clientelei, a reputaiei i creditului n afaceri prin contribuia calitilor comerciantului, calitatea mrfurilor, lucrrilor sau serviciilor oferite, firma i mrfurile utilizate, etc. Ca urmare, aceste elemente incorprale au o pondere nsemnat n valoarea economic a societii comerciale sau a unei pri din ea .Sunt bunuri incorprale: dreptul asupra denumirii de firm, dreptul asupra emblemei, dreptul de autor, drepturile asupra mrcii, dreptul asupra modelelor industriale, clientela, vadul comercial, etc.22Brsan Corneliu, Dobrinoiul Vasile i alii. Op.cit., p.98Dreptul asupra firmei. Spre deosebire de persona fizic, identificat n societate prin nume i prenume, societatea comercial ca persoan juridic se individualizeaz prin denumire ( firm ). Potrivit art.66 din Codul civil, persoana juridic particip la raporturile juridice numai sub denumirre proprie, prevzut inD.Stanciu, D.Crpenaru., Op.cit., p.14014

actul de constituire i nscris n Registrul de stat al ntreprinderilor i organizaiilor. Denumirea identific persoana juridic din totalitatea subiectelor de drept, aceast identificare impunndu-se n activitatea comercial nu numai n scopuri de eviden i de control administrativ, economic sau financiar, ct ndeosebi ca modalitate de integrare i publicitate pe pia.Societatea comercial este obligat s utilizeze denumirea, inclusiv prescurtat, numai n expresia n care a fost nmatriculat n Registrul de stat. Denumirea trebuie s figureze n toate actele emise de societatea comercial, inclusiv n scrisori, contracte, aciuni civile, sub sanciunea plii de daune - interese.n activitatea de ntreprinztor, firma mpreun cu alte elemente incorprale, atrage clientela, dobndind prin aceasta o valoare economic deosebit. Firma unei societi noi are o valoare economic mic, spre deosebire de societatea cu vechime in activitate, care s-a manifestat pe piaa intern i internaional prin producerea de mrfuri i prestarea de servicii de calitate nalt i care au o valoare economic considerabil. La popularizarea unor astfel de firme se cheltuie milioane. Sunt bine cunoscute pe piaa internaional firmele: Coca - Cola", Pepsi - Cola", Mercedes", Adidas", Philips", Panasonic", etc. Exist firme naionale cunoscute att pe piaa interna, ct i extern: Floare -Carpef', Cricova", Viorica - Cosmetic",etc.Societatea dobndete un drept exclusiv de utilizare a firmei, drept de proprietate incorprala, protejat de lege.Societatea pe aciuni care i-a nregistrat n modul stabilit firma are dreptul s cear oricrui subiect de drept care l utilizeaz ilegal firma s nceteze a o folosi i s-I plteasc daune-interese.Firma ndeplinete funcii de identificare a societii comerciale, de semnare a contractelor, de raliere a clientelei, de credit Bcanu Ion, Firma i emblema comercial., Bucureti 1998, p.30-3416.Dreptul asupra emblemei. Emblema, ca i firma, este un atribut de identificare a ntreprinztorulor n individualizarea activitii lor n economia naional sau internaional. Dac firma identific societatea prin denumirea sa emblema este semnul sau denumirea care deosebete un comerciant de altul de acelai fel24.Emblema i justific recunoaterea ca element de identificare n msura n care asigur un supliment de individualizare, printr-un semn sau o denumire, intre societile comerciale care practic acelai gen de activitate economic. Emblema poate conine semne, denumiri, precum i denumirea.O referin la emblema ntreprinztorului o face Legea nr. 845/1992 cu privire la ntreprenoriat i ntreprinderi la art. 24 alin. (5), prevznd c firma poate fi utilizat i n calitate de emblem comercial. De aici i concluzia c firma este un element obligatoriu de identificare a societii comerciale, iar emblema unul facultativ. Esenialul const n faptul c aa cum nu se confund cu denumirea de firm, emblema nu se confund nici cu marca societii, semn care face ca produsele i serviciile unui ntreprinztor s se deosebeasc de produsele i serviciile similare ale altor ntreprinztori. Legiuitorul moldav ns a modificat, prin Legea nr. 183/1998, dispoziia art. 24 pct.5 din Legea nr. 845/1992, stabilind c emblema va fi protejat numai dac se nregistrez n mod stabilit de Legea privind mrcile i denumirile de origine a produselor, tergndu-se astfel deosebirea dintre marc i emblem.Societatea comercial obine dreptul exclusiv asupra emblemei numai dac aceasta este nregistrat la Agenia de Stat pentru Protecia Proprietii Industriale avnd un caracter de noutate n sensul c se deosebete de emblemele altor societi.Valoarea economic a emblemei depinde de atitudinea ei de a atrage clientela i ca n cazul firmei de calitatea mrfurilor, serviciilor societii de vechimea utilizrii sale.Emblema se aplic pe panouri de reclam, pe facturi, scrisori, note de comand, tarife, prospecte, afie, publicaii, se folosete i n orice alt mod.Drepturile asupra mrcilor de producie i de serviciu. Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 288 Marca de produs i marca de serviciu sunt semne care fac s se deosebeasc produsele i serviciile unei persoane fizice sau juridice de produsele i serviciile similare ale altor persoane fizice sau juridice. Legea nr.588/1995 privind mrcile i denumirile de origine a produselor.ln Monitorul Oficial al Republicii Moldova", 1996, 8-9.ntreprinztorul are libertatea de a alege marca. In doctrin se consider c ea poate fi format din cuvinte, litere, cifre, reprezentri grafice, plane sau n relief, din combinaii ale acestor elemente, de o culoare sau policromtica, de o form pe care o are produsul sau ambalajul, s fie sonor ori s conin alte elemente. Legislaia n vigoare stabilete c marca poate fi:a)verbal, constituit din cuvinte, inclusiv din prenume i nume, de litere, cifre;

b)figurativ, avnd reprezentri grafice, plane sau forme tridimensionale;

c)combinat, alctuit din elemente verbale i figurative.

Mrcile pot fi clasificate dup diferite criterii, inclusiv dup cel al destiniei, obiectului, titularului lor.Dup destinaie, mrcile sunt de fabric i de comer. Marca de fabric se folosete de productor sau de fabricant n domeniul activitii industriale, agricole, meteugreti. Ea difereniaz produsele unei societi comerciale de produsele similare ale celorlalte societi. Marca de comer este utilizat de comerciant sau de distribuitor prin aplicare pe produsele pe care le vinde.Dup obiect, mrcile se clasific n mrci de producie i mrci de servicii?127Brsan Corneliu, Dobrinoiul Vasile i alii. Op.cit., p. 101-10218Mrci de producie cuprind mrcile de fabric i de comer i se aplic pe mrfurile i produsele fabricate sau naturale. Mrcile de serviciu se aplic direct sauindirect. Astfel, o societate de taximetrie aplic marca pe autovehicule, restaurantele pe vesel i tacmuri, atelierele de proiectare pe documentaia tehnic.Dup titular, mrcile se mpart n mrci individuale i mrci colective. Legea nr.588/1995, art.2, pct.2 si 3 Marca individual, este marca ce aparine unei singure persoane fizice sau juridice.Marca colectiv este marca ce aparine unei singure uniuni, asociaii economice sau unei alte asociaii de persoane fizice i/sau juridice. Ea desemneaz produsele fabricate i comercializate ori serviciile prestate deelecare au aceleai caracteristici calitative sau caracteristici de alt natur comune.O societate comercial poate fi titularul a mai multor mrci.Pentru ca societatea s fie protejat de lege contra posibilei utilizri ilegale a mrcii sale de ctre alte persoane, marca trebuie s fie nregistrat n modul stabilit. Cererea de nregistrare a mrcii se nainteaz Ageniei de Stat pentru Protecia Proprietii Industriale. Dup examinarea cererii i a mrcii, organul de nregistrare, dac nu are motive de respingere a cererii, decide nregistrarea mrcii n Registrul naional al mrcilor i denumirelor de origine a produselor i eliberarea unui certificat de nregistrare.nregistrarea mrcii produce efecte pentru o perioad de 10 ani, cu posibilitatea de a prelungi acest termen cu nc 10 ani.Marca nregistrat poate fi transmis spre utilizare total sau parial unor altor persoane. Transmiterea mrcilor spre utilizare terilor se face prin contract, nregistrat la Agenie. Pentru utilizarea ilicit a mrcilor este stabilit rspunderea juridic sub form de amend, de reparaie a pagubilor cauzate titularului mrcii, inclusiv a ctigului ratat.La cerina prii lezate, utilajul sau dispozitivul utilizat pentru copierea sau plasarea ilicit a mrcii va fi fcut inutilizabil, stocul de mrci va fi lichidat, iar mrcile plasate ilicit vor fi nlturate de pe produse, chiar daca aceast operaiune conduce la nimicirea lor.Dreptul asupra clientelei i vadului comercial. Clientela este definit ca o totalitate de persoane fizice i juridice care apeleaz n mod obinuit la acelai comerciant, adic la fondul de comer al acestuia pentru procurarea unor mrfuri i servicii. Dreptul asupra clientelei este protejat prin Legea nr. 1103/2000 privind protecia concurenei i prin dispoziiile Codului civil ce privete protecia reputaiei profesionale. n sensul Legii nr. 1103/2000, ntreprinztorul nu are dreptul s ademeneasc clientela concurenilor si prin mecanizme interzise. Mecanisme interzise snt: actele de concuren neloial, inclusiv cele calificate drept confuziune, de denigrare i dezorganizare a ntreprinderilor rivale, reclame comparative etc.Dintre bunurile incorporale, clientela este cel mai important, deoarece i firma, i emblema, i mrcile de producie i de servicii, pe lng identificarea ntreprinztorului, a mrfurilor i serviciilor lui, mai au aptitudinea de a atrage clientela. Aceasta din urm determin, prin numr, calitate i fregven, situaia economic a ntreprinztorului, succesul i insuccesul lui. Fr clientel nu s-ar vinde29i, deci, nu s-ar mai produce, nu ar putea exista nici fondul de comer.Este dificil aprecierea valorii economice a clientei, deoarece, fiind o mas neorganizat, clientela oricnd poate fi cucerit de un alt ofertant de mrfuri i servicii similare. Unica cerin legal fa de ntrepriztori n activitatea de atragere a clientelei este s acioneze n limitele concurenei cinstite.29Turcu Ion, Dreptul afacerilor., Iai 1992, p. 237Vadul comercial se consider un factor obiectiv, care desemneaz obinuina consumatorului de a cumpra constant produse i servicii de la un anumit ntreprinztor. Intre clientel i vad exist o interdependen . Clientela este cauza i efectul vadului. Atragerea clientelei de ctre ntreprinztor este rezultatul mai multorfactori, inclusiv aezmntul n care activeaz acesta, calitatea mrfurilor i serviciilor lui, preurile practicate, comportamentul vnztorului, rapiditatea executrii comenzilor i publicitatea mrfurilor.n doctrin exist mai multe opinii privitor la corelaia dintre clientel i vadul comercial. ntr-o concepie, clientela i vadul comercial sunt considerate elemente identice, n alta - elemente distincte, aflate ntr-o strns corelaie. D.Crpenaru, Dr.Stanciu. Op.cit,p. 143-l44 Situarea aezmntului ntreprinztorului n centrul unui oraului mare aduce i o mas mare de cumprtori ntmpltori, care i asigur un profit considerabil. Stabilitatea clientelei depinde i de ali factori, calitatea i preul mrfurilor.Dreptul de autor este un bun incorporai care poate fi inclus n patrimoniul societii comerciale n calitate de aport la capitalul social sau care poate fi dobndit de societate n timpul activitii. Autorul benificiaza de drepturi patrimoniale i nepatrimoniale, i de dreptul exclusiv de valorificare a operei. Prin drept exclusiv de valorificare a operei, legislatorul nelege dreptul autorului de a efectua, a permite ssu a interzice reproducerea, demonstrarea, interpretarea, comunicarea publica a operei,* 32traducerea, prelucrarea, adaptarea i difuzarea ei.n msura n care dreptul de autor reprezint o valoare economic i poate contribui la obinerea de profit, el poate fi transmis in capitalul social, nsa poate fi dobndit i prin activitatea societii.10 Brsan Corneliu, Dobrinoiul Vasile i alii., Op.cit., p.98Dreptul asupra modelului si desenului industrial. Din activul patrimoniului societii pe aciuni poate face parte si dreptul asupra modelelor si desenelor industriale. Potrivit art. 4 din Legea nr. 691/1996 privind protecia desenelor si modelelor industriale, poate fi protejat n calitate de desen sau model industrial al unei societi comerciale aspectul nou al unui produs, creat ntr-o manier independent, avnd o funcie utilitar. Dreptului societii asupra modelului saudesenului industrial apare dac acesta a fost creat de un salariat al societii, n baza unui contract de cesiune a drepturilor ncheiate de autor.Dreptul asupra inveniilor. In patrimoniul societii pe aciuni pot fi incluse i drepturile asupra inveniilor create de salariaii si ori de persoane strine n baza unor contracte de cercetri tiinifice, precum i n cazul n care un drept asupra unei invenii a fost transmis cu titlu de aport la capitalul social.Invenia reprezint o realizare dintr-un domeniu economic sau tiinific ce reprezint noutate i progres fa de stadiul cunoscut pn atunci. Autorul inveniei este protejat prin brevetul de invenie, care reprezint prin sine un titlu de stat, eliberat de Agenia de Stat pentru Protecia Proprietii Industriale. Brevetul confer titularului dreptul exclusiv de a exploata invenia (creaia) pe durata de valabilitate a acestui brevet. Invenia pentru care nu a fost eliberat brevet nu este protejat.32Legea nr.293/1994 privind drepturile de autor si drepturile conexe., art.124n activul patrimoniului poate fi inclus i informaia despre diverse aspecte ale activitii de ntreprinztor, inclusiv despre activitatea financiar de producie, tehnico-tiinific, etc., dac a fost declarat n modul stabilit, informaia confidenial Legea nr. 171/1994 cu privire la secretul comercial, iar comunicarea ei ar putea s prejudicieze societatea. Cel care se face vinovat de comunicarea ilegal a informaiei confideniale i cel care o dobndete ilegal pot fi obligai s despgubeasc societatea.

21

CAPITOLUL II Capitalul social al societilor pe aciuni.

2.1. Capitalul social i funciile luiUna din condiiile eseniale ale constituirii i funcionrii societii comerciale pe aciuni ca persoan juridic este nzestrarea ei cu anumite valori patrimoniale care ar permite subiectului de drept s se manifeste n circuitul civil. Pornind de la princiupiul general al dreptului conform cruia orice persoan dispune de un patrimoniu, societatea pe aciuni ia natere cu anumite drepturi i obligaii civile. Temelia patrimoniului, n sens ngust, o constituie drepturile cu care fondatorii nzestreaz societatea, drepturi care, la constituire, formeaz n ansamblu i propriul su capital, numit capital social, capital statutar sau capital nominal. Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 293Capitalul social, capitalul suplimentar, capitalul de rezerva profitul nedistribuit si alte mijloace admise de legislaia n vigoare formeaz capitalul propriu al societii pe aciuni, acesta constituie sursa activelor nete ale societii pe aciuni.Activele nete ale societii pe aciuni reprezint partea active lor scutite de obligaiuni sau datorii ale societii. Ele se calculeaz potrivit valorii de inventar, adic valorii iniiale, iar in alte cazuri ce sint prevzute de lege, potrivit valorii curente de pia. Valoarea activelor nete nu poate fi mai mica de ct mrimea capitalului ei social. Daca la expirarea celui de al doilea an financiar sau a oricrui an financiar ulterior valoarea activelor nete ale societii, va fi mai mica de cit mrimea capitalului3535Legea nr. 1134/1997 cu privire la societile pe aciuni, art.39, alin.623social adunarea generala este obligata sa ia hotarire:cu privire la reducerea capitalului social, i/sau,

cu privire la majorarea valorilor activelor nete prin efectuarea de ctre acionarii societii a unor aporturi suplimentare, sau,

cu privire la lichidarea societii.

Pina la corelarea valorilor activelor nete conform metodelor expuse mai sus emiterea hrtiilor de valoare ale societii nu se admite. Neexecutarea metodelor expuse mai sus care snt redate in Legea nr. 1134/1997 art.39, alin.6, constituie temei pentru lichidarea societii pe aciuni potrivit hotarirei instanelor judectoreti. Dreptul de a se adresa la instana de judecata cu cerere in vederea lichidrii societii il are orce acionar precum si Comisia Naionala a Valorilor Mobiliare.Noiunea de capital social comport mai multe sensuri i anume:a)n mod uzual, prin capitalul social, dup cum am menionat mai sus denumit i capitalul nominal, se nelege suma total, exprimat n moned, a valorii bunurilor cu care prile (sau societarul unic) la o societate comerciala pe aciuni contribuie la constituirea patrimoniului acesteia.Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 152 Jurisprudena a precizat, n acelai sens, c societatea constituit i formeaz capitalul social prin nsumarea aporturilor proprii ale asociailor sau ale acionarilor".

b)n afar de aceast accepiune restrns, noiunea de capital social poate fi neleas i ntr-un sens larg. Este cel pe care i-1 atribuie Regulamentul din 22 decembrie 1993 de aplicare a Legii contabilitii romne nr. 82/1991. Potrivit art.36 din menionatul Regulament, capitalul social este egal cu valoarea nominal a aciunilor sau ptilor sociale, respectiv cu valoarea aportului n natur sau n numerar, a rezervelor ncorporate i a profitului repartizat pentru majorarea capitalului sau altor operaiuni care conduc la modificarea acestuia, n termeni mai sintetici, literatura de specialitate, care accept extensiunea cuprinztoare a capitalului social, reine c acesta, pe lng aporturi, inculde

37 Ion Bcanu, Capitalul social al societilor pe aciuni., Bucureti 1999., p.44-45orice sum care este afectat definitiv funcionrii societii, n regimul juridic al capitalului social", c) In adevr, oricare ar fi nelesul atribuit capitalului social, acesta nu poate fi n nici un caz confundat cu patrimoniul ce aparine societii pe aciuni ca subiect de drept de-sine-statator. Patrimoniul include totalitatea drepturilor i obligaiilor entitii colective dotate cu personalitate juridic, fiind alctuit att din activ, ct i din pasiv. Pe cnd capitalul social reprezint o valoare constant, meninut ca atare, n principiu, de-a lungul ntregii durate de existen a societii comerciale pe aciuni, petrimoniul este fluctuant, el sufer nencetat creteri sau reduceri, n funcie de operaiunile curente, precum n principal cele de vnzare-cumprare, ct i din cauza profitului sau pierderilor nregistrate n activitatea societii. Capitalul social se analizeaz ca o component ce se integrez n ansamblul patrimoniului societii comerciale. Felul bunurilor ce alctuiesc patrimoniul societii comerciale pe aciuni poate fi diferit, constnd n numerar, lucruri corporale, drepturi de proprietate industrial, creane, etc. Indiferent de natura concret, atare contribuii, n natur, n lei, n devize formeaz, din punct de vedere juridic, obiect al aporturilor pe care asociaii le subscriu n scopul de a alctui baza material a entitii colective. Astfel, prin aport se nelege n mod obinuit valoarea cu care un asociat contribuie la formarea capitalului social. Din punct de vedere contabil, capitalul social figureaz la pasiv, spre deosebiri de bunuri sau de numerar, care sunt integrate la activ. Din punct de vedere economic, capitalul social ndeplinete n principal finalitatea de a asigura entitii colective titularemijloacele materiale necesare spre a-i putea desfura, n condiii de pia liber, activitatea statutar. Elena Crcei, Constituirea societilor comerciale pe aciuni. Bucureti 1995, p. 182-183 d) Capitalul social este expresia valoric a tuturor aporturilor - n numerar i n natur - cu care participanii la o societate comercil contribuie la formarea patrimoniului acesteia spre a asigura mijloacele materiale necesare desfurrii activitii i realizrii scopurilor statutare. Dr.Roea Nicolae,Dr.Baie Sergiu. Op.cit., p.294_Este important faptul c acest capital social reprezint o expresie valoric (bnesc) a contribuiilor societii i nu este un ansamblu de bunuri, aa cum se consider uneori. Chiar dac obiect al aportului a fost un bun mobil sau imbil, capitalul social include valoarea acestuia la momentul transmiterii. Dup transmitere, valoarea bunului poate crete n urma unor mbuntiri ori poate scdea n urma uzurii fizice sau morale,capitalul social ns, nu se va modifica n funcie de aceste oscilaii. Obligaia societii este de a pstra la activ bani sau bunuri (corporale, incorporale) cu valoare egal sau mai mare dect cea a capitalului social. Mai mult dect att, bunurile care au fcut obiectul aportului pot fi nstrinate de societate, iar locul valorii lor va fi ocupat la activ de contravaloarea obinut de societate ca echivalent al bunului nstrinat, adic preul (n caz de vnzare), de valoarea obiectului schimbului prii sociale sau a aciunilor (n cazul transmiterii bunului ca aport la capitalul social al unei alte societi) sau de valoarea dreptului de crean. Aadar bunurile care se afl la activul societii circul liber fr a influena valoarea capitalului social.Prin urmare, capitalul social este expresia bneasc a valorii tuturor bunurilor cu care fondatorii (fondatorul) societii pe aciuni contribuie laconstituirea patrimoniului acesteia, pentru a fi folosit la desfurarea activitii i realizrii scopului urmrit.Capitalul social are o semnificaie dubla: Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 154contabil -nu are o existenta reala, concreta, ci reprezint ocifra convenita de asociai.Juridic - el constituie o garanie a creditorilor societii Capiatlul social al societii determin valoarea minim a activelor nete ale societii pe aciuni, care asigur interesele patrimoniale ale creditorilor i acionarilor. El se constituie din valoarea aporturilor primite n contul achitrii aciunilor i va fi egal cu suma valorii nominale (fixate) a aciunilor plasate, dac aceasta a fost stabilit. Legea Republicii Moldova nr. 1134/XIII privind societile pe ac//w/M,art.40,alin.l,3.Dac valoarea aporturilor efectuate n contul plii aciunilor depete valoarea nominal (fixat) a aciunilor plasate, aceast depire constituie capitalul suplimentar al societii, care poate fi utilizat numai pentru ntregirea, inclusiv majorarea, capitalului social al societii. Dac societatea a plasat aciuni a cror valoare nominal (fixat) nu a fost stabilit, capitalul social va fi egal cu valoarea sumar a aporturilor depuse n contul plii aciunilor. Valoarea aciunilor autorizate spre plasare, ns neplasate, ale societii nu se include n capitalul ei social. Mrimea capitalului social se indic n statut, bilan, registrul deintorilor de hrtii de valoare i pe foaia cu antet ale societii. lbidem,art.40,alin.4,5,6,7Funciile capitalului social.43 n literatura juridic sunt evideniate trei funcii ale capitalului social: baz material a societii; garanie a creditorilor societii i legtura ntre asociai i societate.FUNCIA I Baz material a societii. Capitalul social nu este o sum intangibil, pstrat la cont: cu banii sau cu bunurile a cror valoare comercial a fost inclus n capitalul social se opereaz aciuni financiare i comerciale: se achiziioneaz bunuri spre a fi revndute, materiale i materii prime pentru a fi utilizate n activitatea de fabricare a bunurilor materiale cu o valoare mai mare. Bunurile fabricate pot fi utilizate n, de executare a lucrrilor sau pot fi nstrinate terilor. Din capitalul social se asigur i cheltuielile de constituire i nregistrare, dac contrariul nu rezult din actul de constituire. Eficiena investiiei n societate se determin n coraport cu proporiunile producere a acestor investiii.FUNCIA II Garanie a creditorilor societii. Mrimea capitalului social este un indiciu al credibilitii partenerilor, creditorilor i terilor fa de societate. Cu ct capitalul este mai mare, cu att riscul fondatorilor este mai mare, iar n legtur cu acestea, crete desigur, i ncrederea potenialilor creditori i parteneri de afaceri. ncrederea se sprijin pe doi factori. Primul este dependena valorii reale a activelor de capitalul social i, de aici, posibilitatea creditorului de urmri alte active ale debitorului de a-i onora obligaia asumat, conducndu-se de raionamentul unui bun comerciant, pentru a obine proporiunile scontate.Creditorii i partenerii au sigurana c asociaii nu-s pot retrage investiiile fcute n capitalul social dect prin: a) reducerea capitalului social i b) lichidarea societii. O a treia posibilitate de recuperare a investiiilor este obinerea dividendelor la sfiritul fiecrei perioade financiare. Reducerea capitalului social sau lichidarea societii este o procedur public i se face numai cu ntiinarea prealabil a creditorilor. Plata dividendelor se efectueaz din activele societii care depesc ca valoare mrimea capitalului social i nu din capitalul social.

Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 297-298FUNCIA III Legtur dintre societate i asociai. Prin intermediul captalului social se stabilete legtura ntre societate i asociaii ei. Cotractul de societate este unul cu titlu oneros, ns caracterul oneros se deosebete de cel al altor contracte civile. n literatura juridic s-a menionat c acest caracter oneros al contractulzi de societate rezult din nelegerea asociatului de a deveni membru al viitoarei entiti colective n scopul - vdit patrimonial - de a obine o cot predeterminat din ctigul prezumabil sau, altfel spus, din foloasele ce ar putea deriva i care trebuie mprite ntre ei.Cpin Octavian, Op.cit., p.832.2. Formarea capitalului social

Formarea capitalului social este o etap important a constituirei si funcionarii societii pe aciuni.Capitalul social este constituit din valoarea aporturilor primite n contul achitrii aciunilor i va fi egal cu suma valorii nominale a aciunilor plasate, dac aceasta a fost stabilit n actele constitutive. Dac societatea a plasat aciuni a cror valoare nominal nu a fost stabilit capitalul social va fi egal cu valoarea sumara a aporturilor depuse n contul plaii aciunilor.Daca valoarea aporturilor efectuate n contul plaii aciunilor plasate depete valoarea capitalului social, aceast depire constituie capitalul suplimentar al societii care poate fi utilizat numai pentru ntregirea inclusiv majorarea capitalului social al societii.Societatea care nu a respectat cerinele de formare a capitalului social poate fi declarat nul. Societatea pe aciuni care are capital social mai mic dect cel indicat n Legea nr.l 134/1997 Legea nr. 1134/1997 privind societile pe aciuni nu poate fi nregistrat, nregistrarea i actele de constituire se anuleaz. Colegiul economic al Curii Supreme de Justiie, Decizia nr.2ro/e-256/2003 din 24.04.2003Pentru societile pe aciuni, legiuitorul a stabilit un capital social minim. Astfel, cele de tip nchis trebuie s aib un capital social de cel puin 10000 de lei, iar cele de tip deschis cel puin 20000 de lei.Divizarea capitalului social. Gabriel si Lilia Margineanu, Dreptul afacerilor, Chiinu 2004, p. 272 Capitalul social al societilor comerciale pe aciuni este divizat n anumite fraciuni, care snt numite aciuni. Asociaii dobndesc un numr de aciuni corespunztor valorii aportului fiecruia. Aciunea atest dreptul asociatului de a participa la conducerea societii, de a primi dividentesau o parte din valoarea bunurilor societii n cazul lichidrii acesteia, precum i alte drepturi prevzute de lege sau de actul de constituire.Restricii la formarea capitalului social Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 301-302 Potrivit legii, pot fi transmise n capitalul social orice bunuri care se afl n circuit civil. Astfel spus, bunurile care nu sunt n circuit civil nu pot face obiectul aportului la capitalului social.Nu sunt n circuit civil bunurile proprietatea public, obiectele care, dei pot satisface anumite necesiti, datorit calitilor lor deosebite este inuman i amoral a le include n circuitul civil.Bunurile proprietate public sunt determinate de Constituie i de alte legi. Articolul constituional 127 stabilete c bunurile proprietate public sunt: a) bogiile de orice natur ale subsolului; b) spaiului aerian; c) apele folosite n interes public; d) pdurile folosite n interes public; e) resursele naturale ale zonei economice i ale platouluicontinental; f) cile de comunicaie, etc. Datorit caracterului lor inalienabil, aceste bunuri nu pot face obiectul aportului la capitalul social cu transmiterea dreptului de proprietate. Legea nr.l 134/1997 ns stabilete, la art. 41 c bunurile proprietate public pot fi transmise n capitalul social cu drept de folosin. Potrivit articolului dat din legea societilor pe aciuni, aport la capitalul social nu poate fi: a) evaluarea n bani a activitii fondatorilor de nfiinare a societii i muncii acionarilor care lucreaz n societate; b) obligaiile (datoriile) fondatorilor, ale acionarilor i ale altor persoane; c)bunurile mobiliare i imobiliare nenregistrate, inclusiv produsele activitii intelectuale, supuse nregistrrii n conformitate cu legislaia; d) bunurile aparinnd achizitorului de aciuni cu drept de administrare economic sau gestionare operativ, far acordul proprietarului lor; e) bunurile destinate consumului populaiei civile a cror circulaie este interzis ori limitat de lege, far acordul autoritii publice stabilite n legislaie.26

Nu pot constitui aporturi la formarea capitalului social al societii pe aciuni creanele i drepturile nepatrimonile, Codul civil din 6 iunie 2002, art.l 14 prin aceasta se evit constituirea unei societi pe capitaluri care i-ar ncepe viaa social cu conflicte, cu procese judiciare de valorificare a dreptului de crean.2.2.7 Aporturile la capitalul social, evaluarea aportului, transmiterea aportului la capitalul social a societii pe aciuni.Forma aportului. n calitate de aport la capitalului social pot fi aduse mijloace bneti, valori mobiliare, alte bunuri sau drepturi patrimoniale (Codii civil, art.106 alin. (4)). Art. 113 i 114 impun concluzia c pot fi acceptate i aporturile n numerar (n bani), precum i aportul n natur (bunuri aflate n circuit civil). Pentru aportul la capitalul social nu se calculeaz dobnzi (art. 113 alin.(4)).Contractul de constituire a societii conine informaia privind aporturile fiecrui asociat. Dup cum s-a menionat anterior aportul poate fi n numerar (n bani) i n natur (bunurile aflate n circuitul civil). Aportul constnd din prestaia de munc nu este permis.' D.Crpenaru, Drept comercial romn, Ediia a IV-a, p.31032Conform art.41 al legii privind societile pe aciuni intitulat aporturi la capitalul social" alin.l precizeaz c felurile aporturilor la capitalul social al societilor se stabilete de legea privind societile pe aciuni, de contractul de societate sau de hotrrea privind emiterea suplimentar de aciuni. Iar urmtorul aliniat stabilete ca aporturi la capitalul social pot fi:49Legea nr.473/1999 privind transplantul de organe i esuturi umane, potrivit creia anumite organe umane pot fidonate, dar nu vndute1.mijloace bneti;

2.valorile mobiliare pltite n ntregime;

3.alte bunuri, inclusiv drepturi patrimoniale sau alte drepturi care pot fi evaluate n bani;

4.obligaiile (datoriile) societii fa de creditori achitate cu active.

Mrimea aportului. Dup cum am mai spus capitalul social al societii comerciale este divizat n participaiuni care aparin fondatorilor numite aciuni, a52cror valoare are, n mod obligatoriu, expresie bneasc.Mrimea aportului fiecrui fondator trebuie s fie indicat n actul constitutiv. Astfel,trebuie stabilit c fiecare fondator se oblig s transmit aportul, care const fie dintr-o sum de bani, fie de bunuri concrete, indicnd valoarea fiecrui bun.Codul civil prevede c valoarea paticipaiunii (prii sociale) asociatului nu poate fi mai mare dect valoarea aportului vrsat de acesta, ns permite situaia invers, cnd valoarea aportului poate fi mai mare dect valoarea participaiunii. Aceast situaie este justificat prin faptul c, la constituirea societii, asociaii, pe lng formarea capitalului social, particip la formarea fondului comun, transmind sume necesare nregistrrii societii i efecturii unor alte aciuni ce privesc formalitile de constituire i de ncepere a ativitii. Aceast prevedere este valabil i situaiei n care societatea majoreaz capitalul social prin aporturile noilor asociai. In acest caz, aportul noului asociat trebuie s fie mai mare dect partea social pe care acesta o dobndete, deoarece dobndete i dreptul asupra unei pri din capitalul de rezerv, din beneficiile nerepartizate i din alte fonduri ale societii.Deci, aportul reprezint una din condiiile de valabilitate specifice actelor constitutive ale societii, el exprima valoarea patrimonial cu care orce asociat convine, prin actul constitutiv sau prin subscripii ulterioare, s contribuie la alctuirea sau la majorarea capitalului social, in condiiile i la termenele stipulate.Aportul n numerar. Acest aport are ca obiect o sum de bani pe care asociatul se oblig s o transmit societii.Aporturile n numerar ale persoanelor fizice i juridice din Republica Moldova se fac numai n moned naional. Aceast concluzie deriv din LEGEA nr. 1232/1992 cu privire la bani, potrivit creia moneda naional, leul este unicul instrument de plat pe teritoriul Republicii Moldova.Persoanele fizice i juridice strine, precum i cetenii Republicii Moldova i apatrizii cu domiciliul n alte state pot face aport n numerar n valut liber convertibil sau n alt valut achiziionabil de bncile Republicii Moldova.32 Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 305-306 3 Dr.Rosca Nicolae, Dr.Baies Sergiu, Op.cit., p. 300Mijloacele bneti reprezentnd aciunile subscrise se vireaz ntr-un cont provizoriu al societii, indiferent dac este vorba de subscrierea aciunilor la nfiinarea societii sau a celor dintr-o emisiune suplimentar. Legea nr.l 134/1997, art. 34, alin.4 si art. 44, alin. 7. Este de precizat faptul ca varsamintul trebuie constatat printr-un nscris bancar care s menioneze suma vrsat si sa cuprind elementele de identificare ale subscriitorului.n cazul subscrierii de aciuni la nfiinarea societii aciunile trebuie achitate n ntregime pna la adunarea constitutiv. Vrmntul este efectuat ntr-un cont provizoriu, care este blocat pna la momentul n care societatea dobindeste personalitate juridic, dupa care, la cererea societii, se transfer ntr-un cont activ, din care societatea poate efectua operaiuni curente. Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 162Aportul n bani poate fi depus, n numerar sau prin variment, la un cont bancar provizoriu, deschis special pentru constituirea societii.Pot fi transmise cu titlu de aport la capitalul social al societilor pe persoane i creanele care se consider vrsate dup ce societatea comercial a obinut plata sumei de bani care face obiectul creanei.36 Codul civil, art.114, alin. 7Aportul n natur la capitalul social se face cu orice bunuri aflate n circuit civil: corporale (mobile sau imobile) i incorporale. Ele se consider a fi transmise cu drept de proprietate dac actul de constituire nu prevede altfel.Din dispoziiile legii nr. 1134/1997 nu este clar, concret ce bunuri pot forma aportul in natura, insa o enumerare mai ampla a diferitelor categorii de bunuricare pot foma aportul investitorilor strini este fcut in legea nr. 998/1992,5 astfel se precizeaz ca investiiile strine se pot constitui sub forma de: valuta libera convertibila, maini, echipamente, drepturi patrimoniale si nepatrimoniale.n contractul de societate trebuie s se prevad valoarea bunurilor aduse ca aport, modul de evaluare i numrul aciunilor acordate pentru aceasta.3 Legea privind investiiile strine, art.3 38 D.Crpenaru, Op.cit.,p3\0 Valoara aportului n natur a capitalului social al societii pe aciuni se aprob de adunarea general. Codul civil, art.l 14, alin.6Aportul n natur se poate costitui din diferite bunuri. Dei transmiterea n capitalul social se face dup reguli similare, operaiunile sunt particularizate de natura bunului care se transmite.Aporturi nebneti. Aporturile nebneti la capitalul social pot fi transmise societii cu drept de proprietate sau cu drept de folosin. Obiectele proprietii publice ce nu snt supuse privatizrii pot fi transmise societii n calitate de aport la capitalul social numai cu drept de folosin.Valoarea de pia a aporturilor nebneti transmise societii cu drept de folosin se determin pornind de la arenda calculat pe perioada stabilit n documentele de constituire ale societii sau n hotrrile adunrii generale a acionarilor. Aceast valoare de pia a aporturilor nebneti se aprob prin hotrrea adunrii constitutive sau a adunrii generale a acionarilor ori prin decizia consiliuluisocietii, pornindu-se de la preurile pieii organizate publicate la data transmiterii acestor aporturi. 0In cazul prelungirii dreptului de folosin a aporturilor nebneti, cesionat societii, societatea este obligat s elibereze suplimentar aciuni proprietarului acestor aporturi n modul prevzut de documentele de constituire sau de hotrrea adunrii generale a acionarelor. In cazul ncetrii nainte de termen a dreptului de folosin a aporturilor nebneti, cesonate societii, acionarul este obligat s restituie societii dividendele i aciunile primite n plus, in modul prevzut de documentele de constituire sau de hotrrea adunrii generale a acionarilor.Aportul hirtiilor de valoare. Este indiscutabil c fondatorii snt n drept s transmit la constituirea societii, aciuni si obligaiuni ale ntreprinderilor nregistrate n Republica Moldova i peste hotarele ei. Transmiterea dreptului de proprietate asupra aciunilor si obligaiunilor trebuie notificat societii emitente, pentru a fi nregistrat n registrul acionarelor a acesteia. Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 167Desigur ca aportul hirtiilor de valoare la capitalul social va trebui aprobat de adunarea constitutiv conform art. 36, alin 4 si 5 a legii nr. 1134/1997 Care prevd: alin.4 Adunarea constitutiva: a) aproba valoarea avorturilor nebanesti ce urmeaz a fi fcute in contul achitrii aciunilor plasate la infiintarea societii; b) hotar este cu privire la fondarea societii...; c) constituie organelle de conducere ale societiid) soluioneaz alte aciuni referitoare la infiintarea...; alin 5 La adunarea constitutiva toate hotaririle se iau cu cel puin trei ptrimi din voturile reprezentate de aciunile plasate si se consemneaz intrun process-verbal in modul stabilit la art.64 alin. J.2,si 4.. Pentru o asemenea aprobare, se vor prezenta n adunarea constitutiv date privind rezultatele tranzaciilor bursiere ori extrabursiere cu hrtiile de valoare n cauza, pentru o just apreciere a valorii acestora.Evaluarea aportului.60Legea 1134/1997, art.41, alin.4-7O condiie esnial care trebuie respectat la transmiterea aporturilor n natur este evaluarea lor corect care, potrivit reglementrilor existente, se face nfuncie de preurile libere existente pe pia, aprobate de fondatori, pn la semnarea i autentificarea actelor constitutive. Dr.RocaN.,Dr.BaieS., Op.cit., p.302 Cei care nu sunt de acord cu evaluarea aportului n natur pot renuna la participare.Evaluarea exacta a aporturilor n natur este necesar petru a prentmpina cazurile de supraevaluare sau de subevaluare a acestora.Practica demonstreaz c evaluarea bunurilor este un proces anevoios din cauza antagonismelor dintre asociaii care depun aporturi bneti i cei care depun aporturi n natur. Ultimii tind ca bunul s fie evaluat la cel mai nalt pre posibil, pentru a obine o cot mai mare n capitalul social i a avea o influen mai puternic n societate. Cei care depun aportul n numerar au o tendin invers, deoarece leag aportul de folosul sau eficiena pe care banii o vor aduce societii. Deseori, fondatorii neajungnd la o soluie reciproc avantajoas, pun n pericol constituirea societii. Pentru a depi criza nenelegerii, unele legislaii sugerez, iar altele oblig ca aporturile n natur s fie evaluate de un expert independent. O astfel de evaluare este bine venit n cazul n care se efectueaz n prezena a ctorva factori.Expertul trebuie s fie, n primul rnd, specialist n domeniul de utilizare a bunului respectiv; n al doilea rnd, independent fa de societatea care se constituie i fa de fondatorul care face acest aport; n al treilea rnd, rspunztor juridic pentru evaluarea eronat a bunurilor care fac obiectul aportului, alturi de persoana care transmite aportul. Aceste persoane rspund mai nti, n faa societii ale crei active au fost diminuate prin evaluare exagerat. Dac societatea devine insolvabil, fondatorul care a transmis aportul i expertul care 1-a evaluat poart rspundere subsidiar i solidar n faa creditorilor n mrimea n care valoarea bunului transmis a fost supraestimat.Evaluarea n sine este o operaiune complex att sub aspectul criteriilor adoptate ct si al momentul la care se raporteaz evaluarea. Pentru a facilita aceast operaiune legiuitorul a stabilit cteva criterii de evaluare.Valoarea de piaa a aporturilor nebnesti se aprob prin hotarrea adunrii constitutive sau adunrii generale a acionarilor sau prin decizia consiliului societii, porninduse de la preurile pieii organizate publicate la data 64transmitem acestor aporturi.Valoarea pe pia a aporturilor nebnesti transmise societii cu drept de folosin se determin pornind de la arenda calculat pe perioada stabilit n documentele de constituire ale societii sau n hotarrea adunrii generale a acionarilor. Ibidem art.41, alin 5n cazurile n care valoarea de pia a aporturilor nebneti al fondatorului sau al acionarului societii depete 10 % din capitalul social al societii si valoarea bunurilor nu poate fi stabilit din cauza c aceste bunuri nu se gsesc pe pia, valoarea de pia a acestui aport se aproba n temeiul raportului organizaiei specializate care nu este persoan afiliat a societii.66Transmiterea aportuluiAportul n natur const n transmiterea dreptului de propeietate sau de folosin asupra bunurilor corporale, precum i a drepturilor exclusive sau relative asupra bunurilor proprietate intelectual.64Legea 1134/1997 art.41 alin.6Transmiterea bunurilor n proprietate. Bunurile se consider transmise cu titlu de proprietate dac actul de constituire nu prevede altfel (Codul Civil, art. 114 alun.(2)). Aceast dispoziie prezum transmiterea proprietii pentru cazul n care din actul constitutiv nu rezult cler dreptul cu care a fost transmis bunul. In sensul acestei dispoziii, prin titlu de proprietate se nelege nu numai dreptul de proprietate asupra bunurilor corporale, dar i dreptul de proprietate intelectual asupra bunurilo incorprale,Dac a fost transmis cu drept de proprietate, bunul iese din patrimoniul fondatorului i intr n cel al societii, care va purta riscul pieirii lui fortuite. Acest bun nu poate fi urmrit de creditorii asociatului. Ultimul, la dizolvarea societii, nu poate avea dreptul s i se restituie bunul, dect valoarea lui.67 De aici decurge i calificarea contractului de constituire ca unul translativ de proprietate. Dac obiect al aportului este un bun supus nregistrrii, proprietatea se consider transmis la data nscrierii actului n Registrul de stat. Astfel, se consider c dreptul de proprietate asupra bunurilor imobile a aprut la data nscrierii acestuia n Registrul de imobile.68 nregistrarea transferului dreptului de proprietate asupra imobilelor se face n baza actului de constituire i conform Legii cadastrului bunurilor imobile nr. 1543/1998.Dac valorile mobiliare care fac obiectul aportului sunt n form de aciuni sau de obligaiuni, dreptul de proprietate se consider transmis societii, la data nscrierii n registrul deintorilor valorilor mobiliare.Asemeni imobilelor i valorilor mobiliare, se transmit mijloacele de transport, mrcile, desenele i modelele industriale, alte valori supuse nregistrrii.Bunurile corporale care nu sunt pasibile de nregistrare se transmit n proprietatea societii prin semnarea unui act ntre administratorul ei sau o persoan mputernicit de acesta i fondatorul, care vars aportul i transmite efectiv bunurile.

Ibidem art.41, alin 7Stanciu Crpineanu, Op.cit., p.154Codul civil, art.290, 321,499Transmiterea bunurilor n folosin suport un regim juridic deosebit. Valoarea lor nu intr n capitalul social, ultimul cuprinznd numai valoarea dreptului de folosin. Ca unitate de referin la evaluarea dreptului de folosin a unui bun poate servi cuantumul arendei pe care ar plti-o n prealabil societatea pentru utilizarea bunului transmis. Acest cuantum prezumabil reprezint valoarea dreptului de folosin care se include n activul societii i ca aport la capitalul social. n limita valorii acestui aport, asociatului i se acord o parte social sau un numr de aciuni cu care va vota la adunarea asociailor i va putea pretinde la o parte din beneficiu.Bunurile transmise n folosin pentru un anumit termen nu se vor restitui pn la expirarea lui. n cazul pieirii fortuite a bunului dat n folosin, dauna este suportat de fondatorul proprietar, care ramne obligat faa societii cu suma de bani nevalorificat de societatea din dreptul de folosin asupra bunului pierit.69Termenul de transmitere a aportului. Aportul la capitalul social se face n termenele stabilite n Codul civil, la art. 112 alin.(3) i 114 alin. (5) i n Legea nr. 1134/1997, art. 34.n societatea pe aciuni, persoana care subscrie aciuni contra mijloace bneti este obligat s le transmit integral la contul provizoriu pn la nregistrarea societii, iar cel care subscrie i se oblig s transmit aporturi n natur trebuie s le transmit n cel mult o lun de la data nregistrrii de stat a societii.Asociatul unic vars integral aportul pn la data nregistrrii societii70(,Legea nr.l 134/1997, art.41,alin9 70 Codul civil, art. 112, alin4comerciale.4443Fondatorul care nu a transmis n termen aportul la care s-a obligat poate fi notificat de ceilali fondatori s-i onoreze obligaia i avertizat cu excluderea din societate. Pe lng notificare, legea acord celui ntrziat un termen de o lun pentru a-si onora obligaia.Pentru asociatul care nu a vrsat aportul la care s-a obligat, societatea are la dispoziie cteva alternative. Cea mai dur este excluderea asociatului din societate far a i se restitui valoarea prii lui deja vrsate; cea dea doua este depunerea silit a prii nevrsate din aport i, ultima, reducerea prii sociale la cuantumul aportului vrsat.2.3. Modificarea capitalului socialCapitalul social, o dat constituit, devine fix i se menine n aceeai valoare toat perioada de existen a societii. De aceea, societatea comercial are obligaia s indice n actul de constituire mrimea capitalului social, mrime ce se nscrie i n Registrul de stat al societilor. Legea nr. 1265/2000 cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor, art. 25 Dispoziiile legale i clauzele convenionale din actul de constituire asigur capitalului social intangibilitatea pentru a reprezenta o adevrat garanie creditorilor sociali.Constituind un element de stabilitate al patrimoniului societii, capitalului social poate fi modificat atunci cnd evenimente excepionale din viaa societii sau mediul economic impun acest lucru sau cnd o asemenea operaiune devine o condiie a realizrii scopurilor n vederea crora a fost constituit societatea. Avnd un caracter de excepie, modificarea capitalului social se face numai n baza hotrrii fondatorului sau a adunrii generale a asociailor cu cvorumul prevzut de lege. Corneliu Brsan, Vasile bobrinoiu. Op.cit., p. 120 Numai n societatea pe aciuni dreptul de a modofica capitalul social prin majorare poate fi delegat consiliului directoriu.Pentru a produce efecte, hotrrea de modificare a capitalului social i, implicit, de modificare a actului de constituire se comunic organului de nregistrare, care face nscrierea necesar n Registrul de stat al ntreprinderilor.Modificarea capitalului social poate fi realizata prin mrirea sau reducerea lui. Modificarea capitalului social se va efectua in conformitate cu Legea nr. 1134/1997 cu privire la societile pe aciuni, cu legislaia privind valorile mobiliare si cu statutul societii pe aciuni.In reglementarea legii privind societile pe aciuni doua reguli comanda orice modificare a capitalului social:O hotarire in sensul modificrii capitalului social. Hotrrea de modificare a capitalului social se ia de adunarea general a acionarilor, iar n cazul cnd capitalul social trebuie mrit cu 50% atunci hotrrea o ia consiliul societii. Aceast hotrre de modificare a capitalului va conine motivele, modul i volumul modificrii capitalului social, precum i datele despre numrul de aciuni plasate sau anulate a societii i valoarea lor nominal, dac ea este stabilit.Modificarea statutului societii. Modificarea capitalului social, precum i claselor, numrului i valorii nominale a aciunilor plasate, se reflect n statutul societii i se nregistreaz, societatea este obligat s nregistreze modificarea la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare totalurile emiterii suplimentare de aciuni sau totalurile achiziionrii sau rscumprrii aciunilor plasate ce urmeaz a fi anulate. Fr nregistrarea totalurilor menionate, nregistrarea modificrilor n capitalul social al societii nu se admite.Modificarea nregistrat a capitalului social se va reflecta si n bilan, n

* 73registrul acionarilor i pe foaia cu antet ale societii.2.3.1. Majorarea capitalului socialLegea nr. 1134/1997, art.42, alin.6In viata unei societi pe aciuni apare, destul de fregvent si in situaiile din cele mai diverse, necesitatea mririi capitalului social. Apare si atunci cind societatea intimpina dificulti financiare, dar si atunci cind ea este intro situaie prospera si vrea sa-si extind activitatea. In ambele situaii societatea are nevoie de noi fonduri bneti sau de anumite bunuri, pe care prefera sa si le procure prin majorare de capital decit sa recurg la un imprumut bancar sau la o emisiune deobligaiuni. Majorarea capitalului social poate fi si o obligaie legala ca, in cazul ridicrii limitei minime a capitalului social.Majorarea capitalului social reprezint o operaiune juridic prin care organul competent al societii decide modificarea acestuia n sensul mririi cuantumului indicat anterior n actul de constituire i n registru. Dr.RocaN.,Dr.BaieS., Op.cit, p.308 Majorarea capitalului social se poate efectua numai dup vrsarea integral a aporturilor subscrise.Surse ale mririi capitalului social pot fi capitalul propriu al societii, in limita prtii ce depete capitalul ei social si cel de rezerva, si/sau aporturile primite de la achizitoriile aciuni. Legea nr.l 134/1997, art.43, alin. 3Potrivit legii societii pe aciuni capitalul social al societii poate fi mrit prin ridicarea valorii nominale a aciunilor existente si/sau prin plasarea de aciuni ale emisiunii suplimentare in limitele claselor si numrului de aciuni autorizate spre plasare.Majorarea capitalului social prin creterea valorii nominale a aciunilor. Majorarea capitalului social prin creterea valorii nominale a aciunilor se poate face prin incorporarea fie a resurselor disponibile, fie a diferentelor favorabile din reevaluarea patrimoniului.Majorarea capitalului social prin incorporarea resurselor disponibile, ce figureaz n pasivul bilanului, avnd caracter de capitaluri proprii, reprezint o modalitate de autofinaare a societii. Resursele disponibile majorrii de capital77provin din profitul societii care este de regul defalcat pe anumite fonduri.74Sergiu Mmliga, Op.cit, p. 174-17577Sergiu Mmliga, Op.cit, p. 176Ca i capitalul social, rezervele trebuie s-i gseasc contrapartid n activ. Prin urmare, rezervele nu rmn blocate, nu snt o sum de bani consemnat la banc ori n casa societii ci, n general snt investite n bunuri mobile sau imobile. Fondurile de rezerv nu snt impuse de lege ci de statut. Fondurile de rezerv se pot constitui din profitul net de ctre adunarea general a acionarilor. Aceast hotrre a adunrii generale a acionaro lor este convenabil acionarilor majoritari, acestea urmnd reinvestirea beneficiilor pentru a face fa concurenei si pentru a realiza unor profituri mai mari n perspectiv. n schimb, acionarii mici sunt dezavantajai prin crearea de asemenea rezerve, mai ales cnd plafonul lor este ridicat.Majorarea capitalului social prin creterea valorii nominale a aciunilor plasate se efectueaz n proporie egal pentru toate aciunile societii, cu excepia cazului cnd statutul societii prevede c creterea valorii nominale se extinde numai asupra aciunilor unei anumite clase.78Majorarea capitalului socialprintr-o emisiune suplimentar de aciuni . Emisiunea suplimentar de aciuni poate fi efectuat prin intermediul unei oferte publice de aciuni sau far ofert public.O societate de tip nchis nu este n drept s plaseze public aciunile sale i alte valori mobiliare sau s le propun n alt mod unui cerc nelimitat de persoane pentru achiziionare. n consecin o societate pe aciuni de tip nchis nu va putea efectua o emisiune suplimentar de aciuni prin intermediul unei oferte publice.Societatea de tip deschis poate apela att la subscrierea public a aciunilor emisiunii suplimentare, ct i la plasarea individual a aciunilor respective,79dac statutul societii nu prevede altfel.2.3.2. Reducerea capitalului social78Ibidemp,17879Continuarea i desfurarea ntrebrii emisiunii suplimenare de aciuni se afl n capitolul III subntrebarea 3.1.4ntitulat Emisiunea suplimentar de aciuni.0 modificare a capitalului social poate avea nu numai mrirea ci i reducerea lui.Deseori, reducerea capitalului social este motivat de pierderi patrimoniale cauzate de pgubitoarele afaceri ale societii, reaua administraie sau conjunctura economic nefavorabil. Se creaz o disproporie dintre capitalul nominal i valoarea activele nete, duntoare att acionarilor ct i creditorilor sociali.n unele cazuri aceast operaiune de asanare este necesar pentru reducerea pe linie de plutire a societii prin noi aporturi exterioare. Este aa-numita operaie-acordion", constnd n reducerea capitalului social urmat de80majorarea acestuia prin aporturi exterioare.O alt cauz de reducere a apitalului social este supraevaluarea unor aporturi n natur, situaie ce impune fie completarea aportului i implicit a 81capitalului fie reducerea capitalului la valoarea real a aporturilor.Capitalul social al societii pe aciuni poate fi redus prin reducerea82valorilor nominale a aciunilor plasate i/sau anularea aciunilor de tezaur.Reducerea valorilor nominale a aciunilor plasate. Const n reducerea valorii nominale a aciunilor cu meninerea numrului acestora. Reducerea prin procedeul dat se face fie prin aducerea valorii nominale a acestora n concordan cu valoarea lor contabil, fie prin restituirea unor sume de bani acionarilor.80Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 118981o dispoziie expres n acest sens este n Codul Civil ltalian(art.2343 alin.final): "dac valoarea bunurilor aportate estein realitate mai mic cu peste o cincime fa de evaluare, societatea trebuie s reduc proporionalcapitalul social,anulnd aciunile neacoperite. Totui asociatul aportator poate vrsa diferena n bani sau se poate retrage din societate."82Legea nr.l 134/1997, art.45,alinl83Conform art.13 alin.2 din Legea nr.l 134/1997 aciunile de tezaur snt aciunea plasat a societii, achiziionat saurscumprat de ea de acionarul societii.Anularea aciunilor de tezaur . Se realizeaz prin anularea aciunilor de tezaur existente sau prin dobindirea propriilor aciuni de ctre societate prin achiziionare sau rscumprare urmat de anularea lor.Reducerea capitalului social se efectueaz numai prin hotrre a organului suprem al societii comerciale i numai n condiiile legii, pentru a nu micora masa activ a patrimoniului fr ca creditorii s ia cunotin de aceasta. Reducerea capitalului nu poate fi fcut sub minimul stabilit de lege.Hotrrea de reducere a capitalului social trebuie s fie adus la cunotin fiecrui creditor i ulterior publicat. In lipsa unor dispoziii exprese privind publicarea reducerii, adic publicat n ,, Monitorul oficial al Republicii Moldova".Codul civil, art.105; R.Motica,V.Popa,D.Crciunescu. Op.cit., p.98-99 Dac creditorii societii nu se opun reducerii, capitalul poate fi micorat. n cazul n care creditorii se opun, reducerea capitalului poate fi micorat, n cazul n care creditorii se opun, reducerea capitalului poate fe efectuat numai85dup satisfacerea carinelor celor care se opun.85 Dr.RocaN.,Dr.BaieS., Op.cit., p.310Reducerea capitalului social se va reflecta n statutul societii i se va nregistra n modul prevzut de legislaie.CAPITOLUL III. Valorile Mobiliare a

societii pe aciuniValorile mobiliare snt titlui financiare care confirm drepturile patrimoniale sau nepatrimoniale ale unei persoane n raport cu alt persoan, drepturi ce nu pot fi realizate sau transmise fr prezentarea acestor titluri financiare sau fr nscrierea lor ntr-un registru al deintorilor de asemenea titluri.86Societatea pe aciuni este n drept s emit valori mobiliare sub form de aciuni i obligaiuni. Deasemenea ea este n drept s plaseze numai hrtii de valoare87nominative.88Valorile mobiliare ale societii pe aciuni pot fi sub urmtoarele forme:1.Certificat confecionat prin metoda tipografic, i/sau

2.nscrierea n contul analitic deschis pe numele proprietarului lor sau destinatarului nominal n registrul destinatorilor de valori mobiliare ale societii pe aciuni

Forma valorilor mobiliare se se stabilete de ctre societate i se indic n hotrrea privind emisiunea hrtiilor de valoare, adoptat de organul de conducere abilitat al societii, iar n cazurile stabilite de legislaie - i n prospectul emisiunii valorilor mobiliare i/sau n documentele de constituire ale societii.Form valori mobiliare poate fi schimbat prin decizia organului de conducere al societii, care a adoptat hotrrea de a emite valorile mobiliare, numai cu acordul majoritii deintorilor de valori mobiliare de clas respectiv i dup896Legea nr. 199/1998 cu privire la piaa valorilor mobiliare, art. 37Hrtiile de valoare nominative snt acele titluri financiare care conin numele proprietarului lor.8Legea nr. 1134/1997, art. 11, alin.2 l) Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 205nregistrarea deciziei respective la Comisia Naional a Valorilor Mobiliare.3./.Aciunile ca valori mobiliare a societii pe aciuni

3.1.1. Noiunea i clasificarea aciunilorPentru a se reflecta participarea acionarilor la formarea capitalului social, teoretic, acesta este mprit n fraciuni, materializate n titluri reprezentative, numite aciuni.Aciunea - termen ce deriva de la cuvntul latin ACTIO - este acel act nscris cu caracter juridic al unui titlu doveditor, n nelesul dreptului civil pe care-1 elibereaz societatea pe aciuni asupra unei sume de bani pltit de o alt persoan i cu care sum aceast persoan a contribuit la formarea capitalului social."M.Hacman, Dreptul comercial comparat, p.189Potrivit legii aciunea este un document care atest dreptul proprietarului lui de a participa la conducerea societii, primirea de dividente, precum i o parie din bunurile societii n cazul lichidrii acesteia.Legea nr. 1134/1997, art. 12, alin. 1n sensul Legii nr. 31/1990 cu privire la societile pe aciuni (lege Romn), prin aciune se nelege:a)o fraciune a capitalului social, de o valoare egal cu celelalte aciuni

b)Legtura juridic dintre acionar i societate

c)Titlu de credit constatator al drepturilor i obligaiilor derivnd din calitatea de acionar

n doctrin, definiiile care sau dat drept noiune de aciune au cuprins n general trsturile ei caracteristice i diferena ei specific fa de alte pri reprezentative de capital social de alte forme de societi.Ca de exeplu: - aciunea este un titlu reprezentativ al contribuiei asociatului, constituind o fraciune a capitalului social, care confer posesorului calitatea de acionar Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 210-aciunea este o parte social reprezentat printr-un titlu, transmisibil i negociabil, n care se materializeaz dreptul asociatului.

-aciunea este titlu de folosin, conferind titularului dreptul la anumite avantaje materiale, n primul rnd la o parte din benificiile societii V.Popa,R.Motic,D.A.Crciunescu, Societile comerciale instituii ale noului drept comercial, p.70

-aciunea este un titlu de legitimare care autorizez pe titular s exercite anumite drepturi, de ordin moral, n adunarea general a societii. Ibidem, p. 70

n consecin putem constata c aciunea are mai multe sensuri.Aciunea este o fraciune a capitalului social, ea trebuie s fie egal n valoare cu celelalte aciuni; apoi, aciunea este un titlu de credit, ea ncorporeaz i constat drepturile i obligaiile izvorte n calitate de acionar; n sfrit, aciunea desemneaz raportul societar, adic raportul juridic dintre acionar i societate.Dintre cele expuse mai sus rezult urmtoarele caractere ale aciunii:a)Aciunile sint fraciuni ale capitalului social care au o anumit valoare nominal.Fiecare aciune reprezint o valoare nominal care exprim fraciunea din capitalulsocial pe care nscrisul o ncorporeaz. Aftfel, conform art. 12 alin. 9 din Legeaprivind societile pe aciuni, valoarea nominal a aciunii reflect partea de capitalsocial al societii ce revine unei aciuni plasate.Prin fixarea valorii nominale a aciunii se determin valoarea aportului ce trebuie efectuat pentru fiecare aciune subscris.93Ion Turcu, Op.cit., p. 122b)Aciunile snt fraciuni egale ale capitalului social. Acest caracter este valabil doarn cazul aciunilor ordinare. Astfel toate aciunile ordinare vor avea valoare nominalegal. Toate aciunile ordinare trebuie s ncorporeze aceeai valoare. Avnd o valoare egal aciunile confer proprietarilor drepturi egale. Valoarea egal a aciunilor asigur condiiile necesare pentru luarea hotrrilor n adunarea general a acionarilor.c)Aciunile snt indivizibile. Acest caracter rezult din formularea art. 24 alin.2 din legea nr. 1134/1997, conform creia, dac o singur aciune aparine ctorva persoane, fa de societate aceste persoane snt considerate drept un singur acionar i i pot exercita drepturile prin reprezentant. Acest caracter este menit s asigure buna funcionare a societii.

d)Aciunile snt titluri negociabile. Aciunile ce snt emise de societate snt titluri care incorporeaz anumite valori patrimoniale. De aceea, ele sint considerate titluri de valoare fiind denumite i valori mobiliare. Aceste titluri de valoare se pot transmite altor persoane n condiiile legii. Astfel acionarul are dreptul s nstrineze aciunile care i aparin, s le pun n gaj sau administrare fiduciar.

CLASIFICARE A CTIONARILORAciunile emise de societatea pe aciuni pot fi clasificate dup mai multecriterii:96n funcie de drepturile conferite;

n funcie de modul lor de transmitere;

n funcie de momentul achitrii;

In funcie de proprietarul aciunii:

1. n funcie de drepturile conferite - aciunile se mpart n dau categorii: aciuni ordinare i aciuni prefereniale.Aciunile ordinare snt aciunile care confer proprietarului ei dreptul la vot la adunarea general a acionarilor, dreptul de a primi o cot-parte din dividente i o parte din bunurile societii n cazul lichidrii acesteia.Aciuni prefereniale snt aciuni care confer proprietarului ei fa de proprietarul aciunii ordinare drepturi preferiniale referitoare la ordinea primirii dividendelor i la cuantumul acestora, precum i la ordinea primirii unei pri din bunurile societii care se distribuie n cazul lichidrii ei.Aceste aciuni ofer investitorilor un risc mai mic dect aciunile ordinare prin faptul c ele ofer un drept de preferin fa de aciunile ordinare n ce privete dreptul la dividente i n cazul lichidrii.Societatea este n drept s plaseze aciuni prefereniale cu dividente fixate sau nefixate. Legea nr. 1134/1997 art. 15 ali.2Dividentele fixate se stabilesc ntr-o sum fixat pe o aciune sau n procent fixat fa de valoarea nominal a aciunii. Aceste aciuni pot fi cumulative, parial cumulative sau necumulative.Aciunile cumulative acord proprietarilor lor dreptul de a primi, printr-un singur vrsmnt, toate dividentele acumulate ntr-o anumit perioad de timp sau dreptul de a primi divedende n perioada precedent.Aciunile parial cumulative dau dreptul de a primi o parte din dividentele acumulate, iar aciunile necumulative nu dau un asemenea drept Ibidem art. 15 alin.5.Dac societatea plaseaz aciuni prefereniale de dou sau mai multe clase, n statutul ei va trebui prevzut ordinea de plat a dividentelor anunate.97Legeanr. 1134/1997 art. 14,alin.298Ibidem art. 14,alin.4n final, menionez c, cota-parte de aciuni prefereniale nu poate depi 25% din capitalul social al societii.2.Clasificar ea aciunilor n funcie de modul lor de transmitere. Dup modul de transmitere hrtiile de valoare sunt de dou feluri: la purttor i nominative. Elena Crcei, Funcionarea i ncetarea societilor comerciale pe aciuni, Bucureti 1996, p 26Aciunile la purttor sunt aciuni care nu au numele titularului menionat n titlu. n consecin, titular al aciunii este posesorul ei cruia i aparin i drepturile aferente aciunii pe care i le va exercita. De asemenea, transmiterea ei se face fr vreo formalitate de nregistrare ori publicitate.Aciunile nominative sunt aciuni care au nscris n titlu numele titularului. n titlu se menioneaz numele, prenumele i domiciliul acionarului sau, dup caz denumirea i sediul acestuia. Aceste elemente de identificare sunt nscrise i n registrul deintorilor de valori mobiliare ale societii. Drepturile aferente aciunii aparin i pot fi exercitate numai de ctre titularul aciunii.Aciunile nominative pot fi emise n form material, pe suport de hrtie, sau n form dematerializat, prin nscriere n contul analitic deschis pe numele proprietarului lor.3.Clasificar ea aciunilor n funcie de momentul achitrii. Conform art.12 alin.2 din lege, prin statutul societii se va stabili aciunile autorizate spre plasare i aciunile plasate de societate. Sergiu Mmliga, Op.cit., p. 217Aciuni autorizate spre plasare sunt aciunile stabilite de adunarea constituitiv sau de adunarea general a acionarilor societii, nregistrate n Registrul de stat al hrtiilor de valoare i n limita claselor i numrului crora societatea este n drept s emit aciuni suplimentare.Aciu