capítulo 3 la renta nacional: su producción, distribución y asignación (3ª parte)
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Capítulo 3
La Renta Nacional: Su Producción, Distribución y
Asignación
(3ª PARTE)
• Usos de los bienes:– consumo privado
– inversión
– consumo público
• Consumo (C): valor real de los bienes y servicios que se destinan a satisfacer necesidades de las familias. Se relaciona con:– renta disponible (Y - T): positiva
– tipo de interés real (r = R - ): negativa
Ejemplo 3.7: distintos tipos de interés– vencimiento
– riesgo
– tratamiento fiscal
Demanda de bienes y servicios
3.263.26
• ¿Cómo se determina la demanda de consumo? Función de consumo
3.273.27
.] ,,[)()(
varotrasrTYCC
• Función de ahorro:
],[)()()(
rTYCTYS
],[)()(
rTYS
Nota teórica: sustitución intertemporal en consumo. Problema de un agente que tiene que decidir cuanto consumir hoy y cuanto ahorrar para el futuro
21,c
, 21
ccUmaxc
r
tyty
r
cc
11
2211
21
Restricción presupuestaria
3.283.28
1222
1111
1 srtyc
tysc
Análisis gráfico
o 111222 1 ctyrtyc
r
tyty
r
cc
11
2211
21
c1
c2
y1- t1
y2- t2
c1
c2
U
Cambios en la renta de un período
3.293.29
c1
c2
y1- t1
y2- t2
c1
c2
U
y1- t1
U
c1
c2
Cambios en el tipo de interés
3.303.30
c1
c2
y2- t2
c1
c2
U
y1- t1
U
c1
c2
Analíticamente: definir la función lagrangiana
3.313.31
py
r
ccccUccL
1,,, 2
12121
Condiciones de primer orden (hacer la derivada igual a cero)
0
,,,
1
21
1
21
c
ccU
c
ccL
0
1
,,,
2
21
2
21
rc
ccU
c
ccL
0
1
,, 21
21
py
r
cc
ccL
o r
cccU
cccU
1,
,
221
121
pyr
cc
12
1
Ejemplo 3.8: función logarítmica
3.323.32
2121 lnln, ccccU
Condiciones de primer orden
01
1
c
012
rc
pyr
cc
12
1
pp
yy
11
r
tytyyc
p
11112211
1
2121 lnln,, ccccL
py
r
cc
12
1
Función de consumo individual
3.333.33
rTYTY
Cee
1112211
1
Si sumamos para todos los consumidores de un país
r
tytyyc
p
11112211
1
• Inversión (I): valor real de los bienes y servicios que se destinan a aumentar el stock de capital. Se relaciona con:– tipo de interés real (r = R - ): negativa
• Inversión neta: valor real del incremento en el stock de capital
• Depreciación: valor real de los bienes de capital que hay que reemplazar
3.343.34
Una empresa termina el año 1999 con un nivel de capital
Kt = 1000.
Durante ese año, ha acumulado bienes de capital por valor de
It = 100.
¿Cuántas unidades de capital tendrá en el año 2000?
• Si no se le ha roto ninguna unidad
Kt+1 = 1000 + 100 = Kt + It
• Si se le ha roto un 5% de las unidades que tenía
Kt+1 = 1000 + 100 -0.051000 = 1050
• En general,
Kt+1 = Kt + It - Kt
Kt+1 - Kt = It - Kt 3.353.35
• ¿Cómo se determina la demanda de inversión? Función de inversión– sabemos cuanto capital tenemos: Kt
está dado)
– podemos saber cuánto capital queremos: Kt+1 se determina con la condición
PMKt+1 = r +
– por lo tanto, la inversión se determina por
It = Kt+1 - Kt + Kt
3.363.36
tttt KPMKrKI
1),,,()()(
1)(
1
),,,,()((?))(
1)(
ttt KPMKrII
• Sector público:– impuestos (T): incluye las
transferencias (impuestos negativos)
– consumo público (G): valor real de bienes y servicios comprados por parte del estado
3.373.37
TTGG tt ;
• ¿Cómo se determinan los impuestos y el consumo público?– se suponen exógenas
• Equilibrio y tipo de interés: ¿cómo se garantiza que la oferta de bienes es igual al la demanda?
Equilibrio en los mercados de bienes– Demanda Yd = C + I + G
• Consumo: C = C(Y - T, r)
• Inversión: I = I(PMKF, r)
• Consumo público: G = G
– Oferta: Ys = F(L, K)
– Equilibrio: situación donde
Ys = Yd = Y
3.383.38
KLFY s ,
dF YGrPMKIrTYC ,,
Como factores están dados
YKLFY s ,
GrPMKIrTYCY F ,,
Equilib. en los mercados financieros
– de la expresión
Y = C + I + G
– podemos obtener
(Y - T - C) + (T - G) = I
– es decir, la inversión ha de financiarse con el ahorro privado más el ahorro público (no hay sector exterior) por lo que
S(r) = I (r)
– es decir, el ahorro total de una economía es el que financia la inversión de esa economía
3.393.39
Mercados de bienes
3.403.40
Y
r
r*
r2
Yd
Y
r1
Ys
YdYd
Mercados financieros
3.413.41
S, I
r
r*
r2
I
S* = I*
r1
I1I2
S
S2S1
Efectos de cambios en la política fiscal: incremento del gasto público
Mercado de bienes
3.423.42
Y
r
r*
r**
Yd(G1)
Y
Ys
Yd
Yd(G2)
3.433.43
S, I
r
r*
I
S* = I*S1
S
Efectos de cambios en la política fiscal: incremento del gasto público
Mercados financieros
S** = I**
r**
• Resumen: un aumento del déficit público (a través de aumentar el gasto público o disminuir los impuestos)– aumenta el tipo de interés
– disminuye el consumo
– disminuye la inversión
Ejemplo 3.9: guerras, gastos del gobierno y tipos de interés
Ejemplo 3.10: política fiscal en Estados Unidos con Reagan (curva de Laffer)
• Efectos aumento en la inversión (optimismo)– aumenta el tipo de interés
– disminuye el consumo
– aumenta la inversión
3.443.44
Efectos de cambios en inversión deseada: aumento de la inversión
Mercado de bienes
3.453.45
Y
r
r*
r**
Yd(I1)
Y
Ys
Yd
Yd(I2)
3.463.46
S, I
r
r*
I1
S** = I**
I1
S
Efectos de cambios en la inversión deseada: aumento de la inversión
Mercados financieros
S* = I*
r**I2
Nota empírica: deberíamos observar una relación negativa entre la inversión y el tipo de interés pero si observamos los datos no encontramos esta relación ¿por qué?
3.473.47
Lo que pasa
3.483.48
Lo que observamos
r
r
r r
r
r
S,I
S,I
S,I S,I
S,I
S,I
Equilib. en economías abiertas
– de la expresión
Y = C + I + G + EXP - IMP
– podemos obtener
(Y - T - C) = I + (G - T) + CC
– es decir, el ahorro privado se invierte en capital, en el sector público o en sector exterior
SPRIV = I + DPUB + CC
3.493.49
Composición del ahorro Estados Unidos (%del PIB)
Año S PRIV I DPUB CC1981 19,1 18,2 1,0 0,31982 19,4 15,8 3,4 -0,11983 18,7 15,9 4,1 -1,01984 19,5 18,9 2,9 -2,51985 18,1 17,6 3,1 -2,91986 16,9 16,8 3,4 -3,31987 16,1 16,5 2,5 -3,41988 16,3 16,2 2,0 -2,41989 15,6 15,8 1,5 -1,71990 15,5 14,5 2,5 -1,41991 16,3 13,0 3,2 0,11992 16,3 13,1 4,3 -0,91993 15,8 13,9 3,4 -1,51994 15,7 15,4 2,0 -2,1
3.503.50
Inversión y tipo de interés
0
5
10
15
20
25
1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 2.600 2.800
Inversión
Tipo
de in
teré
s