caso practico actual formulacion
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8/19/2019 Caso PRACTICO ACTUAL Formulacion
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Caso práctico para formulación y evaluación de
proyectos
ESTUDIO DE MERCADO
! la ri"ue#a de los papeles se representaCon edi$cios% ma"uinaria% etc&tera'(
El dinero nunca duerme
EJEMPLO DE UN CASO EN EL QUE SE APLICAN
LOS ELEMENTOS DE FORMULACIÓN DE PROYECTOSDE INVERSIÓN EN UNA EMPRESA DE VENTA DE ROPA LLAMADA“EL BUEN VESTIR DE LA MUJER EN TEHUACAN”
Todo proyecto inversión si)ue un proceso desde su% identi$cación *asta suformulación y puesta en práctica% las partes "ue conforman un proyecto deinversión son+
• Identi$cación del ne)ocio o proyecto
• Estudio de mercado'
• Estudio t&cnico'
• Estudio or)ani#ación y administrativo'
• Estudio económico, $nanciero'
• Estudio de impacto am-iental'
• Estudio de impacto social
• Decisión de aceptación o rec*a#o del proyecto'
.os cuales de-en ela-orarse conforme con lo e/puesto y estudiado enlas clases correspondientes dentro de cada unidad% y si consideramos
0
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"ue estos se si)uieron tal y como se estudiaron en cada uno de ellos%partiremos del pronóstico de ventas "ue lo reali#amos para presentar une1emplo'A"u2 se parte del pronóstico de ventas% se supone "ue este se reali#adespu&s de reali#ar el -alance demanda,oferta% y este será la demanda
o-1etivo de cada uno de los a3os del proyecto' 4ue ser2a la parteanterior del proyecto'
año
Unidade
Vendi daDe
!an"al #n
!recio $rome
dio!an"al#
n%
Unidade
Vendi daDe
aco
!recio!rome
dioSaco
%
Unidade
Vendi daDe
&alda
!recio!rome
dio'alda
%
Unidade
Vendi daDe
(lua
!recio $rome
dioBlua
%
Unidad e
Vendid ade
Ar")cul o
Acceorio
$re $rodiode ar"oaccrio
*+,+
*-+++
.*+/++
,-0++
1++/++
*-+++
2++/++
*-2++
2++/++
.-+++ 3
*+,,
*-+0+
2*+/++
,-021
60+/++
*-+0+
21+/++
*-25*
21+/++
.-+6+ 0
*+,*
*-,**
3+2/++
,-065
,-,3*/++
*-,**
350/++
*-320
350/++
.-,1. 5
*+,.
*-,13
0+2/1+
,-521
,-.1*/2+
*-,13
06,/*+
*-0*.
06,/*+
.-*51 1
*+,2 *-*3, 5*3/50 ,-1+, ,-031/11 *-*3, 1*6/22 *-5+, 1*6/22 .-.55 ,-+
*+,3
*-.,6
15+/6,
,-133
,-66+/00
*-.,6
663/..
*-51*
663/..
.-251 ,-*
*+,0
*-.11
,-+23/+6
,-6,+
*-.11/56
*-.11
,-,62/.6
*-100
,-,62/.6
.-31* ,-2
*+,5
*-20+
,-*32/,,
,-601
*-100/32
*-20+
,-2../*5
*-63*
,-2../*5
.-06+ ,-5
*+,1
*-3.2
,-3+2/62
*-+*5
.-2.6/13
*-3.2
,-5,6/6.
.-+2+
,-5,6/6.
.-1++ *-,
*+,6
*-0,+
,-1+3/6*
*-+11
2-,*5/1*
*-0,+
*-+0./6,
.-,.,
*-+0./6,
.-6,2 *-3
To" al
5otas de los datos utili#ados para los cálculos+
In6ación+ 789
Incremento en el volumen de ventas+ :9 “El (uen 7e"ir de la mu8er de Te9uac:n”
!ron#"ico de in;reo $or la 7en"a
7
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De;loe de"allado de co"o ac"i7oCo"o de "erreno < edi=cio
UNIDADES DESCRI!CI>N C?ST?UNITARI?
C?ST? T?TAL
1++5++
TerrenoCon"rucci#n $ara
$lan"aDe &a(ricaci#n-
(ode;a@ almacn
%,-+++
,-5++
%1++-+++
1
´190,000
To"al de co"o de "errenoE inmue(le%,466+-+++
:
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Co"o de mauinaria- mo(iliario < eui$o $ara la $roducci#n
;
6 M:uina de coer % ,+-+++% 6+/+++0 Mauina de o7erloc ,+-+++
0+-+++
5 Mea $ara cor"ar 3-+++ .3-+++, Eui$o di7ero"i8era A;u8a- dedale- e"c"era *+-+++*+-+++
, Eui$o de "ran$or"ecamione"a $anel **+-+++
**+-+++
,3 Locer ,-*++,1-+++
* Ecri"orio ,-3++.-+++
*+ Silla ,3+.-+++
,3 Anauel $ara almacn 1++,*-+++
3 E"i(ador .++,-3++
, Re&ri;erador 3-+++3-+++
, Cocine"a ,,-+++,,-+++, Mea de uo mFl"i$le 1-+++1-+++,* (o"e de (aura ,++
,-*++
Total de costo de
mobiliario y equipo de producción
$ 487,700
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Co"o de mo(iliario < eui$o de o=cina
<
Unidades
0
0
:
:
0
0
7
7
7
7
=
7
7
00
7
:
;
;
=
0
Descripción
Sillón dirección
Escritorio dirección
Escritorio e1ecutivo
Sillón e1ecutivo
Sillón secretarial
Má"uina de escri-ir
>a/
Computadora con
impresora y mesa
5o -rea?
Arc*ivero
Cafetera
Alacena
Mesa de 1untas>otocopiadora
Instalación de l2nea
telefónica
Calentador @
enfriador de a)ua
erforadora
En)rapadora
Cestos de -asuraSumadora
Costo unitario
7%888
:%888
0%B88
0%88
0%
-
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Co"o eui$o $ara 7en"a < di"ri(uci#n
Unidade7
;
:
7
0
0
0
Decri$ci#nEscritorio
Sillón
Sumadora
Computadora con
impresora y mesa
E"uipo de transporte
Fcamionetas panelG
.etrero e/terior
luminoso
5o -rea?
Co"ouni"ario07%
;88
88
:%;
778%888
7
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cti"os intan%ibles
astos de planeación% or)ani#ación y
puesta
en marc*a
.icencias y permisos&ubtotal
Total activos tan)i-les e intan)i-les
ImprevistosF;9 del valor de los
activosG
Total de acti"os tan%ibles,
intan%ibles
e impre"istos
$
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In7eri#n
Inicial
Taa dede$reciaci
#nanual
*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *
(epreciacion
es para la
)roducción
*+quina,
mobiliario y
equipo
7
H;%8808
7;%
87;%8 7;%8
7;%
8
7;%
8
7;%
8
7;%
8
7;%
8
7;%
87;
-cina
*obiliario y
equipo %7:8 08 %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7: %7:
enta y
distribución
*obiliario y
equipo
7B8%= 08 7B%8=B 7B%8=B 7B%8=B7B%%8=
B
7B%8=
B
7B%8=
B
7B%8=
B7B%8=B 7B%8=B 7B
Total de
depreciacion
es7
HB
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!reu$ue"o de co"o del $roduc"o
*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *+,6
a"odirec"oMa"eria $rima,
Sueldo
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E"ado de reul"ado
*+,+ *+,, *+,* *+,. *+,2 *+,3 *+,0 *+,5 *+,1 *+,
Ven"aco"o
deroducci#nU"ilidad (ru"a
:
H;8%888
0
H:;B%0
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'lu8o deca8a
Ac"i7o
irculantes
Ca1a y -ancos
Total
;B;%=0;B;%=0
Cr&dito
-ancos
e/tran1eros
0H888%888
ios
Terreno
Edi$cios
Ma"uinaria
e"uipoE"uipo de o$cina
E"uipo de venta
y distri-ución'
total
B88%888
0
H08%888
;B%88%7:8
7B8%= 2´8#7,671
Aportacionesde los socios
Capital
conta-le
$2´#42,278
(i3eridos
astos de
or)ani#ación
.icencias y
permisos
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Da"o neceario $ara la e7aluaci#n =nanciera
!eriodo0
7
:
;
<
=
B
08
To"al
!romedio
Año7808
7800
7807
780:
780;
780<
780=
780
780B
780
'lu8o ne"o de ca8a0H0==%
-
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'uen"eIm$or"e en $eo %
!orcen"a8eG
Co"o de la&uen"e
G
Co"o $onderado
G
Aportaciones
de socios
Deuda
total
7H
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ara este e1ercicio la inversión inicial neta del proyecto de inversión es
el importe de los activos totales% los cuales pueden verse en el estado
de situación $nanciera% el importe puede apreciarse a continuación+
Total de activos :H
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eriodo de recuperación
eriodo de recuperación L :H
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08 780 0;H;0;%BB ;;HB8B%=
To"al ;;HB8B%=
En e"e año e recu$era la in7eri#n
Taa im$le de ren"a(ilidad TSR
TSR= fujo de ondos neo
In!e"s#$n
TSR %&'o ()= *(+(,,-./0
*1+/20-034
TSR %&'o () =105.26
A78#9&ndo 8& :#s:& $":u8& se o;#ene 8& TSR de 8os &'os 0
9
TSR
TSR TSR
TSR
TSR
TSR
TSR
TSR
TSR
Fa3o 7G
Fa3o :GFa3o ;G
Fa3o
-
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rue-a de renta-ilidad
Tasa promedio de rendimiento so-re la inversión FTRG
TR Fa3o 0G L 0H0==%
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Calculo de u8o ne"o de e&ec"i7o a 7alor $reen"e
i
1+¿¿
¿n¿i
1+¿¿¿¿
FNE
¿
VAN =∑1
n
¿
VanL valor actual neto
'NEL 6u1os de ca1a
i Ltasa m2nima de inter&s a "ue se descuenta los 6u1os de ca1a
IINL inversión neta
VSLvalor de salvamiento
erio
do
a3
o
>lu1os
netos de
efectivo
F>5EG
>actorde
descue
nto
F0PiGn
:lu1osnetos de
efectivo
descont
ados
:actor
dedescue
nto
F0PiGn
lu1osnetos de
efectivo
descont
ados
actorde
descue
nto
F0PiGn
89
>lu1osnetos de
efectivo
descont
ados
89
0
7
:
;
-
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78
0=
78
0
78
0B
78
0
7
HB=0%=<
:
:
H
-
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9
:< =H
-
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i
1+¿¿¿n¿
i
1+¿¿¿
FNE
¿
TIR∴=∑1
n
¿
Año 'lu8o ne"o deca8a %
i
1+¿
¿¿
(onde la i es
#47265
'lu8o ne"o deca8a a 7alor $reen"e %
0 0H0==%
-
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8'88
No"a la tasa de descuento "ue *ace "ue el valor presente de los >5E sea i)uala la inversión neta es de
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Taa dedecuen"o
i1+¿¿¿n¿
FNE
¿
∑1
n
¿
i
1+¿¿¿
IIN −VS
¿¿
IRL
i
1+¿¿¿n¿
FNE
¿
∑1
n
¿
i
1+¿¿¿
IIN −VS
¿¿
:
-
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Cuando el IR es i)ual o mayor "ue el nmero uno como resultado de reali#ar
las operaciones aritm&ticas se acepta la inversión de-ido a "ue en ese
resultado se recupera la II5 y la tasa m2nima de rendimiento' Cunando el IR es
mayor "ue uno e/presa "ue además de recuperarse la tasa m2nima de
rendimiento y la inversión% e/iste un e/cedente de utilidades'
Ca-e mencionar "ue los resultados del IR e/presados en porcenta1e es el
e"uivalente al costo -ene$cio'
Co"o (ene=cio
i
1+¿¿¿n¿
¿¿i
1+¿¿
FNE
¿
∑1
n
¿
¿CB=¿
ATaa de
decuen"oG
BLa uma
"o"al de lou8o ne"ode e&ec"i7o
a 7alor $reen"e %
CIn7eri#n
inicial ne"a a7alor
$reen"e %
Dndice derendimien
"o
ECo"o (ene=cio- el cual e o("iene a
$ar"ir de lacolumna “d”OD
,P,++
i
1+¿¿¿n¿
FNE
¿
∑1
n
¿
i
1+¿
¿¿
IIN −VS
¿¿
Es el
resultadode la
división de
las
columnas
KC
Cifras e/presadas en
porcenta1e
7;
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:
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Todo proyecto de inversiones de-erá incluir estudios m2nimos% entre los cuales
se incluyen+ identi$cación de las oportunidades de inversión% dia)nostico%
mercado% t&cnico% administrativo% ecoló)ico% $nanciero% as2 como la evaluación
$nanciera'
.os estudios "ue inte)ran los proyectos de inversión de-en reali#arse con la
minuciosidad y detalle necesario para "ue los resultados sean con$a-les y
represente una *erramienta sólida para los inversionistas'
Es necesario "ue todo proyecto de inversión se inte)re adecuadamente con
los elementos de estudio "ue permitan conocer el )rado de aceptación de sus
productos y servicios% el nivel de ventas% caracter2sticas de los productos
solicitados por los consumidores% canales de distri-ución adecuados% precios%
)arant2as re"ueridas% elementos "ue de-en incluirse en el estudio del mercado'
Dentro de los aspectos t&cnicos es esencial conocer el proceso de producción
adecuado al nivel de producción adecuado para el nivel de productos "ue la
empresa desea alcan#ar en el mercado% la ma"uinaria "ue de-erá utili#ar% la
calidad de las materias primas "ue inte)raran los productos% el proceso
productivo a utili#arse% la u-icación de la planta productiva% la capacitación del
personal "ue intervendrá en el proceso productivo a utili#arse% la disponi-ilidad
de servicios e infraestructura necesarios para el funcionamiento de la planta
productiva del proyecto de inversión% entre otros factores "ue se re$eren a la
parte del proceso t&cnico de fa-ricación o )eneración del producto o servicio'
En el estudio administrativo de-e incluirse la estructura or)ani#acional "ue
permita "ue la empresa funcione adecuadamenteN es decir% se dise3a unaestructura administrativa or)ani#acional para la empresa mediante el
or)ani)rama y la descripción de las funciones de cada uno de los puestos "ue
inte)rara la or)ani#ación% tam-i&n se de$ne el tipo de sociedad le)al "ue se
constituirá de acuerdo con el )iro de la empresa "ue e1ecuta el proyecto de
inversión'
En la ela-oración ecoló)ica es imperioso "ue se incluya la valoración de la
afectación "ue tendrá en el am-iente% pues de no *acerlo podr2a )enerar
sanciones de diversa 2ndole para la empresa% con la cual restrin)ir2a su
funcionamiento' Actualmente no son -ien vistas las empresas "ue afectan
ne)ativamente el am-iente% per1udicando totalmente su ima)en en elmercado y% por ende% sus resultados $nancieros'
En el estudio $nanciero de cual"uier proyecto de inversión de-e formularse la
información $nanciera "ue facilite el conocimiento cualitativo de sus
operaciones% entre ellas los in)resos% los costos% )astos y utilidades "ue
proporcionaran la operación de los proyectos de inversión% elementos
fundamentales para reali#ar la evaluación $nanciera "ue se necesita para la
7=
-
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adecuada valuación de las inversiones' Esta información se aprecia en los
estados $nancieros y% principalmente% en el estado de resultados y el de
sustitución $nanciera'
En la evaluación $nanciera de-en incluirse prue-as como el valor presente
neto FQ5G y el cálculo de la tasa interna de rendimiento FTIRG como criterios
-ásicos para valorar la renta-ilidad de los proyectos de inversión% la cual se
compara con la tasa pa)ada por el uso de $nanciamiento usado para reali#ar
las inversiones en forma de proyectos de inversión' ara "ue un proyecto de
inversión sea acepta-le $nancieramente% la TIR de-erá ser superior a la tasa
de costo pa)ada por las fuentes de funcionamiento' Tam-i&n de-en incluirse
otra serie de indicadores "ue faciliten la comprensión de los -ene$cios
$nancieros de los proyectos de inversión% como el periodo de recuperación% la
tasa simple de rendimiento y coso -ene$cio% los "ue son complementarios para
la adecuada valoración $nanciera de las inversiones de lar)o pla#o'
En la evaluación )lo-al de los proyectos de inversión se incluyen todos los
aspectos de operación de la inversión% mismos "ue se re6e1an en los estudios
"ue inte)ran dic*os proyectos y es tener una varia-ilidad de+ mercado% t&cnica%
ecolo)2a y $nanciera' Cuando se emite una opinión )lo-al de un proyecto de
inversión de-e inte)rar todos los aspectos "ue componen la inversión'
odemos se3alar como conclusión )eneral "ue es indispensa-le "ue todo
proyecto de inversión de-erá incluir todos los estudios "ue faciliten su
valoración y evaluación en la toma de decisiones% con lo cual se disminuirá el
)rado de ries)o por desconocimiento de los resultados "ue pudieran presentar
las inversiones'