center for agricultural and rural development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝...

31
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

Upload: others

Post on 30-Jul-2020

1 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

������������ ������������������ ��������������� �������� ��

������������� ��������������������������������� �

������������ ������������� �����

�� ������������������ ���������������� �������� �������

���� �����!""##

������������� �������������������������������������������������������������������������� ����������� ���!������������������������������������������������"�����������������������#���� ����������$�"�������������%��� �������������������������������������������������&���������������������#���� ����������$�"��

���������������������� ���!������ ������ ����"�� ������#����$������#������%�#��� ��������&�'����������������'�����(����)*+,,�)*-).������ �� ��������&�����'��������������������������������/ ������������� ��������������������&����������������������������� ��&���������!��&����%�#�� ��������&��'���������

Page 2: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

��������

���&&����� ��&���������������������������&�'���������������&�����������������

��� ����!�����������&���� ��'�������������������''������������������������ ��'������������

��&�/����������'�������������������� �����'� ��������������!����&���������������� �����

����'��&�������� �����������/�����'� ������������������������������'� ��������������

���������!�������� �!��������������!�������������� ������&������0�����&��������1����2

���������&�'���������������� �����������������&�/�������������������������!����

���������������������������������������������!����������� ��'���������������������������

�����'���������33� ������&�����������!����� �����������������������&������ ����������

/�����'� ��'��������������������&�����������$�������������������,3����-3� ���������!����

�������������'��&��������� ���� �������!�&��������������'�������� ����'��������/ ��������

Page 3: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�$�����%����&��'�����(������))(����('��**�����(*���+�'���������'��

� �������

#����&����������'������'�&�������&��'������������������������ ��&��� � ���������������

�&�������&��� ���������������������&���4���� ��������������'����&��������������������'����

���������������'����������������� �������!�������������������'������������������&�����

���������5���� ��������&�����'������������� ������&����� � � ���������������6�����

�������������������������*���������������&� ��'������

����&��������������������� ����������/ �����������/�� ����������&���� ��

�������,�*���)������'����"������� �"�����"�� ������������� ��!��7,��8�����������������

���������������������&&���� ��&����/ ��������������/�� ��������8��!��� �����&������ ���� �

!����'����&����� � � �����!���������'����9��!�������������'��� �����&����3��������������

����������&����� � � �����!����!���:��� �� �������������6���� ��������������������

����������������� ���������� ��'������������������'��� ����������������/�����'�� ���������

�'������������������� ����1:����#��������������3;+�;���82�����&������ ������������������������

&&����&�/�����'� ��'�����������/�� ���������!��� �������1��������� ������ ��������������!2

�����/������������'��!��������<��!�������� �����������������������&����� � � ��������������

���������������&� ��������������������'����������������������������!���������!���������

����������������������� ����������

5��������"���������� ������=�����$����5��������>��'����1=$5>2���:���������������&

���=$5>� ��'������� ����������� ����������������� ��'� ����� �����������������������������

���������� �����5�����%�#���!����������� ��!���������������&�������������,+�1"��'��������

���'��?&&��2������������������'���������'������������������ ���������� ������!��� �� ���

� ����5�!������������#��� �����������+��������!��'�� ���������� �����=�� ��$��������������

<�"���� ���������������������������� ������ ���������������!���������������������������

Page 4: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)

1Assurance is used to denote an insurance program where no premium is required. It is this type ofprogram that the Iowa Farm Bill Team proposed.

������&������ ��'�� ���������/�������5�!���������������������&������!�������������� ��������

������������� ����������&��� ����������������������� �&�����������������&������������ ���

��'�����!��/ ��������������� �&&���������� �����'������������������������������

�������������������������������!������!����������!�������������������������� ����&��������

�� ����������!�������������� �1���)�2�&�������������"���������������������� ��'����������

����� �������������� ����������� ����������

��������������������!�������������������������'��&�/�����'�%�#��&���� ��'�����!

���!���������������!�'��������������� �������!�&����������� ���!������� ����������������

���������� ��&�����������:��������&������������������������������ ��� �����&�����

���������������&��������������������'��&������� ��������������!�����/������ �������� ���

�������'��������!� ��������������!�����������������������������'��&���&����� ��&������� ������

�������������� �������'�����6�������!����!����������������������������������� ���������

!����!������������&������������������ ���� ���������������������!������������������������

����������������� �������������������!������������������� ��&�������������������&���

������

:������&�������/�� ��&�������33���������;�� ����&�������#���/�"���� ����(����!��

5�!���������&����!���������1�2�������!�������'����'��4����� �������������� � ��������������

&&�������� ���� �����������������1�2����&����������&&��������� ��1�!�2��������!���������������&

!����&������������������!������������� ���������������/����!��������� ����� ������1�2���

&������������ �� ����������&������"�������&���������������������������1������/�����������

���'�����6���2�� � ��������'��&��������� ������&�%�#���'����������1�2����&����'��!��������

��'������� �1����2���������� ��'������� �1�� ����2�����!��'�������/����������������������

&&����&������������� ��'����������&�����������������

#����&���������������&��������������'�����6������������� ���&�������:�����������

Page 5: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

+

Max[0, R̄ � Gross Revenue], ,#-

�������������������������� ����������� ��������&����� ��&�������������!���&�����&����� ��&��

�����������&��� ������������������!������ �����������'���������������&&�����,3� ���������

��������� ��'���������� ���&���������&����������&�������� ��'�������#����������������������

���������'�������&������ �������������������������'��������������������������'�����������&

������� ��'�����

�� ��������

���'�������������������������������&�&�������'������������������������������&

��!����������������� ������&����'�������*�������'�����������������'�������������� ���� ���

������� �������!�&���!��������� ������'� ��������������������� �����'�����/�������������

/ ����'���������������$����������������������� ����������� ������ � ������&����&����

!��� ����������������'�������������&�����1=�� ��$���������������<�"���� ����!����������R̄

������ 2���5�������������&�����&���������������������� ��� ���������"������1���� ����)��

���)�2������������� ��&����������������&������������� ���������!�

#�������������������������������� �����&���4�������1�2���������������������&����

����������������������!������� ��& �!��������������������������!����&��������������

������&��������������� ���������!��'����� �1���)�2�!��&��������&�������� ���&���������

�������������������������������� �� ��&���������������������������������������!���#�����

!�����������!�������� ��������������������&����������������� ����������������������'��

�������� ��&������������������ ������������!��������� ��'��������������'������������������

�!�������������&���4�����'���&����������4���������� ������������������� ���� ��'������ ��

��'���������������� ���������������������������� �������������6���� ���������'�����'

!������������������ ���� ��'������:� ������������&��������������������������������������'���

�������!�&�������'�����������������������!�������!� � ��������&������

Page 6: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

8

2The principal crops covered are corn, wheat, barley, sorghum, cotton, oats, and rice.

?��&�����������������������!������������������������������������ ������'�������

�� ����������������� ������'�������&�����'������� ��'��������������������������� ��������������

���������������� ��������!�������'���� ��'� ��������������������������������� ���!����

!���������������� ���� �������&����������������������!����������������'���������� ����

��'�������������'��������� ��������!�����������������������������������������'���������� �

������4����������� *&�����/ ����������5������������ ���������!�!���������������������

���������� ����������� � ����������������������������'��������&�������� ������'��������

����4�����!����!�������������'������������� ������������!�� ������������������ ���

��'��������&�

���� �������� ����������.����� ������������ ��

���&�����'��������������� � ������� �������������&���������&������������ �

�������������%�#�������'���&����� � � ���� ��'��������5������� ���������� ���������������'�

�������6�� ������������� �����������������������������'�����'��������� ��������6���������

���������� � �������5��&�'��������!�����������������������������!���� �����������

��������������������'����� ������ ����� �>����� ���� �@������'�������������� � �����R̄

�����������������*������ ������>@�A� ���9�� ����������� ���������������>�A�>������@R̄

A�@����� ����� ��!���>�@��A� ����������� ������� ��������6�������������������������R̄

&�'�������� ����� ���>���������������� �������@���������&���� ����!������� ������&�������

��� ��������� ����>�����������������������6�������������������� �������4�������������&���

���������!����������*������ ������&������ �����������!���&������������������&����!��'������

������!��������B

������#B�"������������������ �����������������'������� ������������� ��������������R̄

���������������������� ����� ���������� �P�

Q�

Page 7: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

Q0Max[0,P0 � P] � P0Max[0,Q0 � Q] � Max[0,R̄ � PQ]. ,/-

.����0��&��������(���� ����(���������� ���)��(���������(������� �������������� � ����R̄ R̄

����������������� ������������ ���)��������*� ��(��������������������)��'���� ������������R̄

'������ ������������ �������+���������������������������������������������������������,�-#��.

#/�0�#�-,��.�,/���&���������������������������#�,��.�#,����� ���������������1������������

���������������������������-#��.�#/-,��.�,/�2�3���&����������� ����������������������������)�

�������������������������� �����������������4�����������������)))��'���������������

�� ���������� ��������4�����������������))���(� ���'�������������������� ����� ������

�'�������������������� �������)���������))������������������� �����(����� ��'����

������������������1��� ���)�������������������������������������������� �.�#,�R̄ R̄

(������� ���������������������������������#�-,��.�,/�5� �.�#�,�2� �.�#,���)���������)) ����R̄ R̄

���������������� ������������(������� ��������������������������������� �.�#�,�2�3��R̄

&������������������������������������������������������ ��������������������������)6���

� �������������������))������������������������ ������������������������������������

&������������'����� ��������������������

����������� ����������������

�����������4����� ������������� �����������������!������/ ���������&�������������������!���

�� ������1>��@2��������4����� �������/����������������&�������� �������&����� �������'

��4��������&���������� �

���������������������.������������� ��

������������������������&���&���������������'� ����������� ���������������'���������&

����������������������'��������������&���������������'�����������'�����������������&

��&&������� ����>���&����������������������������� ���������������������� �� ��&����������������

��������'���������'��������&�����������������!������� ����������� ������������

Page 8: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

.

Page 9: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

-

� � A1R̃1 � (L�A1)R̃2 � C1(A1) � C2(L�A1). ,1-

���������������������&��������� ��������!����� ���������9�����������6���5���������������������� ��

!����� ������������������ ������������&� �������������'�9�*������������������������ �)R̃�

!����� ������������������ ������������&� ������������&� �������'���� ������"�1��2��������R̃�

&���������&�����!�������������&� �������'���� �)����"�19*��2���<��������������������� ��&������

9�����'�������������&������&������ ��������)��� ����� ���� ����� ���9���������R̄�

R̄�

�������&������� ���!��������&����������������� ���������������������������������&����

�������������9��9�*�������������'����&������ �)��������������������&����!��'�������������!

�������B

������/B�#����������������������������������� ������������������������������������

�������������������� ��������������������������������������������

.����0��$�������������7� ��(���8�� ���&�� � B�(R̄

�� R̃

�)�(L�B

�)(R̄

�� R̃

�)

����9�������1���������������������� ��(����������������1������������������� ���&�R̃�

R̃�

��(�(����������������������'������� ���&����������������������������������������������� � 0

:�1;3�� <���)������ ��������� ������������ ������ ��������������������������(��� � � 0

��������������������� ���������'���������(����� ���������'�������&����������������������

���'������� ��(�����������9����������������������'������� ���4�����������������)R̄�� R̃

�R̄�� R̃

�'������ ����������������������������������������������������������� ����������������������������

������4�����������������)))���������'������ ���������������������������������� ������

4�����������������))��'������������������������������ ������������7� ��������������'���

������������������������ �������������*� ��������������� ������ ������'����������������������

�� ��������������)6����� �������������������))���&���������� ����������������������������������

������������������

Page 10: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

,

CGCSpec � B1Max[0, R̄1 � R̃1] � (L�B1)Max[0, R̄2 � R̃2]

� Max[0, B1(R̄1 � R̃1) � (L�B1)(R̄2 � R̃2)] � CGPort,,2-

������B�#����"�����'������������"�����&�����&&������/������'��������������#�����

#����������"��������� >���&������������� "�� �# ��&�����������

#������5BR̃�< R̄

�,R̃

�< R̄

� �

#������55�B

��R̃�> R̄

�,R̃

�< R̄

�� > 0

� (L � B�)(R̄

�� R̃

�)

#������55�B

��R̃�> R̄

�,R̃

�< R̄

�� < 0

3 (L � B�)(R̄

�� R̃

�)

#������555BR̃�> R̄

�,R̃

�> R̄

3 3

#������5C�B

��R̃�< R̄

�,R̃

�> R̄

�� > 0

� B�(R̄

�� R̃

�)

#������5C�B

��R̃�< R̄

�,R̃

�> R̄

�� < 0

3 B�(R̄

�� R̃

�)

��������������� ��*���+����������������������)�����)))� �����������������������(�����������

����������������������������������������������� ���&������������'����� ��������������������

������������������������������&�'���)����!��!��� ��� � B�(R̄

�� R̃

�)�(L�B

�)(R̄

�� R̃

�)

����������� ������������

!����%&6SHF������%3RUW���������� �� ��&������������ ���&�������������������'��������

�� ����� ��������������4����� ������������� �����������������!������/ ���������&������

Page 11: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

Page 12: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�3

�n

i1

Bi Qi,0Max[0,Pi,0 � Pi] � �n

i1

BiPi,0Max[0,Qi,0 � Qi]

� �n

i1

BiMax[0,R̄i � R̃i],

,!-

�n

i1

BiMax[0,R̄i � R̃1] � Max 0,�n

i1

Bi(R̄i � R̃i) . ,3-

�������������!������ ������ ����������4����� ��������� ���/����������������&��(R̃�, R̃

�)

����� ����� ���&������5�����������������������������

������1B�+�������.�����������������������������������9�������������������������� ���� �#L

����,L���������� ������������������������������ ���8����������������������� �����R̃L� P

LQL

��� ������������������ � �������������������������������� ��(� ���8�������������QL � �

BL

PL � �

��������� ������������������� � ������������ � ���������������� ��������������� ��(PL � �

BL

���&��������������������������������������� �������������������������'������ �����������QL � �

.����0��+����������.�������������-������.������������/��������*��� � ���������

(��� ���+����������.��������������������7��� � �����������Q

L �

BL� L

�����������������'����������������������������

�'����������������4����� ������������� �����������������!������/ ���������&�����

�������������!������ ���������)�������������� �&�������� �({PL}Q

L �,{QL}Q

L �)

��*���)������������� �������� �������� ������������� ���.��� �� �������� ��� ���.������

5������������������ ���������"�������&��������������������&����������� ��&����!�&���

������������������������ �����������&���&&�������������������'������<�������6�������������

����&&�����������/ ������ ���������������������!���������������&����!����� ���������������

Page 13: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

��

cyc,t � bc,0 � bc,1USYc,t � uc,t, ,4-

cys,t � bs,0 � bs,1USYs,t � us,t, ,5-

USYc,t � dc,0 � dc,1t � �c,t, ,6-

USYs,t � ds,0 � ds,1t � �s,t, ,#"-

�� �����������������'�������� ��'����������������� ����������������� �������������

�����������:��������������� ���������!�����'���������������!�������!����� ����������!�

��'������������'�����������������������&� �����������&&����� ���� ��'��������'���?���� ����

&����������33���������������� �����&�������#���/������ ��&�(����!���5�!����"���� � ���������!��

���������&������ ������-+*��,����������������� � ���������������� ��������&����!��'�?9#

��������� ��'��������!������

!��� ��������� � �����1������� �����2�&������ ������������� �������������������cyL � W

USYL � W

������ ��������������� ������������������������������ ���� ��������10�A�3�����2��uL � W

bL � M

(�������� ����������������������

!�����������������/�����������������A�3������,3�� �������������������������������L�M����L � W

���������������������&�����&�����'����������� ���������� ���/�����

���������������� ���������������������!������������������4��������1-2�����1,2�

1!������� ���������������������!����������� ����2��!�����������������&����������3�.�).���

��������& ����&&����&� ������������� ������������������&���������!����������&��

����������� �����

Page 14: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�)

3In other words, we assume that the averaging effect as we go from individual yields to county yieldsis the same as from county yields to national yields. Given that we do not know what area the insurerwould actually use for area based yields this halfway point seems reasonable.

n(DPc,t) � fc,0 � fc,1t � fc,2Dt � fc,3Ln(Qc,t) � �c,t, ,##-

n(DPs,t) � fs,0 � fs,1t � fs,2Dt � fs,3Ln(Qs,t) � �s,t, ,#/-

!����>L�W�������">5��&�����&���� �����&���� �����L�W��������������������������&������ ������������

@L�W������������������� ����&���� ������������������W���������� ��������������������&���/���

/����'����������������������*��,3D�B���W����3��&�����,�������������&�����������������

���������� ���/�����

�����������&����������'��'�&&����&������ � ������������������������������������!���

�������������������4��������33� ������&��������� ����������1����� ����� 2�!���������uF � W

uV � W

�������� � ����������'�������&�������������� �� �����������������������&&��������!���F�W����

�V�W�!�������������&�����������������������3�++,���������������������������������� �����F � W

��������������&������������������� ����� ����������������& F�W�����& V�W���� ����� ���V � W

�������'�����������&���������� ��&�������������&���� ��&���&�����������������E�F�W���V�W�� ��F � W

�� �� ���F�W���V�WF������������������� ���������*���&&�����&���������� ����������������V � W

�F � W

�V � W

��������� � ��������������������������������������������������/��&�����������������������

E& F�W��& V�W��� F�W��� V�W��>F�W��>V�WF���������&������8���� ��������������)����!�����>F�W�����>V�W���

&���*��������������� ����� ���������������&����&���������������������������&�����������

>��&���� ����������������������&���������������� �������������������'��������������

���������������&�������5�������������������������� �����&����� ������ �������������'�� ���� ��'���

������������������6��=��� �$����>������� ���������� ���� ���������������'�����������"��

5��������"�� ��������1�"5"2�1#�����&��'������82�����������'�����������&����������������

Page 15: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�+

Variable fyc,94 fys,94 cyc,94 cys,94 Pc,94 Ps,94

Mean

fyc,94 131.07 Bu 570.5 37.66 394.0 26.36 - 1.17 - 5.73

fys,94 44.04 Bu --- 37.34 37.45 15.38 - 0.15 - 1.68

cyc,94 131.07 Bu --- --- 392.3 26.55 - 1.15 - 5.79

cys,94 44.04 Bu --- --- --- 15.74 - 0.15 - 1.68

Pc,94 $2.21 --- --- --- --- 0.12 0.031

Ps,94 $6.17 --- --- --- --- --- 0.574

�����)B��<��������"�����������&�#����������G���������>����

�� ��������-3� ������&� ������� ��������� ����������� �������� �������7)�)��&���

���������7.��-�&����� ����������'���������������/ ���� ���������&������8����������!��

������������������ �&���� ���������+3� ����������������������� ����� ����������������������

�������� �����"5"�

��������&����� � � �����������������'�� ����&�����������7)�-�;������� ��&��������

���3����������������� ������ ���������������)������������������������&������ � ������������&��

���� �����'������,���������������� ���!������� �����!��&��6����������'�������&��� ��

�����'�����'������������*������������&�/�����.�+�� �����������������������3*���8� �����

"���������!�����������&�������8�5�!��#����%������� �H/����������'���15�!��#���

%������� �����82����������'���!����������I�������&���������������&����� ������������ ����

�&���������������������&���������������&&����&������'�������&����� ��������� ����������8�����

�����&��+��3-���;����!�����'������ ��� ���������+-�.���;����!��� ���������������*�� ���

������������������������� ��� ���������)8��)���;����!��� ���������������*����*�� ������������

1����'2���#� ����� ����!�����'������ �-��� �����!��� ��������������������������������!�&��

��� ��������� ��&��� ������&����� ������������������������&�������������������������� ��

Page 16: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�8

PF � ��

fyF � ��

KF� costc)A

3

F (1��) � (PV � ��

fyV � ��

KV�

�fyF � ��KF � costc) A13

F � Max[P 7 � PF � �� �0]y� (1

� TAF[P

,

F G��

F �w��

F ] � AV[P

,

V G��

V � w��

V ].

,#1-

������������ ��������� ����� �����&�88�3-���;����!�������������� ��)��� ��������+,��.

��;����!��� ���������������������� �������9����� ����� ������'���!����� ��������������

���'�����������������������������������������!����������*�� ����������������&����������7+�3����

9����� ����� ������'���!�� ������������������'���������������������������������!����������*

������4�������7++��,8�������'������� ��������������'���������������������&����� ����*

�� ������4����!������������ �/��� ������'���!������� ���������������&�'��!��'��������*����

��������*�� ������4���������������������������&�������*����*�� ��������������!������������ ��

������������������ ��������������������'��!��������������7)-+�)��

"������ �����'�� ���� ��'���� � ���������������������� ������&������������������

���'�� ���� ��'������������������������&�/����������������� ����������� ���� �1�����������

��������������� ����2������ ����� ��'����������������������� ��&���&�����������&������������

��'����

����JF�����JV������������������0���������&&����������������������*�������������������������

������ �������������&�'��!��'������������ �������� ����� ��������� �!���������� ���/��� ���AS

F

������������'���������&�����'��!����������� ��'����� �������&�/�����'���������&����A13

F

���������������������� ��������� ��������'��� ������������������������� �������� ������AV

YR

P 7

���'�� �����7)�-�;����� �����������������'�������������������!����TAF� A

3

F (1�) � A13

F P,

F

A�7)�)������ �A�7.��-������� ��������!����� ������������������������8�/ ���� ������PU

V

������� ���������������� �&�����������&�&��� ��������'������������ ���� ���������W��

F and W��

V

���!�-3� ������&�/ ���� �����!����� ����G��

H � Max[0.7E[cyF � ��

] � YF � ��

,0]

Page 17: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

��

� (PF � ��

fyF � ��

KF�costc)A

F� (P

V � ��fy

V � ��kV� cost

� BFMax[�R̄F � PF � ��Y3

F � ��,0] � Max[�R̄V � PV � ��Y'

V � �

,#2-

� (PF � ��

fyF � ��

KF� costc)A

F� (P

V � ��fy

V � ��K

V� cos

� Max[BF (�RF � Ps��� Y'

F � �� � BV (�RV � PV � ��Y'

V � ��),0

,#!-

������� ������ ���!����� � ��������������5��������G��

V � Max[0.7E[cyV � ��

� YV � ��

,0]

����������������'�������������������������������� �A3

F � A13

F � AV� 500.

"�� �� ��&���������������������������������������'����������'������ ����� �������

�������&�������� ������������� �� ��&������������������������������������ ��&���&�����������

!��� ��������'����8������������ ��������� � �����!������ �� ��&��Y'

F � �� and Y'

V � ��

��������� � ������������������������������8������������ ����&���� �����1��������'���������

&&���2�!������ �� ��&������������ � �������������� ������������&���������������

���������������������������������3�����33� ����������3�,�����,3� ������� ���R̄Fand R̄

V

/ ���� ����������������� ������������� ����� �������������&���������������&�����������

�������������������� ����� ��'������ ������ ����� ������������� ����&�/�����BFand B

V

�������'����&������ ���������� � �������������������������'���&���������������������������

��� ����������������&�������������������������������� ����� ��'��������������5����������&

��������*����������������������������������������������� �����������������������������&���

������� �

��� ���&�������������������������������������� ��&���&����������

!��� ����������33������AFand A

V

$���� �&��������������������������������������*�����1"�$�2����&����������!������

Page 18: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�.

��&��������������������������������� ��&��������'����!���������������&����������"��������

����������''�����!��������'�����������������&&�������1$�"�2��&�3�3333�������3�3333.�

�� ����� ��������� �����������&�������������� �� ������������������������� ���������� �����

&�'�����������������������&�'����������!��-���8��������������&�������������,��8��������

�����&����� �����������������&��� �������'���������� ������'��&������ ������,�*���+�

������� �����������������.����7������ ��� ��

? ����������'������������&������ ����������������!���� ������ ��������������������'�� ���

��'��������-3� �������� ���������������'�&����������� ���!���&������ �<����"����

�������������&�1�+2�����'�=�%##���&�!�����? ����������'��������/���6����/ ���������� ��&

��&�������� ������� �4�������1�+2��������������������'�������33�333�����������!���&���

�'�������������������!�����������������/ ���������� ���������������'��������������&�����

'�������������������������������������'���������&�/ ���������� �!���������������������������

�����/���6������ �������"���� ��'�������������������4�������� ����������� ������'����0����

&�����*�������������������������4��������������/������� �!�������� ������'����0�����&�����*

�����4����������������

������'�� ���;��� �������������������� ��������������+����!���<�������!���� ��������

���������'��������!���������������������������������!����������'�� ���� ��'�������������

�������'������������&����������!�'����� ������ ���D�������������'�&&������������������

����������?���������� ������������&�������&��������!������ ��.-��&��33��������� ��������

�� �������"�� ������'������������&���������� ������������ �����������&�������������� ��&

�� �����������������&���������������������������������&��������������7.-;����!����������&

�� ��������78��.;������5����������������'������������������!�� ��������&����

���� ��������*�3��8�������'�������!�������������� �����&���!������ �����&��������'��!��������

������'�� ���� ��'����

Page 19: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�-

4For details on how CERs were calculated see appendix 2.

Policy RAC As Ac CERa E[Y]b E[C]c

Present 0.00001 167 311 76,461 78,369 25,141Situation 0.00006 239 244 70,668 76,924 15,728

Free Market 0.00001 250 250 62,490 64,127 0Situation 0.00006 250 250 55,199 64,176 0

D"H$��������&���������� �4��������������EHKGL�������/ ��������������������&��� ���� � �����FHK"L�������/ ���������������'���������&��� ���� � �����

�����+B������'��������������"����������:�&���&���>������������<�����#�������

5��������'�� ���;��� ��������������������������* ��'��������'� ��������������� ����6��(A13

F )

������������������������������������������������'�� ���� ��'�����������/��������� ������'�

�������������&���������������������������������/���� ������'��� ��������� ����

����������� ���� ����������'�����������&&����������������������&�/�����������!� �� ��������

�� �����

���"H$��1������� �4��������������2��&���������'�� ���;��� ���������� ��'����� ����

�������������&������+��������7.�333���!����������'���������������������������������!������

��������������5�������!����������&������+��������'�� ���� ��'����������� �������������������

�������������5�������M&�������M��������������������������������*�� ��������������������������

������������ ��������&���� �����������'�&&�����&�������������������&&������ � ������/ ���

��������������������!�������������������� �������5�� �����������3� ����*�3� ��������������

���������������� ���������'���������&����)�3����������33�����������������������������

/ ��������� ��&����������3� ����*�3� ����������������������������������������������������&��

�����'��&�������������

Page 20: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

�,

:����������'�� ���� ��'���������&����/ ��������������"H$��������������������

���������������+���(���������������&&������!����������.�������&������&��������������������

�����+������������������&������ �����������������������!����������������������'�����&��������'�

�����������������������/�� ���!���$�"�A�3�3333�������&&�������7���3,�&������/�����'

��������������7��.+-�&������&�������������������!����!���$�"�A�3�3333.����'� ����7.�)�.�&��

��� �������������������7,��--�&������&��������������������������������'�� ���� ��'�������

���������������������������&&���������� �����'� �������!�&��������!���������������������

���������������� ��'�������� ��������������������������/�������&���� ����� ��'����

�����������"H$��&������������*����� �������� �7���8.������'��� ���'�����������7�+��-�

��������������'���������������*����� ����������������������� ������&��������������������*����

������� �����������������������&����'������'���&����� � � ���������&�������������������*

����� ��������

���������&�����&����� � � ���� ��'����������!����4�������'���5�� ��������&�����

&����������'�� ���� ��'�������������&��&�����������&�������� ��&�������� �������� ����������

������������������/ ����������&�������'�� ���� ��'����/����� �����7���333���

�� �������������"H$����������!�������������������������&&����!����������������!������

���������&������������ ����� ������� �����������'��������������&�����������������'�� �����*

����� ��������!�������������'����&���'����������������������"H$������� �����7+33���������

��'�����������������!����������'�� ���� ��'�������'����!������� ��������������� �������

�'���&��������������������� �����&�����'����������������������'�� ���� ��'��������

��������'�������������������� �������!�&��������!�����'��� �������������������������

������� �'����'����� ������ ����� � �������� ��������������/�� ���&����������������4������

3�3333�����������&���&�7)���8�������� �������� �����'��������&��������!����� ��������"H$

�&�7,-�.+���&������/�����&����7-.�8.���������'�&�������/�������&�������'�� ���� ��'��������

Page 21: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

��

5Under CARA, free market acreage allocations would not be altered by such a transfer (Just and Pope,Proposition 3).

�������6����� ��������������������������������������&���&��'��� ��&����&������*������������

���������&����

��������������� �������� ����������

5�������8��&�������������������������������������� ���������������������&���

<����"������ ����6�������&��8������������/��������� �� ��&������� ���&�����������������������

� �����&��������'�����33� ���������,3� ������&�/ �����������:�����������������6��&

����������������������������� ������'����������&������������������������&������������

/�������&�������������� ���� �������������������+�������� ��������������������'������&���*�����

���+++�&��������!�$�"� �����������).��&��������'��$�"� ������������������������������

����������!������������������������������������ �������������'��1������.-����������)+�

�����&�����!�������'��$�"� ����������� ����� �������33� ����������&����������� ����

����������/ ��������� �������������� ������������� ����������� ����������/ ���

���������������'��!�������$�"��������������������� ������������&�����'����&������8��

����33� ����� ���&��������������&������������������������� ���&���� ��������&���������������33

���������� ���������������&�����������,3� ����� ���&��������� �������������������

&���������,3� ������&���� ���������������&������

Page 22: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)3

Policy RAC Ac CER E[Y] E[C] Assurance Floor

Corn Soya100% 0.00001 250 74,813 75,349 11,178 $289.6/Ac$270.2/AcCrop Specific 0.00006 250 70,038 72,955 8,768 $302.4/Ac$253.3/Ac

Total100% 0.00001 250 73,247 73,767 9,498 $141,547

Portfolio 0.00006 250 67,378 70,407 6,188 $139,460

Corn Soya80% 0.00001 250 65,001 66,225 2,024 $231.7/Ac $216.2/AcCropSpecific 0.00006 250 59,584 65,884 1,679 $241.9/Ac $202.6/Ac

Total80% 0.00001 250 63,618 65,009 850 $113,238

Portfolio 0.00006 250 56,440 64,376 239 $111,568

�����8B������'��������������"����������:�&���&��������9���$������������

��������� �������������������8����������������������������'����������������3� ����*�3

�������������� �����������/ ��������� ��&�������������������&������������������������� ���

���������&&�����&������'�&������������������������������������?�� ���'��&�������������� ��������

����������������������� �������������'�� ���� ��'����������� ���������� ���������������������

�&�5�!���!� �&��������3B�3�����*�� ���������������(�������������33� ���������,3� �����

��������������������� �� ��&������������ ���� ������������� �������'����������������

���&����� ���� �����������������/ ������������������������&�7+*7�;���&����33N��������������

������7)*7+;���&���,3N���������������������������������������&��������������������������

����� ������������������� �������'������������� ����� ���������&�������������������������������

����� ����������������&�������� �����������������������������&�������������������������������&

Page 23: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)�

����������������������&��������������&������ ����������'� �������

��������������������'� ���������33� ����� ���&��������������'������"H$��&�7+�)33����

�����������'�� ���� ��'����������� ����������������������������������&�7���.33���������������

����'� ���������33� ����� ���&��������������'������"H$��&�7+�+33���!���������� ����

��������������������7���33��������������������''���������������'�������������������� ���� ����

����������'����!������������������&&�������������&������������+��������� ����� ���� �4���

��&&�������������������������������������������

�����������������6���� ������������������������������� ����������� ����������

��������'����������������������������������� ��������������8���������� �������&���������

!������ �������!����� � �������������������������� �����'� �������H/ ����'�������

������������!�������������������������������������� �����'� ������������������������&���

���������������������������� � ����&���������"=3RUW�����"=&6SHF������4����� �182��������/������

������������������������������������������������������ ���������/ ����������&�����/

&���������1$��������������#��'���62���

Page 24: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

))

Policy RAC Ac CER E[Y] E[C] Assurance Floor

Corn Soybean

100% 0.00001 250 73,666 74,428 10,236 $289.6/Ac$270.2/AcCrop Specific 0.00006 250 66,550 71,117 6,965 $302.4/Ac$253.3/Ac

Total100% 0.00001 250 70,858 71,685 7,522 $141,547

Portfolio 0.00006 250 64,797 69,255 5,133 $139,460

Corn Soybean

80% 0.00001 250 64,258 65,621 1,400 $231.7/Ac$216.2/AcCropSpecific 0.00006 250 57,650 65,109 919 $241.9/Ac$202.6/Ac

Total80% 0.00001 250 62,717 64,318 91 $113,238

Portfolio 0.00006 250 55,708 64,306 64 $111,568

������B������'��������������"����������:�&���&���"���� �9���$������������

���������� ������������������������� ������������ �.��������������� �������� ��

"�� ���������&���������8�����.�����������!�����������������+�����!������!�&&�������

1 ���������'��������� ����'2��&���� ����� ������������������'� �������!�&��������������&

0������!���&&��������������� ��'������� ����������&�'���+����!�����������&&���������&����'�

���;��� ���������� ��'���������������������� ������������������� ��'����&��������������

������ ���������#�����������!������&���&�/������ ���&���������������!����������������&����

���'��'�&����-3N�����33N��&�/ �����������#�����������!����������������������

&&���������&� ����� ���� ����������������'�������'�� ��������'�������'�K7)�3�;����7)�-�;��L��

Page 25: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)+

���"H$�&��������������*����� ���������������&�����������������7��������������

������������&������ ����'� ���� �&&����������������������!�������������&�������"H$�����

'������� �����!�������&�����������������������&&����!����������� ����/ ����'�������

�����������������'���������'�� ������&�'���+����������������!�������������������������

&&����������!���������������������������'������������������� ���������7);7��!�&���������

���/ ����'���������������������'�� ���� ��'������������� �&&����������!� ����'������

������������&����������!�&�����������*�������5���&&��������������&&������'��� ���

'��������������� ��������7�;7�����7���;7��!�&������������/ ����'�����������������������

������ �������������� ������*���������������������&�� ���������7�;7��������!��� �&����

���"�$��

��������� �������������

�!������������������������������-3� ������������������������1����4������

����������������5�!��>���2�!������������������ ����'�������������'������������� ��������

!������� ���������� ������&�'���������������!����&��������������������� �����&��� �����

����������&�/������'������������������'���������#������������������������� ����������

&&���������������������&�'��������&����� ����'���H����&�!������������������'������ �������

������&�'��������� ����'�����������'�����1����������������2�����������������&������

������������������������ ������������������������������������������������������� ������

������������ �!�����������������������������&������!������������������� � ������

��������������������1������&���������� ������������������� ��������� ����2�&���������������

������������ ��������� ��������!�&���&������������ ��������&� ���������4������ ���

$���������������������������������'������������������5�����������������'�����!����

��������������������������������1��������������/���� ������'��&� ��'������� �2����!��������

� ������������������������������ ������ �����&�������� ��'������������!������� ���������

Page 26: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)8

��������6��������&������������������&�����&&����!��������� ��4��������4����&���������&���

�����������������������:������������� ����6�����������&�������������������������� ��&��������

����������&����!���������������!����!�������4�������������� ���&�&��������������������

��������6����������������� ����&&�����&����� �&���� ���� �'������������������������

������� ���� ������ �

5������� � ����������������������� ����!���� ����������� ������������������&���������

��������� �����������'����'�����&�'��������'�������&���������'����� ���5�������������!�������&�/�

����������!������������� ��� ����� ����������������������������&�/������ ���&������

������

������&������������������������������������'��������&����&&����� ���� ������������

!���������������!��<��!���������������� ����� ��������!��� ������������������������

�������' ������������&&����������&����������������5�����&���������������� ������������������

����� ���������������������������������������� �������%������&���������������������

���������������������4���� ��������������� ����������&���������3N*�3N�������������������

/ ���� ��&�����/���6��'��������&���� �����������'����������&&������������ ��������&�����!�

�����������''������������ ������&����� � � ���� ���� �������'������������������������

��/��������������������������������!����� ������'�������������!�������������

������������������������!�����'��� �������������� ����� ���� �

#�����������!����������������&�������� ��������������������!��� ��������!��

������������������ ������������� ��������'��������������&'��������������'��������������6�����

�����������!������������ ��������!��������&&����������&������������������������?&���

��������������������� ����� ���&�����&�/������������������������� �� �������5��������*

������������ ����������&&������&�������������������� ���&���&���������6���� ������������!�&��

�����������������"H$�� ��������&�/ �������'��� ������������������������������'��&�������

��������&������ ���������&� �������

Page 27: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)�

Page 28: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

).

cyF � W

� � 10.917 � 1.1664USYF � W

� uF � W, R � � 0.6479,

(�0.4908) (5.254) �� � 177.67

cyV � W

� 11.260 � 0.97284USYV � W

� uV � W, R � � 0.5617,

(1.711) (4.384) �� � 8.028

USYF � W

� 97.387 � 1.7365tF � W

� �F � W, R � � 0.3413,

(31.27) (2.788) �� � 158.27

USYs,t � 29.488 � 0.31838t � �s,t, R 2 � 0.2536,

(41.37) (2.258) �2 � 8.1133

Ln(DPc,t

) � 4.28 � 0.033t � 0.22Dt � 0.35Ln(Q

c,t) � �c,t, R 2�0.78,

(2.24) (� 1.72) (� 1.37) (� 1.61) �2 � 0.0229

Ln(DPs,t

) � 10.83 � 0.024t � 0.231Dt � 1.162Ln(Q

c,t) � �c,t, R 2�0.9243,

(6.26) (� 2.56) (� 3.10) (� 5.07) �2 � 0.0055

���� ��8��

$'��������������&���4��������1�2������'��1�32����� ��������!��������������������������������

Page 29: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)-

U[Y(R)] � 1 � EXP[�Y(R)] �#

��

0

(1 � Exp[�Y(R)]) f(R)dR � E[U] �/

��

0

(1 � Exp[�Y(R)]) f(R)dR � 1 � Exp[�CER] �1

�) CER �LN(1 � E[U]

(�)�2

���� ��8��

������ ���/����!����!�������� �4���������������1"H$2��������������&�����"�$�

������ �&����������"���������'�������� �4�����������������"������������������������������ �������&

����&&������!������������������!����������������������� ��/�������������������������/

�/�����(�!�� ��& ���"�$�������� �&���������&�����

!���G�������� ������������$�����������������������������&&��������"������� �����;�����

�������������!��������&&�������������������������'������ ����������"H$������� ��������!����

���������&&��������������������� ��/������������������������� �4���������&�������� ����������

���&��������� ������&���������������'������������� �&��������!������ �������������

����� �&�������

� ��&��������"H$�������������������������'������������������� ����������� �����������

���&��������������!���������� ����'�����)�����'�=�%##�����������������������������8�

Page 30: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

),

������ ���

������������������H��J!���"���������H������������M$��������>��������� �>�������&���"�$�

%����� �����������M������%��������������,1��� ����+2B�-*)8�

������ ��=�������M%���'�>������<���������������$����5��������M�>���������$���

<���'����>����&�����������'���H����������������'���#�����'���"������'����.�

���8�

"��'������������'��?&&����M�����$����5�������B��������������$���*<���'����? �����&��

"�� �������M����"��'�����&����%�����#������"��'������������'��?&&������'������,+�

=�� ��������:��������:��$���������������������<�"���� ��M�����9���5� ������&�$���

���������M�%� ���������������� ���� ��������&��'�����������H�����������/����O<

%������� �����8�

��!������� �9���J������"�����$�������=���&����������� ��:��=�������M$����5�������

������%�#�B������!�����H��������5� ����������5� ����������5�����M�>���������$���

<���'����>����&�����������'���H����������������'���#�����'���"������'����.�

���8�

����'��#������������#�������"�����.*==*>?��������"������+�����?�������)�(����(�������

5�!���'�����������H/ ���������������������5�!��#����%������� ��'���������������

H���������H/ ������#��������?$#��*�+��<��������)�

5�����$����������=������"��$�������M5���� ���<����������=���������'�����������>���� �M

�����%�������������-�1(��������,�2B���*+��

5�����$������M=�����������'��>����5�������������H��������!����5���� ���<������M

,������%���������3�1(���������32B�3+�*�)�

5�!������������#��� ������+��������������*==@�+������������� �&����%� ��������$ ����

���������+�

5�!��#����%������� �����������$��������$����#�������������)�(���*==@���%������� �H/�������

Page 31: Center for Agricultural and Rural Development · ˇ ˆ˙˙˝ ˘ ˇ ˆ˙ ˝ ˛ ˚ ˜ ˙ ˝ !""## ˘ ˇˆ ˙ ˝ 0 & 1 2 ˚ &’ ˜ ˜ &/ ˚ ! ˜

)�

������ ����8�

>� ��$�������������$�������H��������M?�������'����#���������&�$����>�&���������'����������

#� � ����� ����M������%�������������-+1��'��������2B-8+*8,�

$�����������<�������������� ��H��#��'���6��M5�������'�$����5B����&��������M�%��������&���

)1# �������-32B))�*8+�

#�����&��'���#���� ����M=��� �$����>����"�� �5��������M�C���)-1�2������������:����������

+������ ����&��'�����H������%������� ��&�:���������������� ����8�

���� ��"�����=��M"�����'���"�����>�����'�<�����5� ����� ��'�����������#������6���������

5��������>�������M�$����%�������������831��� ����)�2B�,+*�,�

���� ��"�����=��M���H������������ �����&����������������$����5��������>�������M�$����%�

�����������831(���������)�2B83+*).�

:����#�������������M"�� ���������>��'�������=��'����������$�����'�9�����&�#4�����M�?�����

+������8�� ����