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Chilena Consolidada Seguros Generales S.A.

Memoria y Estados FinancierosEjercicio 2011

Índice

5Chilena ConsolidadaMemoria Anual 2011Seguros Generales S. A.

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Índice

Principales Indicadores

Carta del Presidente

Directorio y Administración

Identificación de la Entidad

Propiedad de la Entidad

Administración

Actividades y Negocios

Política de Dividendos

Remuneración del Directorio

Resumen de la Información Divulgada durante el Ejercicio 2011

Análisis Razonado de los Estados Financieros

Auditores Externos

Revalorización del Capital Propio

Resultados del Ejercicio

Cuentas de Capital y Reservas

Suscripción de la Memoria

Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2011 y 2010

Principales Indicadores Financieros


Indicadores Financieros 2011 2010 2009 2008 2007

Prima directa Millones de $ 134.064 114.842 102.796 123.017 134.026

Prima suscrita Millones de $ 134.121 114.920 103.262 123.721 135.125

Prima retenida neta * Millones de $ 53.021 35.624 21.296 36.019 37.132

Prima ganada Millones de $ 43.972 33.934 31.255 39.116 44.541

Costo de siniestros Millones de $ 21.434 19.645 15.870 24.071 25.347

Gasto de Administración ** Millones de $ 17.623 18.033 18.063 18.922 21.473

Utilidad operacional Millones de $ 1.906 -3.218 -276 -1.551 255

Ingreso Inversiones *** Millones de $ 77 904 1.991 2.488 1.385

Utilidad neta Millones de $ 998 -1.126 2.246 -4.673 2.207

Inversiones Millones de $ 36.450 42.437 50.714 59.962 49.190

Total activos Millones de $ 113.453 110.923 95.853 115.457 105.649

Reservas Técnicas Millones de $ 73.268 69.237 55.521 78.302 72.221

Capital y reservas Millones de $ 28.494 27.495 29.247 25.977 25.666

Siniestralidad % 48,74% 57,89% 50,78% 61,54% 56,91%

Gasto neto % 38,91% 49,14% 73,54% 46,08% 51,01%

Combined-ratio % 87,66% 107,04% 124,31% 107,61% 107,91%

Acciones en circulación Millones 68 68 68 68 50

Número de accionistas 576 580 593 608 651

Número de empleados 319 324 290 275 283

Utilidad por acción del ejercicio $ 14.65 -16.54 32.97 -68.63 44.14

Dividendo por acción $ 0.00 9.30 0.00 8.59 7.49

Rentabilidad sobre patrimonio % 3,63% -3,89% 8,48% -16,59% 9,30%

* Prima retenida neta: prima retenida – costo exceso de pérdida. ** Gasto de Administración: gasto de administración – remuneración de agentes.*** Ingreso Inversiones: producto de inversiones – gastos financiero.

8 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros Generales S. A.

Carta del Presidente

Señores Accionistas

Tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual de nuestra Compañía, los Estados Financieros y el Informe de Auditores Externos de la Sociedad, correspondientes al ejercicio de 2011.

El año pasado estuvo marcado por la intensificación de la crisis en Europa, la fragilidad de la recuperación del crecimiento en Estados Unidos y la pérdida de dinamismo de varias economías emergentes. Como agravante de lo anterior, durante los primeros meses del año, el mundo fue impactado por el terremoto de Japón, que interrumpió importantes líneas de suministros industriales con el resto del mundo y por las revueltas políticas en Medio Oriente, que incrementaron los precios del petróleo. Durante la segunda mitad del año la situación observó algunas mejorías: mayor compromiso y coordinación de líderes europeos por superar la crisis, señales de fortalecimiento de la economía estadounidense y una aceleración de la reconstrucción en Japón.

En nuestro país, el año comenzó con la economía creciendo a altas tasas de expansión mientras seguía la recuperación de los efectos producidos por el terremoto de 2010 y el dinamismo de los sectores ligados a la demanda interna como el comercio y la construcción. Pero este crecimiento estaba en desaceleración debido a la baja base de comparación producido por el desastre natural y por una convergencia natural a tasas de expansión más cercanas al nivel potencial. Por otro lado, el mercado laboral se mantuvo dinámico durante todo el año y el desempleo bajó en diciembre a 6,6%, su menor tasa en cinco años. A partir del tercer trimestre, la economía volvió a ganar impulso, finalizando el año con el PIB expandiéndose un 6,0% en comparación con el 2010.

Durante el 2011, nuestra compañía siguió avanzando en su proceso de transformación, destacándose la aceleración del negocio de líneas personales y negocios masivos, la reingeniería de las áreas de siniestros y operaciones, la expansión de nuestros canales de distribución, el desarrollo de nuevas líneas de negocios y la aplicación de estrictas políticas de suscripción.

9Chilena ConsolidadaMemoria Anual 2011Seguros Generales S.A.

El conjunto de los cambios administrativos y financieros y su oportunidad han sido decisivos en el corto y mediano plazo para la Compañía. En el año 2011 se experimentaron utilidades por $998 millones y con un mayor ratio de endeudamiento equivalente a 2,89 veces, que se compara con 2,56 veces al cierre de 2010.

La prima directa de Chilena Consolidada alcanzó $134.064 millones, lo que representa un aumento del 16,74% respecto del año 2010, ambas comparadas en moneda de igual valor. Este aumento se explica principalmente por la diversificación y atracción de nuevos canales de distribución que nos llevaron durante 2011 a aumentar nuestro número de intermediarios en más de un 22%. Por otra parte, la prima intermediada por el mercado de seguros generales creció un 21%, con lo cual la Compañía se ubicó en el sexto lugar en el ranking de ventas con una participación de mercado de un 7,88%.

Las mejoras introducidas durante los últimos dos ejercicios, dejan a Chilena Consolidada en una posición ventajosa para crecer rentablemente durante 2012, partiendo de una cartera de riesgos optimizada, procesos de negocios más eficientes y una red más extensa de distribución para comercializar nuestra oferta de productos y soluciones a todos los segmentos de clientes que servimos. Adicionalmente, los cambios en nuestra cartera contribuyeron a reducir sustancialmente la exposición a los devastadores daños del fuerte terremoto, el sexto de mayor intensidad en el mundo desde que se tiene registros y el de mayor extensión en nuestra historia, ocurrido el 27 de febrero de 2010 y que azotó a seis de las quince regiones en que se divide el territorio nacional. A la vez, la nueva organización y designaciones han posibilitado atender, en adversas condiciones, las miles de solicitudes de nuestros clientes originadas por las cuantiosas pérdidas en dicho sismo.

La clasificación de riesgo de la Compañía, otorgada por las dos firmas clasificadoras, continúa siendo de AA+ y AA, ambas con perspectivas estables. Esta buena clasificación se sustenta por el fortalecimiento patrimonial durante el período del año 2011, la sólida posición competitiva, la diversificación de la cartera de clientes y de los canales de distribución, a lo que se suma el respaldo que otorga nuestra Casa Matriz y la adecuada administración de las variables técnicas y financieras.

Nuestras ambiciosas metas apuntan a replicar nuestra fuerte posición en riesgos corporativos en el segmento de líneas personales, desarrollando productos flexibles destinados a satisfacer las siempre cambiantes necesidades de nuestros clientes.

Para finalizar, un profundo agradecimiento a nuestros clientes por su confianza en nuestra compañía, a nuestros brokers y corredores por su importante labor como embajadores de Chilena Consolidada, al Grupo Zurich por su valioso respaldo y, muy especialmente, a nuestros colaboradores por su valioso aporte de todos los días.

José Manuel Camposano Larraechea Presidente

10 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros de Vida S. A.

Directorio

Cargo Titulares Suplentes

Presidente José Manuel Camposano LarraecheaIngeniero Comercial

Vacante

Directores Hernán F. Errázuriz Correa Abogado

Peter RebrinMaster of International Management

Lucía Santa Cruz SutilHistoriadora

José María OrlandoLicenciado en Administración de Empresas

Jorge Delpiano KraemerAbogado

David Colmenares SpenceAbogado

Rigoberto Torres PedotEmpresario

Carlos LuengoLicenciado en Ciencias Actuariales

11Chilena ConsolidadaMemoria Anual 2011Seguros de Vida S. A.

Administración

Gerente General Eduardo Couyoumdjian Nettle Abogado

Gerente de Administración y Finanzas Enrique Gutiérrez FigueroaIngeniero Comercial

Gerente Lineas Personales Rodney Hennigs GoldbergIngeniero Civil Industrial

Gerente EmpresasLíneas Corporativas y Comerciales

Marcelo Barrios RetamalIngeniero en Administración de Empresas

Gerente de Banca Seguros y Mass Consumer Patricia Arrázola CastroLicenciada en Matemática y Física

Gerente de Inversiones Gerardo Concha SalasIngeniero Comercial

Gerente de Sistemas Julio Tillería TorresIngeniero en Computación

Gerente de Riesgo Enrique Romero LilloIngeniero en Computación

Gerente de Servicio al Cliente y Sucursales Bernardo Guerra PobleteAsegurador

Gerente Comunicaciones y Marketing Laura Domínguez ElíasLicenciada en Administración de Empresas

Fiscal Rodrigo Sapag AlvarezAbogado

Gerente de Recursos Humanos Laura Jara SotoIngeniero Comercial

Gerente de Siniestros Felipe Julio OrregoAbogado

ASESORES LEGALES Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz Ltda.

AUDITORES PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Ltda.

CLASIFICADORES DE RIESGOS Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.


Administración

a) Eduardo Couyoumdjian Nettle Gerente General b) Enrique Gutiérrez Figueroa Gerente de Administración y Finanzas

c) Rodney Hennigs Goldberg Gerente Lineas Personales

d) Marcelo Barrios Retamal Gerente Empresas Lineas Corporativas y Comerciales

e) Patricia Arrázola Castro Gerente de Banca Seguros y Mass Consumer

f) Gerardo Concha Salas Gerente de Inversiones

g) Julio Tillería Torres Gerente de Sistemas

h) Enrique Romero Lillo Ingeniero en Computación

i) Bernardo Guerra Poblete Gerente de Servicio al Cliente y Sucursales

j) Laura Domínguez Elías Gerente Comunicaciones y Marketing

k) Laura Jara Soto Gerente de Recursos Humanos

l) Felipe Julio Orrego Gerente de Siniestros


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Organigrama

Gerente GeneralSeguros Generales

Eduardo Couyoumdjian

Gerente deSiniestros

Sub-gerente deoperaciones

Sub-gerente deReaseguros

Ingeniería de Riesgos

Felipe JulioPatricia Solar

Antonio Fernández

Jorge Loustalot

GerenteEmpresas

GerentePersonas

Marcelo Barrios Rodney Hennigs

Gerente deRecursos Humanos

Gerente Comunicaciones y Marketing

Gerente de Banca Seguro y Mass Consumer

Fiscal

Gerente deSistemas

Gerente deInversiones

Gerente de Finanzas y Administración

Gerente de Riesgo

Gerente de Servicio al Cliente y Sucursales

Laura Jara

Laura Domínguez

Patricia Arrázola

Rodrigo Sapag

Julio Tillería

Gerardo Concha

Enrique Gutiérrez

Enrique Romero

Bernardo Guerra


La Entidad

IDENTIFICACIÓN DE LA ENTIDAD

1.1. Identificación básica

Nombre Chilena Consolidada Seguros Generales S.A.

Domicilio Legal Av. Pedro de Valdivia 195, Providencia, Santiago

Casilla N° 16587 - Correo 9 - Providencia

Teléfono (02) 200 7000

Fax (02) 274 9933

Sitio Web www.chilena.cl

R.U.T. 99.037.000-1

Tipo de Sociedad Sociedad Anónima Abierta

Inscripción Nº 40 del Registro de Valores

1.2. Documentos constitutivos

Chilena Consolidada Seguros Generales S.A, se constituyó por escritura pública de fecha 9 de agosto de 1905 ante el Notario de Valparaíso señor Tomás Ríos González y sus estatutos fueron aprobados por Decreto del Ministerio de Hacienda N° 3.546 de 6 de septiembre de 1905. La inscripción se hizo en el Registro de Comercio de Valparaíso del año 1905 a fojas 523 N° 224 y se publicó en el Diario Oficial N° 8.336 de fecha 20 de octubre de 1905. Por Decreto del mismo Ministerio N° 1.449 de 31 de marzo de 1906 se la declaró legalmente instalada.

La Sociedad se encuentra inscrita a fojas 4.906 N° 2.836 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 1948.

Los estatutos de la Sociedad se han modificado en diversas oportunidades, siendo la última de éstas la que consta en escritura pública de fecha 14 de noviembre de 2008, otorgada ante el Notario de Santiago señor René Benavente Cash, aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros en Resolución N° 676 de 05 de diciembre de 2008 e inscrita en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces a fojas 57.881 n° 40101 del mismo año, publicada en el Diario Oficial con fecha 12 de diciembre de 2008.

Anteriormente, por escritura pública de fecha 02 de mayo de 1995, otorgada ante el Notario de Santiago señor Iván Torrealba aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros en Resolución N° 097 de 22 de mayo de 1995 e inscrita en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces a fojas 11.646 N° 9501 del mismo año, publicada en el Diario Oficial con fecha 03 de Junio de 1995, la sociedad cambió su razón social a “Chilena Consolidada Seguros Generales S.A.”.

16 Chilena Consolidada Memoria Anual 2011 Seguros Generales S.A.

Ciudad Gerente Sucursal Dirección Teléfono Fax

Santiago - Av. Pedro de Valdivia 195 (2) 200 7000 274 9933

Santiago - Froilán Roa 1066 (2) 351 8300 351 8398

Santiago - Manquehue Norte 1985 (2) 200 7010 218 7954

Arica - Arturo Prat 391, Oficina 31 (58) 38 2200 25 3478

Iquique Alfonso Borquez Luis Uribe 441 (57) 46 330 41 3963

Calama - Latorre 1751, Oficina 207 (55) 88 2290 31 1222

Antofagasta Leonardo Muñoz Av. Prat 461, Oficina 402 (55) 88 2200 22 7003

Copiapó - Av. O’Higgins 460 (52) 46 2200 21 1623

La Serena Katherine Parodi Av. El Santo 1626 (51) 42 9700 21 4345

Viña del Mar Francisco Llanos 8 Norte 540 (32) 220 7400 220 7422

Los Andes José M. Cacciuttolo O’Higgins 150 (34) 597 4000 42 3883

Rancagua José Jerez Campos 663 (72) 44 4800 22 7406

Curicó Pilar Heinsohn Membrillar 540 (75) 563 2000 31 4911

Talca René del Río 2 Oriente 1360 (71) 418 5000 22 6642

Chillán Daniela Bernucci Bulnes 676 (42) 203 3000 23 6564

Concepción Ariel Ramírez Barros Arana 492, Piso 9 (41) 272 9100 272 9200

Los Ángeles Rengo 445 (43) 40 3100 32 3571

Temuco Francisco Moreno Av. Alemania 0750 (45) 29 8600 29 8700

Valdivia Francisco Budinich Edificio Prales, Oficinas 1 a 6 (63) 631 2000 21 5809

Osorno Claudia Hott Manuel Rodríguez 1009 (64) 338 9000 23 1550

Puerto Montt Victor Oyarzún Pedro Montt 160, Piso 3 (65) 494 1000 26 2585

Castro - Portales 478 (65) 49 4190 53 2000

Punta Arenas Marcos Yacsich* Roca 998, Oficina 111 (61) 71 0780 22 5263

* Representante


2. PROPIEDAD DE LA ENTIDAD

Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad posee 576 accionistas.De acuerdo a las normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, se presenta a continuación una lista de los once mayores accionistas, indicando para cada uno de ellos el número de acciones y el porcentaje de participación que poseían a dicha fecha

Nombre del accionista N° Acciones %

1 Inversiones Suizo Chilena S.A. 56.338.739* 82,73

2 Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. 5.042.839* 7,41

3 Inversiones Alonso de Ercilla S.A. 1.012.318 1,49

4 Compañía de Inversiones La Española S.A. 1.003.098 1,47

5 Lyon y Lyon Ltda. 706.955 1,04

6 Lyon Edwards Santiago 581.058 0,85

7 Inversiones Cristóbal Colón S.A. 531.150 0,78

8 Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa 266.280 0,39

9 Celfin Small Cap Chile Fondo de Inversión 214.732 0,32

10 Inversiones Beda S.A. 209.866 0,31

11 Euroamerica Corredores de Bolsa S.A. 200.054 0,29

Otros (565) 1.991.077 2,92

Totales 68.098.166 100,00

*Nombres de los accionistas que tienen algún tipo de relación entre sí y que poseen o controlan directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas, acciones o derechos que representan el 10% o más del capital de la entidad.

De conformidad con lo dispuesto en el artículo 12 de la Ley N°18.045, sobre Mercado de Valores, las personas que directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas, posean el 10% o más del capital suscrito de la Sociedad o que, a causa de una adquisición de acciones, lleguen a tener dicho porcentaje, deberán informar a la Superintendencia y a las Bolsas de Valores del país en que la Sociedad tenga valores registrados para su cotización, de toda adquisición o enajenación de acciones de la Sociedad que efectúen, dentro de los cinco días siguientes a la fecha de la transacción o transacciones respectivas en el formulario establecido en la Circular N° 585 de 29 de enero de 1986.


3. ADMINISTRACIÓN

3.1. Descripción de la organizaciónDe acuerdo a sus estatutos, la Sociedad está administrada por un Directorio compuesto por cinco Directores Titulares y cinco Suplentes que duran un año en sus cargos, quienes son designados por la Junta Ordinaria de Accionistas. El Directorio, por su parte, elige a su Presidente.

Bajo la Gerencia General la Sociedad tiene una estructura de acuerdo a los distintos segmentos y canales de distribución a las cuales se dirige. Estas son las Gerencias de Líneas Personales, Empresas y Negocios Masivos y Bancaseguros con el soporte de unidades de apoyo propias del negocio como siniestros y producción y staff que son las Gerencias de Finanzas, Inversiones, Operación e Información Tecnológica, Mass Consumer, Estrategia, Legal y Compliance y Servicio al Cliente.

3.2. DirectorioEn la Sesión de Directorio Nº 4 / 2011, del 26 de abril de 2011, don Hernán Felipe Errázuriz Correa da cuenta que, con esa misma fecha, se celebró la Junta Ordinaria de Accionistas que tuvo por objeto, entre otras materias, renovar íntegramente el Directorio.

Se designó como Directores Titulares a los señores Hernán Felipe Errázuriz Correa, Lucía Santa Cruz Sutil, Jorge Delpiano Kraemer, Rigoberto Torres Pedot y Vito Treccarichi, y como Directores Suplentes a los señores Peter Rebrin, José María Orlando, David Colmenares Spence, Carlos Luengo y Pedro Purm, respectivamente.

Con fecha 27 de octubre de 2011 y a consecuencia de la renuncia de don Vito Treccarichi, se designo como director en su remplazo, a don José Manuel Camposano, siendo designado en esta misma sesión como presidente del Directorio de la Sociedad.

3.3. Personal Los objetivos del área de Recursos Humanos, durante el año 2011, se focalizaron en iniciativas orientadas a la administración de las personas, y en fortalecer la cultura del desempeño, implementando y dando continuidad a los programas que fueron desarrollados en conjunto con los países del Grupo Zurich en América Latina.

a) GPMS

Durante el 2011 se continuó con la utilización de la herramienta de gestión del desempeño GPMS (Global Performance Management System) en la cual todos los empleados de Chilena Consolidada pueden administrar y hacer seguimiento a sus objetivos (qué hacer) y desarrollo de sus competencias que es el “cómo” se realizan las mismas.

Para apoyar a nuestros colaboradores, se realizaron charlas masivas para explicar cómo funciona el sistema, y además, todo el proceso y sus distintas etapas fueron apoyadas con una campaña comunicacional vía intranet y vía email para recordar las fechas claves del proceso y sus etapas. b) Encuesta Global de Compromiso de Empleados (GEES)

Durante 2011 se aplicó por tercera vez en la Compañía la encuesta de clima “Global Engagement Employee Survey”, de forma anónima y voluntaria a todos los colaboradores de Chilena Consolidada, obteniendo una tasa de respuesta del 76%. Al comparar las encuestas del año 2010 con las de 2011, se pudo constatar que los resultados se mantuvieron en todos los factores a medir, siendo estos: Satisfacción, Orgullo, Apoyo y Retención.

Todo el proceso de implementación de la encuesta y entrega de resultados, fue apoyado con una campaña comunicacional. Esta incluyó banner en la intranet, correos a empleados, y algunos elementos gráficos que se instalaron en las distintas sucursales y oficinas.

c) Talent Pool

Como parte de nuestro continuo enfoque en el desarrollo de capacidades de liderazgo y para posicionarnos como el empleador de elección, durante la segunda mitad de 2011, se realizó una serie de revisiones de nuestros talentos a nivel global por país, función y segmento en toda la región de Latam. A través de este proceso, nuestro objetivo fue


identificar un sólido grupo de talentos a fin de estar preparados para enfrentar los desafíos de hoy y del futuro. Este proceso nos permitió identificar a los empleados con potencial, creando profundidad en nuestros grupos seleccionados y potenciando activamente el desarrollando a nuestros talentos.

Los miembros del pool de talentos iniciaron su desarrollo con la participación en el Programa de Desarrollo de Liderazgo LLP (Latam Leadership Program).

d) Recursos Humanos Para Ti

El año 2011 se implementó una herramienta de autoservicio para nuestros colaboradores que consiste en una plataforma que le permite al empleado enviar sus consultas y obtener respuestas en un plazo determinado. La plataforma ha tenido gran éxito, disminuyendo los tiempos de espera, y facilitando la atención a nuestros clientes internos.

e) Charlas Face to Face

Durante el segundo semestre del 2011, se realizaron charlas grupales para acercar a nuestros colaboradores al negocio. Cada gerente presentó ante una audiencia los resultados y estrategias de su área, esto para transparentar y facilitar la comprensión del negocio a aquellos colaboradores que trabajan en áreas de soporte o shared. Esta iniciativa surgió debido a los resultados de la encuesta GEES en la dimensión “Información y Comunicación” y “Liderazgo y Visión”.

f) Recognize

Se implementó el programa de reconocimientos Recognize, que tiene por objetivo premiar de manera mensual, trimestral y anual a los colaboradores que se destacan en sus competencias.

Existen diferentes categorías de reconocimiento. Cualquier empleado puede nominar a un compañero o líder de equipo, y a través de un comité, se aprueban o rechazan las nominaciones. La entrega del premio se realiza en una ceremonia que cuenta con la participación del CEO. Durante el año 2011 se premió a 93 colaboradores.

4. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS

4.1. Información histórica de la entidad

En febrero del año 1853 se fundó en Valparaíso la Compañía Chilena de Seguros, primera entidad de seguros establecida en el país con capitales nacionales, para asegurar los ramos de Incendio y Transportes. Con este nombre operó hasta el año 1905 cuando varias compañías de seguros, encabezadas por “La Chilena”, se fusionaron para dar nacimiento a “La Chilena Consolidada”.

En el año 1925 se produjo una nueva fusión de compañías de seguros con La Chilena Consolidada. En 1976 la Compañía se dividió, formándose a partir de ella una compañía de inversiones.

En julio de 1991 Zurich Insurance Co., a través de su filial en Chile Inversiones Suizo Chilena S.A., adquirió el control de la Sociedad.

En mayo de 1995 la Sociedad cambió su razón social a “Chilena Consolidada Seguros Generales S.A.”.

4.2. Descripción de las actividades o negocios de la entidad

a) Productos, negocios y actividades

El objeto de la Compañía es ejecutar, a base de primas, las operaciones de seguros y reaseguros comprendidos dentro del primer grupo a que se refiere el Decreto con Fuerza de Ley N° 251 de 1931, es decir, seguros generales, entendiendo por éstos los seguros de incendio, terremoto, vehículos motorizados, transporte terrestre y marítimo, etc.


Las principales líneas de productos, indicando cifras de producción, del año 2011 son las siguientes:

Prima DirectaLínea de negocios

2011 2010 Variación

M$ M$ M$ %

Incendio / Terremoto 52.034.774 45.961.693 6.073.081 13,21

Vehículos 37.509.506 33.663.513 3.845.993 11,42

Transportes 3.738.893 3.919.338 (180.445) (4,60)

Cascos 73.559 25.151 48.408 192,47

Misceláneos 39.069.763 28.899.670 10.170.093 35,19

S.O.A.P. 1.637.474 2.372.202 (734.728) (30,97)

Total 134.063.969 114.841.567 19.222.402 16,74

b) Propiedades

Los inmuebles que tiene la entidad, así como su uso y relación con las actividades y negocios, son los siguientes:

Ciudad Dirección Tipo de Inmueble Uso

Antofagasta Sucre 367 Local Comercial Renta

Valparaíso Bellavista 168, Piso 15° Oficinas Renta

Concepción Barros Arana 492, Piso 9° Oficinas Oficinas

Temuco Arturo Prat 515, Oficinas 32, 33 y 34 Oficinas Oficinas

Puerto Montt Pedro Montt 160, Oficinas 31 a la 34 Oficinas Oficinas

El título de tenencia o dominio de cada propiedad se indica a continuación:

Ciudad Dirección Registro dePropiedad

Año Fojas Número

Antofagasta Sucre 367 Antofagasta 1975 00761 v. 1018

Valparaíso Bellavista 168, Piso 15 Valparaíso 1986 07.077 v. 10103

Santiago Av. Santa María 6750, Local 22 Santiago 1986 17648 20380

Concepción Barros Arana 492, Piso 9 Concepción 1992 6.182 v. 4668

Temuco Arturo Prat 515, Oficina 32 Temuco 1987 8 v. 11



Puerto Montt Pedro Montt 160, Oficinas 31 a la 34 Puerto Montt 1987 2 2

Las propiedades se encuentran con las correspondientes escrituras sin estar sujetas a gravámenes, prohibiciones o hipotecas.

Leasing:

Ciudad Dirección

Santiago Av. Santa María 6750, Local 22


c) Seguros

La Entidad tiene permanentemente asegurados los bienes de su propiedad, es decir, activo fijo, instalaciones, contenido, equipo computacional, vehículos, etc. Los montos asegurados al 31 de diciembre de 2011 corresponden a UF 47.199 en bienes del activo fijo (edificios), UF 7.984 en equipamiento computacional y UF 36.354 en contenido y vehículos motorizados.

d) Contratos

Los principales contratos que mantiene la compañía son los contratos de reaseguros para cada uno de los ramos con que opera. Estos contratos son de diversos tipos: cuota parte, excedentes, exceso de pérdida, facultativos, etc. Los principales reaseguradores de la Entidad son los siguientes:

Nombre del Reasegurador País

ZURICH BERMUDA Bermuda

ZURICH INS. CO. Suiza

EVEREST REINSURANCE CO USA

HANNOVER RE Alemania

HDI-GERLING INDUSTRIE VERS. GB

LIBERTY MUTUAL USA

MAPFRE RE CIA. REASEG. S.A. España

MUNCHENER Alemania

ODYSSEY REINS. CO. USA

PARTNER RE Irlanda

QBE INS. (EUROPE) GB

SCOR REINS. CO. USA

SIRIUS INT. INS. CO. GB

SWISS REINS. USA

TRANSATLANTIC REINS. CO. USA

XL RE LATIN AMERICA USA

Los principales corredores de reaseguros que operan con la Compañía son:

Nombre de Corredores de Reaseguros País

Benfield Chile

Aon Re. Chile Chile

Guy Carpenter Chile

SCS Re. Chile

Cooper Gay Energy Chile

Willis Re. Chile Chile

JIS Chile Chile

RSG Chile Chile

Colemont Fusión Chile

Willis Inglaterra

RFIB Inglaterra

Marsh UK Inglaterra

HRH EE.UU.


e) Corredores de Seguros

A continuación se presenta una lista de los principales corredores y agentes de seguros que actuaron como intermediarios con la Compañía en el año 2011, a quienes agradecemos la valiosa labor que realizan:

Marsh S.A. Corredores de SegurosAon Risk Services (Chile) S.A.Banchile Corredores de Seguros LimitadaSeguros Falabella Corredores LimitadaSantander Corredora de Seguros LimitadaWillis Insurance Services S.A. CorredoresColemont Fusión Corredores de SegurosMesos Corredora de Seguros LimitadaCono Sur Corredores de Seguros LimitadaScoltia Corredores de Seg Chile S.A.Rsg Risk Solutions Group Chile CorredCorredores de Seguros Security LimitadaMas Corredores LimitadaOrbital Corredores de SegurosNexo Corredores de Seguros LimitadaAon Risk Services (Chile) S.A.Kaufmann Corredores de Seguros LimitadaPresto Corredores de Seguros y GestiónPleyade Chile S.A.Aon Afifnity Chile LimitadaSergio Poblete & Cía. LimitadaBancoestado Corredores de Seguros S.A.Montealto Corredores de Seguros S.A.Bareyre y WillisProdinseg Ltda.Brzovic & Telleria LimitadaH.B. Corredores de Seguros LimitadaBBVA Corredora Técnica de Seguros BHIAlcalde Abumohor y Cia. LimitadaTas Corredores de Seguros

f) Actividades financieras

Durante el ejercicio 2011 la Compañía invirtió sus disponibilidades de caja en instrumentos de renta fija, tanto de corto como de largo plazo, bienes raíces, mutuos hipotecarios y renta variable local e internacional. Los principales instrumentos de inversión de renta fija fueron títulos de deuda emitidos y garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile, bonos corporativos, títulos de deuda emitidos por el sistema bancario y financiero, tales como depósitos a plazo nominales y reales, y letras de crédito reajustables.

La cartera de inversión se encuentra diversificada por emisor y por instrumento, de acuerdo a las normas del Artículo 21° y otros del DFL 251 que regulan las inversiones de las compañías de seguros.

4.3. Mercados en los que participa

El mercado de seguros generales, en el ejercicio 2011, tuvo una prima directa de $ 1.701.024 millones de pesos, con un crecimiento real de 21% sobre el ejercicio anterior. Chilena Consolidada tuvo una prima directa de $ 134.064 millones de pesos, ocupando el sexto lugar en el ranking de ventas del mercado chileno, con una participación de mercado de 7,88%.


5. POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Dando cumplimiento a la Circular N° 687, de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Junta Ordinaria de Accionistas acordó la política de reparto de dividendos que espera cumplir la Sociedad, la cual consiste en distribuir como dividendos el 30% de las utilidades líquidas, una vez aprobado el balance por la Junta de Accionistas.Los dividendos pagados durante los últimos cinco años son los siguientes:

Año Dividendo N° $ Por Acción Total Pagado ($)

2007 199 7,49 374.670.000

2008 200 8,59 583.389.000

2009 - - -

2010 201 9,29 632.554.563

2011 - - -

4.4. Factores de riesgo

La Compañía se encuentra expuesta a los riesgos propios de la actividad aseguradora y financiera en las que participa. Para disminuir los riesgos del negocio de seguros, ha procurado una amplia dispersión de su cartera, como asimismo, una retención de acuerdo a su capacidad patrimonial y un adecuado reaseguro. Chilena Consolidada ha orientado parte de sus negocios al mercado de personas, lo que le ha permitido tener un gran número de clientes, ninguno de los cuales tiene una gravitación especial en la producción total. Además, por medio del reaseguro, ha dispersado el riesgo entre numerosos reaseguradores nacionales y extranjeros a los que ha escogido por su calidad, trayectoria, eficiencia y patrimonio.

Adicionalmente ha protegido su retención con contratos de exceso de pérdida catastróficos.

La Compañía mantiene deudas propias de la operación, tales como primas por pagar a reaseguradores, comisiones por pagar a intermediarios, deudas con el Fisco e instituciones previsionales, etc.

Las reservas de primas, de siniestros y las primas por pagar a reaseguradores se encuentran expresadas en moneda de origen, es decir, unidad de fomento o dólar estadounidense, equivalente a la moneda en la cual está expresada la póliza de seguros. Por su parte, la deuda que mantienen los asegurados con la Compañía está expresada en la misma unidad que las obligaciones de la misma, manteniéndose un calce bastante aproximado entre activos y pasivos.

La relación de endeudamiento (pasivo sobre el patrimonio) de la Compañía, al 31 de diciembre de 2011, es de 2,89 veces. La relación deuda/capital se calcula dividiendo el pasivo exigible por el patrimonio neto de la entidad, que resulta de restar los activos no efectivos al patrimonio contable. Entre los activos no efectivos que se deducen del patrimonio contable, está el costo de exceso de pérdida no revocable, lo que hace aumentar la relación deuda capital.


7. RESUMEN DE LA INFORMACIÓN DIVULGADA DURANTE EL EJERCICIO 2011

Durante el ejercicio 2011 se comunicaron los siguientes hechos relevantes a la Superintendencia de Valores y Seguros y Bolsas de Valores, de acuerdo a lo dispuesto en el Artículo 9° y el inciso segundo del Artículo 10° de la Ley N° 18.045; la Sección II de la Norma de Carácter General N° 30; y la Circular N° 662 de fecha 17 de noviembre de 1982, modificada por las Circulares Nº 681, de 22 de enero de 1987 y Nº 785, de 21 de marzo de 1988, todas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Con fecha 10 de febrero de 2011, se comunicó a la Superintendencia de Compañías de Seguros, la renuncia de don David Colmenares al cargo de Director Suplente.

Con fecha 26 de abril de 2011 se celebró la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad que tomó los siguientes acuerdos:

• Aprobó la Memoria y Balance e Informe de los auditores externos correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010.

• Designó el siguiente Directorio de la Sociedad por el periodo de un año: como Titulares a los señores Hernán Felipe Errázuriz Correa, Lucía Santa Cruz Sutil, Jorge Delpiano Kraemer, Rigoberto Torres Pedot y Vito Treccarichi, y, respectivamente, como Directores Suplentes a los señores Peter Rebrin, José María Orlando, Carlos Luengo y Pedro Purm.

• Constituido el Directorio, se nombró como Presidente al señor Hernán Felipe Errázuriz Correa y como Vicepresidenta a la señora Lucía Santa Cruz Sutil.

• Ratificó la proposición del Directorio y acordó la absorción de la pérdida del ejercicio 2010 con cargo de utilidades retenidas de ejercicios anteriores.

• Se estableció la política de dividendos que deberá cumplir la Sociedad para los futuros ejercicios, correspondiendo esta distribución al 30% de la utilidad líquida del ejercicio, pudiendo asimismo el Directorio repartir dividendos provisorios durante el período.

• Acordó designar como Auditores Externos a la Sociedad para el ejercicio 2011, a la firma PricewaterhouseCoopers.

6. REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO

En los años 2011 y 2010, los Directores recibieron las sumas que se indican a continuación por concepto de dietas por asistencia a sesiones:

Nombre 2011 2010

Sr. José Manuel Camposano Larraechea 2.671.520 -

Sr. Hernán Felipe Errázuriz Correa 15.277.283 16.037.771

Sra. Lucía Santa Cruz Sutil 7.218.105 8.018.886

Sr. Jorge Delpiano Kraemer 7.874.627 8.018.886

Sr. Rigoberto Torres Pedot 7.874.627 8.018.886

Sr. Vito Treccarichi 5.219.865 2.003.681

Sr. Víctor Dagnino Biassa - 6.018.667

Total 46.136.027 48.116.777


8. ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

8.1 Análisis comparativo y explicación de las principales tendencias observadas

El ejercicio de 2011 tuvo una utilidad de $998 millones, que se compara con una pérdida de $1.126 millones obtenida a diciembre de 2010, lo que representa una mayor utilidad de $2.124 millones. Este aumento se explica principalmente debido a un incremento en el resultado de explotación de $5.124 millones. La corrección monetaria del ejercicio muestra un cargo neto a resultados de $-1.995 millones en comparación a un cargo de $-151 millones en diciembre de 2010. El producto de inversiones del periodo 2011 fue un abono a resultado de $94 millones a diciembre 2011 y de un abono de $912 millones a diciembre 2010 y un impuesto a la renta de $473 millones en diciembre de 2011.

La Rentabilidad Anualizada del Patrimonio (ROE) a diciembre 2011 es 3,63% y a igual período de 2010 fue -3.89%. La utilidad por acción del ejercicio 2011 es de $14.65 comparada con los $-16.54 de pérdida por acción a diciembre de 2010.

ProducciónLa prima directa del ejercicio terminado al 31 de diciembre 2011 asciende a $ 34.064 millones, cifra que representa un aumento de 16,74% con respecto al ejercicio anterior ($114.842 millones), con una mayor venta principalmente en los ramos de Incendio, Vehículos y Misceláneos.

El siguiente cuadro muestra la prima directa por líneas de negocios, y las respectivas variaciones en miles de pesos y porcentajes al 31 de diciembre de cada año.

Prima DirectaLínea de Negocios


M$ M$ M$ %


Vehículos 37.509.506 33.663.513 3.845.993 11,42

Transportes 3.738.893 3.919.338 (180.445) (4,60)

Cascos 73.559 25.151 48.408 192,47

Misceláneos 39.069.763 28.899.670 10.170.093 35,19

S.O.A.P. 1.637.474 2.372.202 (734.728) (30,97)

Total 134.063.969 114.841.567 19.222.402 16,74

• De conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y el Inciso 2 del Artículo 68 de la ley Nº 18.045, y a la Circular Nº 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad, se comunica que con fecha 01 de octubre de 2011 don Enrique Gutiérrez Figueroa ha asumido como Gerente de Administración y Finanzas, en reemplazo de doña Gabriela Feierabend.

• De conformidad a lo establecido en el Artículo 9 y el Inciso 2 del Artículo 68 de la ley Nº 18.045, y a la Circular Nº 991 de la SVS, debidamente facultado por el Directorio de la Sociedad, se comunica que con fecha 27 de octubre de 2011 y a consecuencia de la renuncia de don Vito Treccarichi, se designó como Director, en su reemplazo, a don José Manuel Camposano.

• El Sr. José Manuel Camposano L., en la misma sesión, fue designado Presidente del Directorio de la Sociedad.

• Así, el Sr. Hernán Felipe Errazuriz, asume la Vicepresidencia del mismo.

• Adicionalmente informó la renuncia del Sr. Pedro Purm como Director Suplente.

• Por otra parte, en la mencionada sesión del Directorio se acordó designar al Sr. Eduardo Couyumdjian Nettle como Gerente General.


Siniestralidad Retenida por Dic 2011 Dic 2010 VariaciónPuntos

Líneas de negocios % %

Incendios / Terremotos 47,05% 6,88% 40,17

Vehículos 63,68% 71,64% -7,96

Transportes 81,32% 42,04% 39,28

Cascos -54,66% 17,90% -72,56

Misceláneos 13,32% 49,85% -36,53

S.O.A.P. 62,17% 68,63% -6,46

Total 51,37% 45,87% 5,50

El cuadro siguiente muestra la composición de la cartera por líneas de negocios al 31 de diciembre de cada año.

COMPOSICIÓN CARTERA

Líneas de Negocios Dic 2011 Dic 2010

% %

Incendios 38,81 % 40,02 %

Vehículos 27,98 % 29,31 %

Transportes 2,79 % 3,41 %

Cascos 0,05 % 0,02 %

Misceláneos 29,14 % 25,16 %

S.O.A.P. 1,22 % 2,07 %

Total 100,00 % 100,00 %

La prima retenida del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 corresponde a $ 54.154 millones y a $ 36.394 millones en el ejercicio anterior. El porcentaje de retención, en relación a la producción, aumenta de 31,69% a 48,8% al comparar ambos años. La prima retenida representa un 186,08% del patrimonio a diciembre de 2011 (129,57% a diciembre de 2010).

El ingreso de explotación a diciembre de 2011 corresponde a $ 43.972 millones, cifra que muestra un aumento de un 28,57% en relación al ejercicio anterior ($ 33.934 millones).

IntermediaciónEl costo de productores (incluye sólo corredores autorizados por la Superintendencia de Valores y Seguros) es de $ 13.456 millones en el ejercicio actual y $ 11.241 millones en el año anterior. Este costo representa al 31 de diciembre de 2011 un 10,0% de la prima directa (9,78% al 31 de diciembre de 2010).

SiniestrosPor su parte, el costo de siniestros aumenta en un 9,11% ($ 1.789 millones) al comparar ambos periodos, alcanzando la suma de $ 21.434 millones a diciembre de 2011. La siniestralidad retenida, medida sobre la prima ganada al 31 de diciembre de 2011, es de 48,74%, disminuyendo 9,15 puntos porcentuales con respecto al año anterior. Se observa un cambio en la siniestralidad retenida principalmente en Incendio y Cascos, como se aprecia en el siguiente cuadro:


AdministraciónEl costo de administración aumentó en un 0,85% al comparar ambos ejercicios ($ 169 millones), debido a un aumento en las remuneraciones de administración por $ 737 millones (12,99%) y un incremento en remuneraciones de agentes por $580 millones (32,03%) y una disminución de otros gastos de administración de $1.147 (-9,27%). El gasto neto al 31 de diciembre de 2011 corresponde a un 38,91% de la prima retenida, comparado con 49,14% a diciembre de 2010.

Margen operacionalEl costo de explotación aumentó en un 13,23% ($ 4.914 millones), al pasar de $ 37.152 millones en diciembre de 2010 a los $ 42.066 millones en diciembre de 2011. Por su parte, el resultado operacional del período otorga una utilidad de $ 1.906 millones, la cual se compara con una pérdida de $ -3.218 millones a diciembre de 2010. El combined-ratio al 31 de diciembre de 2011 es de 87,66% comparado con 107,04% del ejercicio anterior.

El margen de contribución a diciembre de 2011 alcanzó los $ 21.918 millones, lo que representa un 31,84% de disminución en comparación con los $ 16.624 millones a diciembre de 2010, presentando las siguientes variaciones por cada ramo:

InversionesEl producto de inversiones del ejercicio 2011 alcanzó a $ 94 millones, con una disminución en relación al año anterior de $ -818 millones, como consecuencia de un menor ingreso por inversiones de renta fija (ajuste bursátil).Los intereses por primas a diciembre de 2011 son de $ 851 millones, inferiores en $ 87 millones (-9,27%). en relación a los del período anterior.

La provisión por primas a diciembre de 2011 alcanzó los $ -109 millones comparada con los $ -48 millones de 2010. La corrección monetaria del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 representó un cargo neto a resultados de $ 1.195 millones, comparada con un cargo de $ 151 millones en el ejercicio anterior.

ActivosEl activo total de la Compañía al 31 de diciembre 2011 es de $ 113.453 millones, con una variación respecto a diciembre de 2010 de 2,28%. Las inversiones y activos representativos de reservas técnicas y patrimonio de riesgo alcanzan los $ 91.670 millones y la obligación de invertir por esos conceptos corresponde a $ 88.880 millones, suma que la Compañía mantiene invertida de acuerdo a las disposiciones legales y reglamentarias vigentes, quedando un superávit de inversiones representativas de $ 2.790 millones.

Al comparar ambos ejercicios, las inversiones totales disminuyeron en $ 5.988 millones, un -14,11% respecto al año anterior, alcanzando un total de $ 36.450 millones. Las inversiones en instrumentos de renta fija aumentaron en $ 4.640 millones (19,24%), las inversiones en instrumentos de renta variable disminuyeron en $ 67 millones (-12,337%) y las inversiones inmobiliarias disminuyeron en $ 1.5 millones (-0,14%). Las inversiones financieras cubren 1,28 veces el patrimonio de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 (1.54 veces en diciembre de 2010) y representan un 32,13% del activo total de la Compañía (38,26% al 31 de diciembre de 2010).

Margen de ContribuciónLíneas de negocios


M$ M$ M$ %


Vehículos 5.875.652 6.104.053 (228.401) (3,74)

Transportes 380.809 598.464 (217.655) (36,37)

Cascos 61.029 (80.668) 141.697 (175,65)

Misceláneos 9.968.638 5.780.753 4.187.885 72,45

S.O.A.P. 225.740 542.189 (316.449) (58,37)

Total 21.917.875 16.624.109 5.293.766 31,84


De las cuentas deudoras, se puede señalar que, los deudores por primas aumentaron en 23,68%. El período promedio de cobro bajó de 191 a 136 días. Estos deudores representan un 44,14% del activo total al 31 de diciembre de 2011 (36,5% en diciembre de 2010). Además, los deudores por primas representan un 175,75% del patrimonio, comparado con 147,27% a diciembre de 2010.

Al 31 de diciembre de 2011, la liquidez corriente, medida como la relación entre las inversiones financieras y los deudores sobre el pasivo a corto plazo, corresponde a 1,0055 comparada con 0,9808 a diciembre de 2010.

PasivosEl pasivo exigible aumentó de $ 83.428 millones a $ 84.958 millones, lo que representa un aumento de 1.83% ($ 1.530 millones). En el pasivo aumentaron las primas por pagar a reaseguradores en $ 5.775 millones (32.26%), las reservas de siniestros disminuyeron en $10.919 millones (-33.42%), los otros pasivos disminuyeron en $ 2.501 millones (-17.62%) y las reservas de riesgo en curso aumentaron en $ 9.174 millones (49.16%).

El patrimonio de la Compañía al 31 de diciembre 2011 asciende a $ 28.494 millones y la utilidad del período es de$ 998 millones ($ 27.495 y pérdida de $ 1.126 millones, respectivamente, a diciembre de 2010).

ResultadosEn el ejercicio 2011 la Compañía obtuvo una utilidad de $ 998 millones, comparable con una pérdida de $ 1.126 millones obtenida a diciembre de 2010, lo que representa una mayor utilidad de $ 2.124 millones. Este aumento se explica principalmente debido a un incremento en el resultado de explotación es $ 5.124 millones. El patrimonio de la Compañía al 31 de diciembre de 2011 asciende a $ 28.494 millones ($27.495 millones a diciembre de 2010). La relación Deuda total / Patrimonio neto al 31 de diciembre de 2011 es 2.98 (3.04 a diciembre de 2010). La Rentabilidad Anualizada del Patrimonio (ROE) a diciembre de 2011 es de 3,63% y en 2010 fue -3.89%. La utilidad por acción del ejercicio 2011 es de $ 14.65 comparada con los $ -16.54 a diciembre de 2010.

8.2 Análisis de las diferencias entre los valores libro y los valores económicos y/o de mercado de los principales activos

Los activos se han contabilizado de acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en diversas circulares, y a principios contables generalmente aceptados y no presentan diferencias significativas entre valores libro y económico. Cuando, como consecuencia de la comparación de valor económico y de mercado, este último sea menor, el activo se valorizará al menor de ellos.

Los bienes raíces han sido tasados según las normas y las oportunidades de acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General N° 42 de la Superintendencia de Valores y Seguros, y sus valores comerciales exceden lo contabilizado. 8.3 Descripción y análisis de los principales flujos de efectivo del período correspondiente

En el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011, se generó un flujo neto negativo de la operación por $ 3.983 millones; un flujo neto negativo por actividades de financiamiento de $ 2.077 millones; un flujo neto negativo por actividades de inversión de $ 4.871 millones; quedando un flujo neto negativo del período de $ 10.931 millones.

9. AUDITORES EXTERNOS

Corresponde a la Junta de Accionistas designar Auditores Externos para el período correspondiente al año 2011, con el fin de examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros con la obligación de informar por escrito a la próxima Junta Ordinaria de Accionistas sobre el cumplimiento de su mandato.


10. REVALORIZACIÓN DEL CAPITAL PROPIO

En cumplimiento a lo dispuesto en el Artículo 10° de la Ley N° 18.046, la revalorización del capital propio al 31 de diciembre de 2011 por la suma de $ 1.036.120.024, ha sido distribuida en forma proporcional entre las cuentas representativas de patrimonio de la siguiente manera:

11. RESULTADOS DEL EJERCICIO

El ejercicio 2011 tuvo una utilidad de $ 997.871.161, suma que el Directorio propone destinar a:

12. CUENTAS DE CAPITAL Y RESERVAS

Aceptada por la Junta la distribución de la revalorización del capital propio y de la utilidad del ejercicio 2011, las cuentas de capital y reservas quedan de la siguiente manera:

Capital $ 493.866.792

Fondo de reserva especial $ 537.184.683

Fondo de futuros dividendos $ 5.068.549

Totales $ 1.036.120.024

Capital dividido en 68.098.166 acciones sin valor nominal $ 13.157.117.868

Reservas de utilidades:

Fondo de reserva especial $ 15.009.660.721

Fondo futuros dividendos $ 135.307.000

Reservas reglamentarias:

Fluctuación valores inversión $ (131.031.351)

Impuestos diferidos $ 24.291.795

Totales $ 28.194.794.735

Repartir dividendo de $ 4,39602659 por acción por cada una de las 68.098.166 acciones

$ 299.361.348

Fondo de reserva especial $ 698.509.813

Totales $ 997.871.161


13. SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORIA

Esta Memoria fue aprobada en sesión de Directorio con fecha 26 de marzo de 2012, y en cumplimiento con las disposiciones vigentes, el Directorio de la Sociedad suscribe la Memoria Anual 2011.

Sr. José Alonso Martínez Sr. Enrique Gutiérrez Figueroa FAR Controller Gerente de Administración y Finanzas

Sr. Eduardo Couyoumdjian Nettle Gerente General

Directores

Sr. José Manuel Camposano Larraechea

Sr. Hernán Felipe Errázuriz Correa Sra. Lucía Santa Cruz Sutil

Sr. Jorge Delpiano Kraemer Sr. Rigoberto Torres Pedot


Estados Financieros 31 de Diciembre de 2011

32

33

34

35

36

38

Informe de los auditores independientes

Antecedentes de la Sociedad

Balance general

Estado de resultados

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

Contenido

$ Pesos chilenos

M$ Miles de pesos chilenos

US$ Dólares estadounidenses

UF Unidades de fomento



CHILENA CONSOLIDADA SEGUROS GENERALES S.A.

Estados financieros por el año terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

ANTECEDENTES DE LA SOCIEDAD

La Sociedad opera en el Primer grupo (Seguros Generales).

ADMINISTRACIÓN

Presidente José Manuel Camposano Larraechea

Vicepresidente Hernán Felipe Errázuriz Correa

Directores Lucía Santa Cruz Sutil

Jorge Delpiano Kraemer

Rigoberto Torres Pedot

DIRECTORIO

Tipo de persona

Inversiones Suizo Chilena S.A. Jurídica Nacional

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. Jurídica Nacional

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. Jurídica Nacional

Compañía de Inversiones La Española S.A. Jurídica Nacional

Lyon y Lyon Limitada Jurídica Nacional

Santiago Lyon Edwards Natural Nacional

Inversiones Cristóbal Colón S.A. Jurídica Nacional

Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa Jurídica Nacional

Celfin Small Cap Chile Fondo de Inversión Jurídica Nacional

Inversiones Beda S.A. Jurídica Nacional

MAYORES ACCIONISTAS

Representante Legal Eduardo Couyoumdjian Nettle

Gerente General Eduardo Couyoumdjian Nettle

Gerente de Finanzas Enrique Gutiérrez Figueroa

PERIODO CUBIERTO POR LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros cubren el período entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011 y 2010.

Clasificadora Clasificación de riesgo Fecha de clasificación

Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. AA 05/01/2012

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. AA+ 16/01/2012

CLASIFICACIÓN DE RIESGO


ACTIVOS

Al 31 de diciembre de

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INVERSIONES 36.449.633 42.437.473

Financieras 35.349.222 41.335.533

Inmobiliarias y similares 1.100.411 1.101.940

DEUDORES POR PRIMAS ASEGURADOS 50.079.143 40.492.049

DEUDORES POR REASEGUROS 23.422.666 24.142.416

OTROS ACTIVOS 3.501.185 3.850.773

Total activos 113.452.627 110.922.711

PASIVOS Y PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de

2011 2010

Parcial Total Parcial Total

M$ M$ M$ M$

RESERVAS TÉCNICAS 73.267.788 69.236.732

Riesgo en curso 27.837.341 18.663.087

Siniestros 21.753.504 32.672.187

Deudas por reaseguros 23.676.943 17.901.458

OTROS PASIVOS 11.690.683 14.191.473

PATRIMONIO 28.494.156 27.494.506

Total pasivos y patrimonio 113.452.627 110.922.711

BALANCE GENERAL

Las Notas adjuntas N°s 1 a 27 forman parte integral de estos estados financieros.

AUDITORES EXTERNOS

PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Ltda.



Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

MARGEN DE CONTRIBUCIÓN 21.917.875 16.624.109

Ingresos por primas devengadas 45.245.830 34.532.182

Prima retenida neta 54.154.265 36.393.854

Ajuste de reserva riesgo en curso (8.908.435) (1.861.672)

Otros ajustes al ingreso por primas devengadas

(1.274.135) (598.492)

Costo de siniestros (21.433.915) (19.645.087)

Resultado de intermediación (619.905) 2.335.506

Costo de administración (20.011.922) (19.842.493)

RESULTADO DE OPERACIÓN 1.905.953 (3.218.384)

Resultado de inversiones 93.884 912.211

Otros ingresos y egresos (neto) 661.154 884.251

Corrección monetaria (1.995.022) (151.337)

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 665.969 (1.573.259)

Resultado fuera de explotación 804.627 14.169

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO 1.470.596 (1.559.090)

Impuesto a la renta (472.725) 432.632

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 997.871 (1.126.458)

ESTADO DE RESULTADOS




2011M$

2010M$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN

Flujo de primas 83.720.592 41.301.114

Flujo de siniestros (43.779.589) (5.295.819)

Flujo de intermediación (8.693.055) (10.290.897)

Flujo de inversiones financieras 591.349 (352.997)

Flujo de inversiones inmobiliarias 91.802 90.605

Gastos de administración (23.610.601) (19.130.854)

Impuestos (12.303.603) (12.476.634)

Flujo utilizado en actividades de la operación (3.983.105) (6.155.482)

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

(Compras) ventas de inversiones (4.870.599) 19.066.068

Flujo originado (utilizado en) por actividades de inversión (4.870.599) 19.066.068

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Dividendos pagados - (657.225)

Préstamos con empresas relacionadas (2.076.879) 2.078.000

Flujo originado por actividades de financiamiento (2.076.879) 1.420.775

Flujo neto del ejercicio (10.930.583) 14.331.361

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente (172.276) (202.938)

Efecto diferencia de cambio sobre efectivo y efectivo equivalente 543.548 (3.477.642)

VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE (10.559.311) 10.650.781

SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 16.669.253 6.018.472

SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 6.109.942 16.669.253

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO



CONCILIACIÓN ENTRE EL RESULTADO DEL EJERCICIO Y EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN


2011M$

2010M$

UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO 997.871 (1.126.458)

Utilidad en venta de inversiones (31.019) (57.625)

Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:

Depreciación activo fijo 208.913 144.592

Castigos y provisiones de activos (97.942) 145.246

Ajuste de reserva de riesgo en curso 8.908.435 1.861.672

Corrección monetaria 1.995.022 151.337

Impuesto a la renta 472.725 (432.632)

Otros cargos 32.572 192.833

Cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 11.519.725 2.063.048

(Aumento) disminución de activos

Inversiones (4.385.485) 8.645.432

Deudores por primas (9.587.093) (5.702.162)

Deudores por reaseguros 719.750 (18.091.809)

Otros activos 369.124 605.866

Aumento de activos (12.883.704) (14.542.673)

Aumento (disminución) de pasivos

Reservas técnicas 4.171.671 13.544.442

Deudas con intermediarios (478.901) 926.246

Otros pasivos (7.278.748) (6.962.462)

(Disminución) aumento de pasivos (3.585.978) 7.508.226

Flujo utilizado en actividades de la operación (3.983.105) (6.155.482)



Notas a los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2011 y 2010

NOTA 1 - INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS

Chilena Consolidada Seguros Generales S.A. es una sociedad anónima abierta y posee la Inscripción N° 40 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, estando sujeta a su fiscalización.

NOTA 2 - RESUMEN DE PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS

a) General

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad, generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros, en las materias discrepantes, se hace prevalecer a estas últimas. Además, se han considerado en la preparación de los estados financieros, las disposiciones específicas sobre sociedades anónimas contenidas en la Ley N° 18.046 de octubre de 1981.

b) Corrección monetaria

Los estados financieros han sido ajustados monetariamente, para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, ocurrida en los respectivos ejercicios. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes, que establecen que los activos y pasivos no monetarios y el capital propio inicial deben actualizarse con efecto en resultados, según los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas, los que dan origen a un 3,9% para el presente ejercicio (2,5% en 2010). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos, fueron ajustados monetariamente para expresarlos a valor de cierre.

Para efectos de presentación, todas las cifras del ejercicio anterior se presentan actualizadas por el índice de 3,9% antes mencionado.

c) Bases de conversión en moneda extranjera y Unidades de Fomento

Los activos y pasivos en moneda extranjera y en Unidades de Fomento, se han traducido a pesos al tipo de cambio y equivalencia vigente al cierre de los respectivos ejercicios. Las diferencias de cambio y reajustes, han sido imputadas a la cuenta de Corrección Monetaria en el Estado de Resultados.

2011$

2010$

Dólar estadounidense 519,20 468,01

Euro 672,97 621,53

Unidad de Fomento 22.294,03 21.455,55

d) Inversiones

Las inversiones se valorizan de acuerdo con las normas dictadas por la Superintendencia de Valores y Seguros; éstas señalan principalmente lo siguiente:

d.1) Instrumentos de renta fija

Las inversiones en instrumentos de renta fija clasificadas como disponibles para la venta se contabilizan al valor presente, calculado a la Tasa Interna de Retorno (TIR) de compra, y se ajustan al cierre del ejercicio a la TIR de mercado. Este ajuste, que tiene carácter de provisión, se abona o carga a la cuenta de Patrimonio “Fluctuación de Valores de Renta Fija” y se imputa a resultado a la fecha de realización.

Conforme a lo establecido por la Circular N° 1.629, se deben constituir provisiones por las pérdidas esperadas en instrumentos de renta fija, que no cuenten con clasificaciones de riesgo o que teniéndolas, presenten una clasificación inferior a BBB o N-3, según corresponda.


d.2) Instrumentos de renta variable

Las inversiones en acciones registradas con presencia ajustada anual, se valorizan a su valor bolsa considerando el precio promedio ponderado de las transacciones de los últimos 10 días de transacción bursátil, anteriores a la fecha de cierre de los estados financieros, en que se hubiere transado un monto igual o superior a 150 Unidades de Fomento.

Las inversiones en acciones registradas sin la presencia bursátil requerida, se valorizan al menor valor entre el valor bursátil, costo corregido y valor libro.

Las inversiones en acciones no registradas se valorizan al menor valor entre costo corregido y valor libro de la inversión.

Las inversiones en cuotas de fondos mutuos, se valorizan al valor de rescate de las cuotas al cierre del ejercicio.

d.3) Inversiones inmobiliarias

Los bienes raíces, están expresados al menor valor entre el costo corregido monetariamente, deducida la depreciación acumulada y rebajado a su valor de tasación.

d.4) Activo fijo

Los activos fijos se presentan al costo de adquisición, más corrección monetaria, neto de depreciaciones acumuladas.

La depreciación de los bienes del activo fijo ha sido calculada de acuerdo con el método lineal, considerando la vida útil remanente de los bienes.

e) Constitución de reservas

e.1) Reserva de riesgo en curso

La reserva de riesgo en curso ha sido determinada en base al método de numerales diarios, aplicado sobre la prima retenida no ganada en todos los ramos, con excepción del cálculo de reserva técnica de los siguientes ramos: Transporte: se calcula en base del primaje neto retenido de los últimos dos meses del ejercicio; Garantía y Responsabilidad Civil: se constituye una reserva de acuerdo a la responsabilidad implícita de las pólizas, además de una reserva adicional acumulada equivalente al 5% de la prima retenida; para los Seguros Obligatorios de Accidentes Personales (S.O.A.P.): se constituye una reserva para futuros reclamos equivalentes al 5% de la prima retenida neta no ganada del ejercicio. En el ramo de Terremoto no se constituye Reserva Catastrófica porque toda nuestra cartera no tiene retención. e.2) Reserva de siniestros

Los siniestros son cargados a resultados en el período en que éstos ocurren. La Compañía constituye provisiones por la pérdida de siniestros liquidados y no pagados, liquidados y controvertidos por el asegurado, en proceso de liquidación, ocurridos y no reportados y de aceptaciones en proceso de liquidación.

e.3) Deudas por reaseguros

En esta reserva se registran las primas por pagar a reaseguradores y coaseguradores.

f) Provisión de deudores por primas y documentos

La Compañía constituye provisiones de primas incobrables a base de la antigüedad de sus saldos, conforme a las disposiciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular N° 1.499 y sus modificaciones.

g) Provisión vacaciones del personal

El costo de vacaciones del personal se registra sobre base devengada.


h) Provisión de indemnizaciones por años de servicio

La Compañía constituye una provisión por el total de esta obligación según contrato, a valor corriente. Esta provisión corresponde a medio mes de sueldo base por año de servicio prestado, para el personal con una antigüedad de 5 y hasta 24 años, y a un mes de sueldo base por cada año de servicio prestado, para el personal con antigüedad de 25 y más años.

i) Impuesto a la renta e impuestos diferidos

La Compañía ha reconocido sus obligaciones tributarias en base a las disposiciones legales vigentes.

Los efectos de impuestos diferidos originados por las diferencias entre el balance financiero y el balance tributario, se registran por todas las diferencias temporales considerando la tasa del impuesto que estará vigente a la fecha estimada de reverso, conforme a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

j) Operaciones de cobertura de riesgo financiero

La Compañía opera con contratos forward de moneda, a objeto de cubrir las variaciones de tipo de cambio que puedan afectar sus activos en moneda extranjera (dólar), los que se encuentran registrados a su valor de mercado al cierre, de acuerdo con lo señalado en la norma de Carácter General N° 200 de la Superintendencia de Valores y Seguros y el Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

k) Estado de flujos de efectivo La política de la Compañía es considerar como efectivo equivalente todas las inversiones financieras de fácil liquidación, pactadas a un máximo de noventa días, incluyendo los instrumentos adquiridos bajo pacto.

Bajo flujos originados por actividades de la operación, se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los ingresos financieros por intereses cobrados y pagados y los dividendos percibidos. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultados. NOTA 3 - CAMBIOS CONTABLES

Durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, no se efectuaron cambios contables en relación al ejercicio anterior, que puedan afectar significativamente la interpretación de estos estados financieros.

NOTA 4 - CORRECCIÓN MONETARIA

La corrección monetaria originó un cargo neto a los resultados del ejercicio 2011 de M$ 392.673 (abono neto de M$ 95.639 en 2010), determinada de acuerdo a lo descrito en las Notas 2 b) y 2 c):

(Cargo) abono a resultados

2011M$

2010M$

Actualización de:

Activos no monetarios 5.141.018 (1.842.227)

Pasivos no monetarios (4.497.571) 2.641.798

Patrimonio (1.036.120) (703.932)

Cargo neto a resultados (392.673) 95.639

Cuentas de resultados (1.602.349) (246.976)

Total corrección monetaria (1.995.022) (151.337)



NOTA 5 - IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

a) Obligaciones tributarias

De acuerdo a las disposiciones legales vigentes, al cierre del ejercicio 2011 se provisionó M$ 336.800 por Impuesto a la Renta de Primera Categoría neto de crédito por contribuciones de bienes raíces por M$ 1.717. Al cierre del ejercicio 2010, la Compañía no registró provisión de Impuesto a la Renta de Primera Categoría por presentar pérdida tributaria ascendente a M$ 1.493.226.

La pérdida tributaria del ejercicio 2010 fue por un monto de M$ 1.493.226, la cual fue absorbida por las utilidades disponibles en el Fondo de Utilidades Tributarias (FUT) generándose un beneficio de pérdidas tributarias absorbidas ascendente a M$ 238.916, que se presentó bajo otros activos.

El monto de los pagos provisionales al 31 de diciembre de 2011 representa un total de M$ 472.695 (M$ 438.499 en 2010).

El saldo de Utilidades Tributarias retenidas al 31 de diciembre de 2011 con crédito a favor de los accionistas es de M$ 15.437.360 (M$ 14.070.911 en 2010) y sin crédito es de M$ 1.090.845 (M$ 522.420 en 2010).

b) Impuestos diferidos

La Compañía ha reconocido impuestos diferidos originados por diferencias temporales al 31 de diciembre de cada ejercicio según se detalla a continuación:

2011 2010

CortoplazoM$

LargoplazoM$

CortoplazoM$

LargoplazoM$

Activo

Provisión cuentas incobrables 667.332 - 882.516 -

Provisión vacaciones 114.076 - 112.726 -

Provisión acciones 12.949 - 12.798 -

Provisión indemnización por años de servicio - 20.013 - 18.987

Provisión bienes raíces - 13.695 - 14.911

Provisión inversión renta fija - 42.562 - -

Fluctuación de valores de renta fija - 24.292 - 27.198

Total 794.357 100.562 1.008.040 61.096

Pasivo

Depreciación activo fijo - 5.605 - 6.295


c) Efecto en resultados:

El abono (cargo) a los resultados de cada ejercicio, por concepto de Impuesto a la Renta corresponde al siguiente detalle:

Abono (cargo)

2011M$

2010M$

Impuesto primera categoría (336.800) -

Ingreso por absorción de utilidades - 238.916

Impuesto único artículo N° 21 (2.265) (3.703)

Impuestos diferidos del ejercicios (131.745) 196.638

Ajuste gasto tributario ejercicio anterior (1.915) 781

Total (472.725) 432.632



NOTA 6 - INVERSIONES

Las inversiones al 31 de diciembre de cada ejercicio se encuentran valorizadas de acuerdo a lo descrito en la Nota 2 d). Su resumen y detalle son los siguientes:

a) Resumen de inversiones

2011 2010

ParcialM$

TotalM$

ParcialM$

TotalM$

INVERSIONES FINANCIERAS 35.349.222 41.335.533

Títulos de deuda emitidos y garantizados por el Estado y Banco Central

5.517.303 6.391.311

Instrumentos seriados 5.517.303 6.391.311

Títulos de deuda emitidos por el sistema bancario y financiero

21.061.027 14.100.673

Instrumentos únicos 17.270.107 8.110.054


Títulos de deuda emitidos por sociedades inscritas en S.V.S.

1.991.121 3.388.043


Acciones y otros títulos 618.704 732.767

Acciones de Sociedades Anónimas abiertas 410.291 481.339

Acciones de Sociedades Anónimas cerradas 17.763 11.723

Mutuos hipotecarios 190.650 239.705

Inversiones en el extranjero 51.125 53.486

Cajas y bancos 6.109.942 16.669.253

Inversiones inmobiliarias y similares 1.100.411 1.101.940

Bienes raíces urbanos no habitacionales 727.210 755.298

Equipos computacionales 73.780 141.617

Vehículos 27.344 94.857

Muebles y máquinas 272.077 110.168

Total 36.449.633 42.437.473


b) Detalle de inversiones

b.1) Instrumentos de renta fija

2011M$

2010M$

Depósitos a plazo

Banco de Chile 3.186.139 1.079.981

Banco BCI 801.702 642.548

Banco BBVA 2.601.189 838.444

Banco Santander 3.803.475 917.173

Banco Security 774.901 540.645

Banco CorpBanca 99.945 1.142.101

Banco Itau 2.746.999 -

Banco del Estado 2.599.641 2.165.310

Banco Bice 656.116 562.963

Banco Sudamericano - 220.889

Subtotal 17.270.107 8.110.054

Pagarés

Banco Central de Chile - BCU 4.666.642 4.925.708

Banco Central de Chile - PRC 850.661 1.465.603

Subtotal 5.517.303 6.391.311

Letras hipotecarias reajustables

Banco Itaú 46.940 99.325

Banco de Chile 144 16.517

Banco del Desarrollo 53.134 81.971

Banco CorpBanca - 18.758

Banco Security - 9.081

Banco BHIF - 8.237

Banco de Crédito e Inversiones - 723

Banco del Estado - 693

Subtotal 100.218 235.305

Bonos de empresas

Banco Santiago - 65.486

Banco CorpBanca 332.051 336.351

Banco Estado 896.182 904.533

Banco Santander 1.322.627 3.154.607

Banco Security 508.519 542.601

Banco Bice 337.971 337.979

Banco Edwards 27.799 91.958

Banco Sud Americano 265.553 321.799

Cía. General de Electricidad 370.130 934.511

Transelec S.A. 407.896 411.615

Ripley Chile S.A. 404.049 408.321

La Polar 174.378 403.886

Banmédica 112.616 169.507

Masisa S.A. 81.087 161.515

Quiñenco 112.504 170.271

Corp. Group Banking 45.866 92.223

ABN Amro Bank - 67.025

Esval 282.595 569.169

Subtotal 5.681.823 9.143.357

Total instrumentos de renta fija 28.569.451 23.880.027



b.2) Instrumentos de renta variable

2011 2010

Número M$ Número M$Acciones

Almendral - - 35101 2.215

Andina - B 504 1.135 352 867

Antarchile 2.028 15.573 1.534 16.402

BCI 663 19.235 693 23.622

Besalco 4.490 3.252 - -

Bsantander 500.982 18.306 383.778 16.743

Caliche - - 4.124 3.263

Cap 1.426 26.964 1.135 29.253

Cencosud 10.082 30.155 9.538 36.242

Cervezas 265 1.730 826 4.818

CGE - - 31 99

Chile 228.093 15.978 132.604 9.542

Club de la Unión 1 46 1 49

Club Manquehue 20 1.053 20 1.094

C.M.P.C. 8.882 16.929 983 25.188

Colbún 88.422 11.397 109.889 15.067

Concha y Toro 4.903 4.819 4.813 5.756

Copec 6.148 43.248 5.911 55.391

Coresa 187.822 10.392 187.822 9.890

Corpbanca - - 319.595 2.816

Endesa 37.776 28.738 41.424 37.763

Enersis 109.218 19.779 146.149 33.106

Entel 438 4.239 683 5.774

Falabella 5.203 21.316 3.218 17.427

Gener 43.471 12.036 32.245 8.757

Golf 2 84 2 77

Hites 13.829 4.430 - -

La Polar 2.376 721 2.213 7.851

Lan 2.874 35.272 2.358 35.667

Masisa - - 9.268 734

Molymet 395 2.801 - -

Nortegrande 830.429 4.742 257.346 2.279

Oro Blanco - - 173.190 1.756

Osorno Country 1 740 1 740

Parauco 5.078 4.330 5.812 6.669

Paz 17.065 3.639 - -

Prosechile SPA 1 5.578 - -

Ripley 7.585 3.714 13.210 9.051

Salfacorp 5.670 7.495 5.582 9.869

SK 3.920 3.367 1.878 2.149

SM. Chile B 65.314 10.026 52.869 8.009

Sonda 6.908 8.718 5.788 6.556

Soquimich B 922 25.529 1.087 29.181

Vapores 5.293 548 - -

Socovesa - - 12.491 4.953

ECL - - 927 1.161

Provida - - 1.946 5.216

Total acciones 428.054 493.062

Mutuos hipotecarios: Cruz del Sur 190.650 239.705

Total instrumentos renta variable 618.704 732.767


2011 2010

Número M$ Número M$

Acciones

SPDR Trust (SPY) EE.UU. 244 15.899 398 24.336

Emu Index EZU – EE.UU. 294 4.259 145 2.486

Emerging Market - - 100 2.317

Brazil EWS – EE.UU. - - 37 1.392

United Kindom (WU) EE.UU. - - 84 710

Singapore EWS – EE.UU. - - 211 1.421

France index EWQ - EE.UU. - - 42 500

Germany index EWG – EE.UU. - - 45 524

Pacific Ex Japan Index fund EPP – EE.UU. 24 485 - -

Canada Index fund EWC – EE.UU. 83 1.146 - -

Swenden EWD – EE.UU. 27 352 - -

Japan index fund EWJ – EE.UU. 62 293 - -

Switzerland index EWL – EE.UU. 82 963 - -

United Kingdon index fund EWU – EE.UU. 333 2.794 - -

Brazil index fund EWZ – EE.UU. 7 209 - -

Fondos mutuos

Fidelity Eurdes - Luxemburgo - - 1.198,97 7.270

Fidelity Japan - Luxemburgo - - 649,75 4.002

DWS Top 50 - Luxemburgo - - 54,95 3.307

Templeton Emergins - Luxemburgo - - 144,54 1.756

Diamonds trust (DIA) EE.UU. - - 46,00 2.587

Fidelity East Asia. - Luxemburgo - - 185,99 878

Aberdeen Global – Asia Pacific Equity 46 1.399 - -

Allianz RCM Wachstum Euroland 71 2.629 - -

Fidelity fund – Japan Advantage 402 2.339 - -

JPMorgan funds – Highbridge US Steep 1.243 7.010 - -

Blackrock Global funds – Euro - Markets 250 2.325 - -

Schroder International Selection Fund – UK Equity 947 2.195 - -

Treadneedle Investment funds ICVC - American 7.087 6.828 - -

Total inversiones en el extranjero 51.125 53.486

b.3) Inversiones en el extranjero

Caja y Bancos 6.109.942 16.669.253

Total inversiones financieras 35.349.222 41.335.533


b.4) Caja y bancos


c) Inversiones inmobiliarias

d) Provisiones

d.1) Detalle de las inversiones en “La Polar” y sus provisiones

A la luz de los antecedentes disponibles y de la incertidumbre en general del mercado respecto a los estados financieros de La Polar, y no contando con los nuevos estados financieros de la Sociedad, se ha determinado llevar a resultados la provisión, determinada como la diferencia entre el valor presente de compra y el valor presente de mercado de los instrumentos de deuda en los que la Compañía tiene exposición al 31 de diciembre de 2011.

El detalle de la valorización al 31 de diciembre de 2011 para los instrumentos de renta fija es:

Nemotécnico Cantidad Fecha vencimiento

Valor presente a tasa compra

M$

Provisión cargo a resultados

M$

Valor finalM$

BLAPO-A 18.000 10/10/2012 404.443 (230.065) 174.378

Nemotécnico Cantidad Costo corregidoM$

ProvisiónM$

Valor finalM$

LA POLAR 2.376 5.334 (4.613) 721

El detalle de la valorización al 31 de diciembre de 2011 para las acciones es:

2011M$

2010M$c.1) Bienes raíces

Barros Arana N° 492, piso 9, Concepción 359.447 363.896

Bellavista N° 168, piso 15, Valparaíso 129.729 129.719

Arturo Prat N° 515, piso 3, Temuco 125.805 129.659

Pedro Montt N° 160, piso 3, Puerto Montt 83.049 84.152

Sucre N° 367, Antofagasta. - 18.083

Total bienes raíces 698.030 725.509

c.2) Bienes raíces en leasing

Av. Santa María N° 6750, local 22, Santiago 29.180 29.789

c.3) Muebles, máquinas, equipos computacionales, vehículos y líneas telefónicas 373.201 346.642

Total inversiones inmobiliarias 1.100.411 1.101.940

Total inversiones 36.449.633 42.437.473


d.2) Para el resto de la cartera de inversiones de renta fija, la Compañía no ha constituido provisiones de pérdidas esperadas debido a que no existen instrumentos que presenten clasificación de riesgo inferior a BBB o N-3.

e) De acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General N° 42, emitida el 23 de julio de 1992 por la Superintendencia de Valores y Seguros, se ha procedido a efectuar tasaciones comerciales de los bienes raíces de Chilena Consolidada Seguros Generales S.A., registrando el valor más bajo entre éstos y su valor libro. El detalle es el siguiente:

ValorlibroM$

Valortasación

M$

Valortasación

UF

Tasador Fechatasación

Barros Arana N° 492, piso 9, Concepción. 359.447 365.778 16.407 Juan Mas 29/04/2011

Bellavista N° 168, piso 15, Valparaíso. 129.729 129.729 5.819 Transsa S.A. 10/12/2010

Arturo Prat N° 515, piso 3, Temuco. 125.805 125.805 5.643 Juan Mas 29/04/2011

Pedro Montt N° 160, piso 3, Puerto Montt. 83.049 142.704 6.401 Juan Mas 29/04/2011

Santa María N° 6750, local 22, Santiago- en Leasing. 29.180 92.275 4.139 Tinsa Chile S.A. 12/07/2011

Total 727.210

NOTA 7 - DEUDORES POR PRIMAS ASEGURADOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de este rubro se compone como sigue:

2011M$

2010M$

Primas con plan de pago 39.852.998 34.832.670

Primas sin especificar forma de pago 10.386.129 5.075.102

Otros 802.759 1.436.132

Provisión deudores y documentos incobrables (962.743) (851.855)

Total 50.079.143 40.492.049

NOTA 8 - DEUDORES POR REASEGUROS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el saldo de este rubro se compone como sigue:

2011M$

2010M$

Primas por cobrar reasegurados 292.058 297.601

Siniestros por cobrar reaseguradores 22.659.096 20.839.098

Reaseguro no proporcional no revocable 471.512 1.340.970

Reaseguro no proporcional revocable - 1.664.747

Total 23.422.666 24.142.416



NOTA 9 - RESERVAS TÉCNICAS

Las reservas técnicas al cierre de cada ejercicio son:

2011M$

2010M$

Reservas de riesgo en curso

De primas 26.238.481 17.224.476

Adicionales 1.598.860 1.438.611

Total reserva de riesgo en curso 27.837.341 18.663.087

Reserva de siniestros

Liquidados y no pagados 580.789 1.472.247

En proceso de liquidación 18.234.241 29.422.235

Liquidados y controvertidos por el asegurado 798.803 180.326

Ocurridos y no reportados 2.139.671 1.597.379

Total reservas de siniestros 21.753.504 32.672.187

Reserva de reaseguros

Primas por pagar a reaseguradores 21.897.053 16.911.309

Otras 1.779.890 990.149

Total reserva de reaseguros 23.676.943 17.901.458

Total reservas técnicas 73.267.788 69.236.732

2011M$

2010M$

Inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo 91.670.133 91.992.475

Obligación de invertir las reservas técnicas y patrimonio de riesgo (88.880.414) (83.428.205)

Superávit de inversiones representativas de reservas técnicas y patrimonio de riesgo

2.789.719 8.564.270

Patrimonio neto 27.011.907 26.072.199

Endeudamiento

Total 2,89 2,56

Financiero 0,43 0,54

NOTA 10 - CUMPLIMIENTO RÉGIMEN DE INVERSIONES Y ENDEUDAMIENTO


Activos no efectivos:

De acuerdo a la Circular N° 1.570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, el patrimonio neto se ha depurado de los activos no efectivos cuyo detalle es el siguiente al 31 de diciembre de 2011 y 2010:

2011M$

2010M$

Reaseguro no proporcional no revocable (Nota 8) 471.512 1.340.970

Reconocimiento aporte bomberos 27.612 5.843

Materiales y útiles de oficina 52.148 55.457

Anticipo comisión cobranza intermediarios 921.993 -

Otros 8.984 19.881

Total 1.482.249 1.422.151

NOTA 11 - PATRIMONIO

a) El movimiento de las cuentas de Patrimonio ocurrido durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 y 2010 ha sido el siguiente:

Capital

pagado

M$

Fluctuación

de valores de

renta fija

M$

Utilidad

acumulada

M$

Resultado

del ejercicio

M$

Total

M$

Saldos al 1 de enero de 2010 12.354.391 (143.468) 13.143.495 2.108.515 27.462.933

Traspaso utilidad año 2009 - - 2.108.515 (2.108.515) -

Distribución de dividendos - (632.555) - (632.555)

Ajuste fluctuación de valores de

renta fija

- 38.758 - - 38.758

Corrección monetaria 308.860 - 368.649 - 677.509

Pérdida del ejercicio - - - (1.084.175) (1.084.175)

Saldos al 31 de diciembre de 2010 12.663.251 (104.710) 14.988.104 (1.084.175) 26.462.470

Saldos 2010 actualizados para

efectos comparativos

13.157.118 (108.794) 15.572.640 (1.126.458) 27.494.506

Saldos al 1 de enero de 2011 12.663.251 (104.710) 14.988.104 (1.084.175) 26.462.470

Traspaso pérdida año 2010 - - (1.084.175) 1.084.175 -

Ajuste fluctuación de valores de

renta fija

- (2.305) - - (2.305)

Corrección monetaria 493.867 - 542.253 - 1.036.120

Utilidad del ejercicio - - - 997.871 997.871

Saldos al 31 de diciembre de 2011 13.157.118 (107.015) 14.446.182 997.871 28.494.156



De conformidad con el Artículo N° 10 de la Ley N° 18.046, se ha incorporado al capital pagado la proporción de la revalorización del capital.

Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, el capital queda conformado por 68.098.166 acciones por un valor de M$ 13.157.118.

b) Distribución de dividendos

Con fecha 27 de abril de 2010, la Junta Ordinaria de Accionistas aprobó la distribución de un dividendo definitivo mínimo obligatorio N° 201 de $ 9,288863418 por acción por un total de M$ 632.555 (histórico), con cargo a las utilidades de 2009. Este dividendo se pagó el 7 de mayo de 2010.

Durante el ejercicio 2011, la Compañía no repartió dividendos por presentar pérdidas en el ejercicio 2010.

c) Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la composición del capital accionario de la Compañía es la siguiente:

N° de accionessuscritas y pagadas

Participación

Accionistas 2011 2010 2011%

2010%

Inversiones Suizo Chilena S.A. 56.338.739 56.159.310 82,7 82,5

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. 5.042.839 5.042.839 7,4 7,4

Inversiones Alonso de Ercilla S.A. 1.012.318 1.012.318 1,5 1,5

Compañía de Inversiones La Española S.A. 1.003.098 989.350 1,5 1,5

Lyon y Lyon Limitada 706.955 706.955 1,0 1,0

Santiago Lyon Edwards 581.058 581.058 0,9 0,9

Inversiones Cristóbal Colón S.A. 531.150 527.492 0,8 0,8

Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa S.A. 266.280 274.311 0,4 0,4

Celfin Small Cap Chile Fondo de Inversión 214.732 214.732 0,3 0,3

Inversiones Beda S.A. 209.866 209.866 0,3 0,3

Euroamérica Corredores de Bolsa S.A. 200.054 200.054 0,3 0,3

Otros accionistas 1.991.077 2.179.881 2,9 3,2

Total 68.098.166 68.098.166 100,0 100,0


NOTA 12 - REASEGUROS VIGENTES

a) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2011 corresponden a:

Nombre Númeroinscripción

registro S.V.S.

País Primacedida

M$

Costoreaseguro noproporcional

M$

Totalreaseguro

M$

1 Reaseguradores extranjeros

Munchener R-183 Alemania 65.966 - 65.966

Zurich International R-060 Bermuda 11.905.599 - 11.905.599

Zurich Insurance Company R-111 Suiza 47.203.632 (5.493.764) 41.709.868

Swiss Re R-105 Suiza 73.491 - 73.491

New Hampshire R-057 EE.UU 55.652 - 55.652

Mapfre Re R-101 España 248.460 - 248.460

Transatlantic R-064 EE.UU. 114.359 - 114.359

Gerling K Aligemeine R-046 Alemania 19.379 - 19.379

Subtotal extranjeros 59.686.538 (5.493.764) 54.192.774

2 Corredores de reaseguros

Benfield C-204 Chile 916.782 42.375 959.157

Aon Re. Chile C-022 Chile 1.484.321 7.939 1.492.170

Guy Carpenter C-028 Chile 8.586.293 5.840.678 14.426.971

SCS Re. C-007 Chile 133.540 9.641 143.181

Cooper Gay Energy C-225 Chile 2.559.173 - 2.559.173

Willis Re. Chile C-031 Chile 417.311 - 417.311

JIS Chile C-026 Chile (40.503) - (40.503)

RSG Chile C-229 Chile 1.873.362 (44.506) 1.828.856

Colemont Fusión C-234 Chile (1.326) - (1.326)

2.1 Subtotal Nacionales 15.928.863 5.856.127 21.784.990

Aon Group Ltd. C-016 Inglaterra - (58.853) (58.853)

Willis C-156 Inglaterra - (222.532) (222.532)

RFIB C-021 Inglaterra (165.569) (32.963) (198.532)

Marsh UK C-168 Inglaterra 129.235 - 129.235

Guy Carpenter C-052 EE.UU. (466) (152.871) (153.337)

HRH C-219 EE.UU. 33 - 33

2.2 Subtotal Extranjeros (36.767) (467.219) (503.986)

Total reaseguro nacionales 15.928.863 5.856.127 21.784.990

Total reaseguro extranjero 59.649.771 (5.960.983) 53.688.788

Total 75.578.634 (104.856) 75.473.778



b) Los reaseguros vigentes al cierre del ejercicio 2010 corresponden a:

Nombre Númeroinscripción

registro S.V.S.

País Primacedida

M$

Costoreaseguro noproporcional

M$

Totalreaseguro

M$

1 Reaseguradores extranjeros

Munchener R-183 Alemania 68.539 - 68.539

Zurich Inter R-060 Bermuda 12.369.917 - 12.369.917

Zurich Ins. Co. R-111 Suiza 49.044.574 (5.045.766) 43.998.808

Suiza R-105 Suiza 76.357 - 76.357

New Hampshire R-057 EE.UU. 57.822 - 57.822

Mapfre Re. R-101 España 258.150 - 258.150

Transatlantic R-064 EE.UU. 118.819 - 118.819

Gerling K Aligemeine R-046 Alemania 20.135 - 20.135

Subtotal extranjeros 62.014.313 (5.045.766) 56.968.547

2 Corredores de reaseguros

Benfield C-204 Chile 952.537 44.028 996.565

Aon Re. Chile C-022 Chile 1.542.116 8.249 1.550.365

Guy Carpenter C-028 Chile 8.921.159 6.068.464 14.989.623

SCS Re. C-007 Chile 138.748 10.017 148.765

Cooper Gay Energy C-225 Chile 2.658.981 - 2.658.981

Willis Re. Chile C-031 Chile 433.586 - 433.586

JIS Chile C-026 Chile (42.083) - (42.083)

RSG Chile C-229 Chile 1.946.423 (46.242) 1.900.181

Colemont Fusión C-234 Chile (1.378) - (1.378)

2.1 Subtotal nacionales 16.550.089 6.084.516 22.634.605

Aon Group Ltd. C-016 Inglaterra - (61.148) (61.148)

Willis C-156 Inglaterra - (14.411) (14.411)

RFIB C-021 Inglaterra (172.026) (34.249) (206.275)

Marsh UK C-168 Inglaterra 134.275 - 134.275

Guy Carpenter C-052 EE.UU. (484) (158.833) (159.317)

HRH C-219 EE.UU. 34 - 34

2.2 Subtotal extranjero (38.201) (268.641) (306.842)

Total reaseguro nacionales 16.550.089 6.084.516 22.634.605

Total reaseguro extranjero 61.976.112 (5.314.407) 56.661.705

Total 78.526.201 770.109 79.296.310


2011M$

2010M$

Deudas de intermediarios 340.862 923.269

Garantías por rendir (boletas y arriendos) 12.960 13.142

Impuestos diferidos 894.919 1.069.136

Deudores varios 81.689 78.011

Gastos pagados por anticipado 930.977 19.881

Deudas del personal 110.864 138.970

Materiales y útiles de oficina 52.148 49.613

Reconocimiento Aporte Bomberos 27.612 5.843

Deudores por leasing 3.430 2.317

Documentos por recupero siniestros 183.659 185.474

Banco Desarrollo – costo reinstalación cartera hipotecaria - 656.643

Impuesto a la renta por recuperar 862.065 708.474

Total 3.501.185 3.850.773

NOTA 13 - OTROS ACTIVOS

El saldo de este rubro al 31 de diciembre de cada ejercicio, se compone como sigue:

NOTA 14 - OTROS PASIVOS

El saldo de este rubro al 31 de diciembre de cada ejercicio, se compone como sigue:

2011M$

2010M$

Deudas con intermediarios 4.809.980 5.288.881

Provisión indemnizaciones, vacaciones y otros 2.346.003 2.369.459

Deudas con el Fisco 1.124.549 522.780

Proveedores por pagar 1.417.797 1.030.475

Obligaciones por Forwards 30.555 15.388

Cheques vencidos por pagar 1.194.638 1.847.784

Deudas previsionales 136.180 123.268

Otros pasivos 138.437 152.294

Dividendos por pagar 8.448 25.348

Impuestos diferidos 5.605 6.295

Recupero de terceros por siniestros 163.741 660.720

Deudas Compañías relacionadas 287.139 2.142.938

Provisión cuentas por pagar a Cuerpo de Bomberos 27.611 5.843

Total 11.690.683 14.191.473



NOTA 15 - TRANSACCIONES Y SALDOS CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) Transacciones

Durante los ejercicios 2011 y 2010 se realizaron las siguientes transacciones significativas con entidades relacionadas:

Entidades relacionadas RUT Tipo de relación Naturalezatransacción

Monto detransacción

M$

Efecto enresultado

utilidad (pérdida)M$

2011

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A.

99.185.000-7 Matriz común Gastos de administración y arriendo oficina

734.562 (734.562)

Cuenta corriente mercantil 2.010.000 (6.666)

Zurich Shared Services S.A. 96.911.700-2 Matriz común Servicio computacional 140.649 (140.649)

Zurich Latin American Extranjero Matriz común Asesorías 585.083 (553.453)


Zurich Insurance Co. Extranjero Casa matriz Primas reaseguros 48.570.809 (30.063.209)

Zurich Insurance Co. Extranjero Casa matriz Siniestros reaseguros 133.770.584 19.639.003

Zurich International Extranjero Matriz común Primas reaseguros 18.765.386 (17.003.045)

Zurich International Extranjero Matriz común Siniestros reaseguros 161.620.780 27.020.194

2010

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A.

99.185.000-7 Matriz común Cobro arriendo oficina 67.767 67.767

Pago arriendo oficina 441.627 (441.627)

Cuenta corriente mercantil 2.078.000 (3.463)

Zurich Shared Services S.A. 96.911.700-2 Matriz común Servicio computacional 179.723 (179.723)



Zurich Investments Chile S.A. 96.911.680-4 Matriz común Asesorías 7.335 (7.335)

Zurich Insurance Co. Extranjero Casa matriz Primas reaseguros 63.913.213 (34.175.934)

Zurich Insurance Co. Extranjero Casa matriz Siniestros reaseguros 192.516.512 192.516.512

Zurich International Extranjero Matriz común Primas reaseguros 13.129.157 (11.591.874)

Zurich International Extranjero Matriz común Siniestros reaseguros 138.670.235 138.670.235

Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz

87.849.200-5 Director Socio

Sociedad Abogados Asesoría legal 48.872 (48.872)


b) Saldos con entidades relacionadas

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la Compañía mantenía los siguientes saldos por pagar con entidades relacionadas:

Entidades Transacción Tipo de relación

(Por pagar)

M$

Vencimiento

2011

Zurich Insurance Company Reaseguros Casa matriz (3.130.742) 2012

Zurich International Reaseguros Matriz común (3.582.956) 2012

Zurich International Cuenta corriente Matriz común 12.741 2012

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. Cuenta corriente Matriz común (299.880) 2012

2010

Zurich Insurance Company Reaseguros Casa matriz (2.826.991) 2011

Zurich International Reaseguros Matriz común (189.156) 2011

Zurich International Cuenta corriente Matriz común (61.475) 2011

Chilena Consolidada Seguros de Vida S.A. Cuenta corriente Matriz común (2.081.463) 2011

NOTA 16 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS (NETO)

Bajo este rubro, se presenta al 31 de diciembre de cada ejercicio lo siguiente:

2011M$

2010M$

Intereses sobre primas 850.819 937.719

Gastos financieros (16.445) (7.792)

Ajuste de provisiones, castigo de primas, documentos y recuperos (109.181) 48.264

Descuento pronto pago (637) (306)

Aporte Cuerpo de Bomberos (63.402) (94.792)

Descuento pronto pago proveedores - 1.158

Total 661.154 884.251

2011M$

2010M$

Dieta por asistencia a sesiones 46.136 48.117

NOTA 17 - REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010, el Directorio percibió las siguientes remuneraciones:



NOTA 18 - TRANSACCIONES CON ACCIONES

Las transacciones con acciones efectuadas en cada año por los accionistas mayoritarios fueron las siguientes:

Compra de acciones

2011 2010

Inversiones Suizo-Chilena S.A. 179.429 21.154

NOTA 19 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera vigentes al 31 de diciembre de cada año, son los siguientes:

Entidades 2011US$

2010US$

2011M$

2010M$

Activos

Otros - caja y bancos 27.452.547 26.186.861 14.253.362 12.733.686

Inversiones 98.468 109.996 51.125 53.487

Deudores por primas asegurados 23.726.235 26.525.354 12.318.661 12.898.282

Deudores por reaseguros 85.999.657 68.954.037 44.651.022 33.529.755

Otros deudores 586.860 2.032.501 304.698 988.329

Total activos 137.863.767 123.808.749 71.578.868 60.203.539

Pasivos

Reservas de riesgos en curso 4.358.406 11.390.015 2.262.884 5.538.536

Siniestros por pagar 14.181.970 22.110.028 7.363.279 10.751.275

Primas por pagar reaseguradores 84.423.999 71.377.246 43.832.940 34.708.070

Otros pasivos 8.165.344 6.204.382 4.239.447 3.016.958

Total pasivos 111.129.719 111.081.671 57.698.550 54.014.839

Los activos y pasivos pactados en monedas extranjeras, distintas del dólar estadounidense, fueron convertidos a este último de acuerdo con las paridades oficiales proporcionadas por el Banco Central de Chile al cierre de cada año.


NOTA 20 - OPERACIONES DE COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 los contratos de forward mantenidos por la Compañía, valorados según lo descrito en Nota 2 j), son los siguientes:

Tipo de

operación

Folio de

operación

Nombre Activo

objeto

Nominales Moneda Precio

forward

Fecha

de la

operación

Fecha de

vencimiento

del contrato

Valor de

mercado

del activo

objeto a la

fecha de

información

Precio

spot a la

fecha de

información

Precio

forward

cotización

mercado

a la fecha

información

Valor

razonable

del contrato

forward

a la fecha

información

M$ M$

2011

Compra 363333 BBVA USD 4.000.000 USD 521.85 29/12/2011 13/01/2012 2.076.800 519,20 519,56 (9.160)

Compra 363217 BBVA USD 2.500.000 USD 523 28/12/2011 12/01/2012 1.298.000 519,20 519,53 (8.675)

Compra 148931 Banco de Chile USD 6.000.000 USD 522.40 19/12/2011 04/01/2012 3.115.200 519,20 519,35 (18.300)

Venta 362927 BBVA USD 9.000.000 USD 520.02 20/12/2011 04/01/2012 4.672.800 519,20 519,40 5.580

Total (30.555)

2010

Compra 122830 Banco de Chile USD 16.000.000 Pesos 469,01 29/12/2010 06/01/2011 7.488.160 468,01 468,14 (8.852)

Compra 349849 BBVA USD 7.000.000 Pesos 468,90 29/12/2010 07/01/2011 3.276.070 468,01 468,21 (6.535)

Total (15.387)

NOTA 21 - APORTES AL CUERPO DE BOMBEROS

De acuerdo con las normas de la Circular N° 1.829 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía contabilizó el “Reconocimiento del Aporte a Bomberos” del ejercicio 2011 en M$ 85.170 (M$ 116.691 en 2010), cifra equivalente al 1,197% de las ventas de pólizas de incendio al 31 de diciembre de 2011 (1,702% al 31 de diciembre de 2010).

El monto total pagado en el ejercicio 2010 fue de M$ 63.402 (M$ 94.792 en 2010), quedando el saldo de la cuenta “Reconocimiento Aporte Cuerpo de Bomberos” en la suma de M$ 27.611 (M$ 5.843 en 2010).

2011M$

2010M$

Total pagado como Aporte a Bomberos 63.402 94.792

Saldo de la cuenta “Reconocimiento Aporte Cuerpo de Bomberos” 27.611 5.843

Total 91.013 100.635



NOTA 22 - ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

De acuerdo a lo establecido en la Circular N° 1.465 de la Superintendencia de Valores y Seguros, los componentes de efectivo y efectivo equivalente son:

2011M$

2010M$

Caja 672.723 824.170

Banco 5.437.219 15.845.083

Total 6.109.942 16.669.253

NOTA 23 - SANCIONES

Durante el ejercicio 2011, los Directores y Administradores no estuvieron sujetos a multas ni censuras por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 24 - FUTUROS CAMBIOS CONTABLES

La Superintendencia de Valores y Seguros ha emitido nuevas normas de contabilidad para el reconocimiento y medición de los activos y pasivos, así como también nuevos requerimientos de presentación y revelación de la información financiera, las que deberán ser aplicadas por las compañías aseguradoras y reaseguradoras a contar del 1 de enero de 2012. Producto de la aplicación de estas normas, podrían originarse cambios sobre el patrimonio y la determinación de los resultados de los ejercicios futuros, los cuales serán reflejados por primera vez en los estados financieros intermedios al 31 de marzo de 2012. Algunas de las normas más relevantes emitidas a la fecha incluyen:

Norma Tema Emisión

Circular N° 2022 Normas relativas a la presentación de estados financieros y revelaciones 17/05/2011

Circular N° 2050 Modifica Circular anterior 07/12/2011

NCG N° 306 Reservas para seguros distintos a previsionales 14/04/2011

NCG N° 311 Clasificación y valorización de inversiones financieras 28/06/2011

NCG N° 316 Valorización de inversiones inmobiliarias 12/08/2011

NCG N° 318 Reservas técnicas para seguros de rentas vitalicias y SIS 28/06/2011

NCG N° 320 Modifica NCG 306 01/09/2011

NOTA 25 - HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros (29 de febrero de 2012), no han ocurrido hechos significativos de carácter financiero contable que puedan afectar la interpretación de los presentes estados financieros.

NOTA 26 – CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen garantías otorgadas por letras, hipotecas o similares o contingencias significativas por función u otros conceptos.


NOTA 27 - POLÍTICAS GENERALES DE ADMINISTRACIÓN (NO AUDITADA)

Conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Norma de Carácter General N° 130, la Compañía ha dado cumplimiento a esta norma, en lo que respecta al envío de un documento en el que se consignan las Políticas Generales de Administración, referidas a las políticas de inversiones, utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros y de control interno.

Estas políticas se encuentran debidamente aprobadas por el Directorio y, en términos generales, corresponden a lo siguiente:

a) Política de inversiones

- Establecimiento de pautas de inversión para cada portafolio, en las que se consideran aspectos tales como: área responsable, objetivos, restricciones, límites, rangos de flexibilidad, características de los emisores, clasificación de riesgos, normativas, etc.

- Existencia de un Comité de Inversiones que revisa las pautas de inversión y confirma su cumplimiento ante el Directorio.

b) Políticas de utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros

- La utilización de productos derivados se limitan a lo señalado en los lineamientos de inversión. El objetivo de la utilización de estos productos, en los casos en que es permitido, es para efectos de cobertura.

c) Políticas de control interno

- Las bases de la política de control interno de la Compañía se encuentran sustentadas en una estructura organizacional y segregación de funciones, poderes de administración, planes de contingencias, existencia de presupuestos, auditoría interna.

- Establecimiento de estándares y controles de monitoreo para las diversas áreas operativas, tales como: suscripción, reaseguros, reservas, siniestros, sistemas (IT), recursos humanos.

- Existencia de un Comité Local de Riesgos cuya función es validar que las políticas de administración de riesgos y control interno se apliquen en la organización.

El cumplimiento de estas políticas ha sido evaluado durante el ejercicio por el Departamento de Auditoría Interna de la Compañía como por los comités locales creados para tales efectos y no se observaron desviaciones significativas. Se detectaron algunas observaciones las cuales fueron informadas en los respectivos informes.

Hugo Anriquez P. José Alonso M.Contador General FAR Controller

Eduardo Couyoumdjian Nettle Gerente General


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