Comment tirer profit des CFD ?Guide pratique d’utilisation des CFD à l’usage des investisseurs néophytes ou confirmés

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EditorialLancés à l’automne 2007 à l’occasion de l’entrée en vigueur de la directive européenne MIFID, les CFD se sont imposés comme le standard de l’investissement multi marchés. Nous recevons Gwénaël Moy, Directeur Général d’IG Markets France, pour nous en parler.

Gwénaël Moy, vous êtes Directeur Général d’IG Markets en France, comment expliquez-vous le succès des CFD ?L’utilisation des CFD ne cesse de progresser au sein des investisseurs actifs. IG Markets seule détient d’ores et déjà 15% de part de marché du courtage en ligne en France et ce chiffre ne fait que progresser.

Les raisons du succès sont assez simples : tout d’abord, la France était très en retard par rapport aux autres pays européens malgré une vraie culture de l’investissement boursier et de l’effet de levier tel qu’il est proposé

depuis si longtemps avec le Règlement Mensuel autrefois et le Service de Règlement Différé aujourd’hui.

Ensuite, les CFD décloisonnent les investisseurs en leur ouvrant un accès aisé à l’ensemble des places boursières mondiales et des différents sous jacents. A partir d’un seul et même compte, vous pouvez à présent prendre des positions sur l’Eur/Usd, le pétrole ou l’or, une action du CAC40 ou vous positionner 24h/24 sur l’indice parisien. Les CFD, et en particulier ceux d’IG Markets à travers la largeur de son offre, agissent comme une super place boursière mondiale. Enfin, la transparence des cours, les très faibles commissions de négociation et la qualité de notre plateforme de trading sont des éléments clés de notre succès.

Comment voyez-vous le marché se développer à l’avenir ? Notre travail d’explication et de conviction est encore long. Tous les utilisateurs de produits de bourse du type SRD, warrants, turbos, certificats ou ETF doivent s’intéresser aux CFD. Ils y trouveront la transparence, la liquidité, la variété de marchés et la qualité auxquels ils sont en droit de s’attendre et qui leur fait souvent défaut aujourd’hui.

Les CFD s’adressent-ils à tous ?Clairement non ! Un minimum de connaissance des marchés est nécessaire pour utiliser pleinement les CFD. La formation dispensée par les différents acteurs est essentielle sur ce point. Nous saluons d’ailleurs la création de ce guide pratique explicatif des CFD, c’est un très bon outil que chaque investisseur devrait garder à portée de mains.

Bonne lecture et bons trades !

I – Les CFD, qu’est-ce que c’est ?DéfinitionD’après le code monétaire et financier, les CFD ou (Contract For Difference) sont des instruments financiers de gré à gré au travers desquels les parties acceptent de s’échanger la valeur d’un actif au début et à la fin du contrat.

Plus clairement, c’est un service qui permet à un investisseur de bénéficier de la variation d’un actif financier sans jamais en être propriétaire.

Ils fonctionnent en quelque sorte comme un super SRD.

FonctionnementVous anticipez la hausse de l’action A qui vaut aujourd’hui 50€. Vous ouvrez une position CFD sur l’action A à 50€ pour 200 titres.

Votre exposition au marché est donc de 200 titres à 50€ = 10 000€. La couverture requise est de 10%, vous immobilisez donc 1 000€ sur votre compte CFD.

Après un mois, l’action A cote 60€. Vous soldez votre position à 60€ et encaissez vos gains (60-50)*200 titres= 2 000 euros.

Le courtage payé est de l’ordre de 0.10% (en fonction des intermédiaires) soit 10€ à l’achat et 12€ à la vente. Les frais de financement sont environ de 28€ (taux Euribor + 2.5% sur un mois).

Hors fiscalité, votre gain est donc de 2 000-50€ = 1 950€ pour une immobilisation de capital de 1 000€.

Si l’action A avait baissé à 45€, votre perte aurait été d’environ 1 000€.

Les Marchés disponibles La palette de sous-jacents disponibles dépend de l’intermédiaire que vous choisissez. Les plus performants comme IG Markets proposent plus de 9 000 actifs : plus de 7 400 actions d’une vingtaine de Bourses différentes dont Paris, Londres, New York…, les principaux indices mondiaux disponibles 24h/24, les matières premières (or, pétrole, soja, blé, nickel, …), le Forex (devises), les obligations et produits de taux et enfin les Binaires et les options rebonds.

Les 4 grandes classes d’actifs sont ainsi couvertes et permettent à l’investisseur de suivre en permanence l’évolution des marchés.

L’Effet de levierL’effet de levier permet d’investir sans pour autant immobiliser la totalité de la somme nécessaire. Dans l’exemple ci-dessus, le montant de l’investissement est de 10 000€, la couverture nécessaire de 1 000€. Ce rapport, de 1 000€ à 10 000€, 10 fois ici, représente l’effet de levier. En France l’effet de levier est bien connu des utilisateurs du SRD où il est en général limité à 5 fois.

A qui s’adressent les CFD ?Aux investisseurs actifs ayant une expérience de trading avec le SRD, les warrants, les futures, les options ou autres turbos et certificats. Il est essentiel de profiter des formations proposées par les intermédiaires. Le programme de découverte TradeSense et les séminaires en ligne d’IG Markets constituent d’excellents outils.

II – Les CFD face aux Warrants, Certificats, TurbosDifférentes études comparatives entre les CFD et les produits de bourses ont été réalisées. Les CFD ressortent assez largement gagnants à tout point de vue. Les tableaux ci après résument les critères habituellement utilisés.

1Règlement disponible auprès d’Euronext 2Etude réalisée auprès des principaux courtiers français

1Sur la majorité de nos contrats CFD 2Etude réalisée en septembre 2008 sur les principaux intermédiaires et émetteurs du marché français

Warrant / CFD Warrants / Turbos CFD IG Markets

Valeurs françaises Moins de 150 valeurs SBF 250

Autres valeurs Indices et autres places mondiales Plus de 7 400 actions et indices mondiaux, matières premières et Forex

Effet de levier Variable de nul à très important De 4 à 20 fois (10 fois en général)

Transparence Liquidité à la discrétion de l’émetteur, voir prospectus

Cours en temps réels du sous-jacent, pas de suspension de cours

Frais de financement Non Euribor+/-2,5% soit 3% payés à l’achat et 0.5% à la vente

Maturité [1] Valeur temps dégressive, prix d’exercice, risques à l’échéance

Pas de date d’échéance, continuité de cotation

Fiscalité Souvent 29% au 1er €, parfois IRPP ou PL

29% au 1er €

Cours en temps réel Payant Gratuit

Coût de transaction [2] Environ 0,20% TTC plus Spread 0,10% TTC

SRD / CFD Service de Règlement Différé [1] CFD IG Markets

Valeurs françaises Moins de 150 valeurs SBF250

Autres valeurs Quelques ETF et valeurs étrangères cotées à Paris

Plus de 7400 actions et indices mondiaux, matières premières et Forex

Effet de levier 5 maximum De 4 à 20 fois (10 fois en général)

Vente à découvert Oui (contre facturation du financement des positions)

Oui (versement des intérêts de financement des positions)

Frais de financement [2] CRD de 9% selon les courtiers, achet-eur ET vendeur

Euribor+/-2,5% soit 3% payés à l’achat et 0.5% à la vente

Prorogation [2] Mensuelle contre 0,30% Non

Coût de transaction [2] Environ 0,20% TTC (selon les courtiers) 0,10% TTC

III – Quel usage faire des CFD ?La souplesse, la puissance et la variété des sous jacents couverts permettent aux CFD de couvrir une large gamme d’usage.

Trading ActionsFinis les frais exorbitants de négociation sur les actions américaines ou européennes, IG Markets propose une couverture de plus de 7 400 actions internationales dont les 250 principales capitalisations françaises.

Les investisseurs ont le choix d’acheter ou de vendre à découvert avec un effet de levier de 4 à 20 fois. Mieux encore, notre fonction PureDMA exclusive à IG Markets vous propose la profondeur et le volume des bourses sous jacentes garantissant de fait la transparence des cours. Vous intervenez comme vous le faisiez avec les SRD par exemple, les frais en moins ! Cette innovation est une exclusivité IG Markets.

IG Markets donne accès aux places alternatives telles que Chi-X, Turquoise et Bats et vous fait bénéficier de meilleurs cours d’exécution et volumes sur plus de 1 000 actions européennes. A tout moment, vous bénéficiez automatiquement du meilleur cours disponible sur les places traditionnelles (Euronext , LSE etc.) et sur ces nouveaux MTF ! Ce service de multi cotation est proposé, en exclusivité mondiale, sans surcoût à tous les clients IG Markets.

Le ForexMarché à la mode, l’accès à la négociation sur les paires de change est rendue plus aisé par les CFD. Au même titre que pour le trading action, les investisseurs bénéficient des meilleurs spreads Forex et d’un accès à une grande liquidité pour passer leurs ordres. Réactivité, disponibilité 24h/24, effet de levier jusqu’à 200, les CFD sur Forex sont destinés aux plus aguerris. IG Markets vous propose les paires majeures à partir d’un pip de spread.

La DiversificationDurant de longues années, les investisseurs individuels ont été privés d’outils performants de diversification leur permettant de s’exposer, sur les métaux, les matières premières ou les produits de taux. Si ces barrières se sont entrouvertes récemment cette diversification n’était possible qu’à travers des produits de gestion collective ou de dérivés structurés pas toujours très lisibles et souvent onéreux.

Les CFD ouvrent en grand l’accès à l’intégralité des marchés financiers mondiaux. Les investisseurs interviennent directement et facilement sur l’or, le pétrole, les Fed funds US, etc. Plus de filtres, avec les CFD IG Markets vous avez accès aux vrais cours du marché à des conditions tarifaires très compétitives qui garantissent la qualité de vos opérations de trading.

Les stratégies d’investissementAu-delà de l’investissement simple, les CFD sont l’outil idéal pour mettre en place des stratégies financières plus élaborées. Couverture de portefeuille, Cash extraction, stratégies long/short, couverture de matières premières, opérations de Carry Trade, la simplicité d’utilisation des CFD permet aux particuliers la mise en place de ces opérations autrefois couteuses et réservées aux traders professionnels.

IV – CFD, les erreurs à éviterLes opérations d’investissement ou de trading n’ont rien du jeu de hasard. Les points communs rencontrés chez tous les opérateurs de marché talentueux sont rigueur, réflexion et pragmatisme.

Lors de ses opérations sur CFD, l’investisseur particulier devra faire siennes ces bonnes pratiques auxquelles il devra ajouter les points suivant afin de se donner les meilleures chances de gains.

Méthodologie d’investissementQuel que soit le véhicule utilisé, on n’investit pas sans s’être posé un minimum de question:

Quel est le but de mon investissement?

Pourquoi cette valeur, cet indice, cette paire de devises ou cette matière première, en ai-je bien compris le fonctionnement?

Quel est mon objectif de gain sur cette opération?

Quelle est ma perte maximale possible sur cette opération?

A quel cours dois-je intervenir?

Stops et limitesPuisque les objectifs de gains et le niveau de perte maximum sont fixés avant la mise en place de l’opération, l’investisseur avisé prend soin de concrétiser ses objectifs dés le départ lors de son entrée sur le marché. L’ordre limite fixe l’objectif de gain et fermera la position dés qu’il est atteint. L’ordre stop loss protège en cas de perte en limitant celles-ci à un niveau défini à l’avance. IG Markets innove et vous propose également des ordres « stop garantis » pour lequel le cours d’exécution est garanti quels que soit les gaps de marché. Ceci augmente considérablement la protection de l’investisseur.

Money ManagementC’est un point essentiel pour tout investisseur actif. En effet on peut très bien perdre tout son capital alors que 80% des trades sont gagnants mais que les 20% d’opérations perdantes génèrent des pertes supérieures aux gains. Un soin tout particulier sera porté au positionnement des ordres stops et limites. De même, les différentes opérations doivent être de taille similaire et on évitera le principe de quitte ou double cher aux joueurs mais qui n’a pas droit de cité dans le contexte de l’investissement financier.

V – Guide de choix de son prestataire pour les CFDChoisir un intermédiaire digne de confianceUn CFD est un contrat de gré à gré conclu entre l’investisseur et un prestataire de service d’investissement. Ce dernier doit donc être fiable afin de garantir la sécurité et la bonne fin de vos opérations, et d’une réputation irréprochable vous garantissant les meilleures conditions d’exécution. Enfin, il est recommandé que votre prestataire dispose d’un établissement stable en France et dispose de l’agrément des autorités de régulation et de surveillance Françaises. Notre statut d’acteur historique majeur et de société cotée vous garantissent stabilité, sécurité et qualité.

Formation et accompagnementOn l’a vu, les CFD constituent un puissant support de trading. Afin d’en utiliser au mieux les ressources et d’en maîtriser toutes les subtilités, l’accompagnement et les formations mises à disposition par votre intermédiaire sont essentielles. Elles seront évidement gratuites, dispensées par des professionnels aguerris, disponibles sous forme de séminaires en ligne ou physiques.

Afin de répondre au mieux à ces impératifs, IG Markets propose des programmes d’initiation au trading alliant formation, tailles d’ordre et de commission réduites pendant 6 semaines. C’est le programme TradeSense d’IG Markets recommandé à tous nos clients.

Plateforme et innovationLes marchés financiers sont en évolution permanente. Les interfaces Web, mobile ou iPhone de votre prestataire doivent être à l’unisson. Privilégiez les plateformes solutions Internet légères et conviviales. Attention toutefois, léger ne veut pas dire basique ou obsolète. La solution PureDeal d’IG Markets est 100% web tout en proposant cours en streaming, graphiques ProRealTime IT Finance, solution DMA avec profondeur de marché sur les actions et service de multi cotation unique, agrégeant les carnets d’ordres de plusieurs places pour une même valeur. C’est la garantie pour vos ordres actions de bénéficier des meilleurs cours d’exécution !

Guides et comparatifsTant en France qu’en Europe de nombreux journalistes et organismes indépendants ont réalisés des comparatifs et des classements des meilleures solutions de trading sur CFD. Ainsi IG Markets est régulièrement cité ou élu comme proposant la meilleure plateforme et les meilleurs prix. Cette reconnaissance ainsi que la confiance que nous témoignent les dizaines de milliers de clients qui nous rejoignent chaque année récompensent la qualité des services d’IG Markets.

Le service d’exécution d’ordres sur CFD présente un risque élevé et peut aboutir à des pertes d’un montant qui excède votre investissement initial. Un CFD ne peut pas faire lui-même l’objet d’échanges sur le marché, et ne convient pas à tout type de client. Nous vous remercions de bien vouloir vous assurer que vous avez pris pleinement conscience des risques inhérents à ce type d’opérations. IG Markets Ltd (UK company n° 04008957 ; siège social Friars House, 157-168 Blackfriars Road, London SE1 8EZ ; autorisée et régulée par la Financial Services Authority ) est autorisée à fournir des services de réception/transmission et d’exécution d’ordres sur CFD en France par le Comité des Etablissements de Crédit et des Entreprises d’Investissement (Banque de France) et l’Autorité des Marchés Financiers soit directement, soit par le biais de sa succursale (RCS Paris n° 500 540 174 ; 17 Avenue George V - 75008 Paris).

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IG Markets Ltd (société UK n° 04008957 ; siège social London SE1 8EZ ; autorisée et régulée par la FSA) est autorisée à fournir des services sur CFD en France par le CECEI et l’AMF via sa succursale (RCS Paris n° 500 540 174 ; 17 Avenue George V 75008 Paris).

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