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21/09/2017
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Consideraciones sobre el PIB Potencial en Colombia
Andrés Mauricio Velasco M.
Ministerio de Hacienda y Crédito PúblicoSeptiembre 2017
Sabemos poco del PIB potencial…
Gráfico 1: Brecha del Producto
Fuente: Rodríguez, Torres, Velasco. (2006). Estimating an Output Gap Indicator Using Business Surveys and Real Data.
Fuente: ANDI, Fedesarrollo, Banco de la República
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Definiciones
Múltiples definiciones del PIB potencial/largo plazo, dos relevantes que no tienen conexión teórica, son:
1. Utilización de factores que no genera inflación
2. Nivel de producto del estado estacionario, de largo plazo. de la economía (Modelos de Solow, Ramsey)
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• Función de producción: Cobb – Douglas:
• PIB Potencial:
Metodología de la Función de Producción
1
1
, = 1
1
Y
Estimación de
Variables 1 , 1
Parámetros α
Extraídos de la literatura
Observados
Residuo
(Hodrick – Prescott)
DANE PEA (DANE)TD (DANE)
(DANE)(DNP)
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Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017
Estimación PIB Potencial – Por expertoBillones de pesos de 2005
550
600
650
700
750
800
850
900
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Experto 1 Experto 2 Experto 3 Experto 4 Experto 5 Promedio
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017
Estimación PIB Potencial – Por expertoVariación anual (%)
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
4,0
4,2
4,4
4,6
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Experto 1 Experto 2 Experto 3 Experto 4 Experto 5 Promedio
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
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Consideraciones Grupo Técnico PIB Potencial 2017
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2017
Brecha del producto (%)
-2,8%-3,0%
-2,7%
-2,2%
-1,6%
-1,0%
-0,5%
-0,1%0,0% 0,0%
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
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Resultados Grupo Técnico PIB Potencial 2013-2017
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
MFMP 2013 MFMP 2014 MFMP 2015 MFMP 2016 MFMP 2017
Estimación PIB Potencial – Grupo Técnico PIB PotencialVariación anual (%)
Promedio: 4,6%Promedio: 4,8%
Promedio: 4,3%
Promedio: 3,8%
Promedio: 3,8%
El crecimiento del trabajo estimado en 2017 es consistente con los siguientes hechos
Fuente: DANE. Cálculos DGPM – MHCP. Pronósticos a partir de 2017
Tasa Global de Participación
54,0
56,0
58,0
60,0
62,0
64,0
66,0
68,0
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026
2028
Tasa de Desempleo
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026
2028
Población en edad de trabajar –Variación anual (%)
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026
2028
Población ocupada –Variación anual (%)
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
2022
2024
2026
2028
Promedio 2017-2028: 1,5%
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¿Por qué ha cambiado el pronóstico?
Fuente: Grupo Técnico PIB Potencial
PIB potencial y factores de producciónMFMP 2014 vs MFMP 2017
Variación anual (%)
K L A Y*
Prom 2014-2025 MFMP 2014 5,4% 2,3% 1,2% 4,8%
Prom 2017-2028 MFMP 2017 5,2% 1,4% 0,9% 3,8%
Diferencia -0,2% -0,9% -0,4% -1,0%
Contribución -0,1% -0,5% -0,4% -1,0%
Desconexión
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1. Infraestructura
2. Formalidad
3. Educación
4. Reducción efectiva del conflicto armado e inversiones
¿Cómo acelerar la PTF?
n + g
Fuente: DEE ‐ DNP
Construcción infraestructura(4G, proyectos regalías, vías terciarias)
Stock de capital
Productividad total delos factores
Tiempos de viajeIntegración mercados regionales
Integración a economía internacional
Crecimiento PIB
Se estima que la construcción de las 4G generará un incremento permanente de 0,5% en el crecimiento de la PTF y de 0,7% en el PIB total
Posible impacto de construcción de infraestructura en el PIB
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Educación
0,2 ‐ 0,77ppCrecimiento %
PIB
+0,049pp Crecimiento %
PTF
Formalidad*
1pp Cobertura educación superior en Colombia
1pp la Tasa de Formalidad en Latinoamérica
‐0,47% la brecha con PTFestadounidense
+0,72ppCrecimiento %
PIB
Factor Choque Efecto
10% stock de adultos con educación superior en
Colombia
Fuente: Birinci y Elgin (2016) ; Cotte y Contrino (2006); De Ferrati (2003); Herrera y Vergara (2015); Powel (2013) *Formalidad medida con el criterio de afilación a pensiones
Educación y formalidad en el crecimiento del PIB: literatura para Colombia y Latinoamérica
Beneficios del Acuerdo de
Paz en el crecimiento económico
Reducciónpermanente de la
intensidad del conflicto armado
Compromiso del Estado a realizar
Inversiones para la Paz
Otros intangibles
Disminución de la destrucción del capital
humano y físico
Mayor cohesión social (activo de los menos favorecidos)
Mayor fortaleza / presencia del Estado
Menos daños a infraestructura / desplazados / muertos
Aumento de la confianza (menor riesgo país)
Aumento de la provisión de bienes públicos
Cierre de brechas mejora condiciones de vida de la población
Aumenta el multiplicador del gasto público
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Beneficios del Acuerdo de
Paz en el crecimiento económico
Reducciónpermanente de la
intensidad del conflicto armado
Compromiso del Estado a realizar
Inversiones para la Paz
Disminución de la destrucción del capital
humano y físico
Mayor cohesión social (activo de los menos favorecidos)
Mayor fortaleza/ presencia del Estado
Menos daños a infraestructura / desplazados / muertos
Menor gasto en seguridad y defensa
Aumento de la confianza (menor riesgo país)
Aumento de la provisión de bienes públicos
Mejora condiciones de vida de la población
Aumenta el multiplicador del gasto público
El efecto del Acuerdo de Paz estimado es el piso del dividendo total
Análisis de convergencia regional
Disminución efectiva del conflicto: Efecto estimado
Reducción permanente en la incidencia de la violencia*
Dimensión de conflicto
Reducción permanente incidencia de violencia (2004-2014)Total nacional Sin FARC Diferencia
Homicidios 38,5 37,4 -1,1Secuestrados 1,5 1,1 -0,4
Hostigamientos 0,5 0,1 -0,5
Eventos de conflicto 4,2 2,0 -2,1
Impacto de reducción en la incidencia de la violencia en el PIB
Dimensión de conflicto Modelo 1 Modelo 2
Homicidios 0,06 0,09Secuestrados 0,50 0,50Hostigamientos 0,71 0,80Eventos de conflicto 1,15 0,94Total 2,35 2,24
El efecto final es el resultado de la mediana de los modelos 1 y 2, es decir, el impacto porreducción en la incidencia de la violencia en el PIB es de 2,3pps. Este resultado distribuidopor 10 años es equivalente a 0,2pps.
*La reducción en las tasas por dimensión de violencia corresponde a la última observación anual de cada una de estas.
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Efecto de recomposición sectorial del presupuesto en el multiplicador del Gasto Público
SectorMultiplicador del gasto sectorial
Distribución de GastoPGN IPP Escenario paz*
Comercio 6,53 0,1% 2,2% 0,1%
Hotelería 6,76 0,0% 0,0% 0,0%
Telecomunicaciones 3,44 0,8% 0,8% 0,8%
Actividades empresariales 2,84 0,3% 0,0% 0,3%
Maquinaria y equipo 2,81 0,0% 0,0% 0,0%
Edificaciones 1,19 1,1% 9,8% 1,2%
Agricultura 0,73 2,2% 26,6% 2,5%
Obras civiles 0,55 6,1% 10,5% 6,2%
EGA 0,46 2,2% 0,0% 2,1%
Servicios sociales 0,11 87,2% 50,0% 86,8%
Total 0,208 0,596 0,213
Multiplicador aumenta 2,4%
En conjunto, el beneficio del Acuerdo de Paz en el PIB es de 0,35pps por año
2,0% 2,0%
3,0%
4,0%
4,3%4,4% 4,5% 4,4%
4,2%4,0%
3,8% 3,7% 3,7%3,6% 3,6% 3,5%
2,0%
2,2%
3,3%
4,4%
4,7%4,8% 4,9% 4,8%
4,7%4,5%
4,2% 4,2%
3,9%3,8% 3,9% 3,8%
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
Sin Acuerdo de Paz PIB con Acuerdo de Paz PIB con ausencia FARC
Dividendo total = 0,35pps
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Fuente: DEE‐DNP, Birinci y Elgin (2016) ; Cotte y Contrino (2006); De Ferrati (2003); Herrera y Vergara (2015); Powel (2013) y MHCP (2017).
1,9
0,3
0,4
0,5
0,7
Total Infraestructura* Formalidad Educación Acuerdos de Paz conFARC
Potencial de crecimiento económico adicional(puntos porcentuales por año)
Consideraciones sobre el PIB Potencial en Colombia
Andrés Mauricio Velasco M.Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Septiembre 2017