corporate governance dan nilai perusahaan skripsi · library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id i...

library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

i

CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Derajat S1

Program Studi Akuntansi Transfer Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret

Disusun oleh :

ANNIDA’UL HASANAH

NIM: F1316015

PROGRAM STUDI AKUNTANSI TRANSFER

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2018


ii

ABSTRAK

CORPORATE GOVERNACE DAN NILAI PERUSAHAAN



ANNIDA’UL HASANAH

F1316015

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji secara empiris

pengaruh corporate governance terhadap nilai perusahaan manufaktur yang

terdaftar di BEI selama periode 2015-2016. Sebanyak 265 perusahaan manufaktur

dijadikan sampel dalam penelitian ini dengan menggunakan metode purposive

sampling. Corporate Governance diproksikan dengan Ukuran dewan komisaris,

proporsi komisaris independen, jumlah rapat dewan komisaris, latar belakang

pendidikan dewan komisaris, pengalaman anggota dewan komisaris sebagai

direktur utama, pengalaman internasional anggota dewan komisaris dijadikan

sebagai variabel independen sedangkan nilai perusahaan sebagai variabel

dependen. Hasil penelitian ini menunjukkan empat variabel independen yaitu

ukuran dewan komisaris, proporsi komisaris independen, latar belakang

pendidikan dewan komisaris dan pengalaman internasional dewan komisaris yang

berpengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan.

Kata Kunci : corporate governance, nilai perusahaan


iii

ABSTRACT

CORPORATE GOVERNACE DAN NILAI PERUSAHAAN



ANNIDA’UL HASANAH

F1316015

This research is aimed at empiric analysis and testing ofthe influence of

ccorporate governance to the value of manufacturing comapanies listed on

Indonesian stock exchange in 2015-2016. A number of 256 manufacturing

companies were designated as samples in the research, wich use purposive

sampling. Corporate governance was proxied by the measure units, consisting of

board of commissioners, the proportion of independent commisioners, the number

of boards meetings, the board members educational members, the board members

educational background, the board members experience as president director, the

board members international experience, was designatde as independent variables,

while the company value was designated as dependent variable. The results of this

study indicate four independent variables, namely the size of the board of

commissioners, the proportion of independent commissioners, the board of

commissioners' educational background and the international experience of the

board of directors which have a significant positive effect on the dependent

variable, namely the value of the company.

Keywords : corporate governance, firm value


iv

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAIPERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia)

Disusun oleh:

Annida’ul Hasanah

NIM: F1316015

Telah disetujui Pembimbing

Pada Tanggal:……………………...2018

Pembimbing,

Agung Nur Probohudono S.E., M.Si.,Ph.D.,Ak

NIP. 19830204 200801 1 003

Mengetahui,

Ketua Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS

Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP 19690924 199402 1 001


v

HALAMAN PENGESAHAN

CORPORATE GOVERNANCE DAN NILAI PERUSAHAAN



Disusun oleh:

Annida’ul Hasanah

NIM: F1316015

Telah Disetujui dan Disahkan oleh Tim Penguji

Pada Tanggal: _________________2018

Ketua Tim Penguji : Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak (............. )

Penguji : Christiyaningsih Budiwati, S.E., M.Si., Ak (............. )

Pembimbing : Agung Nur Probohudono S.E., M.Si.,Ph.D.,Ak (............... )

Mengetahui:

Kepala Program Studi Akuntansi

Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.

NIP. 19690924 199402 1 001


vi

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret :

Nama : Annida’ul Hasanah

NIM : F1316015

Program Studi : S1 Akuntansi Transfer

Judul Skripsi : Corporate Governance dan Nilai Perusahaan (Studi Empiris

pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)

Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang saya buat ini adalah benar-

benar merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan hasil

jiplakan/salinan/sanduran dari karya orang lain.

Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya

bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar

sarjana.

Demikian pernyataan yang saya buat dengan sebenar-benarnya.

Surakarta, 2018

Mahasiswa

Annida’ul Hasanah

NIM. F1316015


vii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

I life in the earth just for ALLAH SWT

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

Bapak, Ibu dan Dek Kamal


viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi yang berjudul “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia)”. Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat dalam

menyelesaikan Pendidikan Program Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Sebelas Maret.

Segala hambatan yang muncul selama proses penulisan skripsi dapat teratasi

berkat bantuan doa, bimbingan, dorongan dan pengarahan dari berbagai pihak.

Oleh karena itu, penulis akan menyampaikan terima kasih kepada:

1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.

2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Program

Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas

Maret.

3. Bapak Agung Nur Probohudono S.E., M.Si., Ph.D., Ak, selaku dosen

pembimbing yang telah memberikan nasihat, petunjuk dan bimbingan

sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar.

4. Bapak Drs. Subekti Djamaluddin, M.Si., Ak dan Ibu Christiyaningsih

Budiwati, S.E., M.Si., Ak, selaku penguji yang telah memberikan

pengarahan dan masukan dalam proses penulisan skripsi ini.


ix

5. Bapak Anas Wibawa, S.E., M.Si., Ak.,selaku dosen pembimbing

akademik selama empat semester.

6. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.

Terima kasih atas ilmu pengetahuan yang diberikan selama proses

pembelajaran.

7. Bapak, Ibu, dan Dek Kamal. Terima kasih sudah menjadi pendengar

yang baik dan selalu memberikan doa, biaya yang tidak sedikit untuk

kuliah ini serta motivasi untuk menyelesaikan skripsi ini.

8. Kost maheswari putri yang selama kuliah transfer ini sudah menjadi

basecamp.

9. Teman-temanku yang sudah membantu dan mengajariku dalam

pembuatan skripsi ini yaitu Diyan Wahyuningsih A.Md., Yoga Pratama

A.Md.

10. Sahabat-sahabat mantulku yang sudah mau mendengarkan keluh

kesahku dan selalu menemaniku dalam suka dan duka dari semester

satu hingga semester empat ini. Diyan Wahyuningsih A.Md., Karlina

Yuni A.Md., Bagas Windu A.Md., Dadan Ramadhanial A.Md., Azizah

Nur Fitri Ramadhan A.Md., Agus Eko Yulianto A.Md., Aditya

Kurniawan Pratama A.Md., Yoga Pratama A.Md., Erlinda Dian A.Md.

Bayu Prihandi A.Md., Rohmawan setya A.Md.

11. Sahabat-sahabatku mahasiwa/i akuntansi trasfer angkatan 2016 kelas A

dan B Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.


x

12. Sahabatku Yehezkiel Glenaranda Yudeant, Ahmad Syauqi Riza S.E.,

Rr. Driadelta Junenza S.Ikom., Delia Anastasia Andani S.Pd., Riska

Astriana S.H., Linda Puspita Sari S.H., Hanita Martha S.E., Nuriana

Alifatul A.Md., yang sudah menenmaniku disaat suka dan duka dari

kuliah D3 hingga kuliah transfer S1 ini, yang sudah mendukungku

untuk kuliah lagi dan menyelesaikan skripsi ini.

13. Teman sebimbingan Atri, Astri, Agita, Lusy, Eldinar, yang selalu

membantu selama proses penulisan skripsi.

14. Semua pihak yang telah membantu dalam proses penyelesaian skripsi

yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Terima kasih telah memberi

doa, bantuan dan dukungannya.

Penulis menyadari akan kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Oleh

karena itu, kritik, saran dan masukan sangat penulis harapkan agar menjadi karya

yang lebih baik lagi. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua

pihak yang membutuhkan.

Surakarta, 2018

Annida’ul Hasanah


xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i

ABSTRAK ............................................................................................................. ii

ABSTRACT .......................................................................................................... iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ................................................ iv

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... v

SURAT PERNYATAAN ..................................................................................... vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................................................... vii

KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xv

DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xvii

BAB I ...................................................................................................................... 1

PENDAHULUAN .................................................................................................. 1

1.1. Latar Belakang Masalah ........................................................................ 1

1.2. Rumusan Masalah .................................................................................. 9

1.3. Tujuan Penelitian ................................................................................. 10

1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................... 10

1.5. Orisinalitas Penelitian .......................................................................... 11

1.6. Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 12

BAB II .................................................................................................................. 14

LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS .......................................................... 14

2.1. Landasan Teori ..................................................................................... 14

2.1.1. Teori Agensi ................................................................................... 14

2.1.2. Nilai Perusahaan ........................................................................... 17


xii

2.1.3. Corporate Governance ................................................................... 19

2.1.4. Dewan Komisaris .......................................................................... 26

2.2. Penelitian Sebelumnya ......................................................................... 29

2.3. Pengembangan Hipotesis ..................................................................... 30

2.3.1. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan

30

2.3.2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai

Perusahaan ................................................................................................... 31

2.3.3. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Nilai

Perusahaan ................................................................................................... 32

2.3.4. Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Anggota Dewan

Komisaris terhadap Nilai Perusahaan ....................................................... 33

2.3.5. Pengaruh Pengalaman Anggota Dewan Komisaris sebagai

Direktur Utama ............................................................................................ 35

2.3.6. Pengaruh Pengalaman Internasional Anggota Dewan Komisaris

terhadap Nilai Perusahaan ......................................................................... 36

2.4. Skema Konseptual ................................................................................ 37

BAB III ................................................................................................................. 38

METODE PENELITIAN ................................................................................... 38

3.1. Desain Penelitian .................................................................................. 38

3.2. Populasi dan Sampel ............................................................................ 38

3.3. Jenis dan Sumber Data ........................................................................ 39

3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran ............................................... 39

3.4.1. Variabel Dependen ........................................................................ 40

3.4.2. Variabel Independen ..................................................................... 41

3.5. Varibel kontrol ..................................................................................... 44


xiii

3.5.1. Leverage .......................................................................................... 44

3.6. Pengujian Data ..................................................................................... 45

3.6.1. Statistik Deskriptif ........................................................................ 45

3.6.2. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 45

3.7. Analisis Regresi Lininer Berganda ..................................................... 47

3.7.1. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 47

3.7.2. Uji Pengaruh Simultan (F test) .................................................... 48

3.7.3. Uji Pengaruh Parsial (t-Test) ....................................................... 48

3.8. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 48

BAB IV ................................................................................................................. 51

HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................... 51

4.1. Data Penelitian ...................................................................................... 51

4.1.1. Gambaran Umum Data ................................................................ 51

4.2. Pengujian Data .............................................................................. 52

4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 52

4.3. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 56

4.4. Analisis Regresi Linier Berganda ....................................................... 61

4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 61

4.4.2 Uji Pengaruh Simultan (F test) .................................................... 62

4.4.3 Uji Pengaruh Simultan (t test) ..................................................... 63

4.5 Pembahasan .......................................................................................... 66

4.5.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Nilai Perusahaan

66

4.5.2 Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Nilai

Perusahaan ................................................................................................... 67


xiv

4.5.3 Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Nilai

Perusahaan ................................................................................................... 68

4.5.4 Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Dewan Komisaris ........ 69

4.5.5 Pengaruh Pengalaman Anggota Dewan Komisaris sebagai

Direktur Utama ............................................................................................ 70

4.5.6 Pengaruh Pengalaman Internasional Dewan Komisarsis

terhadap Nilai Perusahaan ......................................................................... 71

BAB V ................................................................................................................... 72

KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ....................................... 72

5.2. Keterbatasan ............................................................................................. 72

5.3. Saran ......................................................................................................... 73

DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74


xv

DAFTAR TABEL

Tabel2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 28

Tabel4.1 Jumlah Populasi ............................................................................. 49

Tabel4.2 Statistik Deskriptif ......................................................................... 51

Tabel4.3 Uji Normalitas ................................................................................ 55

Tabel4.4 Uji Multikolinieritas ...................................................................... 56

Tabel4.5 Uji Autokorelasi ............................................................................. 58

Tabel4.6 Persamaan Regresi Linier Berganda .............................................. 60

Tabel4.7 Koefisien Determinasi ................................................................... 62

Tabel4.8 Hasil Uji F ...................................................................................... 62

Tabel4.9 Hasil Uji t ....................................................................................... 63

Tabel4.10 Hasil Ringkasan Hipotesis ............................................................. 66


xvi

DAFTAR GAMBAR

Gambar2.1 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 36

Gambar4.1 Hasil Uji Heteroskedatisitas ........................................................... 57


xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran1 Daftar Nama Perusahaan ............................................................... 78

Lampiran2 Tabulasi Data Tahun 2015-2016 .................................................... 82

Lampiran3 Output SPSS .................................................................................. 95

corporate governance dan nilai perusahaan skripsi · library.uns.ac.id digilib.uns.ac.id i...

Documents