2003 Rapport annuel Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick

Rapport annuel 2003 Publié par: Ministère des Finances Province du Nouveau-Brunswick Case postale 6000 Fredericton (Nouveau-Brunswick) E3B 5H1 Canada mai 2004 Services de design: Communications Nouveau-Brunswick Imprimerie et reliure: Services d'imprimerie, Approvisionnement et services ISBN 1-55396-244-3 ISSN 0847-2440 Imprimé au Nouveau-Brunswick

Table de matière

Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick……………. Législation……………………………………………………………………………….. 1 But………………………………………………………………………………………… 1 Administration….………………………………………………………………………… 1 Administrateurs nommés………………………………………………………………. 2 Exécutif de la Corporation……………………………………………………………… 2 Année financière………………………………………………………………………… 2 Garanties pour les investisseurs……………………………………………………… 3 Activité financière en 2003…………………………………………………………….. 4 Liste des prêts accordés aux municipalités – cités et villes………………………. 6 Liste des prêts accordés aux municipalités – villages……..………………………. 7 Liste des prêts accordés aux municipalités – villages (suite)…………………….. 8 Liste des prêts accordés aux municipalités – entreprises municipales………….. 9 États Financiers…………………………………………………………………………… 10 Bilan……………………………………………………………………………………… 12 États des résultats et des bénéfices non répartis…………………………………… 13 États des flux de trésorerie……………………………………………………………. 14 Résumé des principales conventions comptables…………………………………… 15 Prêts aux municipalités et aux entreprises municipales…………………………….. 15 Dette obligataire………………………………………………………………………… 16

Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick Législation La Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick a été créée en vertu de la Loi sur la corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick, chapitre N-6.2 des Lois du Nouveau-Brunswick 1982 (appelée ci-après la «Loi»), qui est entrée en vigueur le 1er février 1983. But La Corporation a pour but de fournir une aide financière aux municipalités et aux entreprises municipales par le biais d'une autorité centrale d'emprunt. La Loi interdit à toute municipalité ou entreprise municipale d'émettre ou de vendre des valeurs, sauf à la Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick, au gouvernement du Canada, à la province du Nouveau-Brunswick, à un fonds de réserve établi par la municipalité en vertu de l'article 90 ou 189 de la Loi sur les municipalités, d'un fonds d'amortissement établi par la municipalité en vertu de l'article 7 de la Loi sur les débentures municipales ou à un fonds en fiducie dont elle est fiduciaire. Sont exemptes de l'application de la Loi les valeurs venant à échéance en moins d'un an qu'une municipalité ou une entreprise municipale peut émettre à une banque à charte, à une compagnie de fiducie ou à une caisse populaire, à titre de preuve d'un emprunt temporaire. Administration La Corporation est composée de six administrateurs nommés par le lieutenant-gouverneur en conseil.

1

Administrateurs nommés John E. Mallory Sous-ministre des Finances Province du Nouveau-Brunswick Bryan MacDonald Sous-ministre adjoint Division de la trésorerie Province du Nouveau-Brunswick C. Ann Flewelling Directrice des politiques et des opérations financières Division de la trésorerie Province du Nouveau-Brunswick Hermel Vienneau Sous-ministre de L’ Environnement et des Gouvernements locaux Province du Nouveau-Brunswick Brenda Cormier Trésorière Village de Belledune Andrew Beckett Trésorier Cité de Saint John Exécutif de la Corporation John E. Mallory Président Bryan MacDonald Vice-président Dan Rae Secrétaire-Trésorier Des fonctionnaires de la province du Nouveau-Brunswick sont chargés de la gestion. Année financière L'année financière de la Corporation débute le ler janvier et se termine le 31 décembre.

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Garanties pour les investisseurs Conformément à la Loi sur les emprunts de capitaux par les municipalités, avant de présenter une demande à la Corporation pour le financement d'une dépense en capital, toutes les municipalités ou entreprises municipales, sauf la cité de Saint John, doivent obtenir l'autorisation du Ministre de l’Environnement et des Gouvernements locaux pour engager une dépense en capital. Aux termes de la Loi, le lieutenant-gouverneur en conseil peut garantir le paiement du capital, des primes, s'il en est, et des intérêts sur toute valeur émise par la Corporation. La Loi oblige aussi le ministre de l’Environnement et des Gouvernements locaux à payer à la Corporation, sur demande, toute somme d'argent due à la Corporation par les municipalités ou entreprises municipales en défaut.

3

Activité financière en 2003 En 2003, la Corporation a vendu deux séries de débentures sur le marché des obligations canadiennes, toutes deux garanties par la province du Nouveau-Brunswick en ce qui concerne le capital et les intérêts. Les revenus moins les dépenses d’émission ont été prêtés aux municipalités et entreprises municipales avec les débentures payables à la Corporation comme garantie. Les séries publiques ont été émises sous la forme de certificat global en séries entièrement nominatif immatriculé au nom de La Caisse Canadienne de Dépôt de Valeurs Limitée (“CDS”). Les séries sont détenue par la CDS. Les droits des proprietaires veritables sont représenter au moyen d’inscriptions en compte d’institutions financières agissant.

Série AO Montant du capital 41 532 000 $ Date d’émission Le 28 juillet 2003 Date d’échéance 28 juillet 2004 à 2013 Assureurs Un syndicat financier dirigé par: CIBC World Markets Inc. National Bank Financial Inc.

RBC Dominion Securities Inc. Agent comptable Ministre des Finances, des registres et Province du Nouveau-Brunswick payeur

Échéance Montant du capital Taux d'intérêt

2004 3 266 000 $ 3,050% 2005 3 372 000 3,200 2006 3 477 000 3,500 2007 3 598 000 3,800 2008 3 737 000 4,100 2009 3 667 000 4,300 2010 3 826 000 4,550 2011 3 978 000 4,750 2012 4 168 000 4,900 2013 8 443 000 5,000

4

Série AP Montant du capital 51 873 000 $ Date d’émision Le 17 décembre 2003 Date d’échéance 17 décembre 2004 à 2013 Assureurs Un syndicat financier dirigé par:

National Bank Financial Inc. RBC Dominion Securities Inc. CIBC World Markets Inc.

Agent comptable Ministre des Finances, des registres et Province du Nouveau-Brunswick payeur

Échéance Montant du capital Taux d'intérêt

2004 4 538 000 $ 2,750% 2005 4 614 000 3,125 2006 4 702 000 3,625 2007 4 806 000 3,875 2008 4 919 000 4,250 2009 4 693 000 4,500 2010 4 828 000 4,750 2011 4 964 000 4,875 2012 5 113 000 5,000 2013 8 696 000 5,125

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Liste des prêts accordés aux municipalités – Cités et villes

2003 Capital

impayé au 31 déc. 2002

Capital

remboursé

Nouveaux

prêts

Capital impayé au

31 déc. 2003 Cités Bathurst 16 769 000 $ 2 300 000 $ 1 720 000 $ 16 189 000 $Campbellton 11 114 000 1 118 000 1 657 000 11 653 000Edmundston 15 838 000 2 825 000 4 322 000 17 335 000Fredericton 577 000 326 000 0 251 000Miramichi 19 366 000 2 380 000 7 557 000 24 543 000Moncton 71 978 000 11 231 000 18 585 000 79 332 000Saint John 73 217 000 15 037 000 37 267 000 95 447 000Dieppe 22 554 000 2 551 000 4 850 000 24 853 000 231 413 000 $ 37 768 000 $ 75 958 000 $ 269 603 000 $ Villes Beresford 2 585 000 $ 403 000 $ 500 000 $ 2 682 000 $Bouctouche 567 000 57 000 100 000 610 000Caraquet 3 096 000 541 000 600 000 3 155 000Dalhousie 4 124 000 636 000 879 000 4 367 000Grand Bay/Westfield 1 265 000 403 000 250 000 1 112 000Grand-Sault 7 043 000 872 000 826 000 6 997 000Hampton 2 459 000 202 000 599 000 2 856 000Hartland 429 000 72 000 0 357 000Lamèque 1 074 000 165 000 0 909 000Nackawic 389 000 59 000 55 000 385 000Oromocto 2 947 000 587 000 0 2 360 000Quispamsis 9 946 000 1 330 000 1 520 000 10 136 000Richibucto 1 485 000 143 000 0 1 342 000Riverview 8 067 000 1 434 000 1 800 000 8 433 000Rothesay 10 493 000 889 000 728 000 10 332 000Sackville 4 172 000 746 000 1 509 000 4 935 000St. Andrews 3 563 000 310 000 708 000 3 961 000St. George 188 000 63 000 302 000 427 000Saint-Léonard 1 171 000 117 000 148 000 1 202 000Saint-Quentin 1 570 000 150 000 265 000 1 685 000St. Stephen 3 009 000 213 000 799 000 3 595 000Shediac 6 723 000 799 000 980 000 6 904 000Shippagan 3 218 000 466 000 360 000 3 112 000Sussex 353 000 133 000 0 220 000Tracadie-Sheila 2 447 000 522 000 40 000 1 965 000Woodstock 1 663 000 420 000 184 000 1 427 000 84 046 000 $ 11 732 000 $ 13 152 000 $ 85 466 000 $

6

Liste des prêts accordés aux municipalités – villages 2003 Capital

impayé au 31 déc. 2002

Capital

remboursé

Nouveaux

prêts

Capital impayé au

31 déc. 2003 Villages Aroostook 21 000 $ 10 000 $ 0 $ 12 000 $Atholville 1 197 000 186 000 329 000 1 340 000Baker Brook 632 000 100 000 70 000 602 000Balmoral 1 271 000 281 000 175 000 1 165 000Bas-Caraquet 870 000 104 000 280 000 1 046 000Bath 545 000 124 000 0 421 000Belledune 2 669 000 188 000 0 2 481 000Bertrand 265 000 47 000 0 218 000Blacks Harbour 623 000 135 000 0 488 000Blackville 120 000 6 000 0 114 000Bristol 245 000 53 000 0 192 000Canterbury 19 000 19 000 0 0Cap-Pelé 1 849 000 168 000 525 000 2 206 000Centreville 316 000 101 000 0 215 000Charlo 645 000 107 000 350 000 888 000Chipman 1 075 000 148 000 0 927 000Clair 583 000 63 000 34 000 554 000Doaktown 988 000 81 000 55 000 962 000Dorchester 56 000 14 000 50 000 92 000Drummond 1 001 000 70 000 0 931 000Eel River Crossing 351 000 77 000 50 000 324 000Florenceville 1 586 000 274 000 365 000 1 677 000Fredericton Junction 276 000 38 000 0 238 000Gagetown 155 000 53 000 0 102 000Grande-Anse 356 000 45 000 0 311 000Grand Manan 392 000 59 000 0 333 000Harvey 33 000 6 000 0 27 000Hillsborough 258 000 109 000 100 000 249 000Kedgwick 496 000 71 000 105 000 530 000Legoulet 34 000 9 000 0 25 000Maisonnette 86 000 19 000 0 67 000McAdam 218 000 43 000 0 175 000Meductic 23 000 11 000 0 12 000Memramcook 1 138 000 111 000 311 000 1 338 000Minto 775 000 68 000 0 $ 707 000

7

Liste des prêts accordés aux municipalités – villages (suite) 2003 Capital

impayé au 31 déc. 2002

Capital

remboursé

Nouveaux

prêts

Capital impayé au

31 déc. 2003 Villages (suite) Néguac 1 040 000 $ 243 000 $ 0 $ 797 000 $New Maryland 1 516 000 130 000 0 1 386 000Nigadoo 821 000 33 000 0 788 000Norton 159 000 26 000 0 133 000Paquetville 1 217 000 209 000 174 000 1 182 000Perth-Andover 605 000 124 000 0 481 000Petitcodiac 641 000 102 000 46 000 585 000Petit-Rocher 655 000 81 000 134 000 708 000Plaster Rock 601 000 105 000 16 000 512 000Pointe-Verte 536 000 59 000 0 477 000Port Elgin 126 000 27 000 0 99 000Rexton 408 000 36 000 0 372 000Riverside-Albert 94 000 15 000 456 000 535 000Rivière-Verte 147 000 45 000 130 000 232 000Rogersville 325 000 67 000 0 258 000Saint-André 63 000 13 000 0 50 000Saint-Anne-de-Madawaska 657 000 81 000 0 576 000Saint-Antoine 2 041 000 97 000 219 000 2 163 000Saint-François-de-Madawaska 377 000 45 000 0 332 000Saint-Hilaire 76 000 37 000 0 39 000Saint-Isidore 258 000 82 000 30 000 206 000Saint-Léolin 15 000 4 000 0 11 000Saint-Louis-de-Kent 513 000 67 000 0 446 000Sainte-Marie-Saint-Raphael 18 000 18 000 0 0St. Martins 193 000 18 000 0 175 000Salisbury 227 000 46 000 0 181 000Stanley 319 000 48 000 0 271 000Sussex Corner 654 000 172 000 291 000 773 000Tide Head 178 000 39 000 0 139 000 35 638 000 $ 5 067 000 $ 4 295 000 $ 34 866 000 $

8

Liste des prêts accordés aux municipalités – entreprises municipales 2003

Capital impayé au

31 déc. 2002

Capital remboursé

Nouveaux prêts

Capital

impayé au 31 déc. 2003

Entreprises municipales La Commission des égouts d’Apohaqui 77 000 $$ 9 000 $ 0 $ 68 000 $ Comité mixte des services de police BNPP 161 000 11 000

0 150 000

COGERNO 3 163 000 572 000 0 2 591 000

Commission des égouts sanitaires d’Allardville

116 000 13 000 0 103 000

La Commission des égouts Val d’Amours 879 000 84 000 0 795 000

Commission des déchets solides région de Fredericton

2 999 000 386 000 0 2 613 000

Commission des déchets solides région de Fundy 21 038 000 2 096 000

0 18 942 000

La Commission des déchets solides Népisiguit-Chaleur 2 323 000 373 000

0 1 950 000

Commission des déchets solides Northumberland 279 000 71 000

0 208 000

Commission d’assainissement du grand Shediac 426 000 80 000

0 346 000 La Commission des égouts Michaud 24 000 24 000

0 0

Commission des déchets solides sud-ouest 4 111 000 394 000

0 3 717 000

Total 35 596 000 4 113 000 0 31 483 000 Total général 386 693 000 $ 58 680 000 $ 93 405 000 $ 421 418 000 $

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ÉTATS FINANCIERS

CORPORATION DE FINANCEMENT DES

MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK

3 1 DÉCEMBRE 2003

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Office of the Bureau du Auditor General vérificateur général

RAPPORT DU VÉRIFICATEUR Au Conseil d’administration de la Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick J’ai vérifié le bilan de la Corporation de financement des municipalités du Nouveau-Brunswick au 31 décembre 2003 et l’état des résultats et des bénéfices non répartis et l’état des flux de trésorerie de l’exercice terminé à cette date. La responsabilité de ces états financiers incombe à la direction de la Corporation. Ma responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers en me fondant sur ma vérification. Ma vérification a été effectuée conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l’assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d’inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des informations probantes à l’appui des montants et des autres éléments d’information fournis dans les états financiers. Elle comprend également l’évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites par la direction ainsi qu’une appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers. À mon avis ces états financiers donnent à tous les égards importants une image fidèle de la situation financière de la Corporation au 31 décembre 2003 ainsi que des résultats de son fonctionnement et de ses flux de trésorerie pour l’exercice terminé à cette date selon les principes comptables généralement reconnus du Canada. Le vérificateur général adjoint K. D. Robinson c.a. Fredericton (N.-B.) le 25 février 2004

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CORPORATION DE FINANCEMENT DES MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK BILAN 31 DÉCEMBRE 2003

2003 2002 ACTIF

Encaisse et placements à court terme 427 544 $ 336 333 $ Intérêts courus à recevoir des municipalités et des

entreprises municipales 5 114 030 5 024 873 Revenus de placements courus à recevoir 14 751 14 949

5 556 325 5 376 155

Placements à long terme 520 000 520 000 Ajouter: Primes non amortis 9 455 22 779

529 455 542 779

Prêts aux municipalités et aux entreprises municipales (note 3) 421 418 000 386 693 000 427 503 780 $ 392 611 934 $

PASSIF ET BÉNÉFICES NON RÉPARTIS

Créditeurs 3 319 $ 3 685 $ Intérêts courus à payer sur la dette obligataire 5 119 808 5 024 873 Dette obligataire (note 4) 421 418 000 386 693 000

426 541 127 391 721 558

Bénéfices non répartis 962 653 890 376 427 503 780 $ 392 611 934 $

pprouvé par le Conseil d’administration

......................................................................................... administrateur

......................................................................................... administrateur

A .. ..

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CORPORATION DE FINANCEMENT DES MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK ÉTAT DES RÉSULTATS ET DES BÉNÉFICES NON RÉPARTIS POUR L’EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE 2003

2003 2002 RECETTES

Intérêts reçus des municipalités et des entreprises municipales 22 995 499 $ 23 359 327 $ Fonds réservés pour les frais d'émission de débentures 125 977 119 962 Revenu de placement 58 611 57 546

23 180 087 23 536 835

DÉPENSESIntérêts sur la dette obligataire 23 001 277 23 359 327 Amortissement des primes 13 324 13 324 Autres dépenses 93 209 97 203

23 107 810 23 469 854

BÉNÉFICE NET DE L'EXERCICE 72 277 66 981 Bénéfices non répartis au début de l'exercice 890 376 823 395 BÉNÉFICES NON RÉPARTIS à la fin de l'exercice 962 653 $ 890 376 $

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CORPORATION DE FINANCEMENT DES MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE POUR L’EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE 2003

2003 2002 ENCAISSE PROVENANT DE (UTILISÉE POUR):

Activités d'exploitation:Bénéfice net de l'exercice 72 277 $ 66 981 $

Ajouter (déduire):Amortissement des primes 13 324 13 324 Diminution (augmentation) des postes

hors caisse du fonds de roulement 5 610 ( 917) 91 211 79 388

Activités de financement:Recettes provenant de la vente de débentures 92 291 864 76 007 176 Fonds réservés pour les frais d'émission de débentures ( 125 977) ( 119 962) Principal versé sur la dette obligataire ( 58 680 000) ( 56 884 000)

33 485 887 19 003 214

Activités d'investissements:Prêts aux municipalités et aux entreprises municipales ( 92 165 887) ( 75 887 214) Principal remboursé par les municipalités et les

entreprises municipales 58 680 000 56 884 000 ( 33 485 887) ( 19 003 214)

AUGMENTATION DE L'ENCAISSE 91 211 79 388 Encaisse au début de l'exercice 336 333 256 945 ENCAISSE à la fin de l'exercice 427 544 $ 336 333 $

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CORPORATION DE FINANCEMENT DES MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS 31 DÉCEMBRE 2003 1. Généralités La Corporation a été créée en vertu de la Loi sur la Corporation de financement des

municipalités du Nouveau-Brunswick, qui est entrée en vigueur le 1er février 1983. Le rôle de la Corporation est de prêter des fonds aux municipalités et aux entreprises municipales par l’entremise d’une autorité centrale d’emprunt.

2. Résumé des principales conventions comptables a) Prêts aux municipalités et aux entreprises municipales et dette obligataire

Les prêts accordés aux municipalités et aux entreprises municipales et la dette obligataire sont inscrits à leur valeur nominale. Tout escompte ou toute prime d’émission sur les placements de la Corporation en dette obligataire est transféré à la municipalité ou à l’entreprise municipale et inscrit dans leurs états financiers.

b) Placements

Les placements à long terme sont inscrits à leur valeur nominale, et sont ajustés pour toutes primes non amorties moins les escomptes. Les escomptes et les primes sont reportés et amorties à titre de recettes selon la méthode linéaire pendant la durée non écoulée des titres visés.

3. Prêts aux municipalités et aux entreprises municipales (a) Les prêts accordés aux municipalités et aux entreprises municipales sont garantis par les débentures

municipales qui sont payables en versements annuels à des termes maximums de quinze ans. (b) Voici les montants du principal à recevoir dans chacun des cinq prochains exercices:

2003 61 024 000 $ 2004 60 486 000 $ 2005 56 910 000 $ 2006 52 383 000 $ 2007 44 026 000 $

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CORPORATION DE FINANCEMENT DES MUNICIPALITÉS DU NOUVEAU-BRUNSWICK NOTES AFFÉRENTES AUX ÉTATS FINANCIERS 31 DÉCEMBRE 2003 4. Dette obligataire

(a) Voici, en monnaie canadienne, le montant en circulation des débentures au 31 décembre 2003, dette qui est entièrement garantie par la province du Nouveau-Brunswick.

Date Montant Montant en

Série d'émission Taux d'intérêt initial circulation

"U" 29 juillet 1993 du 29 juillet 1994 à 2008 5,5% à 8,375% 34 442 000 $ 1 354 000 $ * "W" 09 août 1994 du 09 août 1995 à 2004 8% à 9,75% 30 860 000 4 436 000 * "X" 21 déc. 1994 du 21 déc. 1995 à 2004 7,25% à 9,5% 14 243 000 2 029 000 "Y" 07 juin 1995 du 07 juin 1996 à 2005 7,125% à 8,125% 13 611 000 4 451 000 * "Z" 20 déc. 1995 du 20 déc. 1996 à 2005 6,25% à 7,875% 39 032 000 11 725 000 "AA" 24 juillet 1996 du 24 juillet 1997 à 2006 5,625% à 7,875% 19 028 000 8 272 000 "AB" 02 déc. 1996 du 02 déc. 1997 à 2006 3,625% à 6,625% 38 610 000 15 956 000

* "AC" 16 oct. 1997 du 16 oct. 1998 à 2007 4,125% à 6% 36 187 000 17 506 000 "AD" 18 déc. 1997 du 18 déc. 1998 à 2007 4,25% à 5,75% 34 346 000 16 636 000 "AE" 25 août 1998 du 25 août 1999 à 2008 5,25% à 5,625% 26 566 000 13 382 000 "AF" 15 déc. 1998 du 15 déc. 1999 à 2008 5,125% à 5,5% 29 838 000 17 444 000 "AG" 11 août 1999 du 11 août 2000 à 2009 5,2% à 5,75% 31 633 000 20 214 000

*"AH" 14 déc. 1999 du 14 déc. 2000 à 2009 5,7% à 6,5% 33 575 000 22 258 000 "AI" 10 août 2000 du 10 août 2001 à 2010 6,1% à 6,4% 31 887 000 22 650 000 "AJ" 19 déc. 2000 du 19 déc. 2001 à 2010 6% à 6,125% 27 801 000 19 910 000 "AK" 17 juillet 2001 du 17 juillet 2002 à 2011 4,45% à 6,2% 28 920 000 24 498 000 "AL" 30 nov. 2001 du 30 nov. 2002 à 2011 2,45% à 5,5% 42 281 000 35 123 000 "AM" 12 juillet 2002 du 12 juillet 2003 à 2012 3,375% à 5,75% 52 016 000 47 637 000 *"AN" 23 déc. 2002 du 23 déc. 2003 à 2012 3,1% à 5,6% 24 625 000 22 532 000 "AO" 28 juillet 2003 du 28 juillet 2004 à 2013 3,05% à 5,0% 41 532 000 41 532 000 "AP" 17 déc. 2003 du 17 déc. 2004 à 2013 2,75% à 5,125% 51 873 000 51 873 000

682 906 000 $ 421 418 000 $

Date d'échéance

* Ces débentures furent vendues directement aux fonds gérés par la province du Nouveau- Brunswick. (b) Voici les montants du principal à rembourser dans chacun des cinq prochains exercices:

2004 60 739 000 $ 2005 60 249 000 $ 2006 56 723 000 $ 2007 52 254 000 $ 2008 43 962 000 $

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