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In orbita con premi fissi del 4,55% i primi due anni

6

Fed: il rialzo dei tassi? I tempi non appaiono ancora maturi

20

Premi in passerella con le regine del lusso

14

Lusso made in Italy, fino al 12% a scadenza

Athena Premium su azioni BNP Paribas

Athena Double Relax Quanto su Airbus e Bae Systems

Athena Premium su azioni Lvmh e Kering

Borse

8

Trattato tra Usa ed Europa: il Parlamento europeo si esprime

10

Amplifon: alla ricerca di nuove “prede” nel mondo

12

Ferragamo: il 2015 inizia bene per l’artigiano del made in Italy

Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si sugge-risce all’investitore, prima dell’adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L’investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l’investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un’offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.

AVVERTENZEIl presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell’editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell’editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l’editore ritiene attendibili; né l’editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall’utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.

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GIUGNO2015

Creazione e produzione:Brown Editore Spa

Hanno collaborato:Titta FerraroLuca FioreDaniela La CavaValeria PanigadaFlavia ScaranoLissette Zavala

Art Director:Domenico Romanelli

CopyrightTutto il materiale pubblicatoè protetto da copyright.

La riproduzione e la distribuzionenon autorizzate sonoespressamente vietate.

Per le immagini e le illustrazioni:© SHUTTERSTOCK IMAGES LLC© LAPRESSE

Numero chiuso in redazione il 22/05/2015

Investment Certificate pag. 26E-CerTiFicate 27Obbligazioni Gran Riserva 27Athena 27Benchmark 30Bonus 30Bonus Cap 30Bonus Cap su Basket 32Bonus Protection 32Easy Express 32Equity Protection con Cap 33Jet Cap Protection 33Altri Certificate 33Leva Fissa Long & Short 33Turbo Long & Short 34Mini Future Long & Short 35

CATALOGOPRODOTTIGIUGNO 2015

22

Big Data in evidenza: premi fissi i primi due anni

Athena Double Relax Quanto su azioni Capgemini e Oracle

E oltre...

24

Todos a Cuba...prima dell’invasione americana

1 GIUGNOUSA ISM manifatturiero

ITA Immatricolazioni auto

3 GIUGNOUE Disoccupazione

UE Vendite al dettaglio

UE OCSE outlook economico

UE BCE annuncio tassi

USA Beige Book

4 GIUGNOUK BOE annuncio tassi

5 GIUGNOUSA Disoccupazione

USA Variazione salari non agricoli

8 GIUGNOGIA Pil I trimestre

10 GIUGNOITA Produzione industriale

11 GIUGNOUSA Vendite al dettaglio

12 GIUGNOUE Produzione industriale

ITA Rating da Moody’s

15 GIUGNOITA Indice prezzi al consumo

USA Produzione industriale

16 GIUGNOUE Immatricolazioni auto

UE Indice Zew

17 GIUGNOUE Indice prezzi al consumo

UK Minute BOE

USA FED annuncio tassi

18 GIUGNOUE Bollettino BCE

UE Eurogruppo su Grecia

USA Indice prezzi al consumo

19 GIUGNOGIA BOJ annuncio tassi

24 GIUGNOUSA Pil annualizzato I trimestre

29 GIUGNOUE Indicatori fi ducia

30 GIUGNOUK Pil I trimestre

UE Disoccupazione

Principali datimacroeconomici

4

Bank of England (BOE)Federal Reserve (FED)Bank of Japan (BOJ)Banca Centrale Europea (BCE)Institute for Supply Management (ISM)

LEGENDA

POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE

Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung.È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell’economia USA.E’ una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria.Ocse: Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico.

GIUGNO 2015

5

Mercato Italiano

Materie Prime e ValuteMercati Esteri

1,06 mld€ L’utile netto registrato da Intesa Sanpaolo nel

primo trimestre 2015, più che raddoppiato rispetto ai primi tre mesi del 2014

+24,9%La crescita delle immatricolazioni auto in Italia del gruppo Fiat Chrysler Automobiles (FCA), con

una quota di mercato salita al 29,11%

+0,7% La nuova stima di crescita del Pil italiano nel 2015 formulata dal Fondo monetario internazionale, più

alta rispetto al +0,5% indicato in precedenza

2.130 puntiI nuovi massimi storici toccati dall’indice

S&P 500 nella seduta del 21 maggio

+0,6% t/tLa crescita del Pil francese nel primo

trimestre 2015, il ritmo più elevato dal secondo trimestre 2013

60 $ al barileLa soglia oltre la quale si è riportato il prezzo

del petrolio Wti (quotato a New York). Livello che non vedeva dal dicembre 2014

1,58 Il livello a cui si è spinta la sterlina contro il dollaro Usa in scia all’esito delle elezioni britanniche con la vittoria dei Conservatori

Il mese di maggio ha visto la conferma dei se-gnali di rafforzamento dell’economia dell’euro-zona. Il Pil dell’area euro ha segnato un progres-so congiunturale dello 0,4% nei primi tre mesi dell’anno con riscontri molto positivi da Spagna, Francia e Italia. Il Belpaese in particolare è tor-nato a crescere per la prima volta dopo 14 tri-mestri senza segno più per il Pil. Il presidente della Bce, Mario Draghi, ha sottolineato come le prospettive economiche per l’area dell’euro sono oggi più brillanti di quanto non sia stato negli ultimi sette anni. Sui mercati le tensioni sull’ob-bligazionario europeo sono state smorzate dalla notizia dell’intenzione della Bce di aumentare gli acquisti di bond nei mesi di maggio e giugno. Ne-gli Stati Uniti è intanto ripresa la corsa di Wall Street con l’S&P 500 che ha aggiornato i massimi storici grazie alle risultanze migliori delle attese dalla stagione delle trimestrali e alla prospetti-va di uno slittamento del primo rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed).

Il Mercatoin cifre

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Fed: il rialzo dei tassi? I tempi non appaiono ancora maturi

Quando arriverà il pri-mo rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve? E’ questa la domanda che il mer-

cato e gli economisti si pongono da tempo. In questa fase prevale la politica del “Wait and see” (po-litica d’attesa), come dicono gli americani: i mercati aspettano e osservano con attenzione ogni in-dicazione macro, ogni movimento del dollaro e più in generale l’an-damento globale per intercetta-re il momento in cui l’istituto di Washington entrerà in azione, intervenendo sui tassi Fed Funds congelati quasi a zero dal 16 di-cembre 2008.

La Fed privilegia la via della cautelaLa Federal Reserve (Fed) ha scelto la via della cautela, ban-dendo qualsiasi decisione av-ventata, e ha affi dato ai comu-nicati uffi ciali, non sempre facili da decriptare, le possibili aper-ture verso un intervento in tema di tassi. La pragmatica Janet Yellen, governatrice della banca centrale americana, ha ribadito, discorso dopo discorso, il “Fed pensiero” che può essere così sintetizzato: “Nonostante i pro-gressi compiuti dall’economia Usa” per rivedere i tassi a certi livelli saranno necessari “ulte-riori miglioramenti del merca-

Prima di tornare a una “normalizzazione” monetaria, la Fed continuerà a valutare le luci e ombre dei recenti dati macro

to del lavoro e una ragionevole fi ducia che l’infl azione tornerà verso il target del 2% nel medio termine”. Tra i temi di discussio-ne sul tavolo della banca cen-trale c’è anche l’effetto del super dollaro (ora dimensionato) che ha portato a un indebolimento della crescita dell’export, come è emerso dalle trimestrali del-la corporate americana. E con il

Il punto della situazione sull’andamento dell’economia mondiale si farà durante il tradizionale simposio di Jackson Hole di fine agosto. Il vertice organizzato dalla Fed di Kansas City ogni anno chiama a raccolta nelle montagne del Wyoming i principali banchieri centrali ed economisti di tutto il globo. Il

tema dell’edizione 2014 è stato dedicato al mondo del lavoro: “Ripensare le dinamiche del mercato del lavoro”. Di disoccupazione e inflazione si è parlato, invece, nella versione europea di Jackson Hole, ossia l’ECB Forum on Central Banking, organizzato dalla Bce a fine maggio nella cittadina di Sintra in Portogallo.

A JACKSON HOLE IL VERTICE DEI BANCHIERI CENTRALI

BORSE

6

biglietto verde che non sale ne trarranno vantaggio i ricavi e gli utili delle aziende americane e Wall Street che è già tornata a correre (come dimostrato dai record di maggio segnati da S&P 500 e Dow Jones).

Le tempisticheUno scenario incerto che ha portato il “timing della svol-ta” ad essere spostato sempre più in là. La prima stretta del costo del denaro, pronostica-ta nella prima parte dell’anno, è ora attesa alla fi ne del 2015,

se non addirittura all’inizio del 2016. E se è diffi cile prevedere con precisione quando avverrà un intervento monetario, quello che appare chiaro è che l’isti-tuto guidato dalla governatrice Janet Yellen continuerà a proce-dere lentamente e di aumento dei tassi si parlerà concreta-mente solo nella riunione di settembre. In ogni caso, quando accadrà, è opinione diffusa che l’inasprimento sarà contenuto. Ma perché il ritorno alla “nor-malizzazione” monetaria tarda ad arrivare? I tempi si sareb-

bero dilatati di fronte ad alcuni dati macro deludenti che hanno fatto riaffi orare i timori di un rallentamento duraturo del ci-clo espansivo americano. L’eco-nomia Usa che ha mostrato una decisa accelerazione nel 2014 ha, infatti, dovuto fare i conti con un inizio d’anno zoppicante. Diversi i dati che hanno certifi -cato questo rallentamento: uno su tutti è il Pil del primo trime-stre 2015 (stima preliminare) che è cresciuto di un solo 0,2%. Leggendo le recenti indicazioni su bilancia commerciale, pro-duzione industriale e vendite al dettaglio anche il secondo trimestre non sembra essere

iniziato col piede giusto. Manca-no così “ragioni convincenti” per spingere la Fed ad agire. Aspet-tando la riunione della banca centrale americana (16-17 giu-gno), che prevede la conferenza di Janet Yellen e le nuove stime economiche, vale, tuttavia, la pena ricordare che a marzo la Fed ha rivisto al ribasso le sti-me di crescita economica: per il 2015 le previsioni sul Pil passa-no dal 2,5-3% al 2,3-2,7%, l’in-fl azione “core” è vista tra l’1,3% e l’1,4% (da 1,5-1,8%) e il tasso di disoccupazione è stimato tra il 5% e il 5,2% (da 5,2-5,3%). Di fronte agli ultimi dati macro, ap-pare improbabile che la banca centrale Usa alzi tali previsioni.

LE PREVISIONI SUGLI USA

2015* 2016* 2017*PIL annualizzato 2,5% 2,8% 2,7%INFLAZIONE annua 0,3% 2,2% 2,2%DISOCCUPAZIONE 5,3% 5% 4,9%TASSI CAMBIO €/$ 1,05 1,07 1,15

*Consensus Bloomberg

JANET YELLENGovernatrice della Federal

Reserve (Fed). Yellen è stata

nominata presidente della

banca centrale americana nel

febbraio del 2014, al posto di Ben Bernanke. E’ la prima donna a guidare la Fed

Di aumento di tassi si discuterà concretamente solo nella riunione di settembre della Fed

7

Si accende il dibattito intorno al Transat-lantic Trade and In-vestment Partner-ship (conosciuto con

la sigla TTIP), il mega accordo su commercio e investimenti su cui stanno negoziando da quasi due anni Europa e Stati Uniti e che potrebbe vedere la luce già quest’anno. Un passo importante verrà com-piuto a giugno, quando il Par-lamento europeo si esprimerà in via preliminare, dando al-cune indicazioni ai nego-

ziatori sugli e lement i

c r i t i -ci. Se da un l a t o , infatti,

ques to p a t t o

p o t r e b -be porta-

re all’au-mento delle esportazioni,

Proseguono i negoziati tra Usa e Ue sull’accordo su commercio e investimenti, conosciuto con la sigla TTIP

tori, l’accordo favorirà l’eco-nomia di entrambe le parti, con un aumento stimato del Prodotto interno lordo (Pil) dell’Unione Europea di circa 120 miliardi di euro l’anno (circa lo 0,5% del Pil europeo) e di 90 miliardi di euro per gli Stati Uniti (0,4% del Pil Usa).

Trattato rischioso?Il patto però ha sollevato non pochi dubbi, soprattutto per quanto riguarda la tutela dei consumatori in ambito euro-peo. Il TTIP potrebbe, infatti, mettere in discussione il si-stema di controlli nel Vecchio continente, decisamente più stringente rispetto a quello d’Oltreoceano, soprattutto per quanto riguarda il settore

peo

Trattato tra Usa ed Europa: il Parlamento europeo si esprime

con ricadute sull’economia e l’occupazione, dall’altro po-trebbe celare dei rischi per i consumatori, in particolare in tema di sicurezza, ambiente e salute. Ma quali sono davvero i “pro e contro” di questo trattato?

Per accelerare scambi e investimentiL’intento principale del par-tenariato transatlantico su commercio e investimenti è scambiare più merci e servizi tra le due sponde dell’Oce-ano, snellendo la macchina burocratica e abbattendo dazi doganali che ora ne rallen-tano il commercio. In parti-colare, il TTIP ha un triplice obiettivo: migliorare l’accesso ai mercati, riducendo dazi e barriere tariffarie; snellire la burocrazia e quindi abbassare i costi per le aziende; elabo-rare nuove norme per rendere più agevole esportare, impor-tare e investire tra Europa e America. Secondo i negozia-

COSA È

IL TTIP?

Il Transatlantic Trade and

Investment Partnership, noto

con la sigla TTIP, è un accordo

di partnership transatlantica

riguardante il

commercio e

gli investimenti

BORSE

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Il patto ha però sollevato qualche dubbio, soprattutto circa la tutela dei consumatori in ambito europeo

agroalimentare, farmaceutico e della cosmesi. L’accordo sposterà l’ago del-la bilancia verso gli standard europei o verso quelli ameri-cani? Difficile dirlo, visto che esiste una forte pressione delle multinazionali e delle lobby a stelle e strisce. Oltre a queste perplessità è tutta da dimostrare la reale profitta-bilità economica del trattato, almeno per quanto riguarda l’area europea. Secondo uno studio della Tufts University del Massachusetts, si stima una perdita di quasi 600 mila posti di lavoro in tutta Euro-pa e una riduzione del reddito

procapite, che varierà da sta-to a stato, compresa fra i 165 e gli oltre 5 mila euro. Il patto sarebbe, invece, più vantag-gioso negli Stati Uniti, con quasi 800 mila nuovi posti di lavoro previsti e un aumento

del reddito procapite. L’obiet-tivo delle istituzioni rimane, comunque, quello di trovare un accordo entro l’anno, pri-ma che negli Usa inizi la cam-pagna elettorale per le presi-denziali 2016.

9

I n Italia il suo nome viene comunemente utilizzato come sinonimo di apparecchio acustico. Il marchio in questione è quello di Amplifon, l’a-zienda milanese leader mondiale nella distribuzione di soluzioni udi-

tive. L’azienda, quotata a Piazza Affari dal 2001, si defi nisce un “acqui-sitore seriale”: le operazioni di acquisizione fanno parte del suo codice genetico e negli anni questa voglia di crescere in Italia e all’estero le ha permesso di concludere importanti operazioni (le ultime in Israele e in Brasile). Lo spazio e le opportunità sono ancora numerose, visto che il mercato di riferimento è frammentato: se a livello mondiale si somma-no le quote di Amplifon (circa il 10%), a quelle dell’olandese Audionova e alle attività retail dei produttori si arriva al 20% del mercato globale: vuol dire che l’80% è nelle mani di piccoli attori. “Un Mese di Borsa” ha intervistato l’a.d. di Amplifon, Franco Moscetti, proseguendo così il suo itinerario alla scoperta di alcune delle società italiane che fanno parte dell’assortito portafoglio di Tamburi Investment Partners (TIP).

Amplifon: alla ricerca di nuove “prede” nel mondo

INTERVISTA ESCLUSIVA

Ampliter N.V. 54,113%(azionista di riferimento di Amplifon)

Mercato 33,152%

Azioni proprie 3,374%

Fidelity Management and Research 5,117%

(FMR LLC)

TIP 4,243%

PRINCIPALI AZIONISTI

Il primo trimestre si e’ chiuso con ricavi e redditività in crescita in tutte le aree geografi che: alla luce di questo avvio che 2015 vi attendete? Cosa vi sosterrà? Ci attendiamo un 2015 migliore ri-spetto al 2014 in tutti quelli che sono gli indicatori chiave e quindi prevediamo un miglioramento dei ricavi, dell’Ebitda e della posizio-ne fi nanziaria netta. Bisogna con-siderare l’ambito in cui lavoriamo e la clientela a cui ci rivolgiamo, ossia pensionati con un’età media di 70/72 anni. Il fatto di essere fuori dal cosiddetto ciclo attivo della vita fa sì che siano partico-larmente sensibili a qualunque

notizia, positiva o negativa che sia. Rispetto a qualche anno fa, oggi i nostri potenziali consumatori vi-vono una situazione psicologica certamente più tranquilla, favo-rita da alcuni fattori che dipin-gono uno scenario economico in miglioramento (euro più debole, un prezzo del petrolio contenuto, le mosse della Bce). Un umore più disteso contribuisce così a ri-accendere l’impulso all’acquisto, magari sopito. Il combinato di un contesto più favorevole sommato a un modello organizzativo più performante ci permette di pre-sentare ai nostri azionisti dei ri-sultati positivi.

Per la società milanese l’impegno principale è crescere più del mercato e fare meglio dei competitor

Chi è Amplifon

Fondata negli anni ‘50 da Algernon Charles Holland a Milano, in risposta ai danni uditivi causati dalle esplosioni del secondo confl itto mondiale, Amplifon è il leader mondiale nella distribuzione ed applicazione personalizzata di apparecchi acustici e dei servizi correlati. Attraverso una rete di 3.300 punti vendita tra canali diretti e indiretti, oltre 2.600 centri di servizio e circa 1.900 negozi affi liati, la società è presente in 22 paesi nel mondo. Ad oggi, Amplifon detiene circa il 10% della quota di mercato globale. Dal 2004 Franco Moscetti è amministratore delegato del gruppo.

FRANCO MOSCETTIa.d. di Amplifon

BORSE

10

Il vostro programma di espan-sione estera prosegue: secon-do lei quali sono i punti di forza del vostro modello di business? Il nostro impegno principale, un “must” per noi, come direbbero gli inglesi, è crescere più del mer-cato e fare meglio rispetto al mi-gliore dei nostri concorrenti. Per mantenere fede a questo impegno abbiamo sempre messo al centro della nostra strategia le persone, non in maniera teorica o in termi-ni di slogan. Ricordo che Amplifon non produce gli apparecchi acu-stici, ma si occupa della perso-nalizzazione e della distribuzione. Sebbene il prodotto di partenza sia lo stesso dei competitor, noi riusciamo a trovare delle soluzio-ni personalizzate e più innovative per realizzare un’offerta esclusiva

per ogni singola persona. Fonda-mentale in tal senso risulta l’inve-stimento nelle persone, nella loro formazione e crescita.

Ultimo tassello nella strategia di internazionalizzazione e’ l’in-gresso in Brasile: avete altri tar-get geografi ci in mente nel bre-ve? Siamo degli acquisitori seriali, direi che queste operazioni fanno parte proprio del nostro codice genetico. Un’attenta strategia di acquisizioni mirate ci ha permes-so di diventare leader mondiali. Solitamente, quando identifi -chiamo un nuovo paese partiamo da una piattaforma ideale che strutturiamo e sviluppiamo. Una volta individuato il nostro target portiamo le nostre best practice e cerchiamo di personalizzare il

modello di business, adattandolo alle caratteristiche del paese. Il modello italiano non può, infatti, essere clonato in giro per il mon-do: per ogni paese bisogna stu-diare un approccio mirato in base a diversi fattori, come ad esem-pio l’organizzazione del servizio nazionale sanitario. È per questo che facciamo lo stesso mestiere in 22 Paesi nel mondo ma so-stanzialmente lo facciamo in 22 maniere differenti. A livello geo-grafi co, puntiamo a una ulteriore crescita nei paesi dove siamo già presenti ma non abbiamo rag-giunto la taglia ottimale in ter-mini di quote di mercato, come ad esempio in Germania. Se in queste aree si presentano delle opportunità noi siamo pronti ad acquistare.

dati rilevati al 15/05/2015 Fonte:Bloomberg

Negozi diretti di proprietà del gruppo

Franchising

Negozi af f i liati

%

(dati in milioni di euro)

LA CRESCITA DEL FATTURATO Ricavi suddivisi per area geografica

Punti vendita totali

8.414Incremento 2014

+16%

America 15,8%

Asia Pacifico 14,9%

20092010201120122013

657

708,1

827,4

846,6

827,4

2014 890,9

876543210

2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

22,922,9 2525

37,837,814,314,3

dati in euro

Shop-in-shops & Cornersposizionati in modo capillare presso terzi (farmacie, ottiche e studi medici) Europa, Medio Oriente, Africa 69,3%

AMPLIFON, IL TITOLO A PIAZZA AFFARI

IL NETWORK DISTRIBUTIVOIl gruppo opera principalmente attraverso due tipologie di canali di vendita: punti vendita diretti e indiretti

AMPLIFONIN NUMERI

11

Archiviati in positivo i primi tre mesi del 2015, la maison del lusso si aspetta ora un’ulteriore crescita per l’intero anno

Ferragamo: il 2015 inizia bene per l’artigiano del made in Italy

L’anima artigianale made in Italy non l’ha mai tradita, anzi l’ha coltivata e rafforzata nel tempo. Si tratta del

gruppo Salvatore Ferragamo, uno dei principali protagonisti del lusso. Un marchio conosciu-to nel mondo per la creazione e vendita di calzature, borse, ab-bigliamento, cravatte e foulard in seta, ma anche profumi per uomo e donna. Nemmeno la for-te competizione internazionale ha mai intaccato questo tratto distintivo della maison fiorenti-na che rimane saldamente nelle

mani della famiglia proprietaria. Anzi, l’artigianalità tipica dei prodotti firmati Salvatore Ferra-gamo ha da sempre incontrato il gusto delle celebrità interna-zionali. Non a caso il fondatore Salvatore Ferragamo si è guada-

gnato l’appellativo di “calzolaio della dive” di Hollywood. Un legame, quello con il mondo del cinema, che dura ancora oggi: nell’ultima pellicola della Di-sney “Cenerentola” le calzature ai piedi della perfida matrigna

IL FATTURATO DEL GRUPPO SALVATORE FERRAGAMO NEL 2014

FOCUS SOTTOSTANTE

Calzature42,7%

Locazioni immobiliari 0,8%

RICAVI PER CATEGORIA MERCEOLOGICA RICAVI PER CANALE DISTRIBUTIVO RICAVI PER AREA GEOGRAFICA

Profumi 6,3%

Licenze e prestazioni

0,7%Al dettaglio

(retail) 62,6%

Giappone 8,4%

AsiaPacifico 37,2%

Nord America 22,9%

Europa26,6%

Centro e Sud America 4,9%

All’ingrosso(wholesale)

35,9%

Locazioniimmobiliari

0,8%

Fonte: Dati societari al 31.12.2014

Licenze e prestazioni 0,7%

Accessori 6,8%

Abbigliamento 7,3%

Pelletteria 35,4%

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tre il risultato operativo (Ebit) è cresciuto del 12% su base annua a 47 milioni di euro. Numeri positivi che spingono il gruppo ad attendere con ottimi-smo la fine dell’intero esercizio 2015. “L’andamento del busi-ness nei primi mesi dell’anno conferma, in assenza di par-ticolari turbative di mercato, un’aspettativa di un’ulteriore crescita anche per il 2015”, ha spiegato Ferragamo. Gli inve-stimenti da parte loro hanno toccato i 12 milioni di euro nel periodo e sono principalmente riconducibili, ha precisato la so-cietà, alle attività di apertura di

nuovi punti vendita e di amplia-mento e rinnovamento di quelli esistenti, nonché al prosegui-mento dei progetti di integrazio-ne logistica e digitale.Sul versante geografico, l’Asia-Pacifico si conferma primo mer-cato della società del lusso in termini di ricavi. In quest’area il fatturato nel primo trimestre è, infatti, cresciuto dell’11% rispet-to a un anno fa. Tiene il mercato europeo, con un giro d’affari sa-lito del 2% annuo, mentre l’area del Nord America ha visto i ricavi nei primi tre mesi aumentare del 16% su base annua. Segno più anche in Giappone, dove il fat-turato di Ferragamo ha mostrato un incremento del 5% annuo.

Lady Tremaine (interpretata da Cate Blanchett) sono state realizzate proprio dal gruppo toscano. Trimestrale, il 2015 inizia con il piede giustoUn 2015 che è iniziato col piede giusto per Salvatore Ferragamo a Piazza Affari. Nel primo trime-stre dell’anno, la società fioren-tina ha realizzato un fatturato che è cresciuto del 10% a 327 milioni di euro. L’utile netto ha raggiunto i 32 milioni, mettendo a segno un incremento del 17% nel confronto con i primi tre mesi del 2014. In miglioramen-to anche la redditività: il mar-gine operativo lordo (Ebitda) è aumentato del 16%, passando da 53 a 61 milioni di euro, men-

Storia di un calzolaio chiamato Ferragamo

Il suo primo laboratorio Salvatore Ferragamo lo aprì a Firenze nel 1927, di ritorno

in Italia dopo 13 anni passati negli Usa. Un anno dopo aprì i battenti la prima azienda omonima. Azienda che il calzolaio campano guiderà fino alla sua morte nel 1960. Da allora le redini della società furono prese dalla moglie Wanda, presidente onorario della società, e dai sei figli. Uno di questi, Ferruccio, ne fu per 24 anni amministratore delegato per poi nel 2006 passare la carica a un manager esterno alla famiglia, Michele Norsa, in vista della quotazione a Piazza Affari avvenuta nel 2011. Attualmente Ferruccio Ferragamo siede sulla poltrona di presidente di un’azienda che conta circa 4mila dipendenti e una rete di oltre 640 negozi monomarca a fine 2014.

Sono saliti a 12 milioni di euro gli investimenti

effettuati dal gruppo fiorentino nel corso del primo trimestre

SALVATORE FERRAGAMOFondatore del gruppo

MICHELE NORSA

Dal 2 ottobre del 2006 è

amministratore delegato e

direttore generale della

Salvatore Ferragamo Spa

LA FAMIGLIA FERRAGAMOTre generazioni di Ferragamo davanti a Palazzo Mezzanotte, sede della Borsa di Milano, il giorno della quotazione (29 giugno 2011)

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ESCLUSIVA ONLINE

INVESTIMENTI ATHENA PREMIUM PLUS SU SALVATORE FERRAGAMO

Gen2014

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Lusso made in Italy, fino al 12% a scadenza Lusso made in Italy pro-

tagonista del nuovo Cer-tificate Athena Premium

Plus. E’ infatti l’azione Salva-tore Ferragamo il sottostante scelto per il Certificate in sot-toscrizione fino al prossimo 25 giugno. Il gruppo fiorentino nel primo trimestre 2015 ha realizzato ricavi per 327 mi-lioni di euro, in aumento del 10% rispetto a un anno prima. Il Certificate potrà scadere anticipatamente già dopo 12 mesi, con premi potenziali del 4% alla fine di ogni anno e ca-pitale protetto a scadenza per ribassi del sottostante fino al 40%. Queste sono le principa-li caratteristiche dell’Athena Premium Plus che presenta una durata complessiva di tre anni. La prima data di valu-tazione intermedia è fissata

SALVATORE FERRAGAMO, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

Dati in euro

Fonte: Bloomberg

Il gruppo Salvatore Ferragamo è at-tivo nella creazione, produzione e vendita di calzature, pelletteria, ab-bigliamento, prodotti in seta e altri accessori, nonché profumi per uomo e donna. Ferragamo conta su circa 4.000 dipendenti e una rete di oltre 630 punti vendita mono-marca al 31 marzo 2015.

Codice Isin: IT0004712375Quotazione: Ftse Mib (Milano)Valuta: Euro

Comprare (Buy) 12,5%Mantenere (Hold) 79,2%Vendere (Sell) 8,3%Prezzo attuale 29,10Target medio 29,61 (+1,84% dal prezzo attuale)

PROFILO

PROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE

FONTE: BLOOMBERGDATI RILEVATI AL: 14/05/2015

Da inizio anno (dati al 14/05/2015) il titolo Salvato-re Ferragamo ha evidenziato un progresso del 40,50% che si confronta con il +22,65% registrato dal Ftse Mib.

ANDAMENTO TITOLO

I primi due anni premi anche in caso di ribassi fino al 40% del sottostante, l'azione Salvatore Ferragamo

per il 23 giugno 2016, con il Certificate che può scadere anticipatamente se l’azione Salvatore Ferragamo quota a un valore superiore o pari al valore iniziale, restituendo il capitale investito più un pre-mio del 4%. In caso invece di

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POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ DOPO 12 MESI

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° anno il Certifi cate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve un premio del 4% più la restituzione del capitale investito.

PREMIO DEL 4% ALLA FINE DEL 1° E 2° ANNO

Il Certifi cate Athena Premium Plus paga un premio del 4% al termine del primo e del secondo anno anche in caso di ribassi (fi no al 40%) del sottostante, l’azione Salvatore Ferragamo.

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI

A scadenza l’investitore riceve il capitale investito e un premio di 4 euro per Certificate se l'azione Salvatore Ferragamo quota a un valore superiore o pari alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale.

ribassi fino al 40% del sotto-stante, il Certificate paga co-munque un premio del 4%. Alla seconda data di valutazione intermedia (23 giugno 2017) il funzionamento è identico con possibilità di scadenza antici-pata se Salvatore Ferragamo quota a un valore superiore o pari a quello iniziale con l’incasso di 104 euro per Cer-tificate; in caso di discesa del valore del sottostante l’Athe-na Premium Plus prosegue il suo percorso fino a scadenza pagando comunque un pre-mio del 4% se il sottostante si trova sopra al 60% del valo-re iniziale. Alla sua scadenza naturale il Certificate resti-tuisce il capitale investito e paga un premio del 4% anche in caso di ribassi fino al 40% del sottostante. In tal caso il ritorno complessivo potenzia-le dell'investimento raggiunge il 12% se l'investitore nei pri-mi due anni ha anche incas-sato i due premi intermedi. In caso di quotazioni del sotto-stante sotto la Barriera, posta al 60% del valore iniziale, l’in-vestitore si vedrà riconosciuto un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Athena Premium Plus su Salvatore Ferragamo

CODICE ISIN XS1190238151CODICE BNL 2002318

DATA DI VALUT. INIZIALE 25/06/2015DATA DI VALUT. FINALE 22/06/2018

DATA DI SCADENZA 22/06/2018DATA PAGAMENTO FINALE 29/06/2018

SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/06/2015

1° VALUT. INT. (23/06/2016)● 104€ se Salvatore Ferragamo ≥ Valore iniziale● 4€ se Val iniz. > Salv. Ferragamo ≥ 60% val.iniz.

2° VALUT. INT. (23/06/2017)● 104€ se Salvatore Ferragamo ≥ Valore iniziale● 4€ se Val iniz. > Salv. Ferragamo ≥ 60% val.iniz.

PAGAMENTO FINALE● 104€ se Salvatore Ferragamo ≥ Barriera● Commisurato alla performance del sottostante

se Salvatore Ferragamo < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Salvatore Ferragamo

EMITTENTE BNP Arbitrage Issuance BV

QUOTAZIONESarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su EuroTLX

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Gen2014

Gen2015

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Gen2014

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ATHENA DOUBLE RELAX QUANTO SU AIRBUS E BAE SYSTEMS

Due big del settore aerospa-ziale come Airbus e BAE Systems sono i sottostanti

del nuovo Athena Double Relax Quanto di BNP Paribas. In col-locamento dal 1° al 25 giugno il nuovo Certificate prevede premi fissi nei primi due anni e la pos-sibilità di scadenza anticipata già dopo 12 mesi dall’emissio-ne. Ma andiamo con ordine. Se nel corso della prima e della seconda data di rilevazione in-termedia, in programma rispet-tivamente il 22 giugno del 2016 e il 22 giugno del 2017, sia il va-lore di Airbus che quello di BAE Systems risulteranno superiori rispetto ai valori iniziali, fissa-ti il 25 giugno 2015, il prodotto scadrà in anticipo corrisponden-do all’investitore, oltre al valo-re nominale dell’investimento, un premio del 4,55%. In caso di

In orbita con premi fissi del 4,55% i primi due anni

Dati in euro

Dati in sterline

AIRBUS, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

BAE SYSTEMS, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

Comprare (Buy) 34,6%Mantenere (Hold) 42,3%Vendere (Sell) 23,1%Prezzo attuale 498 pTarget medio 529 p (+6,22% dal prezzo attuale)

Comprare (Buy) 73,5%Mantenere (Hold) 23,5%Vendere (Sell) 2,9%Prezzo attuale 60,71 €Target medio 67,16 € (+10,62% dal prezzo attuale)

Da inizio 2014 (dati al 12/05/2015) il titolo Bae Sy-stems ha guadagnato il 23,17% contro il 2,74% guadagnato dal FTSE100, indice principale della Borsa di Londra.

Da inizio 2014 (dati al 12/05/2015) il titolo Airbus ha guadagnato il 10,34% contro il 15,8% guadagnato dal Cac40, indice principale della Borsa di Parigi.

ANDAMENTO BAE SYSTEMSANDAMENTO AIRBUS

PROSPETTIVEPROSPETTIVE

SCHEDA SOTTOSTANTE


A scadenza capitale protetto anche in caso di ribassi fino al 40% di Airbus e BAE Systems

Codice Isin: NL0000235190Quotazione: CAC40 (PARIGI)Valuta: Euro

Codice Isin: GB0002634946Quotazione: FTSE100 (LONDRA)Valuta: Sterlina

Fonte: Bloomberg

performance negativa di uno o di entrambi i titoli, non si avrà la scadenza anticipata ma, in en-trambe le date di rilevazione, un premio del 4,55% verrà comun-que corrisposto. Il 21 giugno del 2018, in occasione della terza e ultima data di rilevazione inter-

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media, la performance positiva di entrambi i titoli sottostanti sarà premiata con un premio del 10% mentre nel caso in cui anche uno solo tra Airbus e BAE Systems registrerà una perfor-mance negativa il prodotto pro-seguirà il suo percorso verso la naturale scadenza. Il 20 giugno 2019 ci sarà la data di rilevazione finale e tre sono i possibili scena-ri che si prospetteranno all’inve-stitore: se entrambi i sottostanti presentano a scadenza un valore superiore o pari al valore iniziale, l’investitore riceve il valore no-minale aumentato di un premio del 15% del capitale investito; se invece uno tra Airbus e BAE Sy-stems quota sotto il valore ini-ziale, ma entrambi presentano un valore superiore alla Barriera (posta al 60% del valore iniziale), l’investitore riceverà un importo corrispondente al capitale inve-stito; infine, in caso di quotazioni sotto la Barriera di almeno uno dei due sottostanti, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del peggiore tra Airbus e BAE Systems con conseguente perdita sul capitale investito.In ogni caso l’andamen-to del tasso di cambio tra euro e sterlina, valuta in cui è denomi-nato il titolo BAE Systems, non influirà sul rendimento finale visto che il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del tasso di cambio euro/sterlina.

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CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE

PREMIO FISSO DEL 4,55% DOPO IL 1° E IL 2° ANNO

Il Certifi cate Athena Double Relax Quanto paga all’investitore un premio del 4,55% al termine del 1° e al termine del 2° anno indipendentemente dall’andamento delle due azioni sottostanti.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certifi cate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio del 4,55% il 1° e 2° anno e del 10% il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza almeno un'azione tra Airbus e BAE Systems ha perso terreno, ma entrambe le azioni quotano a un valore superiore o pari al 60% del rispettivo Valore iniziale, il Certifi cate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

NOME Athena Double Relax Quanto su Airbus e BAE SystemsCODICE ISIN XS1189333385CODICE BNL 2002315



SOTTOSCRIZIONE fi no al 25/06/2015

1° VALUT. INT. (22/06/2016) ● 104,55€ se Airbus e BAE Systems ≥ Val. iniziale● 4,55€ se Airbus e/o BAE Systems < Val. iniziale

2° VALUT. INT. (22/06/2017) ● 104,55€ se Airbus e BAE Systems ≥ Val. iniziale● 4,55€ se Airbus e/o BAE Systems < Val. iniziale

3° VALUT. INT. (21/06/2018) ● 110€ se Airbus e BAE Systems ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

● 115€ se Airbus e BAE Systems ≥ Val. iniziale● 100€ se Airbus e/o BAE Systems < Valore iniziale

ma Airbus e BAE Systems ≥ Barriera● Commisurato alla performance del peggiore

tra Airbus e BAE Systems se Airbus e/o BAE Systems < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Airbus e BAE SystemsEMITTENTE SecurAsset S.A.

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su EuroTLX

Alla scadenza fi nale l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 15% se entrambe le azioni sottostanti quotano alla pari o sopra il Valore iniziale.

In collocamento

nelle FILIALI BNL fi no

al 25 giugno 2015

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INVESTIMENTI

16% a scadenza con il Certificate firmato BNP Paribas

Protagonista del nuovo Certificate Athena Pre-mium è BNP Paribas, la

maggiore banca francese. L’i-stituto parigino ha archiviato il primo trimestre dell’anno con un utile netto in crescita del 17,5% a 1,65 miliardi di euro. L’Athena Premium, in sottoscrizione fino al prossimo 25 giugno, può scadere anti-cipatamente già alla fine del primo anno se l’azione BNP Paribas quota a un valore su-periore o pari al valore iniziale, restituendo il capitale iniziale più un premio di 4 euro per Certificate. Se invece il sotto-stante ha perso terreno in Bor-sa, ma quota sopra il 75% del valore iniziale, l’Athena paga un premio del 4% e prosegue fino alla seconda data di va-lutazione intermedia. Anche a tale fermata il Certificate scade anticipatamente se BNP Paribas quota a un valore su-periore o pari a quello iniziale e l’investitore riceve 104 euro per Certificate; in caso di di-

BNP Paribas è la maggiore banca fran-cese e uno dei leader europei nel set-tore dei servizi bancari e fi nanziari, forte di una presenza signifi cativa negli Stati Uniti e di posizioni consolidate in Asia e nei mercati emergenti. La banca è presente in 75 Paesi con un organi-co di circa 187.900 dipendenti. In Ita-lia BNP Paribas ha acquisito nel 2006 la Banca Nazionale del Lavoro (BNL).

Codice Isin: FR0000131104Quotazione: CAC 40 (Parigi)Valuta: Euro

Comprare (Buy) 36,8%Mantenere (Hold) 50,0%Vendere (Sell) 13,2%Prezzo attuale 55,59Target medio 59,65(+7,2% dal prezzo attuale)

PROFILOSCHEDA SOTTOSTANTE


PROSPETTIVE

Da inizio 2014 (dati al 14/05/2015) l'azione BNP Paribas ha guadagnato il 15,17% contro il +17,34% guadagnato dal CAC 40, il principale indice dell'azionario francese.

ANDAMENTO INDICE

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Gen2014

Gen2015

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BNP PARIBAS, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

Fonte: Bloomberg

ATHENA PREMIUM SU AZIONI BNP PARIBAS

Dati in euro

2 Possibilità di scadenza anticipata già dopo 12 mesi e capitale protetto anche con ribassi fino al 40%

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scesa del valore del sottostan-te l’Athena Premium prosegue il suo percorso pagando anche in questo caso un premio del 4% per valori del sottostante superiori al 75% del valore ini-ziale. Funzionamento identico anche alla terza e ultima data di valutazione intermedia: la scadenza anticipata scatta se il titolo della banca francese quota a un valore superiore o pari a quello iniziale con il pa-gamento di 104 euro per Certi-ficate, oppure un premio del 4% per valori di BNP Paribas supe-riori al 75% del valore iniziale e il Certificate prosegue fino alla sua scadenza naturale. Dopo 4 anni di vita sono tre gli scenari possibili per l’Athena Premium. Il più favorevole prevede il pa-gamento di 104 euro per Cer-tificate se BNP quota sopra il 75% del valore iniziale, con un complessivo ritorno potenziale del 16% considerando i tre pre-mi intermedi potenzialmente incassati. In caso di quotazio-ni del sottostante sotto il 75% del valore iniziale ma sopra o pari alla Barriera, posta al 60% del valore iniziale, l’investitore vede comunque protetto il ca-pitale investito. Di contro, per valori del sottostante sotto la Barriera, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

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CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATENOME Athena Premium su azioni BNP Paribas

CODICE ISIN XS1189333468CODICE BNL 2002314



SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/06/2015

1° VALUT. INT. (22/06/2016)● 104€ se BNP Paribas ≥ Valore iniziale● 4€ se Val iniz. > BNP Paribas ≥ 75% val.iniz.



PAGAMENTO FINALE

● 104€ se BNP Paribas ≥ 75% val.iniz.● 100€ se 75% Val iniz. > BNP Paribas ≥ Barriera● Commisurato alla performance del sottostante

se BNP Paribas < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di BNP ParibasEMITTENTE SecurAsset S.A.

QUOTAZIONESarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su EuroTLX

PREMIO DEL 4% ALLA FINE DEL 1°, 2° E 3° ANNO

Il Certifi cate Athena Premium paga all’investitore un premio del 4% al termine del primo anno, del secondo e del terzo anno anche in caso di moderati ribassi (fi no al 25%) del sottostante, l’azione BNP Paribas.


A scadenza l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 4% se l'azione BNP Paribas quota a un valore superiore o pari al 75% del valore iniziale.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO

Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certifi cate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve un premio del 4% più la restituzione del capitale investito.

In collocamento


al 25 giugno 2015

PROTEZIONE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza l'azione BNP Paribas quota a un valore inferiore al 75% del valore iniziale, ma superiore o pari alla Barriera, il Certifi cate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

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INVESTIMENTI

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ATHENA PREMIUM SU AZIONI LVMH E KERING

Il lusso protagonista del nuovo Certificate Athena Premium in sottoscrizione

dal 1 al 25 giugno. Si tratta delle francesi LVMH e Kering che insieme raggiungono una capitalizzazione di merca-to di quasi 100 miliardi di euro. L’Athena Premium offre la possibilità di incassare un premio annuo del 3,55% alla fine di ogni anno se alle date di valutazione intermedia i due titoli sottostanti avranno perso meno del 30% rispetto al valore iniziale. E’ presente anche la possibilità di sca-denza anticipata. Già dopo 12 mesi, il Certificate può sca-dere se sia LVMH che Kering quotano a un valore superio-re o pari al valore iniziale; in tal caso l’Athena Premium restituisce il valore nomina-le di 100 euro più un premio di 3,55 euro per Certificate. Se invece anche uno solo dei due sottostanti quota a un valore inferiore a quello ini-ziale, il Certificate proseguirà

Premi in passerella con le regine del lusso

Dati in euro

Dati in euro

LVMH, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

KERING, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

Comprare (Buy) 31,4%Mantenere (Hold) 51,4%Vendere (Sell) 17,1%Prezzo attuale 167,95Target medio 186,14 (+10,8% dal prezzo attuale)

Comprare (Buy) 43,6%Mantenere (Hold) 43,6%Vendere (Sell) 12,8%Prezzo attuale 160,80 Target medio 172,03 (+7,0% dal prezzo attuale)

Da inizio 2014 (dati al 18/05/2015) il titolo Kering ha guadagnato il 9,40% contro il 17,65% guadagnato dal CAC 40, indice principale della Borsa di Parigi.

Da inizio anno (dati al 18/05/2015) il titolo LVMH ha guadagnato il 34,56% contro il 17,65% guadagnato dal CAC 40, indice principale della Borsa di Parigi.

ANDAMENTO KERINGANDAMENTO LVMH


SCHEDA SOTTOSTANTE


Premio del 3,55% anche in caso di ribassi contenuti di LVMH e Kering. Capitale protetto per ribassi fino al 40%

Codice Isin: FR0000121014Quotazione: CAC 40 (PARIGI)Valuta: Euro

Codice Isin: FR0000121485Quotazione: CAC 40 (PARIGI)Valuta: Euro

Fonte: Bloomberg

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il suo percorso pagando un premio del 3,55% se entrambi i sottostanti risulteranno so-pra il 70% del valore iniziale. Identico funzionamento alla seconda e alla terza data di valutazione intermedia con conseguente restituzione del valore nominale più un pre-mio pari al 3,55% del capitale investito. Di contro, se uno dei due sottostanti quota sotto il valore iniziale, ma con cali li-mitati a meno del 30%, il Cer-tificate prevede un premio del 3,55%. Se il Certificate arriva alla sua naturale scadenza, dopo 4 anni sono tre gli sce-nari possibili. Il più favorevole ha luogo se entrambi i sotto-stanti presentano a scadenza un valore superiore o pari al 70% del valore iniziale: in tal caso l’investitore riceve il valore nominale aumenta-to di un premio del 3,55%. Se invece uno tra LVMH e Kering quota sotto il valore iniziale, ma entrambi presentano un valore superiore alla Barriera, posta al 60% del valore inizia-le, l’investitore riceve comun-que l’intero capitale investito. Nell’ultimo scenario, con quo-tazioni sotto la Barriera di uno dei due sottostanti, l’investi-tore riceve un importo com-misurato alla performance del peggiore tra LVMH e Ke-ring con conseguente perdita sul capitale investito.



PREMIO POTENZIALE DEL 3,55% DOPO IL 1°, 2° E 3° ANNO

Il Certifi cate Premium paga all’investitore un premio del 3,55% al termine del 1°, del 2° e del 3° anno anche in caso di moderati ribassi delle due azioni sottostanti, LVMH e Kering.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certifi cate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve un premio del 3,55% più la restituzione del capitale investito (100 euro).


PROTEZIONE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza entrambe le azioni sottostanti quotano a un valore inferiore al 70% del valore iniziale, ma superiore o pari alla Barriera, il Certifi cate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

NOME Athena Premium su azioni LVMH e Kering CODICE ISIN XS1189333112CODICE BNL 2002316




1° VALUT. INT. (22/06/2016)● 103,55€ se LVMH e Kering ≥ Val. iniziale● 3,55€ se LVMH e/o Kering < Val. iniz. ma

LVMH e Kering ≥ 70% Val. iniziale





PAGAMENTO FINALE

● 103,55€ se LVMH e Kering ≥ 70% Val. iniziale● 100€ se LVMH e/o Kering < 70% Valore iniziale

ma LVMH e Kering ≥ Barriera● Commisurato alla perf. del peggiore tra LVMH

e Kering se LVMH e/o Kering < BarrieraBARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di LVMH e Kering

EMITTENTE SecurAsset S.A.QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di ammissione alle

negoziazioni su EuroTLX

A scadenza l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 3,55% se entrambe le azioni sottostanti quotano a un valore superiore o pari al 70% del Valore iniziale.

In collocamento


al 25 giugno 2015

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INVESTIMENTI

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ATHENA DOUBLE RELAX QUANTO SU AZIONI CAPGEMINI E ORACLE

Capgemini e Oracle sono le protagoniste del nuovo Athena Double Relax Quan-

to. Il Certificate, in sottoscrizione dal 1° al 25 giugno, si caratteriz-za per due premi incondizionati alla fine del primo e del secondo anno e un premio del 12% a sca-denza se entrambi i sottostanti risultano sopra il valore iniziale. Già dopo 12 mesi il Certificate of-fre la possibilità di una scadenza anticipata se sia Capgemini che Oracle quoteranno a un valore superiore o pari a quello iniziale (fissato il 25 giugno 2015); in tal caso l’Athena Double Relax resti-tuisce il valore nominale di 100 euro più un premio di 4 euro per Certificate. Niente scadenza anti-cipata se anche solo uno dei due titoli quoterà a un valore inferiore a quello iniziale ma il Certificate pagherà comunque un premio

Big Data in evidenza: premi fissi i primi due anni

Dati in euro

Dati in dollari Usa

CAPGEMINI, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

ORACLE, ANDAMENTO DA INIZIO 2014

Comprare (Buy) 57,8%Mantenere (Hold) 33,3%Vendere (Sell) 8,9%Prezzo attuale 43,57 $Target medio 47,23 $ (+8,4% dal prezzo attuale)

Comprare (Buy) 56,5%Mantenere (Hold) 34,8%Vendere (Sell) 8,7%Prezzo attuale 78,60 €Target medio 85,31 € (+8,54% dal prezzo attuale)

Da inizio 2014 (dati al 12/05/2015) il titolo Oracle è salito del 16,05% contro il 13,57% guadagnato dall’S&P 500, indice principale della Borsa di New York.

Da inizio 2014 (dati al 12/05/2015) il titolo Capgemini ha guadagnato il 68,5% contro il 15,8% guadagnato dal Cac40, indice principale della Borsa di Parigi.

ANDAMENTO ORACLEANDAMENTO CAPGEMINI


SCHEDA SOTTOSTANTE


Possibilità di scadenza anticipata e capitale protetto anche in caso di ribassi fi no al 40% dei due sottostanti

Codice Isin: FR0000125338Quotazione: CAC40 (PARIGI)Valuta: Euro

Codice Isin: US68389X1054Quotazione: S&P 500 (NEW YORK)Valuta: Dollaro Usa

Fonte: Bloomberg

del 4%. Identico il funzionamento in occasione della seconda data di valutazione intermedia, fissata per il 22 giugno 2017: nel caso in cui entrambi i titoli sottostanti quoteranno a un valore maggiore o uguale al valore inizialmente rilevato, il Certificate scadrà anti-

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cipatamente restituendo il valore nominale di 100 euro. Anche in questo caso niente paura in caso di performance negativa di alme-no uno dei due titoli visto che il premio del 4% sarà comunque di-stribuito. In occasione della terza data di rilevazione intermedia, il 21 giugno 2018, l’andamento positivo di entrambi i titoli sarà premiato con la scadenza antici-pata, e quindi la restituzione del capitale investito, più un premio dell’8%. Se invece uno dei due sottostanti ha perso terreno, si procede fino alla scadenza fi-nale con tre scenari possibili. Il più favorevole ha luogo se en-trambi i sottostanti presentano a scadenza un valore superiore o pari al valore iniziale; in tal caso l’investitore riceve il valore no-minale aumentato di un premio del 12% del capitale investito. Se invece uno tra Capgemini e Oracle quota sotto il valore ini-ziale, ma entrambi presentano un valore superiore alla Barriera (posta al 60% del valore iniziale), l’investitore riceverà un importo corrispondente al capitale inve-stito. Infine, in caso di quotazioni sotto la Barriera di uno dei due sottostanti, l’investitore riceve un importo commisurato alla per-formance del peggiore tra Capge-mini e Oracle (con conseguente perdita sul capitale investito). Il Certificate è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall’oscillazione del cambio tra euro e dollaro USA.



PREMIO FISSO DEL 4% DOPO IL 1° E IL 2° ANNO

Il Certifi cate Athena Double Relax Quanto paga all’investitore un premio del 4% al termine del 1° e al termine del 2° anno indipendentemente dall’andamento delle due azioni sottostanti.

POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNODopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del 3° anno il Certifi cate può scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore riceve, oltre al premio del 4% il 1° e 2° anno e dell'8% il 3° anno, la restituzione del capitale investito (100 euro).

PREMIO POTENZIALE A SCADENZA

PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA

Se a scadenza almeno un'azione tra Capgemini e Oracle ha perso terreno, ma entrambe le azioni quotano a un valore superiore o pari al 60% del rispettivo Valore iniziale, il Certifi cate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro.

NOME Athena Double Relax Quanto su Capgemini e OracleCODICE ISIN XS1189332734CODICE BNL 2002317




1° VALUT. INT. (22/06/2016) ● 104€ se Capgemini e Oracle ≥ Val. iniziale● 4€ se Capgemini e/o Oracle < Val. iniziale

2° VALUT. INT. (22/06/2017) ● 104€ se Capgemini e Oracle ≥ Val. iniziale● 4€ se Capgemini e/o Oracle < Val. iniziale

3° VALUT. INT. (21/06/2018) ● 108€ se Capgemini e Oracle ≥ Valore iniziale

PAGAMENTO FINALE

● 112€ se Capgemini e Oracle ≥ Val. iniziale● 100€ se Capgemini e/o Oracle < Valore iniziale

ma Capgemini e Oracle ≥ Barriera● Commisurato alla performance del peggiore

tra Capgemini e Oracle se Capgemini e/o Oracle < Barriera

BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Capgemini e OracleEMITTENTE SecurAsset S.A.

QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su EuroTLX

Alla scadenza fi nale l’investitore riceve il capitale investito e un premio del 12% se entrambe le azioni sottostanti quotano alla pari o sopra il Valore iniziale.

In collocamento


al 25 giugno 2015

Cuba è il luogo da non perdere nel 2015. Il disgelo con gli Stati Uniti, annunciato lo scorso

dicembre, ha chiuso l’epoca rivoluzionaria dell’isola e aperto la possibilità di porre fi ne all’embargo. Un evento storico che porterà profondi cambiamenti. Per chi intende visitare la grande meta del rhum, della canna da zucchero, dei sigari, della salsa e delle spiagge da sogno per un’ultima volta nella sua originalità e tradizione, non c’è tempo da perdere. Preparate la valigia e godetevi la più grande isola dei Caraibi, che vanta ben 9 siti patrimonio dell’Umanità Unesco e oltre 300 spiagge, prima dell’invasione americana.

La moneta è doppiaIl Paese ha due monete: il peso cubano e il peso cubano convertibile, conosciuto anche come il CUC. I turisti possono utilizzare solo questa seconda moneta, che può essere cambiata in loco. Approssimativamente 1 euro = 1,10 CUC. Per il cambio, meglio utilizzare l’euro, visto che il dollaro statunitense è ancora soggetto a una tassa aggiuntiva del 10%. In alcune località più turistiche, come Varadero e Cayo Largo, è possibile pagare direttamente in euro senza necessità di cambi. Vengono accettate quasi tutte le carte di credito (Visa, Visa Electron, MasterCard, Postepay), purché non siano emesse da banche americane. I circuiti Cirrus Maestro e Bancomat invece non funzionano.

Cosa fare in assolutoFarsi un giro su un’auto d’epoca per le città di Cuba prima che l’atmosfera anni ’50 svanisca con la fi ne dell’embargo è un must. Le società che propongono tour con autista (Travelnet Cuba, Cuba History Trip, Lovely Cuba) si sprecano, offrendo viaggi di un’ora o per un’intera giornata. Un’altra cosa da non perdere a Cuba è il paladar, il cosiddetto ristorante privato, vale a dire case private trasformate in ristoranti. Un modo unico dove mangiare, per provare i sapori locali e vivere atmosfere famigliari.

Todos a Cuba...

...E OLTRE

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La casa è particularHotel, bed & breakfast e villaggi all inclusive. A Cuba c’è l’imbarazzo della scelta per un alloggio a prezzi non eccessivi (www.cuba-si.it). Una soluzione un po’ fuori dagli schemi che fa vivere una esperienza differente è la casa particular, che in italiano signifi ca “casa privata”, in cui il proprietario affi tta alcune camere. I prezzi oscillano da 15 a 30 euro a notte per camera, con la possibilità di aggiungere anche il vitto oppure alcuni servizi (come il noleggio dell’auto o visite turistiche). E’ importante però affi darsi a case particular in possesso di licenza (www.amorcuba.com, www.casaparticular.com, www.casecubane.com). Nel corso dei prossimi mesi, la ricerca dell’alloggio potrebbe diventare più semplice grazie alla recente apertura di Cuba. Un segnale che le cose stanno cambiando è lo sbarco sull’isola del sito dell’home sharing Airbnb, che per 38 dollari a notte assicura un buon appartamento nel cuore de L’Avana antica. L’offerta, in questa prima fase, è riservata ai soli cittadini statunitensi, ma è facile immaginare che presto le cose cambieranno anche per gli altri turisti.

10 cose da non perdereIn tour cubano che si rispetti non può mancare L’Avana, la capitale del Paese che ha ispirato scrittori come Ernest Hemingway e il cui centro storico è stato dichiarato patrimonio dell’Unesco. A sole due ore di auto, si trova Varadero, la principale località balneare dell’isola, con alcune delle spiagge più belle dei Caraibi. Da qui è possibile fare brevi escursioni in giornata nella Penisola di Zapata, protetta da una biosfera riconosciuta dall’Unesco. Un’altra splendida riserva, famosa per i suoi rigogliosi campi di tabacco, è Pinar del Río. Con la sua eredità francese, la città di Cienfuegos è conosciuta come la “Perla del Sud”, un vero gioiello architettonico, dichiarato patrimonio dell’Unesco. Vantano la stessa nomina Trinidad (nella foto) e Camagüey. Tra le isole, una meta imperdibile è Cayo Largo che, insieme alla vicina Isla de la Juventud, vanta tra le migliori località per immersioni del mondo. Merita una visita anche il Jardines del Rey, un arcipelago di centinaia di isole minuscole, dove la barriera corallina offre una ricca biodiversità. Nella parte opposta di L’Avana si trova Baracoa, la più antica città coloniale.

Todos a Cuba...Todos a Cuba...prima dell’invasione americana

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Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio


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SALVATORE FERRAGAMO XS1190238151 2002318 22/06/2018 FINO AL 25/06/2015 25/06/2015 60% 4,00%

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INIZIALE BARRIERA PREMIOCAPGEMINI E ORACLE XS1189332734 2002317 20/06/2019 FINO AL 25/06/2015 25/06/2015 60% A SCADENZA 4,00%

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INVESTMENT CERTIFICATE

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E-cerTiFicate rappresenta una nuova generazione di Certifi cate, innovativi che si evolvono utilizzando le caratteristiche degli ETF iShares. Attraverso un singolo prodotto gli investitori accedono a un portafoglio dinamico di Exchange Traded Fund con una protezione minima del capitale investito e crescente in caso di performance positive del basket dinamico.

Le obbligazioni “Gran Riserva” consentono di investire nella valuta sottostante. Dopo il periodo di sottoscrizione, possono essere scambiate sul mercato MOT di Borsa Italiana. Oltre alle cedole (a tasso fi sso o misto) a scadenza rimborsano il valore nominale del bond: il capitale investito in fase di sottoscrizione, espresso in valuta, è pertanto protetto. Il controvalore in euro delle cedole e del capitale possono variare in maniera favorevole o sfavorevole al sottoscrittore a causa della variazione del rapporto di cambio tra l’euro e la valuta sottostante durante la vita dell’obbligazione.

E-CERTIFICATE

OBBLIGAZIONI GRAN RISERVA

Questa tipologia di Certifi cate permette, a prestabilite date di scadenza e al verifi carsi di determinate condizioni di mercato, una scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo. La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEG SCADENZA VALORE

INIZIALE BARRIERA PREMIO

3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50 NL0009816305 P16305 16/09/2015 100 € 55 % DI EURO STOXX 50 9,50 % ANNUOAIRBAG SU 3D SYSTEMS XS1029839633 P39633 31/05/2016 50,4400 $ 25,22 $ 50% A SCADENZAAIRBAG SU EXPEDIA Q NL0010721973 P21973 22/03/2016 72,0700 $ 39,6385 $ 5,70 % FISSOAIRBAG SU CAP GEMINI XS0996784459 P84459 29/02/2016 100 € 60% 3,00 % FISSOAIRBAG SU DELTA AIRLINES Q XS1033739050 P39050 02/05/2016 36,8300 $ 22,0980 $ 4,25 % FISSOAIRBAG SU GENERAL MOTORS Q XS0969714863 P14863 17/12/2015 100 € 60% 4,30 % FISSOAIRBAG SU PHILIPS XS0996783303 P83303 24/03/2017 24,5950 EUR 14,757 3,75 % FISSOAIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC XS0969715084 P15084 30/11/2015 100 € 60% 4,20 % FISSOAIRBAG SU ADR VALE Q XS0969714434 P14434 01/02/2016 100 € 60% 4,50 % FISSOAIRBAG JET CAP SU ALLIANZ XS1033738672 P38672 28/04/2017 124,8500 € 74,91 € LEVA 2X A SCADENZAAPPLE XS0993341428 P41428 02/05/2017 84,2986 $ 50,5791 $ 3 % CUMULATIVOAPPLE XS1033738326 P38326 30/05/2017 90,4286 $ 54,2572 $ 4%

BMW NL0010661856 P61856 31/01/2017 80,8200 € 48,4920 € 6 € CUMULATIVO ANNUOBANCO POPOLARE NL0011007539 P07539 19/03/2018 14,1600 9,9120 14,00%BCA POP MILANO NL0011007547 P07547 19/03/2018 0,9420 0,6594 15,50%

CAC40 NL0010399085 P99085 20/10/2017 4286,0300 P.TI 2785,9200 P.TI 6,5 € CUMULATIVO ANNUO CISCO SYSTEMS NL0010605242 P05242 29/11/2016 21,2500 $ 11,6875 $ 2,3 % CRESCENTE

COUPON LOCKER SU ING GROEP XS1068422218 P22218 09/09/2018 11,0750 € 6,6450 € 3,50 % DOUBLE CHANCE SU ABBVIE E SANOFI XS1068412680 P12680 20/11/2017 100 € 60% 5,25%

DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963 P88963 29/02/2016 100 € 55% 4,25 % FISSODOUBLE CHANCE SU AMAZON Q XS1033738912 P38912 27/04/2018 304,1300 $ 182,4780 $ DA 2 A 5% POTENZIALED. CHANCE WORST OF APPLE ED EBAY XS1033738169 2001828 27/05/2016 50,73 E 633 $ 379,80 E 30,438 $ 3 O 6 %

DOUBLE RELAX SU ENEL NL0010228847 P28847 14/09/2015 3,0300 € 1,6665 € 6,85 % FISSODOUBLE FAST SU BNP PARIBAS NL0010273538 P73538 31/10/2016 38,8100 € 21,3455 € 6,60 % FISSO

DOUBLE FAST SU GENERALI NL0010273520 P73520 31/10/2016 12,5400 € 6,8970 € 5,15 % FISSODOUBLE FAST SU APPLE NL0010278750 P78750 31/11/2016 585,2800 $ 321,9040 $ 4,25 % FISSODOUBLE FAST PLUS SU BNP PARIBAS XS0996784293 P84293 28/02/2018 59,4600 € 35,6760 € 4,00 % FISSODB. RELAX FAST SU ATLANTIA E BOUYGUES XS1068412508 P12508 20/02/2019 100% 60 % 6 %

DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120 P86120 02/05/2017 2.712,0000 P.TI 1.627,2000 P.TI 4,00 % FISSODOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089 P66089 01/11/2017 28,2300 CHF 16,9380 CHF 5,00 % FISSO

DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI XS0932011678 P11678 20/06/2017 215,5800 € 7,7900 € 4,50 % FISSODOUBLE JET CAP RELAX SU METRO XS0939067566 P67566 15/08/2017 29,1900 € 17,5140 € 4,75 % FISSODOUBLE RELAX AIRBAG SU AIR FRANCE-KLM XS1113793787 P93787 19/12/2017 7,6320 € 4,5792 5,00 % FISSODOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL XS0996783139 P83139 23/03/2018 4,0060 € 2,4036 € 4,40 % FISSODOUBLE RELAX FAST SU PHILIPS E SCHNEIDER XS1113793431 P93431 19/12/2018 100 € 60 % 4,15 % FISSODOUBLE RELAX SU AIRBUS XS0996783212 P83212 23/03/2018 52,0100 € 31,2060 € 3,50 % FISSO

ATHENA

SOTTOSTANTE ISIN CODICE BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONEINIZIALE

PROTEZIONEMINIMA

20ETF ISHARES ED EONIA XS1083642543 2001996 29/11/2019 FINO AL 20/11/2014 20/11/2014 80%BNP PARIBAS CLASSIC ALLOCATION XS1167522124 2002210 29/05/2020 FINO AL 25/05/2015 25/05/2015 80%BNP PARIBAS DYNAMIC XS1083642543 2001996 29/05/2020 FINO AL 25/05/2015 25/05/2015 75%

SOTTOSTANTE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE

DURATA SCADENZA TASSO ANNUO LORDO

Tasso Misto Dollaro USA XS1218967377 P67377 8 anni 27/04/2023 Misto: fi sso 4% (primi 2 anni) + variabile Euribor 3M +1,5% (dal 3° a 8° anno)

Tasso Misto Dollaro Australiano XS1235187306 P87306 8 anni 03/06/2023 Misto: fi sso 6% (primi 2 anni) + variabile Euribor 3M +2% (dal 3° a 8° anno)

Tasso Misto Dollaro Neozelandese XS1235201735 P01735 8 anni 03/06/2023 Misto: fi sso 6% (primi 2 anni) + variabile Euribor 3M +3% (dal 3° a 8° anno)

Tasso Fisso Real Brasiliano IT0006731068 P31068 3 anni 12/02/2017 Fisso 10%Tasso Fisso Peso Messicano IT0006731605 P31605 5 anni 02/02/2020 Fisso 4,5%Tasso Fisso Lira Turca IT0006731613 P31613 5 anni 02/02/2020 Fisso 8%

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INIZIALE BARRIERA PREMIODOUBLE RELAX SU APPLE Q NL0010395190 P95190 28/03/2017 442,63 $ 265,5780 $ 4,10 % FISSO

DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010278768 P78768 14/12/2015 13,1800 € 7,2490 € 4,25 % FISSO DOUBLE RELAX SU ATLANTIA NL0010436549 P36549 24/05/2017 13,4400 € 7,3920 € 4,60 % FISSO

DOUBLE RELAX SU AXA XS0909713972 P13972 31/01/2018 19,5000 € 10,7250 € 5,00 % FISSODOUBLE RELAX SU AXA XS0909752932 P52932 02/05/2017 14,2150 € 7,1075 5,70 % FISSODOUBLE RELAX SU AXA XS1068412334 P12334 25/03/2019 100 € 60 % 4,25 % FISSODOUBLE RELAX SU AXA XS1033737781 P37781 25/06/2018 17,6700 € 10,6020 € 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU BASF E BAYER XS1033738086 P38086 30/05/2018 84,47 e 106,1 € 50,682 E 63,66 € 4,25% FISSODOUBLE RELAX SU BASF E KONIN. DSM XS4489333625 P33625 22/05/2019 26/05/2015 60 % 4,00 % FISSODOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517 P14517 18/12/2017 100 € 60% 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU CONTINENTAL XS0932012726 P12726 20/06/2017 97,8600 € 53,8230 € 4,00 % FISSO

DOUBLE RELAX SU ENI NL0010228854 P28854 14/09/2015 18,7000 € 10,2850 € 5,65 % FISSODOUBLE RELAX SU ENI ED ENEL XS1068413571 P13571 24/10/2017 100 € 60% 5,90 % FISSODOUBLE RELAX SU EURO STOXX BANKS XS0996784376 P84376 28/02/2018 154,25 € 92,55 € 4,00 % FISSODOUBLE RELAX SU FCA XS1113796962 P96962 28/01/2019 11,5800 € 6,9480 € 4,00 % FISSODOUBLE RELAX SU FTSE MIB NL0010261723 P61723 28/09/2015 15.095,8400 P.TI 9.057,5040 P.TI 5,20 % FISSODOUBLE RELAX SU FORD E GEN. MOTORS Q XS1127307962 P07962 25/03/2019 100 $ 60 % 4,75 % FISSODOUBLE RELAX SU GENERAL MOTORS Q XS1033739134 P39134 27/04/2018 34,4800 $ 20,6880 $ 3,50 % FISSODOUBLE RELAX SU GENERALI XS0969715324 P15324 02/11/2017 17,2200 € 9,4710 € 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU GDF SUEZ XS0969714350 P14350 18/12/2017 16,7050 € 9,1878 € 4,50 % FISSO

DOUBLE RELAX SU REPSOL NL0010395224 P95224 28/03/2017 15,8500 € 7,9250 € 5,60 % FISSODOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q XS0939067210 P67210 02/10/2017 90,6000 CHF 54,3600 CHF 4,60 % FISSODOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN XS0939067301 P67301 15/08/2017 36,5200 € 18,2600 € 5,00 % FISSODOUBLE RELAX SU SANOFI XS0918307793 P07793 31/05/2017 82,5100 € 49,506 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU ZURICH XS0969714780 P14780 29/11/2017 23,8400 $ 14,3040 $ 4,50 % FISSODOUBLE RELAX SU VOLKS. PRIV. E BMW XS1068414389 P14389 23/07/2018 100 € 60% 3,75 % FISSODOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS XS0969715241 P15241 29/11/2017 26,3450 € 15,8070 € 4,25%DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN XS0939067723 P67723 12/08/2016 74,9300 € 44,9580 € 4 % O 7,50 % DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758 P66758 03/10/2017 174,2500 € 104,5500 € 4,15 % FISSOD. RELAX D. CHANCHE SU ALCATEL LUCENT XS1127307293 P07293 23/04/2019 27/04/2015 60 % 4,25 %D. RELAX D. CHANCHE SU CONTIN. E MICHELIN XS1068412763 P12763 20/02/2019 100 € 60 % 3,75 %D. RELAX D. CH. SU GILEAD E REGENERON XS1127307459 P07459 23/04/2019 27/04/2015 60 % 4,30 %D. RELAX D. CHANCE SU TESLA XS1127307707 P07707 23/04/2019 27/04/2015 60 % 4,2 %DOUBLE WIN SU FTSE MIB NL0010187902 P87902 29/06/2016 14.274,3700 P.TI 8.564,6220 P.TI 5,3 % FISSODOUBLE WIN RELAX SU FCA NL0010157673 P57673 23/05/2016 3,8700 € 1,9350 € 5,1 % FISSODOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711 P20711 01/08/2016 2.325,7200 P.TI 1.395,4320 P.TI 6,7 % FISSODUO SU ENI E ENEL NL0010489480 P89480 05/07/2016 2,4280 € E 15,7500 € 55% 5 % FISSO

ENEL NL0010399945 P99945 24/04/2017 4,1160 € 2,8812 € 10,50%ENEL NL0011007471 P07471 19/03/2018 4,1300 2,8910 11,00%ENI NL0011007463 P07463 19/03/2018 15,3100 10,7170 10,00%

EURO STOXX 50 NL0010399069 P99069 20/10/2017 3033,3100 P.TI 1971,6520 P.TI 8,5 % CUMULATIVO ANNUO EURO STOXX 50 NL0011007679 P07679 19/03/2018 3.672,1600 2.570,5120 6,50%

EURO STOXX 50 NL0011007562 P07562 19/03/2019 3.672,1600 2.570,5120 7,00% EURO STOXX BANKS NL0010399077 P99077 20/10/2017 142,3000 P.TI 85,3800 P.TI 10,5 % CUMULATIVO ANNUO

EURO STOXX TELECOM. NL0011009329 P09329 21/05/2018 398,92 P.TI 156,99 p.ti 6 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU AMAZON E EBAY XS1068412920 P12920 19/11/2017 100 € 55 % 4,15 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU GSCI CRUDE OIL Q XS1113846650 P46650 27/01/2016 251,3850 $ 163,4000 $ 1,75 % TRIMESTRALEFAST SU LVMH E PRADA XS1068412847 P12847 20/11/2017 100 € 60 % 4,60 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU DAIMLER E VOLSKWAGEN XS1068413225 P13225 24/10/2018 100 € 60 % 4,50 % CUMULATIVO ANNUOFAST SU GSCI CRUDE OIL XS1190658366 P58366 22/05/2017 26/05/2015 65 % 2% SEMESTRALEFAST SU ZURICH E PRUDENTIAL XS1113793605 P93605 19/12/2018 100 € 60 % 4,10 % CUMULATIVO ANNUOFAST PLUS SU ARCELORMITTAL XS0969714194 P14194 01/02/2017 12,3200 € 7,3920 € 4,55% FISSOFAST PLUS SU BAIDU Q NL0010583324 P83324 31/10/2016 160,9000 $ 80,4500 $ 5% FISSOFAST PLUS SU EXPEDIA E PRICELINE Q XS1127307889 P07889 24/03/2019 100 € 60 % 4 % FISSOFAST PLUS SU FACEBOOK Q NL0010273363 P73363 02/11/2015 21,1150 $ 10,5575 $ 8 % FISSOFAST PLUS SU FORD Q XS0996784020 P84020 28/02/2017 15,3900 $ 9,2340 $ 3,50 % FISSOFAST PLUS SU TESLA Q XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,0900 € 4 % FISSOFCA NL0011007430 P07430 19/03/2018 15,4700 10,8290 10,00%FINMECCANICA NL0011007521 P07521 19/03/2018 11,6200 8,1340 11,00%FIXED PREMIUM 200% SU TELEC. ITALIA NL0010727731 P27731 20/07/2017 0,8690 € 0,6083 € 8%FIXED PREMIUM ATHENA 200% SU FCA NL0010402285 P02285 15/06/2017 7,6200 € 5,3340 € 7,50%FIXED PR. ATHENA 200% SU INTESA S.P. NL0010399952 P99952 24/04/2017 2,4620 € 1,7234 € 7 %FIXED PREMIUM 400% SU STOXX BANKS NL0011009303 P09303 24/04/2017 100 € 156,99 P.TI 5,50%FIXED PREMIUM 400% SU UNICREDIT NL0011009295 P09295 24/04/2017 6,3250 € 4,4275 € 5,50%

FIXED PREMIUM SU BANCA MPS NL0010398053 P98053 17/07/2015 0,2100 € 0,1260 € 7,00% FIXED PREMIUM SU FCA NL0010398061 P98061 17/07/2015 5,8200 € 4,0740 € 8,00% FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079 P98079 17/07/2015 1,2590 € 0,8813 € 8,50% FIXED PREMIUM SU MEDIASET NL0010398087 P98087 17/07/2015 3,2200 € 1,9320 € 7,50% FIXED PREMIUM SU BPM NL0010398095 P98095 17/07/2015 0,3420 € 0,2052 € 8,00% FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0010398103 P98103 17/07/2015 0,5030 € 0,3270 € 6,00% FIXED PREMIUM SU UBI NL0010398111 P98111 17/07/2015 2,8620 € 2,0034 € 8,00% FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0010398129 P98129 17/07/2015 3,5360 € 2,4752 € 8,00% FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM NL0010398137 P98137 17/07/2015 6,6300 € 3,9780 € 7,00% FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER NL0010398145 P98145 17/07/2015 5,0310 € 3,5217 € 6,50% FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN NL0010398152 P98152 17/07/2015 32,0350 € 22,4245 € 6,00% FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE NL0010398160 P98160 17/07/2015 6,7450 € 4,3843 € 7,50% FIXED PREMIUM SU ORANGE NL0010398178 P98178 17/07/2015 7,2870 € 4,7366 € 6,00% FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ NL0010398186 P98186 17/07/2015 15,3150 € 9,9548 € 7,00% FIXED PREMIUM SU INFINEON NL0010398194 P98194 17/07/2015 6,9260 € 4,8482 € 7,50% FIXED PREMIUM SU ING GROEP NL0010398202 P98202 17/07/2015 7,3860 € 5,1702 € 6,50% FIXED PREMIUM SU SOCGEN NL0010398210 P98210 17/07/2015 27,8950 € 19,5265 € 7,50%

PER

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29




INIZIALE BARRIERA PREMIOFIXED PREMIUM SU FCA NL0011007604 P07604 19/03/2018 15,4700 10,8290 6,50%FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0011007612 P07612 19/03/2018 3,1040 2,1728 9,00%FIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0011007620 P07620 19/03/2018 6,2150 4,3505 9,00%FIXED PREMIUM SU ENEL NL0011007638 P07638 19/03/2018 4,1300 2,8910 6,50%FIXED PREMIUM SU ENI NL0011007646 P07646 19/03/2018 15,3100 10,7170 6,00%FIXED PREMIUM SU SAIPEM NL0011007653 P07653 19/03/2018 8,6800 6,0760 9,50%FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0011007661 P07661 19/03/2018 1,1340 0,7938 7,00%

FIXED PREMIUM SU DAIMLER NL0010398251 P98251 17/07/2015 52,3500 € 36,6450 € 6,00%FIXED PREMIUM SU FCA NL0011007604 P07604 19/03/2018 15,4700 10,8290 € 6,5% FISSO IL PRIMO ANNOFIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0011007612 P07612 19/03/2018 3.104,00 2,1728 € 9% FISSO IL PRIMO ANNOFIXED PREMIUM SU UNICREDIT NL0011007620 P07620 19/03/2018 6.215,00 4,3505 € 9% FISSO IL PRIMO ANNOFIXED PREMIUM SU ENEL NL0011007638 P07638 19/03/2018 4,1300 2,8910 € 6,5% FISSO IL PRIMO ANNOFIXED PREMIUM SU ENI NL0011007646 P07646 19/03/2018 15,3100 10,7170 € 6% FISSO IL PRIMO ANNO

FIXED PREMIUM SU SAIPEM NL0011007653 P07653 19/03/2018 8,6800 6,0760 € 9,5% FISSO IL PRIMO ANNOFIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA NL0011007661 P07661 19/03/2018 1.134,00 0,7938 € 7% FISSO IL PRIMO ANNOFLOATING SU E. STOXX 50 NL0010065942 P65942 30/03/2016 2.477,2800 P.TI 1.238,6400 P.TI MINIMO 3 %FLOATING PLUS SU E. STOXX 50 NL0010055778 P55778 24/02/2016 2.512,1100 P.TI 1.256,0550 P.TI MINIMO 4 %FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS NL0010278743 P78743 30/11/2016 110,1800 P.TI 55,0900 P.TI MINIMO 5,5 %FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR NL0009816297 P16297 29/07/2015 2.670,3700 P.TI 1.602,2220 P.TI MINIMO 3 %

FTSE MIB NL0010399051 P99051 20/10/2017 19.271,02 12.526,16 8,5 € CUMULATIVO ANNUOFTSE MIB NL0011007570 P07570 19/03/2018 22.723,0600 15.906,1420 7,00%FTSE MIB NL0011007687 P07687 19/03/2019 22.723,0600 15.906,1420 7,00%FTSE MIB ED EURO STOXX 50 XS1068414033 P14033 23/07/2018 100 € 60% 5,25%INTESA SANPAOLO NL0011007448 P07448 19/03/2018 3,1040 2,1728 16,00%JET CAP SU MICHELIN XS1033737435 P37435 23/06/2017 89,0900 € 53,4540 € 4%JET CAP SU SAINT GOBAIN XS1068414116 P14116 03/09/2018 38,9900 € 23,3940 € 5%

JET CAP RELAX SU ALLIANZ NL0010395232 P95232 29/03/2016 105,9500 € 63,5700 € 4,55 % FISSOJET CAP RELAX SU ALSTOM XS0918307447 P07447 31/05/2016 29,1300 € 16,0215 € 5,50 % FISSOJET CAP RELAX SU DAIMLER XS0907885668 P85668 02/05/2016 42,0150 € 23,1082 € 4,70 % FISSOJET CAP RELAX SU DAIMLER XS0928447738 P47738 20/06/2016 44,5800 € 24,5190 € 4,70 % FISSO

JET CAP RELAX SU GDF SUEZ NL0010297099 P97099 04/01/2016 15,9950 € 8,7972 € 6,5 % FISSO JET CAP RELAX SU TOTAL NL0010387643 P87643 29/02/2016 38,2950 € 21,0623 € 4,55 % FISSO JET RELAX SU ALLIANZ NL0010278776 P78776 30/11/2015 99,9500 € 54,9725 € 5,25 % FISSO

MATCH RACE SU INDICI AZIONARI NL0010273421 P73421 31/10/2016 100 € 55% 7 % POTENZIALE ANNUOMAXI RUNNER SU SAIPEM XS1113809880 P09880 26/02/2018 9,3100 € 6,5170 € POTENZIALE 45 %MEDIASET NL0011007505 P07505 19/03/2018 4,2420 2,9694 13,00%MEDIOBANCA NL0011007513 P07513 19/03/2018 8,6350 6,0445 10,00%PLUS SU ALCATEL LUCENT XS0996783485 P83485 22/03/2016 2,7070 € 1,3535 € 6,4 % FISSOPLUS SU BLACKROCK Q XS0969715837 P15837 02/11/2015 300,8100 $ 180,4860 $ 5 % FISSOPLUS SU EURO STOXX 50 NL0009650894 P50894 30/12/2016 2.807,0400 P.TI 1.684,2240 P.TI 4,5 % CUMULATIVO ANNUOPREMIUM SU ENEL XS1127307376 P07376 23/04/2019 27/04/2015 60 % 4,1 %PREMIUM SU E.STOXX 50 XS0939067053 P67053 01/10/2018 2.893,15 - 3 % FISSOPREMIUM SU EURO STOXX BANKS XS1068421590 P21590 20/09/2019 147,8800 P.TI 88,7280 P.TI 4 %PREMIUM SU TELECOM ITALIA XS1189333542 P33542 22/05/2018 26/05/2015 60 % 2 % SEMESTRALEPREMIUM SU ZURICH E ALLIANZ XS1189333203 P33203 22/05/2019 26/05/2015 60 % 3,50 %PREMIUM PLUS SU INTESA SANPAOLO XS1113846734 P46734 28/01/2019 2,6220 € 1,4420 € 5 %

QUANTO SU SWATCH GROUP Q NL0010552501 P52501 30/09/2016 582,000 CHF 349,2000 CHF 2,50 %RELAX AIRGAB SU ADR ALIBABA Q XS1083647005 P47005 21/11/2016 113,9200 $ 68,3520 $ 4,5 % FISSORELAX AIRBAG SU NETFLIX NL0010832226 P32226 22/07/2017 421,8600 $ 253,1160 $ 6,6 % FISSORELAX AIRBAG SU GOPRO Q XS1167380077 P80077 24/03/2017 100 € 50 % 6 % FISSORELAX AIRBAG SU SOLARCITY Q XS1084181335 P81335 24/10/2016 53,1700 $ 26,5850 $ 7 % FISSORELAX AIRBAG SU TECHNIP XS1167520268 P20268 27/04/2017 27/04/2015 60 % 4 %RELAX DOUBLE CH. SU AM. AIRLINES Q XS1068412177 P12177 22/03/2018 100 € 60 % 5,5 % FISSORELAX DOUBLE CH. SU MICRON TECH. Q XS1113796889 P96889 29/01/2018 26,6500 $ 17,7900 $ 4 % FISSORELAX SU CATERPILLAR NL0010297107 P97107 04/01/2016 94,9200 $ 52,2060 $ 5 % FISSO

RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010187878 P87878 29/06/2015 13,9400 € 7,6670 € 5,5 % FISSO RELAX SU DEUTSCHE POST NL0010220786 P20786 31/07/2015 14,6400 € 8,0520 € 5,5 % FISSO

RELAX SU EBAY Q XS0939067483 P67483 30/09/2016 55,7900 $ 33,4740 $ 4,90 % FISSO RELAX SU GENERALI XS0918307520 P07520 31/05/2016 14,4500 € 7,9475 € 4,50% FISSO

RELAX SU INTEL XS0969714780 P14780 29/11/2016 23,8400 $ 14,3040 $ 4,5 % FISSO RELAX SU LVMH NL0010298394 P98394 04/01/2016 141,8500 € 78,0175 € 5 % FISSO

RELAX SU KERING XS0969714277 P14277 19/12/2016 150,1500 € 90,09 4 % FISSORELAX SU KERING XS0996784533 P84533 28/02/2017 152,3000 € 91,38 5 % FISSO

RELAX SU PIRELLI C. NL0010514295 P14295 10/08/2016 9,4700 € 4,7350 € 3 % FISSORELAX SU ROCHE E ACTELION Q XS1068413142 P13142 24/10/2017 100 CHF 60% 4 % FISSORELAX SU POSTNL XS1061851744 P51744 05/09/2017 3,7720 € 2,2632 € 5 % FISSORELAX SU ADR SU TATA MOTORS NL0010418802 P18802 02/05/2016 27,5400 USD 15,1470 USD 5,05 % FISSORELAX SU SONY Q NL0010447066 P47066 23/05/2016 2.290,0000 ¥ 1.259,0000 ¥ 2,5% SEMESTRALERELAX SU TOD’S NL0010387635 P87635 01/03/2016 110,9000 € 66,5400 € 4,75 % FISSORELAX SU UNDER ARMOUR Q XS1113839010 P39010 26/02/2018 75,5500 $ 45,3300 $ 4,75 %RELAX SU VODAFONE Q NL0010188009 P88009 29/06/2015 179,2500 £ 98,5875 £ 5 % FISSORELAX SU VODAFONE Q NL0010220992 P20992 28/09/2015 175,7500 £ 96,6625 £ 5 % FISSORELAX SU VOLKSWAGEN PRIV. NL0010391041 P91041 29/03/2016 155,0000 € 85,2500 € 4,65 % FISSORELAX AIRBAG SU LINKEDIN NL0010773909 P73909 31/05/2016 170,0000 $ 93,5000 $ 5,5% FISSORELAX LOOKBACK SU BMW XS0939067996 P67996 15/08/2017 72,3000 € 39,9650 € 4,60 % FISSORELAX LOOKBACK SU ENI XS0939066915 P66915 03/10/2017 16,9500 € 10,1700 € 5,5 % FISSORELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50 XS0932014938 P14938 26/06/2017 2.568,4500 P.TI 1.551,8700 P.TI 4 % FISSO

SAIPEM NL0011007497 P07497 19/03/2018 8,6800 € 6,0760 € 15,00% SICUREZZA SU 6 TITOLI NL0010043766 P43766 31/01/2017 100 € CAPITALE PROTETTO 5 % + CEDOLA FINO AL 20 %

SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI NL0009497783 P97783 30/07/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI NL0009476282 P76282 30/06/2015 100 € CAPITALE PROTETTO 4 % + 4 % CUMUL. ANNUO


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Analogo al Bonus Certifi cate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fi no a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, defi nito Bonus, se nell’arco di durata del Certifi cate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.

SOTTOSTANTE ISIN CODICENEGOZIAZIONE

SCADENZA VALOREINIZIALE

BARRIERA BONUS CAP

ADIDAS NL0010730230 P30230 16/12/2016 61,4100 46,0575 116 116 BANCO POPOLARE NL0010730149 P30149 15/12/2016 11,5300 8,0710 127 127 BANCO POPOLARE NL0011009196 P09196 16/12/2016 14,3200 10,0240 120% 120% BCA POP MILANO NL0010730156 P30156 15/12/2016 0,7145 0,5002 127 127 BASKET BANCHE ITALIANE NL0011009287 P09287 17/11/2015 100 € 70 % 111 111 CAC 40 NL0010398970 P98970 30/12/2015 4.119,1100 P.TI 2.883,3770 P.TI 115% 115%

COMMERZBANK NL0010727780 P27780 18/12/2015 10,8250 € 7,5775 € 114% 114%COMMERZBANK NL0010730214 P30214 16/12/2016 11,0500 8,2875 122 122

CREDIT AGRICOLE NL0010727764 P27764 18/12/2015 10,0000 € 7,0000 € 110% 110%DAX NL0010398889 P98889 30/12/2015 8.495,7300 P.TI 5.947,0110 P.TI 110,5% 110,5%

ENEL NL0010399234 P99234 19/06/2015 3,2080 € 2,2456 € 113% 113%ENEL NL0010399655 P99655 18/12/2015 3,7680 € 2,6376 € 114% 114%ENEL NL0010727830 P27830 14/07/2016 4,1360 € 2,8952 € 116% 116%ENEL NL0011009253 P09253 16/12/2016 4,4000 3,0800 113% 113%

ENI NL0010399663 P99663 18/12/2015 17,4200 € 12,1940 € 115% 115%ENI NL0011009154 P09154 16/12/2016 17,0200 13,6160 122% 122%EURO STOXX 50 NL0009525799 P25799 21/08/2015 2.670,0370 P.TI 1.335,1850 P.TI 123% 160%

EURO STOXX 50 NL0010398897 P98897 01/07/2015 2.863,4400 P.TI 2.147,5800 P.TI 114,5% 114,5%EURO STOXX 50 NL0010398905 P98905 30/12/2015 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 117% 117%EURO STOXX 50 NL0010398913 P98913 29/06/2016 2.863,4400 P.TI 2.004,4080 P.TI 126% 126%

EURO STOXX 50 NL0010728051 P28051 18/12/2015 3.150,5900 P.TI 2.520,4720 P.TI 107% 107%EURO STOXX 50 NL0010728069 P28069 15/07/2016 3.150,5900 P.TI 2.520,4720 P.TI 116% 116%EURO STOXX 50 NL0010730271 P30271 16/12/2016 3372,5800 2698,0640 114 114

BONUS CAP

Con questi Certifi cate è possibile ottenere un rendimento minimo, defi nito Bonus, se nell’arco di durata del certifi cato il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certifi cate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.



BARRIERA BONUS

EURO STOXX 50 NL0009099886 P99886 09/01/2017 3.007,3400 P.TI 1.503,6700 P.TI 121%ENEL GB00B7CYWC49 NYWC49 13/04/2016 2,4960 € 1,7521 € 140%

BONUS

BENCHMARKI Benchmark Certifi cate tendono a replicare tramite un’esposizione lineare l’andamento di una determinata asset class altrimenti diffi cilmente raggiungibile per l’investitore privato. I prodotti qui sotto sono emessi da RBS. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione.

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA ALUMINIUM NL0009480342 N80342 09/06/2020 ATHENS FTSE 20 NL0009478767 N78767 08/06/2015 BOVESPA NL0009478734 N78734 08/06/2015 CECE EUR INDEX NL0009477074 N77074 04/06/2015 COPPER LND NL0009480359 N80359 09/06/2020 CRUDE OIL NL0009481878 N81878 10/06/2020 DAX NL0009477066 N77066 04/06/2015 EGYPT CASE 30 INDEX NL0009478759 N78759 08/06/2015 GOLD NL0009480664 N80664 09/06/2020 HANG SENG NL0009478163 N78163 07/06/2015 HANG SENG CHINA ENTERPRISES NL0009478148 N78148 07/06/2015 KAZAKH TRADED INDEX NL0009478122 N78122 07/06/2015 LEAD NL0009480326 N80326 09/06/2020

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG SCADENZA

MEXICAN IPC INDEX NL0009478106 N78106 07/06/2015 MSCI TAIWAN NL0009478130 N78130 07/06/2015 NATURAL GAS NL0009481886 N81886 10/06/2020 NICKEL NL0009480649 N80649 09/06/2020 NIKKEI 225 NL0009477264 N77264 04/06/2015 PALLADIUM NL0009480698 N80698 09/06/2020 PLATIN NL0009480680 N80680 09/06/2020 RUSSIAN DEP. INDEX EUR NL0009477140 N77140 04/06/2015 S&P ASX 200 NL0009478171 N78171 07/06/2015 SILVER NL0009480672 N80672 09/06/2020 TEL AVIV 25 INDEX NL0009478726 N78726 08/06/2015 ZINK NL0009480334 N80334 09/06/2020


INIZIALE BARRIERA PREMIOSICUREZZA SU 6 TITOLI NL0009798537 P98537 31/05/2016 100 € CAPITALE PROTETTO 4,5 % FISSOSTMICROELECTRONICS NL0010727723 P27723 21/07/2017 6,7270 € 4,7089 € 18%STOXX BANK NL0011007588 P07588 19/03/2018 150,5300 105,3710 9,50%TELECOM ITALIA NL0011007489 P07489 19/03/2018 1,1340 0,7938 12,00%TOTAL XS1068422051 P22051 04/09/2017 51,4100 € 30,8460 € 4 %UBI BANCA NL0011007554 P07554 19/03/2018 6,9900 4,8930 13,00%UNICREDIT NL0010402152 P02152 03/04/2017 6,7300 € 4,0380 € 10 %UNICREDIT NL0011007455 P07455 19/03/2018 6,2150 4,3505 14,00%WORST OF SU GOOGLE E ORACLE XS1033737518 P37518 23/06/2017 100 € 60 % 5,70 %VISA E GOOGLE CLASSE A XS1068413811 P13811 23/07/2018 100 € 60 % 4,60 %

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BARRIERA BONUS CAP

EURO STOXX BANKS NL0010398954 P98954 01/07/2015 126,0600 P.TI 88,2420 P.TI 120% 120%EURO STOXX BANKS NL0010398962 P98962 30/12/2015 126,0600 P.TI 81,9390 P.TI 123% 123%EURO STOXX BANKS NL0010730289 P30289 16/12/2016 133,8500 93,6950 115 115

FERRAGAMO NL0010399671 P99671 18/12/2015 23,5200 € 16,4640 € 114% 114%FCA NL0010399697 P99697 17/06/2016 7,5750 € 5,3025 € 136% 136%FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 € 6,1460 € 119% 119%FCA NL0010398830 P98830 01/07/2015 6,2300 € 4,0495 € 127% 127%FCA NL0010402202 P02202 07/10/2015 8,7800 6,1460 € 119% 119%

FCA NL0010727871 P27871 14/07/2016 7,3800 5,1660 € 116% 116%FCA NL0010727897 P27897 17/12/2015 7,3800 5,5350 € 121% 121%FCA NL0010730057 P30057 15/12/2016 8,1060 8,1060 120 120

FCA NL0010730065 P30065 15/12/2016 8,1060 6,9480 115 115FCA NL0010730073 P30073 17/12/2015 8,1060 8,1060 108 108FCA NL0011009246 P09246 16/12/2016 15,5200 10,8640 114% 114%FINMECCANICA NL0010399713 P99713 18/12/2015 7,1800 € 5,0260 € 133% 133%

FINMECCANICA NL0010727905 P27905 14/07/2016 7,0650 € 4,9455 € 125% 125%FINMECCANICA NL0010727913 P27913 17/12/2015 7,0650 € 5,2988 € 120% 120%FINMECCANICA NL0010730115 P30115 15/12/2016 9,0250 6,3175 121 121FINMECCANICA NL0011009238 P09238 16/12/2016 11,8100 8,2670 114% 114%FONDIARIA SAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 € 1,3580 € 123% 123%

FTSE MIB NL0010398921 P98921 01/07/2015 17.562,5500 P.TI 13.171,9130 P.TI 120% 120%FTSE MIB NL0010398939 P98939 30/12/2015 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 120% 120%FTSE MIB NL0010398947 P98947 29/06/2016 17.562,5500 P.TI 12.293,7850 P.TI 127% 127%

FTSE MIB NL0010728036 P28036 15/07/2016 20.488,7500 P.TI 16.391,0000 P.TI 118% 118%FTSE MIB NL0010728044 P28044 15/07/2016 20.488,7500 P.TI 15.366,5625 P.TI 114% 114%FTSE MIB NL0010727749 P27749 21/07/2017 20431,2000 P.TI 14301,84 P.TI 122% 122%FTSE MIB NL0010730255 P30255 16/12/2016 20645,8200 15484,3650 115 115FTSE MIB NL0010730263 P30263 16/12/2016 20645,8200 14452,0740 111 111GENERALI ASSICURAZIONI NL0010399721 P99721 18/12/2015 16,5600 € 12,4200 € 116% 116%GENERALI ASSICURAZIONI NL0010727806 P27806 17/12/2015 15,2800 € 11,4600 € 108% 108%

GENERALI ASSICURAZIONI NL0010727814 P27814 14/07/2016 15,2800 € 10,6960 € 112% 112% GENERALI ASSICURAZIONI NL0010730016 P30016 15/12/2016 18,5000 13,8750 114 114 GENERALI ASSICURAZIONI NL0011009220 P09220 16/12/2016 18,5600 14,8480 115% 115%

INTESA SANPAOLO NL0010399754 P99754 07/10/2015 2,2340 € 1,7872 € 108% 108%INTESA SANPAOLO NL0010398749 P98748 01/07/2015 1,6350 € 0,9810 € 126% 126%INTESA SANPAOLO NL0010402178 P02178 07/10/2015 2,5540 € 1,9155 € 120% 120%

INTESA SANPAOLO NL0010727848 P27848 14/07/2016 2,1780 € 1,5246 € 122% 122%INTESA SANPAOLO NL0010727855 P27855 17/12/2015 2,1780 € 1,6335 € 116% 116%INTESA SANPAOLO NL0010399747 P99747 17/06/2016 2,2340 1,5638 131% 131%

INTESA SANPAOLO NL0010730024 P30024 15/12/2016 2,6220 1,8354 130 130INTESA SANPAOLO NL0010730032 P30032 15/12/2016 2,6220 1,5732 122 122INTESA SANPAOLO NL0010730040 P30040 20/08/2015 2,6220 1,9665 108 108INTESA SANPAOLO NL0011009188 P09188 16/12/2016 3,1840 2,2288 120% 120%LUFTHANSA NL0010730222 P30222 16/12/2016 15,1250 11,3438 121 121MEDIASET NL0010727988 P27988 14/07/2016 3,3520 € 2,3464 € 128% 128%MEDIASET NL0010730123 P30123 15/12/2016 3,9220 2,7454 122 122MEDIASET NL0011009212 P09212 16/12/2016 4,7380 3,3166 117% 117%

MEDIOBANCA NL0010399788 P99788 18/12/2015 7,1500 € 5,0050 € 117% 117%MEDIOBANCA NL0010399275 P99275 19/06/2015 6,4400 € 4,5080 € 119% 119%

MEDIOBANCA NL0010398814 P98814 01/07/2015 4,9820 € 3,2383 € 125% 125% MEDIOBANCA NL0010730164 P30164 15/12/2016 7,7200 5,4040 123 123 NOKIA NL0010730206 P30206 16/12/2016 7,0700 5,3025 121 121 PIRELLI NL0010399796 P99796 18/12/2015 12,5200 € 8,7640 € 114% 114%

PIRELLI NL0010728002 P28002 14/07/2016 11,6000 € 8,1200 € 116% 116%PIRELLI NL0010728010 P28010 17/12/2015 11,6000 € 8,7000 € 111% 111%PIRELLI NL0010730172 P30172 15/12/2016 12,5300 9,3975 114 114RENAULT NL0010730248 P30248 16/12/2016 68,1500 51,1125 121 121SAIPEM NL0010730180 P30180 15/12/2016 8,2350 5,7645 128 128SAIPEM NL0011009147 P09147 16/12/2016 10,9900 7,6930 122% 122%STMICROELECTRONICS NL0010727772 P27772 18/12/2015 36,6950 € 26,6865 € 112% 112%STMICROELECTRONICS NL0010727921 P27921 15/07/2016 6,4424 € 4,4968 € 130% 130%STMICROELECTRONICS NL0010727913 P27913 18/12/2015 6,4424 € 4,8180 € 120% 120%STMICROELECTRONICS NL0010730198 P30198 16/12/2016 7,3580 5,1506 125 125TELECOM ITALIA NL0010399812 P99812 18/12/2015 0,8700 0,6090 130% 130%TELECOM ITALIA NL0010398772 P98772 01/07/2015 0,6130 € 0,3678 € 125% 125%TELECOM ITALIA NL0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%

TELECOM ITALIA NL0010402194 P02194 07/10/2015 0,8930 € 0,6251 € 121% 121%TELECOM ITALIA NL0010727947 P27947 14/07/2016 0,8760 € 0,6132 € 133% 133%TELECOM ITALIA NL0010727954 P27954 17/12/2015 0,8760 € 0,6570 € 123% 123%

TELECOM ITALIA NL0010730081 P30081 15/12/2016 1,0120 0,7084 123 123TELECOM ITALIA NL0010730099 P30099 15/12/2016 1,0120 0,6072 115 115TELECOM ITALIA NL0010730107 P30107 15/12/2016 1,0120 0,7084 109 109TELECOM ITALIA NL0011009204 P09204 16/12/2016 1,1050 0,7735 117% 117%

UBI BANCA NL0010399846 P99846 18/12/2015 6,1150 € 4,2805 € 119% 119% UBI BANCA NL0010730131 P30131 15/12/2016 6,3700 4,4590 127 127 UBI BANCA NL0011009170 P09170 16/12/2016 7,5750 5,3025 120% 120%

UNICREDIT NL0010398798 P98798 01/07/2015 4,7300 € 3,0745 € 125% 125%UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%


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32



I Certifi cate Bonus Protection restituiscono alla scadenza un importo commisurato alla performance del sottostante se positiva rispetto al Valore iniziale. Se ha perso terreno e a scadenza si trova al di sotto del Valore iniziale, il Certifi cate protegge il Valore nominale purché la quotazione del sottostante sia superiore o pari alla Barriera. Altrimenti restituisce la performance con perdita sul capitale investito.



BARRIERA

FTSE MIB NL0010402293 P02293 15/06/2018 21493,87 P.TI 12896,00 P.TI EURO STOXX 50 NL0010399960 P99960 23/04/2018 3189,81 P.TI 1754,40 P.TI EURO STOXX 50 NL0010399150 P99150 05/03/2018 3053,99 P.TI 1.679,69 P.TI

BONUS PROTECTION

Questa particolare categoria di Bonus Certifi cate consente di partecipare a scadenza al rialzo del basket di azioni sottostanti fi no a un determinato valore, il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo, defi nito Bonus, se nell’arco di durata del Certifi cate nessuna delle azioni sottostanti è mai scesa a toccare la Barriera.

BONUS CAP SU BASKET



BARRIERA BONUS CAP

UNICREDIT NL0010402186 P02186 07/10/2015 6,7050 € 5,0288 € 120% 120%UNICREDIT NL0010727863 P27863 14/07/2016 5,8000 € 4,0600 € 125% 125%UNICREDIT NL001072771 P27871 17/12/2015 5,8000 € 4,3500 € 118% 118%

UNICREDIT NL0010729869 P29869 15/12/2016 5,5000 3,3850 130 130UNICREDIT NL0010729992 P29992 15/12/2016 5,5000 3,3300 122 122UNICREDIT NL0010730008 P30008 20/08/2015 5,5000 4,1625 108 108UNICREDIT NL0011009162 P09162 16/12/2016 6,4700 4,5290 121% 121%UNIPOLSAI NL0010399259 P99259 19/06/2015 1,9400 1,3580 123% 123%

Gli Easy Express Certifi cates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certifi cates vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certifi cate paga all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certifi cate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.

EASY EXPRESS



BARRIERA EXPRESS PREZZOEMISSIONE

BANCA POPOLARE DI MILANO NL0010399424 P99424 17/06/2016 0,4493 € 0,4268 € 100 € 76,00 €



BARRIERA BONUS CAP

4.23 EUR 4.23 EUR ENEL, ENI, SAIPEM NL0011008941 P08941 17/06/2016 17.09 EUR 17.09 EUR 128,00% 128,00%

11.73 EUR 11.73 EUR 14.80 EUR 14.80 EUR

FCA, PEUGEOUT, BMW NL0011008958 P08958 17/06/2016 16.82 EUR 16.82 EUR 124,00% 124,00%110.25 EUR 110.25 EUR

7.25 EUR 7.25 EUR UBI, BPER, BPM NL0011008966 P08966 17/06/2016 7.20 EUR 7.20 EUR 138,00% 138,00%

0.902 EUR 0.902 EUR 16.655 EUR 16.655 EUR

DT, TELECOM IT., ORANGE NL0011008982 P08982 17/06/2016 1.085 EUR 1.085 EUR 122,00% 122,00%15.35 EUR 15.35 EUR

559.06 USD 559.06 USDNETFLIX, TWITTER, TESLA NL0011008990 P08990 18/12/2015 51.41 USD 51.41 USD 135,00% 135,00%

218.6 USD 218.6 USD1.085 EUR 1.085 EUR

TELECOM IT, SAIPEM, MEDIASET NL0011009006 P09006 17/06/2016 11.73 EUR 11.73 EUR 144,00% 144,00%4.352 EUR 4.352 EUR6.25 EUR 6.25 EUR

UNICREDIT, INTESA SP, MEDIOBANCA NL0011009014 P09014 17/06/2016 3.044 EUR 3.044 EUR 125,00% 125,00%8.49 EUR 8.49 EUR11.05 EUR 11.05 EUR

FINMECCANICA, FCA, STM NL0011009022 P09022 17/06/2016 14.80 EUR 14.80 EUR 130,00% 130,00%8.855 EUR 8.855 EUR0.902 EUR 0.902 EUR

BPM, BPER, BANCO POPOLARE NL0011009030 P09030 18/12/2015 7.20 EUR 7.20 EUR 115,00% 115,00%13.79 EUR 13.79 EUR

LEVERAGE CERTIFICATE

33



LEVA FISSA LONG LEVA FISSA SHORT

LEVA FISSA

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB +7X NL0010398418 P98418 22/02/2018

FUTURE SU FTSEMIB +5X NL0010069266 P69266 23/02/2018

FUTURE SU DAX +7X NL0010398442 P98442 23/07/2018

FUTURE SU DAX +5X NL0010069274 P69274 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 +7X NL0010398459 P98459 23/07/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 +5X NL0010069639 P69639 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX BANKS +5X NL0010398533 P98533 23/07/2018

SOTTOSTANTE LEVA COD. ISIN COD. NEG SCADENZAFUTURE SU FTSEMIB -7X NL0010398400 P98400 22/02/2018

FUTURE SU FTSEMIB -5X NL0010069233 P69233 23/02/2018

FUTURE SU DAX -7X NL0010398426 P98426 23/07/2018

FUTURE SU DAX -5X NL0010069241 P69241 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 -7X NL0010398459 P98459 23/07/2018

FUTURE SU EUROSTOXX50 -5X NL0010069647 P69647 22/02/2018

FUTURE SU EUROSTOXX BANKS -5X NL0010398525 P98525 23/07/2018

I Leva Fissa Certifi cate sono Leverage Certifi cate che amplifi cano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fi ssa per investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.

Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore iniziale per la leva, fi no a un livello massimo prefi ssato determinato dal Cap. A scadenza il Certifi cate offre comunque all’investitore una protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.


SCADENZA VALORE INIZIALE

PARTECIPAZIONE CAP BARRIERA

ENEL NL0010068953 P68953 17/07/2015 2,3260 € 300% 160% 55% (1,2793 €)FCA NL0010069217 P69217 05/10/2015 4,1520 € 300% 151% 50% (2,0760 €)

JET CAP PROTECTION

Qui sotto sono riportati alcuni Certifi cate rientranti nella categoria Investment ma che hanno una struttura differente rispetto agli altri sopra descritti. Per ulteriori informazioni sul loro funzionamento visitate il sito www.prodottidiborsa.com

NOME ISIN CODICENEGOZIAZIONE

SCADENZA BARRIERA BONUS PROTEZIONE BARRIERASUPERIORE

BONUS DISCOUNT SU E.STOXX 50 NL0009810258 N10258 21/06/2016 1.650,2940 PTI 135% - -PREMIUM SU ENI XS0969713899 P31899 31/01/2018 - 5+5% POTENZIALE 90% -

ALTRI CERTIFICATE

Questa tipologia di Certifi cate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fi ssato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.


SCADENZA VALORE INIZIALE PARTECIPAZIONE CAP PROTEZIONE

EURO STOXX 50 XS1190658283 P58283 22/05/2019 26/05/2015 100% 130% 80%

EQUITY PROTECTION CON CAP



BARRIERA EXPRESS PREZZOEMISSIONE

BMW NL0010399556 P99556 17/06/2016 80,8200 € 76,7790 € 100 € 80,00 €ENEL NL0010399432 P99432 17/06/2016 3,3880 € 3,2186 € 100 € 77,00 €ENI NL0010399440 P99440 17/06/2016 16,8500 € 16,0075 € 100 € 76,00 €FCA NL0010399465 P99465 17/06/2016 7,3950 € 7,0253 € 100 € 77,00 €FINMECCANICA NL0010399473 P99473 17/06/2016 6,5200 € 6,1940 € 100 € 74,00 €FERRAGAMO NL0010399457 P99457 17/06/2016 22,9800 € 21,8310 € 100 € 80,00 €GENERALI NL0010399481 P99481 17/06/2016 16,0500 € 15,2475 € 100 € 83,00 €INTESA SANPAOLO NL0010399499 P99499 17/06/2016 2,0100 € 1,9095 € 100 € 77,00 €MEDIOBANCA NL0010399507 P99507 17/06/2016 6,8150 € 6,4743 € 100 € 80,00 €STMICROELECTRONICS NL0010399515 P99515 17/06/2016 6,0870 € 5,7827 € 100 € 73,00 €TELECOM ITALIA NL0010399523 P99523 17/06/2016 0,8250 € 0,7838 € 100 € 77,00 €TOD'S NL0010399531 P99531 17/06/2016 101,3000 € 96,2350 € 100 € 80,00 €UNICREDIT NL0010399549 P99549 17/06/2016 5,5800 € 5,3010 € 100 € 77,00 €


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TURBO LONG

TURBO SHORT

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG

STRIKE/ KNOCK-OUT SCADENZA

APPLE NL0011005327 P05327 95,0000 19/06/2015APPLE NL0011005335 P05335 100,0000 19/06/2015APPLE NL0011007737 P07737 110,0000 19/06/2015BCA POP MILANO NL0010729836 P29836 0,4700 19/06/2015BCA POP MILANO NL0010729844 P29844 0,5000 19/06/2015BCA POP MILANO NL0010729851 P29851 0,6100 19/06/2015BCA POP MILANO NL0011007752 P07752 0,7500 19/06/2015DAX® NL0010404547 P04547 8.500,0000 17/06/2015DAX® NL0010404554 P04554 8.900,0000 17/06/2015DAX® NL0010729935 P29935 9.300,0000 17/06/2015DAX® NL0010404596 P04596 10.500,0000 19/06/2015DAX® NL0010404604 P04604 11.000,0000 19/06/2015ENEL NL0010402566 P02566 3,1700 19/06/2015ENEL NL0010402590 P02590 3,7300 19/06/2015ENI NL0010402707 P02707 12,3400 19/06/2015ENI NL0010729547 P29547 10,5000 19/06/2015ENI NL0010729554 P29554 12,0000 19/06/2015ENI NL0010402715 P02715 13,9800 19/06/2015ENI NL0010402723 P02723 15,6300 19/06/2015EUR/USD NL0011008636 P08636 0,9500 17/07/2015EUR/USD NL0011008651 P08651 0,9700 17/07/2015EUR/USD NL0011008685 P08685 1,0000 17/07/2015EUR/USD NL0011008701 P08701 1,0200 17/07/2015EUR/USD NL0011008727 P08727 1,0400 17/07/2015EURO STOXX 50 NL0010404760 P04760 2.800,0000 17/07/2015EURO STOXX 50 NL0010729943 P29943 2.700,0000 17/07/2015EURO STOXX 50 NL0010729950 P29950 3.000,0000 17/07/2015EURO STOXX 50 NL0010404786 P04786 3.200,0000 19/06/2015FACEBOOK NL0011006408 P06408 70,0000 19/06/2015FACEBOOK NL0011005293 P05293 68,0000 19/06/2015FACEBOOK NL0011005285 P05285 65,0000 19/06/2015FCA NL0010402822 P02822 8,6600 19/06/2015FCA NL0010402814 P02814 8,1500 19/06/2015FCA NL0010402848 P02848 9,6800 19/06/2015FCA NL0010402871 P02871 11,2100 19/06/2015FCA NL0011007810 P07810 12,0000 19/06/2015FINMECCANICA NL0010402970 P02970 6,2600 19/06/2015FINMECCANICA NL0010402996 P02996 7,3700 19/06/2015FINMECCANICA NL0011007877 P07877 10,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404307 P04307 17.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404315 P04315 17.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404299 P04299 16.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010729893 P29893 18.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010729901 P29901 18.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010729919 P29919 19.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404356 P04356 19.500,0000 19/06/2015

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG STRIKE/ KNOCK-OUT SCADENZA

APPLE NL0011007703 P07703 155,0000 19/06/2015DAX® NL0011008321 P08321 13.000,0000 17/06/2015DAX® NL0011006960 P06960 14.000,0000 17/06/2015ENEL P02681 P02681 4,4800 19/06/2015ENEL P02699 P02699 4,6600 19/06/2015ENEL NL0011007778 P07778 5,0000 19/06/2015ENI P02780 P02780 18,9200 19/06/2015ENI P02798 P02798 20,5600 19/06/2015

EUR/USD NL0011008909 P08909 1,1500 17/07/2015EUR/USD NL0011009048 P09048 1,1800 17/07/2015EUR/USD NL0011009063 P09063 1,2300 17/07/2015EUR/USD NL0011009089 P09089 1,2900 17/07/2015EUR/USD NL0011009097 P09097 1,3250 17/07/2015

TURBO

I Turbo Certifi cate sono strumenti fi nanziari appartenenti alla categoria Leverage Certifi cate che permettono di investire a Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva fi nanziaria dei Turbo Certifi cate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out.

SOTTOSTANTE CODICE ISIN COD. NEG

STRIKE/ KNOCK-OUT SCADENZA

FTSE MIB NL0010404364 P04364 20.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0011008248 P08248 22.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404372 P04372 20.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404380 P04380 21.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0010404398 P04398 21.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0011008255 P08255 22.500,0000 19/06/2015GENERALI NL0010403101 P03101 15,7000 19/06/2015GENERALI NL0010403085 P03085 14,0500 19/06/2015GENERALI NL0010403119 P03119 16,5300 19/06/2015GOOGLE C NL0011005343 P05343 478,6858 19/06/2015GOOGLE C NL0011005350 P05350 448,7679 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403259 P03259 2,0400 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403267 P03267 2,1600 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403283 P03283 2,3800 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0010403291 P03291 2,5000 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0011006119 P06119 3,0000 19/06/2015MEDIASET NL0010403390 P03390 2,5800 19/06/2015MEDIASET NL0010403416 P03416 3,0400 19/06/2015MEDIASET NL0010403424 P03424 3,3400 19/06/2015MEDIASET NL0011007968 P07968 3,8000 19/06/2015MEDIASET NL0011007976 P07976 3,5000 19/06/2015MEDIOBANCA NL0010403499 P03499 5,8300 19/06/2015MEDIOBANCA NL0010403515 P03515 6,8600 19/06/2015MEDIOBANCA NL0010403523 P03523 7,5500 19/06/2015MEDIOBANCA NL0010403507 P03507 6,5200 19/06/2015NIKKEI 225 NL0011007117 P07117 16.500,0000 19/06/2015NIKKEI 225 NL0011007125 P07125 17.000,0000 19/06/2015PIRELLI NL0010729604 P29604 9,1800 19/06/2015PIRELLI NL0010729612 P29612 9,7200 19/06/2015PIRELLI NL0010729646 P29646 11,3400 19/06/2015PIRELLI NL0011008024 P08024 12,3000 19/06/2015S&P 500 NL0010404695 P04695 1.700,0000 17/06/2015S&P 500 NL0010404703 P04703 1.900,0000 17/06/2015STMICROELECTRONICS NL0010404133 P04133 5,1500 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403580 P03580 0,6900 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403606 P03606 0,7800 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403622 P03622 0,8700 19/06/2015TELECOM ITALIA NL0010403655 P03655 1,0100 19/06/2015TERNA NL0010729752 P29752 3,1500 19/06/2015TERNA NL0010729760 P29760 3,3300 19/06/2015UBI BANCA NL0010403853 P03853 4,9100 19/06/2015UBI BANCA NL0011006770 P06770 6,5000 19/06/2015UNICREDIT NL0010403960 P03960 4,6400 19/06/2015UNICREDIT NL0010403952 P03952 4,3700 19/06/2015UNICREDIT NL0010404000 P04000 5,7300 19/06/2015UNICREDIT NL0010403994 P03994 5,4600 19/06/2015UNICREDIT NL0011006143 P06143 6,2000 19/06/2015


EUR/USD NL0011009105 P09105 1,3750 17/07/2015EUR/USD NL0011009113 P09113 1,5500 17/07/2015

EURO STOXX 50 NL0011007091 P07091 4.000,0000 17/06/2015EURO STOXX 50 NL0011008339 P08339 4.500,0000 17/06/2015

FACEBOOK NL0011005376 P05376 88,0000 19/06/2015FACEBOOK NL0011006432 P06432 92,0000 19/06/2015

FCA NL0011007802 P07802 17,0000 19/06/2015FINMECCANICA NL0011007844 P07844 13,0000 19/06/2015FINMECCANICA NL0011007851 P07851 14,0000 19/06/2015

FTSE MIB NL0011008289 P08289 24.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0011008297 P08297 25.000,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0011008305 P08305 25.500,0000 19/06/2015FTSE MIB NL0011008313 P08313 26.000,0000 19/06/2015


35

*Valori aggiornati al 19/05/2015 alle ore 14:00

MINI FUTURE SHORT

SOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE* KNOCK OUT* SCADENZADAX® NL0011008511 P08511 14.915,7200 14.169,9300 14/12/2017DAX® NL0011008529 P08529 15.955,4800 15.157,7000 14/12/2017ENEL NL0011005756 P05756 4,9480 4,6010 15/12/2017EURO STOXX 50 NL0011008560 P08560 4.412,1500 4.191,5400 14/12/2017FCA NL0011008370 P08370 17,8820 16,6300 15/12/2017FCA NL0011008388 P08388 18,8750 17,5530 15/12/2017FTSE MIB NL0011008479 P08479 27.445,4400 26.073,1600 15/12/2017FTSE MIB NL0011008487 P08487 28.526,4100 27.100,0800 15/12/2017FTSE MIB NL0011008495 P08495 29.523,6300 28.047,4400 15/12/2017INTESA SANPAOLO NL0011008404 P08404 3,9030 3,6290 15/12/2017INTESA SANPAOLO NL0011008412 P08412 4,2150 3,9190 15/12/2017S&P 500 NL0011005954 P05954 2.465,5800 2.342,3000 14/12/2017S&P 500 NL0011005962 P05962 2.663,9700 2.530,7700 14/12/2017S&P 500 NL0011008545 P08545 2.977,6200 2.828,7300 14/12/2017TELECOM ITALIA NL0011005699 P05699 1,2860 1,1950 15/12/2017TELECOM ITALIA NL0011008438 P08438 1,3900 1,2920 15/12/2017UNICREDIT NL0011005772 P05772 7,0060 6,5150 15/12/2017UNICREDIT NL0011008446 P08446 7,5290 7,0010 15/12/2017UNICREDIT NL0009060276 P60276 16,3986 15,5700 15/12/2017

MINI FUTURE LONG

MINI FUTURE

I Mini Future Certifi cate sono strumenti fi nanziari appartenenti alla categoria Leverage Certifi cate che permettono di investire a Leva su indici, azioni e altre tipologie di sottostanti. La Leva fi nanziaria dei Mini Future Certifi cate è dinamica e varia a seconda della distanza del sottostante dal Knock-out che, a differenza dei Turbo, è variabile come il livello di Strike.

SOTTOSTANTE CODICE ISIN CODICE NEGOZIAZIONE STRIKE* KNOCK OUT* SCADENZABANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA NL0011007299 P07299 6,0610 6,6680 15/12/2017BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA NL0011007307 P07307 7,0610 7,7680 15/12/2017BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA NL0011007422 P07422 8,0810 8,8900 15/12/2017BANCO POPOLARE NL0011007406 P07406 11,0900 12,2000 15/12/2017BANCO POPOLARE NL0011007380 P07380 10,0820 11,0910 15/12/2017BANCO POPOLARE NL0011007372 P07372 9,0740 9,9820 15/12/2017DAX® NL0011005830 P05830 7.666,3900 8.049,7100 14/12/2017DAX® NL0011005822 P05822 7.262,9000 7.626,0500 14/12/2017DOW JONES IND. NL0009402874 P02874 8.454,5988 8.707,0000 15/12/2017ENEL NL0011005657 P05657 2,9300 3,1360 15/12/2017ENEL NL0011005640 P05640 2,6270 2,8110 15/12/2017EURO STOXX 50 NL0011005871 P05871 2.360,8500 2.478,9000 15/12/2017FCA NL0011005616 P05616 7,9810 8,5400 15/12/2017FCA NL0011005608 P05608 7,4760 8,0000 15/12/2017FCA NL0009872076 P72076 3,2510 3,4800 15/12/2017FTSE MIB NL0011005806 P05806 15.265,6100 16.028,9000 15/12/2017FTSE MIB NL0011005798 P05798 14.761,2300 15.499,3000 15/12/2017FTSE MIB NL0011005780 P05780 13.752,5000 14.440,1300 15/12/2017INTESA SANPAOLO NL0011005632 P05632 1,6550 1,7710 15/12/2017INTESA SANPAOLO NL0011005624 P05624 1,4530 1,5550 15/12/2017NIKKEI 225 NL0009546415 P46415 7.702,5998 7.932,0000 14/08/2020NIKKEI 225 NL0009546407 P46407 7.316,1826 7.534,0000 14/08/2020S&P 500 NL0011005863 P05863 1.500,2200 1.575,2400 14/12/2017S&P 500 NL0011005855 P05855 1.298,4200 1.363,3500 14/12/2017S&P 500 NL0009286871 P86871 943,4803 972,0000 14/12/2017SAIPEM NL0011007414 P07414 7,0580 7,7640 15/12/2017SAIPEM NL0011007349 P07349 6,5530 7,2090 15/12/2017SAIPEM NL0011007331 P07331 6,0490 6,6540 15/12/2017TELECOM ITALIA NL0011005590 P05590 0,6070 0,6500 15/12/2017TELECOM ITALIA NL0011005582 P05582 0,5060 0,5420 15/12/2017UNICREDIT NL0011005673 P05673 4,1240 4,4130 15/12/2017UNICREDIT NL0011005665 P05665 3,7200 3,9810 15/12/2017


GENERALI P03200 P03200 19,8400 19/06/2015GENERALI P03218 P03218 20,6600 19/06/2015GOOGLE C NL0011005442 P05442 598,3572 19/06/2015

INTESA SANPAOLO NL0011006309 P06309 3,5000 19/06/2015INTESA SANPAOLO NL0011007893 P07893 4,0000 19/06/2015

MEDIASET NL0011006564 P06564 5,0000 19/06/2015MEDIASET NL0011007927 P07927 5,5000 19/06/2015

MEDIOBANCA NL0011007992 P07992 10,0000 19/06/2015MEDIOBANCA NL0011008008 P08008 11,0000 19/06/2015NIKKEI 225 NL0011007141 P07141 22.000,0000 19/06/2015

PIRELLI NL0011008040 P08040 16,0000 19/06/2015S&P 500 P04752 P04752 2.200,0000 17/06/2015


S&P 500 NL0011007026 P07026 2.400,0000 17/06/2015S&P 500 NL0011007018 P07018 2.300,0000 17/06/2015

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