Criza economic se poate dovedi i benefic, datorit apariiei unei multitudini de oportuniti

I. INTRODUCERE

Ne referim la investitii in legatura cu o activitate care are ca scop folosirea unei sume de bani in vederea obtinerii unor profituri viitoare. In sens larg investitia reprezinta sacrificiul unei parti din consumul prezent pentru un consum viitor, posibil si incert.

Sacrificiul are loc in prezent si e sigur. Recompensa pentru el vine mai tarziu, daca vine, si oricum marimea ei este incerta. In unele cazuri elementul care predomina este timpul, in altele riscul este atributul dominant.2.1.Tipuri de investitiiIn economie exista mai multe tipuri de investitii. Unele dintre acestea presupun tranzactii financiare intre agentii economice, altele presupun implicarea in tranzactii si a unor bunuri materiale cum ar fi cladirile, echipamentele industriale mijloacele de transport etc. In primul caz, investitorul intra in posesia unor active specifice: actiuni, obligatiuni, certificate de depozit sau bouri de tezaur. In al doilea caz activele rezultate au cu totul alta natura: fabrici, companii de transport, hoteluri sau magazine. In primul caz este vorba despre investitii financiare, iar in al doilea caz de investitii reale. De cele mai multe ori nu se poate face o delimitare precisa, deoarece cele doua tipuri coexista.

Trebuie de retinut ca in perioadele precapitaliste majoritatea investitiilor reale nu implicau nici un fel de tranzactii financiare.

In societatea moderna, aproape orice investitie reala are si o importanta latura financiara. De la cel mai mic magazin pana la marile corporatii internationale, activitatea de investitii se sprijina pe credit, actiuni, obligatiuni etc.

2.2.ASPECTE METODOLOGICEInvestiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit.

Sunt considerate investiii strine directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin unui investitor nerezident care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei ntreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum i profitul reinvestit de ctre acesta.

Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de persoane ce acioneaz concertat, care deine cel puin 10% din capitalul social subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden.

Intreprinderea investiie strin direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate juridic, n care un investitor nerezident deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie direct.

Investiia direct reversibil: relaia investiional de sens contrar investiiei strine directe pe care o ntreprindere investiie strin direct rezident o are cu investitorul strin direct, dac ntreprinderea rezident are o participaie de sub 10% din capitalul social al investitorului strin direct.

Componentele investiiilor strine directe:

Componentele investiiilor strine directe:

Capitaluri proprii: capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora.

Creditul net: creditele primite de ctre ntreprinderea investiie strin direct

de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie strin direct

investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului respectiv de firme.

2.3.REZULTATELE CERCETRII STATISTICE ISD 20081. Fluxul net de ISD n anul 2008

Intrrile nete de ISD n anul 2008 au nregistrat un nivel de 9496 milioane euro i sunt structurate astfel:

Participaiilenetealeinvestitorilorstrinidirecilacapitalulsocialal ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia n valoare de 4873 milioane euro (51,3% din fluxul net de ISD). Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor n valoare de 5265 milioane euro cu pierderea net, n sum de 392 milioane euro. Pierderea net a rezultat din diminuarea profitului net al ntreprinderilor investiie strin direct n anul 2008, n valoare de 6412 milioane euro, cu 2696 milioane euro dividende repartizate n anul 2008 i cu pierderile ntreprinderilor investiie strin direct din anul 2008 n valoare de 4108 milioane euro. Calculele sunt efectuate n conformitate cu metodologia internaional de determinare a profitului reinvestit de ntreprinderile ISD.

Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii strini direci inclusiv din cadrul grupului, n sum de 4623 milioane euro, ceea ce reprezint 48,7% din fluxul net al ISD.Soldul ISD la sfritul anului 2008Soldul final ISD al anului 2008, rezultat din adugarea la soldul iniial a fluxului net de ISD, precum i a diferenelor valorice pozitive/negative provenite din reevalurile datorate modificrii cursului valutar i a preurilor unor active, ct i din retratri contabile a valorii unor solduri iniiale, a nregistrat nivelul de 48798 milioane euro, mai mare cu 14% dect soldul final ISD al anului 2007.Participaiile la capitalul social (inclusiv profitul reinvestit) al ntreprinderilor investiie strin direct erau la sfritul anului 2008 n valoare de 34892 milioane euro (71,5% din soldul final al ISD), nivel cu 10% mai mare dect n anul 2007, iar creditul net total primit de ctre acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul de 13906 milioane euro, ce reprezint 28,5% din soldul final al ISD i este cu 23% superior nivelului din anul precedent. Creditul net cuprinde att creditele pe termen mediu i lung ct i pe cele pe termen scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor lor din Romnia, att direct ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului.2.4. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile investiie strinAvnd n vedere rolul foarte important n creterea economic pe care l joac imobilizrile corporale i cele necorporale, precum i caracterul stabil, de durat, pe care acestea l imprim ISD, cercetarea statistic i-a propus determinarea ponderii acestor categorii de destinaii finale ale investiiilor n soldul ISD la finele anului 2008, ct i repartizarea lor pe principalele activiti economice.

Se constat c imobilizrile corporale i necorporale, cu un sold la finele anului 2008 n valoare de 22046 milioane euro, reprezint 45% din totalul ISD, inducnd un grad semnificativ de durabilitate al investiiei strine directe.2.5. Repartizarea soldului investiiilor strine directe pe regiuni de dezvoltareDin punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre regiunea Bucureti-Ilfov (62,7%), alte regiuni de dezvoltare beneficiare de ISD fiind regiunea CENTRU (8,3%), regiunea SUD-EST (7,3%), regiunea SUD (7%) i regiunea VEST (5,4%).

Regiunea NORD-EST este cea mai puin atractiv pentru investitorii strini, aici nregistrndu-se numai 2,3% din investiia strin direct, la aceast situaie contribuind i existena unor companii de talie mare care au pierderi importante.

La analiza dispersiei teritoriale a ISD trebuie avut n vedere i faptul c cercetarea statistic a localizat ISD dup sediul social al ntreprinderilor investiie strin direct, ceea ce nu corespunde totdeauna cu locul de desfurare a activitii economice.

3. Tipuri de investiii strine directe

Fluxul de participaii la capital n ntreprinderile ISD este difereniat n greenfield, fuziuni i achiziii i dezvoltare de firme ( a se vedea definiiile de la Aspecte metodologice).

n anul 2008, 66,8% din participaiile la ntreprinderile investiie strin direct, respectiv 3517 milioane euro, au revenit dezvoltrilor de firme, 32% din participaii (1683,5 milioane euro) fuziunilor i achiziiilor (M&A) i numai 1,2%, respectiv 64,2 milioane euro, investiiilor greenfield.

TotalISD milioane eurodin care:Investiii strine directe n ntreprinderi greenfieldmilioane euro% n total ISD/activiti economice

Pentru a se putea aprecia impactul de durat al investiiilor greenfield asupra economiei, au fost evideniate i acumulrile de investiii strine directe n ntreprinderile nfiinate prin investiii greenfield, denumite ntreprinderi greenfield. La finele anului 2008 distribuirea pe principalele activiti economice a soldului investiiilor strine directe n ntreprinderi greenfield se prezint astfel

4. Veniturile realizate din investiii strine directe

Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci n anul 2008 au nregistrat suma de 2938 milioane euro, ceea ce reprezint o diminuare cu 32,5% n raport cu anul 2007. Dintre acestea, partea cea mai important (2304 milioane euro, respectiv 78,4% din total venituri nete) o reprezint veniturile nete din participaii la capital.

Veniturile nete din participaii la capital reprezint profiturile nete obinute de ntreprinderile ISD, n valoare de 6412 milioane euro, diminuate cu pierderile nregistrate de ntreprinderile ISD n valoare de 4108 milioane euro.

Prin diminuarea veniturilor nete ISD din participatii la capital (n sum de 2304 milioane euro) cu valoarea dividendelor repartizate n anul 2008 investitorilor strini direci ( n sum de 2696 milioane euro) se obine o pierdere net pe ansamblul ISD n valoare de 392 milioane euro, calculat conform metodologiei internaionale de determinare a profitului reinvestit.

Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele acordate ntreprinderilor lor din Romnia sunt de mic anvergur, cu un nivel de numai 634 milioane euro, acestea reprezentnd 21,6% din veniturile nete ale investitorilor strini direci.

5. Exporturile i importurile ntreprinderilor investiie strin direct

Activitatea ntreprinderilor investiie strin direct, n ansamblul ei, are un impact pozitiv asupra balanei comerciale a Romniei, contribuia la exporturi fiind de 73,0%, n timp ce la importuri este de 62,6%.

Exportul/importul ntreprinderilor ISD sunt cele aferente companiilor cercetate n mod exhaustiv (cu cel puin 20 de salariai). Datele privind exportul/importul pe ansamblul economiei, luate n calcul la determinarea marimilor relative, sunt cele raportate de operatorii economici care au depit pragurile valorice de raportare pentru anul 2008, stabilite pentru declaraiile Intrastat.

Au fost cercetate exhaustiv 6473 ntreprinderi investiie strin direct, cuprinznd ntreprinderile cu cel puin 20 de salariai (6242 de uniti), toate instituiile de credit cu capital strin (40 de uniti), toate societile comerciale de asigurri cu capital strin (34 de uniti), precum i ntreprinderile considerate atipice (toate ntreprinderile investiie strin direct care au cifra de afaceri sau capitalul social de cel puin 30 milioane RON (157 de uniti).

Reprezentativitatea la nivel de regiune de dezvoltare i diviziune CAEN este asigurat de ntreprinderile investiie strin direct cercetate exhaustiv, care dein o pondere de 87,3% n soldul ISD la 31 decembrie 2008.

Mulimea de ntreprinderi investiie strin direct care nu a fost cuprins n cercetarea statistic exhaustiva (circa 36900) este reprezentat de eantionul format din

1050 de uniti. Volumul total de uniti cercetate (exhaustiv plus eantion) a fost de 7523.

Gradul de eroare al rezultatelor cercetrii statistice privind investiiile strine directe n Romnia la 31 decembrie 2008 (fluxuri i solduri) este de 3%, fiind garantat cu o probabilitate de 97%.

INVESTIIILE STRINE DIRECTE N ROMNIA n anul 2009REZULTATELE CERCETRII STATISTICE ISD 20091. Fluxul net ISD n anul 2009

Intrrile nete de ISD n anul 2009 au nregistrat un nivel de 3488 milioane euro i sunt structurate astfel:

Participaiilenetealeinvestitorilorstrinidirecilacapitalulsocialal ntreprinderilor investiie strin direct din Romnia n valoare de 1729 milioane euro (49,6% din fluxul net de ISD). Participaiile nete rezult din diminuarea participaiilor n valoare de 3118 milioane euro cu pierderea net n sum de 1389 milioane euro. Pierderea net a rezultat din diminuarea profitului net al ntreprinderilor investiie strin direct din anul 2009, n valoare de 4496 milioane euro, cu 1608 milioane euro dividende repartizate n anul 2009, precum i cu pierderile ntreprinderilor investiie strin direct din anul 2009 n valoare de 4277 milioane euro. Calculele sunt efectuate n conformitate cu metodologia internaional de determinare a profitului reinvestit de ntreprinderile ISD.

Creditul net primit de ctre ntreprinderile investiie strin direct de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, n sum de 1759 milioane euro, ceea ce reprezint 50,4% din fluxul net al ISD. REZULTATELE CERCETRII STATISTICE ISD 2009