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CYRELAREUNIÃO PÚBLICA DE ACIONISTAS
DEZEMBRO, 2016
O material a seguir apresenta uma série de informações gerais sobre a Cyrela Brasil Realty, na forma que se encontravam na data da
apresentação. Essas informações estão apresentadas de forma resumida, sem intenção de serem completas. Não se destinam a ser
interpretadas como recomendação a potenciais investidores. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, está aqui contida,
assim como nenhuma confiabilidade, precisão, imparcialidade ou integralidade das informações deve ser depositada.
Esta apresentação contém declarações relativas às perspectivas dos negócios da Companhia, em concordância com as disposições da
Seção 27A da “Legislação dos Valores Mobiliários” (Securities Act) de 1933 e Seção 21E da “Legislação de Títulos Negociados em Bolsa de
Valores” (Securities Exchange Act) de 1934. Essas expectativas são apenas previsões e não são garantias de desempenho futuro.
Alertamos os investidores que essas expectativas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos
às operações e ao ambiente de negócios da Cyrela Brasil Realty e suas subsidiárias, que podem afetar significativamente os resultados
realizados, de forma a alterar expressivamente as estimativas ou expectativas aqui apresentadas.
Embora a Cyrela Brasil Realty acredite que as perspectivas e premissas adotadas e, consequentemente, refletidas nas expectativas aqui
apresentadas, sejam razoáveis e fundamentadas em informações atualmente disponíveis para a Administração da Cyrela Realty Brasil, a
Companhia não pode garantir resultados ou eventos futuros. Cyrela Brasil Realty renuncia expressamente a obrigação de manter
atualizadas as estimativas aqui apresentadas.
Os valores mobiliários não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos, a menos que sejam registrados ou isentos de registro
sob o Securities Act de 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos poderá ser realizada apenas por meio
de uma publicação de oferta que pode ser obtida junto aos coordenadores da operação.
Esta apresentação não se constitui em oferta, convite ou solicitação de oferta, para subscrever ou comprar quaisquer títulos. Nem esta
apresentação ou quaisquer informações aqui contidas devem constituir a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer
natureza.
AVISO
Resultados Operacionais e Financeiros;
Fundamentos do Setor;
2017;
Longo Prazo.
AGENDA
3
LANÇAMENTOS CYRELA R$ 452 milhões no 3T16 vs. R$ 610 milhões no 3T15.
No ano, lançamentos de R$ 1.663 milhões contra R$ 2.139 milhões no 9M15.
No 3T16, o percentual CBR atingiu 57% vs. 83% no 3T15.
505
1.700
1.163
439
500
259
-22%
-26%
9M16
1.663
9M15
2.139
3T16
452
193
3T15
610105
Parceiros Lçtos %CBR
Lançamentos
(R$ milhões)
% CBR
Ex-Permuta e Faixa 1 (%CBR)
Lançamentos por Região2016
83%
Sul
Rio de Janeiro
17,5%São Paulo - Interior
Minas Gerais11,6%
12,1%10,0%
São Paulo
48,7%
-32%
9M15 9M16
1.094
1.616
57% 79% 70%
VENDAS CONTRATADAS CYRELA Percentual CBR de 73% no trimestre.
No ano, as vendas acumularam R$ 1.675 milhões vs. R$ 2.546 milhões no mesmo período do ano passado.
As vendas de estoque no trimestre representaram 52% do volume vendido.
Vendas
(R$ milhões)
% CBR
Ex-Permuta e Faixa 1 (%CBR)
Vendas por Região – 2016
(R$ milhões )
790417
1.987
1.274
219
558
401
1.675
9M15 9M16
573
-43%
-34%
2.546
3T15
156
1.009
3T16
Vendas %CBRParceiros
Rio de Janeiro
São Paulo - Interior
44,6%0,8%
13,5%
3,4%Minas Gerais
São Paulo
22,5%
Espírito Santo
3,4%
Nordeste
1,9%
11,6%
Sul
Centro Oeste
9M16
1.227
9M15
1.922
-36%
78% 73% 78% 76%
VELOCIDADE DE VENDAS
O VSO12M do 3T16 foi de 27,2% .
Vendas por safra de lançamentos
(R$ milhões)
Velocidade de Vendas
1.4421.293
285
285
277
474191
105
250
818
277
3T15
573
1.009
105
1.675
3T16
2.546
9M15
-43%
-34%
9M16
10%42% 52%2T16
61%
1T16
3T16
10% 6% 6% 2%
5%
2%
3T15 47% 71%
4T15 49%5%37%
63%38% 8%17%
Em 15 meses
Em 12 meses
Em 9 mesesEm 3 meses
Em 6 meses
Lçtos Anos Anteriores
Lçtos Tri Anteriores do Ano
Lçtos do Tri
33%EP/ET* 32%
ESTOQUE DE UNIDADES LANÇADAS
R$ 6,4 bilhões de estoque (R$ 5,2 bilhões %CBR);
33% de estoque concluído (vs. 32% no 2T16).
Estoque de unidades
(R$ milhões)
Movimentação do estoque
(R$ milhões)
2.108
4.450 4.271
2.142
2T16
6.558
-2,2%
3T16
6.412
Concluído Em andamento
*: EP = Estoque Pronto / ET = Estoque Total
Estoque em construção Estoque pronto
Var. Preço
-25
Vendas Lançamentos
3T16
6.412
-2,2%
Estoque Total 3T16
6.558
Estoque Total 2T16
Vendas Estoque
-297
-121
-176-277
Lançamentos 3T16
452
R$ 2.142 milhões de estoque pronto (vs. R$ 2.108 milhões no 2T16).
Estoque pronto
(R$ milhões)
Breakdown do Estoque pronto
ESTOQUE PRONTO
Nordeste
21,2%
Sul14,3%
Centro Oeste
1,8%
Norte
5,5%
Espírito Santo
1,7%
Minas Gerais
1,0%Rio de Janeiro
24,5%
São Paulo - Interior
15,7%
São Paulo
14,3%
+1,6%
Estoque Pronto 3T16
2.142
Var. Preço
-33
VGV Entregue
242
Vendas Estoque Pronto
-176
Estoque Pronto 2T16
2.108
3,7 mil unidades entregues no 3T16, em 15 projetos. No ano, 13,9 mil unidades entregues em 51 projetos.
Entregas segmento Médio + MCMV: 1,3 mil unidades entregues em 5 projetos no 3T16.
As unidades entregues no 3T16 possuíam um VGV de lançamento de R$ 1,4 bilhão. No ano, o VGV
entregue atingiu R$ 5,5 bilhões.
ENTREGAS CYRELA
+15,2%
-16,9%
9M16
13,9
6,5
7,4
2015
24,0
14,8
9,1
2014
20,8
9,2
11,6
2013
25,0
11,8
13,2
2012
23,8
13,2
10,6
2011
15,4
7,1
8,3
2010
7,5
2,1
5,4
Médio + MCMV
Alto padrão
990
+0,2%-35,2%
3T15
1.379
811
569
3T16
1.381
392
2T16
2.132
570
1.562
VGV Entregue
(R$ bilhões)
Unidades Entregues
(Unidades mil)
RESULTADOS FINANCEIROS
(R$ milhões)
571
120
448
661719
498
600
2015201420132012
660
20112010 9M16
* Dados antes de “CPC” (IFRS 10 e 11) “Ex-RET”
Ex RET
31,4%
30,3%
32,3%
32,7%
32,1%
34,6%35,0%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M16
12,3%
8,8%
11,7%
13,4%
11,4%10,3%
5,3%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M16
16,5%
15,2%
19,4%
20,5%18,0%
17,3%
10,9%
2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M16
Margem EBITDAMargem Bruta
Margem Líquida Lucro Líquido
GERAÇÃO DE CAIXA*
Consumo de caixa de R$ 225 milhões no 3T16 (R$ 152 milhões ex-Tecnisa), contra um consumo de
caixa de R$ 29 milhões no 2T16 e uma geração de caixa de R$ 219 milhões no 3T15. No ano,
consumo de caixa de R$ 267 milhões vs. geração de R$ 841 milhões no 9M15.
(R$ milhões)
*Ex pagamento de dividendos, programa de recompra de ações e aquisição de participação societária
-152 -152 -193
-73 -73-73
-29
841
219
9M16
-267
9M153T16
-225
3T153T16
-225
2T16
Cash burn Aquisição % Tecnisa
SUBTÍTULO
LIQUIDEZ E ENDIVIDAMENTO
(R$ bilhões)
9M16
27,4%
2015
22,2%
2014
32,8%
2013
39,6%
2012
41,5%
2011
55,1%
Dívida Liquída
1,8
Caixa e Disponib.
1,6
Prazo
3,4
2,2
1,3
Dívida Bruta 3T16
3,4
2,3
1,2
Dívida Bruta 2T16
3,5
2,4
1,1
Dívida Bruta 4T15
3,7
2,3
1,4
IndicadoresDívidaTotal
Dívida sem SFH
Dívida Líquida/ EBITDA 12M
4,72x -1,08x
Dívida Líquida/ Patrimônio Líq.
27,4%
Custo MédioSem SFH: 101,4% CDISFH: TR + 9,14% a.a.
Duration 1,7 ano 1,4 ano
Curto Prazo 40% 46%
Longo Prazo 60% 54%
Dívida
Dívida Líquida / PL
Resultados Operacionais e Financeiros;
Fundamentos do Setor;
2017;
Longo Prazo.
AGENDA
13
FUNDAMENTOS DO SETOR
CRÉDITO DEMOGRAFIA CONFIANÇA
1.5%
3.3%
5.9%
9.7%
13.0%
15.5%
18.0%
17.9%
15.1%
80 +
70 - 79
60 - 69
50 - 59
40 - 49
30 - 39
20 - 29
10 - 19
0 - 9
A confiança do consumidor está se recuperando;
Isto é um bom sinal para os próximos anos.
81%
69%61%
45% 43%
19%15%
9%
1 2 3 4 5 6 7 8
Residential Credit / GDP
47% da população pertence à faixa dos 20-49 anos de idade.
Bancos continuam restritos. Masnoticias recentes indicamdiminuição das restrições.
No longo prazo, existe espaço para o crescimento do crédito imobiliário, com a queda da taxa Selic.
70
80
90
100
110
120
130
jan/0
7
jun/0
7
nov/0
7
abr/
08
set/
08
fev/0
9
jul/09
dez/
09
mai/10
out/
10
mar/
11
ago/1
1
jan/1
2
jun/1
2
nov/1
2
abr/
13
set/
13
fev/1
4
jul/14
dez/
14
mai/15
out/
15
mar/
16
ago/1
6
Crédito Residencial/PIB
-15
-10
-5
0
5
10
440
460
480
500
520
540
jan
/14
mar
/14
mai
/14
jul/
14
set/
14
no
v/1
4
jan
/15
mar
/15
mai
/15
jul/
15
set/
15
no
v/1
5
jan
/16
mar
/16
mai
/16
jul/
16
set/
16
Captação Líquida (R$ bi) Estoque (R$ bi)
2014
AUMENTO NAS TAXAS DE FINANCIAMENTO IMPACTARAM OS
DISTRATOS2016
Custo por unidade
Taxa real de juros
Longo prazo
Parcela Mensal
Renda Mensal
9% a.a
35 anos
R$ 3.068
R$ 12.273
25,0%
R$400.000
11,5% a.a
35 anos
R$ 3.678
R$ 14.712
25,0%
+ 2.5 p.p.
Exemplo(premissa: 80% de LTV)
Comprometimento da renda
+ 20%
R$400.000
+ 5 anos
¹ Fundo de Garantia por Tempo e Serviço; ² Caixa Econômica Federal;³ Loan-to-Value; ⁴ e demais condições; ⁵ Sistema Financeiro da Habitação.
Notícias recentes: elevação do teto do FGTS¹ (PJ) para R$ 950 mil (SP e RJ) e
para R$ 800 mil demais regiões | CEF²: LTV³ de até 90% | Redução de 25 bps na taxa balcão e de 1,5%4 no SFH⁵ em projetos financiados pela CEF².
Resultados Operacionais e Financeiros;
Fundamentos do Setor;
2017;
Longo Prazo.
AGENDA
16
17
ENTREGAS¹
Espírito Santo
0,9%
Minas Gerais
1,0%Centro Oeste
4,2%
Nordeste
9,8%
Norte7,6%
Sul 7,4%
Rio de Janeiro
14,1%
São Paulo54,9%
Minas Gerais
1,3%
Rio de Janeiro 30,6%São Paulo
57,4%
Sul
7,5%
3,2%
Norte
2017E
-14,7%
6.497
2016E
7.613
2071.326
6.287
Norte + NE
6.291Demais Regiões
2016E 2017E
¹ Esses números refletem as estimativa de acordo com o cronograma das obras. Portanto pode haver alterações de acordo com a evolução das obras.
RECEBÍVEIS LÍQUIDOS¹
18
765
Custo a
Incorrer
2,256
Recebível
Líquido
Recebível
3,021
Custo a
Incorrer
1,264
1,392
Recebível
Líquido
Recebível
2,656
(Posição dez/2015) 2016E (Posição out/2016) 2017E
¹ Esses números mostram a posição de contas a receber e de custos orçados, sem considerar distratos.
Resultados Operacionais e Financeiros;
Fundamentos do Setor;
2017;
Longo Prazo.
AGENDA
19
ESTRATÉGIA DE ATUAÇÃO
SPRJSUL
JV’sNovos Negócios
Solidez financeira, credibilidade e visão empreendedora
21
FOCO CYRELA
Geração deCaixa
- Forte redução no volume de custo a incorrer com obra tendem a impactar positivamente o fluxo de caixa operacional.
- Estrutura dimensionada para uma “nova Cyrela”;
- Saída de regionais não estratégicas
- Contingências podem reduzir - obras com atraso foram todas entregues.
G&A
Engenharia
- Obras no Nordeste 100% entregues;
- Apenas 1 obra a ser entregue no Norte em 2017;
- Economias de obra em relação ao orçamento são uma realidade.
- Assertividade nos lançamentos;
- Inteligência de Mercado é um diferencial.Lançamentos
- Foco total na venda de estoque;
- Prioridade na venda do estoque pronto.Estoque
- Empresa pré-pagando dívidas mais caras e trocando por dívidas mais baratas;
- Nível de Dívida Líquida / Patrimônio Líquido em patamares saudáveis.Funding
CONTATE RI
Cyrela Brazil Realty S.A. Empreendimentos e Participações
Av. Brigadeiro Faria Lima, 3.600
São Paulo - SP – Brasil
CEP 04538-132
Relações com Investidores
Fone: (55 11) 4502-3153
www.cyrela.com.br/ri
Este comunicado contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultadosoperacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Cyrela Brazil Realty. Estas são apenas projeções e, comotal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Cyrela Brazil Realty em relação ao futuro donegócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futurasdependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões daconcorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nosdocumentos de divulgação arquivados pela Cyrela Brazil Realty e estão, portanto, sujeitas a mudança sem aviso prévio.