danske forvaltning · • har fået en båndlagt kapital i form af arv eller gave. fælles for...
TRANSCRIPT
D A n S K e f o R V A lt n i n g
i n v e s t e r i n g s m u l i g H e D e r i D a n s k e F o rva lt n i n g
• er værge for mindreårige
(personer under 18 år) med formue
• er værge for voksne under værgemål med formue
• har fået en båndlagt kapital i form af arv eller gave.
Fælles for disse tre persongrupper er, at midlerne
som udgangspunkt kun må anbringes i obligationer,
aktier, udbyttebetalende investeringsbeviser og
kontanter efter særlige retningslinjer og via en god-
kendt forvaltningsafdeling i et pengeinstitut. Danske
Forvaltning er godkendt som forvaltningsafdeling for
Danske Bank.
2
Denne brochure handler om investeringsmulighe-
der via investeringsforeningen Danske Invest, som
opfylder de særlige regler for investering af forvalt-
ningsmidler.
Informationerne i denne brochure er generel
information og kan ikke betragtes som personlige
anbefalinger.
Du kan få yderligere oplysninger hos Danske
Forvaltning på 45 12 89 64 eller på
www.danskeforvaltning.dk.
D e n n e b r o C H u r e e r t i l p e r s o n e r , D e r
3
AfKASt
Al erfaring viser, at vejen til et fornuftigt afkast går
gennem investering i værdipapirer. Historisk set har
afkastet på værdipapirer været større end afkastet
på et kontant indestående på en forvaltningskonto.
Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.
Du kan overordnet vælge mellem at investere i obli-
gationer eller aktier.
Kursen på obligationer og aktier svinger løbende.
Kursudsvingene på aktier er normalt væsentligt
større end på obligationer. Til gengæld vil det lang-
sigtede afkast normalt være højere. Foretrækker du
en mere stabil investering, bør hovedvægten ligge på
obligationer.
Aktie- og obligationskurser bevæger sig typisk ikke
i samme takt. Historisk set har en kombineret inve-
stering i både obligationer og aktier derfor medført
en mindre risiko på sigt i forhold til afkastet af en
investering, der udelukkende består af enten obliga-
tioner eller aktier.
Vi gør opmærksom på, at den historiske udvikling
ikke er garanti for, hvordan det vil være fremover.
D A n S K e f o R V A lt n i n g
i n v e s t e r i n g i v æ r D i pa p i r e r
I en investeringsforening får du automatisk spredt
din risiko over en bred vifte af værdipapirer inden for
den enkelte afdelings investeringsområde.
INVESTERINGSHORISONT
Før du investerer, bør du nøje overveje investerings-
horisonten – hvornår skal formuen eller dele af den
bruges?
Ofte er det svært at definere investeringshorisonten,
men det er fornuftigt at overveje den alligevel. Du
kan se en række eksempler på forskellige investe-
ringshorisonter på side 16-19.
RiSiKo
Der er altid risici forbundet med at investere, og der
er som oftest en klar sammenhæng mellem risiko og
afkast. Det er derfor vigtigt, at du sætter dig ind i det
enkelte produkt, før du investerer.
Vi anbefaler, at du sammen med din investerings-
rådgiver får afdækket din investeringsprofil, der bl.a.
tager højde for risiko og tidshorisont: Hvilken risiko
kan og vil du løbe, og hvor mange år skal din investe-
ring strække sig over? Dermed får du og din rådgi-
ver et klart billede af, hvordan du kan sammensætte
din investering – og inden for hvilke områder, du med
fordel kan investere.
DET ER SOm HOVEDREGEl EN GOD IDé AT SpREDE INVESTERINGERNE på FORSKEllIGE AKTIER OG FOR-
SKEllIGE OblIGATIONER. AFKAST OG RISIKO FølGES AD på INVESTERINGSmARKEDERNE, OG RISIKO-
SpREDNING ER VEjEN TIl ET STAbIlT AFKAST.
4
Danske Forvaltning arbejder sammen med Danske
Invest, så vi kan tilbyde dig en række investeringsaf-
delinger, der hver især dækker et bestemt investe-
ringsområde.
Du kan overordnet vælge mellem obligations- og
aktiebaserede investeringsbeviser.
I det følgende skelnes der mellem tre
værdipapirområder:
• Danskeobligationer
• Udenlandskeobligationer
• Aktier.
I denne brochure er der beskrevet et mindre udvalg
af de mange afdelinger, der udbydes i Danske Invest.
m a n g e m u l i g H e D e r i D a n s k e i n v e s t
D A n S K e f o R V A lt n i n g
DET ER SOm HOVEDREGEl EN GOD IDé AT SpREDE INVESTERINGERNE på FORSKEllIGE AKTIER OG FOR-
SKEllIGE OblIGATIONER. AFKAST OG RISIKO FølGES AD på INVESTERINGSmARKEDERNE, OG RISIKO-
SpREDNING ER VEjEN TIl ET STAbIlT AFKAST.
5
DAnSKe inVeSt
DAnSKe KoRte oBligAtioneR
Afdelingen investerer primært i korte danske obliga-
tioner med en varighed på maksimalt tre år. Største-
delen af afkastet udbetales som udbytte to gange om
året. Danske Korte Obligationer er Danske Invests
mest kursstabile afdeling og velegnet, når du vil inve-
stere med “livrem og seler”. Investeringshorisonten
bør mindst være to år.
DAnSKe inVeSt
DAnneBRog MelleMlAnge oBligAtioneR
Afdelingen investerer primært i mellemlange danske
obligationer. Størstedelen af afkastet udbetales som
udbytte to gange årligt. Dannebrog mellemlange
Obligationer er velegnet, hvis du vil have et godt,
langsigtet afkast uden at løbe de store risici. Investe-
ringshorisonten bør være mindst tre år.
DAnSKe inVeSt
DAnSKe lAnge oBligAtioneR
Afdelingen investerer primært i danske obligationer
med lang løbetid. Størstedelen af afkastet udbetales
som udbytte to gange årligt. Danske lange Obligatio-
ner er velegnet, hvis du søger det bedste langsigtede
afkast af dine obligationsinvesteringer og samtidig
kan leve med kursudsving fra år til år. Investerings-
horisonten bør være mindst fem år.
6
DAnSKe inVeSt fonDe
Afdeling Fonde er et alternativ til selv at investere
bredt i højtforrentede mellemlange og lange dan-
ske realkredit- og statsobligationer. Formålet er at
opnå en høj direkte rente. Afdelingen henvender sig
primært til fonde, men kan efter nuværende regler
også bruges af privatpersoner, hvor høj direkte rente
tillægges større betydning end værdistigning. Stør-
stedelen af afkastet udbetales som udbytte to gange
om året. For at sikre et højt udbytte kan kursværdien
af investeringen svinge i perioder. Investeringshori-
sonten bør være mindst tre år.
UDenlAnDSKe oBligAtionSAfDelingeR
Afkastet af udenlandske obligationer har historisk
set været bedre sammenlignet med danske obligati-
oner. De udenlandske obligationer er velegnede som
supplement til danske obligationer.
DAnSKe inVeSt
UDenlAnDSKe oBligAtionSMARKeDeR
Afdelingen investerer bredt i alle typer af udenland-
ske obligationer fra det meste af verden. Afdelingen
betaler udbytte en gang om året. Afdelingens formue
er typisk spredt på mere end 100 forskellige uden-
landske realkreditobligationer, erhvervsobligationer,
højrentelandeobligationer og traditionelle statsobli-
D A n S K e f o R V A lt n i n g
7
gationer. Investeringerne sammensættes og tilpas-
ses løbende ud fra forventningerne til markedet.
Det tilstræbes, at afdelingens samlede risiko ikke
er højere end risikoen ved at investere i en 10-årig
dansk statsobligation. Investeringshorisonten bør
være mindst tre år.
DAnSKe inVeSt gloBAle
inDeKSoBligAtioneR – UDloDDenDe
Afdelingens formål er at sikre et afkast, der er bedre
end inflationen. Det gør afdelingen ved at investere i
indeksobligationer primært udstedt af OECD-lande
eller garanteret af et eller flere OECD-lande. Afkastet
forventes derfor at svinge i takt med inflationen.
Afdelingen er et godt supplement i din portefølje, når
du lægger vægt på lav risiko.
AKtieAfDelingeR
Afkastet af en investering i aktier kan svinge en del
fra år til år. Til gengæld vil det langsigtede afkast
normalt være højere end ved en obligationsinveste-
ring. Aktieafdelingerne er velegnede som et supple-
ment til obligationsinvesteringer. Investeringshori-
sonten bør være mindst tre år.
DAnSKe inVeSt noRDen
Afdelingen spreder sine investeringer i danske,
svenske, norske, finske og islandske selskaber. Som
8
investor får du derved mulighed for på en simpel
måde at få del i udviklingen i hele Norden.
DANSKE INVEST EuROpA HøjT uDby TTE
Afdelingen investerer i danske og udenlandske børs-
noterede selskaber, hvor der forventes høj udbyt-
tebetaling. Dette er typisk veletablerede europæiske
selskaber, hvor både indtjening og omsætning er
robust. Europa Højt udbytte forventes at udlodde et
relativt højt årligt udbytte. medlemmerne vil pri-
mært få afkastet i form af udbytter i stedet for kurs-
gevinster. Skattemæssigt betyder det, at beskat-
ningen af aktieafkastet bliver fremrykket i forhold til
andre aktieafdelinger, hvor en del af beskatningen
først sker ved salg af afdelingerne.
Europa Højt udbytte er specielt velegnet til de
forvaltningsformuer, hvor der er et ønske om at mak-
simere de løbende udbytter, eksempelvis båndlagte
formuer.
DANSKE INVEST GlObAl STOCKpICKING
Afdelingen investerer globalt i aktier udvalgt ud fra
specifikke forventninger til den enkelte akties afkast.
porteføljen skal som udgangspunkt bestå af 35–50
aktier. Ved at investere i denne afdeling får man på
en nem måde spredt sin investering i hele den vest-
lige verden.
D A n S K e f o R V A lt n i n g
9
ØVRige AKtieAfDelingeR
I Danske Invest er der talrige specialiserede og of-
fensive aktieafdelinger. Eksempelvis afdelinger som
Kina, Fjernøsten, KlimaTrends, Teknologi, østeuropa
og uSA. Fælles for alle disse afdelinger er, at risi-
koen typisk vil være langt større end ved en bred
aktieinvestering.
DANSKE INVEST må bRuGES HElT
elleR DelViSt
Ifølge anbringelsesreglerne kan forvaltningsformuen
placeres fuldt ud i de omtalte investeringsbeviser,
der er baseret på danske obligationsafdelinger. Op
til halvdelen af kapitalen må investeres i de investe-
ringsbeviser, der er baseret på udenlandske obliga-
tioner og/eller aktier.
10
HVAD SKER DER på SIGT?
Investeringsbeviser i Danske Invest har ikke en
udløbsdato. Kan forvaltningsformuen frigives, har
kapitalejeren mulighed for at vælge, at investe-
ringsbeviserne skal overføres til et depot i en lokal
bankafdeling. Alternativt kan investeringsbeviserne
også nemt sælges.
Det er også muligt løbende at sælge og købe
investeringsbeviser, hvis du ønsker dette.
D A n S K e f o R V A lt n i n g
AfKASt SoM KURSStigningeR
I Danske Invests aktieafdelinger får medlem-
merne afkastet i form af kursgevinster og
udbytter. Afkastet fra aktieafdelinger er altid
skattepligtigt. For en privat investor beskattes
udbytte i udbetalingsåret, mens kursgevinster
først bliver beskattet, når gevinsten realiseres
ved salg. Kursgevinster indgår som udgangs-
punkt i den bundne forvaltningsformue (se evt.
illustrationen side 14).
11
KoRt oM SKAt
Skattemæssigt er der ingen forskel på, om formuen
er underlagt forvaltning eller er til fri rådighed.
Skattereglerne for at investere via Danske Invest
svarer i store træk til at investere direkte i aktier el-
ler obligationer. Det gælder både for beskatningen af
de løbende udbetalinger (udbytte) og for beskatning
af kursavancer, når beviserne sælges.
Du kan læse mere om reglerne i Danske Invests
generelle skattefolder, som du kan få hos Danske
Forvaltning eller i Danske bank. Danske Invest udgi-
ver endvidere en guide til selvangivelsen hvert år.
Du kan downloade eller bestille skattefolderne på
www.danskeinvest.dk.
børn skal normalt først betale skat, når deres skat-
tepligtige indkomst overstiger det gældende person-
fradrag for børn. Grænsen reguleres hvert år og kan
findes på www.skat.dk. Der skal dog betales skat af
den del af udbyttet fra investeringsbeviser, der er
aktieindkomst.
Aktieindkomst op til 48.300 kr. beskattes med
28 % (27 % fra 2012). Overskydende aktieind-
ov e rv e j e l s e r v e D i n v e s t e r i n g a F F o rva lt n i n g s F o r m u e n i D a n s k e i n v e s t
12
komst beskattes med 42 %. Ægtefæller har dobbelt
bundgrænse. Skatten af aktieindkomst over 48.300
kr. nedsættes dog med skatteværdien af et eventuelt
uudnyttet personfradrag.
uDbETAlING AF uDby TTE
udbyttet af investeringsbeviser i en forvaltningsaf-
deling kan normalt frit udbetales – modsat frigivelse
af selve formuen, der kræver særlig tilladelse. Det
er illustreret i eksemplet side 14, hvor der er taget
udgangspunkt i, at forvaltningsformuen er investeret
i investeringsbeviser.
Det samlede afkast af en investering via Danske
Invest består som udgangspunkt af
• udbetalte udbytter
• kursstigning/kursfald på investeringsbeviser.
D A n S K e f o R V A lt n i n g
13
BUnDen foRVAltningSfoRMUe
– Kursstigning på investeringsbeviser*
– Kursfald på investeringsbeviser.
* Bemærk, at udgangspunktet er, at kursgevinster
fra bagvedliggende (solgte) aktier m.v. vil indgå i den
bundne forvaltningsformue. Se dog boksen til højre.
UDBetAlingeR
– udbytte af investeringsbeviser.
Obligationsafdeling:
udbyttet kommer primært fra renteindtægter samt
realiserede kursgevinster af bagvedliggende (solgte)
obligationer.
Aktieafdeling:
udbyttet kommer primært fra aktieudbytter samt
evt. realiserede kursgevinster på bagvedliggende
(solgte) aktier.
14
SAmmENSÆTNING AF INVESTERING
Danske Forvaltning udarbejder løbende generelle
forslag til, hvordan investeringerne kan sammen-
sættes ud fra den aktuelle udvikling på investerings-
markederne.
Inden du investerer, anbefaler vi, at du kontakter
Danske Forvaltning. Så er du sikker på at få en sam-
mensætning af forvaltningsformuen, der passer til
investeringshorisont, skat, krav til udbytter samt
risikovillighed. Det er vigtigt at huske, at forudsæt-
ningerne for investeringssammensætningen kan
ændres over tid. Der kan for eksempel være kortere
tid til midlerne frigives eller udbetalingsbehovene
ændres. Derfor anbefaler vi at have en løbende kon-
takt med Danske Forvaltning, således at midlerne
hele tiden er investeret bedst muligt. på de følgende
sider er vist fire eksempler på sammensætning af
investeringer.
D A n S K e f o R V A lt n i n g
15
Selvom din situation ligner en af de beskrevne, kan
de anførte investeringsforslag ikke betragtes som
personlige anbefalinger.
EmmA på 8 åR HAR ARVET
Emma har arvet nogle penge, der bliver frigivet, når
hun fylder 18 år. Emma har tiden for sig og bør sigte
mod en langsigtet investering med størst muligt
afkast. Derfor bør hun investere en del i aktier. Her
kan der være store kursudsving, men aktier giver på
lang sigt bedre mulighed for højt afkast end obliga-
tioner. Investeringshorisonten på denne investering
bør være mindst syv år. ud fra den lange investe-
ringshorisont tager eksemplet udgangspunkt i en
forsigtig risikovillighed.
DI Dannebrog Mellemlange Obligationer 20–50 %
DI Danske Lange Obligationer 5–25 %
DI Globale Indeksobligationer 5–15 %
DI Udenlandske Obligationsmarkeder 5–15 %
DI Norden 0–10 %
DI Global Stockpicking 10–20 %
e k s e m p l e r på s a m m e n s æ t n i n g a F i n v e s t e r i n g e r i D a n s k e i n v e s t AllE EKSEmplER TAGER uDGANGSpuNKT I EN lAV RISIKOVIllIGHED
16
D A n S K e f o R V A lt n i n g
e k s e m p l e r på s a m m e n s æ t n i n g a F i n v e s t e r i n g e r i D a n s k e i n v e s t AllE EKSEmplER TAGER uDGANGSpuNKT I EN lAV RISIKOVIllIGHED
NIKOlAj på 16 åR HAR mODTAGET
en eRStAtning
Nikolaj på 16 år har modtaget en erstatning, der
bliver frigivet, når han fylder 18 år. Nikolajs mor er
usikker på, hvornår Nikolaj får brug for sine penge.
måske har Nikolaj lyst til at bruge en mindre del af
pengene, når han fylder 18 år, men han vil nok først
bruge størstedelen af pengene nogle år senere til
køb af en andelslejlighed.
Nikolaj synes, det lyder som en god ide at videreføre
investeringsbeviserne til et depot i den lokale bank-
afdeling, når han fylder 18 år. Nikolajs mor bakker
ham op. Investeringshorisonten på denne investe-
ring er to til tre år, men med en forventning om, at
den måske er længere.
DI Korte Danske Obligationer 40–70 %
DI Dannebrog Mellemlange Obligationer10–40 %
DI Udenlandske Obligationsmarkeder 5–15 %
DI Norden 0–10 %
DI Global Stockpicking 0–10 %
17
KASpER på 35 åR HAR FåET EN ARV, DER
ER båNDlAGT på lIVSTID
Kasper vil aldrig få råderet over sin arv og ønsker
derfor at få sit afkast som udbytter. Ved hovedsa-
geligt at investere i Danske Invest Fonde, der er
baseret på højtforrentede lange danske realkredit-
og statsobligationer samt Danske Invest Europa
Højt udbytte, vil Kasper sikre, at han på sigt opnår
et relativt højt udbetalt udbytte af sin investering.
Kasper tillægger højt direkte afkast større betydning
end afkastet efter skat.
periodevise svingninger i kursværdien af investerin-
gen bekymrer ikke Kasper.
med en forsigtig risikovillighed bør investeringshori-
sonten for denne investering være mindst fem år.
DI Fonde 20–50 %
DI Danske Lange Obligationer 5–25 %
DI Globale Indeksobligationer 5–15 %
DI Udenlandske Obligationsmarkeder 5–15 %
DI Aktier Højt Udbytte 10–30 %
18
D A n S K e f o R V A lt n i n g
bENT på 80 åR
ER uNDER VÆRGEmål
bent er under værgemål, men har behov for løbende
at få udbetalt et afkast af sin forvaltningsformue, så
han kan betale de daglige fornødenheder. bents søn
er værge, og han tillægger samtidig et højt langsigtet
afkast en vis betydning.
Investeringen bør fortrinsvis baseres på obligation-
er, hvor risikoen er lav og afkastet forholdsvis stabilt.
Investeringshorisonten på denne investering er tre
til syv år. Eksemplet tager derfor udgangspunkt i en
forsigtig risikovillighed.
DI Dannebrog Mellemlange Obligationer 30–60 %
DI Globale Indeksobligationer 5–15 %
DI Udenlandske Obligationsmarkeder 5–15 %
DI Aktier Højt Udbytte 5–25 %
19
Danske Invest arbejder med en række fokusområ-
der, der skal sikre tilfredse investorer.
KONKuRRENCEDyGTIGE AFKAST
Gode porteføljerådgivere er en forudsætning for,
at Danske Invest kan levere konkurrencedygtige
afkast til investorerne. Derfor stiller Danske Invest
store krav til de porteføljerådgivere, der rådgiver om
investeringer i de enkelte afdelinger – og evaluerer
løbende deres resultater.
Det er ikke blot Danske Invest, der vurderer, hvordan
afdelingerne klarer sig. Ratingbureauer som eksem-
pelvis morningstar vurderer løbende de enkelte
afdelinger og investeringsforeningerne som helhed.
ATTRAKTIV pRODuKTpAlETTE
Danske Invests brede produktudvalg spænder fra
afdelinger med danske obligationer til afdelinger
med kinesiske aktier. Dermed har du som investor
mulighed for at investere inden for såvel traditionelle
som mere eksotiske investeringsområder.
H vo r D a n a r b e j D e r D a n s k e i n v e s t ?
20
D A n S K e f o R V A lt n i n g
ADgAng til ReleVAnt infoRMAtion
Danske Invest arbejder for, at alle investorerne skal
føle sig velinformerede. på hjemmesiden
www.danskeinvest.dk kan du læse om de enkelte
afdelinger samt læse nyheder om investeringer.
KONKuRRENCEDyGTIGE OmKOSTNINGER
Der er naturligvis omkostninger forbundet med at
investere via Danske Invest. Omkostningerne træk-
kes fra i det afkast, du får af dine investeringer, og
derfor er det afgørende, at omkostningerne ligger på
et konkurrencedygtigt niveau. Danske Invest har i en
årrække haft et omkostningsniveau, der er blandt de
billigste på det danske marked. Du kan blandt andet
se omkostningssatserne på www.danskeinvest.dk og
i årsrapporterne.
21
SySTEmATISK uDVÆlGElSE
Når Danske Invest vælger aktier og obligationer
til de enkelte afdelinger, tages der udgangspunkt i
rådgivning fra en række porteføljerådgivere. Alle
porteføljerådgivere skal gennem en grundig udvæl-
gelsesproces, før der indgås en aftale om samar-
bejde. Danske Invest lægger vægt på, at rådgiverne
har viden om og erfaring med investering på det
specifikke område. Samtidig fokuserer Danske
Invest på investeringsprocessen, resultaterne samt
på honoraret for investeringsrådgivningen.
TÆT OpFølGNING
Danske Invest evaluerer løbende porteføljerådgi-
verne for at sikre, at de leverer tilfredsstillende
resultater. Danske Invest sammenligner det afkast,
de leverer, med danske og internationale konkurren-
ters og med den generelle udvikling på markederne.
Dermed sikrer Danske Invest, at investorerne får
konkurrencedygtige afkast.
i n v e s t e r i n g s e k s p e rt e r F r a H e l e v e r D e n
22
D A n S K e f o R V A lt n i n g
lOKAl TIlSTEDEVÆRElSE
Det er centralt for Danske Invest at være tæt på
markederne. Danske Invest har derfor udvalgt en
række porteføljerådgivere, der er lokalt til stede på
de markeder, der investeres i. porteføljerådgiverne
har dermed mulighed for at besøge selskaberne og
gå i dialog med ledelsen og på den måde komme i
dybden med deres analyse af virksomhederne.
Hermed sikrer Danske Invest, at dine investeringer
bliver plejet af eksperter, der har et dybdegående
kendskab til det pågældende marked og de ud- og
fravalgte virksomheder.
VURDeRing Af enKeltSelSKABeR
Danske Invests porteføljerådgivere analyserer og
vurderer det enkelte selskab eller den enkelte obli-
gation. Foruden en grundig analyseproces er møder
med selskabernes ledelse ofte en vigtig faktor i
arbejdet med at udvælge selskaber.
23
Danske Forvaltning
Holmens kanal 2–12
1092 købenHavn k
teleFon 45 12 89 64
www.DanskeForvaltning.Dk
Division aF Danske bank a/s
Cvr-nr. 61 12 62 28
19262 · 2011.07 · Danske Bank A/S · CVR-nr. 61 12 62 28 – København