INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE ENERO DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas

SERGIO HERNÁNDEZ N.

VICEPRESIDENTE EJECUTIVO

COMISIÓN CHILENA DEL COBRE

2

CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN

1. EVOLUCIÓN DEL PRECIO E INVENTARIOS DE COBRE

2. DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO Y OFERTA COBRE MINA

3. CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONOMÍAS

4. PROYECCIONES INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL

COBRE

3

EVOLUCIÓN: PRECIO DEL COBRE INVENTARIOS DE COBRE

4

EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE 2013-2015 (ENERO)

332,1

311,3

267,3

240

260

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300

320

340

360

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Precio Prom. 2013 Prom. 2014 Prom. 2015

5

EVOLUCIÓN PRECIO DEL COBRE Y PETROLEO INDICE BASE ENERO 2010=100

40

60

80

100

120

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Indice Precio del Petróleo (WTI)

Indice precio del cobre

6

ACTIVIDAD DE ESPECULADORES (CONTRATOS DE FUTUROS DE COBRE) - MANAGED MONEY TRADER (COMEX)

Fuente: BML

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-30.000

-20.000

-10.000

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene-2015

Managed Money Trader Precio del Cobre

N° Contratos (Compras - Ventas) Precio de Cobre (c/lb)

7

RELACIÓN DÓLAR VS PRECIO DEL COBRE JUNIO -2014 A ENERO-2015

78

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jun-2014 jul-2014 ago-2014 sep-2014 oct-2014 nov-2014 dic-2014 ene-2015

Precio del cobre Dólar Index

PRECIO DEL COBRE (C/LB) ÍNDICE DÓLAR (PUNTOS)

8

INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE ENERO 2013- ENERO 2015

240

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1.000.000

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15

Inventario en Bolsa de metales (Toneladas) Precio del Cobre (c/lb)

9

INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE REFINADO ALMACENADOS EN BODEGAS DE BOLSAS Y FUERA DE ELLAS

Fuente: CRU

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

Inventarios fuera de China Inventarios en China

EVOLUCIÓN INVENTARIOS MUNDIALES (MILLONES DE TM)

0,65

0,94

0,69

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

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may

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-14

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4

EVOLUCIÓN INVENTARIOS EN CHINA (MILLONES DE TM)

10

DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO OFERTA DE COBRE MINA

11

DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO PERIODO A SEPTIEMBRE DE 2014

• La demanda mundial de cobre refinado se expandió 9,7% en los primeros nueve meses

del 2014.

• No obstante el enfriamiento de la encomia China, la demanda de cobre refinado se

expandió 16,3, como consecuencia de:

- Menor disponibilidad de Scrap para producción de cobre segundario.

- Uso de cobre en deposito como garantía para la obtención de préstamos.

7,0

1,4 2,7

4,3

15,5

8,2

1,3

3,1 4,4

17,0

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

China EstadosUnidos

Europa Resto delMundo

Mundo

2013

2014

CONSUMO DE COBRE REFINADO (MILLONES DE TONELADAS)

16,3%

-3,1%

12,8%

1,2%

9,7%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

China EstadosUnidos

Europa Resto delMundo

Mundo

CRECIMIENTO EN EL CONSUMO DE COBRE REFINADO

12

CHINA: DEMANDA DE COBRE REFINADO IMPORTACIONES ENERO-NOVIEMBRE DE 2014

En el periodo enero-noviembre de 2014 China importó el equivalente a 7 millones de TM

de cobre contenido en ánodos, concentrados y refinado, es decir un crecimiento de

13,8% respecto de igual periodo de 2013.

No obstante, la tasa anualizada de importaciones mostró un clara tendencia a la baja, con

una leve recuperación en noviembre.

52,0%

21,9%

29,4%

42,1%

6,3% 13,7%

-11,1%

3,3% 2,7%

0,0%

8,8%

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov

TASA DE VARIACIÓN A DOCE MESES DE IMPORTACIONES CHINA EN 2014

400

450

500

550

600

650

700

750

800

850

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2013 2014

EVOLUCIÓN MENSUAL IMPORTACIONES DE COBRE DESDE CHINA, 2013 Y 2014 (MILES DE TM)

CHINA REPRESENTA EL 45% DEL CONSUMO MUNDIAL DE COBRE REFINADO

13

OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA A SEPTIEMBRE DE 2014 (MILLONES DE TM)

4,3

1,2 1,0 1,0 0,7 0,7 0,5 0,5 0,5 0,3 0,4 0,4 0,3 0,2 0,2 0,1 1,2

13,7

0

2

4

6

8

10

12

14

16

CH

ILE

CH

INA

PER

Ú

EEU

U

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O

14

OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA A SEPTIEMBRE DE 2014

Fuente: WMS

12

7

97

67

46

33

27

23

18

0

-5

-7

-23

-28

-54

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-79

66

23

6

RD

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o

AUMENTO PRODUCCIÓN COBRE MINA- PRINCIPALES PRODUCTORES (MILES DE TM)

15

CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONÓMIAS

16

INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE

FMI: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB 2015 Y 2016

5,0

0,8

7,7

7,3

7,3

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Q1-2013 Q2-2013 Q3-2013 Q4-2013 Q1-2014 Q2-2014 Q3-2014 Q4-2014

EE.UU Eurozona China

PIB TRIMESTRAL (TASA ANUALIZADA)

7,4

2,4

0,8

3,3

6,8

3,6

1,2

3,5

6,2

3,3

1,4

3,7

China Estados Unidos Eurozona Mundo

2014

2015 e

2016 e

17

INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PMI MANUFACTURERO, PRINCIPALES CONSUMIDORES

Fuente: HSBC/Markit

46

48

50

52

54

56

58

60

Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

EE.UU Eurozona China

Zona de Contracción (-

Zona de Expansión (+50)

PMI MANUFACTURERO (MARKIT)

5,2

-0,4

7,9

-1

1

3

5

7

9

11

Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov

EE.UU Eurozona China

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (12 MESES)

18

DEMANDA OFERTA BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO PRECIO DEL COBRE

PROYECCIONES DEL INFORME DE TENDENCIAS MERCADO EL COBRE

19 Fuente: Cochilco

DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO 2015-2016, MILES DE TM

La proyección de demanda mundial para los años 2015 y 2016 se redujo en 29 y 145 mil

TM respecto de la estimación efectuada en septiembre pasado.

País 2014 e 2015 e 2016 e

KTM Var TM Var % KTM Var TM Var % KTM DIF. Var %

China 10.666 836 8,5 11.092 427 4,0 11.536 444 4,0

Estados Unidos 1.781 -46 -2,5 1.807 27 1,5 1.834 27 1,5

Japón 1.066 70 7,0 1.077 11 1,0 1.088 11 1,0

Corea del Sur 758 36 5,0 774 15 2,0 789 15 2,0

Rusia 580 97 20,0 604 23 4,0 616 12 2,0

Taiwán 472 35 8,0 482 9 2,0 487 5 1,0

India 457 34 8,0 475 18 4,0 497 21 4,5

Brasil 389 -43 -10,0 370 -19 -5,0 375 6 1,5

Turquía 453 0 0,0 453 0 0,0 462 9 2,0

Europa 3.622 54 1,5 3.677 54 1,5 3.750 74 2,0

Otros 1.772 -93 -5,0 1.772 0 0,0 1.772 0 0,0

Total 22.018 978 4,7 22.583 565 2,6 23.206 623 2,8

20

CAMBIOS EN LA DEMANDA MUNDIAL PROYECTADA ENTRE SEPTIEMBRE DE 2014 Y ENERO DE 2015, MILES DE TM

Fuente: Cochilco

-49

-29

20

-105

-145

-40

CHINA

MUNDO

RESTO DEL MUNDO

2015

2014

21

PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA PROYECCIÓN COCHILCO 2015-2016, MILES DE TM

Fuente: Cochilco

País 2014 (p) 2015 e 2016 e

TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.% TMF DIF. Var.%

Chile 5.746 -30 -0,5% 6.002 256 4,5% 6.241 239 4,0%

China 1.635 -71 -4,2% 1.652 16 1,0% 1.652 0 0,0%

Perú 1.412 37 2,7% 1.483 71 5,0% 2.150 667 45,0%

EEUU 1.364 124 10,0% 1.460 95 7,0% 1.460 0 0,0%

Australia 961 -35 -3,5% 932 -29 -3,0% 904 -28 -3,0%

RD. Del Congo 980 163 20,0% 1.058 78 8,0% 1.090 32 3,0%

Zambia 739 -101 -12,0% 960 222 30,0% 1.056 96 10,0%

Rusia 720 0 0,0% 734 14 2,0% 734 0 0,0%

Canadá 720 88 14,0% 756 36 5,0% 756 0 0,0%

Indonesia 395 -99 -20,0% 533 138 35,0% 667 133 25,0%

México 526 46 9,5% 620 95 18,0% 732 112 18,0%

kazajstan 500 -38 -7,0% 500 0 0,0% 500 0 0,0%

Polonia 421 -9 -2,0% 421 0 0,0% 421 0 0,0%

Brasil 303 32 12,0% 349 45 15,0% 363 14 4,0%

Mongolia 246 57 30,0% 307 61 25,0% 283 -25 -8,0%

Iran 203 -11 -5,0% 253 51 25,0% 263 10 4,0%

Otros 1.639 78 5,0% 1.656 16 1,0% 1.672 17 1,0%

Mundo 18.511 232 1,3% 19.677 1.167 6,3% 20.944 1.267 6,4%

22

CAMBIOS EN LA PRODUCCIÓN MUNDIAL PROYECTADA DE COBRE MINA ENTRE SEPTIEMBRE 2014 Y ENERO DE 2015, MILES DE TM

Fuente: Cochilco

-87

-619

-706

-228

-491

-719

Chile

Resto del Mundo

Mundo

2015

2014

23

BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO PROYECCIÓN COCHILCO 2014 – 2015, MILES DE TM

Fuente: Cochilco

2014 e 2015 e 2016 e

OFERTA

Cobre Mina 18.541 19.677 20.944

Var. % 1,4 6,1 6,4

Refinado Primario 18.133 19.208 19.840

Var.% 4,4 5,9 3,3

Refinado Secundario 3.989 3.650 3.770

Var. % 2,5 -8,5 3,3

Total Oferta de Refinado 22.123 22.858 23.610

Var. % 4,0 3,3 3,3

DEMANDA

China 10.666 11.092 11.536

Var. % 8,5 4,0 4,0

Resto del Mundo 11.352 11.490 11.670

Var. % 1,3 1,2 1,6

Demanda Total 22.018 22.583 23.206

Var. % 4,7 2,6 2,8

BALANCE DE MERCADO 105 275 404

125

429

505

105

275

404

2014 (p) 2015 e 2016 e

Proyección Sep-2014

Proyección Ene-2015

24

PROYECCIÓN COCHILCO DEL PRECIO DEL COBRE 2015-2016 ENERO DE 2015, CENTAVOS DE DÓLAR LA LIBRA

Fuente: Cochilco

105

275

404

311

285 280

250

275

300

325

0

75

150

225

300

375

450

2014 p 2015 e 2016 e

Balance de Mercado (Miles TM) Precio (c/lb)

BALANCE (MILES TM) PRECIO (C/LB)

INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE ENERO DE 2015 Dirección de Estudios y Políticas Públicas

SERGIO HERNÁNDEZ N.

VICEPRESIDENTE EJECUTIVO

COMISIÓN CHILENA DEL COBRE