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DEFINICIONES
“MERCADO CAMBIARIO”
1. TIPO DE CAMBIO. También conocido como Tasa de Cambio es la relación
cambiaria que existe en dos monedas de distintos países.
El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. El
tipo de cambio es el precio de la divisa y esa última es la moneda extranjera
que poseen los agentes económicos de un país. Actualmente este valor es
determinado por la oferta y la demanda.
Es el precio de una divisa respecto a otra. Usualmente es la cantidad de
moneda nacional que debe ser entregada a cambio de una unidad de moneda
extranjera.
2. TIPO DE CAMBIO FIJO. Aquél que se establece por las autoridades financieras
como una proporción fija entre el valor de la moneda nacional y el de una
mercancía (por ejemplo, el oro o la plata) o de una moneda extranjera. Tal
mercancía o moneda se dice entonces que sirve de patrón.
Aquel establecido por el Estado, a través de su autoridad monetaria (en nuestro
caso el BCR) con el fin de que no se generen presiones a alza o baja del precio
de la moneda extranjera, favoreciendo algún sector económico. La autoridad
monetaria absorbe cualquier exceso y cubre cualquier escasez de la moneda
extranjera.
3. TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE. Se determina en el mercado de divisas, por la ley
oferta y demanda, sin la participación del Banco Central de Reserva (tipo de
cambio libre).
4.
TIPO DE CAMBIO ADMINISTRATIVO O SUCIO. Cuando la autoridad
monetaria (BCR) interviene en el mercado de divisas creando escasez o
abundancia a través de la compra y venta de divisas, influyendo en el tipo de
cambio (regulando el precio de la moneda) pero no fijándolo de manera directa,
lo cual obedece a sus objetivos macroeconómicos.
5. TIPO DE CAMBIO DE DESLIZAMIENTO.
6. TIPO DE CAMBIO PLAZO SPOT. El tipo de cambio spot se refiere al tipo de
cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado
El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,
transacciones realizadas al contado.
7. TIPO DE CAMBIO FUTURO (FORWARD). El tipo de cambio futuro indica el
precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de
liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días.
Las operaciones a plazo consisten en la compra de divisas contra moneda
nacional, cuyo cambio se fija en la fecha de contratación y su entrega o
liquidación se realiza en el futuro, a partir del tercer día hábil posterior al de la
contratación. El contrato Forward permite la posibilidad de cubrir el riesgo y
enfrentar la incertidumbre que implican las fluctuaciones cambiarias en las
divisas que operan las empresas, fijando por anticipado el tipo de cambio que
regirá en una transacción en la fecha futura determinada en la negociación del
contrato.
8. TASA DE CAMBIO INTERBANCARIA. (MERCADO INTERBANCARIO). Este
mercado está reservado exclusivamente para las entidades financieras (bancos
y cajas de ahorros). Entre ellos se prestan dinero y fijan con estas operaciones
los tipos de interés, sobre todo de los plazos más cortos.
Tasa de cambio peso/dólar Interbancario. Precio del dólar estadounidense
en término de pesos mexicanos que se utiliza para transacciones en dólares al
mayoreo, entre las mesas de cambio de las instituciones bancarias. Existen tres
modalidades; valor mismo día (cash), valor 24 horas y valor 48 horas (spot).
Tasa Interbancaria. Tasa de interés a la cual los bancos están dispuestos a
comprarsey venderse entre ellos sus excesos de reservas.
9. SOBREVALUACIÓN. Precio de venta superior al verdadero valor de los activos.
Sobre o subvaluación del peso respecto al dólar estadounidense. Indica
el grado de apreciación o depreciación real del peso respecto a la paridad del
poder de compra de ambas monedas existentes en el año tomando como base
(1996=100); de acuerdo a la evolución de los precios en ambos países. Un signo
positivo indica que el peso se encuentra por encima de su valor real y uno
negativo que está por debajo de su verdadero valor
10.DEVALUACIÓN. Reducción del valor de la moneda nacional en relación con las
monedas extranjeras. El efecto de la devaluación representa un abaratamiento
de las exportaciones y un aumento de los precios de las importaciones para el
país devaluante en términos de su propia moneda. Medida de política
económica consistente en disminuir el valor de una moneda respecto a otra u
otras monedas extranjeras, con la finalidad de equilibrar la balanza de pagos.
11.APRECIACIÓN. Aumento del valor de una moneda frente a otra. Consiste en la
disminución del precio de las demás monedas expresado en términos de la
moneda nacional (moneda apreciada) dentro de un sistema de tipos de cambio
flexibles.
Incremento del valor de una cosa. Es un término muy usado en economía para
hablar del cambio en el precio (apreciación o depreciación) de los bienes o de
las monedas. La apreciación de la moneda de un país respecto a otra influye en
el nivel de importaciones y exportaciones entre esos países: si una moneda se
aprecia, baja el precio de las importaciones, por lo que aumentarán. Otro bien
cuyo aumento de precio es muy influyente es el petróleo
12.DEPRECIACIÓN. Disminución del precio de una moneda respecto a otra en un
sistema de tipo de cambios flexibles. Fenómeno contrario a la apreciación
monetaria.
Consiste en la disminución en la tasa de cambio como resultado de
desequilibrios en el sistema, sin intervención del Banco Central.
13.POLÍTICA CAMBIARIA. Definición de un conjunto de criterios, lineamientos y
directrices con el propósito de regular el comportamiento de la moneda
nacional respecto a las del exterior y controlar el mercado cambiario de divisas.
Estrategia, que normalmente se establece entre Gobierno y Banco central, para
mantener la moneda en un valor determinado frente a otras.
DEFINICIONES
INFLACIÓN
1. INFLACIÓN. Emisión de billetes en reemplazo de moneda sin el respaldo
necesario. Encarecimiento, alza de los precios causada por ese motivo.
Situación que afecta a la economía en general caracterizada por un alza general
de precios, debida al aumento de dinero en circulación y bajas o estancamiento
en la oferta de bienes y servicios
Es la caída en el valor del mercado, que a menudo viene acompañada de la
devaluación de una moneda nacional, aunque ambos se distinguen como
procesos distintos e independientes.
2. TIPOS DE INFLACIÓN.
a. Inflación moderada. La inflación moderada se refiere al incremento de
forma lenta de los precios. Cuando los precios son relativamente estables,
las personas se fían de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya
sea en cuentas corrientes o en depósitos de ahorro de poco rendimiento
porque esto les permitirá que su dinero valga tanto como en un mes o
dentro de un año. En sí, las personas están dispuestas a comprometerse con
su dinero en contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios
no se alejará lo suficiente del valor de un bien que puedan vender o
comprar.
b. Inflación galopante. La inflación galopante sucede cuando los precios
incrementan las tasas de dos o tres dígitos de 30, 120 ó 240% en un plazo
promedio de un año. Cuando se llega a establecer la inflación galopante
surgen grandes cambios económicos. Muchas veces en los contratos se
puede relacionar con un índice de precios o puede ser también a una
moneda extranjera, como por ejemplo el dólar. Dado que el dinero pierde su
valor de una manera muy rápida, las personas tratan de no tener más de lo
necesario; es decir, que mantiene la cantidad suficiente para vivir con lo
indispensable para el sustento de todos los seres.
c. Hiperinflación. Es una inflación anormal en exceso que puede alcanzar
hasta el 1000% anual. Este tipo de inflación anuncia que un país está
viviendo una severa crisis económica pues, como el dinero pierde su valor,
el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el
dinero) disminuye y la población busca gastar el dinero antes de que pierda
totalmente su valor. Este tipo de inflación suele deberse a que los gobiernos
financian sus gastos con emisión de dinero sin ningún tipo de control, o bien
porque no existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del
Estado
3. CAUSAS INTERNAS DE LA INFLACIÓN.
Producción Agropecuaria Insuficiente.
Emisión excesiva de circulante que no está respaldado por la producción.
Excesivo afán de lucro de los fabricantes de mercancías
Excesivo afán de lucro de los comerciantes.
Espiral precios salarios
Actividades especulativas, así como acaparamiento y ocultamiento de
mercancías
Elevadas tasas de interés y deficiente canalización del crédito bancario
La devaluación.
La Inflación misma.
4. CAUSAS EXTERNAS DE LA INFLACIÓN.
Importación excesiva de mercancías a precios altos.
Afluencia excesiva de capitales externos.
Exportación excesiva de ciertos productos que incrementan las divisas.
Especulación y acaparamiento a nivel mundial.
Excesiva deuda externa.
La deflación es lo contrario a la inflación, es una medida política económica
que trata de reducir el dinero circulante para propiciar el equilibrio entre
producción y circulante.
a. Inflación por presión de la demanda: Un aumento en la demanda
agregada, por ejemplo un aumento del gasto público, genera una presión al
alza sobre los precios, o sea provocando inflación. Así este crecimiento de
la demanda por bienes y servicios, mayor que la disponibilidad de bienes y
servicios, obliga al incremento de sus precios, siempre que estos estén en
libertad de subir. También se ven afectados los precios de los insumos, los
cuales también son presionados al alza. Este tipo de inflación se dice que
puede ser más probable en una economía cercana al pleno empleo, ya que
a ésta le es más difícil incrementar su producción.
b. Inflación por empuje de los costos: La inflación es causada por
aumentos agresivos en los costos de producción, por ejemplo, aumentos en
los salarios, la devaluación de la moneda, los aumentos de los impuestos,
incrementos en el precio de los insumos, el precio del petróleo, etc. Así en
las economías con sindicatos fuertes, dado que el alza de los precios reduce
el poder de compra de los salarios, entonces los trabajadores piden
mayores aumentos en sus salarios, lo que redunda en mayores costos de
producción y finalmente en mayores precios, lo que a su vez genera más
inflación y nuevamente se demandan aumentos en los salarios, y así
sucesivamente, creándose una "espiral inflacionaria de costos".
c. Inflación por raíces estructurales: Los estructuralistas atribuyen la
existencia de la inflación a factores no monetarios como lo son la
organización económica y social del sistema. Específicamente en América
Latina los estructuralistas han señalado como factores originarios de la
inflación a los problemas de productividad del sector agrícola, el deterioro
de los términos de intercambio, o sea la baja en los precios de las
exportaciones y los aumentos en los precios de las importaciones, y la
distribución del ingreso. Se arguye que el proceso de industrialización
provoca un fenómeno migratorio hacia las zonas industriales, generando
una mayor demanda por bienes primarios, donde "si la oferta por bienes es
altamente inelástica al precio, el aumento de la demanda implica una
presión ascendente sobre los precios de dichos bienes. Este hecho, aunado
a la inflexibilidad descendente de los precios, genera un aumento en el nivel
de precios"
d. Inflación por expectativas: Las expectativas sobre la tasa de futura de
inflación pueden generar inflación, en el sentido de que se pierde la
credibilidad en las políticas anti-inflacionarias de las autoridades
económicas, así los distintos agentes tratarán de anticiparse a la inflación
aumentando los precios, en el caso de los productores, o pidiendo mayores
aumentos salariales, en el caso de los trabajadores. Si las expectativas son
adaptativas, es decir se basan en el comportamiento pasado de la variable
en cuestión, entonces se puede decir que: "El hecho de que las expectativas
puedan influir sobre el nivel de precios es preocupante. Las expectativas
pueden conducir a una inercia que dificulte detener una espiral
inflacionaria" (Case, p. 335). Lo anterior cambiaría si las expectativas no son
adaptativas sino racionales, en otras palabras, cuando las personas conocen
las verdaderas causas de la inflación y poseen información para
pronosticarla.
e. Inflación causada por el exceso de dinero en circulación: Tal y como
lo señala Friedman "la inflación ocurre cuando la cantidad de dinero se
eleva apreciablemente en forma más veloz que como lo hace la producción,
y entre más rápido sea el aumento en la cantidad de dinero por unidad
producida, mayor será la tasa de inflación" (citado por Corrales, p. 78). Esto
es lo que se ha llamado el enfoque monetarista de la inflación, el cual
indica que los precios, en el largo plazo, crecen al ritmo de crecimiento del
dinero en circulación. Es decir, el dinero es el único causante de la inflación
sostenida.
5. CONSECUENCIAS DE LA INFLACIÓN.
Disminuye el poder adquisitivo del dinero: La inflación afecta al dinero
como acumulador de valor y así le resta poder de compra a los ingresos de
las personas. En períodos inflacionarios esto afecta fundamentalmente a
aquellas personas que tienen ingresos fijos. En realidad se da una
modificación en la distribución del ingreso, ya que en la medida que los
ingresos crezcan a un ritmo mayor que los precios, así se puede salir
beneficiado en un proceso inflacionario, pero en caso contrario genera un
perjuicio.
Es una distorsión para el mercado de crédito: La inflación favorece a
los deudores en contra de los acreedores, sobre todo cuando estos últimos
no han sido capaces de prever un período de inflación y no se han protegido
al respecto. Podría beneficiarlos sólo en el caso de que se haya previsto una
tasa de inflación superior a la que realmente se dé. En otros términos, si la
inflación es mayor a la que se esperaba, entonces la inflación beneficia a los
deudores, y viceversa.
Costos administrativos e ineficiencias: Cuando los precios crecen
rápidamente las empresas deben calcular los precios con una mayor
frecuencia y etiquetar la mercancía más frecuentemente. Además cuando
no existe certeza a cerca de la evolución de los precios las personas pueden
tomar decisiones equivocadas y asignar recursos ineficientemente.
Afecta ciertas inversiones productivas: Las elevadas tasas de inflación
afecta las posibilidades financieras de las empresas, además de que
presenta ingresos ilusorios. Las inversiones a corto plazo, o sea que se
revalorizan más rápido, se ven incentivadas, en contra de aquellas con
períodos de maduración mayores. Por otro lado se asigna un mayor grado
de riesgo a las inversiones en una economía con inflación, así desciende el
nivel de inversión, esto en detrimento de cualquier perspectiva de
crecimiento a largo plazo.
Afecta la balanza de pagos: Las altas tasas de inflación interna estimulan
las importaciones y desincentivan las exportaciones, si no se devalúa en una
proporción equivalente. Esto porque aumenta el precio de los bienes
producido en el país y los bienes extranjeros se vuelven relativamente más
baratos. Es importante notar que aunque devaluar es casi necesario también
puede acelerar aún más el proceso inflacionario, sobre todo al elevar el
precio de los insumos importados.
Distorsiona el papel orientador del mercado: En una economía de
mercado el precio es el principal indicador de qué producir, pero cuando los
precios son muy inestables este mecanismo pierde eficiencia
6. ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR. Indicador derivado de
un análisis estadístico, publicado quincenalmente por el banco de México que
expresa las variaciones en los costos promedios de una canasta de productos
seleccionada y que sirve como referencia para medir los cambios en el poder
adquisitivo de la moneda. El ámbito del índice se limita estrictamente a aquellos
gastos que caen dentro de la categoría de consumo, excluyéndose así aquellos
que suponen alguna forma de inversión o de ahorro.
7. POLÍTICA ANTIINFLACIONARÍA. Conjunto de Acciones, medidas e
instrumentos que aplica el Estado para frenar la inflación y puede abarcar
diversos ámbitos como el fiscal, el financiero, el productivo, el monetario, el
salarial, etc.
8. DEFLACIÓN. Disminución en el nivel general de precios, originada por el
desequilibrio entre la cantidad de dinero en circulación y la cantidad de bienes
producidos.
Reducción de la circulación fiduciaria que ha adquirido demasiado volumen por
efecto de la inflación.
9. ESTANFLACIÓN. Situación de una economía en la cual se presenta una
reducción en el nivel de la actividad económica, acompañada por una inflación
elevada y creciente.
Es un escenario económico diferente, que se define como una coyuntura
económica en la que se da una inflación simultánea al estancamiento de la
economía. En esta situación, la inflación no para de crecer y la economía de
derrumbarse, y se trata de uno de los escenarios económicos más difíciles de
manejar para los gobiernos.
Estanflación es un concepto que describe una situación caracterizada por un
alza sostenida en el nivel de precios acompañada por un incremento
insuficiente de la actividad económica y un creciente desempleo. El término
estanflación viene de la fusión de los conceptos estancamiento e inflación.