der kaufpreis für ein unternehmen · 11. juli 2017 12 ertragsorientiert unternehmensspezifischer...
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11. Juli 2017 1
Der Kaufpreis für ein Unternehmen
…. ein Blick indie Glaskugel?
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Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
Wie kann ich den Unternehmenswert beeinflussen?
Welchen Unterschied zwischen Wert und Preis gibt es am Markt?
Welche Preise werden für Verkäufe mittelständischer Unternehmen am Markt erzielt?
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für wen? ð Rolle der Bewertung
Anlässe:Kauf/Verkauf von Unternehmen, FusionenZuführung von Fremd- oder EigenkapitalErbauseinandersetzung, AbfindungenBörsengangwertorientierte ManagementkonzepteUmtauschverhältnisse
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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für wen? ð Rolle der Bewertung
Funktion des Bewerters definieren:Neutraler Gutachter
objektivierter Wert
Berater für eine ParteiPreisobergrenze für KäuferPreisuntergrenze für Verkäufer
VermittlerEinigungswert
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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wovon? ð Konsolidierung
Bewertungsobjekt definieren:Wirtschaftliche Unternehmenseinheit Zusammenwirken aller WerteAbgrenzungenbetriebsnotwendiges/nicht betriebsnotwendiges Vermögen
konsolidieren!StichtagsprinzipWirtschaftsjahrWährungen
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
EigenkapitalErträge/AufwandForderungen/Verbindlichkeiten
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Unternehmenswert-Methoden
Was ist Unternehmenswert?
DEN Unternehmenswert gibt es nicht!funktions- und zweckbestimmt
Entscheidung? Vermittlung? Argumentation?Steuerbemessung? Information?
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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Unternehmenswertmethoden:Sachwert (Einzelbewertung)
Vermögenswerte ./. Verbindlichkeiten = Eigenkapitalggf. Eigenkapital + Goodwill
Substanzwert, Liquidationswert
Wert der (künftigen) Überschüsse (Gesamtbewertung)Summe der künftigen Geldüberschüsseabgezinst auf den Stichtag (Barwert)
Ertragswert, Discounted Cash Flow (DCF), vereinfachter Ertragswert
Vergleichswert („Marktwert“)Multiplikatoren (EBT, EBIT, EBITDA, Umsatz, Mandanten ….)
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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SachwertorientiertSubstanzwert
Bedingungen:Fortführung des UnternehmensUnternehmen unrentabel
Wiederbeschaffungspreise für betriebsnotwendiges VermögenLiquidationspreise für nicht betriebsnotwendiges VermögenKeine Einbeziehung von Geschäfts-, Firmenwert, Know How, Organisation
Investor erspart künftige Ausgaben
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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SachwertorientiertLiquidationswert
Bedingungen:keine Fortführung des UnternehmensUnternehmen unrentabel
Liquidationswert ist Wertuntergrenze!
ZerschlagungswertEinzelverkauf aller Vermögenswerte (Verkehrswerte)Zeitwert der Schuldenkeine Vergütung für Know How, Organisation etc.abzgl. Liquidationskosten (Mitarbeiter, Miete etc.)
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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ErtragsorientiertErtragswert (IDW S1)
nachhaltiger bereinigter ErtragsüberschussWert des Unternehmens als Ganzes (inkl. Verbindlichkeiten) unter Berücksichtigung des Wertes seiner ErtragsfaktorenKunden, Lieferanten, Personal, Organisation, Produkte, Technologien, Know How
operatives ErgebnisPlanung, Planungsprämissen(Vergangenheit = Plausibilitätstest der Planung)nach Ertragsteuern des Unternehmensnach Ertragsteuern des AnteilseignersBereinigungen (nicht betriebsnotwendiges Vermögen, nicht operative Ergebnisse, Drittvergleichsfähigkeit, gesellschaftsformabhängig)
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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ErtragsorientiertErtragswert (IDW S1)
Abzinsung mit Kapitalisierungszins:Basiszins (Juni 2017: 1,26%)allgemeiner Risikozins (IDW: 5,5-7% vor Steuern)unternehmensspezifischer Risikozins (Handwerk!)
Stufenmethode3-5 Jahre Planungewige Rente oder begrenzte Fortführungsphase
Ertragswert + Wert des nicht betriebsnotwendigen Vermögens = Unternehmenswert
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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ErtragsorientiertUnternehmensspezifischer Risikozins
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
Risikozuschläge für Bandbreite
Personenabhängigkeit 0-2%Branchenentwicklung und Konjunktur 0-2%Produkt- und Leistungsangebot 0-2%Kundenabhängigkeit 0-3%Standort und Wettbewerb 0-2%Personalstruktur 0-2%
Betriebsausstattung 0-2%Sonstige oder betriebsspezifische Risiken 0-2%
SUMME 0-17%Inhaberabhängigkeit
wichtige Kunden 0-3%Hauptlieferanten 0-3%Bankbeziehungen 0-3%Know How technisch 0-3%Know How kaufmännisch 0-3%Produkt-/Leistungsgestaltung 0-3%Arbeitsablauf, -steuerung 0-3%produktive Mitarbeit 0-3%Stellvertretung, 2. Führungsebene 0-3%Stellung im Umfeld 0-3%
SUMME 0-30%
0-47%Unternehmensspezifischer Risikozuschlag gesamt
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ErtragsorientiertBeispiel:
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
in T€bereinigtes EBT 521 610 674 684 GewSt 495% 90 106 117 119
96,5%3,5%
KSt 3 3 4 4SolZ 0 0 0 0bereinigter Jahresüberschuß 427 501 554 562pers. Steuersatz 35% 150 175 194 197Nettoausschüttung 278 326 360 365Basiszins 0,90 % 0,90 % 0,90 % 0,90 %allgemeine Marktrisikoprämie 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 %unternehmenspezifischer Risikozuschlag 7,50 % 7,50 % 7,50 % 7,50 %Wachstumsabschlag -0,75 %Diskontierungszins vor Steuern 14,40 % 14,40 % 14,40 % 13,65 %Diskontierungszins abzgl. KapErtSt + SolZ 10,60 % 10,60 % 10,60 % 10,05 %
Diskontierungsfaktor 0,90414 0,81747 0,73911 0,68178
diskontierter Ertrag 251 266 266 249ewige Rente, diskontiert 2.478nicht betriebsnotwendiges Vermögen 0Unternehmenswert
Anteil KG an GruppenergebnisAnteil GmbH an Gruppenergebnis
3.261
2016 2017 2018 2019
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ErtragsorientiertDiscounted Cash Flow (IDW S1)
ähnlich wie Ertragswertauf Cash Flow ausgerichtetRisikozins über Beta-Faktor (Peer-Group)
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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Ertragsorientiertvereinfachter Ertragswert
Finanzverwaltung (für ErbSt):vergangenheitsorientiert (3 Jahre)Durchschnitt der Betriebsergebnisse (bereinigt um Investitionsabzugsbeträge und -zulagen, Sonder-AfA, AfA Firmenwert, einmalige Veräußerungsverluste/-gewinne etc.)standardisierter Ertragsteuersatz 30%ohne private Ertragsteuernstandardisierter Risikozins (§ 203 BewG):Kapitalisierungsfaktor: 13,75
Wertuntergrenze: Substanzwert
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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VergleichsorientiertMultiplikatoren (Ableitung aus realisierten Verkäufen)
KGVUmsatz (auch bei StB, RA etc. rückläufig!)EBIT, EBITDADifferenzierungen nach
BranchenRisiken, Chancen (u.a. USP, Größe, Inhaberbezogenheit etc.)
abzgl./zzgl. verzinsliche Schulden/GuthabenCash & Debt free (≠ operative Guthaben/Schulden)
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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Grundprobleme (bei allen Verfahren)
Working Capitalkurzfristige Vermögensgegenständeminus kurzfristige Schulden
PensionspläneSterbetafelnZinsenrechtliche Rahmenbedingungen
Wie wird der Unternehmenswert tatsächlich ermittelt?
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Harte EinflussfaktorenVergangenheit und (plausible) Zukunftbereinigte Zahlen GuV, Bilanz, Cash Flow
Gewinnausweis ist besser als Bereinigung !
Weiche Einflussfaktoren Brille eines Käufers !
Chancen und RisikenAlleinstellungsmerkmale, zukunftsfähig?Management, Controlling, Organisation (Transparenz, Dokumentation)Kunden, Vertrieb, MarktProdukt-/LeistungssortimentMitarbeiterInvestitionserfordernisseFinanzierung Inhaber- (Familien-)bezogenheit
Wie kann ich den Unternehmenswert beeinflussen?
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Wert ≠ PreisWert: objektiviert (?)Preis: was ist es dem Erwerber wert?
Preiseinflüsse (plausible Wertermittlung hilft!)übertragbarer, ausschüttungsfähiger GewinnRefinanzierungsstruktur
Refinanzierung aus künftigen GewinnenSicht des Fremdfinanzierers
Synergien, strategischer WertDealstruktur (z.B. steuerliche Gestaltung, Working Capital)Preisrealisierung (earn out, Verkäuferdarlehen)Mitwirkung des VerkäufersGarantien und Gewährleistungen
Welchen Unterschied zwischen Wert und Preis gibt es am Markt?
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Differenziert nach Branche und Größe
Dax: KGV (voraussichtl. Gewinn 2017 – Stand 30.5.17)rd. 10 … 20, ø 13,9 5,8 (VW) .. 28,8 (Adidas)
Finance: EBIT-Multiplesbörsennotierte Unternehmen: 7,8 … 15,7Large Caps > 250 Mio. € Umsatz: 6,8 … 12,2Mid Caps 50-250 Mio. € Umsatz: 6,8 … 10,9Small Caps < 50 Mio. € Umsatz: 5,8 … 10,4
Impulse, DUB: EBIT-Multiples (con|cess)1 ... 20 Mio. € Umsatz:3,6 (Bau, Handwerk) … 7,8 (Pharma, Biotechnologie, Medizintechnik)
Welche Preise werden für Verkäufe mittelständischer Unternehmen am Markt erzielt?
(welches EBIT?)
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Herzlichen Dank, dass Sie
so lange aufmerksam waren!
Lutz Lehmann
Die Nachfolgeexperten e.V. (www.die-nachfolgeexperten.de)DfM – Dienstleistungen für den Mittelstand (www.dfm-lehmann.de)con|cess M+A-Partner (www.concess.de)
Am Hähnchen 1853229 Bonn
0228-8238 [email protected]
Fragen ?
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DER KAUFPREIS FÜR EIN UNTERNEHMEN UND SEINE
STEUERLICHEN AUSWIRKUNGEN
11.07.2017
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UNTERNEHMENSWERT
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Ø bei börsennotierten Unternehmen= Börsenwert (Marktpreis)
ProblemØ bei nicht börsennotierten Unternehmen
- kein Marktpreis
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UNTERNEHMENSWERTnicht börsennotierter Unternehmen
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aber : Risikobeurteilung ist subjektiv (Auswirkungen auf Multiplikator
: Planungsansätze sind subjektiv (Prämissen)
Versuch der Objektivierung
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KÄUFER VERKÄUFER
Widerstreitende Interessenhinsichtlich
- Kaufpreishöhe
11.07.2017
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OBJEKTIVIERTER UNTERNEHMENSWERT = BASIS
Einflüsse durch Verhandlung
KAUFPREIS
11.07.2017
WICHTIGE FAKTOREN FÜR DIEHÖHE DES KAUFPREISES
RECHTSFORM und ihre steuerliche Auswirkung(Asset Deal / Share Deal)
Beziehung zwischen Käufer/Verkäufer- Käufer/Verkäufer sind neutrale Dritte- Käufer/Verkäufer sind Familienangehörige
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1. AUSWIRKUNG DER RECHTSFORM AUF DIE HÖHE DES KAUFPREISES
Asset Deal / Share Deal
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SHARE DEAL
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2911.07.2017
SHARE DEALKauf von Beteiligungen an Kapitalgesellschaften
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volle Flasche
- Wert der vollen Flasche spiegelt den Wert ihres Inhaltes wider
- Inhalt selbst bleibt beim Verkauf unverändert
SHARE DEAL
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Bilanziell :Kaufpreis der Anteile (=Flaschen) hat keine Auswirkungen auf die Werte der Kapitalgesellschaft (=Bilanz = Inhalt)
:Alle Werte / alle Verträge / alle Beziehungen (Kunden / Lieferanten) werden unverändert fortgeführt
GmbH-Anteile :Durch Kaufpreis erhöht sich deren bisheriger Buchwert auf den Verkehrswert (= Kaufpreis)
ASSET DEAL
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ASSET DEAL
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- Kauf einzelner Wirtschaftsgüter- Kauf eines Einzelunternehmens- Kauf von Beteiligungen an Personengesellschaften
leere Flasche
Inhalt
- Käufer erwirbt den Inhalt der Flasche- durch neue Gesellschaft- persönlich
- Verkäufer behält die leere Flasche (+Kaufpreisanspruch)
STEUERLICHE AUSWIRKUNGEN DES KAUFPREISES
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GRUNDSÄTZE DER KAUFPREISHÖHE1. Je höher der Kaufpreis, desto höher der
Veräußerungsgewinn.
2. Beim Verkauf an Dritte werden die tatsächliche Werte zugrunde gelegt. („Ein guter Kaufmann hat nichts zu verschenken.“) .
3. Unternehmensübertragungen innerhalb der Familie sind typischerweise unentgeltlich, können aber entgeltlich gestaltet werden.
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SHARE DEALVERKÄUFER
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VERKAUF GMBH-ANTEIL (VERKÄUFERSICHT)
Veräußerungsgewinn = Veräußerungspreis für GmbH Anteil
- abzgl. Anschaffungskosten der Beteiligung
- abzgl. Veräußerungskosten
Freibetrag = Euro 9.060 (bei 100 %)
(mindert sich um den Betrag, um den der Gewinn Euro 36.400 überschreitet)
Voraussetzung: Beteiligung ≥ 1 %
: Beteiligung besteht 5 Jahre
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Beispiel: Kaufpreis 1.000.000Anschaffungskosten der Anteile 25.000Veräußerungsgewinn 975.000
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VERKAUF GMBH-ANTEIL DURCH NATÜRLICHE PERSON
Grundsatz: Gewinne aus dem Verkauf von GmbH-Anteilen unterliegen
dem Teileinkünfteverfahren (60 % des Gewinns werden mit dem jeweiligen Steuersatz des Veräußerers besteuert)
STEUERLICHE AUSWIRKUNGEN (VERKÄUFERSICHT) GMBH – ANTEIL
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Euro EuroVeräußerungsgewinn 975.000
60% = steuerpflichtig 585.000
45% = Steuersatz 263.250
(+ KiSt + Soli)
SHARE DEALKÄUFER
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Kauf GmbH – Anteile (Käufersicht)
Kaufpreis => steuerliche Anschaffungskosten des Anteils (hier = 1,0 Mio. €)=> keine Abschreibung=> steuerliche Auswirkung ergibt sich erst beim Weiterverkauf der
Anteile
Finanzierungskosten=> können zu 60 % geltend gemacht werden
Folge => Käufer finanziert den Kaufpreis aus seinem versteuerten Einkommen ohne Geltendmachung der Abschreibung auf den Kaufpreis
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BEISPIEL
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AUSGANGSDATEN
KAUFPREIS 1.000.000 €
Jahresüberschuss 100.000 €
KAUFPREISFINANZIERUNG
Eigenkapital 200.000 €
Fremdkapital 800.000 €
2,5 v. H. Zins 20.000 € p. a.
10,0 v. H. Tilgung 80.000 € p. a.
1.000.000 € 100.000 €
SHARE DEAL
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BEISPIEL 1 GMBH-ANTEILE
1. Ermittlung des Zuflusses € €
Jahresüberschuss vor Ertragsteuer 142.000
Ertragsteuern-42.000
(= Jahresüberschuss GmbH) 100.000
abzgl. Kapitalertragsteuer(Ausschüttung) 26,375 % 26.375
Netto-Rendite 73.625
SHARE DEAL
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BEISPIEL 1 GMBH-ANTEILE
Liquiditätsauswirkung beim Investor€
- Finanzierungsbelastung 100.000- Zufluss durch Ausschüttung -73.625
26.375- Steuerersparnis 45,0 % von 12.000 € Zinsen -5.400
Unterdeckung -20.975
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VERKAUF EINES EINZELUNTERNEHMEN /
ANTEILEN EINERPERSONENGESELLSCHAFT
(ASSET DEAL = SHARE DEAL)VERKÄUFERSICHT
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STEUERLICHE GRUNDLAGEN
STEUERPFLICHT DES VERÄUßERUNGSGEWINNSBEGÜNSTIGUNGEN:
1. = 56,0 % des durchschnittlichen Satzes, der sich ergäbe, wenn der Veräußerungsgewinn zusammen mit den Resteinkünften normal besteuert würde (max.: 56,0 % v. 42,0 % bzw. von 45,0 %) = mindestens jedoch 15 %
2. Freibetrag von Euro 45.000,00 bis zu einem Gewinn von Euro 136.000,00. Danach Abschmelzung bis auf Euro -0- (bei Euro 181.000).
3. keine GewSteuer
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=> Maßgebend ist der vereinbarte Kaufpreis unabhängig davon, ob er dem Verkehrswert entspricht
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VORAUSSETZUNGEN:
1. Verkäufer hat 55. Lebensjahr vollendet
2. Verkäufer ist dauerhaft berufsunfähig i. S. d. Sozialversicherung
3. Veräußerungsgewinn beträgt max. 5,0 Mio.
4. Verkauf des gesamten Unternehmens bzw. aller Anteile an Personengesellschaft
5. Vergünstigungen („halber Steuersatz / Freibetrag“) nur einmal im Leben
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Veräußerungspreis : 1.000.000 €Eigenkapital lt. Bilanz : 25.000 €
- Veräußerungsgewinn V´Preis 1.000.000 €
Eigenkapital 25.000 €975.000 €
Freibetrag (§ 16 EStG) 0 €Gewinn/Stpfl. 975.000 €
- Tarifermäßigung (§ 34 Abs. 3 EStG)56% von 45% = 25,2% = 246.700 €
+ Soli + KiSt
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VerkäufersichtBeispiel: Verkauf Einzelunternehmen / Personengesellschaft
ASSET DEALKÄUFERSICHT
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KÄUFERSICHTSTEUERLICHE AUSWIRKUNGEN
Erwerb von Einzelunternehmen, Anteilen an Personengesellschaften
Beispiel: Kaufpreis = 1.000 T€Kapital = 25 T€ Fortführung der Bilanzwerte
= 975 T€ Aufstockung der Bilanzwerte
(zusätzl. Anschaffungskosten)
Erhöhung der Abschreibung
Zinsen können in voller Höhe geltend
gemacht werden.
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ASSET DEAL
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BEISPIEL 2 ERWERB KG-ANTEILE / EINZELUNTERNEHMEN
1. Ermittlung der Steuer: € €
Jahresüberschuss vor Steuer 142.000 142.000
abzgl.
Afa Maschinen -45.000
Afa Firmenwert -35.000
abzgl. Zinsen (800.000 €) -20.000
Jahresüberschuss vor Steuern 42.000
2. Ermittlung des Zuflusses beim Investor
Jahresüberschuss zzgl. Afa 142.000
abzgl. Steuerbelastung (GewSt. + ESt.) -19.500
Liquidität vor Zinsen / Afa 122.500
auf 975.000 €
11.07.2017 Dipl.-Kfm. Harald Braschoßwww.bwlc.de
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ZUSAMMENFASSUNG
Zufluss(Netto-
Rendite)
Abfluss(Finanzierung)
Liquidität
€ € €SHARE DEAL (GmbH) 79.025 -100.000 -20.975ASSET DEAL (KG) 122.500 -100.000 22.500
- SHARE DEAL-Finanzierung muss unabhängig vom eingesetzten Eigenkapital (hier: 20 %) zu 26 % aus anderen Netto-Einkünften (nach Steuer) bestritten werden.
Ergebnisð Problem der Finanzierbarkeit der SHARE-DEAL-Kaufpreiseð Kaufpreisminderung
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GESTALTUNGENIN
SHARE DEAL – FÄLLEN(= Fremdverkauf)
11.07.2017
PROBLEM DES KÄUFERS BEIM SHARE DEAL
11.07.2017 Dipl.-Kfm. Harald Braschoßwww.bwlc.de
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- Durch fehlende steuerliche Abschreibung des Kaufpreises muss die Fremdfinanzierung des Kaufpreises teilweise aus versteuertem Einkommen erfolgen (z. B. durch das Netto-Geschäftsführergehalt oder durch Netto-Ausschüttung der GmbH)
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Vermeidung der steuerlichen und finanziellen Negativauswirkungen des Share Deals
11.07.2017
Kaufpreisminderung
- Käufer erwirbt die Einzelgegenstände aus der Kapitalgesellschaft gegen Zahlung (> Afavolumen).
- Veräußerungsgewinn = lfd. Gewinn bei- Ausschüttungsbesteuerung bei Ausschüttung des Veräußerungsgewinns
=> volle Steuerbelastung des Gesellschafters
KÄUFERSTRATEGIEN
1. Alternative Gestaltung des Kaufs als Asset Deal
Käufer
2. Alternative
Kapitalgesellschaft = Verkäufer
1. Möglichkeit
Zwischenschaltung einer Erwerbergesellschaft (GmbH) + Abschluss eines Ergebnisabführungsvertrages (EAV)
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5611.07.2017
Þ Finanzierung des Kaufpreises durch Erwerber GmbH
Þ Vorabverkauf von Anlagevermögen durch Zielgesellschaft an Erwerber GmbH + Rückvermietung in Anrechnung auf den Kaufpreis(= Teil-Asset Deal) – Zinsen für Anlagenerwerb = volle abzugsfähig
Þ Kauf der Anteile durch Erwerber GmbH + Abschluss eines Ergebnisabführungsvertrages (EAV)
Þ EAV bewirkt, dass das Ergebnis der Zielgesellschaft (vor Steuern) durch die Erwerber GmbH übernommen wird und zur Finanzierung der Zinsen / Tilgung herangezogen werden kann.
aber:Þ Kein Abschreibungspotenzial auf den Kaufpreis
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5711.07.2017
2. Möglichkeit
Rechtzeitige Umwandlung der Kapitalgesellschaft in eine GmbH & Co. KG
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5811.07.2017
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• Verkäufer: - durch Umwandlung entstehende KG-Anteile können
steuergünstig veräußert werden (56% von max. 45%)• Käufer:
- kann den Kaufpreis steuerlich abschreiben (Asset Deal)- kann Zinsen der Kaufpreisfinanzierung in voller Höhe
steuerlich geltend machen
Voraussetzung: Einhaltung einer5-jährigen Sperrfrist zwischen Umwandlungsstichtag und Verkauf (Bei Nicht-Einhaltung entsteht rückwirkende GewSt- Pflicht auf Umwandlungsgewinn)
-> Kostentragungsvereinbarung erforderlich
11.07.2017
2. AUSWIRKUNGEN DER VERWANDTSCHAFTS-VERHÄLTNISSE AUF DIE HÖHE DES KAUFPREISES
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6011.07.2017
KAUFPREIS / VERWANDTSCHAFT
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6111.07.2017
ZIELSETZUNGEN IM ZUSAMMENHANG MIT UNTERNEHMENSNACHFOLGE
1. Schulden des Unternehmens mit Absicherung durch das Privatvermögen des Altunternehmers sollen beseitigt werden
2. Versorgung des Alt-Inhabers soll durch Nachfolger übernommen werden
3. Pflichtteilsansprüche anderer Erben sollen minimiert werden
KAUFPREIS / VERWANDTSCHAFT
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6211.07.2017
Gestaltung der Unternehmensübertragung als „Teilentgeltlichen Erwerb“
Beispiel Wert des Unternehmens 800 T€Eigenkapital des Unternehmens = 200 T€ (= Buchwert)Schulden des Unternehmens 300 T€
(Haftung Senior)Eigenkapital ohne Schulden = 500 T€ (= Buchwert)Sohn übernimmt Unternehmen gegen Zahlung von 500 T€
= Eigenkapital (ohne Schulden)finanziert durch Existenzgründungsdarlehen
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6311.07.2017
Finanzielle Auswirkung
Ø Senior erhält 500 T€a. zur Tilgung seiner Verbindlichkeiten 300 T€b. zur freien Verfügung 200 T€
- Versorgung- Minderung von Pflichtteilsergänzungs-
ansprüchenØ Sohn finanziert (z. T. günstiger als Senior) 500 T€
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6411.07.2017
Steuerliche Auswirkungen
1. Einkommensteuera. Vater realisiert einen Gewinn von 0,00 €
EK 200 T€+ Schulden 300 T€ 500 T€Kaufpreis 500 T€Gewinn 0 T€
b. Sohn zahlt Kaufpreis in Höhe des Eigenkapitalsführt Buchwerte fortZinsen = Betriebsausgaben
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6511.07.2017
Steuerliche Auswirkungen
2. Schenkungsteuer- Sohn erhält Schenkung in Höhe von
- schenkungsteuerlicher Wert 800 T€abzgl. Kaufpreis -500 T€Schenkung 300 T€
- Verschonungsabschlag 85 % 255 T€Abzugsbetrag 45 T€Befreiung 300 T€
Vielen Dank
für
Ihre Aufmerksamkeitund
Ihre Geduld!
11.07.2017 Dipl.-Kfm. Harald Braschoßwww.bwlc.de
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