direcional - trimestre/ quarter
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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 425.050 462.292 551.144 399.820 379.400 392.344 398.013 405.840 383.099
Custo dos produtos e serviços vendidos -322.469 -350.223 -431.251 -315.281 -294.316 -311.612 -317.885 -322.613 -309.670
Lucro Bruto 102.581 112.069 119.893 84.539 85.084 80.732 80.128 83.227 73.429
Margem bruta (%) 24,1% 24,2% 21,8% 21,1% 22,4% 20,6% 20,1% 20,5% 19,2%
Despesas e receitas operacionais -41.041 -48.697 -56.854 -41.958 -43.737 -41.812 -39.709 -45.799 -42.260
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional 61.540 63.372 63.039 42.581 41.347 38.920 40.419 37.428 31.169
EBITDA 68.922 67.929 68.473 62.076 49.444 46.459 47.654 44.370 38.593
Margem EBITDA (%) 16,2% 14,7% 12,4% 15,5% 13,0% 11,8% 12,0% 10,9% 10,1%
Resultado financeiro 1.906 3.451 4.490 5.100 3.847 4.056 3.228 3.474 3.529
Resultado antes de impostos 63.446 66.823 67.529 47.681 45.194 42.976 43.647 40.902 34.698
Impostos sobre o lucro -5.836 -5.273 -7.001 -5.465 -6.652 -5.900 -5.271 -6.449 -5.585
Minoritários -11.044 -9.304 207 -5.981 -10.758 -8.275 -7.549 -4.815 -6.918
Alíquota efetiva de IR (%) 9,2% 7,9% 10,4% 11,5% 14,7% 13,7% 12,1% 15,8% 16,1%
Lucro líquido do exercício 46.566 52.246 60.735 36.235 27.784 28.801 30.827 29.638 22.195
Margem líquida (%) 11,0% 11,3% 11,0% 9,1% 7,3% 7,3% 7,7% 7,3% 5,8%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 2.763.049 2.777.600 2.720.652 2.710.780 2.577.921 2.388.365 2.434.863 2.538.782 2.624.870
Disponibilidades 642.801 718.028 665.209 685.361 563.428 504.281 499.165 560.802 660.047
Clientes 1.291.137 1.156.917 1.172.496 1.111.147 1.095.325 1.184.259 1.122.388 1.150.001 1.086.692
Estoques 679.069 737.209 735.011 755.715 746.864 539.107 656.290 677.625 726.510
Tributos a recuperar 19.994 21.733 23.256 23.839 26.688 27.859 26.814 24.287 24.467
Outros ativos circulantes 130.048 143.713 124.680 134.718 145.616 132.859 130.206 126.067 127.154
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 1.129.646 1.195.507 1.234.868 1.231.508 1.258.309 1.414.012 1.452.589 1.486.016 1.516.035
Realizável a longo prazo 966.483 1.025.185 1.085.627 1.098.973 1.124.113 1.283.929 1.324.998 1.364.081 1.388.569
Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Impostos a recuperar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Contas a receber 210.681 217.755 240.735 204.204 200.230 142.635 152.137 161.955 143.682
Cauções e depósitos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros ativos não circulantes 755.802 807.430 844.892 894.769 923.883 1.141.294 1.172.861 1.202.126 1.244.887
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 163.163 170.322 149.241 132.535 134.196 130.083 127.591 121.935 127.466
Investimentos 36.078 37.023 36.839 34.124 36.336 35.865 37.783 37.615 49.871
Imobilizado 125.100 130.995 109.968 96.048 95.513 91.392 87.086 81.703 74.694
Intangível 1.985 2.304 2.434 2.363 2.347 2.826 2.722 2.617 2.901
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 743.267 761.182 858.910 846.631 801.342 681.933 668.383 671.372 695.053
Fornecedores 89.520 106.201 129.615 105.734 99.142 106.702 107.802 116.649 110.337
Obrigações sociais e trabalhistas 45.716 56.190 42.230 47.375 49.569 50.474 43.956 56.099 61.366
Obrigações fiscais 56.572 53.086 51.021 47.493 44.641 46.250 45.756 44.318 43.521
Empréstimos e Financiamentos 326.013 320.035 457.772 458.899 458.659 366.801 371.584 370.560 390.603
Dividendos a pagar 306 306 15.490 15.490 305 305 46 0 0
Outras obrigações 225.140 225.364 162.782 171.640 149.026 111.401 99.239 83.746 89.226
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 1.450.029 1.457.001 1.361.079 1.330.031 1.270.969 1.366.990 1.441.584 1.542.546 1.610.948
Empréstimos e Financiamentos - LP 630.334 598.846 490.625 456.051 396.817 506.263 464.867 522.748 541.304
Impostos diferidos 8.876 8.962 9.771 8.479 9.349 6.871 7.126 7.236 5.776
Provisões 40.582 46.548 51.819 52.729 59.197 64.971 64.785 67.187 68.488
Out. passivos não circulantes 770.237 802.645 808.864 812.772 805.606 788.885 904.806 945.375 995.380
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.554.416 1.606.721 1.616.036 1.639.731 1.634.485 1.614.572 1.645.541 1.675.384 1.697.740
Capital social 702.982 702.982 702.982 702.982 752.982 752.982 752.982 752.982 752.982
Reserva legal 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345 25.345
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes -21.717 -21.717 0 0 -20.686 -20.868 -20.868 -20.868 -20.868
Outras reservas de lucros 847.806 900.111 887.709 911.404 876.844 857.113 888.082 917.925 940.281
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 144.983 148.203 119.495 125.895 129.434 138.882 131.944 135.496 137.164
PASSIVO TOTAL 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 29.506 154.706 -9.890 95.381 24.714 -1.476 78.153 31.326 106.271
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -20.351 -9.262 8.693 -23.405 -6.283 -21.018 -5.223 -25.483 -76.611
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 25.740 -68.510 -59.124 -70.308 -138.328 -53.997 -77.696 32.185 5.230
34.895 76.934 -60.321 1.668 -119.897 -76.491 -4.766 38.028 34.890
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
dez-14
29,5
-1,5
set-15 jun-15
-23,4
95,4
dez-15
-70,3
8,7
set-14
-77,7
-21,0
-54,0 -68,5
mar-15
-138,3
78,2
-5,2 -6,3
-59,1
-9,3
154,7
25,7
-20,4
jun-14
24,7
-9,9
5,2
106,3
jun-16 mar-16
32,2
-25,5
31,3
-76,6
Atividades de investimentos Atividades operacionais Atividades de financiamento
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
383,1405,8398,0392,3
379,4399,8
551,1
462,3
425,1
set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
309,7322,6317,9311,6
294,3315,3
431,3
350,2
322,5
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
73,4
83,280,180,7
85,184,5
119,9
112,1
102,6
set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
73
838081
85
120
112
103
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
mar-16
85
set-15 dez-14 mar-15 dez-15 set-14 jun-15 jun-16 jun-14
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
mar-16 mar-15
44,4
set-14 dez-15 jun-14
46,5
set-15
68,5
49,4
62,1
dez-14 jun-15 jun-16
67,9
38,6
47,7
68,9
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
106
31
78
-1
25
95
-10
155
303944484649
62686869
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
3,53,53,2
4,13,8
5,1
4,5
3,5
1,9
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
43,0
jun-15
40,9
dez-15
43,6
34,7
set-15 jun-16
47,7
jun-14 mar-15
45,2
dez-14
67,5
set-14
66,8
mar-16
63,4
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
jun-15
30,8
mar-15
52,2
jun-14
27,8
46,6
dez-14
60,7
28,8
set-15
29,6
22,2
dez-15 jun-16
36,2
set-14 mar-16
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
50
10
45
35
55
60
65
30
40
25
46,57
jun-14
52,25
27,78
set-14
29,64
22,20
dez-14
60,74
mar-15
30,83
36,24
28,80
set-15 jun-16 dez-15 jun-15 mar-16
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
19,1720,5120,1320,58
22,4321,1421,75
24,2424,13
8,149,22
10,169,9210,9010,65
11,44
13,7114,48
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
22
24
26
jun-15 mar-16 set-15 dez-15 jun-16 mar-15 dez-14 jun-14 set-14
Margem Operacional Margem Bruta
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
10,0710,93
11,9711,84
13,03
15,53
12,42
14,69
16,22
5,79
7,307,757,347,32
9,06
11,3010,96
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
jun-14 set-14
11,02
jun-15 dez-15 jun-16 set-15 mar-16 mar-15 dez-14
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
0,58
0,770,800,750,72
1,59
1,36
1,22
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
mar-16 jun-16 dez-15 mar-15 dez-14 jun-15
0,96
set-14 jun-14 set-15
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
10,6
11,2
10,8
10,4
11,0
10,2
jun-16
10,66
set-14 jun-14
10,73
11,07
10,92
mar-16 dez-15 set-15
10,86
dez-14
10,15
mar-15 jun-15
10,53 10,49
10,54
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,95
0,84
0,750,740,70
0,810,77
0,94
0,86
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
dez-15 jun-16 mar-16 jun-15 set-14 set-15 jun-14 mar-15 dez-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
3,2
3,4
3,6
3,8 3,78
mar-16
3,78
jun-16 dez-15
3,64
jun-15 set-15 jun-14
3,72
3,17
set-14
3,20
3,50
3,65
3,22
dez-14 mar-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
2,732,772,662,71
2,282,312,31
2,682,80
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
mar-16 mar-15 jun-15 set-15 dez-14 dez-15 jun-16 jun-14 set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
1,8
1,74
mar-16
1,76
dez-15
1,78
jun-16
1,71
jun-14 mar-15 set-15
1,70
set-14
1,75
jun-15
1,71
1,79 1,79
dez-14
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,950,840,750,740,70
0,810,770,940,86
3,783,783,64
3,50
3,223,203,17
3,653,72
2,732,772,662,71
2,282,312,31
2,682,80
1,741,761,781,791,791,751,711,711,70
0,00
0,25
0,50
0,75
1,00
1,25
1,50
1,752,00
2,25
2,50
2,75
3,00
3,25
3,50
3,75
4,00
set-15 jun-16 dez-15 mar-16 mar-15 jun-15 set-14 dez-14 jun-14
Liquidez Geral Liquidez Corrente
Liquidez Seca Liquidez Imediata
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,370,400,410,41
0,400,41
0,56
0,470,44
0,0
0,2
0,4
0,6
dez-14 set-15 dez-15 mar-15 jun-15 jun-16 mar-16 jun-14 set-14
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
932893
836873855
915948919956
272333337369
292230
283
201
314
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
35,4434,7833,70
35,1034,3635,81
36,9836,3838,09
0,0
2,5
5,0
7,5
10,0
12,5
15,0
17,5
20,0
22,5
25,0
27,5
30,0
32,5
35,0
37,5
40,0
dez-15 jun-16 set-15 jun-15 mar-15 dez-14 mar-16 set-14 jun-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
6,0
2,0
5,0
4,5
5,5
2,5
3,0
3,5
6,5
0,0
4,0
jun-16 mar-16 dez-15
3,00
set-15
3,21
dez-14
3,67
5,06
2,86
mar-15
5,31
jun-14 set-14
6,13
jun-15
3,02
2,17
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
15
5
0
10
12
11
9
8
14
13
7
6
16
11,98
jun-15 dez-14 jun-14
6,80 7,14
mar-15 dez-15 mar-16
5,23
set-15
15,03
7,49 7,08
jun-16
8,84
13,01
set-14
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
0
6
13
7
8
12
10
9
11
jun-16
5,83
12,53
mar-16 dez-15 dez-14 jun-15 mar-15
7,07
7,85
set-14
12,77
jun-14
8,20
12,86
7,66
8,37
set-15
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
1.800
1.790
1.810
1.820
0
1.780
1.770
1.740
1.760
1.750
1.730
1.830
1.793,47
mar-16
1.738,67
mar-15 jun-14
1.804,04
dez-14
1.827,76
set-14
1.796,01
set-15 jun-16
1.802,37
1.752,83
1.732,94
jun-15 dez-15
1.782,82
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 1.700.200 1.849.168 2.204.576 1.599.280 1.517.600 1.569.376 1.592.052 1.623.360 1.532.396
Ativo total 3.892.695 3.973.107 3.955.520 3.942.288 3.836.230 3.802.377 3.887.452 4.024.798 4.140.905
Giro dos Ativos 0,44 0,47 0,56 0,41 0,40 0,41 0,41 0,40 0,37
Margem Bruta (%) 24,1% 24,2% 21,8% 21,1% 22,4% 20,6% 20,1% 20,5% 19,2%
Margem EBITDA (%) 16,2% 14,7% 12,4% 15,5% 13,0% 11,8% 12,0% 10,9% 10,1%
Margem EBIT (%) 14,5% 13,7% 11,4% 10,7% 10,9% 9,9% 10,2% 9,2% 8,1%
Margem Líquida (%) 11,0% 11,3% 11,0% 9,1% 7,3% 7,3% 7,7% 7,3% 5,8%
EBIT/ Ativo 6,3% 6,4% 6,4% 4,3% 4,3% 4,1% 4,2% 3,7% 3,0%
ROE 12,0% 13,0% 15,0% 8,8% 6,8% 7,1% 7,5% 7,1% 5,2%
ROA 5,1% 5,3% 6,1% 3,7% 2,9% 3,0% 3,2% 3,0% 2,2%
Liquidez imediata 0,86 0,94 0,77 0,81 0,70 0,74 0,75 0,84 0,95
Liquidez corrente 3,72 3,65 3,17 3,20 3,22 3,50 3,64 3,78 3,78
Liquidez seca 2,80 2,68 2,31 2,31 2,28 2,71 2,66 2,77 2,73
Liquidez geral 1,70 1,71 1,71 1,75 1,79 1,79 1,78 1,76 1,74
Dívida bruta 956.347 918.881 948.397 914.950 855.476 873.064 836.451 893.308 931.907
Dívida Bruta/ EBITDA 3,47 3,38 3,46 3,68 4,33 4,70 4,39 5,03 6,04
Dívida líquida 313.546 200.853 283.188 229.589 292.048 368.783 337.286 332.506 271.860
Dívida líquida/ EBITDA 1,14 0,74 1,03 0,92 1,48 1,98 1,77 1,87 1,76
Dívida/ Patrimônio 38,1% 36,4% 37,0% 35,8% 34,4% 35,1% 33,7% 34,8% 35,4%
Fluxo de caixa operacional 29.506 154.706 9.890- 95.381 24.714 1.476- 78.153 31.326 106.271
Lucro por ação 1,22 1,36 1,59 0,96 0,72 0,75 0,80 0,77 0,58
Valor patrimonial por ação 10,15 10,49 10,54 10,86 10,66 10,53 10,73 10,92 11,07
Composição do ROIC
EBIT anualizado 246.160 253.488 252.156 170.324 165.388 155.680 161.676 149.712 124.676
alíquota efetiva de IR 9,2% 7,9% 10,4% 11,5% 14,7% 13,7% 12,1% 15,8% 16,1%
Capital investido 1.738.670 1.827.758 1.804.045 1.802.374 1.796.012 1.752.826 1.732.938 1.782.820 1.793.471
ROIC 12,9% 12,8% 12,5% 8,4% 7,9% 7,7% 8,2% 7,1% 5,8%
QTDE DE AÇÕES 153.176 153.226 153.266 151.054 153.399 153.399 153.399 153.399 153.399
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 29.506 154.706 -9.890 95.381 24.714 -1.476 78.153 31.326 106.271
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -20.351 -9.262 8.693 -23.405 -6.283 -21.018 -5.223 -25.483 -76.611
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 25.740 -68.510 -59.124 -70.308 -138.328 -53.997 -77.696 32.185 5.230
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Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: [email protected] www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23