dnevno trgovanje na mednarodnem valutnem trgu s … · za trgovanje je pogoj samo polnoletnost,...

Diplomsko delo visokošolskega strokovnega študija Organizacija in management delovnih procesov

DNEVNO TRGOVANJE NA MEDNARODNEM VALUTNEM TRGU S TEHNIČNO ANALIZO

Mentor: izr. prof. dr. Aleš Novak Kandidat: Mile Stojković

Kranj, maj 2016

ZAHVALA Zahvaljujem se mentorju izr. prof. dr. Alešu Novaku za strokovno pomoč in nasvete pri nastanku moje diplomske naloge. Zahvaljujem se tudi lektorici Petri Števanec, ki je lektorirala mojo diplomsko nalogo.

POVZETEK

Z diplomsko nalogo smo raziskali moţnosti za uporabo tehnične analize pri dnevnem trgovanju na mednarodnem valutnem trgu, saj se veliko forex trgovcev srečuje s teţavami, kje in kako trgovati, predvsem na začetku svoje trgovalne kariere. Namen raziskave je ugotoviti, ali smo lahko uspešni pri kratkoročnem oziroma dnevnem trgovanju na forex trgu. Predstavili smo nekatere trgovalne strategije, ki temeljijo na tehnični analizi, njihove prednosti in slabosti. Poskušali smo ugotoviti, ali nam tehnična analiza zagotavlja donos. Med drugimi smo predstavili tudi japonske svečnike, trendne linije, podpore in odpore, Bollingerjeve pasove itd. V praktičnem delu raziskave smo trgovali s pravim forex računom preko posrednika, ki tako trgovanje omogoča. Za trgovanje smo uporabili najpopularnejšo in najbolj razširjeno trgovalno postajo oziroma platformo za

trgovanje na valutnih trgih – MetaTrader 4.

KLJUČNE BESEDE:

- tehnična analiza, - valutno trgovanje, - vzvod, - indikatorji, - trgovalne strategije.

ABSTRACT In our bachelor’s thesis, we have researched the possibilities of using technical analysis in daily trading on the international currency market, since many forex traders encounter the problems of where and how to trade, especially at the beginning of their career. The purpose of the research is to establish whether we can be successful in short-term or daily trading on the forex market. We have presented some of the trading strategies which are based on the technical analysis, their advantages and disadvantages. We have tried to establish whether the technical analysis ensures yield. Among other, we have also presented Japanese candlesticks, trend lines, supports and resistances, Bollinger bands etc. In the practical part of the research, we have traded with the real forex account through intermediary enabling this kind of trading. We have used the most popular and the most wide spread trading station or platform for trading on the currency markets that is MetaTrader 4.

KEYWORDS:

- Technical analysis, - Currency trading, - Leverage, - Indicators, - Trading strategies.

KAZALO 1. Uvod......... ......................................................................... 1

1.1. Predstavitev problema ...................................................... 1 1.2. Predpostavke in omejitve .................................................. 1 1.3. Metode dela .................................................................. 2

2. Valutni trg in njegova zgodovina ................................................. 3 2.1. Zgodovina valutnega trga................................................... 3 2.2. Prednosti forex trga ........................................................ 3 2.3. Psihologija trgovanja ....................................................... 5 2.4. Glavne valute in valutni pari .............................................. 5 2.5. Trgovalne platforme ........................................................ 6 2.6. Pip, spread, bid, ask, lot, swap .......................................... 8 2.7. Market order, stop loss, take profit ...................................... 10 2.8. Korelacija, volatilnost, konfluenca ...................................... 11 2.9. Izbira forex posrednika .................................................... 13

3. Upravljenje z denarjem - money management ................................ 15 3.1. Izračun potencialnih donosov na forex trgu ............................ 15 3.2. Trgovalni plan ............................................................... 16 3.3. Stopnja tveganja............................................................. 17 3.4. Praktičen primer uporabe money managementa ....................... 18

4. Tehnična analiza .................................................................... 21 4.1. Vrste grafikonov ............................................................. 22 4.2. Vzorci japonskih svečnikov ................................................. 25 4.3. Tehnični indikatorji ......................................................... 40 4.4. Podporne in odporne linije ................................................. 46

5. Trgovalne strategije................................................................ 51 6. Rezultati raziskave ................................................................. 55

6.1. Opis opravljenih poslov ..................................................... 56 7. Zaključki ............................................................................. 68 Literatura in viri .................................................................... 69

Univerza v Mariboru – Fakulteta za organizacijske vede Diplomsko delo visokošolskega strokovnega študija

Mile Stojković: Dnevno trgovanje na mednarodnem valutnem trgu s tehnično analizo stran 1

1. UVOD 1.1. PREDSTAVITEV PROBLEMA Valutni oziroma forex trg je danes najbolj likvidni trg na svetu z dnevnim prometom, večjim od 5,5 bilijona (5.500 milijard) ameriških dolarjev. Tako velik trg je zelo mamljiv za številne vlagatelje, ki so izgubili denar na svetovnih borzah in za brezposelne, ki so ostali brez zaposlitve v času svetovne krize, ter za vse ostale potencialne udeleţence, ki vidijo moţnost za zasluţek na mednarodnem valutnem trgu. Dejstvo je, da na mednarodnem valutnem trgu velika večina vlagateljev izgublja denar, po nekaterih podatkih je takih kar 95 %, ostalih 5 % udeleţencev pa naj bi na forex trgu ustvarjalo dobiček. Razlog, da je 95 % vlagateljev neuspešnih pri trgovanju je dostopnost take storitve skoraj vsem udeleţencem, ki to ţelijo. Veliko vlagateljev vstopa na mednarodni valutni trg brez kakršnegakoli osnovnega znanja s področja valutnega trgovanja. Za trgovanje je pogoj samo polnoletnost, podpis pogodbe, računalnik in internetna povezava. V diplomski nalogi smo predstavili kratkoročno oziroma dnevno trgovanje na mednarodnem valutnem trgu s tehnično analizo. Skušali smo podati rešitve za vse forex trgovce, ki se srečujejo s teţavo, kje in kako trgovati na začetku svoje trgovalne kariere. Podrobneje smo predstavili tehnično analizo, s pomočjo katere je moţno dobiti informacijo o najverjetnejšem gibanju cene finančnega instrumenta v prihodnosti. V diplomskem delu bomo preverjali tri hipoteze: H1: S pomočjo tehnične analize lahko ustvarimo pozitiven donos na forex trgu. H2: S pomočjo tehnične analize lahko predvidimo korekcijo ali obrat trenda. H3: Dnevno trgovanje (angl. day trading) je zelo tvegano.

1.2. PREDPOSTAVKE IN OMEJITVE V diplomski nalogi predpostavljamo, da smo z enomesečnim praktičnim trgovanjem s pravim forex računom dobili pravo sliko o trgovanju na mednarodnem valutnem trgu. Predpostavljamo lahko tudi, da smo imeli pri trgovanju z več valutnimi pari več priloţnosti za uspešen vstop v posel. Omejitev pri raziskavi je bil predvsem čas, ki smo ga imeli na razpolago za trgovanje, saj smo lahko trgovali le v prostem času (nekaj ur dnevno), ko smo imeli dostop do računalnika in interneta. Zaradi tega nismo mogli izkoristiti vseh priloţnosti, ki so se nam ponudile. Prav tako je omejitev pri teoretičnem delu diplomske naloge precejšnje pomanjkanje literature v slovenskem jeziku. Tuja literatura je skoraj nedostopna v slovenskih knjiţnicah. Osredotočiti smo se morali predvsem na medmreţje in dostopno literaturo.



1.3. METODE DELA Pri preverjanju hipotez oziroma domnev smo uporabili deskriptivno metodo s študijem domače in tuje literature, raziskavo na medmreţju ter znane statistične metode obdelave podatkov. Za zbiranje podatkov in ugotavljanje obstoječega stanja smo kot instrument raziskovanja uporabili tudi rezultate lastnega dnevnega trgovanja na forex trgu. Za praktično testiranje smo uporabili najpopularnejšo in najbolj razširjeno trgovalno postajo oziroma platformo za trgovanje na valutnih trgih – MetaTrader 4.



2. VALUTNI TRG IN NJEGOVA ZGODOVINA

2.1. ZGODOVINA VALUTNEGA TRGA Medvalutna menjava sega daleč nazaj v zgodovino, temelji modernega forex trga pa so bili postavljeni šele leta 1973. Pred drugo svetovno vojno je bila najbolj dominantna valuta angleški funt, ki je svojo moč izgubil med drugo svetovno vojno. Po drugi svetovni vojni je postal ameriški dolar najpogosteje uporabljena valuta. Razlog za dominacijo ameriškega dolarja po drugi svetovni vojni je ta, da so ZDA med drugo svetovno vojno okrepile svoje gospodarstvo in postale svetovna ekonomska sila. Odkar se trgovanje izvaja preko medmreţja, se lahko trguje 24 ur na dan in 5 dni v tednu. Danes je forex zelo dejaven trg. K trgovanju lahko pristopi vsak vlagatelj z različnimi finančnimi moţnostmi. Dostop je zagotovljen neprekinjeno, v vsaki uri dneva, samo s spletno povezavo (FX Lider, 2015).

2.2. PREDNOSTI FOREX TRGA

Valutno trgovanje ima v primerjavi z delniškim trgom kar nekaj prednosti (Martinez, 2004, stran 6). V nadaljevanju bomo opisali nekatere pomembnejše prednosti.

Likvidnost Na forex trgu lahko v vsakem trenutku najdemo kupca ali prodajalca za ţelen posel, ne glede na to, ali odpiramo ţeleno pozicijo ali zapiramo odprto pozicijo. Za razliko od ostalih trgov pri trgovanju na mednarodnem valutnem trgu lahko kadarkoli (24 ur na dan in 5 dni v tednu) opravimo posel ne glede na velikost pozicije (Martinez, 2004, stran 6). Dnevni promet na mednarodnem valutnem trgu je ocenjen na 5,5 bilijona (5.500 milijard) ameriških dolarjev.

Dostopnost Mednarodni valutni trg je odprt 24 ur na dan od nedelje (23.00 GMT+1), ko se odpre borza v Sydneyju pa vse do petka (23.00 GMT+1), ko se zapre borza v New Yorku. Za dostop do forex trga potrebujemo le internetno povezavo. Dostopamo lahko preko osebnega računalnika ali pa celo mobilnega telefona (Martinez, 2004, stran 6). Na sliki 1 so prikazani odpiralni in zapiralni časi pomembnejših svetovnih borz.

Slika 1: Delovni čas svetovnih borz (Forexfactory, 2015)



Dvosmerno trgovanje Z valutami trgujemo v parih, na primer evro/dolar (EUR/USD), dolar/jen (USD/JPY) ali dolar/švicarski frank (USD/CHF). Vsaka pozicija istočasno vključuje nakup ene valute in prodajo druge valute. Če trgovec oceni, da bo švicarski frank pridobil vrednost, v primerjavi z dolarjem, lahko trgovec proda dolar in kupi švicarski frank oziroma odpre prodajno (kratko) pozicijo (angl. selling short). Če pa menimo, da bo švicarski frank izgubil vrednost v primerjavi z ameriškim dolarjem, trgovec kupi dolar in proda frank oziroma odpre nakupno (dolgo) pozicijo (angl. buying long). Ravno ta moţnost dvosmernega trgovanja nam daje neomejene moţnosti za ustvarjanje dobička, saj se menjalni tečaji stalno spreminjajo (Martinez, 2004, stran 6). Slika 2 nam prikazuje okno v MetaTrader 4 platformi, v katerem lahko odpremo nakupno ali prodajno pozicijo nekega valutnega para.

Slika 2: Dvosmerno trgovanje (MT4 platforma in lasten prikaz)

Trgovanje s finančnim vzvodom Trgovanje s finančnim vzvodom (angl. leverage) je eden izmed najbolj tveganih načinov trgovanja. Prednost trgovanja z vzvodom je predvsem v tem, da lahko v posel vstopimo z manjšo količino denarja od dejanske vrednosti posla. Finančni vzvod nam lahko omogoči velike zasluţke, hkrati pa tudi velike izgube v zelo kratkem času (Cekin, 2016). V skladu z Admiralmarkets (2016c) pa trgovanje z vzvodom ni primerno za vse vlagatelje, saj tovrstno trgovanje vsebuje visoko stopnjo tveganja. Pri visoki stopnji finančnega vzvoda se lahko z veliko hitrostjo pojavijo dobički ali izgube, kar pomeni, da morajo forex trgovci zelo pozorno spremljati odprte pozicije. Večina posrednikov omogoča izbiro višine finančnega vzvoda, ki se giblje do 1:1000 in tudi več. Na primer, če uporabljamo finančni vzvod, za nakup enega lota ne potrebujemo 100.000 ameriških dolarjev, dovolj je, da imamo na računu 200 ameriških dolarjev, če uporabimo finančni vzvod 1:500. Torej smo samo z 200 dolarji in s finančnim vzvodom 1:500 kupili en standarden lot, ki je vreden 100.000 ameriških dolarjev.



2.3. PSIHOLOGIJA TRGOVANJA Borzo v 90-ih odstotkih sestavlja psihologija. Vsaka borza je nepredvidljiva, če pa bi bila predvidljiva, to ne bi bila borza. Izkušeni trgovec lahko marsikdaj predvidi silovitost in odločitev mnoţice ljudi na borzi. Zelo teţko je ugotoviti, ali bo reakcija mnoţice borznih udeleţencev na kakšen dogodek ali novico pozitivna ali negativna (Kostolany, 2002, stran 14–16). V skladu s (Turkovic, 2003, stran 111–112), pa je kratkoročno trgovanje povezano z velikim tveganjem. Trgovec se mora navaditi na tveganje, izgubo mora jemati kot normalno stvar in ne kot polom. Mnogo trgovcev teţko prenese misel na izgubo in zato nepremišljeno zapirajo odprte pozicije, čeprav to ni nujno potrebno. Trgovanje v okviru enega dneva je za manj izkušenega vlagatelja slabša moţnost. Za trgovanje na kratek rok je potrebna nenehna fizična prisotnost trgovca, kar je fizično precej naporno. Trenutni padci cen na borzi lahko trgovca precej prestrašijo, tako da ta prehitro proda. Trgovec lahko v primeru skoka tečaja predolgo čaka z odpiranjem pozicije, ker čaka, da cena še malo pade, med čakanjem na padec tečaja se lahko zgodi, da cena nenadoma zraste, s tem pa vlagatelj zamudi ponujeno priloţnost. Vsak trgovec, ki ţeli uspešno trgovati na mednarodnem valutnem trgu mora razviti določene pozitivne navade, ki so potrebne za uspešno trgovanje.

2.4. GLAVNE VALUTE IN VALUTNI PARI Na mednarodnem valutnem trgu se trguje z veliko valutami, tudi s tistimi, za katere verjetno niti ne vemo, da obstajajo. Vse te valute pa zaradi slabe likvidnosti in visokih stroškov trgovanja niso primerne za špekuliranje oziroma ustvarjanje dobička. Kot je navedeno v (Royal Forex, 2001, stran 12–13), so za trgovanje primerne le valute z visoko likvidnostjo. V nadaljevanju bomo našteli in predstavili glavne valute, s katerimi se trguje na mednarodnem valutnem trgu.

Ameriški dolar (USD) Ameriški dolar je glavna svetovna valuta – je univerzalna mera, preko katere se vrednotijo vse ostale valute, s katerimi se trguje na forex trgu. Ameriški dolar je postal vodilna valuta po drugi svetovni vojni, zahvaljujoč Breton Woods sporazumu, ko so bile vse ostale valute vezane na ameriški dolar. S pojavom evra leta 1999 se je pomembnost dolarja le zanemarljivo zmanjšala.

Evro (EUR) Evro je kreiran z namenom, da postane primarna valuta v trgovanju. Tako kot dolar je tudi evro močno prisoten na valutnem trgu. Na evro negativno vplivajo neenakomerna rast članic Evropske Monetarne unije, visoka brezposelnost in odpor članic do strukturnih reform.

Japonski jen (JPY) Japonski jen je tretja valuta na svetu po količini ustvarjenega prometa na mednarodnem valutnem trgu. Je precej manj prisoten na mednarodnem trgu od ameriškega dolarja in evra. Velika prednost japonskega jena je ta, da je zelo likviden po celem svetu čez cel trgovalni dan. Jen je zelo občutljiv na nihanje Nikkei indeksa, japonske borze in trga nepremičnin.



Britanski funt (GBP) Do konca druge svetovne vojne je bil britanski funt vodilna svetovna valuta. Po obsegu trgovanja na valutnem trgu je na četrtem mestu. Najpogosteje se s funtom trguje v kombinaciji z evrom in ameriškim dolarjem, z ostalimi valutami pa je promet zanemarljiv.

Švicarski frank (CHF) Švicarski frank je valuta drţave, ki ni članica Evropske Monetarne unije in tudi ne pripada drţavam, ki so članice G-7. Švicarska ekonomija je relativno majhna, kljub svoji majhnosti pa ima zelo močno razvit ekonomski in finančni sektor. Verjame se, da je švicarski frank stabilna valuta, zaradi svoje stabilnosti pa je zelo zaţelen. Na forex trgu ni moţno trgovati s posameznimi valutami, vedno se trguje z valutnimi pari. V skladu z Investopedio (Investopedia, 2015a), se najpogosteje trguje s štirimi glavnimi valutnimi pari:

EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD in USD/CHF.

Značilno za vse štiri glavne valutne pare je to, da je pri vseh prisoten ameriški dolar.

2.5. TRGOVALNE PLATFORME

Za trgovanje na mednarodnem valutnem trgu poleg računalnika ali pametnega telefona potrebujemo tudi programsko opremo ali spletno aplikacijo, ki nam omogoča povezavo do posrednika, pri katerem imamo odprt trgovalni račun. Poznamo veliko različnih trgovalnih platform oziroma postaj – skoraj vsak posrednik ima svojo različico trgovalne platforme, ki je prilagojena njihovi ponudbi storitev. Najbolj razširjena in najbolj priljubljena trgovalna postaja med forex trgovci je MetaTradr 4 (MT4). Kot je navedeno na Admiralmarketsu (Admiralmarkets, 2015a), MetaTrader 4 dominira v primerjavi z drugimi platformami za trgovanje, njena prednost pa je predvsem zanesljivost in stabilnost. V uporabi je ţe več kot desetletje in ima več sto tisoč uporabnikov, ki so sodelovali pri izboljšavah platforme. Ta platforma je predvsem priljubljena med uporabniki operacijskega sistema Windows.

MetaTrader 4 za Windows MetaTrader 4 za operacijski sistem Windows je vrhunska trgovalna platforma, ki je primerna za skoraj vse vrste trgovcev. Opremljena je z veliko tehničnimi indikatorji in orodji za napredne analize. Ima več kot 50 vgrajenih indikatorjev. Ne omejuje števila indikatorjev, ki jih lahko uporabljamo hkrati na grafikonu, tako da omogoča nastavitve, ki se ujemajo s strategijo vsakega forex trgovca. Omogoča uporabo veliko grafičnih nastavitev za izboljšanje videza grafikona. Poleg



takojšnjega izvrševanja naročil ponuja tudi čakajoče vrste nalogov, kot so "buy limit", "sell limit", "buy stop", "sell stop". V MetaTrader 4 lahko nastavimo tudi "stop loss" in "take profit". Poleg svoje prilagodljivosti je platforma MetaTrader 4 zelo intuitivna in enostavna za uporabo. Hkrati lahko opazujemo veliko število grafov na različnih časovnih okvirjih. Z njo lahko trgujemo ročno ali pa avtomatsko s trgovalnimi roboti, ki jih trgovec lahko tudi sam programira v MQL programskem jeziku (Admiralmarkets, 2015a). Na sliki 3 je prikazana različica MetaTrader 4 trgovalne platforme oziroma postaje za operacijski sistem Windows.

Slika 3: MetaTrader 4 za Windows (MT4 platforma in lasten prikaz)

MetaTrader 4 za Android MetaTrader 4 trgovalna platforma za operacijski sistem Android je precej manj prilagodljiva v primerjavi z različico za operacijski sistem Windows. Hkrati lahko opazujemo samo en grafikon, ne podpira avtomatskega trgovanja. Kot je navedeno na Admiralmarketsu (Admiralmarkets, 2015b), je ta različica primerna za dajanje naročil in opravljanje osnovnih tehničnih analiz. Koristna je za vse tiste forex trgovce, ki bi radi pregledovali cene, medtem ko so na poti. Tudi tukaj lahko dodajamo razpoloţljive indikatorje, spremljamo cene na različnih časovnih okvirjih. Omogoča nam uporabo vseh vrst naročil, lahko tudi zapremo naročila, ki smo jih predhodno odprli na osebnem računalniku, pogoj je le, da smo prijavljeni na isti trgovalni račun. Zaradi svoje popularnosti je platforma MetaTrader 4 razvita za skoraj vse mobilne operacijske sisteme. Na sliki 4 je prikazana različica MetaTrader 4 za operacijski sistem Android.



Slika 4: MetaTrader 4 za Android (MT4 platforma in lasten prikaz)

2.6. PIP, SPREAD, BID, ASK, LOT, SWAP PIP PIP je kratica iz Percentage In Point. Pomeni najmanjšo spremembo tečaja valutnega para na valutnem trgu (Daily FX, 2016a). Kot je prikazano na sliki 5, so cene glavnih valutnih parov prikazane na štiri decimalna mesta, japonskega jena pa na dve decimalni mesti.

Slika 5: Sprememba cene v pipih (Admiralmarkets, 2015d in lasten prikaz)

Če cena valutnega para EUR/USD na zadnjem (četrtem) decimalnem mestu zraste iz 1,3500 na 1,3501, pravimo, da je cena zrasla za 1 pip. Enako velja za USD/JPY, le da pri tem valutnem paru opazujemo drugo decimalno mesto. Forex trgovci se v glavnem pogovarjajo o zasluţkih v pipih in ne v denarju. Vrednost pipa je odvisna od valutnega para in se lahko spreminja z nihanjem tečajev.



SPREAD, ASK PRICE, BID PRICE V kotaciji valutnega para sta prikazani nakupna in prodajna cena, podobno kot je to prikazano v bankah na tečajnih listah za odkup in prodajo deviz. Na tečajnih listah lahko opazimo, da se cena, po kateri lahko kupimo, razlikuje od cene, po kateri lahko prodamo neko valuto. Podobno imamo tudi pri trgovanju z valutnimi pari na forex trgu, le da je tukaj razlika med nakupno in prodajno ceno valutnega para precej manjša. Ceno, po kateri lahko kupimo neki valutni par, imenujemo "ask price", ceno, po kateri lahko prodamo neki valutni par, pa "bid price". Razliko med "bid" in "ask" ceno pa imenujemo razpon ali "spread". Na primer, če je navedena cena valutnega para EUR/USD 1,1010 proti 1,1012, potem je razpon 2 pipa. Razpon predstavlja strošek, ki nam ga zaračuna posrednik in ga imamo pri odpiranju vsake pozicije. Na vseh MetaTrader 4 grafih je prikazana "bid" cena, lahko pa tudi dodamo prikaz "ask" cene (IBP Forex, 2015a).

LOT LOT je enota za trgovanje na forex trgu. Standardna vrednost enega lota je 100.000 ameriških dolarjev, mini lota (0,10 lot) pa 10.000 ameriških dolarjev. Veliko posredniških hiš, da bi pridobila čim več forex trgovcev, ponuja tudi trgovanje z mikro loti (0,01 lot). Vrednost mikro lota je 1.000 ameriških dolarjev (Galant in Dolan, 2007, stran 16). V skladu z Daily FX (Daily FX, 2015a), pa je trgovanje z večjo količino lotov bolj tvegano, saj odpiramo pozicije večje vrednosti. Neizkušeni trgovci bi morali trgovati manj tvegano, tako da trgujejo v mikro lotih. Na primer, če bi neizkušen forex trgovec kupil 1 mikro lot USD/JPY valutnega para, bi kupil valutni par v vrednosti 1.000 ameriških dolarjev. Z uporabo finančnega vzvoda npr. 1:50 pa bi za to pozicijo potreboval le 20 ameriških dolarjev na svojem trgovalnem računu.

SWAP Transakcije se na forex trgu zaključujejo na osnovi SPOT pogojev, kar pomeni, da se vse transakcije, odprte v tekočem dnevu, v celoti prenesejo na naslednji trgovalni dan. Operacijo prenosa odprte pozicije na naslednji dan imenujemo SWAP, uporabljamo pa jo po znani shemi "SWAP TOM NEX". SWAP pomeni, da odprto pozicijo konec trgovalnega dne zapremo in ponovno odpremo po tekočem tečaju (IBP Forex, 2015b). V skladu s Forex-Srbija (Forex-Srbija, 2015) pa je SWAP strošek, ki ga ima forex trgovec. Obračunava se na koncu trgovalnega dneva. Trgovalna platforma MetaTrader 4 ne zahteva ročnegao zapiranja in ponovnega odpiranja odprte pozicije pri SWAP operaciji, temveč avtomatsko izračunava SWAP in prenaša odprte pozicije v nov delovni dan. Vsak forex trgovec lahko na platformi MetaTrader 4 v zgodovini trgovanja pregleda stroške, ki jih je imel s SWAP operacijo. Visoki SWAP stroški so značilni za trgovce, ki imajo pozicije odprte več dni, tednov, mesecev ali celo let. Dnevni forex trgovci morajo le paziti, da ne odpirajo pozicije nekaj minut pred koncem trgovalnega dne, ker bodo imeli s tem dodatne stroške.



2.7. MARKET ORDER, STOP LOSS, TAKE PROFIT

MataTrader 4 podpira več vrst čakajočih naročil in trţno naročilo. Čakajoča naročila (buy limit, sell limit, buy stop, sell stop) v diplomski nalogi ne bomo obravnavali, ker niso del naše dneve strategije trgovanja. Osredotočili se bomo na trţno naročilo in dve naročili, ki se najpogosteje uporabljata pri valutnem trgovanju, to sta "take profit" (TP) in "stop loss" (SL).

Market order Pojem naročilo (angl. order) se nanaša na to, kako bomo odprli ali zaprli pozicijo. Trţno naročilo (angl. Market Order) je naročilo za nakup ali prodajo po trenutni ceni na trgu. Na primer, če je trenutna cena valutnega para EUR/USD 1,1050, ko kliknemo na gumb "kupi" (angl. Buy), se nam nakup takoj izvrši po ceni 1,1050. Teţave se lahko pojavijo le, ko je na trgu nizka likvidnost ali visoka volatilnost, v takem primeru so moţna manjša odstopanja od cene, ki je bila prikazana. Po opravljenem trţnem naročilo lahko določimo še "take profit" in "stop loss" (Forexosnove.blogspot, 2015a).

Take profit (TP) "Take profit" ali "limit order" je vrsta naročila, ki nam omogoča, da nam MetaTrader 4 zapre odprto pozicijo po vnaprej določeni ceni. "Take profit" naročilo lahko dodamo skupaj s trţnim naročilom ali pa ga kasneje naknadno vnesemo (Daily FX, 2015b). V skladu z Maljkovičem (Maljkovič, 2007), se "limit" naročilo uporablja za unovčevanje dobičkov. Pri nakupu nekega valutnega para se "take profit" postavi nad nakupno ceno, pri prodaji pa se postavi pod prodajno ceno. Zelo pogosto se v praksi zgodi, da se cena pribliţa limitirani ceni, vendar je ne doseţe, tako da ostanemo brez pričakovanega dobička.

Stop loss (SL) "Stop loss" je naročilo, vezano na odprto pozicijo z namenom preprečevanja izgube, v kolikor se cena giblje v nasprotno smer od pričakovane. Stop loss naročilo je veljavno, dokler cena ne doseţe stop ceno. Ko je "stop loss" doseţen, nam trgovalna postaja samodejno zapre odprto pozicijo. Omejevanje izgube je zelo koristno za vse forex trgovce, predvsem pa za tiste z manj izkušnjami pri trgovanju (Forexosnove.blogspot, 2015). V skladu z Maljkovičem (Maljkovič, 2007), pa se "stop loss" naročilo uporablja tudi za zavarovanje ţe doseţenih dobičkov. Slabost "stop loss" naročila je v tem, da forex trgovca ne ščiti pred morebitnimi odmiki (angl. gap), saj se v takem primeru lahko zgodi, da se posel zaključi po slabši ceni od tiste, pri kateri je bil postavljen "stop loss". Na valutnih trgih do večjih odmikov najpogosteje pride ob pomembnejših makroekonomskih novicah. Poznamo tudi naprednejšo obliko "stop loss" naročila, to je sledeče naročilo (angl. Trailing Stop Loss). V skladu z Maljkovičem (Maljkovič, 2007), se sledeče naročilo samodejno spreminja v primeru, če se cena giblje v pričakovano smer, v tem primeru je razdalja vedno enaka med trţno ceno in "trailing stop loss" naročilom. Ko pa se cena začne gibati v nasprotno smer od pričakovane, se spreminjanje sledečega naročila ustavi. Če se gibanje cene nadaljuje v nasprotno smer, je lahko "trailing stop loss" doseţen, s tem pa se nam odprta pozicija samodejno zapre.



2.8. KORELACIJA, VOLATILNOST, KONFLUENCA

Korelacija Vsak forex trgovec se mora zavedati pomembnosti podobnih gibanj dveh ali več valutnih parov med seboj. Nekateri valutni pari se gibajo zelo podobno med seboj v isto smer, drugi valutni pari pa se gibajo zelo podobno med seboj v nasprotno smer. Čeprav obstajajo splošno znane korelacije, se korelacije in povezave med trgi tudi spreminjajo, zato se splača opazovati tiste valutne pare, pri katerih je razmerje večje od +/- 80 % (Cotman, 2013). V skladu s Todorovićem (Todorović, 2010), je podobnost gibanja med EUR in GBP v isto smer kar 99 % časa. Večja odstopanja med EUR in GBP se dogajajo v času močnih novic, večino časa pa imata isto smer gibanja. Če na primer v času močne pozitivne korelacije odpremo nakupno pozicijo za EUR in prodajno za GBP, lahko pričakujemo, da bomo imeli pri enem valutnem paru izgubo, ker se bo cena pri obeh valutnih parih gibala v isto smer. Zato je nesmiselno, da trgujemo z več valutnimi pari hkrati v času močne korelacije. Prav tako je nesmiselno v času močne negativne korelacije istočasno opirati nakupno pozicijo za EUR in nakupno pozicijo za JPY, ker se cena pri teh dveh valutah giba v nasprotno smer. Negativno korelacijo lahko opazimo tudi med ceno zlata in USD, ko cena zlata raste vrednost USD pada. V tabeli 1 je prikazana dnevna korelacija glavnih valutnih parov na dan 26. 10. 2015, izraţena v procentih. Korelacija se giblje od -100 % do +100 %. –100 % pomeni, da se valutni pari gibajo v nasprotno smer (negativna korelacija), +100 % pa da se valutni pari gibajo v isto smer (pozitivna korelacija).

Tabela 1: Korelacije glavnih valutnih parov (Myfxbook, 2015)

Volatilnost Volatilnost je mera, ki nam kaţe, kako cena nekega finančnega instrumenta niha v določenem časovnem obdobju. Na volatilnost pogosto gledamo negativno, ker naj bi predstavljala visoko tveganje. Kljub tveganosti je lahko tudi koristna, če na primer kupimo valutni par pri nizki vrednosti in ga prodamo pri visoki. Na ta način lahko hitreje ustvarimo višji dobiček, seveda pa obstaja tudi nevarnost za večjo izgubo. Z donosi na račun volatilnosti se ukvarjajo predvsem dnevni trgovci in ne vlagatelji na daljši časovni rok (Mastinšek, 2010). Volatilnost nam ne more pokazati smeri gibanja cene, na primer nekega valutnega para. Lahko nam pove, da obstaja večja verjetnost, da bo valutni par z večjo volatilnostjo hitreje oziroma močneje pridobil ali izgubil na vrednosti kot valutni par, pri katerem je volatilnost manjša.



Konfluenca Konfluenco oziroma sotočje (angl. Confluence) si lahko na forex trgu predstavljamo kot sinergijo več podporno-odpornih točk hkrati pri določeni ceni (Stanley, 2014). Primer konfluence na forex trgu si lahko ogledamo na sliki 6.

Slika 6: Konfluenca na forex trgu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Na sliki 6 je prikazana konfluenca oziroma sinergija štirih odpornih točk, ki so na pribliţno isti ceni 1,0800. Poleg močne psihološke ravni 800, imamo še kombinacijo zunanje črte Bollinger benda z močno pivot točko in Fibonacci retracement na 61,8 %. Po tako močni sinergiji štirih odpornih točk lahko pričakujemo, da bo prišlo do močne spremembe smeri tečaja. Med seboj lahko kombiniramo različne podporno-odporne točke in različne indikatorje. Nekatere kombinacije imajo večji učinek od drugih kombinacij. Zelo teţko je vnaprej napovedati, katera kombinacija bo močneje delovala. Včasih se zgodi, da ima kombinacija samo dveh indikatorjev močnejšo sinergijo, kot jo ima kombinacija štirih ali več indikatorjev. Področje konfluence na forex grafih označujemo s kratico POC (angl. Point Of Confluence). Kot je navedeno na Investopedii (Investopedia, 2015b), pa lahko za izkoriščanje sinergije kombiniramo tudi različne strategije in ideje v eno celovito strategijo. Konfluenca se zgodi, ko se več ločenih strategij oziroma idej uporablja skupaj z namenom, da bi povečali verjetnost pravilnega vstopa v posel.



2.9. IZBIRA FOREX POSREDNIKA

Pred začetkom trgovanja na mednarodnem valutnem trgu mora vsak forex trgovec izbrati forex posrednika. Posrednik je podjetje, preko katerega trgujemo na mednarodnem valutnem trgu. Za svoje storitve posrednik forex trgovcu zaračunava provizijo ali razpon (angl. spread) (Forexosnove.blogspot, 2015b). Pri izbiri forex posrednika moramo biti pozorni na to, da ima posrednik licenco za delovanje na določenem trgu in je reguliran. Samo regulirani posredniki nam lahko zagotovijo določeno varnost. Poslovanje preko nereguliranih posrednikov je tvegano zaradi moţnih manipulacij in prevar. Kot je navedeno na Admiralsmarketu (Admiralmarkets, 2015c), sta Evropski parlament in Svet Evrope sprejela direktivo o trgih in finančnih instrumentih (MiFID), katere cilj je ureditev trgov finančnih instrumentov za zagotavljanje investicijskih storitev in dejavnosti znotraj Evropskega gospodarskega prostora (EGP). Glavni cilj MiFID je uskladiti delovanje finančnih trgov v Evropskem gospodarskem prostoru. Kot je navedeno na Forexonovem blogspotu (Forexosnove.blogspot, 2015b), je pomembno, da posrednik nudi 24-urno podporo. Preveriti moramo, kakšno podporo nam nudi naš posrednik, ali je podpora organizirana preko telefona, elektronske pošte, spletnega klepeta ipd. Preveriti moramo kakovost in hitrost odziva na naša vprašanja. Pred izbiro posrednika moramo preveriti, ali nam posrednik nudi demo račun, s pomočjo katerega se bomo učili trgovati na mednarodnem valutnem trgu. Pomembno je, da ima posrednik v ponudbi več vrst trgovalnih platform, tako da lahko izberemo tisto, ki nam najbolj ustreza in je hkrati kompatibilna z našim operacijskim sistemom. Ker trgovanje na forex trgu poteka v realnem času, potrebujemo poleg dobre programske opreme tudi dovolj hiter internet, da ne bi prihajalo do zakasnitev pri transakcijah (Forexosnove.blogspot, 2015b). Izbor dobrega posrednika je precej zahtevna naloga. Dober forex posrednik moram vsakemu začetniku ponujati nizek razpon, nizek začetni vloţek, takojšnjo izvedbo naloga, finančni vzvod in brezplačno trgovalno platformo. Natančno moramo prebrati pogoje poslovanja forex posrednika, ki se nanašajo na (Forexosnove.blogspot, 2015b): Velikost računa – večina posrednikov ponuja mikro račune, na katere lahko poloţimo tudi manj kot 100 EUR, kar je primerno za začetek investiranja, pridobivanje izkušenj in testiranje svojih trgovskih sposobnosti brez nevarnosti, da bi izgubili veliko denarja. Število valutnih parov – vsak dobri posrednik ima v ponudbi večjo ponudbo valutnih parov, med katerimi morajo biti glavni valutni pari. Poleg trgovanja z valutnimi pari večji posredniki nudijo tudi moţnost trgovanja z delnicami, indeksi, ţlahtnimi kovinami, nafto ipd. Transakcijski stroški – manjši, kot so transakcijski stroški, večji dobiček lahko ustvarimo. Najbolje je izbrati posrednika z najmanjšim razponom. Razpon je razlika med nakupno in prodajno ceno nekega valutnega para.



Finančni vzvod – nekateri posredniki ponujajo finančni vzvod tudi do 1000:1. Z večjim finančnim vzvodom lahko ustvarimo večji dobiček, vendar se z večjim finančnim vzvodom močno poveča tudi tveganje. Za neizkušene forex trgovce je visok finančni vzvod (več kot 200:1) lahko zelo tvegan. Minimalna količina trgovanja – količino trgovanja merimo v lotih. Za vsakega forex trgovca, ki se prvič srečuje s trgovanjem na mednarodnem valutnem trgu, je pomembno, da forex posrednik ponuja trgovanje z mikro loti oziroma 1.000 enot. Trgovanje s standardnim lotom (100.000 enot) je preveč tvegano za začetnike brez izkušenj. Obrestna mera – pri posredniku moramo preveriti, kako zaračunava SWAP in morebitne ostale obresti na odprte pozicije. Obrestna mera lahko niha tudi odvisno od tega, v kateri valuti imamo odprt račun. Čas trgovanja – skoraj vsi posredniki imajo usklajen delovni čas z delovnim časom na mednarodnem valutnem trgu. Kljub temu je treba preveriti pri posredniku, kako ima organiziran delovni čas, da ne bi prihajalo do odpiranja pozicij izven delovnega časa izbranega posrednika. Takojšna avtomatizirana izvedba naloga – izogibati se moramo posrednikov, ki med odpiranjem pozicije spreminjajo razpon. To je zelo pomembno za vse kratkoročne forex trgovce, ki odpirajo pozicije večkrat na dan. Vsak forex trgovec mora biti pozoren na to, da je cena odprte pozicije enaka ceni, ki je bila prikazana pred samim klikom.



3. UPRAVLJANJE Z DENARJEM - MONEY MANAGEMENT Na forex forumih se pogosto postavlja vprašanje "Koliko je moţno zasluţiti na forex trgu?". Forex trgovci se pogosto hvalijo z visokimi donosi, ki naj bi bili tudi nekaj 100 % v enem tednu ali mesecu. Takšni donosi so teoretično gledano res mogoči z uporabo visokega finančnega vzvoda, vendar so v praksi zelo teţko dosegljivi v daljšem časovnem obdobju. Postavljanje tako visokih ciljev nas lahko pripelje do popolnega bankrota. Zato je pomembno, da si postavimo bolj realne cilje (na primer 5 % mesečno), ki jih bo mogoče realizirati vsak mesec znova in znova brez visokega tveganja (Admiralmarkets, 2015d).

3.1. IZRAČUN POTENCIALNIH DONOSOV NA FOREX TRGU V tabeli 2 so prikazani potencialni donosi na forex trgu. Z izračunom smo prikazali potencialni donos na forex trgu v petih letih (60 mesecev) trgovanja. Izračunali smo, kolikšen dobiček bi lahko ustvarili v petih letih s 5-odstotnim, 10-odstotnim, 15-odstotnim in 20-odstotnim povprečnim mesečnim donosom. Iz tabele lahko vidimo, da bi z začetnim vloţkom 100 EUR in potencialnim 5-odstotnim mesečnim povprečnim donosom v petih letih lahko zasluţili 1.868 EUR. Z 10-odstotnim povprečnim mesečnim donosom bi zasluţek v petih letih bil 30.448 EUR, s 15-odstotnim 438.400 EUR in z 20-odstotnim povprečnim mesečnim donosom bi v petih letih lahko zasluţili kar 5.634.751 EUR. Seveda je 20-odstotni povprečni mesečni donos zelo teţko dosegljiv tudi za najboljše forex trgovce. Lahko se zgodi, da bomo imeli kakšen mesec tako visok donos, vendar je nerealno pričakovati, da bomo vsak mesec dosegli 15- ali 20-odstotni donos. Glede na to, da na tako nepredvidljivem trgu, kot je forex trg, večina trgovcev izgublja denar, bi moral vsak začetnik biti zadovoljen tudi z minimalnim dobičkom (Admiralmarkets, 2016a in lasten vir).

Tabela 2: Izračun potencialnih donosov na forex trgu (Admiralmarkets, 2016a in lasten prikaz)



3.2. TRGOVALNI PLAN Pogosta napaka novih forex trgovcev je trgovanje brez trgovalnega plana oziroma načrta. Namen trgovalnega plana je, da si postavimo splošne objektivne cilje našega trgovanja in si naredimo načrt za vsako izvedeno trgovanje. Trgovalni plan je smiseln samo, če smo potrpeţljivi in samodisciplinirani, da se ga drţimo med trgovanjem. To je seveda za večino trgovcev zelo teţko, saj veliko trgovcev v času močnih nihanj začne dvomiti o svojem trgovalnem znanju in v trgovalni plan. Na primer, če se donosi povzpnejo čez našo točko ciljanega dobička, nas bo zamikalo, da bomo čakali na še večji dobiček. Prav tako lahko predolgo čakamo, ko cena pade pod našo točko spodnjega limita v upanju, da se bo cena obrnila v nasprotno smer. Trgovalni načrt je zelo pomemben, ker nam pomaga pri izognitvi skušnjavam, ko nas trg premami. Trgovalni plan lahko tudi vsakih nekaj mesecev spremenimo in uskladimo z razmerami na trgu. Na forex trgu prihaja tudi do visoke volatilnosti, kjer nam nobeno načrtovanje ne bo prineslo dobička. V takšnem primeru je najbolje, da ne trgujemo, dokler se trg ne umiri dovolj, da bomo lahko ponovno samozavestno trgovali (Financnitrgi, 2016). Kot navaja Cotman (Cotman, 2016), mora trgovalni plan vsebovati vse bistvene sestavine našega trgovanja – še posebej tiste, ki so nam najbolj problematične. Če je naša šibka točka prepogosto trgovanje čez dan, si v trgovalni plan vpišem maksimalno število borznih poslov, ki jih bomo naredili v enem dnevu. Trgovalni plan nam lahko občutno olajša delo, saj nam ne bo potrebno vsak dan znova razmišljati o ponavljajočih se vprašanjih in izzivih, s katerimi se bomo srečevali. Trgovalni plan se lahko izdela tudi za dolgoročnejše trgovanje, ni nujno da je samo za aktivno dnevno trgovanje. Vsak trgovalni plan mora odgovoriti na naslednja vprašanja (Cotman, 2016):

Katere trge bomo trgovali?

Kdaj nameravamo trgovati – točne ure in dneve v tednu?

Kdaj ne bomo trgovali – npr. prazniki, pomembne novice?

Kakšen je naš dnevni limit za izgubo?

Kolikšno je maksimalno tveganje na posamezen posel?

Koliko izgub zaporedoma si bomo dovolili, preden si vzamemo pavzo in s

tem preprečimo preveliko čustveno vpletenost?

Kaj je naš mesečni cilj – ali je realen?

Maksimalno število poslov v dnevu.

Točno opisani nakupno prodajni signali, ki jih bomo uporabljali in od njih

ne bomo odstopali.

Kako bomo upravljali z odprto pozicijo?

Način vodenja evidence in vseh opravljenih poslov.

Komu bomo poročali (npr. mentorju)?

Kako bomo ravnali z dobički (jih bomo dvigali z računa ali večali rizični

kapital)?

Kaj bomo storili, če odpove internet?

Kaj bomo storili, če odpove trgovalna platforma ali računalnik?



3.3. STOPNJA TVEGANJA Upravljanje z denarjem je eden pomembnejših segmentov pri trgovanju na forex trgu. Kot je navedeno na Admiralmarketsu (Admiralmarkets, 2016a), je naše trgovanje lahko precej tvegano in odvisno od sreče, če trgujemo brez vnaprej postavljenih pravil. S pomočjo dobrega upravljanja z denarjem lahko preprečimo, da je naš uspeh odvisen od sreče. Forex trgovci opravijo zelo veliko poslov, lahko tudi nekaj tisoč v enem letu. Kljub dobri strategiji se lahko pri takšnem obsegu trgovanja zgodi, da imamo 5, 10 ali celo 15 slabih poslov zapored. Da bi maksimalno zmanjšali tveganje, moramo odgovoriti na najpomembnejše vprašanje "Koliko smo pripravljeni maksimalno denarja izgubiti z enim poslom - ali je to 1 %, 2 %, 5 %, 20 % ali 100 %?".

Tabela 3: Izračun potencialnih izgub pri 10 % tveganju (Admiralmarkets, 2016a in lasten prikaz)

V tabeli 3 je prikazana simulacija potencialnih izgub pri 10 % tveganju. Iz tabele lahko vidimo, da bi z začetnim stanjem 5000 € in 10 % tveganjem na posel, po desetih zaporednih neuspešnih poslih imeli na računu samo še 1938 € oziroma samo še 39 % začetnega zneska.




V tabeli 4 je prikazana simulacija potencialnih izgub pri 2 % tveganju na en posel. Iz tabela lahko vidimo, da bi z začetnim stanjem na računu 5000 € in 2 % tveganjem na posel, po desetih zaporednih neuspešnih poslih imeli na računu še 4169 € oziroma 83 % začetnega zneska. Očitno je, da obstaja velika razlika med 10 % in 2 % tveganjem. Trgovec, ki je tvegal 10 % svojega računa na posamezen posel, je izgubil več kot 60 % začetnega zneska po desetih zaporedno neuspešnih poslih. Če bi isti trgovec tvegal samo 2 %, pa bi njegova izguba bila samo 17 % po desetih neuspešnih poslih. Velike izgube imajo lahko zelo negativen psihološki vpliv na forex trgovca. Trgovec po veliki izgubi praviloma začne trgovati nepremišljeno – rezultat nepremišljenega trgovanja pa je lahko še večja izguba. Zato je pomembno, da maksimalno zmanjšamo tveganje in se drţimo zelo strogih pravil upravljanja z denarjem. Večina izkušenih forex trgovcev priporoča maksimalno 2 % tveganje na en posel, začetnikom pa se svetuje še niţje tveganje – največ 1 % na en posel Zelo pomembno je imeti čim niţjo izgubo pri več zaporedno neuspešnih poslih. Velike izgube je zelo teţko povrniti, še posebej tiste večje od 50 % začetnega stanja. (Admiralmarkets, 2016a). V tabeli 5 je prikazan izračun, koliko truda bo treba vloţiti, da pokrijemo izgubo.

Tabela 5: Izračun pokrivanja izgube (Admiralmarkets, 2016a in lasten prikaz)

Iz tabele lahko vidimo, da mora forex trgovec, ki izgubi 25 % denarja s svojega računa, ustvariti 35 % dobiček, da pokrije celotno izgubo. 50 % ali 75 % izgubo je zelo teţko pokriti, ker moramo ustvariti kar 100 % oziroma 300 % dobiček, da se vrnemo na začetno stanje. Večina trgovcev psihično zelo teţko prenese tako velike izgube, začnejo trgovati nepremišljeno in brez pravil, ki so si jih vnaprej postavili v trgovalnem planu, kar na koncu pripelje do popolnoma praznega trgovalnega računa (Admiralmarkets, 2016a).

3.4. PRAKTIČEN PRIMER UPORABE MONEY MANAGEMENTA Skoraj vsakdo lahko najde dobro trgovalno strategijo, ki je lahko donosna. Forex trgovci največ svojega denarja izgubljajo, ker slabo upravljajo z denarjem in jim primanjkuje samodiscipline. Praktičen primer nam bo pokazal, kako pravilno izračunati tveganje pred začetkom trgovanja za valutni par EUR/USD. Izračun bo narejen za 2 % tveganje na posamezen posel in začetnim stanjem na trgovalnem računu 1000 $. Recimo, da forex posrednik, pri katerem trgujemo, ponuja moţnost uporabe finančnega vzvoda 1:20, tako da smo s pomočjo finančnega vzvoda pridobili moţnost trgovati z 20.000 $. Več denarja pomeni večjo trgovalno moč, s



tem pa je povezano tudi večje tveganje. Tveganje v višini 2 % na posamezen posel moramo izračunati glede na pravo vrednost našega računa, ki je v našem primeru 1000 $. Da bi izračunali, koliko denarja lahko največ tvegamo, moramo izračunati, koliko ameriških dolarjev znese 2 % od 1000 $, ki jih imamo na trgovalnem računu. To lahko storimo s pomočjo spodnje formule:

1000 $ x 2 % = 20 $ ali 1000 $ x 0,02 = 20 $ S pomočjo formule smo izračunali, da je naša izguba lahko največ 20 $ na posamezen posel. Sedaj moramo izračunati, koliko je vreden 1 pip. Vrednost pipa je lahko variabilna ali fiksna. Odvisna je od tega, h kateremu valutnemu paru je vezana in od osnovne valute trgovalnega računa. Vrednost pipa je prav tako odvisna od trgovalne količine. Vrednost pipa lahko izračunamo s pomočjo spodnje formule: Vrednost pipa = (1pip/menjalna stopnja ponudbe valute za USD) x lot x velikost

1 lot EUR/USD = (0,0001/1) x 1 x 100.000 = 10 $ Torej vrednost enega pipa je 10 $ za valutni par EUR/USD, če je osnovna valuta trgovalnega računa ameriški dolar in kupimo en standardni lot, ki je 100.000 enot. Informativno bomo prikazali še izračun za vrednost pipa, če je evro osnovna valuta našega trgovalnega računa. V tem primeru moramo upoštevati tudi trenutni tečaj valutnega para EUR/USD. Recimo, da je trenutni tečaj EUR/USD 1,1295, potem bi vrednost pipa izračunali na naslednji način:

1 lot EUR/USD = (0,0001/1,1295) x 1 x 100.000 = 8,85 € Izračun nam pokaţe, da je vrednost enega pipa 8,85 € za valutni par EUR/USD, če je evro osnovna valuta našega trgovalnega računa in kupimo en standardni lot, ki je 100.000 enot. V tabeli 6 je prikazan izračun vrednosti pipa za različne trgovalne količine. Izračun je narejen za valutni par EUR/USD in za ameriški dolar kot osnovno valuto trgovalnega računa.

Tabela 6: Izračun vrednosti pipa (Admiralmarkets, 2016d in lasten prikaz)

V zgornji tabeli lahko vidimo, da bi v primeru nakupa 1 lota bila vrednost enega pipa 10$. Ker smo se odločili, da bomo tvegali največ 2 % oziroma 20 $, bi morali izstopiti iz trgovine takrat, ko bi izgubili največ 2 pipa, ki sta vredna 20 $. To



pomeni, da je odpiranje pozicije velikosti enega lota s samo 1.000 $ na trgovalnem računu popolnoma nesmiselno ţe samo zaradi provizije, ki pri nekaterih posrednikih lahko znaša 2 pipa za valutni par EUR/USD. Koliko lotov nekega valutnega para bomo kupili, je odvisno predvsem od naše strategije trgovanja. Če naša strategija zahteva stop loss 100 ali 200 pipov, bomo odprli pozicijo veliko nekaj mikro lotov. Če nam naša strategija dopušča manjši stop loss velikosti 10 ali 20 pipov, bomo odprli pozicijo veliko nekaj mini lotov. Recimo, da nam naša strategija dopušča velikost stop lossa 20 pipov. V tem primeru bi z 2 % tveganjem, ki je 20 $ za 1000 $ velik trgovalni račun, lahko odprli 0,10 lota veliko pozicijo. Če bi nam strategija dopuščala še manjši stop loss na primer 10 pipov, bi lahko odprli 0,2 lota veliko pozicijo (Fxkeys, 2016 in Admiralmarkets, 2016d).



4. TEHNIČNA ANALIZA Tehnična analiza je študija trţnih podatkov o preteklih in aktualnih cenah in količinah z namenom, da bi predvideli prihodnje gibanje na forex trgu. V tehnično analizo so najpogosteje vključeni pretekli podatki o cenah. Ti podatki se hranijo na streţnikih, s pomočjo katerih lahko oblikujemo grafikone različnih časovnih obdobij. Forex trgovec s pomočjo tehnične analize analizira različne grafikone, da bi določil vstopno in izstopno raven cen trgovanja. S preučevanjem grafikona skušamo dobiti pravo informacijo o najverjetnejšem gibanju cene v prihodnosti. Poleg tehnične analize poznamo tudi temeljno analizo, ki obravnava gospodarske, socialne in politične podatke. Med temeljnimi in tehničnimi analitiki se pogosto razpravlja o tem, katera analiza bo pokazala najboljše rezultate. Tehnični analitiki trdijo, da so v ceno ţe vgrajeni vsi temeljni dogodki razen naravnih nesreč in nepredvidenih dogodkov, tako da cena na trgu odraţa trţno vrednost. Tehnični analitiki dejansko iščejo oblike oziroma sliko grafikona ali ponavljanja v gibanju cen, da bi lahko predvideli gibanje cen v prihodnje – na ta način preučujejo trende (Fortrade, 2016). Tehnična analiza vključuje 3 glavne točke (Fortrade, 2016):

Vsi temeljni dogodki so ţe vgrajeni v ceno in vse dostopne informacije so

vračunane v trenutno ceno.

Zgodovina se praviloma ponavlja. S pogledom v pretekle dogodke, lahko

napovemo dogajanje v pridnosti.

Trendi so ključni. Če se cena giblje v trendu, ji sledimo. Poznamo tri vrste

trenda: rastoč, padajoč in vodoraven. Ko je trend gibanja na grafu viden,

lahko odpremo pozicijo.

Tehnična analiza je med forex trgovci bolj priljubljena kot temeljna analiza. Kljub pomanjkljivostim, ki jih ima tehnična analiza, jo pogosteje uporabljajo zaradi naslednjih razlogov (Archer, 2007, stran 25):

Informacije, ki se uporabljajo v tehnični analizi (predvsem gibanje cen) so

objektivne, transparentne in dostopne vsem.

Tehnična analiza nam nudi skoraj neomejene moţnosti uporabe in

manipulacije. Kljub milijonom porabljenih ur za tehnično analizo se nam še

naprej odpirajo nove moţnosti za uporabo.

Tehnična analiza omogoča vsem udeleţence, da lahko opazujejo

raznorazne ravni cen na trgu, v vseh dostopnih časovnih intervalih

istočasno in po lastni ţelji.

Tehnična analiza omogoča udeleţencem na trgu, da enostavno določijo

točko vstopa in izstopa kot tudi spremljanje svojega naloga v času, ko je ta

odprt in aktiven.



4.1. VRSTE GRAFIKONOV Grafikon ali diagram (angl. chart) je osnovno sredstvo za delo forex trgovcev, ki se ukvarjajo s tehnično analizo. Grafikoni nam dajejo informacije v realnem času o gibanju tečaja nekega valutnega para. Cena se na grafikonu giblje iz leve proti desni strani. Grafikoni niso sami po sebi razlog za odpiranje pozicije, praviloma se kombinirajo s tehničnimi indikatorji in drugimi signali tehnične analize. Poznamo tri vrste grafikonov, ki se med seboj razlikujejo po načinu prikaza cene (Sveosvemu, 2016):

Linijski grafikon Linijski grafikon (angl. line chart) je najenostavnejši tip grafikona. Nastane tako, da se na izbranem časovnem okviru (na primer enourni - H1), ob zaključku vsake ure, zabeleţi trenutna cena. Vse te enourne cene so povezane v linijo, ki tvori linijski graf. MetaTrader 4 nam lahko prikaţe naslednje časovne okvire: minutni - M1, petminutni - M5, petnajstminutni - M15, polurni - M30, enourni - H1, štiriurni - H4, dnevni - D1, tedenski - W1 in mesečni - MN. Linijski grafikon nam lahko pokaţe samo osnovno spremembo cene brez dodatnih informacij. Na sliki 7 je prikazan primer linijskega grafikona (Sveosvemu, 2016).

Slika 7: Linijski grafikon (MT4 platforma in lasten prikaz)

Palični grafikon Palični grafikon (angl. bar chart) je sestavljen iz palic (angl. bar). Odvisno od časovnega okvirja grafikona prikazuje palica spremembo cene v določenem času. Na primer, če je časovni okvir grafikona ena ura - H1, potem bo ena palica prikazala enourno spremembo cene. Forox trgovci ta grafikon uporabljajo pogosteje kot linijskega, ker prikazuje več informacij o spremembi cene. Palični grafikon je znan tudi pod imenom OHLC grafikon (O-Open, H-High, L-Low, C-Close), ker nam daje informacije o ceni ob odprtju, ceni ob zaprtju ter



informacijo o najvišji in najniţji ceni. Večina trgovalnih platform nam omogoča nastavljanje ţelene barve palic, najpogosteje se uporabljata zelena in rdeča barva. Palica zelene barve nam pove, da je cena ob odprtju bila niţja kot cena ob zaprtju. Palica rdeče barve pa pomeni, da je bila cena ob odprtju višja od cene ob zaprtju. Na sliki 8 sta prikazani zelena in rdeča palica (Sveosvemu, 2016).

Slika 8: Prikaz rdeče in zelene palice (Sveosvemu, 2016 in lasten prikaz)

Na sliki 8 lahko vidimo, da najniţja točka zelene in rdeče palice pomeni najniţjo ceno, najvišja točka obeh palic pa najvišjo ceno v izbranem časovnem okviru. Cena ob odprtju je prikazana s kratko črtico na levi strani palice, cena ob zaprtju pa na desni strani palice. Na sliki 9 pa je prikazan primer paličnega grafikona.

Slika 9: Palični grafikon (MT4 platforma in lasten prikaz)



Grafikon z japonskimi svečniki Grafikon z japonskimi svečniki (angl. candlestick chart) se med forex trgovci najpogosteje uporablja. V svoji osnovi je zelo podoben paličnemu grafikonu. Za razliko od paličnega grafikona se iz njega lahko precej hitreje preberejo potrebne informacije, ker je grafično bolj izpopolnjen (Sveosvemu, 2016). Večina trgovalnih platform nam omogoča izbiro ţelene barve svečnika. Najpogosteje se uporablja zeleno-rdeča in črno-bela kombinacija svečnika. V diplomski nalogi bomo uporabili oranţno-sivo kombinacijo, kot to prikazuje slika 10. Siva barva bo predstavljala rastočo ceno, oranţna barva pa padajočo ceno.

Slika 10: Prikaz rastočega in padajočega svečnika (Sveosvemu, 2016 in lasten prikaz)

Na sliki 10 sta prikazana rastoči in padajoči svečnik. Svečnik je sestavljen iz telesa, zgornje in spodnje sence. Za rastoči oziroma sivi svečnik je značilno, da ima ceno ob zaprtju višjo kot ceno ob odprtju. Za padajoči oziroma oranţni svečnik pa je značilno, da ima niţjo ceno ob zaprtju, kot je bila ob odprtju. Svečniki so lahko različnih velikosti, velikost pa je odvisna od razlike med ceno ob odprtju in zaprtju. Ravno različne velikosti in oblike svečnikov nam lahko pomagajo v napovedovanju bodočih dogodkov na forex trgu (Sveosvemu, 2016). Na sliki 11 je prikazan primer grafikona z japonskimi svečniki, kjer se jasno vidijo različni vzorci svečnikov. V nadaljevanju diplomske naloge bomo podrobneje obdelali najpogostejše vzorce svečnikov.

Slika 11: Grafikon z japonskimi svečniki (MT4 platforma in lasten prikaz)



4.2. VZORCI JAPONSKIH SVEČNIKOV Japonski svečniki so trenutno najbolj izpopolnjen način grafičnega prikaza na grafikonih. Začetek uporabe japonskih svečnikov ni znan, najverjetneje pa sega v začetek "Meiji" obdobja (od leta 1868). Uporaba japonskih svečnikov je trgovcem omogočila laţjo analizo dogajanja na trgu v primerjavi z drugimi načini grafičnega prikaza. Zelo hitro po samem začetku uporabe so opazili, da svečniki tvorijo različne vzorce, kasneje pa na podlagi teh vzorcev razvili različne strategije za napovedovanje gibanja cen. Od ustanovitve japonske borze leta 1870 je uporaba teh strategij postala še pomembnejša za napovedovanje gibanja cen (Nison, 1994, stran 18). Poznamo različne vzorce svečnikov, ki so lahko sestavljeni iz enega svečnika, dveh svečnikov ali treh in več svečnikov. Kot je navedeno na Candlechartsu (Candlecharts, 2016), obstaja več kot 60 različnih vzorcev. Za potrebe diplomske naloge bomo predstavili samo tiste, ki se najpogosteje uporabljajo. Najprej bomo predstavili vzorce z enim svečnikom, nato pa še ostale najpogosteje uporabljene kombinacije.

Doji Eden od pomembnejših vzorcev z enim svečnikom je doji. Za doji je značilno, da nima telesa, ker je cena ob odprtju enaka ceni ob zaprtju. Namesto telesa ima samo ravno vodoravno črto. Če je trend vodoraven, je doji brez pomena. Doji ima pomemben vpliv samo, če je trg v močnem trendu. Doji nam v močnem trendu odraţa neodločnost trgovcev - pravimo tudi, da je trg utrujen in obstaja realna moţnost, da se bo smer trenda spremenila (Nison, 1994, stran 45). Na sliki 12 so prikazani različni primeri doji svečnikov. Odvisno od tega, kako dolge so sence in kje se nahajajo, lahko doji svečnike razdelimo na navadni doji, long legged doji, dragonfly doji in graveston doji.

Slika 12: Doji svečniki (Nison, 1994 in lasten prikaz)

Za vse doji svečnike je značilno, da odraţajo neodločnost vlagateljev in nakazujejo na moţnost spremembe smeri trenda. Prav tako je pri vseh primerih cena ob odprtju enaka ali skoraj enaka ceni ob zaprtju. Doji svečnik je zelo priljubljen in se pogosto uporablja pri trgovanju, saj je eden laţje prepoznavnih svečnikov. Za navadni doji je značilno, da ima kratke sence. Long leged doji (dolgonogi doji) se od navadnega razlikuje po tem, da ima zelo dolgo zgornjo in spodnjo senco. Dolge sence nastanejo, ker je cena v določenem časovnem okviru



močno nihala v obe smeri. Pri dragonfly doji (doji kačji pastir) svečniku imamo samo spodnjo dolgo senco. Pri tem svečniku cena po odpiranju ni zrasla, ampak je takoj začela padati in se ob zaključku svečnika vrnila na začetno vrednost. Gravestone doji (doji nagrobnik) je nasprotje kačjega pastirja. Pri tem svečniku cena po odpiranju ni padla, ampak je takoj začela rasti in se ob zaključku svečnika ponovno vrnila na začetno vrednost (Daily FX, 2016b). Na sliki 13 je s puščico označen klasičen primer doji svečnika v močno rastočem trendu. Na grafikonu lahko vidimo, da se je močan rastoč trend po doji svečniku obrnil v nasprotno smer.

Slika 13: Doji svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Hammer Hammer (kladivo) svečnik ima dolgo spodnjo senco in majhno telo. Daljša senca pomeni večjo pomembnost hammer svečnika. Barva telesa ni pomembna. Nastane v padajočem trendu, daljši kot je trend pred nastankom hammer vzorca, večja je verjetnost, da se bo trend obrnil v nasprotno smer. Nekateri trgovci se odločijo za nakup takoj po nastanku hammer vzorca, drugi pa počakajo, da cena ponovno pade do dna sence in šele nato kupijo (Nison, 1994, stran 56-57). Na sliki 14 je prikazan hammer svečnik.

Slika 14: Hammer svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz)



Na sliki 15 lahko vidimo klasičen primer hammer svečnika, ki je označen z rdečo puščico. Nastali hammer svečnik ima zelo kratko zgornjo senco, dolgo spodnjo senco in majhno telo sive barve. Nastanek takega svečnika po zelo močnem padajočem trendu lahko pomeni, da prodajalci izgubljajo svojo moč in je morda to pravi trenutek za nakup valutnega para. Iz grafikona lahko vidimo, da je v tem primeru, po nastanku hammer svečnika, tečaj zrasel do določene vrednosti. V tem primeru bi lahko ustvarili dobiček samo tisti trgovci, ki bi se spustili v nakup takoj po zaključku hammer svečnika, ker po nastanku hammer svečnika cena ni padla do dna spodnje sence.

Slika 15: Hammer svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Hanging man Podobno kot hammer svečnik, ima tudi hanging man svečnik (viseči moţ) dolgo spodnjo senco in kratko telo. Spodnja senca mora biti vsaj dvakrat daljša od dolţine telesa, medtem ko zgornje sence hanging man nima ali pa je ta zelo kratka. Barva telesa prav tako ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve. Res pa je, da imata ta dva svečnika večji psihološki vpliv na trgovce, če je hammer svečnik sive barve, hanging man svečnik pa oranţne barve. Razlika med hammer svečnikom in hanging man svečnikom je le v tem, da hammer svečnik nastane v padajočem trendu, medtem ko hanging man svečnik nastane v rastočem trendu. (Nison, 1991, stran 28–29). Na sliki 16 je prikazan hanging man svečnik.

Slika 16: Hanging man svečniki (Nison, 1991 in lasten prikaz)



Na sliki 17 je prikazan primer hanging man svečnika, ki je nastal v rastočem trendu. Pojav hanging man svečnika pomeni, da kupci izgubljajo moč in obstaja moţnost, da se bo trend spremenil. Na grafikonu lahko vidimo, da je po nastanku hanging man svečnika tečaj padel do določene vrednost. V tem primeru bi dobiček lahko ustvarili samo tisti trgovci, ki bi odprli prodajno pozicijo takoj po zaključku hanging man svečnika.

Slika 17: Hanging man svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Shooting star Za shooting star svečnik (zvezdni utrinek) je značilno, da ima majhno telo in dolgo zgornjo senco, spodnja senca pa je zelo kratka ali pa je ni. Zgornja senca mora biti najmanj dvakrat daljša od dolţine telesa svečnika. Barva telesa pri tem svečniku ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve. Oranţni shooting star svečnik ima večjo psihološko moč na trgovce. Shooting star svečnik se pojavi v rastočem trendu. Pojav tega svečnika nam pove, da kupci izgubljajo moč zaradi močnega pritiska prodajalcev, tako da obstaja moţnost, da se bo smer gibanja tečaja spremenila v nasprotno smer (Nison, 1994, stran 64–66). Na sliki 18 je prikazan shooting star svečnik.

Slika 18: Shooting star svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz)



Na sliki 19 lahko vidimo klasičen primer shooting star svečnika, ki je nastal v rastočem trendu. Vidimo lahko, da je telo svečnika majhno, spodnja senca kratka, zgornja senca pa zelo dolga. Takšen shooting star svečnik nas opozori, da kupci izgubljajo moč in je morda pravi trenutek, da zapremo nakupno pozicijo oziroma odpremo prodajno pozicijo. V tem primeru je shooting star imel zelo močan vpliv na nadaljnje dogajanje na trgu, saj je cena valutnega para močno padla skoraj do dna grafikona. Vsak trgovec, ki bi odprl prodajno pozicijo takoj po nastanku shooting star svečnika bi lahko ustvaril precejšen dobiček.

Slika 19: Shooting star na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Inverted hammer Inverted hammer svečnik (obrnjeno kladivo) je podoben shooting star svečniku. Razlika je le v tem, da inverted hammer nastane v padajočem trendu, medtem ko shooting star svečnik nastane v rastočem trendu. Prav tako nam oba svečnika signalizirata moţnost spremembe smeri trenda. Tudi za inverted hammer je značilno, da ima majhno telo in dolgo zgornjo senco, spodnja senca pa je kratka ali pa je ni. Barva telesa je lahko sive ali oranţne barve (Nison, 1991, stran 75–77). Na sliki 20 je prikazan inverted hammer svečnik.

Slika 20: Inverted hammer svečnik (Nison, 1991 in lasten prikaz)



Na sliki 21 lahko vidimo klasičen primer inverted hammer svečnika, ki je nastal v padajočem trendu. Z rdečo puščico označen inverted hammer ima majhno telo, spodnja senca je kratka, zgornja senca pa je zelo dolga. Takšen inverted hammer svečnik nas opozori, da prodajalci izgubljajo moč in je morda pravi trenutek, da zapremo prodajno pozicijo oziroma odpremo nakupno pozicijo. V tem primeru je imel inverted hammer svečnik zelo močan vpliv na nadaljnje dogajanje na trgu, saj je cena valutnega para močno zrasla. Trgovec, ki bi odprl nakupno pozicijo takoj po nastanku inverted hammer svečnika, bi lahko ustvaril precejšen dobiček. Prav tako bi v tem primeru trgovci, ki so ţe imeli odprto prodajno pozicijo, lahko preprečili izgubo, če bi ob nastanku inverted hammer svečnika zaprli odprto pozicijo.

Slika 21: Inverted hammer svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

High wave Za high wave svečnik (visok val) je značilno, da ima zelo dolgo spodnjo in zgornjo senco in majhno telo. Barva telesa ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve. High wave svečnik se lahko pojavi v rastočem ali padajočem trendu. Pojav tega svečnika pomeni, da je trg izgubil občutek za smer in obstaja moţnost spremembe smeri trenda. High wave svečnik je v osnovi long leged doji svečnik z večjim telesom (Nison, 1994, stran 52–54). Na sliki 22 je prikazan high wave svečnik v rastočem in padajočem trendu.

Slika 22: High wave svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz)



Na sliki 23 lahko vidimo dva high wave svečnika. Prvi svečnik je nastal v padajočem trendu. Nastanek takega svečnika nas opozori, da obstaja moţnost spremembe smeri trenda. V tem primeru se smer trenda ni spremenila takoj po nastanku high wave svečnika. Drugi high wave svečnik je nastal v močno rastočem trendu in je prav tako kot v prvem primeru povzročil spremembo smeri trenda.

Slika 23: High wave svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Bearish engulfing pattern Bearish engulfing pattern (medvedji vzorec prekritja) je vzorec, ki je sestavljen iz dveh svečnikov. Prvi svečnik je sive barve in je manjši od drugega svečnika, ki je oranţne barve in popolnoma prekriva prvi svečnik. Pojav bearish engulfing vzorca pomeni, da je prišlo do močnega pritiska prodajalcev in obstaja nevarnost spremembe smeri trenda. Na sliki 24 lahko vidimo dva primera bearish engulfing vzorca. Prvi vzorec (slika 24a) je klasičen primer bearish engulfing vzorca, za katerega so značilni odmiki (angl. gap). V tem primeru je cena ob odprtju drugega svečnika višja od cene ob zaprtju prvega svečnika. Odmiki so značilni predvsem za delniške trge, medtem ko se na forex trgu odmiki praviloma ne pojavljajo. Primer forex bearish engulfing vzorca je prikazan na sliki 24b. Tukaj lahko vidimo, da je cena ob odprtju drugega svečnika enaka ceni ob zaprtju prvega svečnika. V obeh primerih pa se oranţni svečnik zaključi niţje od odpiralne cene sivega svečnika (Nison, 1991, stran 38–42 in Nison, 2016, stran 44–47).

Slika 24: Bearish engulfing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 25 lahko vidimo forex bearish engulfing vzorec, ki je nastal v rastočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi manjši svečnik je sive barve, drugi večji pa oranţne barve. V tem primeru se je po nastanku bearish engulfing vzorca spremenila smer trenda. Trgovci, ki bi v tem primeru odprli prodajno pozicijo, bi lahko ustvarili precejšen dobiček. Trgovci, ki so imeli ţe odprto nakupno pozicijo, pa bi se lahko izognili izgubi, če bi svojo pozicijo zaprli ob nastanku bearish engulfing vzorca.

Slika 25: Bearish engulfing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Bullish engulfing pattern Bullish engulfing pattern (bikovski vzorec prekritja) je prav tako kot bearish engulfing vzorec, sestavljen iz dveh svečnikov. Tudi pri tem vzorcu je prvi svečnik manjši od drugega svečnika, razlika je samo v barvi svečnikov. Prvi manjši svečnik je oranţne barve, drugi večji pa sive barve, kot je to prikazano na sliki 26. Bullish engulfing vzorec nastane v padajočem trendu, njegov nastanek pa nas opozori, da je prišlo do močnega pritiska s strani kupcev in obstaja nevarnost spremembe smeri trenda (Nison, 1991, stran 38–42 in Nison 2016, stran 39–43). Na sliki 26a je prikazan delniški bullish engulfing vzorec, na sliki 26b pa je prikazan primer forex bullish engulfing vzorca.

Slika 26: Bullish engulfing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 27 lahko vidimo klasičen forex bullish engulfing vzorec, ki je nastal v padajočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi manjši svečnik je oranţne barve, drugi večji svečnik pa sive barve. Ta vzorec nam je signaliziral premoč kupcev nad prodajalci in s tem moţnost spremembe smeri trenda. Vsi trgovci, ki bi v tem primeru odprli nakupno pozicijo, bi lahko ustvarili dobiček, izgubi pa bi se lahko izognili trgovci, ki bi po nastanku bullish engulfing vzorca zaprli ţe odprte prodajne pozicije.

Slika 27: Bullish engulfing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Dark cloud cover Dark cloud cover (temni oblak) je naslednji vzorec obrata trenda. Nastane v rastočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi je večji svečnik sive barve, drugi pa manjši oranţne barve. Za ta vzorec je značilno, da se mora drugi svečnik oranţne barve zaključiti pod polovico telesa prvega svečnika, kot je to prikazano na sliki 28 (Nison, 1991, stran 43–48 in Nison, 2016, stran 54–59). Na sliki 28a je prikazan delniški dark cloud vzorec, na sliki 28b pa je prikazan primer forex dark cloud vzorca.

Slika 28: Dark cloud cover (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 29 lahko vidimo klasičen primer dark cloud cover vzorec. Nastal je v rastočem trendu. Prvi svečnik je sive barve in je večji od drugega, ki je oranţne barve. Oranţni svečnik se je zaključil pod polovico telesa prvega svečnika zaradi močnega pritiska prodajalcev. Po nastanku tega svečnika je sledil padec tečaja. Vsak trgovec, ki bi v tem primeru odprl prodajno pozicijo po nastanku dark cloud cover vzorca, bi lahko ustvaril dobiček na forex trgu.

Slika 29: Dark cloud cover na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Piercing pattern Piercing pattern (vzorec predrtja) je podoben dark cload cover vzorcu in je prav tako vzorec obrata trenda. Po nastanku tega vzorca lahko pričakuje spremembo smeri trenda. Nastane v padajočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi večji svečnik je oranţne barve, drugi manjši pa sive barve. Za ta vzorec je značilno, da se mora drugi svečnik sive barve zaključiti nad polovico telesa prvega svečnika, kot je to prikazano na sliki 30 (Nison, 1991, stran 48–50 in Nison, 2016, stran 60–63). Na sliki 30a je prikazan delniški piercing vzorec, na sliki 30b pa je prikazan primer forex piercing vzorca.

Slika 30: Piercing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 31 lahko vidimo klasičen primer piercing vzorca. Nastal je v padajočem trendu. Prvi svečnik je oranţne barve in je večji od drugega, ki je sive barve. Sivi svečnik se je zaključil nad polovico telesa prvega svečnika zaradi močnega pritiska kupcev. Po nastanku tega vzorca je sledila rast tečaja. Vsak trgovec, ki bi v tem primeru odprl nakupno pozicijo po nastanku piercing vzorca, bi lahko ustvaril dobiček na forex trgu.

Slika 31: Piercing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Bearish harami Bearish harami (medvedji harami) je vzorec obrata trenda. Nastane v naraščajočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi svečnik je sive barve in je večji od drugega svečnika, ki je večinoma oranţne barve. Na sliki 32a lahko vidimo delniški bearish harami vzorec. Pri delniškem haramiju barva drugega svečnika ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve. Na sliki 32b je prikazan vzorec forex bearish haramija. V tem primeru je drugi svečnik vedno oranţne barve, ker je cena ob odprtju drugega svečnika vedno enaka ceni ob zaprtju prvega svečnika. Na delniškem in forex trgu pa se lahko tudi zgodi, da je drugi svečnik brez telesa oziroma doji svečnik. Tak vzorec haramija z doji svečnikom imenujemo harami cross (kriţ harami) (Nison, 1991, stran 79–85 in Nison, 2016, stran 66–68).

Slika 32: Bearish harami (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 33 je prikazan klasičen beraish harami vzorec, ki se pojavlja na forex trgu. Nastal je v rastočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi večji je sive barve, drugi manjši pa oranţne barve. Pojav tega vzorca pomeni, da obstaja nevarnost spremembe smeri trenda, kar se je v tem primeru tudi zgodilo. Vsak trgovec, ki bi v tem primeru odprl prodajno pozicijo po nastanku bearish harami vzorca, bi lahko ustvaril dobiček na forex trgu.

Slika 33: Bearish harami na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Bullish harami Bullish harami (bikovski harami) vzorec nam prav tako kot bearish harami vzorec signalizira nevarnost spremembe smeri trenda. Bullish harami vzorec se pojavlja v padajočem trendu. Sestavljen je iz dveh svečnikov, prvi je oranţne barve in je večji od drugega, ki je sive barve. Na sliki 34a lahko vidimo delniški bullish harami vzorec, za katerega je značilen odmik. Na sliki 34b je prikazan vzorec forex bullish haramija. V tem primeru je drugi svečnik vedno sive barve, ker je cena ob odprtju drugega svečnika vedno enaka ceni ob zaprtju prvega svečnika (Nison, 1991, stran 79–85 in Nison, 2016, stran 70–72).

Slika 34: Bullish harami (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 35 je prikazan bullish harami vzorec, ki je nastal v padajočem trendu. Vidimo lahko, da je sestavljen iz dveh svečnikov, prvi je oranţne barve in je večji od drugega, ki je sive barve. Po nastanku bullish harami vzorca je v tem primeru tečaj valutnega para zrasel. Vsi trgovci, ki bi v tem primeru odprli nakupno pozicijo po nastanku bullish harami vzorca, bi lahko ustvaril dobiček na forex trgu.

Slika 35: Bullish harami na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Morning star Morning star (jutranja zvezda) je vzorec obrata trenda, sestavljen iz treh svečnikov. Pojavlja se v padajočem trendu. Na sliki 36a je prikazan delniški morning star vzorec. Vidimo lahko, da je prvi svečnik velik in oranţne barve, za drugi svečnik je pomembno samo, da je majhen, barva ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve, tretji svečnik sive barve pa se mora zaključiti nad polovico telesa prvega svečnika. Na sliki 36b pa je prikazan morning star vzorec, ki se pojavlja ne forex trgu. Tudi pri tem vzorcu lahko vidimo, da je prvi svečnik velik in oranţne barve, drugi svečnik je mali in vedno oranţne barve, tretji svečnik sive barve pa se mora zaključiti nad polovico telesa prvega svečnika (Nison, 1991, stran 56–58 in Nison, 2016, stran 73–75).

Slika 36: Morning star (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 37 lahko vidimo klasičen primer morning star vzorca, ki se pojavlja na forex trgu. Nastal je v padajočem trendu. Vidimo lahko, da je sestavljen iz treh svečnikov. Ta vzorec nas opozori, da so kupci prevzeli nadzor nad prodajalci in obstaja moţnost spremembe smeri trenda, kar se je v tem primeru tudi zgodilo. Vsak forex trgovec, ki bi v tem primeru odprl nakupno pozicijo, bi lahko ustvaril dobiček, izgubi pa bi se lahko izognili trgovci, ki bi po nastanku morning star vzorca zaprli ţe odprte prodajne pozicije.

Slika 37: Morning star na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

Evening star Evening star (večerna zvezda) vzorec je podoben morning star vzorcu, razlika je samo v tem, da se evening star vzorec pojavlja v rastočem trendu. Na sliki 38a je prikazan delniški evening star vzorec, za katerega je značilen odmik. Prvi svečnik je velik in sive barve, za drugi svečnik je pomembno samo, da je majhen, barva ni pomembna, lahko je sive ali oranţne barve, tretji svečnik oranţne barve pa se mora zaključiti pod polovico telesa prvega svečnika. Na sliki 38b je prikazan evening star vzorec, ki se pojavlja ne forex trgu. Tudi pri tem vzorcu lahko vidimo, da je prvi svečnik velik in sive barve, drugi svečnik je mali in vedno sive barve, tretji svečnik oranţne barve pa se mora zaključiti pod polovico telesa prvega svečnika (Nison, 1991, stran 59–63 in Nison, 2016, stran 76–81).

Slika 38: Evening star (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)



Na sliki 39 je prikazan klasičen evening star vzorec, ki se pojavlja na forex trgu. Nastal je v rastočem trendu. Sestavljen je iz treh svečnikov. Ta vzorec nas opozori, da so prodajalci prevzeli nadzor nad kupci in obstaja moţnost spremembe smeri trenda. V tem primeru je po nastanku evening star vzorca tečaj valutnega para močno padel. Vsak forex trgovec, ki bi v tem primeru odprl prodajno pozicijo, bi lahko ustvaril dobiček, izgubi pa bi se lahko izognili trgovci, ki bi po nastanku evening star vzorca zaprli ţe odprte nakupne pozicije.

Slika 39: Evening star na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

V tem delu poglavja smo predstavili vzorce japonskih svečnikov, ki se v praksi najpogosteje pojavljajo na forex trgu. Med prikazanimi vzorci lahko najpogosteje srečamo vzorce z enim in dvema svečnikoma, kot so doji, hammer, shooting star, engulfing, harami itd., redkeje pa se pojavljajo vzorci s tremi svečniki kot sta morning in evening star. V skladu z Nisonom (Nison, 1994, stran 129) pa za uspešno trgovanje ni dovolj samo dobro poznavanje posameznih vzorcev svečnikov. Vzorci svečnikov so samo orodje, ki ga je treba zdruţiti z ustrezno strategijo in taktiko. Kot je navedeno v Nisonu (Nison, 1991, stran 27–28), nas vzorci svečnikov lahko opozorijo na morebitne psihološke spremembe na trgu in na spremembo smeri trenda. Izraz "vzorec obrata" ne pomeni vedno, da se bo smer trenda popolnoma obrnila v nasprotno smer. Do popolnega obrata smeri trenda običajno pride počasi in postopoma. Vzorec obrata nam samo pove, da obstaja večja verjetnost, da bo prišlo do spremembe v trendu, ne pa, da se bo zgodil popolni obrat trenda. V praksi se ob pojavu vzorca obrata lahko zgodi, da se trend nemoteno nadaljuje, da pride samo do korekcije ali pa se smer trenda popolnoma obrne. Prepoznavanje vzorcev obrata je lahko dragocena spretnost trgovca, saj lahko na ta način poveča verjetnost za dobiček.



4.3. TEHNIČNI INDIKATORJI Tehnični indikatorji oziroma kazalniki so pri trgovanju samo pripomoček, ne morejo pa nam napovedati, kaj se bo na trgu zgodilo v prihodnosti. So zelo koristno orodje pri trgovanju, ker nam olajšajo analizo trga, omogočajo nam hiter pregled več trgov hkrati in nam omogočajo osredotočenje na vstopne in izstopne signale. Rezultati tehničnih indikatorjev so izračunani na podlagi preteklih cen. Nekateri indikatorji pa nam lahko prikaţejo tudi podatke o količini prometa na določenem trgu. Uporaba večjega števila indikatorjev hkrati lahko zmede trgovca, saj nam različni indikatorji dajejo različne signale. Priporočljivo je, da imamo iz vsake kategorije samo en indikator, na primer oscilator (MACD, Stohastic ali RSI), pasove (Bollinger bands, Keltner channel ali envelopes) in ADX (Cotman, 2012). V nadaljevanju bomo predstavili samo tiste indikatorje, ki se najpogosteje uporabljajo pri tehnični analizi.

Drseča sredina Drseča sredina (angl. moving average) je indikator, ki nam dinamično izračunava povprečno ceno valutnega para za določeno preteklo obdobje. Na primer, če opazujemo enourni graf (H1) in imamo nastavljeno obdobje izračuna SMA 20, nam indikator izračuna povprečno ceno zadnjih dvajset svečnikov. Dinamično linijo drseče sredine dobimo tako, da nam indikator to povprečje stalno izračunava za vsak naslednji svečnik posebej. S pomočjo te dinamične linije pa lahko ugotovimo smer gibanja nekega valutnega para. Največja pomanjkljivost drseče sredine je ta, da s pomočjo nje ne moremo predvideti, kaj se bo zgodilo v prihodnosti na trgu, saj so izračuni indikatorja narejeni na podlagi preteklih cen nekega valutnega para. Dinamična drseča sredina nam lahko zelo dobro prikaţe samo trenutni trend. Poznamo tri osnovne vrste drseče sredine, ki se med seboj razlikujejo, to so enostavna drseča sredina (angl. simple moving average - SMA), tehtana drseča sredina (angl. weighted moving average - WMA) in eksponentna drseča sredina (angl. exponential moving average - EMA). Pri enostavni drseči sredini imajo vsi podatki enako veljavo, medtem ko imajo pri tehtani in eksponentni drseči sredini večjo veljavo novejši podatki (Chen, 2009, stran 72–74). Na sliki 40 je prikazana enostavna drseča sredina - SMA 20.

Slika 40: Dinamična linija drseče sredine (MT4 platforma in lasten prikaz)



Bollingerjevi pasovi Bollingerjev pas (angl. Bollinger bands) je indikator, ki ga je okoli leta 1980 razvil John Bollinger. Namen Bollingerjevih pasov je zagotoviti relativno definicijo podcenjenosti in precenjenosti določenega trga. Po definiciji je podcenjenost na spodnjem, precenjenost pa na zgornjem pasu. S to definicijo si lahko pomagamo pri trgovanju. Bollingerjevi pasovi so sestavljeni iz treh krivulj. Sredinska črta je enostavna drseča sredina, ki sluţi kot osnova za zgornji in spodnji pas. Zoţenost in razširjenost pasov je odvisna od volatilnosti na trgu, ki jo merimo s standardnim odklonom. Najpogosteje uporabljeni parametri za nastavitev Bollingerjevih pasov so SMA 20 in standardni odklon 2 (Bollingerbands, 2016). V skladu s Cotmanom (Cotman, 2014) so Bollingerjevi pasovi preprosto orodje, ki nam lahko olajša vsakodnevno analizo izbranega trga. Bollingerjevi pasovi so zelo priljubljeno orodje pri borznih udeleţencih, ki se srečujejo z visoko volatilnostjo na trgu. Zelo pomembno pri analizi vsakega grafa je, da ugotovimo, v kakšnem stanju volatilnosti je trg in ali se bo takšno stanje nadaljevalo, ali spremenilo. Volatilnost je ciklična in bolj predvidljiva kot cena, saj se stalno spreminja iz majhne volatilnosti v veliko in iz velike v majhno. Zoţen kanal na Bollingerjevih pasovih pomeni, da je volatilnost majhna, močno razširjen kanal pa, da je volatilnost zelo velika. Bollingerjevi pasovi nam lahko povejo tudi, ali je nek finančni inštrument precenjen ali pa podcenjen. Cena, ki je v bliţini zgornje linije kanala, velja za precenjeno, tista, ki je v bliţini spodnje linije kanala, pa za podcenjeno. Na sliki 41 je prikazan indikator Bollingerjevi pasovi.

Slika 41: Bollinger bands indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)

Murrey math lines Murrey math lines (MML) je indikator, ki nam izrisuje podporno-odporne linije. V to skupino indikatorjev spadajo še pivot points indikator, Fibonacci retracement Camarilla DT8 indikator in še veliko drugih bolj ali manj znanih indikatorjev. Murrey math lines indikator nam izrisuje linije različnih barv. Vsaka linija je označena z nazivom in s številko v obliki ulomka od 0/8 do 8/8. Poleg teh osnovnih linij imamo še dve dodatni liniji na vrhu z oznako + 1/8 in + 2/8, ter dve dodatni liniji na dnu z oznako - 1/8 in - 2/8. Cena se kar 40 % trgovalnega časa zadrţuje v



področju med linijama 3/8 in 5/8. Linije 8/8, + 1/8, + 2/8 in 0/8, - 1/8, - 2/8 so najbolj oddaljene podporne oziroma odporne linije. Če se cena nahaja nad + 1/8 in pod - 1/8, obstaja kar 95 % verjetnosti, da se bo cena obrnila v nasprotno smer. Linija 4/8 je glavna podporno-odporna linija, hkrati pa je tudi sredinska linija. Zanjo je značilno, da je zelo močna podporna linija, če je cena nad njo, in zelo močna odporna linija, če je cena pod njo, zato je to področje najbolj primerno za nakup oziroma prodajo. Liniji 6/8 in 2/8 sta prav tako poleg linije 4/8 močno podporno-odporne linije. Tudi ta področja sta primerna za nakup oziroma prodajo (Finila, 2016). Na sliki 42 lahko vidimo, kako se cena obnaša v bliţini MML podporno-odpornih linij.

Slika 42: Murrey math lines indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)

Camarilla Camarilla indikator prav tako kot MML indikator izrisuje podporno-odporne linije. To orodje je leta 1989 razvil borzni trgovec Nick Scott. Na sliki 43 je prikazano obnašanje cen v bliţini podporno-odpornih linij. Indikator podporno-odporne linije

Slika 43: Camarilla indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)



izrisuje na podlagi cene ob odprtju, cene ob zaprtju, najvišje cene in najniţje cene preteklega dne. Linije so razdeljene v dve skupini, in sicer H3, H4 in H5 linije, ki so zelene barve, ter L3, L4 in L5 linije, ki so rdeče barve. Poleg teh linij imamo tudi pivot črtkano linijo, ki je modre barve. Najpomembnejše vrednosti so L3, L4 in H3, H4. Na začetku vsakega trgovalnega dne se Camarilla samodejno nastavi tako, da je cena prikazana med H3 in L3. Čez trgovalni dan cena lahko prebije podporno-odporne linije ali pa se od njih odbije in nadaljuje v nasprotno smer (Camarillaequation, 2016).

Stohastični indikator Stohastični indikator (angl. Stochastic indicator) se uporablja za ugotavljanje precenjenosti in podcenjenosti določenega trga. Stohastični indikator sestavljata dve liniji. Pomembnejšo neprekinjeno linijo imenujemo %K, črtkano linijo pa %D. %D linija je zglajena različica %K linije. Vrednost stohastičnega oscilatorja je lahko med 0 in 100. Signalna vrednost za podcenjenost je 20, za precenjenost pa 80. Pravilo kriţanja linij ni pomembno, če se v smeri trenda zgodi popravek cene oziroma korekcija, upoštevamo ga le, če pričakujemo spremembo smeri trenda. Poznamo tri stohastične vrednosti. Surovi K je osnovna vrednost, %K je povprečje osnovne vrednosti K, %D pa je povprečje vrednoti %K. %K linija hitreje spremeni smer kot %D linija. S pomočjo stohastičnega indikatorja lahko opazujemo tudi divergenco. Ena pomembnejših prednosti stohastičnega indikatorja v primerjavi z drugimi momentum indikatorji je mirnost (Poţun, 2007a). Na sliki 44 je prikazan stohastični indikator.

Slika 44: Stochastic indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)

MACD indikator MACD (angl. Moving Average Convergence Divergence) indikator je sledilni indikator, ki je primeren za analizo močnih trendov. Osnovna nastavitev indikatorja je MACD (12,26,9). Prikazuje nam razmerje med dvema drsečima sredinama. MACD to razmerje izračunava tako, da izračuna razliko med 12-dnevno eksponentno sredino (EMA 12) in 26-dnevno eksponentno drsečo sredino (EMA 26). 9-dnevno drsečo sredino imenujemo signalna linija, ta pa nam da signal za nakup



ali prodajo. MACD indikator lahko uporabimo tudi za opazovanje divergence, ugotavljanje precenjenosti in podcenjenosti ter za ugotavljanje smeri trenda (Investopedia, 2016a). Na sliki 45 sta prikazani dve različici MACD indikatorja. Na

spodnji enočrtni različici lahko vidimo črtkano rdečo linijo, ki predstavlja 9-dnevno signalno linijo in histogram sive barve, ki predstavlja MACD, ki je razlika med 12- in 26-dnevno eksponentno drsečo sredino. Novejša oziroma dvočrtna različica MACD indikatorja ima dve liniji in histogram. Rdeča linija je 9-dnevna signalna linija, modra linija pa je MACD linija, ki prav tako predstavlja razliko med 12- in 26-dnevno eksponentno drsečo sredino. Histogram pri tej različici MACD indikatorja predstavlja razliko med modro MACD linijo in rdečo signalno linijo. Na sliki 45 lahko tudi vidimo, da ima histogram vrednost 0 tam, kjer se sekata modra MACD linija in rdeča signalna linija.

Slika 45: MACD indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)

ATR indikator ATR (angl. Average True Range) indikator je razvil J. Welles Wilder za merjenje volatilnosti. Indikator nam meri povprečni trgovalni razpon za določeno časovno obdobje. Osnovna nastavitev za ATR indikator je 14-dnevni interval. ATR indikator ne izraţa cene v odstotkih, temveč nam izračunava absolutne vrednosti cen. Volatilnost cene je mera fluktuacije cene za določen časovni interval. Ta indikator ni primeren za končne operacije, saj ne prikazuje obdobja rasti in padanja cen, prav tako pa tudi ne prikazuje signalov konvergence in divergence. Čeprav ATR indikator ni klasičen trgovalni indikator, nam lahko pomaga pri sprejemanju določenih odločitev. Ta indikator lahko uspešno uporabljajo vsi trgovci, ki trgujejo na osnovi strategije, ki je povezana z volatilnostjo. ATR Indikator je lahko koristen tudi pri analizi preboja podporno-odpornih linij. Če se cena pri nizki volatilnosti giblje v bliţini podporno-odporne linije, je verjetnost za preboj zelo mala. Če pa se volatilnost poveča, se poveča tudi verjetnost za preboj podporno-odporne linije (Stockcharts, 2016). Na sliki 46 je prikazan ATR indikator. V času nizke volatilnosti nam indikator kaţe nizko vrednost. V času visoke volatilnosti, ko so premiki cen zelo močni pa nam indikator kaţe visoko vrednost. Vrednosti indikatorja so izračunane kot povprečna



vrednost zadnjih štirinajstih svečnikov. Če je povprečna dolţina zadnjih 14 svečnikov na primer 10 pipov, nam indikator kaţe vrednost 10.

Slika 46: ATR indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)

ADX indikator ADX (angl. Average Directional Index) indikator je oscilator, ki nam meri moč trenutnega trenda. Vrednosti ADX indikatorja se gibljejo od 0 do 100, pri čemer nam vrednosti pod 20 predstavljajo šibak trend, vrednosti nad 50 pa zelo močan trend. ADX indikator praviloma uporabljamo v kombinaciji z MACD ali Stochastic indikatorjem. Z njim lahko ugotavljamo tudi morebitno divergenco (Babypips, 2016). Na sliki 47 lahko vidimo, da je bila na začetku grafikona vrednost ADX indikatorja pod 20, kar pomeni, da ni bilo trenda. Ko je cena začela padati, se je tudi vrednost ADX indikatorja začela višati. Ko pa se je cena ponovno umirila, je začela vrednost ADX indikatorja padati.

Slika 47: ADX indikator (MT4 platforma in lasten prikaz)



4.4. PODPORNE IN ODPORNE LINIJE Podporne in odporne (angl. support and resistance) linije so zelo pomemben del tehnične analize. Če ţelimo odpreti nakupno ali prodajno pozicijo, je najbolje, da to naredimo v bliţini podporno-odporne linije. Najboljše mesto za odpiranje prodajne pozicije je bliţina odporne linije, za opiranje nakupne pozicije pa bliţina podporne linije. Če se zgodi, da pri rastočem trendu cena prebije odporno linijo, potem ta odporna linija postane podporna linija. Pri padajočem trendu velja obratno pravilo, v kolikor cena prebije podporno linijo, potem ta podporna linija postane odporna linija. Trend linije so prav tako v osnovi podporne oziroma odporne linije in so eden od najenostavnejših in najučinkovitejših orodij za tehnično analizo. Trend linija padajočega trenda povezuje dva zaporedna vrhova, pri čemer mora biti prvi vrh višji od drugega. Trend linija rastočega trenda pa povezuje dve zaporedne dni, pri tem pa mora biti prvo dno niţje od drugega. Preboj trend linije pogosto signalizira spremembo smeri trenda. Večjo veljavo imajo tiste trend linije, ki so bile večkrat testirane oziroma so bile večkrat neprebite (FX Lider, 2016). Preboj trend linije je zelo pomemben, ne pomeni pa, da bo prišlo v tem primeru tudi do prenehanja trenda. Včasih se zgodi, da tečaj prebije trend linijo, vendar se čez nekaj časa vrne nazaj na prejšnje trgovalno območje. Takemu preboju pravimo laţni preboj trend linije. Za določitev pravega preboja trend linije uporabljamo dva kriterija. Prvi je, da se tečaj dalj časa zadrţi pod trend linijo, drugi pa, da cena pade določen odstotek pod trend linijo. Ob preboju trend linije se obseg prometa praviloma poveča (Poţun, 2006). Trendi so definirani kot smer gibanja tečaja. Koncept tehnične analize je, da se tečaji finančnih instrumentov gibljejo v trendu. S pomočjo grafikonov odkrivamo nastajajoče trende in jih izkoriščamo pri trgovanju. V času rastočega trenda kupujemo, v času padajočega trenda pa prodajamo. Trenda ni vedno enostavno identificirati, pomagamo si lahko s trend linijami ali indikatorji, ki merijo jakost trenda. Poznamo tri osnovne oblike trendov, ki so prikazane na sliki 48 (Finport, 2016):

1. Rastoči trend - za rastoči trend je značilno, da ima zaporedje vse višjih dnov in zaporedje vse višjih vrhov.

2. Padajoči trend - za padajoči trend je značilno, da ima zaporedje vse niţjih vrhov in zaporedje vse niţjih dnov.

3. Stranski trend oziroma brez trenda - za stranski trend je značilno, da nima zaporedje vse višjih dnov ali vse niţjih vrhov

Slika 48: Oblike trendov (Finport, 2016 in lasten prikaz)



Vzorce trenda si lahko vsak trgovec različno razlaga, kljub temu pa obstaja nekaj vzorcev, ki jih večina trgovcev upošteva (Poţun, 2007b). V nadaljevanju tega poglavja bomo opisali nekaj osnovnih vzorcev obrata in nadaljevanja trenda.

Zastava in trioglata zastavica Dva najbolj zanesljiva vzorca nadaljevanja trenda sta zastava in trioglata zastavica. Ta dva vzorca predstavljata le kratek premor oziroma konsolidacijo na dinamičnem trgu. Pri obeh vzorcih lahko opazimo tako imenovani zastavni drog, ki je pod zastavo ali trioglato zastavico in predstavlja močan dvig ali padec cene. Nad drogom pa je zastava oziroma trioglata zastava, ki predstavlja premor ali konsolidacijo po močni rasti cene. Zastavice se lahko pojavljajo tako v rastočem, kot tudi v padajočem trendu. Trg skoraj vedno nadaljuje v smeri trenda, če se pojavi popolna oblika tega vzorca. Oba vzorca se končata, ko je prebita zgornja stranica pri rastočem trendu ali spodnja stranica pri padajočem trendu. Trend se po navadi po preboju vzorca nadaljuje toliko, kot je bila višina droga pred nastankom vzorca. Razlika med zastavo in trioglato zastavico je samo v obliki vzorca. Zastave imajo obliko paralelograma, medtem ko so trioglate zastavice podobne vzorcu simetričnega trikotnika, le da so trioglate zastavice manjših dimenzij, s tem pa je tudi njihov čas trajanja precej krajši (Poţun, 2007b). Na sliki 49 sta prikazani zastava in trioglata zastavica v rastočem trendu.

Slika 49: Zastava in trioglata zastavica (Požun, 2007b in lasten prikaz)

Simetrični trikotnik Simetrični trikotnik se lahko oblikuje v rastočem ali padajočem trendu. Nastane zaradi neodločnosti med investitorji, ko se cena giblje navzgor in navzdol, vse dokler to gibanje ne postane minimalno. Ko je doseţena kritična vrednost oziroma gibanje skoraj več ni mogoče, pa pride do preboja navzgor ali navzdol. Preboj linije vzorca v eno ali drugo smer pomeni, da je prišlo do zedinjenja pričakovanj investitorjev glede cene in lahko pričakujemo nov močan trend. Simetrični trikotnik narišemo tako, da narišemo dve bliţajoči se trend liniji, ki povezujeta najvišje in najniţje vrednosti, kot je to prikazano na sliki 50. Simetrični trikotniki so zelo zanesljivi, saj lahko ustvarimo dobiček, ko pride do preboja navzgor ali navzdol. Zelo pomembno je, da vemo, kdaj vstopiti v pozicijo in izstopiti iz nje. Nivo izstopa iz pozicije določimo tako, da izmerimo višino vzorca. Ko pride do preboja, to izmerjeno višino vzorca prenesemo v smer preboja nad prebojno



točko, kot je prikazano na sliki 50. Na ta način smo izmerili naš potencialni dobiček (Admiralmarkets, 2016b).

Slika 50: Simetrični trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)

Naraščajoči trikotnik Naraščajoči trikotnik predstavlja naraščajoči trend, pri katerem imamo vse vrhove enako visoke, dna pa so vedno višja. Trikotnik narišemo tako, da narišemo vodoravno linijo, ki povezuje vrhove in rastočo diagonalno linijo, ki povezuje vse višja dna. Naraščajoči trikotniki so zelo uporabni za kratkoročne investitorje, saj po preboju linije praviloma pride do zelo močnega trenda, ki ga je moţno izkoristiti za ustvarjanje dobička. Tudi pri naraščajočem trikotniku lahko izmerimo potencialni dobiček in določimo nivo izstopa. Nivo izstopa določimo tako, da izmerimo višino vzorca, kot je to prikazano na sliki 51. Ko pride do preboja, to izmerjeno višino vzorca prenesemo v smer preboja nad prebojno točko (Admiralmarkets, 2016b).

Slika 51: Naraščajoči trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)

Padajoči trikotnik Padajoči trikotnik predstavlja padajoči trend, pri katerem imamo vsa dna enako nizka, vrhovi pa so vedno niţji. Padajoči trikotnik narišemo tako, da narišemo vodoravno linijo, ki povezuje dna in padajočo diagonalno linijo, ki povezuje vse niţje vrhove. Tudi padajoči trikotnik, podobno kot naraščajoči, lahko izkoristimo za ustvarjanje dobička, ker po preboju linije prav tako v večini primerov nastane



močan trend. Pri naraščajočem trikotniku izmerimo potencialni dobiček in nivo izstopa tako, da izmerimo višino vzorca, kot je to prikazano na sliki 52. Ko pride do preboja, to izmerjeno višino vzorca prenesemo v smer preboja pod prebojno točko (Admiralmarkets, 2016b).

Slika 52: Padajoči trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)

Glava in ramena Glava in ramena je medvedji vzorec oziroma vzorec, po katerem pričakujemo padec cene. Vzorec glava in ramena nastane takrat, ko se oblikujejo trije vrhovi in dve dni, prvi vrh je majhen, drugi večji, tretji pa pribliţno enake velikosti kot prvi. Prvo dno oziroma niţja cena nastane takrat, ko pride do prvega zmanjšanja povpraševanja. Zaradi takšnega padca cene pride do nakupne priloţnosti. Investitorji, ki ocenijo, da je cena prenizka, začnejo nakupovati, to pa pripelje do še večje rasti tečaja in s tem do nastanka novega vrha (nastane glava). Po tako močni rasti pride do prav tako močnega padca tečaja oziroma nastanka drugega dna. Zaradi ponovne nakupne priloţnosti sledi ponoven rast tečaja oziroma oblikovanje novega vrha, ki je manjši kot drugi vrh in pribliţno enake velikosti kot prvi vrh. Na koncu cena ponovno pade do vratne linije, temu padcu pa sledi preboj in potencialni dobiček. Nivo izstopa oziroma potencialni dobiček izmerimo tako, da izmerimo višino vzorca od vratne linije do vrha glave. Izmerjeno višino vzorca nato prenesemo pod vratno linijo oziroma podporo (Admiralmarkets, 2016b). Na sliki 53 je prikazan šolski primer vzorca glava in ramena.

Slika 53: Glava in ramena (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)



Dvojno dno Dvojno dno ali W vzorec prestavlja majhen vrh, ki ga obkroţata dve dni. Priloţnost za odpiranje nakupne pozicije se pojavi, ko cena prebije odporno linijo oziroma cena preseţe vrednost majhnega vrha. Višina majhnega vrha mora biti pribliţno 10 % do 20 % velikosti padca, ki je bil pred nastankom prvega dna. Obe dni morata biti pribliţno enaka, ne smeta se razlikovati za več kot 3 % do 4 %. Nivo izstopa oziroma potencialni dobiček izmerimo tako, da izmerimo višino vzorca od podporne linije do majhnega vrha oziroma odporne linije. Izmerjeno višino vzorca nato prenesemo nad odporno linijo (Admiralmarkets, 2016b). Vzorec dvojnega dna lahko vidimo na sliki 54.

Slika 54: Dvojno dno (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)

Dvojni vrh Dvojni vrh ali M vzorec predstavlja majhno dno, ki ga obkroţata dva vrhova. Priloţnost za odpiranje prodajne pozicije se pojavi, ko cena prebije podporno linijo oziroma cena pade pod majhno dno. Majhno dno mora biti pribliţno 10 % do 20 % velikosti rasti, ki je bil pred nastankom prvega vrha. Oba vrhova morata biti pribliţno enaka, ne smeta se razlikovati za več kot 3 % do 4 %. Nivo izstopa oziroma potencialni dobiček izmerimo tako, da izmerimo višino vzorca od odporne linije do majhnega dna oziroma podporne linije. Izmerjeno višino vzorca nato prenesemo pod podporno linijo (Admiralmarkets, 2016b). Vzorec dvojnega vrha je prikazan na sliki 55.

Slika 55: Dvojni vrh (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)



5. TRGOVALNE STRATEGIJE Forex trgovalne strategije dnevnih trgovcev so običajno sestavljene iz mnoţic signalov, ki jim olajšajo odločitev pri nakupu oziroma prodaji valutnih parov. Poznamo različne forex trgovalne strategije, ki temeljijo na tehnični analizi ali pa temeljni analizi. Forex trgovalne strategije so na voljo brezplačno, so plačljive, lahko pa jih trgovci s pomočjo logičnega sklepanja razvijejo tudi sami. Forex trgovalne strategije so lahko ročne ali avtomatizirane. Pri ročnem sistemu trgovec sedi pred računalniškim zaslonom in s pomočjo analize grafikonov sprejema odločitve za nakup ali prodajo nekega valutnega para, medtem ko je avtomatiziran sistem računalniški program, ki sam brez prisotnosti trgovca sprejema odločitve o nakupu in prodaji (Investopedia, 2016b). V nadaljevanju bomo predstavili nekatere trgovalne strategije, ki temeljijo na podporno-odpornih točkah, indikatorjih in vzorcih japonskih svečnikov, ki so opisani v četrtem poglavju diplomske naloge.

Bollinger bands strategija S pomočjo Bollingerjevih pasov lahko trgujemo na tri načine (Cotman, 2014):

1. Trgovanje v času izjemno zmanjšane volatilnosti - ob močno stisnjenem kanalu počakamo, da pride do preboja Bollingerjevih pasov (svečnik se zaključi izven Bollingerjevih pasov). Po preboju trgujemo izključno v smeri preboja. Trgovanje v času izjemno zmanjšane volatilnosti zahteva agresivno trgovanje, ker korekcij v mnogih primerih ni ali pa so te premajhne.

2. Trgovanje v stranskem trendu - v primeru, ko nimamo trenda oziroma je

ta stranski, kupujemo, ko je trg podcenjen, in prodajamo, ko je trg precenjen. Območje podcenjenosti je spodnja linija kanala, območje precenjenosti pa zgornja linija kanala.

3. Trgovanje v rastočem ali padajočem trendu - vedno trgujemo v smeri

trenda. V padajočem trendu izključno prodajamo v precenjenem območju. Precenjeno območje v padajočem trendu je odvisno od moči trenda. Pri srednji moči trenda je precenjeno območje sredinska črta Bollingerjevih pasov oziroma drseča sredina. Pri zelo močnem trendu je precenjeno območje tudi precej pod drsečo sredino, pri upočasnjenem trendu pa je precenjeno območje nad drsečo sredino. V rastočem trendu pa izključno kupujemo v podcenjenem območju. Pri srednje močnem rastočem trendu je podcenjeno območje ravno tako drseča sredina Bollingerjevih pasov. Pri zelo močnem trendu je podcenjeno območje lahko tudi precej nad drsečo sredino, medtem ko je pri upočasnjenem trendu podcenjeno območje pod drsečo sredino. Na sliki 56 so prikazani Bollingerjevi pasovi v srednje močno rastočem trendu. Vidimo lahko, da smo na prikazanem rastočem trendu imeli štiri nakupne priloţnosti. Nakupne priloţnosti so se pojavile, ko je po določeni rasti tečaja prišlo do korekcije na drsečo sredino.



Slika 56: Bollinger bands strategija (MT4 platforma in lasten prikaz)

MML strategija Linije 8/8, + 1/8, + 2/8 in 0/8, - 1/8, - 2/8 so najbolj oddaljene podporne oziroma odporne linije od središča in s tem tudi najbolj primerne za nakup ali prodajo valutnega para. Obstaja kar 95 % verjetnosti, da se bo cena obrnila v nasprotno smer, če se cena nahaja nad + 1/8 in pod -1/8 linijo. Poleg teh najbolj oddaljenih podporno-odpornih točk pa lahko za nakup in prodajo izkoriščamo tudi vse ostale podporno-odporne linije, ki imajo manjšo moč oziroma verjetnost za zaustavitev tečaja (Wintrend, 2016). Na sliki 57 so prikazane moţnosti za nakup in prodajo. Ta strategija je primerna tako za trgovanje v smeri trenda kot tudi za trgovanje proti trendu.

Slika 57: MML strategija (Wintrend, 2016 in lasten prikaz)



Sveti gral strategija Sveti gral (angl. holly grail) strategijo lahko uporabljamo na kateremkoli časovnem okviru. Za ugotavljanje moči trenda potrebujemo ADX indikator (ADX 14). Za ugotavljanje smeri trenda pa 20-periodno eksponentno drsečo sredino (EMA 20). Trgujemo vedno v smeri trenda. Za nakup pri rastočem trendu in prodajo pri padajočem trendu morajo biti izpolnjeni naslednji pogoji (Raschke in Connors, 1995, stran 79–86):

ADX vrednost mora biti nad 30, kar pomeni, da imamo močan trend. Pred nakupom mora tečaj narediti nov višji vrh, pred prodajo pa novo niţje

dno. Tečaj se mora vrniti nazaj na eksponentno drsečo sredino. Ko so izpolnjeni zgornji pogoji lahko na eksponentni drseči sredini, odvisno

od smeri trenda, kupimo ali prodamo valutni par. Na sliki 58 lahko vidimo primer prodajne priloţnosti. Tečaj je naredil novo niţje dno, ADX vrednost je bila nad 30, cena se je vrnila nazaj na eksponentno drsečo sredino, kjer bi lahko tudi odprli prodajno pozicijo. Stop loss bi v tem primeru postavili nad eksponentno drsečo sredino, take profit pa bi bil na vrednosti prejšnjega niţjega dna.

Slika 58: Holly grail strategija (MT4 platforma in lasten prikaz)

MACD strategija MACD indikator lahko uporabimo na različne načine. Za potrebe diplomske naloge bomo predstavili samo MACD strategijo, ki temelji na sekanju ničelne vrednosti indikatorja (oranţna vodoravna linija). Če sta signalna in MACD linija nad oranţno linijo, pomeni, da je trenutni trend rastoč. Če sta signalna linija in MACD linija pod oranţno linijo, pa pomeni, da je trenutni trend padajoč. To strategijo uporabljamo za ugotavljanje spremembe smeri trenda. Ideja te strategije je, da čim prej zaznamo spremembo smeri trenda, to spremembo pa izkoristimo za vstop v posel. V primeru prehoda MACD linije in signalne linije preko ničelne vrednosti navzdol odpremo prodajno pozicijo, pri prehodu MACD linije in signalne linije



preko ničelne vrednosti navzgor pa odpremo nakupno pozicijo. Nastavitve MACD indikatorja za to strategijo so MACD (12,26,9) (E-investimeti, 2016). Na sliki 59 sta prikazani dve priloţnosti za vstop v posel. Nakupna priloţnost se je pojavila, ko sta MACD in signalna linija sekali oranţno linijo navzgor. Prodajna priloţnost pa, ko sta ti dve liniji sekali oranţno vodoravno linijo navzdol.

Slika 59: MACD strategija (MT4 platforma in lasten prikaz)

Stochastic strategija Ideja te strategije je, da prodajamo v precenjenem območju, ki je nad 80 in kupujemo v podcenjenem območju, ki je pod 20. Kupujemo ali prodajamo samo takrat, ko se v precenjenem ali podcenjenem območju križata neprekinjena linija %K in črtkana linija %D. Ta strategija se najbolje obnese v kombinaciji z vzorci japonskih svečnikov (Forexfunction, 2016). Na sliki 60 lahko vidimo dve nakupni in tri prodajne priloţnosti.

Slika 60: Stochastic strategija (MT4 platforma in lasten prikaz)



6. REZULTATI RAZISKAVE Namen raziskave je bil ugotoviti, ali je moţno ustvariti dobiček z dnevnim trgovanjem na mednarodnem valutnem trgu s pomočjo tehnične analize. Za trgovanje smo uporabili najpopularnejšo in najbolj razširjeno trgovalno postajo oziroma platformo za trgovanje na valutnih trgih - MetaTrader 4. Za potrebe diplomske naloge smo trgovalni račun odprli pri borznoposredniškem podjetju Admiral Markets AS. Pri Admiral Markets AS lahko forex trgovci odprejo brezplačni demo račun za trgovanje z virtualnim denarjem ali pravi račun, na katerega lahko naloţimo pravi denar. Demo račun je namenjen predvsem spoznavanju forex trga, preizkušanju trgovalnih strategij in učenju. Pravi račun pa je namenjen ustvarjanju dobička na mednarodnem valutnem trgu. Za potrebe diplomske naloge smo se odločili, da odpremo pravi račun, na katerem smo naloţili znesek v višini 100 EUR. Odločitev za odprtje pravega računa smo sprejeli predvsem zato, da bi se izognili morebitnim pomanjkljivostim demo računa, ki se pojavljajo ob slabi likvidnosti in visoki volatilnosti na trgu. Pri trgovanju smo uporabljali samo dva indikatorja, in sicer Murrey math lines in Bollingerjeve pasove s privzetimi nastavitvami. Da bi povečali verjetnost za uspeh pri ustvarjanju dobička, smo izkoriščali konfluenco teh dveh indikatorjev. Poleg konfluence so nas zanimala tudi precenjena in podcenjena področja obeh indikatorjev ter vzorci svečnikov, ki so nastajali v teh področjih. Raziskava je potekala v mesecu september leta 2015. V času testiranja smo opravili 24 poslov. Pri trgovanju smo opazovali štiri valutne pare: EUR/USD, GPB/USD, USD/JPY in AUD/USD. Nekateri valutni pari so nam v času testiranja ponujali večje moţnosti za uspešno trgovanje kot drugi. Največ, kar štirinajst poslov, smo opravili z valutnim parom GPB/USD, z valutnim parom EUR/USD smo opravili sedem poslov, z valutnim parom AUD/USD dva posla in samo en posel z valutnim parom USD/JPY. Da bi maksimalno zmanjšali tveganje, smo izbrali najmanjši moţni finančni vzvod v višini 1:50. Pri vseh poslih smo odpirali pozicije v višini 0,01 lota oziroma 1 mikro lot. Odprtih je bilo 12 nakupnih in 12 prodajnih pozicij, s katerimi smo ustvarili dobiček v višini 118,9 pipov oziroma 10,65 %. Opravili smo 19 poslov, s katerimi smo ustvarili dobiček, in 5 poslov, s katerimi smo ustvarili izgubo. Najvišji ustvarjen dobiček pri enem poslu je bil 1,74 €, najvišja izguba pri enem poslu pa - 2,58 €. Dogajanje na valutnem trgu smo opazovali na petnajstminutnem (M15) časovnem okvirju. Za natančnejši vstop v posel in izstop iz posla smo opazovali še petminutni (M5) in enominutni (M1) časovni okvir. Trgovali smo v dopoldanskem in popoldanskem času, odvisno od časa, ki smo ga imeli na razpolago, tako da nismo mogli izkoristiti vseh priloţnosti, ki jih je ponujal mednarodni valutni trg. Na grafikonih smo svečnike, pri katerih smo vstopili v nakupno pozicijo, označili z rdečo puščico navzgor, svečnike, pri katerih smo vstopili v prodajno pozicijo, pa z rdečo puščico navzdol. Svečnike, ki so nastajali v času izstopa iz pozicije, smo označili z X, ceno, pri kateri smo izstopili, pa s kratko rjavo vodoravno črto.



6.1. OPIS OPRAVLJENIH POSLOV Pri prvem poslu je prišlo do napačnega odpiranja pozicije. Ţeleli smo odpreti nakupno pozicijo na EUR/USD valutnem paru, vendar se je zaradi naše nepozornosti odprla nakupna pozicija na USD/JPY valutnem paru. Kljub napačnemu vstopu v posel, pa smo s tem poslom ustvarili dobiček v višini 0,2 pipa. Izgubi smo se izognili, ker smo v relativno kratkem času ugotovili napako in zaprli napačno odprto pozicijo. Prvi posel je prikazan na sliki 61.

Slika 61: Prikaz prvega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Za drugi posel smo se odločili, ker je cena EUR/USD valutnega para padla do ekstremne podcenjenosti, ki jo predstavlja MML 0/8 linija. Odločitev za izstop iz pozicije je bil močan pritisk prodajalcev, ki smo ga opazili na M1 časovnem okvirju. Vstop v nakupno pozicijo in izstop iz nje se je v tem primeru izkazal za pravilno odločitev, saj je cena valutnega para po izstopu spet začela padati. Dobiček, ki smo ga s tem poslom ustvarili, je bil 15,9 pipov. Na sliki 62 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan drugi posel.

Slika 62: Prikaz drugega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Razlog za vstop v tretji posel je bila ravno tako kot pri drugem poslu ekstremna podcenjenost. Cena EUR/USD valutnega para je padla do MML 0/8 linije. Odločitev za hiter izstop iz pozicije v bliţini MML 1/8 linije je bil močan momentum navzdol. Vstop v nakupno pozicijo se je izkazal za pravilno odločitev. Dobiček, ki smo ga s tem poslom ustvarili, je bil 19,4 pipov. Na sliki 63 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan tretji posel.

Slika 63: Prikaz tretjega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Za četrti posel smo se odločili, ker je pri GBP/USD valutnem paru prišlo do močnega odpora na MML 2/8 liniji in zgornji liniji Bollingerjevih pasov. Kljub konfluenci MML linije in zgornje linije Bollingerjevih pasov pa je naslednji svečnik prebil odporno linijo in se zaključil nad njo. To je bil znak, da posel ne gre po pričakovanjih. V takšnem primeru je najboljše čim prej izstopiti iz posla ob pravem času. Nakupno pozicijo smo zaprli na samem dnu korekcije, takoj po zaprtju pa je tečaj močno zrasel. Kljub temu da se posel ni izšel po naših pričakovanjih, smo ustvarili dobiček v višini 3,3 pipa. Na sliki 64 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan četrti posel.

Slika 64: Prikaz četrtega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Peti posel je bil opravljen z valutnim parom EUR/USD. Razlog za vstop v posel je bila konfluenca spodnje linije Bollingerjevih pasov in MML 2/8 linije. Kljub močnemu začetnemu pritisku kupcev in nastanku hammer svečnika se je padanje tečaja nadaljevalo. Zaradi nepričakovanega nadaljevanja padanja cene smo sprejeli odločitev, da čim prej zapremo nakupno pozicijo. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 2,5 pipa. Peti posel je prikazan na sliki 65.

Slika 65: Prikaz petega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Razlog za vstop v šesti posel je bila konfluenca zgornje linije Bollingerjevih pasov in MML 7/8 linije. Poleg teh dveh odpornih linij smo na tem AUS/USD valutnem paru imeli še tečaj 0,7050, ki nam še dodatno poveča verjetnost za spremembo smeri cene. Vstop v prodajno pozicijo in izstop iz nje se je v tem primeru izkazal za pravilno odločitev, saj je cena valutnega para po izstopu spet začela naraščati. Dobiček, ki smo ga s tem poslom ustvarili, je bil 9,9 pipov. Na sliki 66 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan šesti posel.

Slika 66: Prikaz šestega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Za sedmi posel smo se odločili, ker je bila cena valutnega para GBP/USD v precenjenem območju na MML 7/8 liniji in na zgornji liniji Bollingerjevih pasov. Kljub konfluenci MML linije in zgornje linije Bollingerjevih pasov pa je cena kasneje prebila odporno linijo in se zaključila nad njo. Ta preboj je za nas pomenil nevarnost, zato smo se odločili izstopiti iz posla. Kljub temu, da se posel ni izšel po naših pričakovanjih, smo ustvarili dobiček v višini 0,3 pipa. Na sliki 67 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan sedmi posel.

Slika 67: Prikaz sedmega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Pri osmem poslu smo imeli na GBP/USD valutnem paru zelo močan momentum navzgor. Kljub močnemu momentumu smo se odločili, da odpremo prodajno pozicijo na MML 6/8 liniji, ker smo na M1 časovnem okvirju opazili, da kupci izgubljajo moč. Vstop v prodajno pozicijo se je v tem primeru izkazal za pravilno odločitev. Izstop iz pozicije je bil prehiter, saj bi s kasnejšim izstopom lahko ustvarili večji dobiček. Kljub prehitremu izstopu iz posla pa smo ustvarili nadpovprečen dobiček v višini 18 pipov. Na sliki 68 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan osmi posel.

Slika 68: Prikaz osmega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Deveti posel je bil opravljen z valutnim parom EUR/USD. Razlog za vstop v posel je bil preboj Bollingerjevih pasov po močnem zoţenju kanala. Za hiter vstop v posel po preboju Bollingerjevih pasov smo se odločili, ker nismo pričakovali tako velike korekcije do MML 6/8 linije. Nakupno pozicijo smo zaprli, ko je tečaj dosegel precenjeno območje oziroma MML 7/8 linijo. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 6,8 pipa. Deveti posel je prikazan na sliki 69.

Slika 69: Prikaz devetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Deseti posel je naš prvi posel, ki se je končal z izgubo. Po začetnem močnejšem odporu prodajalcev je prišlo do nepričakovanega preboja MML 6/8 linije. Odprta prodajna pozicija se nam je samodejno zaprla, ko je cena zrasla do MML 7/8 linije, kjer smo imeli postavljen stop loss. Izguba, ki smo jo ustvarili s tem poslom, je bila v višini 29 pipov. Na sliki 70 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan deseti posel.

Slika 70: Prikaz desetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Za enajsti posel smo se odločili, ker smo ţeleli izkoristiti korekcijo pri rastočem trendu. Ko je cena padla do MML 6/8 linije, smo odprli nakupno pozicijo. Vstop v nakupno pozicijo se je izkazal za pravilno odločitev. Izstop iz pozicije je bil malo prehiter, saj bi s poznejšim izstopom lahko ustvarili nekoliko višji dobiček. Kljub temu pa smo s tem poslom ustvarili dobiček v višini 16 pipov. Na sliki 71 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan enajsti posel.

Slika 71: Prikaz enajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Pri dvanajstem poslu smo ţeleli izkoristiti močan momentum navzgor. Nakupno pozicijo smo odprli, ko je cena padla nazaj na MML 6/8 linijo. Odločitev za odprtje nakupne pozicije se je v tem primeru izkazala za dobro, saj tečaj po vstopu v posel ni več padal. Izstop iz posla smo načrtovali na MML 7/8 liniji, vendar smo zaradi nastanka dolge sence na svečniku izstopili predčasno. Kljub predčasnemu izstopu iz posla smo ustvarili dobiček v višini 11,8 pipov. Na sliki 72 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan dvanajsti posel.

Slika 72: Prikaz dvanajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Za trinajsti posel smo se odločili, ker je pri GBP/USD valutnem paru prišlo do odpora na MML 4/8 liniji in zgornji liniji Bollingerjevih pasov. Odločitev za vstop v posel se je izkazala za pravilno. Izstop iz posla smo načrtovali v bliţini MML 3/8 linije, vendar smo v tem primeru prehitro izstopili zaradi močnega pritiska kupcev, ki je bil viden na M1 časovnem okviru. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 5,8 pipov. Na sliki 73 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan četrti posel.

Slika 73: Prikaz trinajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Pri štirinajstem poslu smo podobno kot pri osmem poslu pričakovali korekcijo po močni rasti tečaja. Da odpremo prodajno pozicijo na MML 1/8 liniji, smo se odločili, ker smo na M1 časovnem okvirju opazili, da kupci izgubljajo moč. Odločitev za izstop iz pozicije se je v tem primeru izkazala za pravilno, saj je tečaj takoj po našem izstopu začel ponovno naraščati. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 16,9 pipov. Na sliki 74 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan štirinajsti posel.

Slika 74: Prikaz štirinajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Razlog za vstop v petnajsti posel je bil nastanek hanging man svečnika v bliţini MML 7/8 linije. Po odprtju prodajne pozicije je tečaj nadaljeval z rastjo ter prebil MML 7/8 odporno linijo. To je bil znak, da posel ne gre po pričakovanjih. V takšnem primeru je najbolje, da še pravočasno izstopimo iz posla. Nakupno pozicijo smo zaprli takoj, ko je tečaj valutnega para EUR/USD padel nazaj na MML 7/8 linijo. S tem poslom smo ustvarili izgubo v višini 6,8 pipa. Na sliki 75 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan petnajsti posel.

Slika 75: Prikaz petnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Razlog za vstop v šestnajsti posel je bila precenjenost valutnega para GBP/USD. Tečaj je dosegel MML + 1/8 linijo, kjer smo tudi odprli prodajno pozicijo. Vstop v tem primeru v nakupno pozicijo se je izkazal za pravilno odločitev. Za predčasni izstop iz pozicije smo se odločili, ker smo na M1 časovnem okviru zaznali močan pritisk s strani kupcev. Po zaprtju nakupne pozicije se je nadaljevalo padanje tečaja do MML 8/8 linije. Dobiček, ki smo ga s tem poslom ustvarili, je bil 16,6 pipov. Na sliki 76 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan šestnajsti posel.

Slika 76: Prikaz šestnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Za sedemnajsti posel smo se odločili, ker je pri valutnem paru GBP/USD prišlo do močnega upora s strani kupcev na MML 3/8 liniji, ki je bil viden na M1 časovnem okviru. Ta posel je bil precej tvegan, saj smo pred vstopom v posel imeli močan momentum navzdol. Zaradi visokega tveganja pri tem poslu smo morali zelo hitro izstopiti iz nakupne pozicije, kar se je kasneje izkazalo za pravilno odločitev. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 8,9 pipov. Na sliki 77 lahko vidimo grafikon, na katerem je prikazan sedemnajsti posel.

Slika 77: Prikaz sedemnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Osemnajsti posel je bil prav tako kot sedemnajsti zelo tvegan, saj smo tudi tukaj pred vstopom v posel imeli močan momentum navzdol. Za ta posel smo se ravno tako odločili, ker je pri GBP/USD valutnem paru prišlo do močnega upora s strani kupcev na MML 2/8 liniji, ki je bil viden na M1 časovnem okviru. Zaradi visokega tveganja smo ravno tako morali zelo hitro izstopiti iz nakupne pozicije. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 11,2 pipov. Osemnajsti posel je prikazan na sliki 78.

Slika 78: Prikaz osemnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Nakupno pozicijo pri devetnajstem poslu smo odprli, ker smo pričakovali nadaljevanje rastočega trenda. V posel smo vstopili na MML 5/8 liniji in sredinski črti Bollingerjevih pasov, ker smo pričakovali, da bo tečaj po korekciji nadaljeval svojo rast. Po vstopu v posel je cena nepričakovano prebila podporno MML 5/8 linijo in nadaljevala s padanjem do stop loss naloga, tako da smo s tem poslom ustvarili izgubo v višini 25,1 pipov. Devetnajsti posel je prikazan na sliki 79.

Slika 79: Prikaz devetnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Prodajno pozicijo smo pri dvajsetem poslu odprli zato, ker je obstajala velika verjetnost, da se bo smer trenda obrnila. Po preboju MML 5/8 linije in sredinske črte Bollingerjevih pasov je prišlo do korekcije, ki smo jo izkoristili za vstop v posel. Odločitev za vstop se je izkazala za pravilno, saj je tečaj takoj po našem vstopu začel padati vse do postavljenega take profit naloga. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 19,5 pipov. Dvajseti posel je prikazan na sliki 80.

Slika 80: Prikaz dvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Razlog za vstop v enaindvajseti posel je bil močan momentum navzgor. Po korekciji na MML 3/8 liniji smo pričakovali nadaljevanje rasti tečaja zaradi močnega pritiska kupcev. Kljub tako močnemu pritisku pa je prišlo do preboja MML 3/8 linije, tečaj pa je nadaljeval s padanjem do stop loss naloga. S tem poslom smo ustvarili izgubo v višini 11,5 pipov. Enaindvajseti posel je prikazan na sliki 81.

Slika 81: Prikaz enaindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Prodajno pozicijo smo pri dvaindvajsetem poslu odprli zato, ker je po preboju MML 3/8 linije obstajala velika verjetnost, da se bo nadaljevalo padanje tečaja. Prodajno pozicijo smo odprli, ko se je cena po preboju vrnila na MML 3/8 linijo. Odločitev za vstop v posel je bila v tem primeru pravilna, saj je tečaj takoj po vstopu v posel nadaljeval s padanjem. Za predčasen izstop smo se odločili, ko se je cena pribliţala spodnji liniji Bollingerjevih pasov. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 14,6 pipov. Dvaindvajseti posel je prikazan na sliki 82.

Slika 82: Prikaz dvaindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



Razlog, da smo vstopili v triindvajseti posel, je bil preboj MML 3/8 linije in sredinske črte Bollingerjevih pasov. Po preboju smo pričakovali, da se bo rast tečaja nadaljevala. Po določeni pričakovani rasti tečaja je prišlo do obrata, cena je padla in ponovno prebila MML 3/8 linijo ter po preboju dosegla stop loss nalog, tako da smo tem poslom ustvarili izgubo v višini 12,1 pipov. Triindvajseti posel je prikazan na sliki 83.

Slika 83: Prikaz triindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

Tudi pri zadnjem, štiriindvajsetem poslu smo ţeleli izkoristiti preboj MML 3/8 linije in sredinske črte Bollingerjevih pasov. Po preboju smo pričakovali, da se bo padanje tečaja nadaljevalo, kar se je v tem primeru tudi zgodilo. Za predčasen izstop iz prodajne pozicije smo se odločili, ker je nastalo več različnih doji svečnikov, ki odraţajo neodločnost na trgu. Odločitev za predčasen izstop iz posla se v tem primeru ni izkazala za pravilno, saj je tečaj takoj po našem izstopu začela ponovno padati. S tem poslom smo ustvarili dobiček v višini 8,7 pipov. Štiriindvajseti posel je prikazan na sliki 84.

Slika 84: Prikaz štiriindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)



7. ZAKLJUČKI Trgovanje na mednarodnem valutnem trgu je postalo v zadnjih letih zelo popularno in dostopno skoraj vsakemu. Z rastjo popularnosti se je močno povečal tudi dnevni promet na mednarodnem valutnem trgu, ki se meri v bilijonih ameriških dolarjev. Mednarodni valutni trg je zelo dinamičen trg, saj se stalno spreminja, od forex trgovcev pa zahteva, da se mu vseskozi prilagajajo. Vsak forex trgovec, ki ţeli biti uspešen pri trgovanju na mednarodnem valutnem trgu, mora imeti močno ţeljo po uspehu v tem poslu, saj je potrebno veliko znanja in samodiscipline za ustvarjanje konstantnih dobičkov. V teoretičnem delu diplomske naloge smo spoznali osnovne lastnosti mednarodnega valutnega trga. Predstavili smo »money management« in prikazali nekatere izračune, ki nam pomagajo zmanjšati tveganje pri trgovanju. Predstavili smo trgovalni plan in izračunali potencialne donose na forex trgu. V poglavju tehnična analiza smo podrobneje predstavili oblike japonskih svečnikov in njihove značilnosti. Prav tako smo opisali nekatere najpopularnejše tehnične indikatorje in dva manj znana indikatorja za izrisovanje podporno-odpornih linij. V nadaljevanju diplomske naloge smo prikazali tudi trend linije in vzorce, ki nam lahko napovejo obrat ali nadaljevanje trenda. Kot zadnji segment v poglavju tehnične analize pa so bile predstavljene različne trgovalne strategije, med katerimi sta za nas najpomembnejši dve, in sicer strategija z Bollingerjevimi pasovi in Murrey math lines strategija. V praktičnem delu smo za trgovanje uporabili znanje, ki smo ga pridobili v teoretičnem delu. Dogajanje na valutnem trgu smo opazovali na petnajstminutnem (M15) časovnem okvirju. Nakupne in prodajne pozicije smo odpirali v bliţini podporno-odpornih linij, ki sta nam jih izrisovala Murrey math lines indikator in Bollingerjevi pasovi. Ob nepričakovanem dogajanju na trgu smo odprte pozicije velikokrat predčasno zaprli, ker smo se ţeleli izogniti večjim izgubam. V večini primerov smo z uporabljeno strategijo zaznali začetek korekcije, nismo pa mogli predvideti, ali bo ta korekcija prerasla v obrat trenda. Kljub vsem teţavam in napakam, s katerimi smo se srečevali, smo v mesecu septembru leta 2015 ustvarili donos glede na vloţena sredstva v višini 10,65 %. Dejstvo je, da je dnevno trgovanje na mednarodnem valutnem trgu zelo tvegano, saj lahko z uporabo finančnega vzvoda v zelo kratkem času izgubimo ves vloţni denar. Pred odpiranjem trgovalnega računa nas o tveganosti praviloma obvestijo tudi borznoposredniške hiše. Kljub visoki tveganosti takih poslov pa lahko tveganje zmanjšamo s pravilnim »money managementom«, tako da odpiramo pozicije v višini 1–2 % vrednosti celotnega računa in trgujemo s strategijami, ki imajo večjo verjetnost za uspeh. Vsak forex trgovec bi moral trgovati samo z denarjem, ki je namenjen tveganim poslom, in ga ne potrebuje za vsakdanje ţivljenje. Ena največjih napak, ki jih lahko naredijo trgovci, je jemanje finančnega posojila z namenom investiranja v forex trg. Moţnosti za nadaljnje raziskovanje trgovanja na mednarodnem valutnem trgu je veliko. Glede na to, da obstaja veliko trgovalnih strategij in tehničnih indikatorjev, bi lahko v raziskavo vključili vsakega od njih ali pa različne kombinacije teh. Prav tako bi lahko raziskavo opravili na drugem časovnem okviru ali z drugimi valutnimi pari.



LITERATURA

1. Archer, M. (2007). Getting Started in Forex Trading Strategies. Hoboken, New Jersey. John Wiley & Sons, Inc.

2. Chen J. (2009). Essentials of Foreign Exchange Trading. Hoboken, New Jersey. John Wiley & Sons, Inc.

3. Galant M., Dolan B.(2007). Currency Trading For Dummies, Getting Started Edition. Indianapolis. Wiley Publishing, Inc.

4. Kostolany, A. (2002). Borzna psihologija. Ljubljana. Soleco. 5. Martinez, J. (2004). The 10 keys to successfull trading. Florida. Market

trades institute, Inc. 6. Mastinšek A. (2010). Vrednotenje bodočih tveganj, diplomsko delo.

Univerza v Mariboru. Ekonomsko - poslovna fakulteta Maribor. 7. Nison S. (1991). Japanese Candlestick Charting Techniques: A

Contemporary Guide to the Ancient Investment Techniques of the Far East. New York. New York Institute of Finance.

8. Nison S. (1994). Beyond Candlesticks: New Japanese Charting Techniques Revealed. New York. John Wiley & Sons, Inc.

9. Raschke L., Connors L. (1995). Street Smarts: High Probability Short-Term Trading Strategies. Los Angeles, M. Gordon Publishing Group.

10. Royal Forex (2001). Forex study book for successful foreign exchange dealing. Los Angeles. Royalforex.

11. Turkovic, Z. (2003). To je borza. Ljubljana. Soleco.

ELEKTRONSKI VIRI

1. Admiralmarkets (2015a). Trgovalna platforma MetaTrader 4 za Windows. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 16. 10. 2015 na http://www.admiralmarkets.si/trading-platforms/metatrader-4/for-windows

2. Admiralmarkets (2015b). Trgovalna platforma MetaTrader 4 za Android. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 17. 10. 2015 na http://www.admiralmarkets.si/trading-platforms/metatrader-4/for-android

3. Admiralmarkets (2015c). Avtorizacije regulatorja. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 18. 11. 2015 na http://www.admiralmarkets.si/about-us/regulatory-authorisation/

4. Admiralmarkets (2015d). Koliko je moguće zaraditi na forexu? in Što je PIP?. Admiralmarkets.com.hr. Pridobljeno 06. 12. 2015 na https://www.youtube.com/user/Admiralcro/videos

5. Admiralmarkets (2016a). Money Management. Admiralmarkets.com.hr. Pridobljeno 21. 03. 2016 na https://www.youtube.com/watch?v=_rjBPV-fYPU

6. Admiralmarkets (2016b). Osnovni vzorci tehnične analize. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 15. 05. 2016 na http://old.admiralmarkets.si/snovni_vzorci_tehnicne

7. Admiralmarkets (2016c). Izjava o tveganju. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 04. 06. 2016 na http://www.admiralmarkets.si/risk-disclosure



8. Admiralmarkets (2016d). Trgovalni kalkulator. Admiralmarkets.si. Pridobljeno 23. 03. 2016 na http://www.admiralmarkets.si/start-trading/trading-calculator

9. Babypips (2016). How to use ADX (Average Directional Index). Babypips.com. Pridobljeno 13. 05. 2016 na http://www.babypips.com/school/elementary/common-chart-indicators/average-directional-index.html

10. Bollingerbands (2016). Bollinger bands introduction. Bollingerbands.com. Pridobljeno 08. 05. 2016 na http://www.bollingerbands.com/

11. Camarillaequation (2016). You have probably heard about the "Camarilla equation". Camarilaequation.com. Pridobljeno 11. 05. 2016 na http://www.camarillaequation.com/

12. Candlecharts (2016). Candlestick Patterns. Candlecharts.com. Pridobljeno 03. 04. 2016 na http://candlecharts.com/candlestick-training/candlestick-patterns/

13. Cekin (2016). Priloţnost ali poguba? Cekin.si. Pridobljeno 04. 06. 2016 na http://cekin.si/clanek/davki/priloznost-ali-poguba.html

14. Cotman G. (2012). Najboljši tehnični indikatorji za kratkoročno trgovanje forex, futures in delniških borz. Borznitrgovec.si. Pridobljeno 09. 05. 2016 na http://www.borznitrgovec.si/index.php?option=com_content&view=article&id=70&Itemid=66

15. Cotman G. (2013). Korelacija. BorzniTrgovec.si. Pridobljeno 27. 10. 2015 na http://www.borznitrgovec.si/index.php?limitstart=32

16. Cotman G. (2014). Edini tehnični indikator, ki vam pove skoraj vse. Borznitrgovec.si. Pridobljeno 08. 05. 2016 na http://www.borznitrgovec.si/index.php?option=com_content&view=article&id=483:edini-tehnini-indikator-ki-vam-pove-skoraj-vse&catid=65:dnevni-prispevki

17. Cotman G. (2016). Kako izdelati profesionalni trgovalni plan? BorzniTrgovec.si. Pridobljeno 20. 03. 2016 na http://www.borznitrgovec.si/index.php?option=com_content&view=article&id=52&Itemid=69

18. Daily FX (2015a). What is a LOT in forex. Dailyfx.com. Pridobljeno 24. 10. 2015 na http://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/daily_trading_lesson/2014/01/01/What_is_a_Lot_in_Forex.html

19. Daily FX (2015b). What is a Limit (Take Profit) Order. Dailyfx.com. Pridobljeno 24. 10. 2015 na https://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/post_of_the_day/2014/01/09/What_is_a_Limit_Take_Profit_Order.html

20. Daily FX (2016a). PIP. DailyFX.com. Pridobljeno 28. 02. 2016 na https://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/post_of_the_day/2013/12/31/What_is_a_pip.html

21. Daily FX (2016b). Did you know that there are five diffrent types of doji candlesticks. DailyFX.com. Pridobljeno 05. 04. 2016 na https://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/post_of_the_day/2012/03/21/Did_You_Know_That_There_are_Five_Different_Types_of_Doji_Candlesticks.html

22. E-investimenti (2016). MACD: How to use it in forex trading. E-investimenti.com. Pridobljeno 19. 05. 2016 na http://en.e-



investimenti.com/forex-online/18822-indicatore-macd-come-utilizzarlo-nel-trading-forex/

23. Financnitrgi (2016). 8 korakov, zaradi katerih forex trgovci izgubljajo svoj denar. Financnitrgi.com. Pridobljeno 20. 03. 2016 na http://www.financnitrgi.com/novice/trgovanje/8-korakov-kako-forex-trgovalci-izgubljajo-svoj-denar

24. Finila (2016). Murrey muth lines. Finila.com. Pridobljeno 10. 05. 2016 na http://www.finila.com/trading-school/murrey-math-lines/

25. Finport (2016). Trendi. Finport.si. Pridobljeno 14. 05. 2016 na http://www.finport.si/Dokument.aspx?ID=57&mID=71

26. Forexfactory (2015). Sessions. Forexfactory.com. Pridobljeno 11. 10. 2015 na http://www.forexfactory.com/

27. Forexfunction (2016). Simple trading strategy of Stochastic indicator. Forexfunction.com. Pridobljeno 19. 05. 2016 na http://www.forexfunction.com/simple-trading-strategy-of-stochastic-indicator

28. Forexosnove.blogspot (2015a). Forex naročila. Forexosnove.blogspot.si. Pridobljeno 26. 10. 2015 na http://forexosnove.blogspot.si/p/osnovno-o-forex-u.html

29. Forexosnove.blogspot (2015b). Kako odabrati forex brokera. Forexosnove.blogspot.si. Pridobljeno 17. 11. 2015 na http://forexosnove.blogspot.si/p/osnovno-o-forex-u.html

30. Forex-srbija (2015). SWAP. Forex-srbija.com. Pridobljeno 24. 10. 2015 na http://forex-srbija.com/gdeinvestirati/sta-je-swap/

31. Fortrade (2016). Tehnična analiza. Fortrade.eu. Pridobljeno 24. 03. 2016 na https://www.fortrade.eu/sl/izobrazba/tehnicna-analiza/

32. Fxkeys (2016). Money management in forex - Money management is the critical part of forex trading. Fxkeys.com. Pridobljeno 23. 03. 2016 na http://www.fxkeys.com/money-management-in-forex-trading-how-to-manage-your-money-in-forex/

33. FX Lider (2015). Zgodovina forexa. FXLider.com. Pridobljeno 11. 10. 2015 na http://www.fxlider.com/si/izobrazevanje/ForexHistory/

34. FX Lider (2016). Tehnička analiza. Fxlider.com. Pridobljeno 14. 05. 2016. na https://www.fxlider.com/edukacija/tehnicka-analiza/

35. IBP Forex (2015a). Spread. Ibpforex.com. Pridobljeno 23. 10. 2015 na http://www.ibpforex.com/edukacija/osnove-forexa/spred.html

36. IBP Forex (2015b). SWAP. Ibpforex.com. Pridobljeno 23. 10. 2015 na http://www.ibpforex.com/edukacija/osnove-forexa/swap.html

37. Investopedia (2015a). Glavni valutni pari. Investopedia.com. Pridobljeno 15. 10. 2015 na http://www.investopedia.com/university/forex-currencies/currencies3. asp

38. Investopedia (2015b). Confluence. Investopedia.com. Pridobljeno 16. 11. 2015 na http://www.investopedia.com/terms/c/confluence.asp

39. Investopedia (2016a). Movong Average Convergence Divergence - MACD. Investopedia.com. Pridobljeno 12. 05. 2016 na http://www.investopedia.com/terms/m/macd.asp

40. Investopedia (2016b). Forex Trading Strategies. Investopedia.com. Pridobljeno 17. 05. 2016 na http://www.investopedia.com/terms/forex/f/forex-trading-strategies.asp

41. Myfxbook (2015). Correlation. Myfxbook.com. Pridobljeno 26. 10. 2015 na http://www.myfxbook.com/forex-market/correlation



42. Maljkovič N. (2007). Povečajte donosnost portfelja s pravilno uporabo naročil. Finance.si. Pridobljeno 26. 10. 2015 na http://www.finance.si/172265

43. Nison S. (2016). Profiting in Forex: Using Candlestick to Catch the Next Move. Forexfactory.com. Pridobljeno 02. 04. 2016 na

http://www.forexfactory.com/attachment.php?attachmentid=1204232 44. Poţun N. (2006). Trendne linije. Finance.si. Pridobljeno 14. 05. 2016 na

http://www.finance.si/170666 45. Poţun N. (2007a). Šola tehnične analize: Stochastic slow. Finance.si.

Pridobljeno 11. 05. 2016 na http://www.finance.si/188954 46. Poţun N. (2007b). Šola tehnične analize: Značilni vzorci (1. del).

Finance.si. Pridobljeno 14. 05. 2016 na http://www.finance.si/176752 47. Stanley J. (2014). The power of confluence in the forex market.

Dailyfx.com. Pridobljeno 16. 11. 2015 na http://www.dailyfx.com/forex/education/trading_tips/daily_trading_lesson/2014/05/15/The-power-of-confluence.html

48. Stockcharts (2016). Average True Range (ATR). Stockcharts.com. Pridobljeno 12. 05. 2016 na http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:average_true_range_atr

49. Sveosvemu (2016). Forex - grafikoni i vrste grafikona. Sveosvemu.com. Pridobljeno 27. 03. 2016 na http://www.sveosvemu.com/forex-grafikoni-i-vrste-grafikona

50. Todorović M. (2010). Valutni parovi i njihove korelacije. Markotodorovic.blogspot.si. Pridobljeno 27. 10. 2015 na http://markotiodorovic.blogspot.si/2010/02/valutni-parovi-i-njihove-korelacije.html

51. Wintrend (2016). Murrey Math. Wintrend.com. Pridobljeno 18. 05. 2016 na http://wintrend.com/MurreyMath.aspx

PRILOGE Priloga 1 – Izpisek s trgovalnega računa (MT4 platforma in lasten prikaz) Priloga 2 – Grafikon in statistični podatki trgovanja (MT4 platforma in lasten prikaz)

KAZALO SLIK Slika 1: Delovni čas svetovnih borz (Forexfactory, 2015) 3 Slika 2: Dvosmerno trgovanje (MT4 platforma in lasten prikaz) 4 Slika 3: MetaTrader 4 za Windows (MT4 platforma in lasten prikaz) 7 Slika 4: MetaTrader 4 za Android (MT4 platforma in lasten prikaz) 8 Slika 5: Sprememba cene v pipih (Admiralmarkets, 2015d in lasten prikaz)

8

Slika 6: Konfluenca na forex trgu (MT4 platforma in lasten prikaz) 12 Slika 7: Linijski grafikon (MT4 platforma in lasten prikaz) 22 Slika 8: Prikaz rdeče in zelene palice (Sveosvemu, 2016 in lasten prikaz)

23

Slika 9: Palični grafikon (MT4 platforma in lasten prikaz) 23



Slika 10: Prikaz rastočega in padajočega svečnika (Sveosvemu, 2016 In lasten prikaz)

24

Slika 11: Grafikon z japonskimi svečniki (MT4 platforma in lasten prikaz)

24

Slika 12: Doji svečniki (Nison, 1994 in lasten prikaz) 25 Slika 13: Doji svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz) 26 Slika 14: Hammer svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz) 26 Slika 15: Hammer svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

27

Slika 16: Hanging man svečnik (Nison, 1991 in lasten prikaz) 27 Slika 17: Hanging man svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

28

Slika 18: Shooting star svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz) 28 Slika 19: Shooting star svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

29

Slika 20: Inverted hammer svečnik (Nison, 1991 in lasten prikaz) 29 Slika 21: Inverted hammer svečnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

30

Slika 22: High wave svečnik (Nison, 1994 in lasten prikaz) 30 Slika 23: High Wave s večnik na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

31

Slika 24: Bearish engulfing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)

31

Slika 25: Bearish engulfing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

32

Slika 26: Bullish engulfing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz)

32

Slika 27: Bullish engulfing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

33

Slika 28: Dark cloud cover (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 33 Slika 29: Dark cloud cover na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

34

Slika 30: Piercing pattern (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 34 Slika 31: Piercing pattern na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz)

35

Slika 32: Bearish harami (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 35 Slika 33: Bearish harami na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz) 36 Slika 34: Bullish harami (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 36 Slika 35: Bullish harami na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz) 37 Slika 36: Morning star (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 37 Slika 37: Morning star na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz) 38 Slika 38: Evening star (Nison, 1991, Nison, 2016 in lasten prikaz) 38 Slika 39: Evening star na grafikonu (MT4 platforma in lasten prikaz) 39 Slika 40: Dinamična linija drseče sredine (MT4 platforma in lasten prikaz)

40

Slika 41: Bollinger bands indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 41 Slika 42: Murrey math lines indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 42 Slika 43: Camarilla indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 42 Slika 44: Stochastic indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 43 Slika 45: MACD indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 44 Slika 46: ATR indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 45



Slika 47: ADX indikator (MT4 platforma in lasten prikaz) 45 Slika 48: Oblike trendov (Finport, 2016 in lasten prikaz) 46 Slika 49: Zastava in trioglata zastavica (Poţun, 2007b in lasten prikaz) 47 Slika 50: Simetrični trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz) 48 Slika 51: Naraščajoči trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz)

48

Slika 52: Padajoči trikotnik (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz) 49 Slika 53: Glava in ramena (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz) 49 Slika 54: Dvojno dno (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz) 50 Slika 55: Dvojni vrh (Admiralmarkets, 2016b in lasten prikaz) 50 Slika 56: Bollinger bands strategija (MT4 platforma in lasten prikaz) 52 Slika 57: MML strategija (Wintrend, 2016 in lasten prikaz) 52 Slika 58: Holly grail strategija (MT4 platforma in lasten prikaz) 53 Slika 59: MACD strategija (MT4 platforma in lasten prikaz) 54 Slika 60: Stochastic strategija (MT4 platforma in lasten prikaz) 54 Slika 61: Prikaz prvega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 56 Slika 62: Prikaz drugega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 56 Slika 63: Prikaz tretjega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 57 Slika 64: Prikaz četrtega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 57 Slika 65: Prikaz petega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 58 Slika 66: Prikaz šestega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 58 Slika 67: Prikaz sedmega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 59 Slika 68: Prikaz osmega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 59 Slika 69: Prikaz devetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 60 Slika 70: Prikaz desetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 60 Slika 71: Prikaz enajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 61 Slika 72: Prikaz dvanajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 61 Slika 73: Prikaz trinajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 62 Slika 74: Prikaz štirinajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 62 Slika 75: Prikaz petnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 63 Slika 76: Prikaz šestnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 63 Slika 77: Prikaz sedemnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 64 Slika 78: Prikaz osemnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 64 Slika 79: Prikaz devetnajstega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 65 Slika 80: Prikaz dvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 65 Slika 81: Prikaz enaindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

66

Slika 82: Prikaz dvaindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

66

Slika 83: Prikaz triindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz) 67 Slika 84: Prikaz štiriindvajsetega posla (MT4 platforma in lasten prikaz)

67

KAZALO TABEL Tabela 1: Korelacija glavnih valutnih parov (Myfxbook, 2015) 11 Tabela 2: Izračun potencialnih donosov na forex trgu (Admiralmarkets, 2016a in lasten prikaz)

15


17




17

Tabela 5: Izračun pokrivanja izgube (Admiralmarkets, 2016a in lasten prikaz)

18

Tabela 6: Izračun vrednosti pipa (Admiralmarkets, 2016d in lasten prikaz)

19

POJMOVNIK Ask price: cena, po kateri lahko kupimo neki valutni par. Bid price: cena, po kateri lahko prodamo neki valutni par. Momentum: vztrajnostni moment, močna sprememba tečaja. Spread: razpon - razlika med nakupno in prodajno ceno. Stop loss: naročilo, ki zapre odprto pozicijo z izgubo. Take profit: naročilo, ki zapre odprto pozicijo z dobičkom.

KRATICE IN AKRONIMI BB: Bollinger bands indikator EGP: Evropski gospodarski prostor MiFD: Direktiva o trgih in finančnih instrumentih MML: Murrey math lines indikator MT4: MetaTrader 4 - trgovalna platforma oziroma SL: Stop loss SWAP: Strošek, ki ga ima trgovec ob prenosu odprte pozicije v naslednji delovni dan TP: Take profit



Priloga 1: Izpisek s trgovalnega računa (MT4 platforma in lasten prikaz)

Priloga 2: Grafikon in statistični podatki trgovanja (MT4 platforma in lasten prikaz)

dnevno trgovanje na mednarodnem valutnem trgu s … · za trgovanje je pogoj samo polnoletnost,...

Documents