document de référence 2014 - vallourec.com · document de référence 2014 l vallourec 1 document...

Document de rfrence2014INCLUANT LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL

1Responsable duDocument de rfrence etresponsables ducontrle descomptes 51.1 Responsable du Document de rfrence 6

1.2 Attestation du responsable duDocument de rfrence 6

1.3 Responsables du contrle des comptes 7

1.4 Responsable juridique du Groupe 8

1.5 Responsable de la communication delinformation fi nancire 8

2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capital 92.1 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec 10

2.2 Informations de caractre gnral concernant le capital 11

2.3 Rpartition du capital et des droits devote 18

2.4 March des titres de la socit Vallourec 20

2.5 Politique de versement des dividendes 23

2.6 Politique de communication fi nancire 23

3Informations concernant lactivit dugroupe Vallourec 273.1 Prsentation de Vallourec etdesonGroupe 28

3.2 Politique dinvestissements 52

3.3 Innovation, Recherche et Dveloppement Propritindustrielle 54

4Informations sociales, environnementales etsocitales 614.1 thique 63

4.2 Politique sociale 64

4.3 Relations avec les parties prenantes 79

4.4 Engagement environnemental 83

Annexes 99

5Facteurs de risque 1115.1 Facteurs de risque 112

5.2 Dispositif de gestion et de suivi des risques 123

5.3 Politique en matire dassurances 123

6Patrimoine, situation fi nancire, rsultats 1256.1 Comptes consolids 126

6.2 Comptes sociaux de la socit Vallourec 199

7Gouvernement dentreprise 2117.1 Composition et fonctionnement duDirectoire et du Conseil

de Surveillance 212

7.2 Rmunrations et avantages de toute nature 234

7.3 Intrts des dirigeants etintressement dupersonnel 242

Annexes 251

8Informations concernant lvolution rcente etlesperspectives davenir 2798.1 Ptrole et gaz 280

8.2 nergie lectrique 281

8.3 Autres applications 282

8.4 Matires premires 282

8.5 Devises 283

8.6 Tendances de march et perspectives pour 2015 283

8.7 Valens, un plan de comptitivit surdeuxans 283

8.8 Politique dallocation du capital 284

9Informations complmentaires 2859.1 Rapports des Commissaires aux comptes sur lexercice 2014 286

9.2 Tableau des fi liales et participations directes de Vallourec au 31dcembre 2014 293

9.3 Rsultats fi nanciers descinqderniersexercices 294

9.4 Tables de concordance et informations incluses parrfrence 295

9.5 Autres informations priodiques requises auxtermes duRglement gnral delAutorit desMarchs Financiers 300

Profi l 2

Indicateurs fi nanciers et dactivit 4

Sommaire

Document de rfrence 2014 l VALLOUREC 1

Document de rfrenceincluant le rapport fi nancier annuelExercice 2014

Le prsent Document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers le 10 avril 2015 conformment larticle212-13 de son Rglement gnral. Il pourra tre utilis lappui dune opration fi nancire sil est complt dune note dopration vise par lAutorit des Marchs Financiers. Ce document a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

Des exemplaires du prsent Document de rfrence sont disponibles sans frais auprs de Vallourec, 27, avenue du Gnral Leclerc Boulogne-Billancourt (92100), sur son site internet (http://www.vallourec.com) ainsi que sur le site internet de lAMF (http://www.amf-france.org).

Le prsent Document de rfrence intgre tous les lments du rapport financier annuel mentionn au I de larticleL.451-1-2 du Code montaire et fi nancier ainsi qu larticle222-3 du Rglement gnral de lAutorit des Marchs Financiers. Une table de concordance entre les documents mentionns larticle222-3 du Rglement gnral de lAutorit des Marchs Financiers et les rubriques correspondantes du prsent Document de rfrence fi gure en page 295.

2 VALLOUREC l Document de rfrence 2014

Profi l

Vallourec est leader mondial des solutions tubulaires premium destines principalement aux marchs de lnergie (ptrole et gaz, nergie lectrique). Son expertise stend galement au secteur de lindustrie (mcanique, automobile, construction). Avec plus de 23 000collaborateurs, des units de production intgres travers le monde et une R&D de pointe, Vallourec propose des solutions globales innovantes adaptes aux enjeux nergtiques du XXIe sicle.

Vallourec propose lindustrie ptrolire et gazire une gamme de solutions tubulaires premium qui satisfait les plus hautes exigences et couvre toute la chane, de lexploration la production et au transport des hydrocarbures.

Les OCTG (Oil Country Tubular Goods) de Vallourec, tubes sans soudure fi lets, quipent un grand nombre de puits de ptrole et de gaz dans le monde (casing et tubing). Vallourec propose tous les quipements pour le forage : tiges, outillages de fond de puits et accessoires. Le raccordement des tubes seffectue laide de connexions filetes premium VAM, une marque dpose de Vallourec. Dupuits jusquaux units de transformation, les hydrocarbures sont achemins offshore et onshore via des tubes et des accessoires Vallourec. Ses tubes en acier inoxydable super duplex pour ombilicaux relient les quipements installs en fond de mer la station de contrle en surface.

Loffre Vallourec Global Solutions accompagne les clients et leur fait partager le savoir-faire Vallourec tout au long du cycle de vie du puits.

PTROLE ET GAZ

NERGIE LECTRIQUE

Le portefeuille de tubes de Vallourec pour le march de lnergie lectrique est le plus large au monde. Centrales thermiques conventionnelles, centrales nouvelle gnration au charbon dites ultra-supercritiques ou centrales nuclaires, Vallourec rpond tous les besoins des lectriciens. Ses fi liales spcialises Valinox Nuclaire et Vallourec Heat Exchanger Tubes sont les partenaires privilgis de la rnovation du parc nuclaire franais.

Tubes sans soudure pour chaudires ou gnrateurs de vapeur, tubes souds pour changeurs de chaleur, dans toutes les dimensions et toutes les nuances, de lacier carbone aux aciers hautement allis en passant par le titane, linox et les alliages de nickel Les produits de Vallourec rpondent aux dfi s des lectriciens et ses services soutiennent leur performance, de la logistique au diagnostic de risque et aux formations sur mesure.

INDUSTRIE

Les solutions tubulaires premium de Vallourec entrent dans la construction de nombreuses infrastructures: ponts, stades, aroports et autres projets architecturaux audacieux. Lindustrie mcanique utilise les tubes et les bagues Vallourec pour fabriquer des grues et des machines agricoles. Les constructeurs automobiles quipent leurs vhicules, lgers et lourds, avec les tubes et les axes du Groupe. Le secteur de lnergie se fi e galement Vallourec pour difi er ses plateformes auto-lvatrices offshore.

Tubes, bauches et profi ls creux, de toutes dimensions et nuances dacier: loffre de Vallourec rpond aux applications industrielles les plus varies et les plus exigeantes avec des grades dacier spciaux.


Principales implantations de Vallourec

23 700 collaborateurs

6 centres de R&D

Plus de 50 sites de production dans 20 pays

500 chercheurs

Aciries Tuberies Units de fi nition Centres de R&D Bureaux de vente etservices Fort et mine

CHIFFRE DAFFAIRES PAR ZONE GOGRAPHIQUE EN 2014

Europe19,1 %

Reste du monde9,0 %

Amrique du Sud16,1 %

Asie et Moyen-Orient25,2 %

Amrique du Nord30,6 %

CHIFFRE DAFFAIRES PAR ACTIVIT EN 2014

Ptrole et gaz66,6 %

nergielectrique

10,7 %

Automobile3,3 %

Ptrochimie5,1%

Mcanique7,8 %

Construction & autres6,5%


Indicateurs fi nanciers et dactivit

PRODUCTION EXPDIE(en kt)

2012 2013 20140

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2 092 2 1592 323

CHIFFRE DAFFAIRES(en M)

2012 2013 20140

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 0005 326

5 578 5 701

RSULTAT BRUT DEXPLOITATION(en M)

2012 2013 20140

200

400

600

800

1 000

788*

920855

MARGE BRUTE DEXPLOITATION(en %)

RSULTAT DEXPLOITATION(en M)

2012 2013 20140

5

10

15

20

14,8*16,5

15,0

2012 2013 20142014 ajust

- 800

- 400

- 200

200

400

- 600

0

600476*

534465**

(661)

RSULTAT NET - PART DU GROUPE(en M)

2012 2013 20142014 ajust

- 800

- 400

- 200

200

400

- 600

0

1 000

221*262 239**

(924)

RSULTAT NET PAR ACTION(en )

INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS(en M)

2012 2013 20142014 ajust

- 8

0

3

1

2

- 4

- 1

- 3

- 2

- 7

- 6

- 5

1,8 2,1 1,9**

(7,3)

2012 2013 20140

200

400

600

800

1 000

803

567

388

CASH FLOW DISPONIBLE***(en M)

-600,000000

-457,142857-314,285714

-171,428571

-28,571429

114,285714

257,142857

400,000000

- 800- 400

- 200

200

400

- 600

0

274

(41)(328)

- 1 000 2012 2013 2014

ENDETTEMENT NET(en M)

CAPITAUX PROPRES(en M)

2012 2013 20140

300

600

900

1 200

1 500

1 8001 614 1 631

1 547

2012 2013 20140

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

5 144* 4 986

4 169

* Donne retraite de limpact li au changement de mthode de comptabilisation des carts actuariels relatifs aux avantages du personnel postrieurs lemploi (norme IAS 19 rvise).

** Hors incidence des pertes de valeur enregistres en fi n dexercice. Voir chapitre 6, Notes 2.3 et 28 aux tats fi nanciers.

*** Le cash-fl ow disponible (Free cash fl ow, FCF), mesure caractre non strictement comptable, se dfi nit comme la capacit dautofi nancement aprs prise en compte des investissements industriels bruts et de la variation du besoin en fonds de roulement li lactivit.


1 1.1 Responsable du Document de rfrence 61.2 Attestation du responsable duDocument de rfrence 6

1.3 Responsables du contrle des comptes 71.3.1 Commissaires aux comptes titulaires 7

1.3.2 Commissaires aux comptes supplants 7

1.4 Responsable juridique du Groupe 8

1.5 Responsable de la communication delinformation fi nancire 8

Responsable duDocument de rfrence etresponsables ducontrle descomptes


1 Responsable duDocument de rfrence etresponsables ducontrle descomptesResponsable du Document de rfrence

1.1 Responsable du Document de rfrence

MonsieurPhilippe Crouzet

Prsident du Directoire de Vallourec (ci-aprs Vallourec ou la Socit)

1.2 Attestation du responsable duDocument de rfrence

Jatteste, aprs avoir pris toute mesure raisonnable cet effet, que les informations contenues dans le prsent Document de rfrence sont, ma connaissance, conformes la ralit et ne comportent pas domission de nature en altrer la porte.

Jatteste, ma connaissance, que les comptes sont tablis conformment aux normes comptables applicables et donnent une image fi dle du patrimoine, de la situation fi nancire et du rsultat de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion, dont les diffrentes rubriques sont refl tes dans la table de concordance fi gurant page 299 du prsent Document de rfrence (section9.4.3), prsente un tableau fi dle de lvolution des affaires, des rsultats et de la situation fi nancire de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi quune description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontes.

Jai obtenu des contrleurs lgaux des comptes une lettre de fi n de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procd la vrifi cation des informations portant sur la situation fi nancire et les comptes donnes dans le prsent document ainsi qu la lecture densemble du document.

Les comptes consolids relatifs lexercice clos le 31dcembre 2012, prsents dans le Document de rfrence 2012 dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers sous le noD.13-0419 le 24avril 2013, ont fait lobjet dun rapport des contrleurs lgaux fi gurant en page276 qui ne comporte aucune observation.

Les comptes consolids relatifs lexercice clos le 31dcembre 2013, prsents dans le Document de rfrence 2013 dpos auprs de lAutorit des Marchs Financiers sous le noD.14-0358 le 14avril 2014, ont fait lobjet dun rapport des contrleurs lgaux fi gurant en page316 qui contient lobservation suivante: Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la Note A-4 de lannexe aux comptes consolids qui expose le changement de mthode relatif lapplication depuis le 1erjanvier 2013 de la norme IAS19 rvise Avantages du personnel.

Les comptes consolids relatifs lexercice clos le 31dcembre 2014, prsents dans le prsent Document de rfrence 2014, ont fait lobjet dun rapport des contrleurs lgaux fi gurant en page 287 qui ne comporte aucune observation.

Boulogne-Billancourt, le 9avril 2015

Le Prsident du Directoire

Philippe Crouzet


1Responsable duDocument de rfrence etresponsables ducontrle descomptesResponsables du contrle des comptes

1.3 Responsables du contrle des comptes

1.3.1 Commissaires aux comptes titulaires

Socit KPMGS.A.reprsente par:

MmeCatherine Porta

1, cours Valmy92923 Paris-La Dfense Cedex

Date de dbut du premier mandat: 1erjuin 2006Date de renouvellement: 31mai 2012

LAssemble Gnrale Mixte du 31mai 2012 a renouvel le mandat de la socit KPMGS.A. en qualit de Commissaire aux comptes titulaire, pour une dure de six (6)exercices expirant lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2017.

Socit Deloitte & Associsreprsente par:

M.Jean-Marc Lumet

185, avenue Charles-de-Gaulle92524 Neuilly-sur-Seine Cedex

Date de dbut du premier mandat: 1erjuin 2006Date de renouvellement: 31mai 2012

LAssemble Gnrale Mixte du 31mai 2012 a renouvel le mandat de la socit Deloitte & Associs en qualit de Commissaire aux comptes titulaire, pour une dure de six (6)exercices expirant lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2017.

1.3.2 Commissaires aux comptes supplants

KPMG AUDIT ISSupplant de KPMGS.A.

3, cours du Triangle Immeuble Le Palatin92939 Paris-La Dfense Cedex

Date de dbut du premier mandat: 31mai 2012

LAssemble Gnrale Mixte du 31 mai 2012 a nomm, en remplacement de la socit SCP Jean-Claude Andr&Autres, KPMG AUDIT IS en qualit de Commissaire aux comptes supplant de la socit KPMG S.A., pour une dure de six (6)exercices expirant lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2017.

Socit BEASSupplant de Deloitte & Associs

195, avenue Charles-de-Gaulle92524 Neuilly-sur-Seine Cedex

Date de dbut du premier mandat: 11juin 2002Date de renouvellement: 31mai 2012

LAssemble Gnrale Mixte du 31mai 2012 a renouvel le mandat de la socit BEAS en qualit de Commissaire aux comptes supplant de la socit Deloitte& Associs, pour une dure de six (6)exercices expirant lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31dcembre 2017.


1 Responsable duDocument de rfrence etresponsables ducontrle descomptesResponsable juridique du Groupe

1.4 Responsable juridique du Groupe

MmeStphanie Fougou

Directrice Juridique Groupe

Vallourec

27, avenue du Gnral Leclerc92660 Boulogne-Billancourt Cedex France

Tl.: +33 (0)149093722

Fax: +33 (0)149093785

E-mail: [email protected]

1.5 Responsable de la communication delinformation fi nancire

M.Etienne Bertrand

Directeur des Relations Investisseurs et de la Communication Financire

Vallourec

27, avenue du Gnral Leclerc92660 Boulogne-Billancourt CedexFrance

Tl.: +33 (0)149093558

Fax: +33 (0)149093694

E-mail: [email protected]

Site Vallourec: www.vallourec.com


Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capital

2.1 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec 102.1.1 Dnomination et sige social 10

2.1.2 Forme juridique Lgislation Registreducommerce 10

2.1.3 Date de constitution et dure 10

2.1.4 Objet social (article3 desstatuts) 10

2.1.5 Consultation des documents juridiques 10

2.1.6 Exercice social 10

2.1.7 Rpartition statutaire des bnfi ces (article15desstatuts) 11

2.1.8 Assembles gnrales (article12des statuts) 11

2.1.9 Dclarations de franchissements deseuils etidentifi cation des actionnaires (article8desstatuts) 11

2.2 Informations de caractre gnral concernant le capital 112.2.1 Conditions statutaires de modifi cation

ducapitaletdes droits sociaux 11

2.2.2 Capital social 12

2.2.3 Capital autorismais non mis 12

2.2.4 Rachat dactions 15

2.2.5 volution du capital au cours descinqderniresannes 16

2.2.6 Titres non reprsentatifs ducapital 17

2.3 Rpartition du capital et des droits devote 182.3.1 Modifi cations intervenues dans la rpartition

ducapital au cours destroisderniers exercices 18

2.3.2 Autres personnes exerant un contrle surlasocit Vallourec 20

2.4 March des titres de la socit Vallourec 202.4.1 Place de cotation 20

2.4.2 Autres marchs ventuels 20

2.4.3 Volumes traits et volution des cours 21

2.4.4 Nantissement dactions de lmetteur 22

2.5 Politique de versement des dividendes 23

2.6 Politique de communication fi nancire 232.6.1 Une information accessible lensemble

desactionnaires 24

2.6.2 Relations avec les investisseurs institutionnels etles analystes fi nanciers 24

2.6.3 Relations avec les actionnaires individuels 24

2.6.4 Contact Relations Investisseurs etCommunication Financire 26

2.6.5 Calendrier fi nancier 2015 (indicatif) 26

2


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalInformations de caractre gnral concernant la socit Vallourec

2.1 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec

2.1.1 Dnomination et sige social

Vallourec

27, avenue du Gnral Leclerc92100 Boulogne-Billancourt (France)Tl.: +33 (0)1 49093500

2.1.2 Forme juridique Lgislation Registreducommerce

Vallourec est une socit anonyme de droit franais ayant opt le 14juin 1994 pour la formule de gouvernance avec Directoire et Conseil de Surveillance. Elle est inscrite au Registre du commerce et des socits de Nanterre (Hauts-de-Seine) sous le numro552142200 et classe sous le code APE7010Z.

2.1.3 Date de constitution et dure

Vallourec a t cre en 1899.

Elle expirera le 17juin 2067, sauf prorogation ou dissolution anticipe.

2.1.4 Objet social (article3 desstatuts)

Vallourec a pour objet, en tous pays, soit pour son compte, soit pour le compte de tiers ou en participation directe ou indirecte avec des tiers:

Z toutes oprations industrielles et commerciales relatives tous modes de prparer et dusiner, par tous procds connus ou qui pourraient tre dcouverts par la suite, les mtaux et

toutes matires susceptibles de les remplacer dans toutes leurs utilisations; et

Zgnralement, toutes oprations commerciales, industrielles, fi nancires, mobilires ou immobilires se rattachant directement ou indirectement lobjet ci-dessus.

2.1.5 Consultation des documents juridiques

Les statuts, procs-verbaux dassembles gnrales et autres documents sociaux peuvent tre consults au sige social.

2.1.6 Exercice social

Lexercice social a une dure de douze (12) mois. Il commence le 1erjanvier et se termine le 31dcembre.


2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalInformations de caractre gnral concernant le capital

2.1.7 Rpartition statutaire des bnfi ces (article15desstatuts)

Le bnfi ce distribuable, tel quil est dfi ni par la loi, est la disposition de lAssemble Gnrale.

Sauf exception rsultant des dispositions lgales, lAssemble Gnrale dcide souverainement de son affectation.

LAssemble Gnrale peut galement dcider daccorder chaque actionnaire, pour tout ou partie du dividende mis en distribution, le choix entre le paiement du dividende en numraire ou en actions(1), conformment aux dispositions lgales et rglementaires en vigueur.

2.1.8 Assembles gnrales (article12des statuts)

Les assembles dactionnaires sont convoques dans les conditions fi xes par la loi.

LAssemble Gnrale se compose de tous les actionnaires, quel que soit le nombre de leurs actions.

Chaque membre de lAssemble a autant de voix quil possde ou reprsente dactions, sauf dispositions lgales contraires. Toutefois, les actions entirement libres pour lesquelles il est justifi dune inscription nominative depuis quatre (4) ans au nom du mme actionnaire ont un droit de vote double de celui confr aux autres actions (article12 paragraphe4 des statuts).

2.1.9 Dclarations de franchissements deseuils etidentifi cation des actionnaires (article8desstatuts)

LAssemble Gnrale Extraordinaire du 1er juin 2006 dans sa deuxime rsolution a complt larticle 8 des statuts afin de fixer une obligation supplmentaire dinformation dans le cas de franchissements de seuils autres que ceux prvus par les dispositions lgales en vigueur.

Il en rsulte que:

Outre les dclarations de franchissement de seuils expressment prvues par larticleL.233-7-I et II du Code de commerce, toute personne physique ou morale qui vient dtenir, directement ou indirectement par lintermdiaire de socits quelle contrle au sens de larticleL.233-3 du Code de commerce, seule ou de concert, un nombre dactions au porteur de la Socit gal ou suprieur trois (3), quatre (4), six (6), sept (7), huit (8), neuf (9) et douze et demi (12,5) pour cent du nombre total des actions composant le capital social doit, dans un dlai de cinq (5) jours de bourse compter du franchissement dudit seuil, informer la Socit du nombre total dactions quelle

possde, par courrier recommand avec accus de rception adress au sige social de la Socit.

Linformation mentionne lalina prcdent est galement donne dans les mmes dlais et selon les mmes conditions, lorsque la participation en capital devient infrieure aux seuils mentionns par cet alina.

Les sanctions prvues par la loi en cas dinobservation de lobligation lgale de dclaration de franchissement de seuils prvue par le Code de commerce sappliquent galement en cas de non-respect de lobligation statutaire de dclaration du franchissement des seuils mentionns ci-dessus, la demande, consigne dans le procs-verbal de lAssemble Gnrale, dun ou de plusieurs actionnaires dtenant au moins 5% des actions de la Socit.

Par ailleurs, la Socit est en droit de demander lidentifi cation des dtenteurs de titres confrant immdiatement ou terme le droit de vote dans ses propres assembles, ainsi que les quantits dtenues, le tout dans les conditions prvues par la rglementation en vigueur.

2.2 Informations de caractre gnral concernant le capital

2.2.1 Conditions statutaires de modifi cation ducapitaletdes droits sociaux

LAssemble Gnrale Extraordinaire peut, dans les conditions fi xes par la loi, augmenter ou rduire le capital social ou dlguer au Directoire les pouvoirs ncessaires cet effet.

Toutefois, dans le cadre de lorganisation interne de la Socit (article9 paragraphe3 des statuts), le Directoire ne peut raliser, sans lautorisation pralable du Conseil de Surveillance, les oprations suivantes:

Z toute augmentation de capital en numraire ou par incorporation de rserves autorises par lAssemble Gnrale;

Z toute autre mission de valeurs mobilires pouvant donner accs terme au capital, autorises par lAssemble Gnrale.

Les actions sont librement ngociables et cessibles conformment aux dispositions lgislatives et rglementaires.

(1) Cette facult a t introduite par lAssemble Gnrale du 14juin 1994.


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalInformations de caractre gnral concernant le capital

2.2.2 Capital social

Au 1erjanvier 2014, date douverture de lexercice 2014, le capital souscrit, entirement libr, slevait 256319200euros, divis en 128159600actions de 2euros de nominal chacune.

Le 25 juin 2014, le Directoire a constat, en vertu de la quatrimersolution de lAssemble Gnrale Mixte du 28mai 2014, la ralisation dfi nitive dune augmentation de capital par mission de 518416actions nouvelles (soit 0,4% du capital social cette date) au prix unitaire de 35,69euros en paiement du dividende 2013 de 0,81euro par action. Lmission des dites actions nouvelles sest traduite par une augmentation du capital social dun montant nominal de 1036832euros, ayant pour effet de porter au 25juin 2014 le capital social de Vallourec de 256319200euros 257356032euros, divis en 128678016actions de 2euros de nominal chacune.

lissue de la priode de centralisation des souscriptions loffre internationale dactionnariat salari Value14 (voir infra chapitre7), le Directoire, runi le 16dcembre 2014, a, dans le cadre des quinzime, seizime et dix-septime rsolutions de lAssemble Gnrale Mixte du 28mai 2014, constat la ralisation dfi nitive de trois augmentations de capital dun montant nominal de respectivement 1947246euros, 1547440euros et 345232euros, soit un montant nominal cumul de 3839918euros, par lmission de respectivement 973623, 773720 et 172616actions nouvelles, soit un nombre cumul de 1919959actions nouvelles, de 2euros de valeur nominale chacune, au prix unitaire de 24,12euros dans le cadre de la formule classique et 25,62euros dans le cadre de la formule effet de levier. Lensemble de ces oprations a eu pour effet de porter le capital social dun montant de 257356032euros 261195950euros. Au 31dcembre 2014, le capital souscrit, entirement libr, slevait donc 261195950euros, et tait divis en 130597975actions de 2euros de nominal chacune.

2.2.3 Capital autorismais non mis

2.2.3.1 Autorisations fi nancires en vue dmettre des actions et des valeurs mobilires donnant accs aucapital en cours de validit au 31dcembre 2014

Les autorisations dmettre des actions et des valeurs mobilires donnant accs au capital en cours de validit au 31dcembre 2014 sont les suivantes:

Plafonds nominaux maximum

daugmentation decapital(en ou en

pourcentage ducapital social)

Montants nominaux maximum des

titres de crance(en )

Date de lAG ayant

autoris lopration

Dure de lautorisation Expiration

AUGMENTATIONS DE CAPITAL AVEC DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

Augmentations de capital avec DPS (7ersolution) 99,950millions 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentation du montant de lmission initiale avec DPS (11ersolution)

15% de lmissioninitiale(a)(b)

15% de lmission initiale(a)(b) 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentations de capital par incorporation derserves, bnfi ces ou primes (15ersolution) 75millions(a) NA 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

AUGMENTATIONS DE CAPITAL SANS DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION (DPS)

Augmentations de capital sans DPS par voie doffre(s) au public (8ersolution) 24,980millions(a) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentations de capital sans DPS par voie deplacement(s) priv(s) (9ersolution) 24,980millions(a)(c) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentations de capital sans DPS, ralises en application des 8e et 9ersolutions, unprix librement fi x parlAssemble Gnrale (10ersolution)

10% par an dans la limite de

24,980millions sur 26mois(a)(b)(c) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentation du montant de lmission initiale sans DPS (11ersolution)

15% de lmissioninitiale(a)(b)(c)

15% de lmissioninitiale(b) 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentations de capital sans DPS enrmunration dapports en nature horslecas dune offre publique dchange initie parlaSocit (12ersolution) 10%(a)(c) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015



Plafonds nominaux maximum

daugmentation decapital(en ou en

pourcentage ducapital social)

Montants nominaux maximum des

titres de crance(en )

Date de lAG ayant

autoris lopration

Dure de lautorisation Expiration

Augmentations de capital sans DPS enrmunration detitres apports une offre publique dchange initie parla Socit (13ersolution) 24,980millions(a)(c) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

Augmentations de capital sans DPS, ralises enconsquence de lmission par les Filiales dela Socit de valeurs mobilires donnant accs au capital de la Socit (14ersolution) 24,980millions(a)(c) 1,5milliard 30mai 2013 26mois 30juillet 2015

OFFRE DACTIONNARIAT SALARI

Augmentation de capital rserve aux adhrents de PEE dans le cadre dune offre dactionnariat salari (15ersolution) 5millions(a)(d) NA 28mai 2014 18mois

28novembre 2015

Augmentation de capital rserve aux salaris et ayants droit assimils des socits hors deFrance du groupe Vallourec dans le cadre dune offre dactionnariat salari (16ersolution) 5millions(a)(d) NA 28mai 2014 18mois

28novembre 2015

Augmentation de capital rserve destablissements de crdit ou toutes entits ayant vocation dtenir, souscrire oucder desactions dans le cadre duneoffre dactionnariat salari (17ersolution) 5millions(a)(d) NA 28mai 2014 18mois

28novembre 2015

Attribution gratuite dactions ralise danslecadre dune offre dactionnariat salari titre de substitution de labondement servi aux salaris franais (18ersolution)

0,2% du capitalsocial(a) NA 28mai 2014 18mois

28novembre 2015

OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU DACHAT DACTIONS ET ACTIONS DE PERFORMANCE

Options de souscription ou dachat dactions aux salaris etmandataires sociaux du groupe Vallourec (19ersolution)

3% du capitalsocial(a) NA 28mai 2014 38mois 28juillet 2017

Attributions dactions de performance auxsalaris etmandataires sociaux du groupe Vallourec (20ersolution)

3% du capitalsocial(a)(e) NA 28mai 2014 38mois 28juillet 2017

(a) Ce montant ou ce pourcentage simpute sur le plafond global daugmentation de capital avecmaintien du droit prfrentiel de souscription de 99,950millions deuros.

(b) Ce pourcentage est limit par le plafond de lautorisation en excution de laquelle lmission initiale a t ralise.

(c) Ce montant ou ce pourcentage simpute sur le plafond global daugmentation de capital avec suppression du droit prfrentiel de souscription de 24,980millions deuros.

(d) Le montant cumul des augmentations de capital ralises dans le cadre dune offre dactionnariat salari ne peut excder 5millions deuros.

(e) Ce pourcentage simpute sur le plafond de 3% du capital social prvu pour les options de souscription ou dachat dactions.



2.2.3.2 Utilisation des autorisations fi nancires dmettre des actions et des valeurs mobilires donnant accs au capital au31dcembre 2014

OFFRE DACTIONNARIAT SALARI (Quinzime dix-huitime rsolutions de lAssemble Gnrale du 28mai 2014)

Dans le cadre des autorisations relatives aux offres dactionnariat salari, le Directoire a, aprs avoir recueilli laccord du Conseil de Surveillance, reconduit en 2014, pour la septime anne conscutive, un plan international dactionnariat salari (pour un descriptif de ce plan, voir Chapitre 7,Section 7.3.3 Actionnariat salari), dnomm Value 14. Faisant usage des quinzime, seizime et dix-septimersolutions de lAssemble Gnrale Mixte du 28mai 2014, il a ainsi constat, dans sa sance du 16dcembre 2014, la ralisation dfi nitive de trois augmentations de capital dun montant nominal de respectivement1947246euros, 1547440euros et 345232euros, soit un montant nominal cumul de 3839918euros, reprsentant 1,49% du capital social cette date, par lmission de respectivement 973623, 773720 et 172616actions nouvelles, soit un nombre cumul de 1919959actions nouvelles, de 2euros de valeur nominale chacune, au prix unitaire de 24,12euros dans le cadre de la formule classique et 25,62euros dans le cadre de la formule effet de levier. Lensemble de ces oprations aeupour effet de porter le capital social dun montant de 257356032euros 261195950euros.

titre de substitution de labondement consenti aux salaris et ayants droit assimils des socits franaises du groupe Vallourec et des socits du Groupe dont lesige social est situ en Allemagne, au Brsil, au Mexique, aux mirats Arabes Unis, en Inde et au Royaume-Uni et participant Value 14, le Directoire, faisant usage de la dix-huitime rsolution de lAssemble Gnrale du 28mai 2014, a concomitamment mis en place dans le cadre de loffre Value 14 un plan dattribution gratuite dactions nouvelles ou existantes, portant sur un nombre maximum de 3960actions, soit 0,003% du capital social cette date, au bnfi ce des salaris non-rsidents fi scaux franais des socits du groupe Vallourec dont le sige social est situ en Arabie Saoudite, au Canada, aux tats-Unis (hors les salaris de VAM USALLC), en Malaisie et Singapour qui ont particip une formule actions +SAR dans le cadre de loffre Value 14.

Les modalits de ce plan sont exposes la section7.3.1.2 Plans dattribution gratuite dactions.

ACTIONS DE PERFORMANCE (Dix-neuvime rsolution delAssemble Gnrale du 31mai 2012)

Dans le cadre de la dix-neuvimersolution relative aux actions de performance adopte par lAssemble Gnrale Mixte du 31mai 2012, le Directoire a dcid, en accord avec le Conseil de Surveillance, le 15avril 2014:

Z lattribution sous conditions de prsence et de performance, dun nombre maximum de130062actions de performance(1), soit 0,10% du capital social au 31dcembre 2014, raison dun maximum de six actions par bnfi ciaire, au profi t de 21677salaris

dentits du groupe Vallourec situes en Allemagne, au Brsil, au Canada, aux mirats Arabes Unis, aux tats-Unis, en France, en Grande-Bretagne, en Inde, en Malaisie, au Mexique, en Norvge, aux Pays-Bas et en Russie ( lexclusion des membres du Directoire);

Z lattribution sous conditions de prsence et de performance, dun nombre de 413597actions de performance(2), soit 0,32% du capital social au 31dcembre 2014, au bnfi ce de 1755 cadres et des trois membres du Directoire.

Les modalits de ces plans sont exposes la section7.3.1.2 Plans dattribution dactions de performance.

OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU DACHAT DACTIONS (Quatorzimersolution de lAssemble Gnrale du31mai 2012)

Dans le cadre de la quatorzimersolution relative aux options de souscription ou dachat dactions adopte par lAssemble Gnrale du 31mai 2012, le Directoire a mis en place le15avril 2014, en accord avec le Conseil de Surveillance, un plan doptions de souscription dactions, sous conditions de prsence et de performance, portant sur lattribution dun nombre maximum de373550options(3), soit0,29% du capital social au 31dcembre 2014, au bnfi ce de 396cadres et des trois membres du Directoire.

Les modalits de ce plan sont exposes la section7.3.1.1 Options dachat et/ou de souscription dactions.

2.2.3.3 Dilution potentielle au 31dcembre 2014Vallourec na mis aucune valeur mobilire donnant accs au capital.

Les plans dattribution dactions de performance et dattribution gratuite dactions (voir infra paragraphe7.3.1.2) sont couverts par des actions existantes de sorte quil nen rsulte aucun effet dilutif.

Seuls les plans dattribution doptions de souscription dactions (voir infra paragraphe7.3.1.1) pourraient, si les options venaient tre exerces, emporter une dilution des actionnaires. Sur la base du nombre doptions actuellement en circulation, dduction faite de celles qui ont t annules ou sont devenues caduques, la dilution potentielle slve, au 31dcembre 2014, 2,44%.

(1) Ce nombre correspond au coeffi cient de performance le plus lev.

(2) Soit 521863actions de performance sur la base du coeffi cient de performance le plus lev de 1,25 ou 1,33, selon le cas.

(3) Sur la base du coeffi cient de performance le plus lev de 1.



2.2.4 Rachat dactions

2.2.4.1 Informations sur les oprations ralises dansle cadre du programme de rachat dactions au cours de lexercice 2014

RACHAT DACTIONS (hors contrat de liquidit)

Au 1erjanvier 2014, Vallourec dtenait 819742actions Vallourec, dune valeur nominale de 2euros, soit 0,64% de son capital social, cette

mme date, toutes affectes la couverture de plans dattribution gratuite dactions ou dactions de performance.

Entre le 1er janvier et le 31dcembre 2014, Vallourec a transfr 271333actions dans le cadre de plans dattribution gratuite dactions ou dattribution dactions de performance.

Les fl ux bruts cumuls des achats et des cessions/transferts (hors contrat de liquidit) du 1erjanvier au 31dcembre 2014 ont t les suivants:

Achats Transferts/Cessions

Nombre de titres 300000 271333

Prix moyen unitaire en euros 24,79 41,80

MONTANT CUMUL EN EUROS 7437825 11342824

AUTO-DTENTION (hors contrat de liquidit) AU31DCEMBRE 2014

Au 31dcembre 2014, Vallourec dtenait 848409actions Vallourec, soit 0,65 % de son capital social cette mme date, toutes affectes la couverture de plans dattribution gratuite dactions ou dattribution dactions de performance. La valeur comptable du portefeuille au 31dcembre 2014 slevait 30520395euros, dont 1696818euros de valeur nominale, et la valeur de march la mme date 19301304,75euros.

CONTRAT DE LIQUIDIT

Avec effet au 2 juillet 2012, et pour une dure de douze mois renouvelable par tacite reconduction par priodes successives de douze mois, Vallourec a confi Rothschild & Cie Banque la mise en uvre dun contrat de liquidit conforme la Charte de dontologie de lAssociation Franaise des Marchs Financiers approuve par la dcision de lAutorit des Marchs Financiers du 21mars 2011.

En 2014, dans le cadre de ce contrat de liquidit, les achats cumuls ont port sur8952505actions, soit 6,86% du capital social au 31dcembre 2014, pour un montant total de347098114,60euros et un cours moyen pondr de 38,77euros par action et les ventes cumules ont port sur8502505actions, soit 6,51% du capital social au 31dcembre 2014, pour un montant total de339133426,05euros et un cours moyen pondr de 39,89euros par action.

En 2014, la moins-value dgage au titre de ce contrat de liquidit sest leve 1422171,05euros.

Au 31dcembre 2014, les moyens suivants fi guraient au compte de liquidit:

Z925000 titres; Z9896943euros.

La commission de gestion de ce contrat de liquidit a engendr, en 2014, 135960euros (HT) de frais.

AUTOCONTRLE

Nant.

POSITIONS OUVERTES SUR PRODUITS DRIVS AU31DCEMBRE2014

Nant.

2.2.4.2 Descriptif du programme de rachat dactions 2015-2016, soumis lAssemble Gnrale Mixte desactionnaires du 28mai 2015 (11ersolution)

Le prsent descriptif du programme a pour objet, en application des articles241-1 et suivants du Rglement gnral de lAutorit des Marchs Financiers, de dcrire les objectifs et les modalits du programme de rachat par Vallourec de ses propres actions qui sera soumis lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires convoque le 28mai 2015.

RPARTITION PAR OBJECTIFS DES ACTIONS VALLOUREC DTENUES PAR LA SOCIT AU 31MARS 2015

Au 31mars 2015, Vallourec dtient 813 999 actions Vallourec, soit 0,62 % de son capital social cette mme date, toutes affectes la couverture de plans dattribution gratuite dactions ou dattribution dactions de performance.

Par ailleurs, la mme date, 1 125 000 actions fi gurent au solde du contrat de liquidit conclu avec Rothschild & Cie Banque, soit 0,86% du capital social.

OBJECTIFS DU PROGRAMME DE RACHAT DACTIONS SOUMIS LASSEMBLE GNRALE MIXTE DES ACTIONNAIRES DU28MAI2015

Conformment aux dispositions du Rglement europen no2273/2003 du 22dcembre 2003 pris en application de la Directive europenne no2003/6/CE du 28janvier 2003 et aux pratiques de march admises par lAutorit des Marchs Financiers, les objectifs du programme de rachat dactions soumis lapprobation de lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires du 28mai 2015 sont les suivants:

1. la mise en uvre de tout plan doptions dachat dactions de la Socit dans le cadre des dispositions des articlesL.225-177 et suivants du Code de commerce ou de tout plan similaire;



2. lattribution ou la cession dactions aux salaris au titre de leur participation aux fruits de lexpansion de la Socit et/ou de la mise en uvre de tout plan dpargne dentreprise ou de groupe (ou plan assimil) dans les conditions prvues par la loi, notamment les articlesL.3332-1 et suivants du Code du travail;

3. lattribution gratuite dactions ou lattribution dactions de performance dans le cadre des dispositions des articlesL.225-197-1 et suivants du Code de commerce;

4. toute allocation dactions aux salaris et/ou mandataires sociaux du Groupe, notamment dans le cadre doffres internationales dactionnariat salari ou de rmunrations variables;

5. lanimation du march secondaire ou la liquidit de laction Vallourec par un prestataire de services dinvestissement, dans le cadre dun contrat de liquidit conforme la Charte de dontologie de lAssociation franaise des Marchs Financiers, reconnue par lAutorit des Marchs Financiers, dans le respect de la pratique de march admise par lAutorit des Marchs Financiers;

6. la conservation et la remise ultrieure dactions ( titre de paiement, change ou autre) dans le cadre doprations ventuelles de croissance externe et notamment de fusion, de scission ou

dapport, dans le respect de la pratique de march admise par lAutorit des Marchs Financiers;

7. la remise dactions dans le cadre de lexercice de droits attachs des valeurs mobilires donnant accs au capital par remboursement, conversion, change, prsentation dun bon ou de toute autre manire; ou

8. lannulation de tout ou partie des actions ainsi rachetes, sous rserve que le Directoire dispose dune autorisation de lAssemble Gnrale, statuant titre extraordinaire, en cours de validit, lui permettant de rduire le capital par annulation des actions acquises dans le cadre dun programme de rachat dactions.

MODALITS DU PROGRAMME DE RACHAT DACTIONS SOUMIS LASSEMBLE GNRALE DES ACTIONNAIRES DU 28MAI 2015

Le tableau ci-dessous prsente la part maximum du capital, le nombre maximum et les caractristiques des titres que la Socit pourrait acqurir dans le cadre de son programme de rachat dactions soumis lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires du 28mai 2015 ainsi que le prix unitaire maximum dachat:

Caractristiques des titresPart maximum

ducapital(a)Nombre maximum

detitres(b)

Prix unitaire maximum dachat

(par action)

Actions ordinaires 10% 13059797 50euros

(a) Il est prcis que ce pourcentage sapplique un capital qui sera, le cas chant, ajust, pour prendre en compte les oprations affectant le capital social postrieurement lAssemble Gnrale du 28mai 2015 et quen toute hypothse, le nombre dactions que la Socit dtiendra, quelque moment que ce soit, ne pourra pas dpasser 10% des actions composant le capital de la Socit la date considre.

(b) Ce nombre correspond au nombre thorique dactions ordinaires que la Socit pourrait acqurir, calcul sur la base du capital social au 31mars 2015, soit 261195950euros, divis en 130597975actions. Compte tenu du nombre dactions ordinaires dtenues par Vallourec cette mme date (soit 1938999 actions), Vallourec pourrait acqurir 11120798 de ses propres actions.

DURE DU PROGRAMME DE RACHAT DACTIONS SOUMIS LASSEMBLE GNRALE DES ACTIONNAIRES DU 28MAI 2015

Lautorisation consentie au Directoire pour mettre en uvre le programme de rachat dactions sera consentie pour une dure de 18mois compter de lAssemble Gnrale des actionnaires du 28mai 2015, soit jusquau 28novembre 2016, sous rserve de lapprobation du programme par lAssemble Gnrale Ordinaire.

2.2.5 volution du capital au cours descinqderniresannes

Date des oprations

Exercice doptions de souscription

Nombre dactions

souscrites en numraire

Nombre total dactions aprs

opration

Montant nominal daugmentation

de capital(en )

Primedmission

(en )

Montant du capital social

aprs opration(en )

02/07/2010 - 993445 58274234 3973780 126018498 233096936

09/07/2010(a) - - 116548468 - - 233096936

03/12/2010 - 1395614 117944082 2791228 82536612 235888164

07/07/2011 - 1140338 119084420 2280676 84293785 238168840

15/12/2011 - 2349989 121434409 4699978 79664627 242868818

27/06/2012 - 192112 121626521 384224 5590459 243253042

06/12/2012 - 3319835 124946356 6639670 78978875 249892712

25/06/2013 - 1338791 126285147 2677582 46442660 252570294

10/12/2013 - 1874453 128159600 3748906 65474830 256319200

25/06/2014 - 518416 128678016 1036832 17465435 257356032

16/12/2014 - 1919959 130597975 3839918 45325754 261195950

(a) Division par deux du nominal des actions qui a ainsi t ramen de 4 2euros et multiplication corrlative par deux du nombre dactions.



2.2.6 Titres non reprsentatifs ducapital

Valeurs mobilires donnant droit lattribution detitres decranceLAssemble Gnrale Mixte du 30mai 2013 a consenti au Directoire, sous rserve de laccord pralable du Conseil de Surveillance (voir suprasection2.2.1), une dlgation de comptence dune dure de 26mois pour mettre des valeurs mobilires donnant droit lattribution de titres de crance et ne donnant pas lieu une augmentation de capital de la Socit, telles que des obligations bons de souscription dobligations, et ce dans la limite dun montant nominal de 1,5milliard deuros (seizimersolution). Le Directoire na pas fait usage de cette dlgation depuis son adoption par lAssemble Gnrale Mixte du 30mai 2013.

Depuis lOrdonnance 2014-863 du 31juillet 2014, relative au droit des socits, lmission de valeurs mobilires donnant droit lattribution de titres de crances relve de la seule comptence du Directoire. Au 31dcembre 2014, aucune mission de valeurs mobilires de cette nature na t dcide par le Directoire.

Programme dmission de billets de trsorerieVallourec a mis en place le 12octobre 2011 un programme dmission de billets de trsorerie pour satisfaire ses besoins court terme. Ce programme mis jour le 17juin 2014 prsente les principales caractristiques suivantes:

Plafond maximum du programme 1milliarddeuros

Dure >1jour


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalRpartition du capital et des droits devote

Le nominal et les intrts des Obligations Fvrier 2017, des Obligations Aot 2027, des Obligations Aot 2019 et des ObligationsSeptembre 2024 (les Obligations) constituent des engagements directs, inconditionnels, non subordonns et non assortis de srets de Vallourec, venant au mme rang, sans prfrence entre eux, que les autres obligations non assorties de srets et non subordonnes, prsentes ou futures de Vallourec. Pendant toute la dure de maturit des Obligations, Vallourec sest engag naccorder aucune sret ou garantie (hypothque, privilge, nantissement, sret relle) sur ses actifs, revenus ou droits, prsents ou futurs, au profi t de titulaires dobligations, de bons ou de valeurs mobilires cots ou ngocis (ou susceptibles de ltre) sur un march rglement, un systme multilatral de ngociation, un march de gr gr ou tout autre march, sans que soient consentis le mme rang ou les mmes srets ou garanties aux Obligations.

Ces quatre emprunts obligataires comportent notamment une clause de changement de contrle susceptible dentraner le remboursement anticip obligatoire dobligations la demande de chaque porteur dObligations en cas de changement de contrle de Vallourec (au profi t dune personne ou dun groupe de personnes agissant de concert) emportant une dgradation de la notation fi nancire de celle-ci.

Les Obligations peuvent galement faire lobjet dun remboursement anticip la demande du porteur ou, selon le cas, de la Socit dans des hypothses de survenance de certains cas de dfaillance usuels pour ce type de transaction, de changement de situation de la Socit ou de la rglementation fi scale.

Les prospectus relatifs ladmission des Obligations Fvrier2017, des Obligations Aot2019 et des Obligations Septembre 2024 sur le march Euronext Paris peuvent tre consults sur le site internet de la Socit (www.vallourec.com) et de lAutorit des Marchs Financiers (www.amf-france.org).

NotationAu 1erjanvier 2014, date douverture de lexercice social 2014, la dette de Vallourec tait note par lagence de notation fi nancire Standard & Poors BBB+/stable/A-2. Le 17septembre2014, cette agence a dgrad la notation long terme de Vallourec BBBsous perspective stable. En consquence, au 31dcembre 2014, la notation fi nancire de la dette Vallourec est BBB/stable/A-2.

2.3 Rpartition du capital et des droits devote

2.3.1 Modifi cations intervenues dans la rpartition ducapital au cours destroisderniers exercices

Anne 2012 (au 31dcembre)

ActionnairesNombre

dactions % du capital

Nombre de droits de vote

thorique

%des droits de vote

thorique

%des droits de vote exerables en

Assemble Gnrale

Public 95583919 76,50% 96238059 74,91% 75,52%

Salaris du Groupe 8925768 7,14% 10060911 7,83% 7,90%

BPI(a) 8871078 7,10% 8871078 6,90% 6,96%

Capital Research(b) 6503705 5,21% 6503705 5,06% 5,10%

Groupe Bollor(c) 2046475 1,64% 3786145 2,95% 2,97%

Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation(d) 1973134 1,58% 1973134 1,54% 1,55%

Auto-dtention(e) 1042277 0,83% 1042277 0,81% 0,00%

TOTAL 124946356 100,00% 128475309 100,00% 100,00%

(a) Conjointement avec la Caisse des Dpts et Consignations (CDC).

(b) Par courrier en date du 25juillet 2012, Capital Research and Management Company a dclar avoir franchi la hausse, le 23juillet 2012, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de Vallourec et dtenir 6503705actions Vallourec reprsentant autant de droits de vote, soit 5,35% ducapital et 5,25% des droits de vote (Dcision et information AMF no212C0961 du 25juillet 2012).

(c) Incluant les socits Compagnie de Cornouaille SAS et Bollor SA (toutes deux contrles indirectement par M.Vincent Bollor).

(d) En 2012, suite lacquisition de Sumitomo Metal Industries par Nippon Steel, la nouvelle entit a t dnomme Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (NSSMC).

(e) Lauto-dtention inclut les actions fi gurant au solde du contrat de liquidit anim par Rothschild & Cie Banque et les actions dtenues en propre par la Socit en vue de la couverture de ses plans dattribution dactions de performance et dattribution gratuite dactions. Par consquent, le nombre dactions auto-dtenues est susceptible dvoluer tout moment.


2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalRpartition du capital et des droits devote


ActionnairesNombre



thorique

%des droits de vote

thorique


Assemble Gnrale

Public(a) 106305548 82,94% 108468169 82,93% 83,77%

Salaris du Groupe 9441826 7,37% 9910381 7,58% 7,65%

EPIC BPI-Groupe(b) 9144350 7,14% 9144350 6,99% 7,06%

Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation 1973134 1,54% 1973134 1,51% 1,52%

Auto-dtention(c) 1294742 1,01% 1294742 0,99% 0,00%

TOTAL 128159600 100,00% 130790776 100,00% 100,00%

(a) Par courrier reu en date du 3dcembre 2013 par lAMF, la socit The Capital Group Companies, Inc. a dclar avoir franchi la baisse, le 29novembre 2013, les seuils de 5% du capital et des droits de vote de la socit Vallourec et dtenir 6157216actions Vallourec.

(b) Bpifrance Participation (ex- FSI), conjointement avec la Caisse des Dpts et Consignations (CDC). Par courrier reu par lAMF le 18juillet 2013, la CDC a dclar dtenir directement et indirectement, par lintermdiaire de Bpifrance Participations SA, socit dont elle dtient le contrle au travers de la socit BPI Groupe SA, 9144350actions, reprsentant 9144350 droits de vote.

(c) Lauto-dtention inclut les actions fi gurant au solde du contrat de liquidit anim par Rothschild & Cie Banque et les actions dtenues en propre par la Socit en vue de la couverture de ses plans dattribution dactions de performance et dattribution gratuite dactions. Par consquent, le nombre dactions auto-dtenues est susceptible dvoluer tout moment.


ActionnairesNombre



thorique

%des droits de vote

thorique


Assemble Gnrale

Public(a) 107147 689 82,05 % 109328 808 77,30 % 78,27 %

Salaris du Groupe 9944475 7,61 % 10459 678 7,39 % 7,49 %

Bpifrance Participations SA 6958 640 5,33 % 13147 895 9,29 % 9,41 %

CDC fonds dpargne 2 800 628 2,14 % 2 800 628 1,98 % 2,00 %

Sous-total Groupe CDC(b) 9 759 268 7,47 % 15 948 523 11,27 % 11,41 %

Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation(c) 1973 134 1,51 % 3 946 268 2,79 % 2,83 %

Auto-dtention(d) 1 773 409 1,36 % 1773 409 1,25 % 0,00 %

TOTAL 130 597 975 100,00 % 141 456 686 100,00 % 100,00 %

(a) La part Public inclut la position de Tweedy Browne Company LLC (TBC). Daprs un courrier reu par lAMF le 29 janvier 2015, complt par un courrier reu le 2fvrier 2015, TBC, agissant pour le compte de clients et de fonds dont elle assure la gestion a dclar avoir franchi en hausse, le 26 janvier 2015, le seuil de 5 % du capital de la socit Vallourec et dtenir, pour le compte desdits clients et fonds, 6 534 596 actions et autant de droits de vote, reprsentant au 31 dcembre 2014 5,004 % du capital et 4,62 % des droits de vote de Vallourec. la connaissance de la Socit, TBC est enregistr auprs de la Securities Exchange Commission en qualit de conseiller en placements (investment advisor) et, ce titre, ne dtiendrait aucune action pour son propre compte et nexercerait pas, sauf convention particulire avec ses clients, les droits de vote attachs aux actions inscrites dans les comptes individuels de ses clients.

(b) Bpifrance Participations (ex- FSI), conjointement avec la Caisse des Dpts et Consignations (CDC). Par courrier reu par lAMF le 30 avril 2014, la CDC et Bpifrance Participations SA ont prcis quelles agissaient respectivement seules et la CDC a dclar quelle nagissait pas de concert avec Bpifrance Participations SA.

(c) NSSMC et Vallourec ont nou depuis de nombreuses annes des partenariats stratgiques ainsi quun accord de prises de participation respectives dcrit dans le paragraphe suivant.

d) Lauto-dtention inclut les actions fi gurant au solde du contrat de liquidit anim par Rothschild & Cie Banque et les actions dtenues en propre par la Socit en vue de la couverture de ses plans dattribution dactions de performance et dattribution gratuite dactions. Par consquent, le nombre dactions auto-dtenues est susceptible dvoluer tout moment.


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalMarch des titres de la socit Vallourec

la connaissance de la Socit, il nexiste aucun autre actionnaire dtenant directement ou indirectement, seul ou de concert, plus de 5% du capital ou des droits de vote.

Au 31dcembre 2014, la part du flottant du capital de Vallourec slevait 83,41%.

Accord conclu par Vallourec avec Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (prcdemmentSumitomo Metal Industries(1))Symbolisant leur coopration industrielle renforce, Vallourec et Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (NSSMC) ont annonc le 26fvrier 2009 quils taient convenus de prendre des participations dans leur capital respectif pour un montant denviron 120millions de dollarsUS, compter du 31dcembre 2009 (ci-aprs lAccord).

Les dispositions de lAccord prvoient des conditions prfrentielles de cession dont la caractristique principale rside dans lexistence dun droit de premption rciproque au cas o lun des deux partenaires mettrait le souhait de cder sa participation un tiers. Elles peuvent tre consultes sur le site internet de lAutorit des Marchs Financiers au lien suivant: http://inetbdif.amf-france.org/inetbdif/viewdoc/affi che.aspx?id=46519&txtsch

LAccord est conclu pour une dure de sept ans qui pourra tre proroge par tacite reconduction pour une dure dun an renouvelable.

Au 31dcembre 2014, Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation dtenait 1973134actions Vallourec, soit une participation de 1,51% dans le capital social de Vallourec; rciproquement, Vallourec dtenait 34687590actions Sumitomo Metal Industries, soit une participation de 0,37% dans le capital social de Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation.

2.3.2 Autres personnes exerant un contrle surlasocit Vallourec

Nant.

2.4 March des titres de la socit Vallourec

2.4.1 Place de cotation

Les actions de la Socit font partie du Compartiment A du march rglement Euronext Paris (code ISIN: FR0000120354-VK). Elles sont admises au Service Rglement Diffr (SRD) et ligibles au PEA.

Laction Vallourec fait partie des actions retenues dans les indices MSCI World Index, Euronext100, SBF120 et Euronext Vigeo France 20, Euronext Vigeo Europe120.

Classifi cation FTSE ingnierie et biens dquipement industriels.

Les Obligations Fvrier2017, les Obligations Aot2019 et les Obligations Septembre 2024 sont admises aux ngociations sur le march Euronext Paris sous les codes ISIN respectivement FR0011149947, FR0011302793 et FR0012188456 (voir supra section2.2.6 Titres non reprsentatifs du capital).

2.4.2 Autres marchs ventuels

Vallourec a mis en place enoctobre2010 un programme sponsoris dAmerican Depositary Receipt (ADR) de niveau1 aux tats-Unis. Cette initiative tmoigne de la volont du Groupe dlargir le cercle de ses investisseurs en permettant un plus grand nombre dentre eux bass aux tats-Unis de prendre part son dveloppement futur.

Un ADR est une valeur mobilire libelle en dollars US qui reprsente les actions dune socit non amricaine, ce qui permet des investisseurs amricains de dtenir indirectement des actions et de les changer sur les marchs de valeurs mobilires aux tats-Unis. Les ADR Vallourec sont ngociables sur le march de gr gr amricain (march OTC).

Dans ce cadre, J.P.Morgan agit comme banque dpositaire pour administrer le programme ADR.Les informations techniques du programme ADR sont disponibles sur le site internet du Groupe,

rubrique ADR.Pour toute question, les porteurs dADR peuvent contacter les services de J.P.Morgan:

Zpar tlphone au (800) 990-1135 (gnral) ou au (651) 453-2128 (appel hors USA);

Zpar e-mail : [email protected], ou par courrier ladresse suivante:

J.P.Morgan Service CenterJ.P. Morgan Chase & Co.

P.O. Box 64504St Paul, MN 55164-0504USA

(1) Depuis le 1eroctobre 2012, Sumitomo Metal Industries a fusionn avec Nippon Steel. Le nouvel ensemble issu de la fusion a t dnomm Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation (NSSMC).


2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalMarch des titres de la socit Vallourec

2.4.3 Volumes traits et volution des cours

En vue dassurer leur clart et leur cohrence, lensemble des donnes, refl tes dans la prsente section, ont t ajustes pour tenir compte de la division par deux (2) de la valeur nominale de laction Vallourec intervenue le 9juillet 2010.

volution du cours ajust de laction Vallourec sur cinq ans, compare au SBF 120

0

20

40

60

80

100

Vallourec SBF 120 rebas sur Vallourec

2010 2011 2012 2013 2014

Moyenne mensuelle des transactions journalires ajustes

0

300 000

600 000

900 000

1 200 000

1 500 000

2 000 000

2010 2011 2012 2013 2014


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalMarch des titres de la socit Vallourec

volution du cours ajust et de la capitalisation boursire sur cinq ans

En euros 2010 2011 2012 2013 2014

Nombre dactions ajust (au31dcembre) 117944082 121434409 124946356 128159600 130597975

Cours le plus haut 81,61 89,58 58,24 51,01 43,26

Cours le plus bas 60,35 38,34 25,69 33,05 21,23

Cours moyen de lanne (clture) 73,05 68,33 40,05 41,55 34,80

Dernier cours de lanne 78,60 50,16 39,49 39,60 22,75

Capitalisation boursire (au dernier cours de lanne) 9270404845 6091149955 4934131598 5075120160 2971103931

Source: Euronext.

volution du cours de laction Vallourec et volume des transactions dejanvier2014 mars2015

Cours en eurosVolume des transactions

Total mois Moyenne quotidienne

Plus haut Plus bas DernierNombre detitres

Capitaux enmilliards

deurosNombre detitres

Capitaux enmilliards

deuros

2014

Janvier 40,99 36,21 37,05 13752937 0,54 625134 0,02

Fvrier 40,46 36,01 38,94 15779822 0,60 788991 0,03

Mars 39,77 36,06 39,41 12568908 0,47 598519 0,02

Avril 43,26 38,71 42,61 17574743 0,72 878737 0,04

Mai 43,00 38,20 39,90 15510422 0,63 738592 0,03

Juin 41,14 32,11 32,71 29968965 1,06 1427094 0,05

Juillet 35,61 32,55 33,04 17100012 0,57 743479 0,02

Aot 34,16 31,25 33,99 10570541 0,34 503359 0,02

Septembre 37,83 34,05 36,41 15571520 0,57 707796 0,03

Octobre 36,54 28,23 29,30 21091165 0,66 917007 0,03

Novembre 30,72 25,13 26,67 18401056 0,53 920053 0,03

Dcembre 26,00 21,23 22,75 23609633 0,56 1124268 0,03

2015

Janvier 22,99 17,98 19,37 27 069 541 0,54 1 289 026 0,03

Fvrier 23,88 19,38 21,20 30 129 561 0,66 1 506 478 0,03

Mars 23,70 20,50 22,73 33 555 170 0,74 1 525 235 0,03

Source: Euronext.

2.4.4 Nantissement dactions de lmetteur

Nant.


2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalPolitique de versement des dividendes

2.5 Politique de versement des dividendes

Pour la clart des dveloppements qui suivent, il est rappel que la valeur nominale de laction a t divise par deux le 9juillet 2010. ce jour, la valeur nominale de laction slve 2euros.

La politique de dividende de Vallourec, approuve par le Conseil de Surveillance lors de sa runion du 17avril 2003, est de viser sur une longue priode un taux moyen de distribution de 33% du rsultat net consolid part du Groupe.

Il est propos lAssemble Gnrale du 28 mai 2015 (troisime et quatrime rsolutions) dapprouver le paiement dun dividende net de 0,81 euro par action au titre de lexercice 2014 et doffrir chaque actionnaire de la Socit le choix entre le paiement du dividende en espces ou en actions, conformment aux dispositions lgales et rglementaires. La date de dtachement du dividende et de ngociation ex-dividende (ex-date) est fi xe au 4 juin 2015 (date darrt (record date) le 3 juin 2015).

cet effet, chaque actionnaire pourra opter pour le paiement de lintgralit du dividende net en numraire ou en actions entre le 4 et le 17 juin 2015 inclus. dfaut dexercice de loption lexpiration de ce dlai, le dividende sera pay uniquement en numraire. Le paiement en numraire ou la livraison des actions interviendra le 25 juin 2015.

Ce dividende correspond un taux de distribution(1) de 44,3% du rsultat net consolid ajust part du Groupe. Le taux de distribution moyen des cinq derniers exercices slve 40,1%.

Sur la base de la valeur nominale de laction Vallourec au 31dcembre 2013 tenant compte de la division du nominal par deux intervenue le 9juillet 2010, les dividendes par action verss ont t, au titre des cinq derniers exercices, les suivants:

En euro(s) par action Revenu global Avoir fi scal Dividende net Taux de distribution(a)

2010 1,30 nant 1,30(b) 37,3%

2011 1,30 nant 1,30(b) 39,4%

2012 0,69 nant 0,69(b) 39,7%

2013 0,81 nant 0,81(b) 39,6%

2014 (c) 0,81 nant 0,81 44,3%

(a) Le calcul du taux de distribution est bas sur le nombre dactions en circulation au 31dcembre.

(b) Il est rappel que les assembles gnrales mixtes des 31mai 2010, 7juin 2011, 31mai 2012, 30mai 2013 et 28mai 2014 ont accord chaque actionnaire de la Socit loption de recevoir le paiement du dividende soit en numraire, soit en actions, conformment aux dispositions lgales et rglementaires en vigueur.

(c) Soumis lapprobation de lAssemble Gnrale du 28 mai 2015.

2.6 Politique de communication fi nancire

Le Groupe sattache entretenir une relation durable et de confi ance avec lensemble de ses actionnaires, quils soient individuels ou institutionnels, franais ou trangers. Lquipe Relations Investisseurs et Communication Financire a pour mission de leur faciliter laccs une information exacte, prcise et sincre concernant notamment les activits, les rsultats, les perspectives et les dveloppements stratgiques du Groupe.

cette fi n, et dans un souci permanent de clart et de transparence, de nombreux supports de communication ddis sont disponibles et des rencontres rgulires sont organises tout au long de lanne.

(1) Le calcul du taux de distribution est bas sur le nombre total dactions en circulation au 31 dcembre 2014.


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalPolitique de communication fi nancire

2.6.1 Une information accessible lensemble desactionnaires

Linformation fi nancire et les supports de communication sont mis disposition de lensemble des actionnaires en version lectronique sur le site internet du Groupe (www.vallourec.com), rubrique Finance, vritable base de donnes de la communication fi nancire du Groupe. Ces supports incluent notamment:

Z le rapport dactivit et de dveloppement durable, la plaquette Vallourec en bref, le livret de lactionnaire et les lettres aux actionnaires;

Z lensemble des informations fi nancires et stratgiques dlivres aux marchs financiers : rsultats trimestriels, communiqus de presse, prsentations et retransmissions audio et vido de confrences thmatiques;

Z lensemble des informations rglementes diffuses en conformit avec la directive europenne Transparence du 15dcembre 2004 qui comprend notamment:

le Document de rfrence incluant le rapport fi nancier annuel, et le rapport semestriel, dposs auprs de lAutorit des Marchs Financiers,

les documents relatifs lAssemble Gnrale des actionnaires (avis de convocation, projet dersolutions, bulletin de vote, brochure de convocation);

Z lensemble des communiqus de presse, des prsentations et des publications du Groupe est disponible sous la rubrique Mdias.

Lenvoi de ces informations peut tre effectu par courrier, sur demande formule soit sur le site internet du Groupe, soit auprs de la Direction des Relations Investisseurs et de la Communication Financire par e-mail, par tlphone ou encore par courrier.

2.6.2 Relations avec les investisseurs institutionnels etles analystes fi nanciers

La Direction des Relations Investisseurs et de la Communication Financire organise, avec les diffrents membres de la Direction du Groupe, rgulirement et dans le respect des meilleures pratiques de la profession, des runions avec les investisseurs institutionnels et les analystes fi nanciers, incluant les spcialistes ISR (investissement socialement responsable), en France et ltranger:

Zchaque trimestre, une confrence tlphonique est organise loccasion de la publication des rsultats fi nanciers, durant laquelle les membres du Directoire prsentent les rsultats et rpondent aux questions des investisseurs et des analystes. Cette confrence tlphonique est retransmise en direct puis en diffr sur le site internet du Groupe;

Zchaque anne, une confrence est organise Paris, loccasion de la publication des rsultats annuels du Groupe;

Zchaque anne, Vallourec participe plusieurs vnements consacrs aux investissements socialement responsables (ISR). Ces rencontres avec des fonds dinvestissements et des

analystes ISR participent la progression du Groupe dans le domaine du dveloppement durable;

Z rgulirement, un InvestorDay est organis pour prsenter la communaut fi nancire la stratgie, les produits et les oprations du Groupe. Accessible tous sous la forme dune retransmission vido sur le site internet du Groupe, lInvestor Day permet aux investisseurs et aux analystes de multiplier les changes avec le Directoire et les responsables oprationnels sur une grande diversit de thmes, en dehors des priodes dannonce de rsultats. En 2013, Vallourec a tenu son InvestorDay aux tats-Unis avec une visite de la nouvelle usine Youngstown, Ohio.

Par ailleurs, de nombreuses rencontres sont organises tout au long de lanne entre la Direction du Groupe et la communaut fi nancire. En 2014, la Direction et lquipe Relations Investisseurs et Communication Financire de Vallourec ont particip prs de 350runions et confrences tlphoniques, et consacr environ 50jours des roadshows et des confrences, ddies au secteur ptrolier pour la plupart, sur les principales places financires mondiales, notamment en Europe et aux tats-Unis.

2.6.3 Relations avec les actionnaires individuels

Attentive aux attentes des actionnaires individuels, lquipe Relations Investisseurs et Communication Financire dlivre tout au long de lanne une information prcise et accessible tous les actionnaires. cet effet et travers divers supports complmentaires, des moyens de communication spcifi ques ont t dvelopps:

Zun espace Actionnaires Individuels ddi dans la Rubrique Finance du site internet du Groupe (www.vallourec.com);

Zdes parutions davis fi nanciers dans la presse nationale (publication des rsultats, convocation lAssemble Gnrale);

Zdes supports de communication spcifiques : le Livret de lActionnaire et les lettres aux actionnaires;

Zun numro vert ddi aux actionnaires individuels (0800505110, gratuit depuis un poste fi xe en France mtropolitaine);

Zun fi l dinformation permettant de recevoir par voie lectronique les communiqus de presse, les notifications de publications fi nancires ainsi que les lettres aux actionnaires;

Zdes visites de sites industriels de Vallourec offrant aux actionnaires lopportunit de dcouvrir le Groupe de faon plus personnalise (inscription sur le site internet du Groupe);

Zdes runions dactionnaires Paris et en province, organises conjointement avec dautres socits du secteur paraptrolier, dont lagenda est disponible sur le site internet du Groupe;

Zun Club des Actionnaires permettant aux membres de participer des vnements et davoir des changes plus rguliers (conditions dadhsion et inscription sur le site Internet du Groupe);


2Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalPolitique de communication fi nancire

Zenfi n, lquipe Relations Investisseurs et Communication Financire se tient disponible en permanence pour rpondre aux questions des actionnaires.

Assemble GnraleLAssemble Gnrale Annuelle, qui sest droule en 2014 au Palais Brongniart, est un moment cl de dialogue entre les actionnaires individuels et la Direction du Groupe sur le bilan dactivit de lanne. Lquipe Relations Investisseurs et Communication Financire est galement disponible pour accompagner les actionnaires dans leur dmarche de vote et de participation lAssemble.

Runions dactionnairesVallourec a eu lopportunit de rencontrer des actionnaires au cours de deux runions dinformation ddies aux actionnaires individuels. Ces runions, organises Lyon (en juin) et Paris (en dcembre), se sont droules en prsence dautres socits du secteur paraptrolier sous la forme de confrences-dbats. Elles ont rassembl plusieurs centaines dactionnaires, actuels et potentiels, et leur ont notamment permis dapprofondir leur connaissance des activits du Groupe et du secteur paraptrolier.

Club des ActionnairesEn 2014, Vallourec a souhait poursuivre le dveloppement de son dispositif destination des actionnaires individuels en crant un Club des Actionnaires. Grce ce Club, Vallourec souhaite promouvoir un dialogue soutenu avec ses actionnaires et galement renforcer les liens de confi ance et de proximit que le Groupe a nous avec eux. Le Club des Actionnaires est accessible via internet ladresse www. vallourec. com (section Finance / Investisseurs) par simple inscription en ligne(1). Ilpermet aux actionnaires de participer des vnements (confrences, ateliers dcouverte, visites dusines) et davoir des changes plus rguliers afi n de mieux connatre et comprendre les activits du Groupe. Ce dialogue aide galement Vallourec mieux apprhender les proccupations de ses actionnaires et rpondre leurs attentes.

Dans le cadre du Club, une vingtaine dactionnaires ont t convis au sige de Vallourec, Boulogne-Billancourt, pour assister une prsentation sur les activits et les rsultats fi nanciers du Groupe par le Directeur des Relations Investisseurs et de la Communication Financire. Cette prsentation a t suivie dune session de questions-rponses.

Fil dinformationsDans le cadre de la diffusion de ses publications, Vallourec donne ses actionnaires, et parties prenantes, la possibilit de sabonner au fi l dinformations du Groupe via internet ladresse www.vallourec.com (section Finance / Investisseurs) par simple inscription en ligne. Le fi l dinformations permet ainsi de recevoir par voie lectronique les communiqus de presse sur les rsultats fi nanciers et les activits du Groupe, les notifi cations de publications fi nancires ainsi que les lettres aux actionnaires.

Numro vertDepuis septembre2014, Vallourec met disposition de ses actionnaires un numro vert (0800505110). Celui-ci, gratuit depuis un poste fi xe en France mtropolitaine, permet aux actionnaires daccder de nombreuses informations telles que lagenda fi nancier, mais galement dcouter le commentaire de la dernire publication des rsultats du Groupe. Le numro vert permet aussi dtre mis en relation avec

lquipe des Relations Investisseurs et de la Communication Financire ou BNP Paribas Securities Services, dans le cas o lactionnaire est inscrit au nominatif ou intress par une inscription de cette nature.

Inscription au nominatif purVallourec propose ses actionnaires de bnfi cier de linscription de leurs titres au nominatif pur, offrant les avantages suivants :

Z la gratuit de la gestion : les actionnaires au nominatif pur sont totalement exonrs de droit de garde, ainsi que des frais inhrents la gestion courante de leurs titres tels que :

la conversion au porteur, le transfert de titres,

les changements de situations juridiques : mutations, donations, successions, etc.,

les oprations sur titres (augmentation de capital, attribution de titres, etc.),

le paiement des dividendes;

Z la garantie dune information personnalise : lactionnaire au nominatif pur bnfi cie dune information personnalise portant sur :

la convocation aux assembles gnrales, avec envoi systmatique de lavis de convocation, du formulaire unique de vote par correspondance et par procuration, dune demande de carte dadmission et des documents dinformation lgaux,

la gestion des titres (passage des ordres dachat, de vente...), les oprations sur titres organises par Vallourec, etc. cet effet, ainsi que pour dautres renseignements, une quipe doprateurs ddis est la disposition des actionnaires de 8h45 18 h 00, sans interruption, du lundi au vendredi (heurede Paris), au + 33 (0) 1 40 14 80 17;

Zun accs facilit lAssemble Gnrale : tout actionnaire nominatif est invit de droit lAssemble Gnrale et, pour voter, ce dernier na pas demander au pralable une attestation de participation;

Zun site ddi en ligne, Planetshares My Shares, accessible dun ordinateur ou dune tablette ladresse https://planetshares.bnpparibas.com. Ce site permet de:

grer les avoirs,

passer les ordres,

participer lAssemble Gnrale,

tlcharger directement en ligne toute la communication relative aux avoirs (relevs de portefeuille, avis doprations...).

De plus amples informations concernant le nominatif pur et les formulaires dinscription peuvent tre obtenues auprs de BNP Paribas Securities Services:

Zpar courrier ladresse suivante : BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES Corporate Trust ServicesRelations Actionnaires Vallourec9 rue du Dbarcadre 93761 Pantin Cedex

Zpar tlphone au: + 33 (0) 1 40 14 80 17 Zpar tlcopie au: + 33 (0) 1 55 77 34 17

(1) Le rglement du Club des Actionnaires dtaillant les conditions dadhsion est disponible sur le site internet de Vallourec (www.vallourec.com).


2 Informations de caractre gnral concernant la socit Vallourec et son capitalPolitique de communication fi nancire

2.6.4 Contact Relations Investisseurs etCommunication Financire

Direction des Relations Investisseurs et de la Communication Financire

ZAdresse: 27, avenue du Gnral Leclerc 92100 Boulogne-Billancourt ZTlphone: +33 (0)149093976 ZE-mail: [email protected]@vallourec.com

2.6.5 Calendrier fi nancier 2015 (indicatif)

29avril 2015 Publication des rsultats du 1ertrimestre 2015

28mai 2015 Assemble Gnrale des actionnaires

25juin 2015 Mise en paiement du dividende

30juillet 2015 Publication des rsultats du 2e trimestre et du 1er semestre 2015

9novembre 2015 Publication des rsultats du 3etrimestre et des 9 premiers mois 2015


3Informations concernant lactivit dugroupe Vallourec

3.1 Prsentation de Vallourec etdesonGroupe 283.1.1 Histoire et volution de Vallourec et de son Groupe 28

3.1.2 Faits marquants de lexercice 2014 et du premier trimestre 2015 30

3.1.3 Activits du Groupe 31

3.1.4 Rsultats des activits 41

3.1.5 vnements exceptionnels en 2014 45

3.1.6 Production et volumes de production 45

3.1.7 Localisation des principaux tablissements 46

3.1.8 Principaux marchs du Groupe 47

3.1.9 lments relatifs la position concurrentielle delaSocit 50

3.1.10 Dpendance lgard de lenvironnement conomique, industriel et fi nancier 51

3.2 Politique dinvestissements 523.2.1 Dcisions dinvestissements 52

3.2.2 Principaux investissements 53

3.3 Innovation, Recherche et Dveloppement Proprit industrielle 543.3.1 Politique dinnovation 54

3.3.2 Organisation de linnovation et de la R&D 55

3.3.3 Activits de R&D 56

3.3.4 Proprit industrielle 59


3 Informations concernant lactivit dugroupe VallourecPrsentation de Vallourec etdesonGroupe

3.1 Prsentation de Vallourec etdesonGroupe

3.1.1 Histoire et volution de Vallourec et de son Groupe

Le groupe Vallourec est plus que centenaire, un certain nombre de socits lorigine du Groupe ayant t cres au cours de la dernire dcennie du XIXesicle. Vallourec a historiquement, en France, deux berceaux gographiques, tous deux de tradition industrielle ancienne, qui restent encore aujourdhui des zones dimplantation importantes: la rgion du Nord autour de Valenciennes et de Maubeuge et la rgion bourguignonne autour de Montbard, en Cte-dOr. Depuis la fin des annes 1990 et la cration de la co-entreprise entre Vallourec et Mannesmann, le Groupe est en outre largement implant dans la rgion de Dsseldorf, en Rhnanie du Nord-Westphalie (Allemagne) et dans la rgion de Belo Horizonte dans ltat du Minas Gerais au Brsil. Dans les annes 2000, il a fortement dvelopp ses positions en Amrique du Nord et sest implant en Asie. galement prsent en Afrique et au Moyen-Orient, Vallourec est aujourdhui un Groupe international, implant au plus prs de ses clients.

1886: INVENTION DU PROCD DE LAMINAGE DES TUBES ENACIER SANS SOUDURE

Les frres Mannesmann dposent un brevet qui rvolutionne lindustrie du tube: grce un laminoir perceur cylindres obliques, ils parviennent produire des tubes en acier sans soudure.

1890-1930: CRATION DES SOCITS FONDATRICES

En France, les fabricants de tubes commencent adopter le procd de fabrication des tubes sans soudure mis au point en Allemagne par les frres Mannesmann. La Socit Mtallurgique de Montbard est cre en 1899 pour reprendre la Socit Franaise de Fabrication des Corps Creux, qui exploitait une usine Montbard depuis 1895. Cote la Bourse de Paris ds sa cration en 1899, elle prend en 1907 le nom de Socit Mtallurgique de Montbard-Aulnoye et devient en 1937 Louvroil-Montbard-Aulnoye aprs absorption de la socit Louvroil et Recquignies, elle-mme issue de la fusion de la Socit franaise pour la Fabrication des Tubes de Louvroil, cre en 1890, et de la Socit des Forges de Recquignies, fonde en 1907.

1930: NAISSANCE DE VALLOUREC

La crise conomique incite les fabricants de tubes franais se rapprocher. Le nom de Vallourec apparat pour la premire fois comme dnomination dune socit de gestion des usines de tubes de Valenciennes, Denain, Louvroil et Recquignies.

1957: INTRODUCTION DE VALLOUREC LA BOURSE DE PARIS

La Socit des Tubes de Valenciennes et la Socit Louvroil-Montbard-Aulnoye fusionnent. Ce Groupe devient le deuxime fabricant de tubes en acier en France et est introduit la Bourse de Paris sous le nom Vallourec.

1965: LANCEMENT DE LA CONNEXION VAM

Innovation majeure, la connexion VAM (daprs les noms de Vallourec et dAlexandre Madrelle, lingnieur ayant dvelopp la connexion) rvolutionne lindustrie ptrolire. Grce des caractristiques mcaniques uniques, elle garantit une parfaite tanchit des colonnes lintrieur du puits.

1976: PARTENARIAT INDUSTRIEL AVEC SUMITOMO

Lessor du march ptrolier incite Vallourec nouer des partenariats industriels pour rpondre la demande de ses clients travers le monde. En 1976, Vallourec signe un accord de licence avec le Groupe japonais Sumitomo (3eproducteur mondial de tubes en acier) avant de crer avec ce dernier, en 1984, une co-entreprise pour la production et la commercialisation de connexions VAM outre-Atlantique. Ces accords sont le point de dpart dune collaboration prenne.

1997: CRATION DE LA CO-ENTREPRISE VALLOUREC&MANNESMANN TUBES

Cr en 1890, peu aprs la dcouverte rvolutionnaire par les frres Mannesmann du procd de laminage de tubes en acier sans soudure, Mannesmannrhren-Werke AG simpose rapidement comme une rfrence mondiale. La cration de Vallourec & Mannesmann Tubes, fi liale commune de Vallourec (55%) et de la socit allemande Mannesmannrhren-Werke (45%) permet aux deux entreprises de proposer leurs clients la plus large gamme dimensionnelle de tubes au monde.

2000: DVELOPPEMENT AU BRSIL

Vallourec & Mannesmann Tubes acquiert la filiale brsilienne de Mannesmannrhren-Werke, dsormais dnomme Vallourec Tubos do Brasil S.A.

2002: RENFORCEMENT DE LA PRSENCE DU GROUPE AUXTATS-UNIS

Implant depuis 1984 aux tats-Unis, march de rfrence pour les tubes destins lquipement de puits de ptrole et de gaz (OCTG), Vallourec y renforce de faon significative sa prsence aux tats-Unis avec lacquisition de lactivit tubes dacier sans soudure de North Star Steel Company (North Star Tubes), qui comprend une acirie lectrique et une tuberie Youngstown (Ohio) et une unit de traitement thermique et de fi letage Houston (Texas). Dsormais dnomme Vallourec Star, cette socit est contrle 80,5% par Vallourec Tubes et 19,5% par Sumitomo Corporation.

2005: ACQUISITION PAR VALLOUREC DE LA TOTALIT DUCONTRLE DE VALLOUREC & MANNESMANN TUBES

Vallourec prend le contrle total de Vallourec & Mannesmann Tubes grce lacquisition, pour un montant de 545millions deuros, de la participation de 45% dtenue par Mannesmannrhren-Werke. Cette opration majeure se traduit pour Vallourec par la matrise totale de la mise en uvre de la stratgie de la co-entreprise.


3Informations concernant lactivit dugroupe VallourecPrsentation de Vallourec etdesonGroupe

2005-2006: RENFORCEMENT DE LACTIVIT TUBES DEFORAGE

Vallourec acquiert les actifs de la Division Omsco de ShawCor aux tats-Unis (Houston). Cette acquisition permet Vallourec de devenir le numro deux mondial du march des tubes de forage pour le march du ptrole et gaz. Cette position est consolide en 2006 avec lacquisition en France de SMFI (Socit de Matriel de Forage International). Ces activits sont regroupes sous le nom de Vallourec Drilling Products.

2006-2010: EXPANSION EN CHINE

Afi n de poursuivre sa croissance dans le domaine de la production de tubes pour le march de lnergie lectrique, Vallourec inaugure, en 2006, une filiale, Vallourec ChangzhouCo., Ltd, implante Changzhou en Chine et spcialise dans la fi nition froid de tubes sans soudure en aciers allis de grands diamtres, produits en Allemagne, pour les centrales lectriques.

La mme anne, la socit VAM Changzhou Oil& Gas Premium Equipments est cre pour exploiter une usine, situe Changzhou, ddie au fi letage des tubes pour lquipement des puits de ptrole et de gaz et dont la production dmarre mi-2007.

En vue de renforcer encore sa prsence sur le march chinois, le Groupe acquiert, en 2010, 19,5% de Tianda Oil Pipe Company Limited (TOP), un fabricant chinois de tubes sans soudure, cot la Bourse de Hong Kong. Dans le cadre dun accord de coopration avec TOP, VAM Changzhou Oil & Gas Premium Equipments est charg localement du fi letage premium des tubes fabriqus par TOP et destins servir le march OCTG premium chinois.

2008: ACQUISITIONS AUX TATS-UNIS

Afin de renforcer ses positions dans les produits haute valeur ajoute, Vallourec acquiert, auprs de Grant Prideco, les socits Atlas Bradford Premium Threading & Services, TCA et Tube-Alloy. Ces socits sont spcialises respectivement dans la production de connexions premium, le traitement thermique de produits tubulaires en nuances dacier fortement alli ainsi que la production et la rparation des accessoires utiliss lintrieur des puits de ptrole et gaz et les oprations de fi letage complexes. En 2009, Atlas Bradford Premium Threading & Services et TCA ont t absorbes respectivement par VAM USA LLC et Vallourec Star.

2009-2010: NOUVELLES CAPACITS DE PRODUCTION DETUBES POUR CENTRALES NUCLAIRES

Valinox Nuclaire, la fi liale de Vallourec spcialise dans la fabrication de tubes pour gnrateurs de vapeur, investit dans de nouvelles capacits de production Montbard (Cte dOr, France) pour rpondre aux besoins croissants du secteur de lnergie nuclaire. Afi n daccompagner la forte croissance du parc nuclaire chinois, Valinox Nuclaire investit galement dans une nouvelle uni

document de référence 2014 - vallourec.com · document de référence 2014 l vallourec 1 document...

Documents