![Page 1: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/1.jpg)
1
Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen.
14. September 2015Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives Marketing
![Page 2: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/2.jpg)
2
Themen
A. Short- und Hebel-ETFs
1. Definition, Vorteile, Risiken2. Angebot und Markt2. Nischenprodukte mit extra Turbo: ETNs3. ETFs handeln
B. Smart-Beta-ETFs
1. Definition und Typen2. Tipps für den Einsatz
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 3: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/3.jpg)
3
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
Eine innovative Assetklasse
![Page 4: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/4.jpg)
4
Definition: Exchange Traded Funds – kurz ETFs
Börsengehandelte Fonds, die an einen Index gekoppelt sind. Passives Fondsmanagement Sondervermögen Inzwischen Teil der ETP-Welt
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 5: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/5.jpg)
5
Die wichtigsten Vorteile
+ Passiv meist besser als aktiv
+ Flexibel
+ Günstig
+ Sondervermögen
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 6: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/6.jpg)
6
Die wichtigsten Vorteile, die größten Risiken+ Passiv meist besser als aktiv
+ Flexibel
+ Günstig
+ Sondervermögen
- Markt- und Wechselkursrisiken
- Abweichung vom Index (Tracking-Error)
- Klumpenrisiko
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
![Page 7: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/7.jpg)
7
Definition und Wirkung von Short-ETFs
Inverse Entwicklung zum eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: ShortDAX Technisch ein Leerverkauf
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
![Page 8: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/8.jpg)
8
Chancen von Short-ETFs Wertpapierpositionen absichern Auf fallende Märkte setzen
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
![Page 9: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/9.jpg)
9
Risiken von Short-ETFs
Längerfristig weichen inverse Short-Indizes von dem eigentlichen Index ab.
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 10: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/10.jpg)
10
Risiken von Short-ETFs
Längerfristig weichen inverse Short-Indizes von dem eigentlichen Index ab.
Veränderungen beziehen sich meist auf den Vortagskurs.
Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
Gestern Heute MorgenDAX 100 110 100 (-9,1%)
ShortDAX 100 90 98,2 (+9,1%)
![Page 11: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/11.jpg)
11
Risiken von Short-ETFs
Alternative: Berechnung der Veränderung auf Monatsbasis. Aber: Abrechnung an fixem Stichtag, nicht nach Kaufdatum.
Günstig in volatilen Märkten, ungünstig bei starken Abwärtstrends. Die identischen Probleme bei Haltedauer ab einem Monat. Abhilfe: Regelmäßiger Verkauf und Neukauf des Short-ETFs. Aber: Je volatiler der Markt, desto häufiger muss verkauft und gekauft
werden.
Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll.
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
![Page 12: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/12.jpg)
12
Definition und Wirkung von gehebelten ETFs
Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: LevDAX Technisch ein Darlehen
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
![Page 13: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/13.jpg)
13
Definition und Wirkung von gehebelten ETFs
Zweifache Entwicklung des eigentlichen Index Auf Tages- oder Monatsbasis Beliebtester Index: LevDAX Technisch ein Darlehen ESMA-Richtlinie begrenzt Hebel auf 2
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 14: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/14.jpg)
14
Risiken von gehebelten ETFs Längerfristig weichen gehebelte ETFs von dem eigentlichen Index ab,
denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert.
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
Gestern Heute MorgenDAX 100 90 99 (+10%)
LevDAX 100 80 96 (+10%)
![Page 15: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/15.jpg)
15
Risiken von gehebelten ETFs Längerfristig weisen Leverage-ETFs keinen zweifachen Hebel aus,
denn ein gehebelter Verlust wird nicht durch den gehebelten Rückgewinn kompensiert.
Fazit: Kein längerfristiges, nur kurzfristiges taktisches Investment sinnvoll. Abhilfe analog zum ShortDAX-ETF.
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
Gestern Heute MorgenDAX 100 90 99 (+10%)
LevDAX 100 80 96 (+10%)
![Page 16: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/16.jpg)
16
Risiken von gehebelten ETFs
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 17: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/17.jpg)
17
Neue Chancen mit Short- und Hebel-ETFs
Angebot und Markt
![Page 18: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/18.jpg)
18
Angebot an Short-ETFs
28 Short-ETFs im Handel Platzhirsch: ShortDAX
Allein dbx tracker ETF mit 530 Mio. Umsatz in 3 Monaten Leveraged-Short: 10 ETFs
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 19: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/19.jpg)
19
Angebot an Short-ETFs
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 20: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/20.jpg)
20
Angebot an gehebelten ETFs
16 ETFs mit Hebel im Handel Platzhirsch: LevDAX
Allein Lyxor-ETF mit 430 Mio. Umsatz in 3 Monaten
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 21: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/21.jpg)
21
Angebot an gehebelten ETFs
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 22: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/22.jpg)
22
Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs
Exchange Traded Notes Rechtlich Schuldverschreibungen, keine Fonds Kein Sondervermögen In der Regel besichert Bis zu vierfacher Hebel
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 23: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/23.jpg)
23
Nischenprodukte mit Extra-Turbo: ETNs
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 24: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/24.jpg)
24
Chancen
Smart-Beta-ETFs
![Page 25: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/25.jpg)
25
Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung
Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes
Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 26: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/26.jpg)
26
Klassische Indexkonzepte Zusammensetzung nach Marktkapitalisierung
Vorteil: Möglichst exakte Abbildung des Marktes
Nachteil: Unvorteilhaft aus Anlegersicht
„Schon gut gelaufen“ – Aktien mit guter Performance in der Vergangenheit haben hohes Gewicht im Index
Klumpen- und Ausfallrisiken – Anleihen werden nach Volumen gewichtet
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 27: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/27.jpg)
27
Alternative IndexkonzepteErste Generation
Gewichtung nach fundamentalen Kriterien, z.B. KGV, Eigenkapitalrendite, Arbeitslosenquote
Dividendenindizes: Eins der ersten Smart-Beta-Konzepte
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 28: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/28.jpg)
28
Alternative IndexkonzepteErste Generation
Aber: Klumpenrisiken, langsame Anpassungszyklen, „billige“ Aktien
DivDAX versus DAX 2008 bis 2014
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 29: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/29.jpg)
29
Alternative IndexkonzepteZweite Generation
Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 30: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/30.jpg)
30
Alternative IndexkonzepteZweite Generation
Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen
Smart-Beta-Konzepte
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
Risiko-loser Zins
Unsyste-matische Rendite
α
Syste-matische Rendite
β
Gesamt-rendite
![Page 31: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/31.jpg)
31
Alternative IndexkonzepteZweite Generation
Kombination von Dividendenindizes mit Nebenbedingungen
Smart-Beta-Konzepte
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
Risiko-loser Zins
Unsys. Rendite
α
System. Rendite
βGesamt-rendite
FaktorLow Size
FaktorDividenden
FaktorLow Volatility
FaktorMomentum
FaktorValue
FaktorQuality
![Page 32: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/32.jpg)
32
Alternative IndexkonzepteFazit
Auswahl nach konjunktureller Momentaufnahme („Timing“)
Genaue Kenntnis des Konzepts nötig
Bewertung mit gesundem Menschenverstand:
Klumpenrisiken vermeidenVolatilität reduzieren
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 33: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/33.jpg)
33
![Page 34: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/34.jpg)
34
Informationen für Anleger boerse-frankfurt.de/etf
> ausführliche Stammdaten aller ETFs> Detaillierte Suche> Alle ETFs gegliedert nach Assetklasse, Region etc.> Jeden Dienstag: ETF-Marktbericht
ETF-Newsletter ETF-Handbuch ETF-Magazin
Hotline +49 / 69 211 1 8310, Börsentäglich von 9 bis 18 Uhr
E-Mail: [email protected]
Edda Vogt, Deutsche Börse AG.
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.
Neue Chancen mit Short-, Hebel-ETFs und Smart-Beta-ETFs
![Page 35: 1 Neue Chancen mit Short-, Hebel- und Smart-Beta-ETFs Worauf Sie beim Einsatz achten müssen. 14. September 2015 Edda Vogt, Deutsche Börse AG, Cash & Derivatives](https://reader035.vdocuments.net/reader035/viewer/2022062522/570491c91a28ab14218dcd53/html5/thumbnails/35.jpg)
35
DisclaimerAlle in dieser Unterlage enthaltenen Informationen können ohne Vorankündigung geändert werden und werden ohne Übernahme von Haftung und Garantie, weder ausdrücklich noch stillschweigend bezüglich Aktualität, Genauigkeit, Vollständigkeit, Richtigkeit oder der Verwendbarkeit für einen bestimmten Zweck zur Verfügung gestellt. Diese Publikation wird nur aus Gründen der Kundenannehmlichkeit zur Verfügung gestellt und stellt weder eine rechtliche oder finanzielle Beratung noch eine verbindliche Verpflichtung der Frankfurter Wertpapierbörse, der Deutsche Börse AG oder einer ihrer Tochtergesellschaften dar.
ETFs – ein ganzer Markt in einer Order