Download - 3 Presentation session1 print out3. การเปลีˇยนแปลงในหลักการบัญชี ทีˇผ้ออกหุ้นกู ้ต้องปฏิบัติตาม
25 สงหาคม 2560ณ หอประชมปญญาวจตร ธนาคารแหงประเทศไทย
สานกงานภาคตะวนออกเฉยงเหนอ จ.ขอนแกน
หนก
ต ว B/E
พนธบตรออมทรพย
กองทนรวม
2
ประเภทของตราสารหน *แบงตามผออก
ออกโดยตางประเทศออกโดยเอกชนออกโดยรฐบาลและหนวยงานภาครฐ
หนก ตราสารหน *ท3ออกโดยองคกรตางประเทศ
ต5วเงนคลง ต5วเงน ธปท. พนธบตร ธปท.พนธบตรรฐบาลพนธบตร
รฐวสาหกจ
ตราสารหน *ของไทยประเภทตาง ๆ
ต5ว BE PN
เสนอตราผลตอบแทนพนธบตรรฐบาล
สถานะของผลงทน
ผลประโยชนจากการลงทน
อายของตราสาร
เจาหน *
จายตามท3กาหนดไวลวงหนาไมข *นกบผลการดาเนนงาน
การซ *อขายเปล3ยนมอ
เจาของ
เงนปนผล ข *นกบผลการดาเนนงาน
ม วนครบกาหนดไถถอน
ทาได
ไมม วนครบกาหนดไถถอน
ทาได
ตราสารหน * หนสามญ
4
ขอแตกตางระหวาง ตราสารหน * - หนสามญขอแตกตางระหวาง ตราสารหน * - หนสามญ
5
ตราสารหน *ภาคเอกชน
ระยะส *น ระยะยาว
• อายไมเกน 270 วน• ต5วแลกเงน หนกระยะส *น
• อายมากกวา 270 วน• Fixed/Float rate องกบ ดอกเบ *ยเงนฝาก ดอกเบ *ยเงนก THBFIX• ประเภททยอยจายคนเงนตน (Amortizing Bond) • ผออกมสทธเรยกคนกอนกาหนด (Callable Bond)• ผถอมสทธไถถอนกอนกาหนด (Puttable Bond)• หนกดอยสทธ/ไมดอยสทธ• Basel III• Perpetual Bond• Securitization Bond
• ตองคานงถง Credit Risk คอ ความเส3ยงในการผดนดชาระ ทาใหโดยท3วไปผลตอบแทนจะสงกวาพนธบตรรฐบาล ซ3งสวนตางน *สะทอนถง Risk Premium เปนคาชดเชยความเส3ยง
หนสามญ
สทธการเรยกรองทางกฎหมาย
หนบรมสทธ
หนกมหลกประกน(Secured Bond)
หนกไมดอยสทธ(Senior Bond)
หนกดอยสทธ(Subordinated Bond)
6
สทธเรยกรองทางกฎหมาย
สทธเรยกรองกอน-หลง
บรษทเอกชน ท3จะออกตราสารหน *แบบ PO ตองจดอนดบความนาเช3อถอ กบสถาบนจดอนดบความนาเช3อถอ (Credit Rating Agency: CRA)
ท3 ก.ล.ต. ใหการยอมรบ เชน TRIS FITCH (ประเทศไทย) S&P Moody’s
ความเส3ยงจากความนาเช3อถอ (Credit Risk) เกดจากการท3ระดบความนาเช3อถอของผออกตราสารหน *เปล3ยนแปลงไป จากปจจยตาง ๆ ท3อาจทาใหไมไดรบเงนตน และดอกเบ *ยในจานวน และเวลา ท3กาหนด
8
Credit Spread
ตวอยาง Perpetual Bond
CPF17PA (หนกดอยสทธท3มลกษณะคลายทนไถถอนเม3อเลกบรษทซ3งผออกหนกมสทธไถถอนหนกกอนกาหนด และมสทธเล3อนชาระดอกเบ *ยโดยไมมเง3อนไขใด ๆ ของบรษท เจรญโภคภณฑอาหาร จากด (มหาชน) คร*งท3 1/2560)
� ประเภทดอยสทธ และไมมประกน ออกเม�อ 4 เม.ย. 2560 Rating A-
� ไมมวนครบกาหนดไถถอน
� อตราดอกเบ 0ย ปท� 1-5 : 5% ปท� 6-25 : Yield พนธบตรรฐบาล +3.08% ปท� 26-50 : Yield พนธบตรรฐบาล +3.83% ต 0งแตปท�51 : Yield พนธบตรรฐบาล +4.83%เง�อนไข : สามารถเล�อนการจายดอกเบ 0ย โดยสะสมไปในงวดถดไปได โดยระหวางการเล�อนการจายดอกเบ 0ย บรษทจะตองไมจายเงนปนผลใหผถอหน
� การไถถอนกอนครบกาหนด 1. วนครบกาหนด 5 ป หลงจากออกหนก และ วนครบกาหนดชาระดอกเบ 0ยหลง 5 ป 2. ผออกไมสามารถนาดอกเบ 0ยมาหกภาษได 3. การเปล�ยนแปลงในหลกการบญช ท�ผออกหนกตองปฏบตตาม ทาใหผออกหนกสามารถนบหนกท�ออกน 0
เปนสวนของผถอหนของผออกหนกไดนอยลงกวา ณ วนออกหนก (ปจจบนนบได 5 ป)� อตราคปองถาออกหนกธรรมดา 5 ป ท� 3.17% (Rating A-)
ตวอยาง Basel III Bond
KBANK271A (ตราสารดอยสทธเพ�อนบเปนเงนกองทนประเภทท� 2 ธนาคารกสกรไทย จากด (มหาชน))
� ประเภทดอยสทธ และไมมประกน
� ออกเม�อ 14 ก.ค. 2559 (อาย 10.5 ป)
� ครบกาหนดไถถอน 14 ม.ค. พ.ศ. 2570
� Rating AA
� จานวน 7,500 ลบ. แกนกลงทนกลม PP(II/HNW)
� จายดอกเบ 0ยคงท�ทกไตรมาส ท� 3.50 %ตอป
� สามารถตดเปนหน 0สญได (ท 0งจานวนหรอบางสวน) เม�อทางการตดสนใจเขาชวยเหลอทางการเงน
� ผออกตราสารมสทธไถถอนกอนกาหนด ณ วนชาระดอกเบ 0ยใดๆ หลง ปท� 5 หรอ ณ เวลาใดๆ ท�มการเปล�ยนเกณฑเงนกองทนทาใหไมสามาระนบตราสารเปนเงนกองทนช 0นท�สอง ได
� อตราคปองถาออกหนกธรรมดา 10.5 ป ท� 2.98% (Rating AA)
11
ยอดคงคางของตลาดตราสารหน *ไทยณ เดอน มถนายน 2017 อยท3 11.34 ลานลาน บาท
12
มลคาการซ *อขายปรบตวเพ3มข *น
� การซ *อขายตราสารหน *ในตลาดรองเฉล3ยวนละ 93 พนลานบาท� กวา 94% เปนการซ *อขายตราสารหน *ภาครฐ (พนธบตรรฐบาล พนธบตร ธปท. และพนธบตรรฐวสาหกจ)
13
ตลาดตราสารหน *ไทยมความสาคญและเตบโตข *นอยางตอเน3องทาใหเกดความสมดลระหวาง ตลาดตราสารหน * ตลาดทน และ สนเช3อธนาคาร
Outstanding ของตราสารหน *ภาคเอกชน
� มลค�าคงคางตราสารหนภาคเอกชน ณ ครงป�แรก 2560 เท�ากบ 3.21 ลานลานบาท� เพมขนจากสนป�ทแลว 4.5%
ขอมล ณ วนท 30 มถนายน 2560 ซงยงไดรบรายงานผลการขายไม�ครบถวน
1.31 1.43 1.77 1.88
2.22 2.83
0.64 0.70
0.70 0.76
0.86
0.38
1.94 2.13 2.47 2.65
3.08 3.21
-
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
3.50
2555 2556 2557 2558 2559 30/06/2560
Outstanding Corporate Bond
Short-term Corporate Bond Outstanding (<=270วน)
Long-term Corporate Bond Outstanding (>270วน)
Trill
ion
Baht
2012 2013 2014 2015 2016 H1 2017
15
ประเภทนกลงทนในตราสารหน *ภาคเอกชนระยะยาว
� นกลงทนบคคลธรรมดาถอครองตราสารหน *เอกชนมากท3สด� นกลงทนสถาบนทาการซ *อขายสงสด
นกลงทนท3ถอครอง
ณ 31 ม.ค. 60 : 2,318,128 ลานบาท
หมายเหต: ขอมลการถอครองตราสารหน *ระยะยาวภาคเอกชนไดรบจากศนยขอมลตราสารการเงนแหงประเทศไทย (TFIIC) รวบรวมมาจากนายทะเบยนตาง ๆ ซ3งอาจมความลาชาในการสงขอมล จงทาใหไดรบขอมลยงไมครบถวน
ระหวาง ม.ค. – ม.ค. 60 : 201,938 ลานบาท
นกลงทนท3ซ *อขาย
การลงทนในตลาดตราสารหน *
การลงทนในตลาดตราสารหน *
ลงทนทางออมผานกองทนรวมลงทนทางออมผานกองทนรวม
ลงทนทางตรงลงทนทางตรง
16
ตลาดแรกตลาดแรก ตลาดรองตลาดรอง
17
วธการลงทนในตราสารหน�ภาคเอกชน (หนก )
� การเสนอขายตราสารหน *ภาคเอกชนในตลาดแรก
1) Private Placement (PP): จาหนายใหแกผซ *อในวงจากด ไดแก - PP10 เปนการเสนอขายตอผลงทนโดยเฉพาะเจาะจงจานวนไมเกน 10 ราย- PP-II/HNW เปนการเสนอขายตอผลงทนสถาบนหรอผลงทนรายใหญ (II & HNW)*
2) Public Offering (PO): เสนอขายแกประชาชนท3วไป - เปดเผยขอมลมากกวา PP- เงนลงทนข *นต3าจะกาหนดโดยผออกหนก- ตองมการจดอนดบความนาเช3อถอจากสถาบนจดอนดบท3 ก.ล.ต. เหนชอบ- ตองจดใหมผแทนถอหนก
� ผลงทนสามารถซ *อผานผประกนการจดจาหนาย (Underwriter) หรอตวแทนการจดจาหนาย (Selling Agent)
การลงทนทางตรงผานตลาดแรก (Primary Market)
*Remark: II (Institutional Investor) เชน ธนาคารพาณชย กองทนรวม กองทนสารองเล �ยงชพ เปนตนHNW (High Net Worth Investor) กรณบคคลธรรมดาตองมสนทรพยสทธต �งแต 50 ลานบาทข �นไป หรอมรายไดตอปต �งแต 4 ลานบาทข �นไป หรอมเงนลงทน
ในหลกทรพยต �งแต 10 ลานบาทข �นไป และในกรณเปนนตบคคลตองมสวนของผ ถอหนต �งแต 100 ลานบาทข �นไป หรอมเงนลงทนในหลกทรพยต �งแต 20 ลานบาทข �นไป
ตดตอผาน : Dealer (ธนาคาร บรษทหลกทรพย) โดย Dealer แตละแหงอาจกาหนดวงเงนซ *อขายข *นต3าแตกตางกน (อาจเชคราคาเบ *องตนไดจาก Website ของแตละสถาบน)
การลงทนทางตรงผานตลาดรอง (Secondary Market)
18
ตวแทนการซ *อขายกบนกลงทนรายยอย http://www.thaibond.com/aboutus/bondinvest_detail.html
19
20
การลงทนทางออมผานกองทนรวมตราสารหน *
� ซ *อกองทนรวมตราสารหน * / กองทนผสมท3มสดสวนการลงทนในตราสารหน * ผานบรษทหลกทรพยจดการกองทนรวม
� สามารถเลอกลงทนในกองทนท3ไดรบประโยชนทางดานภาษไดอยางกองทนรวมเพ3อการเกษยณ (Retirement Mutual Fund - RMF) ประเภทตราสารหน *
� นกลงทนท3มเงนลงทนเร3มตนไมมากกสามารถเขารวมลงทนได โดยเงนลงทนข *นต3าบางกองทนเร3มตนท3เพยง 1,000 บาทเทาน*น
� การลงทนมความเส3ยงจากการเปล3ยนแปลงราคา NAV ของกองทนรวมซ3งเกดจากการ Mark-to-market หรอ การคานวณมลคารวมของกองทนใหสะทอนมลคาท3เหมาะสม
กองทนเป�ด : รบซอหน�วยลงทนตามระยะเวลาทกาหนดไว)ในโครงการฯ
� กองทนตลาดเงน (Money Market Fund: MMF) – ลงทนในตราสารหนระยะสน ส�วนมากไม�เกน 3 เดอน - 1 ป เช�น เงนฝากประจา ตวเงนคลง ตวแลกเงน พนธบตรรฐบาล ความเสยงตาสด
� กองทนรวมตราสารหน (Fixed Income Fund: FIX) -- ลงทนในตราสารแห�งหน เช�น พนธบตร ตวเงนคลง ตวสญญาใช.เงน ตวแลกเงน ห.นก. เป0นต.น โดยอายเฉลยมากกว�า 1 ป ขนไป มลค�าหน�วยเปลยนแปลงจากราคา mark to market ของตราสารหน มความเสยงมากขน
� กองทนรวมตราสารหนทลงทนในต�างประเทศ (Foreign Investment Fund: FIF) -- ลงทนในตราสารหนต�างประเทศ ทาให.ผ.ลงทนมทางเลอกในการลงทนเพมขนและสามารถกระจายการลงทนเพอลดความเสยงได.ในระดบหนง แต�มความเสยงจากอตราแลกเปลยนและภาวะของตลาดของประเทศทไปลงทน มความเสยงสงขน
กองทนป�ด : ไม�รบซอหน�วยลงทนจนกว�าจะครบกาหนดอายกองทน
� กองทน Fixed Term Fund – ลงทนในตราสารหนต�าง ๆ ทงภาครฐและเอกชน ขนกบนโยบายการลงทน อาจลงทนทงในและต�างประเทศเพอได.รบผลตอบแทนทมากกว�า โดยระบเวลาสนสดกองทนและประมาณการผลตอบแทนใวต �งแตเร3มเปดกองทน
กองทนรวมตราสารหน *ประเภทตางๆ
22
ดอกเบ *ยจากการลงทน
Policy rate
22 สงหาคม 2560
www.thaibma.or.th
Website ท3ชวยในการคนหาขอมลหนกออกใหม
23
ขาวสารหนกออกใหม
24
ขาวสารหนกออกใหม
www.facebook.com/fbthaibma
Website ท3ชวยในการคนหาขอมลหนกออกใหม