COLETIVA DEMERCADO DE CAPITAIS
3º trimestre de 2018
DESTAQUES
• Volume de ofertas alcança R$ 217,4 bilhões até setembro;
• Ofertas de renda fixa têm melhor desempenho dos últimos três anos eleitorais;
• Emissões de debêntures atingem volume recorde com R$ 108,5 bilhões; 15% são debêntures incentivadas;
• Prazo das debêntures se alonga: 27% têm vencimento superior a sete anos;
• Emissões de fundos imobiliários têm alta de 77%;
• Mais da metade das debêntures emitidas até setembro foi distribuída no mercado;
• Ofertas de renda variável caem 77% na comparação ao mesmo período de 2017.
2
Volume de ofertas alcança R$ 217,4 bi e supera média dos últimos anos até setembro
¹ Não considera ofertas de debêntures leasing; ² Valores convertidos em R$ na data de emissão. Fonte: CVM
Número de operações
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Renda fixa (externo)² 63 39 46 8 16 32 19 20
Renda fixa e híbridos (doméstico)¹ 650 733 772 618 649 828 556 524
Renda variável 13 18 2 6 10 26 19 4
Total 726 790 820 632 675 886 594 5483
MERCADO DOMÉSTICO E EXTERNO
14,3 23,9 15,4 18,3 10,7 40,1 29,5 6,9
148,2 133,6 143,7 110,9 115,2
174,5106,9 162,3
96,2 79,9 102,1
23,769,1
101,3
63,1
48,2
T = 258,7T = 237,4
T = 261,2
T = 152,9T = 195,0
T = 315,8
T = 199,6 T = 217,4
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Total de ofertas - mercado externo (RF) + mercado doméstico (RF + RV)Volume (R$ bilhões)
Renda variável Renda fixa e híbridos (doméstico) ¹ Renda fixa (externo) ² Volume médio
Média até 3º tri: R$ 177,6 bilhões
Ofertas de renda fixa registram melhor desempenho na comparação com outros anos eleitorais
¹ Não considera ofertas de debêntures leasing; ² Valores convertidos em R$ na data de emissão;³ Base de dados de fundos imobiliários iniciada a partir de 2011. Fonte: CVM
Número de operações
jan-set 2006 out-dez 2006 jan-set 2010 out-dez 2010 jan-set 2014 out-dez 2014 jan-set 2018
Renda fixa (externo)² 45 17 54 17 44 2 20
Renda fixa e híbridos (doméstico)¹ 154 53 281 140 532 240 524
Renda variável 30 13 18 6 1 1 4
Total 229 83 353 163 577 243 5484
MERCADO DOMÉSTICO E EXTERNO
22,8 8,5
144,6
5,7 15,00,4 6,9
25,6 19,1
59,7
33,9101,0
42,7
162,3
21,6 18,2
55,1
15,4
99,0
3,1
48,2
T = 69,9T = 45,8
T = 259,5
T = 54,9
T = 215,0
T = 46,2
T = 217,4
jan-set 2006 out-dez 2006 jan-set 2010 out-dez 2010 jan-set 2014 out-dez 2014 jan-set 2018
Total de ofertas - mercado externo (RF) + mercado doméstico (RF + híbridos³ + RV)Volume (R$ bilhões)
Renda variável Renda fixa e híbridos (doméstico) ¹ Renda fixa (externo) ²
Oferta de ações da Petrobras
Sem ofertas via ICVM 476
Sem ofertas via ICVM 476
5Fonte: CVM
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESEmissões de debêntures superam volume histórico com alta de 98% em relação a 2017; incentivadas representam 15% do total
Número de operações
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Debêntures não incentivadas 239 265 276 182 154 227 142 164
Debêntures incentivadas (Lei 12.431) 9 14 17 23 22 42 25 39
Total 248 279 293 205 176 269 167 203
4,0 6,1 4,8 6,3 4,5 9,1 5,3 15,8
86,064,4 70,6 58,6 56,2
87,3
49,5
92,7
T = 90,0
T = 70,5 T = 75,4T = 64,9 T = 60,7
T = 96,4
T = 54,7
T = 108,5
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Emissão de debênturesVolume (R$ bilhões)
Debêntures incentivadas Debêntures não incentivadas
60,2%
4,4%
15,3%
1,7% 5,5%
12,9%
Setor das debêntures incentivadasParticipação por volume
2017
4,1%
10,3%
71,8%
1,0%
1,7%
0,5%
10,6%
Setor das debêntures incentivadasParticipação por volume
Jan-Set 2018
6Fonte: CVM
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESSetores de energia elétrica e de transporte e logística mantêm liderança na emissão de incentivadas
T = 9,1 bilhões T = 15,8 bilhões
7Fonte: CVM
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESEmissões acima de dez anos dão salto; ofertas até três anos caem
Prazos médio das debêntures – 1ª repactuação (anos)
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
6,1 5,9 5,4 4,8 4,5 4,7 4,6 6,2
24,8% 28,9%37,9%
49,2% 56,1%44,5% 45,6%
31,7%
44,5% 42,1%39,3%
33,7%29,5%
34,6% 36,9%
41,5%
17,7% 16,7% 10,4%8,0% 4,6% 12,8% 11,7%
12,3%
12,9% 12,3% 12,4% 9,1% 9,7% 8,1% 5,8%14,4%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Perfil dos prazos (1ª repactuação)Participação por número
Até 3 anos De 4 a 6 anos De 7 a 9 anos 10 anos ou mais
5,0% 3,1% 3,7% 3,7% 2,9%
23,5% 25,9%
54,9% 60,0%44,3%
2,5% 0,1%
1,2%0,5%
3,6%
5,8% 6,0%
5,0%5,1%
9,4%
63,2% 64,9%
35,1% 30,6%39,8%
2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Perfil dos subscritores de debêntures ¹Participação por volume
8¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: CVM
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESDemanda dos investidores por esses papéis continua alta
57,3%
39,7% 36,1% 38,5%
19,8%
20,0%
19,1%13,4%
16,1%
8,4%
0,2%
0,01%0,0% 0,0%
25,9%
8,0%
16,9%
19,5%21,7%
15,2%
14,5%24,3% 31,1%
23,7% 30,7%
2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Perfil dos subscritores de debêntures incentivadas ¹ - art. 2º
Participação por volume
9¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: ANBIMA
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – DEBÊNTURESMais da metade dos papéis emitidos no ano foram distribuídos a mercado
Relação distribuição/originação
2015 2016 2017 jan-ago 2017 jan-ago 2018
35,1% 31,3% 64,6% 71,3% 53,7%
57,4 60,8
87,0
41,8
91,8
20,2 19,0
56,2
29,8
49,3
2015 2016 2017 jan-ago 2017 jan-ago 2018
Originação e distribuição de debêntures no Ranking ANBIMAParticipação por volume (R$ bilhões) ¹
Originação Distribuição
10Fonte: CVM e ANBIMA
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – RENDA FIXALetras financeiras mais que dobram volume, alcançando recorde da série histórica. Notas promissórias se consolidam como instrumento de longo prazo
22,7 21,131,3
13,3 9,2
26,918,8
23,7
2,1 4,0
3,8
1,51,8
3,0
2,0
5,210,4
15,9
16,3
10,0 17,8
8,0
4,3
4,70,3
1,2
2,1
4,8
13,1
11,9
8,0
3,67,0
8,2
9,9
6,9
4,9
19,0
13,5 6,8
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Demais instrumentos de renda fixa e híbridosVolume (R$ bilhões)
Notas promissórias Letras financeiras CRI CRA FIDC
T = 42,4
T = 50,4
T = 63,3
T = 36,3
T = 46,8
T = 68,8
T = 46,6T = 43,9
11¹ Volume das ofertas encerradas. Fonte: CVM
CAPTAÇÃO DOMÉSTICA – FUNDOS IMOBILIÁRIOSEmissões têm alta de 77%; pessoas físicas são 63% dos subscritores
46,9% 39,6%54,9% 57,2% 62,7%
34,5%
23,1%
21,3% 15,6%21,8%
4,6%
3,9%
10,6% 15,2% 4,7%12,5%
30,9%9,0% 7,5% 8,1%
1,5% 2,6% 4,1% 4,6% 2,7%
2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Perfil dos subscritores de FIIParticipação por volume¹
Intermediários e demais participantes ligados à ofertaDemais investidores institucionaisInvestidores estrangeirosFundos de investimentoPessoas físicas
14,0
9,9
3,55,0
1,94,7
3,1
8,5
0,0
0,01
0,00,5
0,8
0,1
0,1
0,02
1,7
2,8
1,6
4,2
5,0
4,4
2,4
1,5
T = 15,7
T = 12,7
T = 5,1
T = 9,7
T = 7,7
T = 9,3
T = 5,6
T = 9,9
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set2017
jan-set2018
Ofertas públicas de FIIVolume (R$ bilhões)
ICVM 400 - Registrada ICVM 400 - Dispensada
ICVM 476 - Esforços restritos
12
RENDA VARIÁVELCenário de instabilidade eleitoral influencia queda de 77% das ofertas de ações
Emissões de ações no pipelineIPO
Número de operações
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
IPO 3 10 1 2 1 10 8 3
Follow-on 10 8 1 4 9 16 11 1
Total 13 18 2 6 10 26 19 4
Indeferidas / Desistências
Algar Telecom
Ri Happy Brinquedos
Grupo Dass Nordeste
Eletropaulo
Blau Farmacêutica
Grupo SBF (Centauro)
Bunge
JHSF Malls
Agibank
Interrompidas (art. 10º ICVM 400)
Multilaser
Banrisul Cartões
4,4
17,7
0,4 0,9 0,8
21,414,2
6,8
9,9
6,2
15,0 17,510,0
18,7
15,3
0,1
T = 14,3
T = 23,9
T = 15,4T = 18,3
T = 10,7
T = 40,1
T = 29,5
T = 6,9
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Emissão de açõesVolume (R$ bilhões)
IPO Follow-on
Emissões têm menor volume para a média do período nos últimos sete anos
CAPTAÇÃO EXTERNA
13Fonte: ANBIMA
Emissores de bônus em 2018
0,1 1,1 0,5 1,3 1,3
50,7
38,144,4
7,620,3
31,6
19,714,4
T = 50,8
T = 38,1
T = 45,5
T = 8,1
T = 20,3
T = 32,9
T = 21,0
T = 14,4
2012 2013 2014 2015 2016 2017 jan-set 2017 jan-set 2018
Captações externas - dívida e renda variávelVolume (US$ bilhões)
Renda variável (ADRs / GDRs) Renda fixa (Bônus / MTN's / Securitização) Volume médio
Média até 3º tri.US$ 25,2 bilhões
Agenda do Mercado de Capitais
• Lançamento de estudo com a B3 para mensurar os impactos do fortalecimento do mercado de capitais sobre um conjunto de indicadores econômicos e de agenda de iniciativas para contribuir com esses avanços.
Foco em propostas para o desenvolvimento do financiamento de longo prazo
• Grupo de Trabalho de Mercado de Capitais do governo prioriza pautas para fomentar o financiamento delongo prazo via mercado;
• Fomento à participação de entidades de previdência no financiamento à infraestrutura;
• Audiência pública da CVM para regulamentar o fundo de infraestrutura.
Propostas de melhorias na regulação e autorregulação de ofertas públicas
• Expansão do Código de Ofertas Públicas: inclusão das ofertas de debêntures com esforços restritos,elaboração de regras específicas para as ofertas de CRAs e aprimoramentos na atuação do agente fiduciário;
• Melhorias no processo de ofertas públicas com foco na redução de custos de observância.
14
AGENDA ANBIMA
Plano de ação 2018
São PauloAv. das Nações Unidas, 8.501 21º andar
05425-070 São Paulo SP Brasil+ 55 11 3471 4200
Rio de JaneiroAv. República do Chile, 230 13º andar
20031-170 Rio de Janeiro RJ Brasil+ 55 21 3814 3800