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UNIDAD DE
EMPRENDIMIENTO
S E D E LA MESA CREANDO EMPRESAS, DESARROLLANDO SUEÑOS FACULTAD ANALISIS FINANCIERO
ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
cc
Catalogación en la publicación Universidad Uniminuto de Colombia.
Cartilla Financiera / Fernando Hernández, Luz Marina Ramírez, Oscar Forero,
Alejandra García, Sandra Cruz, Santiago Rodríguez. – La Mesa Cundí:
Universidad Uniminuto Colombia. Facultad de Análisis Financiero.
Administración y Finanzas, 2013
Xxx p., il.
Incluye referencias bibliográficas
ISBN: 978-958-719-635-1
1. Contabilidad y Presentación 2.Objetivo Principal 3. Glosario Temático
Estados Financieros Contabilidad Financiera 4. Cuestionar io Estados
Financieros 5. Descr ipción Del Documento 6. Finanzas I. Tít.
CDD-21 658.15 / 2013
S E D E L A M E S A FACULTAD DE ANALISIS FINANCIERO ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
FACULTAD DE ANALISIS FINANCIERO
Tutor/ María Nela Portillo Hernández
ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS
UNIDAD DE EMPRENDIMIENTO
Elaboración y Revisión / Fernando Hernández,
Luz Marina Ramírez, Oscar Forero, Alejandra García,
Sandra Cruz, Santiago Rodríguez. – La Mesa Cundí:
Universidad Uniminuto Colombia. Facultad de
Análisis Financiero. Administración y Finanzas, 2013
Corrección de estilo y diagramación / Santiago Rodríguez Fonseca
Primera Edición, 2013
Reservados todos los derechos.
© UNIMINUTO - Corporación Universitaria Minuto de Dios.
Diagonal 81 C Nro. 72-B-81
Bogotá, COLOMBIA http://planeacion.uniminuto.edu
Este documento puede ser reproducido parcialmente citando la fuente
creative
commons
Contenido
1
Introducción 6
Capítulo 1. Fundamentación Financiera y Presentación 8
¿Qué es la contabilidad? 9
Objetivos y cualidades de la información contable 9
Principios de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia
10
La empresa y su relación con la contabilidad 12
¿Qué son las finanzas y cuál es su relación con la empresa? 13
Diferencias entre la contabilidad y las finanzas 14
Objetivo básico financiero 16
Los estados financieros 17
Contenido
2
Capítulo 2. Objetivo Principal 46
Los Estados Financieros Su Entorno 47
La Propuesta Servicios Profesionales 47
Práctica Moderna Integral 48
Capítulo 3. Glosario Temático Estados Financieros Contabilidad Financiera
68
La estructura de capital 69
Costo de la financiación externa de la empresa (deuda) 70
Costo de la financiación interna de la empresa
(Recursos propios) 71
Costo promedio ponderado de capital 75
Capítulo 4. Cuestionario Estados Financieros 78
Clasificación del Cuestionario 79
Cuestionario Estados Financieros 80
Selección de Preguntas 81
Capítulo 5. Descripción Del Documento 90
Introduccion Descripción Del Documento 91
Apalancamiento 93
Contenido
3
138
Bibliografía 140
Siglas y acrónimos 144
Índice de cuadros y gráficas 4
Contenido
Cuadro 1 Estado de resultados 21
Cuadro 2 Cuentas del activo, pasivo y patrimonio 32
Cuadro 3 Estructura del Balance general 33
Cuadro 4 Variación de los activos fijos
en la elaboración del EFAF
37
Cuadro 5 Estado de fuentes y aplicaciones de fondos 39
Cuadro 6 Estado de flujo de efectivo 44
Cuadro 10 Criterios para seleccionar
y/o ordenar proyectos
66
Cuadro 11 Promedio ponderado de las deudas 71
Cuadro 12 Escenarios posibles 73
Cuadro 14 Cálculo de los inventarios finales
para cada nivel de producción
83
Cuadro 17 Estado de resultados
hasta la utilidad operacional
84
Cuadro 18 Cálculo de los inventarios finales
para cada nivel de producción
85
Cuadro 20 Cálculo de los inventarios finales
para cada nivel de producción
86
Índice de cuadros y gráficas
4
Cuadro 21 Estado de resultados
hasta la utilidad operacional
86
Cuadro 22 Resumen de las fórmulas
de los indicadores financieros
112
Contenido
5
7
Introduccción
E
7
n toda organización se realizan varias funciones claves para
su desarrollo y continuidad en el tiempo, diariamen- te en las
pequeñas empresas y también en las grandes
Compañías como Microsoft o Apple se deben realizar acciones de
compra, fabricación, venta, distribución, cobranza, financia- ción,
etc. No obstante, muchas empresas pierden oportunida- des debido
a una gestión deficiente de esas acciones, y es ahí donde las
finanzas cobran un papel de gran relevancia, en tanto se constituyen
en un área clave para el funcionamiento y la es- tabilidad de la
empresa. En suma, el objetivo de las finanzas es suministrar un
mapa que facilite el direccionamiento, la coordi- nación y el control
de las decisiones gerenciales. De modo que la planeación financiera
se torna de suprema relevancia debido a su carácter estratégico y su
flexibilidad, en tanto que puede realizarse en cualquier instante del
tiempo y tantas veces se quiera o se necesite en el año.
Es por esta razón que la Unidad de Emprendimiento Empre- sarial
de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional
de Colombia, sede Bogotá, elaboró esta cartilla para todas aquellas
personas emprendedoras que piensen dar inicio al desarrollo de una
empresa, reducir al máximo los riesgos y maximizar el
aprovechamiento de los recursos y tiempo, tanto de empresas
corporativas como de la micro o pequeña empresa (mipyme), ya que
el objetivo primordial de planear financiera- mente es evaluar el
futuro de una organización.
Capítulo 1. Fundamentación financiera
L
S
9
¿Qué es la contabilidad?
a contabilidad es un aspecto clave en el buen funciona-
miento de diferentes organizaciones. Por contabilidad se
entiende “la ciencia de naturaleza económica que tiene por
objeto producir información para hacer posible el conocimiento
pasado, presente y futuro de la realidad económica en términos
cuantitativos a todos sus niveles organizativos […] con el fin de
facilitar la adopción de las decisiones financieras externas y las de
planificación y control internas” (Cañibano, 1999, p. 41).
Objetivos y cualidades de la información contable
egún el Decreto 2649 de 1993, por el cual se reglamen- ta la
contabilidad en general y se expiden los principios o las
normas de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia, la información contable debe ser comprensible, útil y
comparable.
La información es comprensible cuando es clara y de fácil
entendimiento, es útil cuando es de confianza y pertinente, es
pertinente cuando es oportuna, es confiable cuando es libre de
juicios y representa fielmente la situación económica de la em-
presa y, por último, es comparable cuando es preparada sobre bases
uniformes.
Cartilla financiera
L
Principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia
os principios de contabilidad generalmente aceptados
(pcga) se enuncian en el Decreto 2649 de la siguiente
forma:
Ente económico. El ente económico hace referencia a la em-
presa, es decir, a la actividad económica constitui-
da como una unidad, dentro de la cual se ejerce un
control sobre los diversos recursos. El ente debe ser
definido e identificado de manera que se distinga de
otros entes.
Continuidad. Los diferentes recursos y hechos económicos de
la empresa tienen que ser contabilizados y revela-
dos considerando si el ente económico seguirá o no
funcionando de manera normal durante períodos
futuros.
Unidad de medida. En la medición de los diferentes recursos y
hechos económicos se debe utilizar como unidad de
medida la moneda funcional.
Período. Es obligación del ente económico preparar y difundir de
manera periódica estados financieros, a lo largo de su
existencia conforme a las disposiciones legales. Por
lo general, la información debe presentarse mínimo
una vez al año, con corte a 31 de diciembre.
Valuación o medición. Los diferentes recursos y hechos eco-
nómicos de la empresa deben ser cuantificados en
términos de la unidad de medida con sujeción a las
normas técnicas.
Esencia sobre forma. Los diferentes recursos y hechos econó-
micos de la empresa deben reconocerse y revelarse
teniendo en cuenta su esencia o realidad económica y no
únicamente su forma legal.
Capítulo 1. Fundamentación financiera Realización. Sólo pueden reconocerse hechos económicos reali-
zados, es decir, aquellas transacciones del pasado, las
cuales implicaron que la empresa tenga o tendrá en un
futuro un beneficio o un sacrificio económico, o que los
recursos hayan experimentado un cambio.
Asociación. Los ingresos deben asociarse en el período respec- tivo
con los costos y gastos que se causen para pro- ducir
tales ingresos.
Mantenimiento del patrimonio. El ente económico puede optar por
mantener el patrimonio productivo o el patrimo- nio
financiero. Dependiendo del criterio selecciona- do por la
empresa se entiende que se genera utilidad en un período
únicamente si su capacidad producti- va o financiera –
según sea el caso– es mayor al final del ejercicio que al
principio del mismo.
Revelación plena. El ente económico está en la obligación de
informar de manera completa, pero resumida, todo
aquello que sea preciso para la comprensión y eva-
luación correcta de su situación financiera, los cam- bios
experimentados en la estructura financiera y en el
patrimonio, el resultado de sus operaciones y su
capacidad de generación de flujos futuros de efectivo.
Importancia relativa o materialidad. Los hechos económicos deben
reconocerse y presentarse atendiendo a su
materialidad. Un hecho económico –producción,
distribución, consumo, etc.– se considera material
cuando en razón de su naturaleza o cuantía, el cono-
cimiento o desconocimiento del mismo puede afec- tar
significativamente las decisiones de los usuarios de la
información.
Como su nombre lo indica la importancia es rela- tiva,
puesto que lo que tiene importancia para una empresa
puede que no lo tenga para otra. Ahora bien, esa
importancia relativa o materialidad de cada uno de
los rubros que componen el balance
Cartilla financiera
L
depende no solamente de su valor, sino también de
su naturaleza. Un hecho económico puede ser de na-
turaleza deudora o acreedora. La naturaleza deudora
hace referencia a los hechos que de una u otro forma
se convierten en recursos para la compañía, los cua-
les se clasifican en cuentas de activos o de gastos.
Por otro lado, la naturaleza acreedora se refiere a los
hechos económicos que generan obligaciones de la
empresa con terceros, las cuentas de esta naturaleza
son los pasivos, el patrimonio y los ingresos.
Prudencia. Cuando se presenten problemas para medir en for-
ma confiable y verificable un hecho económico se
debe seleccionar la alternativa de registro que tenga
menos probabilidad de subestimar los pasivos y los
gastos o sobreestimar los activos y los ingresos.
La empresa y su relación con la contabilidad
a contabilidad juega un papel clave en las empresas; me-
diante ésta es posible que las empresas controlen los flu-
jos de recursos económicos cuantificables que circulan
en ella. Además, la contabilidad brinda las bases para la toma
de decisiones de los agentes con respecto al manejo óptimo de
los recursos de la organización y al logro de los objetivos de la
misma, debido a que la contabilidad proporciona una informa-
ción clara y ordenada sobre la gestión y las transacciones eco-
nómicas que se realizan en la empresa.
Por otro lado, el Estado en cumplimiento de su función fis-
calizadora ejerce un alto control sobre las empresas mediante
la contabilidad, de tal modo que cualquier comerciante debe
llevar libros de contabilidad conforme a los principios de con-
tabilidad de general aceptación.
Las funciones básicas de la contabilidad son tres: la medi-
ción, la información y el control. En primer lugar en cuanto
a
L
Capítulo 1. Fundamentación financiera la función de medición, la contabilidad se encarga de medir y
cuantificar el valor de las contribuciones de cada uno de los
agentes al fondo de recursos de la empresa, también determi- na y
liquida el derecho contractual de cada uno de los agentes. En
segundo lugar, con respecto a la función de información, la
contabilidad busca que los agentes involucrados tengan cono-
cimiento del grado en que los demás agentes reciben sus dere- chos
y cumplen con sus obligaciones contractuales; al mismo tiempo que
provee una base común de información a todos los agentes. Y en
tercer lugar, en lo correspondiente a la función de control, la
contabilidad tiene como objeto cerciorarse de que la actividad
económica se desarrolle de acuerdo con los planes y objetivos que
fueron establecidos por la organización (Sunder, 2005).
¿Qué son las finanzas y cuál es su relación con la empresa?
as finanzas son una ciencia que se deriva de la economía y de
la contabilidad, cuyo objeto de estudio es la adqui- sición y
administración del dinero con el fin de mejorar
las fuentes de obtención del dinero y garantizar su óptima uti-
lización, ya sea por parte del Estado (finanzas públicas), de una
empresa (finanzas corporativas) o de un individuo (finanzas
personales). Las finanzas tienen básicamente dos funciones: una
relacionada con las inversiones y otra con las fuentes de
financiamiento de la compañía.
En lo referente a la función de inversiones, el papel de las fi-
nanzas es el de buscar alternativas de inversión para la empresa,
evaluar dichas alternativas teniendo como criterio de elección que
aquellas que generen mayores márgenes de rentabilidad se
recuperen en el menor tiempo posible, y evaluar la capacidad de la
empresa para adquirir la inversión. Por otro lado, los as- pectos
principales en lo correspondiente a la función de finan- ciamiento se
relacionan con la búsqueda de fuentes de financia- miento para la
empresa, ya sea mediante préstamos, emisión de
Cartilla financiera
L
14
acciones u otras, adicionalmente se realiza la evaluación de las
alternativas de financiamiento teniendo en cuenta los costos de
oportunidad de los accionistas1.
Diferencias entre la contabilidad y las finanzas
a contabilidad y las finanzas son campos de conocimiento
muy cercanos entre sí; sin embargo difieren en sus crite-
rios de medición de los hechos económicos y, por ende,
contribuyen de manera diferente en el proceso de la toma de
decisiones empresariales. Las principales diferencias entre la
contabilidad y las finanzas son:
‹ La contabilidad opera atendiendo al principio de
causación, es decir, que las transacciones se registran al
momento en que nace el derecho a exigir el respectivo
cobro o pago. Por ejemplo, en el caso de las ventas a crédito
se registra la com- pra pues se generó el derecho a cobrarle
al cliente en un pe- ríodo futuro; sin embargo esa venta no
significó una entrada de efectivo para la empresa en el
momento exacto en que se realizó. Por el contrario, las
finanzas no tienen en cuenta el principio de causación, sino
que operan atendiendo al cri- terio de lo que realmente es
percibido, es decir, el flujo de efectivo generado por las
transacciones al momento en que se realizan. Así pues,
continuando con el caso de las ventas, financieramente sólo
se toma lo realmente percibido, es de- cir, la proporción que
fue pagada de contado.
‹ La contabilidad tradicional trabaja con la valuación a
costos históricos2 y en algunas ocasiones toma en cuenta
los va-
1 El concepto de costo de oportunidad será abordado con
mayor profundidad en el capítulo 2.
2 El Decreto 2649 de 1993 define el costo histórico como
el valor que “represen- ta el importe original consumido u obtenido en efectivo, o
en su equivalente, en el momento de realización de un hecho económico”.
Capítulo 1. Fundamentación financiera lores de mercado3. En cambio las finanzas siempre operan
atendiendo al valor de mercado.
‹ En la contabilidad cuando se realizan inversiones, única-
mente se tienen presente los costos de los fondos obtenidos de
terceros (préstamos, financiación proveedores, etc.) sin
contemplar los costos de oportunidad de los accionistas. Por su
parte, las finanzas sí tienen en cuenta los costos de opor- tunidad
de los accionistas pues estos son los costos más al- tos de la
empresa ya que los socios son quienes más riesgos corren en el
desarrollo de cada proyecto de inversión.
‹ La contabilidad no contempla el valor del dinero en el tiempo4.
Mientras las finanzas trabajan teniendo como pilar el concepto del
valor del dinero en el tiempo, este concepto es clave en los
análisis de presupuesto, de las cuentas por cobrar, de los
préstamos y, en general, de las decisiones de inversión, finan-
ciación y administración de activos.
‹ En la contabilidad se mide la rentabilidad teniendo en cuen- ta
las utilidades generadas por la empresa en un período
determinado y el capital que se utilizó en la generación de
dichas utilidades. En cambio, en las finanzas se mide la ren-
tabilidad mediante el uso de una tasa interna de retorno5, la
cual definirá la aceptación o rechazo de los proyectos de
inversión comparándola con el costo de oportunidad o costo
mínimo requerido para realizar la inversión.
‹ En la contabilidad las depreciaciones6 son consideradas como
costos o gastos dependiendo del caso y, por ende, son
3 Según el Decreto 2649 de 1993 el costo de mercado es aquel valor que “re-
presenta el importe en efectivo, o en su equivalente, en que se espera sea con- vertido
un activo o liquidado un pasivo, en el curso normal de los negocios”.
4 El concepto de valor del dinero en el tiempo será abordado con mayor profun- didad
en el capítulo 2.
5 El concepto de tasa interna de retorno se explicará en el capítulo 2.
6 La depreciación es la pérdida del valor de los activos debido a su obsolescen- cia o
desgaste.
Cartilla financiera
A
restadas de las utilidades. Mientras en las finanzas las de-
preciaciones representan ingresos por recuperación de capi-
tal inmovilizado cuando dichas depreciaciones fueron teni-
das en cuenta en la determinación de los precios de venta,
de tal modo que en las herramientas de medición utilizadas
por la gerencia financiera (margen eBitda, flujo de caja libre,
etc.) se suma la depreciación y otros conceptos a la utilidad
neta para su determinación.
Objetivo básico financiero
diferencia de lo que tradicionalmente se cree, el obje-
tivo central del gerente financiero no es la maximiza-
ción de las utilidades sino la maximización del valor
de la empresa para los accionistas. Para lograr este objetivo la
empresa debe tomar decisiones de inversión, financiamiento y
administración de los activos que se encaminen al uso eficiente
y eficaz de los recursos.
Las decisiones de inversión comprenden las relacionadas
con la inversión en inventarios, la cantidad de cuentas por co-
brar o valores negociables, el plazo de las ventas, las posibili-
dades de crecimiento de la empresa y, en general, el análisis
de diversas alternativas de inversión teniendo como criterio la
rentabilidad y los costos.
Dentro de las decisiones de financiamiento se tienen las re-
lacionadas con la elección de la estructura de financiamiento,
es decir, la proporción de pasivos y patrimonio que han de fi-
nanciar a los activos de la empresa. Algunos ejemplos de las
decisiones de financiamiento son la definición del plazo de la
deuda (corto o largo plazo), el tipo de moneda en que resulta
más conveniente endeudarse, etc.
Y son decisiones de administración de activos las relaciona-
das con el momento en el cual es adecuado adquirir activos,
la forma de administrarlos y las alternativas existentes para
com- prar o arrendar dichos activos dependiendo de la
evaluación de los costos y beneficios de tales decisiones para
la empresa.
S
Capítulo 1. Fundamentación financiera Vale la pena mencionar que tanto las decisiones de financia-
miento como las de inversión y las de administración de activos
deben apoyarse en la información suministrada por los estados
financieros elaborados por la compañía.
Los estados financieros
e denominan estados financieros a un conjunto de infor- mes
que deben ser elaborados por la empresa al finali- zar el
ejercicio contable. Estos informes son preparados y
presentados bajo la responsabilidad de los administradores de la
compañía, con el objetivo de dar a conocer la situación finan- ciera y
los resultados económicos de la empresa en un período determinado
a quienes no tienen acceso a los registros de una empresa.
Los estados financieros, dependiendo del tipo de usuario al cual
vayan dirigidos, se clasifican en dos: estados de propósito general y
de propósito especial.
Estados financieros de propósito general. Este tipo de esta- dos
son elaborados al cierre del período contable con el fin de
suministrar información a usuarios indeterminados sobre la si-
tuación financiera y la capacidad del ente para generar fondos.
Los estados financieros de propósito general pueden ser de dos
tipos: estados financieros básicos y estados financieros con-
solidados.
Los estados financieros básicos son cinco, a saber:
‹ El Balance general,
‹ El Estado de resultados,
‹ El Estado de cambios en la situación financiera,
‹ El Estado de flujos de efectivo,
‹ El Estado de cambios en el patrimonio.
Cartilla financiera
Estados financieros consolidados
Son aquellos estados que presentan la situación financiera, los
resultados económicos, los cambios en la situación financiera,
la capacidad de generación de fondos y los cambios en el pa-
trimonio de un ente matriz y sus subordinados7, como si estos
fuesen los de un solo ente.
Estados financieros de propósito especial
Este tipo de estados son elaborados con el objetivo de proveer in-
formación que satisfaga necesidades específicas de ciertos usua-
rios. Dentro de los estados financieros de propósito especial se
encuentran el balance inicial, los estados financieros de períodos
intermedios, los estados de costos, el estado de inventario, los
estados financieros extraordinarios, los estados de liquidación,
los estados financieros que se presentan a las autoridades con
sujeción a las reglas de clasificación y con el detalle determina-
do por éstas y los estados financieros preparados sobre una base
comprensiva de contabilidad distinta de los principios de conta-
bilidad generalmente aceptados.
Cabe anotar que la preparación de los estados financieros de
propósito especial no libera a la compañía de emitir los estados
financieros de propósito general.
Para los propósitos de esta cartilla se ampliará el Estado de
resultados, el Balance general, el Estado de cambios en la situa-
ción financiera y el Estado de flujos de efectivo, esto debido a la
importancia de estos en la toma de decisiones.
7 Una empresa se considera subordinada cuando cumpla algunos de los casos
contemplados en el artículo 261 del Código de Comercio. Y “una empresa se
considera matriz de otra cuando esta ejerce el control económico, financiero
y administrativo sobre ella directa o indirectamente, por ende la subordinada
es aquélla que carece de autonomía por el hecho de ser dominada por una
matriz”. Ver documento en línea “Empresa: la relación matriz-subordinada y su
consolidación financiera”, consultado el 25 de junio de 2010, [www.gestiopo-
lis.com/canales/financiera/articulos/no%207/matrizsubordinada.htm].
Capítulo 1. Fundamentación financiera El Estado de resultados
También conocido como el Estado de pérdidas y ganancias (PyG). Éste
nos muestra la utilidad o pérdida generada por una empresa en un
período determinado en el desarrollo de su objeto social8.
¿Cuáles son las partes que conforman el Estado de
resultados?
Ventas. En esta partida se registran los ingresos operacionales de la
empresa, es decir, aquellos ingresos que sur- gen como
resultado del desarrollo de la actividad económica de la
empresa. En la mayoría de los ca- sos estos ingresos se
encuentran representados en los ingresos por venta de
mercancía o por concepto de la prestación de servicios.
Costos de ventas. En este rubro se debe registrar el correspon-
diente costo de las mercancías vendidas.
Gastos operativos. Los gastos operativos se encuentran confor-
mados por los gastos de administración y ventas. Estas
partidas comprenden las remuneraciones tan- to al
personal de administración como al personal de ventas.
Otros ingresos. En esta cuenta se incluyen los demás ingresos
diferentes a los ingresos operacionales.
Gastos financieros. Se encuentran representados por los inte- reses
originados en los préstamos contraídos por la empresa en
desarrollo de su objeto social.
Impuestos. Es el valor resultante de aplicar el porcentaje estable- cido
por la ley de impuesto (actualmente 33%) sobre la
utilidad antes de impuestos del período gravable.
8 Por objeto social entendemos la actividad económica o razón de ser de una
compañía, es decir, a qué se dedica la empresa.
Cartilla financiera
Características de los costos y de los gastos
Características de los costos
‹ Son erogaciones relacionadas con los procesos de
produc- ción o servucción (producción de un servicio),
éstas hacen parte del bien o del servicio de forma tal que
sin ellos no existiría el bien o servicio.
‹ Son inventariables, es decir, se incorporan a los
diferentes inventarios de la compañía (materias primas,
productos en proceso y artículos terminados), por lo cual se
reflejan en el Balance general.
‹ Se encuentran conformados básicamente por las
materias primas, la mano de obra y los costos indirectos de
fabrica- ción involucrados directamente en el proceso de
producción del bien o servicio.
‹ En la medida que los productos son vendidos, los costos
to- tales de fabricación se relacionan con el ingreso producto
de la venta en el Estado de resultados del respectivo
período.
Características de los gastos
‹ Son erogaciones realizadas para la venta (o distribución)
del bien o del servicio y para su administración sin los
cuales no existiría el ingreso. A diferencia de los costos,
que no exis- tan gastos no implica que no exista el bien
pues no afectan la producción, pero sí la realización del
ingreso. Los gastos de ventas corresponden a aquellas
erogaciones efectuadas para llevar los productos
terminados hasta el consumidor, dentro de estos gastos se
encuentran los relativos a los suel- dos y/o salarios del
capital humano del departamento de ventas, la
publicidad, entre otros. Los gastos de administra- ción
corresponden a los desembolsos relacionados con el área
administrativa de la compañía, dentro de estos gastos se
encuentran los salarios del gerente general, del personal
del área contable y administrativa, etc.
Capítulo 1. Fundamentación financiera ‹ Se relacionan con la función de financiamiento de la em-
presa (gastos financieros por concepto de intereses de los
préstamos o créditos obtenidos),
‹ No son inventariables, es decir, no se incorporan a los in-
ventarios,
‹ Se trasladan al Estado de resultados en los apartados de gas- tos
de ventas, gastos de administración y gastos financieros, en el
período en el cual se efectúan dichas erogaciones.
Estructura del Estado de resultados
Después de haber abordado cada una de las partes que com- ponen
el Estado de resultados se presenta a continuación su estructura.
Cuadro 1
Estado de resultados
Nombre de la empresa
Estado de resultados
Entre el 1o de enero y el 31 de diciembre del año xxxx
(Cifras en miles de pesos)
Ventas
(-) Costo de ventas
(=) Utilidad bruta
(-) Gastos operativos
Gastos de administración
Gastos de ventas (=) Utilidad operativa (+) Otros ingresos
(=) Utilidad antes de impuestos e intereses
(-) Gastos financieros
(=) Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
(=) Utilidad neta
Cartilla financiera
El Balance general
o Estado de situación financiera
Es un estado financiero que nos provee la información con
respecto a lo que la empresa tiene (activos) y debe tanto a sus
acreedores (pasivo) como a sus propietarios (patrimonio). Este
estado siempre tendrá como fecha de presentación el último día
del período contable, para el caso colombiano el período conta-
ble se ha establecido desde el 1º de enero de cada año hasta el
31 de diciembre de cada año.
Elementos del Balance general
Los activos
Los activos representan los bienes y derechos obtenidos por
una persona natural o jurídica9 como resultado de eventos pa-
sados –como la compra de equipos, materias primas, patentes y
demás activos– de cuya utilización se esperan beneficios econó-
micos futuros (modificado Decreto 2649 de 1993). Un ejemplo
de activos para una compañía pueden ser los inventarios, los
edificios, la maquinaria, los equipos de cómputo, los vehículos,
entre otros.
¿Cómo se clasifican los activos?
Los activos se clasifican teniendo en cuenta la liquidez, es decir,
primero se presentan los activos cuya convertibilidad a efectivo es
inmediata y así consecutivamente hasta llegar a los activos cuya
convertibilidad es a largo plazo. De tal forma que la estructura de
los activos en el balance queda como se muestra a continuación:
Activos corrientes Activos no corrientes Activos fijos
9 Según el artículo 633 del Código Civil “se llama persona
jurídica, una persona ficticia, capaz de ejercer derechos y contraer
obligaciones civiles, y de ser re- presentada judicial y extrajudicialmente”.
Capítulo 1. Fundamentación financiera Activos corrientes
Se encuentran conformados por aquellas partidas cuya con-
vertibilidad a efectivo es igual o inferior a un año. Dentro de las
cuentas más representativas de este grupo se encuentran: el efectivo
y sus equivalentes (inversiones temporales), las cuen- tas por cobrar
y los inventarios de la compañía.
Efectivo. Éste se encuentra compuesto por dos grandes parti- das:
Caja y Bancos.
Inversiones temporales. Son aquellas inversiones sobre las cua- les la
empresa espera obtener un beneficio en el cor- to plazo.
Éstas se encuentran representadas en docu- mentos a corto
plazo (certificados de depósito, bonos de tesorería, etc.) y
valores negociables tanto de deu- da (bonos emitidos por el
gobierno u otras empresas) como de capital (acciones),
los cuales se esperan mantener en un período igual o
inferior a un año.
Cuentas por cobrar. Es el saldo que aún falta por recaudar a
clientes, empleados, socios y otros deudores de la
empresa, por concepto de ventas a crédito y cuentas que
no han podido ser cobradas debido al incumpli- miento de
los plazos acordados con deudores o que la fecha de
vencimiento no ha llegado aún.
Otro punto importante a considerar en las cuentas por
cobrar es la provisión de cartera10, la cual es un estimado
de la parte de la cartera que según estu- dios de
comportamiento y tendencias no podrá ser recuperada
por la empresa. Existen dos métodos para determinar la
provisión de cartera: el método general y el método
individual.
10 “La cartera comprende las deudas que los clientes tienen con nuestra empresa, y están
originadas en las ventas que se hacen a crédito […] Lo que busca la provisión de cartera, es
precisamente prever y reconocer ese riesgo constante de perder parte de lo vendido a
crédito, de no poder recuperar esa cartera, de no poder cobrar esas deudas”. Ver
documento en línea “¿Qué es provisión de cartera?”, consultado el 3 de octubre de 2010,
[www.gerencie.com/que-es-la-provision-de-cartera.html].
Cartilla financiera
En el método individual se toma el saldo al final
del período contable de las cuentas por cobrar que
tengan más de un año de vencimiento y se aplica a
dicho valor el porcentaje del 33% como provisión.
En el método general, primero se debe clasificar la
cartera por edades dependiendo del tiempo de ven-
cimiento y, en segundo lugar, se debe aplicar un
porcentaje determinado de acuerdo con el grupo al
cual pertenezca. De tal forma que a 31 de diciembre
las cuentas que lleven más de tres meses pero me-
nos de seis meses de vencidas se les debe aplicar el
porcentaje del 5%; las cuentas que lleven más de
seis meses pero menos de doce meses de vencidas
se les debe aplicar el porcentaje del 10% y las cuen-
tas que lleven más de doce meses de vencidas se les
debe aplicar el porcentaje del 15%.
El valor de la provisión de cartera se resta del valor
registrado en los balances por concepto de cuentas
por pagar. El registro de esta provisión también dis-
minuye la utilidad del período.
Inventarios. Generalmente se encuentran representados en las
materias primas, los productos en proceso y los pro-
ductos terminados de la empresa.
Inventarios de materias primas. En esta partida se registra el
valor de las materias primas adquiridas por la com-
pañía, con el fin de ser utilizadas en el proceso de
producción. Las materias primas deben ser registra-
das a costo histórico.
Inventarios de productos en proceso. Comprende el valor de los
productos que se encuentran en proceso de transfor-
mación. El costo de los productos en proceso se de-
termina sumándole al costo de las materias primas
los desembolsos que tuvieron lugar en el proceso de
transformación de los inventarios (p. ej. los salarios de las
personas involucradas en el proceso de trans- formación,
etc.).
Capítulo 1. Fundamentación financiera Inventario de productos terminados. Acá se registra el valor de las
mercancías que se encuentran disponibles para la ven- ta.
Este inventario se valora al costo de producción.
Activos no corrientes
Estos comprenden aquellas partidas cuya convertibilidad a
efectivo es superior a un año. Dentro de las principales partidas se
encuentran las inversiones a largo plazo, los cargos diferidos, los
intangibles y las valorizaciones.
Inversiones a largo plazo. Son aquellas inversiones que la em- presa
realiza para mantenerlas por un período de tiempo
indeterminado. Éstas se encuentran repre- sentadas
principalmente en acciones en entidades controladas,
acciones en sociedades vinculadas, al- gunos títulos de
deuda pública, etc.
Cargos diferidos. Hacen referencia a todas aquellas erogaciones
hechas por la empresa de las cuales se esperan ob- tener
beneficios económicos en períodos futuros, es decir,
cubren más de un período contable, razón por la cual
deben ser amortizados. Como ejemplos se tienen los
intereses pagados por anticipado, los se- guros pagados
por anticipados, los gastos de instala- ción y montaje, la
publicidad, los gastos de consti- tución, entre otros.
Intangibles. Se encuentran representados en derechos o privi- legios
que tiene la empresa sobre algo, estos activos carecen de
forma material. Otra característica de este tipo de activos
es que la empresa espera obtener un beneficio futuro de
estos durante varios períodos. Dentro de los intangibles
más importantes que pue- de tener una compañía se
encuentran: el good will11
11 Hace referencia al prestigio o buen nombre conseguido por una compañía ya sea por
concepto de productos, servicios, calidad, etc.
Cartilla financiera
(cuando se compra), el know how12, las franquicias,
los derechos de autor, las marcas y las patentes.
Los activos intangibles deben ser amortizados du-
rante su vida útil con el objetivo de que se reconoz-
ca periódicamente la contribución que estos tienen
en la generación de la renta de la compañía. Estos
activos no tienen un período específico de vida útil,
razón por cual cada empresa debe determinar cuál
es la vida de los activos intangibles que son pro-
piedad de ella. La vida útil se determina teniendo
en cuenta el tiempo estimado para la explotación
del activo y la duración de la licencia contractual.
Es decir, que si la vida útil estimada para un activo
intangible se establece en 20 años y la licencia con-
tractual adquirida es por 15 años, la vida útil del
intangible será de 15 años.
Existen varios métodos para amortizar estos activos.
Dentro de los más importantes se encuentran el mé-
todo de línea recta y el método de unidades produ-
cidas.
Valorizaciones. Aquí se registra la diferencia entre el valor en
libros y el valor comercial de los activos. Las valo-
rizaciones más comunes son las de las inversiones
y las de la propiedad, planta y equipo. Las valori-
zaciones se dan comúnmente cuando el valor his-
tórico de las inversiones es diferente del valor de
cotización en la bolsa de las mismas o cuando alre-
dedor de la propiedad, planta y equipo se realizan
cambios tales como construcciones de mejores vías
de acceso, construcciones comerciales y otros tipos
de construcciones que mejoren la calidad de vida de
los residentes.
12 El know how (saber hacer) comprende conocimientos, técnicas, secretos
empresa- riales, etc., con los cuales cuenta una compañía para desarrollar sus
actividades.
Activos fijos
Capítulo 1. Fundamentación financiera
Los activos se clasifican en dos tipos, los activos movibles o
inventarios y los activos fijos o inamovibles. Los activos fijos
comprenden aquellos activos que no se venden dentro del giro
normal de los negocios, tienen una vida útil relativamente larga y
además son utilizados en las operaciones de la compañía.
De otro lado, los activos inamovibles se clasifican en corpo- rales
e incorporales y, a su vez, los activos corporales se clasifi- can en
muebles e inmuebles.
Las partidas más comunes dentro de los activos fijos son la
maquinaria, los edificios, los terrenos, el equipo de oficina, los
muebles y otras partidas relacionadas con la propiedad, planta y
equipo.
Cabe anotar que los activos catalogados como fijos o inamovi- bles
por una entidad, pueden ser catalogados por otra entidad como
activos movibles. Por ejemplo, el caso de las inmobiliarias en donde
un edificio será un activo movible o inventario, pues- to que su
objeto social es vender inmuebles; pero el edificio destinado como
punto de ventas se catalogará como un activo fijo, ya que la
compañía no tiene el objetivo de venderlo sino de utilizarlo en las
operaciones de la compañía. Así pues, el edificio es una misma
clase de activo pero se debe clasificar de acuerdo con la finalidad o
uso que tenga en la empresa.
Los pasivos
El pasivo comprende las obligaciones contraídas por la empresa con
terceros con el objetivo de financiarse. Dentro de los acree- dores de
la empresa se encuentran los proveedores (cuentas por pagar
proveedores), el Estado (impuestos por pagar), entidades financieras
(préstamos), trabajadores (salarios por pagar), etc.
Cartilla financiera
¿Cómo se clasifican los pasivos?
Los pasivos, que son “la representación financiera de una obli-
gación presente del ente económico, derivada de eventos pasa-
dos, en virtud de la cual se reconoce que en el futuro se deberán
transferir recursos o proveer servicios a otros entes” (Decreto
2649 de 2003), se clasifican teniendo en cuenta su exigibilidad,
es decir, primero se presentan los pasivos cuyo vencimiento se
encuentra más cerca en el tiempo (corto plazo) y así consecu-
tivamente hasta llegar a los pasivos cuya obligación de pago se
dará en el largo plazo. De tal forma que la estructura de los pa-
sivos en el balance queda como se muestra a continuación.
‹ Pasivos corrientes o a corto plazo
‹ Pasivos no corrientes o a largo plazo
PAsivos corrientes o A corto PlAzo
Se encuentran conformados por aquellas partidas cuya exigibili-
dad es igual o inferior a un año. Dentro de las cuentas más repre-
sentativas de este grupo se encuentran proveedores, créditos con
entidades financieras, cuentas por pagar, pasivos estimados y pro-
visiones, obligaciones laborales e impuestos, gravámenes y tasas.
Proveedores. Es muy común que no se le exija al comprador de
bienes y servicios que pague de contado, sino que
usualmente el vendedor le da un lapso de tiempo al
comprador para realizar el pago, de tal modo que los
proveedores se constituyen en una importante fuen-
te de financiamiento a corto plazo. En esta partida
se registran los valores de los créditos obtenidos con
los proveedores de la compañía.
Créditos con entidades financieras. Esta partida se encuentra
conformada por los créditos a corto plazo concedi-
dos por entidades financieras (p. ej. bancos). Usual-
mente, los bancos aprueban una línea de crédito a las empresas
por un monto establecido de acuerdo con determinados
criterios, entre los cuales está princi-
Capítulo 1. Fundamentación financiera palmente la capacidad de endeudamiento de la em-
presa solicitante.
Cuentas por pagar. Dentro de esta cuenta se agrupan todas las
deudas asumidas por la empresa en el desarrollo de su
ciclo operativo. Dentro de estas deudas se en-
cuentran las deudas con los vinculados económi- cos,
las cuentas corrientes comerciales, las deudas con
accionistas y, en general, todos los costos y gas- tos por
pagar a terceros diferentes a las deudas con los
proveedores de la empresa.
Pasivos estimados y provisiones. En esta cuenta se registran los
valores que son aprovisionados por la compañía con el
fin de prever costos y gastos contraídos, pero de los
cuales no se tiene un cálculo exacto, dentro de las
principales estimaciones y provisiones del pasi- vo se
encuentran las obligaciones laborales no con- solidadas,
indemnizaciones, los imprevistos, etc.
Obligaciones laborales. Dentro de esta partida se encuentran las
deudas que la empresa tiene con sus trabajado- res, es
decir, los salarios por pagar, las indemniza- ciones y las
prestaciones.
Impuestos, gravámenes y tasas. En este rubro se incluye lo que la
empresa le debe al Estado, es decir, contempla el valor
de los impuestos, gravámenes y tasas a favor del Estado.
Dentro de las contribuciones más comu- nes en una
empresa se encuentran el impuesto de renta y
complementarios, el impuesto a las ventas (iVa), el
impuesto de industria y comercio, las valo- rizaciones,
etc.
PAsivos no corrientes o A lArgo PlAzo
Se agrupan aquí las partidas cuya exigibilidad es superior a un año.
Dentro de las principales partidas se encuentran los bonos por pagar,
el pasivo pensional de la compañía y las obligaciones financieras
cuya exigibilidad sea superior a un año.
Cartilla financiera
Nota: existen varias cuentas que pueden clasificarse tanto como
pasivo corriente como pasivo no corriente dependiendo su exi-
gibilidad. Dentro de estos pasivos se encuentran las obligacio-
nes laborales, los dividendos por pagar, las obligaciones con
compañías asociadas, las obligaciones financieras, las obliga-
ciones con socios, etc.
El Patrimonio
Se encuentra representado por la deuda que la empresa tiene
con sus socios o accionistas por financiar los activos de la com-
pañía mediante los aportes de capital.
¿Cómo se clasifica el patrimonio?
El patrimonio se clasifica en cuatro rubros principalmente:
‹ Capital
‹ Reservas
‹ Utilidad del ejercicio
‹ Superávit de capital
cAPitAl
Esta partida agrupa los aportes de los socios o accionistas a la
empresa. El capital se divide en tres grandes grupos: el capital
autorizado, el capital suscrito y el capital pagado.
— El capital autorizado. Hace referencia al capital que previa
solicitud de la empresa, la ley autoriza como máximo.
—
—
El capital suscrito. Es la parte del capital autorizado que
los socios se comprometen a pagar en un lapso igual o
inferior a un año.
El capital pagado. Corresponde a la parte del capital
suscrito que efectivamente ha sido pagado por los socios
de la empresa.
reservAs
Capítulo 1. Fundamentación financiera
Son utilidades retenidas por la empresa, es decir, son utilidades que
la empresa ha obtenido en el desarrollo de su objeto social, pero que
por motivos legales, estatutarios u ocasionales no pue- den ser
repartidas entre sus socios o accionistas.
— Reserva legal. Por ley las empresas deben establecer una re- serva
que apropian de sus utilidades, para solventar even- tuales
pérdidas. Actualmente esta reserva debe ser del 10%.
— Reservas estatutarias. Son aquellas reservas que son
acordadas por los socios o accionistas en el momento en que
se conforma la sociedad.
— Reservas ocasionales. Son aquellas reservas que se esta-
blecen ocasionalmente para atender fines sociales.
UtilidAd del ejercicio
En esta partida se registra el valor de las ganancias obtenidas por
la empresa a lo largo del período contable, como conse- cuencia
del desarrollo de su objeto social.
En resumen, según el catálogo del plan único de cuentas
contenido en el capítulo ii, artículo 14 del Decreto Reglamenta- rio
2650 de 1993 las cuentas del activo, pasivo y patrimonio se
subdividen de la siguiente manera:
Cartilla financiera
Cuadro 2
Cuentas del activo, pasivo y patrimonio
Activo
Disponible
Inversiones
Deudores
Inventarios
Propiedades, planta y equipo
Intangibles
Diferidos
Otros activos
Valorizaciones
Pasivo
Obligaciones financieras
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravámenes y tasas
Obligaciones laborales
Pasivos estimados y provisiones
Diferidos
Otros pasivos
Bonos y papeles comerciales
Patrimonio
Capital social
Superávit de capital
Reservas
Revalorización del patrimonio
Dividendos o participaciones decretados en
acciones
Resultados del ejercicio
Resultados de ejercicios anteriores
Superávit por valorizaciones
Estructura del Balance general
Después de haber abordado cada una de las cuentas que
compo- nen los elementos del Balance general (activos,
pasivos y patrimo- nio), en el cuadro 3 se presenta la
estructura del Balance general.
Capítulo 1. Fundamentación financiera Cuadro 3
Estructura del Balance general
Nombre de la empresa
Balance general Diciembre 31 del año xxxx (Cifras en
miles de pesos)
Activo
Pasivo
Pasivo y patrimonio
Activo corriente Pasivo corriente
Disponible Obligaciones financieras
Inversiones Proveedores
Deudores Cuentas por pagar
Inventarios Impuestos, gravámenes y tasas Propiedades,
planta y equipo Obligaciones laborales Intangibles Pasivos
estimados y provisiones Diferidos Diferidos
Otros activos Bonos y papeles comerciales
Valorizaciones
Total activo corriente Total pasivo corriente Activo no corriente
Pasivo no corriente Inversiones a largo plazo Deudas a largo plazo
Cargos diferidos
Intangibles
Valorizaciones
Total activo no corriente Total pasivo no corriente
Total pasivo
Patrimonio
Activo fijo Capital
Depreciación Utilidades acumuladas
Total activo fijo Total patrimonio
Total activo Total pasivo + patrimonio
Estado de generación y utilización de recursos
También conocido como Estado de fuentes y aplicación de fon- dos
(efaf), Estado de cambios en la posición financiera o Estado
Cartilla financiera
de origen y usos de recursos. Como su nombre lo indica, este
estado nos muestra cuales fueron las fuentes a las que acudió
la empresa para financiarse y la manera en que estos recursos
fueron aplicados.
La importancia de este estado consiste en mostrar la forma
en que circulan los recursos económicos de la empresa, con lo
cual se facilita la evaluación de la pertinencia de las decisiones
administrativas pues señala explícitamente cómo la adminis-
tración está utilizando los recursos de la compañía.
¿cUáles son lAs fUentes de recUrsos más imPortAntes
dentro de UnA comPAñíA?
Las fuentes más importantes de recursos dentro de una compa-
ñía son:
‹ Aportes de capital
‹ Préstamos
‹ Desinversiones
‹ Generación interna de fondos (gif)
Aportes de capital. La primera fuente de recursos de la empresa
son los aportes, tanto en efectivo como en especie,
que realizan los socios.
Préstamos. Esta fuente comprende todas aquellas deudas contraí-
das por la empresa para desarrollar su objeto social.
Desinversiones. Por desinversión se entienden los retiros o las
reducciones en las inversiones de la compañía. És-
tas se encuentran representadas en disminuciones
en el activo de la empresa, por ejemplo, se tiene una
desinversión cuando se vende un vehículo u otro
activo de la compañía.
Generación interna de fondos
(
gif). Ésta comprende los fondos
generados por la compañía.
Capítulo 1. Fundamentación financiera ¿cUáles son los Usos más comUnes dentro de UnA comPAñíA?
Los usos más importantes de recursos dentro de una compañía son:
‹ Pago de pasivos
‹ Inversiones
‹ Dividendos
Principio de conformidad financiera
Este principio establece que debe existir una relación lógica en- tre
los orígenes y los usos de los recursos de tal forma que el pasivo
corriente financie al activo corriente, el pasivo no co- rriente
financie al activo no corriente y activo fijo, la generación interna de
fondos financie el pago de dividendos y, en el peor de los casos,
que el pasivo no corriente financie al activo co- rriente pero no
debe ocurrir que el pasivo corriente financie a los activos no
corrientes o a los fijos puesto que eso implicaría una
descapitalización de la empresa; entonces, si se compra un activo
fijo el cual se espera que traiga beneficios a largo plazo
financiándonos con deudas a corto plazo como por ejemplo lo
pueden a llegar a ser los proveedores implicaría que la empresa
disminuya su capital de trabajo.
Metodología para elaborar el EFAF
Para realizar el Estado de fuentes y aplicación de fondos (efaf) se
requiere tener a disposición dos Balances generales de perío- dos
consecutivos de la compañía. Luego, se procede a efectuar los
siguientes pasos:
‹ Paso 1. Establecer las variaciones de las diferentes cuentas del
balance, es decir, restar los saldos de las cuentas del año
2 y las del año 1.
‹ Paso 2. Clasificar las variaciones en usos o fuentes según
corresponda.
Cartilla financiera
‹ Paso 3. Realizar un cuadro resumen (primera hoja de
traba- jo) en donde se detallen las variaciones que son usos
y las que son fuentes.
‹ Paso 4. Sumar el total de fuentes y el total de los usos
para comprobar que el total de las fuentes es igual al total
de los usos, lo cual significa que se puede continuar, de
lo con- trarío hay que revisar la hoja de trabajo y
comprobar que el valor de las variaciones es correcto y que
está correctamente clasificado.
‹ Paso 5. Depurar las variaciones de las cuentas de
utilidades retenidas y activos fijos, pues estas cuentas
presentan movi- mientos especiales que deben ser
detallados. De tal manera que no aparezca la variación
resultante de restar la utilidad del ejercicio del año 2 y del
año 1, sino que en la parte de las fuentes aparezca la
utilidad del ejercicio que figura en el Estado de resultados y
en la parte de las aplicaciones apa- rezcan los dividendos.
Es importante detenerse a examinar el procedimiento por el
cual se obtienen los dividendos, éste consiste en tomar el saldo
del período 1 sumarle la utilidad del período (tomada del Esta-
do de resultados) y restarle el saldo del período 2, es decir:
Saldo año 1 + utilidad del ejercicio - saldo año 2 = Dividendos
Ahora bien, con respecto a la variación de los activos fijos se
muestra el procedimiento en el cuadro 4.
36
Capítulo 1. Fundamentación financiera Cuadro 4
Variación de los activos fijos en la elaboración del EFAF
Descripción
Saldos
a Diciembre
año 1
(+)
Aumentos
(-)
Disminuciones
Retiros
por ventas
(=) Saldos a Dic.
año 2
Saldo
Activo fijo Saldo
activo fijo Compras de activos fijos
o por
obsolescencia
Depreciación
activo fijo
Depreciación
acumulada
Activo
fijo neto
Saldo
depreciación
acumulada
Saldo
activo
fijo - saldo
depreciación
acumulada
Depreciación
del período
correspondiente
a los activos
retirados
Saldo
depreciación
acumulada
Saldo activo fijo -
saldo depreciación
acumulada
El valor de la depreciación del período se toma del Estado de
resultados y la depreciación correspondiente a los activos reti- rados
se obtiene despejando la operación señalada en el cuadro
4, ya que se cuenta con los otros tres datos (depreciación del
período, saldo depreciación acumulada de los años 1 y 2).
Cuando la depreciación del período es igual a la diferencia entre
los saldos de la depreciación acumulada de los años 1 y 2 (saldo
depreciación acumulada año 2 - saldo depreciación año 2) significa
que no ha habido retiros de activos. En cambio, cuando la
depreciación del período es superior a la variación de los sal- dos de
la cuenta de depreciación acumulada, significa que hubo una
disminución en los activos de la empresa ya sea porque estos fueron
vendidos o porque fueron retirados por obsolescencia.
También se deben tener en cuenta las compras de activos fijos.
Al tener todos los datos señalados en el cuadro 4 se toman los
valores allí consignados y se procede a clasificarlos de la
siguiente manera: la depreciación del período, el costo (valor en
libros) de los activos fijos vendidos y la pérdida en venta de activos
fijos se clasifican como fuentes y el valor de las compras realizadas
se clasifica como una aplicación.
Cartilla financiera
‹ Paso 6. Determinar la Generación Interna de Fondos (gif)
así: a la utilidad neta del período sumarle los valores
correspon- dientes a la pérdida en venta de los activos
fijos si las hu- biere, las depreciaciones, amortizaciones y
provisiones que hayan tenido lugar en el período.
‹ Paso 7. Clasificar las fuentes y los usos obtenidos en los
pa- sos anteriores en las siguientes categorías: fuentes de
corto plazo, fuentes de largo plazo y generación interna de
fondos; usos de corto plazo, usos de largo plazo y
dividendos.
‹ Paso 8. Realizar un análisis del efaf teniendo presente si
se cumple el principio de conformidad financiera.
Estructura del EFAF
En el cuadro 5 se presenta la estructura del Estado de fuentes y
aplicación de fondos (efaf).
Estado de flujo de efectivo
En el Estado de flujo de efectivo (efe) se muestran los movi-
mientos en el efectivo de la empresa, es decir, el efectivo que es
generado y demandado en las actividades de operación, inver-
sión y financiación de la empresa. El objetivo de elaborar el efe
es establecer la capacidad de la empresa para generar flujos de
efectivo para atender sus obligaciones y proyectos.
¿QUé se reQUiere PArA reAlizAr Un flUjo de efectivo?
Se requiere contar con los dos últimos Balances generales y el
último Estado de resultados de la compañía.
Capítulo 1. Fundamentación financiera Cuadro 5
Estado de fuentes y aplicaciones de fondos
Nombre de la empresa
Estado de fuentes y aplicaciones de fondos
Año xxxx
(Cifras en miles de pesos)
Fuentes Aplicaciones
De corto plazo De corto plazo
Disminución de activos a corto
plazo xx Aumento de activos a corto plazo xx
Aumento de pasivos a corto plazo xx Disminución de pasivos a corto plazo xx Total
fuentes de corto plazo xx Total aplicaciones de corto plazo xx
De largo plazo De largo plazo
Aumento del patrimonio (aportes
de capital) xx Aumento de activos a largo plazo xx
Disminución de activos a largo plazo xx Disminución de pasivos a largo plazo xx
Disminución en el patrimonio (readqui-
Aumento de pasivos a largo plazo xx sición o retiro de acciones) xx
Total de fuentes a largo plazo xx Total de aplicaciones a largo plazo xx
Generación interna de fondos Dividendos
Utilidad neta del ejercicio xx Dividendos pagados xx
(+) Depreciación del período xx (+) Amortizaciones del período xx (+)
Provisiones xx (+) Pérdida en venta de activos fijos xx (=) Total GIF
Total fuentes xx Total aplicaciones xx
Estructura del Estado de flujo de efectivo
El Estado de flujos de efectivo está conformado por tres grandes
actividades:
‹ Actividades de operación
‹ Actividades de inversión
‹ Actividades de financiación
Cartilla financiera
Actividades de operación. Aquellas que son indispensables para
el desarrollo del objeto social de la compañía, tales
como la adquisición y venta de mercancías, los pagos
de nómina, los impuestos, entre otras.
Actividades de inversión. Encontramos básicamente las inver-
siones realizadas por la compañía en materia de ac-
tivos fijos, intangibles, inversiones en otras compa-
ñías y todas las demás adquisiciones diferentes a los
inventarios que se destinen a mantener o desarrollar
la capacidad productiva de la compañía. También se
incluyen los otorgamientos y cobros de préstamos.
Actividades de financiación. Se tienen todas aquellas destina-
das a financiar los activos de la compañía, por ejem-
plo, los prestamos, aportes de socios, entre otros.
¿cUáles son los flUjos de efectivos más comUnes
de lAs ActividAdes de oPerAción?
Dentro de los flujos más importantes de las actividades de ope-
ración se encuentran:
‹
‹
‹
‹
Los recaudos de efectivo por motivo de las ventas operacio-
nales de la empresa.
El recaudo de efectivo percibido por el cobro de documen-
tos de corto o largo plazo relacionados con las ventas ope-
racionales.
Los desembolsos en que incurra la empresa por motivos de
adquisición de materias primas para la venta.
Los desembolsos de efectivo percibidos por el cobro de do-
cumentos de corto o largo plazo relacionados con la adqui-
sición de materias primas para la venta.
Los desembolsos por los pagos a acreedores y trabajadores
relacionados con las actividades de operación.
Capítulo 1. Fundamentación financiera ¿cUáles son los flUjos de efectivos más comUnes
de lAs ActividAdes de inversión?
Dentro de los flujos más importantes de las actividades de in-
versión se encuentran:
‹ Recaudos por venta de activos fijos, intangibles, inversiones en
otras compañías y todas las demás adquisiciones diferen- tes a los
inventarios.
‹ Recaudos por los préstamos concedidos por la entidad tanto a
corto como a largo plazo.
‹ Desembolsos necesarios para adquirir activos fijos, intangi-
bles, inversiones en otras compañías y todas las demás ad-
quisiciones diferentes a los inventarios.
‹ Desembolsos por motivo de pagos en el otorgamientos de
préstamos tanto a corto como a largo plazo.
¿cUáles son los flUjos de efectivos más comUnes de lAs
ActividAdes de finAnciAción?
Dentro de los flujos más importantes de las actividades de fi-
nanciación se encuentran:
‹ El efectivo resultante de los aumentos de los aportes o la
recolocación de los mismos,
‹ Los préstamos tomados a corto plazo siempre y cuando
sean diferentes a los recibidos por las transacciones con
proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la
entidad.
‹ Los desembolsos por pagos de dividendos.
‹ Reembolso de aportes efectuados en efectivo.
‹ Readquisición de aportes efectuados en efectivo.
‹ Desembolsos generados por los pagos de las obligaciones
contraídas tanto a corto como a largo plazo diferentes a las
relacionadas con las actividades de operación.
Cartilla financiera
42
Metodología para realizar un Estado de flujo de efectivo
Existen dos metodologías para realizar el Estado de flujos de efec-
tivo: el método directo y el método indirecto. La única diferencia
de estos dos métodos se encuentra en la determinación del efec-
tivo generado y demandado por las actividades de operación.
‹ Método directo. Lo que se debe hacer en este método
para determinar el efectivo generado y demandado en las
activi- dades de operación es examinar cada una de las
cuentas que conforman el Estado de resultados y asociarla
con las cuen- tas del Balance general. De tal manera, que se
informe:
— El efectivo generado por cobros a clientes.
— El efectivo generado por otros cobros relacionados con la
actividad de operación.
— El efectivo demandado por el pago a los proveedores,
acreedores y trabajadores relacionados con las activida-
des de operación.
— El efectivo demandado por el pago de impuestos y demás
pagos relacionados con la operación de la empresa.
‹ Método indirecto. Según el pronunciamiento nº 8 del
Con- sejo Técnico de la Contaduría Pública, el cual hace
referen- cia a la preparación del Estado de flujo de efectivo,
el efecti- vo generado y demandado por las actividades de
operación se determina “tomando como punto de partida
la utilidad neta del período, valor al cual se adicionan o
deducen las partidas incluidas en el Estado de resultados
que no impli- can un cobro o un pago de efectivo”.
Dentro de las partidas que no constituyen un cobro o pago
de efectivo se encuentran:
— Las depreciaciones,
— Las amortizaciones,
— Las provisiones para la protección de los activos,
— Las pérdidas en venta de activos fijos,
Capítulo 1. Fundamentación financiera — Variaciones en los rubros operacionales, tales como
cuentas por cobrar, inventarios, cuentas por pagar, pasi- vos
estimados y provisiones, etc.
Determinación del flujo de efectivo
de las actividades de inversión y financiación
La metodología para hallar el efectivo generado y demandado por
las actividades de inversión y financiación es el mismo en ambos
métodos. En la primera medida se deben separar las en- tradas y las
salidas de efectivo derivadas de las actividades de inversión y
financiación; de modo que se discriminen los re- caudos por
ventas de inversiones, los desembolsos por motivo de adquisición
de inversiones, el efectivo obtenido por prés- tamos obtenidos a
largo plazo, los desembolsos ocasionados por los pagos de las
obligaciones contraídas a largo plazo, el efectivo obtenido por la
emisión de aportes y los desembolsos causados por los pagos para
la readquisición de los aportes de la compañía.
Nota: el uso de cualquiera de los dos métodos es opcional, sin
embargo, en un contexto de inflación como el colombiano se
recomienda utilizar el método directo.
Estructura del EFE
En el cuadro 6 se presenta la estructura del Estado de flujos de
efectivo.
Cartilla financiera
Cuadro 6
Estado de flujo de efectivo
Nombre de la empresa
Estado de flujo de efectivo
Año xxxx
(Cifras en miles de pesos)
Efectivo generado por las actividades de operación X
Recaudos de efectivo por motivo de las ventas operacionales de la empresa X
Recaudo de efectivo percibido por el cobro de documentos de corto o largo plazo rela-
cionados con las ventas operacionales
X
(-) Efectivo demandado por las actividades de operación (X)
Desembolsos en que incurra la empresa por motivos de adquisición de materias primas
para la venta
(X)
Desembolsos de efectivo percibidos por el cobro de documentos de corto o largo plazo
relacionados con la adquisición de materias primas para la venta
(X)
Desembolsos por los pagos a acreedores y trabajadores relacionados con las actividades
de operación
(X)
Efectivo generado por las actividades de inversión X
Recaudos por venta de activos fijos, intangibles, inversiones en otras compañías y todas
las demás adquisiciones diferentes a los inventarios
X
Recaudos por los préstamos concedidos por la entidad tanto a corto como a largo plazo X
(-) Efectivo demandado por las actividades de inversión (X)
Desembolsos necesarios para adquirir activos fijos, intangibles, inversiones en otras
compañías y todas las demás adquisiciones diferentes a los inventarios
(X)
Desembolsos por motivo de pagos en el otorgamiento de préstamos tanto a corto como
a largo plazo
(X)
Efectivo generado por las actividades de financiación X
Efectivo resultado de los aumentos de los aportes o la recolocación de los mismos X
Préstamos tomados a corto plazo siempre y cuando sean diferentes a los recibidos por las
transacciones con proveedores y acreedores relacionadas con la operación de la entidad
X
(-) Efectivo demandado por las actividades de financiación (X)
Desembolsos por pagos de dividendos (X)
Reembolso de aportes efectuados en efectivo (X)
Readquisición de aportes efectuados en efectivo (X)
Desembolsos generados por los pagos de las obligaciones contraídas tanto a corto como
a largo plazo, diferentes a las relacionadas con las actividades de operación
(X)
Cartilla financiera
Aumento o disminución del efectivo X
Capítulo 2. Objetivo Principal
Capítulo 2. Criterios para la selección de proyectos de inversión
E
E
E
47
n este capítulo se presentan los diferentes criterios de los
Estados financieros para realizar la selección de proyectos. En
primer lugar se abordarán conceptos básicos tales como los
componentes de los estados financieros, objetivos y puntos esenciales, e
información similar, el valor y la obtención del manejo de los estados
financieros en una empresa presente.
Los Estados Financieros y Su Entorno
n un enfoque universal, se puede definir el objetivo de los estados
financieros, como el examen de los estados financieros básicos
preparados por la administración de una entidad
Económica, con el objeto de opinar respecto a si la información que
incluyen, está estructurada de acuerdo con las normas de información
financiera aplicables a las características de sus
Transacciones.
La Propuesta de Servicios
Profesionales
n sentido estricto, la propuesta de servicios profesionales, comienza
con el primer contacto entre el Administrador Financiero y el
prospecto del cliente; esta es, sin duda, la más clara aplicación de la
norma de los estados financieros relativa a la planeación del servicio.
El objetivo de los estados financieros tiene como prioridad de su éxito
y su rentabilidad y que para el contador público depende de la calidad
en el proceso.
Cartilla financiera
L
Practica Moderna Integral
a información documental sobre los volúmenes de los recursos y las
operaciones: bancos, clientes, proveedores, personal empleado,
nomina, y frecuencia de la misma. Clasificación de los almacenes y su
ubicación tanto en el país como en el extranjero, número de artículos,
que se manejan en el almacén, dimensión de los activos fijos, cantidad
mensual de la emisión de cheques, pedidos de clientes, pedidos a
proveedores, notas de entrada y salidas del almacén, remisiones por
venta y facturas, reportes de cobranza, recibos de caja, notas de crédito
y de débito, entre otros muchos formularios, los que varían de acuerdo
con el giro de la empresa.
Análisis Financiero es una asignatura de mucho interés para nosotros
como administradores financieros profesionales en formación del
cuarto semestre, ya que con la innovación de tecnologías de la
información aumentado la necesidad de incursionar en áreas contables
para apoyar el desarrollo de soluciones que agilicen los procesos y la
toma de decisiones.
El análisis financiero es muy importante para todo profesional, ya que
la necesidad del conocimiento de los principales indicadores
económicos y financieros, así como su interpretación, son
imprescindibles para introducirnos en un mercado competitivo, por lo
que se hace necesario profundizar y aplicar consecuente el análisis
como sabe esencial para el proceso de toma de decisiones.
48
49 Capítulo 2. Criterios para la selección de proyectos de inversión
Capítulo 3. Glosario Temático Estados Financieros Complemento De
La Contabilidad Financiera
Capítulo 3. El costo de la estructura de capital y las decisiones de financiación
69
Capítulo 4. Cuestionario Estados Financieros
Capítulo 4. La contabilidad de costos aplicada a las decisiones financieras
L
L
79
a administración y gerencia de la compañía; Así pues, ésta a
diferencia de la contabilidad financiera
no es de uso externo ni obligatorio sino interno y opcional, por ello
no existen normas legales para su inclusión (a excepción de las
Normas internacionales de contabilidad). La información
suministrada por la contabilidad y la intervención en los estados
financieros provee básicamente datos de los ingresos, costos y demás
resultados de la producción de los bienes y/o servicios de la
compañía y es por esta razón que se convierte en materia en la
toma de decisiones financieras de cualquier empresa.
Clasificación Del Cuest ionario
a base y fundamento de nuestra cartilla se basa en el
cuestionario de los estados financieros, que lo componen 46
preguntas en orden jerárquico las cuales hemos escogido 11
Principales con sus respectivas respuestas, manteniendo un
orden y estructura de acuerdo a las normas ICONTEC de
nuestro trabajo.
Cuestionario Estados
Cartilla financiera
Financieros
1.- Mencione el concepto de estados de situación financiera. Es un documento contable que refleja la situación financiera
de un ente económico, a una fecha determinada y que permite
efectuar un análisis comparativo de la misma; incluye el
activo, el pasivo y el capital contable.
2.- Señale con que otros nombres se conoce al estado de situación
financiera. Balance general.
3.- Porque se dice que el estado de situación de situación financiera es
el punto de partida del registro contable en la contabilidad.
4.- Mencione cuantas y cuáles son las formas de representación del
estado de situación financiera.
Se puede presentar de dos formas: en forma de reporte y en forma de
cuenta. 5.- En cuanto a su presentación, mencione en cuantas partes se divide
el estado de situación financiera.
6.- Mencione cuales son los requisitos que debe de contener el
encabezado del estado de situación financiera.
Nombre de la empresa o nombre del propietario
Indicación de que se trata de un balance general o estado
de situación financiera.
Fecha de formulación
7.- Menciones cuales son los datos que presentan en el cuerpo del
estado de situación financiera.
Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el activo Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas
que forman el pasivo Importe del capital contable
81 Capítulo 4. La contabilidad de costos aplicada a las decisiones financieras
8.- Mencione cuales son los requisitos que debe de contener el pie del estado de
situación financiera.
Nombre, firma y cargo del contador público que lo formulo, así como de
quienes lo revisan, autorizan, etc.
Notas aclaratorias (pueden ir en el cuerpo del estado, al pie o en hojas
por separado).
9.- Que se conoce como la situación financiera de un negocio. 10.- Explique brevemente porque se dice que el estado de situación financiera es
de carácter estático.
11.- Mencione el concepto de activo. El activo puede definirse como el conjunto de bienes y derechos reales y
personales sobre los que se tiene propiedad, así como cualquier costo o gasto
incurrido con anterioridad a la fecha del balance, que debe ser aplicado a
ingresos futuros.
12.- Señale que se entiende por grado de disponibilidad, relativo al activo. 13.- De acuerdo al grado de disponibilidad, mencione como se clasifica el activo.
Activo fijo, activo diferido o cargos diferidos y activos circulantes.
14.- Mencione el concepto de activo circulante.
Son los valores que tienen liquidez inmediata o que pueden convertirse en dinero
en efectivo, mientras está funcionando el negocio.
Dinero en caja. Dinero en bancos.
Inversiones en valores de inmediata realización. Cuentas por cobrar
(clientes).
Inventarios (en depósito) de materia prima, producción en proceso y producto
terminado.
15.- Mencione el concepto de activo fijo.
Son bienes que se han adquirido para utilizarlos en las actividades propias del
negocio y que son necesarios para transformar, vender y distribuir los productos.
Cartilla financiera
El terreno (constituye una excepción, ya que no pierde valor con el
paso del tiempo).
Los edificios.
Maquinaria y equipo.
Equipo de oficina.
Equipo de transporte.
16.- Mencione el concepto de activo deferido.
17.- Explique brevemente las diferencias esenciales entre los activos
tangibles y los activos intangibles.
18.- Explique brevemente las diferencias entre depreciación y
amortización. 19.- Mencione el concepto de pasivo.
Son las obligaciones que tiene la empresa y que en un plazo debe
pagar con dinero, productos o servicios.
20.- Que se entiende por grado de exigibilidad.
21.- De acuerdo al grado de exigibilidad, mencione como se clasifica el
pasivo. 22.- Mencione el concepto de pasivo circulante.
Son las deudas que la empresa tiene que pagar en un periodo menor de
un año. La lista del pasivo circulante se suele hacer de acuerdo con la
exigibilidad que tengan esas deudas.
Proveedores.
Créditos bancarios a corto plazo.
Impuestos por pagar.
Acreedores
Diversos.
Documentos por pagar
23.- Mencione el concepto de pasivo fijo.
24.- Mencione el concepto de pasivo diferido.
25.- Mencione el concepto del capital contable.
26.- Mencione el concepto de capital contribuido.
27.- Mencione el concepto de capital ganado.
81 Capítulo 4. La contabilidad de costos aplicada a las decisiones financieras
28.- Mencione cual es la ecuación o formula de obtención del activo.
29.- Mencione cual es la ecuación o formula de obtención del pasivo.
30.- Mencione cual es la ecuación o formula de obtención del capital
contable.
31.- Mencione cual es la ecuación o formula que avala la presentación
del estado de situación financiera en forma de cuenta u horizontal.
32.- Mencione cual es la ecuación o formula que avala la presentación
del estado de situación financiera en forma de reporte o vertical.
33.- Mencione cinco cuentas que pertenezcan al activo circulante.
34.- Mencione cinco cuentas que pertenezcan al activo fijo.
35.- Mencione cinco cuentas que pertenezcan al activo diferido.
36.- Mencione cinco cuentas que pertenezcan al pasivo circulante.
37.- Mencione cuatro cuentas que pertenezcan al pasivo fijo.
38.- Mencione dos cuentas que pertenezcan al pasivo diferido.
39.- Que se conoce como cuentas complementarias del activo.
40.- Mencione el concepto de cuentas de orden.
41.- Mencione tres cuentas complementarias del activo.
42.- Mencione tres cuentas de orden.
43.- Señale donde se presentan en el estado de situación financiera, las
cuentas de orden.
44.- Señale donde se presentan en el estado de situación financiera, las
cuentas de orden.
45.- Mencione cuales son los puntos de coincidencia entre el estado de
situación financiera y el estado de resultados.
46.- Mencione cuales son las informaciones que pueden presentarse
para complementar la información que se presenta en el estado de
situación financiera
Cartilla financiera
Capítulo 5. Descripción Del Documento
Capítulo 5. Punto de equilibrio y apalancamiento
E
91
Descripción Del Documento
n este punto describimos la importancia de todas las empresas que
reúnen datos financieros sobre sus operaciones y que
reportan esta información en los estados financieros
para las partes interesadas. Estos estados están
ampliamente estandarizados y, por lo tanto, podemos
usar los datos incluidos en ellos para realizar
comparaciones entre empresas y a través del t ie mpo.
El análisis de ciertos rubros de los datos financieros
identifica las áreas donde la empresa sobresale, y,
además las áreas de oportunidad para el
mejoramiento. En esta cartil la se analizan y se
describen el contenido de los estados financieros y
explica las categorías de las razones financieras y su
uso.
93 Capítulo 5. Punto de equilibrio y apalancamiento
Esperamos con este Documento les sea de alta ayuda, para
entender de forma rápida y ágil todo lo relacionado con los
estados financieros.
‹ Precio de venta: $28.000
‹ Costos fijos: $5.000.000
‹ Costo variable unitario: $18.000
Se pide determinar el punto de equilibrio en unidades para
la empresa.
Aplicando la fórmula tenemos:
PEQ = $5.000.000/($28.000-$18.000) = 500
Para que la empresa no obtenga pérdidas ni ganancias se
deben producir y vender 500 unidades.
Cartilla financiera
E
A continuación comprobaremos que el punto de equilibrio en
pesos corresponde a los valores anteriormente mencionados.
‹ PEQ = 500
‹ Precio de venta: $28.000
‹ Costos fijos: $5.000.000
‹ Costo variable unitario: $18.000
Costos totales = costos fijos + costos variables
Costos totales = $5.000.000 + (500*$18.000)
Costos totales = $14.000.000
Ingresos = 500*$28.000
Ingresos = $14.000.000
Ingresos = Costos
$14.000.000 = $14.000.000
Apalancamiento
l concepto de apalancamiento utilizado en finanzas es una
metáfora del término de la física, según el cual con una
palanca se eleva un cuerpo pesado empleando una
menor fuerza. En el mundo de los negocios la palanca viene a ser
el financiamiento porque con éste las empresas pueden más
fácilmente aumentar sus utilidades; objetivo que de otra ma- nera
les consumiría un esfuerzo mayor. De tal forma que apa-
lancamiento implica que ante aumentos y/o disminuciones en las
ventas o utilidades antes de impuestos e intereses se produ- cen
aumentos y/o disminuciones mucho mayores en la utilidad neta.
Existen dos tipos de apalancamientos: el operativo y el financiero.
93 Capítulo 5. Punto de equilibrio y apalancamiento
0
V
Apalancamiento operativo
Lo que mide el grado de apalancamiento operativo (gao) es la
variación de la utilidad neta ante cambios en las ventas. La pa-
lanca es mayor en la medida en que los costos fijos de la empre-
sa sean más altos. Este grado de apalancamiento depende de la
estructura de costos asumida o proyectada para la empresa.
Para determinar el grado de apalancamiento operativo se
pueden utilizar cualquiera de las siguientes fórmulas.
GAO=
Cambio proporcional en UAII
Cambio proporcional en las ventas
(UAII -UAII )
GAO=
1 0
UAII
(V -V ) 1 0
0
Apalancamiento financiero
En el grado de apalancamiento operativo no se contemplan los
costos financieros (intereses de las deudas) en los cuales incu-
rre la empresa. Por ello, existe el grado de apalancamiento fi-
nanciero (gaf) el cual sí contempla estos costos. Así pues, el gaf
mide la variación de la utilidad neta ante cambios en la utilidad
antes de impuestos e intereses. De tal modo que, al igual que
los costos fijos en el apalancamiento operativo, los intereses se
consideran como los amplificadores de la palanca, es decir, la
palanca es mayor en la medida en que los intereses de la em-
presa sean más altos.
La fórmula para determinar el grado de apalancamiento fi-
nanciero es la siguiente:
Cartilla financiera
33
Anexos
Anexo 1. Ejemplo de Balance general
Somos Emprendedores Ltda.
Balance general
A 31 de diciembre de 2005 y 2006 (Cifras en pesos
colombianos)
2006 2005
Activo Disponible
57.328.848,14
43.885.686,12 Caja 0,00 371.600,00 Bancos y otras entidades 57.328.848,14 10.910.129,89 Fondo de liquidez 0,00 32.603.956,23
Inversiones 420.975.644,38 213.623.218,53 Fondo de liquidez 125.461.624,32 0,00 Inversiones negociables en títulos 16.688.148,31 45.149.465,77 Inversiones para mantener hasta el vencimiento 278.825.871,75 168.473.752,76
Cartera de crédito asociados 2.918.639.621,10 3.088.258.186,50 Créditos de consumo 3.020.029.692,00 3.242.274.266,10 Provisión créditos de consumo -59.051.754,30 -40.177.763,30 Provisión general cartera de crédito -42.338.316,60 -113.838.316,30
Cuentas por cobrar 90.714.700,39 36.753.577,54
Propiedad, planta y equipo 107.273.194,38 108.016.131,98 Terrenos 36.600.000,00 36.600.000,00 Edificaciones 60.924.968,00 60.924.968,00 Muebles y equipos de oficina 42.034.691,07 30.762.513,07 Equipo de computación y comunicación 31.350.983,29 38.030.396,99 Depreciación acumulada -63.637.447,98 -58.301.746,08
Diferidos 17.254.142,55 17.384.920,00 Cargos diferidos 17.254.142,55 17.384.920,00
Otros activos 125.064.941,00 124.207.032,00 Responsabilidades pendientes 857.909,00 0,00 Valorizaciones 124.207.032,00 124.207.032,00
Total activo 3.737.251.091,94 3.632.128.752,67
Cuentas de orden 3.278.402.314,72 3.275.490.579,13 Activos castigados 20.982.393,59 18.070.658,00 Litigios y/o demandas 2.911.735,59 2.911.735,59 Otras deudoras de control 3.254.508.185,54 3.254.508.185,54
Cartilla financiera
2006 2005 Pasivo
Depósitos de ahorro 352.086.226,79 265.621.850,79 Ahorro programado 205.255.773,00 141.789.850,00 Ahorro permanente 146.830.453,79 123.832.000,79
Créditos de bancos y otras obligaciones 2.649.288,84 0,00 Sobregiros 2.649.288,84 0,00
Cuentas por pagar 9.828.539,11 40.714.608,61
Impuestos, gravámenes y tasas 1.337.000,00 1.003.132,00
Fondos sociales 0,00 0,00 Fondo para la solidaridad 0,00 0,00
Otros pasivos 5.916.927,75 5.317.484,00 Obligaciones laborales consolidadas 5.916.927,75 5.317.484,00
Total pasivo 371.817.982,49 312.657.075,40
Patrimonio
Capital social 3.039.869.214,23 2.952.132.728,32 Aportes sociales 3.039.869.214,23 2.952.132.728,32
Reservas 188.172.698,04 174.432.893,32 Protección de aportes 186.708.849,90 172.969.045,18 Reserva especial 1.463.848,14 1.463.848,14
Superávit de patrimonio 124.207.032,00 124.207.032,00 Valorizaciones 124.207.032,00 124.207.032,00 Revalorización del patrimonio 0,00 0,00
Excedente o pérdida del ejercicio 13.184.165,18 68.699.023,63 Resultados del ejercicio 13.184.165,18 68.699.023,63
Total patrimonio 3.365.433.109,45 3.319.471.677,27
Total pasivo y patrimonio 3.737.251.091,94 3.632.128.752,67
Cuentas de orden por el contra 3.275.490.579,13 3.275.490.579,13 Activos castigados 18.070.658,00 18.070.658,00 Litigios y/o demandas 2.911.735,59 2.911.735,59 Otras deudoras de control 3.254.508.185,54 3.254.508.185,54
134 Henry Ladino Díaz
Gerente
Rosa Emilia Rodríguez Liévano
Contadora
T.P. 23966-T
Fuente: www.codecan.com.co, adaptado por la autora.
35
Anexos
Anexo 2. Ejemplo de Estado de resultados
Somos Emprendedores Ltda.
Estado de resultados
Por el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de
2005 y 2006
(Cifras en pesos colombianos)
2006 2005
INGRESOS
Ingresos operacionales
762.143.242,70 657.014.827,72
Intereses créditos consumo 609.300.743,00 596.472.862,63 Utilidad en valoración inversiones para
mantener hasta el vencimiento
15.491.842,70
20.372.364,09
Diferencia en cambio 0,00 0,00
Enseñanza 53.943.929,00 39.238.126,00
Recuperaciones 80.000.000,00 0,00
Administrativos y sociales 3.406.728,00 931.475,00
Ingresos no operacionales
17.052.739,81 58.070.592,36
Financieros 74.381,51 0,00
Recuperaciones 15.549.341,54 55.847.242,14
Diversos 1.429.016,76 2.223.350,22
Total ingresos
779.195.982,51 715.085.420,08
COSTOS Y GASTOS
Gastos operacionales
Gastos de personal
109.346.296,81 91.523.392,00
Gastos generales 516.706.130,07 415.747.348,13
Provisiones 32.488.732,30 74.509.444,24
Amortización y agotamiento 9.608.126,18 0,00
Depreciaciones 15.383.180,93 10.677.079,00
Pérdida valoración de inversiones 3.204.173,79 0,00
Gastos financieros 19.610.847,14 19.002.403,08
Gastos no operacionales
756.329,00 0,00
Total gastos
707.103.816,22 611.459.666,45
Cartilla financiera
136
COSTO DE VENTAS
Actividad financiera
18.311.618,00 18.350.197,00
Intereses depósitos de ahorro
18.311.618,00 18.350.197,00
Enseñanza
40.596.383,11 16.576.533,00
Actividades relacionadas con la educa-
ción
40.596.383,11
16.576.533,00
Total costos
58.908.001,11 34.926.730,00
Total costos y gastos
766.011.817,33 646.386.396,45
Total excedente o pérdida
13.184.165,18 68.699.023,63
Henry Ladino Díaz
Gerente
Rosa Emilia Rodríguez Liévano
Contadora
T.P. 23966-T
Fuente: www.codecan.com.co, adaptado por la autora.
136
37
Anexos
Anexo 3. Ejemplo de Estado de fuentes y aplicaciones de fondos
Somos Emprendedores Ltda.
Estado de fuentes y aplicaciones de fondos
Diciembre 31 de 2006 y 2005 (Cifras en pesos colombianos)
Origen 2006 2005
Los recursos fueron provistos por:
Excedente del ejercicio
13.184.165,18
68.699.023,63
Más-menos cargos que no afectan el capital de trabajo
Provisiones
Depreciaciones 5.335.701,90 10.677.079,00
Amortización y agotamiento - -
Incremento equipo de computo 6.679.413,70 -
Incremento en aportes sociales 87.736.485,91 206.528.587,22
Incremento en reservas - 22.890.737,53
Incremento en patrimonio - 7.464.793,87
Subtotal 112.935.766,69 316.260.221,25
Total origen 112.935.766,69 316.260.221,25
Los recursos fueron aplicados a:
Aumento en inversiones
Aumentos propiedad, planta y equipo 11.272.178,00 32.483.190,00
Incrementos en otros activos 857.909,00 7.464.793,87
Aplicación de excedentes 54.959.218,91 114.453.687,65
Aumento capital de trabajo 45.846.460,78 161.858.549,73
Total aplicados 112.935.766,69 316.260.221,25
Henry Ladino Díaz
Gerente
Rosa Emilia Rodríguez Liévano
Contadora
T.P. 23966-T
Fuente: www.codecan.com.co, adaptado por la autora.
Cartilla financiera
138
Actividades de operación
Excedentes del período
13.184.165,18
68.699.023,63
Partidas que no afectan el efectivo (47.301.782,93) (29.374.167,10) Diferidos 130.777,45 17.384.920,00 Depreciación y amortizaciones (14.943.828,08) (10.677.079,00) Provisiones (32.488.732,30) (36.082.008,10) Efectivo generado en operación (47.301.782,93) (98.073.190,73)
Cambios en partidas operacionales
Cartera asociados
222.244.574,10
324.417.081,34
Cuentas por pagar 30.886.069,50 40.549.396,39 Cuentas por cobrar 53.961.122,85 12.831.785,54 Depósitos de ahorro (86.464.376,00) (36.295.765,02) Recuperaciones 16.978.358,30 9.588.694,85 Otros pasivos 599.443,75 959.980,00 Impuestos pagados 11.326.778,08 6.971.394,00 Resultados ejercicio anterior 68.699.023,63 114.453.687,65
Flujo de efectivo neto en actividades de operación 318.230.994,21 473.476.254,75
Actividad de inversión
Compra propiedad, planta y equipo
11.272.178,00
32.483.190,00
Aumento de inversiones (207.352.425,85) (99.799.005,99)
Flujo efectivo en actividades de inversión (196.080.247,85) (67.315.815,99)
Actividades de financiación
Aportes sociales
(87.736.485,91)
(206.528.587,22)
Reservas (13.739.804,72) (22.890.737,53)
Flujo de efectivo neto en actividades (101.476.290,63) (229.419.324,75)
Total efectivo provisto
Aumento de efectivo (26.627.327,20) 78.667.923,28 Efectivo a 31 de diciembre de 2005 43.885.686,12 122.553.609,40 Efectivo a 31 de diciembre de 2006 70.513.013,32 43.885.686,12
Anexo 4. Ejemplo de Estado de flujo de efectivo
Somos Emprendedores Ltda.
Flujo de efectivo Diciembre
31 de 2006 y 2005 (Cifras en
pesos colombianos)
2006 2005
138 Henry Ladino Díaz
Gerente
Rosa Emilia Rodríguez Liévano
Contadora
T.P. 23966-T
Fuente: www.codecan.com.co, adaptado por la autora.
Cartilla financiera
41
Bibliografía 1141
Cañibano, C. L (1999). Teoría actual de la Contabilidad, cap. II:
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García, O. L (2003). Valoración de empresas, Gerencia del valor y
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Decretos y leyes ‹ Decreto 2649 del 29 de diciembre de 1993, por el cual se
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cipios o normas de contabilidad generalmente aceptados en
Colombia
Documentos consultados en línea
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[www.juanvaldezcafe.com/procafecol/accio-
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‹ “Tipo de costos”,
[www.elprisma.com/apuntes/economia/ti-
posdecostos], fecha de consulta: 11 de junio de
2010.
142
45
Siglas y acrónimos 145
AON Activos operativos netos
CAMP Modelo para la valoración de activos de capital (Ca- pital
asset pricing model)
CAUE Costo anual uniforme equivalente
EBITDA Earnings before interests, tax, depreciation and
amortization
EFAF Estado de fuentes y aplicación de fondos
EVA Economic value added
FCL Flujo de caja libre
GAF Grado de apalancamiento financiero GAO Grado
de apalancamiento operativo GIF Generación interna de
fondos
IVA Impuesto al valor agregado MIPYME Micro o pequeña
empresa NAMV Nominal anual mes vencido
NASV Nominal anual semestre vencido NATV Nominal
anual trimestre vencido PAF Productividad del activo fijo
PCGA Principios de contabilidad generalmente aceptados
PCT Productividad del capital de trabajo
ROA Rentabilidad operacional del activo